UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA

CASO I

DAMACO S.A
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31/12/2016
(EXPRESADO EN NUEVO SOL)
ACTIVO CORRIENTE 135,000.00 PASIVO CORRIENTE 88,000.00
Caja 35,000.00 C. por pagar (proveedores) 50,000.00
C. por cobrar 80,000.00 Tributos 5,000.00
inventarios 20,000.00 Rem. por pagar 5,000.00
Parte cte. Deuda L.P. 28,000.00
ACTIVO NO
CORRIENTE 235,500.00
Activos Fijos 235,500.00 PASIVO NO CORRIENTE 115,000.00
DEUDA LARGO PLAZO 115,000.00

PATRIMONIO 167,500.00
Capital 150,000.00
Utilidades Retenidas 17,500.00

TOTAL PASIVO +
TOTAL ACTIVOS 370,500.00 PATRIMONIO 370,500.00

Lo primero que debemos observar es que esta presentado al 31.12.2016, tiene propiedades por
S/. 370,500.00, divididas en activos, cuyo plazo de conversión en efectivo, es menor a un año
por un monto de S/. 135,000.00 y activos cuyo plazo de conversión, es mayor a un año por S/.
235,500.00.

Asimismo, la empresa debe la misma cantidad de las cuales S/. 203,000.00 son a terceros y S/.
167,500.00 a los accionistas. De los S/. 203,000.00 cuales que debe a terceros, S/. 88,000.00 son
a un plazo menor de un año y S/. 115,000.00 deben ser pagados a un plazo mayor a un año.

Además, con mayor de talle puede ver la composición del ACTIVO. Así por ejemplo, usted puede
saber que la empresa tiene efectivo por S/.35,000.00 ha vendido al crédito y todavía no ha
cobrado S/. 80,000.00 y tiene un stock de materias primas y productos terminados por
S/.20,000.00 más aun, llegado el caso, usted puede saber exactamente, cuanto de ese stock que
hay en almacenes es materia prima. Productos en proceso y productos terminados.

Por el lado del PASIVO, la firma le debe a proveedores S/.50,000.00; a la SUNAT S/.5,000.00; a
sus trabajadores S/.5,000.00; y a instituciones financieras S/.28,000.00 ¡Ojo!, la parte corriente
de la parte corriente de la deuda a largo plazo, representa la porción de la deuda tomada a un
plazo mayor a un año, que se vence dentro de 360 días a partir de la fecha de elaboración del
balance. Todas esas deudas deben ser pagadas antes del 31.12.2017, esto es a menos de un año.
Por último, puede saber que el PATRIMONIO, S/.150,000.00, son partes de los accionistas y que,
S/.17,500.00, son utilidades que la empresa arrojo y que todavía no han sido repartidas o
reinvertidas en el negocio.
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CASO II
- Ahora aremos una proyección de un estado de situación financiera del año anterior es
el siguiente:

DAMACO S.A
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
LA 31/12/2015
(EXPRESADO EN NUEVO SOL)
ACTIVO CORRIENTE 15,000.00 PASIVO CORRIENTE 42,000.00
Caja 5,000.00 Deudas Bcos.
Inventarios 10,000.00
PATRIMONIO 63,000.00
ACTIVO NO CORRIENTE 90,000.00
Activos Fijos 90,000.00

TOTAL ACTIVOS 105,000.00 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 105,000.00

