Previdência Nacional - Revista Da ABIPEM ANO 3 - #13 PDF

ANO 3 - Nº 13
INVESTIMENTOS
BM&F Bovespa e bancos
intensificam ações para
atrair regimes próprios
ANO 3 - Nº 13
ENTREVISTA
Valnei Rodrigues, futuro
presidente da Abipem, revela
seus planos de gestão
LEGISLAÇÃO
Criação de
juizados
especiais para
causas
previdenciárias vai
acelerar processos
SOLIDEZ
44º Congresso Nacional da Abipem mostra
que o desafio da consolidação dos regimes
próprios no País foi vencido e o setor adquiriu
a representatividade necessária para explorar
todo o seu potencial de crescimento
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Sumário • Edição 13
8
CAPA
Com mais de mil participantes,
44º Congresso Nacional da
Abipem revela que RPPS estão
consolidados no País e prontos
para avançar à plena carga
Ilustração de capa:
Mauro Nakata
4 Sumário
6 Carta ao leitor
7 Expediente
15 Delúbio Gomes da Silva, do MPS,

diz que unificação de regimes não está
em cogitação
17 Confira a íntegra da Carta de

Salvador, elaborada no 44º
Congresso da Abipem
4 | Julho/agosto 2010
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ENTREVISTA 20
Eleito para presidir
INTERNACIONAL
Crise grega
40
Abipem a partir contagia Europa e
de 1º de setembro, faz vários países
Valnei Rodrigues fala planejarem
sobre seus planos cor te nos benefícios
de gestão previdenciários
26 BM&FBovespa e bancos reforçam ações 44 As estratégias de cidades do litoral

para atender à expectativa de alta na para driblar o desaquecimento
demanda por investimento econômico no inverno
32 Cenário econômico aponta para alta de 50 Programas de preparação para

preços e juros, o que exigirá busca aposentadoria ajudam servidores
de meta atuarial mais elevada a mudar de vida
36 Juizados especiais para causas 54 Confira o comportamento das aplicações

previdenciárias devem acelerar trâmites no mercado financeiro
de processos
64 Lista de entrevistados
43 Coluna de Jorge Felix
66 Agenda
Previdência Nacional | 5

Carta ao leitor
É
com muita satisfação que apresentamos esta edição a você, leitor. Nela
você vai encontrar a cobertura completa do 44º Congresso Nacional da
Abipem, que marcou um momento histórico para os regimes próprios
no Brasil. Se ainda havia dúvida sobre a consolidação dos RPPS no País,
neste evento ela deixou de existir. A convergência do trabalho que hoje é desenvolvi-
do no setor - por gestores, mercado financeiro e Ministério da Previdência – garante
bases firmes e também a representatividade necessária para que os regimes possam
crescer explorando todo o seu potencial na vida previdenciária brasileira. Mas o ca-
ráter histórico do Congresso não termina aí.
No segundo dia do evento, 17 de junho, elegemos o futuro presidente da Abi-

pem. O escolhido foi Valnei Rodrigues, atual presidente da Associação Gaúcha
de Previdência Pública (Agip), que assumirá a gestão dos próximos dois anos, a
partir do dia 1º de setembro. Nesta edição, você recebe a primeira entrevista de
Rodrigues concedida após ser eleito, na qual ele revela a visão que tem da situa-
ção atual dos regimes próprios no Brasil e também quais os seus planos para dar
continuidade ao processo de avanço dos RPPS dos últimos anos.
As perspectivas do setor não poderiam ser melhores, como mostra a reporta-

gem sobre as ações desenvolvidas pela BM&FBovespa e por vários bancos para
atender ao aumento esperado na demanda por investimentos na área de regimes
próprios. E isso em cenário econômico que volta a conviver com a alta inflacio-
nária e dos juros, interferindo diretamente na administração das metas atuariais,
como indica outra reportagem. Além dessas informações, você poderá conferir
o que deverá mudar com a criação de Juizados Especiais de Fazenda pelos Es-
tados, que vão acolher causas previdenciárias.
Esperamos, com esta edição, oferecer um acompanhamento amplo sobre o que

hoje mobiliza os regimes próprios e contribuir com o debate das ideias e o tra-
balho de todas áreas envolvidas com o RPPS.
Boa leitura!
Demetrius Hintz
Presidente da Abipem

Expediente
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Valnei Rodrigues
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Capa
Foto: divulgação
Fazendo história 44º Congresso Nacional da Abipem é marcado pela

convicção de que o setor de RPPS está consolidado
e conquistou a representatividade necessária para
explorar todo o seu potencial de crescimento
U
ma página importante da história Previdência Estaduais e Municipais) atraiu mais
dos Regimes Próprios de Previdên- de mil participantes para palestras, workshops
cia Social no Brasil foi escrita entre e oficinas com especialistas que abordaram os
os dias 16 e 18 de junho em Salva- temas de maior relevância para os RPPS. Pio-
dor, na Bahia, mais precisamente em seis salas do neiros da construção dos regimes próprios no
Bahia Othon Palace. Com participação maciça País conviveram e trocaram ideias com gestores
do País inteiro, o 44º Congresso Nacional Abi- experientes e novatos, executivos do mercado
pem (Associação Brasileira de Instituições de financeiro, consultores e representantes do Ju-
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Evento reuniu
mais de mil
participantes
em três dias
de palestras e
debates sobre
os grandes
temas da área
de RPPS
diciário e do governo federal, em um encontro

marcado pela convicção de que o primeiro gran-
Eleição da nova diretoria e
de desafio foi vencido: o setor está consolidado e Carta de Salvador reforçam
conquistou a representatividade necessária para
explorar todo o seu potencial de crescimento e caráter histórico do evento
profissionalização. Esta página da história dos
RPPS também se destaca pela eleição do novo cas, além de alterações nas regras estabelecidas
presidente da Abipem, Valnei Rodrigues (ver pela Resolução 3790, do Conselho Monetário
entrevista na página 20), e pela Carta de Salva- Nacional, referente ao mercado financeiro, que
dor, o documento elaborado no final evento que permitam maior segurança e flexibilidade na
traça os obstáculos a serem superados no mo- escolha dos investimentos, entre outros pontos
mento para permitir esta evolução. (confira a íntegra da Carta de Salvador na página
De todos os assuntos tratados, os congressistas 19). Os congressistas também ratificaram a Abi-
consideraram prioritárias medidas como a di- pem como a principal representante dos RPPS
latação de prazos para requerimento das com- no País e ressaltaram a importância dos regimes
pensações previdenciárias, a regulamentação ur- próprios, “visto a capacidade de poupança inter-
gente da legislação de aposentadorias especiais, na pelos mais de 45 bilhões de reais acumulados
uma legislação federal referente ao Certificado ao longo do tempo, salientando o crescimento
de Regularidade Previdenciária (CRP), a isen- patrimonial de 12,5% registrado no último ano.”
ção do PASEP nas receitas dos RPPS e uma O texto, que será encaminhado ao Ministério
regulamentação que padronize as perícias médi- da Previdência Social, apresenta as reivindica-

Capa
Hintz: “Nossa
expectativa de
participação no
Congresso foi
superada com
folga e todas as
exposições tiveram
Foto: Xxx
uma procura
fenomenal”
Na Carta, RPPS pede urgência Entre os destaques, Hintz cita as palestras sobre
aposentadoria especial, em que foram abordadas
na dilatação de prazos da as dificuldades dos regimes próprios para a con-
cessão de benefícios, uma vez que não existe uma
compensação e lei para CRP legislação específica para esses casos. Depois que
o Supremo Tribunal Federal (STF) deu parecer
ções mais urgentes do setor com base no que favorável à concessão do benefício nos mesmos
foi discutido durante o Congresso. Não chega a termos do Regime Geral de Previdência Social
reunir a ampla variedade de assuntos tratados no a pedido de servidores públicos, aumentaram
evento. Para abordar tantos temas, palestrantes expressivamente no Judiciário os Mandados de
e especialistas ocuparam as seis salas reservadas Injunção com solicitações idênticas. Os regimes
no Bahia Othon Palace para discorrer, simulta- próprios, porém, querem regras ajustadas às suas
neamente, sobre questões como aposentadoria especificidades. Segundo Hintz, o Ministério
especial, pré e pós aposentadoria (ver página 50), apresentou no Congresso de Salvador um proje-
concessão de benefícios, educação financeira e to de orientação normativa que deve ser lançado
regras e políticas de investimentos, auditoria, em breve pelo Ministro da Previdência, Carlos
controle interno e externo, e o papel dos conse- Gabas, com objetivo de definir critérios para os
lheiros na gestão dos RPPS. “Esperávamos cerca RPPS enquanto não sair a legislação. “Nós já dis-
de 800 participantes e nossa expectativa foi su- cutimos o projeto no Congresso (de Salvador) e
perada com folga. Tivemos grande procura em vamos discutir muito mais, mas já foi muito positi-
todas as salas, com palestras abrangendo todos vo que tenhamos conseguido definir uma visão dos
os segmentos dos regimes próprios. Também ti- congressistas sobre esta questão”, afirma Hintz.
vemos uma sala exclusiva com representantes do A visão dos congressistas foi um dos aspectos
Ministério da Previdência Social para tirar dúvi- abordados na palestra do diretor de Assuntos
das dos congressistas e uma outra para o INSS. Atuariais, Contábeis e Econômicos da Superin-
Todas as exposições tiveram uma procura feno- tendência Nacional de Previdência Complemen-
menal”, diz o presidente da Abipem, Demetrius tar (Previc), do Ministério da Previdência, Ede-
Hintz. “A qualidade da programação, a ampla valdo Fernandes da Silva. Mas nesta exposição,
participação e o interesse dos participantes fize- a questão de fundo foi a gestão previdenciária
ram deste evento um sucesso”, diz a presidente como um todo. Ao discorrer sobre o Papel dos
da Associação Paulista das Entidades de Previ- Conselheiros na Gestão dos RPPS, Silva atentou
dência do Estado e dos Municípios (Apeprem), para a necessidade de os agentes que trabalham
Lúcia Vieira. com os regimes próprios terem consciência da

Foto: Crédito Silvana Lícia/PMP
Rossiter Filho:
‘Controle interno
ajuda gestores
a evitar que
sejam cometidas
irregularidades’
importância de sua atuação no desenvolvimento ter uma boa base cadastral, leis cada vez mais as-
previdenciário do País. sertivas e um estudo atuarial qualificado o sufi-
“Não adianta nada ele (o agente) imaginar que ciente para poder buscar instrumentos de gestão
é preciso administrar dinheiro, administrar uma financeira mais eficazes.
organização, criar políticas atuariais, financeiras e A construção de um banco de dados amplo e
previdenciárias, se ele não entende qual é o papel confiável é a base, por exemplo, para que seja
dele e, mais ainda, qual é a finalidade da entidade exercido um controle interno nos regimes pró-
dele”, diz Silva. Segundo ele, o verdadeiro objeti- prios de Previdência. Dácio Rossiter Filho,
vo da Previdência é “cuidar de vidas e também da diretor-presidente da Fundação de Aposenta-
relação de trabalho”, uma finalidade que ainda dorias e Pensões dos Servidores do Estado de
não é evidente para a maioria da população, que
só começa a se preocupar com Previdência quan-
do está em vias de se aposentar.
Lei de aposentadorias especiais e
É preciso, diz Silva, que os agentes tenham cons- novas regras para investimentos
ciência da importância social da Previdência para
que possam romper com muitos dos problemas também são consideradas urgentes
que ainda persistem na cultura previdenciária
do País, entre eles a visão pejorativa que muitos Pernambuco (Fundape), disse em sua palestra
brasileiros têm da Previdência. “Se você falar um que o controle interno depende da obtenção de
nome: ‘Jorgina’ (de Freitas) – ex-advogada que informações cadastrais dos servidores de forma
ficou 14 anos presa por conta de uma fraude mi- organizada e coordenada para que, na hora em
lionária na Previdência –, você percebe que ficou que for exercer suas atribuições, o gestor possa
aquela imagem tão negativa que ninguém fala fazê-lo de forma segura. “Por exemplo, na área
que no Brasil são pagos 39 milhões de benefícios de aposentadoria é importante que o regime
que colocam bilhões de reais na economia na- tenha a documentação de toda a vida funcional
cional todos os meses e também impedem que do servidor desde o concurso público, para que
cerca 20 milhões de pessoas estejam na misera- possam ser verificadas as regras em que ele irá se
bilidade”, argumenta Silva. Ele disse ainda que enquadrar ao se aposentar.”
hoje, para controlar uma entidade de Previdên- Ele citou um exemplo do trabalho realizado
cia, é fundamental ter técnica, conhecimento e, pelo controle interno: em Pernambuco, o Tri-
principalmente, enfrentar três grandes desafios: bunal de Contas determinou que será concedi-

Capa
Taufner, que fez palestra

sobre controle externo:
muitas contas de
regimes próprios são
Foto: divulgação
rejeitadas por causa de
falha no cumprimento
de formalidades
Regimes aguardam para breve dade”, como prazos para envios de processos e
apresentação de índices. “Também é importante
instrução normativa sobre conhecer como funciona o tribunal local. Cada
Estado tem um tribunal, mas existem alguns
aposentadorias especiais fundamentos que estão na Constituição do Bra-
sil e esses fundamentos são válidos para todos os
da aposentadoria em regime próprio somente tribunais.” Além de conhecer esses fundamentos,
para servidor de cargo efetivo. No entanto, após diz ele, os gestores devem procurar conhecer a
a Constituição de 88, o servidor que entrou no lei orgânica do seu tribunal, a Constituição de
serviço público para um cargo efetivo tem de ter seu Estado, o regimento interno de seu tribunal,
ingressado por meio de concurso público. Então, enfim, toda a legislação que rege o setor.
ao analisar a aposentadoria, o Tribunal de Con- Já o procurador federal André Oliveira apresen-
tas verá, inicialmente, se aquele concurso público tou para a plateia as informações sobre as mais
já foi submetido ao controle do Tribunal e foi recentes decisões do Supremo Tribunal Federal
considerado legal. Se constatada irregularidade (STF) e Superior Tribunal de Justiça (STJ) que
no concurso, o servidor perde o direito de se têm impacto direto nos regimes próprios. Ele ex-
aposentar com cargo efetivo. “O controle inter- plicou que o STF está julgando um projeto sobre
no vai ajudar o gestor no sentido de ele ter toda a impossibilidade de acumulação mais de uma
essa documentação e saber se a
lei está sendo cumprida, evitando
que seja cometida alguma irregu-
BM&FBovespa anunciou ter
laridade”, explica Rossiter. criado trabalho educacional
Os participantes do evento tam-
bém tiveram a oportunidade de específico para regimes próprios
conhecer melhor como é feito o
controle externo dos regimes sob o aspecto dos pensão do mesmo servidor. Segundo ele, já fo-
Tribunais de Contas. Depois de explicar como ram dados três votos contra a acumulação. Uma
Foto: divulgação
é o trabalho dos tribunais em relação aos regi- questão importante, relata Oliveira, é referente
mes, Domingos Taufner, procurador-geral do ao caso em que o servidor tem duas companhei-
Ministério Público Especial de Contas, do Tri- ras. A dúvida é se pode ser gerada pensão para as
Procurador Federal bunal de Contas do Espírito Santo, alertou para duas. O STF já tinha decidido da seguinte ma-
André Oliveira falou um problema bastante frequente. Muitas vezes, neira: se ele é casado, convive maritalmente, ele
sobre as mais recentes segundo ele, contas são rejeitadas e multas são não tem outra companheira, ele tem o que seria
posições do STF e
do STJ que afetam os
aplicadas sem que os gestores tenham cometido classificado como “concubina” ou uma “relação
regimes próprios irregularidades ou tenham agido de má-fé, mas espúria”, o que não daria direito a pensão neste
por causa de uma falha no âmbito da “formali- segundo relacionamento.

Foto: Pró Empresa/ TV Apeprem
Magadar Briguet:
“Institutos precisam
investir na readaptação
de servidores que
estejam doentes, mas
não incapazes”
Palestrantes reforçaram importância de formação

de base cadastral para administrar RPPS
Já o STJ, no entanto, recentemente considerou pergunta sobre aposentadoria por invalidez, por
o caso em que o servidor convive com as duas exemplo, defendeu a necessidade de os regimes
companheiras sem estar casado com nenhuma próprios se voltarem para um aspecto importante
delas. Para a pensão, o entendimento é que vai e que, segundo ela, não está tão presente na vida
valer a relação mais antiga. Não haverá acumulados institutos: a readaptação. “Invalidez é doen-
ção. Para Oliveira, a posição dos tribunais é mui- ça mais incapacidade total. Em muitos casos, a
to “tradicional”. “Hoje a realidade é esta, existem incapacidade pode não ser total e, sim, parcial.
casos em que as pessoas têm relação com duas Esta pessoa, antes de ser aposentada, pode ser re-
companheiras, elas convivem sem problemas e adaptada. Os institutos de Previdência têm que
daí o servidor morre. Como é que fica? Por quê investir nisto. Há programas muito interessantes
só uma vai ser efetivamente mantida, se a Pre- no Estado de São Paulo que mostram quanto o
vidência Social é um direito social e a pensão instituto e o município acabaram economizando
por morte visa substituir a remuneração daque- ao impedir aposentadorias precoces de pessoas
le provedor? O Direito é efetivamente a posi- que ainda poderiam ser aproveitadas no serviço
tivação das relações sociais. Se a sociedade tem público”, afirmou, citando as cidades de Piracica-
admitido isso, o Direito tem que evoluir neste ba, Sorocaba e a capital paulista como exemplos
sentido”, afirma. a serem “copiados” pelos outros municípios.
Dúvidas como essas são corriqueiras nos regi- Além de benefícios e legislação, o tema inves-
mes próprios na hora de conceder benefícios. timentos também recebeu grande destaque
Para esclarecer as regras existentes, mostrar os na programação do Congresso de Salvador.
pontos ainda indefinidos na legislação e tratar José Antonio Gragnani, diretor-executivo de
dos aspectos práticos das concessões, a consul- Desenvolvimento e Fomento de Negócios da
tora jurídica da Abipem e da Apeprem, Ma- BM&FBovespa, fez uma exposição sobre o
gadar Briguet, coordenou uma oficina durante trabalho realizado pela chamada Nova Bolsa.
o evento, respondendo a perguntas feitas pelos “A BM&FBovespa é a terceira maior bolsa do
participantes. Na abertura, Magadar ressaltou a mundo em valor de mercado, concentra 470 em-
necessidade de serem observadas as legislações presas – as mais importantes do País –, e é hoje
federais, estaduais e municipais e listou vários uma grande fomentadora do crescimento do
tipos de benefícios para mostrar os critérios Brasil”, disse Gragnani. Ele abordou também o
específicos de cada caso. Ao responder a uma trabalho educacional que a Bolsa realiza há anos

Capa
Eleito no
Congresso,Valnei
Rodrigues assume
Foto: divulgação
presidência da
Abipem em
setembro
para disseminar informações sobre o mercado fi- parência de preços e ressaltou “a importância de
nanceiro e de capitais, com objetivo de orientar acompanhar diariamente os preços dos títulos
investidores, e que recentemente ganhou forma- no mercado, de forma a ter diligência na hora
tos específicos para áreas como fundos de pensão de fazer negócios com títulos públicos”. Como
e também regimes próprios (ver reportagem na os investimentos dos RPPS estão atrelados aos
página 26). “Hoje nós temos uma estabilidade índices IMA, é importante, segundo ela, que os
macroeconômica que nos permite fazer inves- gestores conheçam como o índice é construído,
timentos de médio e longo prazo. Então nós qual é a metodologia, como deve ser o acom-
queremos levar conhecimento aos investidores panhamento, qual a diferença entre os IMAs
para que estes investimentos sejam feitos de e o DI, enfim, obtenham as informações ne-
cessárias para decidir
Hintz apresentou novo presidente da Abipem,Valnei sobre suas aplicações
da melhor maneira
Rodrigues, que assume o cargo no dia 1º de setembro possível.
Após a palestra de
forma consciente, segura. Para que todos in- encerramento do evento, feita pelo diretor do
vistam sabendo no que estão investindo, como Departamento dos Regimes de Previdência do
estão investindo. Este é nosso objetivo”. Serviço Público do Ministério, Delúbio Go-
Em outro painel, a Superintendente Técnica mes da Silva (ver reportagem na página 17), o
da Anbima (Associação Brasileira das Entida- presidente da Abipem leu a Carta de Salvador,
des dos Mercados Financeiro e de Capitais), falou sobre as recentes eleições na associação
Valéria Arêas Coelho falou sobre os Índices e apresentou o futuro presidente da entida-
de Mercado Anbima (IMA), hoje o referen- de, Valnei Rodrigues, que assume o cargo em
cial para investimentos dos regimes próprios substituição a Hintz no dia 1º de setembro.
em renda fixa, conforme determinação da Re- No último Congresso realizado em sua ges-
solução 3790, do Conselho Monetário Nacio- tão, Hintz não poderia estar mais satisfeito:
nal (CMN). O IMA representa uma carteira “Conseguimos atingir muita gente, e do Brasil
de títulos pré-fixados (IRF-M), indexados inteiro. Certamente todos vão sair com uma
(IMA-B e IMA-C) e pós-fixados (IMA-S), nova visão e chegar aos seus municípios com
respondendo por 97% dos títulos públicos fede- subsídios suficientes para avançar no seu traba-
rais em mercado. Ela abordou a questão da trans- lho de gestão”.

