Universidad Tecnológica de Honduras

Asignatura: Mercados Financieros (en línea )

Catedrático: Master Edgardo E. Enamorado

Cuenta: 256023014

Alumno: Hector Joel Acosta

Tarea : Bonos Soberanos

Fecha: 08/junio/2019

1
Introduccion

Antes de entrar a definir los diferentes tipos de bonos que hay, definamos primero que

es un bono. Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista; otra

definición para un bono es un certificado de deuda osea una promesa de pago futura

documentada en un papel y que determina el monto, plazo, moneda y secuencia de

pagos. Cuando un inversionista compra un bono, le esta prestando su dinero ya sea a

un gobierno, a un ente territorial, a una agencia del estado, a una corporación o

compañía, o simplemente al prestamista.

En retorno a este préstamo el emisor promete pagarle al inversionista unos intereses

durante la vida del bono para que el capital sea reinvertido a dicha tasa cuando llega a la

maduración o vencimiento.

2
 Objetivos

 Demostrar la incidencia de la emisión de bonos en dólares en la tasa cambiaria.

 Demostrar la incidencia de la emisión de bonos en dólares en la tasa de interés.

 Establecer las consecuencias de la emisión de bonos en dólares en la economía a

través de los años en las economías latino americanas.

3
Bonos soberanos en Honduras

La Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas, en su condición de ente

administrador de las Finanzas del Gobierno de Honduras y tomando bajo consideración

las necesidades de recursos para el ejercicio fiscal 2013, las alternativas de

financiamiento disponibles y las sostenibilidad económica-financiera del país, realizó

las gestiones necesarias para buscar soluciones factibles y así lograr mejorar las

condiciones financieras del país. Se presentó una propuesta de emisión de un Bono

Soberano al Gabinete Económico en el mes de octubre de 2012, como solución para

hacer frente a la difícil situación financiera en la cual se encuentra las finanzas públicas.

El 5 de octubre de 2012, la Comisión de Crédito Público, responsable de la formulación

de la Política de Endeudamiento Público (Artículo 66, Decreto Legislativo No.083-2004

contentivo de la Ley Orgánica del Presupuesto) integrada por autoridades de la SEFIN y

el BCH, aprobó la gestión de la Emisión de un Bono Soberano Global por un monto

base de hasta US$1,000.0 millones.

Como se hizo la emisión de estos bonos

Con base a lo estipulado en el Artículo 64 de la Ley Orgánica del Presupuesto (Decreto

Legislativo No.83-2004), en donde se faculta la obtención de nuevos recursos

financieros extraordinarios con carácter rembolsable provenientes del exterior y

destinados a cubrir casos de evidente necesidad nacional. El Artículo 76 de la Ley

4
Orgánica del Presupuesto, faculta al Poder Ejecutivo, para que a través de la Secretaría

de Estado en el Despacho de Finanzas, emita bonos, títulos u obligaciones de la Deuda

Pública, de acuerdo con el monto autorizado por el Congreso Nacional al aprobar el

Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República. Asimismo dicho artículo,

estipula en su segundo párrafo que para efectuar una emisión adicional a la aprobada en

dicho presupuesto, se requiere la autorización del Congreso Nacional.

Que son estos Bonos

El bono soberano es un bono emitido por un gobierno; su tasa se expresa por lo general

como spread sobre un bono del tesoro de 30 años del gobierno de los Estados Unidos, y

da cuenta del riesgo país. Los países emiten bonos para obtener financiamiento, cuya

tasa de interés depende del riesgo del país que lo emita.

Quien estructuro estos bonos

El Congreso Nacional de la República, mediante Decreto Legislativo No.183-2012 del

28 de noviembre de 2012 y publicado en el Diario Oficial “La Gaceta”, el 4 de

diciembre de 2012, autorizó a la Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas,

emitir Bonos de la República de Honduras (Bono Soberano) hasta por un monto

nominal máximo de Setecientos Cincuenta Millones de Dólares de los Estados Unidos

de América (US$750.0millones), para ser colocados en el mercado de capitales

5
internacional. SECRETARÍA DE FINANZAS SEFIN Dirección General de Crédito

Público BONO SOBERANO, COLOCACION EN EL MERCADO

INTERNACIONAL De igual forma, en el Artículo 6 y 7, del Decreto en mención se

autorizó a la SEFIN, para que una vez culminado el proceso competitivo de selección,

contrate los servicios especializados de bancos de inversión en la gestión de

estructuración, comercialización, fijación de precios y la colocación durante el proceso

de la emisión del Bono Soberano, así como la contratación de firmas de corretajes,

asesores, firmas de asesoría financiera y/o legal, las empresas de impresión de la

circular de oferta, el o los bancos que provean los servicios de agente fiscal, registrador

y pagador, las entidades de registro legal, los mercados de valores que listarán la

operación y las firmas de calificación de riesgo de inversión.

