RENDIMIENTO FINANCIERO

https://definicion.de/rendimiento-financiero/

La noción de rendimiento está vinculada a la proporción existente entre

los recursos que se emplean para conseguir algo y el resultado que luego
se obtiene. De este modo, el rendimiento se asocia al beneficio o
la utilidad. Financiero, por su parte, es lo que se relaciona con
las finanzas (dinero, capital o caudal).

El rendimiento financiero, por lo tanto, es la ganancia que permite

obtener una cierta operación. Se trata de un cálculo que se realiza tomando
la inversión realizada y la utilidad generada luego de un cierto periodo.

En otras palabras, el rendimiento financiero relaciona el lucro conseguido

con los recursos empleados. Tomemos el caso de una persona que
realiza un plazo fijo en un banco. Este sujeto deposita 1.000 dólares en un
plazo fijo que vencerá a los 90 días. Pasado ese plazo, obtiene 1.200
dólares; es decir, recibió 200 dólares en concepto de intereses.
El rendimiento financiero de su plazo fijo, en definitiva, fue del 20%.

A todo lo expuesto tenemos que añadir la existencia de lo que se conoce

como estado de rendimiento financiero. Se trata de un término que se utiliza
dentro del ámbito empresarial para referirse al resumen contable que se
lleva a cabo en una entidad en materia de ingresos y gastos netos.

El valor del dinero en el tiempo

El dinero es el instrumento por excelencia para el intercambio de bienes y
servicios en el sistema económico mundial. El dinero cambia de valor al transcurrir
el tiempo por diversos motivos y llamamos a este efecto en forma abreviada
“inflación” la cual incluye la devaluación de la moneda.

¿Qué es el valor en el tiempo? Si le dijeran a usted que le han heredado dinero en

efectivo y que tiene dos opciones de recibirlo, ¿cuál escogería?

- Opción 1: Q 100,000 hoy.

- Opción 2: Q 150,000 en 3 años.

Si usted razona como la mayoría de la gente, es muy seguro que elegiría recibir
los Q 100,000 ahora. Después de todo, tres años es mucho tiempo para esperar.
Para la mayoría de las personas, tomar el dinero en el presente es simplemente
instintivo, pues fundamentalmente el valor temporal del dinero demuestra que es
mejor tener dinero ahora que mañana. La pregunta del millón es: ¿Será correcto
en el ejemplo planteado recibir el dinero hoy? La respuesta es NO.

Si decidimos no gastar el dinero recibido y lo colocamos en una cuenta de ahorro,

los Q 100,000 aplicando una simple fórmula con una tasa de interés del 6%, en
tres años se recibirían Q 119,100 que es bastante menor a los Q 150,000 que
recibiría al finalizar los tres años que le ofrecen en la segunda opción.

Para que al final de los tres años se reciban los Q 150,000 es necesario poner
más dinero de capital inicial u obtener una tasa de interés más alta. Para saber
cuánto dinero adicional habría que poner hoy para tener los Q 150,000 a la tasa
del 6% en tres años podemos usar la fórmula conocida como Valor Presente Neto
(VPN) que al aplicarla nos proporciona el número deseado que es Q 125,943, de
la siguiente forma: P/(1+i)^n, es decir 150,000/(1+0.06)^3. Si colocamos en el
banco dichos Q 125,943, en tres años al 6% de interés, usted recibirá los Q
150,000 ofrecidos en la segunda opción.

A modo de resumen podríamos decir que antes de tomar una decisión de

negocios en donde se involucren precios y fechas distintas de pago a proveedores
o clientes por el intercambio de bienes y servicios, debemos tener en cuenta el
principio financiero del valor del dinero en el tiempo y si no estamos seguros
buscar a alguien que nos ayude a interpretar qué opciones de negocio nos
convienen como persona o como empresario.

¿Qué es el valor del dinero en el tiempo? Concepto

https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3738051-que-valor-dinero-tiempo

Siempre que se comienza a explicar esta idea, se pregunta ¿Es lo mismo tener
$100 hoy que $100 mañana? La respuesta es un evidente no, dado que lo que
puedo adquirir el día de hoy con $100 es mucho más que lo que podré adquirir a
futuro. Por ello es importante mencionar que el dinero se puede medir por su valor
nominal y su valor real, la principal diferencia es que el valor nominal es el que
indica la moneda o el billete de forma directa, pero este valor nominal no me hace
que los flujos sean comparables en el tiempo, porque su valor cambia. Para ese
factor existe el valor real, que es la riqueza que debería tener la persona. Para
medir esta riqueza se utilizan los principios de las matemáticas financieras que
son los principios de descuento y capitalización.

