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JONATHON BRYCKI ESTRATEGIA DE APUESTAS AGO 31, 2018

Gestión de fondos: la relación entre cuotas, ventaja y

varianza
Gestión de fondos en las apuestas
Conocimiento de la varianza
Diferentes efectos en los fondos

La gestión de los fondos para apostar y el conocimiento de la

varianza son habilidades fundamentales para los apostantes. ¿Cuál
es la relación entre cuotas, ventaja y varianza? ¿Qué efectos tienen
en los fondos las cuotas cambiantes? Sigue leyendo para
averiguarlo.

Al dar a conocer qué se debe esperar de una serie de apuestas, una

buena gestión de los fondos ayudará a los apostantes a evitar ciertos
sesgos del comportamiento, como el sesgo del exceso de confianza, el
sesgo de la autoatribución y la ilusión de la habilidad, que pueden
erosionar la rentabilidad esperada a largo plazo. Este artículo analiza
cómo interactúan las cuotas, la ventaja y la varianza. Además, puede
servir de ayuda a los apostantes para guiar sus expectativas en cuanto a
los fondos.

Gestión de fondos

Gestionar los fondos y conocer la varianza son habilidades fundamentales

para cualquier apostante. Desde los jugadores de póquer hasta los
apostantes deportivos, entre las características que tienen quienes
apuestan con éxito se incluye la habilidad para comprender y cuantificar su
ventaja, así como para atribuir la varianza a la buena o mala suerte.

Consideremos una apuesta con una cuota de 2,0, lo que implica una
probabilidad (sin margen) del 50 %. Si un apostante puede determinar con
exactitud que la probabilidad real es del 52 % (precio real de 1,92), el POPULARES RECIENTES
rendimiento esperado para cada apuesta que se realice con una cuota de
2,0 sería del 4 % (2,0/1,92 – 1). Esto se puede denominar la «ventaja» del Último mes De todos los tiempos
apostante.
FÚTBOL ÚLTIMA SEMANA
Ahora vamos a suponer que un apostante comienza con unos fondos de
Análisis de la estrategia de
100 unidades y hace apuestas con un importe fijo de una unidad. Tras 100 apuestas al final del primer
apuestas de este tipo, los fondos del apostante podrían oscilar entre 0 y tiempo/del partido
200 unidades, aunque se espera que sean de 104 unidades (es decir, un
beneficio del 4 %). FÚTBOL ÚLTIMA SEMANA

Avance de La Liga: Real Madrid

Al simular esta situación en 10.000 ocasiones, en el gráfico siguiente
vs. Valencia
podemos observar el efecto que la varianza tiene en los fondos del
apostante.
FÚTBOL HACE DOS SEMANAS

Avance de la Copa Libertadores:

River Plate vs. Boca Juniors

FÚTBOL NOV 6, 2018

Avances de la Premier League:

Manchester City contra
Manchester United

FÚTBOL NOV 6, 2018

Previa de la Primera División de

España: Celta de Vigo contra
Real Madrid
Conocimiento de la varianza

Si bien el resultado promedio se situó justo por debajo de un aumento de RELATED ARTICLES
cuatro unidades de los fondos, hay una diferencia sustancial entre el mejor
resultado (+38 unidades) y el peor resultado (-30 unidades). Como NOV 1, 2018

apostante, resulta importante conocer la varianza y ser consciente de que Usa el método Monte Carlo para
una ventaja del 4 % no garantiza un beneficio del 4 %. analizar tus apuestas

En este simulacro de 100 apuestas, un apostante puede esperar un NOV 1, 2018

rendimiento de entre -12 y +20 unidades en el 90 % de las ocasiones. Se La mano caliente se ha
puede esperar una pérdida de 10 unidades (a partir de los fondos iniciales) calentado aún más
en torno al 20 % de las veces. Sin embargo, el apostante tan solo sufrirá
una pérdida de 20 unidades en el 2 % de las ocasiones. OCT 31, 2018

El Principio de Pareto aplicado a

Es interesante señalar que en el 32 % de las veces el apostante puede las apuestas
esperar tener pérdidas tras 100 apuestas, a pesar de contar con una
ventaja del 4 % en cada apuesta.
OCT 1, 2018

Si aumentamos la ventaja del apostante hasta el 10 % (probabilidad real Cómo comprender y gestionar tu
riesgo de ruina
del 55 % para una apuesta con una cuota de 2,0), se produce una pérdida
el 13 % de las ocasiones tras 100 apuestas.
AGO 31, 2018

La posibilidad de que se produzca una pérdida de 20 unidades o más era Un análisis de la ventaja que
tan solo del 0,4 %. Evidentemente, a medida que aumenta la ventaja supone jugar como local

disminuirá la probabilidad de que se produzca una mala racha, ¿pero qué

ocurre si por ejemplo aumentamos el número de apuestas hasta 5.000? El MORE RELATED ARTICLES ►

gráfico siguiente muestra la primera de las situaciones anteriores

(probabilidad real del 52 % con una cuota de 2,0) tras un simulacro de
10.000 ocasiones.

