Depreciación:

Cuadro No. 2 Inversiones en Maquinaria y Equipos

Cant año
. Costo Unitario total s anual
Detalle de Inversiones          
Plancha A Vapor Suela Anti. 4 $ 35.000 $ 140.000 5 $ 28.000
Plancha Semi Industrial Singer Ropa In. 2 $ 1.200.000 $ 2.400.000 10 $ 240.000
Máquinas de costura recta ind. 6 $ 900.000 $ 5.400.000 10 $ 540.000
Máquinas de múltiples usos 3 $ 600.000 $ 1.800.000 10 $ 180.000
Fileteadora Industrial Siruba 757F 2 $ 1. 500.000 $ 3.000.000 10 $ 300.000
Aire acondicionado tipo split. 1 $ 1.200.000 $ 1.200.000 5 $ 240.000
      $ 13.940.000   $ 1.528.000

equipo de computo          
Computadora De Escritorio HP 23-B030LA 1 $ 900.000 $ 900.000 5 $ 180.000
Software 1 $ 400.000 $ 400.000 5 $ 80.000
Impresora multifuncional Epson L555 1 $ 400.000 $ 400.000 5 $ 80.000
      $ 1.700.000   $ 340.000

A continuación se toman estas herramientas las cuales son para las

maquinas anteriores.
Herramientas para estas maquinas 1 320.000 $ 320.000 10 $ 32.000

Proyección de la nómina por años con incremento en el ipc:

1. COSTOS
1.1 Costos de Producción o fabricación
Cuadro 6. Costos Mano de Obra (Primer año de operación)

Cargo cant. Remu. total anual Presta. anual total prest. Soci. total mensual sal. Compl. Pers.
operador 6 660.000 3.960.000 47.520.000 1.693.658 10.161.948 57.681.948 4.806.829 801.138
                   
jefe de
produ. 1 1.768.500 1.768.500 21.222.000 4.632.763 4.632.763 25.854.763 2.154.564 2.154.564
                   
contador 1 1.500.000 1.500.000 18.000.000 6.867.000 6.867.000 24.867.000 2.072.250 2.072.250
                   
gerente 1 2.500.000 2.500.000 30.000.000 11.451.000 11.451.000 41.451.000 3.454.250 3.454.250
                   
              149.854.711 12.487.893  
 Años        
Concepto
1 2 3 4 5
Costos Directos          
Materiales Directos 146800000 176160000 205520000 234880000 264240000
Mano de Obra directa 149854000 106200000 123900000 141600000 159300000
Depreciación 2347200 2347200 2347200 2347200 2347200
Subtotal Costos
$ 299.001.200 $ 284.707.200 $ 331.767.200 $ 378.827.200 $ 425.887.200
Directos
Gastos Generales
         
de Producción
Materiales indirectos 21.000.000 21.000.000 21.000.000 21.000.000 21.000.000
Mano de Obra
12.500.000 15.000.000 17.500.000 20.000.000 22.500.000
indirecta
Servicios y otros 34.600.000 41.520.000 48.440.000 55.360.000 62.280.000
Subtotal Gastos
Generales de 68.100.000 77.520.000 86.940.000 96.360.000 105.780.000
Producción
Total Costos de
$ 367.101.200 $ 362.227.200 $ 418.707.200 $ 475.187.200 $ 531.667.200
Producción

incremento ipc 1 1%
Años
CONCEPTO
1 2 3 4 5
Sueldos y
149.854.711 151.353.258 152.866.791 154.395.459 155.939.413
Prestaciones

Pago de
3.760.000 3.797.600 3.835.576 3.873.932 3.912.671
Servicios Varios

Otros Egresos          
           
Amortización
         
Diferidos

Total Gastos de
$ 153.614.711 $ 155.150.858 $ 156.702.367 $ 158.269.390 $ 159.852.084
Administración
 años
Concepto
1 2 3 4 5
Costos de Producción $ 300.280.000 366.760.000 423.240.000 479.720.000 536.200.000
Gastos Administrativos $ 10.020.000 $ 10.020.000 $ 10.020.000 $ 10.020.000 $ 10.020.000
Gastos de Venta 2.300.000 2.300.000 2.300.000 2.300.000 2.300.000
Total Costos Operacionales $ 312.600.000 $ 379.080.000 $ 435.560.000 $ 492.040.000 $ 548.520.000