El principio de Descuento consiste que valores futuros que uno presenta al día
de hoy están contaminados con inflación y con costos de oportunidad que el día
de hoy no deberían estar presentes, por lo cual el factor contaminante se despeja
(expresado con una tasa de interés porcentual), mientras que el principio de
capitalización consiste en expresar un dinero presente a un valor futuro
contaminado con la inflación y costo de oportunidad que si estarán presentes en
ese momento.
 Dado que los flujos no son comparables unos con otros, se entiende que en
proyectos y en inversiones en general, los flujos tienen que tener el mismo valor al
mismo tiempo definido y en virtud de ello.

Sobre lo mismo, es que dependiendo el contexto, el valor presente

(utilizando el principio de descuento) y el valor futuro (utilizando el principio
de capitalización), puede tener las siguientes variantes:
1. Valor Presente de una renta futura
2. Valor presente de una renta perpetua
3. Valor presente de una anualidad a un tiempo definido.
4. Valor presente de una anualidad creciente.
5. Valor Futuro de una Anualidad.
6. Valor Futuro de una anualidad creciente.

¿Qué es el valor del dinero en el tiempo? Conclusión

Como única conclusión, es dar a entender que si usted tiene $100 y piensa que su
riqueza es siempre ese monto, está totalmente equivocado, el monto siempre
dependerá dependiendo del tiempo.

Diagrama de flujo de efectivo: conozca qué

debe tener en cuenta para su interpretación
https://actualicese.com/diagrama-de-flujo-de-efectivo-conozca-que-debe-tener-en-cuenta-para-
su-interpretacion/

Conocidos también como diagramas de flujo de caja, son

herramientas que permiten exponer de una forma más clara las
variables relacionadas en la medición de un instrumento
financiero y los rubros asociados a cada partida. En este
editorial le explicamos cómo elaborarlas.
Para la medición de los instrumentos financieros ya sean
instrumentos de deuda, inversiones u otros; la elaboración de
diagramas de flujos de efectivo (conocidos también como
diagramas de tiempo o diagramas de flujo de caja) permite
vislumbrar los rubros de las diferentes partidas a reconocer y el
comportamiento del instrumento en cada período.
En este editorial, mencionamos algunos aspectos generales de
los diagramas de flujo a fin de que usted pueda comprender la
relación de estos con la medición de los instrumentos
financieros y a su vez adquiera algunas herramientas para
interpretarlos.

Diagrama de flujo de efectivo

“El diagrama de flujo de efectivo es una herramienta
para determinar, interpretar y analizar las variables, los
rubros y el comportamiento de un instrumento
financiero”Tweet This
El diagrama de flujo de efectivo es una herramienta para
determinar, interpretar y analizar las variables, los rubros y el
comportamiento de un instrumento financiero. En este se
realiza una representación de los valores asociados al
instrumento en una línea recta horizontal, incorporando unas
divisiones que representan cada período (pago o cuota) que va
en orden, iniciando desde la izquierda a la derecha.

Hay que tener en cuenta que los períodos pueden ser

mensuales, bimestrales, trimestrales, semestrales, anuales, etc.
dependiendo de las cláusulas del contrato. Pero, al
representarlos en el diagrama deben expresarse períodos
iguales (es decir, no se podrían combinar años con semestres o
bimestres con meses en un diagrama, ya que se volvería
complicada su interpretación).

Por otra parte, la numeración de las divisiones corresponde con

el final del período indicado y el espacio entre divisiones
corresponde a un período, es decir, el período 2 va desde el
numeral 1 al 2 y si nos ubicamos en el numeral 2, estaríamos
ante el final del período 2 y el inicio del 3; tal y como se muestra
en la siguiente gráfica.
Ahora bien, sobre la línea recta se pueden percibir entradas y
salidas de efectivo las cuales se representan con flechas
verticales, la flecha hacia arriba (↑) hace alusión a un
ingreso y la flecha hacia abajo (↓) hace alusión a un
egreso (dado que ya se ha convertido en un uso general esta
representación, se recomienda respetar dichas orientaciones de
las flechas al representar los rubros que se reciben o
desembolsan). Estas flechas se distribuirán en la línea recta
sobre los períodos dependiendo del comportamiento del
instrumento financiero, el cual puede vincular pagos o recaudos
intermedios o incluso vincular solo un valor inicial a prestar o
recibir y un valor final a pagar o recaudar.
Por ejemplo, en el siguiente diagrama se puede percibir que el
instrumento financiero hace alusión a un préstamo en el que se
recibe el dinero y al cabo del período 6 se paga la obligación.
Esta sería la gráfica que debe realizar el prestatario.

