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Oxford University Press 2013 Todos os direitos Economic Papers Oxford ( 2014), 1-24 1
reservados doi: 10.1093 / OEP / gps073
baixado
y Departamento de Economia da Universidade de Oxford
Como os países pobres esgotar seus recursos naturais, para o aumento do consumo para ser sustentável
algumas das receitas deve ser investido em outros ativos públicos. Além disso, uma vez que tais países
normalmente têm escassez aguda de capital público, o financiamento de esgotamento de recursos é uma
oportunidade para o investimento público necessário. Usando um novo conjunto de dados do painel global sobre
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rendas de capital público e de recursos que cobrem o período de 1970 a 2005 descobrimos que, ao contrário
dessas expectativas, os rendimentos dos recursos reduzir significativamente o estoque de capital público. Esta é
uma evidência mais direta para uma baseada em políticas 'maldição dos recursos' do que a evidência
convencional, indireta a partir das relações entre as dotações de recursos, crescimento e renda. O efeito
adverso sobre o capital público é mitigado por boas instituições.
1. Introdução
capital público inadequada é uma característica definidora dos países pobres. Alguns tipos de capital público
contribuem diretamente para as condições de vida de modo que a escassez prejudica o bem-estar; outros tipos
são complementares ao capital privado de modo que a escassez limita o investimento privado. os governos dos
países pobres não são suficientemente dignos de crédito para financiar o investimento necessário para corrigir
essas carências. No entanto, para alguns deles, o conjunto dos preços das commodities globais altos e
descobertas de recursos naturais pode fornecer uma nova e importante fonte de financiamento. Os governos
desses países possuem direito legal às rendas geradas pelo esgotamento dos recursos naturais. Eles têm a
oportunidade de tributar as rendas e utilizar as receitas para transformar o estoque de capital público. Não só é um
tal uso de recursos aluga uma oportunidade política, é também economicamente prudente. Desde que as receitas
provenientes da exaustão dos ativos naturais são intrinsecamente insustentável, uma sociedade que deixa de
dedicar uma parte substancial deles para a acumulação de outros ativos corre o risco de sofrer declínio do
consumo. Os países ricos em recursos que já de alta renda são pode achar que o melhor retorno sobre os
rendimentos dos recursos salvos é alcançado através da aquisição de ativos estrangeiros. Por exemplo, a
Noruega e Kuwait usaram parte de sua
2 capital público e a maldição dos recursos
as receitas do petróleo para acumular tais ativos em fundos soberanos. Mas entre os países em
desenvolvimento por um bom motivo tal estratégia é menos comum. Embora haja um bom caso para a
acumulação de alguns ativos líquidos estrangeiros para efeitos de receitas suavização, a escassez fundamental
de capital nacional implica que o acúmulo de ativos de longo prazo deve ser interna, em vez de estrangeiro. Esta
é trazido para fora por van der Ploeg e Venables (2011), que formalmente analisar como um pobre, economia
em crescimento deve optimizar a utilização de uma proporção de esgotar as rendas dos recursos para a
acumulação de capital público.
Por conseguinte, poderia se esperar que no curso do desenvolvimento, os países bem-dotados de recursos
naturais iria escolher a acumular stocks maiores de capital público. 1 Neste artigo, usamos um novo conjunto de
dados para testar esta proposição. Mostramos que, pelo contrário, a posse de rendas de esgotamento dos
baixado
recursos naturais tem tipicamente reduzido significativamente capital público. Além disso, este efeito adverso é
mais pronunciado nos países mais pobres, mas estas são precisamente os mais propensos a enfrentar restrições
vinculativas sobre o financiamento do investimento público, que os rendimentos dos recursos podem relaxar.
Estes resultados preencher um elo perdido importante na análise da 'maldição dos recursos'. 2 Até à data, as
consequências das dotações de recursos naturais foram analisadas por meio de seus efeitos sobre os resultados
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económicos globais, tais como o crescimento da produção e do nível de renda, os resultados geralmente sendo
ambígua. No entanto, os recursos naturais podem afetar esses resultados através de muitos canais que
dependem vários tomadores de decisão. Uma vantagem de se concentrar sobre o capital público é que não há
um único mecanismo claro: as rendas dos recursos diretamente gerar receita para os governos e capital público
está diretamente sob controle do governo. Se, em vez de usar algumas dessas receitas para aumentar o capital
social, os governos realmente reduzi-lo, este pode razoavelmente ser considerada como uma política de erro de
uma 'maldição'. 3 Apesar de tal erro, dotação de recursos naturais pode, no entanto, aumentar o crescimento ou
Enquanto julgados a partir da perspectiva do interesse público um efeito adverso persistente de rendas dos
recursos em capital público é evidentemente um erro, o resultado é, no entanto, presumivelmente politicamente
intencional. Por que as escolhas de política pública ser tão disfuncional? A literatura maldição dos recursos
fornece várias explicações de economia política a respeito de porque em países ricos em recursos políticos pode
fazer tais escolhas. Uma linha de argumentação é que os políticos estão sujeitos às verificações
......................................................................................................... . ................................................................
1 Ao longo do artigo, definirá capital público como o estoque de investimentos reais domésticas, excluindo ativos estrangeiros públicas
tais como fundos soberanos. No entanto, na Tabela 4 que fazemos apresentar uma análise da relação entre a renda de recurso, as
reservas (incluindo e excluindo o ouro), e fundos soberanos.
2 Veja van der Ploeg (2011) e Ross (2011) para pesquisas desta literatura.
3 Nem pode o efeito adverso sobre o capital público ser explicada por uma preferência distinta de países ricos em recursos para a
realização de ativos públicos sob a forma de ativos financeiros estrangeiros. Como mostramos na Tabela 4, os rendimentos dos recursos
não são significativas para explicar o nível de tanto reservas cambiais ou fundos soberanos.
