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2. VALOR ACTUAL DEL DINERO

Si una cantidad actual llamado capital lo llevamos al futuro mediante el FSC, una cantidad
futura llamada monto lo podemos traer al momento actual mediante el factor simple de
actualización FSA.

Fig. 2.1

P=? S
I I I I I I .........I I I
0 1 2 3 4 5 n-2 n-1 n

Para clarificar el significado de valor actual o presente, hagamos la siguiente reflexión:

Una empresa con el que negocia usted, le adeuda S/.10,000 pagaderos dentro de 5 años,
pero existe la posibilidad de ser liquidada ahora, la pregunta es cuál es el valor actual de
dicha cantidad de acuerdo a la tasa de interés vigente.

El valor actual o presente a interés compuesto, de un dinero a recibirse en una fecha futura,
es el valor equivalente al dinero que se recibirá en dicha fecha, pero en el período actual.

2.1 Valor actual

Para el cálculo del valor actual o presente se hace uso del factor simple de actualización
FSA, factor que multiplicando por el monto, a una tasa de interés i, a un determinado
período de tiempo n se obtiene el valor actual.

La fórmula del valor actual lo deducimos del monto.

S = P1  i 
n

Lo que buscamos es el capital P y lo obtenemos despejando de la ecuación:

 1 
P = S  
 1  i n 

El factor entre corchetes es el factor simple de actualización, de manera que podemos

decir también:

P = S FSA
in

El valor actual se obtiene multiplicando el valor del monto por el factor simple de
actualización a una tasa de interés i en n períodos de tiempo.
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2.2 Factor simple de actualización

 1 
La expresión   que multiplica al monto se llama factor simple de actualización
 1  i n 
FSA,
.
El factor simple de actualización, es el valor actual de una unidad monetaria a una tasa i
por período, durante n períodos y su función es traer al presente cualquier cantidad futura
o llevar al pasado cualquier cantidad actual.

Para solucionar cualquier problema ya sea de capitalización o de actualización, en el que

se utilice una tasa nominal capitalizable m veces, es necesario convertir previamente la
tasa nominal a una tasa efectiva, dividiendo a la tasa nominal j por la frecuencia de
capitalización m y en el caso que la tasa nominal este dado en un periodo menor a la
frecuencia de capitalización, se hace necesario multiplicar por el periodo proporcional
para su conversión en una tasa efectiva de acuerdo a la frecuencia de capitalización.

Ejemplos 2.1 Qué cantidad de dinero deberá depositarse para que capitalizado al 20%
de interés efectivo anual durante 3 años se obtenga un monto de S/. 124,416.

Remplazando datos en la fórmula:

 1 
P=S  
 1  i n 
 1 
P = 124,416  
 1  0.203 

P = 124,416 (0.578703703)
P = 72,000

Ejemplo 2.2 Hallar el valor presente de S/. 8,000 pagaderos dentro de 5 años a la tasa
anual del 16% capitalizable trimestralmente..
 1 
P = 8,000  
 1  0.0420 

P = 8,000 x 0.456386946
P = 3,651.10
2.3 Tasas utilizadas en el sistema financiero
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Para analizar el indicador denominado tasa, implica hacer una clasificación de las tasas,
que para el efecto existen varios criterios, de acuerdo al tipo de operación financiera en
los que estén involucrados o al tipo de operación financiera.

Las tasas de interés lo podemos clasificar de acuerdo a varios criterios, entre estos
tenemos:

De acuerdo a la nomenclatura bancaria

Tasa Activa, Es el tipo que la entidad financiera aplica a las operaciones de colocación
de fondos como prestamos, descuento de documentos de crédito, créditos ordinarios,
créditos hipotecarios etc.

Tasa pasiva; Es aquella que el banco paga a los depositantes o ahorristas por la captación
de fondos, que pueden ser en ahorros, depósitos a plazo fijo o cualquier otra modalidad,
lo que significa un pasivo para la entidad financiera.

