Sistema de Liquidación de Valores.

Forma de Pago. Corresponde al plazo en que debe ser cancelada una transacción y las opciones son:

Pagadera Hoy ( PH)

Pagadera Mañana (PM): Se liquida al día siguiente hábil bursátil de haberse efectuado la transacción.
Contado Normal (CN): Se liquida a los dos días hábiles bursátiles de realizada.
Operaciones a Plazo (OP) : Transacciones acordadas por ambas partes para diferir la liquidación de la
operación. No menos de 3 días hábiles bursátiles, ni más de 180 días corridos después de realizada la
operación

Sistemas de Negociación de Valores y Registro de Valores.

Sistemas de Negociación. En rueda las transacciones se realizan a través del pregón tradicional, del sistema
de ofertas a firme, de un sistema de remate y de un sistema de transacción electrónico:

Sistema de Pregón:
Es el sistema que el corredor ofrece comprar o vender los títulos a viva voz, y una vez que encuentra una
contraparte que haga lo contrario, bajo sus mismas condiciones, se procede a calzar la operación. En caso
que esto no ocurra, el corredor puede efectuar una "oferta a firme".

Telepregón HT:
Es un sistema de transacción electrónico de acciones en que el corredor ingresa las ofertas de compra o
venta en una red computacional. Al ingresar las ofertas el sistema verifica si existe compatibilidad entre ellas
para proceder a calzarlas automáticamente.

Oferta a Firme: Una oferta a firme consiste en ofrecer o demandar un papel a un cierto precio, ingresando
los datos de la oferta al computador, o informándolas por medio de una boleta especial con indicación de
lote y condición de pago si procede. Una oferta a firme condiciona el resto de las transacciones de la
siguiente manera: si la oferta es de compra, nadie podrá transar ese papel a un precio inferior al de oferta
hasta que ésta haya sido tomada. Por el contrario, si la oferta es de venta, no podrán realizarse operaciones
de ese papel a precios superiores al de oferta.

Remate Electrónico: Es un sistema de transacción electrónico especialmente diseñado para los mercados de
renta fija e intermediación financiera. En este sistema se ingresan ofertas de venta en un período
especialmente condicionado y el remate se realiza en otro período en el que todos los compradores hacen
sus posturas de compra.

Operaciones Fuera de Rueda. Existe en forma paralela a las operaciones en rueda, un sistema de
negociación fuera de rueda para valores de renta fija, intermediación financiera, colocación primaria de
acciones, dólares y oro. Aquí, el corredor negocia en forma privada con sus clientes, las condiciones de una
transacción
 SIMULTANEAS

Se entenderá por simultánea la realización de una compra o venta de valores de oferta pública a plazo,
conjunta e indisoluble, con una operación de venta o compra al contado por igual número de valores de
oferta pública.

Es un mecanismo de financiamiento que se realiza a través de la venta de acciones efectuada hoy,

consiguiendo un monto en dinero, y de manera "simultánea" (de ahí su concepto) asume el compromiso de
comprar las mismas acciones en un plazo determinado, a un precio más alto. El producto de la venta inicial
de acciones se utilizará para comprar más acciones. Una operación simultánea se utiliza para financiar la
compra de acciones sin tener los recursos. En el momento en que se debe cancelar la compra, el cliente
puede realizar una venta de las acciones adquiridas a otro corredor con un pacto de recompra a un
determinado plazo, que puede variar entre 3 y 180 días corridos, difiriendo así el plazo de pago de la factura
original.
Al realizar esto se generan 2 operaciones:

Venta de las acciones, que es pagadera hoy (PH), es decir, al vender las acciones se recibe el dinero y se
traspasan las acciones a la contraparte el mismo día de la transacción;

La segunda es una operación a plazo que consiste en la compra que debe hacer el cliente luego del período
establecido en la simultánea. En este momento, el cliente debe recomprar las acciones a la contraparte a un
precio determinado por ambos.

Requisitos: Para realizar simultáneas el cliente, tanto Comprador a Plazo como Vendedor a Plazo, deberá
firmar un contrato de operaciones simultáneas. Al realizar una operación de este tipo, el cliente deberá
contar con garantías, que corresponden a ciertas acciones que este deberá tener en custodia. El monto que
se podrá simultanear dependerá directamente de las garantías que el vendedor pueda enterar
Las acciones son clasificadas en Lista A, Lista B, Lista C y Lista D,

Los parámetros de selección de cada lista son los siguientes

Lista A: acciones que registren una presencia bursátil igual o superior a un 75%, un número de negocios
promedio mensual igual o superior a 500, y un monto promedio mensual transado superior a UF 200.000.
Lista B: acciones que registren una presencia bursátil igual o superior a un 25%, un número de negocios
promedio mensual igual o superior a 100, un monto promedio mensual transado superior a UF 50.000, y no
pertenezcan a la Lista A.
Lista C: acciones que registren una presencia bursátil igual o superior a un 5%, un número de negocios
promedio mensual igual o superior a 10, un monto promedio mensual transado superior a UF 5.000, y no
pertenezcan a las Listas A o B.

