UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIÓN

FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS POLÍTICAS

DERECHO MERCANTIL

TEMA: Certificado de Depósito y Warrant

PROFESOR: Abog. Enrique Zacarías.

ALUMNA: Claudia Diana Mareco Torres.
C.I.N°: 3.638.926
FIRMA:
8° SEMESTRE – TURNO MAÑANA
ASUNCIÓN, PARAGUAY
2018
 INTRODUCCIÓN

El presente trabajo de investigación sobre “Warrant y Certificado de Depósito” a fin de

ofrecer un panorama completo y actual, he considerado enfrentar su estudio, brindando
información detallada sobre el tema antes mencionado.
El certificado de depósito es el título valor a la orden que representa el derecho real de
propiedad sobre la mercadería depositada en un almacén general de depósito.
El warrant es un título de valor emitido por un almacén general de depósito, que ampara
mercaderías y facilita la obtención de créditos para capital de trabajo a través de su endoso
a un financiador, constituyendo un documento representativo de un crédito y un título de
prenda sobre la mercadería.
Operación mediante el cual el cliente obtiene crédito del banco dejando como garantía
mercadería a ser utilizada en el futuro.
Su traducción es garantía.
CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y WARRANT
Son títulos expedidos única y exclusivamente por un Almacén General de Depósito, como
consecuencia del recibo de mercaderías y productos en depósito.
El certificado de depósito y el warrant se crean con el propósito de que el depositante
pueda colocar su mercadería con diferentes personas; pero a diferencia del certificado,
que entable una relación almacén – depositante, el warrant entabla una relación
depositante / comprador o acreedor prendario.
El Certificado de Depósito es el título valor a la orden que representa el derecho real de
propiedad sobre la mercadería depositada en un almacén general de depósito. En este
sentido, quien posee este título valor es considerado titular o propietario de dicha
mercadería.
La entidad facultada para emitir el certificado de depósito es el almacén general de
depósito, el mismo que procederá a emitirlo una vez recepcionada en depósito las
mercaderías o productos.
Es un título negociable en la bolsa de productos. En el ordenamiento jurídico peruano no
existe una definición clara e incluso se le confunde con valores materializados o
desmaterializados que representan depósitos dinerarios.

ALMACEN GENERAL DE DEPÓSITO

Subsidiaria de una empresa del sistema financiero, sometida a la vigilancia de la SBS.
Opera bajo la forma de una sociedad anónima.
Tiene como objeto el almacenaje y conservación de mercaderías previamente
depositadas.

DEPÓSITO
El depositario (Almacén General de Depósito) se obliga a recibir un bien para custodiarlo
y devolverlo cuando lo solicite el depositante.

CERTIFICADO DE DEPÓSITO
Es un título valor que representa o incorpora la mercancía depositada y sirve de
instrumento para su enajenación. Así, en las transacciones comerciales no se requiere la
tradición (entrega) de los bienes, sino la simple tradición documental.
Es un título negociable en la bolsa de productos.
CLASIFICACIÓN DE LOS CERTIFICADOS DE DEPÓSITO
Simples: cuando se entrega u ordena el depósito de mercadería sea por el titular de estas
o por un tercero (juez, arbitro o acreedor).
Financiera: cuando una entidad financiera o bancaria entrega u ordena el depósito de
mercadería sea en garantía, embargo o secuestro.
Aduanas: cuando el almacén general de aduanas conserva, retiene, revisa y reconoce la
mercadería mientras se pagan los tributos aduaneros (derechos arancelarios,
Antidumping, Compensatorios etc.) y se nacionaliza la mercadería.

WARRANT
Es un título valor que contiene la constitución de una garantía sobre los bienes
depositados, con los privilegios propios de un crédito prendario.
El warrant es un título valor a la orden que, al igual que el certificado de depósito, también
representa derechos reales sobre las mercaderías depositadas.
El warrant representa un derecho real de prenda a favor del tenedor de dicho título valor,
mientras que la propiedad de las mercaderías corresponde al tenedor del certificado de
depósito. Es decir, el warrant convierte a su tenedor en acreedor prendario de la
mercadería o productos en depósito, mientras que el certificado de depósito convierte a
su titular en propietario de dichas mercaderías1.
El warrant es emitido por el almacén general de depósito a solicitud del depositante,
expresando información idéntica al certificado de depósito. Asimismo, constituye el
instrumento que servirá de garantía para que una entidad financiera o cualquier inversor
otorguen financiamiento al depositante o a un tercero endosatario titular del warrant.

SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT:

• El almacén general de depósito o depositario: Que es la sociedad anónima que, a
solicitud del depositante de las mercaderías, emite tanto el certificado de depósito como
el warrant.
• El depositante: Que es la persona que acopia determinadas mercaderías en un almacén
general de depósito, recibiendo por ello tanto el certificado de depósito como el warrant.
Es el primer tenedor de ambos títulos valores y obligado principal al pago del crédito
garantizado por el warrant.
ELEMENTOS DEL WARRANT:
a.- El precio al que se comprará/venderá recibe el nombre de precio de ejercicio (o strike
price).
b. Activo subyacente. Es el activo de referencia sobre el que se otorga el derecho, puede
ser una acción, una cesta de acciones, un índice bursátil, una divisa, tipo de interés.
c. La fecha futura en la que se producirá la transacción recibe el nombre de fecha de
ejercicio.
d. Prima. El precio que se paga por el warrant. Este precio se compone de: o Valor
intrínseco. Diferencia entre el precio del subyacente y el precio de ejercicio. o Valor
temporal. Es la parte de la prima que valora el derecho de compra o venta del subyacente
inherente al warrant. Está determinado por elementos como la volatilidad o el tiempo
hasta el vencimiento.
El Warrant es un instrumento el cual se ve enmarcado dentro del tipo de opciones. Sería
como un derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio y en una fecha
determinada, este derecho lo posee el inversor. Estos instrumentos dan al poseedor el
derecho de realizar la transacción asociada, ya sea bien de compra o de venta, y a la otra
parte la obligación de realizarla. Cuando se realiza todo esto, se dice que se ha ejercido el
warrant.

CARACTERISTICAS DEL WARRANT:

Para inversores particulares: los warrants son productos derivados diseñados para el
inversor particular. Ofrecen una sencilla forma de contratación.
Varios emisores y subyacentes: existen diversos emisores y una amplia variedad de
subyacentes (acciones nacionales o extranjeras, índices, cestas, tipos de cambio, materias
primas, etc..), por lo que el inversor a la hora de contratar podrá elegir emisor y
subyacente. La competencia entre los emisores favorece al inversor
La liquidez en el mercado de warrants se encuentra garantizada puesto que existen
creadores de mercado que suministran dicha liquidez
Apalancamiento: magnifican el movimiento del activo subyacente
Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o pérdidas ilimitadas.
Tienen una vida limitada (entre 1 y 2 años)
COMPONENTES PROPIOS DEL WARRANT:
Los warrants se caracterizan por ser valores agrupados en emisiones realizadas por una
entidad y representados mediante anotaciones en cuenta que cotizan en un mercado
organizado. Los warrant se encuadran dentro de la categoría de las opciones, dentro de
este mercado se diferencian de las opciones contratadas por ejemplo en el Mercado
Español de Futuros Financieros de Renta Variable. Las diferencias básicas son las
siguientes:
• El plazo de vencimiento. Las opciones del Mercado tiene un plazo máximo de un año,
mientras que los warrants pueden tener un plazo mayor.
• Liquidez. Los warrants suelen gozar de mayor liquidez, puesto que las entidades
emisoras se encargan de que esta exista. En las opciones negociadas, la liquidez depende
del mercado.
SEMEJANZAS
El Certificado de Depósito y el Warrant son títulos valores a la orden, se transfieren por
endoso y tienen un grado de complementariedad. En algunos países el Certificado de
Depósito y el Warrant se encuentran en su solo documento.

CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y WARRANT.

ENDOSO DEL WARRANT Y DACIÓN EN PAGO
“Los almacenes generales de depósito expiden certificado de depósito por los efectos que
reciben de esa calidad, y un warrant anexo que confiere un derecho de prenda sobre los
mismos, de tal manera que el endoso de éste confiere sólo el derecho de prenda, mientras
que el endoso del certificado produce la tradición de los efectos depositados, con el
gravamen prendario a favor del tenedor del warrant. El endoso del warrant no produce
dación en pago, siendo necesario para ello el endoso del certificado”.

