Unidad Temática 1

UNIDAD TEMÁTICA 1-MACROECONOMÍA Angela María Samper Ortegón
UNIDAD TEMÁTICA 1
1. LA IMPORTANCIA DE LA VARIABLES ECONÓMICAS
La Macroeconomía requiere del conocimiento y la aplicación de indicadores

económicos que permitan el óptimo manejo de los recursos escasos. respecto del
manejo de cualquier forma de recursos. Utilizar indicadores macroeconómicos es
importante porque ellos describen la evolución de un conjunto de variables referidas
a la producción, los precios, el empleo, el comercio exterior, entre otros. 1
Los indicadores económicos permiten:
 Caracterizar la situación presente de una economía, proporcionando

información sobre el estado actual.
 Anticipar el comportamiento futuro de una economía, ofreciendo información

a partir de la cual pueden extraerse conclusiones sobre el posible rumbo de
una economía en los próximos meses.2
Quienes toman decisiones empresariales deben tener en cuenta diferentes

variables entre las que se encuentra la dinámica del entorno económico, es decir,
los cambios en las diversas variables de la economía de un país y del mundo. Estas
variables nacionales e internacionales son necesarias para que todo agente
económico pueda adaptarse a las fluctuaciones resultantes de los mercados
consumidores, los mercados financieros, los mercados de proveedores o
simplemente adaptarse a los cambios que dan las autoridades nacionales en el
rubro económico, sea monetario o fiscal.3
Por esta razón, es fundamental conocer y manejar las diferentes variables

económicas para administrar eficientemente productos y servicios.
1
Cfr. http://www.buenastareas.com/ensayos/Importancia-De-Las-Variables-
Macroeconomicas/1498756.html
2
Cfr. http://www.forexmotion.com/index.php/es/formacion-analisis-macroeconomico/utilidad-de-los-
indicadores-economicos.html
3
Cfr. http://www.buenastareas.com/ensayos/Importancia-De-Las-Variables-
Macroeconomicas/1498756.html 1
1.1 CRECIMIENTO ECONÓMICO: PRODUCTO INTERNO

BRUTO (PIB)
El indicador que mide el crecimiento económico del país es el Producto Interno Bruto
(PIB) y representa el valor total de los bienes y servicios producidos por una nación
en un año; es decir, es el total de lo que se produce con los recursos que se han
utilizado en la economía a precios de mercado.
De otra parte, el Producto Nacional Bruto (PNB) mide la producción que generan
los nacionales de un país, sin importar si la producción fue realizada en su país de
origen o fuera de éste. Por lo tanto, en el caso de Colombia, para poder encontrar
el PNB hay que restarle al PIB la producción de los extranjeros en el país y agregarle
lo que producen en el exterior los colombianos.
1.2 DESEMPLEO
“El desempleo es una situación en la que se encuentran las personas que teniendo
edad, capacidad y deseo de trabajar no pueden conseguir un puesto de trabajo
viéndose sometidos a una situación de paro forzoso.”4
Algunas de las causas del desempleo son la inestabilidad política y económica del
país que causa grandes estragos en la población, la falta de inversiones en
industrias que generen empleos a la sociedad, la crisis por la que atraviesa la
economía en un determinado momento que puede generan despidos masivos del
personal debido a la falta de recursos para laborar y continuar pagando los salarios
a los empleados; así como la mala planeación financiera y estratégica, fuga de
capitales hacia otros países, cierre de empresas generadoras de empleos, etc.
Las consecuencias del desempleo son: bajo consumo, pérdida de bienestar, baja
producción, inflación, recesión económica, bajos ingresos, pérdida de utilidades.
Existen varios tipos de desempleo:
4
ARANGO, S. ORTIZ, S. Análisis del monto más apropiado requerido para la obtención de renta vitalicia con
base en el mercado laboral. [En línea]
http://www.banrep.gov.co/documentos/conferencias/medellin/2008/Anailisis_renta_vitalicia_mer_laboral.
pdf
2
Friccional
(Desempleo
voluntario)
Temporal
Estructural
(Causado por las
(Reestructuración
temporadas al Desempleo empresarial,
cambiar la oferta
causas
y demanda de
coyunturales)
trabajo)
Cíclico
(Desempleo de
acuerdo a los
ciclos
económicos)
Gráfica 1 – Tipos de Desempleo
¿CÓMO SE MIDE EL DESEMPLEO?
La Población Económicamente Activa corresponde a la fuerza laboral de un país es

