Universidad

San Ignacio
|
de Loyola

GUIAS Y TRABAJOS

CONTABILIDAD GERENCIAL . FC

2019
 GUIA N° 1: CLASIFICACION DE COSTOS

1. Suponga que una empresa incurre en los siguientes costos en la fabricación de mesas
de madera:

Madera de Roble ( M. D) S/. 150,000

Alquiler de la fabrica S/. 70,000
Corte de Madera ( M.O.D) S / . 180,000
Servicios Generales de Planta S/. 20,000
Madera de Pino (M.D. ) S/. 110,000
Alquiler de Oficina Adm. S/. 16,000
Ensamblado ( M,O,D,) S/. 190,000
Sueldos de Administración S/. 80,000
Material Indirectos ( Pegamentos, etc. ) S/. 800
Lijado de Madera (M.O.D ) S/ . 170,000
Depreciación de Maquinarias planta S/. 21,000
Tornillos, clavos etc. para mesas S/. 1,000
Supervisión de planta S/. 20,000
Depreciación de equipos Adm. S/. 8,000
Seguridad – Planta S/. 10,000

- Prepare un reporte que muestre el costo de fabricación de los productos agrupados en

los tres componentes del costo de fabricación.
- Prepare un reporte que agrupe los costos antes mencionados en costos variables y
costos fijos.

2. Si se sabe que:
COSTO PRIMO

MATERIALES MANO DE COSTOS

DIRECTOS OBRA INDIRECTOS DE
DIRECTA FABRICACION

COSTO DE
CONVERSION

Prepare un reporte que muestre el costo primo y el costo de conversión.

3. La compañía HO-LI analiza dos niveles alternativos de producción:

Nivel proyectado de producción:

Plan 1…………………………………..4,500 unidades
 Plan 2…………………………………..7,200 unidades
Costos fijos ……………………………$ 20,000 (*)
Costos variables………………………..$2.25 por unidad

(*) Para un rango relevante de 3,000 unidades a 8,000 unidades

Calcule los costos de producción en ambos planes.

TRABAJO N° 1
ESTADO DEL COSTO DE VENTAS

1. Estado de costo de ventas.

A continuación, se presenta una relación de cuentas de la Cía. Metalmecánica el

ensamble S.A.C con saldos por un año que terminó al 31.12.19. Se pide confeccionar el
estado de ganancias y pérdidas con esta información:

Gastos de administración S/ 35,000

Devolución y descuentos sobre ventas 54,400
Depreciación de planta y equipo 38,800
Depreciación- Área de Ventas 4,300
Mano de obra directa 164,500
Dividendos 14,000
Energía eléctrica(Fabrica) 91,500
Materiales indirectos para consumo de 24,100
fábrica
Inventario inicial de Productos 74,400
terminados
Inventario final de Productos 71,500
terminados
Inventario inicial de productos en 20,800
proceso
Inventario final de productos en 45,600
proceso
Mano de obra indirecta 25,750
Impuestos y seguros ( fábrica) 8,900
Gastos financieros 9,000
Utilidad en venta de maquinaria 11,500
Impuesto la renta 24,500
Compras de materia prima directa 280,300
Inventario inicial de materia prima 158,300
Inventario final de materia prima 169,290
Ventas brutas 792,500
Otros Gastos de ventas 41,500

GUIA N° 2 : ANALISIS COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD

1. La compañía ARIEL vende esposas a las instituciones encargadas del cumplimiento
de la ley. Para el año 2019 se preparó el siguiente estado de ingresos:

Ventas (800 unid. c/u a $90)……………………………………….….$72,000

Costo de Bienes vendidos (800 unid. c/u a $50)……………………$40,000
Utilidad Bruta…………………………………………………………....$32,000
Gastos de Operación………………………………………………..….$10,000
Utilidad Operativa……………………………………………………….$22,000

Información Adicional:
Costo Variable de los artículos vendidos por unidad…………………$35
Gastos de operación variables por unidad………………………………$5

a. Calcule la utilidad operativa proyectada para el 2019, si se espera que las

ventas en unidades se triplicarán, suponga que la capacidad de planta es
adecuada a tal variación y que la estructura de costos de la empresa no
cambia.
b. Hallar y demostrar cuantas unidades hay que vender y producir para obtener
una utilidad y rentabilidad = 0 %

TRABAJO N° 2:
PUNTO DE EQUILIBRIO

1. En un punto de equilibrio de 400 unidades vendidas, los costos variables S/. 400 y
los costos fijos S/. 200 ¿Cuál será la utilidad antes de impuestos con la venta de
la unidad número 401?

2. PUNTO FIJO S.A.

La compañía Punto Fijo S.A. presenta los siguientes datos:

Utilidad operativa S/. 500
Margen Bruto 40%
Margen Operativo 10%
Los gastos administrativos y de ventas en su totalidad son fijos.
El costo de ventas en su totalidad son variables.
El punto de equilibrio es de 75 unidades.
Los costos variables total a nivel de equilibrio asciende a S/. 2,250.
HALLAR Y DEMOSTRAR:
a. ¿Cuánto tienen que producir y vender para obtener una rentabilidad operativa
equivalente al 20% de los ingresos?
b. ¿Cuánto tienen que producir y vender para obtener una rentabilidad operativa
equivalente al 20% de la contribución marginal?
GUIA N° 3 APLICACIÓN DE RATIOS ECONOMICO FINANCIEROS (MATERIAL
COMPLEMENTARIO DE LECTURA )
CASO: COMPAÑÍA COPA SAA
CASO: COMPAÑÍA COPA SAA
La empresa comercial de Papel SAC es una firma importadora mayorista que
provee de papel fotocopia
a nivel nacional. Las adquisiciones las realiza con Venezuela. El papel que se
comercializa goza de una buena aceptación no solo por su calidad sino también
por el bajo precio en el mercado.
A manera de información general se debe precisar lo siguiente:
 Por necesidad comercial se ha optado por otorgar créditos y recibir créditos
según se puede deducir en los ratios de gestión
 A fines del ejercicio 2014 se optó por vender un terreno que había costa hace
años S/, 5000. La utilidad neta en la venta de este bien se encuentra reflejada
en ingresos extraordinarios de los resultados del 2015.