Capa
Unificação de
regimes, um tema
fora de pauta
D
iante de uma plateia lotada, o dire- rença”. Segundo Delúbio, o desconhecimento em
tor do Departamento dos Regimes relação aos regimes próprios faz com que o setor
de Previdência do Serviço Público seja alvo de críticas sem fundamento. “Tem muita
do Ministério da Previdência Social, gente falando contra o RPPS e é preciso fazer o
Delúbio Gomes da Silva, abriu a palestra de encer- trabalho inverso: visitar municípios que estão hoje
ramento do 44º Congresso Nacional da Abipem no RGPS e mostrar, com base em dados, que o
tranquilizando o público em relação a um questio- RPPS pode representar uma economia mensal sig-
namento que volta e meia ressurge entre gestores nificativa”. Até porque, disse Delúbio, “secretários
de RPPS: a unificação dos regimes de Previdên- de Finanças e de Fazenda só pensam em números
cia. Ele começou fazendo uma comparação entre e a gente precisa convencê-los com números”.
o Regime Geral e o Regime Próprio, mostrando a Salvador em 2008 teve uma despesa de R$ 226 mi-
desvantagem financeira que seria para os Estados lhões com aposentados e pensionistas e uma receita
e municípios a unificação dos regimes. “Relaxem, de R$ 113 milhões. “O que acontece se extinguir
fiquem tranquilos. O que sempre se discute em ter- o regime próprio? Essa despesa o INSS não rece-
mos de unificação é referente à uniformização de be e essa receita desaparece.” Teria que continuar
“regras de concessão de benefícios”. pagando R$ 226 milhões no orçamento público
Delúbio apresentou vários casos para demonstrar e mais 31% em cima da folha dos ativos. “Com
o ganho que os Estados e municípios têm crian- certeza, o Tribunal de Contas do Estado da Bahia
do seu regime próprio e saindo do Regime Geral iria dar um parecer contrário à extinção do RPPS
de Previdência Social. Ele citou o exemplo de um porque isso representou um acréscimo na despesa
grande município da Bahia que está no Regime previdenciária”, afirma. “Então, por quê a extinção
Geral de Previdência Social. Este município gas- chega a ser cogitada? Porque simplesmente alguns
ta, considerando INSS e FGTS, R$ 2,016 milhões especialistas e a própria imprensa brasileira disse
por mês. Se ele criar um regime próprio, e sua base que regime próprio é algo fadado ao insucesso”.
for de servidores mais jovens, vai recolher R$ 1,144 Por isso, segundo ele, um trabalho sustentado em
milhão por mês. Vai ter uma economia mensal de números é sempre mais contundente para mostrar
R$ 872 mil reais, explicou Delúbio. “Isso significa a realidade da situação.
que é fundamental que associações como a Abi- Ele contou ter participado recentemente de um
pem atuem em municípios que hoje operam com evento em Pernambuco em que um representante
RGPS para fazer com que eles percebam esta dife- do Tribunal de Contas do Estado falou sobre re-
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Capa
Delúbio: O que
Foto: Pró Empresa

se discute é
uniformização
de regras, não
de regimes
gimes próprios. “Mais uma vez escutei o seguinte dificuldade de gestão de regime próprio é que vocês
questionamento: ‘Será que o pequeno município até tentam seguir a regra da orientação normativa,
deve ter regime próprio? Será que os servidores das portarias. Se não são vocês, gestores de RPPS,
municipais estão capacitados para gerir o RPPS?’ o Ministério da Previdência Social e as entidades
Enfim, os comentários induziam a pensar que era para tentar pensar em equilíbrio financeiro e atua-
melhor não ter regime próprio”. É uma visão, se- rial, não tem mais ninguém pensando”.
gundo ele, muito comum nos tribunais e também Delúbio ainda falou sobre outros assuntos, en-
por parte de servidores federais, que muitas vezes tre eles a aposentadoria especial, dizendo que
consideram que a criação de regime próprio pode há uma portaria do Ministério da Previdência
estar ligada a “falcatruas” ou ao risco de receber com orientações sobre como os RPPS devem
recursos sem saber conceder benefícios. “É crítica proceder, que no momento está na consultoria
para todo o lado”. jurídica, e a expectativa é que possa ser aprovada
Diante de opiniões como esta, Delúbio disse que o mais rápido possível porque, segundo ele, “o
apresentou dados no evento de Pernambuco mos- Supremo (Tribunal Federal) deixou bem claro
trando os casos em que servidores federais do Ju- que os Mandados de Injunção com pedidos do
diciário recebem, por determinação de tribunais benefício que estão ocorrendo pelo País não sig-
de contas, acima do teto salarial estabelecido pelo nificam que o benefício tenha de ser concedido.
Conselho Nacional de Justiça. “Quer dizer: quanto Significa apenas que é direito do servidor ter o
mais alto, menor a fiscalização”. E mencionou no- seu pedido analisado. “Não é concessão imediata
tícias de casos semelhantes por todo o País. “Nossa de benefício.”
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Capa
Carta de Salvador
O
44º Congresso Nacional da ABIPEM, reali- objetivando padronizar os procedimentos a serem adotados
zado na cidade de Salvador nos dias 16, 17 e pelos regimes nas concessões de auxílio doença e aposenta-
18 de junho de 2010, reuniu gestores dos Re- doria por invalidez.
gimes Próprios de Previdência Social - RPPS, Com relação à Resolução do Conselho Monetário Nacional,
agentes políticos e profissionais ligados à previdência pú- de que trata dos investimentos dos RPPS, constata-se a neces-
blica, onde foram debatidos inúmeros temas relacionados à sidade de substituição do conceito de rating de crédito por ra-
Previdência do Servidor Público. ting de qualidade de gestão para instituições gestoras respon-
Dos diversos temas abordados extraíram-se alguns, julgados sáveis pelos fundos de investimento. Com relação aos limites
de relevante importância para serem tratados nas mais di- de investimento em produtos atrelados ao IMA e seus sub-
versas esferas com o objetivo de aperfeiçoamento do sistema índices sejam feitos em função do patrimônio dos RPPS e não
previdenciário. dos fundos de investimento onde são alocados os produtos,
Primeiramente, manifesta-se a importância da dilação do pra- tendo em vista a restrição de alocação de recursos conforme
zo para o requerimento das compensações financeiras previ- o perfil atuarial e o cenário econômico. Ainda, que a alocação
denciárias entre os diversos regimes próprios e o regime geral possa se dar em fundos geridos por instituições autorizadas
de previdência. Tal demanda se faz necessária, pois cerca de pela CVM, vinculadas a instituições financeiras ou não.
240 municípios ainda não firmaram convênio com o INSS e, Por fim, considerando a significativa emissão de Notificações
ainda, alguns municípios que possuem tal convênio não conse- de Irregularidade Atuarial – NIA, pela Secretaria de Previ-
guiram operacionalizar seus requerimentos, tão pouco analisar dência Social, em face de adequações impostas pela Portaria
os pedidos de compensação. nº 403/2008, somadas a adoção de sistemática de amorti-
Outro aspecto relevante é o que trata da aposentadoria es- zação do déficit técnico não condizente com a realidade e
pecial, que prescinde de uma regulamentação urgente, visto sem previsão legal. Considerando que atualmente a auditoria
que os entes possuem em seus quadros diversos servidores que nos cálculos atuariais dos Entes está adotando, no tocante
serão alcançados por esta nova regra. Tal regulamentação, por à amortização do déficit em 35 anos, uma metodologia não
sua vez, trará impactos relevantes nos custos previdenciários regulamentada e que está gerando aumentos expressivos nas
de nossos entes, gerando déficits, ainda incalculáveis pela falta alíquotas de amortização, com a obrigação da implantação
da regulamentação desse benefiício. em lei dos planos de amortização baseadas em uma confe-
Destaca-se, por oportuno e de extrema importância para a rência através de planilha eletrônica por parte da SPS. Con-
garantia da manutenção dos RPPS, a regulamentação do siderando a limitação orçamentária financeira flagrante nos
CRP – Certificado de Regularidade Previdenciária, a mais Entes, solicita-se que os DRAAs postados até agosto/2010,
importante ferramenta de proteção criada pelo MPS. Esta bem como o critério “Equilíbrio Financeiro e Atuarial” sejam
regulamentação deverá acontecer através de Lei Federal, a registrados com o status “Em análise” pelo prazo de 1 (um)
qual consolidará definitivamente a perenidade dos regimes ano para que, através de comissão mista de técnicos do MPS,
de previdência dos servidores. ABIPEM e Associações Estaduais, seja aberto um processo
Assunto recorrente, também, é o que trata da tributação do de reavaliação das exigências para a feitura do cálculo atua-
PASEP sobre todas as receitas do RPPS. Esta tributação, além rial e financiamento dos déficits.
de onerar os regimes consumindo parcela considerável dos já Os congressistas confirmaram a Associação Brasileira de Ins-
exíguos recursos da taxa de administração, está ocasionando tituições de Previdência Estaduais e Municipais – ABIPEM,
dificuldades na gestão administrativa dos Regimes. Ainda, de- como a principal representante dos RPPSs. Ainda, salientaram
nota-se sentimento latente, entre os gestores, de que os órgãos a importância desses regimes para a sociedade com um todo,
internos da Administração estão isentos do PASEP. visto a capacidade de poupança interna pelos mais de 45 bilhões
Outro aspecto de suma importância são as Perícias Médi- de reais acumulados ao longo do tempo, salientando o cresci-
cas no âmbito dos RPPS que necessitam de regulamentação mento patrimonial de 12,5% registrado no último ano.
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Entrevista • Valnei Rodrigues
A Abipem
do futuro
eleito para presidir a Abipem a partir de 1º de
setembro, atual presidente da Agip diz que gestões
anteriores pavimentaram a estrada para que, agora,
ele possa acelerar o processo de evolução dos
regimes próprios no País, ganhando principalmente
maior peso político nas decisões nacionais
Maria Alice Rosa
A
té por volta de seus 32 anos, o ser- precisava escolher um nome e ele parecia bem
vidor público da prefeitura de Novo preparado para a tarefa. Quatro anos depois ele
Hamburgo (RS), Valnei Rodrigues, se tornou presidente da Associação Gaúcha das
não se preocupava muito com Pre- Instituições de Previdência Pública (Agip), car-
vidência. Como a maioria dos brasileiros, no seu go que ocupa ainda hoje e concilia com a função
caso particular ele achava que este era um assunto de diretor-geral do Instituto de Previdência e
com o qual deveria se envolver no futuro, quando Assistência dos Servidores Municipais de Novo
estivesse mais velho, perto de se aposentar. As Hamburgo (Ipasem) e de integrante da direto-
questões que mobilizavam o servidor gaúcho ria da Abipem – este último desde a gestão de
eram as trabalhistas. Ele era vice-presidente do Ronaldo Figueiredo na presidência da entida-
Sindicato dos Municipários de Novo Hamburgo de, entre 2004 e 2006. “Foi toda uma questão
e previdência era mais ponto entre tantos outros de estar no lugar certo na hora certa”, diz ele,
que envolvem os trabalhadores. Mas o destino, sobre a trajetória percorrida na área. Agora, aos
caprichoso, tratou de ligar sua vida aos temas 42 anos, a experiência acumulada desde o ano
previdenciários de tal forma que no dia 17 de 2000 – um currículo de sucessos no comando
junho deste ano, durante o 44º Congresso Na- das entidades gaúchas –, é seu maior capital para
cional da Associação Brasileira dos Institutos exercer, a partir de 1º de setembro, a sua gestão
de Previdência Estaduais e Municipais, ele foi à frente da Abipem. “Tenho certeza de que ele
eleito presidente da Abipem, a mais importante fará um excelente trabalho”, diz o atual presiden-
entidade representativa dos Regimes Próprios de te da associação, Demetrius Hintz. Segundo ele,
Previdência Social do Brasil. Um acontecimen- Valnei faz parte de um projeto que foi iniciado
to que ele nem sequer cogitou quando, dez anos seis anos atrás, ainda na gestão de Ronaldo Fi-
antes, foi escolhido pelo Sindicato para ser o gueiredo, depois pela de João Figueiredo e, mais
conselheiro do Instituto de Previdência de Novo recentemente, pela gestão dele, Hintz. “Na re-
Hamburgo, simplesmente porque a diretoria alidade, está ocorrendo uma reciclagem dentro
EntrevistaValnei_outra.indd 2 7/16/10 10:51:08 AM

“Abipem cumpriu papel de
vanguarda ao desbravar
o Brasil divulgando e
desenvolvendo uma visão
construtiva da Previdência”
Fotos: divulgação

Valnei Rodrigues - Se a gente

observar a situação dos RPPS
“Ainda existe uma de dez anos atrás e a de hoje,
quase não acredita na mudan-
certa resistência ça que ocorreu entre a maneira
em relação aos como trabalhávamos e como
trabalhamos hoje. Houve um
regimes, porém há crescimento vertiginoso na
esta construção” área do conhecimento pre-

videnciário, e a Abipem tem
um papel fundamental neste
processo. As associações esta-
duais são a base desse desen-
volvimento de uma visão mais
crítica e construtiva do setor, há
uma unidade nacional em tor-
no do desenvolvimento e cres-
cimento dos RPPS. A Abipem
cumpriu um papel, eu diria, de
vanguarda nesse processo todo,
da própria equipe, um consenso entre todos, ao desbravar este Brasil divulgando e construin-
e estaremos juntos para dar continuidade ao do uma visão diferente do que nós tínhamos.
trabalho que vem sendo feito desde 2004, que Posso dizer que hoje o movimento previdenci-
só foi possível por causa do apoio de todas as ário tem a visão que queremos e sonhamos para
associações ligadas à Abipem”, afirma. “Val- o nosso País.
nei faz parte da história da Abipem, que não
começa nem termina com ninguém, na verda- PN – E como o senhor descreveria esta visão?
de ela continua a ser construída e tenho certeza VR – É a visão de um país poupador, de um país
absoluta de que o Valnei tem condições de con- que acredita no seu desenvolvimento e é capaz
tinuar esta construção”, diz João Figueiredo, que de sustentar este desenvolvimento. Isso tudo a
sucedeu Ronaldo Figueiredo na presidência. Na gente sonha e briga o tempo todo na Previdên-
entrevista a seguir, Valnei Rodrigues diz que a cia. Costumo dizer que a Previdência faz par-
Abipem só chegou onde está por conta das ges- te de todos os momentos da nossa vida porque
tões anteriores. “A estrada está pavimentada. A nós, quando nascemos, nossa mãe está sendo
mim cabe acelerar isto agora”, afirma, revelan- mantida por um benefício previdenciário, que é
do que uma das suas principais estratégias é o auxílio-maternidade. Quando deixamos esta
aumentar o peso político da entidade no País, vida, nós deixamos um benefício previdenciário,
levando para toda a sociedade o conhecimen- uma pensão para nossos familiares. Quando nós
to sobre a importância dos regimes próprios. tomamos conhecimento desse significado que
Dentro desta bandeira, um dos objetivos é tem a Previdência, é natural que a gente se apai-
criar, no Congresso Nacional, uma frente par- xone e queira cada vez mais lutar para ajudar a de-
lamentar em defesa dos RPPS. Confira a se- senvolver. Isso a gente percebe nos congressos, no
guir o que pensa e quais os planos do futuro comportamento das pessoas que participam. Elas
presidente da Abipem: lutam, brigam...É um sentimento diferente.
Previdência Nacional – O senhor chega à presi- PN – A gente percebe um envolvimento muito

dência da Abipem com que visão em relação aos grande dos participantes dos eventos da Abipem
regimes próprios no País? Como avalia a situação em adquirir conhecimento, se aprofundar nos
dos RPPS hoje, considerando os aspectos positi- assuntos de RPPS. O senhor acha que este com-
vos e negativos? portamento, esta visão, já se disseminou entre os

