UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CONTABILIDAD Y AUDITORIA

NOMBRE: SANTIAGO CARRASCO

CURSO: CA10-3

FECHA: 12/12/2019

TEMA: PRESUPUESTO DE CAPITAL

ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

Cuando las empresas buscan crecer deben analizar y calcular varias situaciones antes de
comprometer recursos para expandir, reemplazar o renovar los activos fijos, o para
concretar inversiones de otro tipo a largo plazo. Para ello, deben revisar los costos y
beneficios proyectados relacionados. Este proceso de evaluación y selección lo
denominaremos presupuesto de capital.

El Presupuesto de capital es el proceso que consiste en evaluar y seleccionar las inversiones

a largo plazo que estén alineadas con la meta de la empresa de incrementar al máximo la
riqueza de sus propietarios.

Las empresas realizan diversas inversiones a largo plazo, pero las más comunes son las
realizadas en activos fijos como la propiedad, planta y equipo. A estos activos se les conoce
con frecuencia como activos redituables, que significa, en términos generales, que son la
base de la generación de ganancias y valor de la empresa.

Por lo tanto, debemos desarrollar unas etapas en el proceso de presupuesto de capital.

Este proceso tiene cinco pasos distintos, interrelacionados, y denominados de la siguiente

manera: generación de propuestas, revisión y análisis, toma de decisiones, puesta en
marcha y seguimiento.

• Generación de propuestas: se espera que las propuestas de inversión se generen en

todos los niveles de la organización empresarial, la cuales son revisadas inicialmente por
los jefes de área y luego por los integrantes del departamento financiero.
Las propuestas que necesitan mayores fondos, son revisadas con mayor detalle que las
menos costosas.

• Revisión y análisis: toda propuesta debe tener su conveniencia empresarial y su

viabilidad económica. Esta etapa debe ir acompañada de un informe sobre el análisis de la
propuesta dirigido a las personas encargadas de su ejecución.

• Toma de decisiones: en términos generales las decisiones de desarrollo de las

propuestas (gasto de capital) son determinadas de acuerdo con los límites monetarios.

• Puesta en marcha: luego de su aprobación, los gastos de capital se realizan y los

proyectos se ponen en marcha.

• Seguimiento: los resultados se supervisan y, tanto los costos como los beneficios, se
comparan con los esperados.

Todas las etapas son importantes en el desarrollo de los gastos de presupuesto de capital,
sin embargo, la segunda y la tercera etapa consumen la mayoría del tiempo, y la quinta
permite mejorar de manera continua la exactitud de los cálculos de los flujos de efectivo.

Revisemos algunos términos y conceptos básicos en los presupuestos de capital.

Costo de capital: el costo de capital de una empresa se define como el costo de los fondos
que se le proporcionan para su actividad. Algunos inversionistas la conocen como la tasa de
rendimiento requerida, ya que especifica la tasa mínima de rendimiento que se requerirá
para las inversiones de la compañía.

En otras palabras, el costo de capital sirve como elemento de decisión para elegir entre
diferentes proyectos posibles de realizar.

Al tomar decisiones de inversión nos encontramos frente a varias clases de proyectos, entre
los más comunes vemos: proyectos independientes, proyectos mutuamente excluyentes y
proyectos contingentes. Estas clases van a influir en la toma de decisión sobre la realización
de la inversión.

• Proyectos independientes: son aquellos cuya aceptación o rechazo, no tiene porque

anular a otros proyectos. Si existe la disponibilidad de recursos es posible que se adopten
vatios proyectos al mismo tiempo.

• Proyectos mutuamente excluyentes: son aquellos cuya aceptación excluye una o más
propuestas alternas que tienen la posibilidad de realizar la mima función en la empresa.

• Proyectos contingentes: son aquellos cuya aceptación depende del desarrollo de otros
proyectos distintos. Cuando se tienen proyectos contingentes, es conveniente estudiar en
conjunto todos los proyectos dependientes entre sí para realizar una evaluación más
confiable.
Disponibilidad de fondos: se infiere que existe disponibilidad de fondos cuando una
empresa posee los fondos suficientes para invertir en todos sus proyectos que cumplen con
los parámetros de selección de presupuestos de capital (tasa de rendimiento requerida).

