A cópia do material didático utilizado ao longo do curso é de propriedade do(s) autor(es),

não podendo a contratante vir a utilizá-la em qualquer época, de forma integral ou

parcial. Todos os direitos em relação ao design deste material didático são reservados à
Fundação Getulio Vargas. Todo o conteúdo deste material didático é de inteira
responsabilidade do(s) autor(es), que autoriza(m) a citação/divulgação parcial, por
qualquer meio convencional ou eletrônico, para fins de estudo e pesquisa, desde que
citada a fonte.

Adicionalmente, qualquer problema com sua turma/curso deve ser resolvido, em primeira
instância, pela secretaria de sua unidade. Caso você não tenha obtido, junto a sua
secretaria, as orientações e os esclarecimentos necessários, utilize o canal institucional da
Ouvidoria.

ouvidoria@fgv.br

www.fgv.br/fgvmanagement






3.

ATIVO PASSIVO
CIRCULANTE CIRCULANTE

NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE

Longo Prazo Longo Prazo
Investimentos Receitas Diferidas
Imobilizado
Intangível PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital
Reservas de Capital
Reservas de Lucros
Ajustes de Aval. Patrimonial
Prejuízos Acumulados
 (i)

(ii)

(iii)

(iv)




.
a)

b)



 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO
I. RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIÇOS
II. DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA

III. RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS E SERVIÇOS

IV. CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS E SERVIÇOS PRESTADOS

V. LUCRO BRUTO

VI. DESPESAS OPERACIONAIS

· De Vendas
· Administrativas
· Encargos Financeiros Líquidos
· Outras Receitas e Despesas Operacionais

VII. LUCRO (PREJUÍZO) OPERACIONAL

VIII. RESULTADOS NÃO OPERACIONAIS

IX. PROV. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

X. PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES

XI. LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO EXERCÍCIO

XI. LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO POR AÇÃO

a)
b)
a)

b)

c)

d)
 RECEITAS DE VENDAS DE PRODUTOS E SERVIÇOS
I. RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIÇOS
1. VENDA DE PRODUTOS
1.1 Mercado Nacional
1.2 Exportação
2. VENDA DE SERVIÇOS
2.1 Mercado Nacional
2.2 Exportação

II. DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA

1. VENDAS CANCELADAS E DEVOLUÇÕES
2. ABATIMENTOS
3. IMPOSTOS INCIDENTES S/VENDAS
3.1 IPI
3.2 ICMS
3.3 ISS
3.4 PIS
3.5 COFINS

III. Receita Líquida de Vendas e Serviços

CPV = EI + C - EF

CPV = Custo dos Produtos Vendidos

EI = Estoque Inicial

C = Compras ou Entradas no período

EF = Estoque Final
VI. DESPESAS OPERACIONAIS
 De Vendas
 Administrativas
 Encargos Financeiros Líquidos
 Outras Receitas e Despesas Operacionais



 





.
Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido

(R$MM)

Reservas de Lucros
Manut. Ajustes de
Capital Reservas Cap. Avaliação Lucros
MOVIMENTAÇÕES Realizado de Capital Invest. Giro Legal Patrimonial Acumulados Total
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO - ANO 0 67.000 2.070 6.104 5.140 5.930 3.081 19.590 108.915
Efeitos de mudança de critérios contábeis (2.800) (2.800)
Retificação de erros de exercícios anteriores (1.000) (1.000)
AUMENTOS DE CAPITAL:
Com lucros e reservas 13.000 (1.000) (12.000) 0
Por subscrição realizada 20.000 20.000
Var. Cambial s/ Investimentos no Exterior (1.291) (1.291)
Var. Cambial s/ Financ. Moeda Estrangeira (826) (826)
REVERSÕES DE RESERVAS:
De Investimentos (1.300) 1.300 0
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 19.689 19.689
PROPOSTA DE DESTINAÇÃO DE
LUCRO:
Transferências p/Reservas:
. Reserva Legal 984 (984) (0)
. Reserva Investimentos 2.405 (2.405) 0
. Reserva de Manut. Capital de Giro (6.000) (6.000)
Dividendos a distribuir ($ 0,60 p/ ação) (7.920) (7.920)
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO - ANO 1 100.000 1.070 4.804 7.545 6.914 964 7.470 128.767
g.
h.
 (iii)