importante cuando se quiere hacer un análisis de la evolución de la oferta de trabajo.
El mercado laboral se puede medir y analizar de acuerdo a los siguientes

indicadores:
 Tasa Global de Participación
TGP = (PEA / PET) * 100
3
Donde:
TGP: Tasa Global de Participación es un indicador de empleo que se construye

para cuantificar el tamaño relativo de la fuerza de trabajo.
PEA: Población Económicamente Activa y representa el conjunto de personas de

más de 12 años que desempeñan una ocupación o buscan trabajo activamente.
PET: Mide la población que según el criterio de edad está en condiciones de

participar activamente en el mercado laboral, es decir es un indicador de la oferta
de trabajo potencial. Y ésta se calcula sumando la población económicamente
activa más la población económicamente inactiva.
 Tasa de desempleo
TD = (DS / PEA) * 100
Donde:
TD: La tasa de desempleo es el porcentaje de la mano de obra que no está

empleada y que busca actualmente una ocupación, como proporción de la fuerza
de trabajo total.
PEA: Población Económicamente Activa y representa el conjunto de personas de

más de 12 años que desempeñan una ocupación o buscan trabajo activamente.
DS: Desempleados son los sujetos que forman parte de la población activa (se
encuentra en edad de trabajar) y que busca empleo sin conseguirlo. Esta situación
se traduce en la imposibilidad de trabajar pese a la voluntad de la persona.
1.3 LA INFLACIÓN
COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS EN LA ECONOMÍA
4
Fuente de la Imagen: http://m26demarzo.blogspot.com/2012/10/sube-la-inflacion-y-congelan-

precios.html
En una heladería se necesitaban $500 para comprar un helado hace 10 años, los
helados eran grandes, pero ahora el mismo helado es de un tamaño más pequeño
y cuestan $1.500. El consumidor en esta situación decide no comprar el helado ya
que con lo que compra uno antes adquiría tres. Este incremento en los precios de
un periodo respecto a otro se denomina inflación.
El indicador que mide la inflación en la economía de un país es el Índice de Precios

al Consumidor (IPC). Ese índice es un promedio de los precios de los bienes y
servicios que se consumen en la canasta familiar y evidencian cómo se están
comportando los precios en la economía.
En la economía se puede presentar inflación, deflación o hiperinflación, de acuerdo

al ciclo económico por el que el país esté atravesando o por malas decisiones en la
implementación de políticas fiscales, monetarias o cambiarias.
Existen diferentes tipos de inflación:
 Inflación de Demanda: Un aumento inesperado de los ingresos puede

producir un incremento en la demanda de bienes y servicios, este
comportamiento sostenido a mediano o corto plazo puede generar escasez
y esto provoca un incremento en los precios para controlar esa situación.
5
 Inflación de Costos: Puede ser generado por un aumento excesivo de

salarios que no es correspondido con el nivel de productividad de la empresa
generando incremento en los precios de bienes y servicios.
 Inflación Importada: Es la influencia que pueden ejercer los precios

internacionales sobre los precios internos del país.
 Inflación por causa Estructuralista: Se produce cuando la oferta de bienes

y servicios del país supera a la oferta.
 Inflación por causa Monetarista: Por decisiones financieras que permiten

a los consumidores endeudarse fácilmente.
La inflación puede tener diferentes grados:
DEFLACIÓN
(Disminución
generalizada del
nivel de precios)
HIPERINFLACIÓN
(Cuando el CONTROLADA
incremento en
los precios es (Cuando el
incontrolable y incremento en
genera salida de los precios no
capital así como afecta en gran
pérdida total del medida el poder
poder adquisitivo del
adquisitivo del dinero)
dinero)
GALOPANTE
(Cuando el
incremento de
los precios se
incrementa
aceleradamente
siendo difícil de
controlar)
6
Gráfica 2 – Tipos de Inflación
La inflación se debe controlar, algunas formas son:
INFLACIÓN
POLÍTICA ECONÓMICA
-Fiscal SUBSIDIOS
CONTROLES DE PRECIOS
-Monetaria Provienen de los impuestos y
Afectan la oferta y demanda subsidian a los diferentes
-Cambiaria de bienes y servicios sectores que lo necesitan
-
Gráfica 3 – Control de Inflación
2. MERCADO DE BIENES Y SERVCIOS
Es la sumatoria de todas las demandas finales de bienes y servicios en la economía

