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DERECHO SOCIETARIO

EVALUACION PARCIAL Nº 4

Pregunta Nº 1

. Elaborar un dictamen profesional dirigido a la sociedad, revelando las diversas


alternativas legales y explicando la conveniencia de adoptar la pertinente, en vistas de las
circunstancias del caso. En el supuesto que fuera aconsejable alguna modificación, deberá
indicar en qué consiste la anterior, su alcance, y confeccionar el instrumento que demanda la
ley 19.550 para la primera. No pierda de vista las necesidades de financiamiento de la
sociedad.

Respuesta:

Se hace saber que a los fines de resolver el presente, se tendrá en cuenta a la sociedad tratada
en las evaluaciones anteriores como una S.R.L.

Dictamen.
Directorio de “Dulces Abuela Pira S.R.L.”
Situación de la sociedad. Análisis.
La capacidad de las sociedades comerciales para integrar otras sociedades mercantiles se
encuentra gobernada por los art. 30 a 32 de la ley 19550.
En principio las sociedades tienen capacidad para integrar otras sociedades, con excepción de
las sociedades por acciones, que solo pueden integrar sociedades por acciones (art. 30 LSC). La
parte mayoritaria de la doctrina no estaba de acuerdo con los fundamentos que defendían este
artículo, tal es así que el nuevo art. 30 amplia esta restricción y permite que las sociedades por
acciones formen parte de sociedades por acciones e incorpora a las sociedades de responsabilidad
limitada.
La cuantía de la participación de una sociedad en otra u otras, cualquiera fuere el tipo social
adoptado por una u otra, se rige por el art. 31 que en protección del objeto social de la sociedad
participante y en defensa de los socios de esta compañía, prohíbe que una sociedad tenga
participación en otra por un monto superior a sus reservas libres y a la mitad de su capital y de las
reservas legales. La excepción a esta regla es el caso en que el exceso en la participación resultare
del pago de dividendos en acciones o por la capitalización de reservas.
Las participaciones sean de interés cuotas o acciones, que excedan de dicho monto deberán
ser enajenadas dentro de los seis meces siguientes a la fecha de aprobación del balance general del
que resulte que el límite ha sido superado. Esta constatación deberá ser comunicada a la sociedad
participada dentro del plazo de diez días de la aprobación del referido balance Gral. Dispone la ley
que el incumplimiento en la enajenación del excedente produce la pérdida de los derechos de voto y
a las utilidades que correspondan a esas participaciones en exceso hasta que se cumpla con ella.
Y finalmente el art. 32 de LSC, prohíbe participaciones reciprocas entre sociedades, incluso si
se instrumenta por medio de persona interpuesta, proscripción que tiende a proteger a terceros,
pues con ello se evita el aguamiento del capital social de las sociedades participantes y participadas,
impidiéndose así la confusión de patrimonios y capitales. Por las mismas razones, se prohíbe a la
sociedad controlada participar de la controlante ni en sociedad controlada por esta por un monto
superior, según balance, al de sus reservas libres, excluida la legal. Debiendo proceder tal como
establece el art. 31, con las participaciones en exceso de tales límites.
Por lo expuesto, la primer alternativa para solucionar el problema de las participaciones
societarias excedentes, sería el de enajenar dichas participaciones, pero de esa manera se perdería el
control societario por parte de los socios fundadores.
Es por ello que expongo ante el Directorio alternativas de modificación del estatuto social de
la compañía de manera que se encuadre en las disposiciones vigentes en la materia.
Las modificaciones contempladas por la ley pueden ser:
La Transformación establecida por el art. 74 LSC, que implica la adopción de un tipo
societario distinto a aquel que habían elegido los socios fundadores;
La Fusión determinada por el art. 82 LSC, que tiene lugar cuando dos o más sociedades se
disuelven sin liquidarse para constituir una nueva sociedad (fusión propiamente dicha) o cuando
una sociedad ya existente incorpora a otra u otras que sin liquidarse, son absorbidas por la
incorporante (fusión por absorción o incorporación);
La Escisión prevista por el art. 88 LSC, que implica la división o desdoblamiento de una
sociedad en dos o más, que puede realizarse en alguna de las siguientes modalidades: a) la escisión
incorporación o escisión con absorción, que tiene lugar cuando una sociedad sin disolverse
(sociedad escindente) destina parte de su patrimonio a otra sociedad ya existente (sociedad
escisionaria). b) la fusión escisión, que tienen lugar cuando una sociedad participa con otra u otras
(sociedades escindentes) en la creación de una nueva sociedad (sociedad escisionaria) con parte de
sus respectivos patrimonios. c) la escisión propiamente dicha, que es aquella en la cual una sociedad
(o sociedad escindente) destina parte de su patrimonio destina parte de su patrimonio para la
creación de una nueva sociedad o varias de ellas. d) la escisión división, que existe cuando una
sociedad se disuelve sin liquidarse (sociedad escindente) para constituir nuevas sociedades
(sociedades escisionaria) con la totalidad de su patrimonio.
El último tipo es el único supuesto donde la sociedad se disuelve, como consecuencia de
destinar la totalidad de su patrimonio a las entidades que se constituirán con el patrimonio de la
sociedad escindida. En el resto de las hipótesis de escisión las sociedades escindentes no se
disuelven ni las escisionarias asumen el activo y pasivo de aquellas, manteniendo cada una de ellas
su personalidad jurídica sin restricciones de ninguna especie

