INFORME EVA, UAIDI Y COSTO PROMEDIO DE CAPITAL

Presentado por:

MARLEDYS BARRIOS ARROYO ID: 592394

LAURA ALMARALES ID: 614918
FELICIDAD CORDOBA ROBLEDO ID: 613011

Docente:
LILIAM MARIA SANCHEZ CORREA
NCR: 5905

Asignatura:
ANALISIS FINANCIERO

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
SEXTO SEMESTRE
2019
APARTADÓ- ANTIOQUIA
 INTRODUCCIÓN

En el siguiente trabajo conoceremos que El Valor Económico Agregado (EVA) es

un método de desempeño financiero para calcular el verdadero beneficio económico de
una empresa. Además, el EVA considera la productividad de todos los factores utilizados
para realizar la actividad empresarial.

Que el costo de capital promedio ponderado (CCPP) permite mostrar en una sola
cifra expresada en términos porcentuales, y el valor económico agregado (EVA) el cual
es muy importe ya que muestra la totalidad de los gastos y la rentabilidad mínima
estimada, como estos existen más conceptos que le permiten a la empresa tener un
enfoque más financiero con respecto a los estados financieros.

La importancia de una de las variables que incide en el EVA, Utilidades Antes de

Intereses y Después de Impuestos (UAIDI).

Identificaremos las dificultades y problemáticas que se pueden presentar en una

organización al momento de calcular el EVA, el UAIDI y el Costo Promedio del Capital,
teniendo en cuenta que el Eva está compuesto de factores que determinan el valor
económico como: crecimiento, rentabilidad, capital de trabajo, costo de capital, impuesto
y activo de largo plazo.

Nuestro principal objetivo con este trabajo es proporcionar las herramientas

suficientes para el cálculo del EVA y su utilización imprescindible en el complemento a
la información. Permitiéndonos conocer que es el EVA, el análisis de los resultados del
cálculo del EVA y las propuestas y recomendaciones que se ofrecen para incrementar la
creación de valor en la entidad.
 OBJETIVO GENERAL

Identificar las diferentes dificultades y problemáticas que se presentan en una

organización al momento de calcular el EVA, el UAIDI y el Costo Promedio del Capital,
utilizando las diferentes herramientas financieras que permitan diagnosticar los recursos
adecuados para implementar en el mundo empresarial.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

Conocer los cálculos del capital, de los costos, de los valores agregados, el mercado
y la bolsa, teniendo presente como se pueden ver afectados con el EVA.

Conocer el significado de cada una de las herramientas financieras que podemos

utilizar para identificar como solucionar los problemas dentro de una organización en el
área financiera.
 INFORME

De acuerdo al ABCfinanzas.com el EVA (Valor Económico Agregado) es un

indicador financiero que muestra el importe que queda después de restar los gastos,
impuestos y los costos de los inversionistas, es decir, nos muestra las ganancias reales
después de los gastos y de recuperar la inversión. El EVA se compone de tres variables
muy importantes para su cálculo como lo son:

EVA= UODI – (CPPC*CI)

El OUDI que es la “Utilidad Operativa Después de Impuestos”, el CPPC es el

“costo promedio ponderado del capital” y el CI es el “Capital invertido”, que se calcula:

CI= Activo total – Pasivos operativos sin costo financieros

CAPITAL INVERTIDO

La fórmula del capital invertido es la siguiente:

CAPITAL INVERTIDO = Capital de trabajo + Activos no corrientes (+) Ajustes

A su vez, esos tres elementos se elaboran de la siguiente manera:

Capital de trabajo: Es el total de activos corrientes, menos pasivos corrientes,

excluyendo los pasivos financieros (créditos bancarios a corto plazo).

Activos no corrientes: Incluye el total de bienes de uso, intangibles, etc. (cuyo valor neto
será modificado de acuerdo con los ajustes que se analizarán más adelante).

Estos Ajustes son: Incorporar los costos de investigación y desarrollo que excedan del
10% de las ventas.

Existe otra manera de calcular el capital invertido y es:

CAPITAL INVERTIDO = Activos totales – Deudas que no pagan intereses

 Deudas que no pagan intereses; son todos aquellos pasivos que no son financieros
con los que cuenta la entidad.

Al capital invertido calculado se aplicará la tasa del costo del capital que se explica
posteriormente.

COSTO DE CAPITAL

Es una tasa de referencia a la hora de la toma de decisiones en el presupuesto de

capital y depende del riesgo de mercado de las oportunidades de inversión de la empresa,
en general, el retorno esperado por los accionistas, que constituye el porciento de
rendimiento que se le aplica al patrimonio neto, es habitualmente mayor que la tasa
de interés que cobran los terceros por los préstamos que otorgan a la misma.

El costo de capital también se define como lo que le cuesta a la empresa cada peso
que tiene invertido en activos; afirmación que supone dos cosas:
a) todos los activos tienen el mismo costo, y
b) todos los activos son financiados con la misma proporción de pasivos y
patrimonio.

En el cálculo del costo de capital no se consideran los pasivos corrientes. Se calcula

con base a la estructura de largo plazo o estructura de capital. Generalmente se calcula
como un costo efectivo después de impuestos.

DIFICULTADES:

Algunas dificultades encontradas posterior al análisis es revisar cómo se puede

aumentar el rendimiento de los activos sin invertir más, a través del incremento de los
precios de venta, o de una reducción de los costes, y el aumentando en la rotación de los
activos, sin embargo el principal problema e interrogante de esta investigación es: ¿cómo
calcular y analizar el valor en la empresa a través del EVA, adaptando este mecanismo a
sus particularidades.
 Se pueden al momento de calcular el EVA, el UAIDI y el Costo Promedio del
Capital cuando debamos generar inmediatamente las estrategias de solución para
enfrentar las dificultades que se encontraron, y que permitan que quede un importe cada
vez que se cubran los gastos y quede satisfecha la rentabilidad mínima por parte de la
organización.

