 Arauco (A): Forward Integration or Horizontal Expansion?

Preguntas:

a) ¿Debería Arauco construir el Nueva Aldea Project? Haga los cálculos

financieros.

TIR 14.4% y un VPN positivo de $ 335.556.273 con una tasa de descuento de

10.3% obtenida a través del modelo CAPM

b) ¿Cuáles son las fuentes de ventaja competitiva de Arauco’s?

Es el mayor patrimonio forestal de Latinoamérica, con una adquisición

estratégica de activos forestales y desarrollo de nuevas plantaciones. Tiene un
manejo sustentable del bosque, con un crecimiento forestal igual o mayor que el
volumen cosechado gracias a las especiales características de su suelo y clima,
que le genera una alta productividad y rápido crecimiento.
Crea valor a través del uso eficiente del bosque, aprovechando el árbol para
maximizar el valor del bosque.

Arauco cuenta con una posición comercial privilegiada en el sector de la celulosa

de mercado debido a sus bajos costos de producción, principalmente por los
factores climatológicos y de terrenos.

La idea principal en la que se basa la estrategia de Arauco es fortalecer la

posición como una de las empresas forestales más importantes de América
Latina, aprovechando el tamaño de la compañía para conseguir las economías
de escala necesarias para el posicionamiento como empresa que ofrece
rentabilidad razonable a sus accionistas, a la vez que cumple adecuadamente
sus responsabilidades con respecto a sus empleados, al país y a las
colectividades en las que desarrolla sus actividades. En el ámbito de los
productos forestales, formados por pinos y eucaliptos, a través de nuevas
compras, pero sobre todo de la realización de uso intensivo de las tecnologías
más avanzadas en materia de mejoras genéticas, de administración forestal y de
protección contra plagas, malas hierbas e incendios.

c) ¿Debería Arauco ser el propietario de las facilidades de bosques y

producción de pulpa?

Si, en la medida que al realizar una evaluacion financiera se obtenga que el costo
de comprar el terreno es inferior al costo del arrendamiento de dichas tierras, en
este calculo tendria que valorarse los canones de arrendamientos a futuro, y
compararlo con el costo de comprar el terreno, explotarlo y venderlo.

d) ¿El proyecto Alto Paraná́ le ayuda a responder la pregunta anterior?

Si, Arauco compro la sociedad con el objetivo principal de emprender negocios

rentables en Argentina. Era el fabricante principal del mercado de celulosa de
Argentina con una capacidad de producción de 350.000 toneladas al año de
celulosa Kraft blanqueada procedente de madera coníferas. Alto Paraná
realizaba frecuentemente negociaciones con terceros con base a los precios, la
calidad, la disponibilidad y los plazos de entrega.