Cuanto es o son las tasas que se pagaran

Ley de Fortalecimiento de los ingresos, Equidad Social y Racionalización del Gasto

Público y para efectos de la contratación de financiamiento que se considere necesario y

no se encuentre fuente financiera que permita la concesionalidad ponderada mínima de

veinticinco por ciento (25%), preferiblemente el nuevo endeudamiento deberá ser

contratado en moneda en que estén constituidas las reservas internacionales del país,

disposición que es coherente con los lineamientos de política de endeudamiento de

público que regirá para el 2013-2016”.

6
Valores en los que asciende la emisión de estos bonos

Mediante Decreto Legislativo No.183-2012 del 28 de noviembre de 2012 y publicado

en el Diario Oficial “La Gaceta”, el 4 de diciembre de 2012, autorizó a la Secretaría de

Estado en el Despacho de Finanzas, emitir Bonos de la República de Honduras (Bono

Soberano) hasta por un monto nominal máximo de Setecientos Cincuenta Millones de

Dólares de los Estados Unidos de América (US$750.0millones), para ser colocados en

el mercado de capitales internacional.

En qué mercado se han vendido

El bono soberano ha sido adquirido por inversionistas en su mayor porcentaje de

Norteamérica y Europa logrando con esto una mayor apertura en el mercado financiero

internacional

7
Para que sirven estos bonos en Honduras

Es un instrumento financiero de renta fija en el cual el emisor (deudor/prestatario)

promete pagar al prestamista/inversionista, la cantidad prestada más cierto monto de

intereses durante un período, donde la tasa de intereses y el lapso se encuentran

normalmente previamente especificado y por lo tanto son de mutua aceptación. 

Cuando el emisor es el gobierno de un país y el bono es colocado en el mercado

internacional, la obligación que se genera es denominada deuda soberana. De allí que

estos títulos de deuda se conocen como Bonos Soberanos.

Al ser instrumentos de renta fija, los bonos funcionan exactamente igual a un préstamo

bancario, por lo que los tenedores de los bonos se constituyen de esta manera

en acreedores de los entes emisores. Y como la deuda se representa mediante títulos

valores negociables en el mercado de valores, el inversor puede acudir al mercado y

vender su participación para recuperar de manera inmediata todo o parte de su

inversión.

8
Dificultad al momento de la venta

Según analistas en el momento de la venta de estos bono se supo que honduras se estaba

metiendo en otra deuda externa fiscal.La crisis fiscal y económica sin precedentes que

atraviesa Honduras ha llegado al grado de que en los últimos cuatro meses el Gobierno

ha tenido dificultades para pagar salarios a los empleados públicos y otros

compromisos.Según analistas locales, la deuda interna del país sumaría unos 53.000

millones de lempiras (unos 2.650 millones de dólares), mientras que la deuda externa

rondaría los 5.000 millones de dólares.

Ventajas de emitir estos bonos

 Se da un alivio a la colocación de bonos en el mercado doméstico.

 Se cubre el déficit de las necesidades financieras para el año 2013

 Se reduce la Deuda Flotante.

 Se considera que la operación fue un éxito ya que existió un nivel de demanda

superior al monto colocado, considerándose oportuno efectuar la operación en dos

etapas.

 El bono soberano se coloca a pesar de ser la primera incursión en este tipo de

operaciones financieras a tasas de interés con porcentajes similares a las colocaciones de

otros países de la región

9
 Concluciones

 Los Bonos son instrumentos de captación de recursos a corto plazo que vienen a

llenar el vacío en el mercado nacional de capitales , siendo una muy buena alternativa

de liquidez a menores tasa de interés que la banca comercial tradicional .

 Los ratings o calificaciones de riesgo de crédito son asignados a los bonos ,

papels comerciales , emitidos tanto por empresas privadas y publicas , como por

gobiernos .

 Los interese y ganancia de capital estan exonerados del impuesto a la renta .

10