y está representada en la Demanda Agregada que en términos del equilibrio
macroeconómico es equivalente a la Oferta Agregada. El método del valor
agregado se genera a medida que se transforma el bien o el servicio en los
diferentes sectores de la economía o ramas de la actividad económica.
7
ECUACIÓN DEL GASTO AGREGADO
DA= C + I + G + X - M
Donde:
DA= Demanda Agregada
C= Consumo
I= Inversión
G= Gasto Público
X= Exportaciones
M= Importaciones
Las variables que componen la demanda agregada (DA) se definen así:
A. CONSUMO:
Comprende las adquisiciones de bienes y servicios por parte de cualquier sujeto

económico tanto las del sector privado como las del sector público para satisfacer
las necesidades presentes o futuras y se le considera el último proceso económico.
El consumo depende de variables como la propensión marginal al consumo, el

consumo autónomo y la renta disponible, la función consumo es expresada de la
siguiente manera: Donde:
C= Ĉ + c Y
C= Consumo Total
Ĉ= Consumo Autónomo
8
c= Propensión Marginal al Consumo
Y= Renta Disponible
 Consumo Total: Es el consumo efectivamente realizado.
 Consumo Autónomo: Es aquel que se realiza, aunque no haya ingresos:

es el consumo de supervivencia.
 Propensión Marginal al Consumo: Indica el porcentaje que se destina

al consumo por cada peso adicional de aumento en la renta o ingreso.
 Renta Disponible (Ingreso Disponible): Renta de que disponen las

economías domésticas para su consumo o ahorro.
Existe una relación directa entre el consumo autónomo, la propensión marginal al

consumo y la renta disponible respecto al consumo total de bienes y servicios; es
decir que el consumo disminuye o aumenta si alguna de las variables lo hace.
REPRESENTACIÓN GEOMÉTRICA DE LA FUNCIÓN CONSUMO
Fuente de la Imagen: http://www.eumed.net/libros-

gratis/2010a/672/La%20funcion%20de%20consumo%20y%20la%20demanda%20agregada.htm
9
B. INVERSIÓN:
La inversión incluye tanto la compra de nuevos elementos para incorporar a la

estructura productiva de las empresas (maquinarias, ordenadores, automóviles,
instalaciones...), como los incrementos de las existencias en el almacén (inversión
en stock).
La demanda de inversión depende de la siguiente función:
I = ī – b * (i)
Donde:
I = Inversión Total
Ī = Inversión Autónomo
b = Pendiente o Elasticidad
i = Tasa de Interés
 Inversión Total: La mayor parte de los bienes de capital tienden a

desgastarse con el tiempo mediante su utilización, este desgaste es
conocido como depreciación. Para un monto determinado de inversión en
la economía, una parte sirve para reponer o reemplazar el capital gastado
y otra para incrementar los bienes de capital. El nivel total de la inversión
se designa como inversión bruta. La inversión neta es sólo la parte que
sirve para incrementar el monto de bienes de capital. La inversión depende
de los ingresos disponibles.
 Inversión Autónoma: Es la inversión que no depende del ingreso.
 b = Mide el grado de efecto que tiene el comportamiento de la tasa de

interés sobre la inversión total.
 Tasa de interés: Es aquel precio que se paga por el uso del dinero,
durante un determinado período de tiempo afectando a la inversión total.
La relación es inversa: si aumentan los tipos de interés disminuye la
inversión ya que resulta más caro financiar los nuevos proyectos, por lo
que se descartarán los que ofrezcan menores rentabilidades; es decir,
10
disminuirá el número de proyectos de inversión cuya rentabilidad sea lo

suficientemente atractiva como para llevarlos a cabo. Y si disminuyen los
tipos de interés aumenta la inversión porque es más barato endeudarse
para acometer nuevos proyectos.
REPRESENTACIÓN DE LA FUNCIÓN INVERSIÓN
Fuente de Imagen: http://jgmartinezl10.blogspot.com/
C. GASTO PÚBLICO:
El gasto público comprende las compras y gastos que un estado realiza en un

periodo determinado, que por lo general es un año. Dentro del gasto público están
los gastos de inversión, los gastos de funcionamiento y los gastos destinados al
servicio de la deuda tanto interna como externa, esto es al pago de intereses y
amortización de capital.
El gasto público está en función de la renta nacional, transferencias e impuestos y

se establece de la siguiente manera:
G= Yn + Tr - t
Donde:
G = Gasto Público Total
Yn = Renta Nacional
Tr = Transferencias
11
t = Impuestos
 Gasto Público Total: Es la adquisición de bienes y servicios por parte del

