ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

ALEJANDRO SALAZAR DÍAZ

ANDRES FELIPE ZORRO GIRÓN

MARÍA VERÓNICA VELÁSQUEZ CHACÓN

UNIVERSIDAD DEL QUINDÍO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y

CONTABLES

ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS A DISTANCIA

ARMENIA QUINDÍO

2020
 i

Administración Financiera

Alejandro Salazar Díaz, Andrés Felipe Zorro Girón, María Verónica Velásquez Chacón

Marzo 21 de 2020

Nota de los Autores

Administración Financiera, Profesor Carlos Alberto Antia García , Administración de

Negocios Modalidad a Distancia, Facultad de Ciencias Económicas, administrativa y contables,

Universidad del Quindío.

La Correspondencia relacionada con este documento deberá ser enviada a

asalazard1@uqvirtual.edu.co

afzorrog@uqvirtual.edu.co

mvvelasquezc@uqvirtual.edu.co
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Contenido
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA..............................................................................................
Lista de Tablas.................................................................................................................................v
1. Introducción..............................................................................................................................1
2. Justificación..............................................................................................................................2
3. Objetivo General......................................................................................................................3
3.1 Objetivos específicos.............................................................................................................3
4. Taller 1 Preguntas de Autoevaluación......................................................................................4
4.1  ¿Por qué el Objetivo Básico Financiero no puede definirse exclusivamente en función de
las utilidades?...............................................................................................................................4
4.2 ¿Por qué no basta con que una empresa crezca con rentabilidad?.........................................4
4.3 ¿El flujo de caja libre es una cifra que se calcula antes, o después de impuestos? ¿Por qué?
.....................................................................................................................................................4
4.4 ¿Cree usted que exista algún dilema entre el gerente financiero y el accionista?.................4
4.5 ¿Por qué las funciones que no son estrictamente financieras caben dentro de la
competencia del gerente financiero?...........................................................................................4
4.6 Ilustre con un ejemplo el caso de un efecto sobre el valor de la empresa (favorable o
desfavorable), como consecuencia de las perspectivas futuras. Preferiblemente ilustre un caso
real...............................................................................................................................................5
4.7 ¿Si un negocio es líquido, puede asegurarse que por ello es rentable?.................................5
4.8 Uno de los más importantes elementos a tener en cuenta en el objetivo comercial de una
empresa es cautivar al cliente logrando la satisfacción de sus necesidades. ¿Considera usted
que ello va en contravía del objetivo básico financiero?.............................................................5
4.9 En una empresa de tipo comercial, ¿cuál sería el equivalente al objetivo de producción?...5
4.10 ¿Por qué se dice que la Administración Financiera más que una función que desempeña
alguien en la empresa, debe entenderse como una actitud?.........................................................6
5. Taller 2 Ejercicios....................................................................................................................6
5.1 El último año el valor de la empresa se incrementó en $1.000 millones. Las inversiones en
Capital de trabajo y activos fijos fueron $700 millones. Los gastos de operación fueron $300
millones y los accionistas se repartieron dividendos por $300 millones. Determinar y explicar
si hubo valor agregado, no hubo valor agregado o si hubo equilibrio, es decir, no hubo valor
agregado ni destruido...................................................................................................................6
5.2 La utilidad neta de la empresa Los Arrayanes S.A. en el último año fue $500 millones de
los cuales los accionistas se repartieron $300 millones. El número de acciones en circulación
en la bolsa de valores es de 2 millones. Al principio del año el valor de mercado de la acción
era$1.200. ¿Por encima de qué valor debería quedar la acción al final del año para poder
afirmar que hubo valor agregado para los accionistas?...............................................................6
 iii

