Trufa Negra

UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE CHILE
SEDE PUERTO MONTT

INGENIERÍA EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS MENCIÓN FINANZAS
EVALUACIÓN DE PROYECTO
Análisis Económico y Financiero de Implementación y Comercialización de
Trufa Negra en la X Región, Provincia de Osorno, Chile.
Seminario de título para optar al

título profesional de Ingeniero en
Administración de Empresa.
Autores:
Jacqueline Vanessa Bahamonde Ulloa
Manuel Darío Muñoz Ibarra
María José Toledo Flores
Docente Guía:
Wilson Enrique Martínez Fuentes
Puerto Montt, Chile, Diciembre 2013

AGRADECIMIENTOS
Primero quiero agradecer a mis padres, ya que son un pilar fundamental en mi

vida, son quienes me inculcaron valores y principios, siempre apoyándome y
estando en cada momento con su optimismo y perseverancia, dispuesto a todo
por verme feliz y entregarme lo que necesito, entregarme los medios para ir
surgiendo como persona, profesional, y ser mejor cada día. Infinitas gracias, los
amo con mi vida.
Agradecer también al profesor guía de este proyecto Sr. Wilson Martínez, que
estuvo ahí apoyándonos hasta el final como equipo de trabajo, siempre presente y
dispuesto a aclarar nuestras inquietudes, al Director de Carrera Sr. Luis Felipe
Román, quien en todo momento tuvo muy buena disposición, nos entregó solución
a nuestros problemas, en general a cada docente que depositó los conocimientos
respectivos en nuestra área, todos con una excelente disposición para atendernos
fuera del horario de clases y a esta institución por darme la oportunidad de
estudiar y formarme una profesional.
Por último a mi equipo de trabajo, que en todo momento nos mantuvimos unidos y
apoyándonos mutuamente, dándonos fuerzas y palabras de aliento, y así
obtengamos un buen resultado, ya que los tres tenemos el mismo objetivo.
Jacqueline Bahamonde U.
2
Ha llegado un momento importante en mi vida, estoy a las puertas de la obtención
de un titulo de educación superior, lo cual me llena de alegría y orgullo. Sin
embargo, este merito involucra a muchas personas que de una u otra forma han
sido un aporte significativo.
Comenzare agradeciendo a mi primer profesor de matemáticas: mi padre, el cual

siempre me exigió un poco más; en la misma línea a mi madre, quien me enseño
a leer y a escribir, incluso hasta los días de hoy crítica mi letra. A los dos por
apoyarme en este desafío, lo que involucro un gran esfuerzo de parte de ellos.
Por otra parte, quiero agradecer a todos los docentes que contribuyeron a nuestra
tesis, Wilson Martínez, Hugo Castillo, Julián Moreno y el jefe de carrera Luis
Román, su buena disposición y guía fue un gran motivador.
Finalmente a mis compañeras de Tesis, Jacqueline Bahamonde, y María José

Toledo, por su gran entrega y compromiso con el proyecto desde un inicio.
"Si una persona es perseverante, aunque sea dura de entendimiento, se hará

inteligente; y aunque sea débil se transformará en fuerte."
— Leonardo Da Vinci
Manuel Muñoz I.
3
Agradezco a todas las personas que me brindaron su apoyo incondicional durante
todos los años del desarrollo de mi carrera, especialmente a mis seres queridos,
compañeros de curso y profesores que ante mis problemas y dudas siempre
estuvieron dispuestos a ayudarme en lo que necesitaba.
Agradezco a mi equipo de trabajo de tesis, conformado por Jacqueline

Bahamonde y Manuel Muñoz por ser un grupo muy especial, donde me sentí
súper cómoda en la hora de trabajar con ellos y donde su apoyo fue indispensable
para mi persona, por eso se los agradeceré por siempre y los mantendré como
parte de los más lindos recuerdos desarrollados en la Universidad.
Agradezco también a todos mis buenos compañeros que en algún momento

estuvieron compartiendo clases conmigo y donde se me dio la oportunidad de
entablar relaciones no solo de compañeros sino también de amigos.
Otro agradecimiento especial se lo hago a mis docentes que durante los 4 años de
carrera, nos impartieron sus conocimientos de forma grata y valorable,
principalmente al profesor Julio Villarroel, Hugo Castillo y Wilson Martínez que son
profesores destacables para mí por la calidad de sus clases, conocimientos y
entrega hacia su alumnado.
Por último agradezco a todo mi entorno más íntimo ya sea familia y amigos que
me apoyaron en todos estos años de estudios y donde su ayuda fue muy
necesaria para poder cumplir con la Universidad, ya que sin ellos probablemente
no podría haberme desarrollado de buena manera como estudiante.
Siempre he pensado que el destino está predispuesto para cada uno de nosotros,
y yo realmente me siento agradecida con el destino por haberme dado la
oportunidad de estar en un lugar donde conocí a personas muy buenas y
valorables que formarán parte de mis buenos recuerdos en la Universidad.
María José Toledo F.
4
Contenido
AGRADECIMIENTOS ................................................................................................... 2
RESUMEN EJECUTIVO ............................................................................................... 7
INTRODUCCIÓN .......................................................................................................... 9
I. FORMULACION Y DELIMITACION DEL PROBLEMA EN ESTUDIO ...................... 10
1.1. Descripción de la Organización ............................................................................ 10
1.1.1. Antecedentes Generales .............................................................................. 10
1.1.2. Estructura Organizacional ................................................................................. 13
1.2. Descripción del Problema .................................................................................... 13
1.2.1. Causas ............................................................................................................. 14
1.2.1.1. Largo plazo en la Producción de la Trufa Negra............................................. 14
1.2.2. Efectos.............................................................................................................. 15
1.2.2.1. Se producen productos con mayor impacto medioambiental.......................... 15
II. OBJETIVOS............................................................................................................ 17
2.1 Objetivo General ................................................................................................... 17
2.2 Objetivos Específicos ............................................................................................ 17
1.- Diagnosticar el sector, desde el punto de vista comercial y productivo. ................. 17
III. MARCO TEORICO ................................................................................................ 19
3.1 Importancia de la Evaluación de Proyectos.......................................................... 19
3.2 Concepto de Evaluación de Proyectos.................................................................. 19
3.2.1. Etapas de una Evaluación de Proyectos ........................................................... 20
3.2.2. Tipos de Proyecto ............................................................................................ 21
3.3 Historia de la trufa ................................................................................................. 23
IV. METODOLOGÍA DEL TRABAJO ........................................................................... 26
4.1 Propuesta de Solución .......................................................................................... 26
4.1.1 Oferta................................................................................................................. 26
4.1.2 Demanda ........................................................................................................... 31
4.1.3 Competidores .................................................................................................... 37
4.1.4 Productos Sustitutos .......................................................................................... 37
4.1.5 La pequeña industria trufera en Chile. .............................................................. 40
4.2 Análisis FODA ...................................................................................................... 42
4.3 Delimitación del concepto gourmet ....................................................................... 49
5
4.4 Ley Bioterrorismo de Estados Unidos ................................................................... 51
4.5 Perspectiva economía de Estados Unidos ............................................................ 52
4.6 Comercialización .................................................................................................. 56
V. PRESENTACIÓN DE RESULTADOS .................................................................... 57
5.1 Inversiones ........................................................................................................... 57
5.2 Costos necesarios para la implementación de la trufera ....................................... 59
5.3 Depreciaciones ..................................................................................................... 62
5.4 Financiamiento ..................................................................................................... 63
5.5 Tasa de Descuento ............................................................................................... 64
5.6 Proyección de los precios ..................................................................................... 65
5.7 Proyección Demanda y Producción ..................................................................... 67
5.8 Supuestos ............................................................................................................. 69
5.9 Evaluación del Escenario Pesimista...................................................................... 71
5.10 Evaluación Escenario Moderado......................................................................... 75
5.11 Evaluación Escenario Optimista.......................................................................... 79
5.12 Síntesis Escenarios ............................................................................................ 83
5.13 Análisis De Sensibilidad a través de Simulación Monte Carlo ............................. 86
5.14 Conclusiones de Sensibilidad ............................................................................. 92
CONCLUSIÓN ............................................................................................................ 93
ANEXOS..................................................................................................................... 95
BIBLIOGRAFÍA ......................................................................................................... 110
6
RESUMEN EJECUTIVO
En este proyecto se desarrollará la evaluación económica y financiera sobre la

trufa negra (Tuber Melanosporum), la cual es un tubérculo de crecimiento
subterráneo en simbiosis con ciertas coníferas que sirve como huésped de la
inoculación del mismo hongo. Este hongo es de origen europeo y su producción
se da naturalmente en países mediterráneos del viejo continente.
Su producción ha ido mermando debido al cambio climático y a la influencia de la

contaminación de las coníferas naturales. Por lo tanto su demanda se satisface en
parte con la producción artificial de este hongo.
La trufa negra es reconocida mundialmente por ser un producto de alta gama

gourmet denominándose "El diamante negro" de la gastronomía mundial; por su
inconfundible sabor y aroma. La trufa negra sirve para preparar los platos más
importantes de la gastronomía Francesa y de la nueva gastronomía mundial.
Por su alto precio han ingresado al mercado nuevos actores entre los que se
puede citar a Marruecos, Argentina, Chile, Nueva Zelanda y Estados Unidos, que
junto con los productores tradicionales, los cuáles son: Francia, Italia y España,
entregan anualmente entre un 10 y un 30 por ciento de lo que exige la demanda
mundial.
Los organismos de innovación agraria ponen de manifiesto la posibilidad de

producir y comercializar este preciado producto, por lo que Chile se encuentra en
una situación favorable para incursionar en este mercado.
Cabe destacar que la producción de trufas a diferencia de producciones

tradicionales no involucra mayores costos, no necesita de fertilizantes, no implica
un riesgo medioambiental y los costos de mano de obra son mínimos.
7
La presente evaluación de proyecto busca dar certeza de la viabilidad de este
proyecto para contribuir a la producción de la trufa negra en la Décima Región de
Los Lagos, en la Provincia de Osorno, donde cumple las condiciones climáticas
requeridas para el crecimiento de este hongo.
8
INTRODUCCIÓN
A través de un perfil de mercado se realizará una evaluación de la viabilidad

económica, financiera, legal y comercial, para poder así conocer si el proyecto
posee sustentabilidad en el tiempo.
En cuanto a la viabilidad económica se realizará el cálculo de criterios financieros

como son el VAN y la TIR, de esta manera se podrá definir si el proyecto cumple
con los requisitos esenciales en términos económicos. Además en
complementación a lo anterior mencionado, se realizará una comparación con un
proyecto alternativo, obteniendo de esta manera el costo de oportunidad para el
proyecto a desarrollar.
Para la viabilidad financiera se desarrollará un plan financiero con tres posibles

escenarios, pesimista, realista y optimista, con el objetivo de poder evaluar los
resultados en diferentes realidades. También se determinará la fuente de
financiamiento con la que contará la empresa para su puesta en marcha, los
respectivos costos y gastos que tendrá el proyecto y de esta manera se analizarán
los flujos futuros proyectados para conocer la situación financiera de la empresa.
Como viabilidad legal se realizará un levantamiento de información secundaria, de

esta manera se logrará conocer si el proyecto tiene delimitaciones legales, en
cuanto a su producción y ventas.
Por último se efectuará un estudio de la viabilidad comercial, ya que a pesar que el

producto se producirá en Chile, su venta será dirigida a un mercado extranjero,
específicamente Estados Unidos.
A continuación se comenzará a desarrollar los puntos anteriormente mencionados.
9
I. FORMULACIÓN Y DELIMITACIÓN DEL PROBLEMA EN
ESTUDIO.
Para que se pueda entender la problemática del proyecto, debemos con antemano
conocer qué es una Trufa Negra y saber el por qué al ser considerado un producto
de lujo y siendo bien pagado en el mercado, no se ha masificado su producción a
nivel internacional. A continuación se hablará del producto en cuestión.
1.1. Descripción de la Organización
1.1.1. Antecedentes Generales
La palabra trufa hace mención a hongos hipógeos 1, perteneciente a los miembros

del género Tuber, el cual posee la mayoría de las especies de importancia
culinaria (Muñoz 2009). Una de sus características más relevantes es qué al ser
un hongo subterráneo crece en simbiosis con distintas especies de árboles
principalmente con el encino, roble y avellano europeo.
1
Son los que tienen cuerpos reproductivos que forman y completan la maduración de sus esporas debajo del suelo
(enterrados). La gran mayoría de este tipo de hongos son simbiontes, formando micorrizas con plantas herbáceas,
arbustivas o arbóreas.
10
Encino Avellano Roble
Fuente: Elaboración Propia
A pesar que existen varias especies del género Tuber que son consideradas
buenas, por la gastronomía internacional, existen dos especies que son más
preferidas, la trufa negra de Perigord (Tuber melanosporum), y la trufa blanca
italiana (Tuber magnatum). Ambas son altamente demandadas por su fuerte
aroma y fino sabor. (Hall, Brown & Zambonelli, 2007)
Trufa Negra de Perigord Trufa Blanca Italiana
11
En la actualidad, las trufas que se comercializan en el mercado mundial tienen
procedencia principalmente de Francia, Italia y España, las que se dan de forma
natural o a través de cultivos.
Lo atractivo de este producto es que en los días de hoy existe una menor
producción de trufas silvestres debido a la sobreexplotación y deterioro del hábitat
natural de desarrollo de las trufas negras, por lo mismo, al ser muy apetecido por
la gastronomía internacional existe un aumento de la demanda y una menor oferta
para ésta, favoreciendo principalmente en el precio del mercado, cuyo consumo
está restringido a sectores de alto poder adquisitivo, ya que quienes consumen
este hongo es a través de la cocina gourmet que la utilizan en pequeñas
cantidades para aromatizar platos (Suárez 2007).
GRÁFICO N° 1
Distribución Europea de la Trufa Negra
38% 43%
19%
Fuente: Elaboración Propia en base al informe FIA Proyecto VII del Maule.
12
Los países que altamente demandan este producto son Italia y Francia, sin
embargo, en las últimas décadas, Estados Unidos; Japón, Corea y China han
comenzado a demandar cantidades cada vez mayores de este producto.
A nivel país, Chile posee condiciones climáticas favorables y al poder producir en

contra estación, la producción de trufa negra resulta interesante. El problema está
que al existir un limitado conocimiento de este producto, ya sea para expectativas
reales de producción, calidad, cantidad, como los plazos previstos para alcanzar la
máxima producción y la gestión del proceso de comercialización existe una
barrera para el productor que desee iniciar actividad con cultivos de trufas en el
país.
1.1.2. Estructura Organizacional
La presente Evaluación de Proyecto además de entregar información técnica y

financiera se desea indicar cuál es el tipo de sociedad más favorable para este
tipo de negocio con el fin de dar una visión más completa de cómo organizar esta
empresa.
La mejor opción para este Proyecto es realizar una empresa con Responsabilidad
Limitada ya que permite tener un amplio giro comercial, además entregando a los
socios una responsabilidad individualizada con respecto a sus aportes.
1.2. Descripción del Problema
El problema identificado es la limitada producción de la Trufa Negra en Chile

dando un enfoque en la Décima Región de los Lagos.
13
1.2.1. Causas
1.2.1.1. Largo plazo en la Producción de la Trufa Negra
La producción de trufa negra necesita de requerimientos específicos que se

consideran claves en el éxito de su cosecha, ya que una de sus principales
barreras es el tiempo en obtener el máximo de la producción, lográndose
alrededor del décimo sexto año de haber iniciado la actividad de cultivo. Otro
punto a destacar, es el cuidadoso estudio que se debe realizar para lograr una
buena inoculación del hongo y los aspectos climáticos que se deben cumplir,
además de poseer un perro especializado en la búsqueda de ésta.
1.2.1.2. Faltas de conocimientos del Producto
En Chile no existe la Trufa Negra en forma natural, por lo mismo es importante

contar con asesoría especializada que permita orientar las labores de manejo de
la trufera en los diferentes niveles de la producción, a fin de mantener condiciones
de pH, temperatura y humedad del suelo, en los niveles adecuados para el
desarrollo del micelio del hongo y la futura extracción del producto. Por lo mismo,
se debe tener conocimientos de los siguientes puntos:
- Asegurar la inoculación de las plantas bajo un estricto control fitosanitario
- Selección del lugar a plantar
- Preparación anticipada del sitio y los cuidados pos-plantación
- Realización de controles periódicos en las raíces de los árboles
- Control para evitar posible contaminación con otros hongos
- Especificación de la cosecha
- Canales de comercialización
14
1.2.1.3. No existe un mercado nacional
Como es un cultivo nuevo en el país, no existe un conocimiento detallado de los