c.
Demonstração do Fluxo de Caixa – Método Indireto

(R$000)
DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
01/01 a 31/12 - 01/01 a 31/12
Descrição da Conta ANO 1 - ANO 0
Caixa Líquido Atividades Operacionais 764.456 541.818
Caixa Gerado nas Operações 732.147 535.260
Lucro líquido do exercício 623.586 433.611
Depreciações e amortizações 127.387 117.452
Resultado de equivalência patrimonial (8.635) (3.519)
Provisão para riscos de crédito (6.622) (8.948)
Provisão para impairment (2.077) 9.317
Valor residual ativo permanente baixado (1.492) (12.653)
Variações nos Ativos e Passivos 32.309 6.558
Contas a receber 42.639 (32.771)
Adiantamentos efetuados (23.996) 16.895
Estoques 40.591 31.778
Despesas antecipadas (226) (5.406)
Fornecedores (18.715) 99
Adiantamento de clientes (35.876) 7.284
Imp./contrib. recolher, salários/outros 12.544 (3.513)
Imposto de renda e contribuição social 15.348 (7.808)
Caixa Líquido Atividades de Investimento (96.194) (71.380)
Recursos obtidos venda ativos permanentes 1.670 23.638
Adições ao imobilizado e intangível (97.864) (95.018)
Caixa Líquido Atividades Financiamento (244.793) (578.720)
Empréstimos e financiamentos (153.874) (563.573)
Divid.e juros s/capital próprio distrib. (90.919) (15.147)
Aumento (Redução) de Caixa e
Equivalentes 423.469 (108.282)
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 1.269.363 1.377.645
Saldo Final de Caixa e Equivalentes 1.692.832 1.269.363



 

Modelo I – Demonstração do Valor Adicionado – EMPRESAS EM GERAL

DESCRIÇÃO ANO 1 ANO 0

1 – RECEITAS
1.1) Vendas de mercadorias, produtos e serviços
1.2) Outras receitas
1.3) Receitas relativas à construção de ativos próprios
1.4) Provisão para créditos de liquidação duvidosa – Reversão / (Constituição)
2 – INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS
(inclui os valores dos impostos – ICMS, IPI, PIS e COFINS)
2.1) Custos dos produtos, das mercadorias e dos serviços vendidos
2.2) Materiais, energia, serviços de terceiros e outros
2.3) Perda / Recuperação de valores ativos
2.4) Outras (especificar)
3 – VALOR ADICIONADO BRUTO (1-2)
4 – DEPRECIAÇÃO, AMORTIZAÇÃO E EXAUSTÃO
5 – VALOR ADICIONADO LÍQUIDO PRODUZIDO PELA ENTIDADE (3-4)
6 – VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA
6.1) Resultado de equivalência patrimonial
6.2) Receitas financeiras
6.3) Outras
7 – VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR (5+6)
8 – DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO (*)
8.1) Pessoal
8.1.1 – Remuneração direta
8.1.2 – Benefícios
8.1.3 – F.G.T.S
8.2) Impostos, taxas e contribuições
8.2.1 – Federais
8.2.2 – Estaduais
8.2.3 – Municipais
8.3) Remuneração de capitais de terceiros
8.3.1 – Juros
8.3.2 – Aluguéis
8.3.3 – Outras
8.4) Remuneração de capitais próprios
8.4.1 – Juros sobre o capital próprio
8.4.2 – Dividendos
8.4.3 – Lucros retidos / Prejuízo do exercício
8.4.4 – Participação dos não-controladores nos lucros retidos (só p/ consolidação)

(*) O total do item 8 deve ser exatamente igual ao item 7.

