ANEXO-C3 (Proyecciones PBI Por Areas Del SEIN) PDF

ANEXO C3:
FUTUROS DE DEMANDA
Proyecciones Mensuales y
Anuales del PBI en el Largo Plazo
por Áreas del SEIN al Horizonte
2017-2028
13/09/2018
Informe COES/DP-01-2018
“Propuesta Definitiva de Actualización del
Propuesta
Plan de Transmisión 2019 - 2028”
Definitiva
CONTENIDO
Resumen Ejecutivo ................................................................................................ 4
Introducción ........................................................................................................... 7
Análisis de los indicadores económicos ................................................................. 9
3.1 Evolución del PBI Total y por Áreas del SEIN ................................................. 9
3.2 Análisis del PBI departamental ..................................................................... 11
3.3 Descripción del entorno internacional ........................................................... 36
3.3.1 Estados Unidos ..................................................................................... 36
3.3.2 Europa ................................................................................................... 37
3.3.3 China ..................................................................................................... 39
Metodología de proyección .................................................................................. 40
4.1 Modelo de Proyecciones 2017 – 2028 .......................................................... 40
4.1.1 PBI por el lado de la oferta .................................................................... 43
4.1.2 PBI por el lado de la demanda ............................................................... 58
4.2 Supuestos de Proyecciones del PBI nacional ............................................... 61
PROYECCIONES DEL PBI CON NUEVOS PROYECTOS MINEROS ................ 66
5.1 PBI Nacional ................................................................................................. 66
5.1.1 Escenario Base ..................................................................................... 66
5.1.2 Según Escenarios ................................................................................. 67
5.2 PBI por áreas del SEIN ................................................................................. 69
5.2.1 Escenario Base ..................................................................................... 69
5.2.1 Según Escenarios ................................................................................. 70
5.3 PBI por departamentos del SEIN .................................................................. 73
PROYECCIONES DEL PBI SIN NUEVOS PROYECTOS MINEROS .................. 75
6.1 PBI Nacional ................................................................................................. 75
Dirección de Planificación de Transmisión Anexo C3 Pág 2

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6.2 PBI por área del SEIN .................................................................................. 77
RELACIÓN FUNCIONAL ENTRE PBI Y SUS COMPONENTES ......................... 78
7.1 Periodo 1980- 2016 ...................................................................................... 78
7.2 Periodo 1980- 2028 ...................................................................................... 80
Evolución del PBI mensual .................................................................................. 82
Periodo de inicio de proyectos mineros e industriales según escenarios ............. 89
Anexo 1: Resumen de proyecciones ........................................................................... 91
Anexo 2: Resultados de Estimaciones Econométricas.............................................. 105
Anexo 3: Periodo de inicio de nuevos proyectos mineros e industriales de ampliación de

capacidad de producción .......................................................................................... 110

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RESUMEN EJECUTIVO
El Comité de Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional (COES-

SINAC) encargó a Macroconsult S.A. la elaboración del Estudio de las Proyecciones
mensuales y anuales del PBI en el largo plazo por áreas del SEIN al horizonte 2017-
2028. Las tres áreas del SEIN (norte, centro y sur) representan 98% del PBI Global
Nacional en 2016.
En el periodo de proyección, se suponen cinco escenarios: base, optimista (más

favorable), pesimista (menos favorable), muy optimista (extremo muy favorable) y muy
pesimista (extremo menos favorable). Estos escenarios se construyen en función a
supuestos del crecimiento económico mundial (como aproximación de la demanda
externa), los términos de intercambio, la política fiscal, la conflictividad social y las
ocurrencias o no de reformas estructurales que se requieren para elevar el crecimiento
de largo plazo.
Asimismo, el COES-SINAC solicitó reestimar las proyecciones del PBI de largo plazo
por áreas del SEIN en una situación sin nuevos proyectos mineros.
Metodología
La metodología de proyección consiste en la construcción de un modelo

macroeconómico de oferta y demanda agregada, con identificación de componentes
macroeconómicos a nivel de áreas del SEIN. De manera general, se siguieron los
siguientes pasos:
• Estimación del PBI sectorial a nivel de departamentos, para luego obtener dicha
desagregación por áreas del SEIN.
• Identificar grandes proyectos de inversión en sectores primarios, según área,
que expliquen la evolución de los sectores agricultura, minería e hidrocarburos
en el periodo de proyección.
• Estimaciones econométricas de funciones de comportamiento para explicar
componentes del PBI por el lado de la oferta: manufactura, construcción,
electricidad y agua, comercio y servicios.

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• Estimaciones econométricas de funciones de comportamiento para explicar

componentes del PBI por el lado de la demanda: consumo privado e inversión
privada.
Se buscó que las estimaciones econométricas tengan especificaciones adecuadas,

variables explicativas significativas y parsimonia.
Entorno Internacional en el Escenario Base
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), en 2016, el PBI mundial presentó un

crecimiento de 3.1% y se espera que para 2017 crezca a una tasa de 3.5%. Según el
mismo FMI, se espera que para el periodo 2017-2022 se dé un repunte gradual,
creciendo a una tasa promedio anual de 3.7%. En general, el crecimiento mundial
continúa a tres velocidades (ver Cuadro 1):
‐ China: Si bien presenta una clara desaceleración y se espera que durante los
próximos 5 años crezca a una tasa promedio de 6.0% anual, China se encuentra
promoviendo una serie de reformas internas y externas de largo plazo que lo
puedan consolidar como el nuevo líder.
‐ Zona Euro: Si bien durante 2012 y 2013, la Zona Euro atravesó por una fuerte
recesión, a partir de 2015 ha presentado un mejor desempeño, de esta manera
en 2015 y 2016 creció a una tasa promedio anual de 2.0% y 1.7%,
respectivamente. Esto debido al plan de estímulo fiscal llevado a cabo por el
Banco Central Europeo (BCE). Se espera que, durante los próximos 5 años,
crezca a una tasa promedio de 1.6%.
‐ Estados Unidos: Refleja indicios de mayor fortaleza en sus indicadores
económicos. En el primer trimestre de 2017 ha registrado un crecimiento de 2.0%
y una tasa de desempleo de 4.3%. Se espera que durante los próximos 5 años
crezca a una tasa promedio anual de 2.0%. El único factor que le genera
incertidumbre es su situación política. Donald Trump, desde que asumió la
presidencia de Estados Unidos, ha llevado a cabo una serie de reformas que
están haciendo que Estados Unidos pierda el liderazgo mundial.

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Cuadro 1: Tasas de crecimiento del PBI Mundial y de sus principales economías

Área 2013 2014 2015 2016 2017p 2018p 2019p 2020p 2021p 2022p
Mundo 3.4 3.5 3.4 3.1 3.5 3.6 3.7 3.7 3.7 3.8
Zona Euro - 0.3 1.2 2.0 1.7 1.7 1.6 1.6 1.5 1.5 1.5
Estados Unidos 1.7 2.4 2.6 1.6 2.3 2.5 2.1 1.8 1.7 1.7
China 7.8 7.3 6.9 6.7 6.6 6.2 6.0 5.9 5.8 5.7
Fuente: Fondo Monetario Internacional – WEO abril 2017. Elaboración: Macroconsult
Resultados en el Escenario Base
En el escenario base se espera un crecimiento económico mundial de 3.4% en el

periodo 2017-2028 (ver Cuadro 2). Se asume que los términos de intercambio peruanos
no regresarían a niveles récord observados en 2011 y más bien estos se mantendrían
en los niveles actuales con un ligero sesgo al alza con la recuperación de la economía
mundial. Por el lado interno, se asume que la gestión de los conflictos sociales permitirá
el normal desarrollo de los proyectos de inversión en cartera y no se espera que se
emprendan reformas estructurales mayores que mejoren las condiciones de
competitividad de la economía peruana.
Cuadro 2: PBI con Nuevos Proyectos Mineros – Escenario Base

(Var. % anual)
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p Promedio
Zona Norte 1.6 0.9 2.0 3.9 3.7 4.2 4.1 4.5 4.4 4.3 4.3 4.0 3.9 4.0 3.9
Zona Centro 4.2 2.1 2.0 3.3 3.2 3.5 3.5 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 3.3 3.3 3.3
Zona Sur 3.9 16.0 2.9 2.8 3.2 3.5 4.0 3.8 3.5 3.8 3.8 3.8 3.6 3.6 3.5
PBI total 3.3 3.9 2.2 3.3 3.3 3.6 3.7 3.6 3.6 3.6 3.6 3.6 3.5 3.5 3.4
E: Estimado. P: Proyectado.Fuente: estimados de Macroconsult.
En una situación sin nuevos proyectos mineros, el crecimiento del PBI se sitúa en 3.1%
promedio anual en el mismo periodo (ver Cuadro 3).
Cuadro 3: PBI sin Nuevos Proyectos Mineros – Escenario Base

(Var. % anual)
Zona Norte 1.6 0.9 1.8 3.8 3.2 3.6 3.6 4.0 3.9 3.7 3.7 3.3 3.3 3.3 3.4
Zona Centro 4.2 2.1 2.0 3.1 3.1 3.3 3.3 3.2 3.2 3.2 3.3 3.3 3.2 3.2 3.1
Zona Sur 3.9 16.0 1.4 2.0 2.0 2.3 2.6 2.4 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.2
PBI total 3.3 3.9 1.9 3.0 2.9 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.1 3.0 3.1 3.0
E: estimado. Fuente: estimados de Macroconsult.

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INTRODUCCIÓN
El Comité de Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional (COES-

SINAC) encargó a Macroconsult S.A. la elaboración del Estudio de las Proyecciones
mensuales y anuales del PBI en el largo plazo por áreas del SEIN al horizonte 2017-
2028, información relevante para las labores de planificación eléctrica que realiza.
El COES – SINAC se encarga del desarrollo eficiente de generación eléctrica del

Sistema Eléctrico Interconectado Nacional –SEIN. El SEIN abarca el 92.0% de la
totalidad del espacio geopolítico del Perú y representa 98% del PBI Global Nacional al
2015, por lo que la actividad económica de la misma guarda estrecha relación con la
actividad económica total del país y la demanda de electricidad nacional.
El área de cobertura del SEIN se dividirá en tres zonas de influencia eléctrica (norte,
centro y sur), con los siguientes departamentos que las conforman:
• Norte: Tumbes, Piura, Lambayeque, La Libertad, Cajamarca, San Martín y

Amazonas.
• Centro: Lima, Ica, Huánuco, Pasco, Junín, Huancavelica, Ancash, Ayacucho,
Ucayali.
• Sur: Arequipa, Moquegua, Tacna, Puno, Cusco, Madre de Dios y Apurímac.
El Informe Final posee los siguientes objetivos:
‐ Realizar proyecciones del PBI de Perú en el horizonte 2017-2028, de manera

anual en soles constantes de 2007. Se consideran cinco escenarios de
proyección: base, optimista (más favorable), pesimista (menos favorable), muy
optimista (extremo muy favorable) y muy pesimista (extremo menos favorable).
Además, evaluar cada escenario bajo dos supuestos de proyección: con y sin la
inclusión de nuevos proyectos mineros.
‐ Realizar proyecciones anuales del PBI por áreas de influencia eléctrica del SEIN
(norte, centro y sur) en el horizonte 2017-2028, considerando tres escenarios
(base, optimista y pesimista), en soles constantes de 2007. Incluir la data
histórica anual del PBI por Áreas con tamaño muestral 1981-2016 en soles
constantes del 2007.

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‐ Realizar proyecciones anuales del PBI para el horizonte 2017-2028 por

departamentos del SEIN, considerando tres escenarios (base, optimista y
pesimista), en soles constantes del 2007. Incluir la data histórica anual del PBI
por Departamentos con tamaño muestral 1981-2016 en soles constantes del
2007
‐ Realizar proyecciones del PBI en resolución mensual para el escenario base
para el periodo 2017-2021, para el total nacional, cada área eléctrica del SEIN y
cada departamento del SEIN adjuntando el comportamiento histórico de cada
serie con tamaño muestral desde enero 2000.
‐ Determinar las relaciones funcionales existentes entre el PBI nacional frente a
sus componentes: servicios, minero y exportaciones. Asimismo, realizar la
cuantificación y comparación de la distribución histórica y proyectada 1981-2028
del PBI total frente a sus series componentes: servicios, minero y exportaciones.
‐ Estimar por escenarios (base, optimista y pesimista) las fechas de inicio de
producción de los grandes nuevos proyectos mineros e industriales.
En ese sentido, el presente documento contiene:
En la sección 3 se presenta un análisis de la evolución de los indicadores a nivel

nacional, por áreas del SEIN y a nivel departamental. Asimismo, se presenta una
descripción del panorama internacional. En la sección 4 se describe la metodología de
proyecciones que comprende el desarrollo del modelo de proyecciones 2017-2028, el
planteamiento de los supuestos de proyección para los cinco escenarios y para la
situación con y sin nuevos proyectos. En la sección 5, se presentan los resultados de
proyecciones con nuevos proyectos mineros, en la sección 6 se presentan los resultados
de proyecciones sin nuevos proyectos mineros, en la sección 7 se presenta la relación
funcional entre el PBI y sus componentes, en la sección 8 se presenta la evolución del
PBI mensual y en la sección 9 se presenta para tres escenarios (base, optimista y
pesimista) las fechas de inicio de producción de los grandes nuevos proyectos mineros
e industriales.
En el Anexo 1 se presentan el resumen de las proyecciones, en el Anexo 2 salidas de

E-views de las estimaciones econométricas y en el Anexo 3 el detalle de la metodología
de periodo de inicio de proyectos y una breve descripción sobre estos.

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ANÁLISIS DE LOS INDICADORES ECONÓMICOS
3.1 Evolución del PBI Total y por Áreas del SEIN
Durante el periodo 2005-2013, la economía creció a una tasa promedio anual de 6.6%.
Tasa que se sostuvo alta debido a un entorno internacional favorable y a la estabilidad
macroeconómica que propició el crecimiento de la inversión y el consumo privado en el
país. Sin embargo, durante el periodo 2014 – 2016 se ha desacelerado, creciendo a una
tasa promedio de 3.2% (ver Gráfico 1).
Gráfico 1: Evolución del PBI Nacional

(Var. % anual)
10.0%
9.1%
9.0% 8.5% 8.5%
8.0% 7.5%
7.0% 6.3% 6.5%
6.0% 5.9%
6.0%
5.0%
3.9%
4.0% 3.3%
3.0% 2.4%
2.0%
1.0%
1.0%
0.0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Fuente: INEI. Elaboración: Macroconsult.
El menor crecimiento observado durante los últimos años se ha traducido en un menor

consumo privado y menor inversión privada. Detrás de esta pérdida de dinamismo está
el cambio en las condiciones del entorno internacional (ver Cuadro 4).

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Cuadro 4: PBI Nacional por tipo de gasto

(Var. % anual)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Demanda interna 4.2 11.4 12.1 13.6 -3.3 14.9 7.7 7.2 7.3 2.2 2.9 0.9
Consumo privado 3.7 6.2 8.6 8.9 2.8 8.7 6.0 6.1 5.3 4.1 3.4 3.4
Consumo público 9.1 7.6 4.3 5.4 13.0 5.6 4.8 8.1 6.7 10.1 9.5 -0.5
Inversión bruta interna 3.0 34.7 27.4 30.1 -23.3 38.8 12.9 9.4 11.7 -4.6 -1.0 -4.9
Inversión bruta fija 11.7 19.6 22.2 24.6 -1.6 23.1 6.0 15.8 7.3 -2.1 -5.0 -5.0
Privada 12.0 20.1 23.3 23.9 -9.1 25.9 11.0 14.9 6.4 -2.1 -4.4 -6.1
Pública 10.2 17.5 17.1 27.9 32.9 14.2 -11.2 19.9 10.7 -2.0 -7.5 -0.5
Exportaciones 15.2 0.8 6.9 7.1 -0.7 1.3 6.9 5.8 -1.3 -0.8 3.5 9.7
Importaciones 10.9 13.1 21.4 24.1 -16.7 26.1 11.6 10.5 3.9 -1.2 2.2 -2.3
Producto Bruto Interno 6.3 7.5 8.5 9.1 1.0 8.5 6.5 6.0 5.9 2.4 3.3 3.9
En cuanto al desenvolvimiento económico de las áreas del SEIN se observa que éstas
representan el 98% del valor agregado nacional en 2016, siendo la Zona Norte la de
menor participación, 15.8%, le sigue la Zona Sur, 18.7%, y la Zona Centro, que abarca
Lima Metropolitana, cubre el 63.8% (ver Gráfico 2).
En general, durante el periodo 2005-2016 estas áreas vienen creciendo a una tasa
promedio anual de 5.4%, siendo la Zona Sur la que ha mostrado un mayor dinamismo,
creciendo a una tasa de 5.8% promedio anual; mientras que la zona centro creció a una
tasa de 5.6% y la zona norte a una tasa de 4.6% promedio anual.
Gráfico 2: Evolución del VAB por áreas del SEIN 2005-2016

(Var. % anual)
18.0%
16.0%
14.0%
12.0%
10.0%
8.0%
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
-2.0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016e
Zona Norte Zona Centro Zona Sur
Nota: Los datos de 2016 son estimados. Los datos oficiales del PBI departamental aún no han sido publicados por el INEI.

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3.2 Análisis del PBI departamental
En esta sección se realiza una breve descripción de la evolución del PBI de cada una
de las regiones del Perú, analizando, para cada una, cuáles son los sectores de mayor
relevancia.
Debido a que el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) aún no ha

publicado los resultados del PBI departamental para el año 2016, estos han sido
estimados en base a los informes regionales de noviembre y diciembre de 2016
publicados por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y el informe “Avance
Económico y Social Departamental – diciembre 2016” publicado por el INEI.
a) Amazonas
Durante el periodo 2013 – 2015, Amazonas creció a una tasa promedio anual de 3.2%,
el sector más dinámico durante este periodo fue minería e hidrocarburos. Se estima que,
en el 2016, Amazonas creció en una tasa de -1.6%, donde los sectores de mayor
crecimiento fueron electricidad y pesca con 10.7% y 9.9%, respectivamente (ver Cuadro
5).
De otro lado, los sectores que tienen un mayor peso en la composición de su PBI son
servicios y agropecuario, con 35.1% y 33.0%, respectivamente (ver Gráfico 3).
Cuadro 5: PBI sectorial de Amazonas según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 5.3% 2.3% 4.0% 2.2% -3.9%
Pesca 10.6% 23.9% -7.9% 9.9% 9.9%
Minería e hidrocarburos 9.1% 67.1% 43.5% -39.0% 0.0%
Manufactura 5.5% 5.2% -0.1% -4.0% -40.5%
Electricidad, Gas y Agua 5.5% 10.2% -1.3% 13.0% 10.7%
Construcción 11.5% 1.0% 0.1% -12.0% -2.9%
Comercio 7.5% 5.5% 2.7% 3.4% 1.6%
Otros Servicios 7.5% 3.9% 5.2% 6.0% 4.5%
Total 6.5% 5.1% 5.3% - 0.9% - 1.6%
Fuente: BCRP-INEI. Elaboración y estimación: Macroconsult.

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Gráfico 3: Composición del PBI de Amazonas -2015

(% del total del PBI de Amazonas)
Agropecuario
33.0%
Pesca 35.1%
Minería e hidrocarburos
Manufactura
El ectricidad, Gas y Agua
Construcción
Comercio 0.0%
Otros Servicios 3.9%
4.7%
11.4% 1.0%
10.9%
Fuente: INEI. Elaboración y estimación: Macroconsult.
b) Áncash
Durante el periodo 2013 – 2015, Áncash creció a una tasa promedio anual de 0.3%, el
sector más dinámico durante este periodo fue pesca. Se estima que, en el 2016, Áncash
creció en una tasa de 5.7%, donde los sectores de mayor crecimiento fueron pesca y
manufactura con 53.7% y 20.9%, respectivamente (ver Cuadro 6).
minería e hidrocarburos y servicios, respectivamente (ver Gráfico 4).
Cuadro 6: PBI sectorial de Áncash según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 3.8% 2.1% -0.8% 6.9% -4.8%
Pesca -3.4% 63.3% -72.9% 57.5% 53.7%
Minería e hidrocarburos 1.5% 1.2% -23.4% 19.3% 4.7%
Manufactura 1.8% 13.2% -18.6% 1.7% 20.9%
Electricidad, Gas y Agua 1.8% -1.5% 7.1% 11.4% 14.2%
Construcción 11.2% 6.4% 3.5% -19.6% 0.6%
Comercio 7.6% 5.7% 1.5% 4.1% 2.0%
Otros Servicios 7.0% 5.4% 5.8% 4.2% 3.8%
Total 3.0% 4.6% - 13.3% 9.6% 5.7%
Gráfico 4: Composición del PBI de Ancash – 2015

(% del total del PBI de Áncash)

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3.8%1.0%
Agropecuario 26.2%
Pesca
Minería e hidrocarburos
Manufactura
El ectricidad, Gas y Agua
Construcción 6.2% 47.7%
Comercio
Otros Servicios 5.1%
2.1%
7.9%
c) Apurímac
Durante el periodo 2013 – 2015, Apurímac creció a una tasa promedio anual de 7.9%,
en el 2016, Apurímac creció en una tasa de 175.7%, donde el sector de mayor
crecimiento fue minería e hidrocarburos (ver Cuadro 7).
servicios y construcción, con 41.4% y 19.0%, respectivamente (ver Gráfico 5).
Cuadro 7: PBI sectorial de Apurímac según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 6.9% 1.5% 3.1% 3.5% 2.3%
Pesca -1.4% 19.0% 6.0% -6.2% 13.1%
Minería e hidrocarburos -21.6% 1.8% 9.6% 154.5% 1578.0%
Manufactura 5.6% 4.3% -0.2% -1.8% 0.0%
Electricidad, Gas y Agua 5.6% 4.8% -2.2% 49.9% -28.0%
Construcción 20.7% 39.5% 3.7% -11.7% 6.5%
Comercio 7.0% 6.1% 1.3% 4.3% 2.5%
Otros Servicios 6.2% 5.5% 5.2% 6.9% 5.5%
Total 2.7% 11.0% 4.0% 8.8% 175.7%

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Gráfico 5: Composición del PBI de Apurímac – 2015

(% del total del PBI de Apurímac)
d) Arequipa
Durante el periodo 2013 – 2015, Arequipa creció a una tasa promedio anual de 2.4%, el
sector más dinámico durante este periodo fue servicios. Se estima que, en el 2016,
Arequipa creció en una tasa de 21.9%, donde el sector de mayor crecimiento fue minería
e hidrocarburos (ver Cuadro 8).
servicios y minería e hidrocarburos, con 33.8% y 23.9%, respectivamente (ver Gráfico
6).
Cuadro 8: PBI sectorial de Arequipa según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 4.2% 0.7% 3.8% -2.9% 3.6%
Pesca 17.0% -50.5% 42.0% -6.1% -15.2%
Minería e hidrocarburos 23.3% -2.2% -13.5% 19.9% 82.5%
Manufactura 2.5% -0.3% 4.9% -6.0% -2.4%
Construcción 18.7% 15.7% 9.7% -11.7% 4.3%
Comercio 7.6% 3.5% 4.3% 3.1% 1.8%
Otros Servicios 7.2% 5.4% 4.9% 4.8% 4.7%
Total 8.9% 2.7% 0.6% 3.8% 21.9%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 6: Composición del PBI de Arequipa – 2015

(% del total del PBI de Arequipa)
e) Ayacucho
Durante el periodo 2013 – 2015, Ayacucho creció a una tasa promedio anual de 5.7%,
en el 2016, Ayacucho creció en una tasa de 1.8%, donde el sector de mayor crecimiento
fue minería e hidrocarburos (ver Cuadro 9).
7).
Cuadro 9: PBI sectorial de Ayacucho según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 4.6% -5.3% -9.2% 1.5% -3.5%
Pesca 21.7% 2.3% 5.5% 9.3% 9.3%
Manufactura 4.4% -0.3% -7.9% -2.3% -0.8%
Electricidad, Gas y Agua 5.4% 6.1% 15.2% 6.4% -27.9%
Construcción 19.9% 26.4% 0.3% 1.8% -21.8%
Comercio 8.6% 6.1% 0.9% 2.8% 1.6%
Otros Servicios 6.3% 6.0% 5.6% 6.3% 4.0%
Total 9.6% 9.4% - 0.6% 8.4% 1.8%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 7: Composición del PBI de Ayacucho 2015

(% del total del PBI de Ayacucho)
f) Cajamarca
Durante el periodo 2013 – 2015, Cajamarca creció a una tasa promedio anual de 1.3%,
en el 2016, Cajamarca creció en una tasa de -2.3% (ver Cuadro 10).
8).
Cuadro 10: PBI sectorial de Cajamarca según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 2.9% -1.0% -2.6% -0.7% -2.5%
Pesca 28.3% -8.9% -3.2% 9.0% 10.2%
Minería e hidrocarburos 0.3% -12.7% -12.6% -5.2% -10.9%
Manufactura 4.5% 2.6% -1.2% -1.6% -2.6%
Construcción 12.0% 0.6% -1.3% -9.5% -4.8%
Comercio 7.7% 4.9% 1.2% 2.2% 1.4%
Otros Servicios 6.9% 5.9% 5.6% 5.3% 3.7%
Total 3.4% - 1.6% - 2.1% - 0.3% - 2.3%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 8: Composición del PBI de Cajamarca - 2015

(% del total del PBI de Cajamarca)
g) Cusco
Durante el periodo 2013 – 2015, Cusco creció a una tasa promedio anual de 6.1%, el
sector más dinámico durante este periodo fue electricidad. Se estima que, en el 2016,
Cusco creció en una tasa de 5.0%, donde el sector de mayor dinamismo fue electricidad,
seguido de minería (ver Cuadro 11).
minería e hidrocarburos y servicios, con 48.4% y 25.9%, respectivamente (ver Gráfico
9).
Cuadro 11: PBI sectorial de Cusco según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 4.8% -2.0% -8.1% -2.5% 6.5%
Pesca 25.0% 9.0% -34.2% -11.5% -43.1%
Minería e hidrocarburos 16.0% 31.4% 0.1% 2.7% 7.8%
Manufactura 0.2% 3.6% -11.8% -3.3% 2.9%
Electricidad, Gas y Agua 2.6% 2.8% 0.6% 60.5% 39.1%
Construcción 21.5% 13.7% -3.1% -15.3% -10.5%
Comercio 7.7% 7.2% 3.1% 2.2% 1.6%
Otros Servicios 6.9% 5.8% 5.2% 5.1% 4.4%
Total 10.2% 16.9% 0.1% 1.4% 5.0%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 9: Composición del PBI de Cusco – 2015