s. Bhattacharyya e p. mineiro 3
imposta por escrutínio cidadão que por sua vez é provocada pela tributação. Desde rendas de recursos fornecem governos com receita
sem a necessidade de tributar os cidadãos, os políticos em países ricos em recursos são susceptíveis de ser submetidos a controlos
atipicamente fraco em suas decisões (Collier e Hoeffler, 2009). Isso pode ser agravado por efeitos sobre a seleção da classe política: se os
políticos nos países ricos em recursos controlar receitas substanciais ainda só são fracamente contido por escrutínio, uma carreira política é
desproporcionalmente atraente para os inescrupulosos (Besley, 2006). Combinando estes dois efeitos, políticos inescrupulosos que
enfrentam algumas restrições pode achar que é mais fácil manter o poder por gastar as receitas na coerção de inimigos e o patrocínio de
aliados ao invés de fornecimento de bens públicos para todos os cidadãos: este desvio de receitas para usos improdutivos pode mais do
que compensar o efeito direto da receita reforçada. Uma segunda linha de argumento, desenvolvido por Tornell e Lane (1999), refere-se a
sociedades em que o quadro legal é fraca, e em que o poder ser contestada entre grupos rivais identificáveis por características
observáveis tais como etnicidade. Quando tal sociedade recebe uma colheita de rendas dos recursos, a intensificação da competição pode
induzir um 'efeito voracidade', na qual mais do que toda a colheita é devorado, no processo reduzindo assim o recurso de acesso comum
baixado
de capital público. e em que o poder é contestado entre grupos rivais identificáveis por características observáveis como etnia. Quando tal
sociedade recebe uma colheita de rendas dos recursos, a intensificação da competição pode induzir um 'efeito voracidade', na qual mais do
que toda a colheita é devorado, no processo reduzindo assim o recurso de acesso comum de capital público. e em que o poder é
contestado entre grupos rivais identificáveis por características observáveis como etnia. Quando tal sociedade recebe uma colheita de
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rendas dos recursos, a intensificação da competição pode induzir um 'efeito voracidade', na qual mais do que toda a colheita é devorado,
no processo reduzindo assim o recurso de acesso comum de capital público. 4 Embora essas e outras teorias de economia política não
implicam que as rendas dos recursos inevitavelmente reduzir o capital público, eles mostram que é inteiramente possível.
Para testar como as rendas dos recursos realmente afetar capital público, usamos um novo conjunto de dados do
painel global sobre capitais públicos e rendas dos recursos que cobrem o período de 1970 a 2005, e 45 países
desenvolvidos e em desenvolvimento. Além de usar medidas agregadas de capital público, que também são capazes
as rendas dos recursos e redes rodoviárias. Encontramos evidências de uma maldição dos recursos em capital público,
mesmo após o controle de efeitos fixos por país e choques comuns de tempo variando. Os resultados sobreviver
variáveis estimativa instrumental usando preços internacionais das commodities como um instrumento para as rendas
dos recursos. Especificamente, descobrimos que um desvio padrão (2,69) aumento da renda dos recursos de log per
capita leva a aproximadamente um décimo de um desvio padrão (1,77) declínio no registo per capita estoque de capital
Se a política pública é apropriado, diferentes tipos de renda de recurso deve gerar efeitos diferentes sobre o
capital público. Rendas de extrativistas, atividades de recursos de ponto, como minas e poços devem advir em
grande parte para os governos; sendo insustentável, grande parte dessas receitas do governo deve ser dedicado ao
capital público. Em contraste, as rendas provenientes da agricultura e da madeira acumular em grande parte para as
famílias e empresas locais e são sustentáveis; portanto, podemos esperar uma proporção substancialmente menor
dessas rendas para ser gasto em capital público. Nós achamos que precisamente
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4 Note-se que o capital social pública existente poderia diminuir sob voracidade (ou políticos vorazes), pela qual a taxa de depreciação
do estoque existente é maior que qualquer novo ou efetivamente zero Além do estoque. Existente estoque de capital público também
poderia ser liquidado e desapropriada por políticos vorazes.
4 capital público e a maldição dos recursos
contrária a estas expectativas são as rendas dos recursos de fontes pontuais que reduzam o capital público, e
não os de agricultura e silvicultura. Esse padrão permanece inalterado quando se utilizam medidas de
abundância de recursos tais como a riqueza do subsolo, a riqueza da terra e riqueza florestal.
Nossos principais resultados segurar quando controlamos para a renda e vários co-variáveis adicionais. Eles
também são robustos para várias amostras alternativas. Consistente com estes efeitos sobre o capital social
pública sendo erros de política, utilizando medidas de instituições descobrimos que boas instituições
econômicas e políticas reduzir o efeito adverso das rendas dos recursos em capital público.
Até à data, devido à escassez de dados a maioria dos estudos de capital público foram restritas a
uma amostra de 22 países da OCDE e análise transversal (Kamps,
baixado
2006). A novidade do nosso estudo é que usamos um novo conjunto de dados do painel global sobre capital público
desenvolvido pela Arslanalp et al. ( 2010), que inclui tanto a OCDE e os países em desenvolvimento. A utilização de dados
do painel permite fazer face endógeno e omitida de polarização variável relativamente eficaz. A amostra significativamente
maior de 45 países usados aqui em relação à amostra da OCDE 22 país usado por estudos existentes também nos
permite reduzir o viés proveniente de seleção da amostra. Ao fundir esse novo conjunto de dados de painel global sobre
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capital público com um conjunto de dados do painel global sobre os rendimentos dos recursos desenvolvidos por Hamilton
e Clemens (1999) somos capazes de testar empiricamente o efeito de rendas dos recursos em capital público em um
painel global. Este, com o melhor de nosso conhecimento, é inteiramente novo. Usando medidas de instituições que
também são capazes de explorar os canais através dos quais os rendimentos dos recursos podem ter um impacto sobre o
capital público.
Finalmente, o nosso papel está relacionado com a literatura maldição dos recursos. Sachs e Warner (2001,
2005), note que os países ricos em recursos, em média, crescer muito mais lento do que recursos países pobres.
Estudos posteriores têm argumentado que os recursos naturais podem diminuir o desempenho econômico porque
fortalecem grupos poderosos e Foster rent-seeking actividades (por exemplo, Collier, 2000; Torvik, 2002). Outros
têm argumentado se os recursos naturais são uma maldição ou uma bênção depende das circunstâncias
countryspecific qualidade, especialmente institucional (por exemplo, Mehlum et al., 2006;
s. Bhattacharyya e p. mineiro 5
Robinson et al., 2006; Collier e Hoeffler, 2009; Bhattacharyya e Hodler, 2010a, b) e fracionamento étnico
(Hodler, 2006).
O restante do artigo está estruturado da seguinte forma: Seção 2 discute questões de medição
relacionadas com capital público e renda de recurso. A Seção 3 apresenta a evidência empírica sobre a
relação entre renda de recurso e capital público. Seção 4 conclui.
baixado
público. A limitação de usar o primeiro é que, dependendo do nível inicial do capital social pode variar
significativamente desde o último para um determinado país. Isso poderia trazer erro de medição sistemática e
potencialmente enviesar os resultados.
