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@)Kasparov Translations
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Trading
Price
Action
Trends
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Trading Price Action


TENDÊNCIAS
ANÁLISE TÉCNICA DE GRÁFICOS DE PREÇO BARRA POR BARRA PARA
O TRADER SÉRIO

AL B RO O K S
7

Eu gostaria de dedicar este livro à minha filha maravilhosamente gentil, Tess Brooks, que
vê a vida repleta de oportunidades e as procura em todo o mundo sem hesitação. Ela é uma
pensadora ousada e original, e preenche sua vida com os sonhos que o restante de nós tem,
mas tem muito medo de seguir.
8

I Price Acti on

1 Price Action:

,
CAPÍTULO 2
, ,
3
: , ,
4

5 :

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9

viii CONTENTS

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12
II

13

CAPÍTULO 14

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16

17

III

18

19

20

IV

21

22

23
10

CONTEÚDO

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26 :
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Meu principal objetivo é apresentar uma série de livros abrangentes sobre price action que
aborda a maior preocupação entre os leitores, que foi o quão difícil meu livro anterior
Reading Price Charts Bar by Bar, era para ler. Sou profundamente grato a todos os
comentários construtivos que os leitores forneceram e aos comentários dos participantes
nos meus webinars diários ao vivo. Muitos desses comentários foram incrivelmente
perspicazes e eu os incorporei nesta edição atual. Também sou grato a todos os traders que
estiveram na minha trading room ao vivo, porque eles me deram a oportunidade de dizer
as coisas repetidamente até que eu pudesse claramente articular o que estou vendo e
fazendo. Eles também fizeram muitas perguntas que me ajudaram a encontrar as palavras
para se comunicar de maneira mais eficaz, e eu coloquei essas palavras nesses livros.
Gostaria de dar um agradecimento especial a Victor Brancale, que passou longas horas
revisando os manuscritos e fornecendo centenas de edições e sugestões muito úteis, e a
Robert Gjerde, que construiu e administra meu site e me deu um feedback sincero sobre o
assunto. Finalmente, quero agradecer a Ginger Szala, diretor editorial da revista Futures,
por me dar oportunidades contínuas de publicar artigos e falar em webinars, e por me dar
conselhos úteis sobre como se envolver mais com a comunidade de trading.
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List

Todos esses termos são ordenados por ordem alfabética e definidos em um jeito prático para ser útil
aos traders e não necessariamente do jeito teórico como frequentemente descrito pelos analistas
técnicos. Pule essa parte e volte apenas quando encontrar um termo específico deste livro para mais
informações.

Termos Genéricos do livro + [Bônus do tradutor :)]

aninhado Algumas vezes um padrão tem uma versão menor de um padrão comparável aninhado
dentro dele. Por exemplo é comum em um padrão de ombro cabeça ombro, o ombro direito ser também
uma configuração de ombro cabeça ombro menor.

armadilha Uma entrada aqui imediatamente reverte para a direção oposta antes do alvo de lucro do
scalper ser alcançado, prendendo traders na sua nova posição e forçando eles a cobrir como perda. Isso
também pode assustar traders para fora de um bom trade.

arame farpado Uma consolidação (consolidação) de 3 ou mais barras que se sobrepõem largamente e
uma ou mais é uma doji. É um tipo de consolidação "fino" com sombras grandes e frequentemente
barras compridas.
arranhar Um trade próximo do fechamento que dá ou pouco lucro ou pouco prejuízo.

arriscado Trades de 50% ou menos de chance de fracasso.


barra de sinal A barra imediatamente antes da barra na qual uma ordem de entrada é preenchida.
(barra de entrada). Essa é a barra final de uma configuração.
barra de pullback Uma barra que reverte a barra anterior por no mínimo um tique. Em uma
tendência de alta é uma barra com uma mínima abaixo da barra anterior.
barra de entrada A barra na qual um trade é colocado
barra de pausa Uma barra que não estende a tendência de alta a barra de pausa tem uma máxima
que está no mesmo nível ou abaixo da anterior, ou uma barra pequena com uma máxima que é
somente um tique ou tão alta quanto a barra anterior quando a barra anterior é uma barra de
tendência de alta forte. É um tipo de pullback.

barra de reversão Uma barra de tendência na direção oposta da tendência. Quando uma perna de
baixa está revertendo para cima, uma barra de reversão de alta é uma barra de tendência de alta e a
descrição clássica inclui uma sombra no fundo e um fechamento acima da abertura e próximo da
máxima. Uma barra de reversão de baixa é uma barra de tendência de baixa em uma perna de alta, e
a descrição tradicional inclui uma sombra na máxima e um fechamento abaixo da abertura e próximo
do fundo.
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borda Uma borda de alta é uma pequena faixa de negociação com fundo criado por duas ou mais
Barras com mínimas idênticas. e, Uma borda de baixa é uma pequena consolidação com topo criado
por duas ou mais barras com alturas idênticas.
canal estreito Um canal onde a linha de tendência e a linha canal são muito próximas e os pullbacks
são pequenos e duram no máximo de uma a três barras.
clímax Um movimento que foi longe e rápido demais e agora reverteu a direção ou para uma
consolidação ou para uma tendência inversa. A maioria dos clímaces terminam com rompimentos de
canais de tendência e reversão, mas a maioria dessas reversões resultam em consolidações e não em
uma tendência inversa.
continuidade Após o movimento inicial, como um rompimento, é uma ou mais barras que estendem o
movimento. Traders costumam ver a continuação na próxima barra e em diversas barras depois dela
esperando por uma tendência onde eles possam ficar para fazer mais lucro.
contra tendência Um trade ou uma configuração que que está na direção oposta da tendência atual(a
direção "sempre-ativo" atual). Isso é uma estratégia perdedora para a maioria dos traders, dado que o
risco é normalmente no mínimo tão grande quanto a recompensa e a probabilidade é raramente alta o
suficiente para fazer a equação do trader favorável.
day trade Um trade cujo fechamento é no mesmo dia da entrada.

doji Uma vela com corpo pequeno ou sem corpo nenhum. Em um gráfico de 5 minutos o corpo seria um
ou dois tiques. e, mas em um gráfico diário o corpo poderia ter 10 ou mais tiques e ainda assim
aparecer quase inexistente nem os compradores nem vendedores controlam a barra todas as barras
são ou barras de tendência ou barras de ausência dependência. E essas barras de ausência tendência
são chamadas dojis.
escada Um empurrão para o novo extremo em uma caixa de negociação ou um canal amplo onde há
uma série de três ou mais suingues de tendência que se assemelham há uma consolidação inclinada é
mais ou menos contida em um canal. Após o rompimento, existe um pullback de rompimento que se
retrai no mínimo discretamente para a consolidação anterior o que não é um requisito e outras
consolidações em tendência. Tradings dos dois lados estão disputando, mais um dos lados está
levemente mais forte, contribuindo para inclinação.

escadas encolhidas um padrão de escadas onde o rompimento mais recente é menor do que o anterior.
São séries de três ou mais topos em uma tendência de alta ou fundos em uma tendência de baixa onde
cada rompimento para um novo extremo é por poucos tiques do que o rompimento anterior indicando
momentum diminuindo. Isso pode ser um padrão de três empurrão. Mas isso não pode se assemelhar
a uma cunha e pode ser qualquer série de swings amplos em uma tendência.

EMA Veja exponential moving average (EMA)


exponential moving average (EMA) Os gráficos nesses livros usam média móvel exponencial de 20
Barras mas qualquer média móvel pode ser útil.
fade Colocar uma operação na direção oposta da tendência. Por exemplo, vender um rompimento de
alta que você espera que falhe e reverta para baixo.
consolidação Área de preços onde o mercado está lateral, como consolidações, canais estreitos, e
padrões de continuidade como triângulos, flâmulas, ombro-cabeça-ombro etc. As consolidações mais
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comuns são os retângulos, canais horizontais onde o preço se insere dentro de um suporte e uma
resistência também horizontais.
falha fracassada Uma falha que falhou (wtf?), resultado na direção do rompimento original, e
portanto, um pulback de rompimento. Desde que haja um segundo sinal é mais confiável. Por exemplo
se há um rompimento acima de uma consolidação e a barra após o rompimento é uma barra de
reversão de baixa, se o mercado negociar abaixo daquela barra, o rompimento falhou. Se o mercado
então negocia acima da máxima de uma barra anterior dentro de poucas barras seguintes, o falso
rompimento falhou e agora o rompimento está continuando. Isso significa que o rompimento falhou se
tornou uma pequena bandeira de touro e somente um pullback do rompimento.
falha de 5 tiques Um trade no Emini que alcançou 5 tiques além da barra de sinal e então reverteu.
Por exemplo um rompimento de uma bandeira de touro corre 5 tiques e então a barra fechou, a
próxima Barra tem a mínima que é a mais baixa. A maioria das ordens limitadas que pegam um
ponto de lucro Falham a serem preenchidas desde que o movimento usualmente tenha que ir um
tique além da ordem antes dela ser preenchida. Isso normalmente é uma configuração para fazer um
trade na direção oposta.
falha O movimento onde o stop de proteção é atingido antes do lucro do scalper ser assegurado,
geralmente resultando em movimento na direção oposta que fez traders presos saírem com perda.
Atualmente alvo do scalper no EMINI de 4 tiques normalmente requer um movimento de 6 tiques e o
alvo no QQQQ de 10 tiques requer um movimento de 12 centavos
flat Refere-se ao trader que não está atualmente em nenhuma posição.
fractal Cada padrão é um fractal de um padrão em um gráfico de um time Frame maior. Isso significa
que cada padrão é um micro padrão em um time frame maior e cada micro padrão é um padrão em
um time frame menor.
fundo duplo Uma formação gráfica na qual a mínima da Barra atual é aproximadamente a mesma da
mesma da Barra anterior essa mesma anterior pode ser somente uma barra antes ou 20 ou mais
Barras anteriores não tem que ser a mínima do dia exatamente é comumente formam-se bandeiras de
alta (uma bandeira de alta de duplo fundo).
fundo duplo(pullback) Uma configuração de compra composta por um fundo duplo seguida de um
pullback profundo que forma um fundo mais alto.
fundo duplo (bandeira de alta) Uma pausa ou bandeira de alta uma tendência de alta que tem dois
picos para baixo para aproximadamente o mesmo preço e então reverte de volta para a tendência de
alta.
gap Umentre quaisquer duas barras de preço no gráfico. Um gap de abertura é uma ocorrência
comum e está presente se a abertura da primeira barra do dia está além da máxima ou mínima da
barra anterior (a última barra de ontem) ou do dia inteiro. um gap de média móvel é presente quando
a mínima de uma barra está acima de uma média móvel plana ou decrescente, ou a máxima de uma
barra está abaixo de uma média móvel plana ou crescente. Gaps tradicionais(rompimento, medida e
exaustão) em gráficos diários tem equivalentes intradiários na forma de várias barras de tendência.

HFT Veja high-frequency trading (HFT).


high-frequency trading (HFT) Também conhecida como trading a partir de
algoritmos ou 'trading de caixa preta', é um tipo de trading computadorizado
no qual firmas colocam milhões de ordens em um dia em milhares de ações
para fazer lucros de scalps tão pequenos com um centavo cujo trading é baseado em análise estatística
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ao invés de fundamentalista.
HTF Veja higher time frame (HTF).
ii Duas barras inside consecutivas na qual a segunda está dentro da primeira. O final
de uma perna é uma configuração de rompimento e pode se tornar uma bandeira ou setup de
reversão. Uma versão menos confiável é um ii "corpo somente" onde você ignora as sombras. Aqui, o
segundo corpo está dentro do primeiro corpo no qual está dentro do corpo depois dele.
iii Três barras inside em fila, além de ser um padrão mais confiável do que um ii.
inside Uma barra cuja máxima está no mesmo nível ou abaixo da máxima da

Barra anterior e uma mínima está no mesmo nível ou acima da mínima da barra anterior.
instituição Também chamada de "dinheiro inteligente”, refere-se aos fundos de pensão, companhias
de seguro, bancos, corretoras, traders individuais grandes ou qualquer outra entidade que negocia em
volume suficiente para impactar o mercado. O movimento do mercado é o cumulativo efeito de muitas
instituições colocando trades, e uma simples instituição sozinha normalmente não consegue mover o
mercado por muito tempo. Instituições tradicionais colocam suas operações baseadas em análise
fundamentalista, e eles costumam ser o fator determinante da direção do mercado. No entanto,
Firmas HFT são um tipo especial de firma institucional e seu modo de operar é baseado em
estatísticas não em fundamentos. Instituições tradicionais determinam a direção e o alvo, mas os
matemáticos determinam o caminho que o mercado toma para chegar lá

ioi Inside-outside-inside—São três barras consecutivas onde a segunda Barra é uma barra outside, e a
terceira é uma inside . Ela é normalmente uma configuração de rompimento no qual um trader
procura comprar acima da inside bar ou vender abaixo dela.
longo Uma pessoa que compra uma posição em um mercado ou a sua posição atual. Resumindo,
compra.
lotes É a menor quantidade de posição que pode ser negociada no mercado. Também chamada de
contrato quando se refere a Eminis ou outros futuros.
meltdown Uma sequência de compra em um pico ou um canal de baixa estreito sem correções
significativas e que estende além do que os fundamentalistas poderiam prever.
melt-up a mesma coisa que meltdown (veja acima) só que para tendência de alta.
micro Qualquer padrão tradicional informe de uma até 5 barras e ainda assim vale embora seja
normalmente negligenciado. Quando eles se formam é uma micro versão do padrão. Cada micro
padrão é um padrão tradicional e um garfo em um menor time frame, e cada padrão tradicional é um
micro padrão em um time frame maior.
modo de rompimento Quando em uma consolidação com topos e fundos, o mercado tende a ir para o
lado do rompimento. Ex: se o mercado rompe para cima, espera-se uma continuidade em forma de
tendência de alta ou de uma consolidação em tendência de alta.

money stop Um stop baseado em uma quantidade de dólar fixa ou número de pontos como dois pontos
nos EMInis ou um dólar em uma ação.
média móvel (gap) Uma barra que não toca a média móvel. O espaço entre a barra e a
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média móvel é o gap. O primeiro pullback em uma tendência forte que resulta em uma barra gap de
média móvel é usualmente seguida pelo teste de um extremo de tendência. Por exemplo quando há
uma forte tendência de alta e uma correção que finalmente tem uma barra uma máxima abaixo da
Média móvel, isso normalmente é uma configuração de compra para um teste da máxima da
tendência.

news ("notícias") Informação inútil gerada pela mídia o único propósito de vender anúncios e fazer
dinheiro para as emissoras isso não é relacionado com o trading, é impossível e avaliar e deve ser
sempre ignorado.
oio Outside-inside-outside, an outside barra outside, seguida por inside e depois por uma outside.
oo Outside-outside, an duas outside consecutivas.

outside Uma barra que tem uma máxima que acima ou no mesmo nível da máxima da barra
anterior e uma mínima que é abaixo da mínima da barra anterior, ou uma barra com a mínima que
abaixo ou no mesmo nível da mínima da barra anterior e a máxima que é acima da máxima da barra
anterior.

perna Uma pequena tendência que rompe uma linha de tendência de qualquer tamanho; o termo
é utilizado somente quando há no mínimo duas pernas no braço. É qualquer pequena tendência
que seja parte de uma tendência maior e que pode ser uma correção (um movimento de contra
tendência),
o swing é uma tendência é o mercado lateral, ou um movimento a favor da tendência em uma
tendência que ocorre entre duas correções dentro de uma tendência

pico e canal O rompimento em uma tendência no qual a continuidade está na forma de canal onde o
momentum é menor e há trades dos dois lados disputando

pip Um tique no mercado cambial (forex). No entanto, alguns fornecedores de dados fornecem cotações
com uma casa decimal extra, que deve ser ignorada

pressão compradora Compradores fortes estão se reafirmando e suas compras estão criando barras de
tendência de alta, barras com sombras nos fundos, e reversões de duas barras. O efeito é cumulativo e
usualmente é seguido eventualmente por preços maiores.
pressionando os suas compras Em uma tendência de alta, compradores Adicionam suas compras em
um pico de alta assim que o mercado compre uma novo topoporque eles esperam uma nova perna para
aproximadamente um movimento medido.
pressionando seus curtos Em uma tendência de baixa os vendedores adicionam os seus curtos em um
pico de baixa assim que o mercado rompe pra uma nova mínima, porque eles esperam uma nova
perna para baixo para aproximadamente um movimento medido.
price action Ação de preços, em inglês. Qualquer alteração do preço em qualquer tipo de gráfico ou
time frame.
provavelmente Pelo menos 60 porcento de chance.
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pullback de rompimento Um pequeno pullback de uma até cerca de 5 barras que ocorre dentro de
poucas barras depois de um rompimento. Desde que você veja isso como um pullback, você espera que
o rompimento continue e o pullback seja uma configuração para aquela continuação. Se ao invés disso
você pensou que o rompimento fosse falhar, você não deveria usar o termo 'pullback' e ao invés disso
deveria ver o pullback como um falso rompimento. Por exemplo, se havia um rompimento de 5 barras
acima de uma LTB mas você acreditou que aquela tendência de baixa continuaria, você poderia estar
considerando uma venda nessa bandeira de baixa e não comprar o pullback imediatamente após ela
romper para baixo.

razoável A configuração com uma equação de trader favorável.

recompensa O número de Tiques que um Trader espera fazer de trade. Por exemplo se o trailer sai
com maior tem de limite no alvo de lucro, esse é o número de tiques entre o preço de entrada e o alvo
de lucro.

reversão uma mudança para um tipo contrário de comportamento. Muitos técnicos utilizam esse
termo como significado de uma mudança de uma tendência de alta para uma tendência de baixa ou
o contrário. No entanto, o comportamento de consolidação é o contrário do comportamento de
tendência, então quando uma tendência se torna uma parte de negociação, isso também é uma
reversão. Quando uma consolidação se torna uma tendência isso também é uma reversão mas
também é chamado de rompimento.
reversão de abertura Uma reversão na(s) primeira(as) horas do dia.
reversão de gap Uma formação na qual a barra atual estende um tique além da barra anterior de
volta ao gap. Por exemplo se há um gap para cima que abre e a segunda barra do dia negocia um tique
abaixo da baixa da primeira barra, Isso é uma reversão de gap.
risco O número de tiques de uma entrada de preço de um trader para um stop protetivo. É o
mínimo que um trader tem a perder se o trade for contra ele.

rompimento A máxima ou mínima da barra atual estende além de algum preço anterior de
significância, como suporte ou resistência, topos ou baixa, máxima ou mínima da barra anterior, uma
Linha de tendência ou um canal de tendência.
scalp São trades nos quais são fechados com pequeno lucro geralmente onde há pequenos
pullbacks. No Emini, onde o alcance médio acerca de 10 a 15 pontos, um scalp trade é geralmente
qualquer trade hoje o objetivo é menos que quatro pontos. Pro SPY ou ações, isso poderia ser de 10 a
30 centavos de dólar. Para ações mais caras isso pode ser de $1 a $2. Desde que o lucro é
frequentemente menor do que o risco, o trader precisa ganhar no mínimo 70% das vezes o que é um
objetivo nada realístico para maioria dos traders. Traders deveriam tomar trades onde a recompensa
e potencial É no mínimo tão grande quanto risco, a menos que eles sejam extremamente habilidosos.
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scalper Um trader que faz scalps. (veja scalp acima)


segunda entrada A segunda vez dentro de poucas barras da primeira entrada onde há uma barra
de entrada baseada na mesma lógica que a primeira entrada. Por exemplo, se um rompimento
acima de uma cunha bandeira de alta fracassada e corrige de volta para uma bandeira de alta em
fundo duplo. Esse pullback configura um segundo sinal de compra para a bandeira cunha de alta.

sempre-ativo Se você tem que que ficar no mercado em todos os momentos, seja sempre comprado ou
vendido, isso é qualquer que seja sua atual posição (sempre comprado ou sempre vendido). Se
em qualquer momento você é forçado a decidir entre iniciar um 'longo' ou um 'curto' e você está
confiante na sua escolha, então está no modo "sempre-ativo" naquele momento. Quase todos
esses trades requerem um "pico" na direção da tendência antes de traders terem confiança.

segunda configuração de barra de gap de média móvel. Se há a primeira barra gap na média móvel e
uma reversão na direção da Média móvel não alcança a média móvel invés disso se move no
sentido contrário do caminho da média móvel, Essa é a próxima reversão na direção da Média móvel
segundo sinal A segunda vez dentro de pouca do primeiro sinal onde há
uma configuração baseado na mesma lógica que o primeiro sinal.

swing Uma tendência menor que rompe a linha de tendência de qualquer tamanho; o termo
é utilizado somente quando há no mínimo dois no gráfico. Eles podem ocorrer dentro de uma
tendência maior ou em um mercado lateral.
Também se referem aos movimentos que caracterizam os topos e fundos das tendências.

swing trade Para um day trader que usa um gráfico intradiário como 5 minutos, é qualquer trade
que dure mais do que um Scalp e que o trader vai segurar por um ou mais pullbacks. para um
trader usando gráficos de time frame maior, isso é um trade que dura por horas até vários dias.
Tipicamente, no mínimo parte do trade é feita sem um alvo de lucro, já que o trader está
esperando por um movimento prolongado. A recompensa potencial é no mínimo maior que o
risco. Pequenos swing trades são chamados de scalps por muitos traders. No Emini, quando o
alcance médio é de 10 a 15 pontos, um swing trade é normalmente qualquer trade onde o objetivo é
quatro ou mais pontos.
teste Quando o mercado aproxima o preço anterior de significância e consegue superar o al o
termo teste falho pode significar coisas diferentes para diferentes traders. Muitos traders acreditam
que se o mercado então reverteu, o teste foi bem-sucedido, senão não e o movimento continua além
da área de teste, o teste falhou e o rompimento ocorreu.
teste de rompimento Um pullback de rompimento que vem perto do preço da entrada original
para testar um stop de rompimento. Isso pode ocorrer dentro de uma barra ou duas de entrada ou
após um movimento estendido ou mesmo 20 barras depois.
três empurrões Três topos onde cada topo é usualmente maior ou 3 fundos onde cada fundo
é usualmente menor. Os trades são feitos do mesmo jeito que a cunha e deveria ser considerado
uma variante. Quando isso é parte de uma bandeira o movimento pode ser mais horizontal
e cada
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empurrão não tem que se estender além da anterior. Por exemplo, em uma cunha bandeira de alta ou
qualquer tipo de triângulo. o segundo empurrão pra baixo pode ser, acima, ou abaixo da primeira, e o
terceiro empurrão para baixo pode ser no mesmo nível, acima, ou abaixo quer seja o primeiro ou
segundo ou os dois.

tique A menor unidade do movimento de preços. Para a maioria das ações e rico é um centavo; Para os
Eminis é 0.25 pontos. Em gráficos de tiques um tique é qualquer trade que acontece não importa o
tamanho, mesmo se haja alteração de preço.
time frame A quantidade de tempo em uma barra em um gráfico. Por exemplo, um gráfico com um
time frame de 5 minutos significa que o espaço de tempo entre a abertura e o fechamento de cada
barra é de 5 minutos.
topo duplo Uma formação gráfica na qual a máxima da Barra Qual é aproximadamente a mesma da
máxima do topo anterior essa anteriores pode ser somente uma barra interior ou 20 ou mais Barras
anteriores. Ela não tem que estar na altura do dia ela comumente forma-se pullback de topo duplo
Uma configuração de venda composta por outro seguida de uma correção profunda e forma uma
máxima mais baixo.
topo duplo(bandeira) Uma pausa ou bandeira de baixa em uma tendência de baixa que tem dois picos
para cima para aproximadamente o mesmo preço e então reverte de volta em uma tendência de baixa.
compradores e vendedores fortes Traders institucionais que movem o mercado.
faixa de negociação Consolidação em português. O requisito mínimo para a existência de uma é uma
única barra com alcance que é largamente sobreposto pela barra antes dela. Isso é um movimento
lateral ou inclinado (consolidação, canais, triângulos, etc) e nem compradores nem vendedores
dominam, embora um lado seja normalmente mais forte. É normalmente um pullback em uma
tendência onde o pullback durou tempo suficiente para perder a maior parte da sua certeza. Em
outras palavras, os três deles se tornaram inseguro no que diz respeito a direção do rompimento na
venda e o mercado terá repetidas tentativas de rompimento para cima e para baixo que vão falhar.
Isso normalmente rompe na direção da tendência e é um pullback em um gráfico de time frame maior.
Ausência de tendência, quase sempre. consolidação fina Uma consolidação de duas ou mais Barras
com bastante sobreposição nas barras, nas quais a maioria das reversões é pequena demais para
operar de maneira lucrativa. Compradores e Vendedores estão em equilíbrio

traders inteligentes Traders consistentemente lucrativos que geralmente negociam grandes lotes e
normalmente estão do lado certo do mercado.

trailing stop Assim que o trade se se torna incrivelmente lucrativo, os traders frequentemente movem
o stop protetivo para proteger mais do seu lucro aberto. Por exemplo, se eles entraram 'longo' em
uma tendência de alta toda vez que o mercado se move por um novo topo, eles poderiam levar o stop
protetivo para logo abaixo do fundo mais recente.
vácuo (de compra, por exemplo) ocorre quando os fortes vendedores acreditam que o preço em breve
ficará maior então eles esperam para vender em até quando ele alcançar um imã acima do mercado. O
resultado é que há um vácuo que suga o mercado rapidamente para cima para o imã na forma de uma
ou mais Barras de alta. Quando chega lá, vendedores fortes vendem agressivamente levam o mercado
para baixo. O resultado é que o vácuo sugo mercado para baixo rapidamente para o imã na forma de
uma ou mais barras de baixa. Quando chega lá, os compradores fortes compram agressivamente e
levam o mercado de volta para cima.
20