(% del total del PBI de Cusco)
h) Huancavelica
Durante el periodo 2013 – 2015, Huancavelica creció a una tasa promedio anual de
1.2%, el sector más dinámico durante este periodo fue construcción. Se estima que, en
el 2016, Huancavelica creció en una tasa de 5.5%, donde el sector de mayor dinamismo
fue construcción (ver Cuadro 12).
servicios y electricidad, con 28.6% y 25.3%, respectivamente (ver Gráfico 10).
Cuadro 12: PBI sectorial de Huancavelica según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 10.2% -13.9% -4.2% -2.6% -0.6%
Pesca 80.2% 7.3% 7.1% 10.5% 10.5%
Minería e hidrocarburos -2.6% 2.3% 4.7% -16.2% -19.5%
Manufactura 4.3% 6.1% -0.8% -2.7% -1.4%
Construcción 11.9% 5.9% 19.3% 10.5% 55.5%
Comercio 9.2% 5.5% 0.4% 0.8% 1.6%
Otros Servicios 6.3% 4.5% 5.1% 4.8% 3.4%
Total 3.3% 1.0% 3.3% - 0.6% 5.5%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 10: Composición del PBI de Huancavelica - 2015

(% del total del PBI de Huancavelica)
i) Huánuco
Durante el periodo 2013 – 2015, Huánuco creció a una tasa promedio anual de 5.4%,
el sector más dinámico durante este periodo fue minería e hidrocarburos. Se estima
que, en el 2016, Huánuco creció en una tasa de 2.9%, donde los sectores de mayor
dinamismo fueron electricidad y minería e hidrocarburos (ver Cuadro 13).
De otro lado, los sectores que tienen un mayor peso en la composición de su PBI
son servicios y agropecuario, con 41.9% y 18.0%, respectivamente (ver Gráfico 11).
Cuadro 13: PBI sectorial de Huánuco según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario -0.8% 8.2% 4.0% 3.3% -6.7%
Pesca 14.9% 9.1% 5.6% 9.9% 9.9%
Manufactura 4.5% -1.5% -7.3% -2.0% -5.8%
Construcción 24.6% 0.9% 7.3% 4.6% 5.2%
Comercio 7.3% 6.6% 2.3% 4.1% 1.2%
Otros Servicios 7.3% 5.8% 5.6% 5.3% 3.4%
Total 5.8% 6.0% 3.4% 6.8% 2.9%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 11: Composición del PBI de Huánuco – 2015

(% del total del PBI de Huánuco)
j) Ica
Durante el periodo 2013 – 2015, Ica creció a una tasa promedio anual de 5.3%, el sector
más dinámico durante este periodo fue pesca. Se estima que, en el 2016, Ica creció en
una tasa de 0.3%, donde el sector de mayor dinamismo fue electricidad; sin embargo,
se registró una fuerte caída en pesca y construcción, -39.6% y -14.8%, respectivamente
(ver Cuadro 14).
servicios y manufactura, con 27.7% y 20.0%, respectivamente (ver Gráfico 12).
Cuadro 14: PBI sectorial de Ica según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 5.4% 1.6% 6.3% 0.8% 6.0%
Pesca 20.5% -9.2% -4.2% 76.6% -39.6%
Manufactura 5.5% 5.2% -3.0% -2.1% -1.4%
Construcción 30.3% 39.8% -3.7% 0.1% -14.8%
Comercio 8.6% 5.8% 4.3% 4.9% 1.7%
Otros Servicios 7.2% 5.7% 4.8% 4.2% 4.2%
Total 8.6% 10.2% 2.9% 2.9% 0.3%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 12: Composición del PBI de Ica – 2015

(% del total del PBI de Ica)
k) Junín
Durante el periodo 2013 – 2015, Junín creció a una tasa promedio anual de 10.6%, el
sector más dinámico durante este periodo fue minería e hidrocarburos. Se estima que,
en el 2016, Junín creció a una tasa de 0.9%, donde el sector de mayor dinamismo fue
pesca; sin embargo, se registró una fuerte caída en electricidad y manufactura, -12.9%
y -7.3%, respectivamente (ver Cuadro 15).
13).
Cuadro 15: PBI sectorial de Junín según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007-2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 4.1% -4.8% -8.1% 8.1% 5.5%
Pesca 8.9% -10.1% -15.9% 10.3% 10.3%
Minería e hidrocarburos 5.7% 0.0% 65.2% 56.8% -0.7%
Manufactura -7.7% 8.7% -3.2% -5.7% -7.3%
Construcción 11.0% 10.6% 1.0% 2.1% -1.5%
Comercio 8.7% 3.0% 0.9% 4.6% 1.8%
Otros Servicios 6.8% 5.3% 5.3% 5.5% 4.2%
Total 4.0% 3.5% 11.6% 16.8% 0.9%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 13: Composición del PBI de Junín – 2015

(% del total del PBI de Junín)
l) La Libertad
Durante el periodo 2013 – 2015, La Libertad creció a una tasa promedio anual de 2.6%,
el sector más dinámico durante este periodo fue electricidad. Se estima que, en el 2016,
La Libertad creció a una tasa de 0.2%, donde el sector de mayor dinamismo fue pesca
(ver Cuadro 16).
Cuadro 16: PBI sectorial de La Libertad según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 5.1% 3.0% 1.4% 0.9% -2.0%
Pesca -0.9% 26.7% -63.4% -0.3% 57.5%
Minería e hidrocarburos 0.0% -6.4% -4.3% 2.9% -5.0%
Manufactura 7.1% 6.0% -1.9% -3.3% -5.5%
Construcción 13.2% 17.3% 6.8% -3.6% -2.3%
Comercio 7.5% 5.7% 1.4% 3.5% 1.7%
Otros Servicios 7.2% 5.7% 5.3% 4.7% 3.9%
Total 5.7% 4.4% 1.4% 2.0% 0.2%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 14: Composición del PBI de La Libertad – 2015

(% del total del PBI de La Libertad)
m) Lambayeque
Durante el periodo 2013 – 2015, Lambayeque creció a una tasa promedio anual de
3.3%, el sector más dinámico durante este periodo fue pesca. Se estima que, en el 2016,
Lambayeque creció a una tasa de 3.1%, donde el sector de mayor dinamismo fue pesca
y electricidad (ver Cuadro 17).
servicios y comercio, con 51.4% y 9.2%, respectivamente (ver Gráfico 15).
Cuadro 17: PBI sectorial de Lambayeque según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007-2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 5.7% -8.7% -0.2% 8.9% -1.8%
Pesca -7.2% -7.4% 54.1% 98.4% 31.1%
Manufactura 7.5% 2.1% -2.2% -3.2% -0.7%
Construcción 16.9% 3.0% -1.7% 2.9% -0.7%
Comercio 8.3% 4.9% 0.5% 3.5% 2.2%
Otros Servicios 7.1% 5.9% 4.7% 4.5% 4.8%
Total 7.8% 3.6% 2.1% 4.2% 3.1%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 15: Composición del PBI de Lambayeque – 2015

(% del total del PBI de Lambayeque)
n) Lima
Durante el periodo 2013 – 2015, Lima creció a una tasa promedio anual de 4.2%, el
sector más dinámico durante este periodo fue pesca. Se estima que, en el 2016, Lima
creció a una tasa de 1.9%, donde el sector de mayor dinamismo fue agropecuario (ver
Cuadro 18).
Cuadro 18: PBI sectorial de Lima según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007-2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 4.2% 2.9% 4.6% 3.9% 5.8%
Pesca 14.1% 68.4% -43.7% 31.1% -14.2%
Minería e hidrocarburos 0.1% 9.6% 8.5% 8.5% -13.5%
Manufactura 7.1% 4.8% -0.1% -1.9% -1.3%
Construcción 9.7% 3.0% 1.5% -6.3% -6.3%
Comercio 8.2% 4.7% 1.9% 4.4% 1.9%
Otros Servicios 7.6% 6.5% 5.7% 5.3% 4.2%
Total 7.5% 5.7% 3.8% 3.0% 1.9%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 16: Composición del PBI de Lima – 2015

(% del total del PBI de Lima)
o) Loreto
Durante el periodo 2013 – 2015, Loreto creció a una tasa promedio anual de 1.1%, el
sector más dinámico durante este periodo fue electricidad. Se estima que, en el 2016,
Loreto decreció a una tasa de -10.1%, siendo la fuerte caída de los sectores minería e
hidrocarburos, manufactura y electricidad los que generaron este resultado (ver Cuadro
19).
17).
Cuadro 19: PBI sectorial de Loreto según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007-2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 4.9% 5.6% 1.7% 4.1% 2.6%
Pesca 0.2% -0.3% -12.9% 8.9% 6.0%
Minería e hidrocarburos -2.1% 4.7% 6.3% -23.2% -49.4%
Manufactura 4.1% -2.0% -0.5% 5.5% -10.4%
Construcción 13.2% -5.9% -13.0% -8.8% -6.2%
Comercio 7.2% 5.0% 0.9% 4.8% 1.2%
Otros Servicios 6.3% 4.0% 4.7% 4.5% 3.8%
Total 3.4% 3.6% 3.2% -3.4% -10.1%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 17: Composición del PBI de Loreto – 2015

(% del total del PBI de Loreto)
p) Madre de Dios
Durante el periodo 2013 – 2015, Madre de Dios creció a una tasa promedio anual de
8.2%, el sector más dinámico durante este periodo fue electricidad. Se estima que, en
el 2016, Madre de Dios creció a una tasa de 17.4%, donde el sector que tuvo un mayor
dinamismo fue minería e hidrocarburos (ver Cuadro 20).
18).
Cuadro 20: PBI sectorial de Madre de Dios según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 4.7% 12.7% -6.4% 9.0% 9.0%
Pesca 2.8% 10.2% -9.1% 21.0% -23.5%
Manufactura 2.6% -1.3% -0.6% -3.9% -3.6%
Construcción 7.9% 1.1% 16.0% -3.2% -0.2%
Comercio 8.0% 5.7% 1.0% 4.5% 1.8%
Otros Servicios 7.2% 4.9% 4.9% 6.7% 4.2%
Total 3.3% 14.9% - 14.2% 23.8% 17.4%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 18: Composición del PBI de Madre de Dios – 2015

(% del total del PBI de Madre de Dios)
q) Moquegua
Durante el periodo 2013 – 2015, Moquegua creció a una tasa promedio anual de 4.1%,
el sector más dinámico durante este periodo fue electricidad. Se estima que, en el 2016,
Moquegua decreció a una tasa de -2.0% (ver Cuadro 21).
manufactura y minería e hidrocarburos, con 44.1% y 32.0%, respectivamente (Gráfico
19).
Cuadro 21: PBI sectorial de Moquegua según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 4.0% 13.9% -9.2% 3.6% -10.0%
Pesca -15.3% -21.0% 26.7% -1.8% -8.8%
Minería e hidrocarburos -1.6% 0.0% 1.2% 3.3% -7.0%
Manufactura -0.6% 21.0% -3.4% 4.6% -7.0%
Electricidad, Gas y Agua -5.2% 50.6% -64.5% 58.0% 127.9%
Construcción 12.0% 9.4% 1.3% -3.7% 13.2%
Comercio 6.6% 4.9% 3.0% 4.8% 1.9%
Otros Servicios 7.0% 3.8% 3.2% 3.4% 3.4%
Total - 0.4% 10.9% - 2.6% 4.1% - 2.0%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 19: Composición del PBI de Moquegua – 2015

(% del total del PBI de Moquegua)
r) Pasco
Durante el periodo 2013 – 2015, Pasco creció a una tasa promedio anual de 2.2%, el
sector más dinámico durante este periodo fue construcción. Se estima que, en el 2016,
Pasco creció a una tasa de 3.7%, siendo pesca y manufactura los sectores más
dinámicos (ver Cuadro 22).
20).
Cuadro 22: PBI sectorial de Pasco según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 6.0% 5.6% -4.2% 10.0% 2.3%
Pesca -12.9% -3.4% 3.0% 9.8% 9.8%
Minería e hidrocarburos -2.0% -4.5% 5.5% 0.8% 4.6%
Manufactura 5.2% 1.2% -2.3% -1.9% 6.9%
Construcción 7.6% 34.5% -7.7% 17.5% 1.2%
Comercio 7.7% 3.7% 0.3% 3.5% 1.6%
Otros Servicios 7.1% 4.3% 4.5% 5.8% 3.9%
Total 0.5% 0.1% 3.3% 3.3% 3.7%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 20: Composición del PBI de Pasco – 2015

(% del total del PBI de Pasco)
s) Piura
Durante el periodo 2013 – 2015, Piura creció a una tasa promedio anual de 3.3%, el
sector más dinámico durante este periodo fue construcción. Se estima que, en el 2016,
Piura creció a una tasa de 2.8%, siendo minería e hidrocarburos el sector más dinámico
(ver Cuadro 23).
Cuadro 23: PBI sectorial de Piura según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007-2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 5.5% 12.2% -11.6% 11.7% 8.3%
Pesca 8.6% 0.9% 10.9% -5.9% -38.5%
Minería e hidrocarburos 3.0% -9.5% 33.8% -21.2% 23.3%
Manufactura 6.4% 2.6% 0.6% 0.0% -3.9%
Electricidad, Gas y Agua 6.4% -18.8% 27.4% 15.8% -3.7%
Construcción 12.5% 21.7% 6.1% 9.5% -12.4%
Comercio 8.3% 5.7% 0.5% 3.0% 1.6%
Otros Servicios 7.7% 5.5% 3.6% 4.3% 4.3%
Total 6.7% 4.0% 5.7% 0.3% 2.8%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 21: Composición del PBI de Piura – 2015

(% del total del PBI de Piura)
t) Puno
Durante el periodo 2013 – 2015, Puno creció a una tasa promedio anual de 3.4%, el
sector más dinámico durante este periodo fue pesca. Se estima que, en el 2016, Puno
creció a una tasa de 7.2%, siendo minería e hidrocarburos y pesca los sectores más
dinámicos (ver Cuadro 24).
Cuadro 24: PBI sectorial de Puno según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 2.8% 6.5% 4.6% 7.0% -2.0%
Pesca 31.4% 13.5% -8.6% 19.3% 27.2%
Minería e hidrocarburos 0.4% 4.7% -2.5% -3.0% 54.8%
Manufactura 5.3% 5.7% -3.5% -5.3% 3.8%
Construcción 15.6% 21.6% 1.9% -19.0% 9.5%
Comercio 7.7% 5.5% 1.5% 4.5% 1.9%
Otros Servicios 6.9% 5.5% 4.4% 4.2% 4.0%
Total 6.0% 7.2% 2.3% 0.8% 7.2%

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 22: Composición del PBI de Puno – 2015

(% del total del PBI de Puno)
16.0%
Agropecuario
0.7%
Pesca
Minería e hidrocarburos 7.8%
44.5%
Manufactura
Electricidad, Gas y Agua
Construcción 8.5%
Comercio
1.6%
Otros Servicios
8.6%
12.4%
u) San Martín
Durante el periodo 2013 – 2015, San Martín creció a una tasa promedio anual de 5.0%,
en el 2016, San Martín creció a una tasa de 2.1%, siendo pesca y electricidad los
sectores más dinámicos (ver Cuadro 25).
Cuadro 25: PBI sectorial de San Martín según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 6.9% -4.3% 9.5% 10.6% 1.6%
Pesca 51.7% 9.2% 17.0% -31.0% 53.6%
Manufactura 7.3% 2.8% 5.8% -0.3% 5.7%
Electricidad, Gas y Agua -0.4% 2.8% 8.6% 5.2% 55.8%
Construcción 23.8% 0.9% 8.1% 7.0% -9.6%
Comercio 8.2% 4.8% 5.2% 3.9% 1.4%
Otros Servicios 6.9% 4.4% 6.6% 5.7% 3.9%
Total 8.0% 1.6% 7.2% 6.3% 2.1%

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Gráfico 23: Composición del PBI de San Martín – 2015

(% del total del PBI de San Martín)
v) Tacna
Durante el periodo 2013 – 2015, Tacna creció a una tasa promedio anual de 6.2%, el
sector más dinámico durante este periodo fue minería e hidrocarburos. Se estima que,
en el 2016, Tacna creció a una tasa de 0.1%, siendo construcción el sector más
dinámico (ver Cuadro 26).
24).
Cuadro 26: PBI sectorial de Tacna según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 6.5% 0.3% 45.4% -32.5% 6.0%
Pesca -17.4% 5.3% -8.4% -26.3% -26.3%
Minería e hidrocarburos -4.6% 2.1% 7.8% 28.0% -10.0%
Manufactura 7.8% 7.1% -0.7% -2.0% -2.8%
Electricidad, Gas y Agua 3.7% 6.1% 3.7% -5.3% 9.9%
Construcción 6.1% 13.4% -9.9% -7.9% 45.8%
Comercio 8.1% 6.2% 1.5% 3.0% 1.5%
Otros Servicios 7.2% 4.8% 3.4% 4.0% 3.4%
Total 1.0% 4.6% 5.4% 8.5% 0.1%

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Gráfico 24: Composición del PBI de Tacna – 2015

(% del total del PBI de Tacna)
w) Tumbes
Durante el periodo 2013 – 2015, Tumbes creció a una tasa promedio anual de 1.5%, el
sector más dinámico durante este periodo fue manufactura. Se estima que, en el 2016,
Tumbes decreció a una tasa de -3.1% (ver Cuadro 27).
Cuadro 27: PBI sectorial de Tumbes según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007- 2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 8.3% -13.3% 26.0% -10.1% 4.8%
Pesca -2.0% 50.5% -31.4% -9.7% 2.5%
Minería e hidrocarburos 19.4% -13.8% 15.3% -4.3% -28.4%
Manufactura 4.7% 10.9% 9.7% -2.2% -7.1%
Construcción 16.4% -9.2% 1.6% -19.5% -6.4%
Comercio 10.3% 4.0% 1.6% 2.1% 2.4%
Otros Servicios 7.3% 6.3% 5.5% 3.4% 3.2%
Total 8.5% 2.1% 4.8% - 2.3% - 3.1%

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Gráfico 25: Composición del PBI de Tumbes – 2015

(% del total del PBI de Tumbes)
x) Ucayali
Durante el periodo 2013 – 2015, Ucayali creció a una tasa promedio anual de 3.8%, el
sector más dinámico durante este periodo fue servicios. Se estima que, en el 2016,
Ucayali creció a una tasa de 1.2%, siendo construcción el sector más dinámico (Cuadro
28).
Cuadro 28: PBI sectorial de Ucayali según sectores

(Var. % anual)
Sectores 2007-2012 2013 2014 2015 2016e
Agropecuario 2.8% -11.7% 7.1% 7.9% -4.0%
Pesca -6.6% 5.1% 7.8% 19.7% -35.9%
Minería e hidrocarburos 6.6% -13.4% -32.1% 46.5% -17.1%
Manufactura 1.4% -0.7% -0.8% -2.0% 2.8%
Electricidad, Gas y Agua -1.4% -2.1% 1.5% 9.0% -12.3%
Construcción 7.5% 23.1% 5.9% -6.8% 14.6%
Comercio 7.0% 4.8% 0.6% 2.8% 1.2%
Otros Servicios 6.2% 5.8% 5.3% 5.5% 4.3%
Total 4.7% 1.7% 0.2% 5.7% 1.2%

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Gráfico 26: Composición del PBI de Ucayali – 2015

(% del total del PBI de Ucayali)

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3.3 Descripción del entorno internacional
3.3.1 Estados Unidos

Durante el primer trimestre de 2017 la economía de Estados Unidos creció a una tasa
de 2.0% respecto del mismo periodo del año anterior y registró una tasa de desempleo
de 4.3% (ver Gráfico 27). Los indicadores económicos de este país señalan una
fortaleza de su economía. Por este motivo, se espera que el Sistema de Reserva
Federal de Estados Unidos (FED) siga elevando su tasa de referencia. Según la
encuesta del FED realizada en marzo de 2017, se estima que al 2021 esta tasa se
ubique en 3.0%.
Gráfico 27: Crecimiento y desempleo de Estados Unidos

3.5 Desempleo 12.0
Abr il: 4.4%
Mayo: 4.3%
3.0 10.0
2.5
8.0
2.0
2.0
6.0
1.5
4.5
4.0
1.0
0.5 2.0
0.0 0.0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

PBI (Var. % anual) Tasa de desempleo (%, eje derecho)
Fuente: FRED, Bureau of Labor Statistics. Elaboración: Macroconsult.
Si bien los indicadores reflejan un buen desenvolvimiento de la economía

estadounidense, el país se encuentra en un estado de incertidumbre a causa de la
inestabilidad política promovida por su actual presidente Donald Trump quién está
generando que Estados Unidos pierda liderazgo mundial al ya no ser el primer promotor
de libre comercio y medio ambiente. La reciente salida de Estados Unidos del Acuerdo
de Paris, a pesar de ser el tercer país con una mayor emisión de CO2 (ver Gráfico 28),
es un reflejo de que el medio ambiente no es tema en consideración para su actual
presidente.

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Gráfico 28: Intensidad de contaminación por tamaño de economía, 20151/

(Gr. De CO2 por US$ en PPA de PBI)
China 526
Rusia 430
Estados Unidos 300
India 284
Japón 242
UE 181
1/ Principales economías emisoras de CO2.
Fuente: Global Carbon Project, FMI. Elaboración: Macroconsult.
Por otro lado, según estimaciones del FMI, se espera que, durante los próximos 5 años,
Estados Unidos crezca a una tasa promedio de 2.0%.
3.3.2 Europa
Si bien durante los años 2012 y 2013, la Zona Euro sufrió una importante recesión,
producto del impacto de la crisis de deuda pública que presentaban varias de sus
economías, entre ellas dos de las más importantes: Italia y España. A partir de 2015
mostró un mayor dinamismo, creciendo a una tasa de 2.0% y 1.7% en 2016 (ver Gráfico
29). Se espera que durante los próximos años siga creciendo a tasas similares.
Una de las razones fundamentales de este buen desempeño es el programa de estímulo

monetario que puso en marcha el Banco Central Europeo (BCE) a comienzos de 2015
y que tenía la misma lógica del plan que implementó previamente el FED: comprar 60
mil millones de euros en bonos de deuda pública (principalmente) y privados con una
madurez mayor a dos años en el mercado secundario.
Este programa de estímulo monetario dio el espacio necesario para que los países de
la Zona Euro pongan en marcha diversos planes de ajuste fiscal. Este programa ha sido
exitoso. El déficit ha pasado de 6.2% en 2010 a solo 1.7% en 2016. La deuda pública
ha caído desde el máximo alcanzado en 2014 y se espera que lo siga haciendo hacia
2018 (ver Gráfico 30).

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Gráfico 29: PBI y desempleo de la Zona Euro

2.5 14.0
2.1 2.0
12.0
2.0 1.7 12.0
1.7 1.6
1.5
1.5
1.2 10.0
1.0 9.1
8.0
0.5
6.0
0.0
4.0
- 0.5 - 0.3
PBI (var . % anual ) 2.0

- 1.0
- 0.9 Desempl eo (%, eje derecho)
- 1.5 0.0
10 11 12 13 14 15 16 17p 18p
Fuente: FMI. Elaboración: Macroconsult.
Gráfico 30: Resultado Fiscal y deuda

(% del PBI)
0.0 96.0
94.0
- 1.0
94.4
- 1.2 92.0
- 2.0 - 1.7 - 1.5
- 2.1 90.0
- 3.0 - 2.6 88.6
88.0
- 3.0
- 4.0 - 3.6 86.0
- 4.2 84.0
- 5.0
Déficit Deuda bruta 82.0
- 6.0
80.0
- 6.2
- 7.0 78.0
10 11 12 13 14 15 16 17p 18p
Fuente: FMI. Elaboración: Macroconsult.
De otro lado, desde el punto de vista político, si bien hace unos meses se desvanecía
la imagen de la Unión Europea como unidad política y económica debido al Brexit, la
reciente victoria de Emmanuel Macron, como presidente de Francia, refuerza el objetivo
de hacer a Europa mucho más fuerte.

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3.3.3 China
Si bien durante los últimos años, China ha reflejado una clara desaceleración de su
economía, creciendo a tasas de poco menos de 7% (ver Gráfico 31) se está erigiendo
como el principal defensor del libre comercial en el mundo. China se encuentra
promoviendo una serie de reformas internas y hacia el resto del mundo que la pueden,
poco a poco, ir consolidando como el nuevo líder.
Una de las obras más importantes que impulsa China de cara a los próximos 30 años
es la de poner en marcha un plan de infraestructura que le permita conectarse con
Europa y África, el One belt, one road, emulando la milenaria Ruta de la Seda. Aunque
este plan no está del todo definido, se habla de una inversión de alrededor de US$ 1
billón, que, para poner en términos relativos, significa cinco veces el PBI de nuestro
país, y que incluye 60 países.
Gráfico 31: Crecimiento del PBI de China

(Var. % anual)
16
14.2
14
12
10.6
10
7.8
8
6.7
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Fuente: National Bureau of China Statistics Elaboración: Macroconsult.
Según estimaciones del FMI se prevé que China, durante los próximo 5 años, crezca a
una tasa promedio de 6.0%; sin embargo, el plan de expansión y crecimiento de China
es de más largo plazo.

