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Evaluación de Proyectos

Docente: Nicolás García Bernal


Administración Pública
Universidad de Santiago
1er Semestre 2018

nico.garcia.bernal@gmail.com
Contenidos de la Clase
EVALUACIÓN DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

I. Conceptos introductorios
a. ¿Qué es un proyecto?
b. ¿Qué es la evaluación?
c. Formulación de un proyecto
d. ¿Por qué evaluar un proyecto?
e. Tipologías de proyectos
f. Estudios de viabilidad
g. Etapas de un proyecto
h. Proceso de estudio de un proyecto
i. Ciclos de proyectos: Estudios de proyectos, pre-factibilidad, factibilidad
y ejecución de proyectos.
j. Evaluación ex - post
Contenidos de la Clase
EVALUACIÓN DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

II. Estudio del Mercado


a. Comportamiento económico del mercado del proyecto
• Comportamiento de la demanda
• Comportamiento de la Oferta
• Comportamiento de los costos
• Máximización de los beneficios
• Efecto de las imperfecciones del mercado en los proyectos

b. Información económica del mercado


• Mercado proveedor, competidor, distribuidor y consumidor.
Conceptos introductorios
h. Proceso de estudio de un proyecto

FORMULACIÓN PREPARACIÓN EVALUACIÓN

Etapa más importante. Múltiples flujos de caja Etapa más simple.


para diferentes
Define las resultados. Mide resultados de uno
características del de tantos escenarios
proyecto. Mayores errores se posibles.
producen en esta etapa.
Determina los costos y Determina rentabilidad y
beneficios. riesgo

MISIÓN: Optimizar MISIÓN: Ordenar MISIÓN: Medir


Conceptos introductorios
*. Etapas de preparación de un proyecto

1) Identificar el Problema y/o Necesidad Insatisfecha


2) Determinar la Idea de Proyecto y sus Agentes
3) Identificación de Alternativas (Formulación)
4) Establecer los Objetivos Generales y Específicos
5) Analizar y Estudiar el Funcionamiento y Operación del Negocio
6) Identificar los Efectos Económicos Relevantes
7) Identificar los Requerimientos de Información
8) Investigar Información Secundaria Existente e Investigar su
Procedencia, Calidad y Validez
9) Determinar Requerimientos de Información Primaria
10) Identificar Fuentes de Información
11) Establecer Metodología de Investigación
12) Recopilar, Analizar y Procesar la Información
13) Construcción de los Flujos de Caja
Conceptos introductorios
i. Etapas de un proyecto

ESTUDIO DE VIABILIDAD
El proceso decisional, tiene cuatro componentes:
• El decisor, que puede ser un inversionista, financista o analista
• Variables controlables, por el decisor, que pueden hacer variar el
resultado de un mismo proyecto, dependiendo de quién sea él.
• Las variables no controlables por el decisor y que influyen en el
resultado del proyecto.
• Las opciones o proyectos que se deben evaluar para solucionar un
problema o aprovecha una oportunidad de negocios.

Técnica
Los estudios Legal
de viabilidad, Económica
se pueden De gestión
clasificar: Política
Ambiental
Conceptos introductorios
i. Etapas de un proyecto

ESTUDIO DE VIABILIDAD

• Técnica: ¿Se puede hacer?¿Cómo?¿Hay capacidad técnica?


• De mercado: ¿Hay demanda de los productos?
• Legal: ¿Es legal? ¿Hay restricciones?
• Administrativa: ¿Hay capacidad administrativa?
• Ambiental: ¿Es ambientalmente sostenible?

Conveniencia:
• Ecónomica: ¿Genera riqueza? ¿Es rentable hacerlo?
• Financiera: ¿Es financiable?
Conceptos introductorios
i. Etapas de un proyecto

ESTUDIO DE VIABILIDAD

• Viabilidad técnica: si físicamente se puede hacer


• Viabilidad legal: si existen impedimentos legales para hacerlo
• Viabilidad económica: si es rentable hacerlo
• Viabilidad de gestión: si existen las capacidades gerenciales para
emprenderlo
• Viabilidad ambiental: si existen impedimentos ambientales (impacto
vial del número de estacionamientos)
• Viabilidad política: si existe la voluntad de hacerlo
Conceptos introductorios
i. Etapas de un proyecto
Conceptos introductorios
i. Etapas de un proyecto: Pre - inversión

 PERFIL
•Incorporación de la ideas Básicas
• Estimaciones aproximadas de costos y
beneficios
FACTIBILIDAD
Reducción del margen de error de
las estimaciones de los costos y
 PREFACTIBILIDAD
beneficios del proyecto
Identificación y estimación aproximada en Afinamiento de los requerimientos
forma desagregada de los costos y beneficios de inversión y financiamiento
del proyecto Estimación de criterios de
Identificación de la magnitud de las inversiones evaluación de proyectos
y las posibilidades de financiamiento Decisión de llevar a cabo el proyecto
Análisis de probables dificultades que podría
encarar el proyecto durante su vida útil
Evaluación de las proyecciones y determinar
conveniencia de iniciar los estudios definitivos
Conceptos introductorios
i. Etapas de un proyecto:

IDEA PREINVERSIÓN INVERSIÓN OPERACIÓN


n 

• Objetivo: Definir el proyecto

IDEA • Puede que se requiera de una investigación para ello


• Responsable: Empresario, organización

• Objetivo: Determinar la viabilidad económica de la


PREINVERSIÓN idea (Proyecto)
• Responsable: Preparador y Evaluador de
Proyectos

•Perfil Se diferencian en la calidad y


•Prefactibilidad cantidad de la información
•Factibilidad utilizada en la evaluación
Conceptos introductorios

*) Sistema de Formulación, Preparación y Evaluación de Proyectos


Conceptos introductorios
*. Por qué fallan los proyectos

a. Imposibilidad de la predicción perfecta


b. Gestión
c. Procedimientos erróneos en la evaluación
Conceptos introductorios
*. Por qué fallan los proyectos

a. Imposibilidad de la predicción perfecta

• Tecnología: innovaciones tecnológicas


• Institucionalidad: cambio en las normas de impacto vial de los
estacionamientos
• Naturaleza: catástrofes
• Legislación: permisos o restricciones para que trabajen médicos
extranjeros
• Relaciones internacionales: precio del petróleo
• Economía: modificación en el tipo de cambio cuando la empresa
tiene muchos insumos importados
Estudios del Mercado

¿EN QUÉ CONSISTE?


- Análisis de demanda
- Análisis de oferta
- Análisis de precios
- Estudios de comercialización

¿Qué información queremos obtener?

a. Aspectos positivos y negativos


b. Riesgos
c. Magnitud del mercado potencial
d. Información que contribuya a decidir si se sigue o no con el
proyecto
Estudios del Mercado
Requiere tener en consideración lo siguiente:

Definición de Mercado
- Describir brevemente el mercado y barreras de entrada y salida
- Investigación de mercado
Estudios del Mercado
Análisis de demanda

- Requiere delimitar qué tamaño tiene el mercado y qué posibilidades


de crecimiento plantea.
- Se debe delimitar:
- Mercado geográfico (zonas donde se piensa ofrecer el producto o
servicio),
- Mercado objetivo (Segmentos de mercado especificos a los que se va a
dirigir)
- Situación del mercado (Describir estado actual y posible tendencia
futura)
- Perfil del cliente potencial (identificar los futuros consumidores del
producto)
Estudios del Mercado
Análisis de demanda

Demanda de mercado: Busqueda de satisfacciòn de un requerimiento


o necesidad que realizan los consumidores, aunque sujeta a ciertas
restricciones.

- Debe considerar la existencia de ingresos como un recurso escaso


- Decisión de asignar recursos basada en la prioridad de sus
necesidades.
- Prioridades cambian según edad, nivel de educación, riqueza,
estimulos de publicidad, preciones de su grupo, u otros.

Relación entre precio y cantidad demandada:


Estudios del Mercado
Análisis de demanda

Factores que pueden afectar el comporatamiento de la demanda

a. Ingreso de los consumidores (Y)


b. Cantidad de Consumidores (N)
c. Precio de bienes complementarios (Pc)
d. Precio de bienes sustitutos (Ps)
e. Gustos y preferencias (GP)
f. Expectativas (E)
Estudios del Mercado
Análisis de demanda

Elasticidad: ¿Cómo cambia la cantidad demandada cuando se


modifica uno de los factores de la función de demanda
Estudios del Mercado
Análisis de la oferta

Principales elementos que condicionan la oferta son:


- Costo de producción del bien o servicio
- El grado de flexibilidad en la producción que tenga la tecnología
- Las expectativas de los productores
- Cantidad de empresas en el sector y el nivel de barreras a la entrada
de nuevos competidores
- Precio de bienes relacionados
- Capacidad adquisitiva de consumidores
Estudios del Mercado
Análisis de la oferta

Análisis de Oferta
- Competencia esperada (Describir brevemente competidores
existentes)
- Análisis de Fuerzas de Porter (Competidores potenciales, rivalidad de
competidores existentes, riesgo por productos sustitutos, poder de
negociación de clientes, poder negociador de proveedores.
Estudios del Mercado
Comportamiento de los costos

Costos totales = Costos fijos + Costos variables

- Costos fijos: Aquellos en que se deberá incurrir en un período


determinado, independiente del nivel de producción en la empresa
(arriendo de bodegas, remuneraciones, seguros de máquina, etc)
- Costos variables: Dependen del nivel de producción (costos de los
envases, mano de obra, materias primas, etc)

Dentro de los limites de una capacidad de planta, la empresa podrá


variar sus niveles de producción, haciendo cambiar la cantidad de
insumos ocupados, y así, sus costos variables.

Dentro de ciertos rangos, los costos fijos se mantendran constantes,


pero también podran variar.
Estudios del Mercado
Comportamiento de los costos

¿Cómo cuantificar los costos fijos y totales?


