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Universidad de Santiago de Chile

Facultad de Administración y Economía


Departamento de Gestión y Políticas Públicas
Administración Pública

Evaluación de Proyectos

PARTE 1.

1. Explique EN UN MÁXIMO DE 5 LÍNEAS la diferencia entre las etapas de formulación,


preparación y evaluación de un proyecto.
Formulación: se definen las características del proyecto, buscando la optimización en
su diseño (comprar o arrendar, tecnología barata o cara, etc).
Preparación: etapa donde se construyen los flujos de caja del proyecto, del
inversionista y del banco. Es donde se ordena la información.
Evaluación: mide la rentabilidad y riesgos

2. Enumere y explique brevemente en qué consiste cada uno de los estudios de viabilidad
de un proyecto.
Técnica: si físicamente se puede hacer (calidad de la tierra para producción agrícola,
resistencia eléctrica, etc.)
Legal: si no existen restricciones legales (máximo de altura de un edificio por ejemplo)
Económica: si es rentable hacer la inversión
Gestión: si existen las capacidades gerenciales
Política: si existe la intencionalidad de hacerlo o no (se sensibiliza el proyecto para
generar más información y ayudar a tomar la decisión)
Ambiental: restricciones ambientales que deben solucionarse en la formulación del
proyecto (filtro que garantice no emitir más partículas contaminantes de las permitidas).

3. Explique EN UN MÁXIMO DE 5 LÍNEAS cuáles son, en qué consisten y cuándo


debería usarse cada uno de los métodos de cálculo de la vida útil de un
proyecto.
Contable: coincide con años a depreciar. Se usa cuando el activo tiene poco valor
Técnico: se basa en estándares de uso. Se usa para activos de mayor valor
Comercial: considera la imagen corporativa. Se usa cuando influye en cliente
Económico: mide mínimo costo. Se usa si se conoce inversión, precio liquidación y
crecimiento de costos por año de antigüedad.

4. Indique EN UN MÁXIMO DE 5 LÍNEAS en qué columnas del flujo de caja se debe


incluir la inversión de reposición de una máquina que tiene una vida útil real de
4 años. Si el equipo viejo tuviese un valor de mercado de $3 millones pero se
decide no vender para utilizarlo en otras funciones ¿qué monto se debe anotar
como ingreso para la evaluación del proyecto?

Al final del 4° año, o sea en la columna 4. Aunque no se venda se anota como ingreso
para reflejar el beneficio mínimo que tendría para la empresa.
PARTE 2.

1. Calcule el VAN promedio anual de un proyecto si se debe invertir $1.000.000


en una máquina que podría producir 1.000 unidades anuales a un costo
unitario de $300.
Cada unidad producida podría venderse en $600.
Se estima que los costos fijos aumentarán en $200.000.
La tasa de impuesto a las utilidades es de 10%, el activo se deprecia en 5
años. La rentabilidad exigida a la inversión es de un 20% anual de
rentabilidad a sus inversiones.

Se aceptan dos respuestas: a) proyecto de empresa nueva y b) en empresa funcionando

Precio 600 Precio 600


Cantidad 1000 Cantidad 1000
Ingreso 600.000 Ingreso 600.000
C.variable 300 -300.000 C.variable 300 -300.000
C.Fijo -200.000 C.Fijo -200.000
Depreciación -200.000 Depreciación -200.000
Utilidad -100.000 Utilidad -100.000
Impto 10.000 Impto 0
Utilidad neta -90.000 Utilidad neta -100.000
Depreciación 200.000 Depreciación 200.000
Rentab. Inversión -200.000 Rentab. Inversión -200.000
Reserva rec. Inv. -200.000 Reserva rec. Inv. -200.000
VAN promedio -290.000 VAN promedio -300.000

1. Si para financiar un proyecto se pide un préstamo de $4.000.000 al 10% de interés anual y


cuya cuota fuese de $500.000, ¿cómo se modificaría el siguiente flujo de caja del proyecto
de los periodos 0 y 1 para ser transformado en el del flujo del inversionista?
0 1
Ingresos 2.000.000
Venta de activo -1.000.000
Depreciación -200.000
Utilidad 800.000
Impuesto -80.000
Utilidad neta 720.000
Depreciación 200.000
Inversiones -6.000.000
Flujo -6.000.000 920.000
Preg.3. 0 1
Ingresos 2.000.000
Egresos -1.000.000
Intereses -400000
Depreciación -200.000
Utilidad 400.000
Impto -40.000
Ut. Neta 360.000
Depreciación 200.000
Préstamo 4.000.000
Amortización -100000
Inv. -6.000.000
Flujo -2.000.000 460.000