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METODOLOGÍA DE PROYECCIÓN
En esta sección, se desarrolla la metodología de proyección del PBI total nacional y el

PBI por Áreas eléctricas del SEIN.
La metodología consistió en los siguientes pasos generales:
✓ Estimar Cuentas Nacionales del PBI por oferta y demanda a nivel de áreas del
SEIN.
✓ Construcción de un modelo de proyecciones que incluya estimaciones
econométricas de funciones de comportamiento de la demanda y la oferta
agregada a nivel nacional.
✓ Las proyecciones del PBI por oferta se realizan a nivel de departamentos. La
suma de las proyecciones sectoriales permite obtener el comportamiento de la
actividad económica por departamento para los años futuros. Luego, se realiza
la agrupación de los departamentos según las áreas del SEIN para conseguir el
PBI por zonas.
✓ Se realizan supuestos de proyección para los cincos escenarios y para la
comparación de escenario con nuevos proyectos mineros y sin nuevos proyectos
mineros.
4.1 Modelo de Proyecciones 2017 – 2028
Los resultados finales de PBI a nivel nacional se obtienen de la igualdad entre las
cuentas nacionales proyectadas por el lado de la demanda y los estimados por el lado
de la oferta (sectorial). Las proyecciones por el lado de la oferta resultan de la suma de
los PBI por zonas del SEIN más el departamento de Loreto (región no incluida en el
SEIN dada su condición de conformar un sistema eléctrico aislado del sistema
interconectado nacional).
El primer bloque comprende la proyección del PBI por el lado de la oferta o sectores
productivos. Para tal fin, se tomarán supuestos sobre el comportamiento de los
componentes de la demanda agregada (consumo privado, gasto público, inversión
privada, exportaciones e importaciones) determinados en el segundo bloque, del
entorno internacional y la entrada de proyectos de inversión en los sectores primarios.

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El segundo bloque comprende la proyección del PBI por el lado de la demanda o gasto
agregado. Para tal fin, se tomarán supuestos sobre el comportamiento del PBI total (que
se asume determinado por el lado de la oferta), de las políticas macroeconómicas y del
entorno internacional. En ese caso, los inventarios serán la variable de ajuste que iguale
el PBI por el lado de la oferta con el PBI por el lado de la demanda.
Para un grupo importante de variables macroeconómicas de los dos bloques se

estimaron ecuaciones de comportamiento econométricas mediante la metodología de
Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO) para el periodo 1994-20161. Debido a la limitada
cantidad de años, para realizar la estimación y posterior proyección se utilizan series
trimestrales (en millones de soles de 2007) las cuales han sido desestacionalizadas con
la metodología Census Arima X12 2. Asimismo, las ecuaciones estimadas toman las
variables en logaritmos naturales por lo que los coeficientes serán interpretados como
elasticidades (el impacto porcentual en la variable dependiente de un incremento de 1%
de la variable explicativa). Asimismo, la importancia de presentar en logaritmos las
variables es que permite evitar la dispersión de los datos de las variables, es decir,
disminuye la varianza.
Las variables exógenas del modelo son las siguientes: los términos de intercambio, el
crecimiento económico mundial, el cronograma de entrada de proyectos de inversión y
la política fiscal.
Los términos de intercambio definen la capacidad de compra de nuestras

exportaciones. En el Perú, estos están explicados principalmente por las fluctuaciones
de los precios de los metales de exportación. Asimismo, las variaciones de los términos
de intercambio poseen alto impacto en la actividad económica pues afectan la
rentabilidad de los proyectos de inversión (minera principalmente) y el ingreso disponible
de la economía.
El crecimiento económico mundial y el tipo de cambio real (TCR) explican

principalmente el desenvolvimiento de las exportaciones no tradicionales y la producción
1
Utilizar poca información histórica puede causar algunos problemas en las proyecciones. Por un lado, se tiene poca
variabilidad y con ello, errores estándares altos, lo cual podría restar validez a los test de robustez de la estimación;
además, la baja variabilidad influye en la precisión en las proyecciones al tener bandas de confianza amplias. Por otro
lado, es posible que el parámetro estimado no haya llegado a su estabilidad dado el bajo tamaño de la muestra.
2
El Census X-12 es un método basado en promedios móviles, los cuales se sustentan en el dominio del tiempo o en el
de frecuencias, logrando así el ajuste estacional con el desarrollo de un sistema de factores que explican la variación
estacional en una serie.

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manufacturera no primaria. En periodos de crisis mundial, estos sectores son

ampliamente afectados.
El cronograma de proyectos de inversión afecta la entrada de nueva producción y su

impacto en el resto de sectores económicos. Los principales proyectos esperados
corresponden al sector minero.
La política fiscal puede afectar la demanda interna y finalmente incentivar o contraer la

actividad económica.
El esquema del modelo por bloques se presenta en el Gráfico 32 . Se observan las

interrelaciones entre los dos bloques y el canal de transmisión de las variables
exógenas. Cada fecha indica causalidad entre las variables.
Una vez estimadas todas las ecuaciones de comportamiento de los componentes de la

oferta agregada y la demanda agregada, el siguiente paso será definir supuestos de
proyección de las variables exógenas para cada escenario. Una vez definido los
supuestos en cada escenario, en cada uno se realizan simulaciones para que la oferta
agregada converja a un equilibrio, dados los supuestos.
Gráfico 32: Esquema del modelo de proyecciones

Crecimiento Económico Cronograma de proyectos de
Términos de Intercambio
Mundial inversión
Bloque de Oferta
Bloque de demanda
Agrícola Minería
Pesca Hidrocarburos
Exportaciones
Pecuario
(1) Consumo Privado

Manufactura Primaria
(2) Consumo Público

Política Fiscal
Manufactura no
Primaria
(3) Inversión Privada
Construcción
(4) Inversión Pública
Comercio
(5) Variación de Servicios

Inventarios
Electricidad y agua
Demanda Interna:
(1)+(2)+(3)+(4)+(5) Impuestos y Derechos de
Importación
Importaciones Producto Bruto Interno (PBI)

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4.1.1 PBI por el lado de la oferta
Sector Agrícola
El PBI del sector agrícola se proyecta en función al crecimiento de las hectáreas

cultivadas por área y la productividad media de hectárea cosechada. Para el caso de la
proyección de las hectáreas cultivadas se supone tasas de crecimiento de mediano
plazo. A esta proyección base se le suman las hectáreas de los grandes proyectos de
irrigación en el horizonte de proyección. Para indagar sobre la cartera de proyectos de
irrigación se siguió la siguiente metodología:
• Mediante un proceso de búsqueda de información secundaria, utilizando la

Cartera de Proyectos de Proinversión, Minagri y noticias, se identificó una cartera
de proyectos de irrigación.
• Para confirmar que estos proyectos se encontraban vigentes se contactó, vía
llamadas telefónicas, a cada una de las empresas y/o unidades ejecutoras
encargadas de estos proyectos.
• A estas empresas y/o unidades ejecutoras se les realizó una pequeña entrevista
cualitativa, la cual consistió en consultarles sobre el estado del proyecto, el
número de hectáreas beneficiadas y el año de inicio que se tenía previsto que el
proyecto entre en operación.
• Mediante este proceso, se pudo confirmar la entrada de 6 proyectos de
irrigación, cuyas fechas de entrada en operación, se encuentran dentro del
periodo de proyección del estudio. En el Cuadro 29 se presenta la cartera de
proyectos de irrigación identificada.
Cuadro 29: Proyectos de Irrigación Considerados

Año de
Zona Departamento Proyecto Hectáreas
Inicio
Norte La Libertad Chavimochic (La Libertad) 63,500 2022
Norte Lambayeque Olmos (Lambayeque) 38,000 2015
Norte Ancash Chinecas (Ancash) 33,000 2025
Norte Piura Alto Piura (Piura) 19,000 2020
Norte Tumbes Puyango-Tumbes (Tumbes) 19,500 2022
Sur Arequipa II Etapa Majes - Sihuas (Arequipa) 38,500 2021
Fuente: Proinversión, Minagri, proyectos. Elaboración: Macroconsult.

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Propuesta
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Para el caso de la productividad media por hectárea cosechada se asume una tasa de
crecimiento de mediano plazo en función a la evolución histórica y las características de
los nuevos cultivos que predominarán en los proyectos de irrigación.
A continuación, se presenta una breve reseña de cada uno de los proyectos de irrigación
considerados.
Descripción de Proyectos agrícolas
El MINAGRI, a través de su presentación “Mesa ejecutiva para la promoción de la oferta

agraria exportable” menciona los principales proyectos de irrigación que contribuirán al
desarrollo de las agro exportaciones. De manera específica, menciona a los siguientes
proyectos: Puyango – Tumbes, Alto Piura, Olmos – Lambayeque, Chavimochic III – La
Libertad, Chinecas – Ancash, Majes Siguas II – Arequipa (ver
Puyango (Tumbes)
19,500 ha
Alto Piura
(Piura)
Olmos (Lambayeque)
38,000 ha
Chavimochic III (La Libertad)
63,500 ha
Chinecas (Ancash)
33,000 ha
Maje Sihuas II (Arequipa)

38,500 ha
).
Gráfico 33: Ubicación de proyectos agrícolas

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Puyango (Tumbes)
19,500 ha
Alto Piura
(Piura)
Olmos (Lambayeque)
38,000 ha
Chavimochic III (La Libertad)
63,500 ha
Chinecas (Ancash)
33,000 ha
Maje Sihuas II (Arequipa)

38,500 ha
Nota: Si bien el MINAGRI, dentro de su presentación “Mesa ejecutiva para la promoción de la oferta agraria
exportable”, consideró al proyecto Tambo – Ccaracocha como uno de los proyectos que contribuiría al aumento de ha
irrigadas, el proyecto se encuentra actualmente desactivado.
Proyecto Pampa de Olmos
El proyecto Pampa de Olmos se ubica en la región Lambayeque, aproximadamente a

900 km de Lima, en el extremo noroccidental del Perú. Según el estudio definitivo, este
proyecto tiene los siguientes objetivos:
• Aprovechamiento hidroeléctrico de los recursos hídricos de los ríos elegidos.

• Fomento de la producción agrícola, mejoramiento del riego de las áreas
existentes
• Irrigación de 38,000 has nuevas
El proyecto tiene dos etapas y cada etapa tiene dos fases. Todas las fases tienen tres
tipos de obras: obras de trasvase, obras energéticas y obras de riego. A la fecha,
prácticamente se ha culminado con la primera fase. De otro lado, de las 38,000 ha

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Propuesta
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nuevas que irrigará este proyecto, se han puesto en marcha 15,000 ha. A continuación,
se detallan las inversiones y las empresas encargadas de cada tipo de obra (ver Cuadro
30):
Cuadro 30: Inversión y empresas encargadas de las obras del Proyecto Olmos
Inversión (Millones US$) Empresa encargada
Obras de trasvase 195 Concesionaria Trasvase Olmos CTO
Obras energéticas 100 Sindicato Energético S.A. – SINERSA
Obras de riego 225 H2Olmos
Fuente: Proyecto Olmos
Gráfico 34: Proyecto de Irrigación e Hidroenergético Olmos
Fuente: Proyecto Olmos
Proyecto Chavimochic – Tercera etapa
El Proyecto Especial Chavimochic se ubica en la región La Libertad. El nombre

Chavimochic, proviene de las primeras letras de los valles de influencia: Chao, Virú,
Moche y Chicama.
Durante los años 1988 y 1997 se realizaron las dos primeras etapas del proyecto
Chavimochic. Estas permitieron incorporar cerca de 18 mil has nuevas y se mejoró el
riego en 29 mil ha. El objetivo de la tercera etapa de este proyecto es complementar la
obra existente contribuyendo, además con la irrigación de 63,500 ha nuevas. Para ello,
el consorcio encargado de esta obra deberá hacerse cargo de:

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Propuesta
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• Diseñar y construir las obras de la tercera etapa: presa Palo Redondo, tercera
línea de cruce del río Virú, ampliación del Canal Madre Moche-Chicama-
Urricape, conducción lateral para el sector Urricape por debajo del Canal Madre,
remodelación integral del sistema de tomas, entre otros.
• Operar y mantener las obras nuevas y las existentes.
• Prestar el servicio de suministro de agua a los usuarios del proyecto.
Según información brindada por las autoridades este proyecto iniciará,

aproximadamente, en 2022.
Gráfico 35: Ubicación y resultados proyectados de la Tercera Etapa del Proyecto

Especial Chavimochic
Fuente: Proinversion.
Proyecto Chinecas
El proyecto Chinecas se ubica en las provincias de Santa y Casma, ubicados en la

región de Ancash. El proyecto tiene los siguientes objetivos:
• Optimizar el uso de los recursos agua – suelo

• Mejorar los niveles de producción y productividad agraria
• Promocionar la agroindustria y la exportación en los valles de influencia
• Generar empleo y reducir la pobreza en el ámbito regional
• Promover la inversión pública y privada

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Propuesta
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Este proyecto comprende un conjunto de obras hidráulicas destinadas a la captación y

conducción de agua para fines de riego y abastecimiento para uso de la población. El
esquema hidráulico principal que atraviesa los valles de Santa–Lacramarca, Nepeña y
Casma está constituido por dos sistemas de captación y conducción: La Huaca y La
Víbora, que contemplan los valles de Nepeña-Casma y Santa-Chimbote,
respectivamente.
Se prevé que el proyecto irrigue 33,000 ha nuevas e inicie sus operaciones en 2025.
Actualmente, la etapa I se encuentra en construcción, sin embargo, aún no existe
consenso sobre quien debería desarrollar el proyecto, si el estado o una empresa
privada.
Gráfico 36: Esquema del Proyecto Chinecas
Fuente: Gestión Sostenible del Agua.
Proyecto Alto Piura
El proyecto Alto Piura se ubica en la región de Piura. El proyecto tiene por objetivo
derivar agua de la cuenca del río Huancabamba (trasvasar el caudal captado hacia la
cuenca del río Piura, entregar el recurso hídrico superficial, en forma regulada, para el
riego de las áreas de los valles del Alto Piura (mejoramiento e incorporación). De esta
manera el proyecto permitirá irrigar 19 mil ha. nuevas y mejorar 31 mil ha existentes.

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Propuesta
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El proyecto implicará la construcción de un túnel de 13 kilómetros de longitud, con un

diámetro de 4.2 metros, un dique móvil y una presa (36 metros de longitud y 10 metros
de altura como máximo), así como 47 kilómetros de carreteras de acceso y obras
relacionadas. Las obras comenzaron en 2006, sin embargo, se estima que su
construcción concluya en el 2020. Actualmente, el proyecto solo tiene un avance del
5%. Las empresas concesionarias son el Consorcio Obrainsa y Astaldi.
Gráfico 37: Ubicación del Proyecto Especial de Irrigación e Hidroenergético del Alto
Piura (PEIHAP)
Fuente: Proyecto Especial de Irrigación e Hidroenergético del Alto Piura (PEIHAP)
Proyecto Puyango – Tumbes
El Proyecto Especial Binacional Puyango Tumbes, se ubica en la región de Tumbes.

Fue creado en el marco del Convenio suscrito entre Perú y Ecuador en setiembre de
1971, para el aprovechamiento de las cuencas hidrográficas binacionales de los ríos
Puyango – Tumbes y Catamayo – Chira.

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Propuesta
Definitiva
Actualmente este proyecto tiene una etapa de ampliación que permitirá ampliar y
mejorar las hectáreas de cultivos en la frontera de Perú y Ecuador. De manera
específica, este proyecto permitirá irrigar 19,500 ha nuevas en Perú. Esta ampliación
comprende la realización de una presa derivadora en el río Puyango, en el sector
fronterizo de Linda Chara. Debido a problemas con el anterior concesionario el proyecto
ha estado inmovilizado. Sin embargo, según información obtenida a través de
entrevistas con los encargados del proyecto, se prevé que este año se dé solución a
todos los trámites administrativos y que el proyecto entre en operación en un máximo
de 5 años, es decir, en el 2022.
Gráfico 38: Cuenca Puyango - Tumbes
Fuente: Proyecto Especial Binacional Puyango Tumbes.

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13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Proyecto Majes Sihuas II
El proyecto Majes Sihuas II se ubica en la región de Arequipa. El proyecto fue concebido,

en su visión integral, como un proyecto de desarrollo regional de propósitos múltiples
basado en la regulación y derivación de recursos hídricos de las cuencas altas de los
ríos Colca y Apurímac. El proyecto permitirá irrigar 38,500 ha nuevas.
Este proyecto comprende un trasvase desde la cuenca del río Apurímac hacia el valle
del Colca, mediante la presa de Angostura. El contrato se adjudicó a Consorcio
Angostura Siguas, conformado por la compañía local Cosapi y la española Cobra
Instalaciones y Servicios. Este proyecto se divide en dos fases.
Actualmente, la fase II de este proyecto se encuentra en desarrollo. Su construcción

iniciaría en agosto de este año y el próximo año estas tierras serían subastadas. Se
prevé que el inicio del proyecto sea en 2021.
Gráfico 39: Esquema del Proyecto Majes Siguas – Segunda Etapa
Fuente: COSAPI

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Propuesta
Definitiva
PBI minero y PBI hidrocarburos
Para proyectar el PBI del sector minero e hidrocarburos por áreas se realizaron las
siguientes etapas:
Etapa 1: Identificación de información clave
Para proyectar el PBI minero e hidrocarburos, primero se identificó información clave

que contribuyó a la estimación. A continuación, se detalla la información recolectada:
1. Cartera de proyectos mineros y de hidrocarburos que entrarán en operación en

el horizonte de proyección junto con sus volúmenes de producción para cada
uno de los escenarios establecidos.
2. Nivel de potencia que demandarán los nuevos proyectos mineros desde su inicio
en operación.
3. Producción minera, por tipo de metal, y producción de hidrocarburos, para cada
uno de los departamentos del Perú, con información del Ministerio de Energía y
Minas (MINEM).
4. Precios de los metales e hidrocarburos en soles constantes de 2007 (ver Cuadro
31).
Cuadro 31: Precios básicos de productos mineros

Metal Precio (S/. 2007)
Cobre TMF 18,044.0
Oro KG 71,034.8
Zinc TMF 7,120.3
Plata KG 1,271.3
Hierro TMF 198.5
Plomo TMF 5,839.7
Estaño TMF 13,625.3
Molibdeno TMF 192,052.2
Roca fosfórica TMF 372.5
Cadmio TMF 1,071.1
Tungsteno TMF 74,886.6

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Propuesta
Definitiva
Etapa 2: Construcción del VAB minero e hidrocarburos
1. Para la construcción del VAB minero para el periodo 2017-2028 se siguieron los
siguientes pasos:
a. Se obtuvo un estimado del VAB minero para el año 2017 para cada
departamento. Para ello se multiplicó la producción de cada uno de los
metales identificados en cada departamento con su respectivo precio en
soles constantes de 2007
b. Se estimó el valor agregado de los nuevos proyectos mineros a nivel
departamental. Se asumió que la entrada de los proyectos mineros era
de manera progresiva.
c. Al VAB minero calculado para el año 2017 se le sumó el VAB de los
nuevos proyectos mineros. De esta manera se obtuvo el VAB minero
para el horizonte de proyección 2017-2028.
2. Para la construcción del VAB hidrocarburos para el periodo 2017-2028 se
siguieron los siguientes pasos:
a. Se calculó la producción de hidrocarburos para cada uno de los
departamentos.
b. Se calculó el porcentaje de participación de cada departamento en la
producción de hidrocarburos.
c. Para calcular el VAB hidrocarburos a nivel departamental, al VAB
hidrocarburos nacional se le imputó la tasa de participación obtenida en
cada uno de los departamentos en los que se halló esta producción.
d. No se han identificado nuevos proyectos de hidrocarburos, se supuso
que para el periodo 2017-2028, este sector crecería a una tasa promedio
anual de 3%.
3. Para la construcción del VAB minero e hidrocarburos a nivel departamental se
sumó el VAB minero y el VAB hidrocarburos construidos.

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Propuesta
Definitiva
PBI Pesca
El PBI del sector pesquero ha crecido 3.6% promedio anual entre 2000 y 2014 dicho
crecimiento se explica por mayor desembarque de especies de consumo humano
directo, cuyo Valor Bruto de Producción (VBP) real ha crecido 6% anual en el mismo
periodo, a diferencia de los desembarques de consumo humano indirecto (para harina
de pescado), que muestran una tendencia decreciente debido a que la anchoveta es
una especie plenamente explotada. Debido a que la cantidad de anchoveta no crecerá
durante los próximos años, se ha supuesto que en promedio el crecimiento de este
sector es 0% para el periodo 2018-2028.
Para proyectar los sectores pecuarios, manufactura, electricidad, construcción comercio

y servicios; así como los componentes del PBI por el lado de la demanda se realizan
estimaciones econométricas. Las regresiones econométricas, para cada uno de los
casos, se realizó con información trimestral desestacionalizada entre el primer trimestre
de 1994 y el cuarto trimestre de 2015. Si bien en los Términos de Referencia de la
consultoría se menciona que para la proyección se recomiendo utilizar información
histórica desde 1981; el equipo consultor consideró conveniente utilizar datos desde
1994, ya que durante la década de los 80s y 90s el Perú atravesó por un cambio
estructural. Esta recomendación fue conversada y acordada con el Cliente durante la
elaboración del informe de 2016. Por ello, para la elaboración de este informe, se
consideró conveniente continuar con esta metodología. A continuación, se presenta las
estimaciones para cada uno de los sectores y componentes del PBI por el lado de la
demanda.
Sector Pecuario
Para proyectar el PBI del sector pecuario por área se estima un modelo econométrico
en función al consumo privado y al precio de la soja.
La regresión se realizó con información trimestral desestacionalizada del PBI pecuario

(en millones de S/. de 2007), entre el primer trimestre de 1994 y el primer trimestre de
2015. La ecuación estimada es la siguiente:

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Propuesta
Definitiva
Ecuación 1: Pecuario
ln(𝑝𝑒𝑐𝑢𝑎𝑟𝑖𝑜) = 1.29 + 0.48 ∗ ln(𝑐𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝑝𝑟𝑖𝑣𝑎𝑑𝑜)
Las variables explicativas poseen significancia individual al 99% de confianza. El modelo

estimado posee un R2 ajustado de 0.99. Se asume que los precios reales de los
productos pecuarios se mantienen constantes en el horizonte. Para obtener una mejor
especificación del modelo, se introdujo una tendencia como determinante. Se introdujo
una variable dummy para el año 1999. Se detectó autocorrelación por lo que se introdujo
un término autorregresivo de primer orden.
Manufactura Primaria
Debido a que la manufactura primaria comprende aquellos sectores que procesan la

producción de sectores primarios. Para la proyección de su crecimiento, se desarrolla
un modelo econométrico en función de la producción minera y pesquera.
La regresión econométrica se realizó con información trimestral desestacionalizada

entre el primer trimestre de 1994 y el cuarto trimestre de 2015. La ecuación estimada es
la siguiente:
Ecuación 2: Manufactura Primaria

ln(𝑚𝑎𝑛𝑢𝑓𝑎𝑐𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑝𝑟𝑖𝑚𝑎𝑟𝑖𝑎) = 4.3 + 0.26 ∗ ln(𝑚𝑖𝑛𝑒𝑟í𝑎) + 0.21 ∗ ln(𝑝𝑒𝑠𝑐𝑎)

estimado posee un R2 ajustado de 0.90. Se detectó autocorrelación por lo que se
introdujo un término autorregresivo de primer orden.
Manufactura no Primaria
El comportamiento de la manufactura no primaria es explicado por el crecimiento de la

demanda interna y la demanda externa. En ese sentido, se estimó un modelo en función
a la demanda interna peruana y el tipo de cambio real.

la siguiente:

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Propuesta
Definitiva
Ecuación 3: Manufactura No Primaria

ln(𝑚𝑎𝑛. 𝑛𝑜 𝑝𝑟𝑖𝑚𝑎𝑟𝑖𝑎)
= −1.3 + 0.39 ∗ ln(𝑑𝑒𝑚𝑎𝑛𝑑𝑎 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎) + 0.004 ∗ 𝑇𝐶𝑅(−4) + 0.6
∗ ln(𝑚𝑎. 𝑛𝑜 𝑝𝑟𝑖𝑚𝑎𝑟𝑖𝑎 (−1))

estimado posee un R2 ajustado de 0.99. Se introdujeron variables dummy para el año
2008, 1999,2000 y 2013. No se encuentra correlación serial. El Durbin Watson arroja un
valor de 1.67.
PBI electricidad y agua
Para proyectar el sector electricidad y agua se estimó un modelo econométrico en

función del PBI minero y el PBI del sector servicios, que son los sectores económicos
con importante participación en la demanda de electricidad.

la siguiente:
Ecuación 4: Electricidad y Agua

ln(𝑒𝑙𝑒𝑐𝑡𝑟𝑖𝑐𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑦 𝑎𝑔𝑢𝑎)
= −0.47 + 0.04 ∗ ln(𝑚𝑖𝑛𝑒𝑟𝑖𝑎) + 0.09
∗ ln(𝑠𝑒𝑟𝑣𝑖𝑐𝑖𝑜𝑠) + 0.9 ∗ ln(𝑒𝑙𝑒𝑐𝑡𝑟𝑖𝑐𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑔𝑢𝑎 (−1))

estimado posee un R2 ajustado de 0.99. No se detectó autocorrelación.
PBI construcción
De acuerdo con información del INEI, en promedio 50% del gasto de Inversión Bruta
Fija (Privada y Pública) en el Perú se destina a edificaciones o construcciones, dicha
composición es estable en el tiempo. En el caso de la Inversión Pública, la participación
sería mayor debido a intensidad de este tipo de gasto en infraestructura. En ese sentido,
la proyección del PBI del sector construcción por áreas se realiza a partir de un modelo
econométrico que toma como explicativas la inversión bruta fija privada y pública.