En cambio, en el siguiente diagrama se puede percibir que el

instrumento financiero hace alusión a una inversión en la que
se desembolsa el dinero al inicio y en el período 6 se efectúa el
recaudo, esta gráfica aplica para exponer la situación del
prestamista o inversor.
Se espera que el diagrama de flujo de efectivo se pueda
representar con un inicio y un final. La fecha de inicio es el
período “cero”, en el que se ubica el valor presente de la
obligación (es el valor que se recibe o desembolsa al inicio y se
identifica de diferentes maneras “P”, “va”, “vp”, etc. En este
caso lo identificaremos con la variable “vp”) y un final, en el cual
se ubica el valor futuro de la obligación (es el valor que se
espera recibir o desembolsar al final de la obligación, incorpora
el valor del dinero en el tiempo y se identifica como “F” o “vf” en
este caso lo identificaremos con la variable “vf”) y se ubica en
el último período. Como lo muestra la siguiente gráfica:

En cuanto a los flujos de efectivo que se distribuyen a lo largo

del diagrama (rubros recibidos o desembolsados en cada
período), cabe anotar que, debido a que el valor que se expresa
en una fecha determinada es distinto al de otra fecha, solo se
pueden comparar los que estén ubicados en el mismo período
(le invitamos a revisar nuestros editoriales Valor del dinero en el
tiempo: cálculo de valor presente y valor presente neto y el
de Interés compuesto capitaliza intereses: pasos para calcularlo
fácilmente, en los que explicamos la importancia de evaluar el
valor del dinero en el tiempo ante una propuesta de inversión o
financiación y algunos ejemplos del cálculo de los desembolsos
o recaudos por período).
Atendiendo esto, si se quiere comparar dos flujos de efectivo de
períodos diferentes se deben tener en cuenta los intereses, que
vendrían a representar la pérdida del valor del dinero en el
tiempo y la comisión que recibe el inversor o prestamista; el
interés resulta de aplicar la tasa de interés al valor presente de
la transacción. Para realizar el cálculo de los intereses y de
cómo estos afectan los flujos de efectivo, debe convertirse la
tasa que se presente en la transacción a una que concuerde
con los períodos de la obligación, por ejemplo, si es una tasa
anual y los períodos son mensuales, habría que convertir dicha
tasa a mensual. (Le recomendamos revisar nuestro
editorial ¿Necesita convertir o identificar una tasa?, nuestras
herramientas pueden ayudarle).
Como conclusión en el diagrama de flujo interactúan diferentes
variables, entre estas los flujos de efectivo que nombraremos
como “a”, el número de períodos o cuotas “n”, la tasa de interés
“i”, el valor presente “vp” y el valor futuro “vf”.
 Cabe anotar que el diagrama de flujo de efectivo varía de
acuerdo con las condiciones contractuales y la modalidad de la
inversión o financiación.

Ejemplo:
A manera de ejemplo, mostraremos cómo sería el diagrama de
flujo de un préstamo en el que se espera pagar una cuota
constante durante toda la obligación.

La entidad Z adquiere un préstamo con las siguientes

condiciones:

Tasa 5 % efectiva anual

Monto otorgado $20.000.000

Número de cuotas pactadas 6 cuotas anuales

Para hallar la cuota mensual que estará presente durante toda

la obligación y la cual amortizará los intereses a lor largo del
préstamo se utiliza la siguiente fórmula:

Para hallar la cuota mensual tambien se puede usar la fórmula

de Excel “pago” y reemplazar las variables de la siguiente
forma:
=pago(tasa,nper,va,vf,tipo)
=pago(5%,6,$20000000;0;0)
= -$3.940.349
Nota: el valor de las anualidades en Excel o de los pagos para
este caso se representan con números negativos (-$3.940.349)
con el fin de expresar que es una salida de dinero, para
incorporar este valor en el diagrama no es necesario ubicar la
cifra en negativo sino recordar lo mencionado en anteriores
párrafos sobre la orientación de las flechas para cuando se
trate de salidas o entradas de efectivo. El diagrama de flujo de
efectivo de la entidad Z quedaría representado de la siguiente
forma.

Flujo de caja financiero

El flujo de caja financiero (FCF) se define como la circulación de efectivo que

muestra las entradas y salidas de capital de una empresa fruto de su
actividad económica.

También se define como la suma del flujo de caja económico, dónde se puede
comprobar la rentabilidad de un proyecto, pero sin tener en cuenta la financiación,
y el financiamiento neto, donde sí se incorpora la financiación.

