Unidad 1 / Escenario 2

Lectura fundamental

El interés compuesto

Contenido

1 El interés compuesto: características y formulación

2 Clasificación de las tasas de interés

3 Conversión de tasas de interés

4 Inversiones en moneda extranjera

5 Tasa de interés neta

6 Tasa de interés deflactada o real

Palabras clave: interés compuesto, tasa nominal, tasa periódica, tasas equivalentes, inversiones en moneda extranjera.
1. El interés compuesto: características y formulación
Entre las características del interés compuesto tenemos:

• El dinero inicial varía durante el tiempo que dura la transacción porque los intereses se
capitalizan formando un nuevo monto; en otras palabras, se ganan intereses sobre intereses.

• El interés ganado no es igual en cada período.

El interés compuesto es el de mayor utilización, ya que es un estímulo para que

el usuario no retire los intereses, sino que los deje invertidos.

Ejemplo N° 1

Usted piensa invertir la suma de $100.000,00 en una cuenta de ahorros, que le ofrece una tasa de
interés del 2% mensual compuesto. ¿Cuánto recibirá al final de tres meses?

El 2% mensual compuesto quiere decir que al final de cada mes se liquidan los intereses y se
convierten en capital; observemos el procedimiento:

Tabla 1. Características del interés compuesto

No. de períodos Capital Tasa de interés Interés Valor futuro

1 100.000,00 0,02 2.000,00 102.000,00
2 102.000,00 0,02 2.040,00 104.040,00
3 104.040,00 0,02 2.080,80 106.120,80

Fuente: elaboración propia

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En el ejemplo anterior obtuvimos, de una forma manual, el valor futuro o valor final de la inversión; lo
estimamos tomando los $100.000,00 como el valor actual (VA) y el 2%, como la tasa de interés (i)
que se aplica al capital al final de cada mes.

Tabla 2.

No. de períodos Capital Tasa de interés Interés Valor futuro

1 VA I VA x i VA + (VA x i) = VA ( 1+ i )
2 VA(1 + i) I VA(1 + i) i VA(1 + i) + VA(1+i)i = VA(1+i)2
3 VA(1 + i)2 I VA(1 + i)2 i VA(1 + i)2 + VA(1+i)2 i =VA(1+i)3

Fuente: elaboración propia

Podemos deducir, para nuestro ejemplo, que: VF = VA (1 + i) 3, siendo 3 el número de meses que
dura la inversión; si esta tiene una duración de número de períodos (N), la ecuación se eleva la N. Así,
el VALOR FINAL O FUTURO con un interés compuesto será:

Fórmula No. 1: VF = VA (1+ i) N

VF = VALOR FUTURO, VALOR FINAL

VA = VALOR ACTUAL, VALOR INICIAL o VALOR PRESENTE

i = TASA DE INTERÉS PARA EL PERIODO (vencida).

N = NÚMERO DE PERIODOS QUE DURA LA INVERSIÓN.

VF = 100.000,00 (1 + 0,02) 3 = 100.000,00 X 1,061208 = $106.120,80

De la fórmula de valor final o valor futuro podemos despejar cualquier término de la fórmula.

Ejemplo N° 2:

¿Cuánto debe depositarse hoy en una entidad financiera que ofrece el 3 % mensual compuesto, si al
final de 6 meses se quiere tener reunido $1.500.000,00?

i = 3 % mensual N = 6 meses VF = $1.500.000,00 VA = ?

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Fórmula N°2: VA = VF / ( 1+ i )N

Es lo mismo que: VA = VF (1 + i) -N

VA = $ 1.500.000,00 (1+ 0,03)-6 = $1.500.000,00 X 0,8375 = $1.256.226,39

Ejemplo N° 3:

¿En cuánto tiempo se duplica un capital a una tasa de interés del 1,5 % mensual compuesto? De la
misma fórmula de VF = VA (1+ i)N, podemos despejar N: que puede efectuarse con logaritmo natural
(LON) o con logaritmo de base diez (LOG).

VP = $1 VF = $2 i = 1,5% N = número de meses = ?

$2 = $1 (1 + 0,015) N

LON 2 = N LON (1,015)

N = LON 2 / LON 1,015

N = 0,69314718056 / 0,0148886124938 = 46,55 meses.

