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PREVIDÊNCIA

PRIVADA
Vale ou não a pena investir?
Capítulo 1
Mas afinal, o que é Previdência Privada?                             4

Capítulo 2
Características e escolhas da Previdência Privada        7
Modalidades - PGBL ou VGBL                                                     8
Tributação - Tabela Progressiva ou Regressiva?                      11
Perfil de risco                                                                                 13
Previdência aberta ou fechada?                                                 14

Capítulo 3
Riscos da Previdência Privada                                                    17

Capítulo 4
Custos da Previdência Privada                                                  21
Taxa de administração                                                                 22
Taxa de carregamento                                                                 23
Excedente financeiro                                                                   24
Juros na conversão                                                                      25
Tábua atuarial                                                                               26

Capítulo 5
Renda da Previdência Privada                                                   28

Capítulo 6
Vantagens da Previdência Privada                                          31
Sucessão patrimonial                                                                   32
Come cotas                                                                                     33
Portabilidade                                                                                  33
Investimento via débito                                                                34

Capítulo 7
Desvantagens da Previdência Privada                                  36
Atenção ao PGBL                                                                          37
Liquidez e prazo                                                                            38
Cuidado com a renda vitalícia                                                   39
Previdência Fechada                                                                   40
Rentabilidade e custos                                                               40

Capítulo 8
Como escolher uma Previdência Privada adequada    42

Capítulo 9
Bônus: Dicas estratégicas para a Previdência Privada   49

Conclusão                                                                                                53
Introdução
Costuma-se dizer que apenas 2 coisas são certas
na vida: a morte e os impostos.

O grande problema, no entanto, é saber "quando"


a morte vai chegar. E é aí que muita gente que
não se preocupou financeiramente com a
aposentadoria quando era jovem, costuma sofrer.

E quando digo muita gente, é muita mesmo! Isso


porque apenas 1% dos aposentados do Brasil
consegue manter seu padrão de vida e arcar com
Felipe Medeiros
seus custos sem depender de mais ninguém e
Economista
nem ter que continuar trabalhando.

E se a previdência social já é complicada e paga


pouco hoje, com as reformas que serão
necessárias com o passar do tempo, elas
tenderão a ficar cada vez piores e mais incertas.

Nesse sentido, é cada vez mais importante que


as pessoas se preparem desde cedo, para que a
aposentadoria seja de fato uma fase de
descansar e curtir o final da vida de forma
prazerosa. Uma recompensa mais que justa
pelos longos anos de suor e trabalho percorridos
até ela.
E existem diversas maneiras de se fazer isso,
sendo que algumas delas inclusive já falamos
bastante por aqui como investir em Títulos
Públicos, Fundos de Investimentos e outras
opções de Renda Fixa e Variável ao longo do
tempo.

Mas existe um formato de investimento que


apesar de ser feito para isso, por incrível que
pareça acaba sendo muito mal falado pelos
especialistas em geral: a Previdência Privada.

E sendo justo, eu até entendo que por muito


tempo - enquanto esses investimentos eram
distribuídos majoritariamente por grandes
bancos com péssimas condições de taxas e
rentabilidade - os fundos de previdência privada
não eram realmente grandes coisas.

Por outro lado, a boa notícia é que esse mercado


vem mudando drasticamente, se tornando uma
real alternativa que faz sentido para a maioria das
pessoas que deverão se preocupar com o futuro
da sua aposentadoria, por conta dos pontos
apresentados acima.

E é por isso que hoje vou ensinar algumas dicas


práticas para saber como escolher o melhor
plano de Previdência Privada para você, bem
como algumas informações que tenho certeza
que serão novidade.
Cap. 1

Mas afinal, o que é


Previdência Privada?
A Previdência Privada (também
conhecida como Previdência
Complementar) é um tipo de
investimento que foi criado com o
intuito principal de ser uma fonte de
renda extra aos investidores no
momento da aposentadoria. Por
conta disso, eles contam até mesmo
com uma legislação, regulação e até
mesmo fiscalização à parte dos
investimentos financeiros comuns.

A grosso modo, os planos de previdência são investimentos realizados


de forma muito semelhante à dos Fundos de Investimentos, apenas
com algumas particularidades que veremos mais a frente na
sequência desse texto.

A grande questão aqui é que ao contrário dos fundos comuns, a


Previdência Privada costuma ser interessante apenas para
investimentos de longo prazo, sendo que apenas em algumas poucas
exceções elas acabam sendo bom negócio para o investidor que
precisar do dinheiro num horizonte menor que 10 anos.

Inclusive uma das possibilidades oferecidas pelos planos de


previdência, é de não simplesmente começar a resgatar seu dinheiro
até terminar o saldo que você acumulou, mas transformar isso em
uma renda vitalícia. Para isso obviamente você tem um custo, no qual
o banco/seguradora passa a ser o novo dono do dinheiro que você
acumulou nessa previdência ao longo dos anos, e se torna
responsável por pagar um "salário" garantido até o final da sua vida,
independentemente de quanto tempo você ainda vá viver.

Previdência Privada 5
Mas apesar disso, nem sempre a Previdência Privada precisa ser usada
apenas para os fins da aposentadoria. Desde que o investimento tenha
objetivo de longo prazo, sem nenhuma necessidade de liquidez ao longo
do tempo, é possível que ela supere boa parte dos investimentos comuns
por conta das suas regras.

Quer garantir a faculdade dos seus filhos desde o nascimento? Pode


ser uma boa também. O importante é sempre comparar.

Uma vez definido o que é Previdência Privada, podemos partir para a


próxima questão: Mas afinal, que regras são essas que fazem da
Previdência Privada algo tão diferente dos investimentos mais comuns
do mercado financeiro?

Previdência Privada 6
Cap. 2

Características e
escolhas da
Previdência Privada
Existem basicamente 4 itens que você precisará prestar atenção e se
decidir me relação às suas opções toda vez que pensar em investir em
uma Previdência Privada.