Neste estudo, usamos um novo conjunto de dados do painel global sobre capital público desenvolvido pela
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Arslanalp et al. ( 2010), que inclui tanto a OCDE e os países em desenvolvimento. O conjunto de dados original já cobre
48 países desenvolvidos e em desenvolvimento e o período de 1960 a 2007. Aqui, no entanto, somos capazes de
utilizar apenas dados de 45 países e o período de 1970 a 2005 por causa da necessidade de sobreposição com o
nosso recurso aluguel dataset. Arslanalp et al. ( 2010) segue a metodologia utilizada no Kamps (2006) 5 para construir
uma série de estoque de capital. Sua série é baseada na equação de inventário permanente
K isto ¼ K isto 1 isto K isto 1 º Eu isto 1, onde para cada país i, K t é o estoque de
capital público no momento t, I t 1 é a despesa de investimento público no momento t-1, e isto é o país Eu É a taxa
per capita capital social medido em PPP dólares internacionais, em vez da quota de PIB relatado por
Arslanalp et al. ( 2010). Usando o Arslanalp et al. ( 2010) medida de capital público tem a seguinte
vantagens. Em primeiro lugar, a medida de capital público nos permite tratar eficazmente questões de
endogeneidade. A taxa de investimento público poderia ser influenciada pelo ciclo de negócios. Muitas vezes é o
primeiro item de despesa a ser cortada durante uma recessão. Em contraste, o capital social pública poderia ser
independente das flutuações do ciclo de negócios, uma vez que é medido no início do período. Em segundo
lugar, o painel
......................................................................................................... . ................................................................
5 Note-se que Kamps (2006), apenas construir séries capital público por 22 países da OCDE para o período de 1960 a 2000.
6 Para os países da OCDE eles seguem Kamps (2006) e usar o Bureau of Economic Analysis dos EUA estimou taxas de depreciação como
proxies. Para os países de renda média não membros da OCDE usam um perfil variável no tempo com uma inclinação mais plana do que o
utilizado para os países da OCDE. Para os países de baixa renda que possuem a taxa de depreciação constante ao longo do tempo.
6 capital público e a maldição dos recursos
natureza do conjunto de dados que nos permite combater eficazmente preocupações variável omitida, controlando para
efeitos de campo fixo e choques comuns de tempo variando. Ele também nos permite limitar viés de seleção amostral
potencial como usamos uma amostra maior com ambas as variações de país e de tempo. amostras menores são
tipicamente mais vulneráveis a polarização de selecção de amostra. Nossa amostra de 45 país continua a ser menor do
que gostaríamos, mas inclui 12 países abaixo per capita renda de US $ 5.000 dólares, 10 países de renda média, e 23
países acima de US $ 10.000. 7 Como discutiremos a seguir, os resultados são robustos a testes para valores
discrepantes.
Notamos na Fig. 1 que o estoque de capital público cresceu mais rapidamente durante a década de 1970 para
todas as classes de renda do país. Em contraste, durante a década de 1990 o crescimento desacelerou como
muitos países mudou atenção ao capital privado. Em países de baixa renda o crescimento em capital público
baixado
retomadas na primeira década do 21 st
século, talvez refletindo o crescimento relativamente rápido, enquanto o crescimento na OCDE foi esporádica.
Nosso principal medida de recursos naturais ( RR isto) é o log de per capita rendas provenientes dos recursos
naturais, que incluem energia, minerais e florestais. Esta medida é baseada no conjunto de dados ajustado
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poupança líquida do Banco Mundial e abrange o período 1970 a 2005. 8 O aluguel de uma determinada
mercadoria é definido como a diferença entre o preço mundial e os custos médios de extração ambos expressos
em PPP dólares internacionais. O preço mundial de um determinado produto é global e só varia ao longo do
tempo. Os custos de extração, no entanto, são variáveis tanto ao longo do tempo e entre países. Nós calcular o
total de rendas provenientes de uma variedade de recursos naturais, seguindo um procedimento de três passos.
Em primeiro lugar, multiplicamos a renda dos recursos naturais por unidade de produção de um determinado
produto pelo volume total extraído dessa commodity. Em segundo lugar, agregá-los através mercadorias para um
Usamos essa medida de recursos naturais pelas seguintes razões. Primeiro, per capita recurso aluguel é de proxy
razoável para a dotação de recursos realizado de um país. Ao contrário de muitas outras medidas utilizadas na literatura,
é disponível para um painel de países. Em segundo lugar, pela construção nos permite examinar os impactos das
variedades de recursos naturais, nomeadamente o petróleo, minerais, florestas e agricultura. Terceiro, é bastante amplo
em termos de cobertura por país e ano. Portanto, somos capazes de minimizar o risco de viés de seleção da amostra. Ele
também fornece uma dimensão de tempo longo inigualável por outros conjuntos de dados de dependência de recursos
naturais. Em quarto lugar, ele tem sido usado por uma série de estudos recentes (por exemplo, Collier e Hoeffler, 2009;
Bhattacharyya e Hodler, 2010a, b). Em quinto lugar, ele pode ajudar a contornar algumas preocupações relacionadas
com a endogeneidade como rendas dos recursos dependem predominantemente da estoque de recursos naturais
......................................................................................................... . ................................................................
7 Estes são 'PPP dólares internacionais'.
8 Hamilton e Clemens (1999) fornecem uma descrição detalhada deste conjunto de dados.
s. Bhattacharyya e p. mineiro 7
8
6
Da Growth Capital pública
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Países de Baixa Renda Países de renda média
Todos os países
recursos e preços mundiais exógenos. Contudo, RR isto ainda pode ser endógena como o estoque de capital público
Nós também usamos log PIB per capita e várias outras variáveis de controlo adicionais. definições e fontes de todas
as variáveis detalhadas estão disponíveis no Apêndice 1. Tabela 1 relatórios de estatísticas descritivas das principais
variáveis utilizadas.
adotamos a seguinte estratégia empírica. Nós usamos um conjunto de dados do painel que cobre o período de 1970 a
2005 e 45 países. 9 Nossa especificação principal utiliza médias de nossas medidas de capital público, renda do recurso
......................................................................................................... . ................................................................
9 Devido a limitações de dados, nem todas as especificações cobrir exatamente 45 países e na maioria dos especificações, o painel é
Variável Número de significa padrão desvio padrão desvio padrão Dentro e entre Mínimo máximo
obs desvio (entre países) (entre países) razão de desvio
(global) padrão (%)
Log capital público 413 11,51 1,77 1,44 1,05 73 6,06 15.19
per capita [K G isto ]
Log renda de recurso 1171 3,22 2,69 2.46 1.15 47 7,81 10,02
per capita [ RR isto ]
Democracia defasados [ D isto 5] 1573 0,51 0,37 0,29 0,22 77 0 1
PIB log per capita [Y isto ] 1684 7,67 1,36 5,39 5,24 97 4,08 10,87
baixado
per capita. Para estimar se o capital público sofre de uma maldição dos recursos, usamos o seguinte modelo:
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K Gisto ¼ Eu º t º 1 RR isto º 2 Y isto º X 0 isto º " isto
ð1º
Onde K G isto é o per capita estoque de capital público no país Eu em média mais anos t 4
para t, Eu é um país fictício variável que indica o uso de efeitos fixos por país,
té uma variável ano manequim controle de tempo variando choques comuns, RR isto é o log de per capita renda
de recurso natural no país Eu em média mais anos t 4 a t,
Y isto é entrar PIB per capita No país Eu em média mais anos t 4 a t, e X 0 isto é um
vector de outras variáveis de controlo. Os efeitos fixos por país controlar para o país invariante no tempo
......................................................................................................... . ................................................................
