LYCEE HABIB THAMEUR BIZERTE DEVOIR DE SYNTHÈSE N°3

Classes : 4EG Section : ECONOMIE ET GESTION

Epreuve : GESTION DUREE : 3h 30 COEF : 4

Le sujet comporte deux parties :

PREMIERE PARTIE : (5 POINTS)
EXERCICE N°1 :…………………………………(2 POINTS)
EXERCICE N°2 :…………………………………(3 POINTS)
DEUXIÈME PARTIE : (15 POINTS)
DOSSIER N°1 : ANALYSE FINANCIÈRE
DOSSIER N°2 : GESTION BUDGÉTAIRE
DOSSIER N°3 : ETUDES DE L’EXPLOITATION
NOTA : Tous les calculs ayant un intérêt particulier doivent figurer sur la copie

Première partie : 5 points

EXERCICE N°1 : ANALYSEPARLES RATIOS

La société « AMAL » vous communique le bilan fonctionnel suivant :
Bilan fonctionnel
EMPLOIS 31/12/N Ressources 31/12/N
Emploi Stables 240 000 Ressources stables 360 000
Actifs courants
Stocks 129 000
Clients et comptes
rattachés 12 000
Trésorerie de l’actif 8 200
Total des actifs courants 150 000

TOTAL DES EMPLOIS 510 000

Travail à faire :
Calculezet commentez : (VOIR ANNEXE 1)
 Le ratio de couverture des emplois stables ;
 Le ratio de rotation des stocks des marchandises ;
 Le délai de recouvrement des créances clients ;
 Le délai de règlement des dettes fournisseurs.

Exercice 2 : LE CHOIX D’INVESTISSEMENT

Constatant que ses produits sont très convoités par la clientèle, la société «ILEF» envisage
d’acquérir en Mars N+1 un équipement plus performant permettant d’augmenter son potentiel
productif. Après prospection, elle aurait à choisir entre l’un des 2 équipements suivants :
Travail à faire :
 1- Selon le critère de la valeur actuelle nette(VAN), quel serait l’équipement à retenir, sachant
que le taux d’actualisation est de : 10%
2- Quel équipement à choisir par la société « ILEF » selon le critère du délai de
récupération ?
Deuxième partie : 15 points
Dossier I : Investissement et analyse financière
Pour augmenter sa production durant les années à venir, l’entreprise «L’ETOILE DU NORD »
envisage d’acquérir une nouvelle machine au cours de l’année N+1 dont le coût d’acquisition HT
est de 180 000 D.Pour le financement de cette machine, l’entreprise hésite entre deux modes :
- Mode 1 : Financement intégral par emprunt bancaire
- Mode 2 : Financement total par augmentation du capital
Mais avant de prendre cette décision, le directeur veut s’assurer que son entreprise est en bonne
santé financière pour cela on vous communique le Bilan fonctionnel comparé N et N-1
Total des actifs courants 236 000 240 000 Total des passifs courants 116 000 100 000
Total des emplois 476 000 402 000 Total des ressources 476 000 402 000

Travail à faire :
a) Déterminez le montant de l’emprunt STB remboursé
b) Calculez le prix de cession de l’ancienne machine
c) Démontrez que la capacité d’autofinancement est égale à : 57 000 D
d) Complétez le tableau de financement 1ère et 2ème partie (Voir ANNEXE 2 Dossier N°1)

Dossier II : la gestion Budgétaire

La société « L’ETOILE DU NORD » a décidé d’apprécier l’effet de la décision d’investissement sur
sa trésorerie pour cela elle vous demande d’établir les budgets relatifs au premier trimestre
N+1.Les prévisions pour le premier trimestreN+1 sont :
- Budget de ventes
Les ventes de l’année N sont :
Désignation Janvier N Février N Mars N
Ventes HTVA 19% 100 000 D 110 000 D 120 000 D

 trimestre.
 Les charges légales au titre de la TFP et FOPROLOS sont respectivement de 1% et 1% des
salaires bruts.
 Le personnel est payé à la fin de chaque mois.
 L’IRPP est de 1 266 D par mois.

- Budget des autres charges HTVA :

Désignation Janvier N+1 Février N+1 Mars N+1
Autres charges y comprisamortissement 23 000 D 27 000 D 35 000 D
Les autres charges décaissables seront payées à la fin de chaque mois.
- Budget des investissements :
L’entreprise prévoit d’acquérir une machine pour 180 000 D HTVA (19 %) le 1/2/N+1

a) Expliquez la cause pour laquelle l’entreprise dégage une trésorerie négative ;

b) Déterminez le montant du FDR ;
c) Déterminer le coût d’une journée du CA ;
 1) Pour équilibrer la trésorerie le responsable financier compte au début de l’année N
effectuer les opérations suivantes :
 Négocier à sa banque 3 effets en portefeuille dont les valeurs nominales et les échéances sont
récapitulés dans le tableau suivant :
Effets N° Valeurs Echéances Nb de Escomptes
nominales jours
4131 9 000 D 11/02/ N+1 40 j 120 D
4132 6 000 D 21/02/N+1 ……… ……….
4133 8 000 D 03/03/N+1 ……… ……….
 Commissions HTVA : 50 D par effet
Travail à faire :
a) Calculez le coût de financement de chaque offre
b) Quel est l’offre à retenir par l’entreprise.
Extrait des tables financières (taux : 10 %)