pasos de comercialización de este producto, ya que sin duda, debe ser orientado a
la exportación, porque el mercado interno podría ser muy reducido, dado el
tamaño del mercado gourmet en el país, considerando además los elevados
precios en el mercado extranjero.
1.2.2. Efectos
1.2.2.1. Se producen productos con mayor impacto medioambiental
La Trufa negra es considerada como un producto de poco impacto ambiental ya

que se produce a través de la simbiosis con otros árboles, permitiendo así la no
destrucción del ambiente natural para poder producirla.
La contraposición sería que al no producir en un terreno trufa negra se puede
utilizar para la producción de otros productos que sí tienen un mayor impacto
ambiental, comenzando por la tala de árboles, fertilizantes entre otros.
1.2.2.2. Se venden productos sin valor agregado
Con este punto, se quiere dar a entender que la Trufa Negra es un hongo muy
escaso a nivel internacional y por lo mismo, entregaría al mercado chileno
variedades más exóticas de cultivo ya que solo existen cultivos más comunes
como son tipos de verduras ya sea la papa, tomate entre otros.
15
ESQUEMA N° 1: Árbol de Problema.
C
A Largo plazo en Falta de Nulo mercado
U la Producción conocimientos nacional
S
A
Limitada
PROBLEMA
producción de
la Trufa Negra
E en Chile
F
E
C Producción de Se vende
T productos con mayor productos sin valor
O impacto medioambiental agregado
16
II. OBJETIVOS.
2.1 Objetivo General
Esta evaluación tiene como objetivo general contribuir a la producción de trufa

negra en Chile y a la comercialización en Mercados Extranjeros, ya que, es un
producto muy cotizado y demandado por la alta gastronomía mundial, debido a su
fino aroma y sabor, por lo cual se le llama el diamante negro de la gastronomía.
Las trufas se caracterizan por la producción de una especie de tubérculos
subterráneos semejantes a las patatas. Éstos constituyen lo que se conoce
comúnmente como trufas el cual es un alimento muy apetecido y valorado.
2.2 Objetivos Específicos
1.- Diagnosticar el sector, desde el punto de vista comercial y productivo.
Se diagnosticará el sector en la Región de los Lagos, determinando si presenta

condiciones climáticas y de suelo óptimas para el desarrollo del cultivo. Para que
crezca la trufa se debe contar con un árbol, ya que crece sobre las raíces, también
crece en zonas de clima mediterráneo2, su producción depende mucho de las
lluvias.
2.- Levantar y tabular la información secundaria respecto a la falta de

conocimientos de la trufa negra.
Se levantará información secundaria sobre las trufas, para que haya mayores
conocimientos sobre éstas, y no se confundan las trufas de chocolates. Primero se
dará a conocer qué son, de dónde provienen, sus orígenes, los requerimientos
2
Se caracteriza por inviernos templados y lluviosos, veranos secos y calurosos, otoños y primaveras variables, tanto en
temperaturas como en precipitaciones.
17
climáticos que se necesita para su producción, la mano de obra, el mercado del
producto, entre otros.
3.- Realizar la evaluación de un plan piloto económico y financiero.
Evaluar la parte financiera del proyecto de trufas negras, con sus respectivos
costos asociados a la producción, sus gastos, sus respectivos ingresos y egresos,
para luego realizar el flujo de caja a los años correspondientes y determinar VAN y
TIR.
18
III. MARCO TEÓRICO
3.1 Importancia de la Evaluación de Proyectos
Se debe considerar que los recursos que se pretenderá emplear en cualquier

proyecto son escasos y pueden ser utilizados en cualquier otra alternativa de
inversión por lo tanto, es necesario elaborar y evaluar en forma técnica y
metodología un proyecto de inversión.
Para cualquier proyecto de inversión se debe considerar hacer una evaluación
que presente varias alternativas de inversión para el inversor y seleccionar una de
éstas, de acuerdo con la eficiencia económica y financiera de cada una para
cumplir con los objetivos planteados.
Unos casos a destacar son las consideraciones socio política, no sujeta a
cuantificación hace que proyectos no rentables en términos financieros y/o
económicos aunque si social se ejecuten y esta no anula lo necesario de evaluar
proyectos los más objetivamente posible.
3.2 Concepto de Evaluación de Proyectos
Un proyecto de inversión es un plan que si se le asigna determinado monto de

capital y se le proporciona insumos de varios tipos, podrá producir un bien o un
servicio, útil al ser humano a la sociedad en general y se complementa la idea
diciendo que la evaluación de un proyecto de inversión tiene por objeto conocer su
rentabilidad económica y social, de tal manera que asegure resolver una
necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable (Baca, Urbina, 2001).
La evaluación de proyectos busca recopilar, crear y analizar de forma sistemática
un conjunto de antecedentes que permitan cualitativamente y cuantitativamente
las ventajas y desventajas de asignar recursos (Sapag Chain, 1991). Sin embargo,
el mismo Sapag relaciona el concepto de proyecto con el de ―necesidad‖ y dice
que el proyecto es ―la búsqueda de una solución inteligente al
19
planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre tanta, una necesidad
humana‖
Otros autores vinculan los conceptos de objetivos y logros como y definen la
evaluación es un proceso de estimación, valorización y revisión detallada de los
logros, a partir de los objetivos propuestos. Permite organizar de manera
sistemáticas las actividades, consolidar la participación de los involucrados, y
reflexionar acerca de la necesidad de efectuar cambios, para tomar decisiones,
que conduzcan a la mejora y posterior concreción del mismo. (Cohen y Martínez
2004)
Para tomar decisiones sobre un proyecto es necesario contemplar un análisis
multidisciplinarios de diferentes especialistas y este análisis debe de estar basado
en un sinnúmero de antecedentes con aplicación de una metodología lógica que
abarque las consideraciones de todos los factores que participan y afectan al
proyecto.
Como se vio en los conceptos anteriores, existe alguna diferencia entre las
opiniones y enfoques respecto a lo que es la evaluación de proyectos, sin
embargo todos convergen en la importancia y necesidad de la evaluación de
proyectos para la sociedad en general.
3.2.1. Etapas de una Evaluación de Proyectos
El desarrollo de una evaluación de proyectos, consiste en una serie de etapas

durante las cuales, varios elementos son examinados, obteniéndose como
resultado la preparación de una serie de documentos y estudios que permiten
tomar decisiones.
Para una evaluación de proyectos hay que estar seguro de que el mercado existe
o puede ser desarrollado, que la materia prima puede obtenerse, que la mano de
obra necesaria estará disponible, que los servicios requeridos para el proyecto
están a la mano, y en fin, que todos estos elementos produzcan una combinación
20
tal, que los ingresos exceden a los costos por un margen razonable que hagan el
proyecto financieramente atractivo. (Véliz, 2009)
3.2.2. Tipos de Proyecto
Parodi (2001) clasifica de la siguiente manera los proyectos:
Producción de bienes: Agricultura, ganadería, pesquero, forestal, minero.

Bienes de consumo, bienes intermedios, bienes de capital.
Prestación de servicios: Transportes, comunicaciones, comercialización, banca

y seguros, servicios públicos, información, turismo y esparcimiento de tipo
personal, tipo material, tipo técnico.
Infraestructura y equipamiento: Comunicaciones, trabajos hidráulicos,

transportes, energía, utilización del suelo, riego y drenaje.
Mejoramiento de los niveles y de la calidad de vida: Educación y cultura,

salud, desarrollo urbano y vivienda, nutrición y alimentación, seguridad social,
familia, minorías, deporte y recreación, y defensa social.
Se puede apreciar que las tres primeras categorías de proyectos mencionados

anteriormente buscan rentabilidad económica y obtención de ganancias en dinero
lo que ciertamente es necesario para el desarrollo del país, las empresas y la
población. La diferencia entre estos proyectos y los sociales y culturales está en la
naturaleza de los mismos pues éstos últimos, a decir de buscan alcanzar un
impacto sobre la calidad de vida de la población, los cuales no necesariamente se
expresan en dinero.
21
ESQUEMA N° 1: Tipos de Proyectos
Tipos de Proyectos
Según la Finalidad del estudio Según el objeto de la inversión
Rentabilidad del proyecto Creación de un nuevo negocio
Rentabilidad de la inversión Proyecto de modernización
Capacidad de pago Outsourcing
Internalización
Reemplazo
Ampliación
Abandono
Fuente: Elaboración Propia en base al libro Formulación y Evaluación de Proyecto, Marcial

Córdoba Padilla.
22
3.3 Historia de la trufa
En la evaluación del presente proyecto hay que detenerse para conceptualizar y

entender la trufa y su importancia en los mercados gourmet.
Ya se dejo claro que las trufas corresponden a los cuerpos fructíferos de hongos
subterráneos comestibles principalmente del genero Tuber. La trufa negra (Tuber
melanosporum) esta considera desde el siglo XIX como un diamante negro de la
cocina francesa, sus cualidades culinarias excepcionales maravillan a grandes
chef y embrujan a todo aquel que han tenido la fortuna de probarlas.
Aunque en Chile no es muy conocida, si en el resto del mundo. Desde la

antigüedad, la trufa ha despertado gran interés por parte del hombre. Pitágoras3
fue uno de los primeros en citarla en el siglo VI a.c. Posteriormente Teofrasto 4
(siglo III a.c.) atribuye el origen de las trufas a los truenos. Dioscórides 5 sostuvo
que eran raíces tuberificadas, Cicerón6 supuso las trufas hijos de la tierra,
mientras Porfirio7 las consideró hijos de los dioses. Plinio el Viejo8 las consideró
callosidades de la tierra y milagro de la naturaleza. La primeras explicación alucen
a una generación espontanea como lo indica Teofrasto (siglo III a. C.).
Galeno la recomendaba para producir una excitación general. Y Plinio, en su
Historia Natural, indica que es una planta que crece y vive sin tener ninguna raíz,
es una callosidad de la tierra. Su conocimiento y utilización se remonta, al menos,
al principio de nuestra era, existen numerosas citas romanas y griegas al respecto
en las que se pondera su valor gastronómico.
En África y Oriente Medio, las trufas del desierto, probablemente servidas a los
faraones, y mencionadas en el Talmud judío, eran especies de Terfezia, Tirmania,
3
Pitágoras de Samos (en griego antiguo Πσθαγόρας) (ca. 580 a. C. – ca. 495 a. C.) fue un filósofo y matemático griego
considerado el primer matemático puro.
4
Teofrasto (en griego Θεόυραστος; Ereso, ca. 371 – ca. 287 a. C.)1 fue un filósofo griego. Marchó a Atenas a una edad
temprana, e inicialmente estudió en la escuela de Platón.
5
Dioscórides Anazarbeo (Anazarbeo, Cilicia, en Asia Menor, c. 40 - c. 90) fue un médico, farmacólogo y botánico de la
antigua Grecia, cuya obra De Materia Médica alcanzó una amplia difusión y se convirtió en el principal manual de
farmacopea durante toda la Edad Media y el Renacimiento.
6
Marco Tulio Cicerón, en latín Marcus Tullius Cicero1 (pronunciado ['mar.kʊs 'tul.liʊs ˈkɪkɛroː]), (Arpino, 3 de enero de 106
a. C. - Formia, 7 de diciembre de 43 a. C.) fue un jurista, político, filósofo, escritor y orador romano. Es considerado uno de
los más grandes retóricos y estilistas de la prosa en latín de la República romana.
7
Porfirio (Del griego Πορυύριος y del latín Porphyrius Tyrius, Batanea de Siria o Tiro c. 232 – Roma 304 d. C.) fue un
filósofo neoplatónico griego discípulo de Plotino.
8
Gayo Plinio Segundo, conocido como Plinio el Viejo, fue un escritor latino, científico, naturalista y militar romano.
23
y Phaeangium. Lat ribu nómade de los beduinos hoy en día usan las trufas como
comida, y como medicina para los ojos inflamados. Los bosquimanos del desierto
de Kalahari del Sur de África han recolectado Terfezia pfeilii desde el inicio de los
tiempos (Trappe, 1979)
En el Himalaya se sabe que se recolecta Tuber Indicum Se puede encontrar en los
mercados de esta zona, lo mismo que otras trufas de difícil clasificación
taxonómica. En Japón, una región es famosa por su sopa de Rhizopogon sp
(Trappe, 1990).
Hasta ahora se ha detallado el concepto de histórico de la trufa y su producción de
modo silvestre. Sin embargo, el auge de la truticultura nace a finales del siglo XIX
en medio de la crisis de la filoxera9 en Francia, este insecto devasta los viñedos,
dejando miles de hectáreas en barbechos. Lo que da paso natural al crecimiento
de robles y en simbiosis con estos se originan las trufas. Los hombres tratan de
comprender como crecen las trufas y de aquel entonces aparecen de forma
empírica las primeras técnicas para su cultivo. Los primeros resultados son
aleatorios, pero vistas las superficies plantadas, se cosechan 1000 toneladas a
principios del siglo XX. Luego Europa pasaría por 2 guerras mundiales y la
producción de trufa cae a 30 toneladas en los años 70.Es entonces cuando el
instituto Nacional de Desarrollo Agrónomo Francés (INRA)10 estudia el problema
de la trufa y logra junto con la sociedad Agri Truffe11 la producción de los primeros
árboles micorrizados12. Empieza entonces una nueva era para la truticultura que
dispone a partir de ese momento de plantas truferas competentes. Dos truferas se
plantan entonces con éxito en los nuevos terruños, en Nueva Zelanda, Marruecos,
Estados Unidos incluso en Suecia con la trufa de Borgoña.
Se podría haber temido una sobreproducción, pero el cultivo de la trufa no

responde a los criterios de la agricultura intensiva. De hecho, más la biodiversidad
es importante en un suelo, más la producción tiene probabilidades de producción
9
Insecto, parásito de la vid. También se la da el nombre a la enfermedad de la vid provocada por el insecto.
10
Organismo francés de investigaciones agronómicas orientadas. Desde 1984, es un instituto público de carácter científico
y tecnológico que se encuentra bajo la tutela del Ministerio de Educación Superior y de Investigación y del Ministerio de
Agricultura de Francia.
11
Sociedad de Productores y comercializadores de trufa en Francia.
12
De Micorriza palabra de origen griego, define la simbiosis entre un hongo (mycos) y las raíces (rhizos) de una planta.
24
elevadas. El truficultura no busca el forzar a la naturaleza si no a encontrar un
equilibrio en un ecosistema complejo alrededor del suelo, del árbol y del hongo.
Las producciones de setas13 son muy variables a lo largo de los años

condicionados principalmente por las lluvias del otoño e invierno y por la presencia
o ausencia de viento. Se estiman unas producciones medias anuales de 30 kg ha
según Centre Tecnologic Forestal de Catalunya (CTFC)14.
Tradicionalmente, las trufas han sido altamente demandadas en particular por

Francia e Italia; sin embargo, en las últimas décadas, Estados unidos y algunos
países asiáticos, como Japón, China y Corea, han comenzado a demandar
cantidades cada vez mayores de estos productos. Francia concentra alrededor del
70% del mercado de trufas negras, razón por la cual la tendencia en los precios de
este producto, se explica en base al comercio realizado en ese país.15
13
Son los esporocarpos, o cuerpos fructíferos, de un conjunto de hongos pluricelulares.
14
Centro de investigación, formación y transferencia de tecnología y conocimiento, que tiene la sede central en SoIsona,
España.
15
Marcela Salinas y Fernando Cartes Resultado y lecciones en Cultivo de Trufa en Chile, Serie de Innovación para el
emprendimiento agrario. Pág. 8.
25
IV. METODOLOGÍA DEL TRABAJO
4.1 Propuesta de Solución
Para poder desarrollar una evaluación de calidad a este proyecto, se debe saber
cuáles son las características del mercado, ya sea nacional como internacional, de
esta manera se podrá tener mayor conocimiento y mejor entendimiento a las
decisiones que se tomen futuramente.
4.1.1 Oferta
En este punto, se enfocará a mencionar la producción nacional e internacional de

la Trufa Negra y cuáles han sido las variaciones en los últimos años para así
poder explicar el efecto de la demanda actual.
 Oferta Internacional
Como ya se había hecho mención anteriormente, los países que protagonizan la

producción de la Trufa Negra a nivel mundial son Francia, España e Italia
cubriendo el 90% de ésta. Además se estima que España produce entre un 30% y
un 50% de producción mundial, con un promedio anual de aproximadamente
40000 kg, que varía entre un mínimo de 5.000 kg y un máximo de 126.000 kg
(Oliach 2004).
26
TABLA N° 1: Producción anual de trufa negra (toneladas métricas)
Temporada España Francia Italia Total