GASTOS GENERALES MENSUALES  

SERVICIOS costo anual IPC 1%    
  1 2 3 4 5
LUZ 1.500.000 1.515.000 1.530.150 1.545.452 1.560.906
ARRIENDO 2.000.000 2.020.000 2.040.200 2.060.602 2.081.208
AGUA 460.000 464.600 469.246 473.938 478.678
TELEFONO 300.000 303.000 306.030 309.090 312.181
ADMINISTRACIÓN (PERSONAL) 6.000.000 6.060.000 6.120.600 6.181.806 6.243.624
MANTENIMIENTO 800.000 808.000 816.080 824.241 832.483
GASTOS CAFETERIA Y PAPELERIA 550.000 555.500 561.055 561.055 566.666
  11.610.000 11.726.100 11.843.361 11.956.184 12.075.746

INVERSIÓN FIJA    
Cuadro Programa de Inversión Fija del Proyecto (Términos    
Constantes)
     
  año 1  
Activos Fijos Tangibles    
Maquinaria y Equipos 13.760.000  
Mobiliario y Decoración 250.000  
Muebles y Equipos Admón. 3.520.000  
     
activos diferidos    
adecuaciones físicas 5.020.000  
gastos pre operativos 2.150.000  
  24.700.000  

VALOR PRESENTE NETO - VPN

Tasa De Interés De Oportunidad – TIO.

Para hallar la tasa de interés de oportunidad realizamos el siguiente

procedimiento. Según el estudio realizado, con base en la información del
estado de resultados obtenemos lo siguiente:
Que, las ventas brutas están calculadas por un valor de $440.475.000 y la
utilidad neta nos arroja un valor de $117.028.993 la utilidad esperada por
 los socios es del 27 %, este porcentaje lo obtenemos de la siguiente regla
de tres simple:
Ventas 100%
Utilidad Neta X

$440.475.000 100%
$117.028.993 x

($117.028.993 * 100 ) / ($440.475.000) = 27 %

Ó hallamos el margen neto de la siguiente manera: utilidad neta/ ventas =

$117.028.993 / $440.475.000
= 27%

Margen de utilidad 27%

Inflación (f)= 6.45%
Margen de utilidad 27%

Tasa de interés de oportunidad (TIO)

En este proyecto aspiramos ganar un 27%, y tomando como base una inflacion del
6,45%, tenemos:
f = inflación
i = interes que se aspira ganar

f= 6.45% 0.0645
utilidad que se aspira ganar 27 % 0.2710
f= 6.45%
utilidad que se aspira ganar 27%
T.I.O = (0.27+0.0645)+(0.27*0.0645)
T.I.O = 0.3355+0.0174795
T.I.O = 0.3529
Valor Presente Neto
Calculo del VPN, Sin Financiamiento. (Términos Constantes).
FLUJO NETO SIN FINANCIAMIENTO EN TERMINOS CONSTANTES
             
  0 1 2 3 4 5
(22.766.000
INVERSION FIJA )          
(23.694.600 (353.05 (358.310 (363.64 (369.06 25.138.67
CAPITAL DE TRABAJO ) 0) ) 9) 7) 6
8.640.00
VALOR RESIDUAL           0
             
FLUJO NETO DE (46.460.600 (353.05 (358.310 (363.64 (369.06 33.778.67
INVERSION ) 0) ) 9) 7) 6

F = P (1 + i)^n

Despejando P:

P = F (1+i)^n
P = Valor presente en el periodo cero (egresos) F = Valor futuro (ingresos)
n = Número de períodos transcurridos a partir de cero.