 SI STEM A CONVENCI ONAL DE I NFORM AÇÕES
- I TENS AVALI ÁVEI S EM $ -

USUÁRIOS
EXTERNOS
• Acionistas
• Governo
• Clientes
• Fornecedores

Informar
Organizar Registrar • Demonstrações
Coletar Conferir Financeiras
• Relatórios
Classificar Conciliar Gerenciais

USUÁRIOS
INTERNOS
• Alta
administração
• Gerência
• Supervisão

C01-004
 ANO 1 VERTICAL ANO 2 VERTICAL HORIZONTAL
ATIVO
(%) (%) (B/A)
(A) (B)

Circulante 1.534.104 16,40% 2.567.106 22,10% 67,34%

Não Circulante 7.820.293 83,60% 9.049.386 77,90% 15,72%

Longo Prazo 213.488 2,28% 245.601 2,11% 15,04%

Investimentos 2.184.561 23,35% 2.509.187 21,60% 14,86%
Imobilizado 4.519.903 48,32% 5.128.876 44,15% 13,47%
Intangível 902.341 9,65% 1.165.722 10,04% 29,19%

TOTAL 9.354.397 100,00% 11.616.492 100,00% 24,18%

ANO 1 VERTICAL ANO 2 VERTICAL HORIZONTAL

PASSIVO
(A) (%) (B) (%) (B/A)

Circulante 1.310.250 14,01% 1.532.119 13,19% 16,93%

Não Circulante 3.896.326 41,65% 5.157.672 44,40% 32,37%

Longo Prazo 3.698.451 39,54% 4.975.402 42,83% 34,53%

Receitas Diferidas 197.875 2,12% 182.270 1,57% -7,89%

Patrimônio Líquido 4.147.821 44,34% 4.926.701 42,41% 18,78%

TOTAL 9.354.397 100,00% 11.616.492 100,00% 24,18%

INDICADORES DE RENTABILIDADE:

LUCRO OPERACIONAL
VENDAS LÍQUIDAS

LUCRO LÍQUIDO
VENDAS LÍQUIDAS

Representam a rentabilidade operacional e líquida sobre Vendas, ou seja, quanto a

empresa lucra por cada unidade monetária vendida.

Quanto MAIORES os Índices, maior a rentabilidade da empresa, seja em termos

operacionais, seja rentabilidade final.
 LUCRO LÍQUIDO
PATRIMÔNIO LÍQUIDO AJUSTADO (*)

(*) Excluído o resultado do próprio exercício e acrescidos de dividendos

distribuídos.

Representa o retorno que a Empresa está dando aos acionistas. Ótimo indicador para
medição da competitividade da empresa em relação a seus investidores.

Quanto MAIOR o resultado, maior a rentabilidade do acionista.

RECEITAS OPERACIONAIS LÍQUIDAS

ATIVO OPERACIONAL

RECEITAS LÍQUIDAS
ATIVO TOTAL

Representam quantas vezes o Ativo (Operacional ou Total) “gira” pelas Receitas

geradas no período, ou seja, quanto a empresa está sendo capaz de gerar de receitas para
um determinado montante de Ativos colocados à sua disposição.

Quanto MAIOR o Índice, melhor é a performance da empresa.

LUCRO LÍQUIDO
ATIVO TOTAL

Representa o retorno que a Empresa está apresentando em relação aos investimentos

totais realizados.

Quanto MAIOR o resultado, maior o retorno das operações da empresa e melhor o seu
desempenho.
ÍNDICES DE LIQUIDEZ:

ATIVO CIRCULANTE - PASSIVO CIRCULANTE

Esse Indicador representa os recursos que a empresa dispõe para fazer frente aos
compromissos de curto prazo.

Logicamente, quanto MAIOR o saldo, melhor a situação da Empresa.

Ideal que seja positivo.

DISPONIBILIDADES
PASSIVO CIRCULANTE

Representa o que a empresa dispõe “de imediato”, para fazer frente aos compromissos
de curto prazo.

Quanto MAIOR o Índice, melhor a posição da Empresa.

Ideal que seja maior que 1.

ATIVO CIRCULANTE - ESTOQUES

PASSIVO CIRCULANTE

Representa, de forma conservadora, a situação de liquidez de curto prazo da empresa.

Quanto MAIOR o Índice, melhor a posição da Empresa.

Ideal que seja maior que 1.