El EVA presentan datos importantes, pero estos deben ser analizados y contrastados
con otros indicadores para disminuir sus falencias. Las principales falencias que pueden
presentar es que por ejemplo:

Sus fórmulas se podrían desestimar inversiones que superen el costo del dinero; o
se podría retrasar o cancelar inversiones que no tendrán rentabilidades inmediatamente,
lo que generaría que disminuya el resultado del indicado pero que a mediano o largo plazo
podría generar mejores resultados y sostenibilidad para la empresa. (Keys D. e., 2001)

Adicionalmente, podría ser objeto de manipulaciones y maquillajes por parte de las

personas encargadas de su elaboración con el fin de cumplir algunas metas personales o
simplemente por tratar de exponer una situación de la empresa que no es la real para
satisfacer algunos intereses particulares. (Amat,2008)

Se podría llegar a exponer unos ingresos o unos resultados aparentemente más

sólidos que pudieran permitir una mejor reacción del mercado, pero que no coincidirían
con la situación real de la empresa. (Naser,1993).

Por otra parte no menos importante y que acarrea mucho de lo que ya hemos
hablado en cuanto a las dificultades, es el riesgo a la Contabilidad Creativa, proceso
mediante el cual se utilizan los conocimientos de las normas contables para manipular las
cifras de las cuentas, en pocas palabras artificios contables, manipulaciones contables,
fraudes.
 ESTRATEGIAS O RECOMENDACIONES
Existen autores como Amat.O (1999) que proponen y exponen estrategias éticas y
de verdadera gestión que pueden ser utilizadas para incrementar el EVA de la empresa
como son:

 Orientar la empresa hacia el mercado y la innovación, buscando así mayor

satisfacción de los clientes y aumento de las ventas.
 Aumentar las ventas haciendo así que los costos fijos se distribuyan en las
nuevas unidades vendidas, generando así mayor utilidad por unidad.
 Convertir costos fijos en variables, desasiéndose de activos.
 Eliminar inversiones que no generan el retorno esperado.
 Evaluar las actividades de la empresa enfocada en la satisfacción y valor
generado al consumidor y así establecer prioridades de presupuesto para
cada una.
 Buscar la eliminación o reducción de almacenaje de mercancías.
 Rediseñar procesos buscando mayor economía y calidad.
 Incrementar el compromiso de los empleados por medio de incentivos.

Teniendo en cuenta el riesgo de la Contabilidad creativa los objetivos del EVA

deberían ir separados del presupuesto empresarial y del proceso de planeación estratégica.
Así; no generaría tal incertidumbre sino que esto no sería decisión ni de los
administradores ni de las personas encargadas de analizar el EVA puesto que serían temas
netamente de planeación estratégica que tendrán su propia definición y estrategia.

Reduciendo la carga fiscal, lo cual consiste en una planificación fiscal y toma de

decisiones que maximicen las desgravaciones y deducciones fiscales. Entre otros.
 CONCLUSIÓN

El EVA permite que todas las decisiones administrativas sean modeladas,

monitoreadas, comunicadas y compensadas de manera única y consistente. El EVA,
constituye una herramienta que no solo ayuda a medir el valor creado, sino que además
puede contribuir a mejorar la gestión empresarial, a fijar objetivos y a establecer
incentivos para las personas que trabajan en la empresa, El EVA puede usarse en
cualquier tipo de empresa, independientemente de su tamaño. Para empezar, se puede
expresar una opinión de los creadores del EVA

El EVA es superior a otras medidas, ya que es la medida de desempeño financiero

que se acerca más que cualquier otra a la captura del verdadero beneficio económico de
una empresa, que además ayuda a los administradores a tomar mejores decisiones y los
motiva a obtener mejores resultados para llevar un mejor análisis un mayor control que
pueda representar la realidad de la empresa. Así, es necesario el compromiso de las
personas encargadas de su cálculo y de su análisis para hacer de este lo más transparente
posible.

Finalmente es importante hacer hincapié en la necesidad de la complementariedad

de los indicadores; de no usar una simple herramienta sino más bien aprovechar las
ventajas y fortalezas de algunos y que para sus falencias, se compare con otros indicadores
que sean fuertes en estas: “El EVA es una medida de rendimiento de la empresa; el peligro
de usar una sola medida de rendimiento es que está puede ser incrementada en detrimento
de otros aspectos del comportamiento de la empresa” (Keys, Azamhuzjaev, &
Mackey,2001).
 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Bonilla, J. J. (27 de 05 de 2015). EL UAIDI. Las Utilidades Antes de Intereses y

Despues de Impuestos. Guatemala: Prezzi.
Corvo, H. S. (s.f.). Costo de capital promedio ponderado: para qué sirve, cálculo.
Obtenido de https://www.lifeder.com/costo-capital-promedio-ponderado/
Giraldo, J. B. (2012). Conceptualización del EVA e identificación de las variables
caracteristicas que lo componen. Bogotá.
Lozano, A. C. (27 de 09 de 2017). ABC Finanzas.com. Obtenido de
https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/valor-economico-
agregado-eva
Moncayo, C. (17 de 02 de 2016). Instituto Nacional de Contadores Públicos. Obtenido
de https://www.incp.org.co/costo-de-capital-promedio-ponderado-ccpp-o-wacc/