Si bien el peor resultado fue negativo (-72 unidades), solo 28 (0,28 %) de

las 10.000 simulaciones supusieron una pérdida tras 5.000 apuestas. En el
90 % de las simulaciones se generó un rendimiento que oscilaba entre +82
Tweets por @PinnacleSports
unidades y +314 unidades. Esto refleja un rendimiento de la inversión Pinnacle
@PinnacleSports
(ROI) de entre el 1,64 % y el 6,28 %.
Will you ever know if you’re good at #betting?
bit.ly/2QzOTQV
¿Cómo cambia la situación si en lugar de apostar con una cuota de 2,0 lo
hiciéramos con una de 4,0 (probabilidad implícita del 25 %)? Si
determinamos que la probabilidad real es del 26 % (precio real de 3,846),
el rendimiento esperado para cada apuesta sigue siendo el mismo, es
decir, +4 % (4,0/3,846-1), ¿pero qué ocurre con la varianza?

Do you know how difficult betting is?

A lot of people want sports betting to be t…
pinnacle.com

2h

Pinnacle
@PinnacleSports
Betting is often influenced by luck:
bit.ly/2PBOn46

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¿Cómo se comparan los gráficos?

Al comparar los dos gráficos, podemos observar que la varianza ha
aumentado significativamente, a pesar de que el importe de las apuestas,
el número de apuestas y el rendimiento esperado son idénticos. La
desviación estándar del rendimiento aumentó del 1,4 % al 2,4 %. El
intervalo de los resultados simulados es un 64 % superior en la situación
en la que se apuesta con una cuota de 4,0, y el intervalo de confianza del Subscribe to the P
90 % es un 72 % mayor, lo que representa un ROI que se sitúa entre el newsletter.
0 % y el 8 %.
If you have a Pinnacle account, you are a

En la primera situación, el apostante perdió todos sus fondos (100 I live in an approved country.
unidades) en tan solo 2 de las 10.000 simulaciones (0,02 %). En la
segunda, el apostante perdió las 100 unidades de sus fondos en el 6,3 % Email address
de las simulaciones. Una pérdida de 50 unidades fue mucho más probable
(25,7 %) al apostar a favor del no favorito con una cuota de 4,0, en We will only send exclusive content. You
comparación con las apuestas realizadas con una cuota de 2,0 (2,0 %).

En la peor situación al apostar con una cuota de 4,0, se habrían perdido

casi tres fondos completos (-276 unidades). Este ejemplo demuestra que
con un importe de apuesta, número de apuestas y rendimiento esperado
fijos, la varianza aumenta a medida que lo hacen las cuotas.

Por tanto, un apostante que principalmente apuesta a favor de los no

favoritos puede esperar tener más y mayores oscilaciones en sus fondos
que un apostante que apuesta a favor de los favoritos, incluso si su
ventaja es la misma. Sugerencia de artículo
¿Tienes una idea para un
Dado que un apostante deportivo puede necesitar meses e incluso años artículo?
para realizar 5.000 apuestas, probablemente resulte más importante
conocer los efectos que se producen en los fondos al realizar un número Ponte en contacto

significativamente menor de apuestas.

Suponiendo que un apostante pueda encontrar una ventaja del 4 % con

una cuota de 2,0 y que apueste con un importe fijo de una unidad, el
gráfico siguiente muestra la probabilidad de tener una determinada pérdida
de unidades en comparación con los fondos iniciales al realizar una serie
de entre 100 y 1.000 apuestas, basándonos en 10.000 simulaciones.

Al realizar 1.000 apuestas con una cuota de 2,0 y una ventaja del 4 %,
parece que la probabilidad de sufrir una pérdida determinada se acerca a
su límite superior, sobre todo en el caso de las pérdidas más pequeñas. A
medida que aumenta la ventaja del apostante, disminuye la probabilidad
de una pérdida determinada. El gráfico siguiente representa esta
probabilidad para una serie de 1.000 apuestas con una cuota de 2,0,
basándonos en 10.000 simulaciones.

