Determinar la importancia de los efectos y de las consecuencias

del nivel de endeudamiento

Los Gobiernos hacen uso del endeudamiento externo o interno para múltiples
razones, ya sea para una inversión en infraestructura o maquinaria, por ejemplo, la
construcción de carreteras, puentes, etc.

Financiarse con recursos prestados también permite afrontar momentos de crisis,

ya sea por catástrofes naturales, cuando el país se ve obligado a reconstruir un
territorio a causa de un huracán, terremoto o incendios; o por mala administración,
esto significa que pudo haberse dado una mala gestión de entidades ya sea
pública o privada que han despilfarrado en actividades no rentables.

Pero, cuando las deudas del Gobierno son excesivas, puede tener consecuencias
negativas, como algunas de las siguientes:

1. Estrujamiento al sector privado y aumento en las tasas de interés

Si el Estado recurre al financiamiento según instrumento de deuda (bonos,

préstamos, etc.) en el mercado local se produce un estrujamiento del sector
privado, puesto hay menos recursos disponibles para las empresas y las
personas.

Esta situación puede provocar así mismo el aumento en las tasas de interés, lo
que dificulta la capacidad del sector empresarial para financiar las inversiones,
también conocido como el crowding out y afecta la capacidad de consumo de las
familias.

Cuando las tasas de interés son elevadas, es atractivo para el ahorro, por lo que
mucha gente preferirá ahorrar antes que gastar, contribuyendo así a reducir la
demanda. Adicionalmente, puede afectar igualmente la cartera del sistema
financiero si se deteriora la capacidad de pago a los deudores.

2. Pérdida de competitividad
Si el Estado recurre de manera intensiva a recibir financiamiento del exterior,
puede provocar un exceso en el mercado de divisas o cambio, que lleva a la baja
del tipo de cambio de la moneda local, siempre y cuando tenga un régimen
cambiario flexible. Esto se traduce en un desestimulo a los exportadores creando
efectos desfavorables en la producción y el empleo.

De igual manera, el excesivo endeudamiento con fuentes externas puede provocar

al país en una posición vulnerable ante choques externos y aumenta su exposición
a sufrir una crisis financiera.

3. Carga a futuras generaciones

Un exceso de deuda pública genera una carga a las futuras generaciones ya que
tendrán que hacerse cargo de las obligaciones financieras que fueron contraídas
en el pasado.

4. Incertidumbre y desconfianza

Si se genera un alza en las tasas de interés en el país, los consumidores y

productores se verían enfrentados en un ambiente incierto para la toma de
decisiones de consumo e inversión.

Por otro lado, existe el peligro de una fuerte inflación que obstaculiza más el cubrir
la deuda externa, y desconfianza que lleve a la posibilidad de compra de dólares y
fuerte devaluación si no hay suficientes reservas.