10 Note que nós também estimar nosso modelo usando dados anuais, três médias ano, sete médias ano e dez médias ano. Nossos
Estamos principalmente interessados no efeito de uma mudança na RR isto em K G isto . O ponto
estimativa deste efeito é 1. Um coeficiente negativo e estatisticamente significativo sobre 1
implicaria uma rendas maldição de recursos de recursos de capital público, reduzindo o estoque de capital público.
Também estimamos um modelo dinâmico na Tabela 2 para testar o efeito de mudanças nos recursos naturais para a
variação do estoque de capital público (investimentos públicos).
Restam preocupações razoáveis sobre endogeneidade e viés variável omitida. Por exemplo, o estoque de
capital público pode influenciar o custo de extração de recursos e renda de recurso, portanto, natural, e também
poderia influenciar o nível de renda. Para abordar essas preocupações usamos as duas estratégias seguintes.
Primeiro, usamos ficado renda de recurso. É menos provável que o capital social pública corrente influenciaria
renda do recurso passado. Em segundo lugar, nós usamos os preços das commodities internacionais e chuvas
baixado
como instrumentos de renda de recurso e PIB log per capita e estimar o modelo usando a versão Fuller do método
Information Limited máxima verossimilhança (LIML) variável instrumental (IV). A vantagem de usar o Fuller LIML
sobre o estimador padrão IV é que o primeiro funciona melhor, mesmo quando os instrumentos são fracos. Os
preços internacionais de commodities dependem do mercado global de commodities e, portanto, são em grande
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parte exógena aos produtores individuais. Eles são claramente correlacionados com os rendimentos dos recursos
e é improvável que tenha qualquer efeito sobre o estoque de capital público através de diferentes rendas dos
recursos canais. Portanto, eles são um instrumento válido para renda de recurso. A precipitação é geografia à
base e, portanto, exógeno para o modelo. Ele também está correlacionada com a renda e poderia servir como um
bom instrumento. Para responder às preocupações variável omitida, nós controlar os efeitos fixos dos países e
variáveis tempo fictícios. efeitos fixos país controlar observáveis invariantes país específicos de tempo que podem
influenciar tanto rendas de capital e de recursos públicos. dummies Time Control para choques que são variáveis
no tempo e comum a todos os países. Nós também controlar para uma série de co-variáveis adicionais
A Tabela 2 apresenta os principais resultados sobre a maldição dos recursos de capital público. Na coluna 1 estimamos
eq. (1) onde vamos nos concentrar na relação entre renda do recurso log
per capita (RR isto) e log capital público per capita (K G isto ). 11 PIB log per capita (Y isto ),
manequins país, e dummies de ano são usados como variáveis de controle. Encontramos uma relação
negativa estatisticamente significativa forte entre RR isto e K G
isto
indicando uma maldição dos recursos de capital público. Na coluna 2, que abordar as preocupações de endogeneidade
......................................................................................................... . ................................................................
11 Note que temos realizado testes de raiz unitária de RR isto e K G
isto usando Pesaran (2003) e Choi (2001)
testes de raiz unidade do painel. O primeiro é robusta para a dependência de corte transversal enquanto a segunda assume independência de dados série de
tempo e, portanto, pode não ser robusto para dependência secção transversal. Nós não encontrar raiz unitária. Os resultados são apresentados no apêndice
on-line 3.
12 Note que nós também estimar o modelo usando RR isto 10. No entanto, não encontramos qualquer efeito. Isto pode ser indicativo de que um
choque no aluguel de recursos não aparecer na capital público além de cinco anos.
10 capital público e a maldição dos recursos
variável dependente: log capital público per taxa de crescimento de Log capital
capita [ K G
isto ]
capital público público
............................................. . ............... per capita
LIML ArellanoBond [ K G K Gisto 5]
isto ¼ KG isto
Log renda de recurso per capita [RR isto ] 0,07 ** 0,12 *** 0,038 ** 0,072 **
(0,033) (0,035) (0,017) (0,037)
RR isto 5 0,06 **
baixado
(0,024)
RR isto ¼ RR isto RR isto 5 0,023 **
(0,011)
PIB log per capita [Y isto ] 0,84 *** 0,84 *** 0,57 1,29 *** 0,59 **
(0,24) (0,25) (1,31) (0,12) (0,25)
Y isto ¼ Y isto Y isto 5 0,75 ***
(0,27)
Log capital público per capita lag [ K G isto 5]
0,09
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(0,083)
F- stat EI 30,9 / 13,8
Angrist-Pischke F-stat 61,9 / 23,4
Parcial R 2 EI 0,34 / 0,22
Da-Yogo 24,09 / 12,71
teste de Hansen 0,83
AR (1) Teste 0.00
AR (2) Teste 0,52
controles: manequins país, dummies de ano
instrumentos: preços das commodities [ P isto ], chuva
países 45 45 45 45 45 45
observações 314 270 314 265 265 314
Notas: ***? **, e * indica o nível de importância de 1%, 5%, e 10%, respectivamente, contra uma alternativa dois lados. Os números em
parênteses são os erros padrão de fragmentação, e que são robustos para heteroskedasticity arbitrária e arbitrário correlação
intra-grupo. anos de amostra são cada cinco anos (médias) de 1970 a 2005. " F- stat EI '' Angrist-Pischke F- Stat' 'Parcial R 2 EI' e
'da-Yogo' indica
F- estatística sobre instrumentos excluídos, Angrist-Pischke multivariada F- estatística sobre instrumentos excluídos, parcial R 2 em
instrumentos excluídos e valores críticos da-Yogo respectivamente. estimador LIML modificado de Fuller com ¼ 1 (parâmetro de
correção proposta por Hausman et al., 2005) é utilizado em coluna (3). Relatados valores críticos da-Yogo em coluna (3) são os valores
de nível crítico de significância de 5% para os testes de instrumentos fracos com base em, respectivamente, 30% e 5% Fuller máxima
viés relativo. O nulo de instrumentos fracos é rejeitado no caso em que o F- estatística sobre os instrumentos excluídos excede o
da-Yogo valor crítico / s. Na coluna (4) teste de Hansen é o teste da H 0: os instrumentos como um grupo são exógenos. teste Valor de p
a partir de Hansen duas etapas Arellano & Bond estimativas é relatado que é robusto para heteroskedasticity ou autocorrelação.