Por ejemplo, para una ventaja del 4 %, la probabilidad de sufrir una

pérdida de 20 unidades al realizar 1.000 apuestas con una cuota de 2,0
fue del 17,4 %. Sin embargo, la probabilidad de perder 20 unidades o más
tras 1.000 apuestas de ese tipo fue de tan solo el 2,8 %. Conocer esta
diferencia garantizará que el apostante sea capaz de ignorar la varianza a
corto plazo para centrarse en la ventaja a largo plazo.

Diferentes efectos en los fondos

¿Qué efectos se producirán en los fondos si mantenemos fijos el importe

de la apuesta y la ventaja pero variamos las cuotas? El gráfico siguiente
representa la probabilidad de varias pérdidas (a partir de los fondos
iniciales) cuando un apostante realiza 1.000 apuestas de una unidad con
cuotas diferentes y una ventaja del 4 %. Cada serie de 1.000 apuestas se
simuló 10.000 veces.

Recordemos que al apostar con una cuota de 2,0 había una probabilidad
del 17,4 % de perder 20 unidades en algún momento durante una serie de
1.000 apuestas. Con una cuota de 5,0, la probabilidad de perder 20
unidades aumenta hasta situarse justo por debajo del 60 %. Con un
importe de apuesta, ventaja y rendimiento esperado idénticos para una
serie de apuestas, apostar principalmente a favor de los favoritos o hacerlo
a favor de los no favoritos tiene efectos radicalmente diferentes en los
fondos en lo que respecta a la varianza.

Por tanto, saber qué tipo de apostante eres resulta fundamental a la hora
de afrontar las inevitables oscilaciones que experimentarás.

Para cuantificar esta varianza, vamos a considerar de nuevo una serie de

1.000 apuestas. Al variar las cuotas (la probabilidad implícita del 10 % al
90 %) y la ventaja, el gráfico siguiente representa la desviación estándar
del rendimiento.

Podemos apreciar claramente que la varianza aumenta a medida que lo

hacen las cuotas (o a medida que disminuye la probabilidad implícita), de
acuerdo con el análisis de arriba. En la tabla de arriba, realizar 1.000
apuestas de una unidad con una ventaja del 10 % tiene una desviación
estándar del 6,5 % si todas las apuestas se realizan con una cuota de 5,0,
en comparación con el 2,5 % apostando con una cuota de 1,67. El
rendimiento esperado en ambos casos es de +100 unidades (+10 %).

Se produce un resultado interesante con las cuotas inferiores a 2,0, ya que

a medida que la ventaja (y por tanto el rendimiento esperado) aumenta, la
desviación estándar disminuye. Encontrar una ventaja que aumente con
cuotas inferiores a 2,0 se recompensa no solo con el aumento del
rendimiento esperado, sino también con una reducción de la varianza.

Conclusiones que sacar a partir de los datos

Este artículo ha analizado la relación entre cuotas, ventaja y varianza

simulando una serie de apuestas con ventaja positiva.

Si bien una ventaja mayor y un número de apuestas más alto aumentan la

probabilidad de superar un periodo de mala suerte, resulta importante que
los apostantes deportivos sepan el tipo de apostante que son, así como
que sean capaces de cuantificar su ventaja.

Esto les permitirá evitar desanimarse más fácilmente durante una fase de
pérdidas, así como no sucumbir a los sesgos del exceso de confianza
cuando los resultados estén de su parte.

Si bien puede que un apostante no conozca su ventaja exacta en el

momento de realizar cada apuesta, en artículos anteriores de Pinnacle se
han tratado los motivos para utilizar el precio de cierre de Pinnacle como
medida del precio real.

Si se puede batir continuamente al precio de cierre, los márgenes

reducidos de Pinnacle implican que es probable que un apostante genere
un rendimiento positivo a largo plazo.

Sin embargo, si un apostante es capaz de generar un beneficio a largo

plazo apostando con los precios de cierre de Pinnacle, puede ser que
haya encontrado una ineficiencia que el mercado no sea capaz de incluir.
La política de ganadores bienvenidos de Pinnacle garantiza que, mientras
exista, la ventaja siga estando disponible para cualquier apostante.

Consigue las mejores cuotas online con Pinnacle en todos los

principales eventos deportivos.

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Acerca del autor

Jonathon Brycki
Jonathon studied Finance and Economics at the University of
Sydney, where he wrote a thesis on EPL betting market efficiency
as part of his Finance Honours degree. He has since worked as an
Equity Strategist and as a Bookmaker. Jonathon has a particular
interest in tennis, cricket, and behavioural biases.

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