1990/91 30 17 5 52
1991/92 10 20 5 35
1992/93 23 31 3 57
1993/94 9 22 2 33
1994/95 4 12 30 46
1995/96 20 19 25 64
1996/97 25 50 20 95
1997/98 80 30 24 134
1998/99 7 14 4 25
1999/2000 35 40 10 85
2000/01 6 35 4 45
2001/02 20 15 5 40
De acuerdo, a lo planteado por investigaciones realizadas en España, se ha

observado un descenso en la producción de la trufa silvestre y un aumento en su
demanda, lo que permite suponer que la trufa es uno de los pocos productos
agrícolas que tienen un mercado garantizado, en el que los precios debieran
tender a mantenerse o incluso aumentar.
27
TABLA N° 2: Producción de trufa negra (toneladas)
Año España Francia Italia Total

1990/91 30 17 5 52
1991/92 10 20 5 35
1992/93 23 31 3 57
1993/94 9 22 2 33
1994/95 4 12 30 46
1995/96 20 19 25 64
1996/97 25 50 20 95
1997/98 80 30 24 134
1998/99 7 14 4 25
1999/2000 35 40 10 85
2000/01 6 35 4 45
2001/02 20 15 5 40
2002/03 40 40
2004/05 22 22
2005/06 14 14
La producción de la trufa negra es limitada, ya que necesita de condiciones

climáticas específicas para su plantación y cultivo, esto ha provocado a nivel
mundial una gran demanda por este producto y pocos oferentes para la
satisfacción de esta necesidad.
28
 Oferta Nacional
A Chile la introducción de trufas negras comenzó en 2002, a través de un proyecto

cofinanciado por la FIA, junto a la Universidad Católica del Maule y a la Fundación
Centro de Estudios Ambientales del Mediterráneo (España), que buscó desarrollar
las bases tecnológicas para su cultivo.
Otro proyecto que está en desarrollo, también apoyado por FIA, está siendo
ejecutado por la empresa Agrobiofrut y tiene como fin validar a la truficultura como
una agroindustria viable para exportación. A partir de esta iniciativa se produjo la
primera cosecha de trufas chilenas en 2009.
Si bien la adversidad de climas, la producción en contra estación y la abundancia
de aguas juegan a favor de Chile, la acidez de los suelos juega en contra. La trufa
es un cultivo difícil y la prueba de ello es el precio. La principal dificultad del cultivo
es la incertidumbre que genera por la larga espera para la primera producción, que
tarda entre cuatro y siete años, como las trufas fructifican bajo tierra no se ve
absolutamente nada.
El proyecto precursor realizado en el país, logró definir un protocolo de inoculación
de plantas con Trufa Negra, lo que sumado a investigaciones posteriores,
financiadas por la FIA, han permitido establecer las bases para el cultivo de ésta,
bajo las condiciones de suelo y clima de Chile, de manera tal que en la actualidad
existe en el país el conocimiento técnico y la disponibilidad de plantas
micorrizadas que posibilita el cultivo de esta especie.
Sin embargo, se debe tener presente que la experiencia en el país es aún reciente
y si bien, se han logrado las primeras producciones durante el año 2009, es un
cultivo que aún representa un desafío, por cuanto no existe certeza respecto de
los rendimientos que se pueden obtener y los plazos de entrada en producción, de
modo que las estimaciones sobre su rentabilidad se basan fundamentalmente en
la experiencia extranjera.
Otro punto relevante es que las trufas pueden presentar una alta variabilidad entre
un año y otro, influido por las condiciones climáticas. De acuerdo a las
29
experiencias logradas en el país, se estima que los rendimientos iníciales podrían
bordear los 2 a 4 kg de trufa por hectárea, para llegar en forma gradual hasta un
promedio de 40 a 60 kg por hectárea, en plena producción. De esta manera, para
los productores nacionales el desafío es ingresar al mercado de la exportación,
más aún si las superficies plantadas son pequeñas, ya que se debe disponer de
mayores volúmenes para lograr mejores condiciones de comercialización. En el
caso del mercado interno, es esperable que éste resulte reducido dado el tamaño
del mercado gourmet.
En la actualidad existen más de 100 hectáreas plantadas con trufa negra en Chile,
distribuidas entre Talca hasta Coyhaique. En el año 2009 ya habían transcurrido
cinco años desde que se establecieron estos predios, por lo cual las plantaciones
se encontraban en etapa pre productiva. Sin embargo, en una plantación ubicada
en las cercanías de Panguipulli, en ese año se cosecharon las primeras trufas,
resultado que genero bastante optimismo, ya que los suelos se habían
catalogados como no aptos para el desarrollo de este hongo.
A continuación se indicarán los productores y predios de cultivo experimental de

Trufa a nivel Nacional.
 Yves Paul Steinmetz, predio ―Rinconada Maitenes‖, San Clemente, VII

Región del Maule.
 Luis Gilberto Molina Torres, predio ―Hijuela Nº2‖, Chequenlemu, los Niches,
comuna de Curicó, VII Región del Maule.
 Salmones Colbún Ltda. Representada por don José Arturo Iracheta Cartes,
predio ―El Canelo‖, Talca, VII Región del Maule.
 Ruby Correa Pozo, fundo ―Santa Elena de Chequén‖, Duao, VII Región del
Maule.
30
 Sociedad Agrícola Río Chepu Ltda., representada por Don Juan Guillermo
Valenzuela Bosinovic, fundo ―Chainal‖, Malalhue, Lanco, Región de los
Ríos.
 Donald Filshill Moretón, predio ―Huallerurupe‖, Panguipulli, Región de los

Ríos.
 Carlos Iribarne Oñate, fundo ―San Isidro‖, La Unión, Región de los Ríos.
 Jaqueline Kleinsteuber Wilson, Baguales, Coyhaique, Región de Aysén.
 Sociedad Agrícola Río Puelo Ltda., representada por Don Manuel Palma
Villarroel, parcela Piwuchen, sector de La Poza, La Unión, Región de los
Ríos.
 R. Suárez, predio ―Santa Adela‖, María Pinto, Región Metropolitana
 Predio Universidad Católica del Maule ―Santa Elisa‖, Parral, Región del
Maule
4.1.2 Demanda
 Demanda Internacional
La distribución y comercialización de trufas en Europa partió a través de los

mismos truficultores, los que vendían sus productos en los mercados locales. El
producto fresco es presentado en canastos, no permitiéndose la manipulación por
parte de los clientes. Cuando se va a negociar entre productor e intermediario,
varios aspectos inciden en la determinación del precio, la apariencia es muy
importante, el grado de conocimiento del productor y el volumen ofrecido son
factores importantes. Los puntos de venta de la trufa en general son bastante
atípicos en cuanto a lugares, horarios y las transacciones se asemejan a un
mercado clandestino. El comercio se realiza entre productores e intermediarios
31
que compran para los exportadores. Hay que tener muy presente que la trufa es
un producto perecedero que debe venderse semanalmente para evitar que se
deprecie por deshidratación o pardeamiento y se debe almacenar en un sitio
fresco, seco y oscuro.
La tendencia de los últimos años con respecto a los precios de la trufa indica que
aún queda mucho mercado por satisfacer. A pesar de que la oferta ha aumentado
en los últimos años, los precios han continuado al alza, llegando a veces a 800
euros/kg. al productor en España. (Agrimundo)
Las trufas frescas chilenas, al firmarse el Acuerdo de Asociación con la U.E. el año
2003, quedaron sometidas a un esquema de desgravación arancelaria a 4 años,
es decir, desde el año 2007 están liberadas de arancel.
La demanda mundial por trufas negras ha presentado un constante aumento a lo

largo de los años, debido en parte, a que son consideradas un bien de ―Lujo‖,
siendo consumidas casi únicamente por sectores de la sociedad con alto poder
adquisitivo.
La producción de trufa fresca en Europa se comercializa entre diciembre y marzo,

existiendo variaciones estacionales en su demanda. Los períodos de máxima
demanda se observan en las fechas previas a Navidad y entre los meses de abril
a noviembre, época en la cual la oferta de productos frescos se reduce
considerablemente en Europa (Suárez 2007). Los productos frescos se ven
reemplazados durante estos meses por productos procesados, los que incluyen
trufas en conserva, aceites y preparaciones de tipo culinario en mezcla con otras
especies de menor valor.
En cuanto al precio de la trufa en el último tiempo ha tenido una tendencia al alza,

en concordancia con el descenso de la producción natural. Los precios pagados a
productor por trufa fresca en España fluctúan entre 200 y 800 euros por kilo. Sin
embargo, la cadena de comercialización existente en Europa, hace que el precio
de las trufas en el mercado de retail alcance entre 2000 a 2500 dólares por kilo
32
(Agrobiofrut, 2009). Más aún en los nuevos nichos del mercado donde se
encuentra Estados Unidos, China y Japón pagan altos precios por el producto en
fresco siendo entre 1500 y 2000 USD/kg. El precio medio de la trufa en los
mercados mayoristas de los últimos años fue de 384 euros/kg en España y de 535
euros/kg en Francia (en general los precios franceses son del orden de un 40%
más caro que los españoles).
Los productores venden las trufas frescas en mercados regionales o a

intermediarios que las venden a distribuidores especializados o a empresas
procesadoras, las que finalmente ponen a disposición del mercado retail.
TABLA N° 3: Precios pagados a producir de trufa negra en España
Temporada Precio Productor (euros/kg)

2000-2001 325-500
2001-2002 350-600
2002-2003 500-800
2004-2005 550-900
2005-2006 600-1000
33
En lo que respecta al mercado francés, según el Ministerio de Agricultura de
Francia durante la temporada 2006-07, el precio promedio de trufa negra fluctuó
entre 120 y 670 euros por kilo, mientras que en la temporada 2007-08, los precios
variaron entre 230 y 740 euros por kilo. En la tabla Nº 4 se muestra la serie de
precios de trufa negra fresca en el mercado francés de Richerenches, en la
temporada enero - marzo de 2009. Este mercado es uno de los más importantes
de Europa por las cantidades de trufa que se transan, las que representan
aproximadamente el 30% de la producción francesa.
TABLA N° 4: Precios trufa negra en mercado de Richerenches
Precio (euros/kg)
Fecha Cantidad transada (kg)
Promedio Mínimo Máximo
24/01/2009 350 300 370 1600
31/01/2009 360 330 400 1100
07/02/2009 400 380 420 700
14/02/2009 450 400 500 550
21/02/2009 480 450 500 500
28/02/2009 500 450 530 400
07/03/2009 420 400 450 230
14/03/2009 500 450 500 90
21/03/2009 500 450 500 30
34
Los precios que puede acceder Chile, son los similares a los que tiene Australia, y
Nueva Zelanda, ya que éstos cosechan en contra temporada al igual que Chile.
En el gráfico N° 2 se muestra la evolución del precio y la producción de la trufa

proveniente de Oceanía y su respectiva tendencia.
GRÁFICO N° 2
Fuente: Elaboración Propia en base datos entregados por Agrobiotruf
35
Considerando a Chile como un potencial productor, se deben considera los
mercados de nicho con bajas tasas arancelarias y bajo costo de logística. La mejor
opción para Chile es Estados Unidos donde el precio y los costos de
comercialización son altamente convenientes.
En el siguiente cuadro se resume los principales posibles destinos de la trufa

negra según la información entregada por ODEPA.
TABLA N° 5: Situación para la comercialización de la trufa negra en el mundo
Fuente: Elaboración Propia en base datos entregados por ODEPA.
36
 Demanda Nacional
En la actualidad no existe una demanda nacional, ya que la Trufa Negra al ser

denominado como un bien de lujo dirigido específicamente al mercado gourmet,
en el país este mercado está reciente por lo mismo, es muy limitada. Otro punto
relevante que afecta en la demanda es el precio del producto ya que se debe
poseer un poder adquisitivo importante para obtener esta clase de productos.
4.1.3 Competidores
Se debe considerar que el mercado nacional no posee una demanda importante

de este producto. Sin embargo, tiene su mercado en el exterior. Por otra parte la
producción mundial no satisface el total de la demanda y los actores oferentes
terminan complementándose. Los competidores para las trufas producidas en
Chile son las producidas en Australia y Nueva Zelanda, África es un actor joven,
quienes producen trufas fuera de la estación boreal europea al igual que Chile.
4.1.4 Productos Sustitutos
Primero hay que definir que un producto se considera un producto sustitutivo de

otro, en tanto uno de ellos puede ser consumido o usado en lugar del otro en
alguno de sus posibles usos.
La entrada de productos sustitutivos en el mercado hace que los precios bajen
para hacer frente a la competencia y por tanto baja la rentabilidad.
Que los nuevos productos reemplacen a los ya existentes dependerá de las

prestaciones y el precio de los nuevos productos. En el sector de la trufa podemos
distinguir 3 tipos diferentes de productos sustitutivos:
En primer lugar hay que destacar las especies exóticas del género Tuber. Desde
1994, se detectó la llegada a los países productores (España, Italia, Portugal) de
37
trufa negra de especies procedentes de países asiáticos, entre las que se
encuentran Tuber Indicum, T. himalayensis y T pseudoexcavatum, siendo T.
Indicum la más exportada. Estas trufas provienen básicamente de China. La
morfología de estas trufas y su semejanza a las europeas, ha hecho que pasen
desapercibidas, ante todo para los pocos iniciados en el tema, tanto a nivel
gastronómico como de viveristas, lo que puede haber ocasionado su entrada
aunque sea de forma involuntaria en el ambiente, y traer con ello la consiguiente
problemática.
Tuber pseudoexcavatum Tuber himalayensis Tuber Indicum
También se debe considerar como producto sustitutivo a una especie de trufa

denominada Tuber Aestivium. En realidad esta trufa es recolectada en los meses
de verano, contrariamente a lo que ocurre con la trufa negra que se recolecta
durante los meses de diciembre a marzo. Pero hay que recordar que la trufa se
puede vender tanto fresca como congelada o en su jugo. Cabe destacar que
posee un valor comercial inferior al de la trufa negra pues sus precios siempre
suelen estar sobre 1/3 a 1/5 de los alcanzados por aquella.
38
Tuber Aestivium
Un último producto sustitutivo a tener en cuenta son las Terfezia, denominadas

comúnmente ‗turmas‘, ‗criadillas‘ o ‗trufas del desierto‘. Esta última denominación
responde al carácter de su distribución, propia de territorios con condiciones áridas
o semiáridas.
El interés de las Terfezia no se reduce al aspecto puramente culinario o

gastronómico, ni siquiera incluso al comercial, sino que presenta un alto valor
nutricional-dietético.
Tuber Terfezia
39
Evidentemente todos estos productos sustitutivos tienen una calidad muy inferior a
la de la trufa negra. La política de precios que se sigue con estos productos
sustitutivos también influye en la atracción del cliente, puesto que se caracteriza
por la utilización de precios bajos.
4.1.5 La pequeña industria trufera en Chile.
Como ya se ha mencionado la industria trufera en Chile es limitada, sin embargo,

existen algunos emprendimientos que con apoyo gubernamental han prosperado,
siendo hoy en día referentes exclusivo en el tema. A continuación se explica un
poco uno de estos emprendimientos y su aporte al campo de la truficultura.
Agrobiotruf S.A.
Empresa pionera y referente principal en Sudamérica,

sobre el cultivo de trufas, ofreciendo un completo rango
de asesoría especializada en el establecimiento, manejo
productivo de plantaciones, cosecha y comercialización.
Actualmente cuentan con viveros especializados en la
producción de plantas micorrizadas y a la vez están
desarrollando varios proyectos de plantaciones, tanto en
Chile, Argentina y Uruguay. Los profesionales
especialistas le ayudan a desarrollar esta innovadora y
rentable alternativa de agro negocio.
También es una Empresa líder en Investigación,
Desarrollo y Producción de Trufas en Chile, con más de
12 años de experiencia en el cultivo de este apreciado
hongo. Su empresa produce árboles de las
especies Quercus ilex (encina) y Quercus robur (encino)
micorrizados con trufa negra (Tuber melanosporum) los
40
cuáles son certificados mediante los más avanzados estándares Biotecnológicos
(Análisis Genético-PCR). Como parte de sus proyectos entregan un completo
rango de asesorías en todo el proceso de producción, asimismo la
comercialización de las trufas con su propia red de clientes establecidos en
Europa y USA. Son la única empresa en Chile que ha suministrado árboles y
asesoramiento a huertos con resultados de producción ya probados en el país.
Sus sistemas de producción y Know-How disponible son fruto de más de 30 años
de Investigación y Experiencia acumulada, la cuál ha sido puesta a punto en Chile
desde el año 2000.
Hoy en día, han desarrollado en Chile los más avanzados métodos de cultivo,
basados en:
• Selección y preparación de suelos

