Sesión 3

Contabilidad y Estados Financieros:

El Financiamiento (Pasivo y Patrimonio)

Curso:
Contabilidad Gerencial
Diploma Internacional en Finanzas Corporativas.
Profesor: Guillermo Villa Ortega

2019
 El Pasivo

 "Es una obligación presente de la empresa, surgida a raíz de sucesos pasados,

al vencimiento del cual, y para cancelarla la entidad espera desprenderse de
recursos que incorporan beneficios económicos“ . “Una provisión es un pasivo
con un grado de incertidumbre” (NIC37)
 El pasivo representa el financiamiento de terceros: Bancos, proveedores,
empleados, gobierno.
 Las obligaciones tendrán una naturaleza corriente o no corriente de acuerdo
a la fecha de vencimiento. En el Balance debe separarse la porción de la
deuda no corriente que en el ejercicio constituye deuda corriente.
 Los principios contables establecen que se deben provisionar todas las
obligaciones sobre las que se tenga conocimiento.
 Las fuentes de financiamiento que originan un costo financiero explícito a la
empresa deben incorporarse en los Estados Financieros como gasto
financiero.
Guillermo Villa Ortega 2
 Endeudamiento con préstamo bancario
(Contabilización en el libro diario: transacciones)

Monto préstamo 100,000 CUOTA -8,856 Debe Haber

Interés año 12.00% Efectivo 100,000
Interés mes 0.9489% Cuenta por pagar 100,000
Tiempo 12 Meses 12 Por desembolso del préstamo y reconocimiento de la obligación

Debe Haber
PERIODO AMORT. INTERES CUOTA SALDO Intereses diferidos 6,274
0 0 0 100,000 Intereses por pagar 6,274
Enero 7,907 949 8,856 92,093 Por el reconocimiento de los intereses a pagar
Febrero 7,982 874 8,856 84,110
Marzo 8,058 798 8,856 76,052 Debe Haber
Abril 8,135 722 8,856 67,918 Gastos financieros 949
Mayo 8,212 644 8,856 59,706 Intereses diferidos 949
Junio 8,290 567 8,856 51,416 Por el reconocimiento de los gastos Financieros de Enero
Julio 8,368 488 8,856 43,048
Agosto 8,448 408 8,856 34,600 Debe Haber
Setiembre 8,528 328 8,856 26,072 Cuenta por pagar 7,907
Octubre 8,609 247 8,856 17,463 Intereses por pagar 949
Noviembre 8,690 166 8,856 8,773 Efectivo 8,856
Diciembre 8,773 83 8,856 0 Por pago al banco de la cuota del préstamo del mes de enero
TOTAL 100,000 6,274 106,274

Guillermo Villa Ortega 3

 Escudo Fiscal de la Deuda con Bancos

 El escudo fiscal de la deuda está referido a que los intereses (gastos financieros) son
deducibles para el cálculo del impuesto a la renta y por ende reducen el monto del
pago.
 Consideremos para una empresa dos opciones de financiamiento con una
proyección de Utilidad operativa y veamos los resultados.

Opciones de Financiamiento OPCION 1 OPCION 2

ACTIVO 200,000 200,000
Efecto del uso de deuda con Bancos OPCION 2
PASIVO (Bancos, 10% interés) - 200,000
PATRIMONIO 200,000 - Gasto Financiero (Intereses) 20,000
Utilidad Operativa 60,000 60,000 Menor impuesto a la renta 5,900
Gastos Financieros - 20,000 Desembolso Neto 14,100
Utilidad antes de impuestos 60,000 40,000
Desembolso Neto / Préstamo --Tasa de Interés 7.05%
Impuesto a la renta (29.5%) 17,700 11,800
Utilidad Neta 42,300 28,200 Escudo fiscal del uso de deuda
7.05% = 10% x (1-0.295)

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 Contratos de arrendamiento
(De la NIC 16 a la NIIF 17)