6. Taller 3 Elabore un escrito breve con las conclusiones del siguiente artículo.........................7
7. Taller 4 Preguntas de autoevaluación......................................................................................9
5.1 ¿La decisión de estructura financiera es responsabilidad de los gerentes o responsabilidad
de los propietarios? Explicar claramente.....................................................................................9
5.2 ¿Por qué el valor de los intereses no se considera en el cálculo de la utilidad operativa?....9
5.3 ¿Por qué la utilidad neta y la utilidad antes de impuestos no son las cifras más apropiadas
para evaluar el atractivo de una empresa?.................................................................................10
5.4 ¿Cuáles son los dos riesgos que enfrenta todo empresario cuando crea o adquiere una
empresa?....................................................................................................................................10
5.5 ¿Cuáles son los componentes de la Estructura Operativa de la empresa? Explicar cada uno
de ellos.......................................................................................................................................11
5.6 Explicar claramente por qué una mejora del flujo de caja libre de la empresa implica
necesariamente una mejora de su rentabilidad..........................................................................12
5.7 Explique cómo el concepto de flujo de caja libre ayuda a determinar la política de reparto
de utilidades de la empresa. ¿Cuál cree usted que debería ser el procedimiento a seguir en la
toma de este tipo de decisión?...................................................................................................13
5.8 Explique cómo el concepto de flujo de caja libre ayuda a determinar la política de reparto
de utilidades de la empresa. ¿Cuál cree usted que debería ser el procedimiento a seguir en la
toma de este tipo de decisión?...................................................................................................13
5.9 ¿Por qué se considera inadecuado el hecho de basar la decisión de reparto de utilidades
exclusivamente en la utilidad neta obtenida en el período?......................................................14
5.10 ¿Qué significado tiene que una empresa obtenga una rentabilidad sobre sus activos
menores que su costo de capital?...............................................................................................14
8. Taller 5 - Ejercicios................................................................................................................15
6.1 Elija y resuelva 2 ejercicios del capítulo 2. (Ejercicios Libro de la Web, GARCÌA S.,
Oscar León, Administración Financiera, Fundamentos y Aplicaciones.).................................15
6.2 Si para el caso de la pregunta anterior, los activos de la empresa valen $1.350 millones
¿cuál debería ser la mínima utilidad operativa después de impuestos que la empresa debería
obtener? Si el Margen Operativo esperado es el 14% ¿Cuáles deberían ser las mínimas ventas
a alcanzar para ganar exactamente el mencionado costo de capital?........................................16
9. Conclusiones..........................................................................................................................17
10. Bibliografía.........................................................................................................................18
 iv

Lista de Tablas

Tabla 1: Costo del capital de una empresa....................................................................................15

 1

1. Introducción

La administración financiera se puede definir como una ciencia encargada de analizar las

decisiones tomadas en torno a las inversiones monetarias realizadas por las organizaciones, en el

desarrollo de este trabajo se abordarán temas y ejercicios prácticos que conlleven a una

comprensión más amplia y precisa de todo lo concerniente con la administración financiera,

dentro de estas temáticas se encuentran: estructuras financieras, utilidades netas, estructuras

operativas, costos; entre otros

 2. Justificación

En el presente trabajo consiste en dar a conocer diversos temas que facilitan la comprensión

de la administración financiera pilar fundamental en el desarrollo de las empresas y el análisis de

las tomas de decisiones de las mismas, como también la importancia de los ejercicios prácticos

enmarcados en contextos reales asemejados al mundo empresarial

 3. Objetivo General

 Comprender la importancia de los diversos temas que hacen parte de la

administración financiera.

3.1 Objetivos específicos

 Identificar los componentes de la administración financiera.

 Conocer la importancia de los ejercicios prácticos para la comprensión de la

administración financiera.

 Identificar conceptos claves que influyen en la toma de decisiones de las empresas

 4. Taller 1 Preguntas de Autoevaluación

4.1  ¿Por qué el Objetivo Básico Financiero no puede definirse exclusivamente en

función de las utilidades?

Porque es una visión cortoplacista enfocada únicamente a la necesidad de generar mayor

ganancia económica en lugar de tener presente las otras necesidades de la empresa.