• Selección de los árboles hospederos
• Micorrización controlada con denominación de origen
• Certificación de plantas mediante técnicas Morfológica y Genéticas-PCR
• Manejo agronómico de los huertos
• Adiestramiento y cosecha
• Equipo técnico de Profesionales especializados
Sus desarrollos y resultados han sido ampliamente reconocidos a nivel nacional e

internacional, permitiendo establecer las bases de la Truficultura en Sudamérica,
que tiene como objeto crear un nuevo polo productivo para así mejorar la oferta de
trufa negra del perigord contra temporada, ante la creciente demanda mundial de
los últimos años.
41
Experiencia y desarrollo tecnológico
• Puesta a Punto de las Tecnologías de producción y cultivo de plantas

micorrizadas (2000 - 2004).
• Giras tecnológicas a Europa y Australia. (2002- 2005 - 2006)
• Desarrollo y puesta a punto de las técnicas agronómicas para la producción de

trufas en Chile (2004-2009)
• Desarrollo de las técnicas de adiestramiento de perros para la cosecha (2008-

2009)
• Desarrollo de Protocolos de certificación mediante genética molecular (PCR)
• Técnicas de manejo de suelos y correcciones nutricionales, factores biológicos,

etc.
• Su Inversión en Investigación y Desarrollo Tecnológico: Más de USD 800.000 (10

años) de investigación privada en Chile con apoyo del gobierno (FIA, Ministerio de
Agricultura).
4.2 Análisis FODA
Se realizará un análisis FODA, para poder facilitar la identificación de las

oportunidades y amenazas que ofrece el mercado actual para el negocio de la
trufa negra, también detectar las fortalezas y debilidades del negocio.
Esta herramienta permite una visualización de la situación actual y las condiciones
en la que está el mercado, en la cual se va a desarrollar la empresa, identificando
los elementos que se consideran relevantes.
42
FORTALEZAS OPORTUNIDADES
1. Altos precios por menor

oferta.
2. Venta asegurada, oferta
menor a la demanda.
3. Desarrollos de nuevos
1. Producción en contra- mercados (EE.UU y Asia).
temporada. 4. Mayor demanda por el
desarrollo de la alta
gastronomía.
5. Altas tasas de crecimiento
por ser bien de lujo.
2. Costo relativamente bajo en 6. Facilidad del transporte y
moneda local. conservación.
7. Ventajas competitivas con los
países productores.
8. Condiciones ecológicas
optimas para el cultivo.
9. Capacitación técnica y
emprendedora del sector
agrario sudamericano (FIA,
CORFO, SERCOTEC).
DEBILIDADES AMENAZAS
1. Lento crecimiento en la
producción.
1. Incertidumbre en el cultivo, ya 2. Desarrollo de la industria por
que, es subterráneo. parte de países del hemisferio
sur.
3. Cambios climáticos que
pueden afectar al cultivo y a la
calidad de la trufa.
2. Altos tiempos de espera 4. Surgimiento de sustitutos en
hasta iniciar producciones con el largo plazo.
volumen suficientemente 5. Secretismo en las mejores
rentable. técnicas agronómicas.
6. Difícil acceso de
financiamiento para proyectos
de inversión.
7. Cadena de comercialización
internacional no desarrollada.
8. Industria nueva en
Sudamérica.
43
Fortalezas
1. Producción en contra temporada: La producción de trufa negra en

Europa presenta una marcada estacionalidad, y el producto en fresco es
comercializado entre los meses de diciembre a marzo. En nuestro país, una
de las principales ventajas comerciales serán los 6 meses de contra
temporada, lo cual permite llegar con el producto fresco en los meses en
que no está disponible, por lo tanto la oferta desde Chile debiera lograr
precios iguales o superiores los que se transan en el mercado europeo
tradicional.
2. Costo relativamente bajo en moneda local: En este punto, se hace

referencia principalmente a la etapa de producción ya que durante los años
de espera para la cosecha de la trufa no se generan costos muy altos
porque solo se debe realizar mantención al predio donde se cultiva
Oportunidades
1. Altos precios por menor oferta: Los precios actuales para la trufa negra
en fresco en el mercado francés bordean los 1500 USD por kilo. Sin
embargo, los precios pagados por restaurantes de alto nivel llegan a 2500
USD por kilo. Precios pagados directamente a los truficultores en la
temporada europea durante los últimos 5 años no bajan de 500 Euros por
kilo. Más aún hoy en día existen nuevos nichos de mercado en USA, Japón
y China que pagan altos precios por el producto en fresco (1500 – 2000
USD/Kg)
44
2. Venta asegurada, oferta menor que la demanda: La producción silvestre
de trufa en Europa se reduce cada año debido a la sobreexplotación,
pérdida de su hábitat natural, cambios en el uso de la tierra, contaminación
y posiblemente los cambios climáticos, por lo cual se necesitarán mayores
producciones para abastecer el mercado, que solo podrán venir de
plantaciones artificiales, por ello a diferencia de otros sectores, existe una
gran demanda insatisfecha, y el mercado puede absorber aún mayores
producciones sin ningún problema, manteniendo altos precios, de hecho en
Francia puede captar aún mayores cantidades de trufa, sin tener en cuenta
que existen potenciales nichos de mercado en Estados Unidos y Japón.
3. Desarrollo de nuevos mercados (Estados Unidos y Asia): En la

actualidad, se ha ampliado el mercado de la trufa negra a nivel
internacional, principalmente porque es un producto muy requerido en los
consumidores con alto poder adquisitivo, ya que en estos tiempos este tipo
de consumidor está más arriesgado a probar productos nuevos y exóticos.
4. Mayor demanda desarrollada por la alta gastronomía: En la gastronomía

internacional, es muy requerido ya que es un producto que sirve para
aromatizar o condimentar platos de lujo, por lo mismo es que Francia es
uno de los países que más demanda tiene hacia la trufa negra ya que hace
relación a la gran cantidad de restaurantes existentes en ese país.
5. Altas tasas de crecimiento por ser bien de lujo: Como la Trufa negra es
un producto cada vez más escaso, está catalogado como un bien de lujo ya
que posee precios elevados donde solo personas con un alto poder
adquisitivo puede optar en adquirirla o consumirla.
6. Facilidad de trasporte y conservación: Para hacer llegar la trufa negra al

consumidor final los gastos de transporte son de bajo costo al igual que la
conservación de ésta. Principalmente se debe a que es un producto que se
45
cosecha en muy pocas cantidades y no necesita ser un producto
terminando sino más bien un producto primario ya que sus mayores ventas
son de forma fresca o congelada.
7. Ventajas competitivas con países productores: Existen ventajas en

nuestro país ya que este hongo debe cultivarse en un clima y con
características del suelo específicos, para que éste pueda desarrollarse.
Por lo mismo, no todos los países pueden cultivarlo pero gracias a las
investigaciones que ha realizado el FIA, podemos estar claros que Chile es
un país que cumple con las características exigidas para el desarrollo de la
trufa negra.
8. Condiciones ecológicas óptimas para el cultivo. Chile consta con un clima

similar a donde se cosechan las trufas de forma silvestre, por lo mismo,
gracias a las investigaciones de la FIA se pudo concluir que Chile es un
lugar óptimo para el cultivo de este hongo ya que existen predios donde ya
han cosechado las primeras trufas del país.
9. Capacitación técnica e innovadora del sector agrario sudamericano (FIA,

CORFO, SERCOTEC): Los organismos de innovación agraria de
Sudamérica se encuentran enfocados a fortalecer la capacidad
emprendedora de los agricultores para que estos puedan entregar
productos de la tierra con mayor valor agregado e incursionar en mercados
nuevos y productos nuevos. Esto se sustenta en base a que Sudamérica es
un gran oferente de la producción mundial de alimentos y esto conlleva a un
ítem de ingreso importante para cada país.
46
Debilidades
1. Incertidumbre en el cultivo: ya que, es subterráneo: Al ser subterráneo no

se puede ver, ni saber cuál es la producción de trufas que hay en la encina.
2. Altos tiempos de espera hasta iniciar producción con volumen

suficientemente rentable: La trufa es un producto que tiene un largo período
de producción, que en los primeros años no se genera ingresos, pero una
vez que esta empieza su producción, cada vez es mayor y los ingresos que
produce son muy elevados.
Amenazas
1. Lento crecimiento en la producción: Desde que se planta la encina

micorrizada hasta que esta llega a ser producida pasan alrededor de 4 a 6
años, en estos primeros años no abran ganancias y desde el sexto año
aproximadamente la rentabilidad es muy elevada.
2. Desarrollo de la industria por parte de países del hemisferio sur: La

industria de la truficultura en América se encuentra en la etapa de
desarrollo y entre sus precursores están a demás de Chile, Argentina y
Perú; lo que se pueden transformar en un futuro cercano en competidores
de la industria.
3. Cambios climáticos que pueden afectar al cultivo y a la calidad de la

trufa: En la región de los lagos pueden haber ciertos cambios climáticos, ya
sea de mucha humedad y ausencia de altas temperaturas.
47
4. Surgimiento de sustitutos en el largo plazo: El surgimiento de estos
productos en el mercado generalmente hacen que los precios bajen y por
tanto baja la rentabilidad, para ello se puede dar a conocer la trufa negra y
sus cualidades a través de folletos informativos, carteles, de forma que el
cliente tenga conocimiento sobre este, sabiendo apreciar su valor en
relación con los productos sustitutos.
5. Secretismo en las mejores técnicas agronómicas: Los principales

productores de trufa (España), como llevan años produciendo, ya tienen
sus técnicas específicas para el cultivo de la trufa y no la comparten.
6. Difícil acceso de financiamiento para proyectos de inversión: Ya que, es

difícil que en un principio den financiamiento a un empresario de proyectos
de innovación, le piden una serie de requisitos y un capital mínimo.
7. Cadena de comercialización internacional no desarrollada: No están

específicas ni detalladas la comercialización internacional, hay que hacer
los contactos con los clientes, punto de venta, etc. personalmente.
8. Industria nueva en Sudamérica: La truficultura es una industria nueva en

Sudamérica por que requiere de conocimientos altamente específicos.
Adema la trufa no es un producto originario de América latina, y su
consumo es casi inexistente.
48
4.3 Delimitación del concepto gourmet
La trufa negra ha tenido la característica de producto de lujo desde que era

servida para la realeza a mediado del siglo XVI en Francia. Luego se popularizó
en los países mediterráneos, pero su actual escases y gran demanda la han vuelto
a posicionar como un producto de alta gama gourmet y de lujo a nivel mundial.
Aunque el concepto de producto Gourmet puede variar de un país a otro, se

puede afirmar que se trata de aquellos productos de la gama de más alta calidad
dentro de cada grupo de alimentos, con un alto valor añadido incorporado y con un
consumo, en general, esporádico (Infocenter 2009).
La National Association for the Specialty Food Trade (NASFT)16 define a los
alimentos gourmet como alimentos o bebidas de consumo humano, con un grado,
estilo y/o calidad del mayor nivel en su categoría.
Su naturaleza de especialidad proviene de una combinación de características,

tales como carácter único, origen exótico, diseño de oferta limitada, envase o
canal de distribución diferenciado. Del análisis de estas características se
concluye que el mercado de productos gourmet es profundamente heterogéneo,
abarcando productos de panadería, chocolates, confites, café, té, quesos, carnes
especiales, productos del mar procesados, salsas, aliños, vinagres, aceites,
bebidas, hierbas, condimentos, alimentos étnicos y orgánicos entre otros.
En los últimos años se ha venido observando que el perfil de consumidor habitual

de productos Gourmet en Estados Unidos (persona de mediana edad, con buen
nivel de educación y un nivel socioeconómico alto por lo que se muestra dispuesto
a comprar productos más caros y de calidad) está cambiando.
El nuevo perfil de consumidor se refiere a una persona más joven menor de 35

años, que ha crecido conociendo cocinas y sabores de otros países (por lo que
tiene un horizonte culinario mucho más amplio y está abierto a tradiciones
16
Asociación Nacional para el Comercio de Alimentos Gourmet de los Estados Unidos.
49
culinarias internacionales), come fuera de casa, suele vivir solo y busca
experiencias auténticas asociadas a la comida.
Estados Unidos es uno de los países con más restaurantes, registrándose más de
500 mil establecimientos y es también el país que más gasta en restaurantes. Tres
de ellos se ubica dentro de los 10 mejores restaurantes del orbe ("Alinea", en
Chicago y "Daniel", "Per Se" en Nueva York), (ProChile 2013).
50
4.4 Ley Bioterrorismo de Estados Unidos
La presente evaluación tiene como supuesto exportar toda la producción a

Estados Unidos, ya que es un País con un mercado del lujo altamente
desarrollado, con ventajas logísticas insuperables con respecto a otros países,
además una tasa arancelaria cero, lo cual significa exportar los productos sin
cargo adicional. Sin embargo existen restricciones sanitarias que exige Estados
Unidos, como por ejemplo la ley de bioterrorismo.
El bioterrorismo es el término utilizado para definir el empleo criminal de

microorganismos patógenos, toxinas o sustancias dañinas contra la población con
el propósito de generar enfermedad, muerte, pánico y terror. Es también introducir
en un país, material biológico con agentes fitopatógenos, enfermedades
cuarentenarias, insumos químicos o cualquier otro tipo de material que atente
contra la vida y la salud de las personas (SOFOFA 2003).
La Ley de Bioterrorismo fué dictada por el Gobierno Federal de los Estados

Unidos, surge como consecuencia de los ataques que sufrió ese país el 11 de
septiembre de 2001 y tiene como fin prevenir el ingreso de alimentos que podrían
estar contaminados. Esta ley entró en vigencia el 12 de diciembre de 2003 y su
cumplimiento está a cargo de la Administración de Alimentos y Medicamentos y de
las aduanas de los Estados Unidos.
Los requerimientos que impone esta ley afectan a las exportaciones de muchos
países a los Estados Unidos de América, aún sin los exportadores preparados
adecuadamente para cumplir tales exigencias, aplicables a insumos alimenticios,
suplementos dietéticos, frutas y vegetales frescos, productos lácteos, pescados y
mariscos, bebidas, licores, animales vivos a ser procesados como alimentos y
comida para animales.
51
4.5 Perspectiva economía de Estados Unidos
Según las proyecciones económicas a corto plazo, realizada por el Banco Central
de Chile, indica que la economía mundial continuará recuperándose según los
últimos pronósticos del informe trimestral de perspectivas de la Economía Mundial
del Fondo Monetario Internacional (FMI)17 del mes de abril de 2013. Este informe
señala, un crecimiento económico de 3.3 por ciento en el 2013 y 4.0 por ciento en
el 2014.
En el grafico N° 3 se ejemplifica el PIB real de la economía mundial, economías

avanzadas, y economías emergentes. Donde se puede apreciar los datos
históricos 2009 - 2013 y la proyección para el año 2014.
GRAFICO N° 3
PRODUCTO INTERNO BRUTO REAL
6
4
2
0
-2
-4
2009 2010 2011 2012 2013 2014
MUNDIAL -1,1 5,2 3,8 3,2 3,3 4
AVANZADAS 1,7 7,3 6,2 5,1 5,5 5,9
EMERGENTES -3,4 3,2 1,6 1,3 1,4 2,2
Fuente: Elaboración Propia en base a las proyecciones económicas de Banco Central de