 Hasta el año 2018, un contrato de arrendamiento entre arrendador y

arrendatario se puede efectuar bajo los conceptos de leasing operativo o leasing
financiero (NIC 17) A partir del 2109, la NIIF 16 reemplaza a la NIC 17 en el
tratamiento contable y tributario.
 La NIIF 16 ya no distingue entre arrendamiento operativo (alquiler) y
arrendamiento financiero (préstamo de entidad financiera), siendo ahora de
manera general una NIIF de arrendamiento, no obstante cada arrendamiento en
particular tiene diferentes características. La idea central es que más allá de la
propiedad legal del activo, quien usufrúctua el mismo para el logro de beneficios
es la empresa que recibe el arrendamiento.
 Un arrendamiento de activos entre empresas (por ejemplo una minera alquila
maquinaria para operar en la mina) se considera como un arrendamiento de servicios.
 Un arrendamiento de activos con participación de una entidad financiera donde la
transferencia de propiedad se ejecuta al final del contrato, se considera un
arrendamiento de un “activo identificado”.
 Existe la posibilidad de un leaseback (alquiler-venta) donde el arrendador es una
entidad financiera y el arrendatario una empresa propietaria de un inmueble

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 Contratos de arrendamiento
(NIIF 16)

 La NIIF 16 establece para los contratos de alquiler de un activo sin intervención de

una entidad financiera ( indicados como arrendamiento operativo por la NIC 17) que:
 Las empresas deben incluir en el activo del balance (ESF) el monto del alquiler
(considerando el valor actual de los pagos de acuerdo al contrato considerando como tasa
de descuento la “tasa implícita del arrendamiento”) y en el pasivo la obligación (deuda).
 El efecto será que dichas empresas mostrarán un mayor nivel de endeudamiento. La
obligación será para contratos mayores de un año y por encima de $5,000.
 El arrendador generará una salida de caja mensual por el pago de la cuota del alquiler
disminuyendo el valor del pasivo (deuda) y generando gastos de depreciación mas gastos
financieros reduciendo el valor del activo.
 La NIIF 16 establece para los contratos de alquiler de un activo con intervención de
una entidad financiera (indicados como arrendamiento financiero por la NIC 17) que:
 Las empresas deben incluir en el balance (ESF) el activo al valor razonable y para efectos
tributarios el valor presente de los pagos por arrendamiento a la entidad financiera.
 Se generará una diferencia temporal ya que en el criterio contable los activos se deprecian
al porcentaje estipulado por la ley de impuesto a la renta y en el criterio tributario se
deprecian por los años del contrato con la entidad financiera.

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 Arrendamiento
(Tratamiento Tributario vigente)

 Los bienes objeto de arrendamiento financiero se consideran activo fijo del arrendatario y se
deprecian contablemente de acuerdo a las NIC y a lo establecido en la ley del impuesto a la renta, sin
embargo la autoridad tributaria permite para efectos impositivos la depreciación en función al
tiempo del contrato leasing por lo que se genera una diferencia temporal.
 “...para los contratos de leasing se dispone excepcionalmente la posibilidad de permitir el uso de
una mayor tasa de depreciación en función a los años del contrato, siempre que se reúnan los
siguientes requisitos:
1. El objeto exclusivo del contrato debe consistir en la cesión en uso de bienes muebles o inmuebles
que cumplan el requisito de ser considerados como costo o gasto para efectos de la ley del
impuesto a la renta.
2. El arrendatario debe utilizar los bienes exclusivamente en el desarrollo de su actividad
empresarial.
3. La duración mínima será de dos años o de cinco años, según tengan por objeto bienes muebles o
inmuebles respectivamente.
4. La opción de compra solo podrá ser ejercitada al término del contrato.

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 Valor razonable (VR)
Valor presente (VP) de pagos mínimos

 El Valor razonable (concepto relacionado al valor a activar en el Balance) se define

como “el importe por el cual puede ser intercambiado un activo, o cancelado un pasivo,
entre un comprador y un vendedor interesado y debidamente informado que realizan
una transacción libre”.
 El Valor Presente de los pagos mínimos del arrendatario (concepto relacionado al valor
financiado) “será el que resulte luego de aplicar como factor de descuento, la tasa de
interés implícita en el arrendamiento, siempre que se pueda determinar, de lo
contrario, debe emplearse una tasa incremental de los préstamos del arrendatario”.
Para la determinación de los pagos mínimos por el arrendatario, se usa la siguiente
fórmula financiera, que corresponde al Valor Presente (VP):

