Вы находитесь на странице: 1из 107

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Байкальский государственный университет экономики и права


Кафедра мировой экономики

Специальность: 080102.65 Мировая экономика


Специализация: Внешнеэкономическая деятельность

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: ОСОБЕННОСТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ


ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ ИРКУТСКОЙ ОБЛАСТИ

Заведующий кафедрой
д-р экон. наук, профессор В.М. Ягодкина

Нормоконтролер М.В. Солодков


канд. экон. наук, доцент

Руководитель
дипломной работы
канд. экон. наук, доцент И.Е. Козырская

Студент А.Г. Зарукина


МЭК-06-1

Иркутск, 2011 г.
Байкальский государственный университет экономики и права
Кафедра мировой экономики

ЗАДАНИЕ ПО ДИПЛОМНОЙ РАБОТЕ

Студенту
Зарукиной Анне Георгивне

Тема
________________________________________________________________
________________________________________________________________
________________________________________________________________

Дата выдачи задания ___________

Руководитель

Задание принял к исполнению

Студент

Согласовано:
Зав. кафедрой

2
Календарный график
(с указанием сроков выполнения отдельных
этапов написания дипломной работы)
Студент _________________________________________________________
Тема ____________________________________________________________
_________________________________________________________________
Руководитель дипломной работы ____________________________________

Этап написания дипломной работы Срок выполнения


1. Подбор и ознакомление с литературой 12.01-17.01
2. Выбор темы дипломной работы 18.01-21.01
3. Составление предварительного плана диплом-
ной работы 22.01-30.01
4. Изучение литературы по выбранной теме 31.01-07.02
5. Сбор и обработка практического материала
для написания дипломной работы 08.02-21.02
6. Написание глав дипломной работы
1 главы 22.02-04.03
2 главы 05.03-20.03
3 главы 21.03-05.04
7. Доработка глав дипломной работы с учетом 11.04-18.04
замечаний научного руководителя
8. Оформление дипломной работы 19.04-28.04
9. Предоставление дипломной работы на отзыв
научному руководителю 05.05
10. Передача дипломной работы с отзывом на-
учного руководителя на рецензию 10.05-21.05
11. Доработка дипломной работы с учетом за-
мечаний рецензента 22.05-01.06
12. Подготовка к защите дипломной работы 03.06-15.06

Подпись руководителя работы __________________________________

3
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение.......................................................................................................................5

1. Теоретически аспекты привлечения иностранных инвестиций.........................8

1.1. Экономическая сущность и виды иностранных инвестиций........................8

1.1.1. Прямые иностранные инвестиции и их место в российской экономике


...............................................................................................................................18

1.1.2. Роль портфельных инвестиций в экономике России.............................22

1.1.3. Прочие иностранные инвестиции...........................................................28

1.2. Правовое регулирование иностранных инвестиций в России....................30

1.3. Политика стимулирования иностранных инвестиций в России и опыт


других государств...................................................................................................37

1.3.1. Государственно-частное партнерство.....................................................41

1.3.2. Концессии и СРП......................................................................................43

2. Анализ динамики иностранных инвестиций в Иркутской области и способов


их привлечения..........................................................................................................47

2.1. Региональные органы управления инвестиционной политикой.................47

2.1.1. Министерство экономического развития, труда, науки и высшей


школы...................................................................................................................48

2.1.2. Управление инвестиционного развития министерства экономического


развития, труда, науки и высшей школы иркутской области..........................50

2.1.3. Совет по инвестициям при Правительстве Иркутской области...........54

2.2. Нормативно-правовая база Иркутской области в сфере регулирования


инвестиционной политики....................................................................................58

2.3. Динамика иностранных инвестиций в Иркутской области в период 2001-


2010 гг......................................................................................................................59

2.3.1. Анализ структуры иностранного капитала по видам инвестиций.......63

2.3.2. Анализ притока иностранных инвестиций по видам экономической


деятельности........................................................................................................66

4
2.3.3. Анализ структуры иностранных инвестиций по основным странам-
инвесторам...........................................................................................................69

2. 4. Меры стимулирования инвестиций на территории Иркутской области...74

2.5. Байкальский экономический форум как способ повышения


привлекательности региона...................................................................................76

3. Направления развития инвестиционной политики Иркутской области...........85

3.1. Роль прогнозирования инвестиционной политики в системе социально-


экономического развития Иркутской области.....................................................85

5
Введение
В наше время значительно ускорился процесс международного
движения капиталов, в который вовлекается все большее число стран, высту-
пающих в качестве и экспортеров, и импортеров капитала. Основная причина
вывоза капитала за рубеж обусловлена стремлением экономических субъектов,
как отдельных компаний и банков, так и финансово-промышленных групп и
холдингов, увеличить и диверсифицировать доходы.
Для стран с переходной экономикой, к которым в настоящее время от-
носится Россия, привлечение иностранного капитала также весьма значимо. В
российской экономике иностранные инвестиции играют особую роль. Вопрос о
структуре и доле иностранных инвестиций в экономике России в настоящее
время окончательно не решен. Нет также однозначного ответа на вопрос, ка-
ковы основные критерии при выборе приоритетных направлений для вложения
отечественных и иностранных инвестиций как при отраслевом, так и регио-
нальном рассмотрении.
Как любое сложное экономическое явление вложения иностранных ка-
питалов могут оказывать на экономику страны и положительное, и отрицатель-
ное воздействие. Поэтому реальная политика в отношении иностранных инве-
стиций должна строиться исходя из трезвой оценки баланса их плюсов и мину-
сов.
Значение иностранного капитала в развитии экономики государства
неоспоримо. К примеру, прямые иностранные инвестиции обеспечивают
трансферт технологий и опыта между государствами, что особенно важно в
настоящее время, когда многие экономики мира переходят к инновационным
моделям развития. Но чтобы понять, в какие именно отрасли следует
привлекать иностранный капитал, нужно провести серьезный анализ, по
результатам которого обозначить приоритетные сферы экономики. Однако,
существует и ряд других острых вопросов в области иностранных инвестиций.
В настоящее время не только между отдельными странами, но и группами стран
наблюдается повышение конкуренции за иностранные инвестиции. Каждая

6
страна старается создать благоприятный инвестиционный климат, способный
привлечь большее количество инвесторов.
Таким образом, возникает необходимость формирования эффективной
инвестиционной политики, которая способна была бы не только удержать в
стране национальный капитал, но и привлечь иностранных инвесторов.
Инвестиционная политика − это сложная система, объединяющая в себе
множество факторов, поэтому разработка эффективной политики является
задачей повышенной сложности.
В России на данном этапе развития наблюдается недостаток капитала
для будущей модернизации. Начиная с 2008 г. в условиях мирового
финансового кризиса страна столкнулась с массовым оттоком капитала, что
отрицательно сказалось на российской экономике. Конечно же, похожая
ситуация наблюдается и в отдельных регионах страны, в том числе в Иркутской
области. Однако, федеральные органы государственной власти не способны
решить все проблемы в силу того, что субъекты Российской Федерации
значительно различаются между собой, и к решению проблем каждого региона
следует подходить индивидуально.
Власти Иркутской области уже не один год размышляют о том, как
привлечь иностранные инвестиции в регион, обладающий достаточно высоким
инвестиционным потенциалом, который, к сожалению, еще не научились
использовать должным образом.
Целью дипломной работы является разработка направлений развития
инвестиционной политики Иркутской области.
Задачами дипломной работы являются:
- изучить теоретические аспекты привлечения иностранных инвестиций,
а также раскрыть экономическую сущность и рассмотреть основную
классификацию иностранных инвестиций;
охарактеризовать нормативно-правовую базу, регулирующую
инвестиционную деятельность на территории Российской Федерации и
Иркутской области;

7
- исследовать политику стимулирования иностранных инвестиций в
России и сравнить с опытом других государств;
- охарактеризовать региональные органы управления инвестиционной
политикой в Иркутской области;
- проанализировать динамику иностранных инвестиций в Иркутской
области;
- рассмотреть меры стимулирования инвестиций, используемые на
территории нашего региона;
- выяснить возможные направления инвестиционного развития области;
- разработать прогноз притока иностранных инвестиций в Иркутскую
область;
- сформулировать предложения по совершенствованию инвестиционной
политики и повышению инвестиционной привлекательности Иркутской
области в сфере привлечения иностранных инвестиций.
Объектом исследования являются иностранные инвестиции, предметом
– особенности привлечения иностранных инвестиций в экономику Иркутской
области.
Первая глава дипломной работы – теоретическая, она является базой для
дальнейшего исследования. В ней даны ключевые понятия, касающиеся
иностранных инвестиций, а также рассматривается их классификация. Изучены
нормативно-правовые акты, регулирующие инвестиционную деятельность в
РФ. Кроме того исследуется политика стимулирования иностранных
инвестиций в России, которая сравнивается с опытом других государств.
Во второй главе дипломной работы характеризуется деятельность
региональных органов управления инвестиционной политикой, а именно:
Министерства экономического развития, труда, науки и высшей школы,
Управления инвестиционного развития и Совета по инвестициям при
Правительстве Иркутской области. Освещается законодательная база области в
сфере иностранных инвестиций. Проводится анализ инвестиционных потоков в
Иркутскую область из-за рубежа. Выявляются тенденции инвестиционной

8
политики Иркутской области. Рассматриваются меры стимулирования
инвестиций, используемые на территории нашего региона
В третьей главе дипломной работы разрабатывается прогноз
инвестиционного развития Иркутской области, высчитывается его
достоверность. На основе прогноза и выводов из второй главы разрабатываются
предложения по модернизации инвестиционной политики Иркутской области и
повышению её инвестиционной привлекательности.
В процессе исследовательской работы была применена совокупность
методов экономико-статистического анализа, методы сбора, анализа и синтеза
экономической информации.
При написании дипломной работы были использованы учебные
пособия, отечественная и зарубежная периодическая литература, нормативно-
правовые акты Российской Федерации и Иркутской области, материалы из
интернет-источников, аналитические работы международных организаций,
данные Росстата и Иркутскстата, аналитические работы Правительства
Иркутской области.

9
1. Теоретически аспекты привлечения иностранных инвестиций
1.1. Экономическая сущность и виды иностранных инвестиций
В связи с тем, что понятие «инвестиции» является слишком широким,
невозможно дать ему единственное и исчерпывающее определение. Его содер-
жание имеет свои особенности в различных разделах экономической науки и
разных областях практической деятельности.
В более широкой трактовке, под «инвестициями» понимают вложения
капитала с целью последующего его увеличения, но при этом прирост капитала
должен быть достаточным, чтобы вознаградить инвестора за риск и возместить
потери от инфляции в будущем периоде и компенсировать отказ от использо-
вания личных средств на потребление в текущем периоде.
Инвестиции – это вложения каких-либо видов материально имуществен-
ных и иных ценностей, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды
деятельности с целью получения дохода, прибыльного размещения капитала.
Источником инвестиций служат накопления.
Под иностранными инвестициями обычно понимают все виды имущест-
венных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых иностранными инвесто-
рами в объекты предпринимательской или иных видов деятельности с целью
получения прибыли.
Согласно Федеральному закону от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об ино-
странных инвестициях в Российской Федерации» иностранные инвестиции оп-
ределяются как вложение иностранного капитала в объект предприниматель-
ской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов граж-
данских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты
гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в соответ-
ствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностран-
ной и российской валюте), иного имущества, имущественных прав, имеющих
денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной дея-
тельности (интеллектуальная собственность), а также услуг и информации.
Согласно ст. 128 Гражданского кодекса РФ к объектам гражданских прав

10
относятся:
- вещи;
- иное имущество (в том числе имущественные права);
- результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключитель-
ные права на них (интеллектуальная собственность);
- работы и услуги;
- нематериальные блага;
- информация.
В перечень основных объектов иностранных инвестиций входят:
- движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудова-
ние и другие материальные ценности);
- ценные бумаги (акции, облигации, паи, вклады и др.);
- имущественные права;
- права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяе-
мые как права на интеллектуальную собственность;
- права на осуществление хозяйственной деятельности предоставляемые
на основе договора или закона.
В общем случае иностранные инвестиции могут быть классифициро-
ваны по различным признакам: отношению к отдельным странам, видам собст-
венности на ресурсы, характеру участия в инвестировании, формам инвестиро-
вания и т.д.
По отношению к отдельным странам выделяют инвестиции:
• иностранные — вложения иностранных капиталов в экономику дан-
ной страны;
• зарубежные — вложения капиталов местных экономических
субъектов за рубежом.
В зависимости от форм собственности на инвестиционные ресурсы ино-
странные инвестиции могут быть:
• государственными — средства государственных бюджетов, направ-
ляемые за рубеж по решению правительственных и межправительственных ор-
ганизаций;
11
• частными (негосударственными) — средства частных инвесторов,
вложенные в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных
пределов данной страны;
• смешанными — вложения, осуществляемые за рубеж совместно
государством и частными инвесторами.
Исходя из характера использования иностранные инвестиции подразде-
ляют:
• на предпринимательские, представляющие собой прямые или
косвенные вложения в различные виды бизнеса, направленные на получение
тех или иных прав на извлечение прибыли в виде дивиденда;
• ссудные, связанные с предоставлением средств на заемной основе с
целью получения процента.
Наибольшее распространение получила классификация инвестиций в за-
висимости от доли собственности в акциях и акционерном капитале организа-
ций. Согласно методике Росстата иностранные инвестиции подразделяются:
• на прямые — инвестиции, сделанные юридическими или физиче-
скими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующими
не менее 10% акций или акционерного капитала организации;
• портфельные, связанные с покупкой акций, векселей и других
долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в общем акционерном ка-
питале организации;
• прочие — инвестиции, не подпадающие под определение прямых и
портфельных. Сюда входят торговые и прочие кредиты, банковские вклады и
т.д.
В табл. 1.1 приведены данные по объему и структуре иностранных инве-
стиций за 2001-2009 гг.
Основные формы инвестиций иностранного капитала в отечественную
экономику включают:
- инвестиции в форме государственных заимствований Российской Фе-
дерации, образующих ее государственный долг;
- инвестиции в форме вклада в акционерный капитал российских пред-
12
приятий;
- инвестиции в форме вложения в ценные бумаги;
- иностранные кредиты;
- лизинговые кредиты;
- финансовые кредиты российским предприятиям.
Таблица 1.1
Объем инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор экономики России
от иностранных инвесторов, по видам, млрд. долл.

Иностранные инвестиции 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. 2008 2009
Всего 14,258 19,780 29,739 40,509 53,651 55,109 120,941 103,769 81,927
В том числе:
прямые 3,980 4,002 6,781 9,420 13,072 13,678 27,797 27,027 15,906
портфельные 0,451 0,472 0,401 0,333 0,453 3,182 4,194 1,415 0,882
прочие 9,827 15,306 22,557 30,756 40,126 38,249 88,950 75,327 65139
Из них:
торговые кредиты 1,835 2,243 2,973 3,848 6,025 9,258 14,012 16,168 13,941
прочие кредиты 7,903 12,928 19,220 26,416 33,745 28,458 73,765 57,895 50,830
прочее 0,052 0,090 0,364 0,492 0,356 0,533 1,173 1,264 0,368
Инвестиции из РФ
16,841 19,891 23,264 33,733 31,128 52,000 74,630 114,284 82,895
зарубеж
Из них банковские вклады 0,023 0,036 0,045 11,350 16,206 20,651 27,394 0,655 0,789
Источник: составлено автором на основе данных: Российский статистический ежегодник:
стат. сб./ Госкомстат России. М.: 2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, 2009, 2010.

