Universidad Politécnico GranColombiano

Facultad de Posgrados

Proyecto de aula conceptualización y análisis financiero

integrantes:

Correa Godoy Diego Andrés

Cuellar Calvo Jennifer Carolina

guerrero Córdoba Yirleny

Kelly Cuellar Steven

tutor:

Hernando rodríguez

Conceptualización y Análisis Financiero

esp. en gerencia de proyectos en inteligencia de negocios

Bogotá

2018
 TABLA DE CONTENIDO

1. OBJETIVOS............................................................................................................................................3
1.1 Objetivo General..........................................................................................................................3
1.2 Objetivos Específicos....................................................................................................................3
2. ANALISIS CON ESCENARIO PESIMISTA VENTA DE 1000 MILLONES.......................................................4
3. ANÁLISIS GENERAL...............................................................................................................................6
4. ANALISIS CON ESCENARIO OPTIMISTA VENTAS DE 2500 MILLONES....................................................7
5. CONCLUSIÓN......................................................................................................................................10
6. Bibliografía.........................................................................................................................................11
 1. OBJETIVOS

1.1 Objetivo General

Dictaminar la situación financiera de la empresa de acuerdo a las ventas y niveles de

endeudamiento

1.2 Objetivos Específicos

 Comparar los niveles de endeudamiento frente a las ventas

 interpretar los indicadores financieros para los 6 escenarios
 Analizar las variaciones y emitir un informe final para la Empresa.
 2. ANALISIS CON ESCENARIO PESIMISTA VENTA DE 1000 MILLONES.

EVA - VENTAS 1.000.000.000

0
(20,000,000)
(40,000,000) (35,337,500)

(60,000,000)
(67,287,500)
(80,000,000)
(100,000,000) (91,250,000)
NIVEL DE DEUDA

0% 30% 70%

Mediante el Eva se puede determinar si la rentabilidad que genera la operación

económica es suficiente para cubrir todas las obligaciones, principalmente la que tiene con los
accionistas. Para este caso se realizó la comparación de este indicador con las ventas en un
concepto pesimista de mil millones de pesos y se puede evidenciar que los resultados de
acuerdo a el nivel de endeudamiento no son deseables para los tres escenarios el resultado fue
negativo por lo que podemos decir que las ventas no están generando rentabilidad superior al
costo de capital.

CONTRIBUCIÓN FINANCIERA - VENTAS

1.000.000.000
0.00%
0.00%
-0.20%
-0.40% -0.23%
-0.60%
-0.80%
-1.00%
-1.20%
-1.40% -1.25%
NIVEL DE DEUDA

0% 30% 70%
 En este aspecto, se observa que con un índice de endeudamiento de 0%, 30% y 70%
tiene resultados negativos para el periodo analizado, lo que significa que, por cada peso
invertido en activos, hay 0%, -0.23% y -1.25% comprometidos con el pago a terceros.

Esto significa que la estructura financiera no está dentro de los rangos normales de
endeudamiento, para este aspecto, el apalancamiento financiero para el primer escenario de
0% seria 0 y para el segundo y tercer escenario 42.86% y 233.33% en el tercer escenario se
evidencia que la empresa tiene demasiado comprometido el patrimonio de socios puesto que
de cada peso compromete $2.33. se puede decir que la contribución financiera no está
respaldando la generación de valor.

ROA - VENTAS 1.000.000.000

10.00% 8.22% 8.22% 8.22%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
NIVEL DE DEUDA

0% 30% 70%

En cuanto a los indicadores de rentabilidad, de acuerdo a los niveles de endeudamiento

planteados, y la importancia que deben dar las empresas a la rentabilidad del activo, se puede
observar el resultado 8.22%, el ROA aísla el efecto del apalancamiento sin embargo se puede
observar que para el caso de esta empresa en su nivel de endeudamiento de 0% pagaría unos
impuestos muchos más altos que con endeudamiento de 30% y 70% los que permite concluir
que tener deudas no es ni bueno ni malo en este caso.

ROE - VENTAS 1.000.000.000

8.50% 8.22%
7.99%
8.00%
7.50%
6.97%
7.00%
6.50%
6.00%
NIVEL DE DEUDA

0% 30% 70%
 VENTAS NIVEL DE DEUDA
1.000.000.000 0% 30% 70%
ROA 8,22% 8,22% 8,22%
ROE 8,22% 7,99% 6,97%
CONTRIBUCIÓN
FINANCIERA 0,00% -0,23% -1,25%
EVA -91.250.000 -67.287.500 -35.337.500

3. ANÁLISIS GENERAL

la compañía ha venido aumentando su índice de endeudamiento financiero, pasando

de un 0% a un 30% y 70%, lo que significa que, por cada peso invertido en activos, hay 30 y
70 pesos comprometidos con el pago a terceros. Esto significa que los costos financieros se
han ido aumentando, especialmente cuando se habla del KDT que en este caso para todos los
escenarios es de 8.75% lo que indica que la empresa con ventas de mil millones de pesos no le
conviene manejar altos niveles de deuda teniendo en cuenta que no alcanza a cubrirlas.