RPPS ou representa uma parte dos gestores? nós temos buscado comprometer o sindicato,
VR – Esta visão já está enraizada. A gente con- o Executivo e os servidores a criarem essa uni-
segue perceber isso em cidades mais distantes, dade em torno da defesa do regime, que é de
mais afastadas dos grandes centros. As pessoas todos. O interesse de todos está ali represen-
que participam dos eventos tem sede de conver- tado: o do prefeito, que precisa que o regime
sar, trocar experiências, ver o que está acontecen- seja bem administrado para não ter de buscar
do no outro regime, entender o que o Ministério mais recursos; o dos servidores, que precisam
da Previdência está fazendo. Há dez anos isso não garantir os benefícios previdenciários futuros,
existia. Era uma dificuldade levar alguém do Ministé- e o do gestor, para demonstrar sua boa gestão.
rio para uma palestra, era difícil ter acesso ao Minis- Há uma convergência de ideias. Poucos anos
tério. Hoje a área técnica está sempre nos eventos atrás isso estava dissociado, cada um puxa-
e há uma amizade. Quando alguém lá de Barra do va para o seu lado. Hoje, no Rio Grande do
Quaraí, no extremo-sul do Rio Grande do Sul, liga Sul, nosso maior parceiro é a federação dos
para o Ministério, o pessoal sabe quem está ligan- servidores municipais. Queremos trazer essa
do, já conhece os problemas. experiência para a Abipem, levá-la aos locais
onde ela ainda não está acontecendo.
PN – Quem está fora do setor muitas vezes PN – Quantos RPPS têm no Rio Grande do
imagina que a previdência municipal tem me- Sul em relação ao número de municípios?
nos autonomia, que é mais ou menos um de- VR – Nós temos 496 municípios e 307 RPPS.
partamento da Prefeitura. Isso também é uma Muitos dizem: “Cidade pequena não pode ter
realidade dos regimes? RPPS”. Mas nós temos cidades extremamente
VR – Não. Ainda existe uma certa resistência em pequenas que são superavitárias, enquanto mui-
relação aos regimes, porém há esta construção. tos municípios grandes e Estados têm um déficit
No Rio Grande do Sul, e temos tentado repli- atuarial gigantesco. Em municípios pequenos
car isso para o Brasil, temos buscado conjugar os todos estão próximos, se conhecem, há um con-
interesses, que são diversos. Temos um Executi- tato direto e uma vigilância mais próxima.
vo Municipal que está preocupado
com sua gestão, precisa de recursos
para suas obras, serviços e tal. Do
outro lado temos o servidor pú- “A maioria dos municípios
blico com uma estrutura arcaica,
pesada, complicada, para atender onde os regimes entraram
à demanda social. O sujeito está lá
no posto de saúde, falta medica-
em processo de extinção
mento e é o servidor que respon- nem conheceu seu RPPS”
de por aquilo, não é o prefeito, o
governador. Ele está na ponta da
lança. E nós precisamos entender
isso. Do outro lado está a entida-
de sindical, brigando, defenden-
do, ora a favor do Executivo, ora
contra. E temos o gestor de Pre-
vidência, que está no meio disso
tudo, pressionado pelo servidor,
pelo sindicato, pelo prefeito. Em
função de toda essa pressão, acredito, ele acaba PN – Menos da metade dos municípios brasileiros
aprendendo muito rápido, por isso tem essa tem RPPS. Como o senhor avalia esta questão?
sede de buscar conhecimento. Está num de- VR – Nós temos um problema grave. Tínhamos
bate permanente de forma muito intensa. Nos 2.126 RPPS no País e hoje temos pouco mais
municípios em que há uma dificuldade maior de 1.900. Nos últimos dois anos houve um de-

créscimo violento. Eu acredito que isso esteja PN – Na sua gestão, o que o senhor pretende fa-
acontecendo por falta de conhecimento dos zer para atrair mais municípios para o RPPS?
prefeitos. Uma de nossas bandeiras de luta é VR – Nós temos uma base já consolidada de ações
juntar esse debate aos prefeitos municipais, da Abipem, que, através dos seminários regionais,
por meio das associações de prefeitos, para es- do congresso nacional e das atividades de apoio às
clarecer sobre os problemas que podem surgir associações, já vem atuando neste sentido. Quere-
a partir da extinção dos RPPS. mos potencializar esta ação com as associações es-
taduais, aproveitando toda a estrutura criada pelas
PN – No caso dos municípios que experimen- gestões anteriores da Abipem para criar uma rede
taram os regimes próprios e saíram, o que o sede relacionamentos mais fortes. Vamos buscar um
nhor acha que aconteceu? relacionamento mais interativo com o Ministério
VR – A maioria desses municípios que entraram da Previdência e também com outros Ministérios
em processo de extinção dos regimes nem conhe- que tenham relação com a vida do servidor público,
ceu seu RPPS. O que acontece é que o prefeito as associações de prefeitos e as associações sindicais
toma posse em 1º de janeiro, vai analisar a dívida de servidores para, a partir daí, construir uma fren-
do município e vê um monstro de uma dívida te parlamentar formada por deputados e senadores
para o RPPS. Aí diz: “Poxa, que negócio é esse, em defesa do RPPS.
estou devendo para uma autarquia, para o pró-
prio município? Com esse recurso posso asfaltar PN – A Abipem já começou a fazer este conta-
tantas ruas, fazer escolas, etc. Vou extinguir”. to com deputados e senadores?
Só que, no momento em que ele extingue o VR – Sim. Recebi recentemente uma ligação de
RPPS, todos os benefícios que estão em pro- um deputado federal de Minas Gerais se colo-
cesso de concessão para os aposentados terão cando à disposição para construir esta frente.
Ele ficou sabendo desta ideia e quer participar.
Então, em dois ou três meses já queremos lançar
esta frente parlamentar. Hoje temos mais de 400
“Queremos lançar a projetos tramitando no Congresso Nacional re-
frente parlamentar em lacionados à Previdência, alguns extremamente
controversos. Queremos criar uma agenda única
defesa dos RPPS em que trate o RPPS de uma forma diferenciada.
dois ou três meses” Afinal de contas, somos 8 milhões de servido-

res públicos no País e todos podem ser atingidos
pelo RPPS. Atualmente temos cerca de 6 mi-
lhões de trabalhadores que têm no RPPS a sua
Previdência. São 4 milhões de servidores estadu-
ais e 2 milhões na esfera municipal.
PN – E os bancos prevêem um aumento ex-

pressivo nos investimentos dos regimes pró-
prios. Quer dizer, os RPPS deverão ter cada
de ser mantidos, ele não tem como empurrar vez mais peso na economia...
isso para o INSS. O processo de extinção inicia VR – No ano passado, em termos de capital,
ali, mas só vai terminar quando o último bene- nós crescemos mais de 12%. É um aumento
fício for pago. Além disso, ele vai ter de passar a considerável, mais que o dobro do crescimento
pagar para o INSS. Ele pagava, no máximo, 22% do País. Neste aspecto, já nos colocamos como
para o regime próprio e vai passar a pagar 32% o grande potencial de criação de poupança in-
para o INSS. E para o INSS ele terá de repassar terna no Brasil. Um país só se desenvolve com
em até 60 meses, enquanto no RPPS ele pode poupança interna forte, sólida, e o RPPS já
parcelar as dívidas em até 240 meses. Na realida- está cumprindo este papel de fazer poupança.
de, ele criou uma bomba para o município. Temos R$ 45 bilhões hoje no mercado finan-

ceiro brasileiro. É pouco perto do que deve- necessidade, talvez uma das mais urgentes, que é
ríamos ser? É. Mas é muito dinheiro, muito transformar a ferramenta do CRP (Certificado
recurso para financiar o governo federal, já que de Regularidade Previdenciária) em lei. Hoje ele
a base desses investimentos está em títulos fe- é exigido por meio de portaria, que é descumpri-
derais. Estamos ajudando a fomentar o desen- da conforme as necessidades ou vontade do ges-
volvimento do País diretamente. tor. Como portaria, o prefeito simplesmente diz:
“Não vou cumprir, não tem força de lei”, e entra
PN – Pelo que o senhor diz, há todo um mo-
vimento de evolução na área de capacitação,
de investimentos, de profissionalização, mas
parece que falta ainda uma ação política mais
“Vamos acelerar
forte em Brasília, algo assim, é isso? esta máquina
VR – Na realidade, falta dizer que estamos aqui, o
número que somos e o nosso potencial. Falta dizer
agora e fazer
isso para o Brasil. Porque ainda somos desconhe- com que ela
cidos para a população brasileira. Ainda há quem
pense: “Poxa, a prefeitura manda tantos milhões avance, e avance
por mês para aquele ‘negócio’ lá dos servidores...”
Falta este diálogo com a sociedade para mostrar o
muito rápido”
que é o RPPS. Hoje já estamos sedimentados na
nossa categoria, a Abipem já atingiu uma matu-
ridade, uma representatividade muito grande, não
precisa fazer tanto esforço para chegar aos RPPS.
Agora, para fora dos regimes não temos esse res-
peito, essa liderança. Então o papel da nossa gestão
é fazer esta construção.
com liminar na Justiça e garante os repasses sem
PN – É uma nova etapa que dá continuidade ao o CRP. A frente parlamentar vai ter um papel
trabalho que tem sido feito... fundamental nesse aspecto. Com a lei teremos a
VR – Essa vai ser a nossa nova etapa, queremos garantia de um futuro melhor para os RPPS.
dar um salto de qualidade.
PN - O que mais o senhor gostaria de dizer aos
PN – Que outras bandeiras o senhor vai defen- gestores que lêem esta entrevista sobre seus
der na sua gestão? planos de gestão na presidência da Abipem?
VR – Temos algumas questões urgentes. Na VR – A ideia é aproveitar todo esse espírito de
Carta de Salvador (elaborada durante o 44º luta dos gestores dos RPPS, essa vontade de
Congresso Nacional da Abipem) colocamos al- aprender e querer se desenvolver, e transformar
gumas reivindicações que são as mais urgentes. isso em potencial para avançar mais rapidamen-
Por exemplo, a modificação da Resolução 3790, te. Desde a gestão do Ronaldo Figueiredo na
que não contempla a necessidade dos RPPS. Fi- presidência da Abipem, depois a do João Figuei-
zemos todo um debate a cerca da construção da redo e, na sequência, a do Demetrius (Hintz),
3790 e, na hora da sua aprovação, ela pegou outro foram construídas bases sólidas para a entidade
norte. É uma resolução que nasceu morta para andar. A estrada está pavimentada, a mim cabe
nós, gestores. Precisa ser modificada o quanto acelerar isto agora. Todas as dificuldades que eles
antes, principalmente em função da realidade tiveram para a entidade chegar onde chegou, eu
do mercado financeiro que vivemos hoje. Preci- não terei. Só terei facilidades, e com o apoio de-
samos ter segurança e garantia de rentabilidade les, o que é mais importante ainda. Então nós
a médio e longo prazo, e ela não nos dá as con- vamos acelerar esta máquina agora e fazer com
dições apropriadas para que possamos investir que ela avance, e avance muito rápido. Esse é o
no que o mercado oferece. Temos também uma nosso desejo e vamos lutar por isso.

Investimentos
Aposta alta
Sinal mais firme de que os investimentos dos RPPS no
mercado financeiro e de capitais deverá ter crescimento
gigantesco nos próximos anos vem dos bancos e da
BM&FBovespa, que já intensificam ações e reorganizam
suas estruturas para atender à futura demanda
N
os últimos meses, vários bancos eventos de RPPS no passado, muitas vezes como
ampliaram suas ofertas de opções patrocinadores. Mas agora nós viemos para fi-
de investimento para os Regimes car”, diz Emílio Otranto Neto, gerente de De-
Próprios de Previdência Social senvolvimento e de Relações com Institucionais
(RPPS), principalmente depois da Resolução da BMF&FBovespa.
3790, de setembro do ano passado, que aumen- Terceira maior bolsa do mundo em valor
tou o leque de aplicações em renda fixa para o de mercado, com 470 empresas listadas, a
setor. Aqui e ali, novos produtos têm sido lan- BM&FBovespa identificou nos regimes pró-
çados e tanto gestores como representantes do prios um imenso potencial de mercado, a come-
mercado financeiro e do Ministério da Previ- çar pela “população” que reúne. “Os RPPS têm
dência Social têm defendido maior flexibilida- hoje algo como 8 milhões de participantes, ante
de ainda nas regras do mercado financeiro para 2,2 milhões de participantes da Abrapp (Asso-
o setor que, hoje, responde por um patrimônio ciação Brasileira da Entidades Fechadas de Pre-
estimado na faixa entre R$ 45 bilhões e R$ 46 vidência Complementar). Se você multiplicar
bilhões em ativos. Mas o sinal mais firme de que isso por quatro pessoas por família, você chega
o mercado financeiro e de capitais aposta em a 30 milhões de pessoas. Para nós, que queremos
crescimento gigantesco dos RPPS nos próximos popularizar o mercado de ações, este público é
anos apareceu no último Congresso Nacional da muito importante”, calcula Otranto Neto. Em
Abipem, realizado em junho em Salvador. Um termos de patrimônio, a BM&FBovespa não
desses sinais surgiu da BM&FBovespa, que já trabalha com uma estimativa fechada para os
havia participado de vários eventos da Abipem próximos anos, mas Otranto Neto cita projeções
mas desta vez anunciou o lançamento de um de mercado segundo as quais as curvas de RPPS
trabalho educacional específico para dar supor- e de entidades fechadas de Previdência Com-
te à expansão esperada para esta área. Outros plementar podem se encontrar em dez anos. E
indícios de que a aposta é alta apareceram nos a Abrapp, que hoje concentra R$ 520 bilhões
bancos, que, além dos novos produtos, expan- em patrimônio, está estimando chegar a R$ 1,3
dem seus departamentos específicos para RPPS trilhão em 2020, segundo ele.
e intensificam suas ações para captar investido- Diante destas perspectivas, a BM&FBovespa,
res neste mercado. “Nós participamos de vários que sempre desenvolveu projetos educacio-
Bancos.indd 2 7/16/10 10:52:25 AM

Gragnani, da
Foto: divulgação BM&FBOVESPA
BM&FBovespa: “A
gente enxerga um
potencial enorme no
setor de RPPS. Já é
grande e vai crescer,
e crescer muito”
nais para investidores, criou em meados do ano

passado uma área para desenvolver trabalhos
Terceira maior bolsa do mundo,
específicos para vários segmentos e um deles BM&FBovespa iniciou trabalho
está direcionado aos regimes próprios. Segun-
do José Antonio Gragnani, diretor-executivo educacional específico para
de Desenvolvimento e Fomento de Negócios
da BM&FBovespa, o trabalho foi inicialmente
estimular investimentos de RPPS
direcionado para fundos de investimento, depois problemas lá fora, todos se perguntavam: ‘Mas
para fundos de pensão e, há dois meses, para os aonde aconteceu, qual o tamanho do problema’.
RPPS - na sequência começará o trabalho para Nós não tivemos de passar por isso, porque aqui
seguradoras. No caso dos RPPS, o projeto tem as operações são feitas de forma transparente”,
o objetivo de informar e orientar as instituições, exemplifica Gragnani.
por meio de palestras, cursos, seminários e parti- As instituições, segundo Gragnani, estão muito
cipação em eventos por todo o País, sobre todos bem aparelhadas e consolidadas no País. “Tal-
os produtos e serviços destinados ao setor. “A vez em função da instabilidade e volatilidade do
gente enxerga um potencial enorme nesse setor. Já passado o País tenha desenvolvido muito rapida-
é grande, mas sabemos que vai crescer - e crescer mente uma infraestrutura que é nossa, própria,
muito. Além disso, nós vemos que o nível de taxa genuinamente brasileira e muito segura”, conta
de juros reais já é bem mais comportado e se equi- Gragnani. Segundo ele, a estabilidade econômi-
para hoje aos atuariais. Por conta disso, os fundos ca dos últimos anos no País criou as condições
vão buscar os regimes próprios, vão buscar outros para investimentos de médio e longo prazo e,
tipos de investimento.” com o trabalho educacional, a bolsa quer propor-
Além de orientações sobre os mercados finan- cionar o conhecimento necessário para que esses
ceiro e de capitais, o trabalho educacional busca investimentos sejam feitos de maneira consciente e
mostrar aos investidores a importância da bolsa segura. “Com nossas ações, queremos mostrar que
de valores. “Os problemas que aconteceram re- temos esta proximidade, trazer todo este público
centemente no mercado externo não acontece- para dentro do nosso educacional, para dentro do
ram no Brasil. E isso só foi possível porque no ambiente de bolsa, no sentido de que conheçam o
Brasil tudo é registrado. Quando ocorreram os trabalho que está sendo feito, de forma transparen-
Bancos.indd 3 7/16/10 10:52:29 AM

Investimentos
Projeções indicam que patrimônio

de regimes próprios e de Previdência
Complementar deverão se igualar em 2020
te, tentando melhorar a gover- a gente tem hoje por fundos multimercado - que
nança corporativa das empresas. têm um risco menor que os fundos IMA e está tra-
Todo este trabalho é importante zendo um retorno muito interessante porque pode
que todos conheçam”. atuar em bolsa, moedas, juro pré, pós, índice, etc. -
A busca de aproximação maior já é com objetivo de atingir a meta atuarial.”
com os RPPS também é obser- Silveira, assim como gestores de RPPS, Minis-
vada nos bancos. O Safra, por tério da Previdência e executivos do mercado
exemplo, não atuava no seg- financeiro, espera que a Resolução 3790 seja
mento de RPPS até 2008. Do alterada para, entre outros pontos, permitir alo-
ano passado para cá é que pas- cação de recursos em fundo DI e dar aos gesto-
sou a ter um foco voltado para res opções de investimento em curto prazo. “A
os regimes próprios, estimulado gente não vê a hora de ter uma mudança. Acho
pelas perspectivas no longo que poderia ser aberto um percentual em torno
Foto: divulgação
prazo e as mudanças recen- de 3% a 5% do patrimônio em DI para que os

tes no setor, que tem recebido RPPS possam fazer esse recurso de caixa”, diz.
atenção especial do Ministério Proporcionar opções que atendam a necessidade
Silveira, do Safra: “Daqui da Previdência, com resoluções que estimulam a de fluxo de caixa dos regimes próprios também
a dez anos este mercado qualificação dos gestores e a alocação de recur- é uma preocupação do Bradesco, banco que vem
será espetacular” sos em fundos multimercado e em ações. “É uma atuando intensamente no mercado de regimes
indústria ainda nova e o mercado deverá crescer próprios nos últimos anos. A ideia, segundo o
muito. Acho que daqui a dez anos
este mercado será espetacular,” diz o
gerente de investimentos da área de
Para Silveira, do Safra, é urgente
Asset Management do Safra, Rodol- alterar a Resolução 3790 para
fo Sales Silveira. A expansão já está
em curso. Ele conta que o banco tem
que bancos possam oferecer
captado cada vez mais clientes para opções de curto prazo
os fundos mais estruturados, como
os multimercado. Segundo ele, o Safra Carteira gerente de Investimentos do Bradesco, Aldo
Institucional, fundo multimercado macro que o José da Silva, é lançar o fundo IRF-M1 para
banco oferece desde 2007 e estava enquadrado oferecer uma alternativa de baixa volatilidade no
nas regras da Resolução 3790, que saiu em setem- curtíssimo prazo. O Bradesco tem três fundos
bro de 2009, tem hoje um patrimônio de R$ 1,1 IMA: dois IMA-B e um Geral. No ano passa-
bilhão e fechou 2009 com rentabilidade de 118% do, Bradesco FI RF IMA-B rendeu 18,01% (ou
do CDI. Neste ano, já acumulava rentabilidade 182% do CDI). Em fevereiro o banco lançou o
em torno de 126% do CDI por volta da primeira Bradesco FI RF IMA-B Títulos Públicos, que
quinzena de junho. “Temos captado bastante em tem 100% de sua carteira em títulos públicos. Os
fundos mais estruturados como o multimercado produtos, porém, não refletem a totalidade do
e a procura por IMA é grande, mas neste caso já trabalho que vem sendo realizado pelo banco na
foi mais um movimento de enquadramento do que área de regimes próprios.
de diversificação de investimentos. A procura que Recentemente, por exemplo, o banco reestrutu-
Bancos.indd 4 7/16/10 10:52:30 AM

Foto: divulgação
Aldo José, do Bradesco, e equipe: reestruturação para atender ao aumento da demanda
rou sua área destinada especificamente para os