Donde:
S : Valor Residual (opción de compra)
A : Pago periódico regular (cuotas)
n : Número de ejercicios
r : Tasa de interés implícita

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 Caso Financiamiento Leasing
(Caso Gamma SA)

Valores a Considerar
Valor Presente (Base Tributaria) 711,160.71
Valor Razonable (Base Contable) 690,531.57
Datos para Ejemplo
1. Financiamiento flota transporte
2. Depreciación contable : 5 años
3. Contrato leasing : 2 años
4. Depreciación Tributaria: 2 años
5. Tasa anual interés : 12%
6. Opción de compra : S/ 14,000

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 Deuda a valor financiado (VP de pagos)
Criterio Tributario. Tasa del
(Caso Gamma SA) Financiamiento

Monto Tasa de Interés 0.9489% TOTAL

Mes Financiado Intereses Amortización PMT IGV PAGO
0 711,160.71 (1) (2) (1) + (2)
1 685,157.51 6,748.06 26,003.20 32,751.26 5,895.23 38,646.48
2 658,907.57 6,501.32 26,249.94 32,751.26 5,895.23 38,646.48
3 632,408.56 6,252.24 26,499.02 32,751.26 5,895.23 38,646.48
4 605,658.10 6,000.79 26,750.46 32,751.26 5,895.23 38,646.48
5 578,653.80 5,746.96 27,004.29 32,751.26 5,895.23 38,646.48
6 551,393.28 5,490.73 27,260.53 32,751.26 5,895.23 38,646.48
7 523,874.08 5,232.06 27,519.20 32,751.26 5,895.23 38,646.48
8 496,093.75 4,970.93 27,780.32 32,751.26 5,895.23 38,646.48
9 468,049.83 4,707.33 28,043.92 32,751.26 5,895.23 38,646.48
10 439,739.80 4,441.23 28,310.03 32,751.26 5,895.23 38,646.48
11 411,161.15 4,172.60 28,578.66 32,751.26 5,895.23 38,646.48
12 382,311.32 3,901.42 28,849.83 32,751.26 5,895.23 38,646.48
13 353,187.73 3,627.67 29,123.58 32,751.26 5,895.23 38,646.48
14 323,787.80 3,351.33 29,399.93 32,751.26 5,895.23 38,646.48
15 294,108.90 3,072.36 29,678.90 32,751.26 5,895.23 38,646.48
16 264,148.39 2,790.74 29,960.52 32,751.26 5,895.23 38,646.48
17 233,903.58 2,506.45 30,244.81 32,751.26 5,895.23 38,646.48
18 203,371.79 2,219.46 30,531.79 32,751.26 5,895.23 38,646.48
19 172,550.29 1,929.75 30,821.50 32,751.26 5,895.23 38,646.48
20 141,436.33 1,637.29 31,113.96 32,751.26 5,895.23 38,646.48
21 110,027.13 1,342.06 31,409.20 32,751.26 5,895.23 38,646.48
22 78,319.90 1,044.02 31,707.23 32,751.26 5,895.23 38,646.48
23 46,311.81 743.16 32,008.09 32,751.26 5,895.23 38,646.48
24 13,999.99 439.44 32,311.81 32,751.26 5,895.23 38,646.48
OC 14,000.00 14,000.00 2,520.00 16,520.00
TOTAL 88,869.41 711,160.71 800,030.12 144,005.42 944,035.55