Ejemplo N° 4:

¿A qué tasa de interés trimestral compuesto debo invertir, para que un capital de $500.000 se
convierta en $650.000 al final de 9 meses?

VA = $500.000,00 VF = $ 650.000,00

TIEMPO = 9 meses; como la tasa es trimestral, el número de períodos deben ser trimestres y en 9
meses tenemos: 9/3 = 3 trimestres. N = 3 trimestres.

650.000,00 = 500.000,00 (1 + i) 3

650.000,00 / 500.000,00 = (1 + i) 3

1,30 1/3 = 1 + i

1,0914 = 1+i

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i = 1,0914 - 1

i = 0,0914 que en porcentaje será = 0,0914 x 100

i = 9,14% periódica trimestre vencida.

2. Clasificación de las tasas de interés

Encontramos las TASAS NOMINALES y las TASAS PERIÓDICAS y estas, a su vez, pueden ser
ANTICIPADAS y VENCIDAS.

2.1. Tasas nominales

La tasa de interés nominal, tal como lo indica el término, es solo una tasa de nombre, siempre es anual
y va acompañada de su período de liquidación y su modalidad de pago (vencida o anticipada), pero no
es la tasa que se le aplica al capital. Representamos la tasa de interés nominal como: T.N.; el número
de periodos por año como: p, y se acompaña con su período y modalidad de pago como, por ejemplo,
mes vencido (M.V.).

En la práctica comercial, generalmente se pacta una tasa nominal o una tasa

efectiva anual

2.2. Tasas periódicas

La tasa periódica es la que se aplica al capital en cada periodo en el momento de liquidar los intereses.
Representaremos la tasa periódica como i e irá acompañada de su etapa de liquidación y modalidad
de pago, ejemplo: periódica mes vencida o pmv, o si es anticipada se especificará, ejemplo: periódica
mes anticipado (pma). La tasa de interés efectiva anual (E.A) es la que se emplea al final de un año. La
vencida es la tasa periódica año vencida pero por su mayor utilización se le denomina efectiva anual.

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Ejemplo N° 5:

Con una tasa nominal del 28 % M.V. (mes vencida), p = 12, la tasa que se aplicará al capital al final de
cada mes será: i = 28/ 12, donde i = 2,33 % pmv. La tasa nominal es la tasa pactada, no es la que se le
aplica al capital, pero nos permite hallar la tasa periódica.

Fórmula N° 3: i = TN / p y TN = i x p

Veamos la siguiente tabla donde se ubican los periodos más usados, tomando como ejemplo una tasa
nominal vencida del 36%:

Tabla 3.

TN % p i = TN/p i%
36 % D.V. día vencido 360 o 365 36/360 o 0,1 % o Periódica día
36/365 0,0986 % pdv vencida
36 % M.V. mes vencido 12 36/12 3 % pmv Periódica mes
vencida
36 % B.V. bimestre 6 36/6 6 % pbv Periódica
vencido bimestre
vencida
36 % T.V. trimestre 4 36/4 9 % ptv Periódica
vencido trimestre
vencida
36 % S.V. semestre 2 36/2 18 % psv Periódica
vencido semestre
vencida
36 % A.V. año vencido 1 36/1 36 % E.A. Efectiva anual

Fuente:

Teniendo la misma tasa nominal, entre más veces se capitalice el interés en el

año, el valor final es mayor.

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La tasa periódica nos indica que al final del periodo de esta se liquidan y se capitalizan los intereses,
razón por la cual no se le puede cambiar el periodo a la tasa porque no es lo mismo el 3 % pmv que el
9 % ptv, a pesar de que tengan el mismo valor de tasa nominal. Esto lo podemos comprobar hallando
el valor final de una inversión.