Con esta información general y con la ayuda de la técnica de análisis de estados

financieros se le solicita presentar a la gerencia de la Compañía COPA SAC un
informe de la situación económica y financiera al 31.12.15

ANALISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL

COMERCIALIZADORA DE PAPEL S.A.C

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE

  AÑO AÑO AÑO

ACTIVO 2013 % 2014 % 2015 %
CAJA BANCOS 382 2% 1,012 4% 1,479 4%
CUENTAS POR COBRAR
COMERCIALES 3804 22% 6,500 25% 7,722 23%
OTRAS CUENTAS POR COBRAR 255 2% 428 2% 995 3%
INVENTARIOS 6,307 37% 11,722 46% 14,676 43%
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 1,017 6% 1,467 6% 1,564 5%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 11,765 69% 21,129 82% 26,436 77%
             
INVERSIONES EN VALORES 33 0% 47 0% 69 0%
INMUEBLES MAQUINARIAS Y EQUIP.
NETO 5,180 31% 4,532 18% 7,745 23%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 5,213 31% 4,579 18% 7,814 23%

TOTAL ACTIVO 16,978 100% 25,708 100% 34,250 100%

AÑO % AÑO % AÑO %

 2013 2014 2015
PASIVO
SOBREGIROS Y PRESTAMOS
BANCARIOS 6,243 37% 5,435 21% 10,899 32%
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES 4,260 25% 7,726 30% 10,264 30%
OTRAS CUENTAS POR PAGAR 766 5% 2,217 9% 672 2%
PARTE CORRIENTE DEUDA LARGO
PLAZO 577 3% 1497 6% 848 2%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 11,846 70% 16,875 66% 22,683 66%
             
BENEFICIOS SOCIALES DE
TRABAJADORES 1,199 7% 1,381 5% 1,746 5%
DEUDA A LARGO PLAZO 2,276 13% 1,707 7% 3,241 9%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,475 20% 3,088 12% 4,987 15%

TOTAL PASIVO 15,321 90% 19,963 78% 27,670 81%

PATRIMONIO            
CAPITAL SOCIAL 3845 23% 6,845 27% 6,845 20%
RESULTADOS ACUMULADOS -2,188 -13% -1,100 -4% -265 -1%
TOTAL PATRIMONIO 1,657 10% 5,745 22% 6,580 19%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 16978 100% 25708 100% 34250 100%
COMERCIALIZADORA DE PAPEL S.A.C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE
AÑO AÑO AÑO
  2013 % 2014 % 2015 %
VENTAS NETAS 27.047 100,00% 34.005 100,00% 53226 100,00%
( - ) COSTO DE VENTAS 18.031 66,67% 19.578 57,57% 31850 59,84%
INV.INICIAL 6.678   6.307   11722  
COMPRAS 17.660   24.993   34804  
( - ) INV.FINAL -6.307   -11.722   -14676  
UTILIDAD BRUTA 9.016 33,33% 14.427 42,43% 21376 40,16%
( - ) GASTOS OPERATIVOS 7.626 28,20% 9.323 27,42% 15296 28,74%
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 4.569 16,89% 6.113 17,98% 10267 19,29%
GASTOS DE VENTAS 3.057 11,30% 3.210 9,44% 5029 9,45%
UTILIDAD OPERATIVA 1.390 5,14% 5.104 15,01% 6080 11,42%
OTROS INGRESOS / EGRESOS            
OTROSINGRESOS 0   0   10.331  
INTERESES Y GASTOS BANCARIOS
NETOS -3.714 -13,73% -3.558 -10,46% -4.560 -8,57%
OTROS EGRESOS -41 -0,15% -188 -0,55% 0 0,00%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -2.365 -8,74% 1.358 3,99% 11.851 22,27%
( - ) IMPUESTO A LA RENTA 0 0,00% -407 -1,20% -3555 -6.68%
UTILIDAD - ( PERDIDA) NETA -2,365 -8.74% 951 2.80% 8,296 15.59 %
 ANALISIS HORIZONTAL O DE TENDENCIAS

COMERCIALIZADORA DE PAPEL S.A.C

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE

AÑO AÑO AÑO   AÑO AÑO AÑO

ACTIVO 2013 2014 2015   2013 2014 2015
CAJA BANCOS 382 1.012 1.479   100,00% 264,92% 387,17%
CUENTAS POR COBRAR
COMERCIALES 3.804 6.500 7.722   100,00% 170,87% 203,00%
OTRAS CUENTAS POR COBRAR 255 428 995   100,00% 167,84% 390,20%
INVENTARIOS 6.307 11.722 14.676   100,00% 185,86% 232,69%
GASTOS PAGADOS POR
ANTICIPADO 1.017 1.467 1.564   100,00% 144,25% 153,79%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 11.765 21.129 26.436   100,00% 179,59% 224,70%
               
