RAZONES FINANCIERAS: INTERPRETACIÓN, EJEMPLOS Y FÓRMULAS

Las razones financieras son una herramienta utilizada en la contabilidad y

finanzas con el fin de evaluar la situación económica por la cual está atravesando
la empresa.
También son conocidos como indicadores financieros, hacen parte del análisis
financiero. las razones financieras se basan en los estados financieros de la
empresa, son de extrema importancia puesto que generan un análisis profundo de
la entidad y su capacidad para responder ante las obligaciones, también sirven
para ayudar en la toma de decisiones, por otra parte al ser indicadores permiten
realizar comparativas entre periodos para poder deducir cambios en el
comportamiento económico.

 UTILIDAD POR ACCIÓN

 DIVIDENDOS POR ACCIÓN
o RAZONES DE COBERTURA
 COBERTURA TOTAL DEL PASIVO
 RAZÓN DE COBERTURA TOTAL

Clasificación de las razones financieras

Las principales razones financieras se pueden clasificar en distintos grupos, a

continuación, definiremos cuales son esos grupos, cuál es su interpretación,
como es el análisis mediante ejemplos y las fórmulas necesarias para
calcularlas:

 Razones de liquidez

 Razones de endeudamiento

 Razones de rentabilidad

 Razones de cobertura

RAZONES DE LIQUIDEZ
sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a
sus obligaciones financieras a corto plazo a medida que estas se vencen.

Es necesario conocerlos siguientes conceptos para una mayor comprensión de las

fórmulas:

Activo corriente: Son los activos que se pueden convertir en dinero en menos de
un año, por ejemplo: los inventarios, cartera o inversiones.

Pasivo corriente: Son los pasivos que la empresa debe pagar en un plazo
máximo de un año.

Dentro de las razones de liquidez podemos encontrar:

CAPITAL NETO DE TRABAJO

Fórmula:

Capital neto de trabajo (CNT) = Activo corriente – Pasivo corriente

Interpretación:

Si el resultado obtenido después de aplicar la fórmula es positivo quiere decir que

la empresa cuenta con los activos suficientes para cubrir sus deudas a corto plazo,
en la medida que el resultado positivo sea mayor es un buen indicador para la
empresa.

Ejemplo:

Activo corriente: 5,000

Pasivo corriente: 3,000

5,000 – 2,000 = 3,000 CNT

Interpretación del ejemplo: Sí la empresa tuviese que pagar todas las deudas a
corto plazo le quedaría un excedente de 3,000.

ÍNDICE DE SOLVENCIA

Fórmula:

Índice de solvencia = Activo corriente / Pasivo corriente

Interpretación:

Entre más alto sea el resultado, tendrá mayor capacidad para pagar sus
obligaciones, el nivel óptimo de solvencia es de 1,5 en adelante.

Ejemplo:

Activo corriente: 5,000

Pasivo corriente: 2,000

5,000 / 2,000 = 2,5

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un índice de solvencia del 2,5
por ende puede responder sus obligaciones sin afectar la solvencia.

Otra interpretación puede ser: la empresa dispone de 250 pesos para pagar cada
peso de deuda.

PRUEBA ÁCIDA

Fórmula:

Prueba ácida = (Activo corriente – Inventarios) / Pasivo corriente

Interpretación:
Este índice busca determinar la solvencia, pero excluyendo los inventarios, para
las empresas de servicios el valor entre este indicador y el de solvencia, existe
una baja diferencia debido a la poca cantidad de inventarios que se maneja en las
empresas de servicios.

Ejemplo:

Activo corriente: 5,000

Inventarios: 3,000
Pasivo corriente: 2,000

(5,000 – 3,000) /2,000 = 1

Interpretación del ejemplo: Por cada peso que debe la empresa tiene 100 para
cubrirlos, sin disponer del inventario.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS

Fórmula:

Rotación de inventarios = Costo de mercancías vendidas / Promedio de

inventarios

Nota: el promedio de inventarios se podrá calcular tomando el valor inicial del

periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo,
saldo de inventarios a enero 800 Saldo de inventarios a diciembre 1,200. El
promedio es igual a 1,000 puesto que (800+1,200) =2,000 y 2,000/2= 1,000.

Interpretación:

Con este indicador se puede saber cuantas veces se vendió el inventario, a

medida que el resultado de la fórmula aumente se presume una mejor
administración, se deberá dividir 12 en el resultado obtenido de la fórmula
para determinar el número de meses que roto el inventario.