Estado.
 Renta Nacional: Ingresos netos totales de los factores de producción de

una economía recibidos en compensación por su esfuerzo productivo
durante un determinado período de tiempo.
 Transferencias: Desde el enfoque de Cuentas Nacionales, es el traslado

implícito o explícito de recursos de naturaleza corriente o de capital del
Sector Público al resto de la economía y al exterior, para este caso son
transferencias de tipo ingreso.
 Impuestos: Los impuestos consisten en esa parte de la riqueza que el

Estado establece y exige a los contribuyentes cuyo objetivo es recaudar
fondos para emplearlos en los gastos públicos. Los impuestos se clasifican
en impuestos directos: dependen de la situación económica por la que se
está atravesando y se aplica al patrimonio o la renta y los impuestos
indirectos: son aquellos que se gravan y se condicionan en el consumo o
los gastos efectuados en un determinado periodo.
La función del gasto público representa sus ingresos en la sumatoria de la renta

nacional y las transferencias, entre más alto sea ese ingreso mayor va a ser el
crecimiento de la economía ya que aumenta la demanda agregada. El impuesto en
esta función del gasto no se ve como recaudo para el sector público ya que desde
el rol de consumidor hacen parte de los pagos que deben efectuar por demandar
bienes y servicios para poder hacer frente a sus obligaciones, por esta razón los
impuestos en esta función se restan. Cuando los ingresos superan a los egresos
se genera un superávit público y en el caso contrario es un déficit público, por esta
razón las políticas públicas se ajustan siempre dependiendo de cómo se está
comportando la economía nacional en su momento.
D. EXPORTACIONES:
Las exportaciones son la suma de todos los ingresos que obtiene un país por
concepto de venta de bienes y servicios al extranjero. Contribuyen al crecimiento
económico, creando industrias y generando empleo, permiten aprovechar las
ventajas competitivas de los países, permiten la innovación tecnológica y propician
la competitividad internacional.
12
E. IMPORTACIONES:
Las importaciones son las compras de bienes y servicios del exterior realizadas por
residentes del país, es decir, los gastos en bienes y servicios realizados por los
consumidores de un país, pero en bienes y servicios no producidos internamente.
Las exportaciones y las importaciones hacen parte del sector comercial y son motor
clave para el crecimiento de la economía. La diferencia entre exportación e
importación da como resultado las exportaciones netas y éstas son registradas en
la balanza de pagos.
3. MERCADO DE DINERO
El mercado de dinero se debe analizar para conocer cómo influyen las variables
monetarias en los negocios. El administrador de empresas puede fortalecer sus
decisiones de inversión si comprende las políticas monetarias que manejan los
bancos centrales en los diferentes países.
El dinero es un bien que se diferencia de los bienes de consumo e inversión vistos

hasta ahora, esencialmente porque es capaz de trasladar la riqueza en el tiempo.
Las funciones tradicionales o clásicas del dinero son cuatro:
 La función principal del dinero es la de servir como medio de cambio.
 La función como depósito de valor, es decir, como medio de almacenar

riqueza, ya que el dinero es un activo que en ausencia de inflación mantiene
su valor a lo largo del tiempo.
 La función como unidad de cuenta, que es la unidad en la que se miden los

precios y se llevan las cuentas.
 La función como patrón de pagos diferidos, las unidades monetarias se

utilizan en las transacciones a largo plazo, como los préstamos.
A lo largo de la historia se han utilizado como dinero bienes muy diversos como:
13
DINERO
DINERO MERCANCIA
(Dinero con valor intrínseco, por
ejemplo, metales preciosos)
DINERO FIDUCIARIO
(Dinero con escaso valor como
mercancía, pero que mantiene su
valor como medio de cambio
porque la gente confía en el
emisor)
DINERO LEGAL
(Dinero signo emitido por una
institución que monopoliza su
emisión y adopta la forma de
moneda metálica o billetes)
DINERO BANCARIO
(Son los depósitos a la vista de los
bancos que son aceptados
generalmente como medio de
pago legal)
Gráfica 4 – Clases de Dinero
2.1 OFERTA DE DINERO
La creación primaria del dinero es considerada como la oferta monetaria y es la

