DIPLOMADO ESPECIALIZADO

GESTIÓN DE PROYECTOS
MODULO II

1. Efectúe el análisis financiero de la empresa UNACEM (Unión de Cementeras del Perú),

para esto tendrá que ingresar a la página web: dirigirse a información

financiera y buscar la empresa señalada. luego descargará la información financiera y
económica de los períodos 2012, 2013 y 2014, de la empresa señalada y efectuar lo
siguiente:

- Evaluación mediante indicadores de liquidez.

- Evaluación mediante indicadores de endeudamiento.
- Evaluación mediante indicadores de gestión.
- Evaluación mediante indicadores de rentabilidad

Luego efectué un comentario de los indicadores señalados con sus respectivos

gráficos y emita una opinión sobre el futuro del comportamiento de la empresa
a mediano plazo.
Del

DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

Unión Andina de Cementos S.A.A. (antes Cementos Lima S.A.A. y en adelante

"la Compañía") fue constituida en diciembre de 1967. La Compañía es
subsidiaria de Sindicato de Inversiones y Administración S.A. (en adelante "la
Principal"), empresa que posee el 43.4 por ciento de su capital social, la cual a
su vez es subsidiaria de Nuevas Inversiones S.A., matriz última del grupo
económico consolidable. El 24 de julio de 2012, la Junta General de
Accionistas acordó cambiar la denominación social de Cementos Lima S.A.A. a
Unión Andina de Cementos S.A.A. El domicilio legal de la Compañía es Av.
Atocongo 2440, Villa María del Triunfo, Lima, Perú.
La actividad principal de la Compañía es la producción y comercialización, para
venta local y exportación, de todo tipo de cemento y clinker. Para ello, la
Compañía cuenta con dos plantas ubicadas en los departamentos de Lima y
Junín, cuya capacidad de producción anual es de 4.78 millones de toneladas
de clinker y 6 millones de toneladas de cemento.
Análisis Financiero
Los datos obtenidos para el análisis de resultados se han obtenido de la página
http://www.smv.gob.pe/, http://www.smv.gob.pe/Bp_InformacionFinanciera?op=bq11, UNION
ANDINA DE CEMENTOS S.A.A. - UNACEM S.A.A. | INFORMACIÓN FINANCIERA
Tipo:
 Individual Consolidada
Periodo:
Intermedio Anual

Esta página proporciona información de los Estados Financieros auditados y consolidados por
Ernest & Young, al final de los ejercicios de los años 2012, s013 y 2014. La información está
expresada en miles de soles.

Los balances y EEFF se encuentran en cuadro Excel anexo..

Resultados Económicos obtenidos al 31.12.2012

Al 31 de diciembre del 2012, el activo total de la empresa es de 6,425 millones de soles. La

proporción entre activos corrientes y activos no corrientes es de 16.02%. Los activos corrientes más
representativos de la empresa son los inventarios/neto que suman 485 millones y representa el
47.20% del total de activos corrientes y el 6.51%, en segundo lugar, se encuentran las cuentas por
cobrar comerciales y diversas que suman representan el 30.33% del total de activos corrientes y
4.19% de los activos totales. El efectivo es de 181 millones que representa el 2.43% del activo total.
En los activos no corrientes, la cuenta más representativa es la relativa a concesiones mineras,
inmuebles, maquinaria y equipo que tiene un monto de 5, 938 millones de soles que representa el
92.42% del total de activos no corrientes.

El total de pasivos representa el 53.62 % con respecto al activo total. La relación entre pasivos
corrientes y pasivos no corrientes es de 62.11%. Los pasivos corrientes más representativos son
las deudas de corto plazo (sobregiros y préstamos bancarios) que suman 561 millones que es el
14.04% del total de pasivos y las cuentas por pagar comerciales y diversas que suman 476 millones
que es el 11.924% del total de pasivos. De los pasivos no corrientes, la cuenta más representativa
es la que se refiere a deuda de mediano y largo plazo (obligaciones financieras) que suma 1,815
millones, que representa el 45.41% del pasivo total y el 24.35% del activo total.

El patrimonio suma 3, 456 millones que representa el 46.37% del total del pasivo y patrimonio.
Asimismo, las cuentas más representativas del patrimonio son el capital social que suma 1, 646
millones y los resultados acumulados que hacen un total de 1, 542 millones, que entre ambos
hacen un total de 92.24% del total de patrimonio neto.