P-valor de Arellano e Bond AR (1) e AR (2) Testes em resíduos são também relatados.
amaldiçoar tese. Para mais às preocupações sobre endogeneidade, adotamos a estratégia de estimação Fuller LIML IV
na coluna 3. Nós usamos preços internacionais das commodities e chuvas como instrumentos para as rendas dos
Tabela 3 capital público nas economias ricas em recursos: primeiras regressões estágio
Log renda de recurso per capita [ RR isto ] PIB log per capita [ Y isto ]
...............................................................................................................
estimativas MQO
...............................................................................................................
(1) (2)
baixado
países 45 45
observações 314 314
Ajustado R 2 0,90 0,98
Notas: ***? **, e * indica o nível de importância de 1%, 5%, e 10%, respectivamente, contra uma alternativa dois lados. Os números em
parênteses são os erros padrão de fragmentação e eles são robustos para heteroskedasticity arbitrária e arbitrário correlação
intra-grupo. anos de amostra são cada cinco anos 1970-2005.
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encontrar evidências de uma maldição em nosso conjunto de dados do painel de 45 países. Tabela 3 relata as primeiras
regressões Fase em que os preços das commodities e as chuvas são notados a ser altamente significativamente
correlacionada com as rendas dos recursos e PIB per capita. Eles também não são instrumentos fracos como eles satisfazem os
Na coluna 6 verificamos se a maldição mantém com um agregado em vez de um per capita medida de
Para colocar as estimativas de nossa especificação principal (coluna 1) em perspectiva, vamos nos focar em Egito e
per capita renda de recurso de quase 221,4 dólares internacionais) com níveis moderados de capital público per
capita (K G
EGY 2000 ¼ 10: 3, ou seja, uma per capita estoque de capital público de
30,946 dólares internacionais aproximadamente) Considerando que o Quénia é um país pobre de recursos ( RR KEN 2000 ¼
1:85, ou seja, uma per capita renda de recurso de 6,36 dólares internacionais) com níveis relativamente altos de capital
público per capita (K G
KEN 2000 ¼ 11, isto é,
uma per capita estoque de capital público de 59,874 dólares internacionais aproximadamente). Dada a
diferença de rendas dos recursos através os dois países de
RR EGY 2000 RR KEN 2000 ¼ 5: 4 1:85 ¼ 03:55 nosso modelo empírico prevê que a diferença
no log por capita capital público estoque seria ^1
½ RR EGY 2000 RR KEN 2000 ¼ 00:07 03:55 ¼ 00:25, o que é aproximadamente 36% da diferença real de K G
o modelo explica cerca de 36% da variação no capital social pública entre o Egito e Quênia. No geral,
descobrimos que um desvio padrão (2,69) aumento da renda dos recursos de log per capita leva a
aproximadamente um décimo de um desvio padrão (1,77) declínio no registo per capita estoque de
capital público em uma média
12 capital público e a maldição dos recursos
país. Em outras palavras, o recurso aluguel elasticidade do capital público é de aproximadamente 7%.
Seção 3.6 relatórios cálculos adicionais sobre o impacto dos recursos naturais na capital público no país
média recurso rico em nossa amostra.
Na coluna 4 testamos o impacto das rendas dos recursos no investimento público por estimar um
modelo dinâmico usando o método de estimativa Arellano e Bond GMM. Este método de estimativa
utiliza os níveis das variáveis e variáveis explicativas dependentes como instrumentos defasado.
Notamos que o coeficiente de juros permanece negativo e significativo.
Na coluna 5 estimamos o modelo em primeira diferença e novamente encontrar um efeito negativo e significativo.
Note-se que uma vantagem de usar primeiras diferenças é que, quando combinado com efeitos fixos por país (como
é o caso aqui), todas as tendências lineares específicas do país na variável de capital público log são controlados.
baixado
Potencialmente, o fracasso dos países ricos em recursos para canalizar os rendimentos dos recursos para a formação interna de
capital público pode ser porque eles escolhem para acumular ativos estrangeiros em seu lugar. bens públicos estrangeiros pode ser
realizada simplesmente como reservas cambiais, ou podem ser detidos em instituições mais especializadas, notadamente fundos
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soberanos. Se esta fosse a explicação para a relação negativa significativa entre os rendimentos dos recursos e capital nacional pública
devemos esperar encontrar uma relação positiva compensação com estas detenções de ativos estrangeiros. Testamos esta na Tabela 4,
controlando para os efeitos do resultado, efeitos fixos por país, e tempo variável choques comuns. Com a variável dependente como
reservas cambiais, libertado a partir de dados sobre o capital público, somos capazes de utilizar uma amostra global muito maior, embora
por comparação direta com os nossos outros resultados também executar as regressões usando o nosso padrão 45 países. Com ambas as
amostras encontramos rendas dos recursos a ser insignificantes (colunas 1-4). Desde os fundos soberanos são principalmente recente, não
temos sido capazes de encontrar dados suficientes para apoiar uma análise de painel. No entanto, temos juntos uma amostra cross-section
24 país e na coluna 5 repita a análise. Mais uma vez vemos que as rendas dos recursos são insignificantes. Por isso, não parece que a
por salvar as rendas dos recursos em ativos estrangeiros. não temos sido capazes de encontrar dados suficientes para apoiar uma análise
de painel. No entanto, temos juntos uma amostra cross-section 24 país e na coluna 5 repita a análise. Mais uma vez vemos que as rendas
dos recursos são insignificantes. Por isso, não parece que a razão pela qual os rendimentos dos recursos reduzir significativamente o
estoque público de capitais doméstico é porque os governos optar por salvar as rendas dos recursos em ativos estrangeiros. não temos
sido capazes de encontrar dados suficientes para apoiar uma análise de painel. No entanto, temos juntos uma amostra cross-section 24
país e na coluna 5 repita a análise. Mais uma vez vemos que as rendas dos recursos são insignificantes. Por isso, não parece que a razão
pela qual os rendimentos dos recursos reduzir significativamente o estoque público de capitais doméstico é porque os governos optar por salvar as rendas dos re
recursos de 3,3 ponto de origem, capital público, e a maldição A literatura maldição dos recursos sugere que
os países exportadores de recursos de fontes pontuais naturais (minerais, petróleo e gás) são mais
negativamente afetados do que os países exportadores de recursos naturais relativamente menos
apropriáveis tais como produtos agrícolas (Isham et al., 2005). Os políticos em países dependentes de
recursos fonte pontual pode apropriar
recurso receitas e raça corrupção
(Bhattacharyya e Hodler, 2010a). Em contraste, como mencionado acima, com a política pública apropriada uma
maior proporção dos rendimentos de recursos de fontes pontuais devem ser dedicados ao capital público.