- El ER Lo proyectamos en la entrega “El estado de Resultados” y se presenta a

continuación:

enero febrero marzo abril mayo junio

ventas 40,000.00 38,000.00 39,140.00 40,314.00 44,346.00 50,997.00
coste de ventas -27,750.00 -26,550.00 -27,234.00 -27,939.00 -30,357.00 -34,348.00
insumos -20,000.00 -19,000.00 -19,570.00 -20,157.00 -22,173.00 -25,499.00
servicios -4,000.00 -3,800.00 -3,914.00 -4,031.00 -4,435.00 -5,100.00
mano de obra -3,000.00 -3,000.00 -3,000.00 -3,000.00 -3,000.00 -3,000.00
depreciacion -750.00 -750.00 -750.00 -750.00 -750.00 -750.00
utilidad bruta 12,250.00 11,450.00 11,906.00 12,376.00 13,988.00 16,649.00
gastos administrativos -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00
gastos de ventas -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00
utilidad operativa 1,250.00 450.00 906.00 1,376.00 2,988.00 5,649.00
gastos financieros -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00
utilidad antes de imptos. -10.00 -810.00 -354.00 116.00 1,728.00 4,389.00
impto. a la renta - - - -35.00 -518.00 -1,317.00
utilidad neta -10.00 -810.00 -354.00 81.00 1,210.00 3,072.00
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julio agosto setiembre octubre noviembre diciembre TOTAL AÑO

ventas 61,197.00 52,017.00 52,538.00 53,063.00 55,716.00 66,859.00 594,188.00
coste de ventas 41,968.00 36,460.00 -36,773.00 -37,504.00 -39,096.00 -45,782.00 -411,763.00
insumos -30,598.00 -260,009.00 -26,269.00 -26,531.00 -27,858.00 -33,430.00 -297,094.00
servicios 6,120.00 -5,202.00 -5,254.00 -5,306.00 -5,572.00 -6,686.00 -59,419.00
mano de obra 4,500.00 -4,500.00 -4,500.00 -4,500.00 -4,500.00 -4,500.00 -45,000.00
depreciacion -750.00 -750.00 -750.00 -1,167.00 -1,167.00 -1,167.00 -10,250.00
utilidad bruta 19,229.00 15,557.00 15,765.00 15,559.00 16,620.00 21,077.00 182,425.00
gastos administrativos -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -120,000.00
gastos de ventas -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -12,000.00
utilidad operativa 8,229.00 4,557.00 4,765.00 4,559.00 5,620.00 10,077.00 50,425.00
gastos financieros -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -15,120.00
utilidad antes de imptos. 6,969.00 3,297.00 3,505.00 3,299.00 4,360.00 8,817.00 35,305.00
impto. a la renta -2,091.00 -989.00 -1,052.00 -990.00 -1,308.00 -2,645.00 -10,944.00
utilidad neta 4,878.00 2,308.00 2,454.00 2,309.00 3,052.00 6,172.00 24,361.00

- Por su parte, el FT lo proyectamos en la entrega “El flujo de tesorería”, y se muestra a

continuación:
FLUJO DE TESORERIA ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
ingresos en efectivo totales 40,000.00 38,000.00 39,140.00 40,314.00 44,346.00 50,997.00
ingresos operativos 40,000.00 38,000.00 39,140.00 40,314.00 44,346.00 50,997.00
contado 40,000.00 38,000.00 39,140.00 40,314.00 44,346.00 50,997.00
otros ingresos - - - - - -
egresos en efectivo totales -24,260.00 -38,810.00 -38,317.00 -39,043.00 -40,874.00 -44,681.00
egresos operativos -23,000.00 -37,550.00 -37,057.00 37,783.00 -39,614.00 -43,241.00
insumos -5,000.00 -19,750.00 -19,143.00 -19,717.00 -20,661.00 -23,004.00
mano de obra -3,000.00 -3,000.00 -3,000.00 -3,000.00 -3,000.00 -3,000.00
servicios -4,000.00 -3,800.00 -3,914.00 -4,031.00 -4,435.00 -5,100.00
gastos administrativo -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00
gastos ventas -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00
impuestos - - - -35.00 -518.00 -1,317.00
egresos financieros -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 1,260.00
intereses -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 1,260.00
principal - - - - - -
inversiones - - - - - -
adquisicion activo fijo - - - - - -
capital de trabajo - - - - - -
saldo de caja del periodo 15,740.00 -810.00 824.00 1,271.00 3,472.00 6,317.00
caja acumulada mes anterior 5,000.00 20,740.00 19,930.00 20,754.00 22,025.00 25,496.00
saldo de caja acumulado mes 20,740.00 19,930.00 20,754.00 22,025.00 25,496.00 31,813.00
caja minima 6,667.00 6,333.00 6,523.00 6,719.00 7,391.00 8,500.00
financiamiento requerido a excedente 14,073.00 13,597.00 14,230.00 15,306.00 18,105.00 23,314.00
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JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