Resultados Económicos obtenidos al 31.12.2013

Al 31 de diciembre del 2013, el activo total de la empresa es de 8,039 millones de soles,

representando un incremento de 7.85% con respecto al año 2012. La proporción entre activos
corrientes y activos no corrientes es de 19.77%. Los activos corrientes más representativos de la
empresa son los inventarios/neto que suman 559 millones y representan el 42.14% del total de
activos corrientes y el 6.95% del total de activos; en segundo lugar, se encuentran las cuentas por
cobrar comerciales y diversas que suman 415 millones y representan el 31.31% del total de activos
corrientes y 5.17% de los activos totales. El efectivo suma 322 millones y representa el 4.01% del
activo total. En los activos no corrientes, la cuenta más representativa es la relativa a concesiones
mineras, inmuebles, maquinaria y equipo que tiene un monto de 6, 154 millones de soles que
representa el 91.69% del total de activos no corrientes y el 76.56% del total de activos.

El total de pasivos representa el 54.77 % con respecto al activo total. La relación entre pasivos
corrientes y no corrientes es de 44.38%. Los pasivos corrientes más representativos son otros
pasivos financieros que suman 893 millones que es el 20.28% del total de pasivos; las cuentas por
pagar comerciales y diversas suman 390 millones y son el 8.87% del total de pasivos. De los
pasivos no corrientes, la cuenta más representativa es la que se refiere a deuda de mediano y largo
plazo (obligaciones financieras) que suma 2,339 millones, que representa el 53.13% del pasivo total
y el 29.10% del activo total. El total del pasivo se ha incrementado en 10.13% en relación al mismo
periodo del año 2012.

El patrimonio suma 3, 636 millones que representa el 45.23% del total del pasivo y patrimonio.
Asimismo, las cuentas más representativas del patrimonio son el capital social que suma 1, 646
millones y los resultados acumulados que hacen un total de 1, 606 millones, que entre ambos
hacen un total de 89.43% del total de patrimonio. Al cierre del año 2013 podemos observar que el
patrimonio creció 5.19 % comparando con similar periodo del 2012.

Resultados Económicos obtenidos al 31.12.2014

Al 31 de diciembre del 2014, el activo total de la empresa es de 10,255 millones de soles,

representando un incremento de 27.56% con respecto al año 2013. La proporción entre activos
corrientes y activos no corrientes es de 16.25%. Los activos corrientes más representativos de la
empresa son los inventarios/neto que suman 699 millones y representan el 48.81% del total de
activos corrientes y el 6.82% del total de activos; en segundo lugar, se encuentran las cuentas por
cobrar comerciales y diversas que suman 566 millones y representan el 39.55% del total de activos
corrientes y 5.52% de los activos totales. El efectivo suma 135 millones y representa el 1.32% del
activo total. En los activos no corrientes, la cuenta más representativa es la relativa a concesiones
mineras, inmuebles, maquinaria y equipo que tiene un monto de 7, 025 millones de soles que
representa el 79.64% del total de activos no corrientes y el 68.51% del total de activos.

El total de pasivos suma 6, 321 millones y representa el 61.64 % con respecto al activo total. La
relación entre pasivos corrientes y no corrientes es de 30.65%. Los pasivos corrientes más
representativos son otros pasivos financieros que suman 742 millones que es el 11.74% del total de
pasivos; las cuentas por pagar comerciales y diversas suman 590 millones y son el 9.93% del total
de pasivos. De los pasivos no corrientes, la cuenta más representativa es la que se refiere a deuda
de mediano y largo plazo (obligaciones financieras) que suma 4,137 millones, que representa el
65.44% del pasivo total y el 40.35% del activo total, la empresa se ha concentrado en las
actividades de financiamiento. El total del pasivo se ha incrementado en 43.56% en relación al
mismo periodo del año 2013.

El patrimonio suma 3, 933 millones que representa el 38.36% del total del pasivo y patrimonio.
Asimismo, las cuentas más representativas del patrimonio son el capital social que suma 1, 646
millones, igual a los 2 últimos años, y los resultados acumulados que hacen un total de 1, 784
millones, haciendo un total entre ambos de 87.23% del total de patrimonio. Al cierre del año 2013
podemos observar que el patrimonio creció 8.17 % comparando con el periodo del 2013.

