Santiago Gamba Santamaría
María Fernanda Meneses*
En este informe se presentan los resultados de la
Encuesta de percepción sobre riesgos del sistema finan-
ciero, la cual busca identificar la perspectiva de dife-
rentes agentes de la economía frente a los riesgos
y vulnerabilidades más importantes que enfrenta el
sector financiero, y evaluar cuál es el nivel de confian-
za que tienen en su estabilidad.
En esta versión de la encuesta, que fue aplicada en
diciembre de 2019, participaron sesenta entidades,
dentro de las cuales se encuentran instituciones del
sector financiero, gremios, centros de investigación,
universidades y otros. Los bancos y las compañías de
seguros tuvieron la mayor representatividad, cada
una con más del 15% de las respuestas obtenidas.
El documento está dividido en tres secciones; en la
primera se presentan los hechos o escenarios que
más preocupan a las entidades en los próximos dos
años en términos de la estabilidad del sistema finan-
ciero colombiano. En la segunda se analizan las prin-
cipales fuentes de riesgo en relación con el impacto
potencial y con la probabilidad de ocurrencia, y en la
tercera se abordan las respuestas relacionadas con el
nivel de confianza de los participantes frente al des-
empeño del sistema financiero local.
1. HECHOS O ESCENARIOS QUE MÁS PREOCUPAN A
LAS ENTIDADES
Al indagar a los participantes sobre lo que más les
preocupa en los próximos veinticuatro meses en
términos de la estabilidad del sistema financiero co-
* Los autores son miembros del Departamento de Estabili-
dad Financiera del Banco de la República. Las opiniones,
errores u omisiones son de su exclusiva responsabilidad,
por lo que no reflejan la posición del Banco de la República
ni la de su Junta Directiva.
1 Encuesta de percepción sobre riesgos del sistema financiero
lombiano, el 33,9% mostró preocupación por la esta-
bilidad política y social, en el contexto de las recientes
manifestaciones sociales que se han desarrollado
desde noviembre de 2019. Por tipo de entidad, más
del 40% de las compañías de financiamiento (CFC), las
compañías de seguros (CS), las sociedades fiduciarias
(SFD) y las sociedades comisionistas de bolsa (SCB)
mencionaron esta preocupación1.
Algunos intermediarios mencionaron que existe pre-
ocupación por el sobrendeudamiento de los hogares
y la aceleración de la cartera de consumo, pese a que
estos factores han contribuido a dinamizar la deman-
da agregada. Dado lo anterior, en segundo lugar, el
27,4% de los participantes manifestaron preocupa-
ción por el deterioro de los indicadores de calidad
crediticia de los establecimientos de crédito (EC), en
donde las administradoras de fondos de pensiones
(AFP), los gremios y los EC fueron los tipos de enti-
dad que más manifestaron esta preocupación (66,7%,
42,9% y 39,1%, en su orden). Por otra parte, la preocu-
pación sobre el crecimiento económico de Colombia
se ubicó en tercer lugar, con el 25,8% de respuestas.
En este caso, las entidades relacionaron este riesgo
con factores como la desaceleración económica mun-
dial, la perspectiva fiscal, el panorama externo y el
desempleo.
2. PRINCIPALES FUENTES DE RIESGO EN TÉRMINOS
DE IMPACTO POTENCIAL Y PROBABILIDAD DE
OCURRENCIA
En esta sección se identifican los riesgos que los par-
ticipantes señalan como de mayor impacto potencial
y probabilidad de ocurrencia. Los encuestados eligen
1 En las SFD y las SCB se reportó este riesgo en más del 70%
del total de encuestados.
cinco riesgos2 y se ordenan de mayor a menor impac- Gráfico 1
to o probabilidad, en cada caso. Cuando se preguntó Percepción de riesgos de mayor impacto sobre el
a las entidades cuál era el riesgo que tendría el ma- desempeño del sistema financiero
yor impacto en el desempeño del sistema financiero
colombiano, el deterioro en el panorama económico de Deterioro en el panorama
económico de Colombia
23,2
29,9
28,3
Colombia sigue siendo el más mencionado, en este Deterioro en el panorama 9,8
22,1
caso por el 28,3% del total de las entidades (cifra que económico mundial 15,0
11,0
disminuyó en los últimos seis meses; Gráfico 1). Materialización del riesgo de crédito 13,0
11,7
Salida de capitales dada la 12,2
incertidumbre de las condiciones 2,6
económicas internas y externas 8,3
En segundo y tercer lugar se encuentran el deterioro
Riesgo político internoa/

en el panorama económico mundial y la materialización 8,3

del riesgo de crédito, percepciones que alcanzaron un Caída en la confianza inversionista