RPPS, ampliando a equipe de profissionais e
Bradesco ampliou equipe
gerentes. Até o começo de junho, três gerentes dedicada a regimes próprios
coordenavam o trabalho a partir de São Paulo
e agora são oito, que vão atuar no Brasil inteiro. para poder atender ao aumento
“Esses oito são os especialistas, mas junto com
eles há mais 51 espalhados pelo Brasil inteiro,
da demanda nos últimos meses
que, além de realizarem um trabalho específico 230 municípios espalhados por todo o País, que
com RPPS, cuidam também de outras áreas do respondem por cerca de R$ 2,2 bilhões na área
banco”, afirma Aldo José. Ele observa que essa de RPPS do Bradesco, cifra que promete crescer
expansão na área de RPPS dos bancos ocorre muito nos próximos anos. A própria ampliação
também em sintonia com o avanço na profissio- da equipe se tornou necessária porque a deman-
nalização do setor de regimes próprios. Para o da dos gestores por visitas dos executivos dos
gerente de investimentos do Bradesco, um dos bancos só cresce. “A gente ficou preocupado em
pontos fundamentais no processo de crescimen- ter braços para atender a este aumento que vem
to do mercado nos últimos anos é que o próprio ocorrendo nos últimos meses”.
nível de conhecimento dos gestores também Na Caixa Econômica Federal, por ser uma insti-
evoluiu bastante. “Isso facilita para nós, enquanto tuição 100% pública, as ações na área de regimes
instituição, para debater as questões que envol- próprios são ainda mais abrangentes. Além de
vem os RPPS. É muito mais fácil quando você oferecer opções de investimentos, a CEF realiza
entra em contato com um gestor que já conhe- um trabalho que procura disseminar a cultura do
ce o mercado financeiro. Então, quando a gente RPPS de ponta a ponta no País. “Nossa visão é
apresenta um determinado produto, a pessoa não de banco também, mas é mais de Estado. Para
precisa ‘acreditar’ na sua palavra, ela sabe que o nós, por exemplo, há um questionamento grande
que você está falando é verdade.” no sentido de que, se os RPPS são uma determi-
Aldo José também defende alterações na Reso- nação constituicional, por quê, dos 5562 municí-
lução 3790 para inserir os fundos DI nas apli- pios do Brasil, existem apenas cerca de 1900 com
cações. “Se o investidor tiver maior flexibilidade o regime próprio, alguns até em extinção? Que-
ele conseguirá diversificar seus investimentos e remos trabalhar para mudar esse quadro”, afirma
melhorar as condições para administrar seus re- Milton Córdova Júnior, gerente nacional da CEF.
cursos”, afirma. Hoje, o banco tem clientes em A Caixa, segundo ele, tem esta responsabilidade de
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Investimentos
Córdova, da Caixa:
“Como banco
público, é nosso
Foto: divulgação
dever trabalhar
pela expansão dos
RPPS no País”
tentar levar a esses outros 3600 municípios todo o é muito mais barato ter um RPPS do que per-
aparato técnico e a assessoria altamente especiali- manecer no regime geral e que o servidor vai se
zada que tem para incentivar a implantação dos re- aposentar por uma remuneração maior, vai en-
gimes próprios. “É o nosso dever, nossa obrigação, tender que tem esta alternativa e se interessar.”
atuar neste sentido”, diz Córdova. Será também uma oportunidade para mostrar
Ele explica que o foco maior das ações da Caixa que os municípios podem começar montan-
deve se voltar para as regiões Norte e Nordeste, do um fundo aproveitando a estrutura de que
que apresentam a menor relação entre o núme- já dispõem para depois criar efetivamente seus
ro total de municípios e os que possuem RPPS, regimes, ja que segundo Córdova, muitos muni-
com o Nordeste ainda mais carente que o Norte. cípios descartam a possibilidade de criar regimes
Um dos motivos para esta situação é cultural, diz por acreditarem que serão necessários grandes
ele, citando um exemplo: o Rio Grande do Norte investimentos em estrutura.
tem apenas cinco municípios com RPPS consti- Após essas reuniões, a Caixa pretende colocar à
tuído, enquanto Rondônia, Estado muito menor, disposição dos municípios a sua área técnica para
tem 22 regimes próprios. “Boa parte da população que sejam feitos estudos atuariais e seja dada
de Rondônia migrou do Sul, o que indica um peso toda a orientação necessária e assessoria para
forte do fator cultural, uma vez que naquela região que sejam criados os RPPS. “Ou seja, eles não
a questão da Previdência é muito arraigada por vão ficar na mão. Estaremos à disposição para
causa da influência europeia.” ajudar em todo o processo”, diz Córdova. Hoje
a Caixa conta com equipes de nível ge-
Caixa planeja intensificar ações rencial e técnico. Se um município, em
qualquer ponto do País precisar de as-
nas regiões Norte e Nordeste sessoria, um técnico será acionado para
para atrair mais municípios formatar o estudo atuarial e prestar as

orientações que tornem viável a insti-
para os regimes próprios tuição do regime próprio.
Se em número de municípios os RPPS
O objetivo da Caixa é intensificar o contato com ainda apresentam um quadro de estagnação, em
prefeitos destas regiões para levar aos municí- relação aos ativos o quadro é completamente dife-
pios esta cultura previdenciária. A ideia é reunir rente, conta Córdova. “Na Caixa o crescimento foi
grupos de cerca de 20 prefeituras que não têm enorme, tanto que estamos praticamente liderando
RPPS para debater o assunto. “Vamos explicar este segmento junto como Banco do Brasil. Nós e o
a importância de constituir um regime próprio Banco do Brasil estamos hoje com cerca de R$ 12
principalmente do ponto de vista econômico. bilhões em patrimônio cada um, o que perfaz cerca de
Porque, na hora em que o prefeito descobrir que 50% de todo o mercado.”
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Second Profession Rehabilitation Award
Categorias
1. Empresas Privadas
através do site
2. Órgãos Públicos até 31/08/2010
3. Parceria Público/Privado
4. Prestadores de Serviço
5. Escolas de Educação Profissional
6. Internacional
Informações: www.proreabilitacao.com.br - (19) 3251.5194
apoio institucional
realização
ABRH-SP
Associação Brasileira de Recursos Humanos Organización Iberoamericana
de Seguridad Social
Integrante do Sistema Nacional ABRH
CONSELHO NACIONAL DE SECRETARIAS MUNICIPAIS DE SAÚDE
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Investimentos
Inflação à
espreita
Tudo indica que nos próximos meses o cenário será de
alta de preços e juros, o que exigirá uma meta atuarial
mais elevada para os regimes próprios, que precisam
conseguir rendimento de IPCA ou INPC mais 6% ao ano
Carlos Vasconcellos
A
recuperação da economia brasileira sumo e custeio, e pouco em investimento. Com
foi além da conta. A alta de 2,7% isso, ele contribui negativamente com a poupan-
no PIB (Produto Interno Bruto) do ça nacional em 3% do PIB.” Para Débora Ro-
primeiro trimestre de 2010 deixa drigues, economista da Fator Administração de
para trás o período de desaceleração provoca- Recursos, apesar de uma certa deterioração nas
do pela crise financeira mundial. O risco agora contas fiscais, a dívida do País ainda se sustenta.
é outro: a volta da inflação. Economistas alertam “O crescimento acelerado do PIB ajuda a man-
que o País não está preparado para atender à de- ter a dívida pública num nível sustentável. Não
manda superaquecida, o que pode jogar a inflação há com o que se preocupar em 2010 e 2011.”
para fora da meta. Por causa disso, o Comitê de Portanto, tudo indica que nos próximos meses
Política Monetária do Banco Central, Copom, já o cenário será de alta de preços e juros, o que
subiu duas vezes a taxa de juros. Em junho, a Selic significa uma meta atuarial mais elevada para os
foi para 10,25%, passando da casa de dois dígitos regimes próprios de previdência, que precisam
pela primeira vez nos últimos doze meses. conseguir rendimento de IPCA ou INPC mais
“Esse crescimento da economia não é sustentável 6% ao ano. “Com as previsões de inflação em
nesse patamar porque a oferta não cresce nesse 5,6% para este ano, isso significa que, para bater
ritmo”, afirma Bernardo Wjunisky, consultor de a meta, os fundos de RPPS precisam de um ren-
macroeconomia da consultoria Tendências, em dimento de 11,6% em 2010”, observa o econo-
São Paulo. Segundo ele, se não houver ajustes, mista Paulo Di Blasi, professor de Finanças do
haverá inflação. “Nesse caso, você pode reduzir IBMEC-RJ e da Fundação Getulio Vargas.
a demanda com aperto monetário sobre o cré- Como os juros sobem para conter o repique in-
dito e com alta de juros”, diz. “Ou investir para flacionário, isso beneficia os investimentos pós-
aumentar a oferta da economia, o que é um pro- fixados, ou seja, que flutuam de acordo com a
blema estrutural.” taxa de juros. Só que essa opção foi limitada pela
Só que não basta querer investir. “O Brasil tem Resolução 3790, que regulamentou os investi-
um baixo nível de poupança, além de ter um mentos de regimes próprios, por isso os RPPS
governo que gasta muito e gasta mal”, continua não estão capturando os efeitos da alta recente
Wjunisky. “O setor público gasta muito em con- da Selic. “Os bancos começaram a entender me-
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Wjunisky, da
Tendências :
“Crescimento não
é sustentável nesse
Foto: divulgação
patamar porque a
oferta não cresce
nesse ritmo”
lhor essas mudanças e estão atendendo melhor à

expectativa dos clientes”, afirma Di Blasi.
Cenário de juros em alta e
Segundo ele, alguns bancos estão lançando pro- inflação acelerada favorece a
dutos híbridos: parte atrelados aos juros, parte
atrelados à inflação, e trabalhando com papeis volatilidade dos investimentos
pré-fixados de prazo mais curto. O professor
explica que os papeis de prazo mais curto são tar preparados para enfrentar a gangorra, alerta o
menos afetados pela expectativa de flutuação dos economista. Gangorra que deve continuar, mes-
juros futuros, o que diminui a intensidade das mo quando os juros retomarem a trajetória de
altas e das baixas nesses fundos. “Com isso, eles queda, o que pode acontecer a partir do ano que
ficam com uma carteira menos volátil e conse- vem. “A partir do ano que vem, a inflação deve
guem capturar um eventual prêmio com a alta convergir mais para perto da meta”, prevê Di
de juros”, afirma. Blasi. “Mas a volatilidade vai permanecer quando
O fato é que o cenário de juros em alta e inflação o cenário mudar porque ela é inerente aos fundos
acelerada favorece a volatilidade dos investimen- IMA”, diz Di Blasi. Segundo ele, no longo prazo,
tos. Ainda mais agora, que os institutos de regi- os gestores de RPPS terão de se acostumar com
me próprio têm de colocar grande parte de seus os riscos do mercado de crédito privado e renda
recursos de renda fixa em fundos atrelados aos variável. “FDICs e ações são alternativas para
índices IMA. Em junho, até o dia 17, os fundos atingir a meta atuarial, já que no longo prazo, o
atrelados ao IMA apresentavam rendimentos cenário ainda é de queda dos juros reais.”
que variavam de 0,40% a 1,10% no mês. No acu- Para que esse cenário se realize, no entanto, o
mulado do ano, a variação ia de 3,80% a 6,30%. crescimento da economia não deveria passar de
“Esse tipo de ativo é volátil e temos no momento 4,5% ao ano, afirma Wjunisky. Segundo ele, esse
um cenário que também é sujeito a fortes altas e é o patamar possível para que haja crescimento
baixas, com possibilidade até mesmo de rentabi- sem descontrole da inflação. “Para crescer mais,
lidade”, explica Di Blasi, recomendando cautela precisamos de reformas estruturais, como a tri-
na hora de gerenciar a liquidez dos recursos para butária, a da previdência, a trabalhista”, enumera,
não perder dinheiro com saques na hora errada. lembrando que o potencial de crescimento que o
Por tudo isso, os gestores de RPPS precisam es- País tem hoje foi conquistado por um longo pe-
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Investimentos
Débora Rodrigues,
da Fator: “Não
Foto: divulgação
há com o que se
preocupar em
2010 e 2011”
ríodo de estabilidade e por um ciclo de reformas mado “voo para a qualidade” – quando os inves-
iniciado nos anos 90. Mas apesar de defender tidores fogem do risco dos mercados emergentes
novas reformas, Wjunisky ressalta que o nível e buscam opções seguras em países desenvolvidos
de crescimento potencial da economia brasileira – parece quase inevitável. “Os investidores tendem
hoje não é de todo mau. “Do ponto de vista do- a adotar posturas bem mais conservadoras em
méstico temos muita demanda e estamos melho- suas aplicações”, diz. Ele ressalta, no entanto, que
res que muitos outros países”, diz o consultor. o Brasil, mesmo em tal contexto, “segue no radar
das preferências dos investi-
dores externos, devido tanto
Em junho, até o dia 17, os fundos atrelados à solidez de seus fundamen-
ao IMA apresentavam rendimentos que tos econômicos, quanto pelo
potencial de lucratividade de
variavam de 0,40% a 1,10% no mês suas empresas”.
“Caso se compare os múl-
Mas se as coisas vão bem no cenário interno, a tiplos de ações no Brasil com o de outros pa-
crise na Europa reacende o temor de um novo íses emergentes, a diferença é flagrante. Temos
freio na recuperação da economia global. Será uma das melhores relações P/L (preço / lucro)
que o Brasil está blindado contra essa influência e também uma das melhores relações de retorno
externa? Ou a crise europeia pode provocar fuga via dividendos e juros sobre capital. Além disso,
de capitais dos mercados emergentes, causando nossas empresas serão menos afetadas pela crise
tremores por aqui? internacional e tendem a entregar bons resulta-
“Nem bem tínhamos começado a sair da crise dos neste e nos próximos anos” – afirma o eco-
do subprime, de 2008, e ingressamos em outra, nomista da Ágora.
tão ou mais complicada do que a primeira, a cri- Para Di Blasi, o Brasil não está blindado contra
se do déficit fiscal e endividamento de países a influência externa, mas sim, amortecido. “Apesar
da Europa. O mundo dos investimentos em das restrições externas, a dinâmica interna da eco-
mercados de risco não anda, ultimamente, lá nomia compensa”, diz. “A economia brasileira pas-
muito fácil de se prever”, afirma Alvaro Ban- sa por um bom momento, que, esperamos, não seja
deira, economista chefe da Ágora Corretora, um espasmo, e sim um ciclo duradouro.”
que aponta o adiamento na tomada de deci- Wjunisky, por sua vez, acredita que a crise euro-
sões coordenadas, por parte dos países e orga- peia deve reduzir o crescimento no continente,
nismos multilaterais, como agravante. mas não vê a possibilidade de uma nova quebra
Na opinião de Bandeira, ante tal cenário, o cha- no setor bancário internacional, como a que
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Di Blasi: “Temos um cenário que
também é sujeito a fortes altas
e baixas, com possibilidade até
mesmo de rentabilidade”
Crise na Europa
reacende temor
de novo freio na
recuperação da
Foto: divulgação
economia global
aconteceu em 2008, com a falência do Lehmann seria gradativamente afetado pelos aspectos fiscais
Brothers. “Isso poderia afetar a economia mais e microeconômicos, como a tendência à estatização
fortemente, pois afetaria os canais de crédito in- da economia, pela pouca disposição em tocar refor-
ternacionais”, diz. Mas o consultor lembra que mas importantes e por pequenos ‘assassinatos’ que
o Brasil – com seu forte mercado interno – não aumentam a dívida pública.”
é tão dependente da economia internacional. “A No caso de vitória de José Serra, haveria alguma
crise que temos hoje não chegaria a atingir o volatilidade no começo, afirma Wjunisky. “Ele
crescimento potencial brasileiro.” não faria grandes mudanças, mas haveria espe-
Já para Débora Nogueira, da Fator, o aperto fis- culação e possibilidade de alguma intervenção
cal na Europa deve durar de cinco a dez anos, mas no câmbio e nos juros, por exemplo”, diz. “De-
não há risco de ruptura na Zona do Euro. “Vamos pois, o mercado tenderia a se ajustar.” No aspecto
ter um período de ajuste fiscal em todo o mundo”, microeconômico, o consultor acredita que Serra
prevê. No Brasil não será diferente em 2011, qual- teria mais potencial para conseguir um cresci-
quer que seja o vitorioso nas eleições deste ano. O mento econômico de melhor qualidade.
importante é medir o tamanho do ciclo de ajuste.
“O começo do ajuste é sempre confuso e o mercado
de ações costuma reagir mal no princípio”, diz ela,
Para analistas, Brasil tem
ressaltando que o último ciclo de alta da Selic já foi recursos para contornar
absorvido pela bolsa. “Definitivamente, a tendên-
cia é boa no longo prazo. A relação preço/lucro efeitos da crise européia
abaixo de 10 está muito aquém da série histórica
e, passada a volatilidade, em dois ou três meses, “Ambos os processos, de deterioração ou de melho-
surgirão boas possibilidades.” ra, são lentos e demora até sentirmos seus efeitos”,
Para os próximos anos, Wjunisky, da Tendências, ressalta o consultor. “O risco é não percebermos o
traça dois cenários prováveis: um para a vitória de que está acontecendo.” No entanto, o cenário conti-
Dilma Rousseff e outro para a vitória de José Serra. nua positivo com qualquer dos dois candidatos. “No
“Caso Dilma seja vitoriosa, está mantido o tripé da curto prazo, o otimismo continua com Dilma, com
estabilidade macroeconômica: metas de inflação, investimento estrangeiro direto impulsionando o
câmbio flutuante e responsabilidade fiscal”, diz o mercado de renda variável”, diz Wjunisky. “Nos dois
consultor. “No entanto, o potencial de crescimento casos, o prêmio para o investidor seria bom.”
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Legislação
Ilusração: Nakata
Juizados-v2.indd 2 7/16/10 10:58:55 AM

Lúcia Vieira, presidente da
Apeprem: “As matérias
previdenciárias terão um
Foto: divulgação
tratamento mais específico,

o que vai melhorar a
qualidade do julgamento”
Justiça rápida
Lei determina que os Estados criem, até dezembro de
2011, Juizados Especiais de Fazenda, que vão acolher causas
previdenciárias, mas os regimes próprios já devem começar
a se preparar para as mudanças
Carlos Vasconcellos
Q
uem dá o alerta é a advogada Melis-
sa Folmann, diretora da Associação
Nos juizados especiais, há menos
Brasileira de Direito Previdenciário recursos e os processos tramitam
(ABDP): o Poder Judiciário dos
Estados deve criar Juizados Especiais de Fazenda muito mais rapidamente
pública até dezembro de 2011 para acolher proces-
sos envolvendo Estados e municípios nos mesmos próprios de Previdência devem se preparar desde
moldes do Juizado Especial Federal de Fazenda já para as mudanças que os juizados vai trazer”,
Pública. A determinação consta da Lei 2.153, de diz Melissa.
22 de dezembro de 2009. Por enquanto, nenhum No entanto, grande parte dos gestores desconhe-
desses juizados foi instalado e o processo anda ce o fato. “Tenho participado de muitos eventos
meio lento, mas será inevitável. “E os regimes ligados ao setor de RPPS e poucas pessoas sabem

Legislação
do que se trata”, afirma Melissa. “Quando o pra- te como aconteceu em 2002, quando começou
zo se esgotar, a mudança vai acontecer da noite a funcionar o Juizado Especial de Fazenda Fe-
para o dia e eles estarão despreparados.” É que deral”, aposta. “Hoje o trabalhador que tem uma
nesses juizados, explica a advogada, o processo disputa contra o INSS pode recorrer ao Juizado
tramita bem mais rápido e com menos recursos. Federal, mas se a pendência é relativa ao Estado ou
“Os institutos precisam se capacitar em processo município, só resta recorrer à Justiça comum, onde
civil nos Juizados de Fazenda Pública. Caso con- o processo é muito mais longo”, explica. “Muitos
trário, poderão perder causas por simples erros servidores chegam a desistir de suas reivindicações
processuais”, alerta. e se aposentam por um valor menor por causa
dessa demora. No Paraná, por
Não há a alternativa de pedir uma ação exemplo, esses processos podem
durar até dez anos.”
rescisória para rever uma decisão A criação dos novos juizados é
responsabilidade dos Tribunais
Uma das diferenças principais é que nos juizados de Justiça estaduais, mas nenhum deles foi im-
especiais não é possível pedir uma ação rescisória plantado até agora. A instância de recursos do
para rever a decisão. Essa ação pode ser pedida novo juizado também terá de ser apontada pelo
na Justiça comum dois anos depois da decisão TJ e funcionários teriam de ser remanejados
final transitar em julgado, quando uma das partes do tribunal para o juizado, pois não haveria
aponta um possível erro de julgamento. “É muito concurso público para criar novas vagas. A ad-
comum entre os regimes próprios usar esse recur- vogada observa que há uma série de questões
so: um servidor entra na Justiça com um pedido de a responder em cada Estado antes da criação
aposentadoria contando um tempo de serviço rural do juizado. “Vai ser informatizado? Vai usar a
pelo qual ele nunca contribui. Ele ganha a aposen- estrutura do próprio TJ estadual ou vai preci-
tadoria e, anos depois, o RPPS descobre o erro e sar de uma sede própria? Tudo vai depender da
pede a rescisória”, exemplifica Melissa. demanda de cada Estado”, diz. “É um processo
“Nos juizados especiais isso não será mais pos- moroso e que exige recursos que muitos tribu-
sível: se você descobrir um erro depois do jul- nais de Justiça nos Estados não têm”, continua
gamento, não há mais possibilidade de corrigir”, Melissa. Ela acredita que a instalação pode ser
avisa a advogada. Ela explica ainda que os insti- acelerada se houver interesse dos Estados em
tutos devem se preparar para eventuais derrotas buscar recursos para isso. “Mas isso vai depender
nesses julgamentos. “Se tomarmos como parâ- muito de vontade política.”
metro o Juizado Especial Federal, o governo em Melissa lembra também que, se o prazo para a cria-
geral perde essas ações”, observa. ção dos juizados não for cumprido, qualquer um
As novas cortes irão receber qualquer disputa poderá entrar com uma ação pedindo sua instala-
envolvendo o Poder Executivo de Estados e Mu- ção imediata, de acordo com a lei. “A ação pode
nicípios, e suas respectivas autarquias, desde que ser movida pelo Ministério Público, pela OAB
limitadas a 60 salários mínimos, o que incluiria (Ordem dos Advogados do Brasil), por um sin-
grande parte das disputas judiciais entre institu- dicato ou mesmo por qualquer cidadão. Alguém
tos de regimes próprios e trabalhadores que hoje vai tomar a frente, é uma questão social”, diz. “E a
vão parar na Justiça comum. “Cerca de 40% do responsabilidade administrativa caberá a quem não
volume de ações previdenciárias se encaixa nesse cumpriu o que estava determinado pela lei”, diz.
limite”, afirma a advogada. No entanto, para Lúcia Vieira, presidente da da
Melissa acredita que a demanda será grande. Associação Paulista de Entidades de Previdên-
“No momento em que os juizados começarem cia do Estado e dos Municípios (Apeprem), não
a se instalar, vai haver muita procura, exatamen- há motivo para alarme. “Aqui em São Paulo, por

