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ACTIVIDAD ECONÓMICA

La economía peruana creció a un ritmo moderado en

el 2019
PERÚ: PBI Y VENTAS LOCALES1
Var. % real
▪ Los precios de los commodities se mantuvieron
PBI Ventas locales² bajos por la caída de la producción industrial a
10.0 nivel global.

8.0 ▪ La producción minera y pesquera disminuyó

6.0
significativamente.
4.0
4.0 ▪ El país atravesó la peor crisis política en 19 años,
3.7 2.4 que culminó con la disolución del Congreso.
2.0
2.2
0.0 ▪ La inversión pública se redujo como
2011 2013 2015 2017 2019 consecuencia del cambio de autoridades en
1
Gobiernos Regionales y Municipalidades.
Proyecciones realizadas en setiembre del 2019.
2 Demanda interna sin inventarios.

FUENTE: BCR, APOYO Consultoría

2
INVERSIÓN

A excepción del sector minero, los proyectos de

inversión avanzaron muy lentamente
CONFIANZA PARA INVERTIR1 INVERSIÓN POR TIPO1
Puntos Var. % real

40 1S2019 3T2019 4T2019

30 30.0
25.0 22.2
20 20.0
15.0
10 10.0
5.0
0
0.0
-5
-10 -5.0 -0.4
-10.0 -7.5
-17
-20 -15.0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Minera Privada no Pública
2016 2017 2018 2019 minera
1Resultado de la resta entre el porcentaje que planea aumentar el ritmo de 1 El 4T2019 es estimado. No considera inventarios.
ejecución de sus inversiones y el porcentaje que planea reducirlo en los
próximos seis meses.
FUENTE: BCR, APOYO Consultoría
FUENTE: sondeo realizado a clientes del SAE de APOYO Consultoría
VARIABLES FINANCIERAS

El Perú se ha diferenciado del resto de países de la

región por su estabilidad financiera
LATAM: RIESGO PAÍS LATAM: TIPO DE CAMBIO1
Puntos porcentuales Índice ene-18=100, promedio del período Argentina: El tipo de
cambio (pesos por
Ene-18 Nov-19 Brasil Colombia Chile dólar) se ha triplicado
23,8 Argentina Perú desde ene-18
140
22,0
10.0
130
130 129
8.0

6.0 120 119

4.0 110
105
2.0 1.11.4 1.21.3 100

0.0 90
Arg Ecu Bra Col Chi Per E FMAM J J A SONDE FMAM J J A SON
2018 2019
1 Corresponde al diferencial de los bonos soberanos de cada país con 1 Moneda local por dólar.
respecto al bono soberano de EEUU.
FUENTE: BCR FUENTE: BCR

4
PERSPECTIVAS

Lo más probable es que haya pocos cambios en el

entorno de negocios en el 2020
PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS DEL ENTORNO DE NEGOCIOS
ÁMBITO 2019 2020

Entorno internacional Crecimiento bajo y elevada liquidez Crecimiento bajo y elevada liquidez

Incertidumbre alta por el nuevo Congreso y la campaña presidencial

Entorno político Incertidumbre muy alta por la crisis política
del 2021

Aprobación de normas “populistas” que afectan Riesgo de “contagio” de medidas que están discutiéndose o
Riesgo regulatorio
mercados específicos implementándose en otros países de la región

Fuerte incremento por la construcción de tres Menores flujos de inversión en proyectos que ingresan a su etapa
Inversión minera
megaproyectos final de construcción (Mina Justa y Ampliación de Toromocho)

Rebote en los flujos de inversión (usual en el segundo año de

Inversión pública Caída por el cambio de autoridades
gestión de las nuevas autoridades)

Infraestructura de transporte Menores flujos de inversión Flujos de inversión estables en niveles muy bajos

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PERÚ: PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS1

UNIDAD 2018 2019 2020

I. Actividad económica
PBI Var. % real 4,0 2,2 2,7
2
Ventas locales Var. % real 3,7 2,4 2,1
Inversión total Var. % real 4,7 1,3 -0,2
Consumo privado Var. % real 3,8 2,9 2,7
3
Empleo formal privado Var. % real 4,5 3,0 2,2
II. Variables financieras4
Inflación % 2,2 2,0 2,2
5
Tipo de cambio S/ por dólar 3,38 3,33 3,38
Tasa de referencia %, en soles 2,75 2,25 2,25
5
Bonos soberanos a 10 años %, en soles 5,6 4,2 4,5
1 Proyecciones realizadas en noviembre del 2019.
2 Demanda interna sin inventarios. Incluye el consumo del sector público.
3 Número de trabajadores registrados en planillas electrónicas.
4 Fin de período.
5 La cifra fin de periodo del 2019 corresponde al 19-dic del 2019.

FUENTE: BCR, MTPE, APOYO Consultoría