INVERSIONES EN VALORES 33 47 69   100,00% 142,42% 209,09%
INMUEBLES MAQUINARIAS Y
EQUIP. NETO 5.180 4.532 7.745   100,00% 87,49% 149,52%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 5.213 4.579 7.814   100,00% 87,84% 149,89%
TOTAL ACTIVO 16.978 25.708 34.250   100,00% 151,42% 201,73%
PASIVO              
SOBREGIROS Y PRESTAMOS
BANCARIOS 6.243 5.435 10.899   100,00% 87,06% 174,58%
CUENTAS POR PAGAR
COMERCIALES 4.260 7.726 10.264   100,00% 181,36% 240,94%
OTRAS CUENTAS POR PAGAR 766 2.217 672   100,00% 289,43% 87,73%
PARTE CORRIENTE DEUDA LARGO
PLAZO 577 1.497 848   100,00% 259,45% 146,97%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 11.846 16.875 22.683   100,00% 142,45% 191,48%
               
BENEFICIOS SOCIALES DE
TRABAJADORES 1.199 1.381 1.746   100,00% 115,18% 145,62%
DEUDA A LARGO PLAZO 2.276 1.707 3.241   100,00% 75,00% 142,40%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3.475 3.088 4.987   100,00% 88,86% 143,51%
TOTAL PASIVO 15.321 19.963 27.670   100,00% 130,30% 180,60%
PATRIMONIO        
CAPITAL SOCIAL 3.845 6.845 6.845   100,00% 178,02% 178,02%
RESULTADOS ACUMULADOS -2.188 -1.100 -265   100,00% 50,27% 12,11%
TOTAL PATRIMONIO 1.657 5.745 6.580   100,00% 346,71% 397,10%
               
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 16.978 25.708 34.250   100,00% 151,42% 201,73%

COMERCIALIZADORA DE PAPEL S.A.C.

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE

  AÑO AÑO AÑO  

  2013 2014 2015   AÑO 2013 AÑO 2014 AÑO 2015
VENTAS NETAS 27.047 34.005 53.226   100,00% 125,73% 196,79%
( - ) COSTO DE VENTAS 18.031 19.578 31.850   100,00% 108,58% 176,64%
INV.INICIAL 6.678 6.307 11.722   100,00% 94,44% 175,53%
COMPRAS 17.660 24.993 34.804   100,00% 141,52% 197,08%
-
( - ) INV.FINAL -6.307 -11.722 14.676   100,00% 185,86% 232,69%
UTILIDAD BRUTA 9.016 14.427 21.376   100,00% 160,02% 237,09%
( - ) GASTOS OPERATIVOS 7.626 9.323 15.296   100,00% 122,25% 200,58%
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 4.569 6.113 10.267   100,00% 133,79% 224,71%
GASTOS DE VENTAS 3.057 3.210 5.029   100,00% 105,00% 164,51%
UTILIDAD OPERATIVA 1.390 5.104 6.080   100,00% 367,19% 437,41%
OTROS INGRESOS /EGRESOS              
OTROSINGRESOS 0 0 10.331   0,00% 0,00% 100,00%
INTERESES Y GASTOS
BANCARIOS NETOS -3.714 -3.558 -4.560   100,00% 95,80% 122,78%
OTROS EGRESOS -41 -188 0   100,00% 458,54% 0,00%
UTILIDAD ANTES DE IMPTOS -2.365 1.358 11.851   100,00% 100,00% 872,68%
( - ) IMPUESTO A LA RENTA 0 -407 -3,555   100,00% 100,00% 873,46%
UTILIDAD - ( PERDIDA) NETA -2,365 951 8,296   100,00% 100,00% 872.34%

INDICADORES ECONOMICOS FINANCIEROS

    AÑOS    
RATIOS 2013   2014   2015
RENTABILIDAD          
*Margen bruto (U.b / Vtas) 33,33%   42,43%   40,16%
*Margen operativo (U.o / Vtas) 5,14%   15,01%   11,42%
*margen neto (U.n / Vtas) -8.74%   2.80%   15.59%
-
*ROE (U.n / Patr..) 142.7%   16.55%   126.08%
*ROA (U.o / Activo .) 8.19%   19.85%   17.75%
*ROI (U.n / Activo ) -13.9%   3.70%   24.22%
ESTRUCTURA FINANCIERA DE CORTO PLAZO          
*Liquidez general (Act.cte / Pas.cte) 0,99   1,25 veces 1,17
*Prueba ácida (Act.cte - Exist.- GPA / Pas.cte.) 0,37   0,47 veces 0,45
*Capital de trabajo (Act.cte. - Pas.cte.) -81,00 soles 4.254,0 soles 3.753,00
*Promedio días de cobro (Client.prom x360/ Ventas) 0,00   55 días 48
*Promedio días de pago (Proved.prom x 360 / Compras) 0,00   86 días 93
*Rotación de existenc.(Costo ventas / Exist.prom) 0,00   2,17 veces 2,41
*Rotación de activo (Ventas / Activo prom.) 0,00   1,61 veces 2,01

ESTRUCTURA FINANCIERA DE LARGO PLAZO          

*Grado de endeudamiento total (Pasivo / Activo) 90%   77,65%   80,79%
*Solvencia del patrimonio (Pasivo / Patrimonio) 9,25   3,47 veces 4,21

2013   2014   2015

Utilidad bruta 9016   14427   21376
Utilidad operativa 1390   5104   6080
Utilidad neta -2365   951   8296
Ventas 27047   34005   53226
Patrimonio promedio 0   3701   6162,5
Activo promedio 0   21343   29979
Activo cte. 11765   21129   26436
Pasivo cte 11846   16875   22683
Inventarios 6307   11722   14676
Gastos pagados por antici. 1017   1467   1564
Clientes promedio 0   5152   7111
Proveedores promedio 0   5993   8995
Compras 17660   24993   34804
Costo ventas 18031   19578   31850
Inventario promedio 0   9014,5   13199
Activo 16978   25708   34250
Pasivo 15321   19963   27670
Patrimonio 1657   5745   6580
 INFORME

A: MIEMBROS DEL DIRECTORIO

ASUNTO: DIAGNOSTICO DE LA SITUACION ECONOMICA FINANCIERA DE LA

EMPRESA COPASA SAC.