Trading
Price
Action
TENDÊNCIAS
21

E ssa é uma razão pela qual não há outro livro abrangente sobre price action escrito por um trader. Demora

milhares de horas e a recompensa financeira é escassa em comparação com a do trading. No entanto, com minhas três
meninas agora fora da faculdade, eu tenho um vazio para preencher e este foi um projeto muito satisfatório. Eu
originalmente planejei atualizar a primeira edição do Reading Price Charts Bar by Bar (John Wiley & Sons, 2009) , mas
quando eu terminei, decidi entrar em detalhes sobre como eu vejo e opero os mercados. Eu estou metaforicamente
ensinando a você como tocar violino. Tudo o que você precisa saber para ganhar a vida está nesses livros, mas cabe a você
passar as incontáveis horas aprendendo seu ofício. Depois de um ano respondendo a milhares de perguntas de traders no
meu site www.brookspriceaction.com, acho que encontrei maneiras de expressar minhas ideias com muito mais clareza, e
esses livros deveriam ser mais fáceis de ler do que aquele. O livro anterior se concentrava na leitura da ação do preço, e
essa série de livros é centrada em como usar a ação do preço para negociar os mercados. Desde que o livro cresceu para
mais de quatro vezes mais palavras do que o primeiro livro, John Wiley & Sons decidiu dividi-lo em três livros separados.
Este primeiro livro aborda as noções e tendências da ação de preços. O segundo livro é sobre as consolidações
(consolidação), gerenciamento de ordens e a matemática do trading, e o livro final é sobre reversões de tendência, day
trading, gráficos diários, opções e as melhores configurações para todos os time frames. Muitas dos gráficos também estão
em Reading Price Charts Bar by Bar, mas a maioria foi atualizada e a discussão sobre os gráficos também foi amplamente
reescrita. Apenas cerca de 5% das 120.000 palavras desse livro estão presentes nas
570.000 palavras desta nova série, portanto os leitores encontrarão pouca duplicação.
Minhas metas ao escrever esta série de três livros são descrever minha compreensão de por que os
trades cuidadosamente selecionados oferecem grandes proporções de risco / recompensa e apresentar maneiras de lucrar
com essas 'configurações'. Estou apresentando um material que espero que seja interessante para traders profissionais e
estudantes na escola de trades, mas também espero que até mesmo os traders iniciantes possam encontrar algumas
ideias úteis. Todos olham para os gráficos de preços, mas geralmente apenas por breves instantes e com um
objetivo específico ou limitado. No entanto, cada gráfico tem uma quantidade incrível de informações que podem ser
usadas para fazer trades lucrativos, mas muita coisa só disso só pode ser usada efetivamente se traders gastarem
tempo para cuidadosamente entender o que cada barra no gráfico está dizendo pra eles sobre o que os traders
institucionais estão fazendo. Noventa por cento ou mais de todos os trades em grandes mercados são feitos por
instituições, o que significa que o mercado é simplesmente uma coleção de instituições. Quase todos são lucrativos
ao longo do tempo, e os poucos que não são logo saem do mercado. Como as instituições são lucrativas e elas
próprias são o mercado, todo trade que você faz, tem um trader lucrativo (uma parte da coleção de instituições)
tomando o outro lado de seu trade. Nenhum trade pode ocorrer sem uma instituição disposta a tomar um lado e outro
disposto a aceitar o outro. Os trades de pequeno volume feitos por indivíduos só podem ocorrer se uma instituição
estiver disposta a fazer o mesmo trade. Se você quiser comprar a um determinado preço, o mercado não chegará a
esse preço, a menos que uma ou mais instituições também queiram comprar a esse preço. Você não pode vender a
qualquer preço a menos que uma ou mais instituições estejam dispostas a vender lá, porque o mercado só pode ir a um
preço onde haja instituições dispostas a comprar e outras que estejam dispostas a vender. Se o Emini está em $1.24
e você está comprando com um stop de venda de proteção em $1.22, seu stop não pode ser atingido a menos que haja
uma instituição que também esteja disposta a vender em $1.22. Isso é verdade para praticamente todos os trades.
Se você negociar 200 contratos Emini, então você está negociando o volume institucional e, portanto, você é
efetivamente uma instituição, e às vezes você será capaz de mover o mercado um tique ou dois. A maioria dos traders
individuais, no entanto, não tem capacidade de movimentar o mercado, não importa o quão estupidamente eles estejam
dispostos a negociar. O mercado não irá executar seus stops. O mercado pode testar o preço de seu stop de protetivo, mas
não tem nada a ver com a seu stop. Só testará esse preço se uma ou mais instituições acreditarem que é financeiramente
seguro vender e outras instituições acreditarem que é lucrativo comprar lá. A cada tique, há instituições comprando e
vendendo outras instituições, e todas têm sistemas comprovados que farão dinheiro colocando esses trades. Você deve
sempre estar negociando na direção da maioria dos dólares institucionais, porque eles controlam para onde o mercado está
indo.
No final do dia, quando você olha para uma impressão do gráfico do dia, como você pode saber o que as instituições
fizeram durante o dia? A resposta é simples: sempre que o mercado subia, a maior parte do dinheiro institucional era
comprada e, sempre que o mercado caía, mais dinheiro entrava nas vendas. Basta olhar para qualquer segmento do
gráfico em que o mercado subiu ou desceu e estudar cada barra, e logo você perceberá muitos padrões repetitivos. Com o
tempo, você começará a ver esses padrões se desdobrar em tempo real, e isso lhe dará confiança para colocar seus trades.
Algumas das ações de preço são sutis, portanto, esteja aberto a todas as possibilidades. Por exemplo, às vezes, quando o
22

mercado está numa alta forte, uma barra será negociada abaixo da mínima da barra anterior, mas a tendência continua
mais alta. Você tem que assumir que muito dinheiro estava comprando no mesmo nível e abaixo da mínima da barra
anterior, e isso também é o que muitos traders experientes estavam fazendo. Eles compraram exatamente onde os traders
fracos foram stopados com uma perda ou onde outros traders fracos entraram curto, acreditando que o mercado estava no
começo de uma queda.

Uma vez que você se sinta confortável com a ideia de que as tendências fortes geralmente têm pullbacks e que muito
dinheiro está comprando-as em vez de vendê-las, você estará em posição de fazer alguns bons trades que você achava que
eram exatamente a coisa errada a fazer. Não pense muito sobre isso. Se o mercado está subindo, as instituições estão
comprando constantemente, mesmo em momentos em que você acha que deve se livrar do seu longo com uma perda. Seu
trabalho é seguir o comportamento deles e não usar muita lógica para negar o que está acontecendo bem na sua frente.
Não importa se isso parece contra intuitivo. Tudo o que importa é que o mercado está subindo e, portanto, as instituições
estão comprando predominantemente e você também deve.
As instituições são geralmente consideradas como dinheiro inteligente, o que significa que são suficientemente
inteligentes para ganhar a vida negociando, e elas negociam um volume alto todo dia. Televisões ainda usam o termo
instituições para se referir a fundos mútuos, bancos, corretoras, seguradoras, fundos de pensão e fundos de hedge; essas
empresas costumavam contabilizar a maior parte do volume e, em sua maioria, negociam os fundamentos. Sua negociação
controla a direção do mercado em gráficos diários e semanais e muitas dos grandes swings intradiários. Até uma década
ou mais atrás, a maioria das decisões comerciais foram tomadas e a maior parte das trades foi feita por traders muito
inteligentes, mas agora está sendo cada vez mais feita por computadores. Eles têm programas que podem analisar
instantaneamente os dados econômicos e imediatamente colocar os trades com base nessa análise, sem que uma pessoa
esteja envolvida no trade. Além disso, outras empresas negociam grandes volumes usando programas de computador que
colocam trades com base na análise estatística da ação do preço. A negociação gerada por computador agora responde por
até 70% do volume do dia.
Os computadores são muito bons em tomar decisões e jogar xadrez e ganhar no Jeopardy! Gary Kasparov durante
anos fez as melhores decisões de xadrez do mundo, mas um computador tomou as melhores decisões em 1997 e o derrotou.
Ken Jennings foi anunciado como o maior jogador de Jeopardy! de todos os tempos, mas um computador o destruiu em
2011. É apenas uma questão de tempo até que os computadores sejam amplamente aceitos como os melhores tomadores de
decisão para o trade institucional.
Como os programas usam análise matemática objetiva, deve haver uma tendência para as áreas de suporte e
resistência se tornarem mais claramente definidas. Por exemplo, projeções de movimento medido devem se tornar mais
precisas à medida que mais volume é negociado com base em lógica matemática precisa. Além
disso, pode haver uma tendência de canais estreitos mais longos à medida que os programas compram pequenos pullbacks
no gráfico diário. No entanto, se programas suficientes entrarem 'longo' ou forem 'curto' (caso tenha dúvida, veja lo n g o
e curto na lista de termos desse livro) nos mesmos níveis chave, as vendas podem se tornar maiores e mais
rápidas. Será que as mudanças serão dramáticas? Provavelmente não, já que as mesmas forças gerais estavam operando
quando tudo era feito manualmente, mas mesmo assim deveria haver algum movimento em direção à perfeição
matemática à medida que mais emoção fosse removida da negociação. À medida que essas outras empresas
contribuem cada vez mais para o movimento do mercado e as instituições tradicionais usam cada vez mais os
computadores para analisar e colocar seus trades, o termo instituição está se tornando vago. É melhor para um trader
individual pensar em uma instituição como qualquer uma das entidades diferentes que negociam grande volume para um
contribuinte significativo da ação de preços.
Como esses programas de compra e venda geram a maior parte do volume, eles são os contribuintes mais importantes
para a aparência de cada gráfico e criam a maior parte das oportunidades comerciais para investidores individuais. Sim, é
bom saber que a Cisco Systems (CSCO) teve um relatório de lucros sólido e está avançando e, se você for um investidor
que deseja manter ações por muitos meses, faça o que as instituições tradicionais estão fazendo e compre a CSCO. No
entanto, se você é um day trader, ignore as notícias e veja o gráfico, porque os programas criarão padrões que são
puramente estatisticamente baseados e não têm nada a ver com fundamentos, mas oferecem grandes oportunidades de
negociação. As instituições tradicionais que fazem trades com base nos fundamentos determinam a direção e a meta
aproximada de uma ação nos próximos meses, mas, cada vez mais, as empresas que usam análise estatística para fazer
trades diários e outros trades de vender prazo determinam o caminho para essa meta. ou baixa do movimento. Mesmo em
um nível macro, os fundamentos são apenas aproximados, na melhor das hipóteses. Olhe para os acidentes em 1987 e
2009. Ambos tiveram quedas e recuperações (Veja recuperação na lista de termos usados nesse livro) violentos, mas os
fundamentalistas não mudaram violentamente no mesmo curto período de tempo. Em ambos os casos, o mercado foi
sugado ligeiramente abaixo da linha de tendência mensal e reverteu acentuadamente a partir dele. O mercado caiu por
causa dos fundamentos percebidos, mas a extensão da queda foi determinada pelos gráficos.
Existem alguns padrões grandes que se repetem em todos os time frames e em todos os mercados, como tendências,
consolidações , clímax e canais. Há também muitos padrões menores que podem ser traduzidos baseados apenas nas
barras mais recentes. Esses três livros são um guia abrangente para ajudar os traders a entender tudo o que veem em um
gráfico, dando-lhes mais oportunidades de fazer trades lucrativos e evitar trades perdedores.
A mensagem mais importante que posso fornecer é: foque nos melhores trades absolutos, evite os piores
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configurações, use um objetivo de lucro (recompensa) que seja pelo menos tão grande quanto seu stop de proteção (risco) e
trabalhe para aumentar o número de ações que você está negociando. Eu reconheço tranquilamente que cada uma das
minhas razões por trás de cada configuração é apenas a minha opinião, e meu raciocínio sobre por que uma negociação
funciona pode estar completamente errado. No entanto, isso é irrelevante. O importante é que a ação de preço de leitura é
uma maneira muito eficaz de negociar, e tenho pensado muito sobre por que certas coisas acontecem do jeito que
acontecem. Estou confortável com minhas explicações e elas me dão confiança quando coloco um trade; no entanto, eles são
irrelevantes para meus trades, então não é importante para mim que eles estejam certos. Assim como posso reverter
minha opinião sobre a direção do mercado em um instante, também posso reverter minha opinião sobre por que um
determinado padrão funciona se me deparo com uma razão mais lógica ou se descubro uma falha em minha lógica. Eu
estou fornecendo as minhas opiniões porque elas parecem fazer sentido, eles podem ajudar os leitores a se tornarem mais
confortáveis negociando certas configurações, e podem ser intelectualmente estimulantes, mas não são necessários para
qualquer trading de price action.
Os meus livros são muito detalhados e difíceis de ler e são direcionados a traders sérios que querem aprender o
máximo possível sobre a leitura de gráficos de preços. No entanto, os conceitos são úteis para traders em todos os níveis.
Os livros cobrem muitas das técnicas padrão descritas por Robert D. Edwards and John Magee (Technical Analysis of
Stock Tendências, AMACOM, 9th ed., 2007) e outros, mas concentre-se mais em barras individuais para demonstrar como
as informações que eles fornecem podem melhorar significativamente a relação risco / recompensa da negociação. A
maioria dos livros aponta três ou quatro trades em um gráfico, o que implica que tudo o mais no gráfico é incompreensível,
sem sentido ou arriscado. Acredito que há algo a ser aprendido em cada tique ( caso tenha dúvidas, veja tique na Lista de
termos usados nesse livro ) ocorre durante o dia e que há muito mais grandes trades em cada gráfico do que apenas os
mais óbvios; mas, para vê-los, você precisa entender a ação do preço e não pode descartar nenhuma barra como sem
importância. Eu aprendi realizando milhares de operações 'através de um microscópio' que algumas das coisas mais
importantes podem ser muito pequenas.
Eu leio gráficos barra por barra e procuro por qualquer informação que cada barra esteja me dizendo. Eles são todos
importantes. No final de cada barra, a maioria dos traders se pergunta: “O que acabou de acontecer?” Com a maioria das
barras, eles concluem que não há nada que valha a pena ser negociado no momento, então não vale a pena tentar
entender. Em vez disso, eles escolhem esperar por algum padrão mais claro e geralmente maior. É como se eles
acreditassem que a barra não existia, ou a consideram apenas atividade de programa institucional que não é negociável
por um trader individual. Eles não se sentem como se fossem parte do mercado nestes tempos, mas estes tempos
constituem a grande maioria do dia. No entanto, se eles olharem para o volume, todas as barras que estão ignorando terão
tanto volume quanto as barras que estão usando para as bases de seus trades. Claramente, muita negociação está
acontecendo, mas eles não entendem como isso pode ser e essencialmente fingem que não existe. Mas isso é negar a
realidade. Sempre há trades acontecendo e, como trader, você deve entender por que está ocorrendo e descobrir uma
maneira de ganhar dinheiro com isso. Aprender o que o mercado está lhe dizendo é muito demorado e difícil, mas isso lhe
dá a base de que você precisa para ser um profissional bem-sucedido.
Ao contrário da maioria dos livros sobre gráficos de velas, em que a maioria dos leitores se sente compelida a
memorizar padrões, esses três livros fornecem uma justificativa para o motivo pelo qual determinados padrões são
configurações confiáveis para os traders. Alguns dos termos usados têm significado específico para os técnicos de mercado,
mas significados diferentes para os traders, e estou escrevendo isso inteiramente da perspectiva de um trader. Estou certo
de que muitos traders já entendem tudo nesses livros, mas provavelmente não descreveriam a ação do preço da mesma
forma que eu. Não há segredos entre os traders bem sucedidos; Todos eles conhecem configurações comuns e muitos têm
seus próprios nomes para cada um. Todos eles estão comprando e vendendo praticamente ao mesmo tempo, pegando os
mesmo swings e eles todos tem suas próprias razões para tomar um trade. Muitos operam price action intuitivamente sem
nunca sentir a necessidade de articular por que um determinado setup funciona. Espero que eles gostem de ler minha
compreensão e perspectiva sobre a ação do preço e que isso lhes dê algumas ideias que melhorarão suas operações já bem-
sucedidas.

O objetivo da maioria dos traders é maximizar os lucros de trading por meio de um estilo compatível com suas personalidades.
Sem essa compatibilidade, acredito que é praticamente impossível negociar com lucro a longo prazo. Muitos traders se
perguntam quanto tempo levará para que sejam bem-sucedidos e estejam dispostos a perder dinheiro por algum tempo,
mesmo que por alguns anos. No entanto eu levei mais de 10 anos para poder negociar com sucesso. Cada um de nós tem
muitas considerações e distrações, então o tempo irá variar, mas um trader tem que trabalhar através da maioria dos
obstáculos antes de se tornar consistentemente lucrativo. Tive vários problemas importantes que precisaram ser
corrigidos, incluindo a criação de três filhas maravilhosas que sempre encheram minha mente com pensamentos sobre elas
e sobre o que eu precisava fazer como pai delas. Isso foi resolvido à medida que envelheciam e se tornavam mais
independentes. Então, levei muito tempo para aceitar muitos traços de personalidade como reais e imutáveis (ou pelo
menos concluí que não estava disposto a mudá-los). E finalmente havia a questão da confiança. Eu sempre fui confiante ao
ponto de arrogância em tantas coisas que aqueles que me conhecem ficariam surpresos que isso fosse difícil para mim. No
entanto, no fundo, acreditei que realmente nunca chegaria a uma abordagem consistentemente lucrativa que eu gostasse de
empregar por muitos anos. Em vez disso, comprei muitos sistemas, escrevi e testei inúmeros indicadores e sistemas, li muitos
livros e revistas, fui a seminários, contratei professores e entrei em salas de bate-papo. Conversei com pessoas que se
apresentavam como traders bem-sucedidos, mas nunca vi seus extratos de contas e suspeitei que a maioria pudesse
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ensinar, mas poucos, se algum, poderiam operar consistentemente. Normalmente no trading, aqueles que sabem não falam e
aqueles que falam não sabem.
Isso tudo foi extremamente útil porque mostrou todas as coisas que eu precisava evitar antes de se tornar bem
sucedido. Qualquer não trader que analise um gráfico concluirá de forma inconstante que a negociação tem que ser
extremamente fácil, e isso faz parte do apelo. No final do dia, qualquer um pode olhar para qualquer gráfico e ver pontos
de entrada e saída muito claros. No entanto, é muito mais difícil fazê-lo em tempo real. Há uma tendência natural de
querer comprar o valor exato e nunca ter o trade de volta. Em caso afirmativo, um novato terá a perda para evitar uma
perda maior, resultando em uma série de trades perdidas que acabarão por quebrar a sua banca na corretora. Usar
grandes escalas resolve isso até certo ponto, mas, invariavelmente, os investidores logo atingirão algumas grandes
perdas que os colocarão no vermelho e os deixarão com medo de continuar usando essa abordagem.

Deveria você então ficar preocupado com o fato de que, disponibilizar as informações nesses livros criaria muitos
grandes traders de ações de preços, todos fazendo a mesma coisa ao mesmo tempo, removendo assim os participantes
finais necessários para direcionar o mercado para sua meta de preço? Não, porque as instituições controlam o mercado e já
têm os trader mais inteligentes do mundo e esses traders já sabem tudo que está nestes livros, pelo menos intuitivamente.
A todo momento, há uma bandeira de alta institucional extremamente inteligente, tendo o lado oposto do trade sendo
colocado por um urso institucional extremamente inteligente. Uma vez que os jogadores mais importantes já sabem a ação
do preço, ter mais jogadores que sabem disso não vai inclinar a balança de nenhuma forma. Por isso, não me preocupo com
o fato de que o que estou escrevendo impedirá que a ação do preço funcione. Por causa desse equilíbrio, qualquer vantagem
que alguém tenha sempre será extremamente pequena, e qualquer pequeno erro resultará em uma perda, não importa
quão bem uma pessoa leia um gráfico. Embora seja muito difícil ganhar dinheiro como trader de mercado sem uma ação de
preço pouco compreendida, esse conhecimento por si só não é suficiente. Leva muito tempo para aprender a negociar
depois que um trader aprende a ler gráficos, e a negociação é tão difícil quanto a leitura de gráficos. Escrevi estes livros
para ajudar as pessoas a aprenderem a ler melhor as tabelas e a negociar melhor, e se você puder fazer as duas coisas
bem, você merece poder tirar dinheiro das contas dos outros e colocá-las nas suas.
A razão pela qual os padrões que todos vemos se desdobram é porque essa é a aparência que ocorre em um mercado
eficiente, com inúmeros traders fazendo ordens por milhares de razões diferentes, mas com o volume de controle sendo
negociado com base na lógica do som. Isso é exatamente o que parece, e tem sido assim para sempre. Os mesmos padrões
se desdobram em todos os time frames em todos os mercados ao redor do mundo, e seria simplesmente impossível que tudo
isso fosse manipulado instantaneamente em tantos níveis diferentes. A ação do preço é uma manifestação do
comportamento humano e, portanto, na verdade, tem um fundo genética. Até que evoluamos, provavelmente permanecerá
praticamente inalterado, assim como não foi alterado nos 880 anos de gráficos que revi. A negociação de programas pode
ter mudado um pouco a aparência, embora eu não consiga encontrar nenhuma evidência para apoiar essa teoria. Caso
contrário, isso faria os gráficos mais suaves, porque não houve emoção e aumentou grandemente o volume. Agora que a
maior parte do volume está sendo negociada automaticamente por computadores e o volume é tão grande, o
comportamento irracional e emocional é um componente insignificante dos mercados e os gráficos são uma expressão mais
pura das tendências humanas.
Como a ação do preço vem do nosso DNA, ela não mudará até que evoluamos. Quando você olha para os dois gráficos
da Figura I.1, sua primeira reação é que eles são apenas alguns gráficos comuns, mas observe as datas na parte inferior.
Esses gráficos semanais da Dow Jones Industrial Average da era da Depressão e da Segunda Guerra Mundial têm os
mesmos padrões que vemos hoje em todos os gráficos, apesar de a maioria do volume atual ser comercializado por
computadores.
Se todos de repente se tornarem scalpers de ação de preços (caso tenha dúvidas. veja scalper na Lista de termos
usados nesse livro), os padrões menores podem mudar um pouco por algum tempo, mas com o tempo, o mercado eficiente
vencerá e os votos de todos os traders serão destilados em padrões de ação de preço padrão porque esse é o resultado
inevitável de inúmeras pessoas se comportando logicamente. Além disso, a realidade é que é muito difícil negociar bem e,
embora basear os trades na ação de preço seja uma abordagem sólida, ainda é muito difícil fazê-lo com sucesso em tempo
real.
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I.1 O Price Action não mudou ao longo do tempo