E já adianto que não existe resposta fácil e definitiva para nenhum


desses itens, pois eles podem ser melhores ou piores a depender de
várias questões pessoais do próprio investidor como sua renda,
objetivos, horizonte de tempo que será investido, perfil de risco, dentre
outros fatores.

Confira a seguir cada um desses 4 itens:

Modalidades - PGBL ou VGBL?

Talvez você já tenha ouvido falar no Plano Gerador de Benefício Livre


(famoso PGBL) ou no Vida Gerador de Benefícios Livres (famigerado
VGBL). Baita nome comprido para não dizer nada, não é?

Você deve ter percebido que o que diferencia um do outro é apenas a


primeira palavra. Mas não para por aí.

O PGBL é uma modalidade plano de previdência que permite que você


adie o pagamento de até 12% do seu imposto de renda anual, abatendo
os valores aportados nos seus investimentos da sua base tributável. Em
termos práticos, se você possuir uma renda tributável anual de R$
100.000,00, mas investiu até R$ 12.000,00 nesse ano em um fundo de
Previdência Privada, então você poderá abater (descontar) esse valor da
sua declaração e a receita federal só irá te cobrar nesse ano por R$
88.000,00.

Previdência Privada 8
Dessa forma, esses impostos que você não recolher podem ser usados
hoje para investir ainda mais ou simplesmente dar maior alívio ao seu
orçamento anual.

Mas não se iluda, existem dois detalhes (um ponto forte e um ponto
fraco) aqui que você terá que levar em consideração:

a) Você não está ganhando de presente uma isenção de impostos.

O que o PGBL permite é apenas que você faça o pagamento desse


impostos lá pra frente, no momento em que começar a usufruir dos
rendimentos do seu plano de previdência.

Portanto, quando você começar a receber os


benefícios (começar a resgatar seu dinheiro
investido), então terá que pagar 15% de
impostos já retidos diretamente na fonte
(não se preocupe, a própria instituição
financeira do seu plano calcula e recolhe
esse valor por você) e a diferença do valor
dos impostos (caso houver), será
compensada na sua declaração de imposto
de renda do ano seguinte.

Não se desespere, no próximo tópico você vai entender melhor como isso
funciona.

Previdência Privada 9
b) No futuro a conta pode ficar mais cara.

O ponto fraco do PGBL é que quando chegar o momento de pagar os


impostos dos seus investimentos, a incidência ocorrerá sobre todo o
valor resgatado e não apenas os rendimentos.

Portanto se você sacar, por exemplo, R$ 10.000,00 por mês, pagará


impostos sobre os R$ 10.000,00 todos os meses e não apenas o que ele
tiver rendido no período.

Já VGBL, tem seus pontos fortes e fracos praticamente invertidos. Afinal


de contas ele é um plano que não te permite abater nada da sua
declaração de imposto de renda anual.

Por outro lado, quando você for realizar resgates la na frente, os


impostos que você pagará incidirão apenas sobre os lucros que você
tiver com o investimento na Previdência Privada.

Resumindo: O PGBL só fará sentido se você fizer declaração completa do


imposto de renda e aplicar no máximo até 12% da sua renda tributável por
ano nesse plano. O VGBL portanto será a opção ideal para todas as outras
pessoas que fizerem declaração simples do imposto de renda anual,
aplicarem mais que 12% da sua renda anual tributável ou simplesmente
forem isentas do imposto de renda.

Previdência Privada 10
Tributação - Tabela Progressiva ou Regressiva?

Um segundo ponto determinante que você deverá se atentar no seu


plano de previdência será escolher como você quer que ele seja
tributado. Mas claro, a Receita Federal, que não é as Casas Bahia, não vai
simplesmente te perguntar: "Quer pagar quanto??"

Você terá que se decidir entre 2 alternativas:

A Tabela Progressiva é exatamente a mesma que você já conhece da


declaração anual de imposto de renda. Veja a seguir a ajustada para o
ano de 2017:

Tabela Progressiva - Previdência Privada (vigente em 2017)


Base de Cálculo Mensal Alíquota Parcela a deduzir do IRPF

Até R$1.903,98 - -

De R$1.903,99 até R$2.826,65 7,5% R$142,80

De R$2.826,66 até R$3.751,05 15,0% R$354,80

De R$3.751,06 até R$4.664,68 22,5%  R$636,13

Acima de R$4.664,68 27,5%  R$869,36

Previdência Privada 11
Portanto, nesse caso se seu plano é resgatar até R$ 1.900,00 por mês,
essa tabela pode ser muito interessante pois você conseguiria receber
esse valor isento de impostos!

Por outro lado, caso você pretenda resgatar o valor acumulado de uma
única vez ou resgatar valores maiores mensais, então essa
provavelmente não vai ser a melhor alternativa para você.

Nessas ocasiões, a Tabela Regressiva pode ser muito mais interessante,


sobretudo para investimentos de longo prazo, conforme abaixo:

Tabela Regressiva - Previdência Privada

Base de Cálculo Alíquota

Até 2 anos 35%

De 2 a 4 anos 30%

De 4 a 6 anos 25%

De 6 a 8 anos 20%

De 8 a 10 anos 15%

Acima de 10 anos 10%

Ou seja, se você vai fazer um plano de Previdência Privada com foco na


aposentadoria, provavelmente essa será a modalidade adequada para o
seu caso.

Previdência Privada 12
As exceções ficam somente para o caso de você se incluir na faixa isenta
da Tabela Progressiva ou se pretender resgatar seu dinheiro em um
prazo menor que 10 anos.

No entanto, se o seu caso for esse último (do prazo menor), é possível
que outras alternativas como renda fixa, fundos e outros sejam mais
interessantes, já que a Previdência Privada é um investimento pensado
muito mais para o longo prazo mesmo, como já havia exposto no começo
do texto.

E pense bem antes de escolher seu plano, pois existe uma última regra
muito importante aqui: Se você optar pela Tabela Progressiva, poderá
mudar para a Regressiva a qualquer momento. Por outro lado, se optar
pela Regressiva, nunca mais poderá mudar.