Melissa Folmann,
da ABDP: “Quando
o prazo se esgotar,
a mudança vai
acontecer da noite
para o dia”
Foto: divulgação
Cortes irão receber causas de até 60 salários

mínimos, o que incluiria grande parte dos
processos com RPPS
exemplo, muitas comarcas nem sequer têm varas No entanto, para ela, o balanço final pode ser
de Fazenda Pública. Diadema, por exemplo, que é positivo para os regimes próprios e para a so-
um município importante da Grande São Paulo, ciedade. “Os juizados especiais podem desafo-
só ganhou sua vara de Fazenda em 2008”, ar- gar o Poder Judiciário desde o começo, já que
gumenta. “Com isso, inicialmente, esse juizado o maior volume de processos envolve mesmo
atenderia apenas casos da capital”, diz. o Estado e a capital”, avalia Lúcia. “Além do
Desse modo, afirma Lúcia, ainda deve demo- mais, as matérias previdenciárias terão um tra-
rar um pouco até que o efeito da instalação tamento mais específico, o que vai melhorar a
dos juizados de Fazenda chegue aos municí- qualidade do julgamento.” Por último, mas não
pios do interior, o que daria mais tempo para menos importante, a presidente da Apeprem
que os institutos se preparem para a mudança. destaca a agilidade nos julgamentos. “Isso vai
A presidente da Apeprem também avalia que favorecer o segurado, o cidadão, e também vai
a chegada dos juizados vai exigir mais preparo impedir que pequenos processos se transfor-
dos RPPS em relação aos trâmites processuais. mem em grandes esqueletos financeiros ao
“Temos que pensar nessa formação”, diz. longo dos anos”, conclui.

Internacional • Grécia
Fechando
as torneiras
Crise fiscal da Grécia contagia a Europa, provoca
cortes de benefícios previdenciários em vários países
do continente e põe em xeque a sobrevivência do
Welfare State
Carlos Vasconcellos
Ilustração: Nakata
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A
Grécia bem que tentou mascarar os ajustes no sistema de Previdência, um dos pilares
números. Mas chegou um momento do sistema de proteção social europeu. Seria o
em que simples truques contábeis e fim do Welfare State, o Estado do Bem-Estar
ilusionismo fiscal não conseguiram Social, tal como o conhecemos?
mais esconder um déficit de 13,6% do Produto Para Jorge Félix, pesquisador do Núcleo de Pes-
Interno Bruto (PIB) e uma dívida de 300 bilhões quisas para o Desenvolvimento Humano da
de euros embaixo do tapete. Com isso, o país que PUC-SP e colunista da revista Previdência Na-
era considerado uma das estrelas emergentes da cional, tais reformas podem, sim, ser o começo
Europa reacendeu o estopim da crise econômica do desmonte dessa rede de proteção social. E a
no continente. Um pacote de socorro de 110 bi- Previdência dos países europeus estaria pagando
lhões de euros foi colocado à disposição dos gre- a conta de uma crise que não foi provocada por
gos pela União Européia e pelo Fundo Mone- ela. “A crise foi provocada por uma excessiva liber-
tário Internacional. Em contrapartida, a Grécia dade do setor financeiro, mas agora estão jogando
deve seguir um rigoroso plano
de ajuste fiscal, que inclui entre
outras medidas uma reforma
Proposta de reforma grega prevê tempo maior
no sistema previdenciário. de contribuição e remuneração menor
A proposta de reforma da Pre-
vidência grega foi apresentada no final de junho a culpa na Previdência e quem paga o pato são os
e ainda será votada no parlamento. O projeto aposentados e os trabalhadores.” Ele lamenta que
iguala a idade mínima de aposentadoria de ho- os bancos não paguem a conta do embrulho que
mens e mulheres em 65 anos. Também prevê a criaram. “Para os governos é mais fácil culpar a Pre-
elevação gradual, até 2015, do tempo de contri- vidência e socorrer os banqueiros.”
buição para que o trabalhador tenha direito a Félix explica que essa excessiva liberdade fi-
pensão completa, que passará a ser de 40 anos. nanceira serviu, em parte, para permitir que os
Antes, funcionários públicos contribuíam ape- fundos de pensão aumentassem seus ganhos nos
nas 37 anos. O valor final da aposentadoria será tempos de bonança. Mas ele acredita que a liber-
de 64% do salário, ante os atuais 80%, e será cal- dade foi longe demais. “Seria possível cumprir
culado em razão da média do salário de toda a essas metas num ambiente mais restritivo sem
vida do trabalhador, e não do último recebido. que o excesso de liberalismo fizesse o setor fi-
Segundo o ministro do Trabalho grego, Andreas nanceiro sobrepujar a economia real”, avalia.
Loverdos, as medidas podem evitar o colapso de Segundo Félix, embora sofresse o efeito do enve-
um sistema que estava à beira da falência. lhecimento da população, a Previdência mantinha
o equilíbrio na maioria dos países
Portugal, França e Itália também europeus. “Portugal, por exemplo,

sofria um problema de estagnação
planejam ajustes na Previdência econômica, mas nem se ouvia falar
em crise previdenciária”, argumenta.
O pacote de socorro e o plano de ajuste fiscal Na verdade, explica, os ajustes nos sistemas de Pre-
foram uma tentativa de conter a crise dentro vidência da Europa vinham sendo feitos ao longo
da fronteira grega, impedindo a contaminação do tempo, de acordo com a dinâmica populacional.
de outras economias da Zona do Euro. Esforço “Afinal, o envelhecimento da população não co-
inútil. Portugal enfrenta um déficit de mais de meçou ontem”, diz. “O problema é que agora esses
12%, enquanto na França o rombo passa de 8%. ajustes estão sendo feitos às pressas, apenas para con-
Italianos e até alemães se veem agora às voltas ter déficits públicos que atingiram níveis brutais.”
com planos de ajuste fiscal para tentar corrigir Félix admite, no entanto, que os sistemas de Pre-
distorções nas suas contas. Todos eles incluem vidência europeus enfrentavam alguns problemas.
Grecia.indd 3 7/16/10 11:01:24 AM

Internacional • Grécia
Previdência europeia já vinha mudando, mas agora os

ajustes estão sendo feitos às pressas para conter déficits
“Eles vinham lutando contra o envelhecimento e nada de trabalho da Europa, os benefícios sociais
precisavam avançar nisso”, diz. “Além do mais, ten- e de saúde são altíssimos e a carga fiscal é muito
tavam tornar mais difícil a concessão de benefícios, alta. O resultado é um país empobrecido.”
já que muita gente estava usando artifícios jurídicos Apesar dos problemas estruturais das economias
para se aposentar abaixo da idade mínima, o que europeias, Kasznar concorda que a ciranda dos
pressionava os cofres da Previdência.” anos de exuberância irracional no mercado finan-
István Kasznar, economista da Fundação Getu- ceiro está na origem da crise. “A concessão de bene-
lio Vargas, acredita que a crise européia é grave fícios cresceu sobre uma bolha de recursos fictícios,
e será duradoura. “É uma crise que vai além da uma miragem de arrecadação que nem a indústria
Previdência, das finanças, da tecnologia. São de- nem a agricultura podiam sustentar”, avalia.
zenas de variáveis.” No entanto, ele não crê que O resultado dessa bolha é o que Kasznar cha-
o chamado Welfare State seja desmontado em ma de uma “superguerra de gerações”. Os mais
função da turbulência. “É um sistema que trouxe velhos tentam manter seus privilégios conquista-
grandes benefícios para a civilização ocidental e dos, enquanto os mais jovens querem contribuir
cada vez menos. “É um conflito
entre o consumo presente e o con-
Kasznar, da FGV, prevê ‘superguerra de sumo futuro: o jovem não quer se
gerações’, com mais velhos querendo manter submeter ao garrote vil da Previ-
dência se os benefícios serão cada
benefícios e mais jovens, contribuir menos vez menores; e os aposentados
lutam para manter seu padrão de
os países vão querer mantê-lo”, diz. “Mas isso vai vida e consumo atuais.”
exigir cada vez mais sacrifícios da sociedade.” “Uma configuração perniciosa para quem tra-
Kasznar vê o ajuste previdenciário como parte de balha e para quem se aposenta”, acrescenta
um problema de estrutura da economia da Europa. Félix. Para ele, a crise pode ter consequências
“Temos uma economia que cresce de 1% a no má- políticas graves, até mesmo com o avanço do extre-
ximo 3% ao ano, com uma população que enve- mismo político na Europa. “Teremos sérios confli-
lhece e uma dificuldade cada vez maior de criar tos sociais à vista”, prevê. “A Previdência e o estado
novos empregos, enquanto o avanço da tecnolo- de Bem-estar Social são amortecedores. Basta lem-
gia elimina vagas”, diz. “Desse modo, a capaci- brar que o primeiro sistema de Previdência criado
dade de contribuição cai, enquanto os benefícios no século 19, na Alemanha, foi usado por Bismarck
sobem. A conta simplesmente não fecha e não para conter o avanço do socialismo.”
há saída para esse impasse nos próximos anos.” Para Kasznar, a tensão social já está aí, nas greves
É que, apesar de dolorosas, as propostas de cor- e nas manifestações de rua nas principais capitais
tes apresentadas pelos europeus são insuficientes do continente. Segundo o economista, está na mão
para resolver a questão, avalia Kasznar. “As me- dos políticos decidir o rumo da guerra de gerações
Foto: divulgação
didas apresentadas pela Grécia, Portugal, França que se instalou na Europa. “Para eles, o que impor-
e Itália são fracas”, diz. “Os planos de ajuste pe- ta é se reeleger”, diz. “Por isso, cobrar a conta do
cam pela falta de medidas fiscais mais restritivas. trabalhador é mais difícil. Já o aposentado é visto
Kasznar, da FGV: crise europeia é A Alemanha apresenta a situação mais equili- como uma pessoa chegando ao fim da vida, quase
grave e será duradoura brada.” A França, por sua vez, está num impasse. em vias de extinção”, observa. “O problema é que
“É o país que terá a maior dificuldade em manter eles são cada vez mais numerosos e têm um peso
seu sistema de proteção social: tem a menor jor- cada vez maior no consumo presente.”
Grecia.indd 4 7/16/10 11:01:26 AM

Coluna • Jorge Félix
O poder do
eleitorado grisalho
Jorge Félix
O
nde estão seu pai e sua mãe?” Esta estabelecerá vários desafios para a economia brasileira Jorge Félix, 42 anos,
pergunta foi feita aos candidatos a na metade do século XXI.Parece um futuro longínquo, é jornalista e Mestre
em Economia Política
presidente dos Estados Unidos. To- mas estamos falando em apenas 20, 30 anos. Em
pela PUC-SP, onde
dos - inclusive Hillary Clinton du- termos de adoção e resultados de políticas públicas, é integra o Núcleo
rante a pré-campanha para escolha do concorrente um prazo muito pequeno. de Pesquisas para
pelo Partido Democrata - gravaram comerciais ao O idoso de hoje está razoavelmente protegido por o Desenvolvimento
lado de seus pais para atrair a confiança dos eleito- uma rede de seguridade social. A preocupação Humano (PDH)
res com mais de 65 anos. Os democratas fizeram é o idoso do futuro. Como o Brasil pode
um imenso trabalho prévio com Hillary para ga- garantir condições para manter sua população
rantir parte dos votos dos 37,3 milhões de ameri- economicamente ativa em um patamar razoável
canos (12,4% da população) com 65 anos ou mais. para diminuir a taxa de dependência entre idosos e
Embora ela levasse vantagem nesta parcela do elei- jovens. O que o próximo presidente teria que fazer
torado em relação a Barack Obama, pesquisas do para ampliar a empregabilidade do brasileiro idoso
instituto Zogby garantiam que 59% do eleitorado daqui a 30 anos? Qual o sistema de Previdência
idoso jamais votaria nela. De fato, esse eleitor foi que precisamos construir?
mais fiel aos republicanos. O debate eleitoral,por enquanto,está encarcerado no
A longevidade, definitivamente, passou a ocupar a tema dos programas sociais, quase exclusivamente
pauta política. Num país onde a expectativa de vida entre quem vai continuar ou não o Bolsa Família?
era de 47 anos em 1900 e hoje bate em 77 anos, No entanto, a dinâmica populacional é que
no qual a cada 7.6 segundos um americano nascido estabelecerá as condições do desenvolvimento
entre 1946 e 1964 – no famoso babyboom do pós- econômico e os entraves vão muito além da
guerra – chega aos 55 anos, a população idosa dá as continuidade de transferência direta de renda –
cartas no processo político. que se mostrou importante no início deste século.
Não é exclusividade dos Estados Unidos. É uma A manutenção e a intensidade da diminuição da
realidade mundial. No Japão também foi assim. Na desigualdade de renda, verificada desde 1994, está
Europa, há muito tempo. Logo, as conseqüências relacionada ao envelhecimento da população.
da nova política econômica da região do euro – o Saúde preventiva, planejamento urbano, educação,
desmonte do Estado de Bem-estar Social – que investimento em ciência e tecnologia, além de
está em curso produzirá fenômenos políticos no genética, são alguns dos temas relacionados com
futuro próximo. o nosso desenvolvimento econômico quando o
No Brasil, com 11% da população com 60 Brasil estiver de cabelos brancos – por enquanto,
anos ou mais e em processo de envelhecimento estamos apenas grisalhos. Mas o político que quiser
moderadamente avançado, o tema do bem-estar ganhar a eleição, daqui para a frente, terá que
da população idosa deveria estar mais presente reconhecer que, cada vez mais, o voto grisalho
no debate presidencial. Não apenas na questão da está ampliando seu poder no total do eleitorado.
Previdência Social, sempre abordada pela visão Nesta eleição, o eleitor com 60 anos ou mais já
fiscalista e menos no que ser refere à manutenção do representa mais de 10% – sendo que mais de 2%
poder de compra do aposentado. O envelhecimento tem idade acima dos 79 anos.
Artigo_Jofe.indd 1 7/16/10 11:05:55 AM

Gestão • Municípios
Foto: Miguel Schincariol/ Banco de Imagens do Estado de São Paulo
Inverno quente
Municípios do litoral brasileiro criam roteiros de turismo,
eventos, shows e festivais gastronômicos para contornar
a retração econômica provocada pelo fim da temporada
de verão
Sérgio Guedes
Municipios-II.indd 2 7/16/10 11:09:12 AM

Bertioga, no litoral
paulista, aposta
no estímulo ao
ecoturismo e ao
turismo de aventura
para atrair visitantes
durante o inverno
E
stradas lotadas, praias abarrotadas,
filas em supermercados... O verão
Desafio dos municípios é criar
sempre movimenta as praias bra- campanhas em que o foco sai da
sileiras e a presença dos turistas se
torna o principal impulso para a economia das associação direta com as praias
cidades do litoral do país. Contudo, ao fim dos
meses mais quentes do ano, a queda na presença viços em geral sofra ainda mais, as cidades do
dos banhistas passa a ter impacto não apenas nos litoral se organizam para garantir fluxo constan-
setores que lidam diretamente com o turismo, te de turistas também no frio. A ideia é que, ao
mas também em toda a economia local. Para se menos no turismo, o inverno também seja quen-
ter uma ideia das perdas, a secretaria de Bertioga te na praia.
estima que, entre a alta temporada e o inverno, a “Cada município cria eventos específicos para
queda no movimento de visitantes esteja na casa esse período. Muitos tentam trazer também
dos 70% a 80%. Para evitar que o setor de ser- convenções, já que contam com rede hoteleira

Em Santos, passeios
culturais por regiões
históricas, como
a Bolsa do Café,
servem de atrativo
nos meses de frio
Foto: Miguel Schincariol/ Banco de Imagens do Estado de São Paulo

Paraná aposta na capacitação de empresários para
intensificar atividade econômica fora de temporada
capacitada, como é o caso de Santos”, explica tam em outras direções para vencer os proble-
Vanilson Fickert, diretor da divisão de Serviços mas provocados pela sazonalidade do turismo.
e Informações da Secretaria de Esporte, Lazer Em Bertioga, no litoral norte de São Paulo, por
e Turismo do Estado de São Paulo. Ele lembra exemplo, a secretaria de turismo tem desen-
o exemplo de Gramado, na Serra Gaúcha, que volvido trabalhos para fortalecer outras atra-
recebia grande quantidade de turistas no inver- ções turísticas, como ecoturismo e turismo de
no e se tornou um destino bastante procurado aventura, diz Rodrigo de Lacerda Guerreiro,
também nos meses de dezembro e janeiro, com agente da Secretaria de Turismo de Bertioga.
o Natal Luz. “Esse período também se tornou No Paraná o plano é semelhante.
de alta temporada lá, e esse é o exemplo a ser “Fizemos um estudo sobre o potencial do eco-
tomado pelas cidades do litoral”, aponta. turismo para superar essa realidade da sazona-
“Não ficamos a dever em nada para Gramado”, lidade. Também estamos desenvolvendo rotas
ressalta Mário Henrique Benfica, secretário- de turismo de aventura. Com esse mapea-
executivo da Associação dos Municípios do Li- mento podemos realizar uma divulgação mais
toral Norte do Rio Grande do Sul (Amlinorte). direcionada em feiras segmentadas”, explica
“Estamos em uma região privilegiada, com mar, Gnata. Ao todo, segundo o diretor presiden-
lagoa, serra. O importante é promover a cons- te, a Adetur Litoral realiza entre sete e 10
cientização das cidades sobre a necessidade de eventos por ano pelo País e também na Ar-
buscar esses diferenciais, pensar e fazer grande”, gentina e no Uruguai para divulgar as bele-
afirma Benfica. zas e os destinos do litoral paranaense.
No Paraná, a capacitação dos empresários é tam- Além dos atributos naturais complementares à
bém a aposta para atrair turistas ao litoral du- praia, como a proximidade com a Mata Atlân-
rante o inverno. O Estado, que conta com uma tica, as cidades do litoral de São Paulo e do Pa-
agência de desenvolvimento para o turismo raná podem ainda recorrer a outros expedientes,
sustentável especificamente na região, a Ade- como atrair atletas de fim de semana e aqueles
tur Litoral, promove, em parceria com o Sebrae em buscam atrações mais radicais, como adeptos
(Serviço de Apoio às Micro e Pequenas Em- de voos livres. “Apostamos também no turismo
presas), núcleos de atendimento e apoio aos náutico, já que a região é privilegiada. Parana-
empresários locais. “Buscamos com isso quali- guá, por exemplo, está organizando um encontro
ficar melhor a recepção de turistas. Só na Ilha de veleiros. A vantagem é que, como as cidades
do Mel tivemos turmas com 33 empresários estão perto de Curitiba, muitos que vêm em bar-
inscritos”, comemora o diretor presidente da cos podem deixá-los em Paranaguá para visitar
Adetur Litoral, Carlos Cesar de Paula Gnata. a capital. Nesse período, acabam conhecendo a
“A partir desses núcleos, há uma conscientiza- cidade do litoral”, conta Gnata.
ção para essa busca pelo diferencial”. Há também a possibilidade de estimular o turis-
Um dos grandes desafios das cidades do litoral mo cultural. “Em Santos há um centro histórico
para atrair turistas é exatamente criar campanhas que está totalmente revigorado e é um destino
cujo foco sai da associação direta com as praias. bastante procurado – caso de bares, da Bolsa
Enquanto as cidades nordestinas, mais quen- do Café e do bonde. É uma opção para o in-
tes, acabam atraindo turistas – inclusive es- verno. As pessoas não precisam ir às cidades do
trangeiros – durante o ano todo, assim como o litoral apenas por causa das praias”, diz Fickert.
Rio de Janeiro, os municípios litorâneos mais No campo do turismo cultural, Fickert também
ao sul, cujos principais visitantes vêm das capi- aponta as feiras folclóricas e os shows de música
tais e do interior dos respectivos Estados, apos- como iniciativas interessantes para as cidades li-