Riesgos asociados a Simultáneas:

Los riesgos asociados a las operaciones de simultánea son diferentes para el comprador a plazo que para el
vendedor a plazo. En el primer caso, el cliente se ve expuesto al riesgo de variación de precio de la acción
comprada a plazo, más el riesgo considerable por apalancamiento o leverage sobre el monto enterado en
garantía y de los instrumentos entregados en garantía. En el segundo caso, el cliente se ve expuesto al riesgo
de incumplimiento por parte del corredor comprador a plazo.
 VENTA CORTA

Son operaciones que permiten vender acciones que no se poseen, con el fin de obtener una utilidad en caso
de caída en el precio de una acción. Esto constituyendo una garantía, en favor del prestamista
Es una operación bursátil que consiste en “pedir prestadas” acciones físicas a un tercero y venderlas al
precio actual, y devolver dichas acciones en un futuro cercano previamente determinado. En un escenario
en que el precio de la acción cae, el inversionista logra comprarlas a un precio menor, realizando una
ganancia

Duración El préstamo de acciones no podrá tener una duración superior a 360 días corridos
Qué agentes participan

Prestamista: es aquel inversionista que tiene la propiedad de un cierto número de valores,

Vendedor Corto (prestatario,) es el inversionista que obtiene valores en préstamo para ser vendidos y que,
posteriormente, los recomprará para regresarlos a quien se los prestó.

Comprador: es el inversionista que adquiere los valores vendidos por el vendedor corto en el mercado.

Los préstamos de acciones deben ser garantizados por el vendedor corto frente a la Bolsa, constituyendo
una garantía mínima equivalente al 125% del valor de las acciones prestadas.
El préstamo de acciones no podrá tener una duración superior a 360 días corridos y, adicionalmente, el
prestamista podrá solicitar en cualquier momento la restitución anticipada de sus títulos, los cuales deberán
ser devueltos dentro del plazo de tres días hábiles contados a partir del momento en que el prestamista da a
conocer su solicitud de devolución

Implicancias de la operación para los agentes participantes. El corredor prestatario está obligado a restituir
al corredor prestamista, al vencimiento del plazo establecido, igual cantidad de acciones del mismo emisor,
valor nominal y serie que las obtenidas en préstamo. Además, el corredor prestatario está obligado a pagar
una prima (convenida al momento del préstamo) y el producto de las variaciones de capital
 TIPOS DE OPERACIONES EN EL MERCADO DE VALORES: DEFINICIÓN

IPO – Colocación Primera Emisión

IPO (Initial Public Offering) o la Colocación de Primera Emisión tiene lugar cuando una empresa decide emitir
nuevas acciones y hacer pública la oferta de éstas. Esto tiene lugar cuando la empresa se inscribe como
emisor y a sus acciones en el Registro de Valores de la SVS9 (Art. 6 LMV), o bien, cuando una sociedad
acuerda en junta extraordinaria de accionistas efectuar un aumento de capital
Generalmente las empresas que están buscando capital para expandirse hacen una oferta pública en la
Bolsa de Valores y venden al público las acciones de la compañía.

Otros.
Los remates forzados, es decir, aquellos que se ordenan independientemente de la voluntad del dueño de
los valores, pueden ser de los tipos o clases siguientes:

Remate Prendario: Es el remate de valores mobiliarios que se realiza de acuerdo con las disposiciones de la
Ley N° 4.287, sobre prenda de valores mobiliarios a favor de los Bancos.
En este caso, quien da la orden de remate es el Banco o Institución Financiera acreedora.

Remate Judicial: Es el remate que ordena un Tribunal, ordinario o especial, en un juicio ejecutivo o como
realización de una prenda que se rige por las normas

Otros: Son los remates que ordena un Síndico de Quiebras, un Liquidador de Sociedad, que correspondan a
accionistas fallecidos o a acciones suscritas y no pagadas, etc., u otros semejantes no previstos en ésta ni en
las letras anteriores.