4,9
3,9
6,7
15,0% y 11,7%, respectivamente. Se resalta que se ha Riesgo geopolítico
0,0
3,9
presentado una menor incidencia de estos riesgos, Caída en el precio de los
3,3
1,2
junto con otros escenarios cuya frecuencia no era la activos financieros 2,6
3,3

más representativa, para darle espacio al riesgo po- Aumento en la volatilidad del
tipo de cambio
1,2
2,6

lítico interno, el cual se incorporó en esta edición de Falla de una entidad del
3,3
11,0
5,2
la encuesta, y se ubicó en cuarto lugar con un 8,3%. sistema financiero 1,7
4,9
En relación con el semestre anterior, se observa Riesgo cibernético 2,6
1,7
una mayor incidencia en la salida de capitales dada Incremento en la deuda de
los hogares y las empresas
2,4
2,6
la incertidumbre de las condiciones económicas inter- 1,7
2,4
Consecuencias no previstas frente
nas y externas, junto con la caída en la confianza del a cambios en la regulación 2,6
1,7

inversionista. Caída en el precio de los

activos inmobiliarios
2,4
1,3
Riesgo de interconexión (vínculos 1,7
existentes entre las instituciones 1,2
financieras bancarias, no bancarias, 1,3
Para los EC la preocupación por el deterioro en el pa- y los proveedores de servicios de
infraestructura financiera)
1,7
0,0
norama económico de Colombia se redujo, mientras Pérdida de confianza en el cumplimiento
de la meta de inflación
0,0
1,7
que para las IFNB3 aumentó; sin embargo, en ambos Restricción en las fuentes de fondeo 1,3
6,1

casos este riesgo se ubicó en primer lugar. En el caso 0,0

2,4
de las instituciones no financieras4 (INF), los riesgos Otro 1,3
0,0

de mayor impacto son la materialización del riesgo de Materialización del riesgo operativo
(terrorismo, fraude, desastres naturales, etc)
1,2
1,3
0,0
crédito, la salida de capitales dada la incertidumbre de 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0
las condiciones económicas internas y externas, y el ries- (porcentaje)
go político interno.
dic-18 jun-19 dic-19

Al analizar el riesgo con mayor probabilidad de ocu-
rrencia en los próximos dos años, se encontró que
las opciones más señaladas por parte de los partici-
pantes fueron el deterioro en el panorama económico
mundial, el aumento en la volatilidad del tipo de cambio
y el deterioro del panorama económico de Colombia,
aunque en todos los casos se redujo su participación
en relación con lo registrado seis meses atrás. Dentro
2 En el diligenciamiento de la encuesta las entidades deben
elegir cinco riesgos de acuerdo con su criterio de proba-
bilidad e impacto, de una lista de veintidós riesgos que se
eligen cada semestre en el Departamento de Estabilidad
Financiera.
3 Las IFNB incluyen a las sociedades comisionistas de bolsa,
las sociedades fiduciarias, las administradoras de fondos
de pensiones, las compañías de seguros, las instituciones
oficiales especiales y las sociedades administradoras de
inversión.
a/ Este riesgo fue incluido en esta edición de la encuesta, por lo tanto, no se tiene
información a diciembre de 2018 y junio de 2019.
Fuente: Banco de la República.
de los riesgos que ganaron una mayor representati-
vidad se encuentran el incremento en la deuda de los
hogares y las empresas, y las consecuencias no previstas
frente a cambios en la regulación. Adicionalmente, se
resalta que el riesgo político interno, que no se encon-
traba en la lista de riesgos de hace seis meses, a di-
ciembre de 2019 se ubicó en el cuarto lugar (Gráfico 2).
Por tipo de entidad, las IFNB registraron un incre-
mento en la proporción del deterioro del panorama
económico de Colombia y el deterioro del panorama
económico mundial, mientras que para los EC el pri-
mero perdió relevancia y la proporción en que se
menciona el segundo permaneció constante. Para
las INF los riesgos más probables fueron la materia-
lización del riesgo de crédito y el riesgo político interno.

