Disminución Referencia Incremento

UAPI 9,000.00 10,000.00 11,000.00

(Participación) 15.00% -1,350.00 -1,500.00 -1,650.00
UAI 7,650.00 8,500.00 9,350.00
(Impuestos) 25.00% -1,912.50 -2,125.00 -2,337.50
Utilidad neta 5,737.50 6,375.00 7,012.50

Tasa conjunta de PI 36.25%

Disminución Referencia Incremento

UAPI 9,000.00 10,000.00 11,000.00

(Participación e impuestos) 36.25% -3,262.50 -3,625.00 -3,987.50
Utilidad neta 5,737.50 6,375.00 7,012.50

PI deja de cobrar >> -362.50 362.50 << PI cobra adicional

 1000

<< PI cobra adicional

Tasa de impuesto 25% Tasa de impuesto
Pérdida contable en venta de máquina 800 Ganancia contable en venta de máquina

Máquina A

Venta de la máquina 1,000.00 Venta de la máquina

Ahorro en impuestos =0.25*800 200.00 (Incremento en impuestos =0.25*500)
Flujo de efectivo 1,200.00 Flujo de efectivo

Máquina A

Venta de la máquina 1,000.00 Venta de la máquina

(Valor en libros) -1,800.00 (Valor en libros)
Subtotal -800.00 Subtotal
Impuesto 200.00 Impuesto
Utilidad neta -600.00 Utilidad neta
Valor en libros 1800 Valor en libros
Flujo de efectivo 1,200.00 Flujo de efectivo
 25%
500

Máquina B

1,200.00
-125.00
1,075.00

Máquina B

1,200.00
-700.00
500.00
-125.00
375.00
700
1,075.00
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO
0 1 2 3 4 5
Ingresos 110,000.00 110,000.00 110,000.00 110,000.00 110,000.00
(Costos variables) 40% -44,000.00 -44,000.00 -44,000.00 -44,000.00 -44,000.00
(Costos fijos) -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00
(Comisiones venta) 5% -5,500.00 -5,500.00 -5,500.00 -5,500.00 -5,500.00
(Gasto Venta y Adm.) -12,000.00 -12,000.00 -12,000.00 -12,000.00 -12,000.00
(Depreciación) 10 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00
Venta de activo 65,000.00
(Valor en libros) -50,000.00
Utilidad antes impuesto 28,500.00 28,500.00 28,500.00 28,500.00 43,500.00
Impuesto 20% -5,700.00 -5,700.00 -5,700.00 -5,700.00 -8,700.00
Utilidad neta 22,800.00 22,800.00 22,800.00 22,800.00 34,800.00
Depreciación 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00
Valor en libros 50,000.00
Inversión inicial -100,000.00
Inversión de reemplazo
Inversión Cap. Trabajo 70% -20,000.00 14,000.00
Flujo neto de efectivo -120,000.00 32,800.00 32,800.00 32,800.00 32,800.00 108,800.00

Tasa de descuento 25%

TIR 22.7%
VAI $113,112.06
VAN -$6,887.94
Tabla de Amortización para calcular el interés pagado en cada a

Capital = 50,000.00

Tasa = 2.0% 2%

Pago mensual = 1,961.64

Capital Interés Capital

Final del mes adeudado pagado amortizado

1 50,000.00 1000.00 961.64

2 49,038.36 980.77 980.88
3 48,057.48 961.15 1,000.49
4 47,056.99 941.14 1,020.50
5 46,036.49 920.73 1,040.91
6 44,995.57 899.91 1,061.73
7 43,933.84 878.68 1,082.97
8 42,850.88 857.02 1,104.63
9 41,746.25 834.93 1,126.72
10 40,619.53 812.39 1,149.25
11 39,470.28 789.41 1,172.24
12 38,298.04 765.96 1,195.68
13 37,102.36 742.05 1,219.60 12,897.64
14 35,882.77 717.66 1,243.99
15 34,638.78 692.78 1,268.87
16 33,369.91 667.40 1,294.24
17 32,075.67 641.51 1,320.13
18 30,755.54 615.11 1,346.53
19 29,409.01 588.18 1,373.46
20 28,035.55 560.71 1,400.93
21 26,634.61 532.69 1,428.95
22 25,205.66 504.11 1,457.53
23 23,748.13 474.96 1,486.68
24 22,261.45 445.23 1,516.41
25 20,745.04 414.90 1,546.74
26 19,198.30 383.97 1,577.68
27 17,620.62 352.41 1,609.23
28 16,011.39 320.23 1,641.41
29 14,369.98 287.40 1,674.24
30 12,695.73 253.91 1,707.73
31 10,988.01 219.76 1,741.88
32 9,246.12 184.92 1,776.72
33 7,469.40 149.39 1,812.25
34 5,657.15 113.14 1,848.50
35 3,808.65 76.17 1,885.47
36 1,923.18 38.46 1,923.18
1,030,956.73 20,619.13 50,000.00
gado en cada año