De acuerdo a la liquidación de los intereses:

Tasa vencida: Es la tasa que se aplica al vencimiento del plazo de la operación financiera,
en este caso es requisito fundamental el cumplimiento del periodo pactado para la
liquidación de los intereses.

Tasa adelantada es la que se descuenta del capital antes del vencimiento de la operación,
disminuyendo de esta manera, el valor nominal de una letra de cambio, pagaré, un titulo
valor o cualquier otro documento sometido a descuento.

Según el cumplimiento de la obligación:

Tasa compensatoria: Es el pago que el deudor efectúa en compensación por el uso del
dinero, es la tasa utilizada tanto en las operaciones activas como pasivas.

Tasa moratoria: Es la tasa que se aplica al incurrir el prestatario en atraso en el pago de

sus obligaciones.

De acuerdo al valor del dinero en el tiempo

Tasa efectiva: es aquella que efectivamente se paga o cobra en una transacción financiera.
No considera el efecto de la inflación

Tasa real: Es la tasa efectiva que considera el efecto del la inflación, mide la capacidad
adquisitiva del dinero.

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Las tasas cuyo manejo le dan significado a los demás elemento que son de uso frecuente
en las operaciones financieras son la tasa nominal y la tasa efectiva, que miden el efecto
de la capitalización

2.4 Tasa nominal

La tasa nominal que lo representaremos por (j), es solamente una definición o una forma
de expresar una tasa efectiva. La tasa nominal no se utiliza directamente en las fórmulas
de cálculo de los indicadores financieros. En tal sentido, conj unt am ent e con l a t as a
nom i nal debe est ar i ndi cada l a fre cue nci a de capi t al i z aci ón (m ) . Por
ejemplo, una tasa nominal anual que se capitaliza mensualmente, nos indica que la tasa
efectiva a ser usada es mensual y si la capitalización es bimestral, trimestral, semestral o
cualquier otra frecuencia, la tasa efectiva también estará definida como bimestral,
trimestral, semestral respectivamente.

La tasa nominal es susceptible de dividirse o multiplicarse con la finalidad de convertirse

en una tasa efectiva o en una tasa proporcional, en una unidad de tiempo diferente a la
original.

En el primer caso, dada la tasa nominal con su correspondiente frecuencia de

capitalización, esta se divide o se multiplica según el caso. En el segundo caso, cuando la
tasa nominal se divide o multiplica, encontramos la respectiva tasa proporcional. Por
ejemplo, una tasa nominal anual puede ser convertida a una tasa nominal semestral
simplemente dividiéndolo entre dos o también en sentido contrario, una tasa nominal
semestral puede ser convertida en una tasa nominal anual multiplicándola por dos. Por
ejemplo, una tasa nominal anual del 24% lo podemos convertir en mensual dividiéndola
por 12, en bimestral dividiéndola por 6, en trimestral dividiéndola por 4, en semestral
dividiéndola por 2 y así sucesivamente, independientemente de la frecuencia de
capitalización.

Lo importante de la tasa nominal es que es una especie de representación de la tasa

efectiva; la tasa nominal se aplica directamente en el cálculo de los indicadores
financieros a interés simple

De todo lo anterior nos queda claro, que la tasa nominal nos permite determinar la tasa
efectiva por periodo de capitalización, cuando la tasa nominal es anual y el período de
capitalización es menor a la de un año; la tasa efectiva lo obtenemos dividiéndola por la
frecuencia de capitalización. La tasa nominal también puede estar dado en un período
menor al período de capitalización, esto nos autoriza a proponer por ejemplo, una tasa
nominal mensual con capitalización trimestral, en este caso determinaremos la tasa
efectiva trimestral multiplicando la tasa nominal mensual por tres meses que incluye un
trimestre.

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Además la tasa nominal, lo podemos expresar en diferentes períodos de tiempo como por
ejemplo, tasa semestral con capitalización trimestral, tasa trimestral con capitalización
mensual, o cualquier otra forma de presentarlo de acuerdo a lo analizado.

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