Departamento de Estudios Económicos

Nº 215, Año 6 | Miércoles 12 de octubre de 2016

DESARROLLO DEL MERCADO FINANCIERO PERUANO SE UBICA

TERCERO EN AMÉRICA DEL SUR EN RANKING DE COMPETITIVIDAD
GLOBAL
Ser competitivo a nivel económico implica obtener beneficios en el mercado frente a otros
competidores. Por lo tanto, con un contexto globalizado y de bajas expectativas respecto al entorno
macroeconómico poco favorable que se vive actualmente, ganar competitividad representa uno de
los principales elementos que incentivan al mejor desarrollo económico de un país. Para ello se
requiere la participación activa de los Gobiernos para lograr un adecuado crecimiento a través de
políticas que incentiven el desarrollo económico, tanto a nivel público como privado.

De acuerdo con el párrafo anterior, el World Economic

Forum (WEF) contempla los aspectos mencionados “Perú se encuentra en el puesto 67,
previamente y los plasma en el Índice de presentando mejoras en 6 de los 12
1
Competitividad Global . Así, a finales de setiembre se pilares que evalúa el WEF durante
publicó la nueva versión del ranking de este indicador, este año, lo que le ha valido el
el cual analiza el entorno competitivo de 138 países y aumento de dos posiciones en la
brinda una evaluación de las instituciones, políticas y
clasificación respecto a la edición
factores que impactan en su productividad, estimando
qué países son más competitivos frente a otros. Perú pasada. “
se encuentra en el puesto 67, presentando mejoras en
6 de los 12 pilares que evalúa el WEF durante este año, lo que le ha valido el aumento de dos
posiciones en la clasificación respecto a la edición pasada.

En los próximos párrafos se comentará la revisión realizada a la Edición 2016-2017 de la

clasificación. Se compararán los resultados de Perú con los de sus pares de la región y se analizará
el factor mejor posicionado en la clasificación y que contribuye de forma positiva al ascenso en esta
edición: El Desarrollo del Mercado Financiero.

¿Cómo estamos en competitividad?

En el siguiente gráfico se puede observar los valores para los países representantes de América
Latina en esta versión de la clasificación. Chile encabeza a estos países por segunda vez
consecutiva, luego de sobrepasar a Costa Rica en la Edición 2014-2015. Perú se encuentra sexto
entre los países latinoamericanos sobrepasando a Brasil y Argentina, países con mayor nivel de
producción en Sudamérica2.

1
El Informe Global de Competitividad lo publica el World Economic Forum desde el año 1979.
2
http://datos.bancomundial.org/indicador/NY.GDP.MKTP.CD?year_high_desc=true
1
 Puntajes Índice América Latina y El Caribe 2016-2017
Chile 4.64
Panamá
México
Costa Rica
Barbados
Colombia
Perú 4.23
Uruguay
Jamaica
Guatemala
Brasil
Honduras
Ecuador
República Dominicana
Trinidad y Tobago
Nicaragua
El Salvador
Argentina
Paraguay
Bolivia
Venezuela
Haití
0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 5.00

Fuente: World Economic Forum

Cabe resaltar que dentro de los 10 países con mejor posición en relación a Latinoamérica se
encuentran los 4 miembros de la Alianza del Pacífico, remarcando que todos se posicionan en la
mitad superior de la tabla. Respecto a la edición anterior,
Chile, México y Perú presentaron subidas de 2; 6 y 2 “[…] destaca que en las últimas
posiciones respectivamente; mientras que, por su parte, 10 ediciones nuestro país subió
Colombia no observó variación en la clasificación. 19 posiciones del puesto 86 en la
Asimismo, destaca que en las últimas 10 ediciones
Edición 2007 – 2008 al 67 en la
nuestro país subió 19 posiciones, del puesto 86 en la
Edición 2007 – 2008 al 67 en la presente Edición. presente Edición.”

Sin embargo, el panorama no es positivo para todos los países de América Latina. Los descensos
más dramáticos vinieron de parte de Ecuador (91) y El Salvador (105), los que cayeron en 15 y 10
posiciones respectivamente en la última Edición. Según el reporte del WEF, Ecuador ha presentado
un bajo desempeño en el Ambiente Macroeconómico, en la Eficiencia del Mercado Laboral, y en
cuanto al Desarrollo del Mercado Financiero e Innovación. Por su parte, El Salvador continúa
presentando deficiencias en la Sofisticación de los Negocios, la Innovación y la Eficiencia de su
Mercado Laboral.

