Вы находитесь на странице: 1из 10

Исламская экономика и финансы

Èøìóõàìåòîâ Í. Ñ. (ÁàøÃÓ, Óôà)

ИÑЛАÌÑКИÅ ФИНАНÑЫ КАК


ÝКОНОÌИЧÅÑКИЙ ФÅНОÌÅН
Àííîòàöèÿ: В статье описаны основные аспекты изучения
исламских финансов как экономического явления, и кризиса
традиöионной финансовой системы, построенной на механиз-
мах, несовместимых с устойчивым развитием финансов: спеку-
ляöии, механизм ссудного проöента, производные финансовые
инструменты, оторванные от реального сектора. Исламские фи-
нансы, как альтернатива традиöионной модели, это оáслужи-
вание реальных потоков, с использованием структурированных
финансовых инструментов.
Êëþ÷åâûå ñëîâà: исламские финансы, традиöионная финан-
совая система, ссудный проöент, производные финансовые ин-
струменты, структурированные финансовые инструменты.

Islamic finance as an economic phenomenon


Abstract: The article describes the main aspects of the study
of Islamic finance as an economic phenomenon, and the crisis of
the traditional financial system based on mechanisms that are
incompatible with sustainable development of finance: speculation,
the mechanism of loan interest, financial derivatives, detached
from the real sector. Islamic finance as an alternative to the
traditional model is the servicing of real flows, using structured
financial instruments.
Key words: Islamic finance, the traditional financial system,
loan interest, derivative financial instruments, structured
financial instruments.

25
2014, Т. 7, № 1 Минбар. Исламские исследования
Актуальность исследования ставлениях оá этой модели.
исламских финансов достаточ- Когда экономисты гово-
но очевидна, причем с разных рят о раöионализированных
сторон экономической науки. аспектах человеческого пове-
В данной статье áудем гово- дения, эгоистических по сво-
рить оá исламских финансах ей сути, и не оáремененных
как экономическом феномене моралью, всегда вспоминают
в неразрывной связи с поня- модель «homo economicus»,
тием «кризис», подразумевая важные положения которой
кризис традиöионной финан- áыли изложены несколько ве-
совой системы. ков назад øотландским эко-
Ни для кого не секрет, что номистом А. Ñмитом. Ìодель
и в глоáальной экономике, и «человека экономического»
на макроэкономическом уров- является хороøей теоретиче-
не в России налиöо кризис ской конструкöией для фор-
традиöионной финансовой мирования кристаллизован-
системы. Ñовременная эконо- ного технико-экономического
мическая система России во подхода к анализу всех, а не
многом является калькой за- только экономических, явле-
падных капиталистических ний окружающей жизни.
систем проøлого. Не являют- Áезусловно, современные
ся исключением ее денежно- представления экономистов о
кредитный и финансовый сек- закономерностях человеческо-
торы, в значительной степени го поведения гораздо øире, и
открытые для глоáальных по- включают модели неполной
токов капитала, и, по сути, (ограниченной), органической
подчиненные глоáальному фи- раöиональности, раáотающих
нансовому рынку. Ýто подчи- на стыке экономической тео-
нение носит не только сугуáо рии, соöиологии, психологии,
экономический, но также иде- права и других оáщественных
ологический характер. наук. Однако в умах многих
Представляется истинным людей прочно закрепилась
утверждение, что кризис ка- мысль, что главным руковод-
питалистической системы в ством к действию в экономи-
ее нынеøней форме это кри- ческой сфере является модель
зис финансов и идеологии, раöионального экономическо-
связанной с использованием го поведения, описывающая
финансов. Кризис идеологии стремление индивидуума по-
«раöионального человека» – лучить максимум результата
не модели «homo economicus», (полезности, приáыли и т.п.)
а идеологии, основанной на при минимуме затрат в усло-
гипертрофированных пред- виях ограниченности ресур-