suma de dinero legal efectivo en manos del público y los depósitos bancarios a la
14
vista que se hallan en una economía en un momento dado, expresada de la

siguiente manera.
M = Ep + Dbc
Donde:
M= Oferta Monetaria
Ep= Efectivo en Manos del Público
Dbc = Depósitos en los Bancos Comerciales
Tanto la conducta del público como la de los bancos afectan a la oferta monetaria.
La demanda de efectivo por parte del público afecta al efectivo (E p), y su demanda
de depósitos afecta a los depósitos (Dbc). Los bancos desempeñan un importante
papel, porque los depósitos son una deuda que tienen los bancos para con sus
clientes. Y el banco central ejerce una influencia fuerte en la determinación de la
oferta monetaria.
Por otra parte, la cantidad de efectivo en relación con los depósitos depende de los
hábitos de pago del público.
La oferta monetaria está formada principalmente por los depósitos bancarios, que
son controladas directamente por el banco central, y es por medio del coeficiente
efectivo depósito (e) que se mide el costo de tener el dinero en efectivo respecto
al costo de tenerlo depositado en el banco. Y se calcula de la siguiente manera:
e = Ep / Dbc
Donde:
e= Coeficiente Efectivo Depósito
Ep= Efectivo en Manos del Público
Las reservas bancarias están formadas por los billetes y monedas que se
encuentran en los bancos y por los depósitos que estos tienen en Banco Central.
Los bancos tienen reservas para satisfacer las demandas de efectivo de sus clientes
y para hacer frente a los pagos que estos realizan mediante cheques que se
depositan en otros bancos.
Los bancos tienen que mantener reservas en forma de billetes y monedas porque
sus clientes tienen derecho a obtener al instante el dinero que tienen depositado, y
15
se mide a través del coeficiente reserva depósito (r), a su vez los bancos tienen
cuentas en el Banco Central principalmente para efectuarse pagos entre ellos.
Cuando se le paga a una persona con un cheque girado contra la cuenta bancaria
del emisor, el cheque que ella deposita en su banco, el banco del emisor le paga
transfiriendo dinero de la cuenta que tiene en el Banco Central a la cuenta que tiene
el otro Banco Central.
Las reservas totales de los bancos se calculan así:
RE = Ebc + Dbc
Donde:
RE = Reservas Totales
Ebc = Efectivo en los Bancos Comerciales
Por tanto el coeficiente reserva depósito se calcula de la siguiente manera:
r = RE / Dbc
Donde:
r = Coeficiente reserva deposito
El dinero de alta potencia o base monetaria está compuesto por el efectivo en

manos del público más el efectivo en bancos comerciales más los depósitos
bancarios.
BM = Ep +Ebc + Dbc ó BM = RE + Dbc
16
Donde:
BM = Base Monetaria
Ep = Efectivo en manos del público
Ebc = Efectivo en bancos comerciales
Dbc= Depósitos en bancos comerciales
El control de la base monetaria por parte del Banco Central es la principal vía a
través de la cual este determina la oferta monetaria.
El multiplicador monetario es el cociente entre la cantidad de dinero y la cantidad de

base monetaria; es decir que el Banco Central pude controlar la oferta de dinero de
alta potencia. La demanda total de dinero de alta potencia procede del público, que
quiere utilizarlo como efectivo y de los bancos que lo necesitan como reservas.
Fuente Imagen: http://economia-facil.blogspot.com/2008/06/la-base-monetaria-y-la-oferta-monetaria.html
El multiplicador monetario es mayor que 1 y es mayor cuanto menor sea el cociente

reserva depósito y menor el cociente efectivo depósito y viceversa. El multiplicador
monetario se calcula de la siguiente manera:
17
Fuente Imagen: http://www.datuopinion.com/multiplicador-bancario
m = ((1 + e) / (r + e))
Donde:
m = Multiplicador Monetario
e = Coeficiente efectivo depósito
r = Coeficiente reserva depósito
2.1.1 TEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO
La teoría establecida por el economista norteamericano Irving Fisher en 1928, indica

que el comportamiento del dinero es igual al de cualquier mercancía, es decir su
precio depende de la demanda y la oferta, a su vez este tiende a subir cuando hay
más dinero en poder del público. Los precios varían de acuerdo a la variación de la
base monetaria y esta es afectada por la velocidad del dinero y el número de
transacciones realizadas en la economía.
La velocidad del dinero indica el número de veces que el dinero cambia de mano o
circula y se calcula de la siguiente manera:
V = (P * Y) / M
18
Donde:
V = Velocidad de circulación del dinero
P = Nivel de precios de la economía
Y = PIB en términos reales
P * Y= PIB nominal
M = Cantidad de dinero en circulación