Ejemplo:

Costo de mercancías vendidas: 6,000

Promedio de inventarios: 1,000

6,000/1,000 =6

Interpretación del ejemplo: Los inventarios se vendieron cada 2 meses (12/6) “12
dividido en el resultado de la fórmula”, por ende, se concluye que el inventario
duro 2 meses en la bodega antes de ser vendido.

ROTACIÓN DE CARTERA O ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

Fórmula:

Rotación de cartera= Ventas a crédito / Promedio de cuentas por cobrar

Interpretación:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan las cuentas por cobrar para
convertirse en efectivo, es decir cuanto tardan los clientes en pagar, para obtener
este dato en meses se debe dividir 360 entre el resultado de la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial
del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por
ejemplo, saldo de cuentas por cobrar a enero 2,500 y el Saldo de cuentas por
cobrar a diciembre 1,500. El promedio es igual a 2,000 puesto que (2,500+1,500)
=4,000 y 4,000/2= 2,000.

Ejemplo:
Ventas a crédito: 80,000
Promedio de cuentas por cobrar: 2,000

80,000/2,000= 40

Interpretación del ejemplo: La empresa se tarde 9 días (360/40) “360 dividido en el

total de la fórmula” en recuperar su cartera.

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

Fórmula:

Rotación de cuentas por pagar = Compras a crédito / Promedio de cuentas por

pagar

Interpretación:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan la empresa en pagar sus
cuentas, para obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el
resultado de la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial
del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por
ejemplo, saldo de cuentas por pagar a enero 500 y el Saldo de cuentas por pagar
a diciembre 100. El promedio es igual a 300 puesto que (500+100) =600 y 600/2=
300.

Ejemplo:

Compras a crédito: 30,000

Promedio de cuentas por pagar: 300

30,000/300= 100
Interpretación del ejemplo: La empresa tarda 3.6 días (360/100) “360 dividido en el
total de la fórmula” en pagar sus obligaciones.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Busca identificar el nivel de endeudamiento en el que se encuentra la empresa

para interpretar el financiamiento que tienen los acreedores con respecto a la
empresa, dando como resultado el nivel de riesgo en el que incurren estos
acreedores o socios.

Dentro de las razones de endeudamiento podemos encontrar:

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO

Fórmula

Razón de endeudamiento = Pasivo total / Activo total

Interpretación:

Mide la proporción de activos que se encuentran financiados por acreedores o

proveedores.

Ejemplo:

Pasivo total: 1,000

Activo total: 15,000
1,000 / 15,000 = 0,067

Interpretación del ejemplo: luego multiplicamos el resultado por 100 para tener el
valor en porcentaje: 0,067 x 100 = 6,7%

La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 6,7% frente su activo.

RAZÓN PASIVO-CAPITAL

Fórmula

Razón pasivo-capital = Pasivo a largo plazo / Capital

Interpretación:

Refleja la proporción que existe entre los activos que fueron financiados por socios
y los que fueron financiados por otros terceros, cuando el resultado es superior a
1, se deduce que el financiamiento proviene en mayor medida por terceros.

Ejemplo:

Pasivo a largo plazo: 1,300

Capital: 1,050

1,300 / 1,050= 1,24

Interpretación del ejemplo: La empresa se encuentra financiada en mayor medida

por terceros, lo que se traduce en menor autonomía financiera o un
mayor apalancamiento financiero.

RAZONES DE RENTABILIDAD

Este indicador permite identificar el grado de rentabilidad de la empresa frente a;

sus ventas, activos o capital aportado.
Dentro de las razones de rentabilidad podemos encontrar:

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

Fórmula

Margen bruto de utilidad = (Ventas – costo de ventas) / Ventas

Interpretación:

Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado los inventarios,

además es una de las razones financieras más usadas.

Ejemplo:

Ventas: 4,000
Costo de ventas: 1,500

(4,000-1,500) /4,000= 0,62

Luego se multiplica por 100 para obtener el porcentaje: 0

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un margen del 62% luego de
cancelar sus existencias.

MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES

Se reflejan las utilidades netas obtenidas por la empresa en cada venta que
realiza, para ello se debe tomar el valor de la venta y restar todos los gastos y
costos incurridos directos e indirectos, la formula puede variar en función de cada
empresa.

MARGEN NETO DE UTILIDADES

Se debe tomar el valor total de las ventas y restar todos los gastos directamente
relacionados.