Также на представленной таблице отчетливо видно, как повлиял


мировой экономический кризис, начавшийся летом 2007 г. Объемы всех видов
иностранных инвестиций значительно сократились, особенно острой оказалась
ситуация в 2009 г., когда по сравнению с 2007 г. показатель прямых инвестиций
сократился более, чем в 1,5 раза, а объем портфельных инвестиций снизился
практически в 4 раза. В менее плачевном положении оказались прочие
инвестиции, которые сократились лишь на ¼ от объема 2007 г. После
разразившегося кризиса инвесторы начали активно уводить капитал из страны
и количество договоров значительно сократилось, поэтому, как результат,
главный удар пришелся на 2009 г. Однако по оценкам многих экспертов, после
такого серьезного понижения инвестиционной активности в 2010 г. экономика
начала медленно выздоравливать. К сожалению, пока Госкомстат не
опубликовал статистику за 2010 г.
Отношение к иностранным инвестициям в стране во многом зависит от
13
тех целей, которые она при этом ставит. Например, Правительство РФ долгое
время считало, что кредиты Международного валютного фонда (МВФ) не
только служат непосредственному назначению — финансированию бюджетного
дефицита, но и укрепляют престиж России как заемщика на мировых фи-
нансовых рынках.
Иностранные инвестиции могут содействовать ускорению и росту
транснациональных корпораций (ТНК). Это вполне нормальное явление, кото-
рое укладывается в тенденцию к интеграции национальных экономик и интер-
национализации хозяйственных связей. В начале 1990-х гг. в мире насчитыва-
лось около 40 тыс. ТНК, которые контролировали до 200 тыс. предприятий в
разных странах. Штаб-квартиры ТНК, как правило, расположены в промыш-
ленно развитых капиталистических странах, причем больше половины — в
пяти странах: США, Германии, Японии, Великобритании и Франции. Подав-
ляющая часть ТНК — 60% их общего числа — занята преимущественно в об-
рабатывающей промышленности, 37% — в торговле и услугах и только 3% — в
добывающей промышленности. Для 100 крупнейших ТНК более 1/3 их гло-
бальных активов приходилось на зарубежные предприятия.
Хотя глобализация производства дает немалые экономические выгоды
как самим ТНК, так и экономике различных стран, в экономической литературе
высказываются серьезные опасения, связанные с непомерным ростом влияния
ТНК на правительства, особенно небольших и слаборазвитых стран. У круп-
нейших ТНК размеры оборотов превышают валовой внутренний продукт (ВВП)
многих стран мира. Вместе с тем конкретные действия ТНК могут негативно
влиять на экономическое развитие стран, особенно в тех случаях, когда
непосредственные социально-экономические интересы ТНК и страны расхо-
дятся. Сочетание этих интересов — проблема сложная и часто связанная с
серьезными политическими конфликтами в обществе.
Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику должно
способствовать решению следующих проблем социально-экономического раз-
вития:
• освоение невостребованного научно-технического потенциала России,
14
особенно на конверсионных предприятиях военно-промышленного комплекса;
• продвижение российских товаров и технологий на внешний рынок;
• содействие расширению и диверсификации экспортного потенциала
и развитию импортозамещающих производств в отдельных отраслях;
• содействие притоку капитала в трудоизбыточные регионы и районы
с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;
• создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организа-
ции производства;
• освоение опыта цивилизованных отношений в сфере предпринима-
тельства;
• содействие развитию производственной инфраструктуры.
В 2007 г. в Россию поступило иностранных инвестиций на сумму 120,9
млрд. долл., что в 2,2 раза больше, чем в 2006 г. Прямые инвестиции составили
27,8 млрд. долл. (рост на 100%), или 2,2% ВВП. Взносы в капитал составили
14,8 млрд. долл. (рост на 68,7%), кредиты, полученные от зарубежных совла-
дельцев организаций, составили 11,7 млрд. долл. (рост на 200%). В виде порт-
фельных инвестиций в 2007 г. из-за рубежа поступило 4,2 млрд. долл. (рост на
31,8%). Прочие инвестиции поступили в 2007 г. на сумму 88,95 млрд. долл.
(рост на 130%), из них: торговые кредиты — 14 млрд. долл. (рост на 51,3%),
прочие кредиты (кредиты международных финансовых организаций, выпуски
еврооблигаций) — 73,8 млрд. долл. (рост на 160%).
Общая сумма накопленных инвестиций в экономике России на конец
декабря 2007 г. равнялась 220,595 млрд. долл., что на 54,3% больше по сравне-
нию с суммой на конец 2006 г. Из общей суммы 103,06 млрд. долл. (46,7%) со-
ставляли прямые инвестиции, 6,728 млрд. долл. (3,1%) — портфельные и
110,807 млрд. долл. (50,2%) — прочие.
По видам экономической деятельности накопленные иностранные инве-
стиции в России на конец декабря 2007 г. распределялись следующим образом.
На обрабатывающие производства приходилось 66,588 млрд. долл.; на сферу
оптовой и розничной торговли, а также ремонт транспортных средств и быто-
вой техники — 58,146 млрд. долл.; на добычу полезных ископаемых — 41,281
15
млрд. долл.; на операции с недвижимостью, аренду и предоставление услуг —
20,634 млрд. долл.; на транспорт и связь — 16,107 млрд. долл.; на финансовую
деятельность — 9,11 млрд. долл.; на строительство — 3,583 млрд. долл.; на
сельское хозяйство, охоту и лесное хозяйство — 1,407 млрд. долл.
Как любое сложное экономическое явление вложения иностранных ка-
питалов могут оказывать на экономику страны и положительное, и отрицатель-
ное воздействие.
Так, к положительным последствиям относятся:
• увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов
экономического развития и улучшение платежного баланса страны;
• поступление передовой иностранной технологии, организационного
и управленческого опыта, результатов НИОКР, воплощаемых в новой технике,
патентах, лицензиях, ноу-хау и т.д.;
• повышение уровня занятости, квалификации, производительности
местной рабочей силы;
• развитие импортозамещающего производства и сокращение валют-
ных расходов на оплату импорта;
• расширение экспорта и поступление иностранной валюты;
• увеличение налоговых поступлений, позволяющее расширить госу-
дарственное финансирование социальных и других программ;
• повышение уровня жизни и покупательной способности населения;
• использование более высоких стандартов качества окружающей
среды, расширение доступа к более чистой технологии, снижение общего
уровня загрязнения окружающей среды;
• развитие инфраструктуры и сферы услуг;
• повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых
иностранных инвесторов;
• усиление конкуренции в национальной экономике и снижение
уровня ее монополизации;
• оздоровление социально-культурной обстановки в стране, распро-
странение международных стандартов не только в производстве, но и в потреб-
16
лении.
Отрицательные последствия привлечения иностранных капиталов за-
ключаются в следующем:
• репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах
(дивиденды, проценты, роялти и др.), что ухудшает состояние платежного ба-
ланса принимающей стороны;
• увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих,
требующее дополнительных валютных расходов;
• подавление местных производителей и ограничение конкуренции;
• усиление зависимости национальной экономики от иностранных
государств, угрожающее ее экономической и политической безопасности;
• игнорирование иностранными инвесторами местных условий и осо-
бенностей;
• возможная деформация структуры экономики;
• упадок традиционных отраслей национальной экономики;
• усиление социальной напряженности и дифференциации (в частно-
сти, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях);
• ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР
вследствие ввоза иностранных технологий, что в конечном счете может при-
вести к усилению технологической зависимости;
• ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в
страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;
• негативное воздействие на социально-культурные условия, связан-
ное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т.д., с насажде-
нием чуждых национальных стандартов, ценностей и форм организации произ-
водства, потребления, образа жизни и др.
29 апреля 2008 г. был принят Федеральный закон № 57-ФЗ «О порядке
осуществления в Российской Федерации иностранных инвестиций в хозяйст-
венные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны
страны и национальной безопасности государства». Этот Закон разрабатывался
в целях защиты основ конституционного строя. Он направлен на всестороннее
17
обеспечение безопасности и укрепление финансово-экономического суверени-
тета нашей страны. В данном Законе сформулированы следующие положения.
1. Настоящий Закон регулирует отношения, связанные с осуществлением
иностранных инвестиций в форме приобретения долей (акций) коммерческих
организаций, учрежденных в Российской Федерации и осуществляющих виды
деятельности, имеющие стратегическое значение для национальной безо-
пасности Российской Федерации, а также совершением сделок, имеющих це-
лью установление контроля над указанными коммерческими организациями,
имеющими стратегическое значение для национальной безопасности.
2. Иностранные государства, иные иностранные публично-правовые
образования, международные организации, а также Находящиеся под их кон-
тролем юридические и физические лица не вправе совершать сделки, влекущие
установление контроля над организациями, имеющими стратегическое значение
для национальной безопасности Российской Федерации.
3. Совершаемые иностранными государствами, иными иностранными
публично-правовыми образованиями и международными организациями
сделки, в результате которых они приобретают право прямо или косвенно рас-
поряжаться более чем 25% общего количества голосов, приходящихся на голо-
сующие доли (акции), либо составляющих уставный капитал организации,
имеющей стратегическое значение для национальной безопасности, или приоб-
ретают иную возможность блокировать решения органов управления коммер-
ческих организаций, имеющих стратегическое значение для национальной
безопасности, подлежат предварительному согласованию.
В Законе перечислены ограничения иностранных инвестиций, связанные
с определенными видами деятельности.
1. Ограничения, связанные с обязательным сохранением в собственности
российских организаций определенных активов: ФЗ от 8 января 1998 г. № 10-
ФЗ «О государственном регулировании развития авиации» — максимальный
предел для участия иностранных инвесторов в российских организациях авиа-
строения — 25%; Воздушный кодекс РФ — максимальный предел для участия
иностранных инвесторов в российских организациях, осуществляющих пере-
18
возки воздушным транспортом, — 49%; Закон РФ от 27 ноября 1992 г. № 4015-I
«Об организации страхового дела в Российской Федерации» — максимальный
предел для участия иностранных инвесторов в страховых организациях — 25%.
2. Ограничения, связанные с обязательным сохранением в федеральной
собственности определенных активов: ФЗ от 26 марта 2003 г. № 35-ФЗ «Об
электроэнергетике» — сохранение в федеральной собственности 75% + 1 акция
организации по управлению Единой национальной (общероссийской) электри-
ческой сетью и Системного оператора; Федеральный закон от 31 марта 1999 г.
№ 69-ФЗ «О газоснабжении в Российской Федерации» — сохранение в феде-
ральной собственности и собственности ОАО принадлежащих Российской Фе-
дерации 50% + 1 акция организаций, собственника Единой системы газоснаб-
жения; Федеральный закон от 27 февраля 2003 г. № 29-ФЗ «Об особенностях
управления и распоряжения имуществом железнодорожного транспорта» —
сохранение в федеральной собственности 100% акций ОАО «Российские же-
лезные дороги»; Указ Президента РФ от 4 августа 2004 г. № 1009 «Об утвер-
ждении перечня стратегических предприятий и стратегических акционерных
обществ»; Указ Президента РФ от 24 декабря 1993 г. № 2284 «О государствен-
ной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий
в Российской Федерации».
Сюда относятся: производство специальной техники, производство воо-
ружения и специальной техники, авиастроение и космическая область, деятель-
ность по использованию атомной энергии. Кроме того, ограничения затраги-
вают естественные монополии и разработку крупных месторождений нефти,
газа, золота и меди. Ограниченно разрабатываться смогут те полезные иско-
паемые, которые имеют стратегическое значение для оборонной промышлен-
ности.
В табл. 1.2 представлена рекомендуемая структура иностранных инве-
стиций в промышленность России, исходя как из соображений национальной
безопасности, так и из желания получить максимальную отдачу для экономики
страны от вложений иностранных инвесторов.
Таблица 1.2
19
Рекомендуемая структура вложений иностранных инвестиций в отрасли
промышленности
Источники финансирования инвестиций
совместные совместные
Типы предприятий и примеры про-
заемные портфельные предприятия предприятия с
изводства
средства инвестиции с долей ПИИ долей ПИИ >
< 50% 50%
Сохранение
Нефтедобыча, Привлече- Привлечение
ответственно-
алюминиевая ние долго- Возможно прогрессив-
Высокодоходные сти за отечест-
промышлен- срочных привлечение ных техноло-
венными кор-
ность кредитов гий
порациями
Привлече- Максимально
Низкодоходные и Угольные кор- Стимулиро- Максимально
ние долго- стимулиро-
низкостратегиче- порации Дон- вать привле- стимулировать
срочных вать привле-
ские басса чение привлечение
кредитов чение
Энергетические Привлече-
Не стимули- Не стимули- Не допускать к
Стратегические компании, обо- ние долго-
ровать при- ровать при- регулирова-
предприятия ронные пред- срочных
влечение влечение нию
приятия кредитов
Источник:

1.1.1. Прямые иностранные инвестиции и их место в российской


экономике
Прямые инвестиции являются вложением капитала во имя получения
долгосрочного интереса и представляют собой основную форму экспорта част-
ного предпринимательского капитала, обеспечивающую установление эффек-
тивного контроля и дающую право непосредственного распоряжения над ино-
странной компанией. По определению МВФ, иностранные инвестиции счита-
ются прямыми в случае, если иностранный собственник владеет не менее 25%
уставного капитала акционерного общества. По американскому законодатель-
ству эта доля составляет не менее 10%, в странах Европейского союза (ЕС) -20
—25%, а в Канаде, Австралии и Новой Зеландии — 50%.
Согласно методологии Росстата прямые (реальные) инвестиции — это
вложения, осуществляемые юридическими или физическими лицами, полно-
стью владеющими организацией или контролирующими не менее 10% акций
или акционерного (складочного) капитала организации. Прямые инвестиции
позволяют инвестирующим корпорациям обеспечить либо полное владение ин-
вестируемой компанией, либо установить на ней фактический контроль.
Для прямых иностранных инвестиций характерны следующие особенно-
сти:
20
• инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с
рынка;
• большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных
инвестициях;
• более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны
для стран — импортеров иностранного капитала.
Прямые зарубежные инвестиции могут направляться в принимающие
страны двумя путями: либо при организации новы; предприятий, либо при при-
обретении или поглощении уже существующих компаний.
Объемы прямых иностранных инвестиций сильно различаются по стра-
нам, так как их приток зависит от всевозможных факторов, таких как политиче-
ская стабильность, инвестиционный климат, политика правительства в отноше-
нии международной торговли и обменного курса и др.
Одной из наиболее важных причин, по которой развивающиеся страны и
страны с переходной экономикой привлекают иностранных инвесторов, явля-
ется уверенность в том, что иностранные компании создадут положительные
внешние экономические эффекты, которые могут возникнуть от возросшей
конкуренции, перехода иностранных специалистов в отечественные компании и
т.д. Но позитивное влияние прямых иностранных инвестиций гарантировано
лишь в том случае, когда разрыв в технологическом уровне между
отечественными и иностранными фирмами не слишком большой и существует
минимальный запас человеческого капитала внутри страны.
Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в
экономику России являются:
- создание совместных предприятий (в том числе путем продажи зару-
бежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных об-
ществ); - регистрация на территории России предприятий, полностью принад-
лежащих иностранному инвестору; - привлечение иностранного капитала на
основе концессий или соглашений о разделе продукции (СРП);
- создание особых экономических зон (ОЭЗ), направленное на активное
привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны. На пер-
21
вом этапе привлечения иностранных инвестиций в экономику бывшего СССР в
1987—1991 гг. преобладало создание совместных предприятий российских
юридических лиц с зарубежными партнерами, создающихся в форме закрытых
корпораций. В дальнейшем превалирующей формой вложений в России стало
приобретение крупных пакетов акций открытых акционерных обществ или соз-
дание 100%-ных дочерних предприятий. Обе эти формы прямого инвестирова-
ния остаются основными и в настоящее время, даже несмотря на рост доли
вложений в различные финансовые и страховые предприятия.
До сих пор в России СРП мало распространены. На основе СРП с той
или иной степенью удачности работают нефтяные месторождения «Сахалин-1»
и «Сахалин-2», Приобское месторождение. В других странах эта форма при-
влечения иностранных инвесторов успешно применяется для разработки недр,
лесных и водных ресурсов, использования государственных земель.
До последнего времени должного развития в России не получили и ОЭЗ.
Из-за отсутствия нормально действующих законов об ОЭЗ возникали постоян-
ные конфликты между местными и федеральными властями, происходило про-
извольное введение или отмена льгот для иностранных инвесторов и т.д. Воз-
можно, что сейчас после принятия законов об ОЭЗ ситуация изменится, и вы-
деленные территории начнут быстро развиваться на основе научно-техниче-
ского прогресса (НТП). Известно, что в Китае после принятия закона об ОЭЗ
увеличился поток иностранных инвестиций и экономическое развитие сущест-
венно ускорилось. Например, в 2004 г. в Китай поступило 60 млрд. долл. пря-
мых иностранных инвестиций (что превышает объем поступлений в Россию за
последние 10 лет), причем 2/3 этого объема (около 40 млрд. долл.) ушло на раз-
витие информационных технологий.
Анализ структуры уже привлеченных прямых иностранных инвестиций
показывает, что их львиная доля продолжает направляться либо в экспортно-
ориентированные отрасли (топливно-энергетический комплекс, горнодобы-
вающую, деревообрабатывающую и целлюлозно-бумажную промышленности)
либо в сверхприбыльные проекты с малыми сроками окупаемости и незначи-
тельной фондоемкостью (торговля, телекоммуникации, общественное питание,
22
строительство офисных и гостиничных зданий в крупных городах, пищевая
промышленность, финансовые услуги).
Такой отраслевой перекос не случаен Сегодня он отражает реальное по-
ложение России в международном разделении труда. Страна выступает на ми-
ровой экономической арене как экспортер сырьевых ресурсов и продуктов пер-
вого передела и как импортер иностранной высокотехнологичной продукции и
услуг, рассчитанных прежде всего на потребительский спрос. Прямые вложения
в Россию, невзирая на существующие риски готовы производить следующие
категории иностранных инвесторов:
1) крупнейшие ТНК, рассматривающие вложения в Россию как способ
получения доступа к российским ресурсам и внутреннему рынку. Инвестиции в
Россию являются для них лишь относительно небольшой частью глобальной
долгосрочной инвестиционной стратегии, что позволяет им мириться с высокой
рискованностью и временной невыгодностью вложений. К этому разряду модно
отнести крупнейших иностранных инвеститоров в российском топливно-
энергетическом комплексе (Exxon, Amoco, British Petroleum), химической про-
мышленности (Procter & Gamble), пищевой промышленности (Coca-Cola, Nes-
tle, Philip Morris и т.д.);
2) средний и мелкий иностранный капитал, привлекаемый в Россию
сверхвысокой прибыльностью и быстрой окупаемостью отдельных проектов,
прежде всего в торговле и сфере услуг. Указанные преимущества перевешивают
общие недостатки и риски, присущие инвестиционному климату России;
3) компании, вкладывающие в Россию незаконно вывезенный за ее пре-
делы м легализированный за рубежом капитал. Для таких инвесторов харак-
терны высокорентабельные и быстро окупаемые проекты. Для данной катего-
рии инвесторов риски инвестиций в Россию существенно снижаются за счет
хорошего знания местной специфики и обширных деловых и статусных кон-
тактов в стране.
Все указанные категории инвесторов практически не направляют инве-
стиции в фондоемкие отрасли, находящиеся в наиболее тяжелом экономическом
положении. Инвесторов отпугивают низкая рентабельность и необходимость
23
осуществления долгосрочных инвестиционных программ по техническому
перевооружению, а также высокая конкуренция со стороны производителей из
стран с более стабильной экономикой (производство высокотехнологичной
продукции, легкая промышленность).
Налицо также и территориальная неравномерность размещения ино-
странных инвестиций. Большая их часть идет либо в регионы с развитой торго-
вой, транспортной (в первую очередь внешнеторговой) и информационной ин-
фраструктурами, а также высоким потребительским спросом (Москва и Мос-
ковская область, Санкт-Петербург), либо в регионы с высокой плотностью экс-
портно-ориентированных предприятий топливно-энергетического комплекса
(Тюменская, Томская, Самарская, Нижегородская области, Республика Татар-
стан). Характерно, что эта диспропорция не имеет тенденции к уменьшению.
Из всего сказанного можно сделать вывод, что иностранный капитал, не
оказывая почти никакого значительного воздействия на развитие национального
хозяйства в целом, играет сейчас роль «катализатора роста» лишь в нескольких
узких секторax производства, ориентированных в первую очередь на
зарубежный спрос.

1.1.2. Роль портфельных инвестиций в экономике России


Портфельные (финансовые) инвестиции — вложения в иностранные ак-
ции, облигации, паи, векселя и иные ценные бумаги, доля участия которых в
капитале компаний ниже предела, обозначенного для прямых инвестиций. Они
составляют менее 10% в уставном капитале компании. Портфельные инвести-
ции — основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых
организациями, крупными корпорациями и частными банками.
Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов
в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий. Портфельный
инвестор, в отличие от прямого занимает позицию стороннего наблюдателя по
отношению к предприятию — объекту инвестирования и, как правило, не вме-
шивается в управление им.
Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за заграничными

24
компаниями, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли
(дивидендов). Но в ряде случаев международные корпорации реально контро-
лируют иностранные компании, обладая портфельными инвестициями, по двум
причинам:
1) значительной распыленности акций среди инвесторов;
2) наличия дополнительных договорных обязательств, ограничивающих
оперативную самостоятельность иностранной компании. Имеются в виду ли-
цензионные соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техническое
обслуживание.
С помощью средств портфельных инвесторов возможно решение сле-
дующих экономических задач:
• пополнение собственного капитала российских предприятий с целью
долгосрочного развития путем размещения акций российских акционерных
обществ среди зарубежных портфельных инвесторов;
• пополнение федеральных и местных бюджетов РФ путем размещения
среди иностранных инвесторов долговых ценных бумаг;
• реструктуризация внешнего долга РФ путем его конвертации в госу-
дарственные облигации с последующим размещением их среди зарубежных
инвесторов.
Проникновение западных портфельных инвесторов на российский ры-
нок корпоративных ценных бумаг началось фактически лишь в ходе ваучерной
приватизации в 1992—1993 гг. Приватизация впервые обеспечила рыночное
положение акций российских промышленных предприятий для сторонних ин-
весторов, привлекательность вложений в которые объяснялась следующими
факторами:
• ваучерная и ранняя денежная приватизации практически не ставила
перед собой задачи пополнения государственного бюджета доходами от прива-
тизации. Главной ее целью было формальное юридическое преобразование го-
сударственных предприятий в акционерные общества и создание таким образом
предпосылок для возникновения в России рынка капиталов. Следствиями
такого подхода стали достаточно произвольный порядок определения капиталов
25
новых акционерных обществ и крайне низкая цена, по которой акции были
проданы. Поэтому одним из важнейших факторов, способствующих приобре-
тению акций некоторых российских акционерных обществ иностранными
портфельными инвесторами, была огромная недооцененность этих ценных бу-
маг по сравнению с похожими компаниями в других странах (даже с учетом
странового риска России в то время);
• акции многих российских предприятий (в особенности предприятий
экспортно-ориентированных отраслей) имели с точки зрения портфельных ин-
весторов большой потенциал курсового роста в будущем;
• высокая рискованность вложений в Россию, ее экономическая и поли-
тическая нестабильность должны были привести к значительной нестабильно-
сти курсов российских акций и создать возможность для получения высокой
спекулятивной прибыли от операций с ними.
В это время наиболее привлекательными для западных портфельных ин-
весторов оказались следующие направления вложений:
- акции крупнейших нефтегазодобывающих предприятий, предприятий
цветной и черной металлургии, целлюлозно-бумажной промышленности и не-
которых других отраслей;
- акции предприятий — национальных и региональных монополистов в
стратегических отраслях народного хозяйства — энергетике, телекоммуника-
циях и т.д.
Интересной особенностью этих вложений было то, что предпочтение
при вложениях отдавалось ценным бумагам тех предприятий, контрольные па-
кеты акций которых были закреплены за государством. Это являлось своеоб-
разной страховкой от грубого нарушения прав мелких акционеров крупными.
Портфельные инвесторы предпочитали вкладывать средства в акции
предприятий, на продукцию которых в долгосрочной перспективе существует
платежеспособный внешний или внутренний спрос, что позволяет ожидать в
будущем значительных прибылей этих акционерных обществ и высоких диви-
дендов по акциям. Многих портфельных инвесторов привлекала на российский
рынок акций в первую очередь возможность получения сверхвысоких прибылей
26
за счет спекуляций с российскими ценными бумагами, имеющими очень
нестабильную курсовую динамику.
Спекулятивные тенденции среди иностранных портфельных вложений в
России стали практически доминирующими. Отрыв спекулятивного рынка ак-
ций от нуждающегося в инвестициях реального сектора приводит к тому, что
портфельные инвестиции до недавнего времени не оказывали практически ни-
какого прямого положительного влияния на экономику страны и не выполняли
своей основной миссии — привлечения финансового капитала в Россию.
Долгое время иностранные портфельные инвестиции в акции промыш-
ленных предприятий не имели серьезного значения для российской экономики.
Причина этого лежала не столько в природе этих инвестиций, сколько в том
положении на российском рынке капиталов, которое создалось в результате
общего экономического кризиса.
В связи с этим регулирование рынка капитала и приведение его в соот-
ветствие нормальной мировой практике явилось важнейшим фактором для
привлечения портфельных вложений из-за рубежа. Поэтому главными зада-
чами, стоящими перед российскими экономическими властями, стали:
1. Создание стабильной, всеобъемлющей нормативно-правовой базы,
регламентирующей выпуск ценных бумаг российскими предприятиями и поря-
док их обращения на фондовом рынке;
2. Правовое обеспечение прав акционеров и владельцев иных корпора-
тивных ценных бумаг;
3. Создание надежной общенациональной инфраструктуры фондового
рынка, открытой как для отечественных, так и для зарубежных инвесторов;
4. Создание внутрироссийской системы коллективных инвестиций (ин-
вестиционных фондов и трастовых структур).
Вплоть до 2006 г. доля портфельных инвестиций составляла менее 1% от
всех иностранных инвестиций в российскую экономику. В 2006 г. произошел
скачок портфельных инвестиций, их объем вырос почти в семь раз. Это случи-
лось в значительной степени благодаря IPO (Initial Public Offering) — первое
публичное размещение акций компании на фондовой бирже), так как именно на
27
2006 г. пришлось резкое увеличение объемов первичного размещения акций
poссийских компаний. Сейчас в России на IPO приходится основная часть
портфельных инвестиций, поэтому обоснованно рассматривать IPO как основ-
ной способ привлечения портфельных инвестиций в Россию.
Защита интересов портфельных инвесторов осуществляется главным
образом в рамках Федерального закона от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке
ценных бумаг», а также Федерального закона от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О
защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». В
части, касающейся регулирования портфельных инвестиций, нормы указанных
законов направлены на то, чтобы определить общие принципы организации
рынка ценных бумаг, а также на обеспечение выполнения эмитентами и про-
фессиональными участниками рынка ценных бумаг принципа раскрытия ин-
формации о ценных бумагах, обращающихся на рынке.
В настоящее время во всем мире большое внимание уделяется законода-
тельству, направленному на совершенствование развития инфраструктуры
рынка, т.е. на улучшение регулирования деятельности организаций, способст-
вующих заключению сделок, в том числе портфельными инвесторами. Так, в
апреле 2004 г. в ЕС была принята Директива ЕС о рынках финансовых инстру-
ментов, которая вносит изменения в Директиву 85/611/EEC и Директиву
2000/12ЕС и отменяет Директиву 93/22/EЕС (Directive 2004/39/ЕС on markets in
financial instruments) (далее - Директива 2004 г.). В Директиве 2004 г. (как,
впрочем, и в Директиве об инвестиционных услугах 1993 г. (Investment Services
Directive 93/22/ЕЕС) применительно к тому промежутку времени) нашли отра-
жение все современные тенденции в развитии регулирования рынка финансо-
вых услуг.
Как указывается в Преамбуле Директивы 2004 г., возникла необходи-
мость обеспечить более высокий уровень регулирования, позволяющий осуще-
ствлять исполнение сделок независимо от способов, используемых для заклю-
чения таких сделок. При этом необходимо учитывать появление нового поко-
ления организованных торговых систем наряду с существующими регулируе-
мыми рынками, которые также должны подпадать под регулирование с тем,
28
чтобы обеспечить эффективное и упорядоченное функционирование финансо-
вых рынков.
Следует выделить положения Директивы 2004 г., имеющие наиболее
важное значение для регулирования портфельных инвестиций:
• определение категорий «регулируемый рынок» (regulated market),
«многосторонняя торговая система» (multilateral trading facility, MTF); форму-
лирование основных требований к регулируемому рынку и MTF, исполнение
которых должны будут обеспечить законодатели в странах ЕС;
• расширение понимания категории «финансовый инструмент» за счет
включения в данную категорию производных финансовых инструментов, базо-
вым активом в которых являются товары (commodities);
• введение понятия «профессиональный клиент» (professional client), к
числу которых относятся кредитные организации, инвестиционные фирмы,
иные регулируемые финансовые институты, страховые компании, компании,
представляющие схемы коллективного инвестирования (collective investments
schemes), пенсионные фонды и управляющие компании таких фондов, дилеры
на товарных рынках и рынках производных инструментов, базовым активом
которых являются товары (commodity and commodity derivatives dealers), иные
институциональные инвесторы;
• установление более определенных и жестко сформулированных прин-
ципов, обеспечивающих свободное предоставление финансовых услуг в рамках
всего ЕС (установление запрета ограничений на оказание услуг иностранными
участниками).
Необходимо учитывать, что Директивы ЕС содержат правовые нормы,
предписывающие национальным законодателям стран-членов ЕС обеспечить
принятие национальных правовых актов, отвечающих требованиям, сформули-
рованным в соответствующих Директивах. Таким образом, национальное зако-
нодательство стран-членов ЕС в рассматриваемой области будет подвергаться
изменениям.
С учетом того, что ФЗ «О валютном регулировании и валютном кон-
троле» от 10 декабря 2003г. № 173-ФЗ содержит нормы, существенным образом
29
облегчающие перемещение капитала, в том числе и путем осуществления
портфельных инвестиций, представляется важным при совершенствовании оте-
чественного законодательства учитывать новейшие тенденции в развитии зако-
нодательства зарубежных стран и рассматриваемой области.