4 Las instituciones no financieras corresponden a universi- Como complemento de este análisis, se construye-
dades, gremios, centros de investigación, La Galería Inmo-
biliaria y La Titularizadora Colombiana. ron mapas de percepción de riesgo que permiten

2 Encuesta de percepción sobre riesgos del sistema financiero

Gráfico 2 El mapa para el total de entidades muestra que las
Percepción de riesgos de mayor probabilidad de fuentes de riesgo más importantes para los partici-
ocurrencia sobre el desempeño del sistema financiero pantes, en términos de probabilidad de ocurrencia
e impacto, son el deterioro en el panorama económico
19,5
Deterioro en el panorama
económico mundial
24,7
26,7
de Colombia y el deterioro del panorama económico
Aumento en la volatilidad del tipo
11,0
18,2
mundial (Gráfico 3, panel A). En el primer caso, este
de cambio 16,7
25,6
riesgo redujo sus dos dimensiones, mientras que
Deterioro en el panorama económico
de Colombia 13,3
19,5
el segundo aumentó su probabilidad y redujo su
Riesgo político internoa/
10,0
impacto. En tercer lugar, se ubicó el aumento en la
Materialización del riesgo de crédito 7,3 volatilidad del tipo de cambio, el cual se percibe con
5,2
6,7
menor impacto y probabilidad. En cuarto lugar, se
Incremento en la deuda de los hogares 2,4
y las empresas 2,6
6,7 encuentra el riesgo político interno, el cual se incor-
Caída en la confianza inversionista 2,6
4,9 poró por primera vez en esta edición de la encuesta.
5,0

Caída en el precio de los activos financieros 3,7

1,3
3,3 Para los EC, con excepción del aumento en la volatili-
Volatilidad en el mercado de capitales
1,2
1,3
3,3
dad del tipo de cambio, los riesgos mencionados tra-
Consecuencias no previstas frente a
0,0
3,7 dicionalmente presentaron una menor relevancia,
cambios en la regulación
Salida de capitales dada la incertidumbre
3,3
destacando la reducción en la probabilidad de ocu-
4,9
de las condiciones económicas
internas y externas 1,7
3,9
rrencia de la materialización del riesgo de crédito (Grá-
Riesgo cibernético
2,4
1,7
3,9 fico 3, panel B). En el caso de las IFNB el aumento en
1,2 la volatilidad del tipo de cambio redujo su relevancia
Otro 1,3
1,7 en términos de probabilidad e impacto. Por otra par-
2,4
Riesgo geopolítico
0,0
5,2 te, el deterioro en el panorama económico de Colom-
Caída en el precio de los activos 1,2
5,2
bia y el deterioro del panorama económico mundial se
inmobiliarios 0,0
2,4
desplazaron hacia regiones de mayor probabilidad y
Falla de una entidad del sistema financiero
0,0
1,3
menor impacto, aunque mantuvieron su relevancia
Materialización del riesgo operativo
(terrorismo, fraude, desastres
1,2
0,0
1,3 relativamente constante (Gráfico 3, panel C).
naturales, etc)
0,0
Restricción en las fuentes de fondeo 1,3
0,0
Por último, de acuerdo con las INF, el deterioro en
Deterioro en el panorama económico de 0,0
nuestros principales socios comerciales 0,0
1,3
el panorama económico de Colombia redujo consi-
0,0 10,0 20,0 30,0 derablemente su probabilidad de ocurrencia y con-
(porcentaje) tinúa siendo el riesgo con mayor impacto (Gráfico
dic-19
3, panel D).
dic-18 jun-19

a/ Este riesgo fue incluido en esta edición de la encuesta, por lo tanto, no se tiene Finalmente, al preguntarles a las entidades sobre el
información a diciembre de 2018 y junio de 2019.
Fuente: Banco de la República. riesgo que más afectaría su desempeño ante una
posible materialización, es decir, al cual son más vul-
observar en conjunto la perspectiva de los partici- nerables, el deterioro en el panorama económico de
pantes en cuanto a los riesgos más probables y los Colombia, la materialización del riesgo de crédito y la
de mayor impacto. Esta herramienta consiste en un caída en el precio de los activos financieros continúan
plano de coordenadas donde el eje vertical repre- siendo los más señalados (Gráfico 4, panel A). Adi-
senta la importancia de un evento en términos de su cionalmente, el deterioro del panorama económico
impacto potencial percibido, y el eje horizontal, en mundial (que hace seis meses se ubicaba en tercer
términos de su percepción de probabilidad de ocu- lugar) registró una menor participación al igual que
rrencia5. De esta forma, los eventos ubicados más otros riesgos, para darle espacio a una mayor par-
arriba y a la derecha del plano son las fuentes de ticipación del riesgo político interno y la caída en la
riesgo que requieren mayor monitoreo. confianza del inversionista.