Na Tabela 5 nós explorar se um aumento das rendas de recursos apropriáveis mas insustentáveis tem
um efeito claramente diferencial quando comparado com menos
s. Bhattacharyya e p. mineiro 13
log reservas log reservas log reservas Log reservas per fundo soberano
per capita per capita per capita capita (sem ouro)
(Com ouro) (Com ouro) (Sem ouro)
(1) (2) (3) (4) (5)
............................................. . ............................................................
estimativas MQO
Log renda de recurso per capita [RR isto ] 0,039 0,056 0,025 0,061
(0,045) (0,039) (0,048) (0,042)
PIB log per capita [Y isto ] 1,33 *** 0,069 ** 1,43 *** 0,082 **
(0,23) (0,33) (0,22) (0,36)
Log renda de recurso per capita em 2000 [ RR Eu 2000] 0,40
(0,29)
baixado
PIB log per capita em 2000 [ Y Eu 2000] 1,23 ***
(0,37)
controles: manequins país, dummies de ano
países 154 45 154 45 24
observações 980 312 980 312 24
Ajustado R 2 0,89 0,94 0,86 0,90 0,83
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Notas: ***, **, e * indica o nível de importância de 1%, 5%, e 10%, respectivamente, contra uma alternativa dois lados. Os números em
parênteses são os erros padrão de fragmentação e eles são robustos para heteroskedasticity arbitrária e arbitrário correlação
intra-grupo. anos de amostra são cada cinco anos 1970-2005.
os apropriáveis. Seguimos Isham et al. ( 2005) e testar o nosso modelo usando recursos agrícolas aluguel ( FRR isto)
e recursos de origem ponto de alugar ( PSRR isto) como variáveis explanatórias nas colunas 1 e 2,
respectivamente. Nós encontramos evidências da maldição no caso dos recursos naturais de fontes pontuais,
Para explorar os efeitos distintivos de diferentes tipos de recursos naturais adicionais, em colunas 5-7 substituímos
nossa medida do núcleo de rendas dos recursos com uma medida do estoque de ativos naturais de diferentes tipos. Nós
Notas: ***? **, e * indica o nível de importância de 1%, 5%, e 10%, respectivamente, contra uma alternativa dois lados. Os números em parênteses são os erros padrão de fragmentação e eles são robustos para heteroskedasticity
arbitrária e arbitrário correlação intra-grupo. Todas as regressões acima relatados são realizadas sem uma interceptação. anos de amostra são de 1970 a 2005. Ponto de recursos de origem incluem minerais (bauxita, cobre,
chumbo, níquel, fosfato, estanho, zinco, ouro, prata, minério de ferro), carvão e lignite duro, petróleo e
gás natural.
riqueza florestal que estão disponíveis como uma secção transversal do Natural Capital conjunto de dados do Banco
Mundial. Consistente com os resultados anteriores, encontramos evidências de uma maldição em relação a riqueza do
subsolo (coluna 5), mas não em relação a riqueza da terra (coluna 6) e riqueza florestal (coluna 7). Estes resultados
sobreviver quando todos os três variáveis são utilizados no mesmo regressão (coluna 8).
baixado
entanto vale para países ricos em recursos com instituições fracas.
Na coluna 1 da Tabela 6, testar o impacto das instituições políticas medidos pelo índice POLITY2
democracia ( D isto 5) do conjunto de dados Polity IV desenvolvido por Marshall e Jaggers (2002). D isto 5 é a
diferença entre a democracia e as pontuações autocracia, em média, durante o período t
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9et 5 e tornou a ser escalonado de modo a que ele
varia de zero a um, com valores mais elevados que implica melhores instituições políticas. Ele mede a
competitividade e regulação da participação política, a abertura ea competitividade do recrutamento de
executivos e restrições sobre o executivo. Nós achamos que o impacto negativo da renda dos recursos
em capital público é moderada pela qualidade das instituições democráticas. Em outras palavras,
embora o coeficiente de RR isto é negativa e fortemente significativa, o coeficiente do termo de interacção RR
isto D isto 5 é positivo e significativo. Na coluna 2, utilizamos o Hall e Jones (1999) instituições índice que é
uma medida combinada de instituições económicas. Eles definem como o índice de infra-estrutura social
Nas colunas 4 e 5 que verificar se os nossos resultados são relevantes em diferentes grupos de renda do país.
Na coluna 4 interagimos RR isto com uma variável de 'baixo rendimento' manequim tomando o valor um para os países
de baixa renda, definida como uma per capita
renda abaixo de 5.000 dólares constantes de 1996 internacionais. O coeficiente no termo de interação é
negativo, significativa e substancial: o efeito adverso dos rendimentos dos recursos em capital público é
desproporcionalmente um problema em países de baixa renda. O efeito indiferenciado de rendimentos dos
recursos em todos os grupos de rendimento permanece negativo, mas o coeficiente é menor e apenas
significativo a 10%. Isto sugere que nossos resultados são predominantemente mas não impulsionado
exclusivamente por países de baixa renda. No entanto, devemos notar a endogeneidade potencial
16 capital público e a maldição dos recursos
tabela 6 O papel das instituições e grupos de renda país por capital público
baixado
(0,049)
instituições Hall & Jones 0,11 **
índice lag [ HJINS isto 5] (0,051)
RR isto HJINS isto 5 0,006 **
(0,003)
restrições executivos 0,14 *
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defasados [ EXCONST isto 5] (0,076)
RR isto EXCONST isto 5 0,016 **
(0,008)
Alta renda 3,87 ***
(0,93)
Baixa renda 1,09 4,68 ***
(0,80) (0,86)
RR isto alta renda 0,16 ***
(0,047)
RR isto renda média 0,13
Notas: ***? **, e * indica o nível de importância de 1%, 5%, e 10%, respectivamente, contra uma alternativa dois lados. Os números em
parênteses são os erros padrão de fragmentação e eles são robustos para heteroskedasticity arbitrária e arbitrário correlação
intra-grupo. anos de amostra são cada cinco anos, de 1970 a 2005. alta renda é um manequim para per capita PIB em 2000 sendo
10.000 constantes de 1996 dólares internacionais ou mais; renda média de entre 5.000 e 10.000; baixa renda por menos de 5.000.
renda média é usada como a categoria residual.