1.1.3. Прочие иностранные инвестиции и их место в экономике России


В международной (МВФ, Всемирного банка и т.д.) и национальной ста-
тистике существует категория прочих иностранных инвестиций, куда включа-
ются:
• торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспорта и
предоставление кредитов для оплаты импорта или экспорта);
• различные кредиты, кроме торговых, полученные от инвесторов;
• кредиты, полученные от международных организаций Всемирного
банка, МВФ, Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР);
• банковские вклады — валютные счета зарубежных инвесторов, напри-
мер в российских банках;
• двусторонние инвестиционные кредиты.
Для развивающихся государств и стран с переходной экономикой эта
форма инвестиций имеет существенное значение.
Объемы прочих иностранных инвестиций в России росли на протяжении
последних 10 лет, за исключением 1999 г., в котором наблюдалось их снижение,
обусловленное кризисом 1998 г.
В 2007 г. по сравнению с 2006 г. объем поступивших прочих иностран-
ных инвестиций вырос более чем в 2 раза, главным образом за счет прочих кре-
дитов, которые выросли более чем 2,5 раза, а именно кредитов международных
финансовых компаний и ЕБРР, а также правительств иностранных государств
выдаваемых под гарантии Правительства РФ.
До последнего времени считалось, что высокая доля прочих иностран-
ных инвестиций является негативной характеристикой, так как для страны важ-
нее прямые иностранные инвестиции, привносящие в экономику не только фи-
нансы, но и достижения НТП. Но проведенный анализ позволяет сделать вывод,

30
что наиболее привлекательным для иностранных инвесторов отраслей рос-
сийской экономики в большей степени подходят не прямые инвестиции, а дол-
госрочные иностранные кредиты (по терминологии Росстата — прочие инве-
стиции). Доходность проектов, осуществляемых в экспортно-ориентированных
топливно-сырьевых отраслях, существенно выше банковской статистики. По-
этому более выгодным является не привлечение сюда прямых иностранных ин-
весторов, что может быть чревато «paспылением» прибыльной российской соб-
ственности, а использование иностранных долгосрочных займов. Кредиты,
предоставляемые многими российскими банками, выдаются на меньшие сроки
и являются более дорогими.
Вплоть до 2002 г. большинство крупных зарубежных займов Россия по-
лучала от международных финансовых организаций (МФО) под небольшой
процент, но под гарантии правительства и под требования МФО о выполнении
ряда экономико-политических условий. В настоящее время Россия практически
отказалась от этих кредитов из-за их малой эффективное и достаточно высокой
стоимости с учетом выполнения всех внеэкономических условий. Если гово-
рить о группе Всемирно: банка, то более привлекательными для России стано-
вятся кредиты не Международного банка реконструкции и развития (МБРР),
выдаваемые только под гарантии Правительства РФ, а Международной финан-
совой корпорации (МФК), которая кредитует частный сектор по ставке, харак-
терной для мирового финансового рынка с учетом риска конкретной страны.
Сейчас в связи с повышением инвестиционного рейтинга Росси стоимость кре-
дитов, предоставляемых нашей стране, несколько снизилась, и они становятся
все более привлекательным. За 2005 финансовый год МФК вложила в Россию
более 832 мл долл. в 21 проект. Основные инвестиции были направлены в фи-
нансовый сектор (в частности, в развитие жилищного кредитования), инфра-
структуру, промышленность, здравоохранение добывающую промышленность.
Инвестиционный портфель МФК в России по итогам финансового года соста-
вил 1,7 млрд. долл. В настоящее время Россия – первая в мире страна по раз-
меру инвестиционного портфеля МФК. В дополнение к кредитам на развитие
жилищного кредитования в 2005 г. МФК начала новый проект по развитию
31
первичного рынка ипотеки. Кроме того, МФК начала программу, нацеленную
на развитие возможностей кредитования российскими банками проектов, ис-
пользующие энергосберегающие технологии.
За последнее время существенно увеличился объем долгосрочных кре-
дитов, предоставляемых крупному российскому бизнесу со стороны отдельны
иностранных банков. Например, такое предприятие как «Русал», большинство
своих проектов осуществляет с помощью займов иностранных банков, а креди-
тами российских банков пользуется только для пополнения оборотных средств.

1.2. Правовое регулирование иностранных инвестиций в России


Привлечение и функционирование иностранного капитала в России к
настоящему времени регулируются широким спектром нормативно-правовых
документов, которые условно можно отнести к трем категориям.
1. Международные договоры и соглашения, участницей которых явля-
ется Россия. Среди них:
а) многосторонние соглашения, например, Вашингтонская конвенция
1966 г. о порядке разрешения инвестиционных споров между государствами и
иностранными лицами, Сеульская конвенция, вступившая в силу в 1988 г., бла-
годаря которой система государственного и частного страхования дополняется
международной многосторонней системой страхования иностранных инвести-
ций. В ходе Уругвайского раунда (1986— 1994 гг.) была предпринята попытка
создания единого кодекса поведения как инвестора, так и принимающей сто-
роны при экспорте-ипорте прямых инвестиций. Результатом, в частности, яви-
лось Сработанное «Соглашение по торговым аспектам инвестиционных мер»
(Trade Related Investment Measures Agreement — TRIMS).
Одно из основных понятий TRIMS состоит в том, что его участникам
запрещается использовать некоторые меры торговой политики, которые могут
негативно воздействовать на иностранные инвестиции и противоречат режиму
наибольшего благоприятствования, а также национальному режиму, ключевым
принципам соглашения Всемирной торговой организации (ВТО). Например, в
число мер, запрещенных данным соглашением, входит требование, чтобы

32
предприятие с иностранными Инвестициями использовало в порядке, предпи-
санном национальным законодательством, определенную долю национальных
товаров для производства своей национальной продукции;
б) двусторонние соглашения о взаимных гарантиях, защите и поощрении
инвестиций. По типовому проекту таких договоров в последние годы Россией
были подписаны соглашения с США, Польшей, Болгарией, Грецией, Кубой,
Румынией, Данией, Словакией, Чехией, Вьетнамом, Португалией.
Подготовлены также (взамен устаревших) соглашения с Бельгией, Люк-
сембургом, Турцией, Финляндией, Италией, Норвегией, Швецией, Австрией,
Кувейтом, Индией, Латвией, Утопией, Кипром, Венгрией, Аргентиной и дру-
гими странами. Помимо этого, Россия приняла на себя все права и обязанности
по подобным соглашениям, подписанным еще в бытность СССР.
2. Нормативные акты, позволяющие исключить двойное "Налогооб-
ложение доходов и имущества. Подобные договоры, заключенные Россией,
отменяют или снижают бремя двойного Налогообложения путем введения
специальных налоговых ставок на доходы нерезидентов.
3. Законы и указы Президента РФ, а также ряд конкретных Ведомст-
венных инструкций. По характеру эти документы подразделяются на две
группы.
Первая группа — это базисные законы России, нацеленные на переход
страны от социалистического способа производства к рыночному хозяйству,
базисные нормативные акты общефедерального характера, определяющие по-
литико-экономический статус страны, принципы и формы хозяйствования, ста-
новления и развития основополагающих экономических отношений Подобные
документы не являются документами «прямого» действия в отношении ино-
странных инвестиций и, как правило, не содержат соответствующих норм, од-
нако очевидно, что деятельность иностранного капитала в России в первую оче-
редь должна подчиняться именно им.
Основным законом России является Конституция РФ, принятая 12 де-
кабря 1993 г. и провозгласившая основы конституционного строя, права и сво-
боды человека и гражданина.
33
Базовыми законодательными актами, регламентирующим инвестицион-
ную деятельность в Российской Федерации, являются следующие Федеральные
законы:
• от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции»;
• от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
• от 23 августа 1996 г. № 127-ФЗ «О науке и государстве ной научно-
технической политике»;
• от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»;
• от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в
Российской Федерации, осуществляемой форме капитальных вложений»;
• от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской
Федерации»;
• от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»;
• от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном
контроле»;
• от 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской
Федерации»;
• от 3 июня 2006 г. 76-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об
особых экономических зонах в Российской Федерации».
На региональном уровне тоже существуют законы и нормативные акты,
которые определяют инвестиционную деятельность.
В Гражданском кодексе РФ (ГК РФ) дается определение основных орга-
низационно-правовых форм, которые могут принимать субъекты хозяйственной
деятельности в России, в том числе и предприятия с иностранным капиталом.
Для последних приемлемыми являются:
- хозяйственные товарищества, полное товарищество и товарищество на вере
(коммандитное);
- хозяйственные общества: общества с ограниченной ответственностью (ООО),
общества с дополнительной ответственностью (ОДО), открытые акционерные
общества (ОАО), закрытые акционерные общества (ЗАО).

34
В подавляющем большинстве предприятия с иностранными инвести-
циями регистрируются в виде ЗАО и ООО.
Вторая группа — это нормативные документы, касающиеся непосредст-
венно иностранных инвестиций и непосредственно регулирующие приток и
деятельность иностранного капитала в России. К ним относятся законы, указы
Президента РФ, постановления Правительства РФ, а также ведомственные
нормативно-правовые акты министерств и ведомств, инструкции, приказы,
письма и т.д.
Ключевую роль в регулировании иностранных инвестиций в России иг-
рает Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инве-
стициях в Российской Федерации» (далее — Закон 1999 г.). Этот закон опреде-
ляет основные гарантии прав инвесторов, правовые и экономические основы
привлечения иностранных инвестиций на территории Российской Федерации.
Центральной нормой Закона об иностранных инвестициях является «дедуш-
кина оговорка», которая предусматривает, что на инвестора не распространя-
ются неблагоприятные изменения в законодательстве. По отношению к нему
продолжают применяться нормы законодательства, при которых началось ин-
вестирование.
Положения Закона действуют на территории РФ применительно ко всем
иностранным инвесторам и предприятиям с иностранными инвестициями. Фе-
деральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятель-
ности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложе-
ний» определяет, кто может быть инвестором в России.
В соответствии со ст. 1 Закона 1999 г. иностранными инвесторами в Рос-
сии могут быть:
1) иностранные юридические лица, включая любые компании, фирмы,
предприятия, организации или ассоциации, созданные и правомочные осущест-
влять инвестиции в соответствии с законодательством страны своего местона-
хождения;
2) иностранные граждане, лица без гражданства, советские граждане,
имеющие постоянное местожительство за границей, при условии, что они заре-
35
гистрированы для ведения хозяйственной деятельности в стране их граждан-
ства или постоянного местожительства;
3) иностранные государства;
4) международные организации.
Иностранным инвесторам ст. 3 Закона предоставлено право осуществ-
лять инвестирование на территории России путем:
- долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридиче-
скими лицами и гражданами РФ и других республик;
- создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инве-
сторам, а также филиалов иностранных юридических лиц;
- приобретения предприятий, имущественных комплексов, зданий, со-
оружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других
ценных бумаг, а также иного имущества;
- приобретения прав пользования землей и иными природными ресурсами;
- приобретения иных имущественных прав;
- иной деятельности по осуществлению инвестиций, не запрещенной
действующим на территории Российской Федерации законодательством.
Изначальное привлечение иностранных инвестиций основывалось на
стремлении предоставить иностранному капиталу «режим наибольшего благо-
приятствования». Поэтому практически каждый нормативный документ содер-
жал определенный набор исключений и льгот для иностранных инвесторов и
предприятий с иностранным участием, в основном относительно налогообло-
жения, правил ведения внешнеэкономической деятельности и совершения ва-
лютных операций. В последующие годы постепенно ужесточалось применение
ранее предоставленных исключений, а также отменялись некоторые из них.
Практически наиболее существенные льготы предоставлялись предпри-
ятиям с иностранными инвестициями в области налогообложения и уплаты та-
моженных пошлин.
Предприятия с иностранными инвестициями, отвечающие ряду требова-
ний, имеют льготы по уплате налога на прибыль.

36
В настоящее время почти каждый регион России имеет свою систему
налоговых льгот по отношению к иностранным инвесторам в пределах предос-
тавленной им компетенции. Эти меры сводятся к освобождению предприятий с
иностранными инвестициями от уплаты полностью или частично региональной
части налога на прибыль, к отсрочке и (или) снижению уплаты других налогов
или арендных платежей и др.
Основной проблемой в международном инвестиционном праве является
обеспечение правовой защиты иностранных инвестиций. Осуществляя инве-
стиционную деятельность в развивающихся странах и государствах переходной
экономики со свойственной им политической и экономической нестабильно-
стью, инвестор рискует тем, что в случае изменения политической ситуации его
капиталы могут быть подвергнуты определимым ограничениям, а то и мерам
принудительного изъятия его собственности. Другими словами, существует ре-
альная опасность что иностранные инвестиции могут быть национализированы,
реквизированы без выплаты компенсации своевременно и в полном объеме, как
того требуют международные правовые нормы. Проблемы защиты иностранной
собственности имеют особое значение в условиях неустойчивого развития
экономики страны и общества в целом.
Проблеме гарантий безопасности своих капиталовложений иностранные
инвесторы придают первостепенное значение. Дли иностранного инвестора
принципиально важно, чтобы принимающее государство предоставляло надле-
жащие защиту и безопасность его капиталовложений. Наличие такой гарантии
во внутреннем законодательстве и международных соглашениях рассматрива-
ется как стремление государства обеспечить максимальную сохранность ино-
странной собственности и не принимать мер по ее принудительному изъятию.
Государства обязуется также воздерживаться от иных действий, которые по
своим последствиям могут быть приравнены к принудительному изъятию и
способны привести к лишению инвестора его имущества.
В ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме
капитальных вложений» предусмотрены гарантии в случае прекращения или
приостановления инвестиционной деятельности. Законодательство РФ содер-
37
жит ряд положений, направленных на гарантию неприменения принудительных
мер, таких как национализация, реквизиция и конфискация, что служит надеж-
ной защитой капитальных вложений.
Вместе с тем каждое государство, включая РФ, оставляет за собой право
национализировать или экспроприировать иностранные капиталовложения. В
мировой практике принято, и это отражено во многих соглашениях о поощре-
нии и взаимной защите инвестиций, что в случае национализации собственно-
сти иностранного инвестора государство выплачивает ему компенсацию в сво-
бодно конвертируемой валюте, которая должна беспрепятственно переводиться
за рубеж. Наиболее важные вопросы для иностранного инвестора и принимаю-
щего государства — свободное перемещение капитал; и репатриация получае-
мых доходов за границу. Это касается беспрепятственного вывоза текущих до-
ходов инвестора (дивидендов, процентов, роялти и др.); сумм, выплачиваемых в
погашение займов; вывоза первоначального капитала; платежей на основе до-
говора; денежных средств, возникающих при ликвидации, частичной либо пол-
ной продаже капиталовложений; компенсации, получаемой инвестором в случае
изъятия его собственности; любых других платежей в связи с капиталовло-
жениями.
Кардинальное совершенствование правовой защиты иностранных инве-
стиций предполагает участие России в Вашингтонской конвенции об урегули-
ровании инвестиционных спор между государствами и национальными юриди-
ческими и физическими лицами других государств от 1966 г., в соответствии с
которой успешно действует Международный центр по урегулированию инве-
стиционных споров (МЦУИС).
Данный многосторонний договор отнес к компетенции МЦУИС очень
широкий круг споров, не ущемляя суверенитета принимающего государства.
Дальнейшая нератификация Россией этого многостороннего договора не только
не способствует усилению государственных гарантий иностранным инвесто-
рам, но и снижает инвестиционную привлекательность страны. Присоединение
России к Вашингтонской конвенции способствовало бы кроме всего прочего

38
укреплению международного престижа нашей страны как равноправного парт-
нера в международных экономических отношениях.

1.3. Политика стимулирования иностранных инвестиций в России и опыт


других государств
Политика стимулирования иностранных инвестиций в развитых и разви-
вающихся странах различается весьма существенно. В практике стимулирова-
ния иностранных инвестиций промышленно развитых стран преобладают фи-
нансовые средства, а для развивающихся государств и стран с переходной эко-
номикой — фискальные и налоговые средства стимулирования; чаще всего ис-
пользуются льготные таможенные пошлины на импортируемое производствен-
ное оборудование (что в промышленно развитых странах является малоэффек-
тивной мерой в силу невысоких ставок пошлин на большинство видов про-
мышленного оборудования), уменьшение ставок корпоративного налога на при-
быль, предоставление налоговых каникул.
Развивающиеся страны и страны с переходной экономикой при реализа-
ции государственной политики стимулирования привлечения иностранных ин-
вестиций исходят из налоговых стимулов. Цель таких мер состоит в том, что
эти страны хотят содействовать экономической реструктуризации, экономиче-
скому росту, используя приток внешних ресурсов.
Наиболее часто встречаются следующие формы используемых налого-
вых льгот:
• налоговые каникулы;
• инвестиционные скидки;
• налоговый кредит;
• ускоренная амортизация;
• инвестиционные субсидии;
• льготы косвенного налогообложения, в частности сниженные ставки
таможенных пошлин.
Инвестиционные скидки и налоговый кредит по сравнению с налого-
выми каникулами обладают преимуществами, поскольку являются более дей-

39
ственными инструментами для привлечения капитала в той или иной желатель-
ной форме.
Наиболее проста и эффективна система налогового кредита. Если сумма
налогового кредита, предоставляемого квалифицированному предприятию, оп-
ределена, то она перечисляется на специальный налоговый счет. Компания, по-
лучившая такую льготу, будет считаться обычным налогоплательщиком, а зна-
чит, подлежать всем действующим условиям и правилам налогообложения,
включая определение налогооблагаемой прибыли и требование документиро-
вать налоговые доходы. Единственное отличие такой компании в том, что от-
ветственность за налогообложение доходов будет оплачиваться за счет креди-
тов, возвращаемых с налогового счета, пока сальдо баланса водится до нуля.
После этого налоговый счет закрывается на определенный период, а неисполь-
зованные суммы налогового кредита разрешается использовать. Таким образом,
информация о совокупном доходе не предоставляется, так как льготы сверх
любого уже использованного периода практически действуют в течение всего
срока. Если суммы налогового кредита предоставляемые приоритетным пред-
приятием, известны, то они могут быть включены в баланс как налоговые рас-
ходы и подлежат той же проверке, как и любые другие формы расходов. Дру-
гими словами, налоговый кредит — это вычет из налога на прибыль части ин-
вестиционных расходов компании, возможно, с условием использования этого
кредита для последующих капиталовложений.
Система инвестиционных скидок в форме сниженных налоговых ста-
вок применяется аналогично практике налогового кредита и имеет адекватный
эффект. Единственное существенное различие заключается в следующем. Если
корпоративный налог имеет несколько ставок, то предоставляемую сумму
инвестиционной скидки стоит определить не в абсолютном выражении, а в
форме налоговой ставки, в которой предоставляется скидка. В противном
случае сумма предоставляемого налогового кредита не будет зависеть от
ставки налога.
Инвестиционная скидка может иметь форму скидки на истощение недр,
предоставление которой ведет к уменьшению налогообложения прибыли
40
добывающей индустрии. Например, в США и во Франции размер налогового
кредита составляет 23,5% с продаж или 50% чистого дохода для нефте- и
газодобывающих компаний, для компаний по добыче твердых минералов – 15
и 50% соответственно. При этом выдвигается требование реинвестирования
полученных средств в эти отрасли в течение двух лет для нефти и газа, пяти
лет для твердых минералов.
В России подобные инвестиционные скидки и налоговые льготы имеют
место при реализации инвестиционных проектов в минерально-сырьевом ком-
плексе на основе СРП.
Еще одна разновидность инвестиционных скидок — уменьшение кор-
поративного налога на половину разницы между расходами на НИОКР теку-
щего года и средними затратами на научные исследования двух предшест-
вующих периодов, но с учетом роста цен. Например, в Испании действует по-
стоянный «новый кредит в размере 20% расходов предпринимателей на
НИОКР.
При ускоренной амортизации большая часть прибыли, чем при обыч-
ной амортизации, попадает в издержки производства и освобождается от на-
логообложения. Например, в Германии ежегодные нормы амортизации произ-
водственных сооружений средним сроком службы, равным 25 годам, состав-
ляют 10% в первые четыре года, 5% — в последующие три года и по 2,5%
следующие 18 лет. Наиболее льготные нормы амортизации действуют для ос-
новных активов отдельных секторов экономики — судов, самолетов, жилищ-
ного фонда, основных фондов малого и среднего бизнеса.
По сравнению с другими формами налоговых стимулов для привлече-
ния иностранных инвестиций ускоренная амортизация имеет два преимуще-
ства:
1) обходится дешевле, чем доходы, от которых отказались ранее, что
частично покрывалось стоимостью последних лет действия активов;
2) если ускоренная амортизация предоставлена на временной основе,
то она может стимулировать на краткосрочный период рост капиталовложений,