Ejemplo N° 6:

Tomando las tasas del 3 % pmv y del 9 % ptv, hallar el valor final de $100.000, por un tiempo de 2
años: VF = VA (1 + i)n

a) VA = 100.000, i = 3% pmv, n= 2 x 12 = 24 meses

VF = 100.000 (1+ 0,03)24 = $203.279,41

b) VA = 100.000, i = 9% ptv, n= 2 x 4 = 8 trimestres

VF = 100.000 (1+ 0,09)8 = $199.256,26

3. Conversión de tasas de interés

En el interés compuesto es fundamental el período de la tasa porque este nos indica el tiempo que
transcurre entre cada liquidación y capitalización de los intereses. Por lo tanto, no es lo mismo una
tasa con periodo mensual que con periodo trimestral o anual, por ejemplo. De este modo, para
cambiarle el periodo o la modalidad de pago a una tasa de interés se debe calcular su tasa equivalente,
pero ¿qué es una tasa equivalente? Dos tasas de interés son equivalentes cuando, teniendo diferente
periodo y/o modalidad de pago, producen un resultado igual al final del mismo tiempo, y el resultado
del interés compuesto se mide con el valor final.

La conversión de tasas consiste en hallar la tasa equivalente, ya sea en otro período o en otra
modalidad de pago. Vamos a desarrollar diferentes casos de conversión de tasas de interés.

La conversión de tasas de interés se hace necesaria para analizar alternativas

de inversión, ya que para compararlas estas deben estar en igual periodo y
modalidad de pago.

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 3.1. Cambiar de periodo una tasa vencida

Para explicar el proceso tomamos un valor actual de $1 y un tiempo de un año y convertimos una tasa
nominal del 29 % M .V. a su equivalente nominal trimestre vencido. Como dos tasas son equivalentes
porque producen el mismo valor final, entonces, podemos hallar el valor final con la tasa conocida del
29 % NMV:

VA = $1 TN = 29 % M.V. t = 1 año donde n = 12 meses VF = ?

VF = $1 (1 + 0,29/12)12 = $1,331826

Ahora vamos a buscar la tasa nominal trimestre vencido que en un año produzca un valor final de
$1,331826:

VA=$1, VF = $1,331826, t = 1 año, donde n = 4 trimestres TN % = ? T.V.

VF = VA (1+TN/p)n, entonces: $1,331826 = $1(1+ IN / 4 )4

¼
Despejando: (1,331826) - 1 = TN / 4

TN / 4 = 0,0743, en porcentaje: TN / 4 = 7,43 % que sería la tasa periódica trimestre vencida y

TN = 7,43 x 4 = 29,72 % nominal trimestre vencido.

Podemos reducir este procedimiento, debido a lo que se hizo fue la comparación de valores finales:

VF = $1 (1 + TN / 12)12 y este resultado lo igualamos a VF = $ 1 (1 + TN / 4)4 quedándonos

(1 + TN / 12)12 = (1 + TN/ 4)4

Ejemplo, en créditos donde nos ofrecen una tasa de interés efectiva anual,
para pagarla mes vencido, para efectuar la liquidación se debe convertir la tasa
efectiva anual a su equivalente, periódica mes vencida.

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Valor final con la tasa nominal conocida = valor final con la tasa nominal desconocida

De lo anterior, podemos deducir la siguiente fórmula:

Fórmula N° 4: para cambiar de período de una tasa vencida (vencida = vencida en diferente periodo)

(1 + TN / p) p = ( 1 + TN’ / p’ ) p’

Ejemplo N° 7:

Un banco cobra en sus créditos una tasa de interés del 51 % E.A. para un crédito pagadero
mensualmente (vencido), ¿cuál será la tasa de interés periódica mes vencida que cobrará? Conocemos
la tasa de interés del 51 % E.A. y debemos hallar su equivalente periódico mes vencido. Las dos tasas
son vencidas y debemos cambiarle el periodo a la tasa efectiva anual.

Usamos la fórmula para cambiar de periodo de una tasa vencida:(1+TN / p) p =( 1+ TN’ / p’ ) p’

(1 + i )12 = ( 1 + 0,51)1

(1 + i ) = (1 + 0,51)1/12

1 + i = 1,03493898253

i = 1,03493898253 - 1 = 0,03493898253

En porcentaje i = 3,4939 % pmv

Lo que significa, que el 3,4939 % pmv es equivalente a que nos cobren el 51% E.A.

3.2. Cambiar de modalidad de pago de una tasa de interés

Como se explicó en el caso anterior, para convertir una tasa igualamos los valores finales de $1 peso
en un año; si se va a cambiar la modalidad de pago se utilizará la fórmula de valor final con una tasa
vencida y la fórmula de valor final con una tasa anticipada.

