Pregunta 1

6 / 6 ptos.
En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos esenciales, que
permitan la creación de valor, señale los que considere pertinentes

Ventaja competitiva

Atractivo del sector económico

Ventaja comparativa

Las tasas de interés del mercado

El monto que pueden endeudarse

Pregunta 2
6 / 6 ptos.
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo, calcule el
Costo de Capital promedio Ponderado:

CUENTA $ COSTO

OBLIG. FINANCIERA C.P. 235 14%

PROVEEDORES 198 27%

OBLIG. FINANCIERA L.P. 408 12%

PATRIMONIO 598 10%

15,75%
25%

22,63%

32,63%

13,56%

Pregunta 3
6 / 6 ptos.
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y decide utilizar
dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por 300´000.000 con un
costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200´000.000 a una tasa del 10%. Si se
sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad del 10% y que los costos han sido
calculados después de impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar
el proyecto, porque:

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

Pregunta 4
6 / 6 ptos.
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide los
recursos operacionales generados por la compañía calculados mediante la utilidad
operativa después de impuestos Vs el costo de los activos operacionales
necesarios para la generación de dicha utilidad. Teniendo en cuenta estas
variables para que una compañía generare valor es necesario:

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

Reducir el costo de capital de la compañía.

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Pregunta 5
6 / 6 ptos.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la opción
que considere puede mejorar el EVA:

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el Costo de

capital

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de capital

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de trabajo

Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una mayor

proporción que dicha utilidad operativa.
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el Costo de
capital

Pregunta 6
6 / 6 ptos.
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a 10 años,
determine la Tasa de Retorno del proyecto:

43.690,2

18.8%

-156.309,8

25%

Pregunta 7
6 / 6 ptos.
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la
Gerencia del Valor y NO deben implementarse otros indicadores alternativos al EVA por que
se trata de una marca registrada por de Stern Stewart & Co., firma consultora de los Estados
Unidos.
False

True

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la
Gerencia del Valor y SI pueden existir otros indicadores alternativos al EVA, que aunque son
menos publicitados, pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que
consideren que el EVA no se acomoda a sus características, entre ellos: el Shareholders
Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el Cash Flow Return on Investment
(CFROI).

Pregunta 8
6 / 6 ptos.
El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y cualitativo.
Dentro de los cuantitativos encontramos:

Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa

Periodo del crédito y la imagen corporativa

Periodo del crédito y descuentos por pronto pago

Pregunta 9
6 / 6 ptos.
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo evidenciar
que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que repercute en:

EL COSTO DE CAPITAL

LA GENERACIÓN DE VALOR
LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS

EL DISEÑO DE LA VISIÓN

Pregunta 10
6 / 6 ptos.
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor o
rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto X o en un proyecto Y, se
conoce como:

Costo de inversión

Costo de capital promedio ponderado

Costo de la deuda

Costo de oportunidad

Pregunta 11
6 / 6 ptos.

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a $6.000.000

en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 10% el año anterior al 11% en el
presente año, se puede afirmar que:

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos porcentuales para atender a
los socios

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

Pregunta 12
6 / 6 ptos.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes alternativas
no mejora dicho EVA

Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de capital

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o incrementándolas en una

menor proporción que dicha utilidad operativa.

IncorrectoPregunta 13
0 / 6 ptos.
¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?

En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y amortizaciones, en

el EBITDA no, es como la aproximación más cercana a la generación de caja.
En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos de fabricación,
en el EBITDA tengo en cuenta todo, excepto las depreciaciones y amortizaciones.

La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un indicador

expresado en porcentaje.

No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.

Pregunta 14
6 / 6 ptos.
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que parte del
supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por medio del uso
adecuado del apalancamiento financiero, esto no se cumple si:

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

La empresa no cotiza en bolsa

Pregunta 15
6 / 6 ptos.
La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la estrategia debe ser lo
mejor que hace la empresa, es decir ventaja competitiva, y es la ventaja
competitiva lo que le genera valor a la empresa.

Verdadero
No se puede determinar

Falso

Pregunta 16
6 / 6 ptos.
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa, para tal fin,
adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos Operacionales
2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas 440.550 Proveedores
4.212.527 Gastos de Administración y Ventas 1.433.729 Impuestos 243.220
CCPP / WACC 13,73%

140.284

424.045

- 3.912.898

- 1.670.983

Pregunta 17
6 / 6 ptos.
Para el cálculo del EVA, ¿cuáles son los activos, que se deben no tener en cuenta
para el costo de capital de los activos?

Todas las anteriores.

Inversiones Temporales Y proveedores.

Inversiones de largo plazo.

Otros activos corrientes y no corrientes.

Pregunta 18
6 / 6 ptos.
1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a su
portafolio actual, su venta es a través de los mismos canales de comercialización que maneja
actualmente y la inversión del proyecto genera una tasa de rentabilidad superior a su costo de
capital, bajo esta premisa, podemos afirmar que la empresa:

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

Que tiene un MVA igual a cero

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Que el EVA del proyecto es positivo

IncorrectoPregunta 19
0 / 6 ptos.
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año 1 30,
año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y tasa de
oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:

+4,42%
$ 4,42

-4,42%

-$ 4,42

Pregunta 20
6 / 6 ptos.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura empresarial,
enfoca la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los denominados
promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.

True

False

Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la generación de valor y el valor de
las acciones, o lo que es lo mismo, el valor de la empresa, ha generado la tendencia gerencial de fin de
siglo denominada Gerencia del valor.

La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura empresarial, enfoca la toma
de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los denominados promotores del valor en la
empresa: la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.

Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial en todos los niveles de la
organización que permita que todos los funcionarios que participan en la toma de decisiones midan el
alcance de éstas en términos del posible valor que puedan crear o destruir.

Calificación de la evaluación: 108 de 120