Guillermo Villa Ortega 10

 Deuda a Valor Razonable
Criterio Contable Tasa
(Caso Gamma SA) calculada

Monto Tasa de Interés 1.1932% TOTAL

Mes Financiado Intereses Amortización PMT IGV PAGO
0 690,531.57 (1) (2) (1) + (2)
1 666,019.95 8,239.63 24,511.62 32,751.26 5,895.23 38,646.48
2 641,215.84 7,947.15 24,804.10 32,751.26 5,895.23 38,646.48
3 616,115.77 7,651.18 25,100.07 32,751.26 5,895.23 38,646.48
4 590,716.20 7,351.68 25,399.57 32,751.26 5,895.23 38,646.48
5 565,013.55 7,048.61 25,702.65 32,751.26 5,895.23 38,646.48
6 539,004.21 6,741.91 26,009.34 32,751.26 5,895.23 38,646.48
7 512,684.52 6,431.56 26,319.69 32,751.26 5,895.23 38,646.48
8 486,050.77 6,117.51 26,633.75 32,751.26 5,895.23 38,646.48
9 459,099.22 5,799.71 26,951.55 32,751.26 5,895.23 38,646.48
10 431,826.08 5,478.11 27,273.14 32,751.26 5,895.23 38,646.48
11 404,227.51 5,152.68 27,598.57 32,751.26 5,895.23 38,646.48
12 376,299.62 4,823.37 27,927.89 32,751.26 5,895.23 38,646.48
13 348,038.48 4,490.12 28,261.13 32,751.26 5,895.23 38,646.48
14 319,440.13 4,152.90 28,598.35 32,751.26 5,895.23 38,646.48
15 290,500.53 3,811.66 28,939.60 32,751.26 5,895.23 38,646.48
16 261,215.62 3,466.34 29,284.91 32,751.26 5,895.23 38,646.48
17 231,581.27 3,116.90 29,634.35 32,751.26 5,895.23 38,646.48
18 201,593.31 2,763.30 29,987.96 32,751.26 5,895.23 38,646.48
19 171,247.53 2,405.47 30,345.78 32,751.26 5,895.23 38,646.48
20 140,539.65 2,043.38 30,707.88 32,751.26 5,895.23 38,646.48
21 109,465.36 1,676.96 31,074.29 32,751.26 5,895.23 38,646.48
22 78,020.28 1,306.17 31,445.08 32,751.26 5,895.23 38,646.48
23 46,199.98 930.96 31,820.29 32,751.26 5,895.23 38,646.48
24 14,000.00 551.27 32,199.98 32,751.26 5,895.23 38,646.48
OC 14,000.00 14,000.00 2,520.00 16,520.00
TOTAL 109,498.56 690,531.57 800,030.13 144,005.42 944,035.55

Guillermo Villa Ortega 11

 Diferencias Temporales
(Criterio contable versus Criterio tributario)

Gastos de
Gastos Tributario Contable Depreciación Criterio Contable Diferencia
Financieros Valor Valor Diferencia (Caso leasing) Tributario Contable Temporal
2102 355,580.36 138,106.31 217,474.04
(Caso leasing) Financiado Razonable Temporal
2013 355,580.36 138,106.31 217,474.04
2012 64,165.67 78,783.11 -14,617.45 2014 0.00 138,106.31 -138,106.31
2013 24,703.74 30,715.45 -6,011.71 2015 0.00 138,106.31 -138,106.31
TOTAL 88,869.41 109,498.56 -20,629.15 2016 0.00 138,106.31 -138,106.31
TOTAL 711,160.71 690,531.57 20,629.15

Guillermo Villa Ortega 12

 Po

Contabilización del Contrato Leasing Ac

(Caso Gamma SA) Ca

Por el financiamiento: Debe Haber Financiamiento

Monto 690,531.57
Activo Fijo en leasing 690,531.57 Intereses 109,498.56
Cargas Diferidas Cuota 800,030.13
Intereses diferidos 109,498.56 IGV 144,005.42
IGV diferido 144,005.42 TOTAL PAGO 944,035.55
253,503.99
Obligaciones a pagar 944,035.55
Por el devengamiento del IGV e intereses:
2012 2013 TOTAL
DEBE HABER DEBE HABER DEBE HABER
Gastos financieros 78,783.11 30,715.45 109,498.56
IGV por pagar 70,742.71 73,262.71 144,005.42
Interesesdiferidos 78,783.11 30,715.45 109,498.56
IGV diferido 70,742.71 73,262.71 144,005.42

Por el pago 2012 2013 TOTAL

DEBE HABER DEBE HABER DEBE HABER
Obligaciones a pagar 463,757.78 480,277.78 944,035.55
Caja-Bancos 463,757.78 480,277.78 944,035.55