Eventos típicos,
como a Festa
da Tainha, em
Bertioga (SP), já
Foto: divulgação
se consolidaram
como atração
turística no inverno
Programas para atrair visitantes vão do ecoturismo

aos roteiros gastronômicos
torâneas no inverno. tos altos de diversas cidades no litoral paulista.
No Rio Grande do Sul, as cidades já estão se “Como elas ficam relativamente perto da cidade
mobilizando para atrair artistas conhecidos para de São Paulo, podem atrair turistas dispostos a
shows durante o inverno, segundo a Amlinorte. comer bem”, conta, lembrando que, em 2005, a
As opções vão desde da banda Hóri, de Fiuk, fi- prefeitura da cidade de Santos, em parceria com
lho do cantor Fábio Júnior, até duplas de serta- a Unisantos e com o Sindicato de Hotéis, Res-
nejo universitário, como Hugo Pena e Gabriel. taurantes, Bares e Similares da Baixada Santista,
“Em outras cidades, a aposta está na preparação. promoveu um concurso para escolher o prato tí-
Osório, por exemplo, está revitalizando a área da pico da cidade, um evento que movimentou bas-
lagoa e vai construir um teleférico, para que os tante o município. “E há ainda boas opções de
turistas possam ver de cima as belezas naturais restaurantes em cidades como Bertioga e Gua-
da cidade”, conta Benfica. rujá, por exemplo”, afirma.
Outra arma das cidades litorâneas para ganhar o Outra opção é unir a gastronomia com a cul-
turista passa pelo estômago: roteiros gastronômi- tura local, desenvolvendo festas típicas que, por
cos e eventos especiais são apostas para manter o se tornarem tradicionais, passam a atrair turistas
fluxo de visitantes. “Temos um prato que é muito anualmente. No caso de Bertioga, as apostas são,
tradicional nas cidades do litoral paranaense, o além da Festa Junina, a Festa da Tainha (já na
barreado. Costumamos apostar bastante na di- 33ª edição) e a Festa do Camarão na Moranga,
vulgação para os turistas e levamos sempre um que caminha este ano para a 17ª edição. “Esses
pouco de barreado para degustação nos eventos festivais já são tradicionais na cidade”, explica
que promovemos”, conta Gnata, referindo-se ao Guerreiro. A Ilha do Mel, no Paraná, também
prato de carne cozida e desfiada no próprio cal- conta com uma Festa da Tainha, tradicional. Já
do, acompanhada de arroz, farinha de mandioca Guaratuba aposta na Festa do Divino, em julho.
e, por vezes, frutas como a banana. “Também Morretos, também no litoral paranaense, tem
apoiamos a organização dos restaurantes das ci- como atração a festa da Feira Agrícola.
dades do litoral, que têm boa estrutura e estão se No litoral norte gaúcho, entre os principais
qualificando para receber melhor o turista”, afir- eventos, segundo Benfica, estão a Festa da Ba-
ma o diretor presidente da Adetur Litoral. nana, em Mampituba, e a Festa dos Pescadores,
Segundo Fickert, a gastronomia é um dos pon- em Arroio do Sal, além do turismo rural, inclui ro-

deios. “Isso ajuda a mudar um pouco a cultura do
veranista. Muita gente que tem casa continua a vir
Festas típicas e religiosas também
igual, e quem quer fugir da cidade também vem”, aquecem economia litorânea
afirma o secretário-executivo da Amlinorte.
Um público que é observado com carinho pe- durante o inverno
las cidades do litoral na divulgação de pacotes
de turismo fora da alta temporada é o da ter- nos meses de inverno. O mais recente acordo foi
ceira idade. Isso porque se trata de pessoas que acertado com a concessionária rodoviária Ecovia
muitas vezes têm poder aquisitivo consolidado Caminho do Mar, que liga Curitiba ao porto de
e disponibilidade de viajar fora do período de Paranaguá. Trata-se da criação do “Passaporte
férias. “É um grupo interessante para se tra- Litoral”, que consiste uma série de benefícios aos
balhar, pois eles podem viajar fora do período usuários da estrada.
de maior concentração de turistas, e isso mexe “A nossa ideia foi tentar combater o custo de
com a cadeia produtiva”, explica Fickert. Se- ir para o litoral. O turista pegará o passaporte
gundo Gnata, outros grupos de turistas tam- nos postos de pedágio e poderá reaver parte do
bém vêm ganhando espaço na busca pelo li- pedágio que foi pago ao ganhar descontos ou
toral paranaense. “Tivemos recentemente um brindes nos estabelecimentos conveniados no
grupo de cicloturistas, atraídos pelas trilhas litoral”, afirma Gnata. Segundo ele, a Adetur
naturais. Mas também tivemos uma grande Litoral fez um trabalho para conscientizar os
movimentação com um encontro de evangéli- comerciantes locais de que vale a pena redu-
cos. Isso pode se tornar um novo foco de atra- zir a margem de lucro e conceder os descon-
ção”, explica. tos para garantir o fluxo de turistas constante
A presença de uma agência de desenvolvimento também nos meses mais frios do ano. Soman-
Fotos: Teclando
do turismo acaba por colocar as cidades do litoral do-se essa idéia às outras iniciativas adotadas
paranaense numa espécie de vanguarda em rela- para atrair os turistas mesmo no inverno, as
ção aos outros Estados do Sul/Sudeste. Enquanto cidades litorâneas esperam que os meses sejam Festa do Divino é
em São Paulo, por exemplo, cada cidade litorânea quentes, ao menos para a economia. “Agora um dos destaques
é responsável por desenvolver sua própria estraté- é rezar para não chover, porque o frio, com a nas praias do litoral
gia para atrair visitantes, a Adetur Litoral tenta, chuva, pode nos prejudicar bastante. Não basta paranaense em julho
por intermédio de parcerias, facilitar ainda mais o só trabalhar, tem de ter um acordo com São
deslocamento de turistas para as praias do Estado Pedro também”, brinca Gnata.
Ilha do Mel,
no Paraná:
capacitação de
empresários
locais para buscar
estratégias de
crescimento no
inverno
Foto: Teclando

Gente
Foto: Paulo Neves, da Agecom/UFSC.
Aprender a
se aposentar
Cursos de preparação para a vida após a
aposentadoria ajudam servidores na descoberta de
um novo caminho após a mudança na rotina
A
hora de se aposentar após uma vida de vidade e abrir uma série de perspectivas na nova
trabalho é bastante difícil. Incertezas etapa da vida.
financeiras e sociais convivem com a “O curso me ajudou a descobrir coisas de que eu
indagação: “E agora, o que eu vou também gostava e hoje trabalho com podologia,
fazer?”. Para aliviar esse período de transição, algo que gosto muito de fazer”, conta Helena
e em cumprimento ao que determina o capí- Toshiko Nishimura, assistente Gestão de Políti-
tulo IV, artigo 28, do Estatuto do Idoso, órgãos cas Públicas da Prefeitura de São Paulo aposen-
públicos oferecem cursos de preparação para a tada. “Acho que sem essa oportunidade eu estaria
aposentadoria a servidores que estejam próximos perdida”, afirma. Segundo ela, não foi apenas em
desse momento. A experiência, segundo os ser- razão do estímulo para buscar uma nova carreira
vidores que participaram dos programas, além de que o curso foi importante. “Fiz amigos. Com al-
ajudar a tornar mais aceitável a drástica mudança guns até hoje mantenho contato”, afirma. Dirce Eli
de rotina que ocorre após a saída o trabalho, aju- Coelho, funcionária do departamento de ensino da
da a descobrir caminhos para se manter em ati- Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC),
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Ofer ta de cursos de preparação é
determinação do Estatuto do Idoso
ainda não deixou o cargo mas já descobriu, por mestre. “São chamados profissionais de
meio do curso, o que pretende fazer após se apo- nutrição, da área financeira, de psicologia,
sentar. “Gostaria de atuar na área de voluntariado. de educação física...”, conta Ana Caroli-
Sou muito ativa e gosto da ideia de poder ajudar as na. “Os grupos são muito diversificados,
pessoas. Outra possibilidade que eu penso é atuar há pessoas de todas as formações, que
organizando eventos voltados para o público de podem trocar experiências durante as
terceira idade”, conta. “O curso foi muito amplo e atividades”, reforça. Na UFSC, o progra-
nos permitiu ter contato com diversos especialistas. ma Aposenta-Ação é baseado em nove
Isso abre os olhos. Na minha turma, dois alunos encontros, sendo que no primeiro deles
que eram enfermeiros decidiram durante o curso é feita a entrevista com os participantes
que vão trabalhar com design de interiores após se pelos coordenadores do departamento de
aposentarem”, afirma. psicologia. “O próprio nome do programa
A grande maioria dos cursos de preparação para representa a ideia de que a aposentadoria
a aposentadoria adota a tática de buscar especia- não significa ficar casa, de pijama, mas
Foto: Arquivo Pessoal

listas em várias áreas para fornecer um panorama sim se mexer, buscar novas alternativas. O
mais holístico. “As pessoas ficam muito indecisas aposentado não deve ficar prostrado, mas
nesse momento. Elas perdem uma identificação, já buscar novas atividades”, afirma Fátima.
que antes elas se definiam pelas suas profissões No restante do Aposenta-Ação os en-
e, de um momento para o outro, passam a ser contros são divididos em duas partes de duas horas Helena Nishimura, que
aposentados. Muitos enfrentam uma situação cada. Na primeira metade são apresentadas pales- fez curso de preparação
para aposentadoria:
financeira pior, perdem perspectivas, não sabem tras de diversos temas que interessam os servidores
“Sem essa oportunidade
o que fazer com o tempo”, afirma Fátima Mitozo, no estágio de pré-aposentadoria: dúvidas legais eu estaria perdida”
técnica em assuntos educacionais da Universidade sobre a aposentadoria, qualidade de vida, nutrição,
Federal de Santa Catarina (UFSC) que lida com esportes, perdas e ganhos na aposentadoria, plane-
o Programa de Preparação para a Aposentadoria jamento financeiro. Na segunda parte é realizada
(PPA) da universidade, o “Aposenta-Ação”. uma dinâmica para que os participantes possam
Ana Carolina Mastrangelo, do departamento de trocar impressões sobre a palestra e possam dividir
Psicologia da Secretaria de Educação e Cultura experiências e receios. “Muitos ficam apreensivos,
do Piauí, conta que o mais importante na hora de especialmente com a questão financeira, pois ima-
ministrar o programa é mostrar para os servidores ginam que, sem o trabalho, podem ter uma perda
que estão deixando suas funções que “há vida após
a aposentadoria”. “Muitas pessoas não querem se apo- No Piauí, todas as secretarias
sentar, têm medo, não sabem o que vão fazer, pois o
trabalho é a vida delas. Nós queremos mostrar para estaduais adotaram o programa
eles as várias oportunidades que eles têm”, explica.
No Piauí, por exemplo, o programa de preparação, muito grande de poder aquisitivo. Mas mostramos
que foi desenvolvido pelo departamento de psico- que é importante saber se planejar e damos essas
logia da Secretaria de Administração, já foi adotado ferramentas para eles. Já outros descobrem que,
por todas as secretarias estaduais. Inicialmente são agora, com tempo, podem fazer cursos que sem-
feitas entrevistas com os servidores que estão em pre tiveram vontade de fazer, mas não podiam.
vias de se aposentar ou que já cumpriram o tempo Também temos palestras com representantes
de serviços para determinar quais são as dificulda- do Sebrae, já que muitos têm interesse de ini-
des pelas quais eles passam. Durante um mês, os ciar seus próprios negócios após a aposentado-
cerca de 30 servidores que se inscrevem participam ria”, completa Fátima.
de atividades diversas todas as semanas. Os cursos Em São Paulo, o programa de preparação para a
são anuais, geralmente realizados no primeiro se- aposentadoria já data de 1996 e é realizado pelo
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Gente
Em SC, curso inclui palestras muita preocupação com o que fariam após
deixarem seus postos, a saudade dos cole-
sobre temas que vão de nutrição gas e a falta da rotina de trabalho. “Achei
que ia perder as minhas amigas”, admite
a planejamento financeiro Helena Nishimura. De acordo com a secre-
taria, “o PPA tem como eixo de discussão os
Departamento de Saúde do Servidor, vincu- aspectos psicossociais, o envelhecimento sau-
lado à Coordenadoria de Gestão de Pessoas, da dável, a importância de se pensar e elaborar um
Secretaria Municipal de Modernização, Gestão novo projeto de vida, o lazer, o desenvolvimento
e Desburocratização da Prefeitura da capital de uma nova atividade ou ocupação, o planeja-
paulista. Segundo a secretaria, a ideia do pro- mento financeiro, legal, pessoal e familiar deste
grama surgiu em decorrência da observação novo período ”. Atualmente, a secretaria estuda
de funcionários de que os servidores que es- formas de desenvolver programas do gênero para
tavam perto da aposentadoria demonstravam servidores de toda a Prefeitura.
Dois “cases” de
regimes próprios
Programas de Preparação para Aposentado- quando passam a conhecer seus direitos
ria tiveram dois “cases” apresentados durante previdenciários. É um trabalho de humani-
o Congresso Nacional da Abipem, em Salva- zação nos direitos previdenciários.”
dor, em junho. Um dos casos foi apresentado Outro projeto de pré-aposentadoria apresen-
por Antônio Mário Carneiro Pereira, diretor tado no Congresso foi o da Bahia. Em sua
de benefícios previdenciários do Instituto de palestra, Daniella Souza de Moura Gomes,
Previdência do Servidor Municipal de Dia- superintendente de Previdência da Secreta-
dema, que falou sobre o programa desenvol- ria da Administração do Estado da Bahia,
vido pelo Ipred. “A gente observou que sur- contou que o “Prepare-se” começou a ser
gem vários problemas após a aposentadoria. desenvolvido em 2008 e consiste na realiza-
Muitos servidores, por exemplo, têm dificul- ção de palestras, oficinas, exposições, oferta
dade para se adaptar à rotina de inatividade de serviços e encontros para servidores com
e querem voltar ao trabalho. Há também os possibilidade de se aposentar em um perío-
casos em que a mudança no padrão de vida do de dois anos, em parceria com uma rede
acaba levando o servidor a se endividar, por de instituições públicas e privadas, de forma
exemplo”, conta Pereira. Com base em cons- a oferecer uma abordagem multidisciplinar
tatações como esta, e em conformidade com em todas as áreas que estejam relaciona-
a Legislação do Idoso, o programa prevê um das a este momento da vida do servidor.
trabalho de orientação sobre os aspectos O trabalho é desenvolvido em encontros
financeiros e sociais da aposentadoria, os periódicos, com duração de alguns dias. Já
direitos previdenciários e questões refe- foram realizadas cinco edições - três delas
rentes à saúde do servidor. “O resultado em Salvador, uma em Ilhéus e uma em Vi-
que a gente percebe é que eles se sentem tória da Conquista -, reunindo cerca de 550
valorizados em todos os aspectos, desde os participantes. Também neste caso, segundo
psicossociais, que aparecem no começo da Daniella, o trabalho desperta o sentimento
preparação para a aposentadoria, até o final, de valorização nos servidores.
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Ranking de fundos
Confira o comportamento
das aplicações
Esta é a terceira edição do estudo relativo ao desempenho dos fundos destinados a regimes
próprios de Previdência, fruto de uma parceria entre a revista Previdência Nacional e a
Somma Investimentos. O levantamento se propõe a fornecer uma visão ampla da indústria
de fundos adequados a Resolução 3790/09 - os fundos que são elegíveis para os RPPS. As
alterações introduzidas pela Resolução 3790/09 trouxeram significativas mudanças para o
conjunto de fundos destinados aos RPPS e o acompanhamento periódico dos fundos de in-
vestimento tornou-se importante para a tomada de decisão dos gestores. Podemos citar como
exemplo o fato de que a aplicação dos recursos em fundos com parâmetro de referência ao Índice
de Mercado Andima (IMA) introduziu um conceito no segmento de renda fixa que até então
era exclusivo do segmento de renda variável, a volatilidade.
Ressaltamos que o estudo não se constituiu em um ranking, embora a ordem de apresentação
seja dada pela rentabilidade. Para a elaboração de um ranking é necessário definir medidas
de risco e retorno que serão comparadas, além do intervalo de tempo a ser utilizado. Muitos
fundos vinculados ao IMA não possuem um histórico mínimo para uma avaliação consistente
de seus resultados. O estudo abrange indicadores que envolvem tanto a evolução patrimonial
quanto a rentabilidade e volatilidade dos fundos de investimento. Os indicadores utilizados
no quadro são a rentabilidade, a volatilidade e o índice de Sharpe dos últimos 12 meses. Op-
tamos pela utilização deste índice com o objetivo de fornecer ao leitor um indicador que acom-
panha os retornos ajustados pelo risco para os fundos. Em um cenário de elevação da Taxa
Selic, a marcação a mercado eleva consideravelmente a volatilidade dos ativos, e isto se reflete
nos fundos, por isto entendemos ser importante um acompanhamento da volatilidade. Nesta
edição apresentamos uma breve explicação sobre o funcionamento de cada classe de ativos
acompanhada pelo nosso ranking. Para concluir, esperamos que este estudo sirva de fonte de
informações e orientação aos gestores dos RPPS para dar suporte às decisões sobre as aplicações
dos recursos previdenciários.
Referenciados
Esta é uma categoria de fundos que, por força cumulativamente: I - Ter 80%, no mínimo, de
de regulamento, são referenciados a indicadores seu patrimônio líquido representado, isolada ou
de desempenho, os chamados benchmarks. Es- cumulativamente, por a) Títulos do Tesouro Na-
tes fundos devem atender às seguintes condições cional; b) Títulos ou valores mobiliários de renda
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fixa cujo emissor esteja classificado na categoria IMA-B e outro referenciado ao certificado de
baixo risco de crédito, com certificação por agên- depósito interbancário, o CDI. O fundo referen-
cia de classificação de risco localizada no País. ciado ao IMA-B deve manter em sua estrutura
E II – Estipular que 95% (noventa e cinco por 95% de ativos que acompanhem a variação do
cento), no mínimo, da carteira seja composta por IMA-B, isto é, NTN´s do tipo B, ao passo que
ativos financeiros de forma a acompanhar dire- o fundo referenciado ao CDI deve manter ati-
ta ou indiretamente a variação do indicador de vos que acompanhem variação do Certificado de
desempenho (benchmark) escolhido. Tomemos Depósito Interbancário - por exemplo, títulos
como exemplo dois fundos, um referenciado ao públicos de emissão do Tesouro.
Ações
Os fundos de ações constituem-se em fundos que representem direta ou indiretamente as
que investem diretamente, ou indiretamente, ações. Podem ser referenciados a índices de
em ativos que representam partes de empre- desempenho das ações tais como o Ibovespa
sas, isto é, ações. As ações são a menor fração ou IBX, ou podem possuir estratégias espe-
do capital social de uma empresa, e podem cíficas, de acordo com sua política de investi-
ser de dois tipos: as ordinárias, que conferem mento. Seu desempenho é determinado pela
direito ao voto para seus detentores nas as- evolução das variáveis macroeconômicas, tais
sembléias de acionistas, e as preferenciais, que como taxa de juros, taxa de câmbio e inflação,
concedem preferência no recebimento de par- e pelos lucros das empresas investidas, pela
te dos lucros através de dividendos. Os fundos expectativa de lucros destas empresas e, con-
de ações devem aplicar no mínimo 67% do sequentemente, a distribuição destes lucros
seu patrimônio líquido em ações ou ativos através dos dividendos, aos acionistas.
Renda fixa
Os fundos de renda fixa são aqueles que investem doméstica ou índices de inflação, ou ambos. Estes
em ativos denominados ativos de renda fixa. Es- ativos podem ser pré-fixados ou pós-fixados. Os
tes ativos têm como principal característica o fato ativos pré-fixados têm por característica o fato de
de que seu rendimento e risco estão diretamente que no momento da compra o rendimento no ven-
associados à variação da taxa de juros doméstica cimento do ativo é conhecido. No caso dos ativos
ou de índices de inflação, ou ambos. Os fundos pós-fixados, embora o rendimento do ativo até o
de renda fixa devem possuir em sua estrutura de vencimento não seja conhecido no momento da
ativos, obrigatoriamente, 80% (oitenta por cento) compra, o parâmetro que determina este rendi-
da carteira em ativos relacionados diretamente, ou mento é, como por exemplo, a variação da taxa de
sintetizados, via derivativos, ao fator de risco que juros Selic, ou dos índices de inflação relacionados
fornece nome e classe do fundo, isto é, taxa de juros aos ativos presentes no fundo de Renda Fixa.
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Ranking de fundos
Multimercados
Os fundos multimercados são fundos de in- semelhantes no mesmo mercado (ações ordiná-
vestimento que não possuem obrigação de rias e preferenciais), ou até de distorções entre
concentração mínima em nenhuma classe de preços de moedas de diferentes países. Além
ativos financeiros. Os limites para aplicações disto, alguns fundos nesta categoria podem uti-
dos recursos do fundo em diferentes mercados lizar estratégias de investimento que impliquem
e a adoção de diferentes estratégias de inves- alavancagem significativa da carteira. Para esta
timento são definidos pela política de investi- classe de fundo vale, mais do que em qualquer
mento do fundo. Estes fundos costumam uti- outra classe, o famoso binômio da teoria do
lizar a liberdade de alocação para obter retornos portfólio, que trata de risco & retorno. Quanto
nos mais variados mercados. Desde movimentos mais arrojada e agressiva a estratégia do fundo
das variáveis macroeconômicas (taxa de Inflação, multimercado, maior a possibilidade de retornos
taxa de juros e taxa de câmbio), passando por elevados e, consequentemente, maior o risco as-
significativas diferenças de preços entre ativos sumido pela carteira do fundo.
REFERENCIADOS
Nome Classificação Anbid Benchmark Início do
fundo
BTG PACTUAL YIELD FI REFERENCIADO DI CRÉDITO PRIVADO Referenciado DI CDI 02/10/1995