Chile.
17
Busca fomentar la cooperación monetaria internacional, afianzar la estabilidad financiera, facilitar el comercio
internacional, promover un empleo elevado y un crecimiento económico sostenible y reducir la pobreza en el mundo entero.
52
Según el informe, el Producto Interno Bruto Real mundial crecerá 3.3 por ciento en
el 2013, 0.1 por ciento mayor al nivel alcanzado en el 2012 y 4.0 por ciento en el
2014. La principal razón por la que el pronóstico se mantiene aproximadamente
igual al 2012 es que no todas las economías avanzadas se han beneficiado en
igual medida del fortalecimiento de la confianza y mejoras en las condiciones de
los mercados financieros.
En Estados Unidos, la demanda interna privada ha reflejado una mejoría al

respectivo crecimiento del crédito, y las condiciones de los préstamos bancarios
que eran restrictivas, se han flexibilizado lentamente, y también se refleja en los
mercados de la vivienda. Pero debido a un ajuste fiscal mayor de lo previsto, el
crecimiento del PIB real alcanzaría 2.0 por ciento en 2013, de acuerdo al FMI.
En Estados Unidos se esperaba un crecimiento mayor, luego del alza de 3.1 por
ciento en el tercer trimestre de 2012, la economía de Estados Unidos experimentó
una desaceleración en el cuarto trimestre de 2012, al registrar un crecimiento de
0.4 por ciento según el Negociado de Análisis Económico federal. Esto debido
principalmente a la reducción en el gasto de gobierno, en los niveles de
inventarios, y en las exportaciones de bienes, en respuesta a la debilidad de los
mercados internacionales y la grave sequía que afectó a la actividad económica y
a los inventarios del sector agropecuario.
Los gastos de consumo del gobierno federal disminuyeron en términos reales, en

particular, los gastos relacionados con la defensa nacional. A pesar de los
resultados del último trimestre del año pasado, en el 2012 la economía reflejó
mejor desempeño que en el 2011, cuando el Producto Interno Bruto real creció 2.2
por ciento, de 1.8 por ciento.
El mercado de vivienda de los Estados Unidos ha mostrado señales de mejoría, y

los datos del 2012 lo demuestran. Se compraron 366,000 nuevas viviendas,
representando el primer aumento desde el 2005; las originaciones hipotecarias
incrementaron 39 por ciento; y las ventas de viviendas existentes sobrepasaron
por 9.0 por ciento el nivel alcanzado en el 2011.
53
El ritmo de creación de empleo se aceleró en el segundo semestre de 2012,
reduciendo la tasa de desempleo por debajo del 8 por ciento por primera vez
desde principios de 2009. El crecimiento de los salarios continúa siendo
moderado.
El consumo personal estará respaldado por mejoras sostenidas, aunque

moderadas, del empleo y por bajos costos de endeudamiento. Al mismo tiempo, la
persistencia de condiciones financieras favorables, alta rentabilidad y menor
incertidumbre acerca de las políticas económicas tenderán a respaldar la inversión
empresarial.
"Se espera que la economía de los Estados Unidos se recupere y continúe la

expansión de la actividad económica a partir del primer trimestre 2013. A la vez se
espera que el PIB real de los Estados Unidos registre un crecimiento de 2.3 por
ciento en el primer trimestre y 0.7 por ciento en el segundo trimestre de este año.
Se proyecta que la actividad económica vuelva a incrementarse en el tercer
trimestre a 3.2 por ciento y 3.0 por ciento en el último trimestre del 2013".18
18
Según informe de perspectivas económicas 2013 - 2014 Banco Central de Chile.
54
En el grafico N° 4, se presenta los datos históricos del PIB de Estados Unidos
desde el año 2008 al año 2013 y se proyecta el PIB para el año 2014. El grafico
considera año fiscal19.
GRAFICO N° 4
Fuente: Elaboración Propia en base a las proyecciones económicas de Banco Central de

Chile.
19
Periodo de 12 meses utilizado para calcular informes financieros anuales en negocios y otras organizaciones.
55
4.6 Comercialización
La comercialización de la trufa negra se realizará a través de internet,

principalmente por medio de un sitio propio y con la ayuda Google AdWords, el
cual ayudará al posicionamiento web del sitio, otorgando publicidad. Por otra parte
se potenciará el área comercial contactando directamente a los encargados de
adquisición de los mejores restaurantes y cadena de hoteles de alta gama de
Estados Unidos.
También se reforzará la cadena de comercialización creada por los competidores

como Nueva Zelanda y Australia, una de las mayores falencias que posee la
cadena de comercialización de la trufa negra en Estados Unidos es la falta de un
suministro continuo, especialmente en la temporada baja Europea de producción.
Por lo que es vital estrechar relaciones comerciales que aseguran a los clientes la
oferta de este producto.
Otro modo de llegar a los potenciales clientes es tener el apoyo de organismos

nacionales para la exposición en ferias internacionales de este producto y poder ir
creando una marca sobre nuestro producto.
Cabe destacar que en España su comercialización es realizada por medio de

sitios web.
56
V. PRESENTACIÓN DE RESULTADOS
El análisis financiero-económico comienza a partir de las necesidades de

inversión. Se ha realizado esta evaluación bajo ciertos supuestos como son la
ubicación de las operaciones en Osorno, el cual sería el lugar más ideal para la
generación de trufas dentro de la X región de Los Lagos. Otro supuesto que se
realiza es la introducción de la inflación en los costos, y de la generación de varios
escenarios para obtener una mayor precisión de la evaluación del mismo. Se ha
considerado el supuesto de financiar el proyecto a través de fondo de Innovación;
por lo que la evaluación no considera deuda.
5.1 Inversiones
Para la inversión se ha considerado los siguientes conceptos:

Un terreno de una hectárea con valor de $10.000.000 ubicado en la provincia de
Osorno, el cual sería el lugar más óptimo dentro de la región para el cultivo de la
trufa negra, debido a sus condiciones pluviométricas y el potencial de sus suelos.
El cultivo necesita de 400 planta micorrizadas de preferencia encinas, la cuales

tienen un costo de $10.800 aproximadamente por planta. El total de inversión de
estés ítem es de $4.320.000.
El cultivo tiene mayores posibilidades de éxito si al terreno se le instala un sistema

de riego por microasperción este tiene un valor de $ 1.500.000 por hectárea.
Para mantener las trufas frescas luego de su extracción de la tierra se necesita un

congelador, el cual tiene un costo de $500.000. Este ítem está asociado a una
depreciación de 10 años sin valor residual y se deberá reinvertir a lo largo del
proyecto en el mismo para su reemplazo.
Las trufas son extraídas de la tierra con la ayuda de un perro trufero que por su
olfato encuentra las trufas ubicadas subterráneamente, este perro se debe
comprar en el año 8 entrenado para esta labor. Una buena raza seria un labrador
57
conocido por su gran olfato y gran capacidad de aprendizaje el costo del can
asciende a $1.000.000 este se deberá reemplazar al decimo año de vida.
Las trufas para su exportación deben ir selladas al vacio para su mejor

conservación y garantía de frescura (10-15 días). Por lo que requiere de una
maquina de sellado.
Para manejar las operaciones y almacenar las trufas se necesita una bodega
pequeña cuya implementación cuesta $1.500.000. También se requiere de dos
computadores para trabajo administrativo y ventas. Con un costo de $350.000 c/u
vida útil de 5 años.
También existe la necesidad de tener un capital de trabajo para financiar las

operaciones hasta los inicios de producción.
GRAFICO N° 5
INVERSIONES
30.000.000 $
$ 29.345.127
25.000.000 $
20.000.000 $
15.000.000 $
10.000.000 $
5.000.000 $
0$
58
5.2 Costos necesarios para la implementación de la trufera
Asesoría técnica de suelos: Previo inicio de labores20 de cultivo, se deberá

contratar a un profesional para determinar la potencialidad de los suelos y las
correcciones agronómicas que este necesita y la elección del mismo. Esto tiene un
valor de $200.000.
La preparación del terreno involucra al menos 3 labores avaluadas en $25.000 c/u

con un total de $75.000. Se debe también realizar enmiendas del mismo que
incluye 21 toneladas de carbonato de calcio ($45.000 por ton), más la aplicación
del mismo que es de $60.000. Se deberán hacer pequeña rectificaciones cada 4
años las que ascienden a $200.000 que incluyen jornal y carbonato de calcio.
Plantación: Se requiere de un jornal que en un mes debería plantar todas las

plantas micorrizadas este tiene un valor de $244.000 que incluyen sueldo mínimo
e imposiciones y salud.
Podas anuales por $100.000, 4 labores de cultivos ($25.000c/u) antes de

producción que incluyen el tractor $100.000 anual. Durante la producción 2
labores por $50.000.
Se debe considerar un déficit pluviométrico de Irrigación 1000 m3 al año por

$375,6 el m3. Reparación riego antes de producción $30.000 en producción
$40.000 por hectárea.
Se calcula una mano de obra esporádica para mantenciones menores y labores

de menos de dos días al mes. Con un costo de $50.000 por día y $600.000 al año.
Mantención del perro trufero, que incluye $200.000 en comida más un visita
veterinario al año por $15.000. Asesoría técnica plantación que incluyen diseño e
implementación de la trufera $250.000 por hectárea y cada tres años un estado
situacional de la misma $120.000.
20
Operaciones con una duración menor a un día que requieren un trabajador jornal.
59
Análisis de laboratorio: Muestreo de la planta micorrizada y el suelo tiene un valor
de $160.000 anuales hasta el año 16 plena producción.
TABLA N° 6
COSTOS AÑO 0
ITEM ANUAL
ASESORIA TECNICA SUELOS $ 200.000
PREPARACION TERRENO $ 1.080.000
PLANTACION MO $ 244.000
TABLA N° 7
COSTOS OPERATIVOS
ITEM ANUAL PERIODO
PREPARACIÓN TERRENO $ 200.000 Cada 4 años
PODAS ANUALES $ 100.000
LABORES DE CULTIVO $ 150.000
IRRIGACIÓN $ 375.600
REPARACION RIEGO $ 30.000
MANO DE OBRA $ 480.000
MANTENCIÓN PERRO $ 255.000
ASESORIA TÉCNICA $ 120.000 Cada 4 años
ANALISIS DE LABORATORIO $ 200.000 Cada 4 años
TOTAL $ 1.910.600
60
Los costos de comercialización son los siguientes: Costo de logística $25.000 por
kilo (currier aéreo) costos de etiquetado $320 por kilo. Costos de embalaje $585
por caja de tegropol gruesa de 1,5 litros de volumen. Costos telefonía
$200.000.Los costos generales y menores se resumen en las siguientes tablas:
TABLA N° 8
COSTOS POR KILO DE TRUFA VENDIDO

ITEM PRECIO CANTIDAD
COSTO DE LOGISTICA $ 25.000 por kilo
ETIQUETAS $ 320 por kilo
FACTURAS $ 15 por kilo
COSTOS EMBALAJE $ 585 por kilo
TRANSPORTE MENOR $ 560 por kilo
GELPAS $ 700 por kilo
TABLA N° 9
OTROS COSTOS
ITEM PRECIO CANTIDAD
COSTO DE TELEFONIA $ 200.000 ANUALES
PUBIBLICIDAD 3% VENTAS
61
5.3 Depreciaciones
Los activos a depreciar son cuatro, los cuales no tienen valor residual ni valor de
rescate, su depreciación es lineal. El monto a depreciar se mantiene estable
durante toda la vida del proyecto. En la siguiente tabla se resume las
depreciaciones.
TABLA N° 10
DEPRECIACIONES
ACTIVO INVERSION A DEPRECIAR
CONGELADOR $ 500.000 $ 55.556
SISTEMA DE RIEGO $ 1.500.000 $ 83.333
BODEGA $ 1.500.000 $ 75.000
COMPUTADORES $ 700.000 $ 140.000
$ 353.889
62
5.4 Financiamiento
Debido a la naturaleza del proyecto que implica un capital de trabajo suficiente

para solventar siete años sin ingresos, es complejo financiarlo por medio de una
institución bancario tradicional, ya que estás no prestan a más de cuatro años y
los ingresos son a partir del año ocho. Por lo tanto, esta evaluación se consideró
utilizar un instrumento de financiamiento gubernamental, a través de CORFO, el
cual consiste en un concurso de Bienes Públicos para la competitividad 2014, Este
concurso financiará las actividades necesarias para el cumplimiento de los
objetivos y la obtención de los resultados comprometidos, tales como:
diagnósticos sectoriales, prospección de soluciones tecnológicas, cursos, talleres,
seminarios, exhibiciones, publicaciones, consultorías, prospecciones del bien
público en otros mercados internacionales, actividades demostrativas, entre otros,
que permitan lograr los resultados propuestos en el Proyecto.
Se entregará un subsidio no reembolsable de hasta un 85% del costo total del

proyecto con un tope de hasta $150.000.000. El financiamiento restante deberá
ser aportado por la o las empresas postulantes. En este caso, la diferencia del
15% será otorgada por aporte de los socios.
63
5.5 Tasa de Descuento
La tasa de descuento calculada para este proyecto se realizó en base a lo exigido

por el financista, en este caso, Programa Regional de Apoyo al Emprendimiento
Competitivo (Instrumento de Fomento Productivo) que es proporcionada por la
CORFO, la que exige una tasa de descuento de un 12% para poder financiar el
proyecto a desarrollar.
Con esta base, se decidió evaluar un proyecto alternativo que fuese común en la
décima región, y de esta manera se determinaría la tasa de descuento para la
aplicación en el proyecto de la Trufa Negra. El producto seleccionado fué la papa,
ya que es el producto más común en la zona y posee características similares a la
trufa principalmente por ser un producto de crecimiento subterráneo.
GRÁFICO N°6
FLUJO DE CAJA PROYECTO ALTERNATIVO

15000000
TIR=12%
10000000
5000000
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
-5000000
-1000000
-1500000
COSTO FIJO UAI VENTAS COSTO PRODUCCIÓN FLUJO CAJA
Fuente: Elaboración Propia en base a datos de un productor local.
64
5.6 Proyección de los precios
Los precios han sido proyectados en base a los precios históricos pagados a
productores de Oceanía. Esto porque los productores de trufa negra en Oceanía
producen y comercializan en contra-estación al igual que Chile, siendo su principal
comprador Estados Unidos. La proyección de los precios se realiza a través de
tres escenarios. Lineal-Moderado, Exponencial-Optimista, y Logarítmico-
Pesimista. En el siguiente grafico se muestra la proyección de precios.
GRAFICO N° 7
PROYECCION PRECIO OCEANIA

PROXIMOS 30 AÑOS
16.000 $
y = 786,0e0,060x
14.000 $
12.000 $
10.000 $
8.000 $
6.000 $
4.000 $ y = 73,05x + 726
2.000 $ y = 353,7ln(x) + 623,7
0$
Fuente: Elaboración propia en base al proyecto precursor
Los resultados de esta proyección entregan las respectivas ecuaciones que sirven
para la obtención de precios en los próximos 30 años. Estos precios se insertan
en los modelos de proyección flujos de cajas futuros. Cabe destacar que el precio
de compra juega un rol muy importante en la evaluación ya que se habla de un
producto de ―lujo‖ el cual por sus escases y alta demanda gourmet tiende a
65
valorarse cada día más. Por otra parte hay que considera que la oferta de este
producto está sustentada con la producción espontanea y natural que se da en
bosques y coníferas Europeas, la cual cada vez se reduce mas por efectos de
cambio climático. Por lo tanto, este es otro factor para el incremento futuro del
precio en el mundo. Esto hace pensar que el precio futuro de la Trufa Negra
estará entre el escenario moderado al optimista en los próximos años. La tabla N°
11 contiene las proyecciones de los próximos 30 años.
Tabla N° 11
PROYECCION DE PRECIO SEGÚN ESCENARIO EN DOLARES

AÑOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
OPTIMISTA 1127 1196 1270 1349 1432 1521 1615 1715 1821 1933
MODERADO 1164 1237 1310 1383 1457 1530 1603 1676 1749 1822
PESIMISTA 1257 1312 1359 1401 1438 1472 1503 1531 1557 1582
AÑOS 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
OPTIMISTA 2053 2180 2315 2458 2610 2771 2942 3124 3317 3523
MODERADO 1895 1968 2041 2114 2187 2260 2333 2406 2479 2552
PESIMISTA 1604 1626 1646 1665 1683 1701 1717 1733 1748 1762
AÑOS 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
OPTIMISTA 3740 3972 4217 4478 4755 5049 5361 5693 6045 6419
MODERADO 2625 2698 2771 2844 2918 2991 3064 3137 3210 3283
PESIMISTA 1776 1789 1802 1815 1827 1838 1850 1860 1871 1881
Fuente: Elaboración propia
66
5.7 Proyección Demanda y Producción
Estimar la demanda es algo que se descuenta en esta evaluación, ya que la oferta

mundial de este producto solo satisface el 30% de la de la demanda. Por lo tanto,
considerando la experiencia internacional se evalúa este proyecto bajo el
supuesto que todo lo que se produce se vende.
En cuanto a la producción de esta no se puede estimar del mismo modo que se

realizo con el precio, ya que el cultivo de esta seta posee múltiples escenarios de
producción que dependen de las características del cultivo (planta huésped,
suelos, temperatura, humedad). La proyección de la demanda se realiza a través
de la experiencia internacional de países con características similares a las de
Chile, en este caso Nueva Zelanda es un actor del mercado a comparar. Según
este referente la producción puede comenzar en el año 5 al 6 con un mínimo de 2
kg por hectárea, para tener producciones considerables a partir del año 8 e ir
creciendo hasta llegar a la madures del cultivo en el año 16 para llegar de forma
gradual a un promedio de 40 a 60 kg por hectárea, manteniéndose contante hasta
el año 30 de producción. Sin embargo existen plantaciones con riego y
producciones próximas constantes de 100 kg por hectárea y por el contario
producciones que solo llegan a los 15 kg por hectárea.
En el grafico N°6 se muestra la proyección de los distinto escenarios, para evitar

la sobre-evaluación del proyecto los escenario moderado y optimista presenta una
cuota de moderación con respecto a la realidad.
67
GRAFICO N° 8
PROYECCIÓN DE LA PRODUCCIÓN
45
40
kilogramos por hectárea
35
30
25
20
15
10
5
0
8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Pesimista 8 8 8 8 8 8 10 10 10 10 10 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25
Moderado 10 10 10 10 10 25 25 25 25 25 25 30 30 30 30 30 30 35 35 35 35 35 35
optimista 15 15 15 15 15 28 28 28 28 28 28 35 35 35 35 35 35 40 40 40 40 40 40
68
5.8 Supuestos
Como antes se ha mencionado se han establecido algunos supuestos para

evaluar con mayor exactitud el proyecto. Como por ejemplo, la convertibilidad del
Dólar Americano, debido a que el proyecto considera vender principalmente en
Estados Unidos se debe tener en cuenta el precio del dólar; porque una vez
realizada la venta el productor debe liquidar estos dólares para pagar sus costos
en peso chilenos. Se consideran 3 escenarios: El pesimista con un Dólar a $460,
el moderado con un Dólar a $505 y el Optimista con un Dólar a $590.
Otro supuesto que establece el modelo es la inflación de los precios en los
costos de producción. Cabe destacar que establecer la inflación en la evaluación
de proyectos evita el hecho de sobrevaluar los mismos. La estimación de la
inflación en los costos de producción se ha realizado a través de los objetivos de
la Política Monetaria del Banco Central de Chile, que establece un control de la
inflación entre el 2-4%.
Para el Análisis de Sensibilidad del proyecto se establece un supuesto más que es

el aumento de Impuesto a las utilidades.
Otro supuesto que establece el modelo es una vida útil de la plantación de 30

años, aunque existen plantaciones truferas que exceden los 35 años de edad.
En los tres escenarios se establece como valor residual el terreno al cierre de la

plantación trufera, así como también la venta de leña que producen los arboles
huésped, también al cierre de la plantación.
69
En las tablas N° 12 a la tabla N° 15, se explica el escenario pesimista de la
evaluación de proyecto de la trufa negra. Que tiene como supuestos un dólar de
$460, una inflación en los costos de producción de un 4%, el escenario pesimista
considera un precio de mercado en el año 8 de US$1531 por kilo de trufa vendido,
y finalmente una producción pesimista de 8 kilos en el año 8.
En las tablas N° 16 a la tabla N° 19, se explica el escenario moderado, que tiene

como supuestos un dólar de $505, una inflación 2,6%, el escenario moderado
considera un precio de mercado en el año 8 de US$1676 por kilo de trufa vendido
y una producción moderada de 10 kilos en el año 8.
Finalmente en las tablas N° 20 hasta la N° 23, se explica el escenario optimista

con un dólar de $590, una inflación del 2%, El escenario optimista considera un
precio de mercado en el año 8 de US$1715 por kilo de trufa vendido y una
producción optimista de 15 kilos en el año 8.
70
5.9 Evaluación del Escenario Pesimista
TABLA N° 12
TASA DESCUENTO 12%

DÓLAR 460
INFLACION COSTOS 4%
IMPUESTOS 20%
AÑO 0 1 2 3 4 5 6 7 8
PRECIO POR AÑO $ 1.531
PRODUCCION 8
INGRESOS POR VENTA $0 $ 5.633.795
INGRESOS POR VENTA DE MADERA
SUB TOTAL $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $ 5.633.795
INVERSIONES -$ 17.320.000 -$ 1.200.000 -$ 1.000.000
REINVERSION
COSTOS OPERATIVOS -$ 1.524.000 -$ 955.600 -$ 1.153.824 -$ 1.619.977 -$ 1.351.976 -$ 1.406.055 -$ 1.822.254 -$ 1.770.789 -$ 1.790.176
COSTOS COMERCIALIZACION $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 -$ 569.029
CAPITAL DE TRABAJO -$ 11.280.475
DEPRECIACIONES -$ 353.889
SUB TOTAL EGRESOS -$ 30.124.475 -$ 955.600 -$ 1.153.824 -$ 1.619.977 -$ 1.351.976 -$ 1.406.055 -$ 1.822.254 -$ 2.970.789 -$ 3.713.093
BENEFICIO NETO -$ 30.124.475 -$ 955.600 -$ 1.153.824 -$ 1.619.977 -$ 1.351.976 -$ 1.406.055 -$ 1.822.254 -$ 2.970.789 $ 1.920.702
IMPUESTOS 20% -$ 384.140
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO -$ 30.124.475 -$ 955.600 -$ 1.153.824 -$ 1.619.977 -$ 1.351.976 -$ 1.406.055 -$ 1.822.254 -$ 2.970.789 $ 1.536.561
DEPRECIACIONES $ 283.889
VALOR RESIDUAL
FLUJO NETO -$ 30.124.475 -$ 955.600 -$ 1.153.824 -$ 1.619.977 -$ 1.351.976 -$ 1.406.055 -$ 1.822.254 -$ 2.970.789 $ 1.820.450

71
TABLA N° 13
TASA DESCUENTO 12%

DÓLAR 460
INFLACION COSTOS 4%
IMPUESTOS 20%
AÑO 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
PRECIO POR AÑO $ 1.531 $ 1.557 $ 1.582 $ 1.604 $ 1.626 $ 1.646 $ 1.665 $ 1.683 $ 1.701 $ 1.717
PRODUCCION 8 8 8 8 8 8 10 10 10 10
INGRESOS POR VENTA $ 5.633.795 $ 5.730.255 $ 5.820.057 $ 5.904.062 $ 5.982.972 $ 6.057.370 $ 7.659.681 $ 7.743.136 $ 7.822.519 $ 7.898.208
SUB TOTAL $ 5.633.795 $ 5.730.255 $ 5.820.057 $ 5.904.062 $ 5.982.972 $ 6.057.370 $ 7.659.681 $ 7.743.136 $ 7.822.519 $ 7.898.208
INVERSIONES -$ 1.000.000 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0
REINVERSION -$ 700.000 -$ 2.701.415 -$ 1.440.122
COSTOS OPERATIVOS -$ 1.790.176 -$ 2.266.685 -$ 1.936.254 -$ 2.013.704 -$ 2.549.712 -$ 2.178.022 -$ 2.268.851 -$ 2.871.935 -$ 2.453.989 -$ 2.263.997
COSTOS COMERCIALIZACION -$ 569.029 -$ 588.032 -$ 607.372 -$ 627.202 -$ 647.573 -$ 668.528 -$ 799.374 -$ 824.661 -$ 850.737 -$ 877.650
CAPITAL DE TRABAJO
DEPRECIACIONES -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889
SUB TOTAL EGRESOS -$ 3.713.093 -$ 3.208.606 -$ 2.897.514 -$ 2.994.795 -$ 4.251.174 -$ 3.200.439 -$ 3.422.113 -$ 6.751.900 -$ 3.658.615 -$ 4.935.658
BENEFICIO NETO $ 1.920.702 $ 2.521.649 $ 2.922.543 $ 2.909.266 $ 1.731.798 $ 2.856.931 $ 4.237.568 $ 991.236 $ 4.163.904 $ 2.962.549
IMPUESTOS 20% -$ 384.140 -$ 504.330 -$ 584.509 -$ 581.853 -$ 346.360 -$ 571.386 -$ 847.514 -$ 198.247 -$ 832.781 -$ 592.510
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO $ 1.536.561 $ 2.017.319 $ 2.338.035 $ 2.327.413 $ 1.385.438 $ 2.285.545 $ 3.390.054 $ 792.989 $ 3.331.123 $ 2.370.040
DEPRECIACIONES $ 283.889 $ 283.889 $ 283.889 $ 283.889 $ 283.889 $ 283.889 $ 283.889 $ 283.889 $ 283.889 $ 283.889
VALOR RESIDUAL
FLUJO NETO $ 1.820.450 $ 2.301.208 $ 2.621.923 $ 2.611.302 $ 1.669.327 $ 2.569.433 $ 3.673.943 $ 1.076.878 $ 3.615.012 $ 2.653.928

72
TABLA N° 14

73
TABLA N°15
TASA DESCUENTO 12%

DÓLAR 460
INFLACION COSTOS 4%
IMPUESTOS 20%
AÑO 27 28 29 30
PRECIO POR AÑO $ 1.850 $ 1.860 $ 1.871 $ 1.881
PRODUCCION 25 25 25 25
INGRESOS POR VENTA $ 21.269.604 $ 21.394.769 $ 21.516.198 $ 21.634.106 El VAN es menor que 0 y
INGRESOS POR VENTA DE MADERA $ 26.196.672
la TIR es menor a la tasa
SUB TOTAL $ 21.269.604 $ 21.394.769 $ 21.516.198 $ 47.830.778
INVERSIONES $0 $0 $0 de descuento, por lo tanto,
REINVERSION -$ 700.000
rinde por debajo de lo
COSTOS OPERATIVOS -$ 4.217.825 -$ 3.977.065 -$ 3.674.809 -$ 4.744.479
COSTOS COMERCIALIZACION -$ 2.377.029 -$ 2.450.341 -$ 2.526.324 -$ 2.605.095 exigido y no es viable. El
CAPITAL DE TRABAJO proyecto no se aprueba
DEPRECIACIONES -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889
SUB TOTAL EGRESOS -$ 7.648.742 -$ 6.781.295 -$ 6.555.022 -$ 7.703.463
BENEFICIO NETO $ 13.620.862 $ 14.613.474 $ 14.961.176 $ 40.127.315
IMPUESTOS 20% -$ 2.724.172 -$ 2.922.695 -$ 2.992.235 -$ 8.025.463
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO $ 10.896.690 $ 11.690.779 $ 11.968.941 $ 32.101.852
DEPRECIACIONES $ 283.889 $ 283.889 $ 283.889 $ 283.889
VALOR RESIDUAL $ 10.000.000
FLUJO NETO $ 11.180.578 $ 11.974.668 $ 12.252.830 $ 42.385.741

74
5.10 Evaluación Escenario Moderado
TABLA N° 16
TASA DESCUENTO 12%

DÓLAR 505
INFLACION COSTOS 2,6%
IMPUESTOS 20%
AÑO 0 1 2 3 4 5 6 7 8
PRODUCCION 10
INGRESOS POR VENTA $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $ 8.462.033
SUB TOTAL $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $ 8.462.033
INVERSIONES -$ 17.320.000 -$ 1.200.000 -$ 1.000.000
REINVERSION
BENEFICIO NETO -$ 28.549.127 -$ 955.600 -$ 1.140.446 -$ 1.590.097 -$ 1.303.120 -$ 1.337.001 -$ 1.721.435 -$ 1.657.429 $ 4.740.351
IMPUESTOS 20% -$ 948.070
VALOR RESIDUAL
FLUJO NETO -$ 28.549.127 -$ 955.600 -$ 1.140.446 -$ 1.590.097 -$ 1.303.120 -$ 1.337.001 -$ 1.721.435 -$ 1.657.429 $ 4.146.169
75
TABLA N° 17
TASA DESCUENTO 12%

DÓLAR 505
IMPUESTOS 20%
AÑO 9 10 11 12 13 14 15 16 17
PRECIO POR AÑO $ 1.749 $ 1.822 $ 1.895 $ 1.968 $ 2.041 $ 2.114 $ 2.187 $ 2.260 $ 2.333
PRODUCCION 10 10 10 10 25 25 25 25 25
INGRESOS POR VENTA $ 8.830.935 $ 9.199.838 $ 9.568.740 $ 9.937.643 $ 25.766.363 $ 26.688.619 $ 27.610.875 $ 28.533.131 $ 29.455.388
SUB TOTAL $ 8.830.935 $ 9.199.838 $ 9.568.740 $ 9.937.643 $ 25.766.363 $ 26.688.619 $ 27.610.875 $ 28.533.131 $ 29.455.388
INVERSIONES
Congelador
Computadores
Planta Micorrizadas
Sistema de riego
REINVERSION -$ 700.000 -$ 2.701.415 -$ 1.440.122
COSTOS OPERATIVOS -$ 2.089.276 -$ 1.751.566 -$ 1.797.106 -$ 2.261.358 -$ 1.916.755 -$ 1.966.590 -$ 2.473.965 -$ 2.070.183 -$ 1.888.865
COSTOS COMERCIALIZACION -$ 726.782 -$ 749.857 -$ 773.245 -$ 796.953 -$ 1.711.391 -$ 1.763.457 -$ 1.816.158 -$ 1.869.509 -$ 1.923.528
CAPITAL DE TRABAJO
DEPRECIACIONES -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889
SUB TOTAL EGRESOS -$ 3.169.947 -$ 2.855.312 -$ 2.924.240 -$ 4.112.200 -$ 3.982.035 -$ 4.083.937 -$ 7.345.427 -$ 4.293.580 -$ 5.606.404
BENEFICIO NETO $ 5.660.988 $ 6.344.526 $ 6.644.500 $ 5.825.443 $ 21.784.328 $ 22.604.682 $ 20.265.448 $ 24.239.551 $ 23.848.983
IMPUESTOS 20% -$ 1.132.198 -$ 1.268.905 -$ 1.328.900 -$ 1.165.089 -$ 4.356.866 -$ 4.520.936 -$ 4.053.090 -$ 4.847.910 -$ 4.769.797
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO $ 4.528.791 $ 5.075.621 $ 5.315.600 $ 4.660.354 $ 17.427.462 $ 18.083.746 $ 16.212.358 $ 19.391.641 $ 19.079.187
DEPRECIACIONES $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889
VALOR RESIDUAL
FLUJO NETO $ 4.882.680 $ 5.429.510 $ 5.669.489 $ 5.014.243 $ 17.781.351 $ 18.437.635 $ 16.566.247 $ 19.745.530 $ 19.433.075

76
TABLA N° 18
TASA DESCUENTO 12%

DÓLAR 505
IMPUESTOS 20%
AÑO 18 19 20 21 22 23 24 25 26
PRECIO POR AÑO $ 2.406 $ 2.479 $ 2.552 $ 2.625 $ 2.698 $ 2.771 $ 2.844 $ 2.918 $ 2.991
PRODUCCION 25 30 30 30 30 30 30 35 35
SUB TOTAL $ 30.377.644 $ 37.559.880 $ 38.666.588 $ 39.773.295 $ 40.880.003 $ 41.986.710 $ 43.093.418 $ 51.566.813 $ 52.857.971
INVERSIONES
Congelador
Computadores
Planta Micorrizadas
Sistema de riego
REINVERSION -$ 350.000 -$ 500.000 -$ 700.000
COSTOS COMERCIALIZACION -$ 1.978.232 -$ 2.387.318 -$ 2.453.293 -$ 2.520.120 -$ 2.587.821 -$ 2.656.419 -$ 2.725.937 -$ 3.210.898 -$ 3.292.894
CAPITAL DE TRABAJO
DEPRECIACIONES -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889
BENEFICIO NETO $ 25.258.997 $ 32.820.595 $ 32.985.247 $ 34.251.179 $ 35.080.278 $ 36.762.279 $ 36.767.419 $ 45.659.938 $ 46.808.207
IMPUESTOS 20% -$ 5.051.799 -$ 6.564.119 -$ 6.597.049 -$ 6.850.236 -$ 7.016.056 -$ 7.352.456 -$ 7.353.484 -$ 9.131.988 -$ 9.361.641
DEPRECIACIONES $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889
VALOR RESIDUAL
FLUJO NETO $ 20.561.087 $ 26.610.365 $ 26.742.087 $ 27.754.832 $ 28.418.111 $ 29.763.712 $ 29.767.824 $ 36.881.840 $ 37.800.454