Fórmula N° 5: Valor final para interés compuesto con una tasa anticipada

VF = VA / (1 - ia ) N

VF = VA (1 - ia ) -N

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Con esta fórmula hallamos el valor final con una tasa de interés periódica anticipada bajo el supuesto
de que los intereses se reinvierten.

Para cambiar la modalidad de pago de una tasa igualamos el valor final con una tasa vencida al valor
final con una tasa anticipada o viceversa.

VF con tasa vencida = VF con tasa anticipada

Fórmula N° 6: Para cambiar de modo de pago una tasa de interés y, a la vez, cambiar el periodo.

(1 + TN / p) p = ( 1 + TN’ / p’ ) -p’

Ejemplo N° 8:

Un banco cobra una tasa de interés del 51 % E.A. para un crédito pagadero mensualmente anticipado,
¿cuál será la tasa de interés periódica mes anticipada que cobrará? La tasa conocida es efectiva anual
vencida y la que buscamos es periódica mes anticipada, por lo que debemos cambiarle la modalidad
de pago y el periodo a la tasa efectiva anual. Usamos la fórmula para cambiar de modo de pago de una
tasa de interés y que, a la vez, cambia el periodo de la tasa.

(1 - TNa / p’) -p’ = (1 + TN / p) p

(1 - ia) -12 = ( 1 + 0,51)1

(1 - ia) = (1 + 0,51) - 1/12

1 - ia = 0,966240538

- ia = 0,966240538 - 1

- ia = - 0,033759

Multiplicamos ambos lados de la ecuación por (- 1), y nos queda:

ia = 0,033759

En porcentaje: ia = 3,376 % pma (periódica mes anticipada)

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Lo anterior significa que cuando nos cobran el 3,376 % pma es equivalente al 51% E.A.

3.3. Cambiar de periodo una tasa de interés anticipada

Valor final con la tasa nominal anticipada conocida = valor final con la tasa nominal anticipada (en
otro período)

Fórmula N° 7: Para cambiar de periodo una tasa de interés anticipada.

( 1 - TNa / p ) - p = ( 1 - TNa’ / p’ ) - p’

Anticipada = anticipada en otro período

Ejemplo N° 9:

Un banco cobra en sus créditos una tasa de interés del 32 % N.T.A. (nominal trimestre anticipada);
para un crédito pagadero mensual anticipado ¿cuál será la tasa de interés periódica mensual anticipada
que cobrará?

(1 - TNa / p) - p = (1 - TNa’ / p’) - p’

(1 - ia ) -12 = (1 - 0,32/4 ) - 4

(1 - ia ) = (1 - 0,08 ) - 4/-12

1 - ia = 0,972588826

- ia = 0,972588826 - 1

- ia = - 0,0274111738

ia = 0,0274111738

En porcentaje: ia = 2,741 % pma (periódica mes anticipada)

Lo anterior significa que cuando nos cobran el 2,741 % pma es equivalente al 32 % N.T.A.

4. Inversiones en moneda extranjera

En las inversiones en una moneda extranjera se hace uso de las fórmulas de interés compuesto y se debe
tener en cuenta el efecto de la devaluación.

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La tasa de devaluación, que llamaremos Id (índice de devaluación), se define como el porcentaje (%) de
pérdida de poder adquisitivo de una moneda frente a la de otro país. La tasa de devaluación se convierte
en una tasa de interés periódica o efectiva anual.

Ejemplo N° 10:

A la fecha, por cada dólar (USD$1) se pagan $1.555 (TRM= tasa representativa del mercado); si
dentro de un mes por cada dólar se paga $1.560, se dice que hay un proceso de devaluación del peso
frente al dólar. En este caso, ¿cuál fue la tasa de devaluación mensual?

VF = $1.560,00 VA = $1.555,00 TIEMPO = 1 MES N = 1 PERIODO

1560 = 1555 (1 + Id ) 1

DESPEJANDO: Id = 0,3215 % pmv. (devaluación periódica mes vencida)

Ejemplo N° 11:

A la fecha por cada dólar (USD$1) se pagan $1.555 pesos, si dentro de un mes por cada dólar se
pagan $1.500 pesos, se dice que hay un proceso de revaluación del peso frente al dólar. Es decir, que
una moneda se revalúa cuando gana poder adquisitivo frente a la de otro país. ¿Cuál fue la tasa de
devaluación mensual?