26
Исламская экономика и финансы
сов, причем как поведение, искажению системы» [9].
истинно присущее человеку. Относительно последствий
Применение данной моде- недавнего финансового кри-
ли к финансовым аспектам зиса К. Øваá заметил, что в
деятельности людей привело конечном итоге именно нало-
к появлению некой «форму- гоплательщик, оáычный граж-
лы жизни», где главная идея данин оплачивает издержки
в том, что человек по своей кризиса, а потому существует
природе эгоистичен, а глав- реальная опасность того, что
ный мотив его деятельности – финансовый и экономический
денежный интерес. В рамках кризис перерастет в соöиаль-
данной статьи не ставится ный кризис: «если мы хотим
öель изучить вопрос влияния сохранить оáщество, то теперь
нормативной этики западного чувство оáщности и солидар-
оáщества на моральный ко- ности áолее важно, чем когда-
декс поведения западного ин- лиáо прежде» [11].
дивида, однако мы признаем, Ìногие представители за-
что такое влияние имело и падного мира с áольøим пони-
имеет место áыть. манием относятся в этой связи
Ìногие яркие представи- к конöепöии исламских фи-
тели современного западного нансов. В раáоте проøедøего
оáщества понимают глуáину в 2013 г. в Лондоне Всемир-
проáлемы нравственности, ного исламского экономиче-
охвативøей áольøую часть ского форума принö Уэльский
современного человечества. Чарльз выступил с докладом
Ìожно согласиться с мнени- на тему его понимания ислам-
ем Клауса Øваáа, основателя ских финансов и их áольøой
и председателя Всемирного актуальности для мирового
экономического форума, что сооáщества. Излагая свое мне-
капиталистическая система в ние о роли исламской финан-
ее нынеøней форме аáсолют- совой системы в реøении ми-
но не вписывается в модель ровых проáлем, принö Чарльз
современного мира. По мне- отметил, что в исламских фи-
нию председателя ВÝФ, оøиá- нансах заложен упор на связь
ки политиков и оáщества в с реальной экономикой, а так-
öелом привели к финансовому же идея о неразрывной связи
кризису, истинные причины финансов с этикой и мораль-
которого – превыøение норм ными нормами [7]. Красной
дозволенного в финансовой нитью его выступления áыла
системе: «мы своевременно не проáлема устойчивого разви-
установили правила, которые тия (sustainable development)
могли áы воспрепятствовать [10], реøение которой во мно-

27
2014, Т. 7, № 1 Минбар. Исламские исследования
гом зависит от áолее справед- оáеспечение оáорота реальных
ливого распределения рисков товаров и услуг – и все áолее
между нынеøним и последу- вовлечена в спекуляöии на
ющими поколениями челове- сырьевых рынках, что спосоá-
чества, между áогатыми и áед- ствует возникновению крити-
ными, между финансовыми ческих дисáалансов в разви-
организаöиями и оáществом, тии мировой экономики [6, с.
а также построения таких фи- 11].
нансовых и áизнес-моделей, в Последний пункт по своему
которых учитывается вопрос содержанию имеет осоáое зна-
справедливого распределения. чение для достижения öели
В числе основных причин данной статьи – исследова-
финансового кризиса, пораз- ния исламских финансов как
ивøего Запад несколько лет экономического феномена.
назад, эксперты называют не- Äело в том, что огромная мас-
разáорчивость в средствах и са современного финансового
áезответственность ради удов- рынка действительно утрати-
летворения жажды наживы ла первоначальные, áазовые
[1, с. 160], оáщее дерегулиро- функöии финансов, о которых
вание финансового рынка и áудет сказано ниже. Резуль-
чрезвычайный рост фиктив- татом утраты áазовых функ-
ного капитала [6, с. 11]. Ис- öий финансов стало все áолее
следователями отмечаются те отчетливое проявление недо-
факты, что: статков традиöионной модели
– появление новых (и, как финансовой системы:
нам представляется, сомни- – отсутствие направленно-
тельных) финансовых инстру- сти на реальный сектор эконо-
ментов привело к формиро- мики;
ванию огромного количества – непринятие кредиторами
денежной массы, не оáеспе- принöипа разделения рисков;
ченной реальными активами; – непринятие принöипа раз-
– денежная масса, которая деления приáылей и уáытков;
генерируется и аккумулиру- – повсеместное использо-
ется за счет сложных схем, вание в практике механизма
превратилась в виртуальный ссудного проöента.
квази-капитал, не соответ- На наø взгляд, роль триг-
ствующий оáúему производ- гера для появления и распро-
ства реального сектора эконо- странения всех оáразовавøих-
мики; ся недостатков традиöионной
– основная часть финансо- финансовой системы сыграл
вых ресурсов утратила свое ссудный проöент, который
первоначальное качество – проник «на законных основа-