suma de
año intereses
1 10,642.07
2 7,182.39
3 2,794.67

suma de la
año amortización
1 12,897.64
2 16,357.32
3 20,745.04
FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA
0 1 2 3 4 5
Ingresos 110,000.00 110,000.00 110,000.00 110,000.00 110,000.00
(Costos variables) 40% -44,000.00 -44,000.00 -44,000.00 -44,000.00 -44,000.00
(Costos fijos) -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00
(Comisiones venta) 5% -5,500.00 -5,500.00 -5,500.00 -5,500.00 -5,500.00
(Gasto Venta y Adm.) -12,000.00 -12,000.00 -12,000.00 -12,000.00 -12,000.00
(Depreciación) 10 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00
Venta de activo 65,000.00
(Valor en libros) -50,000.00
Interés del préstamo -10,642.07 -7,182.39 -2,794.67
Utilidad antes impuesto 17,857.93 21,317.61 25,705.33 28,500.00 43,500.00
Impuesto 20% -3,571.59 -4,263.52 -5,141.07 -5,700.00 -8,700.00
Utilidad neta 14,286.34 17,054.09 20,564.26 22,800.00 34,800.00
Depreciación 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00
Valor en libros 50,000.00
Inversión inicial -100,000.00
Inversión de reemplazo
Inversión Cap. Trabajo 70% -20,000.00 14,000.00
Préstamo 50,000.00
Amortización préstamo -12,897.64 -16,357.32 -20,745.04
Flujo neto de efectivo -70,000.00 11,388.70 10,696.77 9,819.22 32,800.00 108,800.00

Tasa de descuento 25%

TIR 25.0%
VAI $70,070.80
VAN $70.80
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Ingresos 750,000.00 750,000.00 900,000.00 900,000.00 900,000.00 1,080,000.00 1,080,000.00 1,080,000.00
Costos variables -90,000.00 -90,000.00 -90,000.00 -90,000.00 -90,000.00 -102,600.00 -102,600.00 -102,600.00
Costos fijos -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00 -22,000.00 -22,000.00 -22,000.00
Comisiones venta -15,000.00 -15,000.00 -18,000.00 -18,000.00 -18,000.00 -21,600.00 -21,600.00 -21,600.00
Gasto Venta y Adm. -80,000.00 -80,000.00 -80,000.00 -80,000.00 -80,000.00 -82,000.00 -82,000.00 -82,000.00
Depreciación -78,000.00 -78,000.00 -78,000.00 -78,000.00 -78,000.00 -87,000.00 -87,000.00 -87,000.00
Amortización Intang. -4,000.00 -4,000.00 -4,000.00 -4,000.00 -4,000.00
Venta de activo 25,000.00
Valor en libros -20,000.00
Utilidad antes impuesto 463,000.00 463,000.00 610,000.00 610,000.00 610,000.00 764,800.00 764,800.00 769,800.00
Impuesto -92,600.00 -92,600.00 -122,000.00 -122,000.00 -122,000.00 -152,960.00 -152,960.00 -153,960.00
Utilidad neta 370,400.00 370,400.00 488,000.00 488,000.00 488,000.00 611,840.00 611,840.00 615,840.00
Depreciación 78,000.00 78,000.00 78,000.00 78,000.00 78,000.00 87,000.00 87,000.00 87,000.00
Amortización Intang. 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00
Valor en libros 20,000.00
Inversión inicial -1,212,000.00
Inversión de reemplazo -100,000.00
Inversión de ampliación -100,000.00
Inversión Cap. Trabajo -102,500.00 -1,500.00 -10,100.00
Valor de desecho
Flujo neto de efectivo -1,314,500.00 452,400.00 450,900.00 570,000.00 570,000.00 459,900.00 698,840.00 698,840.00 622,840.00

TIR 40.3%
VAI $1,794,726.95
VAN $480,226.95
 9 10
1,080,000.00 1,080,000.00
-102,600.00 -102,600.00
-22,000.00 -22,000.00
-21,600.00 -21,600.00
-82,000.00 -82,000.00
-87,000.00 -87,000.00

764,800.00 764,800.00
-152,960.00 -152,960.00
611,840.00 611,840.00
87,000.00 87,000.00

2,039,466.67
698,840.00 2,738,306.67
Tabla de Amortización para calcular el interés pagado en cada a