Resumindo: Se você pretende resgatar valores menores ou investir por um


prazo curto, talvez a Tabela Progressiva seja a melhor alternativa para o seu
caso. Por outro lado, se seu plano é resgatar valores mais altos e investir a
longo prazo, a Tabela Regressiva deve ser a escolha ideal.

Perfil de Risco

Esse item é fácil e se você acompanha o Mais Retorno a algum tempo,


sabe o quanto insistimos na importância de saber qual o seu perfil de
risco como investidor antes de fazer qualquer investimento.

Como as Previdências Privadas tem como objetivo formar a


aposentadoria das pessoas, esse é um fator ainda mais importante!

Previdência Privada 13
Por isso antes de escolher seu fundo, tenha em mente que se quiser
maior retorno no longo prazo, terá que encarar alguns riscos e oscilações
de mercado serão naturais. Mas se você não quiser nem saber de
oscilações no seu fundo, alternativas de menor risco e mais
conservadoras existem justamente para isso.

Previdência Aberta ou Fechada?

Um último ponto que vale a pena introduzir sobre o que é Previdência


Privada é em relação aos seus tipos.

O primeiro deles, mais comum e


que provavelmente será o que
você irá pesquisar, são os fundos
de previdência abertos.

Esses fundos são os mais simples, que permitem que qualquer pessoa
possa investir neles e resgatar seu dinheiro depois de uma carência
mínima (em geral, à partir de 2 meses).

No entanto, existem também alguns fundos de previdência fechados,


também conhecidos popularmente como os fundos de pensão, que são
aqueles planos de previdência que algumas empresas oferecem aos seus
colaboradores. E são esses que requerem alguns cuidados a mais, por
fugirem dos padrões das regras que falamos até aqui.

Previdência Privada 14
Para facilitar, separei esses pontos na lista abaixo:

Não é para qualquer pessoa: Esses tipos de fundos de previdência


são oferecidos por empresas e somente as pessoas que possuírem
algum vínculo com essa empresa é que poderá investir neles;

Regras de resgate diferenciadas: Pode acontecer do fundo ter regras


próprias de resgate nas quais você só possa ter acesso ao dinheiro
em caso de demissão ou aposentadoria em si, impedindo que você
resgate antecipadamente caso precise;

Portabilidade: Não falamos dela ainda (você verá mais detalhes


abaixo), mas esses fundos podem não permitir essa vantagem;

Remuneração extra: É bastante comum que as empresas bonifiquem


seus funcionários contribuindo com um valor adicional à previdência
deles para cada valor investido. Em alguns casos as empresas
dobram o valor aplicado pelo funcionário ou ainda mais;

Somente PGBL: As empresas não fazem esse tipo de iniciativa


apenas por amor aos seus colaboradores. Elas possuem benefícios
fiscais no caso de contribuição para fundos PGBL e por isso é muito
provável que essa seja a única opção de modalidade oferecida;

Regulação à parte: Enquanto os fundos de Previdência Privada


abertos são regulados pela SUSEP (já vamos falar sobre ela), no caso
dos fundos fechados quem fiscaliza tudo é a Superintendência
Nacional de Previdência Complementar (PREVIC).

Previdência Privada 15
Aqui como nos outros pontos, não existe uma regra fixa para saber qual é
a melhor alternativa e só a comparação das diferentes alternativas vai
conseguir te dizer qual o mais interessante. Isso claro, se você tiver
oportunidade de investir em uma previdência fechada, o que não é o caso
da maior parte das pessoas.

Sabendo desses 4 itens, você já está com meio caminho andado para
entender o que é Previdência Privada e saber escolher a sua ideal.

Mas será que esse investimento é seguro?

Previdência Privada 16
Cap. 3

Riscos da
Previdência Privada
Lembra da SUSEP que acabamos de falar acima? A Superintendência de
Seguros Privados (SUSEP) cumpre o mesmo papel que o da CVM, mas no
lugar investimentos tradicionais do mercado financeiro, a sua
responsabilidade é voltada para a Previdência Privada aberta e seguros.

Por serem investimentos que requerem muito mais cuidados que as


aplicações financeiras comuns, a SUSEP também costuma ser bem mais
rigorosa que a CVM, implicando uma série de restrições e exigindo outra
série de garantias dos fundos para que eles possam funcionar.

Quer um exemplo? Nas regras da CVM para um fundo ser classificado


como "Fundo de Ações" ele precisará ter no mínimo 67% do seu dinheiro
em ações. Outra mudança nas regras da SUSEP do final de 2017, é que
agora alguns fundos poderão ser mais agressivos, permitindo até 70% do
capital em ações para fundos simples ou até mesmo 100% do patrimônio
em ações para fundos exclusivos para investidores qualificados
(investidores que declaram patrimônio financeiro acima de R$ 1 milhão).

Esse movimento foi necessário, uma vez que com as taxas de juros
historicamente baixas, será necessário tomar um pouco mais de risco
para investidores que quiserem ter ganhos mais robustos a longo prazo
(um movimento muito saudável, por sinal).

No entanto se você é um investidor mais conservador e que quer evitar


grandes riscos, os fundos conservadores continuarão existindo como
sempre e é só uma questão de saber escolher o que for mais adequado
para seu perfil de risco.

Alavancagem? Comum nos fundos de investimentos cobertos pela CVM,


proibido em qualquer fundo de previdência coberto pela SUSEP.

Previdência Privada 18
Ou seja, em termos de regras, mesmo os fundos de previdência mais
agressivos terão uma volatilidade e riscos menores do que o encontrado
em fundos tradicionais de alto risco. Portanto, se é risco alto que você
procura, essa talvez não seja a sua melhor opção, mas se você se
preocupa com a segurança, pode dormir mais tranquilo.

Um segundo ponto importante é em relação à solidez das seguradoras


que forem responsáveis pelos planos de previdência.

Por mais que elas tenham uma série de requisitos a respeitar tanto da
SUSEP como do próprio Banco Central, para seu dinheiro em si, não
importa muito a saúde financeira delas. Isso porque os fundos de
previdência funcionam exatamente como os fundos de investimento
tradicionais e o que importa de fato são os ativos que esse fundo investe
e não a seguradora em si.

