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BRSR6 R$ 20.50 -1.16% COMPRAR VENDER
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BRSR6 - 21/11/2019 (21
R$ 20.50 -1.16%

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ANÁLISE TÉCNICA ANÁLISE FUNDAMENTALISTA

Análise técnica 21/11/2019 (21 de Novembro de 2019 às 17:15) SOLICITAR ANÁLISE

No médio prazo, a tendência para os preços da Banco Banrisul (BRSR6) é de lateralização, já que não há
fatores su cientes para se con gurar uma tendência de alta ou de baixa neste momento. Pelo fato dos
preços não se encontrarem próximos nem de zonas de pressão compradora (suportes) nem de
predominância vendedora (resistências), a tendência de curto prazo para a cotação é neutra. Neste
contexto, não vemos oportunidades interessantes de compra nem de venda do ativo no momento. Caso
os preços venham a subir, existe uma chance razoável de que eles voltem a cair após se aproximar do
patamar de resistência em 25,75 representada pela linha vermelha no grá co. Isso porque na proximidade
deste patamar existem muitos investidores interessados em desfazer de seus ativos, o que poderá
acarretar o aumento da oferta frente a demanda pelos papéis. Ao mesmo tempo, caso os preços
consigam ultrapassar essa resistência com força e convicção (fechamento próximo da máxima e volume
acima da média), haverá uma enorme probabilidade de continuação das altas e de retomada da tendência
de alta de médio prazo para a Banco Banrisul (BRSR6). Em um cenário de queda para os preços, um ponto
de possível interrupção das quedas caria na região de suporte em 20,35 representado pela linha verde
no grá co, onde o aumento da demanda pelos papéis poderia ocasionar a retomada das altas da BRSR6.

2ª RESISTÊNCIA
R$

1ª RESISTÊNCIA
R$ 25,75

1º SUPORTE
R$ 20,35

2º SUPORTE
R$ 317,60

AVALIAR COMPRAS AVALIAR VENDAS

Possíveis oportunidades de compra para as ações
da Banco Banrisul poderão ocorrer caso os preços
da ação se aproximem da região de suporte em
20,35 representado pela linha verde no grá co.
Neste patamar, por existirem muitos investidores
dispostos a comprar a ação conforme observado
no passado, existe boa chance de que os preços
parem de cair e retomem as altas. Outro cenário
interessante para compras, ocorrerá caso os
preços superem a região de resistência em 25,75
com um candle de força e volume nanceiro acima
da média diária, situação em que seria
extremamente provável que os preços
continuassem subindo, iniciando uma nova
tendência de alta de médio prazo.
As pessoas que têm ações da Banco Banrisul em
carteira visando o curto prazo, deverão avaliar
vender ações da empresa na proximidade da
resistência em 25,75, já que neste patamar a
pressão vendedora deve voltar a se tornar
predominante, aumentando a oferta de papéis em
relação à demanda e portanto a chance de que
ocorra alguma queda para os preços. Outro
cenário no qual seria recomendado que se
avaliasse a venda das ações, seria no desrespeito
do suporte em 20,35, que caso venha aconteça
poderia recolocar a ação em tendência de baixa no
médio prazo.

/
 Análise fundamentalista

Sobre
Fundado em 1928, o Banrisul é um banco múltiplo controlado pelo Estado do Rio Grande do Sul. A rede de
atendimento Banrisul conta com quase 1.200 pontos, distribuídos em 518 agências, das quais 495 estão
no Rio Grande do Sul, 17 em Santa Catarina, 4 nos demais estados brasileiros e 2 no exterior. A atuação do
Banco abrange as áreas de operações de crédito pessoal, crédito imobiliário, nanciamentos de longo
prazo com recursos próprios e com recursos obtidos de instituições governamentais, linhas de crédito
para agricultura e pecuária, linhas de crédito empresarial, poupança, depósito à vista e à prazo, além da
administração de recursos de terceiros.

PONTOS POSITIVOS PONTOS NEGATIVOS

Índice de inadimplência acima de 90 dias em
patamares baixos, re etindo a qualidade da
carteira de crédito mesmo atuando
majoritariamente no varejo. Expansão da margem
nanceira e das receitas de serviços e tarifas
bancárias. Tomada de posse da nova diretoria, o
que pode proporcionar uma revolução nas
políticas e no operacional do Banco.
Competitividade crescente da competitividade
com bancos digitais e ntechs, além de respostas
ultrapassadas por parte do Banrisul, podem
comprometer a receita de serviços. Índice de
e ciência continua em patamares elevados em
relação aos pares, mostrando que o Banco tem
di culdade em diminuir suas despesas pessoais e
administrativas. Pelo maior acionista ser o Estado
do Rio Grande do Sul, torna-se mais fácil a
interferência do governo em prol de objetivos
sociais ou políticos, sem priorizar,
necessariamente, os objetivos nanceiro-
econômicos ou o interesse dos demais acionistas.
As agências são concentradas no Rio Grande do
Sul, sendo que a presença em outras partes do
Brasil ainda é baixa.