ROTACIÓN DE ACTIVOS

Fórmula

Rotación de activos= ventas / activos

Interpretación

Muestra el número de veces que rotaron los activos en un año, para representarlo
en días; se debe dividir 360 entre el resultado de la formula.

Ejemplo

Ventas: 10,000
Activos: 2,500

10,000/2,500= 4

Interpretación del ejemplo: Los activos rotan cada 90 (360/4) días.

RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN

Fórmula

Rendimiento de la inversión= Utilidad neta luego de impuestos / total activos

Interpretación

Refleja la rentabilidad con base a los activos.

RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN

Fórmula

Rendimiento del capital común = (Utilidades netas después de impuestos –

Dividendos preferentes) / Capital contable – Capital preferente

Interpretación

Refleja la utilidad obtenida por el capital.

UTILIDAD POR ACCIÓN

Fórmula

(Utilidad para acciones ordinarias / número de acciones ordinarias)

Interpretación

Refleja la rentabilidad que deja cada acción de la empresa.

DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Fórmula

Dividendos por acción = Dividendos pagados / Número de acciones ordinarias

vigentes

Interpretación

Esta refleja valor que se cancela a cada socio o accionista al repartir sus
utilidades.
RAZONES DE COBERTURA

Este índice principalmente busca determinar la capacidad para pagar cargos fijos
resultante de deudas adquiridas por la empresa.

Dentro de las razones de cobertura podemos encontrar:

COBERTURA TOTAL DEL PASIVO

Fórmula

cobertura total del pasivo= Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses

más abonos al pasivo principal.

Interpretación

Refleja la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a los intereses y el
abono de capital a las mismas obligaciones.

RAZÓN DE COBERTURA TOTAL

Fórmula

razón de cobertura total= Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses

e impuestos / Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos

Interpretación
Principalmente refleja la capacidad que tiene la empresa para cubrir todos sus
gastos financieros tanto temporales como fijos.

En este enlace puedes encontrar ejemplos de razones financieras basados en

empresas reales: ejemplos de razones financieras.

En conclusión Las razones financieras más básicas, importantes y utilizadas

son las razones de liquidez, endeudamiento y rentabilidad, puesto que
muchas empresas no ven reflejada la necesidad de aplicar las razones de
cobertura a sus operaciones, aún así la empresa debe determinar que
necesidades desea evaluar para poder saber con veracidad que razones aplicar
en sus casos particulares, puesto que de las 4 razones financieras que existen,
una empresa podría usar solo una si lo considera necesario.

Ejemplo de razones financieras número 1

INDICADORES DE LIQUIDEZ

ÍNDICE DE SOLVENCIA
La interpretación de estos resultados nos dice que por cada $1 de pasivo
corriente, la empresa cuenta con $1.38 y $1.56 de respaldo en el activo corriente,
para los años 1 y 2 respectivamente.

CAPITAL NETO DE TRABAJO:

Sí la empresa tuviese que pagar todas las deudas a corto plazo le quedaría un
excedente de 9.510 para el año 1 y 16.656 para el año 2.

PRUEBA ÁCIDA:

El resultado anterior nos dice que la empresa registra una prueba ácida de 0.74 y
0.89 para el año 1 y 2 respectivamente, lo que a su vez nos permite deducir que
por cada peso que se debe en el pasivo corriente, se cuenta con $ 0.74 y 0.89
respectivamente para su cancelación, sin necesidad de tener que acudir a la
realización de los inventarios.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS:
 12 / 2,72 = 4,41

Los inventarios se vendieron cada 4,4 meses para el año 1, por ende, se concluye
que el inventario duro más de 4 meses en la bodega antes de ser vendido.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO

Lo anterior, se interpreta en el sentido que por cada peso que la empresa tiene en
el activo, debe $48 para el año 1 y $ 58 para el año 2, es decir, que ésta es la
participación de los acreedores sobre los activos de la compañía.

RAZÓN PASIVO-CAPITAL

De los resultados anteriores se concluye que la empresa tiene comprometido su

patrimonio 0.95 veces para el año 1 y 1.38 veces en el año 2, por ende, para el
año 1 se encontraba menormente financiada por terceros, por otro lado, el año 2
se encuentra financiada en mayor medida por terceros.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

Lo anterior, nos permite concluir que la empresa generó una utilidad operacional,
equivalente al 8.9% en el año 1 y del 6.47% en el año 2, con respecto al total de
ventas de cada período.

Es de tener en cuenta que algunas empresas no necesitan realizar todas las

razones financieras como es el caso de esta empresa