Se tiende a confundir el flujo de caja financiero con el estado de pérdidas y

ganancias de una empresa. Este último estado contable, sigue el principio del
devengo, esto es, contabiliza los ingresos o gastos en cuánto se originan, pero el
flujo de caja los valora nada más recibir el ingreso o se produzca la salida del
dinero. Otra diferencia es que, si tenemos en cuenta una depreciación de
inmovilizado material, como un mobiliario cualquiera y su amortización, el flujo de
 caja, a diferencia del estado de cuenta de pérdidas y ganancias, no lo considera
una salida de efectivo, pero sí que se imputa de forma indirecta en la renta.

Componentes Flujo de Caja Financiero

Los componentes que se integran en el flujo de caja son los siguientes:

1. Pérdida de valor en mercaderías y materias primas.

2. Dotación de capital para gastos de personal.
3. Pérdidas que se generan por operaciones de tipo comercial.
4. Amortización de inmovilizado
5. Subvenciones para compra de inmovilizado no financiero y algunas subvenciones de
capital.
6. Superávit de provisiones de impuestos, cobros de clientes u operaciones comerciales.
7. Bajas de inmovilizado intangible y material.
8. Pérdidas por operaciones en instrumentos financieros como deuda a corto plazo y
créditos y todo tipo de instrumentos financieros en los que la empresa invierte sus
excesos de tesorería para rentabilizar su liquidez.

Ejemplo
Vamos a ver un ejemplo sencillo acerca de cómo calcular el flujo de caja financiero.
El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle
de los flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene una
empresa en un período dado. Algunos ejemplos de ingresos son
los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el cobro de
préstamos, intereses, etc. Ejemplos de egresos o salidas de
dinero, son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de
sueldos, préstamos, intereses, amortizaciones de deuda,
servicios de agua o luz, etc. La diferencia entre los ingresos y los
egresos se conoce como saldo o flujo neto, por lo tanto
constituye un importante indicador de la liquidez de la empresa.
Si el saldo es positivo significa que los ingresos del período
fueron mayores a los egresos (o gastos); si es negativo significa
que los egresos fueron mayores a los ingresos. El flujo de caja,
reflejado de una manera sencilla en la planilla de la imagen, es el
tema que abordamos hoy en nuestros Conceptos de Economía.

El flujo de caja (Cash Flow, en inglés)se caracteriza por dar

cuenta de lo que efectivamente ingresa y egresa del negocio,
como los ingresos por ventas o el pago de cuentas (egresos). En
el Flujo de Caja no se utilizan términos como “ganancias” o
“pérdidas”, dado que no se relaciona con el Estado de Resultados. Sin
embargo, la importancia del Flujo de Caja es que nos permite
conocer en forma rápida la liquidez de la empresa,
entregándonos una información clave que nos ayuda a tomar
decisiones tales como:

 ¿cuánto podemos comprar de mercadería?

 ¿Podemos comprar al contado o es necesario solicitar
crédito?,
 ¿Debemos cobrar al contado o es posible otorgar crédito?
 ¿Podemos pagar las deudas en su fecha de vencimiento o
debemos pedir un refinanciamiento?
 ¿Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas
inversiones?

Cómo elaborar un Flujo de Caja

Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la
información sobre los ingresos y egresos de la empresa. Esta
información figura en los libros contables y es importante
ordenarla de la manera en que ilustra la planilla de cálculo
adjunta porque nos permite conocer los saldos del
período (generalmente un mes) y proyectar los flujos de caja
hacia el futuro. La importancia de elaborar un Flujo de Caja
Proyectado es que nos permite, por ejemplo:
 anticiparnos a futuros déficit (o falta) de efectivo y, de ese
modo, poder tomar la decisión de buscar financiamiento
oportunamente.
 establecer una base sólida para sustentar el requerimiento de
créditos, por ejemplo, al presentarlo dentro de nuestro plan o
proyecto de negocios.
 Si tenemos saldos positivos acumulados en algunos períodos,
parte de estos saldos los podemos invertir en el Mercado de
Capitales y así generar una fuente de ingresos adicional al
propio del giro del negocio. Este resultado se registra
como intereses ganados en una fila de los ingresos.
El diagrama de flujo lo podemos elaborar para un nuevo
proyecto de inversión y determinar el VAN y la TIR, incorporando
las tasas de interés bancarias y los costos de oportunidad de
hacer ese u otro negocio.

Asimismo, el adecuado registro de los ingresos y egresos nos

permite determinar los costos fijos, los costos variables y el
margen de contribucion exigible al proceso productivo del
negocio para obtener el punto de equilibrio.

Como vemos, el Flujo de Caja es uno de los mejores aliados en

cualquier proyecto de inversión. En base a la información que
nos entrega con el saldo neto, podemos tomar decisiones
estratégicas para el futuro.
https://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/el-flujo-de-caja-y-su-importancia-
en-la-toma-de-decisiones