 ATIVO CIRCULANTE
PASSIVO CIRCULANTE

Representa o que a empresa dispõe de imediato, acrescido dos bens e direitos

conversíveis em dinheiro no curto prazo, para fazer frente aos compromissos também de
curto prazo.

Quanto MAIOR o Índice, melhor a posição da Empresa.

Ideal que seja maior que 1

ATIVO CIRCULANTE + ATIVOS DE L/ PRAZO

PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVOS DE L/
PRAZO

Representa a situação de liquidez da empresa no longo prazo.

Quanto MAIOR o Índice, melhor a posição da Empresa.

Ideal que seja maior que 1, embora os resultados futuros e a futura geração de caixa da
operação tendam a melhorar este Índice.
ÍNDICES DE ESTRUTURA PATRIMONIAL:

EXIGÍVEL TOTAL (CIRCULANTE E LONGO PRAZO)

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Representa o Endividamento junto a terceiros em relação ao Capital Próprio aplicado na

empresa.

Quanto MENOR o Índice, menor a dependência dos Recursos de Terceiros.

EXIGÍVEL TOTAL (CIRCULANTE E LONGO PRAZO)

PASSIVO TOTAL

Representa o Endividamento junto a terceiros em relação ao total de recursos aplicados

na empresa.

Quanto MENOR o Índice, menos Endividada está a Empresa.

PASSIVO CIRCULANTE
EXIGIBILIDADES TOTAIS

Demonstra a composição das Exigibilidades da Empresa, por prazo (Curto e Longo).

Quanto MENOR o Índice indica que o Endividamento está mais concentrado no Longo
Prazo (em geral a melhor situação esperada).
 INVESTIMENTOS + IMOBILIZADO + INTANGÍVEL
PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Demonstra a dependência da Empresa de se financiar junto a terceiros para compor seus

ativos de natureza permanente.

Em geral esses Ativos de natureza permanente devem ser financiados por Capitais
Próprios.

Quanto MAIOR esse Índice, maior é o grau de alavancagem da Empresa, ou seja, maior
é a dependência de Capitais de Terceiros.

INDICADORES DE PRAZOS MÉDIOS:

CMV
ESTOQUE (*)

Representa quantas vezes o Estoque “gira” pelas Vendas realizadas no período.

Quanto MAIOR o Índice, melhor é a performance da empresa. Menor é a necessidade

de recursos “aplicados” em estoques.

De forma invertida,

ESTOQUE (*)
CMV (MÉDIA DIÁRIA)

Representa quantos dias de Estoque a Empresa mantém para um determinado nível de

Vendas.

Inversamente ao anterior, quanto MENOR o Índice, melhor é a performance da

empresa.

(*) Produtos Acabados

 CONTAS A RECEBER
VENDAS BRUTAS (MÉDIA DIÁRIA)

Representa o prazo médio que a empresa demora a receber suas Vendas.

Possui a variante para se calcular o Prazo de Recebimento das Vendas a Prazo,

substituindo-se Vendas Médias por Vendas Médias a Prazo.

Quanto MENOR o Índice, mais rápido a Empresa recebe suas Vendas.

FORNECEDORES
COMPRAS (MÉDIA DIÁRIA)

Representa o prazo médio que a empresa tem para pagar suas Compras.

Também possui a variante para se calcular o Prazo de Pagamento das Compras a Prazo,
substituindo-se Compras Médias por Compras Médias a Prazo.

Quanto MAIOR o Índice, mais longo é o prazo de pagamentos de que a empresa dispõe.

PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTOS

PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTOS

Representa o descasamento (diferencial) entre os prazos de recebimentos e de

pagamentos.

Quanto MENOR o Índice, maior é a folga de liquidez que a empresa apresenta.

Ideal que seja mantido abaixo de 1.

 DIAS DE ESTOQUE + PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO

Representa o prazo total que a Empresa necessita, a partir da Compra de Estoques, até
que o valor das Vendas seja recebido.

DE + PMR - PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO

Representa o prazo que a Empresa tem de sobra ou falta de caixa, entre o período em
que Paga seus Fornecedores e o que Recebe de seus Clientes.