2
 Evolución del IGC - Alianza del Pacífico

07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13 13-14 14-15 15-16 16-17
26 26
28
30 30 31
33 34 33 33
36 35

46

52 51
53
56 55 57
58 61
60 60 61
61 61 61
66 65
66 68 67
69 69 68 69 69 66 69
67
74 73
76
78
83
86 86

Perú Colombia Chile México

Fuente: WEO 2016-2017

En la siguiente tabla se pueden apreciar los 12 indicadores “[…] el Ambiente

denominados pilares por el WEF, empleados en la
Macroeconómico peruano sigue
estimación de las posiciones de cada país. Los valores
presentados en la tabla corresponden a la ubicación estando por encima del tercio
peruana en la Edición 2016-2017 y Edición 2015-2016 del superior de los países analizados
“ranking”, y la variación en posiciones, donde los y la Eficiencia del Mercado de
recuadros azules representan ascensos, los rojos Bienes de Perú aún está por
descensos y los morados muestran un comportamiento encima de la mitad de las
estable. Así, si bien, el Ambiente Macroeconómico, la ciudades evaluadas.”
Eficiencia del Mercado de Bienes y la Innovación han
presentado retrocesos en sus posiciones, se debe destacar que el pilar respecto al Ambiente
Macroeconómico del Perú se encuentra por encima del tercio superior de los países analizados y la
Eficiencia del Mercado de Bienes del país está en la mitad de arriba de las economías evaluadas.

Índice de Competitivad Global 16-17 vs. 15-16

Variación de Perú en el Ranking según pilares
2016-2017 2015-2016 Variación
(negativo
Pilares de competitividad implica una
Posición Posición
mejor posición)

1º Pilar: Instituciones 106 116 -10

2º Pilar: Infraestructura 89 89 0
3º Pilar: Ambiente Macroeconómico 33 23 10
4º Pilar: Salud y Educación Primaria 98 100 -2
5º Pilar: Educación Superior y Capacitación 80 82 -2
6º Pilar: Eficiencia del Mercado de Bienes 65 60 5
7º Pilar: Eficiencia del Mercado Laboral 61 64 -3
8º Pilar: Desarrollo del Mercado Financiero 26 30 -4
9º Pilar: Preparación Tecnológica 88 88 0
10º Pilar: Tamaño del Mercado 48 48 0
11º Pilar: Sofisticación de los Negocios 78 81 -3
12º Pilar: Innovación 119 116 3
Fuente: World Economic Forum 2016-2017

3
En lo que concierne a las subidas de posiciones, es importante resaltar que Perú ha entrado al 20%
de países con el mejor Desarrollo de Mercado Financiero de la clasificación (puesto 26),
colocándose a seis posiciones de Alemania (20) y superando a Francia (31).

No obstante lo anterior, para poder seguir escalando se requiere no sólo reformas económicas, sino
también cambios estructurales de la sociedad, puesto que los pilares de Salud y Educación
Primaria, Educación Superior y Capacitaciones, Instituciones, Infraestructura, Preparación
Tecnológica, Sofisticación de Negocios, e Innovación, nos encontramos rezagados en posiciones
preocupantes.

Lo mejor de Perú: Desarrollo del Mercado Financiero

Luego de tener una perspectiva de cómo se encuentra Perú en los principales pilares de
competitividad, se resalta el desempeño peruano en cuanto al pilar de Desarrollo de Mercado
Financiero, ya que se posiciona en el quinto superior de países con mejores resultados. Por ello, en
los siguientes gráficos se revisan las posiciones obtenidas por factores relacionados directamente
a la actividad bancaria en el país, en las últimas seis ediciones de la clasificación.

En el cuadro de la derecha se puede contemplar la Desarrollo del

ubicación de Perú respecto a sus pares en Sudamérica Mercado
donde se posiciona tercero, sólo por debajo, pero muy Sudamérica
Financiero
cerca, de Chile y Colombia. De otro lado, Brasil y Posición
Argentina se encuentran en la parte inferior de la tabla
muy próximos a Venezuela; mientras que, Uruguay, Chile 23
cuarto en el cuadro, se ubica a 25 puestos de distancia Colombia 25
de Perú, lo que demuestra que las tres clasificaciones Perú 26
más altas para América del Sur están muy por encima de Uruguay 51
los demás miembros de esta región. Paraguay 72
Bolivia 76
Ahora, si analizamos la evolución de los puestos
alcanzados por los cinco indicadores altamente ligados a Brasil 93
la actividad bancaria peruana se puede apreciar que la Ecuador 113
Disponibilidad de Servicios Financieros mostró un Venezuela 124
progreso significativo ya que se subió 21 puestos en la Argentina 127
tabla colocándose en la posición 32. Respecto a la
Fuente: World Economic 2016-2017
Asequibilidad de Servicios Financieros también se
encuentra en esta posición (32) y es el indicador que ha presentado el mayor ascenso, puesto que
remontó 36 posiciones en relación a la edición pasada. Por su parte, la Facilidad de Acceso a
Préstamos registró un avance de 5 posiciones, luego de dos ediciones en descenso.