Análisis del estado de resultados (Para EL 2012, 2013 Y 2014)

En base al estado de Ganancias y Pérdidas registrado para los años 2012, 2013 y 2014
observamos que las ventas netas ascienden a 2,675, 2,885 y 3,096 millones de soles
respectivamente, mientras que los costos de ventas sumaron 1,774, 1,935 y 2,074 millones de soles
en los mismos periodos. Las ventas en el 2013 se incrementaron en 7.85% con relación al 2012 y
en el 2014 se incrementó también en 7.35% con relación al 2013. Los costos de ventas para estos
periodos anuales representan el 66.34% (2012), 67.06% (2013) y 67.02% (2014) en relación a las
ventas. La utilidad bruta ha sido: de 899 (2012), 950 (2013) y 1,021 (2014) millones de soles
respectivamente, lo que significa que la utilidad bruta en el 2013 se ha incrementado en 5.67% con
relación al año 2012 y la utilidad bruta en el 2014 se ha incrementado en 7.47% con respecto al año
2013.

También se han registrado utilidades operativas de 584 (2012), 603 (2013) y (665 (2014) millones
de soles, incrementándose 3.25% el 2013 en relación al 2012 y 10.28% el 2014 en relación al 2013.
Asimismo, la utilidad neta de cada ejercicio resultó ser de 401 (2012), 193 (2013) y 299 (2014)
millones de soles. Como se observa la utilidad del año 2013 ha sido menor en 51.87% con respecto
al año 2012 y en el año 2014 se registra un incremento del orden de 54.92% con relación al año
2013. Las utilidades han sido menores en el año 2013 porque se incrementaron los costos
financieros en 15.44% y la diferencia de cambio; en el año 2014 se han incrementado los costos
financieros en 41.67% con relación al 2013.

Habrá de considerarse que las ventas en el 2014 se incrementaron porque UNACEM S.A. lanzó en
el 2013 un nuevo producto que es el Cemento APU, obteniendo sus mayores resultados en el 2014
como consecuencia de que la unidad de negocios de cemento embolsado creciera
considerablemente y logrando una mayor debido a la repercusión en el mercado.

Análisis de las ratios

Con el cálculo de las ratios (índices razones), nos permitiremos comparar dos partidas de los
estados Financieros, basados en los balances anuales.

Año 2012:

1. EVALUACIÓN MEDIANTE INDICADORES DE LIQUIDEZ.

RAZÓN CORRIENTE

Activo Corriente
Razón Circulante= Pasivo Corriente = 1,028,989 / 1,531,551 = 0.6719

PRUEBA ÁCIDA

Prueba Ácida= Activo Corriente− Inventarios = 1,028,989 – 485,785 / 1,531,551 = 0.3547

Pasivo Corriente

LIQUIDEZ DE CAJA

Liquidez de caja= Efectivo = 181,209 / 1,531,551 = 0.118

Pasivo Corriente

2. EVALUACIÓN MEDIANTE INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

TOTAL, DE PATRIMONIO NETO

Total, de Patrimonio Neto= Pasivos Totales = 3,997,343 / 3,456,769 = 1.156

Patrimonio neto

DEUDA TOTAL ACTIVOS

Deuda total a Activos= Pasivos Totales = 3,997,343 / 7,454,112 = 0.536

Activos Totales

3. EVALUACIÓN MEDIANTE INDICADORES DE GESTIÓN.

ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

Rotación de Activos Fijos= Ventas Totales = 2,674,696 / 5,938,062 = 0.450

Activos Fijo

ROTACIÓN DE VENTAS

Rotación de Ventas= Ventas Totales = 2,674,696 / 7,454,112 = 0.359

Activos Totales
4. EVALUACIÓN MEDIANTE INDICADORES DE RENTABILIDAD

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

Margen de Utilidad= Utilidad Bruta = 899,763 / 2,674,696 = 0.3364

Ventas

Esto nos indica que el 33.64% de las ventas, deducidos los costos de producción/ventas son
ganancias.

