VAN Y TIR

Son herramientas financieras complementarias del mundo de las finanzas muy potentes y
nos dan la posibilidad de evaluar la rentabilidad que nos pueden dar los diferentes proyectos
de inversión. En muchos casos, la inversión en un proyecto no se da como inversión sino
como la posibilidad de poner en marcha otro negocio debido a la rentabilidad.

Por medio del VAN se puede saber si un proyecto es viable o no antes de comenzar a
llevarlo a cabo y además, dentro de las opciones de un mismo proyecto, nos permite saber
cuál es el más rentable de todos o cual es la opción que más nos conviene. También nos
ayuda mucho en los procesos de compra, ya que en caso de que queramos vender, esta
opción nos ayuda mucho a saber cuáles es la cantidad de dinero real en la que tenemos
que vender nuestra empresa o si ganamos más quedándonos con nuestro negocio.

Una de las principales ventajas y la razón por la cual es uno de los métodos que más se
usa es porque se homogeneizan los flujos de caja netos en el momento actual. El VAN o
Valor Actual Neto es capaz de reducir a una sola unidad las cantidades de dinero generadas
o que se van aportando. Además, se pueden introducir signos positivos y negativos en los
cálculos de flujo que corresponden a las entradas y salidas de efectivo sin que el resultado
final sea alterado. Esto no se puede hacer con el TIR en el cual el resultado si es muy
diferente.

Sin embargo, el VAN tiene un punto débil y es que la tasa que se usa para descontar el
dinero puede ser no del todo entendible o incluso discutible para muchas personas.

Ahora, en lo que se refiere a homogeneizar la tasa de interés, es una de las mejores

opciones con una fiabilidad muy alta.
 Vivimos en un mundo variable, que está experimentando cambios políticos, sociales y
económicos que los mercados difícilmente logran anticipar. En este contexto, las personas
tenemos un gran desafío a la hora de decidir dónde invertir nuestro dinero. Existen muchas
fórmulas de inversión, como por ejemplo las series de fondos, pero los negocios siempre
serán una alternativa muy atractiva, y la TIR es muy útil para evaluar este tipo de inversión.

Hoy más que nunca, es necesario contar con parámetros que nos permitan entender el
valor y el riesgo de una inversión, para que, de este modo, se pueda mitigar el clima de
incertidumbre del mercado actual.

El TIR o la tasa interna de retorno es un indicador muy fiable en lo que se refiere a la

rentabilidad de un proyecto en concreto. Para entender mejor el cálculo de la TIR, hay que
conocer la fórmula VAN (Valor Actual Neto), que calcula los flujos de caja (ingresos menos
gastos netos) descontando la tasa de interés que se podría haber obtenido, menos la
inversión inicial.

Al descontar la tasa de interés que se podría haber obtenido de otra inversión de menor
riesgo, todo beneficio mayor a cero será en favor de la empresa respecto de la inversión de
menor riesgo. De esta forma, si el VAN es mayor a 0, vale la pena invertir en el proyecto,
ya que se obtiene un beneficio mayor.

Fórmula VAN o Valor Actual Neto

Veamos los componentes de la fórmula del VAN o Valor Actual Neto y su representación:

 Vt representa los flujos de caja en cada periodo t.

 I0 es el valor del desembolso inicial de la inversión.
 n es el número de periodos considerado.
 k es el costo del capital utilizado.
 Fórmula de la TIR o Tasa Interna de Retorno

El TIR realiza el mismo cálculo llevando el VAN a cero, por lo cual el resultado de esta
ecuación da por resultado un porcentaje, que luego será comparado con el porcentaje de
interés que se haya definido como más seguro. Como su nombre lo indica, la TIR muestra
un valor de rendimiento interno de la empresa expresado en porcentaje, y comparable a
una tasa de interés.

Para la siguiente fórmula, describimos a continuación la representación de sus

componentes.