Não há traders suficientes que o façam tudo isso bem o suficiente, tudo ao mesmo tempo, para ter alguma influência
significativa ao longo do tempo sobre os padrões. Basta olhar para Edwards e Magee. Os melhores traders do mundo usam
essas ideias há décadas e continuam a trabalhar, novamente pelo mesmo motivo - os gráficos têm a mesma aparência,
porque essa é a impressão digital imutável de um mercado eficiente, repleto de um grande número de pessoas inteligentes
usando um grande número de abordagens e time frames, todos tentando ganhar o máximo de dinheiro possível. Por
exemplo, Tiger Woods não está escondendo nada do que ele faz no golfe, e qualquer um é livre para copiá-lo. No entanto,
muito poucas pessoas podem jogar golfe bem o suficiente para ganhar a vida com isso. O mesmo vale para o trading. Um
trader pode saber praticamente tudo o que há para saber e ainda perder dinheiro, porque é muito difícil fazer todo esse
conhecimento de uma maneira que consistentemente faça dinheiro.
Por que tantas escolas de trades continuam recomendando Edwards e Magee quando o livro é essencialmente
simplista, usando linhas de tendência, rompimentos e pullbacks como base para a negociação? É porque funciona e sempre
tem e sempre funcionará. Agora que quase todos os traders têm computadores com acesso a dados intraday, muitas dessas
técnicas podem ser adaptadas ao day trading. Além disso, os gráficos de velas fornecem informações adicionais sobre quem
está controlando o mercado, o que resulta em uma entrada mais oportuna com menor risco. Edwards and Magee’s foca na
tendência de um modo geral. Eu uso essas mesmas técnicas básicas, mas presto muita atenção às barras individuais no
gráfico para melhorar a relação risco / recompensa, e dedico uma atenção considerável aos gráficos intradiários.
Pareceu-me óbvio que, se alguém pudesse simplesmente ler os gráficos bem o suficiente para poder entrar nos
momentos exatos em que o movimento decolaria e não voltaria, esse trader teria uma enorme vantagem. O trader teria
uma alta porcentagem de ganhos, e as poucas perdas seriam pequenas. Eu decidi que este seria o meu ponto de partida, e o
que eu descobri foi que nada tinha que ser adicionado. De fato, quaisquer adições são distrações que resultam em menor
lucratividade. Isso parece tão óbvio e fácil que é difícil para a maioria das pessoas acreditar.
Eu sou um day trader que confia inteiramente na ação do preço nos gráficos intradiários do Emini S & P 500 Futures,
e eu acredito que ler bem price action é uma habilidade inestimável para todos os traders. Os iniciantes muitas vezes têm
uma crença profunda de que algo mais é necessário, que talvez alguma fórmula matemática complexa que pouquíssimo
uso lhes daria apenas a vantagem de que precisam. O Goldman Sachs é tão rico e sofisticado que seus traders precisam ter
um supercomputador e um software de alta potência que lhes dê uma vantagem que garanta que todos os traders
individuais estejam fadados ao fracasso. Eles começam a olhar para todos os tipos de indicadores e brincar com as
entradas para personalizar os indicadores para torná-los perfeitos. Todo indicador funciona em parte do tempo, mas para
mim eles ofuscam em vez de elucidar. Na verdade, sem sequer olhar para um gráfico, você pode fazer uma ordem de
compra e ter 50% de chance de estar certo!
Não estou descartando indicadores e sistemas por ignorância de suas sutilezas. Eu gastei mais de 10.000 horas
escrevendo e testando indicadores e sistemas ao longo dos anos, e isso provavelmente é muito mais experiência do que a
maioria tem. Esta extensa experiência com indicadores e sistemas foi uma parte essencial do meu sucesso como trader. Os
indicadores funcionam bem para muitos traders, mas o melhor sucesso vem quando o trader encontra uma abordagem que
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é compatível com sua personalidade. Meu maior problema com indicadores e sistemas foi que nunca confiei totalmente
neles. Em cada configuração, eu vi exceções que precisavam ser testadas. Eu sempre quis o último centavo fora do
mercado e nunca fiquei satisfeito com o retorno de um sistema se eu pudesse incorporar uma nova reviravolta que o
tornaria melhor. Você pode otimizar constantemente, mas como o mercado está sempre mudando de tendências fortes para
consolidações estreitas e, em seguida, voltando novamente e suas otimizações baseadas no que aconteceu recentemente,
elas logo falharão à medida que o mercado passar para uma nova fase. Eu sou simplesmente muito controlador,
compulsivo, inquieto, observador e desconfiado para ganhar dinheiro a longo prazo com indicadores ou sistemas
automatizados, mas eu sou extremista em muitas coisas e a maioria das pessoas não tem esses mesmos problemas.
Muitos traders, especialmente iniciantes, são atraídos por indicadores (ou qualquer outro poder superior, guru,
comentarista de TV ou boletim informativo que eles querem acreditar que irá protegê-los e mostrar seu amor e aprovação
deles como seres humanos, dando-lhes muito dinheiro), esperando que um indicador mostre quando entrar em uma
negociação. O que eles não percebem é que a grande maioria dos indicadores é baseada em price action simples e, quando
estou operando, simplesmente não consigo pensar rápido o suficiente para processar
o que vários indicadores podem estar me dizendo. Se houver uma tendência de alta, um pullback e uma recuperação para
uma nova máxima, mas a subida tem muitas barras sobrepostas, muitos corpos vendedores, alguns pequenos pullbacks e
sombras proeminentes no topo
das barras, qualquer trader experiente veria que é um teste fraco da tendência alta e que isso não deveria estar
acontecendo se a tendência de alta ainda fosse forte. O mercado está quase certamente em transição para uma
consolidação (consolidação) e possivelmente para uma tendência de baixa. Os traders não precisam de um oscilador para
dizer isso. Além disso, os osciladores tendem a fazer com que os investidores busquem reversões e se concentrem menos
nos gráficos de preços. Estas podem ser ferramentas eficazes na maioria dos dias, quando o mercado tem duas ou três
reversões com duração de uma hora ou mais. O problema surge quando o mercado está em uma tendência forte. Se você se
concentrar muito em seus indicadores, verá que eles estão formando divergências durante todo o dia e você pode se
encontrar entrando repetidamente na contra tendência e perdendo dinheiro. Quando você chegar a aceitar que o mercado
está tendendo, você não terá tempo suficiente para recuperar suas perdas. Em vez disso, se você estivesse simplesmente
olhando para um gráfico de barra ou vela, veria que o mercado está claramente tendendo e você não seria tentado pelos
indicadores a procurar por reversões de tendência. As reversões bem-sucedidas mais comuns primeiro quebram uma linha
de tendência com forte momentum e, em seguida, recuam para testar o extremo, e se os investidores se concentrarem
demais nas divergências, muitas vezes negligenciarão esse fato fundamental. Colocar um trade por causa de uma
divergência
na ausência de um aumento de momentum de contra tendência anterior que quebra uma linha de tendência é uma
estratégia perdedora. Aguarde o rompimento da linha de tendência e veja se o teste do antigo extremo reverte ou se a
tendência antiga é retomada. Você não precisa de um indicador para lhe dizer que uma forte reversão aqui é uma
negociação de alta probabilidade, pelo menos para um scalp, e quase certamente haverá uma divergência, então por que
complicar seu pensamento adicionando Alguns especialistas indicador recomendam uma combinação de time frames,
indicadores, contagem de ondas e retrações e projeções de Fibonacci, mas, quando chegar a hora de fazer o trade, eles o
farão somente se houver uma boa configuração de price action. Além disso, quando eles veem uma boa configuração de
price action, eles começam a procurar indicadores que mostrem divergências, diferentes intervalos de tempo para testes de
média móvel, contagens de onda ou configurações de Fibonacci para confirmar o que está na frente deles. Na realidade,
eles são traders de price action que estão negociando exclusivamente a ação de preço em apenas um gráfico, mas não se
sentem confortáveis em admiti-lo. Eles estão complicando seus trades ao ponto de que eles certamente estão perdendo
muitos, muitos trades porque a sua super análise leva muito tempo para eles fazerem seus ordens e eles são forçados a
esperar pela próxima configuração. A lógica simplesmente não está lá para tornar o simples tão complicado. Obviamente,
adicionar qualquer informação pode levar a uma melhor tomada de decisão e muitas pessoas podem processar muitas
entradas ao decidir se deve ou não negociar.

Ignorar dados por causa de uma ideologia simplista é burrice. O objetivo é ganhar dinheiro, e os traders devem fazer todo
o possível para maximizar seus lucros. Eu simplesmente não consigo processar vários indicadores e time frames bem no
tempo necessário para colocar minhas ordens com precisão, e acho que ler cuidadosamente um único gráfico é muito mais
lucrativo para mim. Além disso, se eu confiar em indicadores, acho que fico preguiçoso em minha leitura de ação de preço
e, muitas vezes, sinto falta do óbvio. A ação do preço é muito mais importante do que qualquer outra informação, e se você
sacrifica um pouco do que está lhe dizendo para obter informações de outra coisa, você está provavelmente tomando uma
decisão ruim.
Uma das coisas mais frustrantes para os traders quando eles estão começando é que tudo é muito subjetivo. Eles
querem encontrar um conjunto claro de regras que garantam um lucro e odeiam como um padrão funciona em um dia, mas
falha em outro. Os mercados são muito eficientes porque você tem inúmeras pessoas muito inteligentes jogando um jogo de
soma zero. Para um trader ganhar dinheiro, ele tem que ser consistentemente melhor do que cerca de metade dos outros
traders por aí. Como a maioria dos concorrentes são instituições lucrativas, um trader tem que ser muito bom. Sempre que
existe uma vantagem, ela é rapidamente descoberta e desaparece. Lembre-se, alguém tem que estar tomando o lado oposto
do seu trade. Não demorará muito tempo para descobrir o seu sistema mágico e, quando o fizerem, deixarão de lhe dar
dinheiro. Parte do apelo da negociação é que ela é um jogo de soma zero com margens muito pequenas, e é
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intelectualmente satisfatório e gratificante financeiramente poder identificar e capitalizar essas oportunidades pequenas e
rompimentos. Isso pode ser feito, mas é um trabalho muito difícil e requer disciplina implacável. Disciplina simplesmente
significa fazer o que você não quer fazer. Somos todos intelectualmente curiosos e temos uma tendência natural para
experimentar coisas novas ou diferentes, mas os melhores traders resistem à tentação. Você tem que se ater às suas regras
e evitar emoções, e você tem que esperar pacientemente para levar apenasos melhores trades. Tudo isso parece fácil
quando você olha para um gráfico impresso no final do dia, mas é muito difícil em tempo real enquanto você espera barra
por barra e, às vezes, hora a hora. Uma vez que uma grande configuração apareça, se você estiver distraído ou indeciso,
você sentirá falta dela e será forçado a esperar ainda mais. Mas se você conseguir desenvolver a paciência e a
disciplina para seguir um sistema de som, o potencial de lucro é enorme.
Existem inúmeras maneiras de ganhar dinheiro negociando ações e Eminis, mas todas
exigem movimento (bem, exceto por opções de venda). Se você aprender a ler os gráficos, vai captar um grande número
dessas transações lucrativas todos os dias sem saber por que alguma instituição iniciou a tendência e sem saber o que
qualquer indicador está mostrando. Você não precisa de software ou analistas dessas instituições porque eles mostrarão o
que estão fazendo. Tudo o que você precisa fazer é pegar carona (copiar os trades dos traders do lado certo do mercado)em
seus trades e terá lucro. A ação do preço informará o que eles estão fazendo e permitirá uma entrada antecipada com um
stop estreita.
Descobri que sempre faço muito mais dinheiro minimizando o que devo considerar ao fazer um trade. Tudo o que
preciso é de um único gráfico no meu computador portátil sem indicadores, exceto uma média móvel exponencial de 20
barras (EMA), o que não requer análise demais e esclarece muitas boas configurações a cada dia. Alguns traders também
podem olhar para o volume porque um pico de volume anormalmente grande às vezes chega perto do fim de uma
tendência de baixa, e o próximo novo swing baixo ou dois geralmente proporcionam compras lucrativas. Picos de
volume também às vezes ocorrem em gráficos diários quando um sell-off é exagerado. No entanto, não é confiável o
suficiente para justificar minha atenção.
Muitos traders consideram a ação do preço apenas quando negociam divergências e pullbacks de tendência. De fato, a
maioria dos traders que usam indicadores não negociam a menos que haja uma barra de sinal forte, e muitos entrariam
em uma barra de sinal forte se o contexto estivesse certo, mesmo que não houvesse divergência. Eles gostam de ver um
forte fechamento em uma grande barra de reversão, mas na realidade isso é uma ocorrência bastante rara. As ferramentas
mais úteis para entender a ação do preço são linhas de tendência e linhas de canal de tendência, altos e baixos anteriores,
rompimentos e falsos rompimentos, tamanhos de corpos e sombras em velas e relações entre a barra atual e as várias
barras anteriores. Em particular, como a abertura, máxima, mínima e fechamento da barra atual se comparam à ação das
várias barras anteriores, diz muito sobre o que acontecerá a seguir. Os gráficos fornecem muito mais informações sobre
quem está no controle do mercado do que a maioria dos traders percebe. Quase todas as barras oferecem pistas
importantes sobre onde o mercado está indo, e um trader que descarta qualquer atividade como barulho está deixando
passar muitos trades lucrativos a cada dia. A maioria das observações desses livros está diretamente relacionada à
colocação de trades mas alguns têm a ver com simples tendências curiosas de ação de preço, sem confiabilidade suficiente
para ser a base de um trade.
Eu pessoalmente confio principalmente em gráficos de vela para meus Emini, futuros e negociação de ações, mas a
maioria dos sinais também é visível em qualquer tipo de gráfico e muitos são até mesmo evidentes em gráficos de linha
simples. Concentro-me principalmente em gráficos de vela de 5 minutos para ilustrar princípios básicos, mas também
discuto gráficos diários e semanais. Como eu também negocio ações, forex, futuros de notas do tesouro e opções, discuto
como a ação de preço pode ser usada como base para esse tipo de negociação.
Como trader, vejo tudo em tons de cinza e estou constantemente pensando em termos de probabilidades. Se um
padrão está sendo configurado e não é perfeito, mas é razoavelmente semelhante a uma configuração confiável, ele
provavelmente se comportará de maneira semelhante também. Perto é geralmente perto o suficiente. Se algo se
assemelhar a uma configuração de livro de trading, a negociação provavelmente se desdobrará de maneira
semelhante à negociação da configuração do livro de trading. Esta é a arte de negociar e leva anos para se tornar bom em
negociar na zona cinzenta. Todos querem regras ou indicadores concretos e claros, além de salas de bate-papo, boletins
informativos, hotlines ou tutores que lhes digam exatamente quando entrar para minimizar os riscos e maximizar o
lucro, mas nada disso funciona no longo prazo. Você tem que assumir a responsabilidade por suas decisões, mas precisa
primeiro aprender como fazê-las e isso significa que você precisa se acostumar a operar na névoa cinzenta. Nada é tão
claro quanto preto e branco, e eu tenho feito isso por tempo suficiente para perceber que qualquer coisa, não importa o
quão improvável, pode e vai acontecer. É como física quântica.
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Todo evento concebível tem uma probabilidade, e também eventos que você ainda precisa considerar. Não é emocional,
e as razões pelas quais algo acontece são irrelevantes. Observar para ver se o Federal Reserve (FED) corta as taxas hoje é
uma perda de tempo porque há uma interpretação tanto otimista quanto pessimista de qualquer coisa que o FED faça. O
importante é ver o que o mercado faz, não o que o FED faz.

Se você pensar sobre isso, o trading é um jogo de soma zero e é impossível ter um jogo de soma zero onde as regras
funcionem consistentemente. Se trabalhassem, todos os usariam e então não haveria ninguém do outro lado do trade.
Portanto, o trade não poderia existir. As diretrizes são muito úteis, mas regras confiáveis não podem existir, e isso
geralmente é muito problemático para um profissional que está começando a acreditar que o trading é um jogo que pode
ser muito lucrativo se você puder criar apenas o conjunto certo de regras. Todas as regras funcionam a maior parte do
tempo e geralmente apenas o suficiente para fazer você acreditar que precisa ajustá-las um pouco para que elas funcionem
o tempo todo. Você está tentando criar um deus do trading que irá protegê-lo, mas está enganando a si mesmo e
procurando uma solução fácil para um jogo em que apenas soluções difíceis funcionam. Você está competindo contra as
pessoas mais inteligentes do mundo, e se você for esperto o bastante para criar um conjunto de regras infalível, o mesmo
acontecerá com eles, e então todos enfrentarão o dilema do jogo de soma zero. Você não pode ganhar dinheiro negociando a
menos que você seja flexível, porque você precisa ir onde o mercado está indo, e o mercado é extremamente flexível. Ele
pode dobrar em todas as direções e por muito mais tempo do que a maioria imaginaria. Ele também pode reverter
repetidamente todas as barras por um longo, longo tempo. Finalmente, pode e fará tudo entre os dois. Nunca fique
chateado com isso, e apenas aceite-o como realidade e admire-o como parte da beleza do jogo.
O mercado gira em torno da incerteza. Durante a maior parte do dia, todo mercado tem uma probabilidade direcional
de 50 a 50 de um movimento equidistante para cima ou para baixo. Com isso quero dizer que, se você nem sequer olhar
para um gráfico e comprar qualquer ação e, em seguida, fizer uma ordem, cancela a outra ordem (OCO) para sair em uma
ordem limitada de lucro X centavos acima de sua entrada ou em uma proteção Parar em x centavos abaixo de sua entrada,
você tem cerca de 50 por cento de chance de estar certo. Da mesma forma, se você vender qualquer ação em qualquer ponto
do dia sem olhar para um gráfico e então colocar uma ordem limitada de lucro X centavos abaixo e um stop de proteção X
centavos acima, você tem 50% de chance de ganhar e cerca de 50% de chance de perder. Existe a exceção óbvia de o X ser
muito grande em relação ao preço da ação. Você não pode ter x de US $60 em uma ação de US $50, porque você teria uma
chance de 0% de perder US $60. Você também não pode ter X por US $499, porque as chances de perder US
$49 também seriam mínimas. Mas se você escolher um valor para XX que esteja dentro do alcance razoável, isso
geralmente é verdade. Quando o mercado é 50-50, é incerto e você não pode racionalmente ter uma opinião sobre sua
direção. Esta é a bandeira registrada de uma consolidação (consolidação), portanto, sempre que você estiver incerto,
assuma que o mercado está em uma consolidação. Há breves tempos em um gráfico quando a probabilidade direcional é
maior. Durante uma forte tendência, pode ser entre 60% e 70%, mas isso não pode durar muito, porque gravitará em
direção à incerteza e a um mercado de 50%, no qual tanto os compradores quanto vendedores sentem que há valor.
Quando existe uma tendência e algum nível de certeza direcional, o mercado também gravitará em direção a áreas de
suporte e resistência, que geralmente são algum tipo de afastamento medido, e essas áreas são invariavelmente onde a
incerteza retorna e uma consolidação se desenvolve, pelo menos brevemente.
Nunca assista as notícias durante o dia de trading. Se você quiser saber o que um evento de notícias quer dizer, o
gráfico à sua frente lhe dirá. Repórteres acreditam que a notícia é a coisa mais importante do mundo, e que tudo o que
acontece tem que ser causado pela maior notícia do dia. Como os repórteres estão no trade de notícias, as notícias devem
ser o centro do universo e a causa de tudo o que acontece nos mercados financeiros. Quando o mercado de ações foi vendido
em meados de março de 2011, eles o atribuíram ao terremoto no Japão. Não importava para eles que o mercado começou a
vender-se três semanas antes, após um clímax de compra. Eu disse aos membros da minha sala de bate-papo no final de
fevereiro que as chances eram boas de que o mercado tivesse uma correção significativa quando vi 15 barras consecutivas
de tendência de alta no gráfico diário depois de uma corrida de alta prolongada. Este foi um clímax de compra
extraordinariamente forte e uma declaração importante do mercado. Eu não tinha ideia de que um terremoto iria
acontecer em algumas semanas, e não precisava saber disso, de qualquer forma. O gráfico estava me dizendo o que os
traders estavam fazendo; eles estavam se preparando para sair de seus longos e ficar vendidos.
"Especialistas" em televisão também são inúteis. Invariavelmente, quando o mercado faz uma grande jogada, o
repórter encontra um especialista convincente e convincente que o previu e o entrevistou, levando os espectadores a
acreditar que esse especialista tem uma capacidade incomum de prever o mercado, apesar da realidade não revelada de
que esse O mesmo especialista esteve errado em suas últimas 10 previsões. O estudioso, então, faz algumas previsões
futuras, e espectadores ingênuos atribuirão significância a isso e deixarão que isso afete sua negociação. O que os
telespectadores podem não perceber é que alguns especialistas estão otimistas 100% do tempo e outros são pessimistas
100% do tempo, e outros ainda apenas oscilam para as cercas o tempo todo e fazem previsões ultrajantes. O repórter
simplesmente corre para aquele que é coerente com as notícias do dia, o que é totalmente inútil para os traders e, na
verdade, é destrutivo porque pode influenciar suas trades e fazê-las questionar e desviar-se de seus próprios métodos.
Ninguém está consistentemente certo em mais de 660% das vezes nessas grandes previsões, e apenas porque os
especialistas são convincentes não os torna confiáveis. Há pessoas igualmente inteligentes e convincentes que acreditam
no contrário, mas não estão sendo ouvidas. Isto é o mesmo que assistir a um julgamento e ouvir apenas o lado da defesa do
29

argumento. Ouvir apenas um lado é sempre convincente e sempre enganoso, e raramente é melhor do que 50% confiável.
Os compradores e vendedores institucionais estão colocando trades o tempo todo, e é por isso que há incerteza constante
sobre a direção do mercado. Mesmo na ausência de notícias de última hora, os canais de trades transmitem entrevistas
durante todo o dia e cada repórter escolhe um especialista para seu relatório. O que você precisa perceber é que ela tem
50% de chance de escolher o caminho certo em termos da direção do mercado na próxima hora. Se você decidir confiar no
especialista para tomar uma decisão de negociação e ele disser que o mercado vai se vender depois do meio-dia e, em vez
disso, ele continua subindo, você vai querer entrar 'curto'? Você deve acreditar nesse 'trader' muito convincente em uma
das principais empresas de Wall Street? Obviamente, ele está ganhando mais de um milhão de dólares por ano e eles não
pagariam muito, a menos que ele fosse capaz de prever corretamente e consistentemente a direção do mercado. Na
verdade, ele provavelmente pode e ele é provavelmente um bom analista de ações, mas ele quase certamente não é um day
trader. É tolice acreditar que só porque ele pode ganhar 15% ao ano administrando dinheiro, ele pode prever corretamente
a direção do mercado nas próximas duas horas. Faça as contas. Se ele tivesse essa capacidade, ele estaria ganhando 1%
duas ou três vezes por dia e talvez 1.000% ao ano. Como ele não está, você sabe que ele não tem essa capacidade. Seu time
frame é de meses e o seu é de minutos. Já que ele é incapaz de ganhar dinheiro por dia de negociação, por que você iria
querer fazer um trade com base em alguém que é um fracasso comprovado como um day trader? Ele mostrou que ele não
pode ganhar dinheiro negociando
o dia pelo simples fato de que ele não é um bom dia de negociação. Isso imediatamente diz a
você que se ele negociar, ele perde dinheiro porque se tiver sucesso nisso, é o que ele deveria estar fazendo no momento e
faria muito mais do ficar falando na TV. Mesmo que você esteja mantendo trades por meses a fio em uma tentativa de
duplicar os resultados de seu fundo, ainda é tolice seguir seu conselho, porque ele pode mudar de ideia na próxima semana
e você nunca saberia disso. Gerenciar um trade que você colocou é tão importante quanto a colocação do mesmo. Se você
está seguindo o especialista e espera ganhar 15% ao ano, como ele, você precisa seguir a gestão dele, mas não tem
capacidade de fazê-lo e perderá com o tempo empregando essa estratégia. Sim, você fará um grande trade ocasional, mas
pode simplesmente fazer isso comprando aleatoriamente qualquer ação. A chave é se a abordagem gera mais de 100
trades, não acima de uma ou duas. Siga os conselhos que você dá aos seus filhos: não se engane e acredite que o que você vê
na televisão é real, não importa o quão polido e convincente pareça ser.
Como eu disse, haverá analistas que verão as notícias como otimistas e outras que vão vê-las como pessimistas, e a
repórter poderá escolher uma para seu relatório. Você vai deixar um repórter tomar decisões comerciais por você? Isso é
insano! Se o repórter pudesse negociar, ela seria uma trader e ganharia centenas de vezes mais dinheiro do que ganha
como repórter. Por que você permitiria que ela influenciasse sua tomada de decisão? Você pode fazê-lo apenas por falta de
confiança em sua capacidade, ou talvez esteja procurando por um pai que a ame e proteja. Se você está propenso a ser
influenciado pela decisão de um repórter, não deve fazer o trade. O especialista que ela escolhe não é seu pai, e ele não vai
proteger você ou seu dinheiro. Mesmo se o repórter escolher um especialista que esteja correto na direção, aquele
"especialista" não vai ficar do seu lado te ajudando a operar, e você certamente vai ser stopado com perda em algum
pullback.
Estações de notícias financeiras não existem para fornecer serviço público. Eles estão no trade para ganhar dinheiro, e
isso significa que eles precisam de um público tão grande quanto possível para maximizar sua receita de publicidade. Sim,
eles querem ser precisos em seus relatórios, mas seu objetivo principal é ganhar dinheiro. Eles estão plenamente
conscientes de que podem maximizar o tamanho do público apenas se quiserem assistir. Isso significa que eles têm que ter
convidados interessantes, incluindo alguns que farão previsões ultrajantes, outros que são professorais e tranquilizadores,
e alguns que sejam apenas mulheres gostosas; a maioria deles tem que ter algum valor de entretenimento. Embora alguns
convidados sejam grandes traders, eles não podem ajudá-lo. Por exemplo, se eles entrevistarem um dos traders de títulos
mais bem- sucedidos do mundo, ele normalmente só falará em termos gerais sobre a tendência nos próximos meses, e fará
isso apenas algumas semanas depois de já ter colocado seus trades. Se você for um day trader, isso não o ajudará,
porque todo mercado em alta ou
baixa no gráfico mensal tem quase tantos movimentos para cima no gráfico intraday quanto pra baixo, e haverá trades
longos e vendidos todos os dias. O tempo deles é muito diferente do seu, e o trade deles não tem nada a ver com o que você
está fazendo. Eles também costumam entrevistar um grafista de uma grande empresa de Wall Street, que,
embora suas credenciais sejam boas, estará baseando sua opinião em um gráfico semanal, mas os espectadores
esperam obter lucros dentro de alguns dias. Para o grafista, essa tendência de alta que ele está recomendando a compra
ainda estará intacta, mesmo que o mercado caia 10% nos próximos meses. Os telespectadores, no entanto, terão suas
perdas muito antes disso, e nunca se beneficiarão da novo topoque vem três meses depois. A menos que o grafista esteja
lidando com seus objetivos e time frames específicos, o que quer que ele diga é inútil. Quando a televisão entrevista um
day trader, ele fala sobre os trades que ele já realizou, e a informação é atrasada demais para ajudá-lo a ganhar dinheiro.
Até o momento ele está na televisão, o mercado já pode estar indo na direção oposta. Se ele estiver falando enquanto ainda
está em seu day trade, ele continuará a administrar o seu trade muito tempo depois que sua entrevista de dois minutos
terminar, e ele não irá administrá-lo enquanto estiver no ar. Mesmo se você entrar no trade em
que ele está, ele não estará lá quando você invariavelmente terá que tomar uma decisão importante sobre
sair quando o mercado se voltar contra você, ou quando o mercado entrar em sua direção e você estiver pensando em
tomar lucros. Assistir televisão paraaconselhamento de trading sob quaisquer
circunstâncias, mesmo depois de um relatório muito importante, é uma maneira de perder dinheiro
e você nunca deve fazê-lo.
30

Amigos e colegas oferecem opiniões simplesmente para você ignorar. Ocasionalmente, os traders me dizem que têm
um ótima configuração e querem discutir comigo. Eu invariavelmente deixo eles com raiva de mim quando digo que não
estou interessada. Eles me percebem imediatamente como egoísta, teimoso e fechado, e quando se trata de trading, sou
tudo isso e provavelmente muito mais. As habilidades que fazem dinheiro são geralmente vistas como falhas para o leigo.
Por que eu não leio mais livros ou artigos sobre negociação ou converso com outros traders sobre suas ideias? Como eu
disse, o gráfico me diz tudo o que preciso saber e qualquer outra informação é uma distração. Várias pessoas ficaram
ofendidas com a minha atitude, mas acho que em parte vem de mim recusar o que elas estão apresentando como algo útil
para mim quando, na verdade, elas estão fazendo uma oferta, na esperança de que eu retribuirei com algumas aulas
particulares. Eles ficam frustrados e irritados quando eu digo a eles que não quero ouvir falar sobre as técnicas de
negociação de outra pessoa. Eu digo a eles que eu nem mesmo dominei os meus e provavelmente nunca o farei, mas tenho
certeza de que farei mais dinheiro aperfeiçoando o que já sei do que tentando incorporar abordagens que não sejam de
ação de preço em minhas trades. Pergunto se James Galway ofereceu um belo avião para Yo-Yo Ma e insistiu para que Ma
começasse a aprender tocar flauta porque Galway ganha tanto dinheiro tocando sua flauta, se Ma aceitasse a oferta?
Claramente não. Ma deve continuar a tocar violoncelo e, ao fazê-lo, ganhará muito mais dinheiro do que se também
começasse a tocar a flauta. Eu não sou Galway ou Ma, mas o conceito é o mesmo. A ação de preço é o único instrumento
que quero jogar, e acredito firmemente que farei muito mais dinheiro dominando-o do que incorporando ideias de outros
traders bem-sucedidos.
Os gráficos, não os especialistas na televisão, dirão exatamente como as instituições estão
interpretando as notícias. Ontem, os lucros da Costco aumentaram 32% no trimestre e acima das expectativas dos
analistas (veja a Figura I.2). O COST ficou na abertura, testou a diferença na primeira barra e depois subiu mais de um
dólar em 20 minutos. Em seguida, deslizou para baixo para testar o fechamento de ontem. Ele teve duas recuperações que
quebraram as linhas de tendência de baixa, e ambos falharam. Isso criou um topo duplo (barras 2 e 3) com bandeira ou
tripla superior (barras 1, 2 e 3), e o mercado mergulhou $$3, abaixo da mínima do dia anterior. Se você não tivesse
conhecimento do relatório, teria entrado vendidos com os rompimentos de linha de tendência de baixa que falharam nas
barras 2 e 3 e teria vendido mais abaixo da barra 4, que foi um pullback que seguiu o rompimento abaixo do mínimo de
ontem. Você teria invertido para longo na grande barra de reversão 5 , que foi a segunda tentativa de reverter o
rompimento abaixo da minima de ontem e uma reversão climática do rompimento do fundo da linha de canal de tendência
de baixa íngreme.