ROA (Return of Assets)

Margen de Utilidad= Utilidad Neta = 401,217 / 6,425,123 = 0.0624

Activo Total

ROE (Return on Equity)

Margen de Utilidad= Utilidad Neta = 401,217 / 3,456,769 = 0.1161

Patrimonio Total

Año 2013:

1. EVALUACIÓN MEDIANTE INDICADORES DE LIQUIDEZ.

RAZÓN CORRIENTE

Activo Corriente
Razón Circulante= Pasivo Corriente = 1,327,028 / 1,353,342 = 0.981

PRUEBA ÁCIDA

Prueba Ácida= Activo Corriente− Inventarios = 1,327,028 – 559,244 / 1,353,342 = 0.567

Pasivo Corriente

LIQUIDEZ DE CAJA

Liquidez de caja= Efectivo = 322,348 / 1,353,342 = 0.238

Pasivo Corriente

2. EVALUACIÓN MEDIANTE INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO.

TOTAL, DE PATRIMONIO NETO

Total, de Patrimonio Neto= Pasivos Totales = 4,402,953 / 3,636,207 = 1.211

Patrimonio neto

DEUDA TOTAL ACTIVOS

Deuda total a Activos= Pasivos Totales = 4,402,953 / 8,039,160 = 0.548

Activos Totales

3. EVALUACIÓN MEDIANTE INDICADORES DE GESTIÓN.

ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

Rotación de Activos Fijos= Ventas Totales = 2,884,705 / 6,154,657 = 0.469

Activos Fijo
ROTACIÓN DE VENTAS

Rotación de Ventas= Ventas Totales = 2,884,705 / 8,039,160 = 0.359

Activos Totales

4. EVALUACIÓN MEDIANTE INDICADORES DE RENTABILIDAD

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

Margen de Utilidad= Utilidad Bruta = 950,118 / 2,884,705 = 0.329

Ventas

Esto nos indica que el 32.90% de las ventas, deducidos los costos de ventas/producción son
ganancias.

ROA (Return of Assets)

Margen de Utilidad= Utilidad Neta = 193,291 / 8,039,160 = 0.024

Activo Total

ROE (Return on Equity)

Margen de Utilidad= Utilidad Neta = 193,291 / 3,636,207 = 0.0532

Patrimonio Total

Año 2014:

1. EVALUACIÓN MEDIANTE INDICADORES DE LIQUIDEZ.

RAZÓN CORRIENTE

Activo Corriente
Razón Circulante= Pasivo Corriente = 1,433,446 / 1,483,027 = 0.967

PRUEBA ÁCIDA

Prueba Ácida= Activo Corriente− Inventarios = 1,433,446 – 699,682 / 1,483,027 = 0.495

Pasivo Corriente

LIQUIDEZ DE CAJA

Liquidez de caja= Efectivo = 135,982 / 1,483,027 = 0.0917

Pasivo Corriente

2. EVALUACIÓN MEDIANTE INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO.

TOTAL, DE PATRIMONIO NETO

Total, de Patrimonio Neto= Pasivos Totales = 6,321,083 / 3,933,619 = 1.607

Patrimonio neto

DEUDA TOTAL ACTIVOS

Deuda total a Activos= Pasivos Totales = 6,321,083 / 10,254,702 = 0.616

Activos Totales
3. EVALUACIÓN MEDIANTE INDICADORES DE GESTIÓN.

ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

Rotación de Activos Fijos= Ventas Totales = 3,096,107 / 7,025,281 = 0.441

Activos Fijo

ROTACIÓN DE VENTAS

Rotación de Ventas= Ventas Totales = 3,096,107 / 10,254,702 = 0.302

Activos Totales

4. EVALUACIÓN MEDIANTE INDICADORES DE RENTABILIDAD

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

Margen de Utilidad= Utilidad Bruta = 1,021,245 / 3,096,107 = 0.3298

Ventas

Esto nos indica que el 43.98% de las ventas, deducidos los costos de ventas/producción son
ganancias.

ROA (Return of Assets)

Margen de Utilidad= Utilidad Neta = 299,272 / 10,254,702 = 0.0292

Activo Total

ROE (Return on Equity)

Margen de Utilidad= Utilidad Neta = 299,272 / 3,933,619 = 0.0761

Patrimonio Total

RATIOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS UNACEM

2012 2013 2014

INDICADORES DE RAZÓN CORRIENTE 0.6719 0.981 0.967

LIQUIDEZ PRUEBA ÁCIDA 0.3547 0.567 0.495

LIQUIDEZ DE CAJA 0.118 0.238 0.0917

Razón Corriente: Deseado entre 1.4 a 1.8

Este ratio indica que la empresa posee suficientes activos corrientes que puedan ser convertidos a
efectivo, del que se pueda disponer para poder honrar el pago de sus deudas a corto plazo. Los
activos circulantes son utilizados para cubrir sus pasivos a corto plazo solo. Como se puede
observar la capacidad para cubrir las deudas pendientes no es el óptimo, ya que sólo podrían
cumplir con 67.19% (2012), 98.1% (2013) y 96.7% (2014), aunque su capacidad para cubrir sus
deudas pendientes es mejor y más estable en los años 2013 y 2014.