Despejando P en la fórmula anterior se puede obtener el nivel de precios en la
economía.
P = (V * M) / Y
Teniendo en cuenta que la velocidad de circulación del dinero suele ser bastante
estable en el tiempo y admitiendo, como sostiene la escuela clásica, que el dinero
es neutral (no afecta al nivel de producción), de aquí se deduce que si aumenta la
cantidad de dinero necesariamente esto termina provocando un aumento de
precios.
2.2 DEMANDA DE DINERO
La demanda de dinero es la cantidad de dinero que el público desea retener como

saldo ocioso; es decir la demanda por el stock de dinero que está disponible para
ser retenido a diferencia de la monetización que representa la proporción de dinero
que mantiene la gente en relación a su riqueza o a su ingreso.
Cuando el costo del dinero es alto, el nivel de monetización es bajo. Cuando las
economías se encuentran estables y en crecimiento el efecto es inverso, la
monetización aumenta. Hay mayor cantidad de dinero para hacer inversiones.
Los agentes económicos demandan dinero por diferentes motivos de acuerdo con
la teoría keynesiana.
19
ESPECULACIÓN
(Demandan dinero
de manera ociosa
esperando
oportunidad futura
de negocio)
DEMANDA
DE DINERO
TRANSACCIÓN
PRECAUCIÓN
(Demandan dinero
(Demandan dinero
para realizar pagos
para hacer frente a
de bienes y
contingencias e
servicios, así como
imprevistos)
recibir ingresos)
Gráfica 5– Motivos de Keynes para Demandar Dinero
El costo de mantener dinero es el Costo de Oportunidad que es medido a través de

la Tasa de Interés, dado que el interés es el ingreso que deja de percibirse cuando
una persona opta por retener dinero. Existe una función inversa entre tasa de interés
y cantidad demandada de dinero; cuanto más alta es la tasa de interés, menor es la
cantidad de dinero ocioso.
Para establecer las diferentes estrategias de financiación del negocio se debe

conocer el comportamiento de las tasas de interés. La tasa de Interés corriente
permite analizar el costo de oportunidad de mantener dinero en lugar de Activos
rentables, de esto sale que la demanda de dinero se alterna con la de títulos valores
según cual sea el precio de estos y la tasa de interés esperada para el futuro mide
las expectativas de la evolución futura de los precios de los títulos valores, con el
propósito de conseguir ganancias de capital o evitar pérdidas de capital.
20
2.2.1 LOS MERCADOS ACTIVOS
Los mercados de activos son los mercados en los que se intercambian dinero,
bonos (como los Certificados de la Tesorería), acciones de empresas (como las de
BIMBO), metales preciosos y otros tipos de riqueza.
La riqueza financiera real de la economía no es, por supuesto, más que la riqueza
nominal, WN, dividida por el nivel de precios, P. De manera tal que la demanda real
de dinero (L) y la demanda real de bonos (DB), debe ser exactamente igual a la
riqueza financiera real de la economía:
L + DB = WN / P
La ecuación indica que, dada la riqueza real de una persona, la decisión de tener
más saldos reales (de dinero) equivale a decidir tener menos riqueza real en forma
de bonos. Esta implicación nos permite analizar los mercados de activos centrando
enteramente la atención en el mercado de dinero. ¿Por qué? Porque, dada la
riqueza real, cuando el mercado de dinero se encuentra en equilibrio, el mercado
de bonos también se encontrará en equilibrio.
La cantidad total de riqueza financiera real de la economía está formada por los
saldos monetarios reales y los bonos reales. Por lo tanto, la riqueza financiera real
total es igual a:
(WN/P) = (M/P) + OB
Igualando las dos ecuaciones y agrupando términos se obtiene:
(L – (M /P) + (DB – OB) = 0
Suponemos que la demanda de saldos reales, L, es igual a la cantidad existente de