Donde:

 Fn es el flujo de caja en el periodo n.

 n es el número de períodos.
 I es el valor de la inversión inicial.
 PROYECTO "F. aluminio" Inicio PERIODOS (Convepto: Mensuales o Anuales)
TABLA DE DATOS 0 1 2 3 4 5 6 Total
Inversión inicial $ 20.000.000,000 2.204.700
Ingresos $ 51.576.032 $ 87.884.296 $ 119.878.200 $ 154.226.870 $ 187.141.104
sueldos $43.392.000 $43.392.000 $43.392.000 $43.392.000 $43.392.000

Gastos Fijos $8.733.642 $19.788.002 $19.788.002 $11.136.590 $11.111.590

Gastos variables $4.950.000 $14.942.000 $32.292.000 $47.444.000 $73.050.000

total gastos 57.075.642 78.122.002 95.472.002 101.972.590 127.553.590

Flujo de Caja $ 20.000.000 -$ 3.294.910 $ 9.762.294 $ 24.406.198 $ 52.254.280 $ 59.587.514 $ 142.715.376
ganancia Nominal sera de $ 162.715.376,000 esta ganacia no es real , pues no esta considerando la rentabilidad minima ni el valor del dinero en el tiempo
Futuro
Tasa de Interes Bancaria (1) (%) 11%
presente Flujo de Caja a Valor Presente $ 20.000.000,000 -$ 2.968.387 $ 7.923.297 $ 17.845.602 $ 34.421.513 $ 35.362.289 $ 92.584.313,138
Suma de los Flujos de Caja 92584313,14
V.A.N. (1) $ 72.584.313,138 rentabilidad real, el V.A.N. es mayor que cero, porlo tanto este es un proyecto rentable
Tasa de Interes max supuesta (2) (%) 18%
Flujo de Caja a Valor Presente $ 20.000.000,000 -$ 2.792.296,610 $ 7.011.127,550 $ 14.854.365,588 $ 26.952.176,303 $ 26.046.251,542 $ 72.071.624,372
Suma de los Flujos de Caja $ 72.071.624,372
V.A.N. (2) $ 52.071.624,372
CALCULO DE LA TIR 35,76956%
VPN (+) $ 72.584.313,138
taza interes (+) 11 T.I.R.(+) 0,247695559 35,76956% taza max que podemos considerar para que el proyecto sea rentable
VPN (-) $ 52.071.624,372 T.I.R. (-) 0,177695559 35,76956%
taza de interes proyectada (-) 18

Como podemos observar el flujo de caja nos arroja valores de las ganancias que
obtendremos a futuro, en un periodo de cinco años. Al traer estos valores del flujo de caja
al presente nos permite determinar la ganancia real en el día de hoy. Luego se deben sumar
cada valor y el total obtenido de estos se resta con el valor de la inversión para así obtener
el VAN que sería el la ganancia en el presente. Todo eso se realiza con una taza de interes
bancaria de 11%.
Flujo de Caja $ 20.000.000 -$ 3.294.910 $ 9.762.294 $ 24.406.198 $ 52.254.280 $ 59.587.514 $ 142.715.376
ganancia Nominal sera de $ 162.715.376,000 esta ganacia no es real , pues no esta considerando la rentabilidad minima ni el valor del dinero en el tiempo
Tasa de Interes Bancaria (1) (%) 11%
Flujo de Caja a Valor Presente $ 20.000.000,000 -$ 2.968.387 $ 7.923.297 $ 17.845.602 $ 34.421.513 $ 35.362.289 $ 92.584.313,138
Suma de los Flujos de Caja 92584313,14
V.A.N. (1) $ 72.584.313,138 rentabilidad real, el V.A.N. es mayor que cero, porlo tanto este es un proyecto rentable
Tasa de Interes max supuesta (2) (%) 18%
Flujo de Caja a Valor Presente $ 20.000.000,000 -$ 2.792.296,610 $ 7.011.127,550 $ 14.854.365,588 $ 26.952.176,303 $ 26.046.251,542 $ 72.071.624,372
Suma de los Flujos de Caja $ 72.071.624,372
V.A.N. (2) $ 52.071.624,372
CALCULO DE LA TIR 35,76956%
VPN (+) $ 72.584.313,138
taza interes (+) 11 T.I.R.(+) 0,247695559 35,76956% taza max que podemos considerar para que el proyecto sea rentable
VPN (-) $ 52.071.624,372 T.I.R. (-) 0,177695559 35,76956%
taza de interes proyectada (-) 18

En esta parte podemos ver algo muy similar a la tabla anterior, pero lo unico que cambia es
el interes bancario del 18%.

En cuanto TIR podemos observar que nos arroja un porcentaje de 35.76956%, esto indica
que es la taza maxima que podemos considerar para que el proyecto sea rentable. Debido
que el TIR iguala el VAN a cero, un porcentaje mayor al obtenido nos arrojaria numeros
negativos, es decir que el proyecto no seria rentable.