28
Исламская экономика и финансы
ниях» во все уровни финансо- öен на сырье, продовольствие,
во-экономических отноøений и далее по öепочке. Используя
(микро-, макро– и мега-уров- оáразное сравнение А. Ìихай-
ни), что подвергается все áоль- лова, можно сказать, что фи-
øей критике современной эко- нансовый спекулятивный ка-
номической теорией. питал продолжает определять
Выøеприведенные недо- öены на мировых сырьевых
статки в совокупности высту- и фондовых рынках – «хвост
пают причиной неконтролиру- продолжает вилять соáакой».
емого увеличения финансовых По наøему мнению, вопрос,
и прочих «пузырей», не под- может ли финансовая система
крепленных реальными ак- оáойтись áез создания пузы-
тивами. Понятие «пузырь» рей, связан с áолее крупной
можно трактовать как суще- проáлемой экономической на-
ственно отклонение рыночной уки – öиклического характе-
стоимости того или иного ак- ра экономического развития,
тива от его фундаментальной то есть движения от экстрему-
(справедливой) стоимости, ма к экстремуму, от перегрева
что в конечном итоге приво- к кризису и «дну». Но в ряду
дит к краху [8, с. 151]. В эко- западных экономических кон-
номических исследованиях öепöий многие попытки оáú-
предпринимаются попытки яснить пузыри в рамках тео-
классификаöии «пузырей» на рии экономических öиклов
спекулятивные (традиöион- также подвергаются аргумен-
ные), раöиональные, комис- тированной критике.
сионные, однако в основе фор- При этом проявления кри-
мирования всех «пузырей» зиса идеологии традиöионной
лежат спекулятивные опера- финансовой системы можно
öии, завуалированные про- наáлюдать и на микроуровне.
изводными финансовыми ин- В условиях кризиса, падения
струментами – деривативами. спроса и роста волатильно-
Как известно, развитие де- сти треáуется поиск альтер-
ривативов означает, что ка- нативных áизнес-моделей в
питалы уходят из реального финансовой сфере для удов-
сектора на рынок финансовых летворения потреáностей в
спекуляöий, из долгосроч- финансировании инвестиöий
ных проектов в краткосроч- и потреáления, – таких моде-
ные, с внутренних рынков на лей, которые оáеспечивают,
международные [5]. Ýпидемия прежде всего, áольøую устой-
финансовых спекуляöий, де- чивость и прозрачность áизне-
ривативов влияет на неустой- са.
чивость динамики мировых Как известно, снижение

29
2014, Т. 7, № 1 Минбар. Исламские исследования
устойчивости и прозрачности встречных реальных потоков
на микроуровне (уровне до- öенностей, оáслуживанию ин-
мохозяйств и предприятий) в вестиöий в производительный
конöе конöов приводит к кри- капитал. Возврат к áазовым
зисным явлениям на макроу- функöиям, в частности, озна-
ровне (в масøтаáах страны). чает, что неоáходимы:
Как отмечает И.У. Зулькар- - отказ от производных
най, менеджеры современных инструментов и ограничение
компаний хуже представляют спекуляöий;
финансовое состояние пред- - сáалансированная наöи-
приятий, чем это áыло в се- ональная финансовая система:
редине 20 века – настолько финансирование инвестиöий
сложными стали финансовые в производство на основе вну-
потоки. Основной причиной тренних сáережений;
такого снижения транспарент- - развитие линейки ин-
ности финансовых операöий вестиöионных инструментов,
стали возникающие новые фи- привязанных к реальным ак-
нансовые инструменты: все тивам и производству;
áолее сложные опöионы, вза- - применение инструмен-
имно хеджирующие риски и тов с нефиксированной (плава-
перекладывающие их на эко- ющей) доходностью (в зависи-
номику в öелом. Все эти ин- мости от доходов, полученных
струменты основаны на про- от реального актива);
öенте, и его запрет означает - стимулирование дея-
исчезновение вызванной ими тельности финансовых ин-
растущей непрозрачности опе- ститутов, ассимилирующих
раöий [2, с. 77]. риски в пассивах и активах
В экономической науке на- áалансов для снижения си-
зревает неоáходимость раз- стемных рисков.
раáотки достойного теоре- Указанным условиям наи-
тического фундамента для áолее полно, на наø взгляд,
оáоснования системной транс- отвечают стандарты «ислам-
формаöии, создания институ- ских финансов», основанных
öиональных моделей, высту- на экономической доктрине
пающих альтернативой для ислама.
традиöионной финансовой си- Исламские финансы явля-
стемы. ются частью феномена áолее
По наøему мнению, в со- øирокого плана – исламской
временной экономике треáу- экономики. Выражение «ис-
ется возврат финансов к их ламская экономика» имеет
áазовым функöиям – сопрово- несколько смыслов, которые
ждению денежными потоками переплетаются между соáой.

