Actividad

1. Enumere cuales son los diferentes flujos de caja de un proyecto.

a. Flujo de caja de operación.
b. Flujo de caja de inversión.
c. Flujo de caja de financiación.

2. Describa brevemente cuáles son los elementos de un flujo de caja de la

operación de un proyecto.
Los elementos mas importantes del flujo de caja de operación son los gastos,
ingresos y costos. Los ingresos son los primeros a tener en cuenta ya que
dependen de el o los productos que vaya a utilizarse en el proyecto, los
costos son todos los materiales que se deben adquirir para el proyecto sin
incluir los activos fijos y por ultimo los gastos son todas las salidas de dinero
que se relacionan con la parte administrativa y comercial para desarrollar el
proyecto

3. ¿Nota alguna diferencia entre los costos y los gastos operativos de un

proyecto? ¿En qué consisten
estas diferencias?
La diferencia mas notable que se encuentra es que los gastos son salidas de dinero
no materiales, sino que viabilizan el desarrollo del proyecto, mientras que los costos
son salidas de dinero materiales para realizar de manera tangible el proyecto

4. Enumere las variables esenciales para definir los ingresos operacionales de

un proyecto.
 Producto o servicio que permitirá recibir ingresos
 Precio de venta
 Cantidad de producto o servicio por tiempo
 Condiciones comerciales

5. Defina los diferentes costos que acarrea la producción o comercialización de

un bien, o la prestación de un servicio.
Los costos que acarrea la producción o comercialización son los costos
preoperativos, los gastos generales de oficina, los costos de publicidad y
mercadeo, y otros

6. ¿Cuáles son los principales rubros que conforman los costos anteriormente
descritos?
Los principales rubro descritos son los aportes de capital , los prestamos
recibidos, los pagos de prestamos, los pagos de intereses, las utilidades o
dividendos pagados, los ahorros en impuestos

7. ¿Qué tipo de rubros conforman los gastos operativos de un proyecto?

Se tienen en cuenta rubros en el área de infraestructura como el
arrendamiento, mantenimiento adecuaciones
 En los preoperativos los rubros mas importantes son los tramites legales
documentos y asesorías que requiere el proyecto
En los costos de publicidad es necesario toda la parte de estrategia
publicitaria, medios, etc

• Es necesario tener en cuenta que, para iniciar la operación de un proyecto, se

requiere adquirir una serie de activos. Estas adquisiciones constituyen la inversión
inicial, y se dividen en dos grandes grupos.
¿Cuáles son y qué tipo de activos agrupan?
Los tipos de activos se dividen en activos fijos productivos y en activos fijos no
productivos, que también se relacionan con los activos fijos tangibles y los activos
fijos intangibles, en los tangibles se puede encontrar terrenos, maquinaria,
mobiliarios, mientra que en los intangibles encontramos patentes, marcas, derecho
de autor, etc
• Para determinar el costo del capital de los socios o inversionistas, se utiliza un
modelo de valoración de activos financieros.

8. ¿Cuál es la teoría que soporta el costo del capital del inversionista?

El modelo de valoración de activos de capital con siglas CAPM, construido por Harry
Markowitz y William Sharpe
9. ¿Cuál es la ecuación a partir de la cual se calcula el costo de capital del
inversionista?

10. ¿Cuáles son las variables que conforman esta ecuación?

D= Valor de la deuda
E= Valor de patrionio
Kd= costo de la deuda antes de impuestos
Tx =Tasa de impuesto de renta
Ke= Costo de los recursos propios

12. ¿Cómo se hace para calcular el costo del capital cuando existen dos fuentes de
financiación
distintas?
Se calcula el coto promedio ponderado de capital, que corresponde a tomar el valor
proedio de los costos de las dos fuentes de financiacion teniendo en cuenta el
beneficio tributario del costo de la deuda y la tasa de interes de oportunidad del
inversionista por edio de su patrimonio
13. Calcule para el proyecto que trabajó en la mencionada actividad, los diferentes
flujos de caja de un proyecto.
. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Períodos
Concepto
1 2 3 4 5
Ventas $ 400.000 625.000 784.000 900.000
484.000
Costos variables $ 155.000 $188.000 210000 244000
167.000
Gastos variables $ 100.000 120000 133000 145000
115.000
Margen de
$ 145.000 $ 202.000 $ 317.000 $ 441.000 ######
contribución
Costos fijos $ 50.000 88000 110000 125000
75.000
Gastos fijos $ 15.000 33000 42000 54000
27.000
Depreciación $0 0,07 0,08 0,1
0
Utilidad
$ 123.050 $ 94.900 $ 195.530 $ 276.840 ######
operativa
Impuesto
163656.5 $ 126.217 260054.9 368197.2 ######
operativo 33%
Utilidad
después del $ 40.606 $ 31.317 64524.9 91357.2 ######
impuesto
Depreaciación 0.02 0.01 0.04 0.06 0.07
Flujo de Caja
41418.12 31630.17 67105.8 96838.6 110908.7
Operaciones
Tabla No.1 Flujo de Caja de Operaciones

FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

Flujo de Caja Flujo de Caja Flujo de Caja del

Período
Inversión Operaciones Proyecto
0 $0 0 $0
 1 $ 545.000 41418.12 503581.88
2 $ 682.800 31630.17 645169.83
3 $ 871.000 67105.8 803894.2
4 $ 1.092.800 96838.6 995961.4
5 $ 1.259.000 110908.7 1148091.3
Tabla No.2 Tabulacion del flujo de caja de proyecto

FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Valor inicial del crédito $ 1.150.000

Comisiones 150000
Valor real del crédito $ 1.300.000
Tabla No.3 Tabulacion del flujo de caja de financiacion

FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Flujo de Caja
Pago de Beneficio
Período Desembolso Comisiones con
cuotas tributario
Financiaciòn
0 $ 1.300.000 $ 0 $0 $ 1.300.000
1 1020000 $ 280.000 $ 10.000 $0 $ 1.055.700
2 750000 $ 280.000 $ 10.000 0.035 $ 776.250
3 480000 $ 270.000 $ 8.000 0.035 $ 648.000
4 220000 $ 260.000 $ 7.000 0.026 $ 225.720
5 0 $ 220.000 $ 6.000 0.027 $ 220.000
Tabla No.4 Tabulacion del flujo de caja de financiación especificado

FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA

Flujo de caja del Flujo de caja con Flujo de caja

Período
proyecto financiación inversionista
0 $0 $ 1.300.000 $ 1.300.000
1 503581.88 $ 1.055.700 552118.12
2 645169.83 $ 776.250 131080.17
3 803894.2 $ 648.000 ($ 155.894)
4 995961.4 $ 225.720 ($ 770.241)
5 1148091.3 $ 220.000 ($ 928.097)
Tabla No.5 Tabulacion del flujo de caja del inversionista
14. También calcule el costo de capital del proyecto, teniendo en cuenta que
requerirá capital de socios y de un préstamo bancario.

Concepto Monto Ponderado Costo C. Capital

Proyecto -
630000 35,00% 45,00% 850500
socios
Banco 1100000 65,00% 55,00% 1815000
Total 1730000 100% 100% 2665500
Ganancia /
935500
Pérdida
Tabla No.6. Tabulacion del costo capital del proyecto teniendo en cuenta sus
variables

15. Al finalizar debe entregar un documento con la evaluación financiera y el Excel

de donde toma las fuentes de información.
Eje 3