Afinal de contas, os fundos funcionam como uma estrutura totalmente


independente até mesmo com CNPJ exclusivos a parte, que não se
misturam com a seguradora ou instituições financeiras responsáveis por
fazer sua gestão e distribuição.Afinal de contas, os fundos funcionam
como uma estrutura totalmente independente até mesmo com CNPJ
exclusivos a parte, que não se misturam com a seguradora ou
instituições financeiras responsáveis por fazer sua gestão e distribuição.

Previdência Privada 19
Inclusive se você quiser saber mais detalhes sobre qualquer plano de
previdência que estiver pesquisando, poderá ver várias informações (de
taxas à valores de aporte mínimo) direto na ferramenta de previdência da
SUSEP.

Por último, vale citar um benefício interessante que é relacionado à


segurança da Previdência Privada: embora ela não ofereça blindagem
patrimonial para qualquer situação, pelo menos no caso de dívidas, esse
é um dinheiro que é "absolutamente impenhorável" conforme previsto
pelo artigo 649 do Código de Processo Civil, Lei 5869/73.

E quanto custa essa brincadeira toda?

Previdência Privada 20
Cap. 4

Custos da
Previdência Privada
Um dos principais custos sempre presente em relação aos investimentos
é o dos impostos. No entanto, como esse é um assunto já bem abordado
no tópico sobre Modalidade e Tabela Tributária, vou deixá-lo de lado aqui
em prol de outros pontos tão importantes quanto.

Quando investimos em Previdência Privada, uma série de taxas pode


estar envolvida. E apesar de algumas delas nem dever existir, é
importante que o investidor as conheça para ficar preparado e não cair
em nenhuma cilada. Até porque em alguns casos elas podem não ser
muito transparentes para o investidor.

Com isso em mente, separei as 5 principais taxas que podem existir em


uma Previdência Privada:

Taxa de Administração
Essa é uma taxa que você simplesmente não terá como fugir, afinal de
contas a Taxa de Administração serve para bancar os custos envolvidos
na própria estrutura de qualquer fundo, seja ele de previdência ou não.

É ela que é usada para pagar todos os custos que a seguradora terá
com os funcionários, aluguel, telefone, internet, prestadores de serviços
e obviamente ter alguma margem de lucro com a operação (afinal,
quem faz previdência privada não são instituições de caridade).

No entanto, apesar dessa taxa impactar diretamente nos resultados do


fundo, se você já estiver analisando a rentabilidade passada dos fundos
de previdência, nem precisa se preocupar com ela. Isso porque os fundos
são obrigados por lei a divulgar a sua rentabilidade já descontada dessas
taxas, conforme já expliquei em um texto dedicado à Taxa de
Administração e a Taxa de Performance.

Previdência Privada 22
Logo, se o fundo cobrar uma taxa de administração muito alta, pode ter
certeza que a rentabilidade dele vai ser uma porcaria, sobretudo se ele for
um fundo conservador de renda fixa. E nesse caso é só você descartar
esse fundo das suas opções.

A questão da taxa de Performance era verdade no momento da


publicação do texto, no entanto essa regra mudou com a resolução nº
563 e 564 da SUSEP que saiu no final de dezembro de 2017!

No entanto isso não significa necessariamente algo ruim, uma vez que a
taxa de performance serve como um incentivo extra para que os gestores
busquem melhores resultados para o retorno dos investimentos dos
fundos (conforme já expliquei no texto sobre esse assunto indicado
acima). A grande vantagem é que fundos de excelentes gestoras
provavelmente começarão a surgir também no formato de VGBL e PGBL
daqui para frente.

Taxa de Carregamento
Essa talvez seja a taxa mais detestada e sem sentido do mercado
financeiro.

A Taxa de Carregamento simplesmente vai tirar parte do dinheiro que


você aplicar no fundo e transferir diretamente pro bolso do banco ou
seguradora antes de ter rendido um único centavo sequer.

Portanto se, por exemplo, a


sua previdência tiver uma taxa
de carregamento de 5%, então
pra cada R$ 1.000,00 que você
depositar, R$ 50,00 vão
automaticamente pro espaço
(ou nesse caso, pro bolso do
banco).

Previdência Privada 23
E as vezes essa taxa também pode aparecer com o nome de "Taxa de
Entrada" ou "Taxa de Saída" e nesse segundo caso quando você retirar o
seu dinheiro, também teria que deixar uma parte para trás.

A boa notícia é que os melhores


fundos de previdência da
atualidade já não cobram esse tipo
de taxa, cobrando apenas uma
taxa de saída que decrescente até
zerar conforme o tempo aplicado.
Se esse for o caso e você
realmente for investir com objetivo
de longo prazo (que é o que faz
sentido para a previdência), então
a taxa torna-se aceitável por não
prejudicar o seu resultado no final.

Por isso, sempre que verificar a existência de qualquer taxa de


carregamento, negocie bastante e se não conseguir a isenção ou
melhores condições (como a taxa decrescente de saída), procure por
outra alternativa para fazer sua previdência.

Excedente Financeiro

Lembra que uma das alternativas da Previdência Privada era transformar


os resgates do seu plano uma renda vitalícia?

Pois bem, isso pode ser bem interessante em alguns casos, desde que
você tome alguns cuidados bem importantes.

Previdência Privada 24
Um desses cuidados é em relação ao chamado Excedente Financeiro.

Imagine que você fechou um plano de previdência no qual faria


investimentos por 30 anos e no final do período passaria a ter uma renda
de R$ 5.000,00 mensais pelo resto da vida. Mas por algum motivo
qualquer os investimentos foram muito melhores que o esperado e
renderam o que seria suficiente para pagar até R$ 8.000,00 mensais.

Baita negócio, não!? Sim, mas nesse caso para os bancos.

Afinal o dinheiro guardado nesse período agora é do banco, assim como


os lucros obtidos com ele.

Portanto, se você não tiver prestado atenção no contrato e o banco tiver


uma taxa de excedente financeiro de 0%, então esses R$ 3.000,00
adicionais vão direto para o bolso deles.