41
так как инвесторы, вероятно, вложат капитал, чтобы получить эффект в буду-
щем.
Инвестиционные субсидии являются разновидностью инвестиционных
скидок или налоговых кредитов, но их предоставление проблематично, по-
скольку они достаточно рискованны для бюджета (бюджетная эффективность
таких субсидий может быть отрицательной).
При стимулировании косвенных налогов сырье и капиталоемкие товары
не облагаются НДС, кроме того, вводится система условно беспошлинного
ввоза. Льготы в отношении косвенных налогов применяются для стимулирова-
ния экспорта и считаются наиболее приемлемой с правовой точки зрения прак-
тикой. Другая форма — ликвидация или уменьшение ставок таможенных по-
шлин.
Особое место среди способов привлечения в экономику России ино-
странного капитала, передовой зарубежной техники, технологий и управленче-
ского опыта, развития экспорта потенциала РФ на ее территории являются ОЭЗ.
Создаются следующие виды ОЭЗ:
1) свободные торговые зоны и таможенные зоны;
2) экспортные промышленные зоны;
3) банковские страховые зоны с льготным режимом о раций;
4) технико-рекреационные зоны (технополисы), обеспечивающие на основе
различных льгот разработку и внедрение прогрессивной технологии;
5) комплексные свободные зоны (свободные города, особые районы и др.).
Виды и размеры льгот на территории ОЭЗ утверждаю Правительством
РФ.
Но не одна Россия создает ОЭЗ. История ОЭЗ начинается с 1510 г., когда
испанский завоеватель Валко Нуньес де Бальбоа высадился на Панамском
побережье и на перешейке, разделяющем два океана, основал со своими по-
мощниками «коммерческие порты». Именно здесь впервые в мировой практике
был учинен таможенный досмотр.
Сегодня ОЭЗ существуют в государствах, различных по уровню и ха-
рактеру экономического развития. Их распределение по планете неравномерно.
42
Наибольший динамизм создания таких зон наблюдается в капиталистических
странах.
Современная практика мирового хозяйства насчитывает около 30 разно-
видностей ОЭЗ: зона свободной торговли; зона свободного промышленного
предпринимательства и др.

1.3.1. Государственно-частное партнерство


Государственно-частное партнёрство (ГЧП) — совокупность форм
средне- и долгосрочного взаимодействия государства и бизнеса для решения
общественно значимых задач на взаимовыгодных условиях.
Основными нормативными актами, регулирующими правоотношения в
сфере ГЧП являются следующие Федеральные законы:
- от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях»;
- от 17 мая 2007 г. № 82-ФЗ «О банке развития»;
- от 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Рос-
сийской Федерации».
А также Постановление Правительства РФ от 01 марта 2008 г. № 134
«Об утверждении Правил формирования и использования бюджетных ассигно-
ваний Инвестиционного фонда Российской Федерации».
К институтам ГЧП относятся:
• Инвестиционный фонд Российской Федерации;
• Особые экономические зоны- Концессии;
• Российская венчурная компания;
• ФЦП/ФАИП;
• Региональные фонды развития;
• Государственные корпорации.
Единой классификации форм ГЧП на сегодняшний день не существует,
однако эксперты разграничивают понятия «ГЧП-инструменты» и «ГЧП-инсти-
туты». К ГЧП-институтам относятся ВЭБ, Инвестиционный фонд РФ, государс-
твенные корпорации (например, ОАО «РЖД») и т.п. К ГЧП-инструментам, в
свою очередь, относят концессионные соглашения, инвестиционные соглаше-
ния, предусмотренные правилами формирования и использования бюджетных

43
ассигнований Инвестиционного фонда РФ. Кроме того, по источникам финан-
сирования инструменты ГЧП можно условно разделить на:
• инструменты бюджетного инвестирования (федеральные целевые и фе-
деральные адресные инвестиционные программы);
• инструменты бюджетного финансирования без признаков бюджетных инве-
стиций (сервисные контракты, контракты жизненного цикла);
• инструменты частного инвестирования (концессионные соглашения, иные
виды инвестиционных соглашений с условиями инвестирования со стороны
бизнеса);
• смешанное финансирование, которое может осуществляться в ряде
комплексных проектов (например, в инвестиционных соглашениях, реали-
зуемых с участием средств Инвестиционного фонда Российской Федера-
ции). Особый класс инструментов образуют кредиты и иные финансовые
инструменты ВЭБ.
Инвестиционный фонд РФ сформирован 1 января 2006 г. в соответствии
с постановлением Правительства Российской Федерации от 23 ноября 2005 г. №
694 «Об Инвестиционном фонде Российской Федерации».
В соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации
от 25 октября 2007 г. № 701 «О некоторых вопросах структуры и организации
деятельности Министерства регионального развития Российской Федерации»
функции по предоставлению государственной поддержки за счет средств
Инвестиционного фонда РФ осуществляет Министерство регионального разви-
тия РФ.

1.3.2. Концессии и СРП


Слово «концессия» переводится с латинского как «разрешение». С эко-
номической точки зрения этот термин означает сдачу в эксплуатацию на опре-
деленных условиях природных богатств, предприятий и других хозяйственных
объектов, принадлежащих государству или муниципалитетам. В отличие от
приватизации собственность остается в руках государства, хотя львиную долю
прибыли и, нередко, налоговые поблажки получает частный инвестор. В отли-

44
чие от аренды концессионные договоры имеют сроки, исчисляющиеся десяти-
летиями.
Концессии выгодны всем, по крайней мере, в теории. Так, государство
получает грамотного управленца своей собственности, этот управленец (он же
— частный инвестор) выбирает заведомо выгодные ресурсы с возможностью
извлекать из них прибыль и бонус в виде налоговых преференций, и, наконец,
потребителю достаются качественные товары и услуги.
Примеров того, что государственно-частное партнерство может быть
успешным, уже и сейчас немало. В местечке Карайдель в Башкортостане по-
строен частный мост — 10 руб. в одну сторону, к Средне-Тиманскому место-
рождению ведет частное железнодорожное полотно, в Верх-Исетском районе
Екатеринбурга работает частная жилищно-эксплуатационная контора. Осталось
только узаконить практику частного обеспечения государственных интересов и
поставить ее на поток.
СРП является модернизированным типом традиционной концессии —
изначального соглашения между инвестором и принимающей стороной — соб-
ственником недр.
Традиционные концессии оставались единственным по существу неиз-
менным видом соглашений в мировой нефтяной промышленности вплоть до
1948 г., когда Венесуэла положила начало процессу их модификации, введя в
практику деление прибылей иностранной фирмы в соотношении 50:50. С тех
пор многие из невыгодных принимающим странам положений, присущих тра-
диционным концессиям, были изменены, и в настоящее время этот тип концес-
сионных соглашений практически перестал существовать. Однако сама концес-
сионная, система сохранилась как в развивающихся, так и в развитых странах,
хотя зачастую и под другими названиями (лицензия, аренда, разрешения и т.п.).
Объединяющим элементом всех существующих соглашений данного типа яв-
ляется наличие положения о долгосрочной передаче прав собственности на
разрабатываемые недра инвестору. Ниже представлена география применения
различных видов соглашений в мировой нефтяной промышленности:

45
• модернизированные концессии: Австралия, Алжир, Ангола,
Великобритания, Габон, Иран, Кувейт, Нигерия, Норвегия, Саудовская Аравия,
Судан, США, Тунис, Чад и т.д.;
• контракты о разделе продукции: Ангола, Гана, Гватемала,
Индонезия, Китай, Колумбия, Турция, Филиппины, Шри-Ланка, Ямайка и т.д.;
• контракты на предоставление услуг с риском: Аргентина, Бразилия,
Венесуэла, Ирак, Китай, Нигерия, Перу, Саудовская Аравия и др.
В настоящее время концессии остаются широко распространенным ти-
пом соглашений в мировой нефтедобывающей промышленности: они зафикси-
рованы в 121 стране.
Основными элементами СРП являются следующие:
- представителем принимающей стороны выступает правительство в
лице своей государственной нефтяной компании;
- непосредственное участие принимающей стороны осуществляется
обычно путем создания государственной нефтяной компанией совместного
предприятия с иностранной фирмой;
- во многих странах условия участия государства в соглашении остаются
открытыми до коммерческого обнаружения запасов нефти;
- весь риск поисково-разведочных работ (ПРР) возлагается на компанию-
посредника, которой затраты на эти работы не возмещаются, если в огово-
ренные в соглашении сроки коммерческие запасы не будут обнаружены;
- инвестор полностью финансирует ПРР, обустройство и эксплуатацию
открытых месторождений;
- в случае обнаружения коммерческих запасов инвестору компенсиру-
ются его затраты на ПРР, обустройство и эксплуатацию частью добычи с этого
месторождения, так называемой «компенсационной» нефтью;
- принадлежащая иностранной компании доля «распределяемой» нефти
является объектом налогообложения и т.д.
Механизм распределения добытой нефти в российской модели СРП
представлен в приложении 1.

46
Ключевым фактором, привлекающим внимание частного капитала к со-
глашениям такого рода, является тот факт, что при реализации подобных про-
ектов государственная доля нефтяной прибыли заменяет специфические энер-
гетические налоги. В результате этого устраняется неопределенность, связанная
с будущими налоговыми ставками и правилами. Разделение прибыли между
компаниями и государством становится предметом соглашения, действующего в
течение всего срока реализации проекта. Во многих странах мира доказана
привлекательность проектов, предусматривающих раздел продукции как для
инвесторов, так и для государства, так как они поощряют компании снижать
издержки добычи, а государство получает при этом более высокую прибыль. С
точки зрения международных нефтяных компаний, до тех пор, пока в России не
будет введен в действие в полном объеме стабильный юридический и налого-
вый режим, только соглашения, предусматривающие раздел продукции, будут
обеспечивать для них финансовую и юридическую определенность и долго-
срочные гарантии, необходимые для крупномасштабных инвестиций в России.
Многие мегапроекты в России, как и менее значительные проекты раз-
работки месторождений, готовы к реализации в режиме СРП. Хотя в течение
долгого времени такие соглашения рассматривались главным образом как ин-
струмент для привлечения иностранных инвестиций, все большее внимание
они привлекают и как инструмент для стимулирования инвестиций российских
компаний в крупномасштабные проекты. Однако в настоящее время поддержка
российскими компаниями проектов СРП в значительной степени зависит от
уровня мировых цен на нефть и механизма трансфертного ценообразования, ко-
торый влияет на прибыльность в краткосрочной перспективе при текущей сис-
теме лицензирования.
Российские законодатели продолжают надеяться, что окончательное
принятие закона о разделе продукции откроет ворота для иностранных инве-
стиций. По оценке экспертов, в следующее десятилетие в Россию может быть
привлечено до 80 млрд. долл. иностранных инвестиций.
В настоящее время в России фактически действуют лишь три СРП: «Са-
халин-1», «Сахалин-2» и Харьягинское.
47
Включение Штокмановского газоконденсатного месторождения в режим
СРП будет зависеть от расчетов инвесторов. Эти расчеты могут показать
возможность разработки данного месторождения как в стандартной системе
налогообложения, так и в режиме СРП. Для того чтобы инвесторы могли сде-
лать свои оценки, предварительный список претендентов на участие в консор-
циуме должен превратиться в окончательный список участников. Штокманов-
ское месторождение является уникальным не только по объемам, но и по тех-
нологиям, которые там будут применяться. В этой связи есть основания для
режима СРП, однако в первую очередь все должно быть основано на расчетах
инвесторов. В шорт-лист партнеров «Газпрома» (GAZP) по реализации проекта
освоения Штокмановского месторождения вошли Hydro, Statoil, Chevron, Con-
ocoPhillips и Total. Штокмановское газоконденсатное месторождение располо-
жено в центральной части шельфа российского сектора Баренцева моря. Разве-
данные запасы месторождения — 3,2 трлн. куб. м. газа и 30,97 млн. т газового
конденсата.

48
2. Анализ динамики иностранных инвестиций в Иркутской
области и способов их привлечения
2.1. Региональные органы управления инвестиционной политикой
Инвестиционную деятельность, как и любой другой вид экономической
деятельности, регулирует высший исполнительный орган государственной вла-
сти Иркутской области – Правительство Иркутской области. Председатель
Правительства – Губернатор Иркутской области. Он обнародует либо отклоняет
законы Иркутской области, принятые Законодательным Собранием Иркутской
области, представляет в Законодательное Собрание Иркутской области проекты
программ социально-экономического развития Иркутской области и ежегодные
отчеты об исполнении программ социально-экономического развития
Иркутской области; ежегодно представляет в Законодательное Собрание
Иркутской области и обнародует послание о положении дел в Иркутской об-
ласти и основных направлениях областной государственной политики. Он под-
писывает соглашения Иркутской области об осуществлении международных и
внешнеэкономических связей.
Законодательная ветвь государственной власти представлена Законода-
тельным Собранием Иркутской области. Оно осуществляет законодательное
регулирование по предметам ведения Иркутской области как субъекта Россий-
ской Федерации и предметам совместного ведения Российской Федерации и
субъектов Российской Федерации в пределах полномочий Иркутской об-
ласти; осуществляет в пределах и формах, установленных Уставом Иркутской
области и законами Иркутской области, наряду с другими уполномоченными на
то органами, контроль за соблюдением и исполнением законов Иркутской об-
ласти, исполнением областного бюджета, исполнением бюджета территориаль-
ного государственного внебюджетного фонда, соблюдением установленного
порядка распоряжения государственной собственностью Иркутской области.
Непосредственно с регулированием инвестиционной деятельности свя-
зано Управление инвестиционного развития, которое входит в состав Мини-

49
стерства экономического развития, труда, науки и высшей школы Иркутской
области.

2.1.1. Министерство экономического развития, труда, науки и высшей


школы
Министерство экономического развития, труда, науки и высшей школы
Иркутской области (далее - министерство) является исполнительным органом
государственной власти Иркутской области, осуществляющим в области эко-
номического развития Иркутской области функции по определению стратеги-
ческих направлений развития экономики Иркутской области, макроэкономиче-
скому анализу и прогнозу; государственному регулированию экономики Ир-
кутской области, развитию внешнеэкономических связей, формированию и
реализации стратегии развития промышленности в Иркутской области, оценке
эффективности деятельности исполнительных органов государственной власти
Иркутской области, по управлению в области труда и обеспечению норматив-
ного правового регулирования по вопросам, отнесенным к полномочиям орга-
нов государственной власти Иркутской области в сфере трудовых отношений и
иных непосредственно связанных с ними отношений, а также демографической
политики, функции по участию в осуществлении государственной политики в
области развития малого и среднего предпринимательства, по обеспечению
оказания государственной поддержки в области инноваций, научно-технической
деятельности, высшего профессионального образования, по государственному
регулированию инвестиционной деятельности в Иркутской области, осу-
ществляемой в форме капитальных вложений на территории Иркутской области
формами и методами, установленными законодательством, координации
реализации национальных проектов на территории Иркутской области, по го-
сударственному управлению в области туризма, организации и функциониро-
вания лечебно-оздоровительных местностей и курортов регионального и мест-
ного значения.
Министерство в своей деятельности руководствуется Конституцией
Российской Федерации, федеральными конституционными законами, феде-
ральными законами, правовыми актами Президента Российской Федерации,
50
Правительства Российской Федерации, Уставом Иркутской области, законами
Иркутской области, иными правовыми актами, а также Положением «О Мини-
стерстве экономического развития, труда, науки и высшей школы Иркутской
области».
Министерство осуществляет свою деятельность во взаимодействии с ор-
ганами государственной власти (государственными органами), органами мест-
ного самоуправления муниципальных образований Иркутской области (далее -
органы местного самоуправления), организациями, гражданами.
Организационная структура министерства экономического развития,
труда, науки и высшей школы Иркутской области (см. приложении 2) является
линейно-функциональной, поскольку в данной структуре решения подготавли-
вают функциональные подразделения (одни на всех), а утверждают линейные
руководители и передают эти решения подчиненным подразделениям. При уве-
личении объема разнообразных вопросов чрезвычайно усложняется работа ли-
нейного руководителя.
У такой организационной структуры есть свои преимущества и недос-
татки. Достоинств состоят в следующем: разделение управленческого труда,
соблюдение принципа единоначалия, уменьшение дублирования функций. А к
недостаткам относятся следующие характерные черты: болезнь «функциона-
лизм» и эффект «бутылочного горлышка». Болезнь функционализм выражается
в сверхспециализации, вызывающей организационные непроницаемые перего-
родки между сгруппированными работами и ослабляет горизонтальные связи,
создается замкнутость в рамках отделов, в которых развивается инстинкт само-
сохранения, ведущий к консерватизму, возникают противоречия между функ-
циональными подразделениями. Хотелось бы заметить, что такая ситуация ха-
рактерна для министерства экономического развития Иркутской области. Эф-
фект «бутылочного горлышка» - развитие преимущественно вертикальных свя-
зей приводит к решению проблем, возникающих на разных уровнях управле-
ния, первым руководителем. В свою очередь руководитель тонет в оперативной
работе, текучке и не может решать стратегические задачи, поэтому данная
структура больше приспособлена для оперативной работы.
51
2.1.2. Управление инвестиционного развития министерства
экономического развития, труда, науки и высшей школы иркутской
области
Управление инвестиционного развития министерства экономического
развития, труда, науки и высшей школы иркутской области является структур-
ным подразделением министерства.
Управление инвестиционного развития (далее – управление) в своей
деятельности руководствуется Конституцией Российской Федерации, феде-
ральными конституционными законами, федеральными законами, правовыми
актами Президента Российской Федерации, Правительства иркутской области,
иными правовыми актами, положением о министерстве, приказами министер-
ства, а так же настоящим положением.
Положение об управлении утверждается министром экономического
развития, труда, науки и высшей школы Иркутской области
(далее – министр).

Управление при реализации своих функций взаимодействует с органами


государственной власти (государственными органами), органами местного са-
моуправления муниципальных образований Иркутской области, организациями,
гражданами.

Руководство деятельностью управления осуществляет начальник управ-


ления инвестиционного развития министерства экономического развития,
труда, науки и высшей школы Иркутской области, который назначается и осво-
бождается от должности приказом министра. В настоящее время должность на-
чальника управления занимает Колотовкина Светлана Александровна.

Организационная структура управления представлена на Рис. 1.

Основными задачами управления являются:


1. государственное регулирование инвестиционной деятельности на
территории Иркутской области, осуществляемой в форме капитальных вложе-
ний формами и методами, установленными законодательством;

52
2. формирование благоприятного инвестиционного климата, снижение
инвестиционных рисков и развитие инвестиционной инфраструктуры на терри-
тории Иркутской области;

3. информационное, аналитическое, организационное и методическое


сопровождение инвестиционной деятельности на территории Иркутской об-
ласти;

4. мониторинг и прогнозирование инвестиционной деятельности на


территории Иркутской области;

5. обеспечение государственного участия в реализации на территории


Иркутской области инвестиционных проектов на принципах государственно-
частного партнерства.

Рис. 1. Организационная структура управления инвестиционного развития


Источник: составлено автором
Основные функции управления:
1. В сфере формирования благоприятного инвестиционного климата,
снижения инвестиционных рисков и развития инвестиционной инфраструктуры
на территории Иркутской области:

53
 сбор, анализ и обобщение достоверной информации о состоянии
инвестиционной деятельности в Иркутской области и о текущем ходе реа-
лизации крупных инвестиционных проектов;

 формирование перечня областных инфраструктурных инвестиционных


проектов для финансирования в рамках
государственно-частного партнерства; [План действий по развитию частно-
государственного партнерства в Иркутской области на 2011 год, одобренный распоряжением

Правительства Иркутской области от 24 января 2011 года № 11-рп ]

 способствование формированию качественных инвестиционных проек-


тов по приоритетным направлениям развития Иркутской области;

 формирование базы данных инвестиционных проектов, производствен-


ных площадок и предложений, информирование инвесторов об имеющихся
инвестиционных возможностях и привлечение их к реализации инвестици-
онных проектов на территории Иркутской области;

 создание условий для повышения качественного уровня работы профес-


сиональных участников инвестиционной деятельности путем проведения
конкурсов, присвоения добровольных инвестиционных рейтингов, органи-
зации информационных и обучающих мероприятий, добровольной аккреди-
тации;

 установление и развитие инвестиционного сотрудничества с


консультационными, банковскими, инвестиционными и финансовыми
структурами, представительствами российских и международных организа-
ций и ассоциаций;

 изучение возможностей, распространение информации и подготовка за-


явки на получение финансирования из грантовых источников на реализацию
в интересах Иркутской области мероприятий, направленных на привлечение
инвесторов;

54
2. В сфере информационного, аналитического, организационного и ме-
тодического сопровождения инвестиционной деятельности на территории Ир-
кутской области:

 подготовка аналитических, справочных, информационных материалов


по вопросам инвестиционной деятельности в иркутской области, в том
числе по привлечению иностранных инвестиций в Иркутскую область,
включая предложения и проекты программ по увеличению объема привле-
чения иностранных инвестиций в Иркутскую область;

 проведение анализа и подготовка заключений об инвестиционной


привлекательности инвестиционных проектов дл соответствующих комис-
сий и органов государственной власти Иркутской области;

 обеспечение получения обратной связи по инвестиционной


привлекательности Иркутской области путем проведения мониторинга ин-
вестиционной деятельности, участия в рейтингах конкурентоспособности;

 прогнозирование инвестиционной деятельности на территории Иркут-


ской области.