 4.2 ¿Por qué no basta con que una empresa crezca con rentabilidad?

Porque se deben tener presente un correcto flujo de caja generando creación de valor para

los accionistas al facilitar dividendos que se pueden utilizar para nuevas reinversiones.

4.3 ¿El flujo de caja libre es una cifra que se calcula antes, o después de impuestos?

¿Por qué?

Después de impuestos, ya que se deben tener presentes estos costos totales antes de sacar

la utilidad.

4.4 ¿Cree usted que exista algún dilema entre el gerente financiero y el accionista?

El gerente financiero en su amplia responsabilidad con a empresa y propendiendo la

rentabilidad y liquidez ayuda constantemente a cumplir las metas de os accionistas de generar

mayores dividendos.

4.5 ¿Por qué las funciones que no son estrictamente financieras caben dentro de la

competencia del gerente financiero?

Debido a que es un cargo altamente importante para la empresa por lo cual requiere

amplia capacitación en negociación y responsabilidad social  responsabilidad en realizar

acciones que no son necesariamente financieras  

 4.6 Ilustre con un ejemplo el caso de un efecto sobre el valor de la empresa

(favorable o desfavorable), como consecuencia de las perspectivas futuras. Preferiblemente

ilustre un caso real.

A propósito de las medidas preventivas sociales dadas por el gobierno nacional, las

empresas que prestan servicios de entretenimiento deportivo como gimnasios, crossfit, y demás,

han presentado un efecto desfavorable debido a que no habrá atención al público hasta nueva

orden. Debido a lo anterior, la empresa deberá actuar con medidas publicitarias para recuperar

clientes que había perdido por la cuarentena.

4.7 ¿Si un negocio es líquido, puede asegurarse que por ello es rentable?

.No, ya que en algunas ocasiones las empresas deben sacrificar rentabilidad por obtener

liquidez con lo cual puede mantenerse en el mercado en tiempos difíciles.

4.8 Uno de los más importantes elementos a tener en cuenta en el objetivo comercial

de una empresa es cautivar al cliente logrando la satisfacción de sus necesidades.

¿Considera usted que ello va en contravía del objetivo básico financiero?

No va en contravía con el OBF ya que se necesita atender y darle una mejor experiencia

al cliente que supere sus expectativas para convertirlo en un cliente asiduo y leal, que a su vez

ayudará con la publicidad voz a voz, alcanzando los objetivos de mercadeo, subiendo las ventas

y con esto alcanzando el OBF que es incrementar el patrimonio de los accionistas.

4.9 En una empresa de tipo comercial, ¿cuál sería el equivalente al objetivo de

producción?

Identificar costos asociados con ellos a partir del análisis y la segregación de las

diferentes actividades que deben realizarse para su prestación, que posteriormente se analizarán

con sus respectivos costos para llevar la idea a cabo.

 4.10 ¿Por qué se dice que la Administración Financiera más que una función que

desempeña alguien en la empresa, debe entenderse como una actitud?

Porque las personas encargadas de este sector deben tener la mentalidad y la actitud de

considerar todas las variables y características que puede conllevar una decisión en el corto y

largo plazo de la empresa. 

5. Taller 2 Ejercicios

5.1 El último año el valor de la empresa se incrementó en $1.000 millones. Las

inversiones en Capital de trabajo y activos fijos fueron $700 millones. Los gastos de

operación fueron $300 millones y los accionistas se repartieron dividendos por $300

millones. Determinar y explicar si hubo valor agregado, no hubo valor agregado o si hubo

equilibrio, es decir, no hubo valor agregado ni destruido.

Con la información aportada creemos que en este caso hubo un equilibrio ya que no hubo

valor agregado a los accionistas al estar en cero la diferencia entre el valor actual de la empresa

menos inversiones y gastos. 