FECHA: Lima, 31 de Marzo del 2016

ANTECEDENTES

Por acuerdo del directorio, se encargó a la gerencia financiera de la empresa la

ejecución de un informe que muestre la actual situación económica financiera de la
empresa.
Este informe se ha llevado a cabo siguiendo los procedimientos habituales y aplicando
criterios generalmente aceptados en este tipo de diagnóstico, tratando asimismo, de ser
cautelosos en las aplicaciones de indicadores mínimos, así como los cuadros adecuados
para el análisis vertical y horizontal, orientados a desarrollar con total objetividad el
análisis y consecuentemente determinar la real situación de COPA SAC por el ejercicio
terminado el 31 de diciembre del 2,015.

DIAGNOSTICO ECONOMICO DE LA EMPRESA

1. Rentabilidad de las ventas

 Margen bruto: Las actividades desarrolladas por la empresa en los años

2013,2014 y 2015 han generado resultados positivos a nivel de utilidad bruta del
orden de 33%,42% y 40% respectivamente. Estos márgenes se debieron al
crecimiento sostenido de las ventas en los últimos tres años siendo importante
destacar el 26% de incremento al 2014 y del 97% al 2015.
 Ahora bien, en cuanto al manejo de los costos de ventas debemos indicar que
fueron administrados adecuadamente, en virtud a la importante reducción de
estos, ocurridos en el año 2012 que de 67% se ubicó en 57%, es decir 10
unidades porcentuales menos. Ciertamente se puede concluir que existieron
decisiones importantes orientadas a conseguir este objetivo. Es por ello resulta
loable resaltar los resultados obtenidos en estos dos últimos años que dejó un
importante margen bruto.
 En cuanto a los resultados obtenidos a nivel de margen operativo debemos
indicar que tuvo la misma tendencia que el margen bruto. Sin embargo es
indispensable resaltar la excesiva participación de los gastos en la estructura
económica. Por ejemplo en los tres años de evaluación observamos que el gasto
administrativo representa en promedio 28%. Este porcentaje lo consideramos
demasiado alto, habida cuenta que se ubica muy lejos de una participación
porcentual convencional de este rubro del orden de hasta 15%. Lo más grave
aun es la forma de tratar al costo fijo representado por los gastos operativos como
si fueran variables, es decir se permitió que los gastos administrativos se
incrementaran en la misma proporción que e crecimiento de las ventas.
  La razón es obvia, no existe un control adecuado del gasto administrativo,
soslayando el concepto del costo beneficio. A pesar de ello los márgenes
operativos se ubican en el orden de 5%, 15% y 11% para los últimos tres años,
pudiendo haber sido más. De otro lado debemos concluir que si la realidad de la
empresa es que el aparato administrativo está preparado para un mayor volumen
de operaciones, y que si lamentablemente esto no sucede entonces se debe optar
por su inmediata reducción.

 En lo que se refiere al margen neto debemos inferir que su resultado se define al

incrementar y deducir de la utilidad operativa otros ingresos y otros egresos. Entre
estos últimos destaca sin duda los gastos financieros. Es precisamente la
presencia de intereses los que hace suponer que si el negocio financió sus
actividades con recursos de terceros es inevitable que los beneficios sean
compartidos con quienes prestaron sus capitales. Es por ello que la empresa debe
contar con un alto margen operativo para que cuando se deduzcan estos
conceptos quede una utilidad neta expectante. Esto lamentablemente no sucedió
en el 2009, pues hubo pérdida. Mientras que en los subsiguientes ejercicio los
resultados fueron positivos en la medida que las ventas se vieron incrementadas.
Lo que si llama la atención es la presencia de otros ingresos registrados en el
ejercicio 2015 cuyo monto asciende a S/. 10,331. Según información recibida el
concepto es la utilidad generada por la venta de un terreno que había costado
hace muchos años en S/. 5,000. Este ingreso extraordinario ha definido la alta
utilidad neta de ese año que representa el 15.59% de las ventas.

 Frente a los diferentes análisis de cada margen, nos queda afirmar que el margen
adecuado para lograr una comparación justa de diferentes períodos es el margen
operativo. Este margen no tiene incorporado partidas extraordinarias ni impuestos
por tanto resulta más justo al pretender comparar con los resultados de otros
ejercicios y obtener conclusiones objetivas del verdadero rendimiento.

2. Rentabilidad del patrimonio

 El objetivo de medir este rendimiento nace de la necesidad de establecer el

margen de beneficio que le ha generado el negocio a los accionistas, a través de
la utilidad que este ha obtenido cuando desarrolló sus actividades, tendientes a
conseguir la máxima rentabilidad y de esa manera satisfacer sus expectativas
económicas. Pues bien lo que se observa es una rentabilidad alta en el ejercicio
2015. Lo mismo no se puede afirmar en 2013 cuyo resultado fue negativo,
subiendo ligeramente en el 2014.

 El 2015 se considera una rentabilidad del patrimonio alta si consideramos que de

cada S/. 100 de patrimonio el negocio generó una rentabilidad de S/. 126.08.
Comparativamente al 2014 la rentabilidad generada bajo el mismo enfoque
ascendió a la suma de S/. 16.55, monto menor por la diferencia de utilidad neta de
ambos años

3. Rentabilidad operativa y neta del activo total (ROA y ROI)

 Este indicador no ayuda a establecer la proporción de rendimiento que se ha

obtenido cuando se puso a trabajar todo el potencial de la empresa, es decir la
inversión total representado por el activo. Los indicadores nos señalan que a nivel
 de utilidad operativa el ejercicio 2014 fue más eficiente que el 2015, en el 2014 se
observa que de cada S/100 de activo se obtuvo S/. 19.85 de rendimiento, mientras
que en el 2015 solo se obtuvo S/. 17.75 Esta caída se explica porque a pesar que
en el 2015 se vendió más, en este último el ratio consideró un activo más exigente
debido al incremento de este en ese año, frente a ello y con un margen operativo
bajo se tiende a obtener un ratio favorable.