saldos reales, en ese caso, el primer término entre paréntesis de la ecuación es
igual a cero. Por lo que el segundo término entre paréntesis también debe ser igual
a cero. Así pues, si la demanda de saldos monetarios reales es igual a la oferta
monetaria real, la demanda real de bonos, DB, debe ser igual a la oferta real de
bonos, OB, es decir que es una condición de equilibrio de los mercados de dinero y
de bonos.
Ahora bien, los individuos demandan dinero para tres motivos: transacción,
precaución y especulación. Demandar dinero para motivo transacción implica
demandar dinero para financiar diferentes transacciones de compra-venta. Siempre
que aumentan las compras aumentan por lógica las ventas y, en consecuencia, la
21
renta nacional también aumenta. De esa manera se dice que la demanda de dinero
para motivo transacción es función directa de la renta (Y). Se supone que si
aumenta la demanda de dinero para motivo transacción debe disminuir por lógica la
demanda de dinero para motivo precaución-especulación.
Por otra parte, cuando aumenta la tasa de interés disminuye la demanda de dinero
para motivo transacción, pero aumenta la demanda de dinero para motivo
precaución y especulación. Por esa razón, la curva de demanda de dinero (L), tiene
pendiente negativa (o es descendente) en el espacio i-L. No obstante, siempre que
aumenta la renta, aumenta la demanda de dinero para motivo transacción pero en
contrapartida disminuye la demanda de dinero para motivo precaución-
especulación.
La demanda de dinero real se expresa de la siguiente manera:
L = Ky – h i
Donde: k y h ˃ 1
La función de demanda de dinero muestra una función creciente de la renta (Y) pero
función decreciente de la tasa de interés (i). Donde k y h miden que tan “sensible”
(o elástica) es la demanda de dinero a variaciones de la renta y de la tasa de interés,
respectivamente. Y se grafica de la siguiente manera:
Fuente de Imagen: http://www.eumed.net/libros-

gratis/2010a/672/El%20equilibrio%20del%20mercado%20de%20dinero%20la%20curva%20LM.htm
22
2.2.2 EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE DINERO
En la economía existe un equilibrio entre la oferta de dinero y la demanda de dinero,

el Banco Central emite dinero porque los agentes económicos lo necesitan por
diferentes motivos expuestos por Keynes: transacción, especulación y precaución.
Cuando este equilibrio no se da el Banco Central interviene por medio de políticas
monetarias para tratar de ajustar estos fallos de mercado. Los administradores de
empresas se enfrentan a diario a estos desajustes económicos y se deben adaptar
a los diferentes cambios generados en los escenarios económicos a nivel nacional
e internacional.
Inicialmente el mercado de dinero se encuentra en equilibrio en el punto E. Pero

una vez que el Banco Central compra TES al público aumenta la oferta monetaria
nominal (M) y, en consecuencia, disminuye la tasa de interés y el nuevo punto de
equilibrio se da en el punto E´. Gráficamente un aumento de la oferta monetaria se
representa por un desplazamiento paralelo hacia la derecha de la curva de oferta
monetaria (M).
Ahora bien, cuando aumenta la renta aumenta la demanda de dinero para motivo
transacción y, por tanto, se incrementa la tasa de interés. En ese caso se desplaza
la curva de demanda de dinero (L) paralelamente hacia arriba y a la derecha como
se evidencia en la siguiente imagen:
23

La curva LM se grafica de la siguiente manera:

En la gráfica de arriba el panel de la derecha muestra el equilibrio del mercado de

dinero. La oferta de saldos reales es la línea recta vertical M/P. La oferta monetaria
nominal M es fijada por el Banco Central (por medio de los tres tipos de operaciones
que mencionamos más arriba) y se supone que el nivel de precios P está dado. Las
curvas de demanda de dinero L0 y L1 corresponden a diferentes niveles de renta.
Cuando el nivel de renta es Y0 la demanda de dinero correspondiente es L 0 y, en
consecuencia, la tasa de interés es i0; no obstante, si la renta aumenta de Y0 a
Y1 aumenta la demanda de dinero para motivo transacción de L 0 a L1 y, por tanto,
aumenta la tasa de interés de i0 a i1. Y de esa manera el equilibrio del mercado de
dinero pasa del punto E al E´ tanto en el panel de la derecha como en el panel de
la izquierda, surgiendo de esa manera la curva LM que también resume el equilibrio
del mercado de dinero representado por dos curvas: la de oferta monetaria (M) y la
de demanda de dinero (L).
La curva LM representa el equilibrio del mercado de dinero, es afectada por la

política monetaria del Banco Central (que consiste en operaciones de mercado
abierto, de ventanilla de descuento y, bajo un régimen de tipo de cambio fijo, en
24
operaciones de cambio) y tiene pendiente positiva por lo siguiente: si aumenta la

renta corriente, aumenta la demanda de dinero para motivo transacción y, por tanto,
aumenta la tasa de interés; y viceversa.
25