Por tipo de entidad, los EC consideran el deterioro en el

panorama económico de Colombia y la materialización
del riesgo de crédito como las principales vulnerabili-
5 Para la construcción de este mapa se pide a los participan- dades en términos de impacto. Las IFNB comparten
tes que indiquen cuáles son los cinco eventos que tendrían
un mayor impacto para el sistema financiero y los cinco el primer riesgo como su mayor preocupación, pero
con la mayor probabilidad de ocurrencia. Luego, se pon- en segundo y tercer lugar mencionan la caída en el
deran cada una de las respuestas y se le asigna un peso precio de los activos financieros y la caída en la confian-
mayor a las opciones que fueron elegidas en los primeros
lugares y una menor a las de los últimos. za inversionista (Gráfico 4, paneles B y C).

3 Encuesta de percepción sobre riesgos del sistema financiero

Gráfico 3

Mapas de percepción de riesgo

A. Total de entidades B. Establecimientos de crédito

(porcentaje de mayor impacto) (porcentaje de mayor impacto)

30,0 30,0

25,0 25,0

20,0 20,0 1 (jun-19)

1 (jun-19) 1
1 7 (jun-19)
15,0 15,0
2 (jun-19)
7
10,0 7 2 10,0
17 21 2 (jun-19)
21 14 (jun-19) 2
6 17
11 10 14 (jun-19) 14
5,0 6 14 5,0
4 4 16
5 3 1810 16 5 3 12 13
12 13 15 8 18 11
8 199 1520 2219 9 20
0,0 22 0,0
0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0
(porcentaje de probabilidad) (porcentaje de probabilidad)

C. IFNB D. Gremios, universidades y otrosa/

(porcentaje de mayor impacto) (porcentaje de mayor impacto)

30,0 30,0

25,0 25,0

20,0 1 (jun-19) 20,0

1 1 (jun-19)
2 (jun-19) 1
15,0 15,0 7 2
17 21
2
2 (jun-19)
10,0 17 11 14 (jun-19) 10,0

21 11
18 14 5,0
5,0 4 3
76 16
5 319 16 4 510
8 12 15 20 19129 6
13 10 9 0,0 8
22
1820 1513 14
0,0 22
0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0
(porcentaje de probabilidad) (porcentaje de probabilidad)

Fuentes de riesgo
12. Pérdida de confianza en el cumplimiento de la meta de
1. Deterioro en el panorama económico de Colombia
inflación
13. Consecuencias no previstas frente a cambios en la
2. Deterioro en el panorama económico mundial
regulación
3. Caída en el precio de los activos inmobiliarios 14. Aumento en la volatilidad del tipo de cambio
15. Deterioro en el panorama económico de nuestros
4. Caída en el precio de los activos financieros
principales socios comerciales
5. Falla de una entidad del sistema financiero 16. Incremento en la deuda de los hogares y las empresas
17. Salida de capitales dada la incertidumbre de las condiciones
6. Restricción en las fuentes de fondeo (porcentaje de probabilidad)
económicas internas y externas
7. Materialización del riesgo de crédito 18. Riesgo geopolítico
8. Pérdida de la confianza en los reguladores 19. Riesgo de interconexión
9. Materialización del riesgo operativo 20. Volatilidad en el mercado de capitales
10. Riesgo cibernético 21. Riesgo político interno
11. Caída en la confianza inversionista 22. Otro
a/ En esta categoría se encuentran La Galería Inmobiliaria y La Titularizadora Colombiana.
Fuente: Banco de la República.

