Вы находитесь на странице: 1из 6

Государственное автономное образовательное учреждение

высшего образования Ленинградской области


«ЛЕНИНГРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМ. А.С. ПУШКИНА»

Факультет экономики и инвестиций


Кафедра экономики и управления

ДОКЛАД
по дисциплине "Корпоративные финансы"
на тему: «Заёмный капитал и источники его формирования»

Выполнил студент
ф-та экономики и инвестиций
III курса, 31 группы:
очной формы обучения
Корчемный Денис Александрович

Санкт-Петербург
2018
Заёмный капитал и источники его формирования

Заемный капитал – совокупность заемных денежных средств и


материальных ценностей, которые авансированы в деятельность предприятия
с целью генерирования прибыли.
Заемный капитал может быть классифицирован по различным
признакам. Так, в частности, по периоду привлечения финансовые
обязательства подразделяются на долгосрочные и краткосрочные.
К долгосрочным финансовым обязательствам относятся все формы
функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его
использования более одного года. 
Основными видами этих обязательств являются 
1) долгосрочные банковские кредиты,
2) долгосрочные займы, привлекаемые от других организаций
(предприятий)
3) облигационные займы и пр.
К краткосрочным финансовым обязательствам относятся все формы
привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного
года. 
Основными видами этих обязательств являются: 
1) краткосрочные кредиты банков
2) краткосрочные займы, привлекаемые от других предприятий и
организаций
3) различные виды кредиторской задолженности и другие
краткосрочные обязательства.
По источникам привлечения заемные средства подразделяются:
а) на привлекаемые из внешних источников (банковский кредит,
финансовый лизинг и др.);
б) привлекаемые из внутренних источников (кредиторская
задолженность).
2
За счет внешних источников покрывается, как правило,
дополнительная потребность в инвестициях в основные средства, в
формирование сезонных запасов сырья, материалов, комплектующих,
готовой продукции, покрытие производственных затрат и пр.
За счет внутренних источников формирования заемных средств
покрывается основная потребность предприятия в ресурсах,
обеспечивающих процесс непрерывности производства и реализации
продукции, работ, услуг.
Источниками заемного капитала выступают:
· финансовые учреждения, которые предоставляют бизнесу денежные
займы (ипотечные банки, трастовые компании и т. п.);
· поставщики компании, которые поставляют ей с отсрочкой платежа
материалы, сырье, различные товары;
· покупатели продукции компании, которые работают с ней по
предоплате.
Также источником заемного капитала может быть фондовый рынок,
использующий такие финансовые инструменты, как облигации и различные
ценные бумаги.
В какой бы форме не привлекались заемные средства, они должны
быть обеспечены соответствующими активами предприятия. Особое
значение обеспеченность соответствующими ликвидными активами
приобретает при привлечении заемных средств в денежной форме (при их
привлечении в товарной форме обеспечением выступают сами товары, а при
их привлечении в форме арендуемого имущества — сами арендуемые
основные фонды).
Можно выделить различные формы привлечения заемных средств. Так,
заемный капитал привлекается для обслуживания хозяйственной
деятельности предприятия в следующих основных формах:
 в денежных средствах в национальной валюте;
 в денежных средствах в иностранной валюте;
3
 в товарной форме (в виде поставок с отсрочкой платежа сырья,
материалов, товаров);
 в форме предоставления к использованию на арендной основе
основных фондов;
 в иных формах (предоставление с отсрочкой платежа отдельных
нематериальных активов и т. п.).
Выбор форм привлечения заемных средств осуществляется
предприятием самостоятельно, исходя из целей и специфики его
хозяйственной деятельности.
По методам привлечения заемных средств выделяют кредит, лизинг,
факторинг, эмиссию корпоративных облигаций и др.
Наконец, по форме обеспечения заемные средства подразделяются:
а) на обеспеченные;
б) необеспеченные.
В свою очередь, к основным формам обеспечения обязательств в
соответствии с гл. 23 ГК РФ относятся неустойка, залог, удержание,
поручительство, банковская гарантия, задаток. Вместе с тем в современных
условиях для обеспечения выполнения обязательств могут быть
использованы и такие формы, как страхование, цессия, ипотека.
Заемный капитал характеризуется следующими положительными
особенностями
1. Достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при
высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии
поручителя. 
2. Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при
необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов
роста объема его хозяйственной деятельности. 
3. Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за
счет обеспечения эффекта «налогового щита» (изъятия затрат по его
обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль). 
4
4. Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности
(коэффициента рентабельности собственного капитала). 
В то же время использование заемного капитала имеет следующие
недостатки: 
1. Использование этого капитала генерирует наиболее опасные
финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия — риск
снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень
этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса
использования заемного капитала. 
2. Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют
меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается
на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента
за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по
облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.). 
3. Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний
конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней
ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных
кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию
невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников
кредитных ресурсов. 
4. Сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах),
так как предоставление кредитных ресурсов зависит от решения других
хозяйствующих субъектов (кредиторов), требует в ряде случаев
соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом гарантии
страховых компаний, банков или других хозяйствующих субъектов
предоставляются, как правило, на платной основе). 
Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет
более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет
формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста
финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере
5
генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере
увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого
капитала).

Список литературы:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации: Часть первая –
четвертая: [Принят Государственной Думой 23 апреля 1994 года, с
изменениями и дополнениями по состоянию на 29 июля 2017 г.]
2. Ковалёв В. В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.:
ФБК-ПРЕСС, 2012.- 160 с.
3. Николаева Т. П. Финансы предприятий: Учебное пособие., 2014.
– 152 с
4. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М.:
ИНФРА-М, 2015 – 343 с.