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Definitiva

la siguiente:
Ecuación 5: Construcción
ln(𝑐𝑜𝑛𝑠𝑡𝑟𝑢𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛) = 1.24 + 0.45 ∗ ln(𝑖𝑛𝑣. 𝑝𝑟𝑖𝑣𝑎𝑑𝑎) + 0.3 ∗ ln(𝑖𝑛𝑣. 𝑝ú𝑏𝑙𝑖𝑐𝑎)

estimado posee un R2 ajustado de 0.99. Para obtener una mejor especificación del
modelo, se introdujo una tendencia como determinante. Se detectó autocorrelación por
lo que se introdujo un término autorregresivo de primer orden.
PBI Comercio
Para proyectar el PBI comercio se estimó un modelo en función de la demanda interna

y las exportaciones.

la siguiente:
Ecuación 6: Comercio
ln(𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑜) = −2.63 + 0.94 ∗ ln(𝑑𝑒𝑚𝑎𝑛𝑑𝑎 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎) + 0.1 ∗ ln(𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠)

PBI Servicios
Para proyectar el PBI servicios se estimó un modelo en función del consumo privado.
la siguiente:
Ecuación 7: Servicios
ln(𝑠𝑒𝑟𝑣𝑖𝑐𝑖𝑜𝑠) = −1.97 + 1.14 ∗ ln(𝑐𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝑝𝑟𝑖𝑣𝑎𝑑𝑜)

estimado posee un R2 ajustado de 0.99. Se introdujo una variable dummy que tomó el

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Propuesta
Definitiva
valor de 1 para el año 1999. Se detectó autocorrelación por lo que se introdujo un

término autorregresivo de primer orden.
Impuestos Indirectos y derechos de importación
Los impuestos indirectos y derechos de importación se determinan a partir de la

demanda interna y de las importaciones. En ese sentido, se estimó un modelo
econométrico donde la demanda interna y las importaciones son las variables
explicativas:
La ecuación estimada es la siguiente:
Ecuación 8: Impuestos y derechos de importación

ln(𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠) = 2.59 + 0.58 ln(𝑑𝑒𝑚𝑎𝑛𝑑𝑎 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎)

estimado posee un R2 ajustado de 0.99. Se detectó autocorrelación por lo que se
introdujo un término autorregresivo de primer orden.
4.1.2 PBI por el lado de la demanda

Para proyectar los componentes de la demanda, se realizan estimaciones
econométricas o se tomarán supuestos de evolución (para el caso del gasto público).
Las variables que se proyectarán serán consumo privado, el consumo público, la
inversión privada, la inversión pública, las exportaciones y las importaciones. Como se
ha mencionado, la variación de existencias (o de inventarios) se considera como
variable de ajuste que iguala el PBI determinado por la demanda agregada con el PBI
determinado por la oferta.
Consumo privado
La proyección del consumo privado se obtiene a partir de estimar un modelo de

consumo keynesiano, añadiendo hábitos en el consumo. Es decir, el consumo privado
es explicado por el PBI total y el consumo rezagado, como medida de ingresos. La
regresión econométrica se realizó con información trimestral desestacionalizada entre
el primer trimestre de 1994 y el cuarto trimestre de 2015. La ecuación estimada es la
siguiente:

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Definitiva
Ecuación 9: Consumo Privado

ln(𝑐𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝑝𝑟𝑖𝑣𝑎𝑑𝑜) = 0.09 + 0.18 ∗ ln(𝑃𝐵𝐼 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙) + 0.79 ∗ log(𝑐𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝑝𝑟𝑖𝑣𝑎𝑑𝑜 (−1))

Gasto Público
Se realizan supuestos de crecimiento del gasto público (consumo e inversión pública)

de acuerdo a las metas de gasto del gobierno y las necesidades de infraestructura e
inversión públicas del Perú. Se asume que el consumo público y la inversión pública
crecen a las mismas tasas en todas las áreas del SEIN.
Inversión Privada
La inversión privada crece en función a las perspectivas de crecimiento de la demanda

interna y externa y a la rentabilidad de los sectores económicos. En ese sentido, se
desarrolló un modelo econométrico (tipo acelerador) en función del PBI total, los
términos de intercambio y el tipo de cambio real. Se encuentra evidencia de que los
términos de intercambio y el tipo de cambio real afectan la inversión privada a través del
canal de expectativas. La regresión econométrica se realizó con información trimestral
desestacionalizada entre el primer trimestre de 1994 y el cuarto trimestre de 2015. La
ecuación estimada es la siguiente:
Ecuación 10: Inversión Privada

ln(𝑖𝑛𝑣. 𝑝𝑟𝑖𝑣𝑎𝑑𝑎) = −21.1 + 3.07 ∗ ln(𝑃𝐵𝐼) + 0.24 ∗ ln(𝑡𝑒𝑟𝑚. 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟) − 0.59 ∗ ln(𝑇𝐶𝑅)
El PBI como variable explicativa posee significancia de 99% de confianza; mientras los
términos de intercambio presentan una significancia de 95%. El modelo estimado posee
un R2 ajustado de 0.99. Para obtener una mejor especificación del modelo, se introdujo
una tendencia como determinante. Se detectó autocorrelación por lo que se introdujo un
término autorregresivo de primer orden.

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Definitiva
Exportaciones
La proyección de las exportaciones se realiza en dos pasos: i) se proyectan las

exportaciones nominales a partir de la proyección de crecimiento de volúmenes y
supuestos de precios; y, ii) para obtener el crecimiento de las exportaciones reales, se
deflactan las exportaciones nominales con un índice de precios de exportación.
Las exportaciones tradicionales comprenden la exportación de minerales, harina y

aceite de pescado, petróleo y gas y café. Para la proyección de cada componente, se
toma como aproximación del crecimiento de los volúmenes a la producción minera, la
pesquera y de hidrocarburos.
Las exportaciones no tradicionales comprenden la exportación de productos agrícolas,

textiles químicos y otros. En cada caso, se toman como determinantes al del crecimiento
del PBI de Estados Unidos como proxy del PBI de los principales socios comerciales y
el tipo de cambio real.
Importaciones
La proyección de las importaciones se realiza en tres grandes grupos: importaciones de

bienes de consumo, bienes intermedios y bienes de capital. En cada caso, se estiman
funciones de comportamiento en función del consumo privado, el PBI total y la inversión
privada, respectivamente. La proyección de importaciones solo se realiza a nivel
nacional.

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Propuesta
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4.2 Supuestos de Proyecciones del PBI nacional
Las proyecciones se desarrollarán en cinco escenarios: base, optimista (más favorable),

pesimista (menos favorable), muy optimista (extremo muy favorable) y muy pesimista
(extremo menos favorable).
El supuesto básico para las cinco estimaciones es que el modelo económico no cambia
en el horizonte de proyección y que la política macroeconómica se maneja bajo los
mismos principios de estabilidad, tal como se ha registrado en los últimos 20 años.
Sin embargo, se diferenciarán en otros supuestos principales:
‐ El sector externo: el crecimiento de los socios comerciales y los precios de los

commodities;
‐ La respuesta de política fiscal con variaciones del gasto e inversión pública;
‐ Las expectativas de los inversionistas ante un marco de gestión política particular
para cada escenario.
‐ Reformas estructurales que permitan sostener el crecimiento de la productividad
y el crecimiento en el largo plazo.

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Propuesta
Definitiva
El Entorno Internacional
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), en 2016, el PBI mundial presentó un

crecimiento de 3.1% y se espera que para 2017 crezca a una tasa de 3.5%. Según el
mismo FMI, se espera que para el periodo 2017-2022 se dé un repunte gradual,
creciendo a una tasa promedio anual de 3.7%.
En general, el crecimiento mundial continúa a tres velocidades: i) las economías

emergentes con China a la cabeza, ii) Estados Unidos con un crecimiento que refleja
indicios de mayor fortaleza y iii) el resto de economías avanzadas, principalmente
europeas, mostrando un mejor desenvolvimiento. En el Cuadro 32 y Gráfico 40 se
presentan los estimados de crecimiento del FMI para cada una de estas economías:
Cuadro 32: Tasas de crecimiento del PBI Mundial y de sus principales economías
Área 2013 2014 2015 2016 2017p 2018p 2019p 2020p 2021p 2022p
Mundo 3.4 3.5 3.4 3.1 3.5 3.6 3.7 3.7 3.7 3.8
Zona Euro - 0.3 1.2 2.0 1.7 1.7 1.6 1.6 1.5 1.5 1.5
Estados Unidos 1.7 2.4 2.6 1.6 2.3 2.5 2.1 1.8 1.7 1.7
China 7.8 7.3 6.9 6.7 6.6 6.2 6.0 5.9 5.8 5.7
Fuente: Fondo Monetario Internacional. WEO – abril 2017. Elaboración: Macroconsult
Gráfico 40: Evolución del PBI Mundial y de sus principales economías

20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
-5.0
-10.0
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017p
2018p
2019p
2020p
2021p
2022p
Mundo Zona Euro Estados Unidos China
Fuente: Fondo Monetario Internacional. WEO – abril 2017. Elaboración: Macroconsult

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Propuesta
Definitiva
A continuación, se desarrollarán cada uno de estos supuestos para los distintos

escenarios que se plantean en el estudio.
Escenario Base:
• Se supone un crecimiento del PBI mundial con una ligera tendencia creciente,
donde las economías avanzadas europeas se recuperan de su estancamiento y,
las economías emergentes logran mantener un crecimiento estable.
• El gasto público crece a ritmo moderado para cubrir las necesidades de gasto
corriente y elevar la inversión pública como porcentaje del PBI.
• A pesar de los conflictos sociales, no se desalienta la inversión privada en
grandes proyectos de inversión.
Escenario Optimista:
• En el contexto internacional, las economías avanzadas logran recuperar

rápidamente su crecimiento, con China creciendo a un promedio de 6.5%; y
manteniendo términos de intercambio estables.
• A nivel doméstico, el gasto público crece a mejor ritmo para cubrir las
necesidades de gasto corriente y elevar la inversión pública como % del PBI.
• Aumenta la confianza de los inversionistas para la ejecución de grandes
proyectos y hay un menor ruido político.
Escenario Muy Optimista:
• Se da una mejora sostenida de la economía europea. Las economías avanzadas

logran un crecimiento dinámico y las economías emergentes aceleran su
crecimiento con China creciendo a un promedio de 7.0%.
• Resolución de los principales conflictos sociales y el aumento de la confianza de
los inversionistas para la ejecución de grandes proyectos.
• Se concretan importantes reformas estructurales: reforma de la educación
pública, reforma del estado (servicios públicos), reformas institucionales y lucha
contra la inseguridad interna y el narcotráfico. Esto permite incrementar la
productividad de la economía y postergar el proceso de convergencia a menor

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13/09/2018
Propuesta
Definitiva
tasa de crecimiento en el largo plazo. El impacto de las reformas se dará al final

del periodo de proyección.
• Se desarrollan consensos políticos.
Escenario Pesimista:
• Estancamiento prolongado de las principales economías avanzadas

(principalmente europeas), lo que implica una desaceleración de las economías
emergentes.
• El gasto público crece a ritmo más moderado para cubrir las necesidades de
gasto corriente y mantener la inversión pública como % del PBI en un contexto
de menores ingresos fiscales.
• Se tiene menor inversión privada.
• El mercado laboral se mantiene poco flexible.
• Hay más fricciones políticas.
Escenario Muy Pesimista:
• Recesión prolongada de las principales economías avanzadas (principalmente

europeas) y de economías emergentes con China creciendo en promedio al
2.0%.
• El crecimiento de gasto público se acomoda a la generación de ingresos
tributarios lo que ocasiona un ajuste fiscal.
• Crisis externa y agudización de conflictos sociales desalienta la inversión
privada.
El cálculo del año de entrada del escenario base se fundamente en la revisión y análisis
de información pública como memorias anuales, presentaciones, technical reports de
proyectos, anuncios de hechos de importancia, estadísticas del Ministerio de Energía y
Minas, entre otros. Para los escenarios se ha hecho un análisis de cada proyecto con
respecto a su probabilidad de operar dada su situación actual: ubicación, avance de
permisos/construcción, conflictos en la zona.

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Propuesta
Definitiva
Escenarios con Nuevos Proyectos Mineros:
El impacto de la producción de los nuevos Proyectos Mineros sobre el PBI se calcula a

través del impacto directo en el PBI minería y el impacto indirecto que ocurrirá en otros
sectores de la economía (manufactura y servicios, especialmente) y en los componentes
de la demanda agregada.
Escenarios sin Nuevos Proyectos Mineros:
Se supondrá que no entran en operación nuevos proyectos mineros a partir de 2017.

En ese sentido, el PBI minería no será impactado por estos proyectos.

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Propuesta
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PROYECCIONES DEL PBI CON NUEVOS PROYECTOS MINEROS
5.1 PBI Nacional
5.1.1 Escenario Base

En el escenario base, se proyecta que el PBI nacional crezca a una tasa promedio de
3.4% anual. En el año 2017 se espera un crecimiento de 2.2%, debido a los efectos del
Fenómeno del Niño (FEN), los efectos del Caso Lavajato y la baja ejecución de inversión
privada. Durante el periodo 2018– 2021, la economía crece a tasas de 3.5%. De otro
lado, durante el periodo 2022- 2028, se registra una tasa de crecimiento promedio de
3.6% (ver Gráfico 41).
Gráfico 41: Proyecciones del PBI Nacional – Escenario Base

(Var. % anual)
10.0
9.0
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0 3.5% 3.6%
3.0
2.0
1.0
0.0
05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
P: Proyección. Fuentes: INEI, BCRP. Elaboración y proyección: Macroconsult.
A nivel de sectores económicos, en el escenario base, los sectores que lideran el

crecimiento económico son servicios, electricidad y minería. La minería aporta al
crecimiento debido a la entrada de proyectos mineros como la Ampliación de Toromocho
(Junín) y al proyecto minero Magistral (Áncash), Pukaqaqa (Huancavelica) y

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Propuesta
Definitiva
Coroccohuayco (Cusco), entre otros. El crecimiento de 9.0% en el sector hidrocarburos

en el 2018 se debe a la apertura y mejoramiento del Oleoducto Norperuano (ver Cuadro
33).
Cuadro 33: PBI Sectorial – Escenario Base

(Var. % anual)
Sector 15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p Promedio
Agropecuario 3.2 1.8 0.4 3.3 3.1 3.3 3.6 4.5 4.1 3.6 3.7 2.5 2.4 2.3 3.1
Pesca 15.9 -10.1 32.9 6.6 -6.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.7
Minería 15.7 21.1 2.1 2.0 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.9 4.0 4.1 3.3
Hidrocarburos -11.5 -5.1 2.9 9.0 3.3 3.3 3.1 3.1 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.6
Manufactura -1.5 -1.6 0.5 1.2 1.0 1.1 1.5 1.5 1.7 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 1.5
Electricidad 5.9 7.3 2.2 4.0 5.2 5.7 6.3 6.7 4.1 7.2 7.5 6.8 5.4 4.6 5.5
Construcción -5.8 -3.1 2.0 4.8 1.7 3.8 4.0 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3
Comercio 3.9 1.8 0.7 2.6 2.9 3.5 3.9 3.8 3.9 3.8 3.8 3.7 3.7 3.7 3.3
Servicios 4.2 3.9 3.0 4.0 4.5 4.5 4.3 4.2 4.1 4.0 4.0 4.0 3.9 3.9 4.0
Total 3.3 3.9 2.2 3.3 3.3 3.6 3.7 3.6 3.6 3.6 3.6 3.6 3.5 3.5 3.4
Promedio simple 2017 – 2028.
Elaboración y proyección: Macroconsult.
5.1.2 Según Escenarios

En el escenario optimista se proyecta un crecimiento del PBI en promedio de 4.8%, 1.4
puntos porcentuales por encima del escenario base, entre 2017 y 2028. Mientras en el
escenario muy optimista, la tasa de crecimiento se sostiene en el largo plazo con un
promedio de 5.9%, 2.5 puntos porcentuales encima del escenario base (ver Gráfico 42).
Gráfico 42: Proyecciones del PBI Nacional

(Var. % anual)
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Muy pesimista Pesimista Base Optimista Muy optimista
Fuente: Estimados de Macroconsult. Elaboración: Macroconsult.

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Cuadro 34: Proyecciones del PBI Nacional

(Var. % anual)
Escenarios 15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p Promedio
Muy pesimista 3.3 3.9 0.5 1.0 0.9 1.1 1.1 1.2 1.2 1.2 1.1 1.1 1.1 1.1 1.0
Pesimista 3.3 3.9 1.7 2.0 2.0 2.3 2.3 2.3 2.3 2.2 2.2 2.2 2.1 2.1 2.2
Base 3.3 3.9 2.2 3.3 3.3 3.6 3.7 3.6 3.6 3.6 3.6 3.6 3.5 3.5 3.4
Optimista 3.3 3.9 3.2 5.0 4.6 4.9 5.0 4.9 5.0 5.0 5.0 5.0 4.9 4.9 4.8
Muy optimista 3.3 3.9 4.2 6.1 5.6 5.9 6.0 6.0 6.1 6.1 6.1 6.0 6.0 6.2 5.9

La evolución del PBI Nacional en los escenarios pesimista y muy pesimista es afectada
por el deterioro del contexto internacional y por la postergación o cancelación de
proyectos mineros. Por ello, en el escenario pesimista, la tasa de crecimiento promedio
se aproxima a 2.2% anual entre 2017 y 2028, 1.2 puntos porcentuales menos respecto
al escenario base. Mientras que, en el escenario muy pesimista, el promedio se acerca
a 1% anual, 2.4 puntos porcentuales menos respecto al escenario base. En el siguiente
gráfico se muestra el PBI por escenario en niveles (S/. miles de millones de 2007) (ver
Gráfico 43).

(S/. miles de millones de 2007)
1,000 994
Millares
900
876
800
751
700
648
600
567
500
400
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Base Pesimista Muy pesimista Optimista Muy optimista

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5.2 PBI por áreas del SEIN
5.2.1 Escenario Base

Las proyecciones del PBI por áreas del SEIN permiten conocer las distintas dinámicas
de crecimiento dentro del país. En el Gráfico 44 se observa que la Zona Sur es la que
presentó mayor crecimiento en el 2016-2017, debido a los proyectos Cerro Verde y Las
Bambas. De otro lado, se espera que durante el periodo 2021-2028 sea la Zona Norte
la que presente mayores tasas de crecimiento, esto debido a la entrada de proyectos
mineros.
De otro lado, se espera que la Zona Sur crezca a una tasa promedio de 3.5%, debido a
la entrada de proyectos mineros como Coroccohuayco, Mina Quechua, Pampa del
Pongo, Los Calatos, Haquira, Corani. Respecto de la Zona Centro se espera que crezca
a una tasa promedio de 3.3%, explicado en los proyectos mineros Toromocho, Hilarión,
Magistral, Pukaqaqa, Mina Justa. (ver Gráfico 44 y Cuadro 35).
Gráfico 44: Proyecciones del PBI por áreas del SEIN

(Var. % anual)
18.0
16.0
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p


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Cuadro 35: Proyecciones del PBI por áreas del SEIN

(Var. % anual)
Zonas 15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p Promedio
Zona Norte 1.6 0.9 2.0 3.9 3.7 4.2 4.1 4.5 4.4 4.3 4.3 4.0 3.9 4.0 3.9
Zona Centro 4.2 2.1 2.0 3.3 3.2 3.5 3.5 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 3.3 3.3 3.3
Zona Sur 3.9 16.0 2.9 2.8 3.2 3.5 4.0 3.8 3.5 3.8 3.8 3.8 3.6 3.6 3.5
5.2.1 Según Escenarios

En los siguientes cuadros y gráficos se muestra la proyección de crecimiento para cada
una de las zonas del SEIN por tipo de escenario. En el caso de la Zona Norte se observa
que, en el escenario optimista, el crecimiento promedio es mayor en 1.5 puntos
porcentuales al escenario base. El mayor crecimiento en este escenario se basa en el
supuesto de que entrarían más proyectos mineros en la zona, como Chaquicocha
(Cajamarca) (ver Cuadro 36 y Gráfico 45).
Cuadro 36: Proyecciones del VAB Zona Norte según escenario

(Var % anual)
Pesimista 1.6 0.9 1.6 2.9 2.2 2.6 2.5 2.9 2.8 2.6 2.6 2.2 2.1 2.1 2.4
Base 1.6 0.9 2.0 3.9 3.7 4.2 4.1 4.5 4.4 4.3 4.3 4.0 3.9 4.0 3.9
Optimista 1.6 0.9 3.1 5.2 5.1 5.5 5.6 6.0 5.9 5.8 5.8 5.6 5.6 5.7 5.4
Gráfico 45: Proyecciones del VAB Zona Norte según escenario

150
140
136
130
120
115
110
100
96
90
80
70
60
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Pesimista Base Optimista

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En el caso de la Zona Centro se observa que, en el escenario optimista, el crecimiento

promedio es mayor en 1.3 puntos porcentuales al escenario base. El mayor crecimiento
en este escenario también se basa en el supuesto de que entrarían más proyectos
mineros en la zona (ver Cuadro 37 y Gráfico 46).
Cuadro 37: Proyecciones del VAB Zona Centro según escenario

(Var % anual)
Pesimista 4.2 2.1 1.5 2.0 2.0 2.2 2.2 2.1 2.1 2.0 2.1 2.1 2.0 2.0 2.0
Base 4.2 2.1 2.0 3.3 3.2 3.5 3.5 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 3.3 3.3 3.3
Optimista 4.2 2.1 3.1 5.5 4.5 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.6
Gráfico 46: Proyecciones del VAB Zona Centro según escenario

560
510
499
460
427
410
369
360
310
260
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
En el caso de la Zona Sur se observa que, en el escenario optimista, el crecimiento

promedio es mayor en 1.2 puntos porcentuales al escenario base. El mayor crecimiento
en este escenario también se basa en el supuesto de que entrarían más proyectos
mineros en la zona. En el caso del escenario pesimista se observa el retraso de
proyectos mineros como Mina Quechua, Haquira, Corani (ver Cuadro 38 y Gráfico 47).

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Cuadro 38: Proyecciones del VAB Zona Sur según escenario

(Var % anual)
Pesimista 3.9 16.0 2.1 1.4 2.2 2.4 2.7 2.5 2.5 2.6 2.5 2.6 2.5 2.6 2.4
Base 3.9 16.0 2.9 2.8 3.2 3.5 4.0 3.8 3.5 3.8 3.8 3.8 3.6 3.6 3.5
Optimista 3.9 16.0 3.7 3.4 4.4 4.9 5.4 4.7 5.1 5.2 5.1 5.2 4.9 5.0 4.7
Gráfico 47: Proyecciones del VAB Zona Sur según escenario

150 149
140
130 129
120
113
110
100
90
80
70
60
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p

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5.3 PBI por departamentos del SEIN
En cuanto al desenvolvimiento por departamentos del SEIN, en los siguientes cuadros

se presentan los resultados para el escenario base. En relación a los departamentos
que conforman la zona norte del SEIN, se observa que los que los que presentan un
mayor dinamismo son Cajamarca y Tumbes. En el caso de Tumbes, las mayores tasas
de crecimiento se dan entre los años 2022 y 2023. En estos años se da la entrada del
proyecto de irrigación Puyango (ver Cuadro 39).
Cuadro 39: PBI Sectorial – Escenario Base Zona Norte

(Var. % anual)
Amazonas -0.9 -1.6 3.3 3.8 3.7 4.2 4.1 4.0 4.0 3.9 3.9 3.9 3.8 3.8 3.9
Cajamarca -0.3 -2.3 1.6 2.5 5.3 5.7 5.9 5.9 6.0 6.2 6.3 6.5 6.6 6.8 5.5
La Libertad 2.0 0.2 1.1 3.0 3.3 3.7 3.7 5.0 4.9 4.8 4.7 3.4 3.4 3.4 3.7
Lambayeque 4.2 3.1 1.4 4.0 4.0 3.5 3.6 3.5 3.5 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4
Piura 0.3 2.8 2.9 5.8 3.4 4.2 4.1 4.0 3.8 3.5 3.5 3.5 3.4 3.4 3.8
San Martín 6.3 2.1 2.3 3.6 3.4 3.8 3.6 3.5 3.5 3.5 3.5 3.5 3.4 3.4 3.4
Tumbes -2.3 -3.1 3.0 3.6 3.0 3.7 3.8 6.4 5.0 4.3 3.9 3.5 3.4 3.4 3.9
Total 1.6 0.9 2.0 3.9 3.7 4.2 4.1 4.5 4.4 4.3 4.3 4.0 3.9 4.0 3.9
En relación a los departamentos que conforman la zona centro del SEIN, se observa
que los departamentos con mayor dinamismo son Huancavelica e Ica, con crecimientos
promedio de 4.9% y 3.5%, respectivamente. Este dinamismo se explica en los proyectos
que se identifican en esta zona. De otro lado, los departamentos con menor dinamismo
son Pasco y Áncash, ambos con apenas 1.8% y 2.2%, respectivamente (ver Cuadro
40).
Cuadro 40: PBI Sectorial – Escenario Base Zona Centro

(Var. % anual)
Áncash 9.6 5.7 1.3 1.5 2.0 2.4 2.3 2.4 2.3 2.3 2.8 2.5 2.4 2.3 2.2
Lima 3.0 1.9 2.1 3.4 3.4 3.6 3.6 3.5 3.5 3.5 3.5 3.5 3.4 3.4 3.3
Huánuco 6.8 2.9 2.4 3.1 3.1 3.5 3.4 3.3 3.3 3.2 3.2 3.3 3.2 3.2 3.2
Ica 2.9 0.3 1.5 7.7 3.0 3.4 3.5 3.3 3.3 3.4 3.3 3.3 3.3 3.3 3.5
Pasco 3.3 3.7 1.0 1.4 1.7 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 1.8
Junín 16.8 0.9 1.7 2.2 3.4 3.7 3.7 3.7 3.6 3.5 3.5 3.5 3.5 3.5 3.3
Huancavelica -0.6 5.5 2.0 2.8 4.9 5.5 5.5 4.5 5.4 5.5 5.5 5.6 5.6 5.7 4.9
Ayacucho 8.4 1.8 1.9 2.5 2.6 2.9 2.9 2.8 2.8 2.8 2.8 2.9 2.8 2.9 2.7
Ucayali 5.7 1.2 2.5 3.0 3.0 3.4 3.3 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.1
Total 4.2 2.1 2.0 3.3 3.2 3.5 3.5 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 3.3 3.3 3.3
Por otro lado, en la Zona Sur, se observa que los departamentos con mayor crecimiento
son Moquegua y Apurímac. En el caso de Moquegua se debe al proyecto minero Los

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Calatos y San Gabriel.En el caso de Apurímac, debido al proyecto Haquira (ver Cuadro
41).
Cuadro 41: PBI Sectorial – Escenario Base Zona Sur

(Var. % anual)
Arequipa 3.8 21.9 4.9 1.8 2.3 2.5 3.5 2.9 2.7 2.7 2.5 2.5 2.5 2.5 2.8
Moquegua 4.1 -2.0 1.0 1.2 5.8 6.8 7.7 8.6 5.5 9.1 9.3 8.6 7.2 6.5 6.4
Tacna 8.5 0.1 1.5 13.5 2.1 2.4 2.5 2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 3.2
Puno 0.8 7.2 2.8 3.2 2.9 3.5 3.5 3.4 3.5 3.5 3.4 3.4 3.3 3.3 3.3
Cusco 1.4 5.0 1.6 2.1 3.4 3.7 3.7 3.6 3.6 3.6 3.6 3.6 3.5 3.5 3.3
Madre de Dios 23.8 17.4 1.5 1.9 2.0 2.3 2.2 2.1 2.2 2.2 2.2 2.3 2.3 2.3 2.1
Apurímac 8.8 175.6 3.3 1.2 4.6 4.8 4.8 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.3
Total 3.9 16.0 2.9 2.8 3.2 3.5 4.0 3.8 3.5 3.8 3.8 3.8 3.6 3.6 3.5
En el Anexo 1 se presenta la desagregación por departamentos del SEIN para cada uno
de los escenarios analizados en variación porcentual y en niveles. Asimismo, se
presenta la data histórica para el periodo 1981-2016.