Con respecto al financiamiento externo el camino correcto son las obligaciones negociables,
los cuales son títulos de deuda que ofrecen innumerables ventajas sobre los debentures. A modo
informativo, los debentures constituyen títulos de deuda que pueden emitir las sociedades por
acciones, siempre y cuando tal emisión estuviere expresamente prevista en el estatuto.
Es una forma de aumentar bienes propios de la empresa, incorporando medios con carácter
estable, pero sin que los actuales socios pierdan el control de la compañía, para lo que se deberá
incorporar la sociedad al mercado de capitales. Se debe tener en cuenta que los inversores que
incrementa el capital social, deberá ser en una proporción que no exceda el capital social.
Con respecto a las ventajas de este tipo de títulos, las obligaciones negociables pueden ser
emitidas con cláusula de reajuste de capital, conforme a las pautas objetivas de estabilización y
pueden otorgar un interés fijo o variable. Tienen un régimen de libertad de salida del país y regreso
al mismo. Tienen además un régimen más minucioso y detallado de obligaciones convertibles en
acciones, cuya opción es otorgada exclusivamente al obligacionista para convertirse en titular de
acciones de la sociedad emisora. Además se cuentan con importantísimos beneficios fiscales, entre
tanto otros beneficios. Estos títulos están regulados por ley 23962.
En resumen, la sociedad deberá emitir obligaciones negociables para la captación de fondos
externos a ésta y luego se deberá hacer la conversión de estos títulos de deuda en acciones de la
sociedad y mediante la oferta pública de títulos de valores, se aumentara el capital social.
Será necesario para llevar a cabo todo este proceso, la transformación de la sociedad en una
sociedad anónima, siendo por impero del art. 325 de la LSC, una sociedad con capacidad para
participar en el mercado de valores.
Esta transformación voluntaria y no forzosa, no modifica la responsabilidad solidaria e
ilimitada de los socios (art. 75 LSC), y se deberá realizar cumpliendo con los requisitos exigidos
por el art. 77 LSC. Los cuales son:
El acuerdo unánime de los socios, salvo pacto contrario de los socios o lo dispuesto por
algunos tipos societarios (tres cuartas partes del capital social), como es el caso de las srl, según art.
160 LSC:
Confección de un balance especial, cerrado a una fecha que no exceda de un mes al acuerdo
de transformación y puesto a disposición de los socios en la sede social con no menos de 15 días de
participación a dicho acuerdo. Este balance debe ser aprobado con el voto favorable de las mayorías
calificadas;
Otorgamiento del acto que instrumente la transformación por los órganos competentes de la
sociedad, con constancia de los socios que se retiren, capital que representen y cumplimiento de las
formalidades del nuevo tipo societario adoptado;
Publicación por un día en el diario de publicaciones legales que corresponda a la sede social y
sus sucursales (deberá contener: fecha de la resolución social que aprobó la trasformación, fecha de
instrumento de transformación, la razón social o denominación anterior y adoptada, los socios que
se retiran o incorporan y el capital que representan y cualquier otra cláusula del contrato social que
haya sido modificada en consecuencia de la transformación);
La inscripción del instrumento previsto en el párrafo 3°, con copia del balance firmado en el
Registro Público de Comercio y demás registros que correspondan por el tipo de sociedad, por la
naturaleza de los bienes que integran el patrimonio y sus gravámenes, todo esto una vez cumplida la
publicidad antes mencionada.
Existe también el derecho de receso en la transformación y se rige por el art 78 LSC. que no
deroga las normas previstas por el art. 245 de la misma ley, sino que lo reglamenta específicamente
para el caso que se considera.
El derecho de receso es otorgado a los socios que han votado en contra y los ausentes, y si
bien ellos se retiran de la sociedad, siguen siendo responsables ante terceros por las obligaciones
contraídas por la sociedad hasta la inscripción de la transformación en el Registro Público de
Comercio, pero la sociedad y los socios y administradores garantizan solidaria e ilimitadamente a
los socios recedentes, desde el ejercicio del derecho de receso hasta su inscripción. Así mimo este
derecho debe ejercerse dentro de los quince días de adoptado el acuerdo de transformación. El
reembolso de las partes de los socios recedentes se hará sobre la base del balance de
transformación. Y por último los socios que permanecen mantienen las preferencias sobre las partes
de los recedentes, salvo pacto en contrario (art. 79 LSC).
También es importante poner en vuestro conocimiento que la transformación puede ser dejada
sin efecto por acuerdo de los socios, adoptando con las mismas mayorías que el acuerdo de la
transformación, siempre y cuando no haya sido inscripta en el Registro Público de Comercio, y si
medió publicidad edictal deberá efectuarse una nueva anunciando tal rescisión.
El art. 81 LSC determina que si no se cumple con la inscripción dentro del plazo de tres
meses, o del plazo que demanden los trámites administrativos, el acuerdo de transformación caduca.
Adjunto instrumento para transformación de la sociedad:

Acuerdo de transformación.
“Dulces Abuela Pira S.R.L.”
En la Córdoba, a los 15 días del mes de noviembre de 2017 siendo las 9 horas, se reúnen en la
sede social los señores Pedro Ramirez, DNI 31.854.232, Santiago Ferreyra DNI 30.546.987 y Juan
Fernández DNI 29.654.222. Toma la palabra el socio gerente Juan Ferreyra quien manifiesta que se
encuentran presentes la totalidad de los socios, tenedores del 100% del capital social, por lo que
puede darse comienzo a la reunión de socios, en los términos del art. 159 de la ley 19.550, lo que es
aprobado por unanimidad. Por unanimidad también se resuelve a propuesta del gerente transformar
a “Dulces Abuela Pira S.R.L.” en sociedad anónima, es decir, adoptar la forma societaria de
sociedad anónima, abandonando la forma de Sociedad de Responsabilidad Limitada en los
siguientes términos:

PRIMERA: De conformidad con lo dispuesto por el artículo 74 y siguientes de la ley 19.550,


se realiza la transformación jurídica de la sociedad transformándola en sociedad anónima.
SEGUNDA: Permanecen sin modificación el domicilio -continuará en Alvear Nº 356 de esta
ciudad.- y el objeto social, adecuándose este al tipo de sociedad anónima. El plazo de duración de la
sociedad es de 99 años desde la inscripción en el Registro Público de Comercio.
TERCERA: La sociedad anónima contará con los mismos socios que la sociedad de
responsabilidad limitada, y su participación en el capital será la misma que detentan en la actualidad
respecto de la SRL.
CUARTA: Tratándose de un acuerdo adoptado por unanimidad, se deja constancia que ningún
socio ha ejercido el derecho de receso.
QUINTA: El capital social se aumenta un 25 %, es decir, ascenderá a la suma de Pesos
seiscientos sesenta mil ($660.000) y estará representado por 6600 acciones ordinarias nominativas
no endosables de $ 100 de valor nominal cada una, con derecho a un voto cada una. Las mismas
serán emitidas por el directorio de la sociedad anónima, una vez concluidos los trámites de
inscripción en la Inspección General de Justicia, y se tienen por suscriptas en este acto conforme el
siguiente detalle: el Sr. Santiago Ferreyra, 2200 acciones, el Sr. Pedro Ramirez, 2200 acciones y el
Sr. Juan Fernández, 2200 acciones.
SEXTA: Se aprueba por unanimidad el balance de transformación, de fecha 23 días de
octubre de 2017, habiéndose observado estrictamente los plazos establecidos por el art. 77, inc. 2º,
de la ley 19.550.
SEPTIMA: Los socios se comprometen a efectuar la publicación de edictos dispuesta por el
inc. 4º del art. 77 de la ley 19.550.
OCTAVA: La sociedad anónima se regirá por el siguiente estatuto.
ESTATUTO DE DULCES ABUELA PIRA SOCIEDAD ANONIMA.
PRIMERA: La sociedad se denomina Dulces Abuela Pira Sociedad Anónima y tiene su
domicilio legal en Alvear Nº 356 de la ciudad Córdoba, sin perjuicio de establecer sucursales y/o
agencias o cualquier otro tipo de representación dentro o fuera del país.
SEGUNDA: La duración de la sociedad será de 99 años contados desde su inscripción en el
Registro Público de Comercio. Por resolución de la Asamblea General Extraordinaria de la
sociedad, tomada en las condiciones del art. 244 de la ley 19.550, podrá prorrogarse el término de
duración o disponer su disolución anticipada.
TERCERA: Objeto: tiene por objeto realizar por cuenta propia, de terceros o asociada a
terceros, en el país o en el extranjero, la comercialización de productos de la industria alimenticia y
sus accesorios en todas sus formas y tipos, con su debida distribución en los canales de ventas, ya
sea en nuestro país o en cualquier otro, realizando la innovación necesaria para la incorporación de
productos para celiacos y cualquier otro producto que beneficie la salud de los consumidores.
CUARTA: Capital social: El capital social es de Pesos seiscientos sesenta mil ($660.000) y estará