4 Encuesta de percepción sobre riesgos del sistema financiero

Gráfico 4

El riesgo que afecta en mayor medida el desempeño

individual de las entidades
3. CONFIANZA EN EL DESEMPEÑO DEL SISTEMA
FINANCIERO
A. Total de entidades

Deterioro en el panorama
27,3 31,1 Después de identificar los riesgos y vulnerabilidades
32,7
económico de Colombia
19,7 que enfrentan las entidades del sistema financiero,
21,3
Materialización del riesgo de crédito
16,3 se indagó por el nivel de confianza que estos agentes
9,1
Caída en el precio de los activos financieros 8,2
10,2
tienen sobre su solidez. Para esto, se pidió a los en-
Caída en la confianza inversionista
0,0
1,6 cuestados identificar cuál es la probabilidad de ocu-
6,1
0,0 rrencia de un evento adverso de alto impacto, tanto
Riesgo político internoa/ 0,0
6,1 en el corto (hasta doce meses) como en el mediano
6,1
Falla de una entidad del sistema financiero 1,6
4,1 plazo (doce a veinticuatro meses), y cuál es la confian-
Riesgo cibernético 1,6
4,5 za que tienen en la estabilidad del sistema.
4,1
Consecuencias no previstas frente 3,0
0,0
a cambios en la regulación 4,1 Con respecto a la probabilidad de ocurrencia de un
3,0
Deterioro en el panorama
económico mundial 2,0
11,5
evento adverso en el corto plazo, se destaca que la
Restricción en las fuentes de fondeo
2,0
4,5
4,9 distribución de respuestas parece desplazarse hacia
Salida de capitales dada la incertidumbre
de las condiciones económicas
3,0
3,3
la derecha, aumentando la proporción de entidades
internas y externas
Materialización del riesgo operativo
2,0
1,5
que consideran altamente probable la ocurrencia
(terrorismo, fraude, desastres
naturales, etc)
3,3
2,0 de un evento semejante y disminuyendo las proba-
Caída en el precio de los
activos inmobiliarios 1,6
4,5
bilidades más bajas. Para el mediano plazo hubo un
2,0
1,5
Pérdida de confianza en los reguladores 1,6
2,0
Aumento en la volatilidad del 1,5
tipo de cambio 1,6
2,0
C. Instituciones financieras no bancarias
Volatilidad en el mercado de capitales 3,0
0,0
2,0 30,8
Deterioro en el panorama 26,3
Otro 3,0 económico de Colombia 34,6
1,6 15,4
0,0 Caída en el precio de los activos 13,2
Incremento en la deuda de los 3,0 financieros
1,6 15,4
hogares y las empresas 0,0
0,0 2,6
Caída en la confianza inversionista 11,5
1,5
Riesgo geopolítico 1,6
0,0 Falla de una entidad del sistema 2,6 10,3
0,0 financiero 7,7
Pérdida de confianza en el
cumplimiento de la meta de inflación 1,6 5,1
0,0 Deterioro en el panorama 18,4
económico mundial 3,8
0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 5,1
Materialización del riesgo de crédito 13,2
3,8
(porcentaje)
Materialización del riesgo operativo 0,0
(terrorismo, fraude, desastres 5,3
dic-19 naturales, etc) 3,8
dic-18 jun-19
Caída en el precio de los 2,6 7,7
activos inmobiliarios 3,8
B. Establecimientos de crédito Volatilidad en el mercado de capitales 0,0
5,1
3,8
5,1
Riesgo cibernético 0,0
Deterioro en el panorama
22,2 3,8
39,1
económico de Colombia 30,4 Consecuencias no previstas 5,1
0,0
Materialización del riesgo de crédito
40,7 frente a cambios en la regulación 3,8
34,8
30,4
Riesgo político internoa/ Riesgo político internoa/
3,8
8,7
Salida de capitales dada la incertidumbre 5,1
Restricción en las fuentes de fondeo
11,1 de las condiciones económicas 5,3
4,3 8,7 internas y externas 0,0
3,7 2,6
Riesgo cibernético 4,3 Riesgo geopolítico 2,6
4,3 0,0
3,7 0,0
Pérdida de confianza en los reguladores 4,3 Restricción en las fuentes de fondeo 2,6
4,3 0,0
Aumento en la volatilidad 0,0 0,0
del tipo de cambio 4,3 Pérdida de confianza en el
4,3 cumplimiento de la meta de inflación 0,0 2,6
Salida de capitales dada la
incertidumbre de las condiciones 0,0
0,0 0,0
económicas internas y externas 4,3 Otro 2,6
0,0 0,0
Consecuencias no previstas frente
a cambios en la regulación 0,0
4,3 Aumento en la volatilidad del 2,6
Caída en el precio de 0,0 tipo de cambio 0,00,0
los activos financieros 0,0 4,3 Riesgo de interconexión (vínculos
existentes entre las instituciones 0,0
Incremento en la deuda de los 7,4 financieras bancarias, no bancarias, y 0,0 0,0
hogares y las empresas 4,3 los proveedores de servicios de
0,0
7,4 infraestructura financiera) 0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0
Otro 0,0
0,0 (porcentaje)
0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0
dic-18 jun-19 dic-19
(porcentaje)
dic-18 jun-19 dic-19