FIGURA I.2 Ignore as notícias

Por outro lado, você poderia ter comprado a abertura por causa do relatório de alta, e então preocupado sobre por que
a ação estava em colapso em vez de subir como previsto pelos analistas de TV, e você provavelmente teria vendido o seu
'longo' no segundo mergulho até a barra 5 com uma perda de $$2.
Qualquer tendência que cubra muitos pontos em poucas barras, o que significa que há uma combinação de barras e
barras grandes que se sobrepõem apenas minimamente, acabará por ter um pullback. Essas tendências têm um
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momentum tão forte que as chances favorecem a retomada da tendência após o pullback e, em seguida, um teste da
tendência extrema. Normalmente, o extremo será ultrapassado, desde que o pullback não se transforme em uma nova
tendência na direção oposta e se estenda além do início da tendência original. Em geral, as chances de que um pullback
volte à para o extremo da tendência anterior cai substancialmente se o pullback refizer 75% ou mais. Para um pullback em
uma tendência de baixa, nesse momento, é melhor enxergar o pullback como uma nova tendência de alta, em vez de um
pullback em uma velha tendência de baixa. A barra 6 foi de cerca de 70 por cento de pullback e, em seguida, o mercado
testou o clímax de baixa na abertura no dia seguinte.

FIGURA I.3 Mercados podem cair em notícias de alta

Só porque o mercado dá um gap para cima em um item de notícias não significa que ele continuará subindo, apesar de
quão altista é a notícia.
Conforme mostrado na Figura I.3, antes da abertura da barra 1 em ambos os gráficos (YAHOO) (diariamente à esquerda,
semanalmente à direita), a notícia informava que a Microsoft estava pensando em comprar o Yahoo! por US$$31 por ação,
e o mercado subiu quase a esse preço. Muitos traders presumiram que tinha que ser fechado, porque a Microsoft é uma
das melhores empresas do mundo e, se quisesse comprar o Yahoo! , certamente poderia fazer isso acontecer. Não só isso - a
Microsoft tem tanto dinheiro que provavelmente estaria disposto a adoçar o trade, se necessário. Bem, o CEO do Yahoo!!
disse que sua empresa valia mais de US $$40 por ação, mas a Microsoft nunca respondeu. O acordo se evaporou
lentamente, junto com o preço do Yahoo! Em outubro, o Yahoo!! estava 20 por cento abaixo do preço em que estava antes
do anúncio do acordo e 50 por cento menor do que no dia do anúncio, e continua a cair. Tanto para fundamentos fortes e
uma oferta de aquisição de um pretendente sério. Para um trader de price action, um grande movimento para cima em
um mercado de baixa é provavelmente apenas uma bandeira de baixa, a menos que o movimento seja seguido por uma
série de fundos mais altos e topos mais baixos. Isso pode ser seguido por uma bandeira de touro e depois mais recuperação,
mas até que a tendência seja confirmada, você deve estar ciente de que a tendência semanal maior é mais importante.
A única coisa deve importar é o gráfico. Se você não puder descobrir o que está dizendo, não negocie. Aguarde clareza.
Isso sempre virá. Mas uma vez lá, você deve colocar o trade assumir o risco e seguir seu plano. Não mude para um gráfico
de 1 minuto nem diminua seu stop, porque você perderá. O problema com o gráfico de 1 minuto é que ele tenta você por
oferecer muitas entradas com barras menores e, portanto, menor risco. No entanto, você não será capaz de tomar todos
eles e em vez disso, você escolherá a cereja, o que levará à morte da sua banca porque você invariavelmente escolherá
muitas cerejas ruins. Quando você entra em um gráfico de 5 minutos, seu trade é baseada em sua análise do gráfico de 5
minutos, sem qualquer ideia de como é o gráfico de 1 minuto. Você deve, portanto, confiar em seus stops e alvos de cinco
minutos, e apenas aceitar a realidade de que o gráfico de 1 minuto se moverá contra você e atingirá um stop de um minuto
com frequência. Se você observar o gráfico de 1 minuto, você não estará dedicando sua atenção total ao gráfico de 5
minutos e um bom trader irá retirar seu dinheiro de sua conta e colocá-lo na dele. Se você quiser competir, você deve
minimizar todas as distrações e todos os insumos além do que está no gráfico na sua frente, e confiar que, se você ganhar,
ganhará muito dinheiro. Vai parecer irreal, mas é muito real. Nunca questione isso. Apenas mantenha as coisas simples e
siga suas regras simples. É extremamente difícil fazer consistentemente algo simples, mas, na minha opinião, é a melhor
maneira de operar. Em última análise, como um trader entende melhor e melhor a ação do preço, o trading se torna muito
menos estressante e, na verdade, é muito chato, mas muito mais lucrativo.
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Embora eu nunca aposte (porque a combinação de probabilidades, risco e recompensa é contra mim, e eu nunca quero
apostar contra a matemática), existem algumas semelhanças com o jogo, especialmente nas mentes daqueles que não
negociam. Apostar é um jogo de azar, mas prefiro restringir a definição a situações em que as probabilidades são
ligeiramente contrárias a você e você perderá com o tempo. Por que essa restrição? Porque sem ele, todo investimento é
uma aposta, pois há sempre um elemento de sorte e um risco de perda total, mesmo que você compre imóveis para
investimento, compre uma casa, inicie um trade, compre uma ação blue-chip ou até mesmo compre. Títulos do Tesouro (o
governo pode optar por desvalorizar o dólar para vender o tamanho real de nossa dívida e, ao fazê-lo, o poder de compra
dos dólares que você receber de volta desses títulos seria muito menor do que quando comprou originalmente os títulos ).
Alguns traders usam a teoria dos jogos simples e aumentam o tamanho de uma negociação após um ou mais trades
perdidos (isso é chamado de estratégia Martingale ). Contadores de cartas de blackjack são muito semelhantes aos traders
de consolidação. Os contadores de cartas estão tentando determinar quando a matemática foi longe demais em uma
direção. Em particular, eles querem saber quando as cartas remanescentes na baralho são provavelmente sobrepostas com
cartas de face. Quando a contagem indica que isso é provável, eles fazem um trade (aposta) baseada na probabilidade de
que um número desproporcional de cartas de rosto esteja aumentando, aumentando as chances de ganhar. Os traders de
consolidação estão à procura de momentos em que acham que o mercado foi longe demais em uma direção e depois colocam
um trade na direção oposta (um fade (veja o que é na lista de termos usados neste livro)).
Eu tentei jogar poker online algumas vezes sem usar dinheiro real para encontrar semelhanças e diferenças do
trading. Eu descobri rapidamente que havia um problema para mim: eu estava constantemente ansioso por causa da
injustiça inerente devido à sorte, e eu nunca quero que a sorte seja um grande componente das chances de meu sucesso.
Esta é uma diferença enorme e me faz ver o jogo e o trading como totalmente diferente, apesar da percepção pública. No
trading, todos recebem as mesmas cartas para que o jogo seja sempre justo e, ao longo do tempo, você é recompensado ou
penalizado inteiramente devido à sua habilidade como trader. Obviamente, às vezes você pode operar corretamente e
perder, e isso pode acontecer várias vezes seguidas devido à curva de probabilidade de todos os resultados possíveis. Há
uma chance real, mas microscópica, de que você possa operar bem e perder 10 ou mesmo 100 vezes ou mais em sequência;
mas não me lembro da última vez em que vi até quatro bons sinais falharem seguidamente, então essa é uma chance que
estou disposto a aceitar. Se você operar bem, com o tempo você deve ganhar dinheiro porque é um jogo de soma zero
(exceto para comissões, que deve ser pequeno se você escolher um corretor apropriado). Se você é melhor do que a maioria
dos outros traders, você vai ganhar o dinheiro deles.
Existem dois tipos de jogo que são diferentes dos jogos puros de azar, e ambos são semelhantes aos de trading. Tanto
nas apostas esportivas quanto no pôquer, os jogadores estão tentando tirar dinheiro de outros apostadores e não da casa e,
portanto, podem criar chances a seu favor se forem significativamente melhores que seus competidores. No entanto, as
“comissões” que eles pagam podem ser muito maiores do que aquelas que um trader paga, especialmente com apostas
esportivas, onde o vig é geralmente de 10%, e é por isso que jogadores esportivos incrivelmente bem-sucedidos como Billy
Walters são tão raros: ser pelo menos 10% melhor do que a concorrência apenas para empatar. Os jogadores de poker de
sucesso são mais comuns, como pode ser visto em todos os shows de poker na TV. No entanto, mesmo os melhores
jogadores de poker não fazem nada comparável ao que os melhores traders fazem, porque os limites práticos para o
tamanho de negociação são muito menores.
Eu pessoalmente acho que o trading não é estressante, porque o fator sorte é tão pequeno que não vale a pena ser
considerado. No entanto, há uma coisa que trading e jogar poker compartilham, e esse é o valor da paciência. No poker,
você ganha muito mais dinheiro se esperar pacientemente para apostar apenas nas melhores mãos, e os traders ganham
mais quando têm paciência para esperar pelas melhores configurações. Para mim, esse tempo de inatividade prolongado é
muito mais fácil no trading porque consigo ver todas as outras “cartas” durante os tempos lentos, e é intelectualmente
estimulante procurar fenômenos sutis de ação de preço.
Há um ditado importante no jogo que é verdadeiro em todos os empreendimentos, e isso é que você não deve apostar
até ter uma boa mão. No trading, isso é verdade também. Espere por um bom setup antes de fazer seu trade. Se você
negocia sem disciplina e sem um método sólido, então está confiando na sorte e na esperança de seus lucros, e sua
negociação é inquestionavelmente uma forma de jogo.
Uma comparação infeliz é de não-traders que assumem que todos os day traders, e todos os traders do mercado para
esse assunto, são jogadores viciados e, portanto, têm uma doença mental. Eu suspeito que muitos são viciados, no sentido
de que estão fazendo mais por excitação do que por lucro. Eles estão dispostos a fazer apostas de baixa probabilidade e
perder grandes quantias de dinheiro por causa da enorme pressa que sentem quando ocasionalmente ganham. No entanto,
os traders mais bem sucedidos são essencialmente investidores, apenas como um investidor que compra imóveis comerciais
ou uma pequena empresa. As únicas diferenças reais de qualquer outro tipo de investimento são que o prazo é menor e a
alavancagem é maior.
Infelizmente, é comum os iniciantes ocasionalmente apostarem, e isso invariavelmente lhes custa dinheiro. Todo
trader bem sucedido negocia com base em regras. Quando os trader sempre se desviam dessas regras por qualquer motivo,
eles estão apostando na esperança e não na lógica e estão apostando. Traders iniciantes muitas vezes se descobrem
apostando logo após ter algumas perdas. Eles estão ansiosos para ficarem inteiros novamente e estão dispostos a arriscar
para que isso aconteça. Eles farão trades que normalmente não aceitariam, porque estão ansiosos para recuperar o
dinheiro que acabaram de perder. Uma vez que eles estão agora tomando uma negociação que eles acreditam ser um trade
de baixa probabilidade e eles estão tomando por causa da ansiedade e da tristeza por causa de suas perdas, eles agora
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estão apostando e não negociando. Depois que perdem a aposta, sentem-se ainda pior. Não só eles estão ainda mais para
baixo no dia, mas eles se sentem especialmente tristes, porque eles se deparam com a realidade de que eles não têm a
disciplina para manter o seu sistema quando sabem que a disciplina é um dos ingredientes críticos para o sucesso.
Curiosamente, os pesquisadores de neurofinanças descobriram que as imagens de scanners cerebrais de traders
prestes a fazer um trade são indistinguíveis das imagens de viciados em drogas que estão prestes a sofrer um ataque. Eles
descobriram um efeito de bola de neve e um desejo crescente de continuar, independentemente do resultado de seu
comportamento. Infelizmente, quando confrontados com perdas, os traders assumem mais risco do que menos, muitas
vezes levando à morte de suas contas. Sem conhecer a neurociência, Warren Buffett compreendeu claramente o problema,
como visto em sua declaração: "Desde que você tenha inteligência comum, o que você precisa é o temperamento para
controlar os momentums que levam outras pessoas a ter problemas em investir." Os grandes traders controlam suas
emoções e constantemente seguem suas regras.
Um ponto final sobre a jogatina: Existe uma tendência natural para assumir que nada pode durar para sempre e que
todo comportamento regride para uma média. Se o mercado tiver três ou quatro trades perdedores, certamente as
probabilidades favorecem o próximo vencedor. É como sacudir uma moeda, não é? Infelizmente, não é assim que os
mercados se comportam. Quando um mercado está tendendo, a maioria das tentativas de reverter falha. Quando está em
uma consolidação, a maioria das tentativas de rompimento falha. Isso é o oposto do cara e coroa, onde as probabilidades
são sempre 50-50. No trading, as probabilidades são mais de 70% ou melhores do que o que acabou de acontecer
continuará acontecendo de novo e de novo. Por causa da lógica do cara e coroa a maioria dos traders começa a considerar a
teoria dos jogos.
As técnicas de Martingale funcionam bem em teoria, mas não na prática, devido ao conflito entre matemática e
emoção. Esse é o paradoxo do martingale. Se você duplicar (ou até triplicar) o seu tamanho de posição e reverter a cada
perda, você teoricamente ganhará dinheiro. Embora quatro perdas seguidos sejam incomuns nos 5 minutos

I.4 Crashes são comuns

A propósito, o conceito de que os mesmos padrões aparecem em todos os time frames significa que os princípios
da matemática fractal podem ser úteis para projetar sistemas de negociação. Em outras palavras, cada padrão se
subdivide em padrões de ação de preço padrão em time frames menores, e as decisões de negociação baseadas na
análise de ação de preço, portanto, funcionam em todos os time frames.

Eu tentei agrupar o material nos três livros em uma sequência que deveria ser útil para os traders.

Livro 1: Trading Price Action Trends (Este Livro): Technical Analysis of Price Charts Bar by Bar for
the Serious Trader

• As noções básicas de ação de preço e velas. O mercado ou está tendendo ou está em uma consolidação. Isso é
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verdade em todos os períodos até mesmo em uma barra individual, que pode ser uma barra de tendência ou uma
barra de não-tendência (doji).

• Linhas de tendência e linhas de canais de tendência. Estas são ferramentas básicas que podem ser usadas para
destacar a existência de tendência e consolidações .

• Tendências Esses são os componentes mais visíveis e lucrativos de todos os gráficos.

Livro 2: Trading Price Action Trading Ranges: Technical Analysis of Price Charts Bar by Bar for the Serious
Trader

• Rompimentos. Estas são as transições de consolidações em tendência.

• Gaps. Os rompimentos geralmente criam vários tipos de gaps intradiários que podem ser úteis para os traders,
mas esses gaps são evidentes apenas se você usar uma definição ampla.

• Ímãs , suportes e resistências. Uma vez que o mercado rompe e começa seu movimento, muitas vezes é atraído
por certos preços, e esses ímãs muitas vezes configuram reversões.
• Pullbacks. Estas são transições de tendência para consolidações .
• Consolidações . Essas são áreas de atividade de preços amplamente paralelas, mas cada perna é uma tendência
pequena e uma consolidação inteira é geralmente um pullback em uma tendência em um gráfico de um time
frame mais alto.

• Ordem e gerenciamento de trade. Os traders precisam do maior número possível de ferramentas e precisam
entender o scalping, o swing trading e o escalonamento dentro e fora dos trades, bem como a forma de entrar e
sair nos stops de ordens de limite

• A matemática do trading. Existe um fundamento matemático para todas as trades, e quando você vê por que as
coisas estão se desdobrando do jeito que estão, o trade se torna muito menos estressante.

Livro 3 Trading Price Action Reversals: Technical Analysis of Price Charts Bar by Bar for the Serious Trader

• Reversões de tendência. Estes oferecem as melhores taxas de risco / recompensa de qualquer tipo de trade, mas
como a maioria falha, os traders precisam ser seletivos.
• Day trading. Agora que os leitores entendem a ação do preço, eles podem usá-lo para negociar. Os capítulos sobre
o day trading operação da primeira hora e exemplos detalhados mostram como Gráficos diários, semanais e
mensais. Esses gráficos têm configurações de ação de preço muito confiáveis.
• Opções. Price action pode ser usado efetivamente em opções.
• Melhores trades. Alguma configurações de ação de preço são especialmente bons, e os iniciantes devem se
concentrar nelas.
• Diretrizes. Existem muitos conceitos importantes que podem ajudar a manter os
investidores focados. Se você se deparar com um termo que não lhe é familiar, deverá ser capaz de encontrar sua
definição na Lista de Termos no início do livro.

Alguns livros mostram gráficos que usam o fuso horário da localização do mercado, mas agora que a negociação é
eletrônica e global, isso não é mais relevante. Como eu negocio na Califórnia, os gráficos estão no horário padrão
do Pacífico (PST). Todos os gráficos foram criados com a TradeStation. Como cada gráfico tem dezenas de eventos
de ação de preço que ainda não foram cobertos, descrevo muitos deles imediatamente após a discussão principal
em “Discussão mais detalhada deste gráfico”. Mesmo que você ache isso incompreensível quando o ler pela
primeira vez, você entenderá isso em uma segunda leitura dos livros. Quanto mais variações dos padrões
standard você enxergar, melhor será possível identificá-los conforme eles estão se desenvolvendo em tempo real.
Eu também costumo apontar um ou dois principais trades no gráfico. Se preferir, você pode ignorar essa
discussão suplementar na sua primeira leitura e, em seguida, examinar os gráficos novamente depois de concluir
os livros, quando a discussão mais aprofundada for compreensível. Uma vez que muitas dos configurações são
excelentes exemplos de conceitos importantes, embora ainda não cobertos, muitos leitores apreciarão ter a
discussão se voltarem aos livros novamente.
No momento da publicação, estou publicando uma análise diária do fim do dia do Emini e fornecendo uma
leitura do gráfico em tempo real durante o dia de negociação. no site www.brookspriceaction.com.
Todos os gráficos dos três livros estarão em formato maior no site da John Wiley & Sons no site
www.wiley.com/go/tradingtendências. (Veja a página “Sobre o site” na parte de trás do livro.) Você poderá
ampliar para ver os detalhes, baixar os gráficos ou imprimi- los. Ter uma impressão de um gráfico quando a
descrição tiver várias páginas facilitará a continuidade do comentário.
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Eis algumas características que são comumente encontradas em tendências fortes:

1. Há um grande gap de abertura.

2. Há topos e fundos em tendência.

3. A maioria das barras são barras na direção da tendência.

4. Tem muita pouca sobreposição das dos corpos de barras consecutivas. Por exemplo, em um pico de alta,
muitas barras têm mínimas que são no mesmo preço ou um tique abaixo do fechamento da barra anterior,
de modo que os traders que estão procurando comprar com uma ordem limitada no fechamento da barra
anterior para não tenham suas ordens preenchidas e eles tem que comprar mais alto.

5. Há barras que têm pequenas sombras ou não têm sombras, em qualquer direção, indicando urgência. Por
exemplo, em uma tendência de alta se uma barra de tendência de alta abre na sua mínima e sobe, traders
estavam ansiosos para comprar assim que a barra anterior fechou. Se ela fecha na sua máxima traders
continuaram a comprar fortemente na antecipação de novos compradores entrando assim que a barra
fecha. Eles estavam desejosos de comprar até o fechamento porque eles estavam com medo de que se eles
esperassem a barra fechar, eles teriam que comprar um tique ou dois mais altos.

6. Ocasionalmente, há gaps entre os corpos (por exemplo, a abertura de uma barra poderia estar acima do
fechamento da barra anterior em uma tendência de alta.
7. Um gap de rompimento aparece na forma de uma forte barra de tendência no início da tendência.

8. Gaps de medida ocorrem quando o teste de rompimento não sobrepõe o ponto de rompimento. Por exemplo,
o pullback de um rompimento de alta não cai abaixo da máxima da barra onde o rompimento ocorreu.

9. Microgaps de medida ocorrem quando o teste de rompimento não sobrepõe o ponto de rompimento. Por
exemplo, o pullback do rompimento de alta não cai abaixo da máxima da barra onde o rompimento ocorreu.

10. Microgaps de medida aparecem onde tem uma forte barra de tendência e um gap entre a barra antes dela e
a barra depois dela. Por exemplo, se a mínima da barra depois de uma barra forte de alta, em uma
tendência de alta está no mesmo preço ou acima da máxima da da barra antes da barra de tendência, isso é
um gap e um teste de rompimento e um sinal de força.

11. Clímaces grandes não aparecem.

12. Barras não muito grandes aparecem (nem mesmo barras grandes de tendência). Normalmente, as barras
de tendência maiores são contra-tendência, prendendo traders que buscam trades contra-tendência e
deixando passar os trades a favor da tendência. As configurações contra a tendência sempre parecem
melhores que as a favor da tendência.

13. Nenhuma ultrapassagem significativa de linha de tendência acontece, e as menores resultam em apenas
correções laterais.

14. Há correções laterais depois de quebras de linhas de tendência.

15. Cunhas fracassadas e outras configurações fracassadas ocorrem.

16. Há uma sequência de gap de 20 barras (20 ou mais barras que não tocam a média móvel, discutida no livro
2)

17. Poucos trades contra tendência (se tiver...) são encontrados.


36

18. Há pequenos, infrequentes, e na maioria das vezes, pullbacks laterais. Por exemplo, se a faixa média do
Emini é 12 pontos, os pullbacks vão provavelmente ser menos que três ou quatro pontos, e o mercado vai
normalmente ir por cinco ou mais barras sem um pullback.

19. Há um senso de urgência. Você vai se encontrar esperando por incontáveis barras em busca de uma boa
configuração a favor da tendência e ela nunca vem, mas ainda assim o mercado continua lentamente
seguindo a tendência.

20. Os pullbacks têm configurações fortes. Por exemplo, os pullbacks alta 1 e alta 2 (discutidos melhor no
próximo título e ainda mais no livro 2) em uma tendência de alta tem fortes barras de reversão de alta
como barras de sinal.

21. Nas tendências mais fortes, os pullbacks têm barras de sinal fracas, fazendo muitos traders não tomá-las,
forçando os traders a perseguir o mercado. Por exemplo, em uma tendência de baixa, as barras de sinal
para uma venda de baixa 2 são normalmente pequenas barras de alta em picos de duas ou três barras e
algumas das barras de entrada são barras outside para baixo. Tudo está em tendência: fechamentos, topos,
fundos ou corpos.

22. Pullbacks de duas pernas repetidos configuram entradas a favor da tendência.

23. Não há fechamento de duas barras de tendência consecutivas no lado oposto da média móvel.

24. Se a tendência vai longe e quebra muitos níveis de resistências, como média móvel, topos anteriores e
linhas de tendência, e cada um por muitos tiques.
25. Tentativas de reversão na forma de picos contra a tendência não têm continuidade, falham e se tornam
bandeiras na direção da tendência.

