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I- objectifs
C’est donc une analyse interne qui peut s’adresser aussi aux investisseurs, actionnaires et au
personnel.
De plus, on classera ces emplois et ces ressources en fonction de la nature des opérations qui
les ont engendré, c’est à dire en fonction des cycles de fonctionnement de l’entreprise.
II- présentation du bilan fonctionnel
Les actifs sont portés en valeurs brutes et les amortissements et dépréciations doivent être
reclassés en ressources stables.
Les bien financés par le crédit-bail ne figurent pas à l’actif du bilan puisque l’entreprise
utilisatrice n’en n’est pas propriétaire.
L’objectif du retraitement est de recomposer la situation comme si les biens financés par
concours bancaires avaient été acquis et financés par emprunt:
Au 31/12 un bien pris en crédit bail depuis le 01/01/N-1 dont la valeur à neuf à l’origine de
15 000 € aurait été amortie sur 5 ans :
En dettes financières inscription d’un emprunt dit fictif pour la différence : 15 000 – 6 000 =
9 000 €
BILAN FONCTIONNEL
ACTIF montan PASSIF montant
t
Emplois stables : Ressources stables :
Dans l’analyse fonctionnelle, on réintègrera les effets escomptés en rubrique clients pour
harmoniser la présentation du bilan que les entreprises escomptent ou pas leurs effets.
Augmentation de l’actif circulant pour la valeur des effets escomptés non échus
Augmentation des concours bancaires à la trésorerie au passif pour montrer le prêt d’argent
court terme par la banque: le bilan est ainsi rééquilibré
BILAN FONCTIONNEL
ACTIF montan PASSIF montant
t
Actif circulant : Pasif circulant:
… …
- permet de comparer des bilans d’entreprises différentes appartenant à des mêmes
secteurs d’activité. (d’ou l’intérêt des deux traitement vus précédemment)
- comparer plusieurs bilans successifs d’une entreprise afin d’apprécier l’évolution de
sa structure financière.
- Analyser l’entreprise à une date donnée pour apprécier sa solidité financière
III- les grandeurs caractéristiques
Le cycle d’investissement dégage en principe une ressource de financement que l’on appel
le fond de roulement net global (FRNG)
Un bilan structurellement bien équilibré implique que les actifs à long terme (les
immobilisations) soient < au passif à long terme (ressources propres et emprunts à long
terme). C’est la marge de sécurité dont dispose l’entreprise pour financer son besoin de
financement d’exploitation (BFR, cf III-B)
Ressources stables : ressources propre retraitées du crédit bail + dettes financières long
terme retraitées du crédit bail
Les concours bancaires courants et soldes créditeur de banque sont retranchés des dettes
financières et considérés comme de la trésorerie de passif.
Une partie des immobilisations doit être financée par du passif circulant c’est à dire des dettes
à court terme (fournisseur)
En effet, pour payer les fournisseurs, l’entreprise peut se voir dans l’obligation de vendre une
partie de son actif immobilisé donc une partie de ses moyens de production
Suivre l’énoncé. Les dettes sur immobilisation Et l’IS ne font pas pâtie du BFRE.
BFRE = Actif circulant d’exploitation - Passif circulant
d’exploitation
BFR = BFRE +
BFRHE
Exemple :
Attention à toujours décomposer l’analyse du BFR afin de repérer un éventuel élément hors
exploitation qui pourrait venir biaiser l’analyse.
C/ le niveau de trésoreri
Inversement, une entreprise qui finance par emprunts ses investissements, et qui encaisse
rapidement ses clients, a en principe une trésorerie positive, dès lors que son résultat est en
rapport avec ses besoins de financement
C’est une entreprise qui est équilibrée financièrement, mais attention à ce qu’elle ne garde pas
trop de trésorerie (placement)
Situation à surveiller qui peut s’expliquer par des investissements récents importants pour
assurer la croissance.
On peut rééquilibrer le FR soit par l’apport de capitaux propres soit en contractant un nouvel
emprunt, mais cela dépendra de notre situation actuelle.
Le fonds roulement est suffisamment important pour financer l’intégralité du besoin en fonds
de roulement. Le surplus représente des ressources inemployées sous forme de disponibilités
qui constituent une trésorerie nette positive.
Le fonds de roulement n’est pas suffisant pour financer le besoin en fonds de roulement.
L’entreprise doit trouver des ressources supplémentaires à court terme comme les découverts
bancaires. Une trésorerie nette négative apparaît.
Si BFR et FRNG sont positifs, l’entreprise peut connaître une forte croissance, avec un BFR
important à financer, et un FRNG insuffisant pour le couvrir
Si le FRNG est très faible, voire négatif, l’entreprise court le risque de la cessation de
paiement car ce sont les concours bancaires dans ce cas qui financent et le BRF et le FRNG
STOCK MOYEN = (stock initial+
stock final) / 2