3. В сфере обеспечения государственного участия в реализации на


территории Иркутской области инвестиционных проектов на принципах
государственно-частного партнерства:

 подготовка предложений по принятию, внесению изменений, отмене


нормативных правовых актов Иркутской области в целях развития взаимо-
отношений государства и частных инвесторов;

 организационно-техническое сопровождение инвестиционных проектов


и программ, реализуемых на принципах государственно-частного партнер-
ства в Иркутской области;

 организация и координация взаимодействия органов государственной


власти Иркутской области с органами государственной власти Российской

55
Федерации, межведомственными организациями по развитию государст-
венно-частного партнерства, государственной корпорацией «Банк развития
и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)», Инвестицион-
ным фондом Российской Федерации, ОАО «Российская венчурная компа-
ния», иными организациями;

 подготовка заключений об экономической и социальной целесообразно-


сти выполнения инвестиционных проектов, реализуемых на принципах го-
сударственно-частного партнерства;

 ведение реестра инвестиционных проектов, реализуемых на территории


Иркутской области на принципах государственно-частного партнерства.

4. В сфере организации, координации и проведения мероприятий по созданию и


развитию на территории Иркутской области особых экономических зон:

 координация деятельности исполнительных органов государственной


власти Иркутской области, органов местного самоуправления, хозяйствую-
щих субъектов и потенциальных резидентов особых экономических зон с
федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным осуществ-
лять функции по управлению особыми экономическими зонами, и его тер-
риториальным органом по Иркутской области;

 привлечение резидентов в особые экономические зоны;

 формирование предложений по созданию и финансированию внешней и


внутренней инженерной, транспортной, социальной, инновационной и иных
инфраструктур особых экономических зон;

 привлечение инвестиций в развитие особых экономических зон. [ ]

2.1.3. Совет по инвестициям при Правительстве Иркутской области


Совет по инвестициям при Правительстве Иркутской области был соз-
дан в 2006 г. в целях обеспечения практического взаимодействия исполнитель-
ных органов государственной власти Иркутской области с территориальными

56
органами федеральных органов исполнительной власти и органами местного
самоуправления муниципальных образований Иркутской области, представите-
лями бизнеса, научных и общественных организаций Иркутской области. Од-
нако в результате объединения Иркутской области и Усть-Ордынского Бурят-
ского автономного округа был издан новый нормативно-правовой акт – Поста-
новление Правительства Иркутской области от 29 мая 2009 г. N 174-пп «Об ут-
верждении положения о Совете по инвестициям при Правительстве Иркутской
области».[ ]
Совет по инвестициям при Правительстве Иркутской области (далее -
Совет) является постоянно действующим консультативно-совещательным ор-
ганом. Решения, принимаемые Советом, носят рекомендательный характер.
Деятельность Совета направлена на создание условий для развития ин-
вестиционной и предпринимательской деятельности в Иркутской области, по-
вышения конкурентоспособности экономики по приоритетным направлениям
развития экономики, определенным стратегией социально-экономического раз-
вития Иркутской области и программой социально-экономического развития
Иркутской области.
Задачами Совета являются:
1) активизация инвестиционной и предпринимательской деятельности на
территории Иркутской области;
2) обеспечение максимальной социально-экономической эффективности
при размещении хозяйствующих субъектов, их реконструкции и расширении на
территории Иркутской области.
Кроме того Совет в соответствии с возложенными задачами осуществ-
ляет следующие функции:
1) подготовка предложений и рекомендаций по:
- активизации инвестиционной и предпринимательской деятельности в
Иркутской области;
- приоритетности инвестиционных проектов (программ), реализуемых
на территории Иркутской области;

57
- мерам поддержки реализации приоритетных инвестиционных проектов
(программ) на территории Иркутской области;
- выявлению и устранению административных барьеров при осуществ-
лении инвестиционной и предпринимательской деятельности в Иркутской об-
ласти;
- повышению эффективности деятельности хозяйствующих субъектов за
счет эффективного использования факторов производства (природных, челове-
ческих, финансовых, инфраструктурных ресурсов и научно-исследовательского
потенциала);
2) формирование условий для конкуренции и стратегического развития
хозяйствующих субъектов на территории Иркутской области;
3) рассмотрение и комплексная социально-экономическая оценка обра-
щений юридических лиц (индивидуальных предпринимателей), заинтересован-
ных в размещении производственных объектов на территории Иркутской об-
ласти, о предоставлении земельных участков для строительства, реконструкции,
расширения производственных объектов;
4) координация деятельности коллегиальных органов в сфере инвести-
ций, созданных при Правительстве Иркутской области.
Что касается состава Совета, он утверждается распоряжением Прави-
тельства Иркутской области и формируется из представителей исполнительных
органов государственной власти Иркутской области, территориальных органов
федеральных органов исполнительной власти, органов местного самоуправле-
ния муниципальных образований Иркутской области, представителей бизнеса,
научных и общественных организаций Иркутской области. В состав Совета
входят председатель Совета, заместитель председателя Совета, секретарь Со-
вета, члены Совета. В соответствии с Распоряжением Правительства Иркутской
области от 26 мая 2009 г. N 166-рп «О Совете по инвестициям при Правитель-
стве Иркутской области» в качестве председателя Совета выступал временно
исполняющий обязанности Губернатора Иркутской области Сокол С.М, за-
местителя председателя - заместитель председателя Правительства Иркутской

58
области Ведерников А.В., секретаря Совета - министр экономического разви-
тия, труда, науки и высшей школы Иркутской области Пашков В.И.[ ]
Кроме того, при Совете образуются коллегия по оперативному устране-
нию административных барьеров, препятствующих осуществлению предпри-
нимательской деятельности в Иркутской области, и рабочая группа по рассмот-
рению инвестиционных проектов в сфере градостроительной деятельности Ир-
кутской области. В составе Совета могут быть образованы иные коллегии и ра-
бочие группы по направлениям деятельности Совета.
Для участия в работе Совета могут приглашаться представители испол-
нительных органов государственной власти Иркутской области, Законодатель-
ного Собрания Иркутской области, органов местного самоуправления муници-
пальных образований Иркутской области, средств массовой информации и
иных организаций, не входящие в состав Совета.
Основной формой работы Совета являются заседания его членов. Члены
Совета работают на общественных началах. С целью подготовки рабочих мате-
риалов к заседаниям Совета члены Совета по запросу секретаря Совета пред-
ставляют необходимую информацию. Заседания Совета созываются по мере
необходимости председателем Совета, а в его отсутствие - заместителем пред-
седателя Совета. Заседание Совета правомочно, если на нем присутствуют бо-
лее половины его членов, а решение Совета принимается простым большинст-
вом голосов, при равном количестве голосов решающим является голос пред-
седателя Совета, в его отсутствие - заместителя председателя Совета.
Решение Совета может быть принято без проведения заседания членов
Совета путем проведения заочного голосования (опросным путем). Заочное го-
лосование может быть проведено путем обмена документами посредством поч-
товой, телеграфной, телетайпной, телефонной, электронной или иной связи,
обеспечивающей аутентичность передаваемых и принимаемых сообщений и их
документальное подтверждение. До проведения заочного голосования члены
Совета имеют право ознакомиться с предлагаемой повесткой дня заседания Со-
вета, со всеми необходимыми материалами, а также вносить предложения о
включении в повестку дня дополнительных вопросов. Протоколы и другая ин-
59
формация о деятельности Совета доводятся до сведения членов Совета и на-
правляются заинтересованным исполнительным органам государственной вла-
сти Иркутской области.
Организационное обеспечение деятельности Совета осуществляется ми-
нистерством экономического развития, труда, науки и высшей школы Иркут-
ской области.
14 апреля 2009 года на заседании Совета были рассмотрены 4 инвести-
ционных проекта в области освоения лесов. 3 инвестиционных проекта были
одобрены на заседании Совета, после чего распоряжения об утверждении зая-
вок на реализацию этих инвестиционных проектов находились на согласовании
в Правительстве Иркутской области:
проект ООО «Госстрой» «Строительство деревянных малоэтажных до-
мов»;
проект ООО «Иркутский домостроительный комбинат» «Создание
мощностей быстровозводимого жилья во всех субъектах Сибирского Феде-
рального округа»;
проект ООО «Сибирские терема» «Создание вертикально-интегриро-
ванного предприятия по производству и строительству каркасно-панельных де-
ревянных малоэтажных домов из клееного бруса».
Инвестиционный проект ООО «ВостокЛес» «Создание комплекса глу-
бокой переработки древесины и деревянного домостроения в с. Баяндай Иркут-
ской области» был направлен на доработку в части определения рынка сбыта
для объема продукции, предусмотренного концепцией проекта.
[http://economy.irkobl.ru/sites/economy/investment_policy/board/#tab-003-link]

2.2. Нормативно-правовая база Иркутской области в сфере регулирования


инвестиционной политики
Инвестиционную политику в Иркутской области прямо или косвенно ре-
гулируют следующие НПА:
1) Закон Иркутской области «О налоге на имущество организаций» от
8.10.2007 г. N 75-оз.;

60
2) Закон Иркутской области «О внесении изменений в Закон Иркутской об-
ласти «О налоге на имущество организаций» от 10.10.2008 № 86-оз;
3) Постановление Правительства Иркутской области «О порядке проведения
проверки инвестиционных проектов на предмет эффективности использования
средств областного бюджета, направляемых на капитальные вложения» от
18.11.2009 г. N 344/123-пп.
Правовой аспект играет ключевую роль в проведении инвестиционной
политики и создании благоприятного инвестиционного климата для привлече-
ния как отечественных, так и зарубежных инвестиций.
Управлением инвестиционного развития был проведен анализ форм госу-
дарственной поддержки инвестиционных проектов. (см. приложение 3)
В Приложении 3 представлен анализ по 4 регионам РФ: Красноярский
край, Иркутская область, Забайкальский край, Республика Бурятия. В представ-
ленной таблице отражено влияние правовой базы и существующих видов госу-
дарственной поддержки инвестиционных проектов на структуру бюджета субъ-
екта РФ за период 2010 г.
В Иркутской области существует лишь один НПА, отвечающий за стиму-
лирование привлечения иностранных инвестиций – Закон Иркутской области
«Об областном бюджете на 2010 год» от 18.12.2009 № 100/66-оз, который пре-
дусматривает только такие виды государственной поддержки, как налоговые
льготы, налоговые кредиты и предоставление бюджетных инвестиций. Соот-
ветственно, подобный закон разрабатывается ежегодно, но цели у него не ме-
няются. Таким образом, расходы бюджета на инвестиционную политику в 2010
г. составили более 70,7 млрд. руб. По сравнению с другими рассмотренными
регионами в Иркутской области на сегодняшний день нет ни одного НПА, не-
посредственно направленного на регулирование привлечения иностранных ин-
вестиций. В данный момент Управлением инвестиционного развития мини-
стерства экономического развития, труда, науки и высшей школы ведется раз-
работка такого закона, но когда он вступит в силу точно ещё неизвестно, по-
этому об эффективности правовой политики в сфере привлечения иностранного
капитала судить рано.
61
2.3. Динамика иностранных инвестиций в Иркутской области в период
2001-2010 гг.
Систематический сбор статистической информации в сфере иностран-
ных инвестиций в Иркутской области начал осуществляться не так давно. На-
чиная с 2002 г. территориальный орган Федеральной службы государственной
статистики по Иркутской области ежемесячно выпускает статистический сбор-
ник «Социально-экономическое положение Иркутской области». Информация
об инвестиционной деятельности находит свое отражение в данных сборниках
четыре раза в год: январский, апрельский, июльский и октябрьский выпуски.
Объем данных, который освещался в 2002 г., естественно, увеличился по срав-
нению с тем, что представлено, например, в 2010 г. Эффективность инвестици-
онной политики Иркутской области можно проанализировать на основе стати-
стики, представленной в данных сборниках.
В процессе анализа статистических данных пришлось столкнуться с не-
которыми проблемами. Во-первых, единицы измерения отличаются в разные
периоды времени, например, до 2004 это были млн. долл., а после данные стали
публиковаться в тыс. долл. Кроме того, сравнительный анализ по отраслям с
2001 по 2010 г.г. не удалось провести, поскольку выделенные отрасли и их под-
разделы не соответствуют друг другу в разные промежутки времени. Похожая
проблема возникла и при анализе иностранных инвесторов по странам, где, к
примеру, встречается то Великобритания, то Соединенное Королевство. К чему
такие сложности, думаю, понять мало кому удастся. В связи с этим полный
комплексный анализ получилось провести только по видам иностранных инве-
стиций. В таблице 2.1. представлена динамика привлеченных иностранных ин-
вестиций.
Таблица 2.1
Динамика иностранных инвестиций, поступивших в Иркутскую область за
2001-2010 гг.
Период Объем иностранных инвестиций, В % к предыдущему
поступивших в Иркутскую область, в году
млн. долл. США

2001 г. 101,1 123

62
Период Объем иностранных инвестиций, В % к предыдущему
поступивших в Иркутскую область, в году
млн. долл. США

2002 г. 82,2 81

2003 г. 111,2 135

2004 г. 194,1 175

2005 г 217,1 112

2006 г. 435,5 201

2007 г. 360,5 83

2008 г. 636,5 177

2009 г. 344,6 54

2010 г. 148,7 43
Источник:

За десять лет максимальный объем привлеченных иностранных инве-


стиций зафиксирован в 2006 г., когда показатель составил 435,5 млн. долл., по
отношению к предыдущего году рост составил 201 %, а минимальное значение
– в 2002 г. 82,2 млн. долл., при этом рост к 2001 г. составил лишь 81 %. С 2003
по 2006 гг. приток иностранных инвестиций в экономику Иркутской области
постоянно увеличивался в номинальном выражении, хотя темпы прироста были
не однозначны.
Таким образом, в 2006 и 2008 гг. наблюдался резкий скачок в притоке
иностранных инвестиций, значения достигли 435,5 и 636,5 млн. долл. соответ-
ственно.
С 2008 г. наблюдается резкий спад притока иностранных инвестиций.
Уменьшение объема иностранных инвестиций в 2010 г. вызвано тем, что пере-
стали осуществляться вложения в Тайшетский район, троекратное увеличение
которых в свою очередь в 2008-2009 гг. было вызвано значительными вложе-
ниями из Джерси.
Доля иностранных инвестиций в основном капитале области
практически незначительна (табл. 2.2, табл. 2.3).
Таблица 2.2

63
Доля иностранных инвестиций в Иркутскую область, привлеченных в основной
капитал в 2001-2005 гг.
2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г.

в%к в%к в%к в%к в%к


млн млн млн млн млн
итог итог итог итог итог
руб. руб. руб. руб. руб.
у у у у у

Инвестици
и в 12760, 17815, 20878, 25339, 30769,
100 100 100 100 100
основной 7 9 7 3 8
капитал

Из общего
объема
инвестиций
в основной
125,7 1,0 117,9 0,7 171,8 0,8 414,4 1,6 - -
капитал –
инвестиции
из-за
рубежа

Источник:
В 2001–2005 гг. наибольший удельный вес в объеме инвестиций прихо-
дится на машины, оборудование, транспортные средства, а также на здания
(кроме жилых) и сооружения (табл. 2.2). В 2001–2003 гг. было использовано
инвестиций в основной капитал из-за рубежа в размере, не превышающем по-
казатель 172 млн. руб. за каждый год соответственно. Небольшой подъем дан-
ного показателя произошел в 2004 г. и составил 414,4 млн. рублей, что соста-
вило всего лишь 1,6% (0,8% в 2003г.) от общего объема инвестиций. Более по-
ловины таких инвестиций освоено предприятиями смешанной формы собст-
венности с совместным российским и иностранным участием. Остальная часть
приходится на предприятия частной и смешанной форм собственности.
В 2007-2009 гг. наблюдалось снижение доли иностранных инвестиций в
основном капитале области, причиной чего стал мировой финансовый кризис и,
как следствие, общий отток капитала. В 2010 г. объем иностранных инвестиций
в основной капитал увеличился, и доля вернулась к уровню 2006 г., что может
свидетельствовать о восстановлении привлекательности экономики региона
(табл. 2.3).
Таблица 2.3
Доля иностранных инвестиций в Иркутскую область,

64
привлеченных в основной капитал в 2006-2010 гг.
2006 г. 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г.

млн в%к млн в%к в%к млн в%к млн в%к


млн руб.
руб. итогу руб. итогу итогу руб. итогу руб. итогу

Инвестици
и в
42982,8 100 106022 100 114555,8 100 95179 100 86049,5 100
основной
капитал

Из общего
объема
инвестиций
в основной
647,5 1,5 610,7 0,6 387,3 0,3 148,4 0,2 1326,5 1,5
капитал –
инвестиции
из-за
рубежа

Источник:

2.3.1. Анализ структуры иностранного капитала по видам инвестиций


Поступление иностранного капитала в 2001 г. увеличилось по сравне-
нию с 2000 г. на 22,8%, что было обусловлено ростом портфельных инвестиций
в 8,5 раза. При этом значительно снизился объем прямых (на 33,8%) и прочих
(на 11,3%) инвестиций.
Одна из причин увеличения объема иностранного капитала – появление
в отдельных отраслях экономики новых инвесторов. В 2001 году в экономику
области поступили инвестиции из 27 стран (в 2000 г. – из 16). Более трети вло-
жений осуществлено Кипром. Значительно увеличились инвестиции из этой
страны в лесной комплекс, топливную промышленность и связь. Отмечен рост
прямых инвестиций в машиностроение и металлообработку из Нидерландов (в
10,7 раза), в торговлю и общественное питание из США (в 11,8 раз). Осуществ-
лены вложения капитала в торговлю и общественное питание из Швейцарии,
на транспорт из Югославии. Однако резкое уменьшение прямых инвестиций
из Кипра (в 5,1 раза) вызвало снижение общего уровня этих вложений.
Поступление иностранного капитала в 2002 году по сравнению с 2001
сократилось на 18,7%, что было обусловлено снижением объемов портфельных

65
инвестиций. В то же время отмечался рост прямых и прочих вложений. В связи
с этим изменилась структура иностранного капитала. При снижении доли
портфельных инвестиций с 35,7% до 2,3%, доля прямых вложений возросла с
12,3% до 22,1%, прочих – с 52% до 75,6%.
В 2002 г. также привлекательны для иностранных инвесторов были
предприятия лесного комплекса, топливной промышленности и связи. Однако
вложения капитала в топливную промышленность и связь в 2002 году значи-
тельно сократились – в 2,1 и 2,5 раза соответственно.
Поступление иностранного капитала в 2003г. по сравнению с 2002 г.
возросло на 35,3% (в 2002 г. - снижение на 18,7%). Отмечен рост как прямых,
так и портфельных и прочих вложений. Структура поступивших в 2003г. инве-
стиций изменилась незначительно, 73,4% составили прочие инвестиции, 23,5%
- прямые, 3,1% - портфельные.
За 2004 год из-за рубежа поступили инвестиции в объеме 194,1 млн.
долларов США, что на 74,6% выше уровня прошлого года (в 2003г.- увеличение
на 35,3%).
Таким образом, в 2001-2007 гг. в структуре иностранных инвестиций
Иркутской области преобладают прочие инвестиции (табл. 2.4). Следует отме-
тить, что в кризисное время их доля снизилась, и фактически преобладали пря-
мые инвестиции. Однако, в 2010 гг. прочие снова заняли ведущую позицию в
общем объеме привлеченных инвестиций. Доля портфельных инвестиций в Ир-
кутской области оставалась традиционно очень низкой на протяжении 2006-
2010 гг.
Таблица 2.4
Структура иностранных инвестиций в Иркутскую область по видам
за 2001-2010 гг.
всего поступило прямые портфельные прочие
период млн. млн. млн. млн.
% % к итогу % к итогу % к итогу
долл долл долл долл
2001 101,1 100 12,4 12,3 12,4 12,3 52,6 52,0
2002 82,2 100 18,1 22,0 1,9 2,3 62,2 75,7
2003 111,2 100 26,1 23,5 3,5 3,1 81,6 73,4
2004 194,1 100 3,1 1,6 8,3 4,3 182,7 94,1
2005 217,1 100 18,4 8,5 1,7 0,8 197 90,7

66
2006 435,5 100 10,9 2,5 74,5 17,1 350 80,4
2007 360,5 100 28,2 7,8 0 0,0 332,3 92,2
2008 636,5 100 376,7 59,2 0,1 0,0 259,7 40,8
2009 344,6 100 246 71,4 0,8 0,2 97,8 28,4
2010 148,7 100 36,1 24,3 0 0,0 112,6 75,7
Источник:
Представив структуру иностранных инвестиций в виде графика (см. рис.
2), ярко видно, что начиная с 2001 г. категория «прочие иностранные
инвестиции» активно набирала темпы роста да 2006 г., пока не произошел
мировой экономический кризис. Прямые иностранные инвестиции вливались в
экономику региона стабильно в небольшом объеме до 2008 г., когда они стали
лидерами в общей структуре иностранных инвестиций, что касается роли
портфельных инвестиций, то они особой роли не играли, за десятилетний
период небольшой скачок произошел лишь в 2006г. Портфельные инвестиции в
нашем регионе представлены в виде акций.
Как представлено на рис.2 в 2007-2008 гг. произошел резкий скачок в
области притока ПИИ на территорию нашего региона, что обусловлено увели-
чением инвестиций в уставной капитал иркутских предприятий.