 Se sabe que si el ROA permite medir el eficiente manejo de los activos para el
logro de utilidades a nivel operativo, el ROI mide lo mismo pero a nivel de utilidad
neta. A este nivel el 2014 fue mucho más exitoso con un 24% frente a un 3.7% del
2013.Como ya se explicó, este éxito es relativo y coyuntural. No olvidemos que la
utilidad en la venta del terreno definió esta ocasional rentabilidad, que
probablemente no se repetirá en los siguientes años. Frente a ello el ROA resulta
una herramienta más eficaz al aplicarlo con fines de evaluación comparativa.

DIAGNOSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA

1. ESTRUCTURA FINANCERA DE CORTO PLAZO

 La estructura a corto plazo supone el nivel de liquidez de la empresa y el

adecuado manejo del capital de trabajo. Cuando evaluamos el rendimiento de las
actividades lo resumimos en concluir si se ganó o de perdió. Pues bien no solo se
trata vender lo más que se pudo y gastar lo menos posible, sino también es
importante haberlo hecho bien, es decir lograr que lo que vendemos sea en
efectivo o muy próximo a ello en tanto que las compras y gastos sean a un plazo
mayor. De esta manera permitirá contar con excedentes de efectivo producto de la
diferencia de cobros y pagos. Cuando esto no sucede se produce lo que se llama
falta de liquidez.

 Lo que ha sucedido en esta empresa es que las ventas no han generado un

adecuado nivel de liquidez, debido a que las ventas se han realizado a plazos de
retorno de recuperación muy largos: 55 días en el 2000 y 48 días el 2015, contra
86 días y 93 días para el pago de obligaciones respectivamente. Los espacios son
un tanto reducidos, sin contar con un tiempo holgado que permita maniobrar sin
dificultad las finanzas de la empresa.

 Es por ello que al tener vencimientos a 30 días para el pago de los servicios y
planillas (sueldos, servicios y otros gastos administrativos y de ventas), no se ha
podido contar con el efectivo suficiente y entonces se ha recurrido al
financiamiento bancario vía sobregiros que ha ocasionado altos costos financieros.
De otro lado lo que ha sucedido también, es que con los excedentes de efectivo
que se pudo recaudar se ha orientado en incrementar de manera innecesaria altos
niveles de stocks de existencias, razón por la cual la prueba ácida resulta
extremadamente baja. Debido a ello las existencias tienen niveles altos capaces
de atender ventas de los próximos cinco meses (14,676 / (31,850 / 12) = 5.5). Esto
indudablemente resulta una mala decisión financiera.
 2. ESTRUCTURA FINANCIERA A LARGO PLAZO

 La empresa presenta un alto nivel de dependencia financiera, en 2013 fue de 90%

y de 78% y 81% para los años 2014y 2015 respectivamente esta situación se
podrí agudizar en los próximos años en la medida que no crezcan la ventas y se
genere mayor liquidez por el retorno de las inversiones de corto plazo.
 En cuanto a la solvencia del patrimonio es aun más patética, por ejemplo en 2013
por cada 9 soles de deuda en los pasivos solo se contaba con 1 sol de patrimonio
de respaldo. Aunque en los años 2014 y 2015 esta difícil posición se ha reducido
a la mitad, no deja de ser preocupante por cuanto la participación porcentual del
pasivo se ha mantenido estacionado, por la presencia de nuevos créditos recibidos
de terceros.

III CONCLUSIONES

1. La liquidez de la empresa es difícil ya que no se cuenta con excedentes de

efectivo para cubrir obligaciones inmediatas es por ellos que se recurre a
sobregiros bancarios que resultan muy costosos y reducen la rentabilidad de la
empresa.
2. la empresa no es solvente existe dependencia financiera con mayores ventas,
reducción de gastos operativos y nuevas estrategias de austeridad en el gasto
se puede superar a mediano plazo esta situación. Si fuera el caso incentivar el
financiamiento mediante aporte de capital fresco por parte de los accionistas
3. La empresa no ha tenido un rendimiento apropiado, pudo obtener más. Las
razones son dos: altos costos financieros y operativos y las decisiones de
vender más acorde con el tamaño de la inversión. Sino se puede vender mas
se debe reducir la Inversión y el tamaño excesivo del aparato administrativo-.
4. La política comercial no es conveniente, los plazos entre lo que se cobra y se
paga resultan muy cortos. De otro lado existe una lenta rotación de existencias
que no permite vender más, se debe reducir los días de cobro a menos de 30
días.