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PROYECCIONES DEL PBI SIN NUEVOS PROYECTOS MINEROS
6.1 PBI Nacional
El impacto de la no entrada de nuevos proyectos mineros en el PBI es significativo. Esto

se debe a que los nuevos proyectos mineros iniciarán a lo largo de los años de
proyección. En suma, el promedio de crecimiento del PBI alcanzaría 3.0% entre 2017 y
2028, 0.4 puntos porcentuales menos que en el escenario base con nuevos proyectos
mineros. En los escenarios pesimista y muy pesimista se observan resultados de 0.3
puntos porcentuales menos, mientras que en el optimista y muy optimista se ve una
diferencia de casi 0.5 puntos porcentuales, debido a que en estos escenarios entran
proyectos que no están presentes en ninguno de los escenarios anteriores. A manera
de resumen, se observa que en el escenario optimista el promedio del crecimiento es
4.3 % anual; en el muy optimista, 5.3%; en el pesimista, 1.8%, y en el muy pesimista,
0.8% (ver Gráfico 48 y Cuadro 42).

(Var. % anual)
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p

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Cuadro 42: Proyecciones del PBI Nacional

(Var. % anual)
Muy pesimista 3.3 3.9 0.4 1.0 0.6 0.8 0.8 0.9 0.9 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8
Pesimista 3.3 3.9 1.5 2.0 1.7 2.0 2.0 2.0 1.9 1.9 1.9 1.8 1.7 1.7 1.8
Base 3.3 3.9 1.9 3.0 2.9 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.1 3.0 3.1 3.0
Optimista 3.3 3.9 2.7 4.5 4.1 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.4 4.4 4.3
Muy optimista 3.3 3.9 3.5 5.4 5.1 5.5 5.5 5.6 5.6 5.6 5.6 5.6 5.6 5.6 5.3


1000
937
900
831
800
716
700
624
600
550
500
400
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p

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6.2 PBI por área del SEIN
En el siguiente cuadro se presentan las tasas de crecimiento para cada zona del SEIN
según escenario establecido. En general, se observa la importancia de los proyectos
mineros en el crecimiento de las regiones, sobre todo en la zona sur, la cual está más
expuesta a estos (ver Cuadro 43 y Gráfico 50).
Cuadro 43: Proyecciones del VAB por área del SEIN

(Var. % anual)
Zona Norte
Pesimista 1.6 0.9 1.6 2.7 2.0 2.4 2.4 2.7 2.6 2.5 2.4 2.0 2.0 2.0 2.3
Base 1.6 0.9 1.8 3.8 3.2 3.6 3.6 4.0 3.9 3.7 3.7 3.3 3.3 3.3 3.4
Optimista 1.6 0.9 2.9 5.1 4.5 4.9 4.9 5.3 5.2 5.1 5.0 4.7 4.6 4.6 4.7
Zona Centro
Pesimista 4.2 2.1 1.5 2.0 1.8 2.0 2.0 1.9 1.9 1.9 1.9 1.9 1.8 1.8 1.9
Base 4.2 2.1 2.0 3.1 3.1 3.3 3.3 3.2 3.2 3.2 3.3 3.3 3.2 3.2 3.1
Optimista 4.2 2.1 2.9 4.7 4.4 4.7 4.7 4.6 4.6 4.7 4.7 4.7 4.6 4.7 4.5
Zona Sur
Pesimista 3.9 16.0 1.0 1.4 1.1 1.4 1.7 1.5 1.4 1.4 1.3 1.3 1.3 1.3 1.4
Base 3.9 16.0 1.4 2.0 2.0 2.3 2.6 2.4 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.2
Optimista 3.9 16.0 1.8 2.9 2.8 3.2 3.6 3.3 3.3 3.4 3.3 3.4 3.4 3.4 3.2
Gráfico 50: Proyecciones del VAB por área del SEIN sin nuevos Proyectos Mineros
Zona Norte 560 Zona Centro
150
140
510
130 493
126
120 460
110 108 420

410
100
95
90 360 362
80
310
70
60 260
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p 15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Pesimista Base Optimista Pesimista Base Optimista
150 Zona Sur

140
130
124
120
110 111
100 100
90
80
70
60
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p

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RELACIÓN FUNCIONAL ENTRE PBI Y SUS COMPONENTES
7.1 Periodo 1980- 2016
Para conocer cómo afectan algunas variables en el PBI, se realiza una comparación
entre la relación funcional del PBI total con cuatro variables (PBI minero, PBI servicios,
PBI construcción y Exportaciones) desde 1980 hasta 2016 a nivel nacional.
Para obtener dichas relaciones, se utiliza el ajuste de una tendencia en el gráfico de

dispersión del PBI como eje horizontal y cada una de estas variables en el eje vertical.
Como se muestra en el siguiente gráfico, los tres sectores presentan una relación lineal
estable a lo largo de los años al tener, cada uno, un ajuste alto con la tendencia. El
sector servicios presenta un efecto más fuerte sobre el PBI (por cada 1% que aumenta
el sector servicios, el PBI lo hace en 0.48%) y el sector construcción el de menor (por
cada 1% que aumenta el sector construcción, el PBI lo hace en 0.08%).
El sector minero y las exportaciones son los de menor ajuste, explicado por la
exogeneidad de las mismas con la evolución del resto de la economía. La evolución de
la minería depende principalmente de la ejecución de proyectos mineros, mientras que
las exportaciones dependen principalmente de la demanda externa. Los resultados con
el sector minería nos muestran que por cada 1% que cambia el sector, el PBI total lo
hace en 0.12%. Mientras que la relación funcional con las exportaciones nos muestra
que por cada 1% que cambie las exportaciones, el PBI lo hará en 0.32% (ver Gráfico
51).

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Propuesta
Definitiva
Gráfico 51: Relación del PBI y sus componentes: 1980 - 2016

300 35
y = 0.0753x - 6E+06
PBI Construcción (Miles de millones

250 30
PBI Servicios (Miles de millones
y = 0.477x - 855704
25
200
de S/. 2007)
20
de S/. 2007)
150
15
100
10
50 5
0 0
- 100 200 300 400 500 - 100 200 300 400 500
PBI (Miles de millones de S/. 2007) PBI (Miles de millones de S/. 2007)
80 160
PBI Minero (Miles de millones de S/.
Exportaciones (Miles de millones de

70 140 y = 0.3236x - 2E+07
y = 0.1247x + 3E+06
60 120
50 100
S/. 2007)
2007)
40 80
30 60
20 40
10 20
0 0
- 100 200 300 400 500 - 100 200 300 400 500
Fuente: BCRP. Elaboración y proyección: Macroconsult.

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Propuesta
Definitiva
7.2 Periodo 1980- 2028
La relación funcional lineal del PBI minero, PBI servicios, PBI construcción y
exportaciones con el PBI proyectado presentan un buen ajuste. En el siguiente se
presentan la relación funcional del PBI con dichas variables desde 1980 hasta 2028
donde se aprecia que los coeficientes no presentan variaciones importantes al cálculo
histórico (periodo 1980 – 2016).
El mejor ajuste de la nueva relación funcional del PBI total con el sector minería muestra
que por cada 1% que cambie el sector el PBI lo hará en 0.1322 %, ligeramente mayor
al obtenido histórico (0.1247%). Con respecto a construcción, se calcula que un cambio
en 1% del mismo tendrá un efecto de 0.0657% en el PBI, dicha tasa es ligeramente
mayor a la histórica (0.0659%).
Los cambios más notorios se observan en el sector servicios y exportaciones. Con

respecto al primero, se calcula que cuando éste cambie en 1% el PBI total lo hará en
0.5277 %, tasa mayor al obtenido histórico (0.477%); así, cuando el sector
exportaciones tenga un cambio de 1%, el PBI lo hará en 0.3405% (histórico se calculó
en 0.3236%) (ver Gráfico 52).
Gráfico 52: Relación funcional del PBI y sus componentes: 1980 – 2028
400 60
PBI Construcción (Miles de millones
y = 0.5277x - 1E+07
350
50
PBI Servicios (Miles de millones
y = 0.0657x - 4E+06
300
40
250
de S/. 2007)
de S/. 2007)
200 30
150
20
100
10
50
0 0
100 200 300 400 500 100 200 300 400 500
90 250
PBI Minero (Miles de millones de S/.
Exportaciones (Miles de millones de
y = 0.1322x + 1E+06 y = 0.3405x - 2E+07

80
70 200
60
150
50
S/. 2007)
2007)
40
100
30
20
50
10
0 0
100 200 300 400 500 100 200 300 400 500

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Multiplicadores para el sector minero
La idea de este tipo de cálculos es entender cuanta producción, ingreso (valor agregado)
y empleo genera en la economía peruana un aumento de la demanda final (inversión,
exportaciones) en el sector minero. Para tal fin, se utilizará la matriz Insumo Producto
2007.
De manera general, la lectura de los multiplicadores indica que si, por ejemplo, aumenta
en un S/. 1 millón la inversión del sector “X” y el valor agregado de la economía aumenta
en S/.1.5 millones, el multiplicador del ingreso para el sector “X” es de 1.5. Para el
empleo ocurre algo similar ya que el crecimiento de la inversión hace que se necesiten
más trabajadores en el sector “X” (empleo directo), pero también en otros sectores que
incrementan su producción por venderle insumos al citado sector (empleo indirecto),
conocidos como multiplicadores interindustriales. Además, se generan empleos en toda
la economía porque el incremento del valor agregado incrementa el ingreso disponible
y este puede ser usado para elevar el consumo (empleo inducido), conocidos como
efectos keynesianos. Para la interpretación del multiplicador de se utilizará el siguiente
ratio:
Ecuación 11: Multiplicador del empleo

𝐸. 𝐼𝑛𝑑𝑢𝑐𝑖𝑑𝑜
𝑀𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑑𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑒𝑚𝑝𝑙𝑒𝑜 =
𝐸. 𝐷𝑖𝑟𝑒𝑐𝑡𝑜 + 𝐸. 𝐼𝑛𝑑𝑖𝑟𝑒𝑐𝑡𝑜
Los multiplicadores se muestran en el Cuadro 44. La versión de Macroconsult hace

cambios al modelo de libro de texto y considera que los capitalistas tienen una
propensión marginal a consumir que es la mitad de los trabajadores y extrae las
utilidades que salen del país como renta de factores.
Cuadro 44: Multiplicadores para el sector minero

Extracción de
Multiplicador minerales y servicios
conexos
Valor agregado 1.10
Empleo 1.48
Fuente y elaboración: Macroconsult.

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Propuesta
Definitiva
EVOLUCIÓN DEL PBI MENSUAL
Las instituciones estadísticas peruanas no publican series oficiales del PBI mensual por
departamentos. Las sedes regionales del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
publican indicadores de actividad departamental; sin embargo, solo rescatan el
desempeño de una parte reducida de la economía (normalmente sectores que pueden
ser medidos directamente como agricultura, manufactura y construcción) por lo que su
representatividad resultara reducida. Por lo tanto, para realizar un estimado de la
evolución mensual del PBI por áreas del SEIN se tomó la participación de cada zona en
la actividad nacional. Los pasos fueron los siguientes:
• Agregar la información anual del PBI por zona según actividad económica.
• Agregar la información anual y mensual del PBI nacional según actividad
económica.
• A continuación, se calcula la dinámica mensual de cada sector a nivel nacional,
para cada año.
• Se asume que la dinámica mensual a nivel nacional es igual a la dinámica
mensual por zonas para cada sector.
• Finalmente, para obtener el PBI mensual total por zona, se agrega el PBI
mensual sectorial bajo la siguiente fórmula:
Ecuación 12: Conversión del PBI Mensual

𝑃𝐵𝐼𝑚𝑗𝑡
𝑃𝐵𝐼𝑖𝑚𝑡 = ∑ 𝑃𝐵𝐼𝑖𝑗𝑡 ∗
𝑃𝐵𝐼𝑗𝑡
𝑗
Donde
o 𝑃𝐵𝐼𝑖𝑚𝑡 es el PBI en el área "𝑖" del mes “m” del año “t”.
o 𝑃𝐵𝐼𝑖𝑗𝑡 es el PBI de la zona “i” del sector “j” en el año “t”.
o 𝑃𝐵𝐼𝑚𝑗𝑡 es el PBI nacional del mes “m” del sector "𝑗" en el año “t”.
o 𝑃𝐵𝐼𝑗𝑡 es el PBI nacional del sector "𝑗" en el año “t”.
Asimismo, con el fin de representar la variabilidad mensual del PBI 2017-2021 se ha

incluido la no regularidad de la serie teniendo en cuenta su comportamiento mensual
durante el periodo 2001 – 2016.

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Propuesta
Definitiva

COES
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Propuesta
Definitiva
Estimados del PBI mensual total nacional
El Gráfico 53 muestra las tasas de crecimiento del PBI mensual total. Durante los cuatro
primeros meses del año el PBI ha mostrado una clara desaceleración. En enero de 2017
el Perú creció a una tasa de 4.9% y en abril a una tasa de 0.18%. En el Gráfico 54 se
muestra el gráfico del PBI mensual proyectado para el periodo 2017-2021.
Gráfico 53: PBI total mensual: 2000 - 2016

(Var. % anual)
20
15
10
-5
-10
Oct01
Oct08
Oct15
May02
May09
May16
Ago00
Ago07
Ago14
Nov05
Nov12
Ene00
Sep04
Dic02
Ene07
Dic09
Sep11
Ene14
Dic16
Feb04
Jun06
Feb11
Jun13
Mar01
Mar08
Mar15
Jul03
Jul10
Abr05
Abr12
Nota: Los datos del PBI mensual se encuentran actualizados a abril de 2017. El gráfico no muestra la fecha debido a
tema de formato.
Gráfico 54: PBI total mensual: 2015-2021

(Var. % anual)
9.0
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
-1.0
Jul17
Jul18
Jul19
Jul20
Jul21
Nov17
Nov18
Nov19
Nov20
Nov21
Sep18
Sep19
Sep20
Sep21
Ene17
Sep17
Ene18
Ene19
Ene20
Ene21
Mar17
Mar18
Mar19
Mar20
Mar21
May17
May18
May19
May20
May21
Nota: La información del gráfico se encuentra hasta diciembre de 2021.


COES
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Propuesta
Definitiva
Estimados del PBI mensual por áreas
El Gráfico 55 muestra las tasas de crecimiento del PBI mensual de las 3 Áreas del SEIN.
De los resultados se pueden extraer algunas características del comportamiento del PBI
mensual por áreas. En general, se observa que las tres zonas comparten una
característica similar en el ciclo económico. Durante la recesión de 2009, la tasa de
crecimiento cae abruptamente y se vuelve a recuperar rápidamente en 2010. Asimismo,
se observa que la volatilidad del PBI mensual en las Áreas Norte y Sur es mayor al del
Centro, esto se debe principalmente al comportamiento de la minería que en dichas
zonas es más relevante. Además, el PBI mensual del Área Centro es menos volátil ya
que en Lima se concentran las mayores industrias de manufactura, servicios y comercio.
Gráfico 55: VAB mensual por Áreas del SEIN

(Var. % anual)
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
-5.0
-10.0
-15.0
Oct01
Oct08
Oct15
Ago00
Ago07
Ago14
May16
May02
May09
Nov05
Nov12
Dic02
Dic09
Dic16
Ene00
Sep04
Ene07
Sep11
Ene14
Mar01
Feb04
Jun06
Feb11
Jun13
Mar08
Mar15
Jul03
Jul10
Abr05
Abr12
Por otro lado, en el siguiente gráfico se muestra el PBI mensual de las tres áreas del
SEIN para el periodo 2015-2021. La evolución mensual del PBI por áreas nos muestra
el impacto de la minería en cada una de ellas (ver Gráfico 56).

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 56. VAB mensual 2017 - 2021

(Var. % anual)
12.0 Zona Norte Zona Centro Zona Sur
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
-2.0
-4.0
Jul19
Jul17
Jul18
Jul20
Jul21
Nov17
Nov20
Sep17
Ene18
Sep19
Ene17
Sep18
Nov18
Ene19
Nov19
Sep20
Ene21
Ene20
Sep21
Nov21
Mar18
Mar19
Mar21
Mar17
Mar20
May19
May17
May18
May20
May21
Nota: La información del gráfico se encuentra hasta diciembre de 2021. El gráfico no muestra la fecha debido a tema
de formato.
Estimados del PBI mensual por departamentos
El Gráfico 57 muestra las tasas de crecimiento del PBI mensual de los departamentos
que conforman cada una de las áreas del SEIN. En general, se observa que Los
departamentos comparten una característica similar en el ciclo económico. Durante la
recesión de 2009, la tasa de crecimiento cae abruptamente y se vuelve a recuperar
rápidamente en 2010. Asimismo, se observa que la volatilidad de los departamentos de
las Áreas Norte y Sur es mayor al del Centro, esto se debe principalmente al
comportamiento de la minería que en dichas zonas es más relevante. En el Gráfico 58
se muestra el gráfico del PBI mensual proyectado para el periodo 2017-2021.

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 57. VAB mensual de departamentos según zonas: 2000-2016

(Var. % anual)
a) Zona Norte
50
40
30
20
10
- 10
- 20
- 30
Nov05
Nov12
Jun13
Jun06
Abr05
Abr12
Feb04
Feb11
Oct01
Oct08
Oct15
Sep04
Sep11
Dic02
Mar01
Mar08
Dic09
Mar15
Dic16
Ago00
Ago07
Ago14
Jul03
Jul10
Ene00
Ene07
Ene14
May02
May09
May16
Am azonas Cajam ar ca La Liber tad Lam bayeque Piur a San Mar tín Tum bes
b) Zona Centro
50
40
30
20
10
- 10
- 20
- 30
Nov05
Nov12
Jun13
Jun06
Oct01
Oct08
Oct15
Abr05
Abr12
Feb04
Feb11
Sep04
Sep11
Mar01
Mar08
Mar15
Ago00
Dic02
Ago07
Dic09
Ago14
Dic16
Ene00
Ene07
Ene14
Jul03
Jul10
May02
May09
May16
Áncash Lima Huánuco Ica Pasco Junín Huancavelica Ayacuchi Ucayali
c) Zona Sur
350
300
250
200
150
100
50
- 50
- 100
Jun06
Jun13
Nov05
Nov12
Abr05
Abr12
Oct01
Feb04
Oct08
Oct15
Feb11
Sep04
Sep11
Ago00
Ago07
Ago14
Mar01
Dic02
Mar08
Dic09
Mar15
Dic16
Jul03
Jul10
Ene00
May02
Ene07
May09
Ene14
May16
Ar equipa Moquegua Tacna Puno Cusco Madre de Dios Apur ím ac

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Gráfico 58. VAB mensual de departamentos según zonas:2015-2021

(Var. % anual)
a) Zona Norte
14
12
10
-2
-4
Nov20
May-12
Nov21
Nov17
Nov18
Nov19
Sep17
Sep18
Sep19
Abr-12
Sep20
Sep21
Feb-12
Mar17
Mar18
Mar19
Mar20
Mar21
Mar-12
Ene18
Ene19
Ene20
Ene17
Ene21
May20
May21
May17
May18
May19
Ene-12
Am azonas Cajam ar ca La Liber tad Lam bayeque Piur a San Mar tín Tum bes
b) Zona Centro
14
12
10
-2
-4
-6
Nov17
May18
Nov18
Nov19
May20
Nov20
Nov21
May17
May19
May21
Feb-12
Sep17
Sep18
Sep19
Sep20
Sep21
Ene-12
Mar-12
May-12
Ene17
Mar17
Mar18
Mar21
Ene18
Ene19
Mar19
Mar20
Abr-12
Ene20
Ene21
Áncash Lima Huánuco Ica Pasco Junín Huancavelica Ayacuchi Ucayali
c) Zona Sur
50
40
30
20
10
-10
May17
May18
May19
May20
May21
Nov17
Feb-12
Nov18
Nov19
Nov20
Nov21
Mar-12
Sep17
Sep21
Ene-12
Sep18
Sep19
Sep20
Ene17
Ene18
Ene19
Ene20
Abr-12
Ene21
May-12
Mar19
Mar20
Mar21
Mar17
Mar18
Arequipa Moquegua Tacna Puno Cusco Madre de Dios Apurímac

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
PERIODO DE INICIO DE PROYECTOS MINEROS E INDUSTRIALES SEGÚN

ESCENARIOS
Para el análisis del inicio de obra/operación de nuevos proyectos/ampliaciones de

mineras y grandes industrias se revisó información proveniente de las memorias de las
empresas mineras, información del COES, información MINEM e información privada
de Macroconsult.
La asignación de fechas según escenarios ha tenido en cuenta la situación actual de los

proyectos, la propiedad del proyecto, situación internacional actual, la factibilidad de que
estos inicien su operación, riesgos ambientales, riesgos sociales y problemas
potenciales durante su desarrollo. En el Cuadro 45 se observa la asignación de fechas.
Asimismo, en el Anexo 3 se detalla la metodología de asignación de fechas y una
explicación para cada uno de los proyectos.

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Cuadro 45: Inicio de obra/operación de nuevos proyectos/ampliaciones de mineras y

grandes industrias
N° Área Proyectos y Ampliaciones Pesimista Base Optimista
1 s Tia Maria (SPCC) >2020 >2020 2019
2 s Los Chancas (SPCC) NE NE NE
3 s Ampliación+Mejora Concentradora Cuajone (SPCC) 1/ 2018 2018 2018
4 s Ampliación Concentradora Toquepala (SPCC) 2018 2018 2018
5 s Ampliación Fundición (SPCC) NE NE NE
6 s Ampliación Refinería (SPCC) NE NE NE
7 s Ampliacion Cerro Verde-500kV (San José) 1/ 2017 2017 2017
8 c Ampliacion Quimpac -Oquendo II (Cloro Soda) NE NE NE
9 c Ampliación El Brocal 1/ NE 2018 2018
10 c Ampliacion Shougang Hierro Perú (Marcona) 2018 2017 2017
11 c Ampliacion Antamina 1/ 2018 2018 2018
12 c Ampliacion Aceros Arequipa-Pisco 2018 2018 2018
13 c Ampliacion Toromocho (Chinalco) >2018 >2018 >2018
14 n Ampliación Bayovar (Miski Mayo) NE NE NE
15 n Fosfatos de Bayovar-CCPSA 2021 2020 2020
16 n Cementos Piura- CCPSA 1/ 2021 2021 2021
17 c Ampliacion UNACEM-Cementos Lima 1/ NE NE NE
18 c Ampliacion UNACEM-Condorcocha 2021 2021 2021
19 c Pachapaqui (ICM) NE NE NE
20 n Minas Conga NE NE NE
21 s Ampliación Antapaccay 1/ NE NE NE
22 s Ampliación Las Bambas (MMG) 1/ 2017 2017 2017
23 s Coroccohuayco-Antapaccay 2020 2019 2019
24 s Ampliación Constancia 1/ NE NE NE
25 n Galeno (Lumina) NE NE NE
26 n Bongará-Cajamarquilla (Votorantim) NE NE NE
27 s Mina Quechua 2025 2023 2022
28 s Quellaveco (Angloamerican) NE NE NE
29 s Mina Chapi (Milpo) 1/ NE NE NE
30 s San Gabriel (Ex Chucapaca, de Buenaventura) 2019 2018 2018
31 c Hilarion (Milpo) >=2025 >=2025 >=2025
32 c Pukaqaqa (Milpo) >=2025 >=2025 >=2025
33 s Pampa de Pongo (JMP) 2021 2020 2020
34 s Los Calatos (Hampton) NE >=2021 >=2021
35 n Michiquillay (Angloamerican) NE NE NE
36 n Cañariaco (Candente Cupper) NE NE NE
37 n La Granja (Río Tinto) NE NE NE
38 n Shahuindo-Fase II (Tahoe, Rio Alto) 1/ 2018 2017 2017
39 s Haquira (Antares) 2023 2022 2021
40 c Mina Justa (Marcobre) 2020 2019 2019
41 n Río Blanco (Zijin Mining Group) NE NE NE
42 n Ampliación Refinería Talara (PETROPERU) 1/ 2017 2017 2017
43 s Corani (Bear Creek) 2021 2020 2020
44 c Inmaculada (Hochschild) 1/ NE NE NE
45 n La Arena (Río Alto) NE NE NE
46 c El Porvenir, Ampliación (Milpo) 1/ NE NE NE
47 c Mina Alpamarca (Volcan) 1/ NE NE NE
48 c Minas Unidad Yauli -VOLCAN 1/ NE NE NE
49 n Ampliacion SIDERPERU NE NE NE
50 s Ollachea (Kuri Kullu) NE NE NE
51 n Salmueras Sudamericanas - CCPSA 2020 2020 2020
52 s Accha -Azod- (Zincore Metals- Exp Collasuyo) NE NE NE
53 s Crespo (Hochschild) 1/ NE NE NE
54 c Magistral (Milpo) 2023 2023 2023
55 s Zafranal (AQM Copper) N. E. N. E. >2021
56 s Tambomayo (Buenaventura) 1/ 2017 2017 2017
57 n Ampliación Lagunas Norte (Barrick Misquichilca) NE NE NE
58 c Ampliación-re Comp Met La Oroya (Doe Run) NE NE NE
59 c Shouxin_Explotación Relaves (JV de Shougang) 1/ 2017 2017 2017
60 s Apurimac Ferrum N. E. N. E. N. E.
61 s Cusco N. E. N. E. N. E.
62 s Antilla N. E. N. E. 2026
63 s Cotabambas N. E. N. E. 2026
64 c San Gregorio N. E. N. E. N. E.
65 n Chaquicocha - Subterráneo N. E. N. E. N. E.
66 n Yanacocha Verde N. E. N. E. N. E.
N.E.: No se estima.
1/ Ampliaciones de máxima demanda (potencia). No se considera como nuevo proyecto de ampliación de capacidad de
producción.
Fuente: COES, MINEM, Macroconsult. Elaboración: Macroconsult.