Lembre sempre de negociar um excedente financeiro que te favoreça ao


máximo, de forma que você possa receber até mais do que o programado
caso escolha um bom fundo.

Juros na Conversão

Podemos dizer que esse item é justamente a sequência do anterior.


Imagine que você conseguiu negociar com o banco 100% de Excedente
Financeiro e vai receber os R$ 8.000,00 mensais até o final da sua vida.

Previdência Privada 25
Mas nesse período em que o banco for te pagando, o dinheiro acumulado
que você tinha investido e que agora é do banco, continuará rendendo no
futuro. E se você não negociar nada, adivinha só pra onde vai essa
rentabilidade extra!?

Portanto, vale a pena negociar para conseguir uma taxa de juros na


conversão que vai remunerar e reajustar sua renda vitalícia além da
inflação, depois da sua aposentadoria.

Tábua Atuarial

Quando você "vende" seu patrimônio acumulado na Previdência Privada


em troca de uma renda vitalícia, para que os bancos possam saber
quanto poderão te pagar mensalmente, precisam estimar quanto tempo
você ainda continuará vivo.

Esse tipo de estimativa vai depender de uma tabela chamada de Tábua


Atuarial (também conhecida como tábua de vida ou de mortalidade).

Na realidade não existe uma única Tábua Atuarial, mas sim várias delas
que são recalculadas de tempos em tempos conforme a expectativa de
vida das pessoas vai mudando com o passar dos anos.

Previdência Privada 26
Ou seja, em uma Tábua Atuarial que foi criada lá na década de 1980,
provavelmente não se esperava que a maioria das pessoas passaria
muito dos 70 anos de idade. Hoje em dia, por outro lado, é muito mais
comum que as pessoas consigam viver mais graças ao avanço na
medicina e na qualidade de vida das pessoas.

Por isso, quanto mais antiga for a


Tábua Atuarial usada para calcular
sua renda vitalícia, mas interessante
para o investidor. Afinal de contas, se
o banco acreditar que você viverá por
mais de 100 anos, não poderá te
pagar uma rentabilidade mensal
muito grande. Por outro lado, se ele
acreditar que você viverá por pouco
tempo, poderá te pagar uma renda
muito maior sem correr muitos
riscos.

Vale destacar que desde 2010 as seguradoras brasileiras resolveram


criar sua própria Tábua Atuarial (que até então usavam Tábuas de outros
países, como a AT 2000 dos EUA), chamada de Experiência do Mercado
Segurador Brasileiro, ou simplesmente BR-EMS. Dessa forma as
seguradoras conseguem se adequar mais às condições e características
da população brasileira e podem fazer projeções mais realistas.

Portanto, por mais que eu torça para que você viva o máximo com muita
saúde e alegria, a ideia aqui é tentar buscar sempre a tábua que te der a
menor expectativa de vida possível, ok? Assim você poderá contar com
mais um incremento na sua renda vitalícia, caso essa for sua escolha.

Previdência Privada 27
Cap. 5

Renda da
Previdência Privada
Já que falamos tanto nessa renda vitalícia e a "venda" do seu patrimônio
acumulado para o banco/seguradora, resolvi fazer um resumo bem breve
dos tipos que você terá a sua disposição, caso essa seja sua escolha.

Veja mais detalhes abaixo:

Renda Mensal Vitalícia: O básico do básico. Significa simplesmente que você


receberá um valor mensal determinado desde o momento em que você
escolher começar a receber a renda até a sua morte;

Renda Mensal Temporária: O inverso. Você vai receber até determinado


ponto, geralmente quando esgotar o saldo acumulado ao longo da sua vida. O
pagamento encerra quando você morrer ou quando acabar esse prazo;

Renda Mensal Vitalícia com Prazo Mínimo Garantido: Agora começa a ficar
mais interessante. Você contrata um prazo mínimo para receber uma renda
até sua morte. Se vier a falecer antes desse prazo, seus herdeiros receberão
em seu lugar até o final do prazo contratado;

Renda Mensal Vitalícia Reversível ao Beneficiário Indicado: Uma evolução da


anterior. Você receberá uma renda vitalícia e quando morrer seu beneficiário
indicado receberá uma parte dessa renda para o resto da vida dele também.
No entanto se seu beneficiário falecer antes de você, esse benefício será
perdido sem nenhum reembolso ou compensação financeira;

Renda Mensal Vitalícia Reversível ao Cônjuge com Continuidade aos


Menores: Por fim, uma renda vitalícia que quando você morrer passará
parcialmente ao seu cônjuge. Quando o cônjuge vier a falecer, seus filhos
receberão essa renda temporariamente até que atinjam uma idade
combinada na contratação do plano.

Previdência Privada 29
No final você poderá escolher repassar sua previdência aos seus
beneficiários em forma de pensão (renda) ou pecúlio (total do dinheiro
acumulado).

Como visto, são muitas opções e possibilidades. É claro que para cada
benefício adicional, também há um custo e uma renúncia adicional.

Portanto tenha sempre o cuidado de escolher com calma, estratégia e


sabedoria.

Previdência Privada 30
Cap. 6

Vantagens da
Previdência Privada
Quando vale a pena?
Há pouco tempo atrás escrevi um texto para o Dinheirama chamando a
atenção para 5 vantagens desconhecidas que a Previdência Privada
oferece e que muita gente desconhece, mesmo em alguns casos sejam
investidores bem experientes.

Dado que uma delas era simplesmente sobre a possibilidade de


tributação sob medida por conta da Modalidade e Tabela tributária, achei
que valia a pena incluir nesse texto os outros 4 itens que são muito
importantes. Confira a seguir:

Sucessão Patrimonial

Uma das maiores vantagens para quem se preocupa com seus entes
queridos.

A Previdência Privada permite que você já escolha quem serão os


beneficiários (que podem ou não ser seus herdeiros) no momento da
contratação.

Quando você falecer, os recursos que estiverem investidos nos fundos de


previdência poderão ser repassados diretamente aos beneficiários sem
necessidade de inventário e nem pagamento de ITCMD (imposto sobre
heranças), honorários advocatícios ou outros custos.

