Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
СР №1
СР №1
Reference Items
Accounting Standard Стандард учета US GAAP US GAAP US GAAP
Shares Outstanding Акции в обращении 1612 1681 1706
Net Debt Чистый долг -18179 -19748 -26777
Net Debt to Equity Чистый долг к Собственному капиталу -87.15601 -73.21667 -79.82412
Tangible Common Equity Ratio Материальный общий коэф. СК 62.72734 68.31488 73.75612
Additional дополнительный
Effective Tax Rate Эффективная ставка налога 21.65591 19.90505 19.49101
Dvd Payout Ratio Коэффициент выплат Dvd 33.4375 29.76164 30.22689
Sustainable Growth Rate Устойчивый темп роста 10.4983 12.51712 14.09677
FY 2013 FY 2014 FY 2015 FY 2016 FY 2017
12/28/20112/27/20112/26/20112/31/20112/31/2017
24866 26487 25281 23554 22291
16988 18625 17079 15467 16647
9820 10435 10106 9315 9355
9820 10435 10106 9315 9355
15046 16052 15175 14239 12936
0 0 0 0 0
7497 7758 7633 7622 7722
2518 2265 2272 2286 2386
4967 5447 5476 5141 5465
379
938 975 1863 2161 3165
25961 26161 28697 29378 21893
45516 48574 50796 52359 65486
МОДИФИЦИРОВАННЫЙ
НЕМОДИФИЦИРОВАННЫЙ
Показатель 2013
EAT – чистая прибыль компании, ден. ед. 6853
ROA - среднеотраслевая рентабельность активов 0.083
Assets, ден. ед. 45516
Sales, ден. ед. 16988
Costs, ден. ед. 9820
A, ден. ед. 2518
ОЕ, ден. ед. 7497
PDm, ден. ед. х
Расчет бренда
Показатель 2017
r – безрисковая ставка дисконтирования 3.2
WACC -6493.3978993
g – долгосрочный темп роста компании 0
PDm, , ден. ед. -105511078879
ED -3992914.5333
LD 0.95082038139
VBr– стоимость бренда, ден. ед. -6.1689968E+13
2014 2015 2016 2017
7967 5271 5705 2466
0.105 0.0779 0.053 0.097 As Asi 1
1 0 S i
ROAi * i * Si
48574 50796 52359 65486 PDm 2 *
18625 17079 15467 16647 5 i 4 Ci Ci * EATi
10435 10106 9315 9355
2265 2272 2286 2386 A – расходы на рекламу и продвижение, а также коммерч
7758 7633 7622 7722 OE – операционные расходы
х х х -105511078879 As – балансовая стоимость активов компании;
PDm * LD * ED * (1 g )
VBr
(WACC g )
Asi Asi 1
ROAi * * Si A
2 * i * C0
Ci * EATi OEi
движение, а также коммерческие расходы,
тивов компании;
Показатель 2015 2016 2017
Зарубежные продажи (SO) , ден. ед. 17696.7 16487.8 15603.7
Продажи неосновного бизнеса (SX) , ден. ед. 7584.3 7066.2 6687.3
ED Х Х -3992914.53
-1 -1
Показатель
μc – средняя себестоимость продукции (за 5 лет) , ден. ед.
σc- среднее стандартное отклонение себестоимости продукции(за 5 лет)
LD
2017
9806.2
482.26517601834
0.950820381389494
-3
1. Расчет бренда
Показатель
r – безрисковая ставка дисконтирования
PD, ден. ед.
ED
LD
VBr– стоимость бренда, ден. ед.
PDm * LD * ED * (1 g )
VBr
(WACC g )
2017
3.2
1754.45236913466
-3992914.53327223
0.950820381389494
1025789.05988009
-5 PDm * LD * ED * (1 g )
VBr
(WACC g )
2016 г. 2017 г.
46797 57074
31768 30746
13280 23833
1749 2495
67.8846934633 53.8704138487
28.3778874714 41.7580684725
3.73741906532 4.3715176788
20.8291362377 16.9583035192
17.9715281814 21.4643377345
2.23644578313 2.07275626233
3.44 3.85
20.7668666764 44.0728476821
-5.7587080508 -3204.8762393
-963.78561843 -6493.3978993
1. Расчет бренда по показателю балансовой стоимости материальных активов на акцию (
Показатель
Суммарные активы компании
Суммарные обязательства компании
Стоимость нематериальных активов
Гудвилл
Материальная балансовая стоимость (TBV)
Количество акций в обращении (Shares Outstanding)
Стоимость акций (Last Price)
TBVPS- балансовой стоимости материальных активов на акцию
BV- стоимость бренда
ных активов на акцию (TBVPS)
2016 2017
0.052359 0.065486 TBV=Общие активы-Общие обязательства-Стоимость нематериальных активов-гудв
0.020591 0.03474
0.009179 0.01036
0.005679 0.006623
0.01691 0.013763
1476 1474
62.75 52.09
1.15E-05 9.337178E-06
-92619 -76780.64624
В топ 100 по оценке Interbrand не входит, входит в топ 500 Brand Finance на 248 месте, но данные по стоимости бре
Вывод: Hirose - драйверы стоимости являются основными в данном методе, однако они дают неточные результаты. Мод
TBVPS- метод, который скорее подсчитывает привлекательность бренда для инвестирования обычны
Стоимость бренда по расчетам Interbrand, ден. ед.
ость бренда для инвестирования обычным акционерам, нежели саму стоимость бренда. В данном случае , можно сделать вывод , что фирма Qualcom
бладает рядом недостатков, главный из которых - это занижение полученной стоимости бренда.
В данном случае , можно сделать вывод , что фирма Qualcomm завышена, а следовательно, непривлекательна.