Valor presente de ingresos:

Tenemos el valor de la inversión del capital de trabajo que corresponde a $23.694.600 y
tomamos los valores transcurridos a partir de cero de cada periodo, luego lo dividimos
entre 1 mas el valor del interés que es del 0,2710 y lo elevamos con el exponente
correspondiente a cada periodo, en el periodo cinco tomamos el valor inicial de la
inversión más los valores de los ingresos de cada periodo, luego sumamos los valores de
la siguiente manera para hallar el valor presente de los ingresos:

(23694600+353050/(1+0,27)^1) + (23694600+358310/(1+0,27)^2) + (23694600+363649/

(1+0,27)^3) + (23694600+369067/(1+0,27)^4) + (25138676/(1+0,2710)^5)

= $ 102.740.185,7

Una vez que ya tenemos el valor Total de los ingresos $117.028.993, a este valor
le restamos los egresos el cual corresponde a la inversión inicial de $23.694.039
quedando de la siguiente manera:
(Total de los ingresos $93.334.954) – (egresos inversión inicial de $23.694.600)

V.P.N = i 0,2710 = $69.640.354

$25.138.676

$353.050 $358.310 $363.649 $369.067

0 1 2 3 4 5

$23.694.600

Por el resultado anterior podemos deducir que el resultado es >0 por lo tanto el
proyecto es atractivo y este proyecto nos está generando un valor mayor a la tasa
de oportunidad esperada y nos permite obtener mayor riqueza.

TIR (Tasa Interna de rentabilidad)

Sin financiamiento

FLUJO NETO DE INVERSION

23694600+353050/(1+0,27)^1 = $ 23.972.373,41

23694600+358310/(1+0,27)^2 =$ 23.916.403,21

23694600+363649/(1+0,27)^3 =$ 23.871.711,09

23694600+369067/(1+0,27)^4 =$ 23.836.023,97

$25.138.676

  datos calculo TIR sin financiamiento  

 1 2 3 4 5
23694600+353050/(1+0,27)^1 23694600+358310/(1+0,27)^2 23694600+363649/(1+0,27)^3 23694600+369067/(1+0,27)^4 25238676

23.972.373 23.916.403 23.871.711 23.836.024 25.138.676

Calculo de la TIR sin financiamiento en términos constantes.

TIR = TASA DE INTERES REPRESENTATIVA

Para hallar los valores inferiores de la tabla , tomamos cada valor y lo dividimos
por la potencia según al periodo que corresponda, por ejemplo para el periodo uno
tomamos los 23.972.373 y lo dividimos en 1,47 que es el valor del interés que se
trabaja para calcular este valor, para el año dos tomamos los 23.916.403 y lo
dividimos en 2,1609 q corresponde a 1,47 a la potencia de dos, correspondiente al
periodo dos, y así sucesivamente hasta llegar al periodo cinco que es donde se
toma el valor futuro esperado correspondiente a los 25138676.

NEGATIV
O          
años 1 2 3 4 5
f $ 23.972.373 $ 23.916.403 $ 23.871.711 $ 23.836.024 $25138676
i 47 1,47      
n # de años        
   (1,47) (1,47)^2  (1,47)^3  (1,47)^4  (1,47)^5 
potencia= 1,47 2,1609 3,176523 4,66948881 6,864148551
         
$ 16.307.737 $ 11.067.797 $ 7.515.044 $ 5.104.632 $ 3.662.315

Tomamos los resultados y los sumamos obteniendo el siguiente resultado: $

16.307.737+$ 11.067.797+ $ 7.515.044+$ 5.104.632+$ 3.662.315= $ 43.657.526

A $ 43.657.526 le restamos $23.694.600 correspondiente a la inversión inicial,

dándonos como resultado el valor presente de los egresos, el cual es de $
19.962.926 para la tabla de valor negativo.

Ahora procedemos a estimar el valor con positivo:

Realizamos la misma operación que en el procedimiento anterior pero esta vez

con un valor inferior al de la tasa inicial por eso tomamos el valor del 46 %.

POSITIVO          
años 1 2 3 4 5
f $23.972.373 $23.916.403 $23.871.711 $23.836.024 $25.138.676
i 46 1      
n # de años        
   (1,46)  (1,46)^2  (1,46)^3  (1,46)^4  (1,46)^5 
potencia= 1,46 2,1316 3,112136 4,5437 6,6338
           
  $16.419.434 $11.219.930 $7.515.044 $5.104.632 $3.662.315

Tomamos los resultados y los sumamos obteniendo el siguiente resultado:

$16.419.434+$11.219.930+$7.515.044+$5.104.632+$3.662.315= $43.921.356,03

Valor presente de egresos:

A $43.921.356,03 le restamos $23.694.600 correspondiente a la inversión inicial,

dándonos como resultado el valor presente de los egresos, el cual es de $
20.226.756 para la tabla de valor positivo.