5.2 La utilidad neta de la empresa Los Arrayanes S.A. en el último año fue $500

millones de los cuales los accionistas se repartieron $300 millones. El número de acciones

en circulación en la bolsa de valores es de 2 millones. Al principio del año el valor de

mercado de la acción era$1.200. ¿Por encima de qué valor debería quedar la acción al final

del año para poder afirmar que hubo valor agregado para los accionistas?

Por encima de $1.400 cada acción.

 6. Taller 3 Elabore un escrito breve con las conclusiones del siguiente artículo

Tal como se afirma en: [ CITATION DIR20 \l 9226 ]La dirección financiera es la parte

de la empresa que se encarga de planificar, ejecutar y analizar las finanzas, es decir,

el intercambio de capital. El objetivo de este departamento es analizar la situación de la

empresa para ayudar tanto a la dirección como al resto de áreas a tomar decisiones.

Con este análisis se genera valor en la empresa por lo que todas las grandes compañías

cuentan con un departamento dedicado a las finanzas, normalmente liderado por  el director

financiero o CFO, de sus siglas en inglés Chief Financial Officer. El CFO se encarga del

análisis financiero y de inversión y del análisis de costes en la toma de decisiones para gestionar

la salud financiera de la empresa.

Dentro de sus funciones se encuentran:

 Controlar la contabilidad capturando, verificando, midiendo y plasmando todos los

costes que se producen en la actividad de la empresa.  Elaborar cuentas de resultados y

balances periódicos.

 No solo hay que capturar los costes, también hay que analizarlos y gestionarlos. Tomar

decisiones en base a ellos (cuando abandonar una línea de negocio, externalizar un

servicio, etc.)

 Se deben elaborar presupuestos. Indispensable, pero también los de ventas, gastos

internos, personal, gastos externos…

 No hay que olvidar que los presupuestos tiene que ser revisados y contrastados

posteriormente con los resultados, analizando las desviaciones y tomando, en su caso,

medidas correctoras.
 Es responsable de tomar las decisiones de inversión, analizando los beneficios de las

distintas alternativas.

 Asimismo, debe analizar y decidir cuáles son las mejores fuentes de financiación, tanto

de la actividad (circulante) como de las inversiones.

 Debe gestionar el riesgo de la empresa. Analizar y descubrir las posibles amenazas para

la supervivencia de la empresa (tipos de cambio si operamos en otras divisas, evolución

de los tipos de interés de la deuda, vigilancia de los impagos de clientes…)

 7. Taller 4 Preguntas de autoevaluación

Seleccione y resuelva 10 preguntas del cuestionario de evaluación Capitulo 2. (Ejercicios Libro

de la Web, GARCÌA S., Oscar León, Administración Financiera, Fundamentos y
Aplicaciones.)

5.1 ¿La decisión de estructura financiera es responsabilidad de los gerentes o

responsabilidad de los propietarios? Explicar claramente.

En la estructura financiera hay una responsabilidad compartida, en estos se componen el

capital y recursos financieros que las empresas han captado. Estos recursos son los que en el

balance de situación aparecen bajo la denominación genérica de pasivo que recoge, por tanto, las

deudas y obligaciones de la empresa, clasificándolas según su procedencia y plazo. La estructura

financiera constituye el capital de financiamiento, o lo que es lo mismo, las fuentes financieras

de las mismas.[ CITATION Osc09 \l 9226 ]

5.2 ¿Por qué el valor de los intereses no se considera en el cálculo de la utilidad

operativa?

Las utilidades operativas son conocidas como ganancias que las empresas generan en

negocios dedicados a diferentes actividades, sin importar su estructura financiera, es decir

independientemente de lo que tenga o no tena de deuda. Esto se debe a una utilidad operativa

está afectada única y exclusivamente para aquellos elementos inherentes a la actividad que la

entidad desarrolla sin tener en cuenta, para nada la forma en que ha sido financiada. La utilidad

operativa parte en dos el estado de resultados, de esta manera los costos de producción, gastos de

administración y gastos de ventas son pertenecientes a la estructura operativa.[ CITATION

Osc09 \l 9226 ]
 5.3 ¿Por qué la utilidad neta y la utilidad antes de impuestos no son las cifras más

apropiadas para evaluar el atractivo de una empresa?