Visão dos Analistas

<b> Visão da Toro sobre a Companhia: <font color="grey">Neutra</font><b> O setor bancário continua a
ser bastante interessante para investimentos em longo prazo. Tratando-se especi camente do Banrisul,
percebe-se que o Banco apresenta lucros consistentes, sendo que 40% deles são distribuídos aos seus
acionistas na forma de proventos, normalmente pagos trimestralmente. Além disso, mesmo com a queda
dos juros brasileiros, a margem nanceira permanece praticamente estável, in uenciada positivamente
pelo aumento dos ativos de crédito. Já o ROAE (retorno médio sobre o patrimônio líquido), que mensura a
capacidade da Empresa em gerar lucro a partir dos seus próprios recursos, encontra-se em patamares
elevados. Apesar disso, o ROAE do Banrisul é mais baixo do que outros bancos com atuação no varejo.
Recentemente foi possível constatar a criação e o crescimento de bancos digitais e ntechs. Eles têm
como principal característica a não cobrança de taxas de serviço como aquelas relacionadas à anuidade de
cartões de crédito, à realização de transferências bancárias e à manutenção da conta corrente. Contudo,
parte relevante da receita de serviços do Banrisul está atrelada justamente à cobrança dessas taxas e
pode sofrer uma redução expressiva em um cenário de maior competitividade. Em resposta, o Banco
lançou um aplicativo que permite a visualização de saldos, extratos e alteração de senha, além da criação
de um cartão isento de anuidade em caso de um gasto mínimo mensal. Porém, tais soluções já são
amplamente adotadas no mercado e chegam um tanto quanto datadas e ultrapassadas. O Governo do
Estado do Rio Grande do Sul, controlador do Banrisul, cogitou fazer uma oferta pública de distribuição
secundária de parte das suas ações ordinárias (BRSR3) como forma de arrecadar recursos, mantendo-se
como controlador do Banco. Porém, tal ideia foi abandonada pela falta de investidores dispostos a
pagarem R$19,00 por ação. <b> Visão da Toro sobre o Resultado do 2T19: <font
color="green">Positiva</font><b> No 2T19, o Banrisul apresentou lucro líquido recorrente de R$305,7
milhões, o que corresponde a um aumento de 16,7% em relação ao 2T18. Esse crescimento é justi cado
pelo aumento de 1,1% da margem nanceira, pela expansão de 2,4% das receitas de serviços e tarifas
bancárias e impactado negativamente pelo aumento de 6,0% das despesas de provisão para devedores
duvidosos (PDD). A carteira de crédito do Banco cresceu 7,0% entre o 2T18 e o 2T19, passando de R$32,0
bilhões para R$34,2 bilhões. O principal destaque foi a concessão de crédito para pessoas físicas, cuja
expansão no período foi de 18,2% e passou a corresponder por 57,2% da totalidade da carteira de crédito.
Enquanto isso, o índice de inadimplência acima de 90 dias passou de 3,37% para 2,20%, valor abaixo
daqueles registrados pelos seus pares de mercado. O índice de e ciência (despesas operacionais sobre
margem nanceira) foi de 51,4% no 2T19, apresentando uma queda de 0,40 p.p. na comparação com o
2T18. Tal melhora re ete a melhora da margem nanceira e das receitas de prestação de serviço, porém
ainda encontra-se bem mais alto do que os demais bancos. O ROAE anualizado foi de 17,5% apresentando
evolução de 1,9 p.p. em relação ao mesmo período do ano passado.

Número sobre a empresa

TODOS OS NÚMEROS ESTÃO EM MILHARES

/
 VALOR

Quanto a empresa vale no mercado?

Valor total $479.6B

Preço da Ação Número de Ações
Preço da empresa no mercado de ações

Qual o valor do patrimônio líquido da empresa?

$545.99 892.6M Valor patrimonial R$ XX,X

Ativo total Passivo total

Qual o valor do patrimônio líquido da empresa?

$545.99 892.6M A empresa vale 50%

Preço da Ação Patrimônio por Ação do seu valor patrimonial

LUCRO

Quanto a empresa lucra?

$225.2B $95.5B Lucro anual $129.7B

Receita líquida Gastos

$129.7B 892.6M Lucro por Ação $145.30

Lucro Número de Ações

Quanto o lucro representa do preço da Ação?

$545.99 $145.30 A empresa vale 5x

Preço da Ação Lucro por Ação seu lucro anual

DIVIDENDOS

Quanto a empresa distribui para os acionistas?

$545.99 $545.99 A empresa distribui R$ 2,20

Dividendos pagos Número de Ações de dididendos para os acionistas

Quanto isso representa do preço da ação?

$545.99 892.6M A ação distribuiu 4%

Preço da Ação Dividendos por Ação do seu valor como dividendos em 1 ano

CORRELAÇÃO

Quão sensível a ação é à oscilações do Índice Bovespa?

Abaixo de 0,7: Pouco sensível

Beta: 0,5 Entre 0,7 e 1,5: Sensível
Acima de 1,5: Muito sensível

/
DISCLAIMER