Capital = 700,000.00

Tasa = 2.0%

Pago mensual = 27,463.00

Capital Interés Capital

Final del mes adeudado pagado amortizado

1 700,000.00 14000.00 13,463.00

2 686,537.00 13730.74 13,732.26
3 672,804.75 13456.09 14,006.90
4 658,797.84 13175.96 14,287.04
5 644,510.80 12890.22 14,572.78
6 629,938.02 12598.76 14,864.24
7 615,073.79 12301.48 15,161.52
8 599,912.27 11998.25 15,464.75
9 584,447.51 11688.95 15,774.05
10 568,673.47 11373.47 16,089.53
11 552,583.94 11051.68 16,411.32
12 536,172.62 10723.45 16,739.54
13 519,433.08 10388.66 17,074.34
14 502,358.74 10047.17 17,415.82
15 484,942.92 9698.86 17,764.14
16 467,178.78 9343.58 18,119.42
17 449,059.36 8981.19 18,481.81
18 430,577.55 8611.55 18,851.45
19 411,726.11 8234.52 19,228.47
20 392,497.63 7849.95 19,613.04
21 372,884.59 7457.69 20,005.31
22 352,879.28 7057.59 20,405.41
23 332,473.87 6649.48 20,813.52
24 311,660.35 6233.21 21,229.79
25 290,430.56 5808.61 21,654.39
26 268,776.18 5375.52 22,087.47
27 246,688.70 4933.77 22,529.22
28 224,159.48 4483.19 22,979.81
29 201,179.67 4023.59 23,439.40
30 177,740.27 3554.81 23,908.19
31 153,832.08 3076.64 24,386.36
32 129,445.72 2588.91 24,874.08
33 104,571.64 2091.43 25,371.56
34 79,200.08 1584.00 25,879.00
35 53,321.08 1066.42 26,396.58
36 26,924.51 538.49 26,924.51
s pagado en cada año

suma de
año intereses
1 148,989.04
2 100,553.45
3 39,125.40

suma de la
año amortización
1 180,566.92
2 229,002.52
3 290,430.56
FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA
0 1 2 3 4
Ingresos 750,000.00 750,000.00 900,000.00 900,000.00
Costos variables -90,000.00 -90,000.00 -90,000.00 -90,000.00
Costos fijos -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00
Comisiones venta -15,000.00 -15,000.00 -18,000.00 -18,000.00
Gasto Venta y Adm. -80,000.00 -80,000.00 -80,000.00 -80,000.00
Depreciación -78,000.00 -78,000.00 -78,000.00 -78,000.00
Amortización Intang. -4,000.00 -4,000.00 -4,000.00 -4,000.00
Venta de activo
Valor en libros
Interés del préstamo -148,989.04 -100,553.45 -39,125.40
Utilidad antes impuesto 314,010.96 362,446.55 570,874.60 610,000.00
Impuesto -62,802.19 -72,489.31 -114,174.92 -122,000.00
Utilidad neta 251,208.77 289,957.24 456,699.68 488,000.00
Depreciación 78,000.00 78,000.00 78,000.00 78,000.00
Amortización Intang. 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00
Valor en libros
Inversión inicial -1,212,000.00
Inversión de reemplazo
Inversión de ampliación
Inversión Cap. Trabajo -102,500.00 -1,500.00
Préstamo 700,000.00
Amortización deuda -180,566.92 -229,002.52 -290,430.56
Valor de desecho
Flujo de efectivo -614,500.00 152,641.85 141,454.72 248,269.12 570,000.00

TIR 49.40%
VAI $1,234,599.04
VAN $620,099.04
 5 6 7 8 9 10
900,000.00 1,080,000.00 1,080,000.00 1,080,000.00 1,080,000.00 1,080,000.00
-90,000.00 -102,600.00 -102,600.00 -102,600.00 -102,600.00 -102,600.00
-20,000.00 -22,000.00 -22,000.00 -22,000.00 -22,000.00 -22,000.00
-18,000.00 -21,600.00 -21,600.00 -21,600.00 -21,600.00 -21,600.00
-80,000.00 -82,000.00 -82,000.00 -82,000.00 -82,000.00 -82,000.00
-78,000.00 -87,000.00 -87,000.00 -87,000.00 -87,000.00 -87,000.00
-4,000.00
25,000.00
-20,000.00

610,000.00 764,800.00 764,800.00 769,800.00 764,800.00 764,800.00

-122,000.00 -152,960.00 -152,960.00 -153,960.00 -152,960.00 -152,960.00
488,000.00 611,840.00 611,840.00 615,840.00 611,840.00 611,840.00
78,000.00 87,000.00 87,000.00 87,000.00 87,000.00 87,000.00
4,000.00
20,000.00

-100,000.00
-100,000.00
-10,100.00

2,039,466.67
459,900.00 698,840.00 698,840.00 622,840.00 698,840.00 2,738,306.67