FORO ACADÉMICO

I BIMESTRE

FINANZAS II
Se invita a participar en el Foro Académico calificado sobre la Administración de Efectivo y
Valores Comerciales, específicamente se propone analizar y discutir la importancia de la
Inversión en Valores Comerciales y comparar las características de los papeles comerciales y
letras del tesoro como opciones de inversión del efectivo.
Para lograr una adecuada participación se recomienda leer el capítulo 9 del texto base,
específicamente las páginas 236 hasta la página 238.
Fortalezca la lectura sobre el tema, revisando el documento sobre administración de
efectivo disponible en el EVA.
El Foro estará habilitado a partir del 22 de abril hasta el 28 de abril del 2019.
Palabras claves: Efectivo, Valores Comerciales, Seguridad, Bursatilidad, Riesgo, Rendimiento.

ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO Y VALORES COMERCIALES

La administración de efectivo es de gran importancia para el éxito de cualquier empresa, ésta
tiene como objetivo elevar al máximo el valor actual de la empresa equilibrando los factores de
rendimiento sobre la inversión y el riesgo; pues esta administración esta inclinada a conservar la
liquidez de la empresa y obtener, a la vez, el máximo aprovechamiento y rentabilidad de sus
recursos.

Las inversiones en valores comerciales son aquellas que se hacen para canalizar temporal o
permanentemente los excesos de efectivo que la empresa no puede utilizar en sus propios fines
y que de otro modo permanecerían ociosos o que de cualquier manera conviene invertir.

Cuando se considera la compra de valores comerciales, el administrador del portafolio de la

empresa primero debe entender cómo se relaciona cada compra potencial de un valor con ciertas
variables clave:
Seguridad: probabilidad de obtener la misma cantidad de dinero invertido originalmente
Bursatilidad: habilidad del poseedor para convertirlo en efectivo con rapidez
Rendimiento: interés o apreciación del principal
Vencimiento: La vida de un valor, para un plazo de vencimiento más largo se tendrá un
rendimiento mayor, pero mayor exposición al riesgo de ese rendimiento

- Instrumentos comunes del mercado de dinero

Estos instrumentos casi siempre son emisiones del gobierno de alta calidad y deuda corporativa a
corto plazo (vencimiento original menor de un año).

Papeles comerciales: Es un instrumento de financiación (pagarés) a corto plazo usado y emitidos

por algunas compañías financieras o grandes organizaciones industriales; éstos pueden venderse
directamente o a través de intermediarios, en contrapartida de la entrega de mercadería, de la
ejecución de trabajos o de la prestación de servicios comerciales.
El propósito de este instrumento es financiar las necesidades de capital generadas por el incremento
tanto de las cuentas por cobrar como del inventario, por la creación de nuevas líneas de producción
o para cumplir con cualquier tipo de obligaciones adquiridas a corto plazo.
Características:
- El papel comercial es un título valor.
- Los papeles comerciales son títulos valores emitidos a corto plazo.
 - Deben ser colocados con prima, a descuento o a valor par.
- Es un documento no garantizado.

Letras del tesoro: Son títulos de deuda pública emitidos por el Estado para la financiación de
proyectos e iniciativas públicas y que, a la vez, supone para su poseedor la ganancia de interese fijos
durante la duración de dicho título.
Las letras del tesoro se consideran la inversión financiera de mayor seguridad y liquidez del mercado
monetario. De hecho, son “casi dinero” porque se pueden convertir en líquido en poco tiempo. Su
tipo de interés se utiliza a menudo como referencia para la rentabilidad de activos sin riesgo.
Características:
- Son títulos de renta fija
- Suelen tener menor riesgo
- Su vencimiento es de corto plazo
- Tienen, habitualmente, una rentabilidad más baja
- Se emiten mediante subasta
- Se emiten al descuento, por lo que su precio de adquisición será percibido en el momento
de la amortización