LISTA DE DERIVADOS FINANCIEROS

(Instrumentos

 FORWARDS
Derivado financiero en el que se acuerda la entrega de un bien físico o activo financiero
en una fecha determinada. Se negocia de forma privada en mercados no organizados
(OTC).
 SWAPS
Este derivado es un contrato entre dos partes que acuerdan intercambiar cantidades
monetarias en función de un tipo de interés fijo y otro variable.

 FUTUROS

Un futuro es un contrato por el que se acuerda el intercambio de una cantidad

concreta de activo subyacente (valores, índices, productos agrícolas, materias primas
en una fecha futura predeterminada, a un precio convenido de antemano.

 OPCIONES

Una opción es un contrato que implica un derecho para el comprador y una

obligación para el vendedor, a comprar (o vender) una determinada cuantía del activo
subyacente en un plazo estipulado a un precio convenido de antemano (precio de
ejercicio).

 WARRANTS

Un warrants es un producto negociable que incorpora el derecho de comprar o vender

un activo (subyacente) a un precio de ejercicio y para un plazo determinado.

 CERTIFICADOS

Los certificados son valores que replican un activo subyacente y su evolución,

dando derecho a recibir un determinado importe sobre el nominal del certificado
en función de la variación del subyacente. Este activo puede ser un índice bursátil,
  CONTRATO COMPRA-VENTA DE OPCIONES

Son contratos de venta de opciones sobre un determinado subyacente que puede ser
una acción, cesta de acciones, un índice, etc. Estas emisiones tienen que tener un
folleto de emisión registrado en la CNMV.

 CFD

Los Contratos por Diferencias (CFD, del inglés Contracts for Difference) son contratos en
los que un inversor y una entidad financiera acuerdan intercambiarse la diferencia entre
el precio de compra y el precio de venta de un determinado activo subyacente (valores
negociables, índices, divisas, tipos de interés y otras activos de naturaleza financiera).

 LEASING
El arrendamiento financiero, alquiler con derecho de compra, leasing financiero,
arrendamiento por renting o leasing operativo es un contrato mediante el cual, el
arrendador traspasa el derecho a usar

 UNDERWRITING
Underwriting es el contrato celebrado entre una entidad financiera y una sociedad
comercial, por medio del cual la primera se obliga a prefinanciar, en firme o no, títulos
valores emitidos por la sociedad, para su posterior colocación.

 CONFIRMING
El Confirming podría definirse como el instrumento de financiación opuesto al factoring.
Se trata de una fórmula financiera a través de la cual una empresa contrata a una
sociedad financiera para que sea esta quien se encargue de la gestión de sus pagos a
proveedores. En esta operación, destaca por encima de todo el ofrecimiento a esos
proveedores de una línea de financiación que les permita cobrar con antelación sus
facturas, previa deducción de los intereses correspondientes.
 FORWARD
(CONTRATO A PLAZO)

¿Qué es un contrato forward?

Un forward es un contrato entre dos sujetos o partes, con el objetivo de tener un

compromiso en un futuro para intercambiar un determinado activo o un índice de precios
sobre un activo determinado. En los contratos de forwards el precio se determina por
anticipado.

Este tipo de contratos se utilizan para cubrir los riesgos de mercado, pero también son
contratos interesantes para inversionistas dispuestos a asumir riesgos a cambio de una
probable ganancia. Al contratar un forward protegemos el activo que subyace al contrato
de una depreciación o una apreciación si se trata de un pasivo.

Por tanto, los activos que se intercambian en un contrato forward, podrá ser cualquier
activo relevante cuyo precio fluctúa en el tiempo.

¿Quién debe contratar un forward?

Este tipo de contrato de derivado está dirigido a personas que quieren anticiparse y cubrir
los posibles riesgos financieros que puedan ocurrir en el futuro. Así quieren evitar ser
afectados por situaciones desfavorables.

Los contratos forwards son recomendados para las personas naturales o jurídicas que
deben hacer pagos o cobros futuros en dólares y otra moneda extranjera.

¿Cómo funciona un contrato forward?

Los contratos forwards no se transan en bolsa, se acuerdan en mercados extrabursátiles

denominados OTC (Over the counter). En el momento en que estés interesado en
contratar un forward, la Superintendencia recomienda dirigirse a un intermediario de
valores que este registrado en la SVS y consultar los requisitos necesarios para acordar
este contrato.