Esto indica que la empresa debe realizar los esfuerzos necesarios por adquirir recursos
financieros menos costosos. En consecuencia, se observa que la empresa aumento su
apalancamiento financiero, pasando de un 0% a un 42.86% y 233.33%, lo que significa un
valor comprometedor para el patrimonio de los socios, puesto que, de cada peso aportado,
tienen comprometido $233. Por el lado del costo financiamiento del pasivo, se ha
incrementado a lo largo del periodo 55.912.500 a 130.462.500, lo que muestra que el costo
financiero de la compañía se ha incrementado, debido al aumento de su endeudamiento,

Se puede decir que la compañía ha generado una mayor contribución financiera que
operativa para respaldar su rentabilidad patrimonial a lo largo del periodo evaluado, lo cual es
riesgoso,
 4. ANALISIS CON ESCENARIO OPTIMISTA VENTAS DE 2500 MILLONES

Para este escenario se tienen unas ventas de 2.500.000.000 y con un nivel de

endeudamiento del 0%, por lo tanto, se evidencia que el patrimonio con costo total es igual a
los activos financiados con costo y el pasivo financiero genera un valor de cero. De esta
manera, se evidencia en el estado de resultados que los gastos financieros son cero, debido al
porcentaje de endeudamiento, por lo tanto, la utilidad neta y la utilidad operativa después de
impuestos es igual. A todo esto, se le agrega que no hay apalancamiento financiero.

Luego de esto se encuentra la rentabilidad del activo ROA y rentabilidad del

patrimonio ROE, ambas con el mismo porcentaje del 20,24%, la contribución financiera tiene
un valor del 0%. El total de costo de financiamiento es de 266.250.000, esto debido Costo del
Financiamiento con Pasivo después de impuestos es 0 y el Costo del Financiamiento con
Patrimonio es de 266.250.000, en cuanto al CCPP se evidencia un 12.50% y un EVA del
171.250.000

ROA - VENTAS 2.500.000.000

25.00%
20.54% 20.54% 20.54%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
NIVEL DE DEUDA

0% 30% 70%

Para este escenario se tienen unas ventas de 2.500.000.000 y con un nivel de

endeudamiento del 30%, por lo tanto, se evidencia que el patrimonio con costo total es menor
a los activos financiados con costo y el pasivo financiero genera un valor de 639.000.000. De
esta manera, se evidencia en el estado de resultados, los gastos financieros son 79.875.000,
debido al porcentaje de endeudamiento, de esta manera, la utilidad neta es menor a utilidad
operativa después de impuestos. A todo esto, se le agrega que el apalancamiento financiero es
de 42.86%
 Luego de esto se encuentra la rentabilidad del activo ROA con 20,54%, la rentabilidad
del patrimonio ROE con 25,59% y la contribución financiera tiene un valor del 5.05%. El total
de costo de financiamiento es de 242.287.500, esto debido Costo del Financiamiento con
Pasivo después de impuestos es de 55.912.500 y el Costo del Financiamiento con Patrimonio
es de 186.375.000, en cuanto al CCPP se evidencia un 11,38% y un EVA del 195.212.500.

ROE - VENTAS 2.500.000.000

60.00%
48.05%
50.00%
40.00%
30.00% 25.59%
20.54%
20.00%
10.00%
0.00%
NIVEL DE DEUDA

0% 30% 70%

Para este escenario se tienen unas ventas de 2.500.000.000 y con un nivel de

endeudamiento del 70%, por lo tanto, se evidencia que el patrimonio con costo total es menor
a los activos financiados con costo y el pasivo financiero genera un valor de 1.491.000.000.
De esta manera, se evidencia en el estado de resultados, los gastos financieros son
186.375.000, debido al porcentaje de endeudamiento, de esta manera, la utilidad neta es menor
a la utilidad operativa después de impuestos. A todo esto, se le agrega que el apalancamiento
financiero es de 233,33%

Luego de esto se encuentra la rentabilidad del activo ROA con 20,54%, la rentabilidad
del patrimonio ROE con 48,05% y la contribución financiera tiene un valor del 27,51%. El
total de costo de financiamiento es de 210.337.500, esto debido Costo del Financiamiento con
Pasivo después de impuestos es de 130.462.500 y el Costo del Financiamiento con Patrimonio
es de 79.875.000, en cuanto al CCPP se evidencia un 9,88% y un EVA del 227.162.500.
CONTRIBUCIÓN FINANCIERA - VENTAS
2.500.000.000
30.00% 27.51%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.05%
5.00%
0.00%
0.00%
NIVEL DE DEUDA

0% 30% 70%

CONTRIBUCIÓN FINANCIERA - VENTAS

2.500.000.000
30.00% 27.51%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.05%
5.00%
0.00%
0.00%
NIVEL DE DEUDA

0% 30% 70%
 5. CONCLUSIÓN

Después de analizar los resultados de los indicadores financieros y cada uno de los
niveles de endeudamiento, se puede determinar que de acuerdo al interés que tengan los
accionistas de la compañía se podrán tomar decisiones, según sea el caso la empresa está
financiada con pasivos y con patrimonio de manera global deben los accionistas saber la
rentabilidad que desean obtener con el fin de analizar el volumen de ventas para lograr que el
costo de la deuda no afecte de manera directa la rentabilidad del activo y a su vez del
patrimonio.
 6. Bibliografía

alcazar, J. p. (15 de 05 de 2009). blog.formaciongerencial.com/evaluacion-financiera-empresarial-roe-

roa-analisis-dupont/. Obtenido de blog.formaciongerencial.com/evaluacion-financiera-
empresarial-roe-roa-analisis-dupont/

rodriguez, h. (2018). encuentro sincronico [Grabado por h. rodriguez]. bogota, colombia.