La utilidad antes de impuestos es aquella utilidad depurada de todo concepto operativo y

financiero, a la que sólo le falta la aplicación de los impuestos para proceder a ser distribuida.

Cuando se determina la utilidad de una empresa, el último concepto que se aplica es el de

los impuestos, ya que la tributación se hace sobre la utilidad (renta líquida) que efectivamente

obtiene la empresa, utilidad que es afectada por toda carga procedente según las leyes fiscales.

Se entiende por utilidad neta, la utilidad resultante después de restar y sumar de la

utilidad operacional, los gastos e Ingresos no operacionales respectivamente, los impuestos y la

Reserva legal. Es la utilidad que efectivamente se distribuye a los socios.

Los ingresos de una empresa se deben depurar para poder determinar la utilidad neta con

que pueden contar los socios o dueños de la empresa.[ CITATION Osc09 \l 9226 ]

5.4 ¿Cuáles son los dos riesgos que enfrenta todo empresario cuando crea o adquiere

una empresa?

En el momento de creación de empresa siempre se genera ciertos interrogantes a los que

los empresarios deben enfrentarse como qué clase de empresa necesito formar, que riesgos y

sacrificios se generara en tal empresa, si está bien definida la estrategia que sea beneficiosa u

creciente, se cuentan con todos los recursos adecuados, mi empresa está cumpliendo con el papel

primordial, siempre teniendo claro el objetivo y buscando que la empresa despegue rumbo al

éxito.

Riesgos:

• Temor a no saber cómo manejar el negocio.

 • Temor al riesgo.
• Cambios del entorno.
• No conocer el negocio.
• Perder el dinero invertido.
• Riesgos derivados de la competencia.
• Riesgos por no tener bien ubicado el negocio. [ CITATION Osc09 \l 9226 ]

5.5 ¿Cuáles son los componentes de la Estructura Operativa de la empresa?

Explicar cada uno de ellos.

La estructura operativa es aquella que define la capacidad de producir y vender bienes y

servicios que tiene una empresa y está conformada a su vez por dos subestructuras: la estructura

de ingresos, costos y gatos y a la estructura de capital de trabajo.

La estructura e ingresos, costos y gastos, se relaciona con decisiones como las siguientes:

 ¿Qué tipo de estrategia seguirá la empresa? ¿Cómo enfrentara el grado de rivalidad en

el sector? ¿Cuáles serán sus factores de diferenciación?, lo cual ayuda a establecer el

tipo de estructura organizacional que debe tener la empresa, define la medida de la

magnitud de los gastos de administración y ventas y parte de los costos de

producción.

 ¿Qué actividades se harán en la empresa? ¿Cuáles se contrataran afuera?, esto afecta

por un lado, el tamaño de la capacidad instalada de la empresa y los consecuentes

costos de mano de obrar y costos indirectos de fabricación a incurrir, y por el otro, la

distribución de los costos y gastos entre variables y fijos.

 Si deben adquirir activos fijos, ¿se financiaran con recursos propios? ¿Se contratara

una deuda? ¿se contratara en arrendamiento?, estos aspectos se relacionan con la

proporción de los costos y gastos efectivos y no efectivos. Los primeros son aquellos
 cuya incurrencia implica desembolso de caja por parte de las empresas. Los segundos

no implican desembolso de caja y como ejemplo están los gastos de depreciación y

amortización de activos diferidos.

 La estructura de capital de trabajo se relaciona con los días de cuentas por cobrar, los

días de inventario y los días de cuentas por pagar, que conforman el Capital de

Trabajo Neo Operativo.[ CITATION Osc09 \l 9226 ]

5.6 Explicar claramente por qué una mejora del flujo de caja libre de la empresa

implica necesariamente una mejora de su rentabilidad.