Unidad Temática 1

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UNIDAD TEMÁTICA 1-MACROECONOMÍA Angela María Samper Ortegón

1. LA IMPORTANCIA DE LA VARIABLES ECONÓMICAS

La Macroeconomía requiere del conocimiento y la aplicación de indicadores

Los indicadores económicos permiten:

 Caracterizar la situación presente de una economía, proporcionando

 Anticipar el comportamiento futuro de una economía, ofreciendo información

Quienes toman decisiones empresariales deben tener en cuenta diferentes

Por esta razón, es fundamental conocer y manejar las diferentes variables

1.1 CRECIMIENTO ECONÓMICO: PRODUCTO INTERNO

Existen varios tipos de desempleo:

Gráfica 1 – Tipos de Desempleo

¿CÓMO SE MIDE EL DESEMPLEO?

La Población Económicamente Activa corresponde a la fuerza laboral de un país es

El mercado laboral se puede medir y analizar de acuerdo a los siguientes

 Tasa Global de Participación

TGP = (PEA / PET) * 100

TGP: Tasa Global de Participación es un indicador de empleo que se construye

PEA: Población Económicamente Activa y representa el conjunto de personas de

PET: Mide la población que según el criterio de edad está en condiciones de

TD = (DS / PEA) * 100

TD: La tasa de desempleo es el porcentaje de la mano de obra que no está

PEA: Población Económicamente Activa y representa el conjunto de personas de

COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS EN LA ECONOMÍA

Fuente de la Imagen: http://m26demarzo.blogspot.com/2012/10/sube-la-inflacion-y-congelan-

El indicador que mide la inflación en la economía de un país es el Índice de Precios

En la economía se puede presentar inflación, deflación o hiperinflación, de acuerdo

Existen diferentes tipos de inflación:

 Inflación de Demanda: Un aumento inesperado de los ingresos puede

 Inflación de Costos: Puede ser generado por un aumento excesivo de

 Inflación Importada: Es la influencia que pueden ejercer los precios

 Inflación por causa Estructuralista: Se produce cuando la oferta de bienes

 Inflación por causa Monetarista: Por decisiones financieras que permiten

La inflación puede tener diferentes grados:

Gráfica 2 – Tipos de Inflación

La inflación se debe controlar, algunas formas son:

Gráfica 3 – Control de Inflación

2. MERCADO DE BIENES Y SERVCIOS

Es la sumatoria de todas las demandas finales de bienes y servicios en la economía

ECUACIÓN DEL GASTO AGREGADO

DA= Demanda Agregada

Las variables que componen la demanda agregada (DA) se definen así:

Comprende las adquisiciones de bienes y servicios por parte de cualquier sujeto

El consumo depende de variables como la propensión marginal al consumo, el

c= Propensión Marginal al Consumo

 Consumo Total: Es el consumo efectivamente realizado.

 Consumo Autónomo: Es aquel que se realiza, aunque no haya ingresos:

 Propensión Marginal al Consumo: Indica el porcentaje que se destina

 Renta Disponible (Ingreso Disponible): Renta de que disponen las

Existe una relación directa entre el consumo autónomo, la propensión marginal al

REPRESENTACIÓN GEOMÉTRICA DE LA FUNCIÓN CONSUMO

Fuente de la Imagen: http://www.eumed.net/libros-

La inversión incluye tanto la compra de nuevos elementos para incorporar a la

La demanda de inversión depende de la siguiente función:

 Inversión Total: La mayor parte de los bienes de capital tienden a

 Inversión Autónoma: Es la inversión que no depende del ingreso.

 b = Mide el grado de efecto que tiene el comportamiento de la tasa de

disminuirá el número de proyectos de inversión cuya rentabilidad sea lo

REPRESENTACIÓN DE LA FUNCIÓN INVERSIÓN

Fuente de Imagen: http://jgmartinezl10.blogspot.com/

El gasto público comprende las compras y gastos que un estado realiza en un

El gasto público está en función de la renta nacional, transferencias e impuestos y

G = Gasto Público Total

 Gasto Público Total: Es la adquisición de bienes y servicios por parte del