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en un entorno competitivo
Mayo de 2015
1
Objetivos del estudio
2
Contenido
3
Tendencias del mercado mundial
marítimo y portuario
4
El ciclo económico global afecta la
economía de las navieras y los puertos
2007 2013
6
La capacidad de los barcos superó a la
demanda por exigencias de tecnología
menos intensiva en energía
Fuente: Tomado de: R. V. Trooijen “From Mega Ships to Mega Alliances” TOC Americas Cartagena (Octubre 2014). Maersk||
7
Los costos marítimos se siguen reduciendo
con el aumento del tamaño de los barcos y
mayor flexibilidad energética
8
4. Determinar la mejor rotación distancia d
puerto a p
Exploració
9. Elección de un puerto o de una terminal. Fuente: Elaborado por los economistas consultores a partir de Tasalónica (2014), Visión e
Preferencia por acceso garantizado las 24 horas del día, todos los días
a. Acceso (nivel portuario) de la semana y en todos los estados de la marea. 9
Tendencias globales relevantes
11
El comercio exterior colombiano venía creciendo
a buen ritmo después de la crisis internacional
12
La participación de las Sociedades Portuarias
Regionales en las toneladas movilizadas no tiene
un comportamiento dinámico
13
Participación de las Sociedades Portuarias
Regionales en cada zona portuaria en el 2013
15
Sociedades Portuarias que atienden el comercio
exterior por tipo de carga 2013
NUMERO DE SOCIEDADES PORTUARIAS QUE ATIENDEN EL COMERCIO EXTERIOR
DE LOS DIFERENTES PRODUCTOS, 2013
BARRANQUILLA 3 3 5 7 4 22
BUENAVENTURA 2 1 2 1 4 10
CARTAGENA 1 3 4 5 4 17
SANTA MARTA 2 1 1 1 1 6
CIENAGA 3 3
TUMACO 1 1
GOLFO DE MORROSQUILLO 1 1
SAN ANDRES 1 1 1 3
GUAJIRA 1 2 1 4
TURBO 0
RIO MAGDALENA 1 1 2
TOTAL 12 9 17 16 15 69
Fuente: Cálculo de los consultores con base en cifras de la Superintendencia de Puertos y Transportes.
16
Principales tendencias en Colombia
17
El estatuto portuario y
los contratos de concesión
18
Objetivos de la política portuaria según la Ley 1ª
de 1991 y los planes de expansión portuaria
• Construir, mantener y operar puertos
• Las tarifas deben cubrir costos y gastos
• Las utilidades deben remunerar el patrimonio de los
accionistas sin prácticas restrictivas a la competencia
• Facilitar el crecimiento del comercio exterior
colombiano
• Reducir el impacto de los costos portuarios sobre la
competitividad de los productos colombianos en los
mercados internacionales y sobre los precios al
comprador nacional
• Aprovechar cambios en la tecnología portuaria de
transporte propiciando aumentos en eficiencia
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Factores determinantes de la rentabilidad de
las concesiones portuarias
Factores de Importancia en los Análisis de Rentabilidad de
una Concesión Portuaria
Tarifas cobradas a los clientes
Pagos de contraprestaciones
Plazo de la concesión
20
Influencia del Estado en las variables
económicas del contrato de concesión
• Tarifas: influencia directa
• Volumen de carga: influido por el número de
concesiones y las políticas macroeconómicas
• Inversiones: influencia directa
• Costos y gastos: influencia indirecta más
política cambiaria
• Contraprestación: influencia directa
• TIR proyectada: influencia directa
• Tiempo de la concesión: influencia directa
21
La contraprestación en la Ley 1ª de 1991
22
Bases para un análisis
de la contraprestación
24
Metodologías de contraprestación aplicadas en la
historia de las sociedades portuarias
METODOLOGIAS DE CONTRAPRESTACIÓN EN LAS CONCESIONES
DE LAS SOCIEDADES PORTUARIAS REGIONALES
Período 1994 – 2008, Conpes 2680 de 1993 (Decreto De 1994 a 2008. Se aplica hoy a
2688 de 1993), con base en el cual se aplicó una la SPR de Cartagena. La
fórmula que utiliza de manera indirecta el concepto de contraprestación es fija, aunque
De Contraprestacion Productiva Portuaria
costo de oportunidad: Porcentaje sobre ingresos podría variar por cambios en
potenciales, arrojando un pago constante anual hasta capacidad. No se afecta por
modificar capacidad, no carga movilizada. carga movilizada.