ingresos en efectivo totales 61,197.00 52,017.00 52,538.00 53,063.00 55,716.00 66,859.00
ingresos operativos 61,197.00 52,017.00 52,538.00 53,063.00 55,716.00 66,859.00
contado 61,197.00 52,017.00 52,538.00 53,063.00 55,716.00 66,859.00
otros ingresos - - - - - -
egresos en efectivo totales -51,744.00 -52,402.00 -49,139.00 -99,515.00 -50,503.00 -55,342.00
egresos operativos -50,484.00 -51,142.00 -47,879.00 -48,255.00 -49,243.00 -54,082.00
insumos -26,774.00 -29,451.00 -26,074.00 -26,334.00 -26,863.00 -29,251.00
mano de obra -4,500.00 -4,500.00 -4,500.00 -4,500.00 -4,500.00 -4,500.00
servicios -6,120.00 -5,202.00 -5,254.00 -5,254.00 -5,572.00 -6,686.00
gastos administrativo -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00
gastos ventas -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00 -1,000.00
impuestos -2,091.00 -989.00 -1,052.00 -1,052.00 -1,308.00 -2,645.00
egresos financieros -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 1,260.00
intereses -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00 -1,260.00
principal - - - - - -
inversiones - - - -50,000.00 - -
adquisicion activo fijo - - - -50,000.00 - -
capital de trabajo - - - - - -
saldo de caja del periodo 9,453.00 -384.00 3,399.00 46,327.00 5,213.00 11,517.00
caja acumulada mes anterior 31,813.00 41,266.00 40,882.00 44,280.00 -2,047.00 3,166.00
saldo de caja acumulado mes 41,266.00 40,882.00 44,280.00 -2,047.00 3,166.00 14,684.00
caja minima 10,199.00 8,670.00 8,756.00 8,844.00 9,286.00 11,143.00
financiamiento requerido a excedente 31,067.00 32,212.00 35,524.00 -10,891.00 -6,120.00 3,540.00

Adicionalmente, hay que tener en cuenta que la política de venta es al contado; que a los
proveedores se les paga 25% al contado y el saldo a 30 días y la política de la empresa es
mantener un inventario de 25% de las ventas proyectadas del mes siguiente. Asimismo, se
estima que las ventas del mes de enero del año siguiente, serán de s/. 44,000.00; y el mes de
octubre se adquirió activo fijo por s/. 50,000.00

Tenemos todo lo necesario para proyectar el ESF. Para obtener la proyección del mes de enero

1.- Proyectamos las cuentas del activo:

DAMACO S.A
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
MES DE ENERO
(EXPRESADO EN NUEVO SOL)
ACTIVO PASIVO
Caja 6,667.00 Deuda Bcos.
Inventarios 9,500.00 Proveedores
Activos Fijos 90,000.00 Impuestos
Depreciación 750.00 Financ. req.

PATRIMONIO

TOTAL ACTIVOS 105,417.00 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

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 caja mínima del mes de enero (fuente FT proyectado).

 inventarios = a ventas del mes siguiente por 25%.
 No hay compras proyectadas de actinos así que se toma el monto consignado en el ESF
inicial.
 Depreciación del mes de enero (fuente ESF).
 Suma de las cuentas del activo. La suma del pasivo y patrimonio debe ser igual.