a/ Este riesgo fue incluido en esta edición de la encuesta, por lo tanto, no se tiene información a diciembre de 2018 y junio de 2019.
Fuente: Banco de la República.

5 Encuesta de percepción sobre riesgos del sistema financiero

Gráfico 5 Gráfico 6

Probabilidad de ocurrencia de un evento de alto Probabilidad de ocurrencia de un evento de alto

impacto por plazos impacto por tipos de entidad

A. Corto plazo A. Corto plazo

(porcentaje)

60,0 INF

50,0 50,6
50,0 46,7

Compañías de seguros
40,0 y AFP
30,5
28,6 28,3
30,0
SCB, SFD y SAI
20,0 15,6
11,7 11,7
8,5 9,8
10,0
3,9 EC
1,2 1,3 1,7
0,0 0,0 20,0 40,0 60,0 80,0 100,0
Muy baja Baja Media Alta Muy alta
Muy baja Baja Media Alta Muy alta
dic-18 jun-19 dic-19

B. Mediano plazo B. Mediano plazo

(porcentaje)
60,0

50,6 INF
50,0
45,1
43,3

40,0
34,1 35,0 Compañías de seguros
32,5
y AFP
30,0

20,0 18,3
17,1 SCB, SFD y SAI
11,7
10,0
2,4 2,6 1,7
1,2 2,6 1,7 EC
0,0
Muy baja Baja Media Alta Muy alta
0,0 20,0 40,0 60,0 80,0 100,0
dic-18 jun-19 dic-19
Muy baja Baja Media Alta Muy alta
Fuente: Banco de la República.
Fuente: Banco de la República.

incremento en las proporciones bajas y altas, y se re- Finalmente, al indagar sobre el nivel de confianza en
dujo la proporción de probabilidad media (Gráfico 5). la estabilidad del sistema financiero para los próxi-
mos veinticuatro meses, se observa que la mayoría
Al estudiar estas respuestas por tipo de entidad, se de las entidades considera que es elevada; de hecho,
encontró que los EC son los más pesimistas en el cor- el 86,7% de los participantes señala tener un nivel
to plazo (proporción de probabilidad alta y muy alta), alto o muy alto, cuando hace seis meses registraba
mientras que las SCB, las SFD y las sociedades admi- 80,5% (Gráfico 7). En esta versión de la encuesta el
nistradoras de inversióndic-18
(SAI) lo son en el mediano
6 dic-19
jun-19
1,7% del total de los encuestados reportó un nivel
plazo; aunque solo las compañías de seguros en el de confianza inferior al nivel medio, perteneciente al
corto plazo y los EC en el largo plazo cuentan con grupo de las INF (Gráfico 8).
respuestas asociadas a probabilidades muy altas de
ocurrencia de un evento de alto impacto (Gráfico 6).
CONCLUSIONES
En esta versión de la encuesta las entidades conti-
nuaron mostrando preocupación por el deterioro del
6 A pesar de que el grupo considera las SAI, en esta versión
panorama macroeconómico nacional, aunque la per-
de la encuesta ninguna de estas entidades participó. cepción de su probabilidad de ocurrencia e impacto

