Caso: Tri-State Corporation

Tomado de: Anderson, Sweeney, Williams, Camm y Martin (2011). Métodos cuantitativos
para los negocios, 11va Edición, Cengage Learning Editores, México.

¿Cuánto valdrá su portafolio dentro de 10 años? ¿En 20 años? ¿Cuándo deje de

trabajar? El Departamento de Recursos Humanos en Tri-State Corporation le pidió
que desarrolle un modelo de planeación financiera que ayude a los empleados a
responder estas preguntas. Se le pidió a Tom Gifford encabezar este esfuerzo y
decidió empezar a desarrollar un plan financiero para sí mismo. Tom tiene una
licenciatura en administración de empresas, a la edad de 25 años gana $34,000
al año. Después de dos años de contribuciones al programa de retiro de su
empresa y al recibo de una pequeña herencia, Tom ha acumulado un portafolio
valuado en $14,500. Tom planea trabajar más de 30 años y espera acumular un
portafolio valuado en $1,000,000. ¿Puede hacerlo?

Por principio de cuentas Tom hizo algunas suposiciones sobre su futuro salario,
sus nuevas contribuciones de inversión y la tasa de crecimiento de su portafolio.
Supuso una tasa de aumento anual de su salario de 5% como una tasa razonable
y deseaba hacer nuevas contribuciones de inversión de 4% de su salario.
Después de investigar el desempeño histórico del mercado de valores, Tom
decidió que una tasa de crecimiento anual de su portafolio de 10% era
razonable. Utilizando estos supuestos, Tom desarrolló la hoja de trabajo Excel
mostrada en la figura 16.18. La situación específica de Tom y sus suposiciones se
encuentran en la parte superior de la hoja de trabajo (celdas D3:D8); en esta se
produce un plan financiero para los siguientes cinco años. Al calcular las
ganancias del portafolio durante un año determinado, Tom asumió que su nueva
contribución de inversión ocurriría uniformemente a lo largo del año, y por tanto
la nueva inversión podría incluirse en el cálculo de las ganancias de la cartera
durante el año. En la figura 16.18 vemos que a la edad de 29, se espera que el
portafolio de Tom valga $32,898.

El plan de Tom fue utilizar esta hoja de trabajo como plantilla para desarrollar
planes financieros para los empleados de la empresa. Los supuestos que
aparecen en las celdasD3:D8 serían diferentes para cada empleado, y se
agregarían filas a la hoja de trabajo para reflejar el número de años apropiado
para cada empleado. Después de agregar 25 filas a la hoja de trabajo, Tom se dio
cuenta que después de 30 años su portafolio podría ser de$627,937. Tom luego
le mostró sus resultados a su jefa, Kate Riegle.

Aun cuando Kate se sintió complacida con el avance de Tom, ella expresó varias
críticas. Una de ellas fue el supuesto de una tasa de crecimiento del salario anual
constante. Señaló que la mayoría de los empleados experimentan alguna
variación de la tasa de crecimiento del salario anual de un año a otro. Además,
indicó que la tasa de crecimiento anual constante del portafolio era irreal y que
la tasa real variaba considerablemente de un año a otro. Además, sugirió que un
modelo de simulación de la proyección del portafolio permitiría a Tom tener en
cuenta la variabilidad aleatoria de las tasas de crecimiento del salario y el
portafolio.

Después de investigar, Tom y Kate decidieron asumir que la tasa de crecimiento

del salario anual variaba desde 0% hasta 10% y que una distribución de
probabilidad uniforme daría una aproximación real. La firma de contabilidad de
Tri-State sugirió que la tasa de crecimiento anual del portafolio podría estar
representada de forma aproximada por una distribución de probabilidad normal
con una media de 10% y una desviación estándar de 5%. Con esta información,
comenzó a desarrollar un modelo de simulación que pudiera ser utilizado por los
empleados de la empresa para planear sus finanzas.

INFORME GERENCIAL

Desempeñe el papel de Tom y desarrolle un modelo de simulación para la

planeación financiera. Escriba un informe para la jefa de Tom y, como mínimo,
incluya lo siguiente:

1. Sin considerar la variabilidad aleatoria de las tasas de crecimiento, amplíe la

hoja de trabajo de la fi gura 16.18 a 30 años. Confirme que si utiliza la tasa
de crecimiento del salario anual constante y la tasa de crecimiento anual
constante del portafolio, Tom puede tener un portafolio de $627,937 después
de 30 años. ¿Qué tasa de inversión anual tiene que incrementar para que su
portafolio llegue a ser de $1,000,000 después de 30 años?
2. Incorpore la variabilidad aleatoria de la tasa de crecimiento anual del salario
y la tasa de crecimiento anual del portafolio al modelo de simulación.
Suponga que Tom desea utilizar la tasa de inversión anual pronosticó un
portafolio de $1,000,000 después de 30 años en la parte 1. Muestre cómo se
debe simular el plan financiero de 30 años de Tom. Utilice los resultados
obtenidos con el modelo de simulación y comente la incertidumbre asociada
con la probabilidad de que alcance el objetivo de $1,000,000 en 30 años.
Discuta las ventajas de repetir la simulación varias veces.
3. ¿Qué recomendaciones tiene para los empleados con un perfil similar al de
Tom después de ver el impacto de la incertidumbre en la tasa de crecimiento
anual del salario y la tasa de crecimiento anual del portafolio?
4. Suponga que Tom desea considerar trabajar 35 años en lugar de 30. ¿Cuál es
su evaluación de esta estrategia si el objetivo de Tom es tener un portafolio
de $1,000,000?
5. Discuta cómo podría utilizarse el modelo de planeación financiera
desarrollado para Tom Gifford como plantilla para desarrollar un plan
financiero para cualquier empleado de la empresa.