DEPÓSITO REGULAR
Supone la entrega de bienes al Almacén General de Depósito, a fin que éste los almacene
y custodie hasta que el depositante solicite su devolución.

ALMACEN DE CAMPO
Supone la entrega en uso de parte del local del depositante o de terceros al Almacén
General de Depósito, quien en esta área ejerce el control sobre los bienes depositados
como si estuviesen en su propio local.
INSUMO PRODUCTO
Cuando se constituya un almacén de campo, los bienes objeto de depósito que sean
materias primas, insumos, partes y demás bienes fungibles, podrán ser sustituidos por
otros a los que se les haya incorporado los bienes originalmente depositados.
Los derechos que representan los títulos emitidos se extienden al producto final o
terminado de mayor valor patrimonial que resulte, que será un nuevo bien objeto de
depósito.
Una vez reingresado el producto, el almacén General de Depósito podrá sustituir el título
original, señalando la descripción del producto final y su valor en el nuevo título que
emita.

DE LA EMISIÓN
El título se emite por expreso requerimiento del depositante y a su costa.
Se puede emitir sólo el Certificado de Depósito o sólo el Warrant, debiendo dejarse
constancia de este hecho en el mismo título (“Certificado de Depósito sin Warrant
emitido” o “Warrant sin Certificado de Depósito emitido”)

EFECTOS DE LA TRANSACCIÓN
Certificado de depósito y Warrant: transfiere al endosatario la libre disposición de las
mercaderías depositadas.
Warrant: confiere al endosatario el derecho de prenda por el valor total de las mercaderías
depositadas, en garantía del crédito directo o indirecto que se señale en el mismo título.

ENDOSO DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y WARRANT

El endoso del Certificado de Depósito separado del Warrant no requiere ser registrado
ante el almacén general de depósito; mientras que el primer endoso del Warrant debe ser
registrado tanto ante el indicado almacén como en el Certificado de Depósito respectivo
que se hubiere emitido.

EFECTOS DE LA TRANSACCIÓN
Certificado de Depósito: transfiere al endosatario el derecho de propiedad sobre las
mercancías depositadas, con el gravamen prendario a favor del tenedor del Warrant, en
caso de haberse emitido este título.
El Certificado de Depósito puede circular a la orden y excepcionalmente
nominativamente, transfiriendo al cesionario o adquiriente todos los derechos que
represente. Cabe señalar que “las cláusulas que restrinjan o limiten su circulación o el
hecho de no haber circulado, no afectan su calidad de título valor el cual puede estar o no
en circulación”.
El título valor a la orden transmitido por cesión u otro medio distinto al endoso, transfiere
al cesionario o adquirente todos los derechos que represente; pero lo sujeta a todas las
excepciones personales y medios de defensa que el obligado habría podido oponer al
cedente o transferente antes de la transmisión.

EJECUCION DEL WARRANT

Ante el incumplimiento del crédito garantizado, procede su protesto contra el primer
endosante o, en su caso, la constancia sustitutoria.
El Almacén General de Depósito, a solicitud del titular del Warrant protestado o con la
constancia sustitutoria, ordenará, sin necesidad de mandato judicial, la venta de las
mercaderías depositadas, con intervención de un martillero.
 CONCLUSIÓN

El Certificado de Depósito y el Warrant son títulos valores a la orden, se transfieren por

endoso y tienen un grado de complementariedad. En algunos países el Certificado de
Depósito y el Warrant se encuentran en su solo documento (Sistema Unicartular, el Perú
tiene el Sistema Bicartular
El endoso del Certificado de Depósito separado del Warrant no requiere ser registrado
ante el almacén general de depósito; mientras que el primer endoso del Warrant debe ser
registrado tanto ante el indicado almacén como en el Certificado de Depósito respectivo
que se hubiere emitido
 BIBLIOGRAFÍA

 Derecho Mercantil - Parte General.

 Warrants y certificados de depósito