77
TABLA N° 19
TASA DESCUENTO 12%

DÓLAR 505 VAN $ 19.462.238
INFLACION COSTOS 2,6% TIR 15%
IMPUESTOS 20%
PRI 13 AÑOS
AÑO 27 28 29 30
PRECIO POR AÑO $ 3.064 $ 3.137 $ 3.210 $ 3.283
INGRESOS POR VENTA $ 54.149.130 $ 55.440.289 $ 56.731.448 $ 58.022.606 El VAN es mayor que 0 y
INGRESOS POR VENTA DE MADERA $ 26.196.672
SUB TOTAL $ 54.149.130 $ 55.440.289 $ 56.731.448 $ 84.219.278 la TIR, es mayor a la tasa
INVERSIONES
Congelador
de descuento, por lo
Computadores tanto, el proyecto genera
Planta Micorrizadas
Sistema de riego valor. El proyecto se
REINVERSION -$ 700.000
COSTOS OPERATIVOS -$ 3.115.953 -$ 2.973.156 -$ 2.595.329 -$ 3.373.620 aprueba
COSTOS COMERCIALIZACION -$ 3.376.015 -$ 3.460.290 -$ 3.545.749 -$ 3.632.423
CAPITAL DE TRABAJO
DEPRECIACIONES -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889
BENEFICIO NETO $ 46.603.273 $ 48.652.954 $ 50.236.481 $ 76.859.347
IMPUESTOS 20% -$ 9.320.655 -$ 9.730.591 -$ 10.047.296 -$ 15.371.869
DEPRECIACIONES $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889
FLUJO NETO $ 37.636.508 $ 39.276.252 $ 40.543.073 $ 71.841.366
78
5.11 Evaluación Escenario Optimista
TABLA N° 20
TASA DESCUENTO 12%

DÓLAR 590
INFLACION COSTOS 2%
IMPUESTOS 20%
AÑO 0 1 2 3 4 5 6 7 8
PRODUCCION 10
INGRESOS POR VENTA $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $ 10.116.359
SUB TOTAL $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $ 10.116.359
INVERSIONES -$ 17.320.000 -$ 500.000 -$ 1.000.000
REINVERSION
BENEFICIO NETO -$ 28.384.994 -$ 955.600 -$ 1.134.712 -$ 1.577.406 -$ 1.282.554 -$ 1.433.053 -$ 1.546.611 -$ 1.611.057 $ 6.264.988
IMPUESTOS 20%
VALOR RESIDUAL
FLUJO NETO -$ 28.384.994 -$ 955.600 -$ 1.134.712 -$ 1.577.406 -$ 1.282.554 -$ 1.433.053 -$ 1.546.611 -$ 1.611.057 $ 6.618.876
79
TABLA N° 21
TASA DESCUENTO 12%

DÓLAR 590
INFLACION COSTOS 2%
IMPUESTOS 20%
AÑO 9 10 11 12 13 14 15 16 17
PRECIO POR AÑO $ 1.821 $ 1.933 $ 2.053 $ 2.180 $ 2.315 $ 2.458 $ 2.610 $ 2.771 $ 2.942
PRODUCCION 10 10 10 10 25 25 25 25 25
SUB TOTAL $ 10.741.920 $ 11.406.163 $ 12.111.481 $ 12.860.413 $ 34.139.142 $ 36.250.189 $ 38.491.776 $ 40.871.974 $ 43.399.356
INVERSIONES
Congelador
Planta Micorrizadas
Sistema de riego
Perro trufero
REINVERSION -$ 2.701.415 -$ 740.122
COSTOS COMERCIALIZACION -$ 781.411 -$ 810.521 -$ 841.047 -$ 873.069 -$ 1.935.455 -$ 2.017.012 -$ 2.102.850 -$ 2.193.218 -$ 2.288.380
CAPITAL DE TRABAJO
DEPRECIACIONES -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889
BENEFICIO NETO $ 7.737.671 $ 8.565.162 $ 9.065.823 $ 9.650.111 $ 30.046.324 $ 31.890.539 $ 33.905.054 $ 36.411.006 $ 38.861.949
IMPUESTOS 20% -$ 1.547.534 -$ 1.713.032 -$ 1.813.165 -$ 1.930.022 -$ 6.009.265 -$ 6.378.108 -$ 6.781.011 -$ 7.282.201 -$ 7.772.390
DEPRECIACIONES $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889
VALOR RESIDUAL
FLUJO NETO $ 6.544.026 $ 7.206.018 $ 7.606.547 $ 8.073.978 $ 24.390.948 $ 25.866.320 $ 27.477.932 $ 29.482.694 $ 31.443.448

80
TABLA N° 22
TASA DESCUENTO 12%

DÓLAR 590
INFLACION COSTOS 2%
IMPUESTOS 20%
AÑO 18 19 20 21 22 23 24 25 26
PRECIO POR AÑO $ 3.124 $ 3.317 $ 3.523 $ 3.740 $ 3.972 $ 4.217 $ 4.478 $ 4.755 $ 5.049
PRODUCCION 25 30 30 30 30 30 30 40 40
SUB TOTAL $ 46.083.022 $ 58.719.164 $ 62.350.155 $ 66.205.673 $ 70.299.603 $ 74.646.688 $ 79.262.581 $ 112.218.541 $ 119.157.748
INVERSIONES
Congelador
Planta Micorrizadas
Sistema de riego
Perro trufero
REINVERSION -$ 350.000 -$ 500.000
COSTOS COMERCIALIZACION -$ 2.388.618 -$ 2.943.340 -$ 3.075.905 -$ 3.215.679 -$ 3.363.087 -$ 3.518.581 -$ 3.682.642 -$ 5.047.686 -$ 5.289.485
CAPITAL DE TRABAJO
DEPRECIACIONES -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889
BENEFICIO NETO $ 41.299.805 $ 53.605.861 $ 56.575.805 $ 60.461.012 $ 64.655.395 $ 68.630.127 $ 72.538.637 $ 104.751.257 $ 111.218.123
IMPUESTOS 20% -$ 8.259.961 -$ 10.721.172 -$ 11.315.161 -$ 12.092.202 -$ 12.931.079 -$ 13.726.025 -$ 14.507.727 -$ 20.950.251 -$ 22.243.625
DEPRECIACIONES $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889
VALOR RESIDUAL
FLUJO NETO $ 33.393.733 $ 43.238.578 $ 45.614.533 $ 48.722.699 $ 52.078.205 $ 55.257.990 $ 58.384.799 $ 84.154.895 $ 89.328.388

81
TABLA N° 23
TASA DESCUENTO 12%

DÓLAR 590 VAN $ 60.157.392
INFLACION COSTOS 2% TIR 18%
IMPUESTOS 20%
PRI 13 AÑOS
AÑO 27 28 29 30
PRECIO POR AÑO $ 5.361 $ 5.693 $ 6.045 $ 6.419
INGRESOS POR VENTA $ 126.526.051 $ 134.349.985 $ 142.657.724 $ 151.479.185
El VAN es mayor que 0 y
INGRESOS POR VENTA DE MADERA $ 26.196.672 la TIR, es mayor a la tasa
SUB TOTAL $ 126.526.051 $ 134.349.985 $ 142.657.724 $ 177.675.858
INVERSIONES de descuento, por lo
Congelador
tanto, el proyecto genera
Planta Micorrizadas
Sistema de riego valor. El proyecto se
Perro trufero
REINVERSION aprueba.
COSTOS OPERATIVOS -$ 2.470.850 -$ 2.635.741 -$ 2.436.799 -$ 2.622.086
COSTOS COMERCIALIZACION -$ 5.544.829 -$ 5.814.528 -$ 6.099.441 -$ 6.400.479
CAPITAL DE TRABAJO
DEPRECIACIONES -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889 -$ 353.889
BENEFICIO NETO $ 118.156.483 $ 125.545.827 $ 133.767.595 $ 168.299.404
IMPUESTOS 20% -$ 23.631.297 -$ 25.109.165 -$ 26.753.519 -$ 33.659.881
DEPRECIACIONES $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889 $ 353.889
FLUJO NETO $ 94.879.075 $ 100.790.551 $ 107.367.965 $ 134.993.412
82
5.12 Síntesis Escenarios
GRAFICO N° 9

83
GRAFICO N° 10

84
GRAFICO N° 11

85
5.13 Análisis De Sensibilidad a través de Simulación Monte Carlo
Para sensibilizar aun más la evaluación de este proyecto se realizó una

Simulación Monte Carlo. "El modelo de Monte Carlo, llamado también
método de ensayos estadísticos, es una técnica de simulación de
situaciones inciertas que permite definir valores esperados para variables
no controlables, mediante la selección aleatoria de valores, donde la
probabilidad de elegir entre todos los resultados posibles está en estricta
relación con sus respectivas distribuciones de probabilidades" (Sapag
Chain, 2008).
Se trabajó con 49 supuesto que incluyen distribuciones triangulares de precio

por año, producción anual, precio del dólar, inflación, e impuestos. Estas son
las variables de entradas del modelo. Las variables de salidas son el VAN y la
TIR.
En la tabla N° 24 contiene un reporte de la simulación de sensibilidad a través

del método Monte Carlo, el cual indica la cantidad de interacciones, el nivel de
confianza y la cantidad de supuestos usados (Precios año 8 al año 30,
Producción año 8 al año 30, Precio del Dólar, Inflación sobre los costos,
Impuesto a la renta).
86
TABLA N° 24: Reporte De Simulación
Reporte de Crystal Ball - Pronósticos

Preferencias de ejecución:
Cantidad de iteraciones ejecutadas 10.000
Velocidad extrema
Monte Carlo
Semilla aleatoria
Control de precisión en
Nivel de confianza 95,00%
Datos de Crystal Ball:
Supuestos 49
Correlaciones 0
Grupos correlacionados 0
Variables de decisión 0
Pronósticos 2
Fuente: Elaboración Propia en base al software Crystal Ball.
87
En la tabla N° 25 se muestra el pronóstico para la TIR, luego de 10.000
interacciones, dando un nivel de certidumbre del 99,01%.
Pronósticos TIR
Resumen:
El nivel de confiabilidad es 99,01%
El intervalo de confianza está entre 14% y Infinito
El rango completo está entre 14% y 17%
El caso base es 15%
Luego de 10.000 iteraciones, el error estándar de la media es 0%
Estadísticas: Valores pronosticados
Iteraciones 10.000
Caso base 15%
Media 15%
Mediana 15%
Moda ---
Desviación estándar 0%
Varianza 0%
Asimetría 0,1245
Curtosis 2,67
Coeficiente de variabilidad 0,031
Mínimo 14%
Máximo 17%
Rango 3%
Error estándar de la media 0%
88
El grafico N° 12 contiene la distribución de probabilidad de la simulación Monte
Carlo que grafica un escenario mínimo para la TIR del 14% y un máximo de
17%.
GRAFICO N° 12
89
En la tabla N° 26 se muestra el pronóstico para el VAN, luego de 10.000
interacciones, dando un nivel de certidumbre del 99,52%.
Resumen: Pronostico VAN

El intervalo de confianza está entre $ 12.000.000 y Infinito
El rango completo está entre $ 9.437.884 y $ 32.732.690
El caso base es $ 24.161.928
Luego de 10.000 iteraciones, el error estándar de la media es $ 36.086
Iteraciones 10.000
Caso base $ 24.161.928
Media $ 20.139.132
Mediana $ 19.930.446
Moda ---
Desviación estándar $ 3.608.551
Varianza $ 13.021.641.739.474
Asimetría 0,235
Curtosis 2,68
Mínimo $ 9.437.884
Máximo $ 32.732.690
Rango $ 23.294.806
Error estándar de la media $ 36.086
90
En el grafico N° 13 se da a conocer el VAN mínimo del proyecto es de
$12.000.000 y el máximo está sobre los $30.000.000.
GRAFICO N° 13
91
5.14 Conclusiones de Sensibilidad
Después de realizar la 10.000 interacciones con el método Monte Carlos a

través del software Crystal Ball se concluye que el proyecto tiene una certeza
del 98,96% que el VAN sea más de $ 16.000.000 y existe un 85,05% de que la
TIR sea mayor a 15%. Desde el punto de vista de la rentabilidad económica
este proyecto es aprobado. También se pudo determinar que el Dólar tiene una
incidencia en el VAN 73,5% y un 68,6 % de influencia en la TIR.
92
CONCLUSIÓN
A partir de un perfil de mercado se logró concluir lo siguiente:
- La trufa negra es un producto escaso y por lo tanto, se clasifica como un

bien de lujo preferido principalmente en el mercado gourmet
internacional por su exótico sabor y su fuerte aroma.
- Del 100% de la demanda solo un 30% es satisfecha por los oferentes
existentes a nivel mundial, por lo tanto, la trufa negra posee una compra
garantizada en diferentes países del mundo pagando altos precios por
kilo de este producto.
- En cuanto a la viabilidad económica y financiera del proyecto, podemos
decir que en un escenario moderado se obtiene un VAN > 0
correspondiente a $19.462.238, esto indica que en los 30 años de
proyección se logra recuperar la inversión y se logra una ganancia del
valor del VAN anteriormente mencionado.
- En cuanto a la TIR se puede decir que a través de un análisis del
proyecto alternativo ―cultivo de la papa‖ se obtuvo un costo de
oportunidad de un 12%, la cual tiene una variación porcentual de un
25% con respecto a la TIR del proyecto de la trufa negra que
corresponde a un 15%, esto indica que al ser la TIR>Costo de
oportunidad logramos un mayor retorno al realizar nuestro proyecto en
comparación al alternativo.
- El motivo por el cual se escoge el cultivo de papa como el proyecto
alternativo es principalmente porque presenta características similares a
la trufa negra por ser en primer lugar un tubérculo y por tener un riesgo
de producción parecido a nuestro producto.
- En cuanto a la viabilidad técnica se puede afirmar que las asesorías
técnicas en nuestro país han logrado una gran efectividad en la
preparación de los suelos y cultivo de la trufa negra, existiendo más de
100 predios a nivel nacional con cultivos de este producto.
- El nicho de mercado seleccionado para el envío de nuestro producto es
Estados Unidos, por ser un país con mayor concentración de ricos a
nivel mundial y donde el mercado de lujo y gourmet tienen una gran
trayectoria en comparación a países como Chile.
- La viabilidad comercial tiene un enfoque en la exportación de nuestro
producto, dirigido al mercado de Estados Unidos, este país se escoge
principalmente porque ya existe una relación comercial con éste donde
se cobra un arancel cero para la mayoría de los productos exportados
con procedencia chilena. Otro punto relevante es que se utilizará un
3%de las ventas en publicidad, principalmente porque toda la
comercialización se hará por vía internet a través del google adwords
con la creación de un sitio web para la empresa y donde se podrá
entablar relaciones con nuestros clientes potenciales que serían
principalmente restaurantes que vendan platos gourmet.
- En cuanto a la viabilidad legal, no existirán impedimentos para producir
la trufa negra en territorio chileno ya que es un cultivo un poco inusual
pero no existe una prohibición legal para este producto. En cuanto a
Estados Unidos, el producto debiese solo pasar por los controles
portuarios que son exigidos para todos los productos que ingresan al
país para constatar que no exista contaminación y no posea infecciones
que provoquen un daño a los consumidores de estos productos.
- La viabilidad medioambiental de este proyecto es muy positiva ya que no
existiría un impacto medioambiental para producir la trufa negra, es decir
no conlleva al deterioro del terreno, no existe contaminación, y no se
utilizan productos químicos como fertilizantes o insecticidas que generen
una alteración en los suelos ni en el producto y lo más importante que no
trae problemas a la comunidad donde se cultive la trufa.
- Por lo tanto, este proyecto cumple con todas las viabilidades
anteriormente nombradas y por lo tanto es rentable y sustentable en el
tiempo.
94
ANEXOS
ANEXO N°1: Fluctuación del Dólar
800
FLUCTUACIÓN DEL DOLAR 2003-2013
691,4
700
609,52
600
559,77 559,61
530,28 522,47 522,46
510,25
483,67 486,49 489,5
500
400
300
200
100
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: Elaboración Propia en base a estadísticas del Banco Central
95
ANEXO N°2: PIB....
Este anexo se realizó para hacer una comparación del PIB de chile, en cuanto
al de Estados Unidos, ya que es al país donde vamos a exportar nuestro
producto.
PIB Chile y Estados Unidos