Prueba Ácida: Deseado entre 1.2 a 1.4

Este ratio es más riguroso ya que verifica la capacidad de la empresa para cancelar sus
obligaciones corrientes, sin depender de la venta ni de sus existencias, como saldos de efectivo,
cuentas por cobrar y cualquier otro activo que puede ser convertido fácilmente en liquidez. De
acuerdo a los resultados la empresa sólo puede cubrir sus obligaciones a corto plazo en el orden de
35.47% (2012), 56.7% (2013) y 49.5% (2014); valores lejanos del deseado para esta prueba.

Se podría considerar que los inventarios son un activo que también puede convertirse en liquidez y
al ser UNACEM una empresa comercial con alta variabilidad de inventarios, podríamos considerar
que está más cerca del rango deseado.

Liquidez de Caja: El rango estándar es [0,2]

Este ratio mide la capacidad de la empresa de contar con efectivo para todas sus operaciones,
incluidas el pago de sus deudas de corto plazo. Los rangos para el 2012 (0.118) y 2014 (0.0917)
se encuentran fuera del rango estándar, lo que no sucede en el año 2013 (0.238) que está en el
rango estándar. Los ratios de los años 2012 y 2014 están fuera del rango estándar porque se
realizaron fuertes compras de inversiones financieras y se realizaron importantes pagos a
proveedores y se realizaron otros pagos propios de su actividad; estos valores obtenidos que se
encuentran fuera de rango, representan un mayor riesgo para los acreedores, ya que existe poco
efectivo para poder cubrir los compromisos a corto plazo.

2012 2013 2014

INDICADORES DE TOTAL DE PATRIMONIO NETO 1.156 1.211 1.607

ENDEUDAMIENTO DEUDA TOTAL DE ACTIVOS 0.536 0.548 0.616

Total, de Patrimonio Neto: Deseado menor a 0.8

Este indicador mide en qué grado se encuentra comprometido el patrimonio para pago a los
acreedores. Se debe tener claro que los pasivos no se deben de pagar con el patrimonio, ya que
pasivo y patrimonio constituyen un compromiso para la empresa. La razón de dependencia entre
propietarios y acreedores, indica la capacidad de endeudamiento que tiene la empresa y muestra el
origen de los fondos que la empresa utiliza al aclarar si los propietarios o los acreedores son los
que la financian en mayor e indica si el capital o el patrimonio son o no suficientes.

Observamos que en los ejercicios 2012, 2013 y 2014 los rangos son mayores a lo deseado,
mostrando que la empresa se encuentra cerca a la insolvencia. Se evidencia que de cada sol
aportado para la empresa casi el 100% fue aportado por los acreedores, |evidenciándose un alto
grado de endeudamiento e indicando que UNACEM podría estar cerca de la insolvencia. Esta
empresa se encuentra altamente comprometida y con un crecimiento progresivo de compromiso
frente a sus acreedores que en estos periodos han financiado sus actividades.

Deuda Total de Activos

Este índice permite determinar el nivel de autonomía financiera con que cuenta la empresa. Cuando
el índice es elevado indica que la empresa depende mucho de sus acreedores y que tiene una
limitada capacidad de endeudamiento, ósea se está descapitalizando y |tiene una estructura
financiera muy arriesgada. En caso contrario, un índice bajo representa un elevado grado de
independencia y solvencia financiera que puede hacer frente a sus acreedores.
En los periodos analizados, esta empresa tiene una capacidad de endeudamiento menor a la
deseada, aunque mejora poco a poco cada año, de 0.536 a 0.548 y a 0.616, considerándose que la
empresa tiene un moderado grado de dependencia frente a sus acreedores.