Quanto mais das seguintes características que um rompimento de alta tiver, mais provável será o rompimento:
• A barra de rompimento tem um corpo grande de alta e sombras pequenas ou sem sombras. Quanto
maior a barra, mais provável o rompimento vai ser.

• Se o volume da barra grande de rompimento for 10 a 20 vezes o volume médio das barras recentes, a
chance de continuidade de compra e um possível movimento medido aumentam.

• O pico vai muito longe, dura várias barras, e rompe muitos níveis de resistência, como médias móveis,
topos e linhas de tendência, e cada uma por muitos tiques.

• Como a primeira barra do rompimento está se formando, ela gasta maior parte do tempo perto da sua
máxima e os pullbacks são pequenos (menos que que 1/4 da máxima da barra crescente.)

• Há um senso de urgência, você pode sentir que tem que comprar, mas quer esperar um pullback que
pode nunca vir.
• As próximas duas ou 3 barras também tem corpos de alta que são no mínimo o tamanho médio das
barras de alta e de baixa recentes. Mesmo se os corpos são relativamente pequenos e as sombras
proeminentes, se a barra de continuidade (a barra depois da barra de rompimento inicial) for grande,
as chances de a tendência continuar são maiores.

• O pico cresce de 5 até 10 barras sem pullback por mais do que uma barra ou assim por diante.

• Uma ou mais barras no pico tem uma mínima que está no mesmo nível ou só um tique abaixo do
fechamento da barra anterior.

• Uma ou mais barras tem uma abertura que está acima do fechamento da barra anterior

• Uma ou mais barras no pico tem um fechamento na máxima da barra ou um tique abaixo da máxima.
• A mínima da barra após a barra de tendência de alta está no mesmo nível ou acima da máxima da
barra antes da barra de tendência de alta, criando um micro gap, o que é um sinal de força. Estes gaps
algumas vezes se tornam gaps de medida. Embora não seja significante para o trading, de acordo com
a Teoria das Ondas de Elliot elas provavelmente representam o espaço entre uma Onda 1 e a Onda 4
num time frame menor, o que pode tocar mas não se sobrepor.
• O contexto geral deixa o Rompimento mais provável. como uma continuação de uma tendência após um
pullback, ou um fundo mais alto ou um teste de fundo mais baixo de um fundo de baixa após um
rompimento forte acima da LTB
• O mercado teve sérias tendências fortes de alta recentemente
37

• Tem uma crescente pressão compradora na consolidação, representada por muitas barras grandes de
alta, e as barras de tendência de alta são claramente mais proeminentes que as barras de tendência de
baixa na faixa.
• O primeiro pullback ocorre só depois de 3 ou mais barras de rompimento. O primeiro pullback só dura
uma ou duas barras e ela segue uma barra que não é uma barra forte de reversão de baixa.
• O primeiro pullback não atinge o preço de rompimento.
• O rompimento reverte muitos fechamentos e máximas. Por exemplo, quando tem um canal de baixa e
barras compridas de alta se formam, essa barra de rompimento tem uma máxima e um fechamento
que é acima das máximas e fechamentos de 5 ou mesmo 20 mais barras. Um número grande de barras
revertidas pelo fechamento da barra de alta é um sinal mais forte que um número similar de barras
revertidas pela máxima.

Eis as características de um rompimento forte de baixa:

• A barra de rompimento tem um corpo grande de alta e sombras pequenas ou sem sombras. Quanto
maior a barra, mais provável o rompimento vai ser.

• Se o volume da barra grande de rompimento for 10 a 20 vezes o volume médio das barras recentes, a
chance de continuidade de compra e um possível movimento medido aumentam.

• O pico vai muito longe, dura várias barras, e rompe muitos níveis de resistência, como médias móveis,
topos e linhas de tendência, e cada uma por muitos tiques.

• Como a primeira barra do rompimento está se formando, ela gasta maior parte do tempo perto da sua
máxima e os pullbacks são pequenos (menos que que 1/4 da máxima da barra crescente.)

• Há um senso de urgência, você pode sentir que tem que vender, mas quer esperar um pullback que
pode nunca vir.
• As próximas duas ou 3 barras também tem corpos de baixa que são no mínimo o tamanho médio das
barras de alta e de baixa recentes. Mesmo se os corpos são relativamente pequenos e as sombras
proeminentes, se a barra de continuidade (a barra depois da barra de rompimento inicial) for grande,
as chances da tendência continuar são maiores.

• O pico cai até 5 ou 10 barras sem pullback por mais do que uma barra ou assim por diante.

• Uma ou mais barras no pico tem uma máxima que está no mesmo nível ou só um tique abaixo do
fechamento da barra anterior.

• Uma ou mais barras tem uma abertura que está no mesmo nível ou um tique abaixo do fechamento da
barra anterior

• Uma ou mais barras no pico tem um fechamento na mínima da barra ou um tique acima da mínima.
• A máxima da barra após a barra de tendência de alta está no mesmo nível ou acima da máxima da
barra antes da barra de tendência de alta, criando um micro gap, o que é um sinal de força. Estes gaps
algumas vezes se tornam gaps de medida. Embora não seja significante para o trading, de acordo com
a Teoria das Ondas de Elliot elas provavelmente representam o espaço entre uma Onda 1 e a Onda 4
num time frame menor, o que pode tocar mas não se sobrepor.
• O contexto geral deixa o Rompimento mais provável. como uma continuação de uma tendência após um
pullback, ou um topo mais baixo ou um teste de topo mais alto de um topo de alta após um rompimento
forte abaixo da LTA.
• O mercado teve sérias tendências fortes de baixa recentemente. Tem uma crescente pressão vendedora
na consolidação, representada por muitas barras grandes de baixa, e as barras de tendência de baixa
são claramente mais proeminentes que as barras de tendência de alta na faixa.
• O primeiro pullback ocorre só depois de 3 ou mais barras de rompimento. O primeiro pullback só dura
uma ou duas barras e ela segue uma barra que não é uma barra forte de reversão de baixa.
• O primeiro pullback não atinge o preço de rompimento.
• O rompimento reverte muitos fechamentos e máximas. Por exemplo, quando tem um canal de alta e
barras compridas de alta se formam, essa barra de rompimento tem uma mínima e um fechamento que
é abaixo das máximas e fechamentos de 5 ou mesmo 20 mais barras. Um número grande de barras
revertidas pelo fechamento da barra de baixa é um sinal mais forte que um número similar de barras
revertidas pela mínima.
38

A barra de sinal mais conhecida é a barra de reversão e o mínimo que uma barra de reversão de alta
deve ter é um fechamento acima da sua abertura (um corpo de alta) ou um fechamento acima de seu
ponto médio. As melhores barras de reversão de alta possuem mais de uma das seguintes características:

• Abertura abaixo do fechamento da barra anterior e fechamento acima da abertura e acima o


fechamento da barra anterior.
• A sombra de baixo que aproximadamente um terço a 1/2 da máxima da barra e sombra superior
pequena ou inexistente.
• Não muita sobreposição com as barras anteriores.
• A barra após a barra de sinal não pode ser uma doji inside, ao invés disso é uma forte barra
de entrada (uma barra de tendência de alta com corpo relativamente grande e sombras
pequenas
• Um fechamento que reverte (fecha acima) dos fechamentos e máximas de mais de uma barra

O mínimo que uma barra de reversão de baixa deveria ter é ou um fechamento abaixo da sua abertura (uma
vela de baixa) ou um fechamento abaixo do seu ponto médio. As melhores barras de reversão de baixa têm:

• Uma abertura perto ou acima do fechamento da barra anterior e o fechamento bem abaixo do
fechamento da barra anterior.
• Uma sombra superior que é aproximadamente um terço ou a metade da máxima da barra e sombra
inferior pequena ou inexistente
• A barra depois da barra de sinal não é uma doji inside, ao invés disso é uma forte barra de entrada
(uma barra de tendência de baixa com corpo relativamente grande e sombras pequenas
• Um fechamento que reverte (fecha abaixo) dos fechamentos e extremos de mais de uma barra

Eis as características que são comuns em fortes reversões de alta:

• Existe uma forte barra de reversão de alta com grande corpo e pequenas sombras ou sem sombras
• As próximas duas ou três barras também tem corpos de alta com no mínimo o tamanho médio dos
corpos recentes de alta e baixa
• O pico vai de 5 a 10 barras sem corrigir por mais do que uma barra e ela reverte muitas barras, topos
e fundos, e bandeiras de baixa da tendência anterior de baixa
• Uma ou mais barras do pico tem uma mínima que está no mesmo nível ou apenas um tique abaixo do
fechamento da barra anterior
• Uma das barras no pico tem uma abertura acima do fechamento da barra anterior.
• Uma das barras no pico tem um fechamento na máxima da barra ou apenas um tique abaixo da sua
máxima
• O contexto geral torna a reversão provável, como um fundo mais alto ou um teste de fundo mais
baixo do Fundo de baixa após um forte rompimento acima da linha de tendência de baixa
• O primeiro pullback ocorre somente depois de três ou mais barras. O primeiro pullback dura somente
uma ou duas barras e em seguida por uma barra que não é uma barra de reversão forte de baixa
• O primeiro pullback não atinge o ponto de rompimento.
• O pico vai muito longe quebra diversos níveis de resistência, como médias móveis, topos e Fundos
anteriores, e linhas de tendência e cada um por muitos tiques.
• Como a primeira barra de reversão está se formando ela gasta mais do seu tempo próximo da sua
máxima e os pullbacks são menos que um quarto da máxima da barra crescente.
• Há um senso de urgência você sente que você tem que comprar, mas você quer um pullback, ainda
que ele nunca venha
• Há uma tentativa de reversão dentro das poucas barras anteriores, de maneira que essa reversão é
um segundo sinal.
• A reversão começou como um rompimento da linha de tendência de canal da velha tendência. Ela
está revertendo o topo ou fundo significativo (se ela rompe abaixo de um forte fundo anterior e
reverte para cima)
• Os pullbacks alta 1 e 2 têm fortes barras de reversão de alta como barras de sinal.
• Os pullbacks são pequenos e laterais
• Havia rompimentos anteriores de tendências de baixa anteriores (esse não é o primeiro sinal de força
de alta)
• O pullback, para testar a mínima da baixa, falta momentum, como evidenciado por ter muitas barras
sobrepostas com muitas sendo barras de tendência de alta.
• O pullback que testa o fundo de baixa falha na média móvel ou na linha de tendência de baixa
anterior
• O rompimento reverte muitos fechamentos e máximas. Por exemplo quando há um canal de baixa
uma grande barra de alta se forma, essa barra de rompimento tem uma máxima e o fechamento que
está acima das máximas e fechamentos de cinco ou mesmo de 20 ou mais barras. Um grande número
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de barras revestidas pelo fechamento da barra de alta é um sinal ainda mais forte que o número
similar de barras revertidas somente na sua máxima.

Eis as características que são comuns em fortes reversões de baixa:


:
• Uma forte barra de reversão com uma grande barra de baixa com sombras pequenas ou sem
sombras.
as próximas duas ou três barras também têm corpo de baixa que são no mínimo o tamanho médio
dos corpos recentes de alta e baixa
• O pico cresce de 5 a 10 barras sem corrigir por mais do que uma barra, e então reverte
muitas barras, topos e Fundos, e bandeiras de alta na tendência de alta anterior.
• Uma ou mais barras no pico tem topo que está no mesmo nível ou apenas um tique acima do
fechamento da barra anterior
• Uma ou mais barras do pico tem uma abertura que está abaixo do fechamento da barra anterior
• Uma ou mais barras no pico tem um fechamento na sua mínima ou apenas um tique acimada sua
mínima.
• O contexto geral torna a reversão provável um topo mais baixo ou um teste de topo mais alto de
alta após um forte rompimento abaixo da linha de tendência de alta
• O primeiro pullback ocorre somente depois de três ou mais barras, dura somente uma ou duas
barras e segue uma barra que não é uma barra forte de reversão de alta. O primeiro pullback não
atinge um ponto de rompimento. (preço de entrada)
• O pico vai muito longe e rompe vários níveis de suporte como média móvel, topos e fundos
anteriores, e linhas e tendências, e cada um por muitos tiques.
• Assim que a primeira barra de reversão está se formando, ela passa a maior parte do seu tempo
perto da sua mínima e as correções são menos que um quarto da máxima da barra crescente
• Há um senso de urgência. Você talvez queira vender, mas quer antes um pullback, que talvez
nunca venha.
• O sinal é a segunda tentativa de reversão dentro das poucas barras interiores (um segundo sinal)
• A reversão começou como uma reversão de um comprimento de um canal de tendência da velha
tendência
• Ela está revertendo a uma área de um topo ou fundo significativo (Ex: rompe acima de um forte
topo e reverte para baixo)
• Os pullbacks da baixa 1 e 2 têm fortes barras de reversão de baixa para barras de sinal. Os
pullbacks são pequenos e laterais.
• Tudo está em tendência: fechamentos, máximas e mínimas.
Havia correções da baixa 1 e 2 têm fortes barras de reversão de baixa para barras de sinal
• Para o pullback testar o topo de alta falta momentum, como evidenciado por ter muitas barras
que se sobrepõem com muitas delas senda barras de tendência de baixa.
• O pullback que testa a máxima de alta fracassa na média móvel ou na velha LTA.
• O rompimento reverte muitos fechamentos recentes e mínimas. Por exemplo quando existe um
canal de alta e uma grande barra de baixa se forma, essa barra de rompimento tem uma mínima
e um fechamento que são abaixo das meninas e fechamentos de cinco ou mesmo 20 ou mais
barras. O grande número de barras invertidas pelo fechamento da barra de baixa é um sinal mais
forte do que o número similar de barras revertidas por somente sua mínima.

Um sinal confiável de que um pullback em uma tendência de alta ou em uma consolidação que terminou é quando a

máxima da barra atual estende pelo menos um tique acima da máxima da barra anterior. Isso leva a um conceito
útil de contar o número de vezes que isso ocorre, o que é chamado de contagem de barras. Em um movimento lateral
ou descendente em uma tendência de alta ou uma consolidação, a primeira barra cuja alta está acima da máxima da
barra anterior é 1, e isso termina a primeira perna do movimento lateral ou para baixo, embora essa perna possa
virar uma pequena perna em um pullback
maior. Se o mercado não se transformar em um topo e continuar lateralmente ou para baixo, rotule a próxima
ocorrência de uma barra com uma máxima acima da máxima da barra anterior como alta 2, encerrando a
segunda perna.
Uma alta 2 em uma tendência de alta e uma baixa 2 em uma tendência de baixa são frequentemente referidas
como correções ABC onde a primeira perna é A, a mudança na direção que forma a entrada do 1 ou baixa 1 é a B, e
a final perna do pullback é o C. o rompimento do C é uma barra de entrada alta 2 em uma correção de ABC de alta
e uma barra de entrada baixa 2 em uma correção de ABC de baixa.
40

Se o pullback de alta terminar após uma terceira perna, a configuração de compra é alta e geralmente é uma
cunha bandeira de alta. Quando uma recuperação de baixa termina em uma terceira perna, é uma configuração de
venda na baixa 3 e geralmente uma cunha bandeira de baixa.
Alguns pullbacks de alta podem crescer ainda mais e formar uma alta
4. Quando uma alta 4 se forma, às vezes começa com uma máxima 2 e esta alta 2 falha em ir muito longe. Em vez
disso, ele é seguido por outras duas pernas para baixo e uma segunda alta 2, e o movimento inteiro é
simplesmente um 2 topo em um time frame maior. Em outros momentos, a alta 4 é um pequeno pico e tendência
de baixa de canal onde o primeiro ou o segundo empurrão pra baixo é um pico de baixa e o próximo empurrão pra
baixo está em um canal de baixa. Se a alta 4 não retomar a tendência e o mercado cair abaixo de seu fundo, é
provável que o mercado não esteja mais formando um pullback em uma tendência altista e, ao contrário, esteja
em uma fundo. Aguarde mais ação de preço se desenrolar antes de colocar um trade.
Quando uma tendência de baixa ou um mercado lateral está corrigindo lateralmente ou para cima, a primeira
barra com uma mínima abaixo da mínima da barra anterior é baixa 1, terminando a primeira perna da correção,
que pode ser tão breve quanto aquela barra única. As ocorrências subsequentes são chamadas de entradas baixa 2,
baixa 3 e baixa 4. Se a baixa 4 falhar (uma barra se estende acima da máxima da barra de sinal baixa 4 depois que
a venda da baixa 4 é acionada), a ação do preço indica que vendedores perderam o controle e o mercado se tornará
bilateral, com compradores e vendedores alternando o controle, ou os compradores ganharão controle. Em qualquer
caso, vendedores podem demonstrar melhor que recuperaram o controle ao quebrar uma linha de tendência de alta
com forte momentum.
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Price Action

definição mais útil de price action para um trader é também a mais simples: é qualquer mudança de
preço em qualquer tipo de gráfico ou período de tempo. A menor unidade de mudança é o tique, que
tem um valor diferente para cada mercado. Aliás, um tique tem dois significados.
Primeiro, é a menor unidade de mudança de preço que um mercado pode fazer, que para a maioria das ações é um centavo.
Segundo, é também todo o trade que ocorre durante o dia, portanto, cada entrada em um horário e tabela de vendas é um
tique, mesmo que seja ao mesmo preço que o trade anterior. Toda vez que o preço muda, essa mudança é um exemplo de
ação de preço. Não existe uma definição universalmente aceita de ação de preço, e como você sempre precisa estar atento
até mesmo à informação aparentemente menos importante que o mercado oferece, você deve ter uma definição muito
ampla. Você não pode descartar nada, porque muitas vezes algo que inicialmente parece pequeno leva a um grande trade.
A definição sozinha não diz nada sobre a colocação de uma ordem de compra ou venda, porque cada barra é um sinal
potencial tanto para um trade vender quanto para um longo. Há traders por aí que procurarão vender o próximo tique
porque acreditam que o mercado não vai subir um tique mais alto e outros que irão comprá-lo acreditando que o mercado
provavelmente não terá um tique mais baixo. Eles podem estar procurando o mesmo gráfico e um trader vê um padrão de
alta e o outro acha que há um padrão de baixa que é mais forte. Eles podem estar confiando em dados fundamentalistas ou
em mil outras razões para suas opiniões. Um lado estará certo e o outro estará errado. Se os compradores estão errados e o
mercado fica um tique mais baixo e depois outro e depois outro, eles começam a vislumbrar a perspectiva de que sua
crença esteja errada.

Em algum momento, eles terão que vender suas posições com prejuízo, tornando-os novos vendedores e não mais
compradores, e isso levará o mercado ainda mais para baixo. Os vendedores continuarão a entrar no mercado como novos
títulos ou enquanto forçarem a liquidar até algum momento em que mais compradores começarem a entrar. Esses
compradores serão uma combinação de novos compradores, vendas lucrativas e novos traders vendidos que agora têm uma
perda. e terão que comprar para cobrir suas posições. O mercado continuará até o processo reverter novamente.
Para os traders, a questão fundamental que os confronta repetidamente ao longo do dia é a decisão sobre se o mercado
está ou não em tendência. Mesmo se eles estão procurando uma única barra, eles estão decidindo se o mercado está
tendendo ou não durante essa barra. É essa barra uma barra de tendência, abrindo perto de uma extremidade e fechando
perto da outra, ou é uma barra de negociação com um corpo pequeno e uma ou duas sombras grandes? Se eles estão
procurando uma coleção de barras, eles estão tentando decidir se o mercado está tendendo ou está em uma consolidação.
Por exemplo, se está em alta, eles vão procurar comprar alto ou baixo, mesmo em um rompimento do topo do movimento,
enquanto que se estiver em uma consolidação, eles só estão procurando comprar na parte inferior da faixa (suporte) e eles
querem vender em vez de comprar no topo da faixa (resistência). Se estiver em qualquer padrão tradicional, como um
triângulo ou uma ombro-cabeça-ombro na parte superior ou inferior, estará em uma consolidação. Chamá-lo de um desses
termos não é útil, porque tudo o que importa é saber se o mercado está ou não em tendência, e não se eles podem
identificar algum padrão comum e dar a ele um nome. Seu objetivo é ganhar dinheiro, e a única informação mais
importante que eles podem discernir é se o mercado está tendendo. Se está tendendo, eles assumem que a tendência
continuará e eles procurarão entrar na direção da tendência. Se não for tendência, eles procurarão entrar na direção
oposta do movimento mais recente ou fazer fade (veja o que é na lista de termos usados neste livro) ou countertrend. Uma
tendência pode ser tão curta quanto uma única barra (em um time frame menor, pode haver uma forte tendência contida
nessa barra) ou, em um gráfico de 5 minutos, pode durar um dia ou mais. Como eles tomam essa decisão? Eles fazem isso
lendo a ação do preço no gráfico na frente deles.
É importante entender que, na maioria das vezes, existe uma chance de 50% de que os próximo tiques estejam em alta e
42

50% de que cairão. De fato, durante a maior parte do dia de trading, você pode esperar que o mercado tenha uma chance
de 50% de subir X pontos antes de cair X pontos. As chances variam de 60 a 40 vezes durante o dia, e esses breves
momentos oferecem boas oportunidades de negociação. No entanto, o mercado volta rapidamente à incerteza e a um
mercado 50-50 em que os compradores e vendedores estão em grande parte em equilíbrio.
Com tantos traders negociando e usando inúmeras abordagens, o mercado é muito eficiente. Por exemplo, se você
comprou no mercado em qualquer ponto durante o dia sem sequer olhar para um gráfico, e colocou um alvo de lucro de 10
tiques mais alto e um cancela o outro (OCO) stop de proteção 10 tiques mais baixo, você tem 50 por cento chance de obter
lucro. Se, em vez disso, você vendesse originalmente e novamente usasse uma meta de 10 tiques e lucro, você ainda teria
50% de chance de ganhar 10 tiques no seu curto antes de perder 10 tiques no seu stop protetivo. As chances são as
mesmas se você escolheu 20 ou 30 tiques ou qualquer valor para X. Há exceções óbvias, como se você escolhesse um valor
muito grande para X, mas se seu valor para X for razoável com base na ação de preço recente, a regra será bastante
precisa.
Durante a fase de pico de uma tendência forte, a probabilidade pode ser 70% ou mais de que a tendência continuará
nas barras seguintes, mas isso acontece apenas brevemente e raramente mais de uma ou duas vezes por dia. Em geral,
como uma forte tendência de rompimento está se formando, se você escolher um valor para X menor que a altura do
rompimento atual, a probabilidade é de 60% ou melhor de que você será capaz de sair com o lucro de X tiques antes um
stop de proteção X tiques é atingida. Então, se um rompimento de alta foi quatro pontos (16 tiques) até agora e é muito
forte e você escolhe um valor de oito para X, então você provavelmente tem 60% de chance de sair com o lucro de oito tiques
antes de um stop protetivo de oito tiques ser atingido.
Por causa do alto nível inerente de incerteza, eu geralmente uso palavras como geralmente e provavelmente para
descrever o que eu acho que seguirá em pelo menos 60% dos casos. Isso pode ser frustrante para os leitores, mas se você
vai ganhar a vida como um trader, isso é tão bom quanto possível. Nada é quase certo e você está sempre operando em um
nevoeiro cinza. Os melhores trades que você jamais verá serão sempre descritos por palavras incertas como essas, porque
são as descrições mais acuradas da realidade que os traders enfrentam.
Tudo é relativo e tudo pode mudar para o exato oposto em um instante, mesmo sem qualquer movimento de preço.
Pode ser que, de repente, você veja uma linha de tendência com sete tiques acima da máxima da barra atual e, em vez de
procurar curto, agora você quer comprar um teste da linha de tendência. Negociar pelo espelho retrovisor é uma maneira
certa de perder dinheiro. Você tem que continuar procurando frente, não se preocupando com os erros que acabou de
cometer. Eles não têm absolutamente nenhum peso no próximo tique, então você deve ignorá-los e apenas reavaliar a ação
do preço e não seu lucro e prejuízo (P & L) no dia.
Cada tique altera a ação do preço de cada gráfico de período de tempo, de um gráfico de tiques ou de 1 minuto até um
gráfico mensal e em todos os outros tipos de gráficos, independentemente de o gráfico ser baseado no tempo, volume,
número de tiques, ponto e figura, ou qualquer outra coisa. Obviamente, um único movimento de tique é normalmente
insignificante em um gráfico mensal (a menos que, por exemplo, seja um rompimento de um tique de algum ponto do
gráfico que imediatamente reverte), mas se torna cada vez mais útil em time frames menores. Isso é obviamente verdade
porque se a barra média em um gráfico Emini de 1 minuto tiver três tiques de altura, então um movimento de um tique é
33% do tamanho da barra média, e isso pode representar um movimento significativo.
O aspecto mais útil da ação do preço é o que acontece depois que o mercado se move para além (quebra além das
barras anteriores) ou linhas de tendência no gráfico. Por exemplo, se o mercado estiver acima de um nível significativo
anterior e cada barra subsequente formar uma baixa que esteja acima da mínima da barra anterior e uma alta acima da
máxima da barra anterior, essa ação de preço indicará que o mercado provavelmente será mais alto alguma barra
subsequente, mesmo se ela recuar por algumas barras na venda.