VF = $1.500,00 VA = $1.555,00 TIEMPO = 1 MES N = 1 PERIODO

1500 = 1555 (1 + Id) 1 DESPEJANDO: Id = - 3,5370 % pmv (devaluación negativa nos significa
revaluación)

Ejemplo N° 12:

Un inversionista residente en Colombia desea comprar títulos en dólares por valor de USD$10.000
con vencimiento en seis meses, los cuales le ofrecen una rentabilidad del 4 % E.A. Si el cambio actual

El exportador por efecto de la devaluación recibe más pesos de los facturados

inicialmente y esta se le convierte en una rentabilidad adicional; se da el caso
contrario cuando hay una revaluación. Para el importador el efecto de la
devaluación y la revaluación es inverso al del exportador.

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es de USD$1 por $1.550 y se espera una devaluación del peso frente al dólar del 14 % E.A., ¿cuál es
el valor final de la inversión en pesos?, ¿cuál es la rentabilidad efectiva anual obtenida?, y ¿cuál es el
efecto de la devaluación sobre una inversión en moneda extranjera?

Para comprar los títulos en dólares el inversionista debió cambiar sus pesos por dólares al cambio
actual, así: VA = USD$10.000 x $1.550 = $15.500.000, que corresponde al valor inicial de la
inversión en pesos.

Al terminar los seis meses, el inversionista recibe un valor final en dólares que debe convertir a pesos:
VF = USD$10.000 (1,04) 6/12 = USD$10.198,0290, que es el valor que recibe en dólares.

Para convertir los dólares a pesos, esa persona debe vender los dólares al cambio en su fecha de
vencimiento considerando la devaluación del 14 % E.A.; entonces: VF 1USD$ = $1.550 (1.14) 6/12 =
$1.654,9471

El VF de la inversión en pesos será: VF$ = USD$10.198,0390 x $ 1.654,9471= $ 16.877.215,41

¿Cuál es la rentabilidad anual obtenida? 16.877.215,00 = 15.500.000,00 (1 + iT) 6/12

iT = 18,56 % E.A. es la rentabilidad total efectiva anual obtenida.

¿Qué hizo que la tasa del 4 % E.A., que ofrecía la inversión en dólares (USD$), se convirtiera en
18,56 % E.A.? La devaluación del peso frente al USD del 14% E.A. es lo que produce una rentabilidad
mayor; así que no es la tasa pactada, sino la devaluación. En este caso la inversión gana dos tasas de
interés: la tasa inicialmente pactada y la tasa de devaluación. Por lo tanto, podemos hallar el valor final
(VF) de la inversión de una forma más rápida con la fórmula de COMBINACIÓN DE TASAS, la cual
calcula el valor final de una inversión con interés compuesto involucrando varias tasas de interés.

VF = VA (1 + i1) N (1 + i2) N

VF = $15.500.000 (1,04) 6/12 (1,14) 6/12 = $16.877.215,00

Y la rentabilidad total efectiva anual será:

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iT = i1 + i2 + (i1 x i2 ) (combina dos tasas de interés en igual periodo)

iT = 0.04 + 0.14+ (0.04 x 0.14)

iT = 18,56 % E.A.

5. Tasa de interés neta

Las tasas de interés ganadas en una inversión se ven afectadas por los impuestos. Inicialmente ofrecen
una rentabilidad bruta, y la que queda después de impuestos se denomina rentabilidad neta.

Ejemplo N° 13:

Si invertimos en una entidad financiera $10.000.000 y tenemos un valor final bruto de la inversión
de $10.699.832 pesos, durante un tiempo de 3 meses:

A. ¿Cuánto dinero recibiremos si nos aplican un impuesto sobre intereses (ejemplo) del 7 %?

B. ¿Cuál es la rentabilidad bruta de esta inversión?

C. ¿Cuál es la rentabilidad neta de esta inversión?

A. VA = 10.000.000 VF = 10.699.832,00

INTERÉS BRUTO GANADO = 10.699.832 - 10.000.000 = 699.832

IMPUESTO DEL 7 % SOBRE INTERESES = 699.832 x 0,07= 48.988

VALOR FUTURO NETO = VALOR FUTURO BRUTO - IMPUESTOS

VALOR FUTURO NETO = 10.699.832- 48.988 = 10.650.844, valor después de impuestos.