Como se mencionó implícitamente en los tipos de proyectos, los presupuestos de capital

utilizan dos métodos de decisión, a los cuales hemos llamado de aceptación – rechazo, y de
clasificación.

El método de aceptación – rechazo determina si el proyecto cumple con las condiciones o

criterios de aceptación mínimos de la empresa para las propuestas de gasto de capital.

El método de clasificación consiste en priorizar los proyectos de acuerdo con cierta medida
como la tasa de retorno, por ejemplo. Sólo se debe realizar la clasificación de los proyectos
aceptables por la compañía.

Por último, podemos clasificar los proyectos de inversión de capital como convencionales y
no convencionales de acuerdo con el patrón de flujo de efectivo, lo cual consiste en que los
convencionales poseen una salida de dinero y sucesivas entradas, mientras el no
convencional consiste en una salida de dinero y consecuentes entradas y salidas.

Con el fin de observar la estructura básica de los presupuestos de capital, la teoría

económica nos dice que una compañía debe operar en el punto en el que el costo marginal
de una unidad de producción adicional es igual al ingreso marginal derivado de la venta de
la misma unidad de producción.

El producir en este punto nos lleva a la maximización de utilidades. El presupuesto de

capital utiliza en forma similar este principio para la toma de decisión de sus inversiones,
en donde el ingreso marginal son las tasas de rendimiento obtenidas por las inversiones
adicionales y el costo marginal debe ser el costo marginal del capital.

Podemos concluir que las empresas deben realizar los proyectos que posean rendimientos
esperados superiores al costo marginal de la compañía e invertir hasta que estos dos
elementos sean iguales.

El determinar los costos de capital y rendimientos futuros no es tan sencillo en la práctica,

ya que ellos dependen de diversas situaciones como: la expectativa de los inversionistas
sobre la capacidad de la compañía para emprender con éxito nuevos proyectos, el riesgo
empresarial al que se expone la compañía debido a su línea de negocios, el riesgo
financiero de la compañía (que se debe a su estructura de capital), la oferta y demanda de
capitales de inversión en el mercado de capitales, y el costo de la venta de nuevas acciones
(que sea superior al de las utilidades retenidas).

CÁLCULOS DE FLUJO DE EFECTIVO

El cálculo de presupuesto de capital está íntimamente relacionado con la estimación de los

flujos de efectivo de un proyecto y no sólo con las utilidades contables.
Por lo general, la inversión en un proyecto de capital nos demanda una salida de efectivo al
comienzo, la cual conocemos comúnmente como inversión neta inicial, y unos flujos
producto de la operación futura de la compañía durante un período de tiempo denominados
flujos de efectivo netos.

En estos flujos debemos aplicar ciertos principios para su buen desarrollo.

Los flujos de efectivo deben medirse sobre una base incremental: los flujos de efectivo de
un determinado proyecto deben medirse desde el punto de vista de la totalidad de los flujos
de efectivo de la compañía. Por lo tanto, todos los ingresos, egresos e impuestos, que deba
asumir la compañía por la aceptación del proyecto deben incluirse en el análisis.

Los flujos de efectivo deben medirse sobre la base de ingresos después de impuestos: la
inversión inicial del proyecto se realiza después de impuestos, luego los rendimientos del
proyecto se calculan después de impuestos.

No deben incluirse en el análisis y evaluación del proyecto los costos hundidos: un costo
hundido es un desembolso ya realizado con anterioridad al proyecto de inversión en
cuestión, dado que estos costos son irrecuperables, los costos hundidos no deben tomarse
para aceptar o rechazar un proyecto, es decir, los únicos costos objeto del análisis son los
costos en que incurre el proyecto luego de la toma de decisión de su aceptación.

El valor de los recursos utilizados en un proyecto debe medirse en términos de su costo de

oportunidad: los costos de oportunidad de la inversión (activos), son los flujos de efectivos
que estos activos puedan generar si se utilizan en otro proyecto o actividad diferente al
proyecto en cuestión.

Por lo tanto, para evaluar las alternativas de gasto de capital (inversión), la empresa debe
determinar los flujos de efectivo relevantes, y estos consisten en la salida de efectivo y las
entradas subsiguientes.