Fora a dor de cabeça e o tempo esperado que outras modalidades de


patrimônio mais comuns como imóveis implicam para os herdeiros.

No caso da Previdência Privada, por não precisar passar por inventário e


ter muito menos burocracia, em alguns casos os beneficiários tem
acesso ao dinheiro em menos de um mês.

Previdência Privada 32
Come-cotas

Apesar da Previdência Privada ser um investimento em formato de


fundos, você já deve ter percebido que sua tributação é completamente
diferente da tradicional tabela regressiva do IR das aplicações
financeiras comuns.

E uma grande vantagem das previdências nesse sentido é a não


existência do come-cotas.

Quem já leu o texto que escrevi sobre


esse assunto, sabe o quanto ele é
prejudicial para seu dinheiro no longo
prazo. E como a Previdência Privada é
feita para o longo prazo, esse benefício
vem muito a calhar.

Se não quiser ler o texto todo que dediquei a esse assunto, pode ver os
detalhes mais importantes e resumidos no infográfico sobre come-cotas
que preparamos aqui no Mais Retorno.

Portabilidade

Apesar de eu ser bastante contrário às trocas de investimentos de curto


prazo, conforme escrevi nesse texto para o Valores Reais, a opção de
portabilidade é uma baita mão na roda para os investidores de
Previdência Privada.

Previdência Privada 33
Isso porque ela permite que os investidores possam trocar de fundo de
uma previdência para outro, sem ter que resgatar seu dinheiro para isso.
Consequentemente não precisará pagar taxas e nem impostos para fazer
essa mudança.

Hoje em dia essa troca é muito simples e rápida de ser feita e é uma
excelente alternativa para quem acabou fazendo más escolhas no
passado e já passou anos investindo em uma previdência ruim.

Dessa forma esses investidores podem ainda ter tempo para melhorar a
qualidade da sua aposentadoria sem ter que zerar todas as conquistas
de prazo e impostos que conquistou até agora.

Investimento via débito automático

Esse último ponto gosto de chamar a


atenção especialmente por conta da
estatística que citei la na introdução do
texto: a grande maioria das pessoas
não tem controle de suas finanças
pessoais e deixa para se preocupar
com investimentos e sua
aposentadoria em cima da hora.

Por conta disso, o legal das previdências é que muitas delas permitem
que você já faça uma contratação de aportes fixos que são debitados na
sua conta todos os meses, como se fosse uma conta de telefone, energia
elétrica e outros.

Previdência Privada 34
De forma resumida e objetiva o título desse tópico: Previdência Privada
vale a pena quando você pensar em investimentos de longo prazo, com
objetivo para aposentadoria ou não e como uma parte da sua carteira de
investimentos total.

Previdência Privada 35
Cap. 7

Desvantagens da
Previdência Privada
Quando NÃO vale a pena
Alguns bons educadores financeiros como o Leandro Ávila do Clube dos
Poupadores não são muito fãs da Previdência Privada.

Mas embora eu não concorde com todos os pontos que eles avaliam
como desvantagens da Previdência Privada, acredito que vale a pena
destacar alguns deles que considero realmente válidos.

Atenção ao PGBL

Em primeiro lugar, uma questão que deve ser levada com muito cuidado
é a dos benefícios do PGBL. Afinal, como visto acima, essa é uma
modalidade de Previdência Privada que só compensa se você fizer a
declaração completa do imposto de renda anual, para poder postergar
até 12% da sua renda para o momento do resgate da aposentadoria.

Mas isso só vale a pena, se você


considerar que fará essa declaração
completa do imposto de renda ao longo
de toda a sua vida ou pelo menos pelos
próximos 20 ou 30 anos em que irá
aplicar na sua previdência.

Caso contrário, se la na frente você começar a fazer a declaração simples


(e isenta) do imposto de renda, perderá os benefícios de postergar o
imposto mas terá a desvantagem de pagar sobre o montante total
acumulado.

E uma vez escolhido PGBL, não há como voltar mais para o VGBL.
Portanto pense muito bem antes de escolher a modalidade adequada
para você.

Previdência Privada 37
Liquidez e prazo

Já insisti nessa tecla algumas vezes ao longo do texto, mas reforço


novamente: Previdência Privada é um investimento para longo prazo!

Caso você invista em previdência por um período curto (em geral, menor
que 10 anos), terá uma carga tributária elevadíssima de até 35% (no caso
da tabela Regressiva) e ainda poderá acabar pagando custos
desnecessários como uma eventual taxa de saída.

Se quiser algo para investir pelos próximos 2 ou 3 anos, existem


alternativas que são muito mais interessantes para esse objetivo.

Além disso, a Previdência Privada é


mais interessante como uma parte de
uma carteira de investimentos mais
completa e não como sua única
alternativa. 

Afinal você nunca sabe quando pode acabar precisando de dinheiro em


uma emergência.

Por isso foque em construir uma carteira de investimentos diversificada


em que a previdência será apenas uma fração destinada para o
longuíssimo prazo.

Previdência Privada 38
Cuidado com a renda vitalícia

Apesar de a renda vitalícia ser uma opção interessante da Previdência


Privada, ela precisa ser escolhida com muito cuidado para saber se
realmente será um bom negócio.

Lembre-se sempre que você estará "vendendo" seu patrimônio


acumulado para o banco e ele só fará negócio com você se valer a pena
para ele. Ou seja, se o banco souber que conseguirá fazer com que o
dinheiro que você entregou para ele será suficiente para te pagar sua
renda e ainda sobrar alguma coisa pra ele também.

Por isso, é verdade que você estará ganhando uma segurança extra de
que terá renda até morrer, mas isso não vem de graça.

Além disso, se você se preocupa com deixar um patrimônio aos seus


herdeiros, certifique-se de que está escolhendo uma renda vitalícia que
seja transferível para eles.

Caso contrário, quando você morrer eles não receberão nem um centavo
do que você acumulou na sua previdência ao longo da sua vida.