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
ANEXO 1: RESUMEN DE PROYECCIONES
Cuadro 46: Resultados del PBI de las áreas del SEIN con proyectos mineros según escenarios
(Var % anual)
ESCENARIO BASE
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p Promedio 17-28
Zona Norte 1.6 0.9 2.0 3.9 3.7 4.2 4.1 4.5 4.4 4.3 4.3 4.0 3.9 4.0 3.9
Zona Centro 4.2 2.1 2.0 3.3 3.2 3.5 3.5 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 3.3 3.3 3.3
Zona Sur 3.9 16.0 2.9 2.8 3.2 3.5 4.0 3.8 3.5 3.8 3.8 3.8 3.6 3.6 3.5
Total 1/ 3.3 3.9 2.2 3.3 3.3 3.6 3.7 3.6 3.6 3.6 3.6 3.6 3.5 3.5 3.4
ESCENARIO PESIMISTA
Zona Norte 1.6 0.9 1.6 2.9 2.2 2.6 2.5 2.9 2.8 2.6 2.6 2.2 2.1 2.1 2.4
Zona Centro 4.2 2.1 1.5 2.0 2.0 2.2 2.2 2.1 2.1 2.0 2.1 2.1 2.0 2.0 2.0
Zona Sur 3.9 16.0 2.1 1.4 2.2 2.4 2.7 2.5 2.5 2.6 2.5 2.6 2.5 2.6 2.4
Total 1/ 3.3 3.9 1.7 2.0 2.0 2.3 2.3 2.3 2.3 2.2 2.2 2.2 2.1 2.1 2.2
ESCENARIO OPTIMISTA
Zona Norte 1.6 0.9 3.1 5.2 5.1 5.5 5.6 6.0 5.9 5.8 5.8 5.6 5.6 5.7 5.4
Zona Centro 4.2 2.1 3.1 5.5 4.5 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.6
Zona Sur 3.9 16.0 3.7 3.4 4.4 4.9 5.4 4.7 5.1 5.2 5.1 5.2 4.9 5.0 4.7
Total 1/ 3.3 3.9 3.2 5.0 4.6 4.9 5.0 4.9 5.0 5.0 5.0 5.0 4.9 4.9 4.8
1/El total se refiere al PBI total del Perú. La Zona Norte, Zona Centro y Zona Sur, corresponden a los VAB.

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Cuadro 47: Resultados del PBI de las áreas del SEIN con proyectos mineros según escenarios
(S/ Miles de Millones de 2007)
ESCENARIO BASE
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Zona Norte 71 72 74 76 79 83 86 90 94 98 102 106 110 115
Zona Centro 285 291 296 306 316 327 339 350 362 374 387 400 413 427
Zona Sur 74 85 88 90 93 96 100 104 108 112 116 121 125 129
Total 1/ 483 502 513 530 547 567 588 609 631 653 677 701 726 751
ESCENARIO PESIMISTA
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Zona Norte 71 72 73 75 77 79 81 83 86 88 90 92 94 96
Zona Centro 285 291 295 301 307 314 320 327 334 341 348 355 362 369
Zona Sur 74 85 87 88 90 92 95 97 100 102 105 108 110 113
Total 1/ 483 502 510 520 531 543 556 569 582 595 608 621 634 648
ESCENARIO OPTIMISTA
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Zona Norte 71 72 74 78 82 87 92 97 103 109 115 122 128 136
Zona Centro 285 291 299 316 330 345 362 379 396 415 434 455 476 499
Zona Sur 74 85 88 91 95 100 106 111 116 122 128 135 142 149
Total 1/ 483 502 518 544 568 596 626 656 689 723 759 796 835 876

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Cuadro 48: Resultados del PBI de las áreas del SEIN sin proyectos mineros según escenarios
(Var. % anual)
ESCENARIO BASE
Zona Norte 1.6 0.9 1.8 3.8 3.2 3.6 3.6 4.0 3.9 3.7 3.7 3.3 3.3 3.3 3.4
Zona Centro 4.2 2.1 2.0 3.1 3.1 3.3 3.3 3.2 3.2 3.2 3.3 3.3 3.2 3.2 3.1
Zona Sur 3.9 16.0 1.4 2.0 2.0 2.3 2.6 2.4 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.2
Total 1/ 3.3 3.9 1.9 3.0 2.9 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.1 3.0 3.1 3.0
ESCENARIO PESIMISTA
Zona Norte 1.6 0.9 1.6 2.7 2.0 2.4 2.4 2.7 2.6 2.5 2.4 2.0 2.0 2.0 2.3
Zona Centro 4.2 2.1 1.5 2.0 1.8 2.0 2.0 1.9 1.9 1.9 1.9 1.9 1.8 1.8 1.9
Zona Sur 3.9 16.0 1.0 1.4 1.1 1.4 1.7 1.5 1.4 1.4 1.3 1.3 1.3 1.3 1.4
Total 1/ 3.3 3.9 1.5 2.0 1.7 2.0 2.0 2.0 1.9 1.9 1.9 1.8 1.7 1.7 1.8
ESCENARIO OPTIMISTA
Zona Norte 1.6 0.9 2.9 5.1 4.5 4.9 4.9 5.3 5.2 5.1 5.0 4.7 4.6 4.6 4.7
Zona Centro 4.2 2.1 2.9 4.7 4.4 4.7 4.7 4.6 4.6 4.7 4.7 4.7 4.6 4.7 4.5
Zona Sur 3.9 16.0 1.8 2.9 2.8 3.2 3.6 3.3 3.3 3.4 3.3 3.4 3.4 3.4 3.2
Total 1/ 3.3 3.9 2.7 4.5 4.1 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.4 4.4 4.3

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Cuadro 49: Resultados del PBI de las áreas del SEIN sin proyectos mineros según escenarios
ESCENARIO BASE
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Zona Norte 71 72 73 76 79 82 85 88 91 95 98 101 105 108
Zona Centro 285 291 296 305 315 325 336 347 358 370 382 395 407 420
Zona Sur 74 85 86 88 90 92 94 97 99 101 103 106 108 111
Total 1/ 483 502 511 526 542 559 577 595 614 634 654 674 695 716
ESCENARIO PESIMISTA
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Zona Norte 71 72 73 75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95
Zona Centro 285 291 295 301 306 312 319 325 331 337 343 350 356 362
Zona Sur 74 85 86 87 88 90 91 92 94 95 96 98 99 100
Total 1/ 483 502 509 519 528 539 549 560 571 582 593 603 614 624
ESCENARIO OPTIMISTA
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Zona Norte 71 72 74 78 82 86 90 95 100 105 110 115 120 126
Zona Centro 285 291 299 313 327 342 358 375 392 411 430 450 471 493
Zona Sur 74 85 87 89 92 95 98 102 105 108 112 116 120 124
Total 1/ 483 502 515 538 561 586 612 640 668 698 730 762 796 831
Cuadro 50: Resultados del PBI Nacional con proyectos mineros según escenarios
(Var. % anual)
Muy pesimista 3.3 3.9 0.5 1.0 0.9 1.1 1.1 1.2 1.2 1.2 1.1 1.1 1.1 1.1 1.0
Pesimista 3.3 3.9 1.7 2.0 2.0 2.3 2.3 2.3 2.3 2.2 2.2 2.2 2.1 2.1 2.2
Base 3.3 3.9 2.2 3.3 3.3 3.6 3.7 3.6 3.6 3.6 3.6 3.6 3.5 3.5 3.4
Optimista 3.3 3.9 3.2 5.0 4.6 4.9 5.0 4.9 5.0 5.0 5.0 5.0 4.9 4.9 4.8
Muy optimista 3.3 3.9 4.2 6.1 5.6 5.9 6.0 6.0 6.1 6.1 6.1 6.0 6.0 6.2 5.9

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Cuadro 51: Resultados del PBI del PBI Nacional con proyectos mineros según escenarios
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Muy pesimista 483 502 504 509 513 519 524 530 536 543 549 555 561 567
Pesimista 483 502 510 520 531 543 556 569 582 595 608 621 634 648
Base 483 502 513 530 547 567 588 609 631 653 677 701 726 751
Optimista 483 502 518 544 568 596 626 656 689 723 759 796 835 876
Muy optimista 483 502 523 555 586 620 657 697 739 784 832 882 935 994
Cuadro 52: Resultados del PBI Nacional sin proyectos mineros según escenarios
(Var. % anual)
Muy pesimista 3.3 3.9 0.4 1.0 0.6 0.8 0.8 0.9 0.9 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8
Pesimista 3.3 3.9 1.5 2.0 1.7 2.0 2.0 2.0 1.9 1.9 1.9 1.8 1.7 1.7 1.8
Base 3.3 3.9 1.9 3.0 2.9 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.1 3.0 3.1 3.0
Optimista 3.3 3.9 2.7 4.5 4.1 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.4 4.4 4.3
Muy optimista 3.3 3.9 3.5 5.4 5.1 5.5 5.5 5.6 5.6 5.6 5.6 5.6 5.6 5.6 5.3
Cuadro 53: Resultados del PBI del PBI Nacional sin proyectos mineros según escenarios
(S/. Miles de Millones de 2007)
15 16 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Muy pesimista 483 502 504 508 512 516 520 525 529 533 538 542 546 550
Pesimista 483 502 509 519 528 539 549 560 571 582 593 603 614 624
Base 483 502 511 526 542 559 577 595 614 634 654 674 695 716
Optimista 483 502 515 538 561 586 612 640 668 698 730 762 796 831
Muy optimista 483 502 519 547 575 607 641 676 714 754 796 841 887 937

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Cuadro 54: Resultados del VAB por departamento del SEIN según escenarios
(Var. % anual)
ESCENARIO BASE
Zona Dpto. 15 16e 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p Promedio 17-28
Amazonas -0.9 -1.6 3.3 3.8 3.7 4.2 4.1 4.0 4.0 3.9 3.9 3.9 3.8 3.8 3.9
Cajamarca -0.3 -2.3 1.6 2.5 5.3 5.7 5.9 5.9 6.0 6.2 6.3 6.5 6.6 6.8 5.5
La Libertad 2.0 0.2 1.1 3.0 3.3 3.7 3.7 5.0 4.9 4.8 4.7 3.4 3.4 3.4 3.7
Lambayeque 4.2 3.1 1.4 4.0 4.0 3.5 3.6 3.5 3.5 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4
Norte
Piura 0.3 2.8 2.9 5.8 3.4 4.2 4.1 4.0 3.8 3.5 3.5 3.5 3.4 3.4 3.8
San Martín 6.3 2.1 2.3 3.6 3.4 3.8 3.6 3.5 3.5 3.5 3.5 3.5 3.4 3.4 3.4
Tumbes -2.3 -3.1 3.0 3.6 3.0 3.7 3.8 6.4 5.0 4.3 3.9 3.5 3.4 3.4 3.9
Total 1.6 0.9 2.0 3.9 3.7 4.2 4.1 4.5 4.4 4.3 4.3 4.0 3.9 4.0 3.9
Áncash 9.6 5.7 1.3 1.5 2.0 2.4 2.3 2.4 2.3 2.3 2.8 2.5 2.4 2.3 2.2
Lima 3.0 1.9 2.1 3.4 3.4 3.6 3.6 3.5 3.5 3.5 3.5 3.5 3.4 3.4 3.3
Huánuco 6.8 2.9 2.4 3.1 3.1 3.5 3.4 3.3 3.3 3.2 3.2 3.3 3.2 3.2 3.2
Ica 2.9 0.3 1.5 7.7 3.0 3.4 3.5 3.3 3.3 3.4 3.3 3.3 3.3 3.3 3.5
Pasco 3.3 3.7 1.0 1.4 1.7 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 1.8
Centro
Junín 16.8 0.9 1.7 2.2 3.4 3.7 3.7 3.7 3.6 3.5 3.5 3.5 3.5 3.5 3.3
Huancavelica -0.6 5.5 2.0 2.8 4.9 5.5 5.5 4.5 5.4 5.5 5.5 5.6 5.6 5.7 4.9
Ayacucho 8.4 1.8 1.9 2.5 2.6 2.9 2.9 2.8 2.8 2.8 2.8 2.9 2.8 2.9 2.7
Ucayali 5.7 1.2 2.5 3.0 3.0 3.4 3.3 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.1
Total 4.2 2.1 2.0 3.3 3.2 3.5 3.5 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 3.3 3.3 3.3
Arequipa 3.8 21.9 4.9 1.8 2.3 2.5 3.5 2.9 2.7 2.7 2.5 2.5 2.5 2.5 2.8
Moquegua 4.1 -2.0 1.0 1.2 5.8 6.8 7.7 8.6 5.5 9.1 9.3 8.6 7.2 6.5 6.4
Tacna 8.5 0.1 1.5 13.5 2.1 2.4 2.5 2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 3.2
Puno 0.8 7.2 2.8 3.2 2.9 3.5 3.5 3.4 3.5 3.5 3.4 3.4 3.3 3.3 3.3
Sur
Cusco 1.4 5.0 1.6 2.1 3.4 3.7 3.7 3.6 3.6 3.6 3.6 3.6 3.5 3.5 3.3
Madre de Dios 23.8 17.4 1.5 1.9 2.0 2.3 2.2 2.1 2.2 2.2 2.2 2.3 2.3 2.3 2.1
Apurímac 8.8 175.6 3.3 1.2 4.6 4.8 4.8 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.3
Total 3.9 16.0 2.9 2.8 3.2 3.5 4.0 3.8 3.5 3.8 3.8 3.8 3.6 3.6 3.5

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
ESCENARIO PESIMISTA
Amazonas -0.9 -1.6 2.3 2.7 2.4 2.8 2.7 2.6 2.5 2.5 2.4 2.4 2.3 2.3 2.5
Cajamarca -0.3 -2.3 1.3 1.7 2.1 2.4 2.3 2.2 2.2 2.2 2.1 2.1 2.1 2.1 2.1
La Libertad 2.0 0.2 1.2 2.1 2.0 2.4 2.3 3.6 3.5 3.4 3.3 2.1 2.0 2.0 2.5
Lambayeque 4.2 3.1 1.4 2.8 2.5 2.2 2.2 2.1 2.1 2.0 2.0 2.0 1.9 1.9 2.1
Norte
Piura 0.3 2.8 2.2 4.4 2.2 3.1 3.0 2.9 2.8 2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 2.7
San Martín 6.3 2.1 1.6 2.6 2.2 2.7 2.5 2.4 2.4 2.3 2.3 2.3 2.2 2.2 2.3
Tumbes -2.3 -3.1 3.0 2.6 1.7 2.4 2.4 4.9 3.7 2.9 2.6 2.1 2.1 2.1 2.7
Total 1.6 0.9 1.6 2.9 2.2 2.6 2.5 2.9 2.8 2.6 2.6 2.2 2.1 2.1 2.4
Áncash 9.6 5.7 1.1 1.1 1.3 1.6 1.6 1.6 1.5 1.5 2.0 1.7 1.5 1.5 1.5
Lima 3.0 1.9 1.7 2.2 1.9 2.2 2.1 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 1.9 1.9 2.0
Huánuco 6.8 2.9 1.6 2.1 1.9 2.2 2.2 2.1 2.0 2.0 2.0 2.0 1.9 1.9 2.0
Ica 2.9 0.3 1.1 1.9 2.1 2.5 2.6 2.5 2.5 2.5 2.5 2.5 2.4 2.4 2.3
Pasco 3.3 3.7 0.7 1.0 1.5 1.7 1.7 1.6 1.6 1.6 1.6 1.6 1.6 1.6 1.5
Centro
Junín 16.8 0.9 1.1 1.5 2.8 3.2 3.2 3.1 3.1 3.0 3.0 3.1 3.0 3.1 2.8
Huancavelica -0.6 5.5 1.3 1.9 3.6 4.2 4.2 4.1 4.1 3.4 4.2 4.2 4.3 4.3 3.6
Ayacucho 8.4 1.8 1.3 1.7 1.5 1.8 1.8 1.7 1.7 1.7 1.7 1.7 1.6 1.6 1.7
Ucayali 5.7 1.2 1.6 2.1 1.8 2.2 2.2 2.1 2.0 2.0 2.0 2.0 1.9 1.9 2.0
Total 4.2 2.1 1.5 2.0 2.0 2.2 2.2 2.1 2.1 2.0 2.1 2.1 2.0 2.0 2.0
Arequipa 3.8 21.9 3.3 1.2 1.4 1.6 2.4 1.9 1.8 1.7 1.5 1.5 1.5 1.5 1.8
Moquegua 4.1 -2.0 0.7 0.8 5.1 4.9 5.3 5.4 5.8 6.1 6.5 6.8 6.1 6.3 5.0
Tacna 8.5 0.1 1.0 1.4 2.8 3.1 3.2 3.1 3.1 3.1 3.1 3.1 3.0 3.1 2.7
Puno 0.8 7.2 2.0 2.2 1.8 2.3 2.3 2.2 2.2 2.2 2.1 2.1 2.0 2.0 2.1
Sur
Cusco 1.4 5.0 1.2 1.5 2.1 2.3 2.3 2.2 2.2 2.2 2.2 2.2 2.1 2.1 2.1
Madre de Dios 23.8 17.4 0.9 1.2 1.1 1.4 1.3 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2
Apurímac 8.8 175.6 2.8 0.8 2.7 2.9 2.8 2.8 2.7 2.7 2.7 2.7 2.7 2.7 2.6
Total 3.9 16.0 2.1 1.4 2.2 2.4 2.7 2.5 2.5 2.6 2.5 2.6 2.5 2.6 2.4

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
ESCENARIO OPTIMISTA
Amazonas -0.9 -1.6 3.7 5.4 5.1 5.7 5.6 5.5 5.5 5.5 5.4 5.4 5.4 5.4 5.3
Cajamarca -0.3 -2.3 2.2 3.7 7.3 7.8 8.1 8.3 8.5 8.8 9.1 9.4 9.7 10.0 7.7
La Libertad 2.0 0.2 2.5 4.3 4.4 4.8 4.8 6.3 6.2 6.1 6.0 4.6 4.6 4.6 4.9
Lambayeque 4.2 3.1 3.1 5.7 5.5 5.0 5.0 4.9 4.9 4.9 4.9 5.0 4.9 4.9 4.9
Norte
Piura 0.3 2.8 4.0 6.7 4.6 5.6 5.4 5.4 5.1 4.7 4.7 4.8 4.7 4.7 5.0
San Martín 6.3 2.1 2.6 4.9 4.5 5.0 4.8 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.6
Tumbes -2.3 -3.1 4.4 5.1 4.3 5.1 5.1 7.9 6.5 5.7 5.3 4.9 4.9 4.9 5.4
Total 1.6 0.9 3.1 5.2 5.1 5.5 5.6 6.0 5.9 5.8 5.8 5.6 5.6 5.7 5.4
Áncash 9.6 5.7 1.8 4.5 2.4 2.9 2.8 3.0 2.9 2.9 3.5 3.2 3.0 3.0 3.0
Lima 3.0 1.9 3.2 5.2 4.9 5.1 5.0 4.9 5.0 5.0 5.0 5.0 4.9 4.9 4.8
Huánuco 6.8 2.9 2.7 4.5 4.3 4.7 4.7 4.6 4.6 4.6 4.6 4.6 4.6 4.6 4.4
Ica 2.9 0.3 4.8 5.2 3.6 3.9 4.1 4.0 4.0 4.1 4.0 4.1 4.1 4.2 4.2
Pasco 3.3 3.7 1.2 5.5 2.1 2.4 2.4 2.4 2.4 2.5 2.5 2.6 2.6 2.7 2.6
Centro
Junín 16.8 0.9 2.0 12.8 3.4 3.8 3.9 3.8 3.8 3.7 3.8 3.8 3.8 3.8 4.4
Huancavelica -0.6 5.5 2.2 3.9 5.9 6.5 5.6 6.4 6.4 6.4 6.4 6.5 6.5 6.6 5.8
Ayacucho 8.4 1.8 2.3 3.7 3.6 4.0 4.0 4.0 4.0 4.1 4.1 4.2 4.2 4.2 3.9
Ucayali 5.7 1.2 2.7 4.4 4.1 4.5 4.6 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.3
Total 4.2 2.1 3.1 5.5 4.5 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.7 4.6
Arequipa 3.8 21.9 5.4 2.8 3.5 3.8 4.9 4.1 3.9 3.9 3.7 3.8 3.7 3.8 3.9
Moquegua 4.1 -2.0 1.3 5.6 7.3 8.6 9.8 6.3 9.5 10.4 9.6 10.1 7.3 7.4 7.8
Tacna 8.5 0.1 6.9 4.6 2.9 3.3 3.3 3.3 3.4 3.4 3.4 3.5 3.5 3.5 3.8
Puno 0.8 7.2 3.3 4.6 4.6 5.2 5.2 5.1 5.3 5.3 5.1 5.2 5.1 5.1 4.9
Sur
Cusco 1.4 5.0 1.9 3.0 4.0 4.4 4.4 4.3 4.3 4.3 4.3 4.3 4.3 4.3 4.0
Madre de Dios 23.8 17.4 1.7 2.9 2.9 3.3 3.1 3.2 3.2 3.3 3.4 3.5 3.5 3.6 3.1
Apurímac 8.8 175.6 3.5 1.7 7.5 7.7 7.7 7.7 7.7 7.7 7.7 7.8 7.8 7.8 6.9
Total 3.9 16.0 3.7 3.4 4.4 4.9 5.4 4.7 5.1 5.2 5.1 5.2 4.9 5.0 4.7

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Cuadro 55: Resultados del VAB por departamento del SEIN según escenarios
(Millones S/ 2007)
EXCENARIO BASE
Zona Dpto. 15 16e 17p 18p 19p 20p 21p 22p 23p 24p 25p 26p 27p 28p
Amazonas 2,798 2,753 2,844 2,953 3,064 3,193 3,325 3,457 3,594 3,736 3,880 4,030 4,183 4,342
Cajamarca 10,826 10,581 10,751 11,022 11,608 12,275 12,995 13,763 14,595 15,495 16,474 17,547 18,710 19,986
La Libertad 20,214 20,245 20,473 21,082 21,785 22,589 23,416 24,585 25,797 27,037 28,303 29,268 30,249 31,267
Lambayeque 10,786 11,124 11,279 11,725 12,191 12,623 13,076 13,530 13,999 14,481 14,977 15,493 16,015 16,555
Norte
Piura 18,818 19,349 19,919 21,077 21,784 22,707 23,643 24,597 25,539 26,424 27,339 28,290 29,259 30,263
San Martín 5,500 5,615 5,744 5,949 6,148 6,383 6,615 6,849 7,089 7,334 7,588 7,851 8,119 8,397
Tumbes 2,550 2,470 2,543 2,634 2,713 2,814 2,920 3,106 3,262 3,402 3,535 3,657 3,782 3,911
Total 71,492 72,137 73,553 76,442 79,294 82,586 85,989 89,887 93,875 97,909 102,096 106,136 110,317 114,720
Áncash 17,564 18,566 18,805 19,092 19,479 19,945 20,405 20,893 21,377 21,874 22,491 23,062 23,610 24,156
Lima 5,285 5,387 5,501 5,686 5,878 6,089 6,305 6,524 6,751 6,986 7,228 7,480 7,734 7,998
Huánuco 3,261 3,356 3,436 3,543 3,651 3,778 3,907 4,035 4,168 4,303 4,443 4,588 4,736 4,889
Ica 5,125 5,140 5,219 5,619 5,789 5,984 6,190 6,396 6,609 6,834 7,059 7,294 7,534 7,783
Pasco 15,246 15,818 15,968 16,199 16,482 16,815 17,156 17,493 17,839 18,192 18,555 18,930 19,310 19,703
Centro
Junín 14,464 14,597 14,840 15,169 15,685 16,267 16,876 17,493 18,121 18,760 19,420 20,106 20,807 21,533
Huancavelica 214,244 226,006 230,538 236,900 248,592 262,283 276,783 289,363 305,127 321,847 339,654 358,742 378,979 400,658
Ayacucho 5,214 5,307 5,409 5,546 5,688 5,852 6,021 6,191 6,367 6,547 6,733 6,927 7,124 7,329
Ucayali 4,180 4,229 4,335 4,465 4,598 4,756 4,915 5,075 5,239 5,407 5,581 5,761 5,944 6,133
Total 284,585 290,533 296,344 306,240 316,156 327,180 338,501 349,942 361,813 374,066 386,793 399,995 413,320 427,105
Arequipa 2,651 3,232 3,390 3,452 3,531 3,621 3,746 3,854 3,957 4,063 4,163 4,267 4,372 4,480
Moquegua 23,629 23,162 23,385 23,674 25,040 26,745 28,812 31,281 33,013 36,005 39,371 42,750 45,842 48,817
Tacna 21,005 21,032 21,356 24,246 24,750 25,349 25,971 26,594 27,235 27,892 28,567 29,267 29,975 30,706
Puno 2,380 2,550 2,622 2,705 2,785 2,882 2,982 3,083 3,190 3,301 3,411 3,527 3,644 3,765
Sur
Cusco 8,714 9,151 9,301 9,492 9,819 10,182 10,560 10,940 11,332 11,735 12,153 12,588 13,033 13,495
Madre de Dios 8,553 10,044 10,191 10,385 10,590 10,833 11,070 11,308 11,555 11,809 12,072 12,348 12,629 12,922
Apurímac 6,615 18,233 18,844 19,068 19,948 20,907 21,909 22,946 24,021 25,144 26,320 27,555 28,843 30,195
Total 73,546 85,298 87,794 90,272 93,123 96,417 100,230 104,052 107,643 111,787 116,085 120,510 124,896 129,360