AJUSTE DE TIR POR INTERPOLACION

     
DIFERENCIA ENTRE TASAS UTILIZADAS SUMA DEL VPN VALOR ABSOL. % total de diferencia
     
47% 19.962.926 49,672%
46% 20.226.756 50,328%
1% 40.189.682  

En este caso podemos observar que no es necesario realizar un ajuste de la Tir pues los valores en
términos de porcentajes son casi iguales.

RELACION COSTO BENEFICIO

Para hallar este valor tomamos el valor presente de los ingresos que hallamos
desde el comienzo y lo dividimos entre el valor presente de los egresos.

RELACION COSTO BENEFICIO  

VPI/VPE  
VALOR PRESENTE INGRESOS $ 102.740.185
VALOR PRESENTE EGRESOS $ 23.694.600
  4,336016856

El proyecto se debe aceptar pues el valor presente de los ingresos es 4,3 veces
mayor que los egresos.
CAE
Tenemos:
((i*(1+i)^5/(1+i)^5-1)

Despejando la ecuación tenemos

P=A((1+i)^5-1)/(i*(1+i)^5)

Como el flujo neto de capital es variable cada periodo, lo que hacemos es sumar
los valores y promediarlos, para poder hallar el valor de los pagos:

(353.050+358.310+363.649+369.067+25.138.676)/5

$26.582.752/5

A= $5.316.550

Aplicando la formula tenemos:

P=A*((1+0,27)^5)-1 / 0,271*(1+0,27)^5

P=A*(2.31684673 / 0,898870326)

P = $5.316.550,* 2,577529378

P= $ 13.703.564

V.P.N

Para hallar este VPN tomamos el valor de P anterior y le sumamos el valor inicial
de la inversión, entonces tenemos:

$ 13.703.564 + $ 23.694.600

VPN= $ 37.398.254

CUOTA UNICA

Tenemos la formula y los valores, procedemos a calcular la cuota única:

A=P{(i*(1+i)^5) / (1+i)^5-1)}
A=P*(0,27*(1+0,271)^5) / ((1+0,27)^5)-1

A= P *(0,898870326/2,316864673)

A=$ 37.398.254*(0,898870326/2,316864673)

A= $14.509.306

CAE = $14.509.306

ANALISIS DE SENSIBILIDAD

PRESUPUESTO DE INGRESOS DE VENTA

(EN TERMINOS CORRIENTES CON AUMENTO EN LA PRODUCCION GRADUADA)
Producto Precio
Unidades Valor
Año Unitario
1 10.000 35.000 350.000.000
2 12.000 35.000 420.000.000
3 14.000 35.000 490.000.000
4 16.000 35.000 560.000.000
5 18.000 35.000 630.000.000

PRESUPUESTO DE INGRESOS DE VENTA

disminución unidades vendidas del 9%
Producto Precio
Unidades Valor
Año Unitario
1 9.100 35.000 318.500.000
2 10.920 35.000 382.200.000
3 12.740 35.000 445.900.000
4 14.560 35.000 509.600.000
5 16.380 35.000 573.300.000

  ESTADO DE RESULTADOS CON DISMINICION 9%

 SOBRE VENTAS
1° DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE
  2013  
VENTAS 440.475.000 308.332.500
COSTO DE VENTAS (301.159.050) (210.811.335)
   
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 139.315.950 97.521.165
   
GASTOS DE ADMINISTRACION (10.020.000) (7.014.000)
GASTOS DE VENTAS (2.300.000) (1.610.000)
     
TOTAL GASTOS
OPERACIONALES (12.320.000) (8.624.000)
   
UTILIDAD OPERACIONAL 126.995.950 88.897.165
GASTOS FINANCIEROS -  
DEPRECIACION 2.347.200 2.347.200
PROVISION PARA IMPUESTOS RS 6% 7.619.757 5.333.830
   