Previdência Privada 39
Previdência fechada

As previdências fechadas (fundos de pensão de empresas) costumam


oferecer muitas vantagens em relação aos planos tradicionais oferecidos
pelos bancos e seguradoras.

No entanto, apesar dessas vantagens é muito importante que você avalie


as regras desses planos, especialmente em relação aos resgates.

Isso porque em geral você só conseguirá ter acesso ao seu dinheiro em


caso de aposentadoria ou demissão da empresa em que trabalha.

Portanto se acabar precisando de


dinheiro em uma emergência e não
se enquadrar em nenhum desses
dois casos, é melhor nem contar
com esse valor.

E vale lembrar que se a melhor opção para você não for o PGBL, então
provavelmente esse não será um investimento indicado para você.

Rentabilidade e custos

Por fim, um dos grandes questionamentos que os educadores costumam


fazer sobre Previdências Privadas é em relação à rentabilidade e os
custos desse tipo de investimentos.

Mas nesse caso isso é a mesma regra válida para qualquer outro tipo de
investimento: compare sempre!

Previdência Privada 40
De fato muitos planos de previdência oferecidos por aí são bem ruins e
não compensam para a maioria dos investidores. Mas isso não é nem de
perto uma verdade absoluta e válida para qualquer caso.

Na realidade, hoje em dia existem fundos de previdência que rendem tão


bem quanto outros fundos de investimentos tradicionais.

Você só precisa pesquisar, comparar e começar.

E é justamente sobre isso que tratarei a seguir.

Previdência Privada 41
Cap. 8

Como escolher uma


Previdência Privada
adequada
PGBL, VGBL, Tabela Regressiva, Progressiva, Vantagem, Desvantagem,
Custo, Rentabilidade... Socorro!

Eu sei, é bastante coisa mesmo e se você é um investidor de primeira


viagem pode até ter se assustado ou desanimado diante de tantos
pontos que precisa se cuidar antes de investir.

É por isso que pensei em fazer um check list resumindo em 3 passos o


que você precisará fazer para começar a planejar sua Previdência
Privada e já ir conversar mais preparado com seu gerente ou assessor de
investimentos.

Então vamos lá:

1º) O primeiro ponto que você não tem como escapar é o formato da sua
previdência privada. Ou seja, se vai ser PGBL, VGBL, com Tabela
Progressiva ou Regressiva. Para lembrar as características de cada um,
segue abaixo uma tabela bem resumida:

Características PGBL  VGBL

Dedução IR até Sim Não


12% da renda

Cálculo de IR Incide sobre o TOTAL Incide sobre o


no momento do LUCRO no
resgate, com ajustes na momento do
declaração anual resgate

Previdência Privada 43
Progressiva Regressiva

Recolhimento na fonte para Tributação incidirá no momento


resgates, com ajustes na do resgate de acordo com o
declaração anual do IR tempo aplicado (quanto maior o
tempo, menor o imposto)

Renda (no resgate) Tributação incidirá no momento


tributada normalmente do resgate de acordo com o
conforme tabela vigente do tempo aplicado (quanto maior o
IRPF tempo, menor o imposto)

Em caso de morte, herdeiros


pagarão conforme tabela com
teto de 25%.

Ainda assim não sabe como escolher?

Então segue o resumo do resumo, em um esquema bem simples:

Previdência Privada 44
2º) Tenha em mente o seu perfil de risco de investidor e escolha o plano de
previdência que mais te identifica. Não queira investir em algo só porque
rendeu muito no passado, pois "rentabilidades passadas não são garantia
de rentabilidade futura". Logo, mantenha-se fiel ao seu perfil de risco.

E se ainda não sabe seu perfil de risco, precisa saber antes de fazer
qualquer investimento! Descubra agora seu Perfil de Investidor.

3º) Pesquise pelos melhores fundos e compare! E se não sabe nem por
onde começar, já dou algumas pistas de alguns fundos que valem a pena
você conhecer abaixo:

FUNDOS Rent. (%CDI) Aplicação Min. Inicial

Previdência Renda  ANO 12M


Fixa Pós

XP Horizonte Prev 107,5% 100,8%  R$ 10.000,00


FIC FIRF

Icatu Seg Abs FI 100,8% 101,3% R$ 50.000,00


Prev RF CP

CA Indosuez Prev 103,2% 103,4% R$ 50.000,00


FIRF Ref DI CP

Capitânia Previdence - - R$ 30.000,00


Icatu XP FIRF CP 

Previdência Privada 45
FUNDOS Rent. (%CDI) Aplicação Min. Inicial

Previdência Renda  ANO 12M


Fixa Pós

Porto Seguro RF CP 99,6% 98,5% R$ 100.000,00


Diamante FIC FI Pre

AZ Quest XP Icatu - - R$ 30.000,00


Prev FIC FIRF CP LP

Icatu XP Sparta Top - - R$ 30.000,00


Prev FIRF CP

SulAmérica Prestige 104,6% 102,7% R$ 280.000,00


Strategie FIC FIRF
CP

SulAmérica Brasil  111,2% 107,8% R$ 250.000,00


Plural FIC FIRF CP

Previdência Renda
Fixa Pré/Inflação

Western Asset XP - - R$ 30.000,00


Icatu Premium Prev
FICFI RF

Porto Seguro RF 108,5% 105,2% R$ 100.000,00


Diamante FIC FI Pre

Icatu Seg FIC FI 124,4% 106,6%  R$ 30.000,00


Inflação Curta

Icatu Seg FIC FI 147,4% 123,1% R$ 10.000,00


Inflação Longa

SulAmérica Prestige 163,7% 136,9% R$ 90.000,00


Inflatie FIC FIRF

Previdência Privada 46
FUNDOS Rent. (%CDI) Aplicação Min. Inicial

Previdência  ANO 12M


Multimercado Macro

Verde AM Icatu Prev 143,0% 119,8% R$ 30.000,00


FIC FIM

Adam Icatu PrevFIC 174,1% - R$ 30.000,00


FIM

Modal XP Icatu Prev 113,5% - R$ 10.000,00


FIM

Canvas Icatu Prev - - R$ 30.000,00


FIC FIM Pre

XP Horizonte Macro 121,0%  100,0% R$ 30.000,00


Prev FIM

JGP SulAmérica FIM 146,5% - R$ 25.000,00


CP

CSHG Gauss Icatu - - R$ 30.000,00


Prev FIC FIM

Previdência
Multimercado
Outros

Vinci Equilíbrio Icatu 143,5%  109,6% R$ 30.000,00


Prev FIC FIM II

Athena Icatu Prev - - R$ 30.000,00


FIM 49

Icatu Seg Kadima 159,6% 139,7% R$ 30.000,00


FIM CP Prev

XP Horizonte Long - - R$ 30.000,00


Short FIM

Previdência Privada 47
E aí, o que achou?