No entanto, se o mercado chegar ao topo e, em seguida, a próxima barra for uma pequena barra inside (sua máxima não
é maior do que a da grande barra de rompimento) e então a barra a seguir tem uma mínima abaixo dessa pequena barra.
As probabilidades de uma falso rompimento e uma reversão de volta para baixo aumentam consideravelmente.
Pequenos padrões evoluem para padrões maiores que podem levar a trades na mesma direção ou em direções opostas.
Por exemplo, é comum que o mercado saia de uma pequena bandeira para alcançar o lucro de um scalper e depois recuar,
e o padrão então evolui para uma bandeira maior. Essa bandeira maior também pode romper na mesma direção, mas
pode, ao contrário, romper na direção oposta. Além disso, um padrão geralmente pode ser visto como várias coisas
diferentes ao mesmo tempo. Por exemplo, uma pequena elevação mais baixa pode ser a segunda elevação mais alta de um
triângulo maior e um segundo ombro direito de uma ombro-cabeça-ombro ainda maior. O nome que você aplica é
irrelevante, pois a direção do movimento subsequente será a mesma se você ler as barras corretamente. Nas consolidações
, é comum ver padrões opostos se estabelecendo ao mesmo tempo, como uma pequena bandeira de baixa e uma grande
bandeira de alta. Não importa qual padrão você opera ou que nome você usa para descrevê-lo. Tudo o que importa é a sua
leitura da ação do preço, e se você ler bem, você irá operar bem. Você tomará a configuração que faz mais sentido e, se não
tiver certeza, esperará até ter.
Com o tempo, os fundamentos controlam o preço de uma ação, e esse preço é definido por traders institucionais, que
são de longe os maiores players de volume entre os traders que estão negociando a longo prazo; As empresas de negociação
de alta frequência (HFT) negociam volume maior, mas são scalpers intradiários e provavelmente não afetam
significativamente a direção nos gráficos diários. A ação do preço é o movimento que acontece ao longo do caminho, à
43

medida que as instituições investigam o valor. A máxima de cada barra em cada time frame está em algum nível de
resistência; a mínima de cada barra é um suporte ; e o fechamento é onde está e não um tique mais alto ou mais baixo,
porque os computadores o colocam lá por um motivo. O suporte e a resistência podem não ser óbvios, mas como os
computadores controlam tudo e usam a lógica, tudo tem que fazer sentido, mesmo que seja difícil de entender. Algoritmos
de computador de vender prazo e as notícias determinam o caminho e a velocidade, mas os fundamentos determinam o
destino, e uma quantidade crescente da análise fundamental está sendo feita também pelos computadores. Quando as
instituições sentem que o preço é muito alto, elas saem ou entram curto, e quando sentem que está muito baixo (um bom
valor), elas compram. Embora os teóricos da conspiração nunca acreditem nisso, as instituições não têm reuniões secretas
para votar sobre qual deve ser o preço na tentativa de roubar dinheiro de traders individuais, bem intencionados e
desavisados. Sua votação é essencialmente independente e secreta e vem na forma de compra e venda, mas os resultados
são exibidos em gráficos de preços. Eles nunca podem esconder o que estão fazendo. Por exemplo, se um número suficiente
deles estiver comprando, você verá o mercado subindo, e você deve procurar maneiras de ficar por muito tempo. No curto
prazo, uma instituição pode manipular o preço de uma ação, especialmente se ela for negociada em pouca quantidade.

No entanto, as instituições fariam muito menos dinheiro fazendo isso do que poderiam fazer em outras formas de
negociação, e não querem perder tempo com pequenos lucros. Isso torna a preocupação de manipulação de importância
insignificante, especialmente em ações e mercados em que grandes volumes são negociados, como os Eminis, as principais
ações, os instrumentos de dívida e as moedas.
Cada instituição está operando independentemente das outras e ninguém sabe o que qualquer outra está fazendo. De
fato, grandes instituições têm muitos traders competindo uns contra os outros; muitas vezes eles estão em lados diferentes
de um trade sem perceber, e eles não se importam. Cada trader está seguindo seu próprio sistema e não está interessado
no que o cara do nono andar está fazendo. Além disso, cada movimento no gráfico é composto de acordo com o total de
dólares negociados; cada trader é motivado por diferentes fatores, e há traders negociando em cada período de tempo.
Muitos traders nem sequer estão usando gráficos e estão operando os fundamentos. Quando digo que o mercado faz algo
por uma razão, ele nunca faz algo por apenas um motivo. Seja qual for a razão que eu esteja dando é apenas uma das
inúmeras razões por trás do movimento, e aponto para uma razão para dar uma ideia do que alguns dos principais traders
estão fazendo. Por exemplo, se o mercado dá um gap para cima, cai rapidamente na média móvel e, em seguida, dá uma
recuperação para o resto do dia, posso dizer que as instituições queriam comprar mais barato e ficaram de fora até o
mercado caísse para uma área de suporte e, em seguida, eles acreditavam que era provável que não fosse mais para baixo.
Nesse ponto, eles compraram violentamente. Na verdade, essa pode ser a lógica usada por alguns traders institucionais,
mas outros terão inúmeras outras razões para comprar nesse nível de preço e muitas dessas razões não terão nada a ver
com o gráfico à sua frente.
Quando olho para um gráfico, estou constantemente pensando no caso altista e no caso baixista com cada tique, cada
barra e cada swing. Durante a maior parte do dia, a chance de fazer um certo número de tiques em uma negociação é
quase o mesmo que a chance de perder o mesmo número. Isso ocorre porque o mercado está sempre em busca do equilíbrio,
e passa a maior parte do dia com os compradores e vendedores se sentindo confortáveis em assumir posições. Às vezes a
probabilidade pode ser de 60 a 40 em favor de uma direção e, em tendências muito fortes, as probabilidades podem ser de
80 a 20 ou até mais, mas depois da maioria dos tiques durante o dia, as chances são de 50 a 50 e incerteza. e o equilíbrio
prevalece. Alan Greenspan disse que, como presidente do FED, ele estava certo em cerca de 70% das vezes. Isso é muito
revelador porque ele teve tanta influência sobre se ele estava certo, mas ele só poderia obter sua porcentagem de vitórias
até 70. Se você ganhar dinheiro com 70% de seus trades onde nunca poderá negociar um volume grande
o suficiente para aumentar suas chances de sucesso, você está indo extremamente bem.
Sempre que um comentarista na televisão diz com certeza que o mercado está subindo e depois ataca outro
palestrante com um ataque ad hominem, você sabe que a pessoa é uma idiota. Sua arrogância indica que ele acredita que
sua capacidade de prever é de pelo menos 90%, mas se isso fosse verdade, ele seria tão rico que não se incomodaria em
estar na televisão. Visto que a maioria dos scalps tem apenas 60% de certeza, aquela outra possiblidade de 40% garante
muito respeito. Você deve sempre ter um plano caso o contrário aconteça, já que isso acontecerá com frequência.
Normalmente, é melhor sair, mas às vezes é melhor reverter. É sempre mais importante estar ciente de que exatamente o
oposto do que você acredita que acontecerá em cerca de 40% de seus trades. Vale a pena notar que alguns traders são tão
bons em ler gráficos e colocar e gerenciar trades que podem ganhar até 90% do tempo, mas esses traders são raros.
Os analistas de televisão sempre têm títulos impressionantes, fazem argumentos muito convincentes, parecem
impressionantes, têm bom senso acadêmico e parecem dedicar suas vidas a ajudá-lo. No entanto, é tudo uma farsa e você
nunca deve esquecer que é apenas televisão. O objetivo da televisão é ganhar dinheiro para as corporações que possuem os
shows e as redes. Os acionistas dessas empresas não estão preocupados com a possibilidade de ganhar dinheiro com as
recomendações comerciais dos shows. As redes escolhem analistas com base em classificações. Eles querem pessoas
que atraiam os espectadores para que eles possam fazer publicidade. Eles invariavelmente escolhem pessoas
carismáticas que parecem tão sinceras e preocupadas com seu bem-estar financeiro que você se sente compelido a
assistir e confiar nelas. E eles podem ser sinceros, mas isso não significa que eles possam ajudá-lo. Na verdade, eles só
podem ferrá-lo ao levá-lo a acreditar que podem resolver seus problemas financeiros e aliviar o estresse que você
está sentindo ao tentar cuidar de sua família. Eles estão vendendo falsas esperanças e isso é para o benefício deles,
não para o seu. Lembre-se, ninguém nunca ficou rico assistindo televisão.
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Muitos analistas de televisão fazem recomendações comerciais com base em sua análise fundamentalista e, em
seguida, descrevem o trade em termos técnicos. Isto é particularmente verdadeiro para os traders Forex. Eles isolarão um
evento, como uma próxima reunião do banco central para algum país, prevejam qual será o resultado e recomendam uma
negociação com base no resultado esperado. Quando eles descrevem seu trade, eles invariavelmente deixam claro que o
trade é totalmente técnico e não tem nada a ver com os fundamentos. Por exemplo, se o EUR / USD estiver em uma
tendência de alta, eles invariavelmente concluirão que a reunião tornará o euro mais forte contra o dólar e recomendará a
compra de um pullback, colocando stop protetivo abaixo do último fundo e indo para um alvo de lucro que é
aproximadamente duas vezes maior do que o stop. Ninguém precisa saber nada sobre essa reunião para colocar esse trade.
Eles estão simplesmente recomendando a compra de um pullback em uma tendência de alta, e o trade não tem nada a ver
com a análise ou com a próxima reunião. As pessoas que realmente influenciam a direção do mercado por causa de seu
enorme volume, como governos e bancos, sabem muito mais sobre a próxima reunião e o efeito que qualquer anúncio possa
ter, e isso já está refletido no preço. Além disso, essas instituições estão preocupadas com muitas variáveis que nada
têm a ver com a reunião. Esses 'especialistas' em televisão estão simplesmente tentando impressionar os ouvintes com
sua tremenda capacidade intelectual de analisar os fundamentos. Eles querem ver a si mesmos como especialmente
brilhantes e perspicazes. A realidade é que eles estão gostando de fingir ser especialistas, mas estão falando bobagens. Sua
capacidade preditiva baseada nos fundamentos é adivinhação pura e tem 50% de probabilidade de estar correta. Sua
análise técnica, no entanto, é sólida e, se o trade for bem-sucedido, isso se deve inteiramente à leitura do gráfico e de
nenhuma maneira relacionada à sua análise fundamental. Os analistas de ações também fazem interpretações absurdas
dos fundamentos, como dizer aos ouvintes que comprem o GS amanhã, mesmo que ele esteja em uma tendência de baixa
por seis meses, porque seu CEO é forte e ele tomará medidas para acabar com o urso. Bem, esse CEO esteve lá na semana
passada, no mês passado e seis meses atrás, mas o GS tem caído implacavelmente! Por que deveria começar a se reunir
amanhã ou nas próximas semanas? Não há nenhuma razão fundamental, apesar da proclamação professoral proferida
pelo cão ladrador na televisão cujo trabalho é vender propaganda, não ajudá-lo a ganhar dinheiro. Outro especialista pode
recomendar ADM ou POT porque a África está se desenvolvendo rapidamente, e a melhoria da qualidade de vida dos
africanos criará demanda por produtos agrícolas. Bem, estava crescendo rapidamente no mês passado e seis meses atrás, e
nada é diferente hoje. Sempre que você ouve um especialista fazer uma recomendação com base no que ele orgulhosamente
considera ser sua percepção profunda, é bem melhor supor que ele é um tolo e que está na televisão apenas para entreter
para ganhar verbas publicitárias para a rede. Em vez disso, basta olhar para o gráfico. Se o mercado está subindo, procure
comprar. Se está indo para baixo, procure vender. Esses analistas de televisão sempre fazem parecer que sua única
informação fundamental controlará a direção do mercado. Os mercados são muito mais complexos e movem-se por
centenas de razões, a maioria das quais o analista de televisão não tem como saber. Os fundamentos já estão refletidos na
ação do preço, e tudo o que você precisa fazer é olhar o gráfico para entender como as instituições, que são muito mais
inteligentes que o palhaço na televisão e que trocam dólares suficientes para controlar a direção do mercado, veem os
fundamentos. Eles analisam todos os dados, não apenas uma pequena parte, e baseiam seus trades em análises
matemáticas completas, e não em alguma palpite simplista e caprichoso. Siga-os, não o 'especialista' na televisão. Eles vão
mostrar claramente o que eles acreditam, e eles não podem esconder isso. Está no gráfico à sua frente. A propósito, a
análise fundamental é basicamente uma forma de análise técnica porque os traders fundamentais estão tomando suas
decisões com base em gráficos. No entanto, seus gráficos são de crescimento de lucros, crescimento da dívida, receita,
margens de lucro e muitos outros fatores. Eles estudam as linhas de momentum, inclinação e tendência para que sejam
realmente técnicos, mas não se veem assim e muitos não confiam na análise técnica apenas do preço. Por que o preço sobe
um tique? É porque há mais volume a ser demandado ao preço atual do que o ofertado , e vários desses compradores estão
dispostos a pagar ainda mais do que o preço atual, se necessário, para receber seus ordens. Às vezes, isso é descrito como o
mercado que tem mais compradores do que vendedores, ou porque os compradores estão no controle ou como pressão de
compra. Uma vez que todas as ordens de compra que podem possivelmente ser preenchidas são preenchidos com o preço
atual (o último preço negociado), os compradores restantes terão que decidir se estão dispostos a comprar em um tique
mais alto. Se forem, continuarão a procurar pelo preço mais alto. Esse preço mais alto fará com que todos os participantes
do mercado reavaliem sua perspectiva no mercado. Se continuar a haver mais volume sendo ofertado do que ofertado, o
preço continuará subindo, pois há um número insuficiente de contratos oferecidos pelos vendedores no último preço para
atender às ordens dos compradores. Em algum momento, os compradores começarão a oferecer alguns de seus contratos à
medida que obtêm lucros parciais. Além disso, os vendedores perceberão o preço atual como um bom valor para uma venda
e se oferecerão para vender mais do que os compradores querem comprar. Uma vez que há mais contratos sendo oferecidos
pelos vendedores (compradores que estão procurando cobrir alguns ou todos os seus contratos compradores ou novos
vendedores que estão tentando vender), todos as ordens de compra serão preenchidos pelo preço atual, mas alguns
vendedores não conseguir encontrar compradores suficientes. A oferta irá descer um tique. Se houver vendedores dispostos
a vender a esse preço mais baixo, esse será o novo preço final.
Como o volume controla a direção do mercado, os traders iniciantes invariavelmente se perguntam se a profundidade
do mercado pode dar a eles uma vantagem em seus trades. Se eles estão colocando seus trades em uma escada de preços,
eles podem ver o volume a cada tique para vários tiques acima e abaixo do preço atual. Eles acham que, como a informação
está lá, deve haver alguma maneira de usá-la para obter uma vantagem. Eles esquecem que o mercado é controlado por
algoritmos de computador, e os programadores também estão atrás de todas as vantagens imagináveis. Quando o jogo se
concentra no processamento rápido de muitas informações em uma fração de segundo, na tentativa de fazer um ou dois
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tiques mil vezes por dia, com uma taxa de sucesso de apenas 55%, um trader individual perderá todas as vezes. Os traders
não têm como saber se o que eles veem é real ou se apenas uma armadilha está sendo configurada por um computador
para interceptar outros computadores. Há uma razão pela qual você não ouve muitos traders profissionais falando sobre a
incorporação da profundidade do mercado em suas tomadas de decisão. É porque não é útil. Mesmo que os traders
pudessem processá-lo rápido o suficiente, a margem seria pequena em comparação com a margem que eles podem ter em
gráficos de leitura. Eles ficariam distraídos e acabariam perdendo muitos outros trades com um risco comparável, mas
uma recompensa maior e uma porcentagem vencedora, e, portanto, ganhariam menos dinheiro. Apenas lute guerras que
você sabe que pode vencer.
Como a maioria dos mercados é orientada por ordens institucionais, é razoável imaginar se as instituições estão
baseando suas entradas na ação do preço ou se suas ações estão causando a ação do preço. A realidade é que nem todas as
instituições estão assistindo Apple (AAPL) ou o fundo negociado em bolsa SPUD S & P 500 (SPY) e começam a comprar
quando veem um pullback de duas pernas em um gráfico de 1 minuto. Eles têm um grande número de ordens a serem
preenchidos durante o dia e estão trabalhando para preenchê-los com o melhor preço. A ação do preço é apenas uma das
muitas considerações, e algumas empresas contarão com ela mais e outras dependerão menos ou nada. Muitas empresas
têm modelos e programas matemáticos que determinam quando e quanto comprar e vender, e todas as empresas
continuam recebendo novas ordens de clientes durante todo o dia.

O preço que os traders veem durante o dia é o resultado da atividade institucional e muito menos a causa da
atividade. Quando uma configuração lucrativo se desdobra, haverá uma união de influências invisíveis ocorrendo durante
o trade, o que resulta no trade lucrativo ou perdedor. A configuração é a primeira fase real de um movimento que já está
em andamento e uma entrada de ação de preço permite que um trader simplesmente salte para a onda logo no início. À
medida que a ação do preço se desdobra, mais traders entrarão na direção do movimento, gerando momentum nos gráficos
e fazendo com que traders adicionais entrem. traders , incluindo instituições, colocam suas bids e ofertas por todas as
razões imagináveis e as razões são amplamente irrelevantes. No entanto, algumas vezes uma razão pode ser relevante,
porque permitirá que os traders de price action espertos se beneficiem dos traders presos. Por exemplo, se você sabe que o
stop de proteção provavelmente está localizado a um tique abaixo de uma barra e resultará em perdas para os traders que
acabaram de comprar, então você deve considerar entrar curto no stop com esse mesmo preço porque terá uma boa chance
de lucrar com os traders presos assim que eles forem forçados a sair.
Como a atividade institucional controla o movimento e seu volume é tão grande, e eles colocam a maioria de seus
trades com a intenção de mantê-los por horas a meses, a maioria não estará procurando o couro cabeludo e, em vez disso,
eles vão defender suas entradas originais. Se a Vanguard ou a Fidelity tiverem que comprar ações para um de seus fundos
mútuos, seus clientes desejarão que o fundo tenha ações no final do dia. Os clientes não compram fundos mútuos com a
expectativa de que os fundos sejam negociados no dia e acabem em dinheiro no fechamento. Os fundos têm que possuir
ações, o que significa que eles têm que comprar e manter (buy and hold), não comprar e escalpelar. Por exemplo, após a
compra inicial, eles provavelmente terão muito mais para comprar e usarão qualquer pequeno pullback para adicionar. Se
não houver, eles continuarão a comprar conforme o mercado sobe.
Alguns traders iniciantes se perguntam quem está comprando enquanto o mercado está subindo e porque alguém
compraria no mercado em vez de esperar por um pullback. A resposta é simples. São instituições que trabalham para
suprir todas as suas encomendas ao melhor preço possível, e compram em muitas partes à medida que o mercado
prossegue. Além disso, muito dessa negociação está sendo feita por algoritmos de computador institucionais e terminará
após a conclusão dos programas. Outras empresas negociam programas que compram constantemente quando o
momentum é forte e param apenas quando o momentum diminui. Se um trade fracassar, é muito mais provável que o
trader interprete mal a ação do preço do que uma instituição mudando de ideia ou tomando um lucro de alguns tiques
minutos após o início de um programa. Os programas são estatisticamente baseados, e uma tendência para continuar é
estatisticamente provável. A tendência continuará até que atinja algum ponto técnico em que as chances são de que foi
longe demais. Não é como se houvesse uma única linha de tendência ou alvo de movimento medido que todos os escritores
de software concordariam. Na verdade, existem inúmeros pontos técnicos importantes no gráfico. O mercado gira quando o
suficiente deles ocorre na mesma área. Os programas de uma empresa usarão alguns, e outra empresa usará outras. Se
firmas suficientes estão apostando em uma reversão na mesma área geral, a reversão irá ocorrer. Naquele ponto a
matemática favorece uma reversão; as instituições obterão lucros parciais e as empresas (quant) de analistas
quantitativos tomarão posições na direção oposta. Esses algoritmos continuarão a operar na direção oposta até que o
mercado ultrapasse novamente, quando a matemática favorece uma reversão e os quantos voltarão a apostar na direção
oposta. Se as instituições são inteligentes, rentáveis e responsáveis por cada tique, por que elas comprariam o tique mais
alto em uma tendência de alta (ou venderiam o tique mais baixo em uma tendência de baixa)? É porque é isso que os
algoritmos vêm fazendo rentavelmente tudo do caminho para cima, e alguns são projetados para continuar a fazer isso até
que fique claro que a tendência de alta não está mais em vigor. Eles perdem nessa compra final, mas ganham o suficiente
em todos os seus trades para compensar essa perda. Lembre-se, todos os seus sistemas perdem entre 30 e 70% do tempo, e
esse é um desses momentos. Há também empresas de HFT que fazem scalp até mesmo um único tique até o pico de uma
tendência de alta. A alta está sempre em um nível de resistência, e muitas empresas de HFT comprarão um tique ou dois
abaixo da resistência para tentar capturar esse tique final, se seus sistemas mostrarem que essa é uma estratégia
lucrativa. Outras instituições estão comprando como parte de um hedge em outro mercado (ações, opções, títulos, moedas,
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etc.) porque percebem que sua relação risco / recompensa é melhor colocando o hedge. O volume não é de pequenos traders
individuais, porque eles são responsáveis por menos de 5% do volume em grandes pontos de mudança.
A única importância de perceber que as instituições são responsáveis pela ação de preço é que torna a colocação de ordens
com base na ação do preço mais confiável. A maioria das instituições não vai fazer daytrading, fazendo com que o mercado
reverta após cada uma das suas entradas. Sua entrada de ação de preço é apenas um trade de carona em sua atividade,
mas, diferente deles, você está scalpeando todo ou parte de seu trade.
A propósito, se um scalper está usando um stop maior que seu alvo de lucro, ele precisa ganhar 70% ou mais de seus
trades para ser lucrativo. Muito poucos traders podem ganhar consistentemente 70% do tempo e, portanto, a maioria dos
traders nunca deve usar um stop maior do que o alvo de lucro. No entanto, quando os traders veem uma situação em que o
lucro potencial é pelo menos tão grande quanto o risco e eles têm pelo menos 60% de confiança sobre a configuração, eles
podem considerar a possibilidade de fazer o trade. A maioria dos traders deve começar a procurar por operações de swing
cujo lucro é pelo menos duas vezes maior que o risco. A probabilidade de sucesso é geralmente de apenas 40 a 50 por cento,
e há apenas algumas oportunidades por dia, mas a chance de ser rentável é maior. Há alturas em que uma configuração
de swing tem uma chance de sucesso de 60% ou mais, mas estas são geralmente durante operações fortes. Estes são
difíceis para a maioria dos traders tomar por causa do tempo limitado para analisar a operação e as grandes barras e,
portanto, maior risco, mas a matemática é muitas vezes o melhor que um trader jamais terá.
Há algumas empresas que negociam volume substancial. No entanto, para que seus trades sejam rentáveis, o mercado
precisa se mover muitos tiques na direção deles, e traders de price action verão as primeiras partes do movimento,
permitindo-lhes entrar cedo e ter a certeza de que as chances de um scalp bem-sucedido são alta. Essas empresas não
podem ter o mercado de 15 tiques contra elas se estiverem tentando fazer scalps de quatro ou oito tiques. Portanto, eles só
entrarão quando sentirem que o risco de um movimento adverso é pequeno. Se você ler a atividade deles nos stops, você
deve estar confiante no seu trade , mas sempre terá um stop no mercado caso sua leitura esteja errada ou outras
instituições sobrecarreguem o movimento atual com trades na direção oposta.
Com frequência, há um pullback que testa o extremo da barra de entrada para o tique. Por exemplo, se houver uma
entrada de compra, os compradores geralmente colocarão seu stop protetivo de venda em um tique abaixo da mínima
dessa barra de entrada logo após o fechamento da barra. É bastante comum ver um pullback que desce exatamente até o
ponto mais baixo da barra de entrada, mas não um tique menor. Isso significa que os stops não foram executadas e que
deve haver um volume de tamanho institucional que proteja os stops. Como é um preço tão óbvio no gráfico, eles estão
fazendo essa compra com base na ação do preço.
Nos 5 minutos da Emini, há certos eventos de ação de preço que mudam a perspectiva dos traders inteligentes. Por
exemplo, se houver um pullback de duas pernas (um ABC) em uma tendência de alta e o mercado for negociado acima da
máxima da barra anterior, muitos compradores ficarão longo a um tique acima da máxima da barra anterior (uma entrada
de compra na alta 2). Se o mercado, em seguida, negocia abaixo do fundo do pullback de duas pernas, todo mundo vai
assumir que o mercado provavelmente terá pelo menos mais uma perna para baixo. Se você é um trader institucional e
comprou aquela alta 2, você não quer que ela falhe e você comprará mais todo o caminho até um tique acima desse stop
protetivo preço chave Essa instituição está usando o price action para sustentar o seu longo.