representado por 6600 acciones ordinarias nominativas no endosables de $ 100 de valor nominal
cada una, con derecho a un voto cada una. El capital puede ser aumentado por decisión de la
Asamblea Ordinaria hasta un quíntuplo de su monto, conforme al art. 188 de la ley 19.550. Todo
aumento de capital deberá ser elevado en escritura pública. La Asamblea podrá delegar en el
directorio la época de emisión, forma y condiciones de pago.
QUINTA: Las acciones pueden ser al portador o nominativas, endosables o no, según la ley lo
permita; ordinarias o preferidas; estas últimas tienen derecho a un dividendo de pago preferente de
carácter acumulativo o no, conforme las condiciones de su emisión. Puede también fijárseles una
participación adicional en las ganancias.
SEXTA: Los títulos representativos de las acciones y los certificados provisionales que se emitan
contendrán las menciones establecidas en los arts. 211 y 212 de la ley 19.550. Se pueden emitir
títulos representativos de más de una acción.
SEPTIMA: En caso de mora en la integración de las acciones, el Directorio podrá elegir cualquiera
de los procedimientos previstos en el art. 193 de la ley 19.550.
OCTAVA: ADMINISTRACION Y REPRESENTACION: La representación de la sociedad será
ejercida por el Presidente del directorio y en caso de ausencia o impedimento de éste por el
vicepresidente. La administración de la sociedad estará a cargo de un directorio, integrado por el
número de miembros que fije la asamblea, entre un mínimo de uno y un máximo de tres, con
mandato por ejercicios. La Asamblea puede designar suplentes en igual o menor número que los
titulares por el mismo plazo, a fin de llenar las vacantes que se produjeran, los que se incorporarán
al directorio por el orden de su designación. La Asamblea fijará su remuneración. El directorio en su
primera sesión designará un presidente y un vicepresidente. El directorio sesionará con la mitad más
uno de los titulares y resuelve por mayoría de los presentes.
NOVENA: En garantía de sus funciones los Directores titulares depositarán en la Caja Social la
suma de pesos diez mil ($10000) o bien su equivalente en títulos valores oficiales.
DECIMA: El directorio tiene amplias facultades de administración y disposición, incluso las que
requieran poderes especiales a tenor del art. 1881 del C. Civil.
Podrá especialmente operar con toda clase de bancos, compañías financieras o entidades crediticias
oficiales y/o privadas y mercado de valores; dar y revocar poderes especiales y generales, judiciales,
de administración u otros, con o sin facultades de sustituir, iniciar, proseguir, contestar o desistir
denuncias o querellas penales; realizar todo otro hecho o acto jurídico que haga adquirir derechos o
contraer obligaciones a la sociedad.
DECIMOPRIMERA: ASAMBLEAS: Deberá convocarse anualmente una Asamblea Ordinaria de
Accionistas a los fines determinados por la ley, dentro de los cuatro meses de cerrado el ejercicio.
Igualmente deberá llamarse a Asamblea cuando lo juzgue conveniente o necesario el Directorio, o a
solicitud de accionistas que representen por lo menos el cinco por ciento del capital social.
DECIMOSEGUNDA: Las convocatorias para Asambleas de Accionistas se efectuarán mediante
publicaciones en el Boletín Oficial durante cinco días, con una anticipación no menor a diez días y
no mayor de treinta, sin perjuicio de lo dispuesto por el art. 237 de la ley 19.550 para el caso de
Asamblea Unánime, o sea, cuando esté representada la totalidad del capital social y las decisiones
se adopten por unanimidad de las acciones con derecho a voto.
DECIMOTERCERA: Toda Asamblea debe ser citada simultáneamente en primera y segunda
convocatoria en la forma establecida para la primera en el artículo anterior. La Asamblea en