problema aqui, já que os países que não investem suas receitas de aluguéis de recursos tendem a ter
rendimentos mais baixos do que aqueles que o fazem. Para completar, na coluna 5 interagimos RR isto com
renda alta (definida como sendo acima de US $ 10.000), renda média, e variáveis baixos fictícios renda. Os
países de renda média parecem semelhantes aos países de alta renda, o que sugere que é de facto os
países de baixa renda que são distintos. É também de salientar que o efeito maldição é relativamente maior
para os países de baixa renda.
s. Bhattacharyya e p. mineiro 17
3,5 Robustez 13
Nós adicionamos o investimento estrangeiro direto, um índice de liberalização do comércio, ações comerciais, a escolaridade, a
desigualdade de renda medida pelo coeficiente de Gini, termos de troca, as mudanças na taxa de câmbio efectiva real e taxa real de juros,
respectivamente, como co-variáveis adicionais em nossa especificação principal para resolver a emissão de variáveis omitidas. As três
primeiras variáveis de controle para a possibilidade de que a vontade de investir em capital público poderia correlacionados com outras
políticas econômicas pró-crescimento. Os quarto e quinto variáveis levar em conta a correlação potencial entre a disposição para investir
em capital público e investimento em políticas de capital humano e pró-equidade. Com a inclusão de termos de troca e mudanças na taxa
de câmbio efectiva real que controlar o efeito das variações de preços relativos sobre o capital público. Mudanças no preço relativo dos
bens de capital público poderia induzir mudanças nos gastos sobre eles. Alternativamente, em uma tentativa de compensar valorização do
real, o governo pode optar por reduzir as despesas de acumulação de capital doméstico e economizar no exterior em seu lugar. Por fim,
baixado
adicione a taxa real de juros para controlar a possibilidade de que, alterando o preço do presente em relação ao futuro, o incentivo para o
investimento público pode ser alterado. Nosso principal resultado é robusto para a introdução de cada uma dessas variáveis de controle.
adicionamos a taxa real de juros para controlar a possibilidade de que, alterando o preço do presente em relação ao futuro, o incentivo para
o investimento público pode ser alterado. Nosso principal resultado é robusto para a introdução de cada uma dessas variáveis de controle.
adicionamos a taxa real de juros para controlar a possibilidade de que, alterando o preço do presente em relação ao futuro, o incentivo para
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o investimento público pode ser alterado. Nosso principal resultado é robusto para a introdução de cada uma dessas variáveis de controle.
Devido a preocupações sobre o tamanho da amostra também realizamos verificações de sensibilidade outlier
através DFITS, distância de Cook, e os testes de distância Welsch. Além disso, nós também verificar robustez,
eliminando principais produtores de petróleo (Canadá, Egito, México e Noruega), vários continentes (África, Ásia,
Europa e Américas), países neo-europeu (Austrália, Canadá, EUA e Nova Zelândia ), e os países não membros
da OCDE a partir da amostra. Nossos resultados são robustos.
Até agora, a nossa medida de capital público foi derivado de despesas ajustadas para a depreciação. No
entanto, as despesas com capital pode deturpar a acumulação real do capital por causa de variações na
eficiência do processo de investimento público. O FMI desenvolveu recentemente um Índice de Gestão
de Investimento Público que tenta medir a qualidade do processo de investimento público, (Dabla-Norris et
al., 2011). O índice é composto por 17 indicadores agrupados em quatro estágios do ciclo de gestão do
investimento público: (i) a avaliação do projeto; (Ii) selecção do projecto; (Iii) a implementação do projeto;
e (iv) avaliação de projecto. Cada estágio é pontuada entre zero e quatro, com uma pontuação mais
elevada refletindo um melhor desempenho gestão do investimento público. O índice agregado é uma
média simples destas quatro fases. Usando este índice como uma medida da qualidade do processo de
investimento público, que agora investigar se ele é afetado por rendas dos recursos (Tabela 7). Na
coluna 1, usamos o índice composto como variável dependente. Infelizmente, porque o índice é recente,
é ainda apenas um instantâneo de uma só vez e por isso não são capazes de controlar os efeitos fixos
por país.
......................................................................................................... . ................................................................
13 mesas de robustez são relatados no apêndice on-line 3.
18 capital público e a maldição dos recursos
Log renda de recurso 0,12 *** 0,05 0,12 ** 0,16 *** 0,14 **
per capita em 2000 [ RR Eu 2000] (0,044) (0,09) (0,054) (0,056) (0,062)
PIB log 0,38 *** 0,27 ** 0,41 *** 0,45 *** 0,38 ***
per capita em 2000 [ Y Eu 2000] (0,053) (0,12) (0,071) (0,071) (0,078)
países 57 57 57 57 57
baixado
observações 57 57 57 57 57
Ajustado R 2 0,92 0,69 0,89 0,89 0,84
Notas: ***? **, e * indica o nível de importância de 1%, 5%, e 10%, respectivamente, contra uma alternativa dois lados. Os números em
parênteses são os erros padrão de fragmentação e eles são robustos para heteroskedasticity arbitrária e arbitrário correlação intra-grupo.
PIMI implica Índice de Gestão de Investimentos Públicos.
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No entanto, o controle de per capita renda, encontramos uma forte relação negativa entre a qualidade do processo
de investimento e os rendimentos dos recursos. Nas colunas 2-5, que utilizam diferentes componentes do índice
(avaliação, selecção, a implementação, e avaliação) para testar qual o componente é o mais afectado. Nós
achamos que todas as fases de gestão do investimento público são negativamente afetados pela rendas dos
recursos. Os coeficientes são significativamente negativo em todos os casos com excepção de avaliação (coluna
2). Estes resultados sugerem que a redução das despesas com capital público causado por rendas dos recursos
pode até ser amplificado pela deterioração da qualidade do processo de investimento.
Controlando para efeitos de campo fixo e dummies de ano, encontramos evidências de que as rendas dos
recursos têm efeitos adversos significativos (Tabela 8). Nas colunas 1 e 2 considerarmos a rede telefónica: países
ricos em recursos, em média, têm significativamente menos linhas telefónicas por cem pessoas. Nas colunas 3 e 4
olhamos para a associação entre as rendas dos recursos e ferroviário e redes rodoviárias. rendas dos recursos
estão positivamente relacionados à rede ferroviária, mas esta é talvez melhor explicado pelo fato de que a extração
de recursos precisa de ferrovias para o transporte de minérios para os portos e assim o investimento na extração
historicamente tem sido muitas vezes combinado com o investimento em ferrovias. redes rodoviárias, porém, são
mais estreitamente relacionados ao setor de não-recurso. Aqui mais uma vez descobrimos um efeito negativo e
significativo das rendas dos recursos. É concebível, a redução da rede de estradas é contabilizado pelas estradas de
ferro extra. No entanto, este parece ser improvável: em média, cada quilômetro adicional da estrada de ferro é
compensado por uma redução de 44 quilômetros de estrada.
s. Bhattacharyya e p. mineiro 19
Log renda de recurso per capita [RR isto ] 0,04 ** 0,04 ** 0,02 ** 0,03 **
(0,02) (0,018) (0,011) (0,013)
PIB log per capita [Y isto ] 0,52 *** 0,72 *** 0,06 0,002
(0,12) (0,09) (0,08) (0,05)
baixado
controles: manequins país, dummies de ano
países 158 158 97 142
observações 1101 1101 416 380
Ajustado R 2 0,97 0,98 0,98 0.99
Notas: ***? **, e * indica o nível de importância de 1%, 5%, e 10%, respectivamente, contra uma alternativa dois lados. Os números em
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parênteses são os erros padrão de fragmentação e eles são robustos para heteroskedasticity arbitrária e arbitrário correlação
intra-grupo. anos de amostra são cada cinco anos 1970-2005.