6 Encuesta de percepción sobre riesgos del sistema financiero

Gráfico 7 disminuyó en los últimos seis meses. La coyuntura
Confianza en la estabilidad del sistema financiero internacional ha incrementado la percepción de ries-
colombiano go asociada con el deterioro en el panorama econó-
(porcentaje)
mico mundial y la volatilidad en la tasa de cambio. El
80,0
riesgo político interno, que fue incorporado por pri-
68,8 mera vez en esta edición de la encuesta, obtuvo rele-
70,0 64,2 61,7 vancia en términos de impacto y probabilidad, en el
60,0 contexto de las manifestaciones sociales acontecidas
50,0 recientemente.
40,0
Por otra parte, la preocupación asociada con el riesgo
30,0 25,0
21,0 de crédito perdió relevancia en relación con lo regis-
19,5
20,0
11,111,7
trado seis meses atrás (principalmente en términos
11,7
10,0 3,7 de probabilidad), aunque continuó siendo represen-
0,0 0,0 0,0 0,0 1,7
0,0
tativa en relación con el impacto individual. Algunas
Muy baja Baja Media Alta Muy alta de las entidades encuestadas manifestaron que la
dic-18 jun-19 dic-19 aceleración de la cartera de consumo, el sobrendeu-
Fuente: Banco de la República. damiento de los hogares y el desempleo podrían
configurar una situación de posible deterioro en la
calidad de este tipo de créditos que, a su vez, podría
Gráfico 8 incidir en la rentabilidad de los intermediarios.
Confianza en la estabilidad del sistema financiero
colombiano por tipo de entidad Las preocupaciones de los participantes están acor-
des con el análisis de riesgos que se presentó en el
Reporte de Estabilidad Financiera del segundo se-
INF
mestre de 2019, donde se identificó una tendencia
hacia la recuperación de la rentabilidad y del creci-
miento del crédito de los intermediarios, acompaña-
Compañías de seguros
y AFP do por leves mejoras en los indicadores de calidad
de cartera, en un contexto de evolución favorable de
la economía. Adicionalmente, en el análisis de dicho
SCB, SFD y SAI
Reporte se identificaron como posibles fuentes de
vulnerabilidad, cambios eventuales en las condicio-
EC
nes macroeconómicas y del financiamiento externo,
eventos que también fueron relevantes en los resul-
0,0 20,0 40,0 60,0 80,0 100,0
tados de esta encuesta.
Muy baja Baja Media Alta Muy alta

Fuente: Banco de la República. A pesar de que el deterioro macroeconómico local

persiste en el primer lugar dentro de las preocupa-
ciones de los participantes, estos no perciben una
probabilidad alta de ocurrencia de un evento de alto
impacto en el corto y mediano plazos. De igual ma-
nera, las entidades continúan mostrando una alta y
creciente confianza en la estabilidad del sistema fi-
nanciero colombiano.

7 Encuesta de percepción sobre riesgos del sistema financiero

AGRADECIMIENTOS

Se agradece la oportuna participación en el diligenciamiento de esta encuesta a las siguientes entidades

financieras:

Establecimientos de crédito
Compañías de
Bancos financiamiento Corporaciones financieras Cooperativas financieras
comercial
Banco Davivienda Juriscoop JPMorgan Confiar
Banco de Bogotá Pagos Internacionales Corficolombiana
Banco Santander de Negocios Arco Grupo Bancoldex
Bancoomeva RCI
Banco W GM Financial
Bancolombia Opportunity
Banco Serfinanza TUYA
Banco GNB Sudameris La Hipotecaria
Banco Caja Social
Banco de Occidente
Banco BBVA
Banco Multibank

Otras entidades del sistema financiero

Fondos de
Compañías de seguros Comisionistas de bolsa Fiduciarias Instituciones oficiales especiales
pensiones
Colfondos Seguros Coface Acciones y Valores Previsora Finagro
Old Mutual Seguros Segurexpo BTG Pactual Fiduagraria Financiera de Desarrollo Nacional
Protección Seguros Allianz Alianza Valores Acción Fiduciaria Findeter
Santader Securities
Seguros Chubb de Colombia BBVA Valores Colombia Fogafín
Services
BMI Seguros Citivalores ICETEX
Seguros SBS
Seguros Bolivar
Seguros Alfa
Seguros Mapfre
Seguros Solunion

Gremios, universidades y otras entidades

Gremios Centros de investigación Universidades Otros
Fenalco Quantil Universidad de Antioquia La Galeria Inmobiliaria
Asofondos Econometría Universidad Javeriana Titularizadora Colombiana
Asobancaria
Asomicrofinanzas
Asofiduciaria
Anif
Sociedad de Agricultores
de Colombia

8 Encuesta de percepción sobre riesgos del sistema financiero