Chile Etados Unidos
6 6 6 6 6
5
4
3 3 3 3
2 2 2 2
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009-1 2010 2011 2012
-3
Fuente: Elaboración Propia en base a estadísticas del Banco Mundial
96
ANEXO N°3: Circular Nº 01 de la Ley Bioterrorismo
A toda la comunidad exportadora de productos perecederos a los Estados

Unidos.
Actividades de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA)21 con
Respecto a la Nueva Legislación contra el Bioterrorismo – Ley contra el
Bioterrorismo.
El gobierno de los Estados Unidos, notificó a través del FDA que del 12 de
Octubre del 2003 pondrá en práctica el Acta de Seguridad de Salud Pública,
Prevención y Reacción contra el Bioterrorismo.
Esta ley contra el bioterrorismo se aplicará a todas las instalaciones

estadounidenses y extranjeras que fabrican, procesan, envasan, distribuyen,
reciben o almacenan alimentos para consumo humano o animal en los Estados
Unidos y se resume en cuarto normativas:
1) Registro de instalaciones alimentarias: Las instalaciones alimentarias

estadounidenses y extranjeras que fabrican, procesan, envasan, distribuyen,
reciben o almacenan alimentos para consumo humano o animal en los Estados
Unidos deberán registrarse en la FDA a partir del 12 de octubre hasta el 12 de
diciembre del 2003.
2) Notificación previa de alimentos importados: A partir del 12 de diciembre

del 2003, la FDA deberá recibir notificación previa de todas y cada una de las
partidas de alimentos que ingresen a los Estados Unidos. Esta notificación
anticipada a la FDA se enviará con no menos de 8 horas y no más de 5 días
antes del arribo de las mercaderías.
3) Establecimiento y mantenimiento de registros: Las personas que

fabrican, procesan, envasan, distribuyen, reciben, almacenan o importan
alimentos estarán obligados a crear y mantener los registros que la FDA estime
21
Es la agencia del gobierno de los Estados Unidos responsable de la regulación de alimentos (tanto para personas
como para animales), medicamentos (humanos y veterinarios), cosméticos, aparatos médicos (humanos y animales),
productos biológicos y derivados sanguíneos.
97
necesarios para identificar las fuentes previas de abastecimiento y los
receptores posteriores de estos alimentos.
4) Detención administrativa: Se autoriza a la FDA a retener

administrativamente alimentos, si la agencia tiene pruebas suficientes o
información creíble de que dichos alimentos representan una amenaza de
consecuencias negativas graves para la salud o muerte de personas o
animales.
Estas normativas propuestas incluyen numerosas disposiciones que permiten

actuar al FDA para proteger el suministro de alimentos frente a la amenaza de
contaminación intencional. En tal sentido, el Ministerio de Comercio Exterior y
Turismo (MINCETUR)22 recomienda informarse sobre las nuevas disposiciones
que se están adoptando en los Estados Unidos las cuales afectaran a las
exportaciones peruanas. Según Ministerio de Comercio Exterior, MINCETUR
06 de junio de 2003.
22
Define, dirige, ejecuta, coordina y supervisa la política de comercio exterior y de turismo. Tiene la responsabilidad en
materia de la promoción de las exportaciones y de las negociaciones comerciales internacionales, en coordinación con
los Ministerios de Relaciones Exteriores y de Economía y Finanzas y los demás sectores del Gobierno en el ámbito de
sus respectivas competencias.
98
ANEXO N°4: Requerimiento Sanitario
Requerimiento sanitario para la exportación de trufa negra fresca a Estados

Unidos.23
Fuente: Elaboración propia en base a datos entregados por el Servicio Agrícola

Ganadero.
23
Según el Servicio Agrícola y Ganadero
99
ANEXO N°5: Análisis de Sensibilidad
Van DÓLAR
0$ 10.000.000 $ 20.000.000 $ 30.000.000 $
409,8115467
40.000.000 $50.000.000 $
614,71732
IMPUESTOS 18%
27%
PRECIO AÑO 13 $ 1.663
$ 2.494
PRODUCCIÓN AÑO 13 19,87241231
29,80861846
$ 2.019
$ 2.239
$ 2.842
$ 3.102
12,64400885
18,66628962 Downside
PRODUCCIÓN AÑO 19 27,99943442 Upside
23,85341827
PRECIO AÑO 17 35,78012741
$ 1.933
$ 2.093
$ 1.545
PRODUCCIÓN AÑO 17 19,62869386 $ 2.318
PRODUCCIÓN AÑO 20 25,29171308 29,44304078
PRODUCCIÓN AÑO 14 17,2616876 37,93756962
PRECIO AÑO 15 $ 1.716 25,8925314
PRECIO AÑO 18 $ 2.058 $ 2.573
$ 3.087
100
Van Input
Variable Downside Upside Range Downside Upside Base Case
DÓLAR $ 10.949.336 $ 37.374.521 $ 26.425.185 409,8115467 614,71732 512,2644333
IMPUESTOS $ 27.312.289 $ 21.011.567 $ 6.300.722 18% 27% 22%
PRECIO AÑO 13 $ 23.249.323 $ 25.074.534 $ 1.825.211 $ 1.663 $ 2.494 $ 2.078
PRODUCCIÓN AÑO 13 $ 23.275.610 $ 25.048.247 $ 1.772.637 19,87241231 29,80861846 24,84051539
PRECIO AÑO 8 $ 23.450.294 $ 24.873.562 $ 1.423.268 $ 1.346 $ 2.019 $ 1.683
PRECIO AÑO 10 $ 23.454.206 $ 24.869.651 $ 1.415.445 $ 1.493 $ 2.239 $ 1.866
PRECIO AÑO 16 $ 23.466.506 $ 24.857.350 $ 1.390.843 $ 1.895 $ 2.842 $ 2.369
PRECIO AÑO 19 $ 23.471.533 $ 24.852.324 $ 1.380.791 $ 2.068 $ 3.102 $ 2.585
PRODUCCIÓN AÑO 8 $ 23.472.819 $ 24.851.037 $ 1.378.218 8,42933923 12,64400885 10,53667404
PRODUCCIÓN AÑO 10 $ 23.475.378 $ 24.848.478 $ 1.373.100 12,21600367 18,3240055 15,27000459
PRODUCCIÓN AÑO 16 $ 23.485.351 $ 24.838.505 $ 1.353.154 18,66628962 27,99943442 23,33286202
PRODUCCIÓN AÑO 19 $ 23.489.912 $ 24.833.944 $ 1.344.032 23,85341827 35,78012741 29,81677284
PRECIO AÑO 17 $ 23.496.030 $ 24.827.826 $ 1.331.796 $ 1.933 $ 2.899 $ 2.416
PRECIO AÑO 20 $ 23.500.478 $ 24.823.379 $ 1.322.901 $ 2.093 $ 3.140 $ 2.616
PRECIO AÑO 14 $ 23.504.149 $ 24.819.707 $ 1.315.558 $ 1.545 $ 2.318 $ 1.931
PRODUCCIÓN AÑO 17 $ 23.514.140 $ 24.809.717 $ 1.295.577 19,62869386 29,44304078 24,53586732
PRODUCCIÓN AÑO 20 $ 23.518.287 $ 24.805.569 $ 1.287.282 25,29171308 37,93756962 31,61464135
PRODUCCIÓN AÑO 14 $ 23.525.016 $ 24.798.841 $ 1.273.825 17,2616876 25,8925314 21,5771095
PRECIO AÑO 15 $ 23.547.046 $ 24.776.811 $ 1.229.765 $ 1.716 $ 2.573 $ 2.145
PRECIO AÑO 18 $ 23.558.205 $ 24.765.652 $ 1.207.447 $ 2.058 $ 3.087 $ 2.573
101
40.000.000 $ Van DÓLAR
IMPUEST
OS
PRECIO
30.000.000 $ AÑO 13
PRODUC
CIÓN
AÑO 13
PRECIO
AÑO 8
20.000.000 $
PRECIO
AÑO 10
10.000.000 $
-0,2 -0,1 0 0,1 0,2
Van
Variable -20,0% -10,0% 0,0% 10,0% 20,0%
DÓLAR $ 10.949.336 $ 17.555.632 $ 24.161.928 $ 30.768.225 $ 37.374.521
IMPUESTOS $ 27.312.289 $ 25.737.109 $ 24.161.928 $ 22.586.748 $ 21.011.567
PRECIO AÑO 1 $ 23.249.323 $ 23.705.626 $ 24.161.928 $ 24.618.231 $ 25.074.534
PRODUCCIÓN $ 23.275.610 $ 23.718.769 $ 24.161.928 $ 24.605.087 $ 25.048.247
PRECIO AÑO 8 $ 23.450.294 $ 23.806.111 $ 24.161.928 $ 24.517.745 $ 24.873.562
PRECIO AÑO 1 $ 23.454.206 $ 23.808.067 $ 24.161.928 $ 24.515.789 $ 24.869.651
PRECIO AÑO 1 $ 23.466.506 $ 23.814.217 $ 24.161.928 $ 24.509.639 $ 24.857.350
PRECIO AÑO 1 $ 23.471.533 $ 23.816.730 $ 24.161.928 $ 24.507.126 $ 24.852.324
PRODUCCIÓN $ 23.472.819 $ 23.817.374 $ 24.161.928 $ 24.506.483 $ 24.851.037
102
103
104
Proyecto alternativo
Reporte de Crystal Ball - Pronósticos

Preferencias de ejecución:
Cantidad de iteraciones ejecutadas 10.000
Velocidad extrema
Monte Carlo
Semilla 999
Control de precisión en
Nivel de confianza 95,00%
Estadísticas de ejecución:
Tiempo total de ejecución (seg.) 4,90
Iteraciones/segundo (promedio) 2.041
Números aleatorios por seg. 132.634
Datos de Crystal Ball:
Supuestos 65
Correlaciones 0
Grupos correlacionados 0
Variables de decisión 4
Pronósticos 2
Pronósticos TIR
Resumen:
El intervalo de confianza está entre 12% y Infinito
El rango completo está entre 8% y 22%
El caso base es 17%
105

Iteraciones 10.000
Caso base 17%
Media 16%
Mediana 16%
Moda ---
Desviación estándar 2%
Varianza 0%
Asimetría -0,2184
Curtosis 3,30
Mínimo 8%
Máximo 22%
Rango 14%
Error estándar de la media 0%
106
ANEXO N° 6: Imágenes de la plantación trufera enfocándose en los pasos
primordiales para su producción.
107
108
109
BIBLIOGRAFÍA
Textos Escritos:
1.- Baca Urbina, Gabriel "Evaluación de Proyectos" Quinta Edición Editorial Mc

GrawHil, Interamericana, 2006.-
2.- Córdova Padilla, Marcial "Formulación y Evaluación de Proyectos" Editorial

Ecoe, México, 2006.-
3.- Reyna Domenech, S "Truficultura Fundamentos y Técnicas" Ediciones

Mundi-Prensa, España, 2007.-
4.- Salinas B. Marcela; Cartes M. Fernando y Cartes y Le-Bert Cía. Ltda.

"Resultados y lecciones en cultivo de trufas" Edición impresión ograma Ltda.
Chile, 2009.-
5.- Sapag Chiang, Nassir y Sapag Chiang, Reinaldo "Preparación y Evaluación

de Proyectos" Editorial Mc GrawHil, México, 1991.-
Textos Consultados:
1.- Página Web Trufas Chile. Datos de precios, montos y cantidades

relacionadas con las Trufas. Disponible desde la página de Internet:
http://www.trufaschile.cl/
2.- Página Web Banco Central de Chile. Datos de economía nacional e

internacional. Disponible desde la página de Internet:
http://www.bcentral.cl/index.asp
3.- Página Web Fundación para la Innovación Agraria. Datos de innovación,

proyecto precursor, y financiamiento. Disponibles desde la página de Internet:
http://www.fia.cl/
4.- Página Web Corporación de Fomento a la Producción. Datos de programas

de financiamiento. Disponible desde la página de Internet: http://www.corfo.cl/
110

Trufa Negra

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UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE CHILE

SEDE PUERTO MONTT

Seminario de título para optar al

Jacqueline Vanessa Bahamonde Ulloa

Manuel Darío Muñoz Ibarra

María José Toledo Flores

Wilson Enrique Martínez Fuentes

Puerto Montt, Chile, Diciembre 2013

Primero quiero agradecer a mis padres, ya que son un pilar fundamental en mi

Comenzare agradeciendo a mi primer profesor de matemáticas: mi padre, el cual

Finalmente a mis compañeras de Tesis, Jacqueline Bahamonde, y María José

"Si una persona es perseverante, aunque sea dura de entendimiento, se hará

Agradezco a mi equipo de trabajo de tesis, conformado por Jacqueline

Agradezco también a todos mis buenos compañeros que en algún momento

María José Toledo F.

En este proyecto se desarrollará la evaluación económica y financiera sobre la

Su producción ha ido mermando debido al cambio climático y a la influencia de la

La trufa negra es reconocida mundialmente por ser un producto de alta gama

Los organismos de innovación agraria ponen de manifiesto la posibilidad de

Cabe destacar que la producción de trufas a diferencia de producciones

A través de un perfil de mercado se realizará una evaluación de la viabilidad

En cuanto a la viabilidad económica se realizará el cálculo de criterios financieros

Para la viabilidad financiera se desarrollará un plan financiero con tres posibles

Como viabilidad legal se realizará un levantamiento de información secundaria, de

Por último se efectuará un estudio de la viabilidad comercial, ya que a pesar que el

A continuación se comenzará a desarrollar los puntos anteriormente mencionados.

1.1. Descripción de la Organización

1.1.1. Antecedentes Generales

La palabra trufa hace mención a hongos hipógeos 1, perteneciente a los miembros

Fuente: Elaboración Propia

Trufa Negra de Perigord Trufa Blanca Italiana

Fuente: Elaboración Propia

Distribución Europea de la Trufa Negra

A nivel país, Chile posee condiciones climáticas favorables y al poder producir en

1.1.2. Estructura Organizacional

La presente Evaluación de Proyecto además de entregar información técnica y

1.2. Descripción del Problema

El problema identificado es la limitada producción de la Trufa Negra en Chile

1.2.1.1. Largo plazo en la Producción de la Trufa Negra

La producción de trufa negra necesita de requerimientos específicos que se

1.2.1.2. Faltas de conocimientos del Producto

En Chile no existe la Trufa Negra en forma natural, por lo mismo es importante

Como es un cultivo nuevo en el país, no existe un conocimiento detallado de los

1.2.2.1. Se producen productos con mayor impacto medioambiental

La Trufa negra es considerada como un producto de poco impacto ambiental ya

1.2.2.2. Se venden productos sin valor agregado

Fuente: Elaboración Propia

2.1 Objetivo General

Esta evaluación tiene como objetivo general contribuir a la producción de trufa

2.2 Objetivos Específicos

1.- Diagnosticar el sector, desde el punto de vista comercial y productivo.

Se diagnosticará el sector en la Región de los Lagos, determinando si presenta

2.- Levantar y tabular la información secundaria respecto a la falta de

3.- Realizar la evaluación de un plan piloto económico y financiero.

3.1 Importancia de la Evaluación de Proyectos

Se debe considerar que los recursos que se pretenderá emplear en cualquier

3.2 Concepto de Evaluación de Proyectos

Un proyecto de inversión es un plan que si se le asigna determinado monto de

3.2.1. Etapas de una Evaluación de Proyectos

El desarrollo de una evaluación de proyectos, consiste en una serie de etapas

3.2.2. Tipos de Proyecto

Parodi (2001) clasifica de la siguiente manera los proyectos:

Producción de bienes: Agricultura, ganadería, pesquero, forestal, minero.