Tipos de forwards
Existen tantas clases de forward como subyacentes. Lo más utilizados son los
siguientes:
 Forward de materias primas
 Forward Rate Agreement (FRA): son forwards de tipos de interés.
  Forward de divisas
 Fraption: es un tipo de opción financiera que permite a su poseedor la posibilidad
(pero no la obligación) de suscribir un contrato FRA, a un precio strike y un
período temporal determinados de antemano.

MARCO LEGAL
Bolivia: Reglamento a la Ley del Mercado de Valores (Ley Nº 1834), 22 de abril de
1998.

TÍTULO PRELIMINAR
Artículo 1°.- (Objeto) Mediante Decreto Supremo Nº 25022 de 22 de abril de 1998, fueron
elevadas a categoría de Reglamento de la Ley del Mercado de Valores, las Circulares
emitidas por la Ex Comisión Nacional de Valores que no hayan sido abrogadas y no se
encuentren en oposición a la citada Ley. La Superintendencia de Valores, en aplicación
a lo establecido en el Art. 2 del Decreto Supremo Nº 25022, ha procedido a la compilación,
adecuación y unificación de las circulares referidas, en función a las previsiones
contenidas en la Ley Nº 1834.
En consecuencia, el presente Anexo al Decreto Supremo Nº 25022 tiene por objeto
reglamentar la Ley del Mercado de Valores No. 1834 de fecha 31 de Marzo de 1998.

SWAPS
Definición:
A modo de definición de swap y como he mencionado arriba, un swap, considerado un
derivado financiero, es un contrato entre dos partes que acuerdan intercambiar flujos de
caja futuros basándose en una fórmula preestablecida. Los swaps son contratos únicos
y satisfacen las necesidades específicas de los participantes del mismo, por tanto, se
consideran OTC (Over The Counter o Sobre el Mostrador) y no se transan en bolsas
organizadas.

Finalidad de los swaps

La finalidad de los swaps son:
  Suavizar las oscilaciones de los tipos de interés.
 Reducir el riesgo del crédito.
 Disminuir los riesgos de liquidez.
 Reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado
para el usuario.

Utilidad de un swaps
Centrandonos en las utilidades de un swap, podemos hablar de tres motivos por los que
un inversor podría tener interés en entrar en un swap:

 Cobertura frente al riesgo de tipo de interés.

 Especulación: como en toda inversión participaremos en un swap si nuestra
predicción es que lo que recibiremos en el futuro nos supondrá un mayor valor que
lo que tendremos que entregar.
 Cambiar nuestros bienes o recursos futuros: puede ser de nuestro interés
intercambiar bienes que nuestro negocio genera por otros que necesitamos para
las actividades cotidianas del mismo.

Swaps: Elementos

 Fecha Valor: Punto 0

 Fecha de Vencimiento: Punto V
 Intervalo de Tiempo: T
 Fechas de pago
 Activos (que pueden o no intercambiarse): Nocionales.

Swaps: Tipos

1. Swaps de tasa de interés.

2. Swaps de materias primas (Commodity Swaps).
3. Swaps de índices bursátiles.
4. Swaps sobre tipo de cambio.
5. Swaps crediticios.

MARCO LEGAL
Bolivia: Reglamento a la Ley del Mercado de Valores (Ley Nº 1834), 22 de abril de
1998.
TÍTULO PRELIMINAR
Artículo 1°.- (Objeto) Mediante Decreto Supremo Nº 25022 de 22 de abril de 1998, fueron
elevadas a categoría de Reglamento de la Ley del Mercado de Valores, las Circulares
emitidas por la Ex Comisión Nacional de Valores que no hayan sido abrogadas y no se
encuentren en oposición a la citada Ley. La Superintendencia de Valores, en aplicación
a lo establecido en el Art. 2 del Decreto Supremo Nº 25022, ha procedido a la compilación,
adecuación y unificación de las circulares referidas, en función a las previsiones
contenidas en la Ley Nº 1834.
En consecuencia, el presente Anexo al Decreto Supremo Nº 25022 tiene por objeto
reglamentar la Ley del Mercado de Valores No. 1834 de fecha 31 de Marzo de 1998.