Guillermo Villa Ortega 13

 El Patrimonio

 El Patrimonio esta constituido por el capital, las utilidades retenidas y las

reservas legales.
 El Capital representa el financiamiento de los accionistas y su “poder”
dependerá del número y tipo de acciones que posean (preferentes o
comunes).
 Los accionistas tienen prioridad para adquirir nuevas acciones de la
compañía. Asimismo tienen como derecho la denominada
responsabilidad limitada.
 Las acciones tienen vida infinita y los pagos de dividendos solo serán
posibles si el resultado económico y la voluntad de la junta lo deciden.
 Las utilidades retenidas constituyen las utilidades que por decisión de la
junta de accionistas no se reparten como dividendos.
 La reserva legal es una obligación legal de retener el 10% de la utilidad
hasta completar al menos la quinta parte del capital.

Guillermo Villa Ortega 14

 Acciones comunes y preferentes

 Los derechos de propiedad sobre el capital se da a partir del

número de acciones comunes o preferentes en poder de los
accionistas.
 Los accionistas comunes tienen el derecho de prioridad sobre
las nuevas acciones comunes que se emitan.
 Si la nuevas acciones comunes emitidas se realizan a un
precio sobre el valor nominal (sobre la par), la diferencia de
precio se considera una prima sobre las acciones comunes.
 Las acciones preferentes tienen las siguientes características
básicas:
1. No tienen derecho a voto.
2. Derecho preferente a recibir dividendos antes que los
propietarios de acciones comunes.
3. Derecho preferente a recibir su aportación original antes que
los accionistas comunes en caso de liquidación de la sociedad.
4. Derecho de adquirir una parte proporcional de una nueva
emisión de acciones de la sociedad.
5. Derecho de acumular el dividendo anual que le corresponde
para aquel período en que la sociedad no obtenga utilidades.

Guillermo Villa Ortega 15

 Movimientos contables en el Capital Social

 El 18 de abril del 2,00X, Pinturas SAC obtuvo autorización para emitir 2,000,000 acciones
comunes con un valor nominal de $10 (Aporte inicial).
1. El 29 de abril del 2,00X se emiten 500,000 acciones al valor nominal en efectivo.
2. El 17 de mayo del 2,00X se emiten y pagan 600,000 acciones con un valor
nominal de $16 cada una.
3. El 1 de agosto se emiten 400,000 acciones comunes con un valor nominal de $12
cada una. Se canceló el 60% de la emisión en efectivo y el 40% se pagó a los 60
días.
Fecha Debe Haber Fecha Debe Haber
29/04/200X Efectivo 5,000,000 17/05/200X Efectivo 9,600,000
Capital social común 6,000,000
Capital social común 5,000,000
Prima en acciones comunes 3,600,000

Fecha Debe Haber Fecha Debe Haber

01/10/200X Efectivo 1,920,000
01/08/200X Efectivo 2,880,000
Capital suscrito no pagado 1,920,000
Capital suscrito no pagado 1,920,000 Fecha Debe Haber
Acciones comunes suscritas 4,000,000 01/10/200X Acciones comunes suscritas 4,000,000
Prima en acciones comunes 800,000 Capital social común 4,000,000

Guillermo Villa Ortega 16

 Cálculos del Dividendo por acción (DPA)
(Planes de financiamiento alternativos)

 Empresa se Financia actualmente con Recursos propios, contando a la fecha

con $5 millones respaldado con 50,000 acciones comunes suscritas y pagadas
 Crecimiento del próximo año estima necesidad de $5 millones adicionales.
 Empresa ha estimado para el próximo año un EBIT de $1.8 millones.
Considerar distribución a trabajadores (10%) e impuesto a la renta (29.5%).
 La tasa de repartición de dividendos a accionistas comunes es de 40%.
 Evaluar los planes alternativos de Financiamiento en función al DPA que
genera cada plan e interpretar los resultados.
1. Plan A: Emitir acciones comunes.
2. Plan B: Emitir acciones comunes por el 50% y saldo con préstamo al banco
a tasa de interés de 15% anual.
3. Plan C: Tomar crédito por el total adicional al 18,5% anual de interés.
4. Plan D: Emitir por el 50% acciones comunes y por el saldo acciones
preferentes, con un dividendo del 15%.

Guillermo Villa Ortega 17