LABORATORIO

CAPITULO 14 - POLITICA DEL CAPITAL DE TRABAJO

PREGUNTAS
14.3

R// La relación se da en el ciclo de conversión de efectivo; generalmente es medido desde la adquisición de materia prima (la cual es pagada en un
período corto despues de recibir la misma), hasta el cobro de la venta del producto a los clientes, en ese momento es donde se cierra el ciclo de
efectivo. Para visualizar de mejor forma el ciclo de conversión de efectivo se presenta un diagrama en el cual se puede observar todo el proceso:

14.7

R// Si puede ser negativo, considerando que se cobra a los clientes y se tiene un rotación menor en relación al pago que se realiza a los
proveedores. Cuando el ciclo de conversión es negativo las empresas obtienen mayores beneficios, de forma resumida: la empresa vende
rápidamente sus productos, hace efectivo el cobro de esas ventas y toma más tiempo para pagar a sus proveedores.

EJERCICIOS
14.1
Inventario $ 400,000
Costo de venta $ 4,500,000

14.1.a Rotación de inventario = Costo de venta

Inventario

= $ 4,500,000
$ 400,000

= 11.25 veces

R// La rotación de inventario es de 11.25x días.

14.1.b Período de conversión del Inventario

inventario = Costo de venta por día

= Inventario
(Costo de venta/360 días)

= 400000
(4,500,000/360 )

= 32 días

R// El período de conversión del inventario es de 32 días.

14.4
Cuentas por cobrar 480,000
Rotación de cuentas x cobrar 12

14.4.a Período de cobranza de las Cuentas por cobrar

cuentas por cobrar (DCV) = Ventas a crédito diarias

= Cuentas por cobrar

(Ventas a crédito anuales / 360 días)

= 480,000.00
16,000.00

= 30 días

R// El período de cobranza de las cuentas por cobrar es de 30 días.

14.4.b Ventas al crédito anuales = Cuentas por cobrar * rotación de las cuentas por cobrar

= 480,000 * 12

= $ 5,760,000

R// Las ventas a crédito anuales ascienden a $ 5,760,000.00.

14.6
Cuentas por pagar $ 1,600,000
Rotación de cuentas por pagar 20

14.6.b Compras al crédito anuales = Cuentas por pagar * rotación de las cuentas por pagar

= 1,600,000 * 20

= $ 32,000,000

R// Sus compras al crédido anuales ascienden a $ 32,000,000.00.

14.6.a Período de diferimiento de las Cuentas por pagar

cuentas por pagar (PDCP) = Compras a crédito por día

= Cuentas por pagar

(Compras a crédito anuales / 360 días)

= $ 1,600,000
$ 88,889

= 18 días

R// El período de diferemiento de las cuentas por pagar es de 18 días.

14.7
Per. De conv. De inv. 60 días
Per. De cob. De c x cobrar 36 días
Per. De dif. De c. x pagar 24 días
14.7.a
Período de Periodo de
Ciclo de Período de
cobranza de las diferimiento de
conversión de conversión del + -
cuentas por las cuentas por
efectivo = inventario pagar
cobrar
= 60 + 36 - 24
= 72 días

R// El ciclo de conversión de efectivo dura 72 días

14.7.b
ventas anuales al crédito $ 3,960,000
Per. De cob. De c x cobrar 36 días

Cuentas por cobrar = Ventas anuales al crédito

(360 / Per. De cob. De c. x cobrar)

= 3960000
(360 / 36)

= $ 396,000

R// El saldo promedio de las cuentas por cobrar es de $ 396,000.00.

14.7.c Periodo de ConversiónInventario 360 días

Rotación Inventario

= 360.00
60.00

= 6 veces

R// El inventario rota 6 veces al año.

Período de Periodo de
Ciclo de Período de
cobranza de las diferimiento
14.7.d conversión de conversión del + -
cuentas por de las cuentas
efectivo = inventario por pagar
cobrar
Rotación de inventario
8 veces = 45 + 36 - 24

= 57 días

Período de conversión del 360

inventario = Rotación de inventario

= 360
8

= 45

R// Si los inventarios pudieran rotar 8 veces al año, el ciclo de conversión de efectivo se acortaría a 57 días.

14.8
ventas 180,000
utilidad neta 9,000
Costo de ventas 153,000
Rotación de inventario 8
Período de cobranza 36
Activos fijos 40,000
Período de diferimiento 30
14.8.a
Período de Periodo de
Ciclo de Período de
cobranza de las diferimiento de
conversión de conversión del + -
cuentas por las cuentas por
efectivo = inventario pagar
cobrar

= 45 + 36 - 30

Ciclo de conversión de = 51 días

efectivo
Período de conversión del 360
inventario = Rotación de inventario

= 360
8

= 45

14.8.b
Activos fijos 40,000
+) cuentas por cobrar 18,000
+) Inventario 19,125
Activo total 77,125