2012 2013 2014

INDICADORES DE ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS 0.450 0.469 0.441
GESTIÓN ROTACIÓN DE VENTAS 0.359 0.359 0.302
.
Rotación de Activos Fijos:
Este ratio mide la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada unidad monetaria invertida
en activos que se encuentran inmovilizados. También indica la posible falta de ventas, las mismas
que deben estar en proporción a lo invertido en planta, equipo; caso contrario las utilidades se
reducirán pues se verían afectadas por la depreciación de equipos excedentes o muy caro; por los
intereses de préstamos contraídos y por los gastos de mantenimiento. Según lo analizado,
UNACEM, ha mantenido un ratio de rotación de activos no corrientes casi estable en el orden de
0.450 (2012), 0.469 (2013) y 0.441 (2014).

Rotación de Ventas
Este indicador es conocido como "coeficiente de eficiencia directiva", puesto que mide si la
administración es efectiva. A mayor volumen de ventas con determinada inversión, más eficiente
será la administración de la empresa. En el análisis UNACEM ha demostrado que la rotación de sus
productos vendidos en el 2012 y 2013 se mantienen en 0.359 y en el 2014 decrece a 0.302.

2012 2013 2014

INDICADORES DE MARGEN DE UTILIDAD BRUTA 0.3364 0.324 0.3298
RENTABILIDAD ROA (Return of Assets) 0.0624 0.024 0.0292
ROE (Return on Equity) 0.1161 0.0532 0.0761

Margen de Utilidad Bruta: Rango estándar debe ser > 0,40.

Este ratio mide de manera más exacta la rentabilidad bruta sobre las ventas, porque |deduce los
gastos de operación y financieros de la empresa. De acuerdo a lo analizado se deduce que no se
ha logrado el margen estándar, pero los rangos se han mantenido casi estables pese a que ha
habido incremento en las ventas y que los gastos operativos se han mantenido casi iguales en
estos 3 años analizados

ROA: Rango estándar debe estar entre 0,01 – 0,02

Este ratio mide la capacidad de gerencia de la empresa, ya que mide la capacidad que tienen los
activos para producir utilidades, independiente de la forma como se han financiado los activos, ya
sea como deuda o patrimonio. De acuerdo a lo analizado el ROA para los tres años es superior al
rango estándar 0.0624 (2012), 0.024 (2013) y 0.0292 (2014). Es decir que por cada sol invertido
hay un rendimiento aproximado de 6 % en el 2012, en el 2013 cayó a 2.4% y en el 2014 mejoró a
3.4% aproximadamente.

ROE: Rango estándar debe ser > 0,07

Este ratio determina cuánto gana la empresa por cada sol invertido, esta ganancia también es
conocida como rentabilidad financiera y considera los efectos del apalancamiento financiero sobre
la rentabilidad de los accionistas. La empresa UNACEM registra ROE de 11.61% (2012), 5.32%
(2013) y 7.61 % (2014), valores que se encuentran dentro del rango estándar. Los buenos ratios
obtenidos son por las utilidades netas y el incremento en el valor del patrimonio. Este indicador
mide la capacidad que tiene la empresa para generar utilidades netas, ya sea por inversión de
accionistas o por las generadas por la propia empresa. UNACEM tiene en estos periodos capacidad
para generar utilidades

ANÁLISIS FODA
Fortalezas
- Productora de cemento con un importante segmento de mercado
- La tendencia de ventas es crecimiento, debido a que los programas de construcción de
viviendas y las obras de infraestructura pública y privada en el país se han incrementado.
- Las proyecciones de la economía nacional son alentadoras.
- Tiene una interesante capacidad de generación de fondos.
- Su nivel de respaldo patrimonial es apropiado.
- Tiene una interesante cartera de inversiones, con importante potencial de desarrollo a nivel
internacional.

Debilidades
- Tiene un elevado requerimiento de fondos para sus inversiones.
 - Menor demanda que la proyectada.
- Contracción de la inversión pública y pública.
- Situación económica del país paralizada y con tendencia a la baja, lo que puede conllevar a
que las proyecciones de ingresos no se cumplan.

Amenazas
- Costos de producción elevados y variables que pueden afectar el margen bruto.
- Disminución de su participación en el mercado nacional, debido al ingreso de cementeras
transnacionales.

PERSPECTIVAS EN EL MEDIANO PLAZO

Se estima que en el mediano plazo los márgenes de utilidad que tiene UNACEM se presentan
sólidos, consistentes y que las condiciones futuras se mantendrán razonables, lo que permitirá que
la empresa pueda mantener una posición competitiva en este plazo.