Los componentes principales del flujo de efectivo son la inversión (flujo de efectivo
negativo), entradas de efectivo operativas (flujo de efectivo positivo) y un flujo de efectivo
terminal

Los flujos de efectivo de un proyecto podemos observarlos en la línea de tiempo que se

muestra a continuación en la cual mostramos la inversión inicial. La figura muestra el único
monto de salida, que son las entradas efectivas operativas, es decir, la suma neta entre
ingresos y egresos en cada período, y el flujo terminal, el cual es el valor que se le atribuye
a la liquidación del proyecto.
En la figura 5 vemos un proyecto típico de expansión de la empresa, en donde se invierten
$50.000 y se recibe, durante 6 años, entradas incrementales de efectivo después de
impuestos ($12.000, $14.000, $15.000, $18.000, $16.000 y $17.000). El flujo de efectivo
terminal es de $8.000, el cual corresponde a la liquidación del proyecto. Puede observarse
que para los efectos del análisis, el flujo del año 6 por $17.000, no se incluye en el flujo de
efectivo terminal.

Ahora revisemos el cálculo de un proyecto de inversión de reemplazo el cual es un poco

más elaborado. En la figura 6, usted puede identificar los pasos para determinarlo, note que
los componentes básicos son los mismos: inversión inicial, flujos de efectivo operativos y
flujo de efectivo terminal.

Figura No 6

La inversión inicial, como hemos dicho, se refiere a la salida de efectivo relevante que se
considera al evaluar el gasto a incurrir en el capital futuro. Como estamos analizando sólo
la inversión inicial en proyectos convencionales, hemos supuesto que la inversión se da en
el período 0.

En la tabla 17 podemos observar que los gastos de capital están asociados al costo del
nuevo activo, al costo de la instalación del nuevo activo, a los beneficios después de
impuestos obtenidos luego de la venta del actual activo, y al cambio en el capital neto de
trabajo.

Construyamos un formato básico para determinar la inversión inicial atribuible al proyecto,

la cual será la base para su evaluación.

Tabla 17

Herramienta básica para determinar la inversión inicial

Costo instalado del activo nuevo =

Costo del activo nuevo

+ Costos de instalación

- Beneficios después de impuestos de la venta del activo existente =

Beneficios de la venta del activo existente

+/- Impuesto sobre la venta del activo existente

+/- Cambio en el capital de trabajo neto

Inversión inicial

Como observamos en la Tabla 17, el costo instalado del nuevo activo se calcula sumando el
costo de adquisición del nuevo activo al costo de instalación del mismo, por lo tanto, el
costo de instalación es la salida total que se requiere para que el activo pueda operar.

En un sano análisis financiero, el costo depreciable debe ser el costo instalado del nuevo
activo.

Por otro lado, tenemos los beneficios después de impuestos obtenidos por la venta del
activo existente, el cual nos disminuye la inversión inicial de la empresa en el nuevo activo.

Si hubiera que eliminar o desechar un activo, los costos anexos a ello deben estar descritos
en esta parte de la herramienta.

El cambio de capital de trabajo es otro componente de esta herramienta, la cual describe en

forma neta la mayor o menor necesidad de capital para que la empresa opere.

En la inversión inicial, la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes,
luego del proyecto de adquisición del nuevo activo, es el cambio en el capital de trabajo
neto.

Si el cambio de capital de trabajo neto fuera negativo, se registraría como una salida inicial.
Como el cambio en el capital neto de trabajo no es gravable se ubicó al final de la
herramienta.

Realicemos un ejemplo del cálculo de la inversión inicial en la compra de un activo.

La empresa XYZ, la cual se dedica a producir autopartes, debe determinar la inversión

inicial requerida para reemplazar su máquina actual por un modelo más sofisticado.

El precio de la máquina es de $380.000, necesita $20.000 adicionales para instalarla, y se

depreciará en un período de 5 años. La maquinaria actual se compró hace 3 años a un
precio de $240.000 y se ha ido depreciando en un período de recuperación de 5 años. Existe
un comprador que está dispuesto a pagar $280.000 más los costos de traslado.

La adquisición del nuevo activo ocasionará un incremento de $35.000 en activos

circulantes y $18.000 en pasivos circulantes en el capital de trabajo neto, mientras las
utilidades se gravarán con una tasa del 40%.

