Matemáticas Financieras

Caso uno
Introducción Empréstitos
Se está tratando de obtener la estructura temporal de los tipos de interés (ETTI)de un
mercado de Deuda Pública, y se tiene la información de los siguientes títulos.

1. Se negocian unos títulos que dan derecho a recibir 1000€ a su vencimiento, dentro de un
año, y actualmente tienen un precio de 970€. Se pide determinar, con esta información
el tipo al contado a un año.

1. Se negocian también unos bonos a 2 años, que pagan un cupón vencido al 2,90% y se
amortizan a la par y tienen una TIR del 3,3%. Se pide determinar:

a) El precio de estos títulos.

b) Teniendo en cuenta el precio de estos títulos y el tipo al contado a un año,

determinado en el apartado anterior, obtener el tipo al contado a 2 años.

3. ¿Qué tipos a plazo (forward) quedan implícitos en la ETTI para los dos primeros años? Se
pide obtenerlos.

Matemáticas Financieras
Caso dos
Enunciado
A la vista de la actual recesión económica, una entidad financiera decide revisar su plan
estratégico para 2010-2012. El escenario base (más probable) que contempla para la
cuenta de pérdidas y ganancias es el siguiente:
Los ingresos se obtendrían al principio de cada semestre. Alcanzarían 750 millones de
euros a principios de 2010 y se espera que crezcan en los semestres sucesivos hasta 2012
(inclusive) un 2% acumulativo.
Para poder dotar más provisiones que cubran la creciente morosidad, los gastos
generales de administración decrecerán linealmente de forma anual. El primer año los
gastos serán de 400 millones de euros al final de cada trimestre, el segundo año, serán de
350 millones de euros al final de cada trimestre, y el tercer año serían de 300 millones de
euros al final de cada trimestre.
La valoración financiera se realiza utilizando un tipo de interés del 4% efectivo anual y
puede trabajarse para todo el ejercicio en millones de euros.
Se pide:

a. Obtener razonadamente el valor a principios de 2010 de:

1. los ingresos
2. los gastos generales de administración

Especificar de qué tipos de renta se trata en ambos casos

b. En cuanto a los gastos, además de los de administración, habrá que hacer un pago al
principio de cada año para provisiones. Se pide calcular la cuantía que la entidad
financiera podría destinar como máximo para no tener una rentabilidad inferior al 4%
efectivo anual.