67
Рис. 2. Динамика иностранных инвестиций в Иркутскую область по видам в период
с 2001 по 2010 гг., млн. долл.
Источник: составлено автором
В 2007 г. взносы в уставной капитал составили более 23 млн. долл., на
втором месте с показателем более 5 млн. долл. были кредиты, полученные от
зарубежных совладельцев предприятий, однако уже в 2008 г. первый показатель
увеличился более чем в 10 раз и достиг 325 млн. долл., не отставал от него и
второй показатель, который составил около 51 млн. долл. (см. рис. 3)

В следующем 2009 г. объем привлеченных ПИИ сократился более чем на


100 млн. долл., при этом структура была не измена, а в 2010 г. при общем
падении объема поступающих в экономику Иркутской области ПИИ роль про-
чих прямых инвестиций несколько возросла.

Рис. 3. Структура ПИИ в Иркутскую область в 2008 г.


Источник: составлено автором
Прочие иностранные инвестиции в количественном соотношении
лидируют, они приходят в нашу экономику в виде торговых и прочих кредитов.
На рис. 2 видно, что потребность в кредитах в Иркутской области активно
возрастала до 2007 г., когда показатель превысил 332 млн. долл., однако в то
время мировая банковская система серьезно пошатнулась. Падение объема
прочих инвестиций наблюдалось в течение двух лет и к 2010 г. экономика
региона уже начала восстанавливаться, соответственно потребовались новые
финансовые вложения в виде кредитов.

68
2.3.2. Анализ притока иностранных инвестиций по видам экономической
деятельности
В 2001-2004 гг. привлекательными для иностранных инвесторов были
предприятия лесного комплекса, топливной промышленности и связи. Объем
вложений в эти отрасли, например, в 2001 году составил 91,4 млн. долларов,
или 90,4% от общего поступления. Однако наблюдалось значительное снижение
инвестиций в цветную металлургию (с 49,7 млн. долларов в 2000 г. до 2 млн. в
2001 г.). Три четверти иностранного капитала в 2001 г. было направлено в
промышленность.
Иностранный капитал в 2004 г. был направлен преимущественно в про-
мышленность (77,5%). Значительно увеличились вложения в торговлю и обще-
ственное питание, операции с недвижимым имуществом, топливную промыш-
ленность и связь (в 2-3 раза). Резко возросло поступление зарубежного капитала
в химическую и нефтехимическую промышленность (12,8 раз.).
В 2005 и 2006 гг. наибольшие иностранные вложения от прямых
инвесторов направлялись в организации, отнесенные к виду экономической
деятельности «обрабатывающие производства» - соответственно 8,2 млн. долл.
и 9,6 млн. долл., или 44,7% и 87,8% всех прямых вложений.
В 2007 г. наибольшие иностранные вложения от прямых инвесторов на-
правлялись в организации, осуществляющие экономическую деятельность в
отрасли «сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство» – 9,9 или 35,1% и
«операции с недвижимым имуществом» – 9,2 млн. долларов, или 32,6% всех
прямых вложений.
Как и в 2005-2006 гг., в 2008 г. наибольшие иностранные вложения от
прямых инвесторов направлялись в организации, отнесенные к виду экономи-
ческой деятельности «обрабатывающие производства» – 322,6 млн. долларов,
или 85,7% всех прямых вложений.
В настоящее время наиболее привлекательными отраслями в Иркутской
области для иностранных инвесторов являются обрабатывающие производства,
добыча полезных ископаемых и оптовая и розничная торговля (вместе с услу-
гами по ремонту автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и

69
предметов личного пользования (табл. 2.5). Иностранные инвесторы выбирают
рентабельные и быстро окупаемые отрасли.
В таких отраслях, как обрабатывающие производства и оптовая и
розничная торговля преобладают прочие инвестиции, а в отрасли добычи
полезных ископаемых ведущую позицию занимают прямые инвестиции. Это
может свидетельствовать о том, что в отрасли добычи полезных ископаемых
иностранные инвесторы больше заинтересованы в получении совей доли для
управления предприятиями, поэтому стремятся вкладывать прямые
иностранные инвестиции, в других же отраслях для инвестора важна скорость
оборачиваемости капитала.
Таблица 2.5
Объем иностранных инвестиций по видам экономической деятельности
в 2010 г.
Поступило за 2010
млн.
из общего объёма:
долларов в%к
США итогу порт-
прямые фельные прочие

Инвестиции – всего 148,7 100 36,1 0,0 112,6


в т.ч. по видам
экономической деятельности:
сельское хозяйство, охота и
2,2 1.5 0,7 0,0 1,5
лесное хозяйство
добыча полезных ископаемых 24,9 16.7 12,8 - 12,0
обрабатывающие
101,1 68 20,4 - 80,6
производства
строительство 0,0 0 0,0 - -
оптовая и розничная торговля;
ремонт автотранспортных
средств, мотоциклов, бытовых 13,2 8.9 1,5 - 11,7
изделий и предметов личного
пользования
финансовая деятельность 2,4 1.6 0,6 - 1,8
операции с недвижимым
имуществом, 5,0 3.3 0,0 0,0 5,0
аренда и предоставление услуг

Источник:

По данным Иркутскстата, даже в кризисные 2008 и 2009 годы в Иркут-


ской области были реализованы крупные инвестиционные проекты и введены в
70
действие следующие производственные мощности: на Иркутском алюминиевом
заводе завершилось строительство и введены в эксплуатацию первая и вторая
очереди 5-й серии цеха электролиза на 300 кА с обожженными катодами; ЗАО
"Кремний" провел модернизацию газоочистки четырех руднотермических
печей; ОАО "АЭХК" ввело в эксплуатацию новую очередь газовых центрифуг
по обогащению урана; в селе Хомутово Иркутского района запущен завод по
производству малоэтажных деревянных домов (ООО "Госстрой"); введен в экс-
плуатацию лесопильно-деревообрабатывающий комплекс в поселке Новая
Игирма (ЗАО "ДДК "Игирма"). [Г. Шаламов. 29.04.2011, Газета Дело, Уроки
кризиса, соб. инф.]

2.3.3. Анализ структуры иностранных инвестиций по основным странам-


инвесторам
За 2002 год в экономику Иркутской области поступил капитал из 19
стран (2001г. - 27). Вложения из Кипра сократились на 40,7%, из Китая в 2,4
раза, Люксембурга в 2,7 раза, что повлекло за собой снижение общего объема
иностранных инвестиций.
В 2003г. поступил капитал из 23 стран. Наблюдалось увеличение вложе-
ний из Великобритании, Нидерландов, Монголии, Люксембурга, Японии, США,
суммарная доля которых в 2003 г. составила более 60%, что повлияло на рост
общего объема иностранных инвестиций.
За 2004 год в экономику региона были направлены инвестиции из 26
стран. Значительно увеличились вложения из Германии (в 28 раз), Казахстана (в
14,4 раза), Узбекистана (в 9 раз). При многократно возросших поступлениях из
Индии и Дании сумма капитала, поступившего из этих стран, не достигает и 0,1
млн. долларов.
В 2005 г. в экономику Иркутской области поступили инвестиции из 28
стран. Основные страны-инвесторы, постоянно осуществляющие значительные
вложения, – это Кипр, Китай и Великобритания. А в 2006 г. в экономику Ир-
кутской области поступили инвестиции из 22 стран. Основные страны-инве-
сторы – Кипр, Китай, так же как и в 2007 г.

71
В 2008 г. инвестиции поступили из 29 стран. Значительные вложения,
как и ранее, были зафиксированы из Кипра. В 2008г. крупная сумма (более 303
млн. долларов) поступила из Джерси и направлялась в организации, отнесенные
к виду экономической деятельности «металлургическое производство и
производство готовых металлических изделий» - 203,9 млн. долларов, или
82,9%.
В 2009 г. иностранный капитал был направлен из 25 стран. Кроме
Джерси, значительны вложения из Финляндии (40,0 млн. долл.) и Кипра (23,0
млн. долларов).
В 2010 г. в экономику Иркутской области поступили инвестиции из 19
стран. Крупнейшими инвесторами в этом году стали Нидерланды (21,4%), Гон-
конг (20%) и Джерси (12,9%) (табл. 2.6).
Таблица 2.6
Иностранные инвестиции в Иркутскую область по основным странам-
инвесторам в 2010 г.
Поступило за 2010
млн. в%к из общего объёма:
долларов итогу
США прямые портфельные прочие
Всего 148,8 100 36,1 0,0 112,6
Нидерланды 31,8 21,4 - - 31,8
Гонконг 29,8 20 - - 29,8
Джерси 19,2 12,9 19,2 - -
Кипр 18,6 12,5 2,9 0,0 15,8
Китай 16,4 11 0,0 - 16,4
Швеция 8,0 5,4 7,7 - 0,4
Монголия 7,4 5 - - 7,4
Канада 6,0 4 6,0 - -
Беларусь 3,6 2,4 - - 3,6
Украина 1,6 1,1 - - 1,6
США 1,2 0,8 - - 1,2
Швейцария 1,2 0,8 - - 1,2
Великобритания 1,0 0,7 - - 1,0
Финляндия 0,9 0,6 0,9
Казахстан 0,8 0,6 0,3 - 0,6
Виргинские острова 0,8 0,5 - - 0,8
Германия 0,4 0,3 0,2 - 0,2
Панама 0,0 0 - - 0,0
Литва 0,0 0 - - 0,0
Источник:

72
Джерси представляет собой островное государство – это одна из
оффшорных зон пролива Ла-Манш. Прописку в Джерси имеют такие крупные
компании как, например, структуры РУСАЛа, НИТОЛа.
Проанализировав структуру иностранных инвестиций по странам-
инвесторам за период 2001-2010 гг., следует отметить, что постоянными
инвестиционными партнерами Иркутской области являются Китай и Кипр.
Кипр – ещё одна оффшорная территория, степень престижности которой не
самая высокая, однако это отличный вариант для компаний по отмыванию
денег. Статистическая информация о Гонконге (очередной оффшорной точке, у
которой более престижный статус) как об одном из крупнейших инвесторов
появилась только с 2007 г. Поскольку это территория Китая, нельзя исключать
возможность, что ранее инвестиции из Гонконга фиксировались под китайским
соусом.
В 2008 и 2009 гг. одним из ключевых инвесторов также выступила
Финляндия. Из Финляндии в 2008 г. в экономику Иркутской области поступило
более 46 млн. долл. прочих инвестиций в виде кредитов, а в 2009 этот
показатель несколько сократился и даже не достиг 40 млн. долл.
Также хотелось бы отметить, что в 2009 г. одним из главных доноров
ПИИ была Германия, которая вложила в наш регион почти 37 млн. долл. К
сожалению, такие показатели редкость, хотя интересно, что Германия
активизировала свои инвестиционные потоки во время кризиса.
В качестве оптимистичной ноты можно отметить положение мировых
лидеров-экспортеров капитала в пятерке главных инвесторов Иркутской
области. Однако положение оффшорных территорий как постоянных крупных
инвестиционных партнеров области говорит о высокой степени
рефинансирования российского капитала через оффшорные центры, что
является показателем спекулятивных процессов (табл. 2.7).
Все крупные компании, действующие на территории Иркутской области,
зарегистрированы в оффшорах: это и РУСАЛ, и Газпром. Первая
зарегистрирована на острове Джерси, вторая, хоть и является официально
государственной, имеет свои оффшорные структуры.
73
Используя оффшорные схемы компании пытаются уйти от налогов. «У
инвестиций вообще нет такой характеристики, как патриотичность. Частный
бизнес просто стремится туда, где ему прибыльно, где сформированы ясная
политика и демократическое общество»1.
Таблица 2.7
Иностранные инвестиции в Иркутскую область по основным странам-
инвесторам за 2007-2010 гг.
2006 2007 2008 2009 2010

млн. %к млн. %к млн. %к млн. %к млн. %к


долл. итогу долл итогу долл итогу долл итогу долл итогу

Всего 435,5 100 360,5 100 636,5 100 344,6 100 148,7 100

США 3,5 0,8 15,8 4,4 6,7 1,1 0,8 0,2 1,2 0,8

Канада 0,9 0,2 0,9 0,2 8,1 1,3 3,9 1,1 5,9 4

Великобритани 18,7 4,3 26,0 7,2 4,7 0,7 6,8 2 1,0 0,7
я

Германия 0,2 0,1 19,9 5,5 20,8 3,3 37,1 10,8 0,4 0,2

Нидерланды 0,1 0 0,1 0 1,3 0,2 0,0 0 31,8 21,4

Финляндия 5,4 1,2 9,2 2,5 46,1 7,2 40,0 11,6 0,9 0,6

Швеция 3,8 0,9 0,9 0,2 0 0 0,1 0 8,0 5,4

Хорватия 0,7 0,2 2,2 0,6 1,4 0,2 0,5 0,1 0 0

Кипр 212,6 48,8 170,7 47,4 131,3 20,6 23,0 6,7 18,6 12,5

Виргинские
34,7 8 9,2 2,6 7,2 1,1 0,2 0,1 0,8 0,5
острова

Джерси 0 0 0 0 303,4 47,7 203,9 59,2 19,2 12,9

Беларусь 0,1 0 4,3 1,2 1,8 0,3 0,0 0 3,6 2,4

Казахстан 2,0 0,5 8,2 2,3 4,4 0,7 0,7 0,2 0,8 0,6

Украина 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,2 0,1 1,6 1,1

Монголия 8,5 1,9 17,8 4,9 8,1 1,3 6,8 2 7,4 5

Китай 71,2 16,3 17,9 5 38,3 6 14,3 4,1 16,4 11

1 Арбузова Е. Утечка инвестиций: отток капитала из Иркутской области за рубеж увеличился на 40%
[электронный ресурс] / Е. Арбузова // Восточно-сибирская правда. – Режим доступа:
http://www.vsp.ru/economic/
2009/11/26/465995
74
Япония 1,6 0,4 2,2 0,6 0,3 0 0,1 0 0 0

Гонконг 0 0 42,4 11,8 39,5 6,2 0 0 30,0 20

прочие 71,7 16,5 12,8 3,5 13,2 2,1 6,4 1,9 1,2 0,8

Источник:

Большая доля иностранных инвестиций в Иркутской области направля-


ется в такие муниципальные образования как г. Иркутск, Слюдянский район,
Ангарское муниципальное образование (МО) и Тайшетский район, доля
остальных муниципальных образований в структуре незначительна. Это
говорит о неравномерности распределения иностранных инвестиций внутри
Иркутской области (табл. 2.8).
Таблица 2.8
Распределение иностранных инвестиций по муниципальным образованиям
Иркутской области
2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г.
Всего, В % к Всего, В % к Всего, В % к Всего, В % к
млн. общему млн. общему млн. общему млн. общему
долл. объему долл. объему долл. объему долл. объему
Всего по области, 344,6 100,0 148,7 100,0
360,5 100 636,5 100
в т.ч. по МО
Городские округа

МО г. Братска 10,2 2,8 6,5 1,0 9,8 2,8 6,5 4,4

г. Иркутск 201,4 55,9 140,9 22,1 44,4 12,9 41,0 27,5

МО города
19,6 5,4 36,4 5,7 8,3 2,4 5,0 3,3
Усолье-Сибирское

г. Усть-Илимск 17,4 4,8 49,2 7,7 40,6 11,8 1,1 0,7

Муниципальные
образования

Ангарское МО 3,4 1,0 3,3 0,5 0,0 0,0 32,6 21,9

МО г. Бодайбо и - - - - - - 7,7 5,2


района
Казачинско-Ленский 0,4 0,1 22,5 3,6 - - 0,7 0,5
район
Слюдянский район 94,0 26,1 61,9 9,7 - - 33,2 22,3

75
2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г.
Всего, В % к Всего, В % к Всего, В % к Всего, В % к
млн. общему млн. общему млн. общему млн. общему
долл. объему долл. объему долл. объему долл. объему
Тайшетский район - - 303,4 47,7 203,9 59,2 19,2 12,9

Усольское районное - - - - 0,0 0,0 0,0 0,0


МО

Чунский район 0,9 0,2 - - 0,8 0,2 1,5 1,0

Шелеховский район 9,2 2,6 0,0 0,0 - - 0,4 0,3


Источник:

Иностранные инвестиции в Иркутской области используются в основ-


ном на вложение в основной капитал предприятий, оплату сырья, материалов,
комплектующих изделий и на оплату работ и услуг сторонних организаций.

2. 4. Меры стимулирования инвестиций на территории Иркутской области


Правительством Иркутской области реализуется ряд мер стимулирования
инвестиций, обеспечение дальнейшей реализации которых является приоритет-
ной задачей региональных органов государственной власти:
- Предоставление льготы по налогу на имущество (Закон Иркутской об-
ласти от 8 октября 2007 года № 75-оз «О налоге на имущество организаций»). В
законе предусмотрены налоговые льготы в отношении приобретенного и вновь
созданного, а также модернизированного имущества на сумму увеличения его
первоначальной стоимости для организаций, осуществляющих определенные
законом виды экономической деятельности.
- Предоставление льготы по арендной плате. В случае признания инве-
стиционного проекта приоритетным, к сумме арендной платы за пользование
участком лесного фонда, устанавливается коэффициент 0,5.
- Субсидирование части процентной ставки по кредитам и части затрат по
уплате лизинговых платежей (Фонд поддержки субъектов малого и среднего
предпринимательства «Иркутский областной гарантийный фонд»).
- Предоставление субсидий из областного бюджета в рамках конкурса
инновационных проектов (в рамках ведомственной целевой программы «Разви-

76
тие научно-технической и инновационной деятельности в Иркутской области»
на 2011-2013 годы).
- Предоставление софинансирования из областного бюджета инвестици-
онных проектов в рамках поддержки моногородов.
- Обеспечение софинансирования из областного бюджета инвестицион-
ных проектов в рамках исполнения Постановления № 880 от 30 октября 2010
года «О порядке распределения и предоставления за счет бюджетных ассигно-
ваний Инвестиционного фонда Российской Федерации бюджетам субъектов
Российской Федерации субсидий на реализацию проектов, имеющих регио-
нальное и межрегиональное значение» (вступает в силу с 1 января 2012 года).
В Иркутской области действует ряд законов, являющихся также мерами
поддержки инициаторов инвестиционных проектов на территории региона: за-
кон от 05 марта 2010 года № 6-ОЗ «Об установлении дифференцированных на-
логовых ставок при применении упрощенной системы налогообложения в слу-
чае, если объектом налогообложения являются доходы, уменьшенные на вели-
чину расходов», Закон Иркутской области «Об особенностях реализации пре-
имущественного права субъектов малого и среднего предпринимательства на
приобретение арендуемого недвижимого имущества, находящегося в государ-
ственной собственности Иркутской области или в муниципальной собственно-
сти муниципальных образований Иркутской области».
Кроме того, с 1 января 2011 года вступил в силу Закон Иркутской области
от 18 июня 2010 года № 48-ОЗ «О применении индивидуальными предприни-
мателями упрощенной системы налогообложения на основе патента на терри-
тории Иркутской области».
Министерством экономического развития, труда, науки и высшей школы
Иркутской области осуществляется также ряд мероприятий:
- Формирование благоприятной инвестиционной среды посредством
взаимодействия с инициаторами инвестиционных проектов;
- Формирование заявок на получение бюджетных ассигнований Инвести-
ционного Фонда Российской Федерации на реализацию региональных инвести-
ционных проектов на территории Иркутской области;
77
- Ведение реестра приоритетных инвестиционных проектов и оказание
содействия в их реализации;
- Ведение реестра свободных производственных площадок и оказание со-
действия в предоставлении инициаторам проектов соответствующих объектов
инфраструктуры.
В 2011 году планируется проведение заседаний Совета по инвестициям
при Правительстве Иркутской области. В задачи Совета входит разработка мер
поддержки приоритетных инвестиционных проектов, формирование рекомен-
даций по устранению административных барьеров при осуществлении инве-
стиционной и предпринимательской деятельности в Иркутской области.
Также во взаимодействии с министерством лесного комплекса Иркутской
области запланировано рассмотрение хода реализации инвестиционных проек-
тов в области освоения лесов на заседаниях рабочей группы по отбору и утвер-
ждению заявок на реализацию инвестиционных проектов в области освоения
лесов.
Министерством экономического развития, труда, науки и высшей школы
Иркутской области совместно с муниципальными образованиями формируются
инвестиционные паспорта муниципальных образований Иркутской области, в
которых размещена информация, о потенциале каждой территории, свободных
производственных площадках, трудовых ресурсах, планируемых к реализации
инвестиционных проектах.
Министерство осуществляет взаимодействие с инициаторами инвестици-
онных проектов по формированию заявок на получение бюджетных ассигнова-
ний Инвестиционного Фонда Российской Федерации и организация взаимодей-
ствию с ГК «Внешэкономбанк» по реализации региональных инвестиционных
проектов.
Управление инвестиционного развития министерства планирует разра-
ботку долгосрочной целевой программы «Повышение инвестиционной привле-
кательности Иркутской области на 2011-2015 гг.». В настоящее время сотруд-
ники управления ведут активную подготовку к разработке указанной про-
граммы, но до реализации планов еще далеко.
78
2.5. Байкальский экономический форум как способ повышения
привлекательности региона
Региональные власти делают серьезную ставку на улучшение инвести-
ционного имиджа региона с помощью ежегодного проведения БЭФ. VI Бай-
кальский экономический форум проходил в Иркутске 6-9 сентября 2010 г. под
девизом «Сибирь – земля возможностей. Иркутск – точка опоры».
Традиционно Байкальский экономический форум курировал Совет фе-
дерации Федерального собрания РФ, кроме этого в подготовке и проведении
участвовали Министерство экономического развития Российской Федерации,
Министерство регионального развития Российской Федерации, правительство
Иркутской области при участии Торгово-промышленной палаты Российской
Федерации, Российский союз промышленников и предпринимателей и ряд дру-
гих организаций.
Всего в мероприятиях форума приняли участие представители 22 феде-
ральных органов государственной власти, финансово-промышленных структур,
делегации законодательных (представительных) и исполнительных органов го-
сударственной власти 53 субъектов Российской Федерации, представители де-
ловых кругов, видные ученые и общественные деятели Российской Федерации,
а также делегации из 17 стран. В течение форума было проведено два
пленарных заседания, международные конференции и одиннадцать «круглых
столов».
На круглых столах и конференциях выступили представители 44
компаний, 16 общественных объединений, 24 учебных заведений. Подписан ряд
Соглашений и меморандумов, в рамках реализации которых ожидается
привлечение инвестиций на сумму более 213 млрд. руб.
Состоялась презентация проектов Экспертного совета по региональной
инвестиционной политике при Министерстве регионального развития РФ, где
был представлен проект республики «Создание ОЭЗ ТРТ «Байкальская гавань»,
проведены заседания Консультативного совета по иностранным инвестициям в
России по вопросам развития Восточной Сибири и Дальнего Востока, Коорди-
национного совета Российского союза промышленников и предпринимателей