IV RECOMENDACIONES

1. Tomar medidas inmediatas para tratar de reducir los niveles de inventario

mediante una mayor venta y comprar solo lo necesario.
2. Buscar otras líneas de financiamiento que resulten menos onerosas. Si es con
aporte de socio mejor
3. Reorientar las estrategias de ventas y restructurar el aparato administrativo
tendientes a una mayor eficiencia.
4. Aplicar una política inmediata de austeridad orientadas a reducción de gastos.
 Guía N° 4 PRESUPUESTO EMPRESA COMERCIAL

La empresa “Comercial del Sur S.A.”, se dedica a la comercialización

exclusivamente a tiendas mayoristas de jugos en envases flexibles de un producto:
“Durazno” .
La Gerencia General ha solicitado a la Gerencia Financiera elaborar el Presupuesto para
el último bimestre del 2019, con la información siguiente:

Balance General al 31.10.19, es como sigue:

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja y Bancos 5,000 Sobregiro Bancario 2,000
Letras por cobrar 8,000 IGV por pagar 6,000
Clientes 5,000 Beneficios sociales CTS 1,000
Existencias 2,050 Letras por pagar comerciales 4,000
410 unids. Durazno a S/. 5.00 c/u

Total Activo Corriente 20,050 Total Pasivo Corriente 13,000

ACTIVO FIJO PASIVO NO CORRIENTE
Muebles y Equipo 10,000 Préstamo financiero Largo Plazo 7,000
Depreciac. acum.. muebles y equip. (2,750 )
Unidades de transportes 15,000 Total Pasivo 20,000
Depreciac. acum. Uds. de transporte( 8,250)
Total Activo Fijo Neto 14,000 PATRIMONIO
Capital social 10,000
Utilidades retenidas 4,050
Total Patrimonio 14,050
TOTAL ACTIVO 34,050 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 34,050

1. VENTAS Y PRECIOS.
El volumen de ventas y precios para el periodo a estimar es como sigue:

DURAZNO

Ventas Valor sin IGV

MES (Unidades) (Unitario)

Noviembre 2,500 S/. 10.00

Diciembre 3,000 S/. 10.00

El costo unitario de adquisición de los productos se mantendrá inalterable en relación al

inventario al 31.10.19 y se espera se mantenga igual durante el periodo a proyectar.

2. POLÍTICA DE STOCK
Se debe mantener a fin de cada mes el 10 % del volumen de las ventas mensuales.
3. GASTOS OPERATIVOS
Los gastos operativos de las áreas de Administración y ventas se estiman en
S/. 15,000 para el bimestre ( S/. 7,500 Noviembre y S/. 7,500 en Diciembre), este
gasto incluye, los incobrables y la CTS, tal como se muestra a continuación:
Noviembre Diciembre Total
Incobrables 500 500 1000
CTS 250 250 500

Así mismo los gastos operativos deben incluir la provisión de gastos no

desembolsables tales como: muebles y equipos depreciación anual 10 %, unidades de
transporte depreciación anual 20 %, y la amortización de intangibles a razón del 20%
anual.
Es importante resaltar que el beneficio social CTS de los empleados se depositará en
los bancos dentro de los 5 días siguientes. También otros gastos operativos (Luz,
Agua, Teléfono) están gravados con el IGV.

4. POLÍTICA COMERCIAL
Las ventas se cobrarán al contado y las compras de mercadería se pagarán a los 30
días.

5. FLUJO DE CAJA
Para elaborar este presupuesto considere lo siguiente:

5.1. En el mes de noviembre se cobrará las letras por cobrar pendientes al 31.10.19 en
un 50 %.
5.2. En el mes de Diciembre se pagará íntegramente la letra por pagar al 31.10.19.
5.3. En el mes de diciembre se pagará S/. 2,000 a cuenta de la deuda a largo plazo.
Considere adicionalmente S/. 250 por intereses.
5.4. En el mes de noviembre se efectuará la compra de una franquicia por S/. 20,000
más IGV.
5.5. Efectuar la cancelación de todas las liquidaciones del IGV 18% y pagos a cuenta
del impuesto a la renta (2 % del valor de venta) inclusive el del IGV por pagar al
31.10.18, en los meses que corresponda.
5.6. Se estima cumplir en pagar dentro de los 5 días de cada mes la CTS
correspondientes al mes anterior, inclusive la CTS por pagar registrada en el
balance al 31.10.19.
5.7. Todos los gastos de operación se cancelarán en su integridad, considerando para
ello un promedio mensual en los gastos operativos desembolsables estimados.

6. DATOS ADICIONALES
Las ventas del mes de octubre fueron:

Ventas Valor sin IGV

(Unidades) (Unitario)
DURAZNO 1,000 S/. 9.00
 SE SOLICITA:

PERIODO DE PROYECCIÓN: NOVIEMBRE Y DICIEMBRE

1. Presupuesto de ventas de cada mes.

2. Cuadro de necesidad de stock de mercaderías de cada mes.
3. Presupuesto de compra de mercadería de cada mes.
4. Liquidación de impuestos de cada mes.
5. Estado de Ganancias y Pérdidas proyectado del periodo: 01.11al 31.12.2019
6. Flujo de Caja proyectado por cada mes.
7. Balance general proyectado al 31.12.2019.

Guía N° 5 PRESUPUESTO EMPRESA INDUSTRIAL

La Empresa “Money & Money S.A.”, fabrica dos productos “ALFA” y “0MEGA”. A
fines del último semestre del año 2018 desea elaborar el presupuesto del primer
semestre del presente año 2019, en el cual se tratará de ejecutar las acciones necesarias
para lograr la meta que la alta dirección se ha fijado. El balance general al 31 de
diciembre de 2018, se estima en las siguientes cifras:
1. El balance general al 31.12.18 ( En nuevos soles) :

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja y Bancos 50,000 Sobregiros Bancarios 30,000
Letras por cobrar 40,000 IGV por Pagar 70,000
Impuesto a la renta ( 2018) 20,000
Ctas. . por cobrar Comerciales 25,000 Total Pasivo Corriente 120,000
Inventarios 476,000
Materia Prima 180,000
Productos terminados 296,000
Unid. Alfa : 200 x S/.440
Unid. Omega: 400 X S/. 520