UNIBANCO INSTITUCIONAL FI REFERENCIADO DI Referenciado DI CDI 05/07/2006
CAIXA BRASIL FI REFERENCIADO DI LP Referenciado DI CDI 16/11/1995
ITAÚ SOBERANO FI REFERENCIADO DI LP Referenciado DI CDI 05/07/2007
HSBC REGIMES PRÓPRIOS FI REFERENCIADO DI Referenciado DI CDI 29/12/2004
SAFRA SOBERANO REGIME PRÓPRIO FIC REFERENCIADO DI Referenciado DI CDI 01/04/1997
BCSUL VERAX ESTRELA FI REFERENCIADO DI LP Referenciado DI CDI 17/04/2009
CAIXA FI REFERENCIADO DI CRÉDITO PRIVADO LP Referenciado DI CDI 13/12/2002
HSBC TÍTULOS PÚBLICOS FI REFERENCIADO DI LP Referenciado DI CDI 13/09/2007
VOTORANTIM FEDERAL FIC REFERENCIADO DI Referenciado DI CDI 15/07/2009
SAFRA SOBERANO INSTITUCIONAL FIC REFERENCIADO DI Referenciado DI CDI 03/09/2007
BTG PACTUAL FI REFERENCIADO IPCA Referenciado Outros IPCA 13/08/2009
CAIXA RS FI REFERENCIADO IPCA CRÉDITO PRIVADO LP Referenciado Outros IPCA 14/12/2005
CDI
IPCA
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FIDCs
Os FIDC´s são fundos compostos por direitos financeiro, comercial, industrial, imobiliário,
creditórios. Um direito creditório significa um de hipotecas, de arredamento mercantil, de
contrato onde existe um direito de recebimento prestação de serviços, contratos mercantis de
de um valor futuro, em razão de um crédito gera- compra e venda de produtos ou serviços para
do no presente. Por exemplo, um financiamento entrega ou prestação futura. Também podem
de veículo feito por um banco a uma pessoa físi- conter direitos e títulos de crédito desde que
ca ou jurídica gera um direito creditório para o reconhecidos pela Comissão de Valores Mo-
banco contra quem financiou o veículo. O banco biliários como tais. Embora se constitua de
vende este direito creditório ao fundo de investi- estruturas distintas dos bancos cedentes do
mento em direitos creditórios, o FIDC, que passa direito creditório, e normalmente possua uma
a ser o detentor deste direito. Os FIDC´s podem robusta estrutura de garantias e coberturas, o
ser estruturados para conter direitos creditórios seu desempenho depende da adimplência so-
desde que estes sejam originados no segmento bre estes contratos de crédito.
As informações foram obtidas a partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade pela correção e veracidade não é assumida pela
QUANTUM, pelo titular desta marca ou por qualquer das empresas de seu grupo empresarial. As informações disponíveis, não devem ser entendidas como colo-
cação, distribuição ou oferta de fundo de investimento ou qualquer outro valor mobiliário.
Fundos de investimento não contam com a garantia do Administrador do fundo, Gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor
de Créditos FGC. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e
regulamento do fundo de investimento. Os valores exibidos estão em Real (BRL).
Fonte: Quantum Axis.
Patrimônio Líquido Retorno Sharpe Volatilidade

30/6/2010 No mês 12 meses 2009 nos ultimos 12 nos ultimos 12
Junho - 2010 meses meses
R$ 2.683.046.865,86 0,83% 9,24% 10,15% 8,54 0,04%
R$ 558.973.054,01 0,79% 8,85% 9,98% 0,61 0,04%
R$ 628.670.764,80 0,79% 9,03% 10,18% 3,69 0,05%
R$ 14.693.227,36 0,78% 8,71% 9,78% -1,19 0,09%
R$ 5.113.499.673,93 0,78% 8,68% 9,78% -5,67 0,02%
R$ 1.292.206.492,05 0,78% 8,55% 9,65% -9,73 0,03%
R$ 321.725.062,78 0,77% 8,57% -3,01 0,08%
R$ 47.144.269,16 0,77% 8,61% 9,79% -8,14 0,02%
R$ 148.258.960,78 0,77% 8,55% 9,65% -10,31 0,02%
R$ 74.589.217,98 0,77%
R$ 296.179.710,42 0,76% 8,47% 9,59% -14,05 0,02%
R$ 125.164.416,48 0,81%
R$ 246.993.603,37 0,58% 11,29% 15,19% 2,02 1,11%
0,79% 8,83% 9,88% 0,00 0,02%

0,13% 5,00% 4,31% -20,83 0,17%
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Ranking de fundos
Ações
fundo
MARLIM FI AÇÕES Ações Dividendos Ibovespa 30/06/2008

SUL AMÉRICA DIVIDENDOS FI AÇÕES Ações Dividendos Não definido 20/08/2009
BTG PACTUAL INSTITUCIONAL DIVIDENDOS FI AÇÕES Ações Dividendos Não Informado 10/03/2008
HSBC DIVIDENDOS FI AÇÕES Ações Dividendos Não definido 06/10/1997
HSBC REGIMES PRÓPRIOS FIC AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 11/03/2010
J. MALUCELLI AÇÕES FI AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 04/12/2001
ITAÚ RPI IBOVESPA FIC AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 25/04/2008
HUMAITÁ VALUE FI AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 30/06/2005
SANTANDER INSTITUCIONAL FI AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 24/03/1997
BRADESCO PRIVATE ALAVANCADO IBOVESPA FI AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 16/03/1995
VOTORANTIM FI AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 03/08/1992
XP INVESTOR FI AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 15/09/2006
ITAÚ INSTITUCIONAL IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 02/05/1997
BANRISUL ÍNDICE FI AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 01/10/1997
FATOR INSTITUCIONAL FI AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 27/01/1997
HSBC AÇÕES PLUS FI AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 20/07/1998
SAFRA AÇÕES FI AÇÕES Ações Ibovespa ativo Ibovespa 24/06/1969
HSBC TOP FI AÇÕES Ações Ibovespa indexado Ibovespa 01/01/1980
BRADESCO PLUS IBOVESPA FI AÇÕES Ações Ibovespa indexado Ibovespa 25/10/1999
SAFRA INDICIAL FI AÇÕES Ações Ibovespa indexado Ibovespa 16/04/1997
BRADESCO INDEXADO IBOVESPA FIC AÇÕES Ações Ibovespa indexado Ibovespa 01/03/1994
BANRISUL INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES Ações IBrX Ativo IBX 02/10/1997
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES Ações IBrX Ativo IBX 50 18/02/2008
BANRISUL AÇÕES FI AÇÕES Ações IBrX Ativo IBX 03/11/1971
BNP PARIBAS ACE FI AÇÕES Ações IBrX Ativo IBX 02/04/2001
BRADESCO INSTITUTIONAL IBX ATIVO FI AÇÕES Ações IBrX Ativo IBX 04/11/1999
ITAÚ INSTITUCIONAL IBRX ATIVO FI AÇÕES Ações IBrX Ativo IBX 18/12/1997
SUL AMÉRICA PENSION IBRX ATIVO FI AÇÕES Ações IBrX Ativo IBX 50 03/07/2007
VOTORANTIM IBRX FI AÇÕES Ações IBrX Ativo IBX 50 10/11/2006
BANRISUL PERFORMANCE FI AÇÕES Ações IBrX Ativo IBX 04/07/1994
SANTANDER INSTITUCIONAL IBRX ATIVO FI AÇÕES Ações IBrX Ativo IBX 15/08/1997
BTG PACTUAL DINÂMICO FI AÇÕES Ações IBrX Ativo Não definido 18/05/1998
SAFRA LARGE CAP FI AÇÕES Ações IBrX Ativo IBX 03/05/2004
SCHRODER IBRX-50 FI AÇÕES PREVIDENCIÁRIO Ações IBrX Ativo IBX 50 12/05/2006
GWI CLASSIC FI AÇÕES Ações Livre Ibovespa 12/02/2007
MERCATTO GESTÃO FUNDAMENTALISTA FI AÇÕES Ações Livre Ibovespa 25/04/2003
MERCATTO ESTRATÉGIA FI AÇÕES Ações Livre Ibovespa 18/11/1998
SAFRA CONSTRUÇÃO CIVIL FI AÇÕES Ações Livre Ibovespa 08/05/2008
SAFRA EQUITY PORTFÓLIO FI AÇÕES Ações Livre CDI 26/12/2008
BNP PARIBAS GRAND PRIX FI AÇÕES Ações Livre Ibovespa 11/02/2004
CONCÓRDIA SET FI AÇÕES Ações Livre Não definido 03/02/2004
SAFRA EXPORTAÇÃO FI AÇÕES Ações Livre Não definido 23/08/2004
SAFRA SETORIAL ENERGIA FI AÇÕES Ações setoriais energia IEE 01/10/1997
SAFRA INFRAESTRUTURA FI AÇÕES Ações Setoriais Livre Ibovespa 30/01/2007
SAFRA SETORIAL BANCOS FI AÇÕES Ações Setoriais Livre Não definido 01/10/1997
J. MALUCELLI SMALL CAPS FI AÇÕES Ações Small Caps Ibovespa 30/06/2008
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Junho - 2010 meses meses
R$ 37.117.220,65 4,34% 18,23% 43,61% 0,75 11,99%
R$ 13.438.502,20 4,12%
R$ 50.422.346,89 2,37% 9,33% 48,02% 0,10 14,32%
R$ 71.098.165,85 -0,77% 8,18% 62,34% 0,06 18,54%
R$ 26.352.099,72 1,82%
R$ 11.248.500,10 -1,31% 21,39% 78,12% 0,69 18,34%
R$ 289.194.597,60 -1,54% 28,59% 98,74% 0,93 20,11%
R$ 49.364.788,18 -2,70% 23,71% 107,61% 0,66 23,90%
R$ 102.612.818,46 -2,97% 16,31% 79,80% 0,40 23,78%
R$ 34.358.515,36 -3,22% 18,06% 87,95% 0,47 22,42%
R$ 16.882.556,61 -3,39% 21,27% 84,81% 0,59 22,85%
R$ 158.163.851,58 -3,40% 41,14% 145,35% 1,33 21,24%
R$ 10.175.787,82 -3,58% 15,37% 76,47% 0,37 23,09%
R$ 18.924.328,84 -3,76% 10,23% 64,70% 0,17 22,48%
R$ 118.927.264,57 -4,12% 16,36% 82,44% 0,41 22,56%
R$ 69.220.211,22 -4,65% 16,62% 82,17% 0,41 23,83%
R$ 59.469.930,79 -5,01% 12,32% 84,93% 0,25 26,87%
R$ 167.835.180,99 -3,34% 14,11% 76,66% 0,32 22,97%
R$ 142.069.824,12 -3,39% 16,19% 81,34% 0,40 23,23%
R$ 20.808.517,07 -3,51% 14,66% 77,68% 0,34 23,13%
R$ 158.055.180,66 -3,66% 12,20% 75,22% 0,25 23,24%
R$ 52.254.468,05 -2,88% 9,72% 77,10% 0,14 21,00%
R$ 144.701.985,80 -3,78% 10,89% 67,75% 0,20 23,18%
R$ 36.844.370,38 -4,11% 12,82% 77,25% 0,29 18,63%
R$ 110.243.865,07 -4,77% 13,10% 73,03% 0,28 21,97%
R$ 249.807.593,85 -4,79% 13,92% 75,40% 0,32 22,23%
R$ 86.987.055,03 -4,84% 13,09% 71,93% 0,28 22,55%
R$ 23.111.457,49 -4,92% 10,85% 70,07% 0,19 22,92%
R$ 30.741.836,39 -5,01% 11,81% 78,28% 0,23 23,25%
R$ 22.327.219,86 -5,29% 7,80% 64,30% 0,07 22,04%
R$ 10.031.789,83 -5,43% 10,42% 68,98% 0,18 23,04%
R$ 133.857.568,36 -5,65% 8,27% 67,99% 0,09 22,99%
R$ 27.811.131,43 -5,93% 10,03% 74,57% 0,17 25,98%
R$ 157.587.981,80 -6,04% 8,95% 70,92% 0,12 22,61%
R$ 76.201.676,99 6,16% 34,40% 112,59% 1,41 15,87%
R$ 128.642.147,55 1,08% 32,86% 149,24% 1,13 19,39%
R$ 134.012.923,77 1,08% 33,82% 143,13% 1,18 19,04%
R$ 39.444.114,86 0,34% 44,82% 195,19% 1,08 30,85%
R$ 8.538.228,08 -1,99% 15,49% 52,84% 0,38 21,43%
R$ 51.073.066,22 -3,47% 16,10% 80,88% 0,40 22,79%
R$ 9.629.780,42 -4,17% 16,39% 69,18% 0,42 21,07%
R$ 47.393.704,77 -4,72% 13,34% 79,73% 0,28 28,43%
R$ 35.677.609,45 2,13% 17,75% 59,43% 0,50 19,82%
R$ 38.684.397,14 -0,98% 27,27% 73,30% 0,76 24,62%
R$ 133.037.527,25 -2,42% 9,45% 63,37% 0,15 24,50%
R$ 7.109.212,13 2,15% 51,84% 97,01% 2,24 15,38%
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Ranking de fundos
Ações (continuação)
fundo
SAFRA SMALL CAP FI AÇÕES Ações Small Caps Não definido 11/09/2003
SAFRA ISE FI AÇÕES Ações Sustentabilidade/Governança Não definido 23/01/2006
BB RPPS GOVERNANÇA FI AÇÕES PREVIDENCIÁRIO Ações Sustentabilidade/Governança Ibovespa 10/06/2009
SANTANDER PIBBS IBRX 50 FI AÇÕES PIBB Cota de PIBB 12/09/2005
Ibovespa
IBX
IBX-50
RENDA FIXA
fundo
SUL AMÉRICA INFLATIE FI RENDA FIXA LP Renda Fixa IMA-B 11/07/2008