Costo real de la máquina propuesta

Costo de la máquina propuesta 380.000

+ Costo de instalación 20.000

Total costo real; propuesto

(valor depreciable) 400.000

- Beneficios después de impuestos de la venta de la maquinaria actual

Beneficios de la venta de la maquinaria actual 280.000

- Impuesto sobre la venta de la maquinaria actual 54.400

Total Beneficios de impuestos - Maq. Actual 225.600

+ Cambio en el capital de trabajo neto 17.000

Inversión inicial 191.400

En la anterior tabla los cálculos para obtener la inversión inicial son muy sencillos, sin
embargo, se le recomienda al estudiante que tenga especial cuidado en la obtención del
valor de la depreciación, ya que ésta se calcula de acuerdo con el saldo en libros menos la
depreciación a la que se halla sometido.

Por lo tanto, en el ejercicio anterior, el valor en libros fue de $240.000 y van depreciados 3
años, en donde si utilizamos una depreciación lineal, en cada año depreciaremos $48.000,
para un total de $144.000 en esos años, quedándonos un saldo de $96.000 por depreciar y
pagar impuestos sobre él. Como nuestro comprador nos está ofreciendo más del valor en
libros, este hecho se nos configura en una ganancia ocasional, la cual también tiene que
pagar impuestos. Este valor asciende a $40.000, por lo tanto debemos cancelar impuestos
sobre los $96.000 más los $40.000, ascendiendo a un monto total de $136.000, que
multiplicados a la tasa de impuestos del ejercicio del 40% nos arroja un valor de $54.400.

Se espera que los proyectos de inversión de capital generen series de flujos de efectivo
después de impuestos tras la realización de la inversión inicial.

El proceso de estimación de estos flujos de efectivo incrementales de un determinado

proyecto es una parte relevante para el cálculo del presupuesto de capital.

Además, con el fin de evaluar las diversas alternativas de inversión (gasto de capital), la
empresa debe determinar, con el mayor índice de acierto posible, las entradas y salidas de
efectivo operativas después de impuestos que resulten del proyecto propuesto.

Se maneja el concepto después de impuestos, ya que la empresa no podrá utilizar ningún

beneficio hasta que no haya cumplido con sus obligaciones fiscales y con el fin de poder
evaluarlo y compararlo de manera tal que exista consistencia con otras alternativas que
también deben cumplir con estas obligaciones.

El paso final es determinar las entradas de efectivo incrementales o, podríamos decir,

relevantes para el análisis del presupuesto de capital. Estas entradas de efectivo operativas
son relevantes cuando observamos el cambio; ya que este movimiento derivado del
proyecto es el único que nos interesa para los fines de cálculo.

Analicemos la herramienta de la Tabla 18 en donde se calculan las entradas de efectivo

operativas usando el estado de resultados.

Tabla 18

Cálculo de los flujos positivos de efectivo operativos

Ingresos

- Gastos (excepto depreciación e intereses)

Utilidades antes de depreciación, intereses e impuestos (EBDIT)

- Depreciación

Utilidad neta antes de intereses e impuestos (EBIT)

- Impuestos

Utilidad operativa neta después de impuestos

+ Depreciación

Flujos Positivos de efectivo operativo

La anterior herramienta nos permite organizar los valores correspondientes y, a su vez,

determinar las entradas y salidas por período, además de llevar un control de lo
presupuestado frente a lo ejecutado.

Por otro lado, los administradores financieros podrán entregar resultados sólidos de
evaluación a los inversionistas, indicándoles de dónde saldrán los ingresos que se
convertirán en las utilidades que retribuyan la inversión realizada en el proyecto
seleccionado.

Con el fin de ver cómo funciona esta herramienta en la práctica, veamos un ejercicio
teniendo como ejemplo a nuestra empresa XYZ.

Revisemos primero los gastos de depreciación que la empresa debe realizar, tanto en la
máquina propuesta como en la máquina actual.

Tabla 19

Gasto de depreciación
Con la maquinaria propuesta Con la maquinaria actual

Año Costo Depreciación Año Costo Depreciación

1 400.000 80.000 1 240.000 48.000

2 400.000 80.000 2 240.000 48.000

3 400.000 80.000 3 240.000 48.000

4 400.000 80.000 4

5 400.000 80.000 5

Total Depreciación 400.000 Total Depreciación 144.000

En la anterior tabla calculamos, por medio de la depreciación lineal, cada uno de los 5 años
para la maquina propuesta, así como los dos años restantes de la depreciación restante de la
maquinaria actual.