HIGH-FREQUENCY TRADING

É importante perceber que uma grande e crescente parte do volume diário de ações, futuros, fundos negociados em bolsa,
moeda, commodities e opções está sendo executada por empresas de negociação de alta frequência (HFT) que possuem
algoritmos projetados por analistas quantitativos. chamado quants. A maioria dos programadores tem mestrado ou
doutorado em matemática, análise quantitativa, engenharia, programação ou física, e os melhores ganham US $ 1 milhão
por ano por seus esforços. Alguns algoritmos mantêm posições por uma fração de segundo e outros por uma ou duas horas.
Todas as estratégias imagináveis são usadas, incluindo modelos baseados em análises financeiras complexas de grandes
volumes de dados, para simples aberrações estatísticas. Toda ideia tem que ter uma lógica sólida, e o back-testing precisa
confirmar que ela é eficaz. Alguns programadores ajustam seus programas durante o dia para lhes dar uma vantagem nas
próximas horas. Muitos programas operam na casa de nanossegundos (um bilionésimo de segundo) e cada avanço em
hardware e software que reduz a latência entre o recebimento de dados e o recebimento de ordens é empregado. As
linguagens de programação e sistemas operacionais mais rápidos também são usados para vender a latência. Como sua
vantagem é muito pequena e centenas de milhões de dólares estão em jogo, as empresas de HFT tendem a ser secretas,
furtivas e cheias de pessoas inteligentes. O avanço em hardware e software que reduz a latência entre o recebimento de
dados e o recebimento de ordens é empregado. As linguagens de programação mais rápidas e os sistemas de operação
também são usados para vender a latência. Como sua vantagem é muito pequena e centenas de milhões de dólares estão
em jogo, as empresas de HFT tendem a ser secretas, furtivas e cheias de pessoas inteligentes.
O programa60 Minutes , da CBS, publicou uma reportagem sobre o HFT em outubro de 2010 e informou que cerca de
70% do volume e mais de um bilhão de ações estavam sendo negociados diariamente por programas de HFT. Isso é um
pouco enganador, porque as empresas de HFT são apenas parte do mundo do trade de algoritmos. Existem outros
programas que são projetados para trades de longo prazo e também fazem parte desses 70%. Tanto o software instantâneo
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de negociação de alta frequência quanto o software de negociação de programa de longo prazo são criados por analistas
quantitativos. Esses são matemáticos, e os que projetam os programas de HFT não se importam com gráficos ou
fundamentos e estão interessados apenas em tendências de mercado de vender prazo baseadas em análises estatísticas. A
maioria deles nem se importa com gráficos de 5 minutos, e sua negociação não tem nada a ver com o gráfico que você está
assistindo durante o dia.
Em seu relatório, a 60 Minutes entrevistou o chefe da Tradeworx, uma pequena firma de matemáticos e quants da
HFT que negociava 40 milhões de ações por dia em sua cesta de 4.500 ações. Isso significa que a empresa tem uma média
de 10.000 ações por dia por ação. Como os traders costumam fazer apenas um centavo ou uma fração de centavo por
negociação, eles mantêm suas posições por apenas alguns segundos a alguns minutos, e seu tamanho de posição é
provavelmente muito pequeno. Computadores fazem todo o trade porque as oportunidades que eles estão negociando
existem por apenas uma fração de segundo e os humanos são lentos demais para capturá-los. Porque eles estão negociando
4.500 empresas, uma dessas empresas é classificada como 4.500 em termos de tamanho e, provavelmente, volume médio
diário. Isso significa que algumas das empresas que estão negociando negociam apenas algumas centenas de milhares de
ações ou menos por dia. Se negociarem 10.000 ações naquela empresa e 50 outras firmas de HFT também negociarem
10.000 ações, isso equivaleria a 5 milhões de ações por dia. Como isso é mais do que o volume total negociado naquela
empresa, é provável que a Tradeworx esteja negociando com frequência 1.000 ações ou menos por negociação. Os traders
obviamente não estão negociando 10 mil ações em cada ação, mas essa é a média delas, com base nas 40 milhões de ações
que elas negociam e na cesta de 4,5 mil ações da Tradeworx. Eles provavelmente estão negociando um volume maior e
mais frequentemente em empresas que têm um volume diário enorme, mas eles ainda teriam que estar negociando um
volume muito pequeno em muitas ações. Muitas empresas negociam com o objetivo de economizar um centavo ou menos
em cada negociação, mantendo o trade por alguns segundos a alguns minutos.
Seus programas são baseados exclusivamente em estatísticas. A vantagem da negociação é
sempre muito pequena, mas se ela tiver uma alta certeza matemática e você a usar milhares de vezes por dia, ela
teoricamente produzirá lucros consistentes. Este é o mesmo princípio em que os cassinos ganham dinheiro. Na maioria dos
jogos, sua vantagem é de apenas 3% ou menos, mas eles têm mais de 99% de certeza de que a vantagem é real e não
apenas uma coincidência.

Se um cassino tiver apenas um cliente ele aposta um bilhão de dólares em uma única aposta, o cassino tem 47% de chance
de sair do mercado nessa aposta. No entanto, quando milhares de apostadores fazem pequenas apostas todos os dias, as
chances são enormes de que os cassinos ganhem consistentemente dinheiro. O mesmo vale para as firmas de HFT.
Uma estratégia hipotética mencionada nesse quesito foi comprar US $ 5 de todas as ações que caíram 5% na semana
passada e comprar US $ 10 de cada ação que subiu 10% na semana passada na cesta de 4.500 ações. O número de
vencedores é apenas um pouco maior do que o número de perdedores, mas quando você negocia um sistema com uma
margem leve com frequência suficiente, você pode gerar um lucro consistente, assim como os cassinos. Ele disse que sua
empresa às vezes perde dois ou três dias seguidos, mas nunca teve um mês perdedor. Uma pessoa entrevistada mencionou
que uma empresa ganhava dinheiro todos os dias durante quatro anos consecutivos. Você tem que assumir que eles testam
todas as estratégias que podem imaginar, com base em todos os dados disponíveis, incluindo spreads, volumes, mercados
relacionados e o mercado geral, e se o teste mostrar que eles têm uma vantagem, eles serão negociados até que não
continue mais a funcionar bem
Essas empresas obtêm informações sobre o fluxo de ordens alguns milésimos de segundo antes de cada outra pessoa e
gastam dezenas de milhares de dólares por mês para estar o mais próximo possível do trade para obter suas informações o
mais rápido possível e também executam os computadores mais rápidos. acessível. Cada milissegundo extra que eles
podem comprar aumenta sua vantagem. Seus computadores colocam e cancelam milhares de ordens por segundo para ter
uma noção da direção iminente do mercado, e então usam essas informações para entrar e sair o mais cedo possível. A
tecnologia está mudando rapidamente e, como o trading informatizado controla a maior parte do volume, ele controla a
maior parte da ação do preço, e esse provavelmente será sempre o caso. Um benefício importante para os traders
individuais é que o enorme volume torna a liquidez alta e permite que os traders saiam e entrem com pequenos spreads,
reduzindo o custo de negociação.
A Dow Jones & Company agora tem um serviço de notícias chamado Lexicon, que transmite notícias financeiras
legíveis por máquina aos seus assinantes. Lexicon escaneia todas as histórias da Dow Jones sobre ações e converte as
informações em uma forma que os algoritmos podem usar para tomar decisões de compra e venda de ações em uma fração
de segundo. Outros algoritmos operam em um time frame mais longo e analisam o desempenho das ações e os
demonstrativos de lucros, além dos feeds de notícias, para tomar decisões comerciais. Alguns usam software de otimização
de evolução diferencial para gerar dados que são usados para gerar outros dados. Eles podem continuar refinando os dados
até atingir algum nível de certeza matemática, e então o resultado é usado para comprar ou vender ações
automaticamente. Algumas encomendas são tão grandes que demoram a ser colocadas, e o software algorítmico de
negociação quebra as ordens em pequenos pedaços para esconder a negociação dos traders que tentariam capitalizar a
tendência incipiente. Algoritmos de negociação predatória tentam desvendar o que os programas de negociação de
algoritmos estão tentando esconder. Todo mundo está procurando por uma vantagem e mais

e mais e mais firmas estão usando computadores para buscar essas vantagens.
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Um trader não pode analisar um relatório e todas as suas implicações na hora de colocar uma trade no gráfico de 5
minutos. Os computadores podem processar informações e fazer ordens muito mais rapidamente do que um trader
individual, e isso lhes dá uma vantagem enorme sobre os traders individuais logo após o lançamento de um relatório.
Quando o oponente de um trader tem uma vantagem enorme, ele está em grande desvantagem, o que significa que ele não
tem vantagem. Como sua vantagem nunca pode ser grande e ele deve negociar somente quando está lá, ele deve evitar
negociar quando não está, especialmente quando um trader tem um concorrente particularmente grande. No entanto, ele
ainda pode ganhar dinheiro com o relatório. Como muitas empresas agora têm computadores que analisam rapidamente
os relatórios e, em seguida, fazem trades com base nessa análise, tudo o que um trader precisa fazer é ler um gráfico para
ver qual é a opinião consensual de toda essa análise. Os computadores mostrarão o que o relatório significa para o
mercado e tudo o que você precisa fazer é negociar na mesma direção. Na verdade, os computadores têm uma vantagem
adicional no final do dia. Quando os traders estão negociando por horas, eles naturalmente se tornam cansados, lentos e
resistentes à negociação. Os computadores nunca se cansam e são tão eficazes até os últimos segundos do dia como
estavam em campo aberto. Se os traders não estão em seu melhor nível, o que geralmente é o caso na hora final, eles têm
menos margem de vantagem ou nenhuma vantagem, e eles devem aceitar tomar um trade apenas se eles e a configuração
forem fortes.
Se você pensar sobre isso, um problema inerente que as empresas de HFT enfrentam é que elas podem matar a
galinha dos ovos de ouro. Seu trade é estatisticamente baseado e, embora seja testado em grande parte ao longo de muitos
anos, eles certamente prestam atenção à maneira como o mercado vem se comportando nas últimas semanas. Se empresas
suficientes fizerem ajustes devido à ação recente do preço, não haverá volume suficiente para assumir o outro lado de seus
trades e, como resultado, não poderão negociar a maneira como seus algoritmos pretendem e não farão. tanto dinheiro.
Eles podem até perder dinheiro. Esse desequilíbrio resulta em uma mudança na ação do preço. Por exemplo, se a faixa
diário recente diminuiu para cerca de um terço de sua média de longo prazo, ele não pode durar por muito tempo.
Eventualmente, todos descobrirão como ganhar dinheiro com os pequenos dias, e provavelmente todos farão a mesma
coisa. Em algum momento, não haverá dinheiro suficiente para assumir o lado oposto de seus trades, e nem eles serão
preenchidos ou terão que aceitar entradas piores. Em ambos os casos, isso mudará o comportamento do mercado.
Muitos traders institucionais que estão trabalhando para encher grandes encomendas de clientes institucionais que
estão zangados com os traders de alta frequência, mas suspeito que muito disso é ciúme. Esses traders institucionais
costumavam estar no topo da cadeia alimentar e eram responsáveis por todos os movimentos significativos no mercado.
Não mais. Eles veem os "quants" constantemente ganhando mais dinheiro, e estão fazendo isso de uma maneira que
desconsidera totalmente os fundamentos que os traders institucionais tradicionais acham que formam a base de Wall
Street. Eles odeiam esses novatos entrando em seu jogo, desrespeitando suas regras e tudo o que eles consideram valioso,
tendo muito mais sucesso e tocando o terror, e provavelmente se tornando lugares mais desejáveis para trabalhar para os
melhores jovens, novos traders. É provável que parte do dinheiro de seus clientes esteja sendo desviado para a HFT e
outras empresas de negociação de programas, e isso ameaça algumas de suas receitas. No entanto, o objetivo é ganhar
dinheiro; Estou feliz por ter a liquidez adicional e gosto de todas as fortes swings que agora são comuns. Eu até gosto dos
consolidações estreitas que esses quantos criam, mas eles são mais estressantes para o trade.
Liquidez significa a disponibilidade imediata de ações a um preço justo, e isso significa que os traders de alta
frequência estão realmente ajudando os traders institucionais a obter um bom preço em seus trades. Essa liquidez
costumava ser fornecida por compensadores de ordens (market makers), mas seu papel foi em grande parte assumido por
empresas de HFT. A propósito, assim como há reclamações sobre as empresas de HFT, costumava haver reclamações
sobre práticas desleais dos formadores de mercado. Uma grande queixa é que eles não conseguem tomar o outro lado dos
trades quando o mercado está falhando, que é o momento em que a maioria dos traders desesperadamente precisa de
alguém para tomar o outro lado de um trade. Há outras reclamações sobre dark pools, flash trading, crossover networks,
front-running, e praticamente todos os outros aspectos da negociação informatizada, mas a maioria das práticas desleais
provavelmente será minimizada pelo governo federal e não deve causar problemas para os traders individuais na compra.
Os quants estão fornecendo liquidez ao mercado e reduzindo spreads para todos os traders, mas seus programas
podem às vezes contribuir para grandes movimentos em questão de minutos, se um número suficiente deles estiver fazendo
a mesma coisa ao mesmo tempo. Esses programas de scalping provavelmente não têm muita influência sobre as swings
durante o dia, que são mais o resultado de encomendas institucionais que estão sendo preenchidas para os clientes. A
longo prazo, os fundamentos prevalecem, mas durante os próximos poucos segundos, a negociação de programas
geralmente controla o mercado e, provavelmente, não tem nada a ver com os fundamentos do mercado em questão. Os
fundamentos determinam a direção e as metas nos próximos meses, mas os matemáticos determinam o caminho que o
mercado seguirá para essa meta. Como os algoritmos são estatisticamente baseados, eles podem de fato aumentar o
suporte, a resistência e a tendência devido à inércia do mercado. Os mercados tendem a continuar fazendo o que estão
fazendo, então os redatores do programa detectarão comportamentos recorrentes e escreverão programas que capitalizam
isso. Como é provável que uma tendência continue, os programas continuarão a tomar posições a favor da tendência, e isso
pode tornar a tendência mais confiável e ter pullbacks menores. Além disso, a maioria das tentativas de rompimentos de
consolidações falha, e eles podem até ser mais propensos a falhar com tanta aposta de volume que eles fazem.
Embora os mercados tenham inércia, em algum momento a ação atual do preço se torna excessiva. Por exemplo, se o
SPY diário estiver em um canal de alta e não tiver tocado na média móvel por 45 dias e tiver feito isso apenas uma vez nos
últimos 10 anos, o comportamento atual é extremamente incomum. Qualquer coisa que seja extrema não pode durar muito
49

tempo porque eventualmente ele aparecerá como um excesso em toda medida imaginável de excesso, e excesso é
oportunidade. O mercado não é bom em determinar até que ponto está longe o suficiente, mas é muito bom saber quando o
mercado atingiu um excesso. Uma vez que firmas suficientes decidiram que há um excesso, elas verão isso como uma
vantagem e apostarão em uma regressão em direção à média. Eles apostarão que o mercado voltará a fazer o que sempre
fez. No caso de alta SPY, vendedores fortes serão curtos e aumentarão à medida que o número de dias longe da média
móvel se tornar ainda mais extremo. Além disso, os compradores fortes verão o comportamento incomum e começarão a
ter lucros e não procurarão comprar novamente até que o mercado recue, pelo menos, para a média móvel. O mercado pode
atingir extremos em qualquer tipo de comportamento, como o número de barras consecutivas de tendências de baixa; o
número de dias consecutivos em que a faixa é a metade da média ou o dobro da média; o número de barras consecutivas
com mínimas, máximas ou fechamentos acima da barra anterior; e praticamente qualquer outra coisa que você possa
imaginar. Existem instituições por aí que prestam atenção a qualquer forma de comportamento extremo e elas vão
desaparecer. Além disso, o comportamento extremo acabará por se mostrar tão extremo em todos os indicadores
concebíveis, de modo que os investidores que basearem suas decisões nos indicadores também começarão a apostar que o
comportamento terminará. Sim, o extremo acabará por terminar, mas a menos que você esteja muito confiante em sua
leitura, não dê fade (veja o que é na lista de termos usados neste livro) na tendência, porque o mercado pode sustentar
seu comportamento incomum por mais tempo do que você pode sustentar sua banca.

PI.1 Pullbacks de duas pernas

Correções de duas pernas são configurações confiáveis para trades na direção da tendência. A contagem de barras é
discutida em detalhes em uma seção posterior (no segundo livro), mas como os padrões ABC aparecem em quase todos os
gráficos, então vale a pena discutir aqui brevemente. Como mostrado na Figura PI.1, a barra 3 foi a primeira perna para
baixo após a forte subida até a barra 2. Isso fez dela a perna A do pullback ABC. A pequena subida para a máxima da barra
4 era a perna B, e a descida para a barra 5 baixa era a perna
C. Como a maioria dos pullbacks não é clara para os padrões ABC e, em vez disso, eles têm apenas uma perna e outros têm
três ou quatro, é útil ter uma maneira alternativa de descrever o que está acontecendo. Rotular um pullback de quatro
pernas como um ABCDE é complicado demais para ser útil. Em vez disso, quando há um pullback em uma perna de alta,
como a barra 3 na Figura PI.1, a primeira barra que fica acima da máxima da barra anterior é uma entrada de compra na
alta 1. A barra 4 é um exemplo, assim como a barra após a barra 7. Se o pullback continuar por uma segunda perna, como
aconteceu com a barra 5, a primeira barra após a barra 5 que ultrapassa a máxima da barra anterior seria entrada alta 2 . A
barra após a barra 5 é um exemplo de uma entrada de compra na alta 2, assim como a barra após a barra 9. As barras 5 e 9
eram as configurações de compra da alta 2 ou barras de sinal. Se houvesse uma terceira perna abaixo em uma bandeira de
alta, a entrada seria uma entrada de alta 3, e se houvesse uma quarta perna pra baixo e então o mercado
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fosse pra cima, a entrada seria uma compra de alta 4. Quando o mercado está em uma perna de baixa, como na descida
da barra 10, a primeira perna é a perna A da correção ABC. Barra 12 ou a barra antes dela era a perna A. O pullback
daquela pequena perna para cima foi a perna B, que era a barra 13. E então a segunda perna foi a perna C, que terminou
com a barra antes da barra 14. Este era um ABC lateral, e é comum para a perna C não ultrapassar a perna em um
pullback ABC. A barra 13 era uma venda de baixa 1, pois era a primeira barra que negociava abaixo da mínima da barra
anterior em uma bandeira de baixa. Barra 15 foi uma barra de entrada de venda na baixa 2
As grandes pernas são imparáveis, mas a pequena ação de preço é ajustada por alguns traders institucionais que
estão observando cada tique ou têm programas projetados para fazer trades com base em pequenos movimentos de
preços. Por exemplo, alguns traders do Emini tentarão escalar com um lucro de um ponto ou quatro tiques. Se eles
acabaram de entrar em uma compra, o mercado geralmente terá que mover seis tiques acima da máxima da barra de
sinal. Eles provavelmente entraram em um stop de compra com um tique acima da máxima da barra de sinal, e sua
ordem limitada de lucro é quatro tiques acima do preço de entrada. Geralmente, ele não será preenchido a menos que o
mercado negocie um tique superior à sua ordem limitada, que é seis tiques acima da máxima da barra de sinal. Às vezes,
quando o mercado continua batendo cinco tiques, mas não seis (um possível fracasso de cinco tiques), haverá de repente
um contrato de 250 contratos com a Emini e preço não se venderá. Em geral, mais de 100 contratos devem ser
considerados institucionais no mercado Emini de hoje. Mesmo que seja apenas um grande trader individual, ele
provavelmente tem a percepção de uma instituição e, como está negociando o volume institucional, é indistinguível de
uma instituição. Como o preço ainda está pendurado em cinco tiques, quase certamente esse pedido de 250 lotes foi uma
compra institucional. Isso porque, se as instituições estivessem vendendo em um mercado cheio de comprados nervosos, o
mercado cairia rapidamente. Quando as instituições começam a comprar quando o mercado subiu cinco tiques, elas
esperam que ele vá mais do que apenas um tique mais alto e geralmente dentro de um minuto ou mais, o preço
aumentará em seis tiques e aumentará por pelo menos muito mais. As instituições estavam comprando na alta, o que
significa que elas acham que o mercado vai subir e provavelmente comprarão mais à medida que sobe. Além disso, como
o scalp de quatro tiques funciona com tanta frequência, é provável que haja scalping institucional que exerça grande
influência sobre a maioria dos scalps durante o dia.
Os traders prestam muita atenção nos segundos antes do fechamento dos time frames,
especialmente das barras de 3, 5, 15 e 60 minutos. Isso também é verdade em volumes chave para gráficos de barras
de volume. Por exemplo, se muitos traders seguirem as
10.000 ações por gráfico de barras para o contrato de 10 anos do Tesouro Americano, então quando a barra estiver
prestes a fechar (fecha na primeira negociação de qualquer tamanho que resulte em pelo menos 10.000 ações negociadas)
desde o início da barra, de modo que a barra raramente é exatamente 10.000 partes), pode haver uma onda de atividade
para influenciar a aparência final da barra. Um lado pode querer demonstrar vontade de fazer a barra parecer mais
altista ou mais baixista. Em termos mais simples, uma barra de tendência de alta significa que os compradores possuíam
a barra. É muito comum em fortes tendências uma barra de reversão reverter totalmente sua aparência nos últimos
poucos segundos antes que uma barra de 5 minutos se feche. Por exemplo, em um urso forte, pode haver uma compra se
formando com uma barra de reversão de alta muito forte. Então, com cinco segundos restantes antes de a barra fechar, o
preço cai e a barra fecha em baixa, prendendo muitos comprados de frente que esperavam uma barra de reversão de
tendência de alta. Ao negociar uma contra tendência contra uma tendência forte, é imperativo aguardar o fechamento da
barra de sinal antes de colocar sua ordem e, em seguida, entrar em um stop a um tique além da barra na direção da seu
trade (se você estiver comprando, compre em um tique acima da máxima da barra anterior em um stop).
Qual é a melhor maneira de aprender a ler ações de preço? É imprimir gráficos e depois procurar todos os trades
lucrativos. Se você for um scalper procurando 50 centavos em AAPL ou dois dólares em GOOG no gráfico de 5 minutos,
encontre cada movimento durante dia em que essa quantia de lucro fosse possível. Depois de várias semanas, você
começará a ver alguns padrões que permitirão que você faça esses trades enquanto arrisca a mesma quantia. Se o risco é o
mesmo que a recompensa, você tem que ganhar muito mais do que 60% do tempo para fazer o trade valer a pena. No
entanto, muitos padrões têm uma taxa de sucesso de 70% ou melhor, e muitos trades permitem que você mova seu stop de
baixo do extremo da barra de sinal para abaixo do extremo da barra de entrada enquanto aguarda seu alvo de lucro ser
alcançada, reduzindo seu risco. Além disso, você deve estar tentando entrar em trades que tenham uma boa chance de
correr bem além de seu objetivo de lucro e, portanto, você só deve obter lucros parciais. Na verdade, inicialmente você deve
se concentrar apenas nessas entradas. Mova o seu stop para o rompimento e deixe o restante correr. Você provavelmente
terá pelo menos alguns trades a cada semana que são quatro ou mais vezes o seu destino inicial antes de configurar um
padrão de entrada reversa. Retrações e projeções de Fibonacci fazem parte da ação do preço, mas como a maioria é apenas
aproximações e a maioria falha, elas apenas algumas vezes são úteis no trading. Por exemplo, o primeiro pullback em uma
nova tendência geralmente retrai cerca de 62% da primeira perna, mas não o suficiente para colocar uma ordem limitada
para entrar lá. Essa ordem limitada faria você entrar na direção oposta do mercado. Por exemplo, se o mercado está caindo
e você está tentando comprar o que você espera que chegue a uma fundo mais alto, a relação risco / recompensa não é alta
o suficiente e o estresse é grande demais para estar fazendo isso rotineiramente; no entanto, há exceções quando se trata
de uma estratégia sensata. Se um número de Fibonacci for bom, ele será associado a um padrão gráfico confiável e
negociável por si só, independente da medição de Fibonacci ou de quaisquer indicadores.
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A Teoria de ondas de Elliot também é um tipo de análise de ação de preço, mas para a
maioria dos traders ela não é negociável. As ondas geralmente não são claras até muitas, muitas barras após o ponto de
entrada ideal, e com tantas interpretações opostas a cada instante, é preciso pensar demais e há muita incerteza para a
maioria dos traders ativos do dia.
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uando alguém olhar para um gráfico, verá áreas onde o mercado está se movendo na diagonal e outras
áreas em que o mercado está se movendo para o lado e não cobrindo muitos pontos. O mercado pode
exibir um espectro de comportamento de preço de uma extrema tendência onde quase
cada tique é maior ou menor que o anterior para uma consolidação extrema onde cada movimento de um ou dois tiques é
seguido por um movimento de um ou dois tiques para baixo e vice-versa. Raramente o mercado existe em qualquer um
desses estados extremos e, quando o faz, só o faz por pouco tempo, mas o mercado geralmente tende a passar um tempo
prolongado com apenas pequenos pullbacks e, muitas vezes, sobe e desce por horas a fio. As tendências criam um senso de
certeza e urgência, e as consolidações deixam os traders confusos sobre o futuro do mercado. Todas as tendências contêm
consolidações menores e todas as consolidações contêm tendências menores. Além disso, a maioria das tendências são
apenas partes das consolidações em gráficos de maior time frame (HTF), e a maioria das consolidações são partes das
tendências nos gráficos HTF. Mesmo as quedas do mercado de ações de 1987 e 2009 foram apenas pullbacks para a linha de
tendência de alta mensal. Os capítulos seguintes são em grande parte organizados ao longo do espectro das tendências mais
fortes para as consolidações mais estreitas e, em seguida, lidar com pullbacks, que são transições de tendências para
consolidações e rompimentos, que são transições de consolidação ( caso não saiba o que é, veja o que é na lista de termos
usados neste livro) para tendências.
Um ponto importante a lembrar é que o mercado constantemente exibe inércia e tende a continuar fazendo o que acaba
de fazer. Se estiver em uma tendência, a maioria das tentativas de reverter isso falhará. Se estiver em uma consolidação, a
maioria das tentativas de se reverter em uma tendência falhará.