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
ESCENARIO PESIMISTA
Amazonas 2,798 2,753 2,816 2,893 2,962 3,046 3,128 3,208 3,290 3,371 3,452 3,534 3,615 3,698
Cajamarca 10,826 10,581 10,715 10,897 11,125 11,389 11,654 11,913 12,175 12,437 12,702 12,974 13,243 13,517
La Libertad 20,214 20,245 20,478 20,902 21,328 21,830 22,332 23,125 23,932 24,737 25,546 26,074 26,595 27,127
Lambayeque 10,786 11,124 11,284 11,599 11,889 12,147 12,412 12,670 12,931 13,191 13,453 13,721 13,983 14,251
Norte
Piura 18,818 19,349 19,772 20,650 21,111 21,758 22,403 23,052 23,692 24,266 24,854 25,461 26,073 26,708
San Martín 5,500 5,615 5,706 5,855 5,985 6,145 6,299 6,451 6,605 6,759 6,915 7,073 7,230 7,390
Tumbes 2,550 2,470 2,543 2,610 2,655 2,720 2,787 2,925 3,032 3,120 3,200 3,269 3,337 3,406
Total 71,492 72,137 73,315 75,406 77,056 79,035 81,016 83,344 85,657 87,880 90,124 92,105 94,076 96,097
Áncash 17,564 18,566 18,766 18,965 19,214 19,520 19,824 20,135 20,442 20,750 21,158 21,518 21,850 22,175
Lima 5,285 5,387 5,476 5,595 5,703 5,826 5,951 6,072 6,196 6,319 6,443 6,571 6,696 6,823
Huánuco 3,261 3,356 3,410 3,483 3,548 3,628 3,707 3,783 3,860 3,937 4,014 4,093 4,170 4,249
Ica 5,125 5,140 5,198 5,294 5,407 5,542 5,684 5,826 5,971 6,121 6,271 6,426 6,582 6,742
Pasco 15,246 15,818 15,928 16,087 16,327 16,612 16,899 17,177 17,458 17,741 18,027 18,317 18,608 18,903
Centro
Junín 14,464 14,597 14,755 14,970 15,396 15,881 16,386 16,894 17,412 17,940 18,485 19,050 19,627 20,226
Huancavelica 214,244 226,006 228,972 233,344 241,747 251,798 262,300 272,952 284,122 293,772 306,005 318,977 332,563 346,981
Ayacucho 5,214 5,307 5,375 5,467 5,551 5,653 5,755 5,854 5,955 6,054 6,155 6,258 6,359 6,463
Ucayali 4,180 4,229 4,299 4,389 4,469 4,567 4,666 4,763 4,860 4,958 5,056 5,157 5,257 5,358
Total 284,585 290,533 294,996 300,948 306,818 313,575 320,424 327,157 334,011 340,856 347,904 355,108 362,166 369,369
Arequipa 2,651 3,232 3,339 3,380 3,427 3,483 3,567 3,636 3,699 3,762 3,819 3,877 3,934 3,992
Moquegua 23,629 23,162 23,313 23,501 24,692 25,895 27,256 28,741 30,407 32,274 34,365 36,715 38,969 41,441
Tacna 21,005 21,032 21,248 21,547 22,142 22,833 23,571 24,295 25,042 25,807 26,596 27,414 28,248 29,113
Puno 2,380 2,550 2,602 2,660 2,708 2,772 2,836 2,898 2,963 3,028 3,092 3,157 3,221 3,287
Sur
Cusco 8,714 9,151 9,262 9,405 9,603 9,827 10,055 10,279 10,505 10,733 10,965 11,203 11,442 11,686
M. de Dios 8,553 10,044 10,139 10,265 10,379 10,522 10,658 10,789 10,921 11,053 11,186 11,323 11,458 11,595
Apurímac 6,615 18,233 18,746 18,900 19,405 19,958 20,523 21,091 21,666 22,254 22,856 23,475 24,105 24,753
Total 73,546 85,298 87,063 88,242 90,172 92,358 94,885 97,302 99,766 102,313 104,905 107,639 110,337 113,159

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
ESCENARIO OPTIMISTA
Amazonas 2,798 2,753 2,854 3,008 3,163 3,342 3,528 3,721 3,925 4,141 4,364 4,602 4,851 5,114
Cajamarca 10,826 10,581 10,817 11,218 12,035 12,979 14,027 15,185 16,478 17,925 19,551 21,390 23,458 25,804
La Libertad 20,214 20,245 20,751 21,653 22,610 23,704 24,850 26,409 28,053 29,765 31,538 32,995 34,505 36,094
Lambayeque 10,786 11,124 11,472 12,129 12,797 13,434 14,110 14,807 15,530 16,288 17,090 17,936 18,813 19,734
Norte
Piura 18,818 19,349 20,118 21,466 22,454 23,703 24,992 26,332 27,670 28,973 30,340 31,785 33,285 34,861
San Martín 5,500 5,615 5,761 6,043 6,317 6,633 6,952 7,278 7,619 7,974 8,346 8,741 9,151 9,582
Tumbes 2,550 2,470 2,578 2,709 2,827 2,971 3,124 3,371 3,591 3,797 4,000 4,196 4,400 4,615
Total 71,492 72,137 74,353 78,226 82,203 86,764 91,585 97,101 102,867 108,863 115,229 121,645 128,462 135,805
Áncash 17,564 18,566 18,894 19,752 20,233 20,820 21,398 22,031 22,662 23,318 24,124 24,888 25,637 26,397
Lima 5,285 5,387 5,559 5,846 6,131 6,441 6,763 7,098 7,450 7,820 8,209 8,619 9,042 9,487
Huánuco 3,261 3,356 3,448 3,602 3,757 3,933 4,117 4,305 4,501 4,707 4,922 5,151 5,388 5,638
Ica 5,125 5,140 5,388 5,667 5,869 6,100 6,349 6,603 6,868 7,153 7,440 7,748 8,069 8,406
Pasco 15,246 15,818 16,006 16,886 17,235 17,643 18,069 18,499 18,949 19,417 19,907 20,423 20,958 21,519
Centro
Junín 14,464 14,597 14,891 16,791 17,369 18,025 18,723 19,439 20,173 20,926 21,714 22,543 23,400 24,299
Huancavelica 214,244 226,006 231,061 240,031 254,249 270,756 285,886 304,086 323,512 344,221 366,364 390,200 415,567 442,806
Ayacucho 5,214 5,307 5,427 5,629 5,832 6,064 6,308 6,560 6,825 7,102 7,394 7,705 8,027 8,368
Ucayali 4,180 4,229 4,345 4,534 4,722 4,936 5,161 5,391 5,633 5,885 6,148 6,427 6,714 7,016
Total 284,585 290,533 299,396 315,719 329,868 345,480 361,703 378,576 396,302 414,886 434,472 455,100 476,378 498,720
Arequipa 2,651 3,232 3,406 3,503 3,627 3,764 3,947 4,109 4,271 4,439 4,604 4,777 4,956 5,142
Moquegua 23,629 23,162 23,467 24,782 26,584 28,879 31,719 33,711 36,905 40,728 44,621 49,110 52,703 56,624
Tacna 21,005 21,032 22,478 23,523 24,199 24,990 25,826 26,683 27,582 28,520 29,501 30,534 31,603 32,724
Puno 2,380 2,550 2,634 2,755 2,883 3,033 3,191 3,355 3,532 3,718 3,908 4,110 4,320 4,541
Sur
Cusco 8,714 9,151 9,328 9,606 9,994 10,429 10,887 11,352 11,838 12,345 12,875 13,433 14,012 14,620
Madre de Dios 8,553 10,044 10,220 10,512 10,815 11,167 11,519 11,882 12,267 12,672 13,100 13,557 14,033 14,540
Apurímac 6,615 18,233 18,872 19,192 20,632 22,227 23,949 25,798 27,778 29,919 32,234 34,745 37,456 40,393
Total 73,546 85,298 88,452 91,441 95,477 100,126 105,529 110,529 116,139 122,201 128,429 135,158 141,780 148,817

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Cuadro 56: PBI Nacional en Millones soles 2007: 1980-2016

80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92
PBI nacional 167,596 176,901 176,507 158,136 163,842 167,219 182,981 200,778 181,822 159,436 151,492 154,854 154,017
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05
PBI nacional 162,093 182,044 195,536 201,009 214,028 213,190 216,377 222,207 223,580 235,773 245,593 257,770 273,971
06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16
PBI nacional 294,598 319,693 348,923 352,584 382,380 407,052 431,273 456,366 467,276 482,809 501,622
Cuadro 57: VAB de los departamentos del SEIN en Millones soles 2007
ZONA NORTE
81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92
Amazonas 1,260 1,216 1,200 1,423 1,332 1,571 1,679 1,782 1,455 1,372 1,320 1,260
Cajamarca 3,752 3,661 3,596 3,427 3,353 3,678 3,821 3,704 3,370 3,197 3,262 3,127
La Libertad 5,741 5,909 5,176 5,366 5,409 6,284 7,221 6,718 6,011 5,754 6,017 5,846
Lambayeque 2,949 2,894 2,706 3,103 3,277 3,426 4,054 3,662 3,852 3,403 3,536 3,506
Piura 9,892 10,244 7,638 9,434 9,809 10,364 9,999 10,119 9,647 8,957 8,638 8,476
San Martín 1,407 1,442 1,508 1,557 1,494 1,600 1,566 1,644 1,537 1,751 1,473 1,462
Tumbes 1,012 936 842 936 1,000 1,064 1,099 1,199 1,158 1,158 1,070 930
Total 26,013 26,301 22,666 25,246 25,673 27,988 29,439 28,828 27,031 25,592 25,316 24,607
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04
Amazonas 1,356 1,180 1,287 1,326 1,321 1,480 1,369 1,329 1,285 1,348 1,436 1,512
Cajamarca 3,479 4,177 4,744 4,876 5,532 6,293 6,939 7,160 7,318 8,166 9,035 9,192
La Libertad 6,110 7,201 7,841 8,271 8,679 8,634 8,686 9,173 9,167 9,678 10,322 10,341
Lambayeque 3,662 4,384 4,758 4,925 4,901 4,877 5,166 5,245 5,366 5,606 5,819 5,506
Piura 9,156 9,990 9,745 9,891 9,992 9,331 9,215 9,206 8,965 9,137 9,415 10,068
San Martín 1,551 1,739 1,799 1,889 2,019 2,126 2,213 2,290 2,279 2,355 2,431 2,624
Tumbes 1,070 1,170 1,221 1,232 1,433 1,104 1,211 1,181 1,198 1,249 1,296 1,385
Total 26,384 29,841 31,395 32,410 33,876 33,844 34,799 35,584 35,578 37,538 39,752 40,627
05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16e
Amazonas 1,637 1,750 1,779 1,931 2,058 2,211 2,287 2,552 2,682 2,824 2,798 2,753
Cajamarca 9,888 9,442 8,159 9,320 10,050 10,141 10,595 11,271 11,087 10,854 10,826 10,581
La Libertad 11,513 13,453 14,616 15,654 15,716 16,625 17,378 18,713 19,532 19,815 20,214 20,245
Lambayeque 5,947 6,239 6,880 7,513 7,910 8,450 8,938 9,783 10,139 10,350 10,786 11,124
Piura 10,754 11,610 12,652 13,581 13,999 15,107 16,367 17,066 17,747 18,766 18,818 19,349
San Martín 2,846 2,996 3,266 3,598 3,741 4,034 4,246 4,752 4,828 5,175 5,500 5,615
Tumbes 1,597 1,514 1,637 1,902 2,082 2,308 2,169 2,441 2,491 2,610 2,550 2,470
Total 44,181 47,002 48,989 53,498 55,557 58,875 61,980 66,577 68,506 70,394 71,492 72,137

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
ZONA CENTRO
81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92
Áncash 7,105 7,463 5,314 6,876 6,053 6,831 6,907 7,052 6,815 6,167 5,695 5,428
Lima 1,531 1,581 1,464 1,425 1,414 1,592 1,586 1,653 1,503 1,287 1,392 1,253
Huánuco 2,168 2,232 2,283 2,290 2,034 2,296 2,213 2,219 1,951 1,740 1,797 1,695
Ica 2,100 2,178 2,065 2,074 1,997 2,142 2,359 2,239 1,777 1,755 1,910 1,900
Pasco 4,205 4,647 3,483 3,890 4,438 4,588 4,763 4,336 4,113 3,851 4,021 4,026
Junín 4,590 4,863 4,471 4,554 5,016 4,777 4,908 4,443 4,624 4,821 5,091 4,857
Huancavelica 81,998 80,864 70,168 71,848 73,043 83,524 93,953 83,062 67,005 63,953 65,899 65,628
Ayacucho 3,315 3,228 3,191 3,315 3,358 3,426 3,476 3,259 3,154 2,999 3,129 2,999
Ucayali 1,597 1,601 1,394 1,467 1,497 1,639 1,772 1,628 1,431 1,348 1,388 1,368
Total 108,609 108,657 93,832 97,740 98,850 110,815 121,936 109,890 92,372 87,920 90,321 89,154
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04
Áncash 5,817 6,655 5,903 6,303 6,187 5,815 8,326 8,389 11,047 14,502 14,647 14,715
Lima 1,392 1,647 1,745 1,804 1,912 1,927 1,953 1,973 1,989 2,176 2,278 2,177
Huánuco 1,938 2,206 2,147 2,264 2,357 2,263 2,287 2,129 2,051 1,928 2,019 2,230
Ica 2,136 2,026 2,406 2,552 2,694 2,676 2,689 2,735 2,677 2,615 2,921 2,980
Pasco 4,540 5,379 5,435 5,098 5,692 5,270 5,442 5,727 5,445 5,898 5,970 6,538
Junín 5,164 5,670 6,175 6,112 6,421 6,598 6,813 6,991 6,964 7,107 7,275 7,732
Huancavelica 69,105 79,744 86,448 88,768 95,661 94,311 93,262 95,246 94,046 97,757 101,462 106,564
Ayacucho 3,222 3,290 3,518 3,480 3,793 3,581 3,695 3,678 4,015 4,423 4,360 4,484
Ucayali 1,454 1,642 1,785 1,859 1,946 2,307 2,290 2,161 2,216 2,329 2,412 2,610
Total 94,767 108,260 115,562 118,241 126,664 124,747 126,758 129,028 130,450 138,734 143,345 150,031
05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16e
Áncash 14,932 14,926 15,673 16,855 16,401 16,013 16,156 17,667 18,479 16,029 17,564 18,566
Lima 2,366 2,592 2,976 3,401 3,750 3,923 4,111 4,483 4,906 4,878 5,285 5,387
Huánuco 2,390 2,591 2,475 2,614 2,696 2,818 2,909 3,144 3,175 3,281 3,261 3,356
Ica 3,051 3,132 3,201 3,464 3,500 3,739 3,956 4,380 4,643 4,798 5,125 5,140
Pasco 7,568 8,034 8,794 10,416 10,842 11,608 12,883 13,068 14,395 14,810 15,246 15,818
Junín 7,776 8,559 9,240 10,024 9,039 9,519 10,009 10,719 11,096 12,387 14,464 14,597
Huancavelica 113,890 123,506 136,239 148,416 148,910 164,624 178,743 189,598 200,401 207,930 214,244 226,006
Ayacucho 4,481 4,819 5,486 5,417 5,041 4,702 4,642 4,880 4,886 5,046 5,214 5,307
Ucayali 2,792 2,961 3,055 3,213 3,244 3,351 3,548 3,882 3,947 3,956 4,180 4,229
Total 159,246 171,120 187,139 203,819 203,423 220,297 236,957 251,820 265,927 273,115 284,585 290,533

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
ZONA SUR
81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92
Arequipa 1,109 1,231 952 1,067 934 1,115 1,024 1,049 940 849 909 812
Moquegua 6,238 6,218 5,428 5,681 5,896 6,630 7,398 6,958 6,609 6,273 6,373 6,439
Tacna 4,360 4,151 3,873 3,903 4,430 5,176 5,489 5,275 4,509 4,390 4,569 4,509
Puno 795 728 705 787 750 839 965 995 832 802 795 817
Cusco 4,664 4,679 4,020 4,527 5,019 4,428 4,379 3,587 4,221 3,385 4,079 4,217
Madre de Dios 3,888 3,683 3,338 3,446 3,662 3,960 4,058 3,847 3,642 3,091 3,348 3,261
Apurímac 5,532 5,971 5,496 5,769 6,244 5,912 6,220 5,662 5,330 4,665 5,401 5,342
Total 26,587 26,660 23,812 25,180 26,934 28,060 29,534 27,374 26,082 23,455 25,475 25,397
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04
Arequipa 903 946 1,111 1,181 1,224 1,175 1,259 1,260 1,072 1,154 1,197 1,596
Moquegua 6,900 7,834 8,546 8,674 9,328 9,424 9,458 9,727 10,187 11,102 11,235 11,867
Tacna 4,852 5,484 5,956 5,898 6,432 6,451 6,486 6,783 6,700 5,139 5,692 7,934
Puno 995 1,062 1,128 1,062 1,105 1,094 1,158 1,176 1,185 1,304 1,320 1,466
Cusco 4,335 4,635 4,561 4,582 5,213 4,569 5,277 5,619 5,946 6,990 7,486 8,011
Madre de Dios 3,585 4,120 4,227 4,196 4,517 4,467 4,539 4,707 4,535 4,844 4,848 4,989
Apurímac 5,318 5,639 5,544 6,029 7,112 8,071 5,329 5,004 4,577 5,126 5,495 6,314
Total 26,888 29,719 31,074 31,622 34,931 35,251 33,506 34,277 34,202 35,658 37,273 42,176
05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16e
Arequipa 1,718 1,823 1,824 1,689 1,624 1,766 1,869 2,111 2,343 2,437 2,651 3,232
Moquegua 12,626 13,437 16,992 18,886 19,032 20,159 21,039 22,034 22,629 22,774 23,629 23,162
Tacna 8,900 9,929 10,914 11,664 13,632 15,405 17,384 17,711 20,709 20,722 21,005 21,032
Puno 1,617 1,671 1,865 1,902 2,033 2,229 2,455 1,950 2,240 1,923 2,380 2,550
Cusco 8,355 8,058 7,525 8,664 8,436 8,457 7,785 7,757 8,599 8,372 8,714 9,151
Madre de Dios 5,239 5,469 5,888 6,328 6,588 6,980 7,385 7,734 8,294 8,485 8,553 10,044
Apurímac 7,315 5,243 5,143 5,017 4,823 5,339 5,467 5,527 5,782 6,094 6,615 18,233
Total 45,770 45,630 50,151 54,149 56,169 60,335 63,384 64,824 70,595 70,808 73,546 85,298

COES
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Propuesta
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ANEXO 2: RESULTADOS DE ESTIMACIONES ECONOMÉTRICAS
A continuación, se presentan las regresiones estimadas para recoger los coeficientes

de las ecuaciones descritas en la sección metodológica del modelo de proyecciones.
a. Sector Pecuario
b. Manufactura primaria

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Propuesta
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c. Manufactura no primaria
d. Electricidad y agua

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e. Construcción
f. Comercio

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g. Servicios
h. Impuestos indirectos y derechos de importación

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i. Consumo privado
j. Inversión privada

COES
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ANEXO 3: PERIODO DE INICIO DE NUEVOS PROYECTOS MINEROS E

INDUSTRIALES DE AMPLIACIÓN DE CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN
a) Descripción de Metodología de asignación de fechas
La información referente a los proyectos y ampliaciones seleccionados se consolida a

través del uso de las siguientes tres herramientas:
1. Conocimiento específico de proyectos en el sector minero:

Macroconsult y su empresa afiliada Macroinvest han participado los últimos años en un
importante número de transacciones vinculadas a proyectos de gran tamaño en el sector
minero. Ello nos ha permitido desarrollar un conocimiento específico para desarrollar un
análisis estratégico de la evolución de los principales proyectos en cartera, en particular
referido a los principales hitos contractuales en los casos de proyectos mineros que han
sido transferidos al sector privado por Proinversión. Adicionalmente, Macroconsult
mantiene una continua relación de trabajo con la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo
y Energía (SNMPE), lo que permite mantener un contacto continuo con los principales
operadores mineros.
2. Información del banco de datos de Macroconsult sobre proyectos y

ampliaciones en el sector minero:
Macroconsult cuenta con un banco de datos de proyectos y ampliaciones mineras que
se enriquece continuamente como parte de nuestra labor de seguimiento que
realizamos al sector minero.
3. Seguimiento y actualización de información de fuentes públicas:

Se revisan las siguientes fuentes de información:
o Reportes técnicos.
o Estudios de factibilidad preliminares (también denominados scoping studies o
preliminary assessments).
o Estudios de factibilidad definitivos.
o Informes de prensa.
o Presentaciones de empresas mineras.
o Informes del COES
o Conference Call de los principales ejecutivos de las empresas mineras.

COES
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Propuesta
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o Actualización de la base de datos del Ministerio de Energía y Minas (MINEM),

incluyendo la Dirección General de Asuntos Ambientales (DGAA).
o Información reportada a la Bolsa de Valores de Lima y/o SMV.
o Información reportada a entidades de supervisión de empresas del exterior (por
ejemplo, el SEDAR para empresas mineras junior listadas en la Bolsa de
Toronto).
o Bloomberg.
o Otra información relevante.
b) Descripción de Proyectos seleccionados
1. Tía María
Tía María es un proyecto minero a cargo del Grupo México. Esta Mina se ubica en el
departamento de Arequipa, provincia de Islay, en los distritos de Cocachacra, Dean
Valdivia y Mejía. El principal metal de producción es cobre. La inversión aproximada es
de US$ 1,400 millones.
Actualmente, el proyecto enfrenta fuerte oposición de ciertas comunidades locales en

su área de influencia. Por lo cual se encuentra suspendido. No obstante, la empresa ha
anunciado que de tener aprobación social la mina comenzaría a operar luego del 2020.
En un escenario optimista este proyecto podría iniciar en 2019.
2. Los Chancas
Los Chancas es un proyecto minero a cargo del Grupo México. Esta Mina se ubica en
el departamento de Apurímac, en la provincia de Aymaraes, en el distrito de Tapayrihua
y Pocohuanca. El principal metal de producción es el cobre. La inversión aproximada es
de US$ 2,800 millones.
El proyecto se encuentra en la lista de proyectos potenciales prioritarios de la empresa.

Según el reporte anual de 2016 de SPCC la mina entraría en operación comercial en el
2022, sujeto a aprobaciones sociales, ambientales, etc. No obstante, existe
incertidumbre respecto a la fecha anunciada, por lo tanto, se opta por no establecer
fecha de operación comercial en ninguno de los escenarios.
3. Ampliación Cuajone
La Ampliación de Cuajone es un proyecto minero a cargo del Grupo México. Esta Mina
se ubica en el departamento de Moquegua, en la provincia de Mariscal Nieto, en el
distrito de Torata. El principal metal de producción es el cobre. La inversión aproximada
es de US$ 500 millones.

COES
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Propuesta
Definitiva
La empresa tiene un proyecto denominado “Proyecto de Mejora Cuajone”, cuyo objetivo

es generar ahorros en costos, mejorar la recuperación de cobre y reducir el consumo de
energía en el proceso de trituración. Se espera que este proyecto esté concluido a fines
de 2017 e inicios de 2018. Para fines del estudio, no se consideró dicho proyecto de
mejora, debido a que no tiene efecto en el PBI.
Además, la empresa tiene un proyecto de expansión, denominado “Ampliación de la

concentradora de Cuajone”, el cual permitirá incrementar la producción de cobre en 50
mil TM y molibdeno en 700 TM. Esta ampliación se encuentra identificada en la lista de
proyectos de SPCC, pero sin fecha definida.
4. Ampliación Toquepala
La Ampliación de Toquepala es un proyecto minero a cargo del Grupo México. Esta

Mina se ubica en el departamento de Tacna, en la provincia de Jorge Basadre, en el
distrito de Ilabaya y Locumba. El principal metal de producción es el cobre. La inversión
aproximada es de US$ 1,200 millones.
El 27 de abril la empresa, mediante su informe del primer trimestre de 2017, anunció

que el proyecto tiene un avance cercano a 60% y que se espera que el proyecto entre
en operación en el 2018 en todos los escenarios.
5. Ampliación Fundición Ilo
La Ampliación Fundición Ilo es un proyecto minero a cargo del Grupo México. Esta Mina
se ubica en el departamento de Moquegua, en la provincia de Ilo, en el distrito de
Pacocha. El principal metal de producción es el cobre. La inversión aproximada es de
US$ 50 millones.
La empresa no ha definido una fecha de inicio de operación. Asimismo, el proyecto no

se encuentra dentro de la lista de proyectos prioritarios de la empresa en el corto plazo.
Por ello no se ha definido una probable fecha de operación comercial en ningún
escenario.