A evidência nas redes telefónicas e rodoviárias é, portanto, consistente com nossos resultados globais
que os rendimentos dos recursos reduzir o estoque de capital público. Eles estão resumidos na Tabela 9,
onde consideramos o contrafactual do capital social pública no país rico recurso média foi não ter tido
quaisquer rendimentos dos recursos. Tal contrafactual é, naturalmente, altamente estilizada, mas para fins
ilustrativos mantemos constante na média de nossa amostra de países ricos em recursos todas as
Todos estes counterfactuals concorda que o esgotamento dos rendimentos dos recursos não aumentar o
capital social público. Este, em vez dos efeitos adversos absolutos, é o ponto crucial do problema de política:
capital natural tem sido tipicamente saqueado pelo Estado, em vez de convertida em formas mais produtivas de
capital.
4. Observações finais
Este artigo estuda o impacto das rendas dos recursos sobre o capital público nos países ricos em recursos. rendas
dos recursos naturais proporcionam uma oportunidade para países em desenvolvimento ricos recursos para adquirir
capital público crucial para o desenvolvimento econômico. Além disso, como o esgotamento dos recursos naturais é
insustentável, as sociedades deve compensar tais exaustão pelo acúmulo de outras formas de capital, dos quais
pública
20 capital público e a maldição dos recursos
tabela 9 Impacto dos recursos naturais sobre o capital público na economia média de recursos rica em nossa
amostra
baixado
Painel B: Contador factual- ceteris paribus o que acontece se as rendas dos recursos per capita declínio
a partir de US $ 24.469 / - para US $ 0,00 / - na economia média recurso rico?
1. Impacto sobre o capital público em relação ao PIB 30,2 pontos percentuais mais elevadas (+)
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4. Impacto na rede ferroviária 2% menos (= 311 km menos) ( )
5. Impacto na rede rodoviária 3% mais elevada (= 13533 km mais) (+)
6. Impacto sobre linhas telefônicas 4% mais elevado (= cerca de 271.669
mais linhas telefónicas) (+)
7. Impacto sobre linhas telefónicas por 100 pessoas 4% mais elevado (= cerca de 0,7 mais
linhas telefónicas por 100 pessoas) (+)
Notas: A economia média recurso rico aqui é a média da amostra de países relatados no Apêndice 2.
Nós usamos um novo conjunto de dados do painel global sobre capitais públicos e rendas dos
recursos que cobrem o período de 1970 a 2005, e 45 países desenvolvidos e em desenvolvimento. Nós
encontramos evidências claras de uma maldição: rendas dos recursos reduzir o capital público. Nós
também achamos que boas instituições econômicas e políticas limitar a maldição. Além disso,
precisamente contrária à ordem pública ideal, o esgotamento insustentável de recursos 'fonte pontual'
aluga facilmente apropriável pelo governo reduz significativamente capital público, ao passo que os
rendimentos dos recursos das fontes sustentáveis e menos apropriáveis de silvicultura e agricultura não.
Nossos principais resultados segurar quando controlamos para a renda, país e efeitos em tempo fixo, e
vários co-variáveis adicionais.
s. Bhattacharyya e p. mineiro 21
estimativa GMM de um modelo de dados painel dinâmico, bem como entre as amostras de dados e diferentes
frequências.
Nossos resultados têm implicações importantes para o gerenciamento de receitas de recursos nos países em
desenvolvimento. Até à data assessoria política internacional para os países de baixa renda ricos em recursos
tende a defender a acumulação de ativos financeiros no exterior, por exemplo, através de fundos soberanos. Há
razões óbvias para em relação a este privilégio de ativos estrangeiros sobre o investimento interno como
confundido com países de baixa renda (Collier et al., 2010). Nossos novos resultados sugerem que o erro de
política crítica é ainda mais fundamental: recurso aluga incentivos para urdidura que os políticos realmente
reduzir o investimento público em suas próprias economias. Felizmente, esta escolha política manifestamente
sub-óptima pode ser mais passíveis de influenciar do que a acumulação de reservas externas, uma vez que a
necessidade de investimento público é facilmente perceptível para os cidadãos comuns.
baixado
Material suplementar
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material suplementar (Anexo 3) está disponível online no site da OUP.
Agradecimentos
Agradecemos ao editor e dois revisores anônimos por seus comentários. Também agradecem discussões com
Markus Eberhardt, Sanjeev Gupta, Cathy Pattilo, Luis Serven, Ragnar Torvik, Rick van der Ploeg, e David Vines.
Todos os erros restantes são nossos.
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restrições executivos: Medida de restrições institucionalizadas sobre o poder do chefe
total da rede rodoviária em quilômetros: Log da rede rodoviária total nos quilômetros. Fonte:
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riqueza do subsolo [SSW Eu 2000]: riqueza do subsolo per capita em 2000. Fonte: Banco Mundial
Apêndice 2: Amostra
Período de 1970 a 2005: 14
países da OCDE: Austrália, Áustria, Bélgica, Canadá, Dinamarca, Finlândia, França,
Alemanha, Grécia, Islândia, Irlanda, Itália, Japão, Holanda, Nova Zelândia, Noruega, Portugal,
Espanha, Suécia, Suíça, Reino Unido, Estados Unidos.
países não membros da OCDE: Argentina, Bangladesh, Bolívia, Brasil, Colômbia, Egito,
Guatemala, Honduras, Índia, Jordânia, Quênia, Malásia, México, Marrocos, Paquistão, Paraguai,
baixado
Peru, Senegal, África do Sul, Tailândia, Tunísia, Turquia, Uruguai.
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na Universidade Aston em 30 de janeiro de 2014
......................................................................................................... . ................................................................
14 Este exemplo corresponde a nossa especificação preferida relatado na coluna 3 da Tabela 2.