n (1+i)n (1+I)-n (1+I)n– 1 1-(1+I)-n i

i i 1-(1+I)-n
1 1.100 000 0.909 091 1.000 000 0.909 091 1.100 000 0
2 1.210 000 0.826 446 2.100 000 1.735 537 0.576 190 4
3 1.331 000 0.751 315 3.310 000 2.486 852 0.402 114 8
4 1.464 100 0.683 013 4.641 000 3.169 866 0.315 470 8
5 1.610 510 0.620 921 6.105 100 3.790 787 0.263 797 5
6 1.771 561 0.564 474 7.715 610 4.355 261 0.229 607 4

ANNEXE : Exercice N°1

LESRATIOS
Eléments N N-1 Secteur Commentaire
Ratio de couverturedes emplois stables = ........ 1.2 1.4
…………………………………………………………………………….

Ratio de rotation des stocks des marchandises =

…………………………………………………………………………….. ........ 6 fois 5 fois

Délai de recouvrement des créances clients =

………………………………………………………………………… ........ 50 j 60 j

Délai règlement dettes fournisseurs =

…………………………………………………………………………. ....... 45j 85j

LES ANNEXES DU DOSSIER N°1

Annexe 1 : Analyser l’équilibre financier et mettez en évidence les différentes variations
Elément N N-1 Variation Commentaire
FDR

BFR

TN

Annexe 2 : Tableau de variation des emplois et des ressources stables

Emplois stables nouveaux N Ressources stables nouvelles N
Distributions mise en paiement au
……………… Capacité d’autofinancement (CAF) …………….
cours de l’exercice
Acquisitions d’immobilisations : Cession d’immobilisation :
- incorporelles ……………… - incorporelles ………………
- corporelles ……………… - corporelles ………………
……………… ………………
- financières - financières
Augmentation des créances financières …………….. Réduction d’immobilisations ………………
financières
Engagements des frais préliminaires et
-
Charges à répartir
Réductions des capitaux propres ……………… Augmentations des capitaux propres ……………
Remboursements des dettes financières ……………… Augmentations des dettes financières ……………
Total des emplois …………… Total des ressources ………………
Variation du FDR (ressources nettes) ……………… Variation du FDR (emplois nets) ………………

Annexe 3 : Tableau de variation du FDR

Variation du FDR BESOINS (1) DEGAGEMENTS (2) SOLDE (2) - (1)
VARIATION DES ACTIFS COURANTS
Stocks ………………… …………………
Clients et comptes rattachés ………………… ………………….
Autres actifs courants ………………… …………………
Placements et autres actifs financiers ……………….. …………………
VARIATION DES PASSIFS COURANTS
Fournisseurs et comptes rattachés ……………….. …………………
Autres passifs courants ……………….. …………………
Autres passifs financiers ……………….. …………………
TOTAUX ……………… ……………
A/ Variation nette :
- Besoin de l’exercice en FR ……………………
ou
- Dégagement net de FR ……………………
VARIATION « TRÉSORERIE »
Variation des disponibilités ………………… …………………
Variation des concours banc. et ………………… …………………
soldes créditeurs des banques
TOTAUX ……………….. …………………
B/ Variation nette « trésorerie » …………………..
Variation du FDR
Emploi net ……………………
Ou Ressource nette ……………………
LES ANNEXES DU DOSSIER N°2
Budget des ventes :
Eléments Janvier N+1 Février N+1 Mars N+1
Ventes HTVA
TVA (19%)
Total Ventes TTC
Budget des achats :
Eléments Janvier N+1 Février N+1 Mars N+1
Achats HTVA
TVA (19%)
Total Achats TTC
Budget des investissements :
Eléments Février N+1
Investissement HT
TVA (19%)
Total Ventes TTC
Budget des charges de personnel :
Eléments Montants
Salaire brut
CNSS 9,18%
Salaire imposable
IRPP
Salaire net
CNSS 16,57%
TFP
FOPROLOS

Budget de TVA :
Eléments Janvier N+1 Février N+1 Mars N+1
TVA colletées
TVA Déductibles :
-
-
-
Crédit de TVA antérieur
TVA à décaisser
Ou crédit de TVA
Budget des encaissements
Désignation Janvier N+1 Février N+1 Mars N+1 Autres
Créances clients
Ventes :

Effets à l’encaissement
Cession
Augmentation de capital
Totaux des encaissements
Budget des décaissements
 Désignation Janvier N+1 Février N+1 Mars N+1 Autres
Dettes fournisseurs
Achats :

Personnels :
Salaires nets
CNSS
IRPP
TFP et FOPROLOS
TVA à décaisser
......................................
......................................
.....................................
...............................
Budget de trésorerie
Janvier N+1 Février N+1 Mars N+1
Trésorerie initiale 6 000
Encaissement
Décaissement
Trésorerie finale