4
 Evolución de la Posición de los Componentes del Índice de Desarrollo del Mercado
Financiero asociados a la banca
138

115

92

70 68
69
59
55 53
46 49
46 42 43 43 42 43
36 38 39 38 39
32 32 30 31
25 26 27 29 30
20 17 20
23 15

0
8.01 Disponibilidad de Servicios 8.02 Asequibilidad de Servicios 8.04 Facilidad de Acceso a 8.06 Solidez de Bancos 8.08 Índice de Derechos
Financieros Financieros Préstamos Legales

2011-2012 2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016 2016-2017

Fuente: World Economic Forum Ediciones: 2011-2012; 2013-2014; 2014-2015; 2015-2016 y 2016-2017

De otro lado, si bien el pilar sobre Solidez de los Bancos ha caído en relación a ediciones pasadas,
la banca peruana se desenvuelve en un entorno macroeconómico sólido, con adecuadas medidas
prudenciales dictaminadas por los entes reguladores y ejerciendo una gestión responsable de riesgo
por parte de las entidades que lo componen3. Estas características permiten al sistema bancario de
Perú afrontar dificultades, elevar su cartera crediticia y atender nuevos mercados y así aumentar
los aún bajos niveles de inclusión financiera. Así, también, dentro de las principales fortalezas del
sistema bancario que permiten afirmar lo mencionado anteriormente, se encuentra los adecuados
niveles de capital que mantiene, reflejado a través del Ratio de Capital Global4, el cual registró un
sólido 15.09%5 al termino de agosto 2016, muy por encima del 10% solicitado por la SBS y el 8%
recomendado por Basilea.

Finalmente, el pilar referido al Índice de Derechos Legales, entendido como el grado de protección
de los derechos de prestamistas y prestatarios, que mide el grado en el que las leyes de garantía y
de quiebras protegen los derechos de los prestamistas y prestatarios, facilitando el crédito, se
mantiene en una posición privilegiada ubicándose en la posición 20 de 138 países.

Comentarios Finales

Se puede concluir que a pesar que Perú se ubica en la mitad superior de la tabla, aún presenta un
déficit significativo en siete de los 12 pilares. En ese sentido, Salud y Educación Primaria,
Instituciones e Innovación son los aspectos con mayor urgencia por mejorar, dado que se
encuentran entre las últimas posiciones de la clasificación.

Finalmente, se destaca el mejor indicador peruano en la clasificación, Desarrollo del Mercado

Financiero, en el que alcanzamos el puesto 26, mejorando 4 posiciones respecto al resultado de la
edición previa, y resaltamos frente a nuestros pares en América del Sur. Así, entre los principales
aspectos asociados a este pilar sobresale la Disponibilidad de Servicios Financieros y la
Asequibilidad de Servicios Financieros, ambos en la posición 32 a nivel total de la clasificación;
además del Índice de Derechos Legales, en el cual se supera inclusive a Suiza, país que tiene la
primera posición en este ranking.

3 http://www.asbanc.com.pe/Publicaciones/ASBANC%20Semanal%20168%20-%20Solidez%20Sistema%20Bancario.pdf
4 Este indicador considera el patrimonio efectivo como porcentaje de los activos y contingentes ponderados por riesgo totales (riesgo de crédito,
riesgo de mercado y riesgo operacional).
5 Cfr. SBS, Indicadores Financieros por Empresa Bancaria, agosto 2016.
5
Gerencia de Estudios Económicos

Alberto Morisaki Gerente

Sergio Urday Jefe de información económica y del sistema financiero

Estudios Económicos Estadísticas

Arturo Hidalgo Analista Maura Rivera Analista
Claudio Maceda Practicante Lourdes Cruz Analista
Priscila Condori Practicante

Rocío Crespo Asistente 612-3322 estudioseconomicos@asbanc.com.pe