79
Сибирского федерального округа, Координационного совета по экономическим
вопросам и Межрегиональной ассоциации экономического взаимодействия
субъектов РФ «Дальний Восток и Забайкалье».
Особое внимание во время работы форума было уделено вопросам раз-
вития сотрудничества Российской Федерации с государствами АТР. Состоялись
международная конференция «Россия и Китай: развитие партнерства. Новые
возможности», четвертый Российско-китайский дружественный диалог по
государственным вопросам, а также заседание правления Делового совета
Шанхайской организации сотрудничества.
Ключевыми направлениями межрегионального взаимодействия с Китаем
были признаны взаимные инвестиции в предприятия реального сектора экономики,
обустройство приграничной инфраструктуры, развитие транспортных перевозок,
туристические обмены, вопросы охраны окружающей среды, налаживания рацио-
нального природопользования.
Кроме того, в рамках БЭФ были рассмотрены следующие проекты:
 Инвестиционный проект «Строительство завода по производству
питьевой бутилированной байкальской воды в п. Култук Слюдянского района Ир-
кутской области», Иркутская область;
 Инвестиционный проект «Создание индустриального кластера высоко-
технологичных материалов», Иркутская область;
 Проект создания производственного комплекса поликристаллического
кремния в г. Усолье-Сибирское, Иркутская область.
В поселке Култук Слюдянского района Иркутской области предполага-
ется строительство современного высокотехнологичного производственного
комплекса по розливу глубинной питьевой воды из озера Байкал и выпуску
широкого ассортимента напитков на ее основе. Реализация выпускаемой про-
дукции планируется как на внутреннем рынке России, так и на внешних рын-
ках, в том числе на рынке КНР.
Идея создания Иркутского индустриального кластера высокотехноло-
гичных материалов базируется на объединении богатых природных и энергети-
ческих ресурсов Сибирского региона, передовых технологий и инновационного

80
менеджмента. В рамках индустриального кластера завершается реализация
уникального для России проекта по созданию первого в стране крупномас-
штабного производства поликристаллического кремния – стратегического про-
дукта для российской микроэлектроники и солнечной энергетики. Сейчас ми-
ровым лидером фотовольтаики китайской компанией «Suntech Power» в устав-
ный капитал компании-инициатора проекта «НИТОЛ», вложено 100 млн. долл.
и планируется дальнейшее торговое сотрудничество в области поставки поли-
кремния.
Также внимание было уделено развитию транспортной инфраструктуры.
По мнению экспертов, транспорт является одним из эффективных инструмен-
тов управления глобализационными процессами. Создание развитой транс-
портной инфраструктуры в АТР и снижение транспортных издержек способны
в значительной степени повысить конкурентоспособность экономик Сибири и
Дальнего Востока, способствовать сбалансированному и устойчивому развитию
стран АТР.
Во время обсуждения этой темы были представлены проекты по разви-
тию железнодорожного, морского, авиационного и иных видов транспорта.
На международной конференции «Европа – Россия – АТР: развитие
транспортной инфраструктуры», которая прошла в рамках форума, представи-
тели правительств и деловых кругов России, Китая, Финляндии, других стран
обсудили вопросы создания Евроазиатских транспортных коридоров.
Особое место в транспортной политике нашей страны занимает именно
Азиатско–Тихоокеанский регион – один из наиболее динамично развивающихся
и растущих центров мира. Соответственно здесь растет спрос на перевозки
грузов и конкурентоспособные логистические услуги. Чтобы в полной мере
использовать этот потенциал, необходимо проложить крупнейшие трубо-
проводные, железнодорожные, автомобильные, морские и воздушные пути в
Евразии. По словам главы администрации президента, начинать нужно с разви-
тия энергетической инфраструктуры, поскольку именно в этой сфере имеются
наиболее значительные подвижки – ведется активное строительство трубопро-
вода Восточная Сибирь – Тихий океан.
81
По подсчетам аналитиков, на страны АТР, где проживает 40% населения
планеты, сегодня приходится 60% мирового ВВП. Одновременно с этим повы-
шается потребность государств региона в выходах на Европу. Обеспечить эф-
фективное решение этой масштабной задачи способна именно Россия, превра-
тив транспортную отрасль в один из локомотивов своего экономического раз-
вития. 1
Участники круглого стола «Инфраструктурные проекты: партнерство
государства и бизнеса» обсудили наиболее актуальные проблемы, препятст-
вующие развитию государственно-частного партнерства в России, а также
предложили возможные пути их решения. В этой дискуссии приняли участие
представители Совета Федерации, Государственной Думы и правительства Ир-
кутской области, руководители крупных государственных и частных корпора-
ций, российских и зарубежных банков.
По мнению директора центра ГЧП госкорпорации «Внешэкономбанк»
Александра Бажанова, согласие государства на равноправные отношения с биз-
несом может быть обусловлено только заинтересованностью государства в бо-
лее качественном и эффективном выполнении своих обязанностей перед граж-
данами. При этом сфера применения ГЧП, которая, скорее всего, заинтересует
власть, по мнению Александра Бажанова, включает в себя практически все сис-
темы жизнеобеспечения населенных пунктов: транспорт и энергетику, ЖКХ и
здравоохранение, образование и туризм, а также безопасность и правопорядок.
К числу проблем, затрудняющих развитие такого вида сотрудничества
между государством и бизнесом, докладчик отнес: отсутствие возможности
предусмотреть право собственности частного инвестора на объект соглашения,
сложности при предоставлении государственных и муниципальных гарантий, а
также ограниченный доступ к заемному финансированию.
А вот с позицией, которую озвучил министр имущественных отношений
Иркутской области Михаил Карасев, согласились далеко не все участники

1 Транспорт России http://www.transportrussia.ru/transportnaya-politika/investitsii-v-buduschee.html

Китай и Россия http://pribaikal.ru/rus-china-item/article/5273.html

82
круглого стола. По словам регионального министра, инвесторы готовы
принимать участие в реализации лишь самых выгодных проектов.
Между тем, власть заинтересована в привлечении частного капитала
также в объекты, которые не представляют интереса для бизнеса, но являются
социально значимыми. «Такая проблема очень актуальна для северных терри-
торий Иркутской области, где расположены небольшие населенные пункты с
малым количеством жителей. Но эти районы также нуждаются во внимании
инвесторов, поэтому, на мой взгляд, при заключении концессионных соглаше-
ний должна быть предусмотрена возможность включения в него не одного, вы-
годного лишь инвестору объекта, а двух-трех, среди которых будут и невыгод-
ные для бизнесменов, но нужные для населения», – пояснил он.
К примеру, противоположную точку зрения высказал депутат Государ-
ственной Думы, заместитель председателя комитета по бюджету и налогам
Александр Коган, который уверен, что инвестору нужно не ставить условия, а
создавать: «Инвесторы не хотят идти в нашу страну, так как мы думаем, что с
помощью административного ресурса можно что-то решить. В итоге получа-
ется, что сейчас с нашей страной реально сотрудничают два-три крупных инве-
стиционных фонда, а остальные российские деньги, выведенные в виде офф-
шоров, сейчас возвращаются к нам в виде кредитов и займов. Задача власти – не
ставить условия для инвесторов, а создавать их». К таким условиям Александр
Коган отнес, в частности, развитие инфраструктуры, и, в первую очередь, это
касается строительства дорог и инженерных коммуникаций.
О ситуации в сфере ЖКХ, которая является одним из самых перспектив-
ных направлений для применения в ней ГЧП, рассказал член правления, дирек-
тор по правовым и корпоративным вопросам ОАО «Российские коммунальные
системы» Андрей Чибис. По его словам, отставание России от европейских
стран в развитии жилищно-коммунального хозяйства обусловлено несколькими
причинами: значительной изношенностью фондов – до 60%, низкими комму-
нальными тарифами – в 3-5 раз меньше европейских, снижением собираемости
платежей – за последние полгода на 9%, а также препонами, существующими в
действующем законодательстве. «Мы не имеем возможности как-либо воздей-
83
ствовать на должников. Это не прописано в законе. Зато нормативные акты
дают возможность накладывать многомиллионные санкции на коммунальные
предприятия, которые занимаются промывкой и ремонтом очистных сооруже-
ний. Конечно, во время проведения таких работ воздействие на окружающую
среду увеличивается, но оно не сопоставимо с ущербом, наносимым предпри-
ятиями, которые действуют без очистных сооружений», – сказал Андрей Чибис.
По мнению представителей ОАО «Российские коммунальные системы»,
самыми действенными мерами, которые дадут возможность повысить эффек-
тивность работы жилищно-коммунальной системы в стране, могут стать: по-
вышение коммунальных тарифов и разработка новых банковских продуктов.
Пока же банки очень неохотно идут на долгосрочное кредитование про-
ектов, связанных с развитием инфраструктуры. Главные причины этого назвал
исполнительный директор ОГАО «Газпромбанк» Павел Бруссер: «Подвержен-
ность инфраструктурных проектов валютному риску в случае финансирования
в иностранной валюте, так как проекты, как правило, ориентированы на рубле-
вую выручку. Повышенный рыночный риск, связанный с глобальным падением
спроса на объекты инфраструктуры – падение грузооборота, фрахтовых ставок.
Инфляционные риски проекта, обусловленные высокими темпами инфляция в
РФ».
В такой ситуации наиболее приемлемыми вариантами альтернативного
кредитования, по мнению Павла Бруссера, могут стать: использование системы
бридж-кредитования сроком на 3-5 лет с отнесением баллонного платежа на
последние годы и выпуск инфраструктурных облигаций.
В число основных рекомендаций, сформулированных в ходе заседания,
были включены: необходимость обеспечения проектов технической и финансо-
вой поддержкой, внедрение в систему государственно-частного партнерства
новых банковских продуктов, снижение рисков, связанных с охраной окру-
жающей среды при работе на объектах ЖКХ, разработка региональных про-
грамм, связанных с развитием инфраструктуры. 1

1 http://www.baikalforum.ru/news/563.html

84
Обсудив итоговые документы форума, Совет федерации Федерального
собрания Российской Федерации постановил:
1. Одобрить основные положения проектов рекомендаций, подготовлен-
ных по итогам работы круглых столов, международной конференции «Европа–
Россия–Азиатско-Тихоокеанский регион: развитие транспортной инфраструк-
туры», проведенных в рамках шестого Байкальского экономического форума.
2. Поручить комитетам и комиссиям Совета федерации, ответственным
за подготовку и проведение круглых столов, международной конференции
«Европа – Россия – Азиатско-Тихоокеанский регион: развитие транспортной
инфраструктуры», доработать указанные проекты рекомендаций.
3. Направить рекомендации шестого Байкальского экономического фо-
рума президенту Российской Федерации, в Государственную думу Федераль-
ного собрания Российской Федерации, Правительство Российской Федерации,
законодательные (представительные) и исполнительные органы государствен-
ной власти субъектов Российской Федерации.
4. Предложить правительству Российской Федерации учесть рекоменда-
ции шестого Байкальского экономического форума при подготовке решений по
развитию субъектов Российской Федерации, расположенных в Сибири и на
Дальнем Востоке.
5. Комитетам и комиссиям Совета Федерации учитывать рекомендации
шестого Байкальского экономического форума в законодательной деятельности.
6. Одобрить основные положения аналитического доклада «Качество
жизни: законодательные аспекты модернизации» и направить его в законода-
тельные (представительные) и исполнительные органы государственной власти
субъектов Российской Федерации.
7. Издать материалы шестого Байкальского экономического форума.
8. Установить, что Байкальский экономический форум проводится еже-
годно в городе Иркутске.
9. Провести очередной Байкальский экономический форум в сентябре
2011 года.1
1 Областная http://ogirk.ru/news/2010-09-27/7909.html

85
Девизом БЭФ-2011 станет: «Европа-Россия-АТР: пути интеграции со-
трудничества». На форуме будут обсуждаться пути повышения инвестиционной
привлекательности регионов Сибири и Дальнего Востока, пройдет конференция
«АТР-Россия-Европа: транспортная логистика». VII Байкальский эко-
номический форум пройдет в Иркутске с 12 по 14 сентября 2011 г. На VII Бай-
кальском экономическом форуме планируется обсудить темы развития транс-
портной инфраструктуры, лесного комплекса, меры по сохранению уникальной
экосистемы озера Байкал, принципы новой градостроительной философии.

86
3. Направления развития инвестиционной политики Иркутской
области
3.1. Роль прогнозирования инвестиционной политики в системе
социально-экономического развития Иркутской области
Инвестиционное развитие как и любая экономическая составляющая
требует не только анализа динамики его количественных показателей, но и на
основе этого анализа прогноза. Прогноза того, как события будут развиваться в
аналогичных экономических условиях.
Прогноз (в переводе с греческого языка – предвидение, предсказание,
предзнание) – неотъемлемая составляющая всей человеческой деятельности, в
том числе экономической. Это промежуточное звено между познанием объек-
тивной реальности и деятельностью людей по ее преобразованию. Один из ос-
новоположников позитивизма Огюст Конт говорил: «Savoir pour prevoir; prevoir
pour agir» (знать, чтобы предвидеть; предвидеть, чтобы действовать).
Самые разные прогнозы – от прогноза погоды на завтра до прогноза ре-
зультатов президентских выборов – составляют значительную часть информа-
ции, циркулирующей в обществе. Разработкой прогнозов рынка сбыта, финан-
совых и инвестиционных потоков, курса валют и других важнейших показате-
лей деятельности заняты тысячи, если не миллионы работников банков, фирм,
государственных органов, частных компаний.
Рассказывают, что однажды к древнегреческому философу Диогену Си-
нопскому, проживавшему в бочке не берегу залива, обратился неизвестный
путник с посохом и мешком за плечами: «Скажи, мудрый человек, дойду ли я
отсюда к закату до Афин?» Диоген посмотрел на стоящего путника и сказал
ему: «Иди!» - «Но я же тебя спрашиваю, дойду ли я до Афин засветло?» - по-
вторил странник. – «Иди!!!» – ещё громче, сердито закричал Диоген. Путник
пожал плечами и пошел вдоль берега. Диоген смотрел вслед ему некоторое
время и закричал: «Вернись!» Путник вернулся. «Вот теперь я могу тебе ска-
зать, что до заката солнца ты до Афин не дойдешь. Лучше оставайся до завтра у
меня». – «А что же ты мне сразу не сказал, зачем прогнал меня?» – «А как же я

87
скажу, дойдешь ли ты к закату до Афин, если я не видел, как быстро ты
идешь?» [ооо]
В этом предании выражена, можно сказать, суть прогнозирования по
тренду: чтобы знать, какого уровня достигнет тот или иной «идущий» процесс,
например, через пять лет, нужно знать среднюю скорость изменения уровня за
год, т.е. знать параметры тренды.
Более того, притча о Диогене содержит и ограничения прогноза по
тренду. Представим, что путник, спросивший «прогноз» у Диогена, был бы хо-
рошим атлетом и, услышав неудовлетворительный прогноз, взял бы да побежал
в Афины бегом, таким образом, опровергнув прогноз Диогена! Ведь и в эконо-
мике предприятие или другой объект прогноза могут применять меры к уско-
рению движения в сравнении с прежним трендом, и прогноз по нему не оправ-
дается. Однако и в этом случае прогноз вовсе не бесполезен, наоборот, он сыг-
рал роль «предупреждения» о необходимости изменить скорость процесса. Роль
предупреждающего прогноза не в том, чтобы он исполнился, наоборот, его роль
заключается именно в том, чтобы менеджер фирмы, агроном, банкир,
правительство страны или региона приняли меры, не допускающие исполнения
прогноза.
Тренд производственных показателей не всегда может быть изменен
даже в отдельном предприятии. Для этого необходимы средства: капитал, зна-
ния (ноу-хау), воля руководителя, квалифицированные и заинтересованные в
прогрессе предприятия работники. Если эти условия налицо – прогноз по
прежнему тренду сохраняет только значение предупреждающего. Если же ука-
занные условия изменения тренда отсутствуют, то прогноз по тренду осущест-
вится на деле. Как говорил В. Черномырдин: «Хотели, как лучше, а получи-
лось, как всегда!», то есть хотели изменить тренд, но не сумели.
Если же объектом прогнозирования является крупная система, например
инвестиционная политика региона, страны, то изменить тренд в короткие сроки,
как правило, не возможно: для этого потребовались бы нереально большие
средства. Невозможно на три-четыре года коренным образом изменить
структуру притока иностранных инвестиций, чтобы доля ПИИ в общей видовой
88
структуре стала преобладать. Тем более за этот период времени не появится
большое число новых инвесторов, заинтересованных вкладывать капитал, ко-
торый будет рассчитан на долгосрочную перспективу. Потребность в торговых
и иных кредитах не только не снизится, но даже возрастет. Когда такое крупное
государство, как Россия становится крупным должником перед международ-
ными кредитными организациями, как правило, «враги» начинают использовать
эту зависимость для получения собственной выгоды. Отсюда вывод:
 для крупных систем и объектов, обладающих большой инерци-
онностью развития, прогноз по тренду за предыдущее время, как правило,
возможен и реален;
 второе условие возможности прогноза по тренду связано с на-
дежностью его параметров. Если эти параметры ненадежны, ненадежен и
прогноз;
 период прогнозирования, т.е. срок удаления прогнозируемого
уровня во времени от конца базы расчета тренда, должен быть не более трети, в
крайнем случае половины длительности базы (так рекомендуют пособия по
статистическому прогнозированию). Если тренд притока иностранных
инвестиций в Иркутской области рассчитан за 2001–2010 гг. (база в10 лет, при
условии, что показатели сгруппированы по полугодиям, база тренда в таком
случае составляет 20 периодов), тогда прогноз притока иностранного капитала
нежелательно строить более, чем на 6 периодов, т.е. до 2013 г. Чем дальше
удален прогнозный уровень от базы расчета тренда, тем больше ошибка
прогноза.
Прогноз по тренду – лишь один из статистических методов прогнозиро-
вания. Полезно сравнить его свойства, положительные и негативные, со свой-
ствами прогнозирования на основе многофакторных регрессионных моделей.
Начнем с положительных свойств прогноза по тренду. Коэффициент при но-
мере периода в уравнении тренда – это комплексный коэффициент регрессии
при всех реальных факторах, влияющих на уровень изменяющего показателя,
которые сами изменяются во времени. Подчеркнем: при всех факторах! Ни в

89
одну факторную регрессионную модель мы не можем включить все факторы,
влияющие на изучаемый показатель, например, на приток иностранных инве-
стиций в Иркутскую область. Во-первых, часть факторов вообще неизвестна,
так как наши знания, наука не имеют статуса абсолютной, полной истины. Во-
вторых, часть факторов теоретически известна, но на практике по ним нет дос-
таточно надежной или даже вообще никакой информации. В-третьих, если
число известных факторов велико, то всех их явно невозможно включить в
уравнение регрессии по математическим ограничениям: мультиколлинеарность,
гетероскедастичность, превышение числа факторов над численностью выборки
и т.п. Таким образом, уравнение тренда имеет преимущество в охвате (хотя и в
неявной форме) всех факторов изменения уровней прогнозируемого показателя.
Второе преимущество состоит в том, что уравнение тренда есть модель
динамики процесса, и на ее основании можно прогнозировать динамику, т.е.
логическая основа тренда соответствует задаче. Напротив, уравнение много-
факторной регрессии – это модель вариации уровня показателя в статической
совокупности. Эта модель объясняет не изменение динамики иностранных ин-
вестиций во времени, а ее различия в совокупности всех видов инвестиций в
данный период.
Еще одно, хотя и не очень существенное преимущество прогноза по
тренду заключается в том, что для него не требуется большого объема исходной
информации о факторах. Достаточно одного по характеру тенденции периода за
10 лет.
Но у прогнозирования по тренду есть, конечно, и свои недостатки. Не-
явность факторов динамики, скрытых за «номером периода», лишает исследо-
вателя возможности учесть ожидаемый или планируемый перелом, скачок в
развитии того или иного фактора. Нет возможности проигрывать разные вари-
анты прогноза при разных сочетаниях значений факторов, что обычно делается
при прогнозе по регрессионной модели с управляемыми факторами.
Прогноз по тренду несет в себе как бы черты фатализмы: будет то-то,
изменить ничего нельзя. Ведь мы не можем изменить или отменить ход вре-
мени, а аргумент уравнения тренда – это время. Конечно, на самом деле тренд
90
образовался как под влиянием природных факторов, так и деятельности чело-
века. Но сочетание этих факторов в единое целое все равно оставляет впечатле-
ние, что человек устранен из процесса, так что психологически данный метод
нередко отторгается именно по причине своего фаталистического имиджа.
Особенно это чувствовалось в планово-командной экономике, когда считалось,
что в будущем будет то и столько, сколько мы запланируем. Прогнозирование в
этой системе управления было подавлено «прямым директивным планирова-
нием».
Таким образом, мы приходим к выводу, что прогнозирование – неотъ-
емлемый элемент менеджмента, оно составляет этап и разработки стратегии
развития инвестиционной политики, и плана деятельности Правительства Ир-
кутской области для повышения инвестиционной привлекательности региона.