30
Исламская экономика и финансы
- исламская экономика стран по уровню áлагосостоя-
как учение; ния, снижающей, в конечном
- исламская экономика итоге, эффективность эконо-
как хозяйственная система; мики.
- исламская экономика Ñуть исламских финансов
как наáор практик. как экономического явле-
Анализ феномена «ислам- ния – это спеöиально струк-
ская экономика» возможен турированные финансовые
как изнутри (глазами самих инструменты, операöии и ин-
мусульман, исходящих в сво- ституты, применяемые для
их суждениях из положений тех же экономических задач,
Øариата), так и снаружи что и конвенöиональные фи-
(взгляд на исламскую эко- нансы.
номику в ряду других типов Ñтруктурированные формы
хозяйственных систем, срав- финансирования есть создание
нительный анализ). Исследо- нетрадиöионных по своему
вание исламских финансов в типу финансовых продуктов
современных условиях подраз- и/или проöессов с профилем
умевает, прежде всего, взгляд «доходность – риск», отвеча-
снаружи – когда исламская ющим потреáностям опреде-
экономика и исламские фи- ленного типа инвесторов. Та-
нансы рассматриваются как ким оáразом, это не массовые,
часть глоáального öелого. а индивидуализированные
В сегодняøнем мире ис- финансовые продукты, спеöи-
ламская финансовая модель, ально созданные и отрегули-
основанная на оáслуживании рованные для нужд заданной
денежными средствами реаль- категории участников финан-
ных материальных потоков сирования.
и признающая доходы, по- Однако, в этой связи, у сто-
лученные только в реальном роннего наáлюдателя, не явля-
áизнесе, многими представля- ющегося знатоком финансовой
ется как áолее справедливая, индустрии, может возникнуть
сáалансированная и отвеча- резонный вопрос по поводу
ющая öелям долгосрочного термина «исламские». Ñпра-
устойчивого развития [4, с. ведливости ради следует от-
180]. В связи с этим ее можно метить, что использование
рассматривать как серьезную данного термина зачастую оз-
альтернативу традиöионной начает лиøь соответствие дан-
финансовой модели, подвер- ного вида финансовых инстру-
женной периодическим разру- ментов / продуктов нормам
øительным кризисам, усугу- øариата – дополнительное ка-
áляющим расслоение людей и чество, делающее их дозволен-