La rentabilidad es una condición de aquello que es rentable: es decir, que genera renta

(provecho, utilidad, ganancia o beneficio). Esta idea está relacionada con los beneficios que se

obtienen mediante ciertos recursos en un periodo temporal determinado. El flujo de caja libre es

el saldo disponible para pagar a los accionistas y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de

la deuda +´principal de la deuda= de la empresa, después de desconectar las inversiones

realizadas en activos fijos y en necesidades operativas de fondos. Por ese motivo si tenemos un

flujo de caja libre que este en constante mejorar con lo cual se nos permite pagar accionistas y

cubrir la deuda, esto permite que la empresa se vuelva más consolidada y pueda sostenerse en el

tiempo.[ CITATION Osc09 \l 9226 ]

5.7 Explique cómo el concepto de flujo de caja libre ayuda a determinar la política

de reparto de utilidades de la empresa. ¿Cuál cree usted que debería ser el procedimiento a

seguir en la toma de este tipo de decisión?

Las decisiones de dividendos o de reparto de utilidades se relacionan principalmente con

la determinación de la proporción que de estas se repartirá a los asociados, lo cual depende de lo

comprometida que la empresa tenga dichas utilidades, pues si además de que se requiere retener
una buena parte de flujo de caja bruto para garantizar la reposición del capital de trabajo y los

activos fijos, la empresa tiene muchos compromisos pasivos, además de ambiciosos planes de

inversión en nuevos proyectos, las posibilidades de reparto son limitadas. Es lo mismo caso de

las finanzas personales donde el suelo representa utilidades y el dividendo lo disponible para

gastos suntuarios; su una persona tiene demasiado comprometido su salario en pago de deudas de

vivienda, automóvil, etc., además de los gastos de primera necesidad, la proporción que podrá

destinar a lo suntuario será mínima.[ CITATION Osc09 \l 9226 ]

5.8 Explique cómo el concepto de flujo de caja libre ayuda a determinar la política

de reparto de utilidades de la empresa. ¿Cuál cree usted que debería ser el procedimiento a

seguir en la toma de este tipo de decisión?

Las decisiones de dividendos o de reparto de utilidades se relacionan principalmente con la

determinación de la proporción que de estas se repartirá a los asociados, lo cual depende de lo
comprometida que la empresa tenga dichas utilidades, pues si además de que se requiere retener
una buena parte de flujo de caja bruto para garantizar la reposición del capital de trabajo y los
activos fijos, la empresa tiene muchos compromisos pasivos, además de ambiciosos planes de
inversión en nuevos proyectos, las posibilidades de reparto son limitadas. Es lo mismo caso de
las finanzas personales donde el suelo representa utilidades y el dividendo lo disponible para
gastos suntuarios; su una persona tiene demasiado comprometido su salario en pago de deudas de
vivienda, automóvil, etc., además de los gastos de primera necesidad, la proporción que podrá
destinar a lo suntuario será mínima.[ CITATION Osc09 \l 9226 ]

5.9 ¿Por qué se considera inadecuado el hecho de basar la decisión de reparto de

utilidades exclusivamente en la utilidad neta obtenida en el período?

Hoy la mayoría de nuestras empresas, sometidas a un fuerte grado de competencia tanto

nacional como internacional, esto es consecuencia de la globalización, de la economía, a

presiones sociales económicas de toda índole, en fin, a una permanente incertidumbre con

respecto a sus posibilidades de generar utilidades y flujos de efectivo holgados, ven cada vez
mayores dificultades para la fijación de una política adecuada de dividendos. Esto ha hecho que

el estado de resultados ya no sea suficiente herramienta para decidir, aunque sigue siendo

importante. La toma de decisiones de dividendos, además de que debe considerar el monto de las

utilidades (reflejad en este estado financiero), debe tener en cuenta, igualmente, el análisis de la

forma como ellas han quedado “invertidas” en los diferentes rubros del activo, es decir, debe

saberse dónde están esas utilidades. [ CITATION Osc09 \l 9226 ]

5.10 ¿Qué significado tiene que una empresa obtenga una rentabilidad sobre sus

activos menores que su costo de capital?