Observemos los ingresos y gastos que generan e incurren cada una de las máquinas durante
el mismo período para poder incluirlos en el estado de resultados y determinar luego el
flujo de efectivo operativo.

Tabla 20

Ingresos y gastos

Con la maquinaria propuesta Con la maquinaria actual

Año Ingreso Gasto (exc.deprec.) Año Ingreso Gasto

(exc.deprec.)

1 2.520.000 2.300.000 1 2.200.000 1.990.000

2 2.520.000 2.300.000 2 2.300.000 2.110.000

3 2.520.000 2.300.000 3 2.400.000 2.230.000

4 2.520.000 2.300.000 4 2.400.000 2.250.000

5 2.520.000 2.300.000 5 2.250.000 2.120.000

En la Tabla 21 podemos encontrar cómo combinamos los datos anteriores para poder
revisar el resultado del flujo de efectivo operativo.

Tabla 21

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Con la maquinaria propuesta

Ingresos 2.520.000 2.520.000 2.520.000 2.520.000 2.520.000

- Gastos 2.300.000 2.300.000 2.300.000 2.300.000 2.300.000

Utilidades antes de depreciación, intereses e impuestos (EBDIT) 220.000 220.000

220.000 220.000 220.000

-Depreciación 80.000 80.000 80.000 80.000 80.000

Utilidad Neta antes de intereses e impuestos (EBIT) 140.000 140.000

140.000 140.000 140.000

-Impuestos (tasa = 40%) 56000 56000 56000 56000 56000

Utilidad neta operativa después de impuestos 84.000 84.000 84.000 84.000 84.000

+ Depreciación 80.000 80.000 80.000 80.000 80.000

Flujos positivos operativos 164.000 164.000 164.000 164.000

164.000

Con la maquinaria actual

Ingresos 2.200.000 2.300.000 2.400.000 2.400.000 2.250.000

- Gastos 1.990.000 2.110.000 2.230.000 2.250.000 2.120.000

Utilidades antes de depreciación, intereses e impuestos (EBDIT) 210.000 190.000

170.000 150.000 130.000

-Depreciación 48.000 48.000 48.000 0 0

Utilidad neta antes de intereses e impuestos (EBIT) 162.000 142.000 122.000

150.000 130.000

-Impuestos (tasa = 40%) 64.800 56.800 48.800 60.000 52.000

Utilidad neta operativa después de impuestos 97.200 85.200 73.200 90.000 78.000

+ Depreciación 48.000 48.000 48.000 0 0

Flujos positivos operativos 145.200 133.200 121.200 90.000 78.000

Con los datos arrojados por la herramienta podemos comparar los flujos operativos de la
máquina actual y la propuesta y, de esta manera, determinar en la evaluación y en los flujos
de efectivo relevantes, cuál opción de inversión debemos seleccionar.

Tabla 22

Año Maquinaria propuesta Maquinaria actual Flujo de efectivo

1 164.000 145.200 18.800

2 164.000 133.200 30.800

3 164.000 121.200 42.800

4 164.000 90.000 74.000

5 164.000 78.000 86.000

En la anterior tabla encontramos el cálculo del flujo de efectivo operacional incremental,

donde éste fue positivo para los 5 años a favor de la maquinaria propuesta lo cual, en la
segunda etapa del análisis, nos daría como resultado inclinarlos por cambiar de maquinaria.
Sin embargo, la decisión final depende de los tres componentes. A continuación
analizaremos el último de ellos y, de esta manera, podremos llegar a una decisión
definitiva.

Veamos entonces el formato para el cálculo del flujo de efectivo terminal, el cual se deriva
de la terminación y liquidación de un proyecto al final de su vida económica.

Tabla 23

Herramienta básica para determinar el flujo de efectivo terminal

Beneficios después de impuestos de la venta de un activo nuevo =

Beneficio de la venta de un activo nuevo

+/- Impuestos sobre la venta de un activo nuevo

- Beneficios después de impuestos de la venta del activo existente =

Beneficios de la venta del activo existente

+/- Impuestos sobre la venta de un activo existente

+/- Cambio en el capital de trabajo neto

Flujo de efectivo terminal

Los beneficios obtenidos de la venta del activo nuevo y existente, llamados generalmente
valores residuales, representan el valor neto de cualquier costo.