- Cuantificación de ambos y de todos sus componentes para distintos
niveles de producción.
- Comportamiento historico del costo total en relación con la
producción observada (análisis de regresión simple)
Estudios del Mercado
Comportamiento de los costos

Ejemplo – Suponiendo CF = $2.000 por cualquier cantidad que se


produzca y si los CV son constantes en $400
Estudios del Mercado
Máximización de beneficios

Ejemplo – Suponiendo un precio constante de $200 por unidad, CF =


$200.
Estudios del Mercado
Máximización de beneficios

Ejemplo – Suponiendo un precio constante de $200 por unidad, CF =


$200.
Estudios del Mercado
A. COMPORTAMIENTO ECONÓMICO DEL MERCADO

A. COMPORTAMIENTO ECONÓMICO DEL MERCADO


Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Ejemplo - el alto consumo de queso puede hacer pensar a una empresa


láctea que sería conveniente complementar su negocio de producción de
derivados de la leche con una línea de producción de queso. Al aumentar
la oferta de este producto, lo más probable es que no aumente el
consumo por el solo hecho de producir más, lo que obligaría al
inversionista a optar por una de las siguientes alternativas para lograr
atraer a los consumidores de otras marca
• bajar los precios para ser más competitivo;
• aumentar el gasto en publicidad para atraer a los consumidores de la
competencia o para crear nueva demanda; y
• invertir en un sistema de distribución diferente, más amplio y más
atractivo que el observado actualmente en el mercado.
Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Mercado Proveedor
Se deberá tener en cuenta la localización de la empresa y se deberá
evaluar alternativas de proveedores, cómo contactarse, cada cuánto
tiempo, si es posible hacer los pedidos por Internet, entre otros
aspectos. La disponibilidad y precio de los insumos, actuales y
proyectados.
Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Mercado Proveedor: Estudio de los precios de los insumos, la


disponibilidad y la calidad

• Tarifas
• Valor del insumo
Costo medio y marginal.xlsx
• Condiciones de crédito
• Políticas de descuento
• Disponibilidad
• Si hay disponibilidad: Costo medio
• Si no hay disponibilidad: Costo marginal
• Calidad y especificaciones técnicas
• Acordes con el tipo de servicio, cliente, ubicación (rural o urbano),
etc.
Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Mercado Competidor.
Permite al evaluador conocer el funcionamiento de empresas similares
a las que se instalarían con el proyecto y ayudarlo a definir una
estrategia comercial competitiva con ellas.

• Indirecto: Compite por un proveedor o distribuidor


• Directo: Compite por un cliente o consumidor

• Producto
• Precio
• Prestigio
• Ubicación
Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Mercado Competidor.
a. Definición del Producto con el que se va a competir

• Carácterísticas del producto - ¿Qué necesidades desea


satisfacer?, opciones tecnologicas para su fabricación, resultado de
viabilidades.

• Complemento promocional
• Marca
• Tamaño y envase
• Calidad del producto
• Calidad del servicio
Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Mercado Competidor.

b. Precio debe ser suficientemente competitiva como para tener éxito


comercial
- Considerar tarifas, descuentos y formas de pago como anticipos,
plazos de créditos, cobros de intereses, etc.
- Deber tener en consideración el cobrado por la competencia, costos
del proyecto, precio de los productos sustitutos, y lo que el cliente
esta dispuesto a pagar.
Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Mercado Distribuidor

• Composición de las cadenas de intermediación


• Costo de intermediación
• Calidad de servicio
• Solvencia económica
Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Mercado Consumidor

Emocional: Personal

Racional: Institucional
Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Mercado Consumidor - Segmentación


Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Clasificación de la demanda

• En relación con su oportunidad


• Insatisfecha
• Satisfecha
• Saturada
• No saturada

• En relación con su temporalidad


• Continua
• Cíclica
• Estacional
Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Clasificación de la demanda

• En relación con su necesidad


• Básica
• Suntuaria

• En relación con su destino


• Consumo final
• Consumo intermedio

• En relación con su permanencia


• Flujo
• Stock
Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Técnicas de proyección de demanda

• Métodos cuantitativos
• Modelos de series de tiempo
• Métodos causales
• Métodos cualitativos
• Opiniones de expertos
• Delphi
• Investigación de mercados
• Encuestas de intenciones de compra
Estudios del Mercado
B. INFORMACION ECONÓMICA DEL MERCADO

Métodos cuantitativos

Métodos causales
Relación de una variable independiente con una dependiente para
explicar los valores que asumiría la variable a proyectar.

Modelos de series de tiempo


Pronostican el valor futuro de la variable que se desea estimar
extrapolando el comportamiento histórico de los valores observados por
esa variable.
Estudios Técnico del proyecto

¿En qué consiste?

a. Balance de equipos
b. Balance de obras fisicas
c. Balance de personal
d. Balance de insumos
e. Tamaño del proyecto
f. Localización
g. Selección de la Tecnología y procesos
h. Tecnica de estimación de costos
Tamaño del proyecto

¿Qué información nos permitira dimensionar el tamaño del proyecto?

- Capacidad de producción
- Mercado
- Disponibilidad de insumos
- Localización
- Financiamiento
Localización

Factores relevantes
- Fuentes de materias primas
- Disponibilidad de mano de obra
- Tecnología del proceso productivo
- Aspectos impositivos (tributarios)