Note que alguns fundos ainda não tem retorno histórico pois são bem
recentes (lembra que eu havia explicado no início do texto que as
previdências estavam mudando há pouco tempo no Brasil?).

Mesmo assim resolvi deixar esses fundos na tabela para você conhecer,
pois alguns deles são geridos por casas de enorme qualidade e renome
histórico, como é o caso da Verde Asset do Luiz Stuhlberger, por
exemplo.

Além disso, vale relembrar que essa tabela é apena um ponto de partida
para você começar a conhecer alguns fundos de Previdência Privada
interessantes e não se trata de nenhuma recomendação ou sugestão de
investimento.

Até porque como você deve ter percebido


até o momento, Previdência Privada é um
investimento extremamente pessoal que
depende de uma quantidade grande
fatores para determinar qual é o plano
mais adequado para a sua situação.

Com as regras do seu fundo pré-determinadas e comparação feita, agora


é só escolher o fundo que couber seu orçamento e começar a investir.

Antes de encerrar o ebook, reservei o último tópico para passar algumas


dicas especiais de como você pode usar a Previdência Privada de forma
estratégica.

Previdência Privada 48
Cap. 9

BÔNUS: Dicas
estratégicas para a
previdência privada
Apesar de a Previdência Privada ser um investimento que tem como
objetivo ser uma forma de preservar uma quantia mensal de poupança
pra garantir sua aposentadoria tranquila lá na frente, essa não é a única
forma de se obter ganhos (ou economizar nos custos financeiros) com
suas vantagens.

Por isso separei 3 formas de tirar o máximo proveito de uma previdência


complementar aberta:

Contratar um plano de Previdência Privada o mais cedo possível

Uma dica legal que vi no blog O Primo Rico do Thiago Nigro, é você
contratar o mais cedo possível um plano de Previdência Privada, mesmo
que não pretenda aportar nada lá no momento atual.

A ideia geral é que quanto mais cedo


você contratar um plano de previdência,
melhor será sua tábua atuarial e
consequentemente melhores serão as
condições que você terá no futuro, caso
decida transformar seu patrimônio
acumulado em renda quando se
aposentar.

Afinal de contas, no momento em que o plano de previdência for


contratado, a tábua atuarial definida por ele não poderá mais ser trocada.

E essa dica vale tanto para você, como principalmente para seus filhos
ou parentes mais jovens: contrate um plano de previdência agora só para
ter uma boa tábua atuarial e lá na frente poder simular se vale a pena
transferir um patrimônio para essa previdência e usufruir de uma boa
renda.

Previdência Privada 50
Previdência Privada como mecanismo de transferência de patrimônio

Algumas famílias acabam passando dificuldades para receber herança,


quando esta é concentrada em ativos não financeiros como imóveis e
outros tipos de propriedade.

Essa dificuldade reside no fato de que para receber esses valores, os


herdeiros precisam pagar assim que receberem o direito de propriedade
dos bens o Imposto de Transmissão Causa Mortis e Doação (ITCMD), que
é um imposto estadual e que hoje em São Paulo é de 4%, por exemplo.

Agora imagina uma família que receba 10 milhões de reais em imóveis e


nada em dinheiro e precise pagar, portanto, R$ 400.000,00 para a receita
estadual numa tacada só. De repente a herança pode se tornar uma
verdadeira dor de cabeça, obrigando os herdeiros a vender os bens a
preço de banana só para pagar esses impostos.

Por isso, uma forma de prevenir os herdeiros de sofrerem com esse


problema, seria criar uma reserva do valor esperado de impostos em uma
Previdência Privada, que além de ser fácil de transferir (por não passar
por inventário), também não sofre da cobrança desse imposto.

Previdência Privada 51
Ou seja, no caso do nosso exemplo, se o investidor em questão estivesse
preocupado com o futuro de seus herdeiros, poderia ser uma boa que ele
acumulasse pelo menos R$ 400.000,00 em uma Previdência Privada,
obviamente sem transformá-la em renda vitalícia na aposentadoria.

Tabela Regressiva com alíquota máxima

Se acontecer a infelicidade de um investidor falecer logo após ter


contratado uma Previdência Privada, como lembra a Planejar,  com a
tabela Regressiva de tributação, os herdeiros serão tributados no
máximo em 25% (e não 35% como seria no começo da tabela).

Portanto, caso o investidor venha a falecer nos 4 primeiros anos após a


contratação de um plano com a tabela regressiva, os herdeiros não terão
que pagar um imposto que arruinaria o patrimônio acumulado por esse
investidor, especialmente se o plano for um VGBL.

Portanto, se um investidor temer que tenha pouco tempo de vida, talvez


uma forma eficiente de repassar seu patrimônio financeiro seria através
de uma previdência privada optando da tabela regressiva.

Previdência Privada 52
Concluindo...
Se você leu o texto todo até aqui, meus parabéns! Você fez praticamente
um curso completo sobre o que é Previdência Privada e certamente está
mais preparado que muito profissional da área para escolher o seu
investimento ideal.

Lembrando que a Previdência Privada deve ser sempre encarada como


um investimento de longo prazo e que componha apenas uma parte de
uma carteira mais diversificada de investimentos.

Espero que tenha gostado desse


texto e que ele te ajude a conquistar
Mais Retorno!

Previdência Privada 54
Acesse:

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