segunda convocatoria debe celebrarse el mismo día, una hora después de la fijada para la primera.
Presidirá las Asambleas el Presidente o quien lo sustituya, y por falta de ambos, la persona que elija
la Asamblea por mayoría de los votos presentes. Los accionistas podrán ser representados en las
Asambleas por los mandatarios munidos de carta poder, con la firma certificada en forma judicial,
notarial o bancaria. De las deliberaciones de la Asamblea se labrará acta en el libro especial llevado
al efecto y se suscribirá dentro de los cinco días de la fecha de la Asamblea por el Presidente y dos
accionistas designados al efecto.
DECIMOCUARTA: Rigen el quórum y la mayoría determinados por el art. 243 y 244 de la ley
19.550, según la clase de Asamblea, Convocatoria y materia de que se trate, excepto en cuanto al
quórum de la Asamblea Extraordinaria en segunda convocatoria, la cual se considerará constituida
cualquiera sea el número de acciones presentes con derecho a voto.
DECIMOQUINTA: El ejercicio social cierra el 31 de diciembre de cada año. A esa fecha se
confeccionarán los estados contables conforme con las disposiciones en vigencia y las normas
técnicas de la materia. La Asamblea puede modificar la fecha de cierre del ejercicio inscribiendo la
resolución pertinente en Registro Público de Comercio. Las ganancias líquidas y realizadas se
destinarán: a) cinco por ciento hasta alcanzar el veinte por ciento del capital suscripto, para el fondo
de reserva legal; b) a la remuneración del directorio; c) a dividendo en acciones preferidas, con
prioridad los acumulativos impagos; d) el saldo en todo o en parte, a participación adicional de las
acciones preferidas y a dividendos de las acciones ordinarias o a fondos de reserva facultativa o de
previsión o a cuenta nueva o al destino que determine la Asamblea. Los dividendos deben ser
pagados en proporción a las respectivas integraciones dentro del año de su sanción.
DECIMOSEXTA: En caso de disolución, la liquidación de la sociedad puede ser efectuada por el
directorio o por el o los liquidadores designados por la asamblea. Cancelado el pasivo y
reembolsado el capital, el remanente se repartirá entre los accionistas con las preferencias indicadas
en el artículo anterior.
DECIMOSEPTIMA: La sociedad prescinde de la sindicatura de conformidad con el art.284 de la
ley 19.550. Los socios tienen el derecho de fiscalización que les confiere el artículo 55 de la citada
ley. Cuando por aumento de capital social la sociedad quedara comprendida en el inc. 2º del art. 299
de la citada ley, anualmente la asamblea deberá elegir síndicos titulares y suplentes.
DECIMOCTAVA. SUSCRIPCION E INTEGRACION: El capital se suscribe e integra en su
totalidad en este acto de acuerdo con el siguiente detalle: el Sr. Santiago Ferreyra, 2200 acciones, el
Sr. Pedro Ramirez, 2200 acciones y el Sr. Juan Fernández, 2200 acciones.
Se designa para integrar el directorio a los Sr. Santiago Ferreyra, Pedro Ramirez, y Juan Fernández.

Los socios resuelven autorizar a los Sres. Santiago Ferreyra, Pedro Ramirez, y Juan Fernández para
que por sí o por intermedio de la persona que designen, eleven a escritura pública el estatuto de la
S.A., realice los trámites de inscripción ante el Registro Público de Comercio pudiendo presentar
escritos y documentación, contestar vistas, proponer modificaciones a las cláusulas del estatuto,
aceptar las observaciones formuladas por el Registro Público de Comercio efectuando las
rectificaciones pertinentes, suscriban instrumentos públicos y privados, y realicen cuanto acto
resulte necesario para el otorgamiento de personería jurídica. No habiendo más asuntos que tratar se
da por concluido el Acuerdo de Transformación, y levanta la reunión siendo las 13:20 horas.
Firman al pie los presentes.