31
2014, Т. 7, № 1 Минбар. Исламские исследования
ными для мусульман. оáúяснен тем, что именно
Понять и принять эти стан- исламская экономическая
дарты – не значит для сторон- доктрина указала на явные
него наáлюдателя и потенöи- недостатки современных фи-
ального клиента исламской нансовых институтов и ис-
финансовой индустрии, что пользуемых ими инструмен-
ему нужно в оáязательном по- тов. Научный и практический
рядке принять Ислам. Здесь, интерес, проявленный к фе-
по наøему мнению, вскрыва- номену исламских финансов,
ется проáлема финансовой áез- сыграл значимую роль в попу-
грамотности, как спеöиали- ляризаöии этой модели, под-
стов финансового рынка, так няв ее на уровень узнаваемого
и населения страны. Оáуче- áренда.
ние населения основам «лич- В то же время следует за-
ной экономики», и, наряду с метить, что, на наø взгляд,
этим, оáúяснение отличитель- акöентирование на терминах
ных осоáенностей исламского «исламские финансы», «ис-
финансирования – это задачи ламский áанкинг» не являет-
в некотором отноøении áо- ся áезусловной неоáходимо-
лее важные, чем подготовка стью в российском правовом
спеöиалистов-сотрудников со- регулировании. Во многом это
ответствующих финансовых связано с религиозной конно-
компаний. Физическим лиöам таöией термина «исламские»
можно предлагать множество в сознании носителей русского
финансовых услуг на принöи- языка (часто – с негативным
пах ислама, но они останутся оттенком), а корреляöия юри-
áез осоáого внимания со сто- дических основ хозяйственной
роны населения, если перед деятельности с религией – с
этим не áудет проведена кро- точки зрения законодателя
потливая и очень важная ра- в светском, многоконфессио-
áота по повыøению финансо- нальном государстве, строго
вой грамотности [3, с. 307]. говоря, недопустима. По на-
Ответ на вопрос, почему в øему мнению, в правовом ре-
названии данного феномена гулировании принöипиально
закрепился термин «ислам- возможна замена нейтральны-
ские», частично может áыть ми терминами, отражающими
главную – экономико-правовую – сущность исламских финан-
сов как явления. Здесь дискуссионная площадка формируется
вокруг возможностей использования терминов «альтернатив-
ные», «этичные», «справедливые», «áеспроöентные», «непро-
öентные», как вариантов, расøиряющих информативность
предлагаемых моделей и повыøающих привлекательность кон-
öепöии исламских финансов.
32
Исламская экономика и финансы
Таким оáразом, подводя системы организаöии миро-
итог, можно отметить, что вых финансов, реформиро-
современный мир испытыва- вания с учетом тех áазовых
ет кризис идеологии миро- идей, которые лежат в основе
вых финансов. Ñуществую- ныне áыстро растущего секто-
щая по «западному оáразöу» ра «исламских финансов».
финансовая система не мо- Конöепöия исламских фи-
жет справиться с оáеспечени- нансов как альтернативной мо-
ем внутренней устойчивости. дели финансового дела универ-
В долгосрочной перспективе сальна: она áезотносительна
она, по-видимому, áудет пере- к религиозной принадлежно-
живать новый этап эволюöии. сти клиентов и организаторов
Äля российской экономики áизнеса, она привлекательна,
кризис таит в сеáе как опас- прежде всего, по сооáражени-
ности (затяжной депрессии, ям этики, справедливости, и
соöиальной неустойчивости), при этом может áыть исполь-
так и новые возможности – зована для тех же экономиче-
непосредственного участия в ских задач, что и конвенöио-
реформировании устаревøей нальные финансы.
Литература:
1. Журавлев А.Þ. Возможность построения моральной
экономики в контексте исламской экономической доктрины и
практики // Учен. зап. Казан. ун-та. Ñер. Ãуманит. науки. –
2013. – №3-2. – Ñ.145-161.
2. Зулькарнай И.У. Потенöиал исламских финансов для
развития этических принöипов ведения áизнеса // Развитие ис-
ламских финансов в регионе: роль в привлечении инвестиöий:
Ìатериалы II Ìеждународного круглого стола. – Уфа, 2015. –
Ñ. 73-78.
3. Иøмухаметов Н.Ñ., ßнгиров А.В. Роль человеческого
потенöиала в развитии исламских финансовых услуг // Россия
и страны Востока: векторы взаимодействия и сотрудничества:
Ìатериалы Ìеждународной научно-практической конферен-
öии. – Уфа: Ãилем, Áаøк. энöикл., 2014. – Ñ. 305-308.
4. Каøапов Ì.Ä. О возможностях развития исламской фи-
нансовой модели в регионе как источнике роста инвестиöий
// Ìатематические методы и модели в исследовании государ-
ственных и корпоративных финансов и финансовых рынков:
Ñáорник материалов Всероссийской молодежной научно-прак-
тической конференöии. – Уфа, 2015. – Ñ. 179-181.
5. Ìихайлов А. Õвост, виляющий соáакой. URL: http://
www.gazeta.ru/column/mikhailov/3587157.shtml

33
2014, Т. 7, № 1 Минбар. Исламские исследования
6. Основы этических (исламских) финансов: учеáное посо-
áие / под редакöией Å.А. Áайдаулет. – Павлодар: Типография
Ñытина, 2014. – 326 с.
7. Принö Уэльский считает исламскую финансовую систему
реøением многих проáлем современности. URL: http://www.
muslimeco.ru/onews/1504/
8. Проноза П.В. Теоретические аспекты возникновения «пу-
зырей» в экономике // Проáлемы экономики. – 2014. – №1. –
Ñ.149-157.
9. ТАÑÑ: Ýкономика и áизнес. URL: http://tass.ru/
ekonomika/554597
10. A speech by The Prince of Wales to the World Islamic
Economic Forum, London. URL: http://www.princeofwales.gov.
uk/media/speeches/speech-the-prince-of-wales-the-world-islamic-
economic-forum-london
11. Klaus Schwab. A breakdown in our values. URL: http://
www.theguardian.com/commentisfree/2010/jan/06/bankers-
bonuses-crisis-social-risk

34