BTG PACTUAL IMA B FI RENDA FIXA Renda Fixa IMA-B 23/07/2008
BNP PARIBAS INFLAÇÃO FI RENDA FIXA Renda Fixa IMA-B 07/10/2002
BRADESCO IMA-B FI RENDA FIXA Renda Fixa IMA-B 07/01/2008
SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA Renda Fixa CDI 09/12/2009
ITAÚ INSTITUCIONAL INFLAÇÃO FIC RENDA FIXA Renda Fixa CDI 26/11/2009
CAIXA BRASIL IMA B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA Renda Fixa IMA-B 08/03/2010
BRADESCO IMA B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA Renda Fixa IMA-B 17/02/2010
BB RPPS ATUARIAL MODERADO FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO Renda Fixa IMA-B 09/03/2006
BB RPPS ATUARIAL CONSERVADOR FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO Renda Fixa IMA-B 24/07/2005
CAIXA NOVO BRASIL FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LP Renda Fixa IMA-B 27/10/2009
SCHRODER RPPS IMA-B FI RENDA FIXA Renda Fixa IMA-B 29/03/2010
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL II FI RENDA FIXA LP Renda Fixa IMA Geral 29/08/2008
BRADESCO IMA GERAL FI RENDA FIXA Renda Fixa IMA Geral 30/04/2007
BTG PACTUAL FIX FI RENDA FIXA Renda Fixa IRF-M 01/12/2000
BNP PARIBAS SPIN FI RENDA FIXA LP Renda Fixa IMA Geral 01/09/2006
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL FI RENDA FIXA LP Renda Fixa IMA Geral 03/09/2007
UNIBANCO ÍNDICE DE PREÇOS FI RENDA FIXA Renda Fixa CDI 17/10/2002
BB RPPS CONSERVADOR FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO Renda Fixa IRF-M 08/12/2004
ITAÚ INSTITUCIONAL PRÉ-FIXADO FIC RENDA FIXA LP Renda Fixa CDI 26/11/2009
BB RPPS LIQUIDEZ FIC RENDA FIXA Renda Fixa IRF-M 08/12/2009
PARANÁ EXECUTIVO FI RENDA FIXA Renda Fixa IMA Geral 21/02/2000
HSBC ATIVO REGIMES PRÓPRIOS FI RENDA FIXA Renda Fixa Híbrido 08/02/2010
CAIXA ALIANÇA FI RENDA FIXA Renda Fixa CDI 01/11/2005
BANRISUL PATRIMONIAL FI RENDA FIXA LP Renda Fixa IMA Geral 03/06/2002
CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA Renda Fixa CDI 10/02/2006
CAIXA RS FI RENDA FIXA Renda Fixa IPCA 18/07/2005
SUL AMÉRICA EXCELLENCE FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO Renda Fixa CDI 21/06/2002
CONCÓRDIA EXTRA FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO Renda Fixa CDI 01/04/1996
ITAÚ SOBERANO MULTI ÍNDICES FI RENDA FIXA Renda Fixa CDI 06/09/2007
SAFRA INDEX 10 FIC RENDA FIXA Renda Fixa IMA-B 01/07/2002
XP INVESTOR FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LP Renda Fixa Médio e Alto Risco CDI 03/11/2009
MERCATTO TOP FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LP Renda Fixa Médio e Alto Risco CDI 31/08/2001
CDI
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Abril - 2010 meses meses
R$ 189.048.728,10 -0,53% 34,52% 122,03% 0,99 24,42%
R$ 4.088.932,83 -0,65% 23,47% 63,06% 0,72 20,31%
R$ 222.172.532,10 -2,17% 24,66% 0,72 22,33%
R$ 105.148.507,88 -4,46% 8,51% 70,70% 0,10 23,36%
-3,35% 16,87% 82,66% 0,42 23,24%
-4,71% 13,05% 72,84% 0,28 22,14%
-5,71% 9,77% 72,41% 0,15 22,95%

R$ 88.947.732,15 1,53% 11,65% 18,50% 0,99 2,62%
R$ 45.558.524,12 1,35% 12,37% 18,78% 1,36 2,38%
R$ 72.601.302,71 1,32% 12,46% 18,75% 1,35 2,45%
R$ 866.429.457,66 1,29% 12,44% 18,01% 1,38 2,40%
R$ 1.006.378.936,16 1,26%
R$ 372.892.234,90 1,25%
R$ 2.418.490.887,20 1,23%
R$ 268.691.265,09 1,18%
R$ 1.618.920.896,29 1,17% 9,53% 9,92% 0,44 1,50%
R$ 5.841.641.097,78 1,17% 9,31% 9,73% 0,31 1,48%
R$ 2.290.762.469,01 1,16%
R$ 914.390,11 1,15%
R$ 134.506.866,56 1,09% 10,50% 10,11% 2,12 0,72%
R$ 618.896.831,23 0,95% 10,98% 13,79% 2,16 0,91%
R$ 24.234.968,57 0,91% 8,53% 11,14% -0,21 1,22%
R$ 165.890.307,24 0,91% 10,37% 12,70% 1,26 1,13%
R$ 257.715.595,45 0,90% 10,40% 10,22% 2,00 0,72%
R$ 41.163.017,02 0,89% 11,13% 12,27% 1,55 1,36%
R$ 1.512.994.346,58 0,88% 9,39% 9,47% 0,69 0,76%
R$ 122.437.278,10 0,87%
R$ 954.355.493,94 0,87%
R$ 66.808.849,87 0,85% 8,83% 9,91% 0,01 0,52%
R$ 277.381.378,37 0,85%
R$ 915.371.209,22 0,83% 9,17% 10,16% 1,82 0,17%
R$ 612.562.381,23 0,83% 9,07% 11,48% 0,98 0,23%
R$ 3.634.320.920,37 0,82% 9,13% 10,18% 1,71 0,17%
R$ 936.958.298,85 0,81% 9,14% 10,18% 1,74 0,16%
R$ 477.855.063,29 0,81% 9,37% 10,35% 6,10 0,08%
R$ 255.022.095,45 0,80% 8,90% 9,97% 0,94 0,07%
R$ 81.322.382,79 0,77% 8,70% 10,41% -0,85 0,14%
R$ 63.544.791,96 0,56% 9,41% 12,10% 0,55 0,99%
R$ 20.257.325,64 0,83%
R$ 164.756.170,06 0,82% 9,72% 10,98% 4,71 0,17%
0,79% 8,83% 9,88% 0,00 0,02%
RANKING__.indd 9 7/16/10 11:17:36 AM

Ranking de fundos
Renda Fixa (continuação)

fundo
IGP-M
IMA Geral
IRF-M
Multimercados
fundo
BRADESCO GOLDEN PROFIT CONSERVADOR FIC MULTIMERCADO Balanceados Não definido 28/11/1996
BRADESCO GOLDEN PROFIT MODERADO FIC MULTIMERCADO Balanceados Não definido 08/07/1997
BRADESCO GOLDEN PROFIT DINÂMICO FIC MULTIMERCADO Balanceados Não definido 01/07/1997
IB INSTITUTIONAL ACTIVE FIX FI MULTIMERCADO Multimercados Juros e Moedas CDI 09/01/2002
VOTORANTIM EAGLE FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Multimercados Juros e Moedas CDI 16/10/1995
BRADESCO PLUS I FI MULTIMERCADO Multimercados Juros e Moedas Não definido 03/11/1999
BTG PACTUAL INSTITUCIONAL DINÂMICO FI MULTIMERCADO Multimercados Juros e Moedas Não definido 19/07/1999
MODAL INSTITUCIONAL FI MULTIMERCADO Multimercados Macro CDI 18/11/2004
SUL AMÉRICA INSTITUCIONAL FI MULTIMERCADO Multimercados Macro CDI 17/06/2005
MAPFRE INVERSION FI MULTIMERCADO Multimercados Macro CDI 09/01/2006
VOTORANTIM DINÂMICO FI MULTIMERCADO Multimercados Multiestratégia CDI 04/01/1996
CONCÓRDIA FI MULTIMERCADO LP Multimercados Multiestratégia Não definido 22/05/2001
MERCATTO DIFERENCIAL INSTITUCIONAL FI MULTIMERCADO LP Multimercados Multiestratégia CDI 03/09/2002
GRAU SAVANA INSTITUCIONAL FI MULTIMERCADO Multimercados Multiestratégia CDI 03/03/1997
BB REGIME PRÓPRIO FI MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP Multimercados Multiestratégia CDI 02/03/2009
BNP PARIBAS SMART FI MULTIMERCADO Multimercados Multiestratégia CDI 14/09/1998
BTG PACTUAL HEDGE INSTITUCIONAL FI MULTIMERCADO Multimercados Multiestratégia Não definido 01/07/2003
CAIXA BRASIL FI MULTIMERCADO LP Multimercados Multiestratégia Não Informado 06/01/2009
BTG PACTUAL LOCAL INSTITUCIONAL FI MULTIMERCADO Multimercados Multiestratégia Não definido 01/10/2002
MERCATTO DIFERENCIAL FI MULTIMERCADO LP Multimercados Multiestratégia CDI 23/09/1998
MERCATTO DIFERENCIAL 30 FI MULTIMERCADO LP Multimercados Multiestratégia CDI 07/08/2007
SAFRA CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MULTIMERCADO Multimercados Multiestratégia CDI 31/01/2007
HSBC MULTIFUNDOS FIC MULTIMERCADO Multimercados Multigestor CDI 15/09/2005
XP INVESTOR FIC MULTIMERCADO Multimercados Multigestor CDI 29/01/2007
XP MODERADO FIC MULTIMERCADO Multimercados Multigestor CDI 01/10/2009
CDI
FIDCs
fundo
OURINVEST SUPPLIERCARD FIDC SÊNIOR I Direitos Creditórios 115% do CDI 27/06/2007

MASTER PANAMERICANO CDC VEÍCULOS FIDC SÊNIOR Direitos Creditórios 112% do CDI 13/10/2003
BCSUL VERAX CPP ABERTO 360 FIDC SÊNIOR Direitos Creditórios 110% do CDI 04/08/2004
BCSUL VERAX CPP 180 ABERTO FIDC SÊNIOR Direitos Creditórios 107% do CDI 25/06/2004
BV FINANCEIRA I FIDC SÊNIOR Direitos Creditórios 101% do CDI 28/06/2006
RURAL FIDC PREMIUM SÊNIOR Direitos Creditórios Não definido 11/12/2003
CDI
RANKING__.indd 10 7/16/10 11:17:36 AM

0,85% 5,17% -1,71% -7,82 0,44%
0,99% 10,76% 12,90% 1,77 1,00%
0,94% 10,35% 12,47% 1,16 1,20%

R$ 78.388.179,54 -0,04% 6,59% 12,86% -0,66 3,07%
R$ 143.082.213,87 -0,31% 7,03% 16,06% -0,34 4,64%
R$ 208.263.316,14 -0,85% 8,16% 22,48% -0,04 7,63%
R$ 570.940.353,41 0,85% 9,35% 10,80% 4,15 0,12%
R$ 88.191.090,80 0,84% 10,16% 11,36% 6,26 0,19%
R$ 138.443.853,08 0,79% 9,29% 10,70% 2,03 0,21%
R$ 308.867.632,94 0,74% 8,70% 9,92% -1,32 0,09%
R$ 289.973.016,46 0,75% 8,40% 11,13% -0,70 0,56%
R$ 64.363.538,15 0,73% 8,70% 10,21% -0,15 0,73%
R$ 483.091.493,17 0,56% 10,81% 16,47% 1,35 1,35%
R$ 77.223.502,05 0,90% 9,65% 11,86% 0,90 0,85%
R$ 54.339.611,34 0,82% 8,33% 9,07% -3,83 0,12%
R$ 265.588.368,52 0,76% 8,43% 13,34% -0,57 0,64%
R$ 24.936.969,99 0,76% 9,60% 12,16% 0,60 1,18%
R$ 42.006.422,66 0,73% 8,83% 0,01 0,46%
R$ 89.818.665,32 0,71% 9,13% 10,83% 0,28 1,01%
R$ 33.522.459,61 0,67% 8,45% 10,35% -1,33 0,26%
R$ 10.358.736,14 0,63% 8,61% -0,34 0,59%
R$ 15.432.268,39 0,57% 8,31% 12,78% -0,67 0,71%
R$ 57.442.373,33 0,57% 9,29% 16,21% 0,42 1,03%
R$ 166.063.322,54 0,54% 11,06% 24,85% 1,08 1,90%
R$ 1.306.859.268,88 0,48% 10,35% 11,79% 1,69 0,83%
R$ 23.997.941,41 0,78% 7,78% 9,88% -1,78 0,54%
R$ 16.433.719,17 0,74% 8,91% 9,96% 0,59 0,13%
R$ 1.915.353,36 0,74%
0,79% 8,83% 9,88% 0,00 0,02%

R$ 105.187.157,50 0,91% 10,21% 11,46% 46,58 0,03%
R$ 1.189.241.633,00 0,88% 9,93% 11,15% 38,23 0,03%
R$ 312.769.288,93 0,87% 9,75% 10,94% 32,42 0,03%
R$ 78.845.668,33 0,84% 9,47% 10,62% 23,28 0,03%
R$ 285.407.928,10 0,80% 8,91% 10,00% 3,39 0,02%
R$ 64.072.628,20 0,88% 9,59% 10,73% 22,74 0,03%
0,79% 8,83% 9,88% 0,00 0,02%
RANKING__.indd 11 7/16/10 11:17:37 AM

Serviço • Lista de entrevistados
Eis os dados para contato com as pessoas entrevistadas nas

reportagens desta edição de Previdência Nacional. Se encontrar
alguma dificuldade, por favor entre em contato conosco:
previdencianacional@patriaeditora.com.br
Aldo José da Silva Carlos Cesar de Paula Gnatta Dirce Eli Coelho
(Página 26) (Página 44) (Página 50)
Bradesco Adetur Litoral Departamento de ensino da UFSC
Telefone: (11) 2178-6540 Telefone: (41) 3426-8040 Telefone: (48) 3721-9245
e-mail: 4898.aldo@bradesco.com.br
Dácio Rossiter Filho Domingos Taufner
Álvaro Bandeira (Página 10) (Página 10)
(Página 32) Funape TCE-ES
Ágora Invest Telefone: (81) 3183-3880 Telefone: (27) 3334-7671
Telefone: (21) 2529-3331
Débora Nogueira Edevaldo Fernandes da Silva
Ana Carolina Mastrangelo (Página 32) (Página 10)
(Página 50) Fator Administração De Recursos MPS
Departamento de Psicologia Telefone: (11) 3049-9100 Telefone: (61) 2021-5289
da Secretaria de Educação e
Cultura do Piauí Delúbio Gomes da Silva Emílio Otranto neto
Telefone: (86) 3216-3321 (Página 17) (Página 26)
Ministério da Previdência Social BM&FBovespa
Bernardo Wjunisky Telefone: (61) 2021-5013 Telefone: (11) 2565-7007
(Página 32)
Tendências Consultoria Demetrius Hintz Fátima Mitozo
Telefone: (11) 3052-3311 (Página 10) (Página 50)
Abipem UFSC
Telefone: (48) 3229-2689 Telefone: (48) 3721-9690
64 | Julho/Agosto 2010
Fontes.indd 2 7/16/10 11:12:48 AM

PREVIDÊNCIA N
AC
IO
NA
L
Istvan Kasznar Magaar Briguet Rodolfo Sales Silveira

Ebape - FGV Abipem Safra
Telefone: (21) 3799 5743 Telefone: (61) 3323-4803 Telefone: (11) 3175-7907
João Figueiredo Mário Henrique Benfica Rodrigo Lacerda Guerreiro

Abipem Amlinorte Secretaria de Turismo
Telefone: (11) 7494-1313 Telefone: (51) 3601-1447 de Bertioga
e-mail: joaofigueiredo@abipem.org.br Telefone: (13) 3317-4889
Melissa Folmann
José Antonio Gragnani (Página 36) Valnei Rodrigues
(Página 26) ABDP (Páginas 10 e 20)
BM&FBovespa Telefone: (41) 3233-5121 Agip/Ipasem
Telefone: (11) 2565-4500 Telefone: (51) 3594-9161
Milton Córdova Júnior
Lúcia Helena Vieira (Página 26) Vanilson Fickert
(Páginas 10 e 36) CEF (Página 44)
Apeprem e Ipred Telefone: (61) 3206-8806 Secretaria de Turismo
Telefone: (011) 4125-7614 de São Paulo
Paulo Di Blasi Telefone: (11) 3241-5822
(Página 32)
Ibmec/FGV
Telefone: (21) 2503-3483
Fontes.indd 3 7/16/10 11:12:49 AM

Agenda
Agenda de eventos
da Abipem e da Apeprem
Julho
A - 25° Encontro Regional da Apeprem D
15 e 16
Mogi das Cruzes - SP C
A
Novembro B
B - Seminário Sul Abipem
De 10 a 12
Curitiba - PR
Dezembro
C - 26° Encontro Regional da Apeprem
7e8
Avaré - SP
Seminário Centro Oeste Abipem

D - De 8 a 10
Campo Grande – MS
Agenda.indd 2 7/16/10 11:13:23 AM

Com a gente é muito mais Simples você ter crédito.
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Central de Atendimento para Deficientes Auditivos: 0800 725 7535
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Agenda.indd 3 7/16/10 11:13:48 AM

Untitled-1 1 4
Agenda.indd 6/23/10 11:13:48
7/16/10 10:40:53 AM

Previdência Nacional - Revista Da ABIPEM ANO 3 - #13 PDF

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ANO 3 - Nº 13

capa_ed13.indd 1 16/7/2010 10:45:18

15 Delúbio Gomes da Silva, do MPS,

17 Confira a íntegra da Carta de

sum-cart-exp-II.indd 2 7/16/10 10:41:10 AM

26 BM&FBovespa e bancos reforçam ações 44 As estratégias de cidades do litoral

32 Cenário econômico aponta para alta de 50 Programas de preparação para

36 Juizados especiais para causas 54 Confira o comportamento das aplicações

sum-cart-exp-II.indd 3 7/16/10 10:41:13 AM

No segundo dia do evento, 17 de junho, elegemos o futuro presidente da Abi-

As perspectivas do setor não poderiam ser melhores, como mostra a reporta-

Esperamos, com esta edição, oferecer um acompanhamento amplo sobre o que

sum-cart-exp-II.indd 4 7/16/10 10:41:13 AM

ABIPEM (WWW.ABIPEM.ORG.BR) EDITORA

CONSELHO ADMINISTRATIVO Editora: Maria Alice Rosa - MTB 65-691

sum-cart-exp-II.indd 5 7/16/10 10:41:14 AM

Fazendo história 44º Congresso Nacional da Abipem é marcado pela

CapaCongresso2.indd 2 7/16/10 10:45:36 AM

diciário e do governo federal, em um encontro

CapaCongresso2.indd 3 7/16/10 10:45:38 AM

CapaCongresso2.indd 4 7/16/10 10:45:40 AM

CapaCongresso2.indd 5 7/16/10 10:45:43 AM

Taufner, que fez palestra

CapaCongresso2.indd 6 7/16/10 10:45:46 AM

Palestrantes reforçaram importância de formação

CapaCongresso2.indd 7 7/16/10 10:45:48 AM

CapaCongresso2.indd 8 7/16/10 10:45:51 AM

Delubio2.indd 1 7/16/10 10:47:15 AM

Foto: Pró Empresa

Delubio2.indd 2 7/16/10 10:47:17 AM

carta2.indd 1 7/16/10 10:48:12 AM

carta2.indd 2 7/16/10 10:48:39 AM

Fundada em 1925, a Vigorito, além de ser a mais tradicional concessionária Chevrolet do

Seguros - Trabalhamos com todas as companhias, além de facilitarmos o pagamento da franquia.

Não deixe de aproveitar todas estas e muitas outras vantagens.

carta2.indd 3 7/16/10 10:48:52 AM

EntrevistaValnei_outra.indd 2 7/16/10 10:51:08 AM

EntrevistaValnei_outra.indd 3 7/16/10 10:51:12 AM

Valnei Rodrigues - Se a gente

esta construção” área do conhecimento pre-

Previdência Nacional – O senhor chega à presi- PN – A gente percebe um envolvimento muito

EntrevistaValnei_outra.indd 4 7/16/10 10:51:13 AM

EntrevistaValnei_outra.indd 5 7/16/10 10:51:15 AM

dois ou três meses” Afinal de contas, somos 8 milhões de servido-

PN – E os bancos prevêem um aumento ex-

EntrevistaValnei_outra.indd 6 7/16/10 10:51:15 AM

EntrevistaValnei_outra.indd 7 7/16/10 10:51:16 AM

Bancos.indd 2 7/16/10 10:52:25 AM

nais para investidores, criou em meados do ano

Bancos.indd 3 7/16/10 10:52:29 AM

Projeções indicam que patrimônio

prazo e as mudanças recen- de 3% a 5% do patrimônio em DI para que os

Bancos.indd 4 7/16/10 10:52:30 AM

Aldo José, do Bradesco, e equipe: reestruturação para atender ao aumento da demanda

rou sua área destinada especificamente para os

Bancos.indd 5 7/16/10 10:52:31 AM

para atrair mais municípios formatar o estudo atuarial e prestar as

Bancos.indd 6 7/16/10 10:52:33 AM

Informações: www.proreabilitacao.com.br - (19) 3251.5194

Bancos.indd 7 7/19/10 3:58:12 PM

Mercado.indd 2 7/16/10 10:57:01 AM

lhor essas mudanças e estão atendendo melhor à