B. RENTABILIDAD BRUTA PARA EL PERIODO :

VA = $10.000.000 VF = $ 10.699.832 TIEMPO= 3 MESES (1 TRIMESTRE)

$ 10.699.832,00 = $10.000.000,00 (1 + iB ) 1

iB = 6,998 % ptv (RENTABILIDAD ANTES DE IMPUESTOS PARA EL TRIMESTRE),

EQUIVALENTE AL 31,071 % E.A. (se calcula con tasas equivalentes).

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 C. RENTABILIDAD NETA EFECTIVA ANUAL:

VA = $10.000.000 VF NETO = $ 10.650.844 TIEMPO= 3 MESES

$ 10.650.844,00 = $10.000.000,00 (1 + iN ) 3 / 12

iN = 28,687 % E.A. (RENTABILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS EFECTIVA ANUAL)

La rentabilidad neta puede ser hallada teniendo en cuenta que es una operación de descuento donde
ya se gana el 100% de la rentabilidad ofrecida, sino que se descuenta el 7 % de impuestos (tasa
impositiva = Ti), por lo tanto el lucro sería (100% - 7% = 93 %) 93% de la rentabilidad efectiva por
periodo bruta, así:

Fórmula N° 8:

i NETA = iP ( 1 - TASA IMPOSITIVA )

i NETA = iP ( 1 - Ti )

i NETA = 6,998 ( 1 - 0,07) = 6,998 ( 0,93 ) = 6,50814 % ptv

6. Tasa de interés deflactada o real

Se denomina tasa de interés deflactada o real a la que queda después de que a una rentabilidad se le
descuenta el efecto de la inflación.

El dinero se desvaloriza y pierde poder adquisitivo, a pesar de que esté invertido, por el efecto
de la inflación, entendiendo como inflación el aumento sostenido y general de los precios.
Denominaremos:

ir = rentabilidad real o deflactada.

iT = rentabilidad total (rentabilidad que tiene incluida la inflación y la rentabilidad real)

if = índice de inflación

Fórmula N° 9: ir = ( iT - if ) / ( 1 + if )

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Ejemplo N° 14:

Si obtenemos una rentabilidad sobre una inversión del 21 % E.A. (tasa total), y en el país donde
residimos hay una inflación del 18 % E.A., significa que realmente no tenemos una rentabilidad del
21 % E.A., porque esta tiene aún incluida la inflación; por lo tanto, debemos deflactar la tasa, es decir,
descontarle el efecto de la inflación para calcular la rentabilidad real.

ir = ( 0,21 - 0.18 ) / ( 1 + 0.18) = 2,54 % E.A.

Esta es la tasa que queda después de descontarle a la rentabilidad total el efecto negativo de la
inflación. Es la tasa de interés deflactada o la que realmente se gana.

Ejemplo N° 15:

Si deseamos obtener una rentabilidad real del 10 % E.A. y la tasa de inflación esperada en nuestro país
de residencia es del 16 % E.A., ¿cuál debe ser la rentabilidad total a la que debemos invertir?

iT = ir + if+ ( ir x if )

iT = 0,10 + 0,16 + ( 0,10 x 0,16 )= 27,60 % E.A.

Esta tasa corresponde a la rentabilidad a la que debemos invertir, si esperamos una rentabilidad real
del 10 % E.A. y una inflación del 16 % E.A.

Los invito a revisar las lecturas complementarias con las cuales amplían los temas vistos y a realizar las
actividades de refuerzo.

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 INFORMACIÓN TÉCNICA

Módulo: Matemáticas Financieras

Unidad 1: : Interés simple, descuento simple e interés
compuesto
Escenario 2: Interés compuesto

Autor: Doris Caicedo Torres

Asesor Pedagógico: Jeiner Leandro Velandia

Diseñador Gráfico: Felipe Puentes
Asistente: Leidy Alejandra Morales Eslava

Este material pertenece al Politécnico Grancolombiano. Por

ende, es de uso exclusivo de las Instituciones adscritas a la Red
Ilumno. Prohibida su reproducción total o parcial.

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