El riesgo se mide como la probabilidad de que una empresa llegue a ser técnicamente

insolvente, es decir incapaz de pagar sus deudas a su vencimiento, este se calcula muy

frecuentemente utilizando el monto de capital de trabajo y se supone que mientras más amplio

sea el capital de trabajo que tenga una empresa, menos riesgo tiene la misma, es decir mientras

más capital de trabajo, existirá más liquidez y es poco probable de que llegue a ser técnicamente

insolvente. Lo contrario ocurre si disminuye el capital de trabajo, disminuye la liquidez, lo que se

asocia a un incremento del riesgo. Esta relación entre liquidez, capital de trabajo y riesgo tiene

tal magnitud que si se incrementa el capital de trabajo o la liquidez, disminuye el riesgo.

[ CITATION Osc09 \l 9226 ]

8. Taller 5 - Ejercicios

8.1 Elija y resuelva 2 ejercicios del capítulo 2. (Ejercicios Libro de la Web,

GARCÌA S., Oscar León, Administración Financiera, Fundamentos y Aplicaciones.)

En nivel de endeudamiento promedio de la Empresa Comercial de Oriente es el 28%. Los

pasivos financieros cuestan el 15% anual antes de impuestos. Los propietarios esperan una
 rentabilidad mínima después de impuestos sobre su patrimonio del 24% anual. Si la tasa de
impuestos es el 33% ¿Cuál es el costo de capital de la empresa?

Fuente % Costo impuesto Ponderación

Deuda 15% 0.15(1-0.33)= 10.05 10.05*15= 1.50
Capital social 85% 0.24 0.24*0.85 = 20.24
100% Ck 21.9

Tabla 1: Costo del capital de una empresa

R/ El costo del capital social de la empresa es de 21.9.

6.2 Si para el caso de la pregunta anterior, los activos de la empresa valen $1.350

millones ¿cuál debería ser la mínima utilidad operativa después de impuestos que la

empresa debería obtener? Si el Margen Operativo esperado es el 14% ¿Cuáles deberían ser

las mínimas ventas a alcanzar para ganar exactamente el mencionado costo de capital?

VODI (MIN) 1.350.000.000*21.9% = 295.650.000 es la mínima utilidad operativa que la

empresa debería obtener después del impuesto.

VAII 14% = 184.000.000

VODI=184.000.000 * (1-0.33) = 123.280.000

RADI= VODI/ Act operativa = 123.280.000 / 184.000.000 = 0.67% valor agregado

Gastos de intereses = 184.000.000*15% = $ 27.600.000

VAII= 184.000.000

IMP= 27.600.000

VAI:               157.000.000
IMP (33%)        51.810.000
105.190.000

R= UTILIDAD NETA  105.190.000

    

7. Conclusiones

 La administración financiera es un pilar de gran importancia a tener en cuenta en

la toma de decisiones de las compañías ya que facilita el análisis de todo lo

relacionado con el ámbito de finanzas

 La elaboración de ejercicios prácticos asemejados a empresas reales son de gran

relevancia para comprender el papel que juega la administración financiera en el

ámbito empresarial
  Es de vital importancia comprender los diversos temas que están estrechamente

relacionados con el término de la administración financiera para la comprensión

de la misma

9. Bibliografía

DIRECCIÓN FINANCIERA DE UNA EMPRESA. (s.f.). Recuperado el 18 de 03 de 2020, de

https://www.iep.edu.es/que-es-direccion-financiera/

S, O. L. (2009). Administración Financiera. Fundamentos y Aplicaciones. 4a ed. En O. L.

GARCÌA S., Administración Financiera, Fundamentos y Aplicaciones. BERNAL
CAFERNO.