Total Activo Corriente 591,000 Pasivo no Corriente

Deuda a largo plazo 575,000
Terrenos 500,000 Beneficios Sociales ( CTS) 25,000
Maquinarias y Equipos 450,000 Total Pasivo No corriente 600,000
- Depreciación Acumulada (100,000) Patrimonio
Total Activo no Corriente 850,000 Capital social 400,000
Resultado acumulado 321,000
Total Patrimonio 721,000

Total Activo 1’441,000 Total Pasivo y Patrimonio 1’441,000

Las proyecciones para el primer semestre del año 2019 son las siguientes:

2. VENTAS
I SEMESTRE
VENTAS (Unidades) Valor de venta ( Sin IGV.18% )
ALFA 2,000 S/. 600
OMEGA 3,000 700

3. PRODUCCIÓN Y COSTOS
Los inventarios en proceso son cero para la elaboración del presupuesto, Los
requerimiento de los productos son los siguientes:
ALFA OMEGA Costo Unitario (Sin IGV )
Materia Prima A 2 Kg 4 Kg S/. 20
Materia Prima B 1 Kg 2 Kg S/. 40
Horas de MOD 4 4
Durante el segundo semestre el costo de la MOD será de S/. 50 la hora e incluye la CTS
de los trabajadores equivalente al 2 % de la tarifa mencionada. Este beneficio social
no se depositará en los bancos.
Los Costos Indirectos de Fabricación ( CIF ) se aplicarán en base a horas de MOD
utilizadas en la producción, estos CIF se han estimado en S/. 776,000:Este monto
incluye la depreciación de equipos por S/. 50,000.
4. POLÍTICA DE INVENTARIOS
INVENTARIO INICIAL INVENTARIO FINAL
(UNIDADES) (UNIDADES)
MATERIASPRIMAS
Materia Prima A 4,000 3,000
Materia Prima B 2,500 1,000
PRODUCTOS TERMINADOS
ALFA 200 300
OMEGA 400 150
El inventario final de materia prima y de productos terminados antes indicados serán las
metas de stock que se deberán mantener en el almacén a fines del semestre de
proyección.
5. GASTOS OPERATIVOS
Los gastos de administración y de ventas, se estiman en S/. 150,000, de los cuales
incluye la depreciación de muebles y equipos de oficina del área administrativa S/.
20,000 y por incobrables S/. 500 .
6. POLÍTICA COMERCIAL
Las ventas se cobrarán al contado y las compras de materia prima se pagarán cada 30
días.

7. CONSIDERACIONES PARA ELABORAR EL FLUJO DE CAJA.

 a) Las ventas y compra serán adquiridas en montos iguales equivalente al promedio
mensual semestral.
b) En el mes de Febrero se hace efectivo la cobranza de la letra por cobrar en un 50
%.
c) En el mes de Marzo se pagarán S/. 75,000 a cuenta de la deuda a largo plazo.
Considerar adicionalmente S/. 5,000 por gastos financieros (intereses).
d) Efectuar todos los pagos de IGV 18% y pagos a cuenta del impuesto a la renta
mensual que corresponda al I Semestre del 2019 (2 % del valor de venta
mensual), inclusive los impuestos adeudados al 31.12.18.
e) Todos los costos y gastos operativos desembolsables se cancelarán en su
integridad.

SE SOLICITA PROYECTAR PARA EL I SEMESTRE (2019 LO SIGUIENTE ):

1. El presupuesto de ventas.
2. El presupuesto de producción
3. El cuadro de necesidad de stock de materia prima
4. El presupuesto de compras
5. El Estado del costo de producción y de ventas por línea de producto del I sem.
6. El Estado de Ganancias y Pérdidas del 01. 01 al 30.06.19
7. El flujo de caja proyectado del I semestre del 2019.
8. El Balance general al 30.06.19.

TRABAJO N° 3:
PRESUPUESTOS

1. El plan de ventas inicial indicaba un volumen potencial de 24,000 unidades con

costos y Gastos ascendentes a : Costos fijos totales S/. 52,800, costos variables S/.
110,400. Se espera que los gastos de ventas sean el 15 % de los ingresos de ventas y
que las utilidades ascenderán a S/. 1.02 por unidad.

Determinar:

A cuánto ascenderá la utilidad antes de intereses e impuestos,. Si se aumenta el volumen

y el precio en un 10 % respectivamente. Muestre su respuesta a través del estado de
resultados variable.
 GUIA N° 6: EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

Se le ha encargado formular y evaluar las proyecciones financieras y económicas de un

proyecto de inversión de una empresa comercial ABC, que se dedicará a la compra y
venta de computadoras. La vida útil del proyecto será de tres años.
Se le alcanza la siguiente información:

INVERSIONES
Se comprará mobiliario US $. 15,900 más IGV
Se comprará equipos diversos 84,600 más IGV
Se pagará por el derecho de una marca de CPU 50,000 más IGV

COSTOS
El costo unitario de las mercaderías será del orden de US $ 400, valor venta sin incluir
IGV.

GASTOS ADMINISTRATIVOS ANUALES

Alquileres del local US $ 15,000 más IGV
Planilla de sueldos 150,000 no afecto
Gastos de ventas 6% del valor de venta más IGV
Gastos de seguros 30,000 más IGV
Gastos generales 25,000 más IGV

FINANCIAMIENTO
El proyecto se financiará con préstamo bancario a largo plazo por US $ 120,000. Se
aplicará una tasa anual del 36% al rebatir. El pago se efectuará en tres años. Asuma el
interés como costo fijo.

VENTAS
AÑO 1 : 1,400
AÑO 2 : 1,540
AÑO 3 : 1,680
.El precio unitario se obtiene de aplicar el factor 1.6715 (margen) al costo de la
computadora que se van a vender. .

ASPECTOS TRIBUTARIOS
La tasa del IGV será del 18% y la tasa del impuesto a la renta será del 30%.

VARIACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

Esta variación será equivalente al 5% de las variaciones de los ingresos de ventas
anuales sin IGV

EL COSTO DEL CAPITAL

La tasa WACC se obtendrá del promedio ponderado del costo del financiamiento 36% y
de la tasa COK de los futuros socios equivalente al 12%.
INFORMACION ADICIONAL
 Para realizar la evaluación económica y financiera del proyecto se deberá
considerar la recuperación del capital de trabajo en un cuarto año denominado de
liquidación, así como la baja y venta de los activos al valor de costo.
 Depreciación anual : 10 % anual
 Amortización de intangibles : 10 % anual

SE PIDE:

1. Módulo de ventas
2. Módulo de inversiones, costos y gastos
3. Módulo de liquidación del IGV
4. Módulo del flujo de caja económico y financiero
5. Módulo del estado de resultados proyectado
6. Módulo del balance general proyectado
7. Evaluación del VAN económico y financiero
8. Evaluación de la TIR económica y financiera
9. Análisis del costo volumen utilidad por cada año
10. Comentarios de las cifras halladas.

TRABAJO N° 4:
PROYECTOS

Se le ha encargado formular y evaluar las proyecciones financieras y económicas de un

proyecto de inversión de la empresa industrial “Proyectos S.A.”, presentando la siguiente
información: ( Miles de $ )

INVERSIONES:
Condiciones del Financiamiento
:
Equipos de fábrica : $ 500 más IGV - Préstamo Bancario: $ 90
Derecho de marca : 120 más IGV - i : 10 % anual
Capital de trabajo : 20 - Periodo de pago 3 años al rebatir

Información del Proyecto:

Año : 1 Año: 2 Año : 3

Ingresos por ventas S/ IGV $ 1000 1000 1000

Costos de ventas S/ deprec, Amort, IGV 300 300 300
Gastos operativos S/ IGV
Administración y Ventas 100 100 100

Consideraciones:

- Depreciación Lineal : 5 años

- Amortización de intangibles : 3 años
- El 50 % del costo de ventas y gastos operativos están afectos al IGV.
 - El IGV será del 18 % y la tasa del impuesto a la renta del 30 %

Determine lo siguiente:

1. Módulo de ventas
2. Módulo de Inversiones, costos y Gastos sin y con IGV.
3. Módulo De liquidación del IGV.
4. Módulo Del estado de resultados sin y con financiamiento
5. Módulo del Balance general proyectado
6. Flujo de caja económico y financiero
7. Evaluación del VAN y TIR económico (COK del proyecto 15 % )
8. Evaluación del VAN y TIR Financiero (COK del Accionista 20 % )

GUIA N° 7 : BATERIAS POWER S.A.C.

BATERIAS POWER S.A.C. se dedica a la comercialización de baterías para autos. El gerente

general le ha encargado a usted la evaluación del desempeño de una de las empresas
confortantes de su grupo corporativo. Se trata del centro SYSTEM. Para tal efecto le ha dado la
siguiente información:

Balance General al 31 de diciembre del 2018

Activo corriente S/. 400,000

Activo no corriente 550,000
Activo fijo tangible neto 450,000
Inversiones en valores 100,000

Pasivo corriente 110,000

Pasivo no corriente 640,000
Patrimonio 200,000

Estado de Ganancias y Pérdidas

Del 01 de enero al 31 de diciembre de 2018
Ventas (5,800 unidades) S/. 11, 600,000
Costo de ventas 9, 280,000
Utilidad Bruta 2,320,000
Gastos de Venta y Administración 1,510,000
Gastos financieros 445,000
Utilidad antes de Impuesto a la renta 365,000
Impuesto a la Renta (30%) 109,500
Utilidad Neta 255,500

Se estima que para el 2,019 las ventas en unidades aumentarán en un 5%. Dentro de este
rango relevante de actividad, los costos y gastos se estiman como sigue:
Costos y gastos estimados para el año 2,019 Costos fijos Costo variable unitario
Costos de los artículos vendidos S/.1,850
Gastos de venta y administración variables ????
Gastos de venta y administración fijos S/ 1,480,014
Gastos Financieros S/ 510,000

Información adicional para el 2019:

 La gerencia considera que para alcanzar el volumen de ventas estimados en el 2019.,
éstas deberían vender en S/.2,200 la unidad.(No incluye IGV)
 Las experiencias de los años anteriores demuestran que los activos corrientes varían
en proporción directa a los ingresos (ventas).
 En los gastos de ventas y administración fijos que se muestran en la proyección del
año 2,019 se incluye la depreciación del año, igual que en el 2018 y se estima
ascenderá a S/ 22,000. Asuma que los valores negociables no han generado
rentabilidad y se mantendrán en el mismo nivel que el 2018.
 Para el 2019 se tiene previsto la compra de un terreno por S/ 300,000.
 Para el 2019 se estima que el 20% de los pasivos será corriente con un costo
financiero del 20%.El resto será no corriente con un costo financiero del 11%.
Asimismo para ambos años el costo financiero será el mismo. Además, también, Se
sabe que las utilidades del 2018 se capitalizaron en ese año por el 100%.
 Para ambos años el patrimonio cuenta con dos tipos de accionistas. Los accionistas
comunes cuya participación en el patrimonio es del 80% con un costo de oportunidad
del 19% y el resto lo conforman los accionistas preferentes que demandan un costo de
oportunidad del 26%.

SE PIDE:
1. Se pide determinar el EVA del 2018 y 2019.
2. Analice la evolución del EVA 2019 con respecto al 2018 y de sus comentarios. (el
costo del pasivo y del patrimonio no variarán)
3. Bajo el enfoque ROI neta u operativa, emita una opinión acerca del rendimiento de
este centro de responsabilidad.