Período 2009 hasta 2013. (Conpes 3679 de 2010). De 2009 hasta 2013. Se aplica a
Una tarifa fija (US$/Ton) por tonelada + una tarifa los puertos carboníferos como el
Para Puertos Carboníferos
variable (%precio real menos precio referencia) por de Santa Marta.
tonelada. Contraprestación variable.
25
Conpes 2550 de 1991
26
Conpes 2680 de 1993
30
Fórmula vigente:
Conpes 3744 de 2013
31
Formula vigente:
Conpes 3744 de 2013
• La utilización de este factor de descuento del 12% como
WACC no distingue entre diferentes tipos de cargas o de
puertos, pues no es claro que el nivel de inversión, de riesgo
e incertidumbre sea igual para todos, ya sea un proyecto
greenfield o brownfield, una actividad de transbordo o de
comercio exterior, o de carbón o granel líquido. Falta aquí
mucho trabajo por parte de las autoridades responsables.
Los proyectos que combinen alta rentabilidad social, mayores
inversiones y mayores riesgos deberían tener un WACC
mayor.
• En la literatura internacional sobre el tema una
contraprestación variable se aplica en el caso en el cual el
Estado corre parte de los riesgos.
32
El nivel de la contraprestación colombiana para
puertos comparables tiene un nivel intermedio
4,8
8,2
Conpes 3744 Colombia
3,3
APM Terminal (Callao, Perú)
Terminal de Contenedores
de Moin (Costa Rica)
33
Ejercicios de sensibilidad sobre la
fórmula existente
34
Los cambios en variables macro, micro pueden tener
impacto importante sobre las tasas de retorno
de los proyectos
IMPACTO EN RESULTADOS DE LAS CONCESIONES PORTUARIAS ANTE CAMBIOS EN DETERMINADAS VARIABLES MICRO Y MACROECONOMICAS
UTILIZACION DEL MODELO DE IDOM E IVARSSON SOBRE LA METODOLOGIA DE CONTRAPRESTACION DEL CONPES 3744 DE 2013
(Porcentajes de respuesta de la TIR y las contraprestaciones ante cam bios m encionados en titulos de colum nas)
VARIABLES MACROECONOMICAS VARIABLES MICROECONOMICAS
Aum ento
del 1%
Aum ento en
Aum ento del 1% en costos
Aum ento del 1% en costos variables
Aum ento del del 1% en necesidade Aum ento variables por
Aum ento 1% en tasa volúm ene s de Aum ento en 1% Aum ento Aum ento por unidad
Aum ento Aum ento del del 1% en de cam bio s inversion del 1% en tasa del 1% en del 1% en unidad para
del 1% en 1% en inflación inflación en (devaluación m ovilizad en activos tarifas de predial tarifas de gastos de para contene
el PIB en Colom bia USA peso) os fijos SPR áreas cargo ij ventas graneles dores
35
La contraprestación fija tiene un peso
significativamente menor que la contraprestación
variable – Terminal de Contendores
36
La contraprestación fija tiene un peso
significativamente menor que la contraprestación
variable – Terminal de Graneles sólidos
37
Problemas identificados en este estudio
sobre las contraprestaciones
38
Competitividad vs recursos fiscales
40
Problemas sobre las fórmulas vigentes
42
Hacia una revisión de la formula
de la contraprestación
• La fórmula y el cálculo de la contraprestación deberían definirse
y calcularse teniendo en consideración todas las variables
económicas que inciden en el contrato de concesión con el
propósito de asegurar el cumplimiento del objetivo de la
competitividad.
• Para cualquier modificación en la formula de la contraprestación
debe previamente evaluarse su impacto sobre los niveles
tarifarios
• La contraprestación debería tener solamente un componente fijo
pero revisable anualmente, en función de la extensión y calidad
del recurso público.
• Debería existir una fórmula de actualización del valor anual de la
contraprestación que no esté ligada a los ingresos del
concesionario sino, más bien, al valor de los activos portuarios
que, en cada caso, posea el Estado. 43
Hacia una revisión de la formula
de la contraprestación
44