En los proyectos de reemplazo deben considerarse los beneficios tanto del activo nuevo,
como del activo existente, mientras que en los gastos de expansión y renovación los
beneficios del activo existente son 0, sin embargo, no es raro encontrar en 0 el valor del
activo después del proyecto.Suponiendo que la maquinaria propuesta se pudiera vender
después de los 5 años en $50.000, y manteniendo las demás condiciones del ejercicio que
hemos venido trabajando, tendremos:

Tabla 24

- Beneficios después de impuestos de la venta de la máquina propuesta

Beneficios de la venta de la máquina propuesta 50.000

- Impuesto sobre la venta de un activo nuevo 20.000

Total de beneficios después de impuestos (propuesta) 30.000

- Beneficios después de impuestos de la máquina actual

Beneficios de la venta de la máquina actual 0

+/- Impuesto sobre la venta de la máquina actual 0

Total de beneficios después de impuestos (actual) 0

+Cambio en el capital de trabajo neto 17.000

Flujo de efectivo terminal 47.000

El espacio de los beneficios después de impuestos de la máquina actual se encuentra en

cero, ya que ésta aparece como vendida en el período de la inversión inicial, el estudiante
debe tener sumo cuidado en no duplicar valores que le altere el resultado y posiblemente la
decisión final sobre el proyecto de inversión.
TERMINOLOGIA DE PROYECTOS

Actividades
1) Acciones que el proyecto deberá llevar a cabo para obtener resultados.
2) Acciones tomadas o trabajo desarrollado dentro de un proyecto a fin de transformar los
insumos (fondos, materiales) en productos (organizaciones, edificaciones)
Asistencia técnica
Ayuda para la planificación de proyectos o actividades.
Ayuda
Asistencia dada una organización solicitante. La ayuda puede ser en dinero, asistencia
técnica, voluntarios, equipo y transporte.
Beneficiarios
Son el grupo objetivo o población objetivo (beneficiarios directos) más los favorecidos
indirectamente por el proyecto.
Ciclo del proyecto
Las seis fases sucesivas de una intervención o proyecto:
1. Programación (idea)
2. Identificación (pre-factibilidad)
3. Instrucción (factibilidad)
4. Financiación
5. Ejecución
6. Evaluación (puede ser intermedia, de fin de proyecto y a posterior).
Esta descripción del ciclo es la que utiliza la Comunidad Europea.
Complejidad
Existen dos acepciones: la vulgar, que se refiere a un «conjunto integrado por diversos
elementos» y la científica, «sistema integrado por un gran número de partes que interactúan
de forma no sencilla». En esta versión, la metáfora «el todo es más que la suma de las partes»,
alude certeramente al hecho de que a partir de las propiedades y de las leyes de la acción
cruzada de las partes, no es fácil inferir las propiedades ni el comportamiento del conjunto.
Condiciones previas
Son factores externos existentes y decisiones tomadas antes del inicio del proyecto.
Costo-beneficio
Es la efectividad de un proyecto en función de los costos. Criterio de evaluación que establece
la relación entre los recursos asignados y los objetivos alcanzados. También se usan las
expresiones costo – eficacia y costo – efectividad.
Credibilidad
En su integridad como organización, su capacidad profesional y su reputación.
Cronograma
Neologismo que señala un programa de actividades ordenados en el tiempo en el que además
se suele especificar la duración de cada actividad, lugar de realización, responsable, etc.
Puede ser escrito literalmente o en forma de tabla.
Descripción y explicación
La descripción es un conocimiento obtenido por medio de observaciones sin intervención de
un proceso de medición. La explicación – conocimiento más profundo que la descripción ya
que avanza en la causalidad del fenómeno o hecho – es un argumento que da cuenta de hechos
mediante razonamientos deductivos cuya conclusión es una proposición y cuyo conjunto de
premisas se compone de leyes generales y otros enunciados referidos a hechos particulares.
Diagnostico
Tarea meramente práctica (no creativa) consistente en el análisis de los datos obtenidos con
el sólo fin de obtener las mediciones necesarias antes de pasar al análisis de las hipótesis.
Diseño experimental
Es la modalidad del estudio, cuando se manipulan deliberadamente una o más variables
independientes (hipótesis – causas) para analizar sus consecuencias sobre una o más variables
dependientes (hipótesis – efectos), dentro de una situación controlada por el estudioso o
investigador.