Ventas * Período de cobranza

Cuentas por cobrar =
360

= 180,000 * 36
360

= 18,000

Costo de ventas * Período de conversión de inventario

Inventario =
360

= 153,000 * 45
360

= 19,125

Ventas
Rotación de activo total =
Activo total

= 180,000
77,125

R// = 2.33

Utilidad neta
Rendimiento sobre activo total =
Activo total

= 9,000
77,125

R// = 11.67%
14.8.c
ventas 180,000
utilidad neta 9,000
Costo de ventas 153,000
Rotación de inventario 10
Período de cobranza 36
Activos fijos 40,000
Período de diferimiento 30
Período de Periodo de
Ciclo de Período de
cobranza de las diferimiento de
conversión de conversión del + -
cuentas por las cuentas por
efectivo = inventario pagar
cobrar

= 36 + 36 - 30

Ciclo de conversión de = 42 días

efectivo
Período de conversión del 360
inventario = Rotación de inventario

= 360
10

= 36

Activos fijos 40,000

+) cuentas por cobrar 18,000
+) Inventario 15,300
Activo total 73,300

Ventas * Período de cobranza

Cuentas por cobrar =
360

= 180000 * 36
360

= 18,000

Costo de ventas * Período de conversión de inventario

Inventario =
360

= 153,000 * 36
360

= 15,300

Ventas
Rotación de activo total =
Activo total

= 180,000
73,300

R// = 2.46

Utilidad neta
Rendimiento sobre activo total =
Activo total

= 9,000
73,300

R// = 12.28%
14.10 año 2010
ventas anuales al credito 1,650 millones
ventas diarias al credito 4.583 millones

Costo de venta anual 1,353 millones

Costo de venta diario 3.76 millones

14.10.a
Período de conversión del inventario (30 de Inventario
septiembre de 2010) = Costo de ventas por día

= 410
3.76

= 109 días

Período de conversión del inventario (31 de Inventario

diciembre de 2010) = Costo de ventas por día

= 297
3.76

= 79 días

14.10.b Período de cobranza de cuentas por cobrar Cuentas por cobrar

(30 de septiembre de 2010) = Ventas a crédito por dia

= 251.5
4.583

= 55 días

Período de cobranza de cuentas por cobrar Cuentas por cobrar

(31 de diciembre de 2010) = Ventas a crédito por dia

= 198
4.583

= 43 días

14.10.c
Período de diferimiento de las cuentas por Cuentas por pagar
pagar (30 de septiembre de 2010) = Compras a crédito por día

= 90
3.76

= 24 días

Período de diferimiento de las cuentas por Cuentas por pagar

pagar (31 de diciembre de 2010) = Compras a crédito por día

= 33
3.76

= 9 días
14.10.d 30 de septiembre de 2010
Período de Periodo de
Ciclo de Período de
cobranza de las diferimiento de
conversión de conversión del + -
cuentas por las cuentas por
efectivo = inventario
cobrar pagar

= 109 + 55 - 24

= 140 días

31 de diciembre de 2010
Período de Periodo de
Ciclo de Período de
cobranza de las diferimiento de
conversión de conversión del + -
cuentas por las cuentas por
efectivo = inventario
cobrar pagar

= 79 + 43 - 9

= 113 días

14.10.e
R// Durante el mes de septiembre la empresa se tarda más en pagar, pero se tarda aún más en cobrar en comparación con diciembre, esto impacta
significativamente en el ciclo de conversión de efectivo.

14.10.f
R// Durante la temporada de venta baja para incrementar la rotación de inventario se puede incrementar el plazo de pago a los clientes, de igual
manera cuando existe mayor demanda en la temporada de venta máxima se puede acortar el plazo de cobro; esto puede incrementar o disminuir el
ciclo de conversión de efectivo.

14.12
Ventas proyectadas 2,000,000 ALTERNATIVA DEL PROYECTO
Activos fijos 1,000,000 Restrictiva Moderada Relajada
razón deuda/capital Ventas 2,000,000 2,000,000 2,000,000
Deuda 60% UAII = 12% 240,000 240,000 240,000
Capital 40% -) Intereses 8% 91,200 96,000 105,600
148,800 144,000 134,400
Intereses 8% -) Impuestos 40% 59,520 57,600 53,760
Utilidad neta 89,280 86,400 80,640
Rendimiento sobre capital contable 11.75% 10.80% 9.16% literal a)

45% 50% 60%

Activos
Activos fijos 1,000,000 1,000,000 1,000,000
Activos con base en las ventas 900,000 1,000,000 1,200,000
Activo total 1,900,000 2,000,000 2,200,000
Deuda = 60% 1,140,000 1,200,000 1,320,000
Capital = 40% 760,000 800,000 880,000

14.12.b

R// En este problema se ha supuesto $ue el nivel de ventas esperado no depende de la política de activos circulantes. ¿Esto es válido?. No, este
supuesto podría no ser válido en una situación real, las políticas para el manejo de activos de las compañías, particularmente las relacionadas con
las cuentas por cobrar, como descuentos por pagos anticipados, períodos de pago, políticas de cobranza; pueden tener efectos significativos en las
ventas. Este aspecto es extremadamente difícil de cuantificar y determinar el nivel óptimo de activos.

14.12.c
R// Restringida: rendimiento alto y mayor riesgo.
Relajada: Rendimiento bajo y menor riesgo.

Moderada: Se ubica entre los dos extremos en términos de riesgo y del rendimiento esperado. Es el más recomendado.