COES
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Propuesta
Definitiva
6. Ampliación Refinería Ilo
La Ampliación Refinería Ilo es un proyecto minero a cargo del Grupo México. Esta Mina
se ubica en el departamento de Moquegua, en la provincia de Ilo, en el distrito de
Pacocha. El principal metal de producción es el cobre. La inversión aproximada es de
US$ 150 millones.
La empresa no ha definido una fecha de inicio de operación. Asimismo, el proyecto no

se encuentra dentro de la lista de proyectos prioritarios de la empresa en el corto plazo.
Por ello no se ha definido una probable fecha de operación comercial en ningún
escenario.
7. Ampliación Quimpac Oquendo II (Cloro Soda)
Quimpac es una empresa de químicos. Hace dos años terminaron su planta de soda
caustica de tecnología de grado membrano y una nueva de fosfato. A la fecha, la
empresa no tiene planes de expansión. Por ello no se ha definido una probable fecha
de operación comercial en ningún escenario.
8. Ampliación de Marcona
Ampliación de Marcona es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Shougang

Corporation (China). Esta Mina se ubica en el departamento de Ica, en la provincia de
Nazca, en el distrito de Marcona. El principal metal de producción es el hierro. La
inversión aproximada, según información del Minem, es de US$ 1,500 millones.
La empresa viene llevando a cabo el proyecto de ampliación de operaciones que incluye

el desarrollo de nuevas minas, una nueva planta de beneficio, nueva faja transportadora,
nuevas chancadoras e instalaciones accesorias, un nuevo cargador de barcos, y tiene
como objetivo incrementar su capacidad de producción.
En agosto de 2016 Shougang presentó ante el Ministerio de Energía y Minas (MEM) un

informe técnico sustentable referente a la ampliación de operaciones en mina y planta
de beneficio en su planta de Marcona. Se estima que el proyecto entrará en operación
comercial entre el periodo 2017 y 2018.
9. Ampliación Aceros Arequipa – Pisco
Aceros Arequipa es una empresa siderúrgica. La empresa ha cerrado su planta en

Arequipa y ha centralizado todas sus operaciones en la Planta de Pisco. Para ello planea
invertir más de US$ 300 millones en la ampliación de esta. Tiene planeado terminar

COES
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Propuesta
Definitiva
este año la fase de ingeniería del proyecto. Según información revisada del COES, este
proyecto se activaría en 2018 en todos los escenarios.
10. Ampliación de Toromocho
La Arena es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Aluminium Corporation

of China (Chinalco). Esta Mina se ubica en el departamento de Junín, en la provincia de
Yauli en el distrito de Morococha. El principal metal de producción es el cobre. La
inversión aproximada es de US$ 1,320 millones.
La empresa matriz de Toromocho (Chinalco) se encuentra en periodo de

reestructuración, con lo cual la ampliación del proyecto Toromocho se encuentra en
evaluación. Por lo tanto, se estima que el proyecto iniciará su etapa de operación
comercial después de 2018 para todos los escenarios.
11. Ampliación de Fosfatos de Bayóvar
Ampliación de Fosfatos de Bayóvar es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico

Mosaic de Canadá y Mitsui de Japón. Esta Mina se ubica en el departamento de Piura,
en la provincia de Sechura en el distrito de Sechura. El principal metal de producción es
el fosfato. La inversión aproximada del proyecto es de US$ 520 millones.
El proyecto está en periodo de prueba para ampliar su producción actual. Por ello no se
estima una fecha de entrada de operación comercial para ningún escenario.
12. Fosfatos del Pacífico
Fosfatos del Pacífico es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico FOSSAL,
una subsidiaria de Cementos Pacasmayo y MCA Phosphates Pte. Ltd. Esta Mina se
ubica en el departamento de Piura, en la provincia de Sechura en el distrito de Sechura.
El principal metal de producción es el fosfato. La inversión aproximada del proyecto es
de US$ 500 millones.
El proyecto se encuentra actualmente en proceso de incorporar los hallazgos de la

ingeniería de valor de un nivel conceptual a un nivel de Ingeniería Básica en diferentes
secciones del proyecto. La compañía se ha comprometido a iniciar el proceso de
producción en los próximos años. En consecuencia, se estima que este proyecto entre
en operación comercial entre el periodo 2020 y 2021.
13. Ampliación Unacem - Condorcocha

COES
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Propuesta
Definitiva
Unacem es una empresa productora de cemento. Según información de COES, se

espera que el proyecto entre en operación comercial en 2021 para los tres escenarios.
14. Pachapaqui
Pachapaqui es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Korean Zinc Group.
Esta Mina se ubica a 240 km al norte de Lima. El principal metal de producción es zinc,
cobre, plomo y plata. La empresa no ha realizado un anuncio de obra y/o ampliación.
Por este motivo, so se estima una fecha prevista de entrada en operación comercial.
15. Minas Conga
Minas Conga es un proyecto minero a cargo del Grupo económico Newmont Mining
Corporation y Compañía de Minas Buenaventura. Esta Mina se ubica en el
departamento de Cajamarca, entre las provincias de Cajamarca, Celendín y Hualgayoc.
El principal metal de producción es oro y cobre. La inversión estimada del proyecto
minero es de US$ 5,000 millones.
Debido a las protestas políticas y comunitarias locales, las actividades de construcción

y desarrollo del proyecto se suspendieron en noviembre de 2011. Por lo tanto, no se
estima una fecha prevista de entrada de operación comercial en ningún escenario.
16. Coroccohuayco
Coroccohuayco es un proyecto minero a cargo del Grupo Glencore. Esta Mina se ubica
en el departamento de Cusco, en la provincia de Espinar, en el distrito de Espinar. El
principal metal de producción es el cobre. La inversión aproximada es de US$ 450
millones.
Según el último informe de Estudio de Impacto Ambiental (EIA) se estima que este
proyecto entre en operación comercial entre el periodo 2019 y 2020.
17. Galeno
Galeno es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico, China Minmetals

Corporation y Jiangxi Copper Company Ltd. Esta Mina se ubica en el departamento de
Cajamarca, en las provincias de Cajamarca y Celendín. El principal metal de producción
es el cobre. La inversión aproximada del proyecto minero, según MINEM, es de US$
3,500 millones.
El proyecto se encuentra en estado de stand by. Las operaciones están paralizadas.

Lumina Copper está a la expectativa del desarrollo del proyecto Michiquillay, aledaño a

COES
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Propuesta
Definitiva
Galeno, pues considera que podría establecer sinergias con el proyecto. En

consecuencia, no se estima una fecha prevista de entrada en operación comercial en
ningún escenario.
18. Bongará – Cajamarquilla (Votorantim)
Bongará Caajmarquilla es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Votorantim

Metais Holding. Esta Mina se ubica a 20 km al este de Lima. El principal metal de
producción es zinc. La empresa no ha realizado un anuncio de obra y/o ampliación. Por
este motivo, no se estima una fecha prevista de entrada en ningún escenario.
19. Proyecto Quechua
Proyecto Quechua es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Joint venture
de JX Nippon Mining and Metal y Mitsui Mining and Smelting Co. Esta Mina se ubica en
el departamento de Cusco, en la provincia de Espinar, en el distrito de Espinar. El
principal metal de producción es el cobre. La inversión aproximada, según el Minem, es
de US$ 490 millones.
Los resultados del estudio de factibilidad no estuvieron alineados con las expectativas.
La empresa priorizará otros proyectos en Chile y recientemente adquirió participación
en un depósito en la frontera de Chile y Argentina. Según información del COES, el
proyecto entrará en operación comercial entre el periodo 2022 y 2025.
20. Quellaveco
Quellaveco es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Grupo México. Esta
Mina se ubica en el departamento de Moquegua, en la provincia de Mariscal Nieto, en
el distrito de Torata. El principal metal de producción es el cobre. La inversión
aproximada, según información del Minem, es de US$ 5000 millones.
Quellaveco forma parte del portafolio priorizado de proyectos de Anglo American. Según
información declarada por la empresa, el proyecto se encuentra pendiente de
aprobación por parte del directorio de Angloamerican, por lo cual no se tiene previsto,
aún, fecha de entrada en operación comercial en ningún escenario.

COES
13/09/2018
Propuesta
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21. San Gabriel
San Gabriel es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Buenaventura. Esta
Mina se ubica en el departamento de Moquegua, en la provincia de General Sánchez
Cerro, en el distrito de Ichuda. El principal metal de producción es el oro. La inversión
aproximada es de US$ 460 – US$ 520 millones. Buenaventura estima que el inicio de
operación del proyecto se realice entre el periodo 2018 y 2019.
22. Hilarión
Hilarión es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Milpo. Esta Mina se ubica
en el departamento de Áncash, en la provincia de Bolognesi, en el distrito de Huallanca.
El principal metal de producción es el zinc y plomo. La inversión aproximada, según
información del Minem, es de US$ 470 millones.
Actualmente es un proyecto a nivel de prefactibilidad y puede requerir priorización.

Pueden ocurrir demoras previsibles en el desarrollo del proyecto asociadas a los
resultados del estudio de factibilidad, obtención de permisos, aprobación del EIA,
cumplimiento de plazos de construcción, etc. En este contexto, se estima que entraría
en operación comercial después de 2025 para los tres escenarios.
23. Pukaqaqa
Pukaqaqa es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Milpo. Esta Mina se
ubica en el departamento de Huancavelica, en la provincia de Huancavelica, en el
distrito de Huando. El principal metal de producción es el cobre. La inversión
aproximada, es de US$ 706 millones.
En 2015, fue aprobado el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) para una capacidad de
30,000 tpd. Asimismo, continuaron los estudios de ingeniería para la ejecución de un
primer módulo a 10,000 tpd, considerando una huella menor y reduciendo el riesgo de
desarrollo del proyecto. En este contexto, se estima que entraría en operación comercial
después de 2025 para los tres escenarios.

COES
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Propuesta
Definitiva
24. Pampa del Pongo
Pampa del Pongo es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Zhongrong
Xinda Group. Esta Mina se ubica en el departamento de Arequipa, en la provincia de
Caravelí, en el distrito de Bella Unión. El principal metal de producción es el hierro. La
inversión aproximada es de US$ 1,400 millones.
La gobernadora regional de Arequipa, Yamila Osorio, declaró que se encuentran

afinando esfuerzos para fortalecer la relaciones entre la comunidad de Bella Unión y la
empresa china Jinzhao Mining. En consecuencia, se estima que este proyecto entraría
en operación comercial entre el periodo 2020 y 2021.
25. Los Calatos
Los Calatos es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Metminco. Esta Mina
se ubica en el departamento de Moquegua, en la provincia de Mariscal Nieto. El principal
metal de producción es el cobre. La inversión aproximada es de US$ 655 de capex
inicial y US$ 10,43 millones.
La empresa aún no decide la fecha de inicio de operación del proyecto. Espera decidir
el inicio de pre factibilidad. El proyecto se encuentra en etapa temprana y su promotor
es una minera junior. Por este motivo se espera que el proyecto entre en operación
comercial después de 2021.
26. Michiquillay
Michiquillay es un proyecto minero a cargo del Estado Peruano, anteriormente estuvo

bajo el control de Anglo American; sin embargo, en diciembre de 2014, la empresa
notificó al Estado Peruano que rescindía del contrato de privatización realizado en 2007.
Esta Mina se ubica en el departamento de Cajamarca, en la provincia de Cajamarca,

distrito de La Encañada. El principal metal de producción es el cobre. La inversión
aproximada del proyecto minero, según MINEM, es de US$ 1,000 millones.
La fecha de inicio de operación del proyecto es incierta debido a la rescisión del contrato.
El proyecto tendrá que ser licitado nuevamente, lo que implica mayores plazos. Por ello,
no se estima una fecha de inicio de operación comercial en ningún escenario.
27. Cañariaco Norte
Cañariaco Norte es un proyecto minero a cargo de la empresa Candente Copper Corp.

Esta Mina se ubica en el departamento de Lambayeque, en la provincia de Ferreñafe

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
en el distrito de Cañaris. El principal metal de producción es el cobre. La inversión

aproximada del proyecto es de US$ 1,600 millones.
La fecha de construcción no se ha definido, el proyecto se encuentra en estudios. En

febrero del 2017 se reportó el estado de activo a conflicto latente por parte de las
autoridades, dirigentes y población del distrito de Cañaris que se oponen a las
actividades que desarrolla la empresa Cañariaco Copper Peru. Por ello, no se estima
una fecha de inicio de operación comercial en ningún escenario.
28. La Granja
La Granja es un proyecto minero a cargo del Grupo económico Río Tinto. Esta Mina se
ubica en el departamento de Cajamarca, en la provincia de Chota, distrito de Querocoto.
El principal metal de producción es el cobre. La inversión aproximada del proyecto
minero, según MINEM, es de US$ 1,000 millones.
Rio Tinto está volviendo a solicitar una nueva prórroga de la etapa inicial de estudios
(actualmente establecida en 2016), la cual se encuentra en evaluación y negociación
entre la empresa y Gobierno peruano. Esto implicará un mayor plazo en los estudios y
la extensión de la fecha de decisión de construcción. Debido a ello, no se estima una
fecha de inicio de operación comercial en ningún escenario.
29. Haquira
Haquira es un proyecto minero a cargo del de la empresa Minera Antaraes Peru. Esta
Mina se ubica en el departamento de Apurímac, en la provincia de Cotabambas, en el
distrito de Chalhuahuacho. El principal metal de producción es el cobre. La inversión
aproximada, según el Minem, es de US$ 2,064 millones.
El estudio de impacto ambiente del proyecto se encuentra en elaboración. El proyecto

Haquira puede verse retrasado dado que la compañía se enfocará principalmente en el
desarrollo del proyecto de cobre en Panamá. Por este motivo, se estima que este
proyecto entraría en operación comercial entre el periodo 2021 y 2023.
30. Mina Justa
Mina Justa es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Minsur S.A. Esta Mina
se ubica en el departamento de Ica, en la provincia de Nazca, en el distrito de Marcona.
El principal metal de producción es el cobre. La inversión aproximada, según el Minem,
es de US$ 1,272 millones.

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Minsur anunció que recibió la aprobación para continuar la etapa de factibilidad del
proyecto. Actualmente se encuentra llevando a cabo el estudio de factibilidad, el cual
esperan completarlo durante el tercer trimestre de 2017. La empresa está modificando
su EIA para incorporar un terminal multiboyas en la Bahía de San Juan para insumos.
En este contexto, se estima que el proyecto entre en operación comercial entre el 2019
y 2020.
31. Río Blanco
Río Blanco es un proyecto minero a cargo de un consorcio de empresas chinas liderado

por Zijin Mining Group Co. Ltd. y por Tongling Non Ferrous Metals y Xiamen C&D. Esta
Mina se ubica en el departamento de Piura, en la provincia de Huancabamba en el
distrito de El Carmen de la Frontera. El principal metal de producción es el cobre. La
inversión aproximada del proyecto es de US$ 2,500 millones.
El proyecto se encuentra paralizado. En diciembre del 2016 se presentó el rechazo al

proyecto por parte de autoridades regionales y diversas organizaciones sociales. La
empresa viene desarrollando labores con las localidades para intentar progresar con la
aceptación del proyecto. Debido a ello, no se estima una fecha de inicio de operación
comercial en ningún escenario.
32. Corani
Corani es un proyecto minero a cargo del de la empresa Beat Creek Mining Corporation.
Esta Mina se ubica en el departamento de Puno, en la provincia de Carabaya, en el
distrito de Corani. El principal metal de producción es la plata. La inversión aproximada,
según el Minem, es de US$ 664 millones.
El promotor es una empresa minera junior y puede tener restricciones en el acceso aal
financiamiento para el desarrollo. Se está a la espera de los resultados del estudio de
factibilidad optimizado para evaluar el avance del proyecto. Se estima que el proyecto
entre en operación comercial entre el 2020 y 2021.
33. La Arena (sulfuros)
La Arena es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Rio Alto (Tahoe). Esta
Mina se ubica en el departamento de La Libertad, en la provincia de Sánchez Carrión
en el distrito de Huamachuco. El principal metal de producción es el cobre y oro. La
inversión aproximada del proyecto es de US$ 314 millones.

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Los estudios para la segunda etapa fueron completados por Ausenco en enero de 2015.
La empresa detalla que el proyecto La Arena ha encontrado un atractivo componente
de crecimiento en un gran depósito de Cobre y Oro muy cerca del depósito La Arena.
La empresa se encuentra evaluando sus activos mineros en el mundo. Por ello, no se
estima una fecha de entrada en ningún escenario.
34. Ampliación de Sider Perú
Sider Perú es un proyecto minero a cargo del Grupo Gerdau. Esta Mina se ubica en el
departamento de Áncash, en la provincia de Santa, en el distrito de Chimbote. El
principal metal de producción es el acero. La inversión aproximada es de US$ 253
millones.
En 2015, se hicieron mejoras en la gestión ambiental de la empresa entorno a captación

de emisiones, de combustión, con gas natural y de tratamiento y recirculación de agua.
Así como una simplificación de las prácticas organizativas de la empresa basados en el
Gerdau Business System. Debido a la alta incertidumbre en el precio internacional del
acero, la empresa se encuentra evaluando su proyecto de ampliación, por tanto, no se
tiene previsto una fecha de inicio de operación comercial en ningún escenario.
35. Ollachea
Ollachea es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Minera IRL Ltd. Esta Mina
se ubica en el departamento de Puno. El principal metal de producción es oro. La
inversión aproximada es de US$ 170 millones.
La empresa enfrenta un problema de solvencia debido al vencimiento de pago de la

deuda por US$ 70 MM correspondiente a un crédito que Cofide otorgó a la Minera IRL
hace dos años. Por lo tanto, existe incertidumbre en establecer un periodo de operación
comercial.
36. Salmueras Sudamericanas - CCPSA
El proyecto de Salmueras Sudamericanas es parte del Grupo Pacasmayo. Se ubica a

882 km del panamericano norte, entre los distritos de Sechura (Piura), Olmos y Mórrope
(Lambayeque). En 2015 se aprobó el estudio de impacto ambiental.
Según información de COES, se espera que el proyecto entre en operación comercial

en 2020 para los tres escenarios.
37. Accha Zinc Oxide District

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
Accha Zinc Oxide District es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico First
Quantum Minerals. Esta Mina se ubica en el departamento de Cusco y Moquegua. El
principal metal de producción es el zinc. La inversión aproximada es de US$ 345.5
millones.
La empresa aún no ha anunciado una fecha estimada de inicio de operación. En

consecuencia, no se estima una fecha de operación comercial en ningún escenario.
38. Magistral
Magistral es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Milpo. Esta Mina se ubica
en el departamento de Áncash, en la provincia de Pallasca, en el distrito de Conchucos.
El principal metal de producción es el cobre. La inversión aproximada, es de US$ 300
millones.
Según información de COES, se espera que el proyecto entre en operación comercial

en 2023 para los tres escenarios. No obstante, si el precio de los metales sigue en
tendencia al alza, se estima que el proyecto podría entrar en operación antes de la fecha
establecida por el COES.
39. Zafranal
Zafranal es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Teck Resources Limited
y Mitsubishi Materials Corporation. Esta Mina se ubica en el departamento de Arequipa,
en la provincia de Castilla, en el distrito de Huancarqui. El principal metal de producción
es el cobre y oro. La inversión aproximada es de US$ 1,160 millones.
El proyecto se encuentra en etapa temprana. Durante el 2017 la compañía se encuentra

realizando estudios de campo para obtener la aprobación del estudio de factibilidad, así
como la elaboración del EIA. En consecuencia, se espera que entre en operación
comercial después de 2021 solo en el escenario optimista.
40. Ampliación Lagunas Norte
Ampliación Lagunas Norte es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Barrick
Gold Corporation. Esta Mina se ubica en el departamento de La Libertad, en la provincia
de Otuzco en el distrito de Usquil. El principal metal de producción es el oro. La inversión
aproximada del proyecto es de US$ 640 millones.
El proyecto se encuentra en etapa inicial de estudios y requiere ser optimizado. Por lo

tanto, no se estima una fecha de inicio de operación comercial en ningún escenario.

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
41. Ampliación-re Comp Met La Oroya (Doe Run)
En julio de 2017 se declaró desierta la subasta de la planta metalúrgica por falta de

ofertas. Debido a la incertidumbre de este proyecto, no se estima una fecha de inicio de
operación comercial en ningún escenario.
42. Apurímac Ferrum
Apurímac Ferrum es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Strike

Resources. Esta Mina se ubica en el departamento de Apurímac, en la provincia de
Andahuaylas, en el distrito de Andahuaylas. El principal metal de producción es el hierro.
La inversión aproximada, según información del Minem, es de US$ 2,300 millones.
La empresa está en proceso de venta o búsqueda de socio estratégico para los

proyectos, lo cual retrasa su desarrollo. La fecha de inicio de construcción y operación
del proyecto aún está en revisión. Por este motivo, no se estima una fecha de inicio de
43. Proyecto Cusco
Proyecto Cusco es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Strike Resources.
Esta Mina se ubica en el departamento de Cusco, en la provincia de Chumbivilcas, en
el distrito de Chumbivilcas. El principal metal de producción es el hierro. La inversión
está en revisión.
La empresa está en proceso de venta o búsqueda de socio estratégico para los

proyectos, lo cual retrasa su desarrollo. La fecha de inicio de construcción y operación
del proyecto aún está en revisión. Por este motivo, no se estima una fecha de inicio de
44. Antilla
Antillaes un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Panoro Minerals. Esta Mina
se ubica en el departamento de Apurímac, en la provincia de Antabamba, en el distrito
de Sabaino, Huaquirca, Caraybamba y Juan Espinoa Medrano. El principal metal de
producción es el cobre. La inversión aproximada es de US$ 603 millones.
El proyecto está en etapa temprana y promotor es una minera junior. Se requieren

mayores avances en el proyecto y en su financiamiento para la ejecución. Por este
motivo, se estima que entre en operación comercial en 2026 solo en el escenario
optimista.

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
45. Cotabambas
Cotabambas un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Panoro Minerals. Esta
Mina se ubica en el departamento de Apurímac, en la provincia de Cotabambas, en el
distrito de Cotabambas. El principal metal de producción es el cobre. La inversión
aproximada, según el Minem, es de US$ 1,963 millones.
El proyecto está en etapa temprana y promotor es una minera junior. Se requieren

mayores avances en el proyecto y en su financiamiento para la ejecución. Por este
motivo, se estima que entre en operación comercial en 2026 solo en el escenario
optimista.
46. San Gregorio
El Porvenir es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Buenaventura. Esta

Mina se ubica en el departamento de Pasco, en la provincia de Pasco, en el distrito de
Tinyahuarco. El principal metal de producción es el zinc. La inversión aproximada no ha
sido definida.
El proyecto se encuentra en etapas preliminares y tiene ciertos problemas con la

comunidad (está paralizada varios años por conflictos). Durante los primeros meses del
2016 se procuró continuar el diálogo con el grupo de trabajo denominado “Comité de
Diálogo, Negociación y Desarrollo”. No obstante, luego de dos reuniones, problemas
internos de la comunidad hicieron que la asamblea comunal desautorizará dicha
comisión. Por este motivo, no se estima una fecha de inicio de operación comercial en
ningún escenario.
47. Chaquicocha (subterráneo)
Chaquicocha es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Newmont Mining

departamento de Cajamarca, en la provincia de Cajamarca en el distrito de La
Encañada. El principal metal de producción es el cobre y oro. La inversión no ha sido
definida.
En 2016, se iniciaron las labores subterráneas de exploración en Chaquicocha, lo cual

permitirá acceder a minerales de alta ley de oro y cobre. Los proyectos de Yanacocha
enfrentan oposición política y comunitaria local en Cajamarca. Por este motivo, no se
estima una fecha de inicio de operación comercial en ningún escenario.
48. Yanacocha verde

COES
13/09/2018
Propuesta
Definitiva
La Arena es un proyecto minero a cargo del Grupo Económico Newmont Mining

departamento de Cajamarca, en la provincia de Cajamarca en el distrito de Cajamarca.
El principal metal de producción es el cobre. La inversión no ha sido definida.
Actualmente es un proyecto en etapa de investigaciones para demostrar su viabilidad.

Por este motivo, no se estima una fecha de inicio de operación comercial en ningún
escenario.

COES

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ANEXO C3:

Resumen Ejecutivo ................................................................................................ 4

Análisis de los indicadores económicos ................................................................. 9

3.2 Análisis del PBI departamental ..................................................................... 11

3.3 Descripción del entorno internacional ........................................................... 36

3.3.1 Estados Unidos ..................................................................................... 36

3.3.2 Europa ................................................................................................... 37

3.3.3 China ..................................................................................................... 39

Metodología de proyección .................................................................................. 40

4.1 Modelo de Proyecciones 2017 – 2028 .......................................................... 40

4.1.1 PBI por el lado de la oferta .................................................................... 43

4.1.2 PBI por el lado de la demanda ............................................................... 58

4.2 Supuestos de Proyecciones del PBI nacional ............................................... 61

PROYECCIONES DEL PBI CON NUEVOS PROYECTOS MINEROS ................ 66

5.1 PBI Nacional ................................................................................................. 66

5.1.1 Escenario Base ..................................................................................... 66

5.1.2 Según Escenarios ................................................................................. 67

5.2 PBI por áreas del SEIN ................................................................................. 69

5.2.1 Escenario Base ..................................................................................... 69

5.2.1 Según Escenarios ................................................................................. 70

5.3 PBI por departamentos del SEIN .................................................................. 73

PROYECCIONES DEL PBI SIN NUEVOS PROYECTOS MINEROS .................. 75

6.1 PBI Nacional ................................................................................................. 75

Dirección de Planificación de Transmisión Anexo C3 Pág 2

6.2 PBI por área del SEIN .................................................................................. 77

RELACIÓN FUNCIONAL ENTRE PBI Y SUS COMPONENTES ......................... 78

7.1 Periodo 1980- 2016 ...................................................................................... 78

7.2 Periodo 1980- 2028 ...................................................................................... 80

Evolución del PBI mensual .................................................................................. 82

Periodo de inicio de proyectos mineros e industriales según escenarios ............. 89

Anexo 1: Resumen de proyecciones ........................................................................... 91

Anexo 2: Resultados de Estimaciones Econométricas.............................................. 105

Anexo 3: Periodo de inicio de nuevos proyectos mineros e industriales de ampliación de

Dirección de Planificación de Transmisión Anexo C3 Pág 3

El Comité de Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional (COES-

En el periodo de proyección, se suponen cinco escenarios: base, optimista (más

La metodología de proyección consiste en la construcción de un modelo

Dirección de Planificación de Transmisión Anexo C3 Pág 4

• Estimaciones econométricas de funciones de comportamiento para explicar

Se buscó que las estimaciones econométricas tengan especificaciones adecuadas,

Entorno Internacional en el Escenario Base

Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), en 2016, el PBI mundial presentó un

Dirección de Planificación de Transmisión Anexo C3 Pág 5

Cuadro 1: Tasas de crecimiento del PBI Mundial y de sus principales economías

Resultados en el Escenario Base

En el escenario base se espera un crecimiento económico mundial de 3.4% en el

Cuadro 2: PBI con Nuevos Proyectos Mineros – Escenario Base

Cuadro 3: PBI sin Nuevos Proyectos Mineros – Escenario Base

Dirección de Planificación de Transmisión Anexo C3 Pág 6

El Comité de Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional (COES-

El COES – SINAC se encarga del desarrollo eficiente de generación eléctrica del

• Norte: Tumbes, Piura, Lambayeque, La Libertad, Cajamarca, San Martín y

El Informe Final posee los siguientes objetivos:

‐ Realizar proyecciones del PBI de Perú en el horizonte 2017-2028, de manera

Dirección de Planificación de Transmisión Anexo C3 Pág 7

‐ Realizar proyecciones anuales del PBI para el horizonte 2017-2028 por

En ese sentido, el presente documento contiene:

En la sección 3 se presenta un análisis de la evolución de los indicadores a nivel

En el Anexo 1 se presentan el resumen de las proyecciones, en el Anexo 2 salidas de

Dirección de Planificación de Transmisión Anexo C3 Pág 8

ANÁLISIS DE LOS INDICADORES ECONÓMICOS

3.1 Evolución del PBI Total y por Áreas del SEIN

Gráfico 1: Evolución del PBI Nacional