2.- Proyectamos, ahora, las cuentas del pasivo y patrimonio:

DAMACO S.A
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
MES DE ENERO
(EXPRESADO EN NUEVO SOL)
ACTIVO PASIVO
Caja 6,667.00 Deuda Bcos. 42,000.00
Inventarios 9,500.00 Proveedores 15,000.00
Activos Fijos 90,000.00 Impuestos -
Depreciación 750.00 Financ.req:

PATRIMONIO 62,990.00

TOTAL ACTIVOS 105,417.00 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

 Se consiga la deuda registrada en el ESF inicial.

 Insumos del mes x 75%. Se financia ese porcentaje con los proveedores.
 Impuesto a la renta del mes de enero (fuente ER proyectado).
 Patrimonio ESF inicial + utilidad neta del mes de enero.

3.- La suma del pasivo y patrimonio, hasta ahora proyectada (s/. 119,990.00), no cuadra con el
activo (s/.105,417.00); por lo que hay que hacer un ajuste a través del rubro “FINACIAMIENTO
REQUERIDO” para que cuadren. En nuestro caso, al ajuste seria el siguiente:
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DAMACO S.A
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
MES DE ENERO
(EXPRESADO EN NUEVO SOL)
ACTIVO PASIVO
Caja 6,667.00 Deuda Bcos. 42,000.00
Inventarios 9,500.00 Proveedores 15,000.00
Activos Fijos 90,000.00 Impuestos -
Depreciación 750.00 Financ.req: -14,573.00

PATRIMONIO 62,990.00

TOTAL TOTAL PASIVO +

ACTIVOS 105,417.00 PATRIMONIO 105,417.00
 En este caso, la cuenta muestra una cifra negativa (-s/.14573), lo que implica que existe
una aparente sobrefinanciación en las operaciones del negocio producto de la caja en
exceso que genero el negocio ese mes.

Preguntemos, ahora, ¿Qué hubiera pasado si, en vez de la caja mínima (s/.6,667.00) se hubiese
consignado la caja acumulada (s/.20,740.00) en el ESF?

DAMACO S.A
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
MES DE ENERO
(EXPRESADO EN NUEVO SOL)
ACTIVO PASIVO
Caja 20,740.00 Deuda Bcos. 42,000.00
Inventarios 9,500.00 Proveedores 15,000.00
Activos Fijos 90,000.00 Impuestos -
Depreciación 750.00 Financ.req: 1,000.00

PATRIMONIO 62,990.00

TOTAL PASIVO +
TOTAL ACTIVOS 120,990.00 PATRIMONIO 120,990.00

 Al ser esta positiva en S/. 1,000.00; esta aparentemente nos sugiere que habría la
necesidad de conseguir financiamiento adicional por esa suma. Lo que no es cierto, pues
es cifra, lo único que refleja, es que la empresa proyecta tener una caja muy por encima
de sus necesidades mínimas. Entendió el por qué solo se consigna la caja mínima en la
proyección del ESF.
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La proyección del mes de febrero se presenta a continuación:

DAMACO S.A
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
MES DE ENERO
(EXPRESADO EN NUEVO SOL)
ACTIVO PASIVO
Caja 6,333.00 Deuda Bcos. 42,000.00
Inventarios 9,785.00 Proveedores 14,250.00
Activos Fijos 90,000.00 Impuestos -
Depreciación 1,500.00 Financ.req: -13,812.00

PATRIMONIO 62,180.00

TOTAL TOTAL PASIVO +

ACTIVOS 104,618.00 PATRIMONIO 104,618.00

Su elaboración sigue los mismos principios que los utilizados para el mes de enero, solo hay
que tener en cuenta que, en la depreciación, se consigna la depreciación acumulada para los
meses de enero y febrero (S/.750 + S/.750); que en impuestos se registra la suma de impuestos
de los dos primeros meses ( que en este caso son cero) y que el patrimonio neto, es el
resultado de sumar el patrimonio inicial, más las utilidades acumuladas (S/.63,000.00 – S/.10-
S/.810) en los dos primeros meses de operación del negocio.