3.2. Прогноз притока иностранных инвестиций в Иркутскую область по


тренду
Для составления прогноза притока иностранных инвестиций в Иркут-
скую область по тренду сначала следует сделать выборку статистических дан-
ных в динамике. Рассматривать будем как в целом объем инвестиций, так и от-
дельно по видам. (см. приложение 4)

Рис. 4. Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в Иркутскую область


Источник: составлено автором
Исходные данные представляют собой выборку статистических данных
за десятилетний период по кварталам. Таким образом, количество периодов со-

91
ставило 40. Первый период представляет собой период январь-март, второй – с
апреля по июнь, третий – с июля по сентябрь, четвертый – с октября по декабрь.
Для построения тренда сначала следует построить обычную кривую по
указанным точкам (рис. 4).
Когда график построен, добавляем линию тренда с указанием уравнения
на диаграмме, а также помещаем на диаграмму величину достоверности ап-
проксимации R2. Коэффициент достоверности аппроксимации R2 показывает
степень соответствия трендовой модели исходным данным. Его значение может
лежать в диапазоне от 0 до 1. Чем ближе R 2 к 1, тем точнее модель описывает
имеющиеся данные.

Рис. 5. Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в Иркутскую область, на


основе скользящей средней
Источник: составлено автором
Средства программы Excel предлагают несколько видов линии тренда:
экспоненциальная, линейная, логарифмическая, полиномиальная и степенная. В
зависимости от величины коэффициента R2 выбираем ту модель, которая наи-
более точно описывает объем инвестиций. В нашем случае это полиномиаль-
ный тренд, который составил лишь 0,46. Такая величина достоверности слиш-
ком мала, поскольку на её основе не удастся построить полноценный прогноз. В
динамике общего объема иностранных инвестиций наблюдаются резкие скачки,
которые препятствуют созданию модели, точно описывающей имеющие

92
данные. Чтобы сгладить такие скачки попытаемся теперь построить сколь-
зящую среднюю по принципу суммирования показателей по трем периодам
(рис. 5), исходные данные скользящей средней представлены в приложении 4.
При скользящей средней достоверность аппроксимации несколько увеличилась
и составила 0,65.
Проведем аналогичную работу с прямыми, портфельными и прочими
иностранными инвестициями, исходные данные которых также представлены в
приложении 4.
Динамика прямые иностранные инвестиции, как было сказано во второй
главе, также не равномерна, например, в 2008 г. наблюдался серьезный скачок.
Посмотрим трендовую модель на основе поквартальных данных (рис. 6).

Рис. 6. Объем ПИИ, поступивших в Иркутскую область


Источник: составлено автором

93
Степень соответствия полиномиальной трендовой модели исходным
данным по ПИИ получилась слабая, что подтверждает коэффициент R 2=0,38.

Причина такого скачка в период разгара мирового финансового кризиса была


растолкована в пункте 2.3.2 и заключалась в реализации крупных
инвестиционных проектов. Построим скользящую среднюю для ПИИ (см. рис.
7).

Рис. 7. Объем ПИИ, поступивших в Иркутскую область, на основе скользящей средней


Источник: составлено автором
Результаты показывают, что такая модель не может точно описать
имеющиеся данные по ПИИ, т.к. достоверность аппроксимации не достигла
даже 0,6.

94
Доля портфельных инвестиций, как мы уже убедились, довольно
низкая ,соответственно их роль незначительно в экономике региона, но
трендовую модель все-таки следует построить (рис. 8.)

Рис. 8. Объем портфельных инвестиций, поступивших в Иркутскую область


Источник: составлено автором
Полагаю, даже скользящая средняя сильно не повысит достоверность
указанной модели (рис. 9)

Рис. 9. Объем портфельных инвестиций, поступивших в Иркутскую область, на основе


скользящей средней
Источник: составлено автором

95
Такую модель совершенно нет смысла рассматривать. Осталось
построить линию тренда для группы инвестиций «прочие» (рис. 10).

Рис. 10. Объем прочих инвестиций, поступивших в Иркутскую область


Источник: составлено автором

Коэффициент достоверности аппроксимации составил 0,72 – неплохой


показатель, определенно, есть смысл построить тренд по скользящей средней
(см. рис. 11).

Рис. 11. Объем прочих инвестиций, поступивших в Иркутскую область, на основе


скользящей средней
Источник: составлено автором
Из представленных ранее трендовых моделей эта модель описывает
имеющиеся данные наиболее точно, поскольку R2=0,92 очень близок к 1.
Прочие инвестиции в Иркутской области представлены в основном в виде

96
торговых и прочих кредитов, о чем было сказано во второй главе настоящей
дипломной работы, при этом они составляют наибольшую долю среди всех
видов иностранных инвестиций.
При построении трендовых моделей с периодом равным кварталу, мы
столкнулись с проблемой определения тенденции притока иностранных
инвестиций. Главным препятствием стало неравномерное распределение
объема инвестиций, как общего, так и объема прямых и портфельных
инвестиций в разные кварталы одного и того же года. Резкие скачки
наблюдаются либо в первом, либо в четвертом квартале, то есть, чтобы
построить прогноз, мы можем увеличить временной отрезок до полугода.
Построим трендовые модели также по всем видам инвестиций и по
общему показателю, только теперь в результате увеличения длительности
периода в исходных данных будет представлено 20 периодов (см. приложение
5).
На основании исходных данных по полугодиям с количеством
временных отрезков в 20 периодов построим трендовые модели для всех
вариантов, как было сделано по 40 периодам (см. приложение 6).
Для общего объема инвестиций R2=0,52 (см. рис. П.6.1), для ПИИ R2=0,53 (см.
рис. П.6.2), для портфельных инвестиций R2=0,23 и для прочих инвестиций
коэффициент достоверности аппроксимации составил 0,8. На основе
полученных данных можно сделать вывод о том, что укрупнение периодов не
сыграло большой роли в построении модели, которая могла бы быть
подходящей для прогнозирования. Остается вариант со скользящей средней (см.
приложение 7).

3.3. Направления совершенствования стимулирования притока


иностранных инвестиций
В предыдущем параграфе подробно был рассмотрен прогноз притока
иностранных инвестиций в Иркутскую область по тренду, а также
достоверность представленного прогноза. Но, как уже было отмечено в
параграфе 3.1. настоящей дипломной работы, прогноз сохраняется при условии

97
неизменности факторов развития инвестиционной политики, т.е. при
улучшении инвестиционного климата Иркутской области, развития событий
может измениться коренным образом в лучшую сторону. Конечно же, такие
серьезные изменения носят долгосрочную перспективу, о чем также было
сказано выше, но для модернизации экономики такие шаги просто необходимы,
поскольку стадия стагнации экономики к хорошим результатам не приведет.
Анализ динамики иностранных инвестиций Иркутской области,
проведенный во второй главе дипломной работы показал то, что на данный
момент инвестиционная стратегия области недостаточно четко
сформулирована. В то время, как государство должно делегировать полномочия
по созданию региональной инвестиционной политики на места, регионы
должны формировать свою собственную инвестиционную политику и
принимать меры по улучшению инвестиционного климата в регионе. На
данный момент Иркутская область имеет широкий круг задач, которые
необходимо решить для привлечения иностранных инвестиций.
На мой взгляд, представляется нужным более четкое формулирование
позиции Правительства Иркутской области по отношению к инвестиционным
процессам региона, так как инвесторы должны знать приоритеты
Правительства. Это даст им понимание, какие инвестиционные проекты будут
поддержаны, что является своеобразной минимизацией риска. Для этого я бы
рекомендовала разработать Программу инвестиционного сотрудничества
Иркутской области в долгосрочной перспективе, так как в Программе
социально-экономического развития Иркутской области недостаточно четко
прописаны положения именно инвестиционной политики. Инвесторам
требуется внятная стратегия развития региона. Также я предлагаю создать
документ о правилах ведения бизнеса, чтобы компании осознавали, какие
обязательства берут на себя, заходя в регион. А также они должны понимать на
какую государственную поддержку они могут рассчитывать при
инвестировании в критически важные для региона отрасли. Этот вопрос
касается и соответствию экологическим стандартам передовых стран мировой

98
экономики и социальная ответственность. Это поможет создать Иркутской
области правильный инвестиционный имидж как ответственного партнера.
Потенциальным инвесторам необходимо знать долгосрочные
перспективы развития, особенно это касается потенциальных поставщиков
прямых инвестиций, так как их оборот происходит более длительное время. Без
гарантий в долгосрочной перспективе, которую и обеспечивает формирование
долгосрочной политики Правительства, вряд ли инвесторы захотят вкладывать
в основные фонды Иркутской области.
Инвесторам, готовым делать долгосрочные капиталовложения, должен
быть понятен механизм принятия решений касательно инвестиционной сферы,
что обуславливает необходимость увеличить прозрачность и предсказуемость
политики Правительства Иркутской области.
Я бы рекомендовала также расширить круг мер государственной
поддержки. В этой сфере было бы полезным перенять опыт других регионов
России, уже преуспевших в создании благоприятного инвестиционного
климата.
Предлагается работать в следующих направлениях осуществления
государственной поддержки:
 предоставление инвестору государственной гарантии и защиты инвестиций;
 предоставление налоговых льгот и налоговых кредитов;
 компенсация процентов по кредитным и лизинговым сделкам;
 предоставление (продажа или аренда) земельных участков на льготных
условиях;
 предоставление инвестиционных кредитов инвесторам в рамках фонда
развития региона;
 предоставление залогового фонда для получения кредитов
инициаторами проектов.
Одной из самых необходимых и эффективных мер государственной
поддержки для инвестора является оказание содействия органами
государственной власти в получении (продажа или аренда) земельного участка

99
на льготных условиях. Здесь важно также подведение к границам участка
инженерной и транспортной инфраструктуры.
Эти меры государственной поддержки для инвестора являются
достаточно актуальными, поскольку получение разрешения на строительство
или увеличение мощности необходимых инженерных систем может быть очень
длительным процессом, обремененным для инвестора значительными
формальностями.
В этой связи, Иркутской области предстоит огромная работа в сфере
законодательства, регулирующего инвестиционную деятельность. На данный
момент нормативно-правовая база области не охватывает всех аспектов
инвестиционной деятельности. Так, на мой взгляд, система государственной
поддержки инвесторов во многом задекларирована общими положениями, и я
бы рекомендовала более конкретизировать принципы в данном направлении. Я
считаю, что существует необходимость в создании нормативно-правовых актов,
устанавливающих гарантии для инвесторов и определяющих государственную
поддержку инвесторам, и условия данной поддержки. Желательно также
сделать более четким законодательство в сфере снижения налогового бремени.
Фактически инвестиционная деятельность в Иркутской области во многом
регламентируется только федеральными законами.
На мой взгляд, формирование законодательства в данной сфере
представляется срочным вопросом. В нем важно прописать государственные
гарантии инвесторам. Так же нужно определить кому и при каких условиях
возможно получить налоговые льготы и налоговые кредиты. Это должно быть
возможно, если инвестор собирается разрабатывать ключевые отрасли
экономики области, что приведет к общему повышению уровня социально-
экономического развития отрасли.
Необходимо постоянно уведомлять инвесторов об любых изменениях в
законодательстве, чтобы помочь им координировать их инвестиционную
деятельность на территории Иркутской области.

100
Также следует дать развитие деятельности Совета по иностранным
инвестициям и учредить его заседания на постоянной основе, а не только по
мере необходимости.
Возвращаясь к вопросу стратегически важных отраслей Иркутской
области, в которые необходимо привлекать прямые иностранные инвестиции,
ими на данный момент являются отрасли обрабатывающей промышленности:
лесоперерабатывающая отрасль, цветная и черная металлургия,
золотодобывающая отрасль, добыча слюды, нефтеперерабывающая и
нефтехимические отрасли, электроэнергетика, развитие инфраструктуры и
другие. Привлечение прямых инвестиций в данные отрасли обеспечит приток
технологий и инновационную перестройку данных отраслей.
Конечно, отраслями, которые требуют инвестиций, являются и
здравоохранение, образование, градостроительство, однако они в меньшей
степени интересуют иностранных инвесторов, но в эти отрасли можно и нужно
привлекать национальных инвесторов.
Особое внимание заслуживают такие проекты как строительство
экспортного нефтепровода «Восточная Сибирь – Тихий океан» и Иркутского
аэропорта. Данные проекты обеспечат развитие инфраструктуры, что обеспечит
в дальнейшем привлечение иностранных инвестиций и выступит одним из
факторов формирования высокого инвестиционного потенциала в глазах
иностранных инвесторов.
Одним из решений может также стать помощь иностранным инвесторам
в поиске российских партнеров в разработке добычи полезных ископаемых, так
как в целях защиты национальных интересов для них сейчас существуют
ограничения в участии в данных разработках. Например, сейчас существует
проблема в разработке алмазных месторождений на севере и юго-западе
области. Данную проблему можно решить составлением списка потенциальных
российских партнеров для иностранных инвесторов и законодательными
мерами по повышению открытости и прозрачности деятельности иркутских и
российских компаний.

101
Конечно, добывающая направленность привлечения иностранных
инвестиций нежелательна как основополагающая, но имеет право на жизнь как
трамплин для дальнейшего развития обрабатывающей промышленности,
высокотехнологичных и инновационных отраслей.
Например, на основе добывающих предприятий можно организовывать
строительство крупных комплексов обрабатывающих и перерабатывающих
предприятий также с привлечением иностранных инвестиций.
В машиностроении, ключевым является развитие авиационного
строительства, и хорошие предпосылки для этого имеет Иркутской
авиационный завод. Я бы рекомендовала привлекать туда иностранные
инвестиции для дальнейшего инновационного развития. Желательны
совместные с иностранными партнерами проекты производства
комплектующих для самолетов международного класса.
На данный момент инновационный уровень экономики Иркутской
области можно оценить как недостаточный, регион имеет гораздо больший
потенциал в данной сфере. Если ситуация не изменится, то инвестиционный
потенциал области будет в дальнейшем снижаться, особенно в условиях
неминуемого сокращения ресурсной базы. Подтверждением неблагоприятной
ситуации является дефицит в области современных инновационных проектов
федерального значения. К таким проектам мы относим современные
технопарки, технико-внедренческие зоны, Национальный университет,
инновационный вуз или исследовательский университет. На данный момент в
области не действует ни одна крупная форма инновационного развития
федерального (или хотя бы макрорегионального) значения. Все созданные
инфраструктуры имеют региональный масштаб. В ближайшее время следовало
бы начать работу в данной сфере. Конечно, создание инновационного
технопарка требует длительной целенаправленной работы, и положительное
влияние область почувствует только в долгосрочной перспективе. Именно
поэтому представляется необходимым заниматься этим вопросом уже сейчас.
Одним из приоритетных направлений развития инвестиционной
политики Иркутской области является использование уникального ресурса
102
области - озера Байкал. Теоретически Байкал может быть капитализирован
двумя способами: как масса чистойй̆ воды и как уникальный природно-
рекреационный ресурс. Большую привлекательность для Иркутской области
представляет второй путь. За счет уникальных видовых характеристик эта
территория представляет собой ценный коммерческий ресурс, при условии
выведения ее на открытый рынок. Основная функция этой территории –
туристическая.
По состоянию на сегодняшний день даже туристическая составляющая
экономики этой территории развита достаточно слабо. Организованный туризм
в Приангарье составляет 30%, остальная часть – неорганизованный, что
является следствием слабого развития инфраструктуры. Индустрия туризма
приносит региональной казне лишь 0,5% от общего количества доходов региона
и не дает мультипликативного эффекта, который при эффективной организации
базовой и смежных деятельностей достигает 10.
Таким образом, основным вариантом капитализации Байкала может
стать развитие на территории Иркутской области крупного туристического
центра глобального значения. Данная территория имеет хорошие предпосылки
для широко спектра видов туризма: рекреационного, экологического,
культурно-исторического, санаторно-оздоровительного, культурно-
оздоровительного и горнолыжного.
Это задает определенные требования к масштабу управления и
субъектам реализации сценария. Я бы рекомендовала в ближайшего время
запустить проект по созданию свободной экономической зоны на Байкале, что
привлечет иностранные инвестиции и придаст резкий толчок разработке данной
территории. Конечно, в этом случае необходим жесткий контроль за
экологическим состоянием озера.
Что касается стран-потенциальных инвесторов, то ими для Иркутской
области являются страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Данный регион
играет всю большую роль в развитии мировой экономики, и динамика его
развития оценивается как очень высокая. На АТР приходится 57% мирового
валового продукта, 48% общего объема мировой торговли, 40% прямых
103
иностранных инвестиций. По данным 2008 г., в странах АТР проживает 2,7
млрд человек, то есть почти половина (43,8%) населения планеты. Таким
образом, регион является одним из сильнейших игроков мировой экономики и в
дальнейшем имеет все перспективы для приобретения главенствующего места
на мировом рынке. В данной связи, Иркутская область обладает огромным
преимуществом в качестве своего географического положения относительно
данного региона.
И хотя работа по укреплению внешнеэкономических связей Иркутской
области с данным регионом уже во всю ведется, эффект пока не адекватен
потенциалу области. Об этом свидетельствует страновая структура
иностранных инвестиций в Иркутской области, которая показывает, что из
стран АТР крепкую позицию в качестве иностранного инвестора занимает
только Китай. Недостаточны инвестиции из Кореи и Японии, хотя имеются
перспективы сотрудничества с ними. Я бы рекомендовала проводить
дальнейшую политику расширения инвестиционного сотрудничества с
данными странами.
Правительству Иркутской области важно сфокусироваться на борьбе с
бюрократией и коррупцией в сфере отношений власти и бизнеса, так как это
является одним из главных факторов нежелания иностранных инвесторов на
рынок области.
Кроме того, одним из путей повышения инвестиционной
привлекательности области может стать улучшение ситуации с консалтинговой
и информационной поддержкой иностранных инвесторов. Иностранные
инвесторы нуждаются в достоверной и актуальной информации для
координирования своей деятельности.
На мой взгляд, является важным создание системы по постоянному
мониторингу инвестиционного климата Иркутской области, так как, не имея
четкого представления об уровне развития инвестиционной деятельности,
Правительство Иркутской области не сможет сформировать адекватную
политику в данной сфере и своевременно реагировать на любые изменения.

104
И наконец, немаловажным является дальнейшее улучшение социально-экономических показателей
Иркутской области, так как это одна и основополагающих частей инвестиционного климата.
Улучшения социальной ситуации, понижения криминализации общества повышение уровня жизни
привлечет иностранных инвесторов, снизив их риски.

105
Заключение
За последние два десятилетия многие развивающиеся страны вслед за
развитыми стали либерализировать режимы регулирования иностранных инве-
стиций, стремясь привлечь иностранные инвестиции в условиях обострившейся
конкурентной борьбы на мировых рынках. Не отстает от них и Россия.
Эффективное правовое регулирование иностранных инвестиций на тер-
ритории Российской Федерации обеспечивается путем сочетания норм граж-
данского законодательства, специального инвестиционного законодательства, а
также международных договоров с участием России. В правовой системе Рос-
сии законодательство об иностранных инвестициях выделяется как отдельный
раздел в системе гражданского законодательства, т.е. это специальное законо-
дательство, которое в определенной мере регулирует иностранные инвестиции
иным образом, чем национальные.

Согласно методике Федеральной службы государственной статистики


(Росстата), иностранные инвестиции подразделяются на прямые, портфельные
и прочие. Прямые инвестиции иностранных компаний рассматриваются не
только как дополнительный источник для внутренних капиталовложений, но и
как способ получения доступа к новой, более совершенной технологии, к сис-
теме сбыта на внешних рынках, новым источникам финансирования. Ино-
странные инвестиции могут содействовать ускорению создания новых произ-
водств. Вместе с тем имеются и серьезные опасения, что передача иностранным
корпорациям контроля за российскими минеральными ресурсами приведет к их
оттоку за рубеж по необоснованно низким ценам и негативно скажется на по-
тенциале собственного развития российской экономики.
Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов
в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий. Портфельный
инвестор в отличие от прямого занимает позицию стороннего наблюдателя по
отношению к предприятию-объекту и, как правило, не вмешивается в управле-
ние им.

106
До 2005—2006 гг. иностранные портфельные инвестиции не играли су-
щественной роли в экономике России, что было связано с недостаточно разви-
тым российским фондовым рынком.
Около 70% иностранных инвестиций поступает в Россию в форме тор-
говых и прочих кредитов, банковских вкладов. Наиболее крупными кредито-
рами являются международные финансовые организации — группа Всемирного
банка и Европейский банк реконструкции и развития.

107