UTILIDAD NETA 117.028.993 81.216.135
         

353.05 358.31 363.64 369.06 25.138.67

$ 24.694.600 0 0 9 7 6
           
$ 2.222.514 $ 31.775 $ 32.248 $ 32.728 $ 33.216 $ 2.262.481
           
$ 22.472.086 $ 321.276 $326.062 $ 330.921 $ 335.851 $ 22.876.195

TIR = TASA DE INTERES REPRESENTATIVA

Calculando la disminución de las ventas con tasas bajas el efecto no es muy

significativo, solo con una disminución de los ingresos por ventas del 45%, en el
cálculo de la TIR negativa nos daría un valor negativo de: (246.385)
Y con TIR positiva nos daría un valor negativo de (537.854)

Los valores anteriores se calcularon de la siguiente manera:

La tabla a continuación es la primer tabla de la TIR sin disminución, a esta le
aplicamos una serie de pruebas hasta llegar al 0,44 de disminución para que nos
diera un valor negativo, así lo siguiente:

Valor sin disminución

NEGATIVO          
años 1 2 3 4 5
f 23.972.373 23.916.403 23.871.711 23.836.024 25138676
i 47 1,47      
n # de años        
           
potencia= 1,47 2,1609 3,176523 4,66948881 6,864148551
         
16.307.737 11.067.797 7.515.044 5.104.632 3.662.315

Tabla con disminución del 0,44: NEGATIVO

Ver anexo Excel presupuesto de ingreso de ventas

1 2 3 4 5
13.424.529 13.393.186 13.368.158 13.348.173 14077658,56
47 1,47      
# de años        
         
1,47 2,1609 3,176523 4,66948881 6,864148551
         
9.132.333 6.197.966 4.208.425 2.858.594 2.050.897
24.448.215 – inversión inicial 24.694.600 =(246.385) valor presente egresos

Tabla con disminución del 0,45: POSITIVO

Realizamos la misma operación anterior pero aplicada a la tabla positiva de la tir

con disminución del 45%
Ver anexo Excel presupuesto de ingreso de ventas

POSITIVO          
años 1 2 3 4 5
f 13.184.805 13.154.022 13.129.441 13.109.813 13.826.272
i 46 1      
n # de años        
           
potencia= 1,46 2,13 3,18 4,67 6,86
           
  9.030.689 6.170.962 4.133.274 2.807.548 2.014.273

24.156.746 – inversión inicial 24.694.600 = (537.854) valor presente egresos

De lo anterior podemos deducir que se necesitaría una disminución de las ventas

del 44% al 45% para que nos diera negativo, es decir la disminución no puede
sobrepasar estos porcentajes, lo que nos indica que el riesgo del proyecto es
mínimo, este indicador es una señal de alarma para tomar medidas en cuanto al
impulso de las ventas y una gestión comercial y de mercadeo, al igual que trabajar
en la disminución de los costos y los gastos si esta situación se llegara a
presentar.

AJUSTE DE TIR POR INTERPOLACION

     
DIFERENCIA ENTRE TASAS UTILIZADAS SUMA DEL VPN VALOR ABSOL. % total de diferencia
     
44% 24448215 8387,930%
45% 24156746 8287,930%
1% 291469  
 CONCLUSIONES

 La evaluación financiera de proyectos es el proceso mediante el cual una

vez definida la inversión inicial, los beneficios futuros y los costos durante la
etapa de operación se permite determinar la rentabilidad de un proyecto
tanto para los inversionistas como para los gestores.

 Antes que mostrar el resultado contable de una operación en la cual puede

haber una utilidad o una perdida, la evaluación de un proyecto tiene como
propósito principal determinar la conveniencia de emprender o no un
proyecto de inversión. Ofreciendo la información necesaria para
proporcionar recomendaciones aplicables en un momento oportuno. Su
propósito esencial es mejorar la gestión concreta de una intervención de
 desarrollo o si esta ya ha concluido, el de aumentar nuestra capacidad de
hacerlo en el futuro.

 Una evaluación debe tener siempre un componente de aprendizaje que

contribuya a fortalecer las capacidades de todos los colectivos implicados
en la puesta en marcha y en la ejecución de un proyecto concreto.

 El trabajo se desarrolla con el propósito de aplicar los conocimientos

impartidos en el curso, determinar posibilidades de inversión, prepararse
para el medio con conocimientos sólidos sobre evaluación de proyectos.
 BIBLIOGRAFIA

LUZ MARINA DÁVILA COA, Modulo Evaluación de Proyectos. UNAD

uca- formulación y evaluación de proyectos.