1.1 Consolidações e Tendências extremas


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A Figura 1.1 tem duas tendências extremas e uma consolidação extrema. Este dia começou com uma forte tendência de
baixa até a barra 1, em seguida, entrou em uma nada usual consolidação excepcionalmente fina até que rompeu para
cima por um tique na barra 2 e, em seguida, reverteu para um rompimento para baixo em uma tendência
excepcionalmente forte até a barra 3 .
Movimentos de duas pernas são comuns, mas infelizmente a nomenclatura tradicional é confusa. Quando uma
ocorre como um pullback em uma tendência, ela é frequentemente chamada de movimento ABC. Quando as duas
pernas são as duas primeiras de uma tendência, os técnicos da Onda de Elliot referem-se às pernas como ondas 1 e 3,
com o pullback entre elas como onda 2. Alguns traders que estão procurando por um movimento medido irão procurar
por uma reversão de volta para cima após a segunda perna atingir o mesmo tamanho da primeira perna. Esses técnicos
geralmente chamam o padrão de movimento AB = CD. A primeira perna começa com o ponto A e termina com o ponto B
(barra 1 na Figura 1.1, que também é A no movimento ABC), e a segunda perna começa com o ponto C (barra 2 na
Figura 1.1, que também é B em o movimento ABC) e termina com o ponto D (barra 3 na Figura 1.1, que também é C no
movimento ABC). (bugante, não? )
Algumas correções vão para uma terceira ou quarta perna, então prefiro um sistema de rotulagem diferente para
explicar isso e discuti-lo mais adiante nos livros. Em sua forma mais simples, conta as pernas de um pullback. Por
exemplo, se houver uma perna para baixo em uma tendência de alta ou em uma consolidação e uma barra, em seguida,
vai acima da máxima da barra anterior, este rompimento é uma alta 1. Se o mercado então tem

uma segunda perna para baixo e, em seguida, uma barra vai acima da máxima de uma barra anterior, a barra de
rompimento é uma alta 2. Uma terceira ocorrência é alta 3 e uma quarta é alta
Em uma perna de baixa ou em uma consolidação, se o mercado reverter depois de uma perna, a entrada será uma baixa 1.
Se ela reverter depois de duas pernas para cima, a entrada é uma entrada de baixa 2 e a barra antes dela é uma
configuração de baixa 2 ou sinal.
Como os movimentos medidos são uma parte importante do trading e a terminologia AB = CD é inconsistente com a
rotulagem ABC mais comumente usada, a terminologia AB = CD não deve ser usada. Além disso, prefiro contar as pernas
e, portanto, prefiro números, portanto, vou me referir a cada movimento como uma perna, como a perna 1 ou o primeiro
empurrão, depois a perna 2 e assim por diante. Depois do capítulo sobre contagem de barras no segundo livro, também
usarei a nomenclatura alta / baixa 1, 2, 3, 4 porque é mais útil para os traders.

O dia rompeu acima do topo de ontem na abertura e o rompimento falhou, levando um dia de "tendência a partir
da abertura" de baixa. Esta foi também uma tendência de retomada no dia da tendência do urso. Sempre que há
uma forte tendência na consolidação estreita (para mais informações veja consolidação estreita na lista de
termos usados neste livro) por várias horas, as chances de um dia de retomada da tendência são boas. Muitas
vezes há um falso rompimento entre
aproximadamente 11:00 e meio-dia PST, prendendo traders na direção errada, e esse rompimento
falho é um grande setup para um swing trade no fechamento.
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O mercado ou está tendendo no gráfico na frente de você ou não está. Quando não está, está em algum tipo de

consolidação que é composto de tendências em time frames menores. Quando duas ou mais barras se sobrepõem, elas
constituem uma consolidação. A consolidação pode ter muitas formas e muitos nomes, como bandeiras, flâmulas e
triângulos, mas os nomes são irrelevantes. Tudo o que importa é que os compradores e os
vendedores estão em algum equilíbrio, muitas vezes com um lado ligeiramente mais forte. No nível de uma barra
individual, é uma barra de tendência ou uma barra de consolidação. Ou os compradores ou vendedores estão no
controle da barra ou estão em grande parte em equilíbrio (uma consolidação de uma barra só).
Os dois conceitos mais importantes no trading são que existe um fundamento matemático para tudo e que, a
qualquer momento, quando você está convencido da direção do mercado, há alguém igualmente esperto que acredita no
oposto. Nunca se convença de nada e esteja sempre aberto à possibilidade de que o mercado faça exatamente o oposto
do que você acredita. Embora o mercado às vezes seja desequilibrado e mova-se fortemente para cima ou para baixo em
muitas barras, na maioria das vezes ele é relativamente equilibrado, mesmo que não pareça ser assim para um
iniciante.
Cada tique é um trade, o que significa que havia alguém que achava que o preço era um bom valor para vender e
alguém que achava que era um bom valor para comprar. Como o mercado é controlado por instituições e eles são espertos,
ambos os traders são espertos e estavam agindo racionalmente, e ambos têm estratégias que testaram e demonstraram ser
rentáveis. Uma das habilidades mais importantes que um profissional pode desenvolver é a capacidade de entender se
uma barra de tendência é o começo ou o fim de um movimento. Se você vir uma barra de tendência de alta apenas como de
alta e uma forte barra de tendência

de baixa apenas como de baixa, você está perdendo metade do que os grandes players estão fazendo. Em torno da máxima
de cada barra de tendência de alta, há compradores comprando a força. Há também outros compradores que estão à
procura de um pullback e vão comprar perto do nível mais baixo da barra se o mercado chegar lá. No entanto, é
importante perceber que existem outros compradores que esperam que a força falhe e eles estão usando a força como uma
oportunidade para vender de seus longos e obter lucros. Também há vendedores que veem a tendência de alta, não
importa o quão forte, como um clímax, um esforço fracassado dos compradores, e estão vendidos na máxima da barra.
Alguns estavam esperando do lado de fora, à espera de uma barra de tendência forte de alta, para que pudessem f i c a r
v e n d i d o s no que eles consideram ser uma recuperação exagerada. Outros vendedores venderão abaixo da mínima da
barra, já que eles verão isso como um sinal de fraqueza que poderia levar a uma reversão negociável. Da mesma forma, há
vendedores tomadores de lucro e novos compradores comprando na base de cada barra de tendências de baixa, não
importa o quão forte a barra pareça ser, e há outros vendedores que estão olhando procurando entrar c u r t o perto de sua
máxima, e compradores querendo comprar acima de sua máxima.
Para um trader, é mais útil pensar em todas as barras coma barras de tendência ou barras nontrend (consolidação de
uma barra só). Como o último é um termo estranho e a maioria é semelhante a barras doji, é mais simples se referir a
todas as barras não-transversais como dojis. Se o corpo parecer pequeno ou inexistente no gráfico, a barra é uma doji; nem
os compradores nem vendedores controlavam a barra, e a barra é essencialmente uma consolidação de uma barra. Em um
gráfico Emini de 5 minutos, um corpo doji é inexistente ou apenas um tique ou dois grandes, dependendo do tamanho da
barra. No entanto, em um gráfico diário ou semanal do Google, o corpo pode ter 100 tiques (um dólar) ou mais e ainda ter o
mesmo significado que uma doji perfeito e, portanto, faz sentido referir-se a ele como uma doji. A determinação é relativa e
subjetiva, e depende do mercado e do período de tempo. Em todos os trades, perto é perto o suficiente e a perfeição é rara.
Se algo se assemelhar a um padrão, o que se segue provavelmente será o que se espera seguir de um padrão perfeito.
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Subdividir barras com corpos pequenos em uma variedade de subtipos, como homem pendurado, martelo ou harami,
acrescenta pouco a um profissional. A questão fundamental é se a barra e o mercado estão tentando evoluir, percebendo
que na maior parte do tempo é algo intermediário. É muito mais importante determinar a força de qualquer tendência do
que gastar tempo preocupando-se com um nome preciso para uma determinada barra. Você ganha dinheiro operando, não
se preocupando com nomes coloridos e sem sentido.
Se houver um corpo, então o fechamento tenderá para longe da abertura e a barra será uma barra de tendência.
Obviamente, se a barra é grande e o corpo é pequeno, não havia muita força na tendência. Além disso, dentro da barra
(como visto em um time frame menor), pode ter havido vários swings de movimento amplamente lateral, mas isso é
irrelevante porque você deve se concentrar em apenas um gráfico. Os corpos maiores, em geral, indicam mais força, mas
um corpo extremamente grande depois de um movimento prolongado ou rompimento pode representar um final exaustivo
e climático de uma tendência, e nenhum trade deve ser feito até que a ação do preço se desenrole. Uma série de barras de
tendências fortes é o sinal de uma tendência saudável e ela geralmente será seguida por um extremo maior, mesmo que um
pullback ocorra imediatamente. Toda barra de tendência é simultaneamente (1) um pico; (2) um rompimento, (3) um
gap(como discutido no livro 2, todas os rompimentos são funcionalmente idênticos aos gaps e, portanto, todas as barras de
tendência); e (4) uma parte ou todo o vácuo e um clímax (uma barra de pausa ou reversão termina um clímax após uma ou
barras de tendência consecutivas). Uma ou mais dessas quatro características podem ser dominantes em uma barra de
tendência específica e cada uma oferece oportunidades de negociação, conforme será discutido ao longo dos livros. Quando
é um clímax e o início de uma reversão, é devido ao efeito de vácuo. Por exemplo, se um pico de compra é seguido por uma
reversão, a recuperação acentuada era mais do que provável devido a fortes vendedores que se afastavam e compradores
esperando para sair do mercado até que o mercado chegasse a uma área onde ambos estavam esperando para vender. Se,
em vez disso, houver compras subsequentes, então a compra não se deveu ao efeito do vácuo, mas sim a uma combinação
de compra de compradores fortes e vendedores fortes, acreditando que o mercado se recuperaria ainda mais. Os traders
usam o contexto geral para determinar qual é mais provável. Sua avaliação os levará a procurar comprar, vender ou esperar.
Obviamente, cada pico que leva a uma reversão é uma manifestação do efeito de vácuo, mas eu reservo o termo para picos
que terminam em uma reversão em um nível óbvio de suporte ou resistência (linhas duelantes, discutidas no livro 2).
Aliás, os crashes são exemplos do efeito do vácuo. Tanto os crashes da bolsa de valores de 1987 quanto os de 2009 caíram
para um pouco abaixo da linha de tendência mensal, onde os compradores fortes reapareceram e vendedores fortes
tiveram lucros, levando a uma reversão acentuada para cima. Além disso, os traders de ações costumam comprar fortes
picos de grana nas tendências do mercado porque veem o pico como um movimento de valor. Embora eles normalmente
procurem uma forte ação de preço antes de comprar, eles frequentemente compram uma ação que eles gostam no fundo de
uma forte liquidação, especialmente para a área da linha de tendência de alta, mesmo que ela ainda não tenha sido
revertida. Eles acreditam que o mercado está, temporariamente, subestimando as ações de forma incorreta por causa de
algum evento de notícias, e compram porque duvidam que permanecerá com desconto por muito tempo. Eles não se
importam se cair um pouco mais, porque duvidam que possam escolher exatamente o fundo do pullback, mas querem
entrar durante a liquidação porque acreditam que o mercado rapidamente corrigirá seu erro e a ação em breve vai se
recuperar.
Os pullbacks, que são discutidos no livro 2, são frequentemente picos fortes que fazem
os investidores se perguntarem se a tendência se reverteu. Por exemplo, em uma tendência de alta, pode haver uma barra
de tendência grande de baixa ou dois que quebra abaixo da média móvel e talvez vários tiques abaixo de uma consolidação.
Os traders, então, se perguntarão se a direção sempre ativa está em processo de queda para baixo. O que eles precisam ver
é seguir a venda na forma de talvez apenas mais uma barra de tendências. Todos vão assistir de perto a próxima barra. Se
for uma barra grande de tendência de baixa, a maioria dos traders acreditará que a reversão foi confirmada e começará a
ser vendida no mercado e nos pullbacks. Se a barra, em vez disso, tiver um fechamento de alta, eles suspeitarão que a
tentativa de reversão falhou e que a liquidação é apenas um pullback breve, mas acentuado, no preço e, portanto, uma
oportunidade de compra. Traders iniciantes veem o forte pico de baixa e ignoram a forte tendência de alta que está em
vigor.
Eles vendem o fechamento da barra de tendência de baixa, abaixo de sua mínima, qualquer pequeno swing nas próximas
barras e abaixo de qualquer configuração de venda de baixa 1 ou baixa 2. Os compradores inteligentes estão tomando o
lado oposto desses trades porque entendem o que está acontecendo. O mercado está sempre tentando reverter, mas 80%
dessas tentativas de reversão falham e se transformam em bandeiras de alta. No momento em que a tentativa de reversão
está ocorrendo, as duas ou três barras de apoio podem ser muito persuasivas, mas sem venda de continuidade, os
compradores veem a venda como uma grande oportunidade de voltar a ficar comprados perto da baixa de um breve clímax
de venda. Compradores e vendedores experientes esperam por essas fortes barras de tendência e às vezes se afastam até
formar uma. Então eles entram no mercado e compram porque eles o veem como o fim culminante da venda. Os
vendedores recompram seus curtos e os compradores restabelecem seus longos. Isso também acontece no final de uma
tendência, quando os traders fortes estão esperando por uma grande barra de tendência. Por exemplo, em uma tendência
forte de baixa perto de uma área de suporte, haverá frequentemente rompimento tardio na forma de uma barra de
tendência de baixa extraordinariamente grande. Tanto os compradores quanto os vendedores pararam de comprar até
que a viram se formar. Nesse ponto, ambos compram o clímax de venda, porque os vendedores o consideram um ótimo
preço para obter lucros sobre seus curtos e os compradores veem isso como uma breve oportunidade de comprar a um
preço muito baixo.
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Às vezes, esse pico de baixa pode se fechar em sua mínima, e os traders iniciantes ficam chocados com o fato de que o
mercado, lenta ou rapidamente, reverte de volta. Como pode uma barra de tendência grande de baixa que se fecha em sua
baixa ser seguida por pequena barra inside e, em seguida, uma reversão até uma nova máxima do dia? O que eles não
percebem é que, em um time frame menor, essa forte tendência da tendência de ter um padrão de reversão claro, como
talvez um padrão de três empurrões em um gráfico de 100 tiques do Emini. No entanto, mesmo se eles observassem e
negociassem o gráfico de tempo menor, perderiam dinheiro porque os padrões se formavam muito rapidamente para que
os traders os analisassem com precisão. Lembre-se, todos os padrões são o resultado de algoritmos de computador e os
computadores têm uma enorme vantagem de velocidade. É sempre um erro competir contra um adversário que tenha
vantagem em um jogo em que a margem de erro é tão pequena. Quando a velocidade é crítica, os computadores têm uma
vantagem enorme e os traders não devem operar contra eles. Em vez disso, eles devem escolher um período de tempo,
como um gráfico de 5 minutos, onde terão tempo de processar cuidadosamente as informações.
Uma barra de tendência é um componente crítico de um clímax, e um clímax é um componente crítico de uma
reversão, mas os traders muitas vezes usam incorretamente o termo clímax como sinônimo de reversão. Cada barra de
tendência é um clímax ou parte de um clímax, e o clímax termina com a primeira barra de pausa. Por exemplo, se houver
três barras de tendência de alta consecutivas e a próxima barra for uma pequena barra de tendência de alta com uma
sombra proeminente na parte superior, uma barra lateral, uma doji ou uma barra de tendência de baixa, o clímax
terminará com as três barras de tendência de alta. Esse clímax de compra de três barras simplesmente significa que o
mercado foi rápido demais e que o entusiasmo de comprar diminuiu rapidamente ao ponto de o mercado ter se tornado
bilateral. Alguns compradores estão tendo lucros e gostariam de comprar mais por um preço mais baixo, e alguns
vendedores estão começando a vender. Se os compradores dominam os vendedores, a tendência continuará, mas se
vendedores subjugarem os compradores, o mercado irá reverter com uma barra de tendência de baixa, que estará atuando
como um rompimento de baixa, e o padrão de reversão será um topo de reversão climático. O clímax de compra é um
movimento para cima, e o topo da reversão climática é o movimento para cima seguido do movimento para baixo. A barra
de tendência de alta está agindo mais como um clímax e a barra de tendência de baixa está agindo mais como um
rompimento, e juntas elas criam um topo de reversão climático ou um clímax de compra e uma reversão.
Todas as fortes tendências de alta têm barras de tendência de alta ou barras de tendência de alta consecutivas, e cada
uma é um clímax de compra, mas a maioria não se torna a primeira etapa de uma reversão climática. A reversão requer
um clímax de compra e, em seguida, um rompimento de baixa, que é uma barra forte de tendência de baixa. As barras de
tendência de alta e de baixa não precisam ser consecutivas e são frequentemente separadas por muitas barras, mas ambas
precisam ter uma reversão climática. Na verdade, cada reversão no topo de um mercado em alta é uma reversão climática,
seja ou não semelhante a uma no gráfico à sua frente. Se a alta reverter com uma barra forte de reversão de baixa no
gráfico de 5 minutos, ainda é uma reversão climática, mas apenas em um time frame menor. Embora não valha a pena
procurar por time frames cada vez menores para aquele pico perfeito seguido por um pico, ele está sempre lá. Além disso,
sempre que há um clímax que ocorre em muitas barras, é sempre uma única barra de reversão em um gráfico de maior
time frame e, novamente, não vale a pena procurar o time frame perfeito apenas para ver a barra de reversão perfeita.
Lembre-se, os traders estão à procura de uma vantagem e os programas de gráficos de computador permitem que os
traders criem rapidamente gráficos baseados em todos os times frames imagináveis, e haverá traders por aí, baseando
suas decisões em tudo que se possa imaginar. Isso inclui gráficos baseados não apenas no tempo, mas também no número
de tiques, no número de contratos negociados e em qualquer combinação deles. Sempre haverá alguém por aí que vê
aquela barra de reversão perfeita e outra pessoa que vê a ponta e depois a ponta para baixo, mas você também não precisa
ver se entende o que o gráfico à sua frente está lhe dizendo. O contrário é verdadeiro para fundos climáticos, onde um
clímax de venda é seguido por uma reversão para cima. Reversões climáticas são discutidas mais nos Capítulos 5 e 6 em
Barras de Sinal e novamente no livro 3.
Uma barra de tendência ideal é aquela com um corpo de tamanho moderado, indicando
que o mercado tendia para longe da abertura da barra no momento em que a barra fechava. O mínimo é um fechamento
acima da abertura em uma barra de tendência de alta, indicada por um corpo de vela branca nesses livros. Os
compradores podem demonstrar um controle mais forte, tendo o corpo do mesmo tamanho ou tamanho do corpo mediano
nas últimas cinco ou dez barras. Sinais adicionais de força são discutidos em outra seção e incluem a abertura acima ou
perto da mínima, o fechamento acima ou próximo da máxima, o fechamento no mesmo nível ou acima dos fechamentos e
máximas de várias barras anteriores, a máxima acima do máximo de um ou mais barras anteriores e as sombras são
pequenas. Se a barra for muito grande e, especialmente, se se desenvolver em uma tendência, ela pode representar
exaustão ou uma falha falsa de uma barra que está prendendo novos compradores, apenas para reverter na próxima barra
ou duas. O oposto é verdadeiro para barras de tendência de baixa.

Todas as barras de tendência são tentativas de se transformar em uma tendência, mas, como discutido no próximo
capítulo, a maioria das tentativas de falhar, falha w
( tf ?). Além disso, todas as tendências começam com uma barra de
tendência, que pode ter um corpo que pode ser apenas um pouco maior que os corpos das barras recentes. Às vezes, ele é
grande e seguido por várias outras barras de tendência na mesma direção, o que indica uma tendência mais forte e mais
provável de ter continuidade.
Quando o mercado está em uma consolidação ou uma tendência de baixa e está começando a criar um número de
barras de tendência de alta, é um sinal de pressão compradora e é uma tentativa dos compradores de assumir o controle
57

do mercado. Os traders estão comprando pequenos pullbacks dentro da barra porque acreditam que o mercado em breve
vai subir, e pode não haver um grande pullback para eles comprarem. Quando eles compram nos últimos segundos da
barra quando estão fechando, eles temem que a próxima barra possa abrir perto de sua baixa e depois subir ainda mais.
Eles sentem uma sensação de urgência e estão ansiosos para ficar comprados agora, em vez de esperar por um pullback
que pode não vir até depois que o mercado esteja muito mais alto. Eles estão comprando abaixo da mínima da barra
anterior e abaixo dos fundos, e o mercado está se transformando em uma perna ou tendência de alta. Vendedores não
estão mais vendendo fortemente nas novas mínimas. Eles estão tendo lucros, e mais e mais compradores estão vendo
novas mínimas como um grande valor e estão comprando-os.
Se os corpos vendedores começarem a se acumular em uma tendência de alta ou em uma consolidação, isso é um sinal
de pressão de venda e vendedores podem em breve criar uma tendência de baixa. Por exemplo, se o mercado está em uma
tendência de alta e teve alguns pullbacks com barras de tendência grande de baixa, e agora entrou em uma consolidação e
houve várias swings com barras proeminentes de tendências, a pressão de venda está aumentando e vendedores podem
em breve ser capazes de reverter o mercado em uma perna de baixa ou tendência de baixa. A pressão de venda é
cumulativa, e quanto mais corpos de baixa e quanto maiores os corpos, mais provável é que a pressão atinja um ponto
crítico e sobrecarregue os compradores e derrube o mercado. O oposto é verdadeiro sobre a pressão compradora. Se houver
uma consolidação ou uma tendência de baixa e as barras de tendência de alta estão se tornando maiores e mais
numerosas, a pressão de compra está aumentando e isso aumenta a probabilidade de uma recuperação.
Compradores fortes criam pressão de compra e vendedores fortes criam pressão de venda. Compradores e vendedores
fortes são traders institucionais, e o efeito cumulativo desses fortes traders determina a direção do mercado. Por exemplo,
sinais de pressão de compra em uma tendência de baixa incluem sombras no fundo das barras, reversões de duas barras
ou barras de reversão de alta nos fundos para baixo, e um número crescente de barras com grandes corpos de alta. São os
compradores fortes que compram a cada nova mínima e no fundo de cada barra que move o fechamento para cima da
mínima da barra. Isso só pode acontecer se vendedores fortes não sentirem mais que há valor para vender a esses preços
mais baixos. Estes compradores estão dispostos a comprar mais se o mercado cair ainda mais, ao contrário dos
compradores fracos que sairiam com uma perda. Os fortes vendedores neste momento só estão dispostos a descer mais.
Como você sabe disso? Se o suficiente deles estivesse disposto a entrar curto nas mínimas das barras

eles teriam sido capazes de esmagar os compradores e as barras teriam se fechado em suas mínimas e não no meio ou
perto das máximas.
Sempre que os traders veem sinais de pressão de compra, eles assumem que os compradores fortes estão comprando
nas mínimas e vendedores fortes não estão mais dispostos a vender as mínimas e agora estão apenas dispostos a vender as
recuperações. Então, quando os compradores fortes estão comprando no fundo e vendedores fortes só estão dispostos a
vender mais, o que acontece? O mercado entra em uma consolidação. Vendedores fortes ficam vendidos no topo e não no
fundo e os compradores fortes compram no fundo e não no topo. Os traders fracos geralmente fazem o oposto. Os traders
fracos continuam vendendo nas mínimas quando são stopados, e compram nas máximas, quando ficam com medo de estar
perdendo uma nova tendência de alta. Os fracos entram curto na mínima, esperando um rompimento, e eles cobrem seus
curtos em uma perda nas máximas assim que eles ficam com medo de que o mercado esteja se transformando em uma
tendência de alta.
Tudo é relativo e está sujeito a constante reavaliação, até ao ponto de mudar totalmente a sua opinião sobre a direção
do mercado. Lembre-se de que raramente você tem 60% de certeza sobre a direção do mercado, e isso pode mudar
rapidamente para 50 a 50 ou mesmo 60% na outra direção.
Sim, cada barra é uma barra de tendência ou uma barra doji. Uma barra doji significa que os compradores e
vendedores estão em equilíbrio. À medida que o doji estiver se formando, se você olhar o suficiente para um time frame
menor, verá que ou o mercado caiu e subiu, criando um clímax de venda, ou para cima e para baixo, criando um clímax de
compra. Como discutido na seção sobre Reversões Climáticas no livro 3 sobre os clímaces, um clímax não significa que o
mercado está se revertendo. Significa simplesmente que foi longe demais e rápido demais em uma direção e agora está
tentando o contrário. Nesse ponto, os compradores continuam comprando enquanto tentam gerar continuidade para cima
e vendedores continuam entrando curto enquanto tentam criar uma tendência de baixa, e o resultado é normalmente um
mercado lateral. A negociação lateral pode ser tão breve quanto uma única barra ou pode durar muitas barras, mas
representa negociação bilateral e, portanto, é uma consolidação. Uma vez que todos as dojis contêm trades bilaterais e são
geralmente seguidos, pelo menos por breves instantes, por trades mais bilaterais, as dojis devem ser considerados coma
consolidação de uma barra.
No entanto, às vezes, uma série de dojis pode significar que uma tendência está em vigor. Por exemplo, se houver uma
série de dojis, cada um com um fechamento mais alto e a maioria com uma máxima acima da máxima da barra anterior e
uma mínima acima da mínima da barra anterior. O mercado está exibindo fechamentos, topos e fundos em tendência,
então uma tendência está em vigor.
58

2.1 Dojis raramente são perfeitas

A Figura 2.1 ilustra a deficiência de restringir o termo doji a apenas aquelas barras com o fechamento sendo ao mesmo
preço que a abertura. Como a análise básica de ação de preço funciona em todos os time frames, simplesmente não faz
sentido restringir o termo a um padrão perfeito. O gráfico Emini de 1 minuto à esquerda tem 10 dojis perfeitos, apesar da
tendência de alta, enquanto o gráfico mensal do Google (GOOG) à direita não tem um único doji. Embora várias barras
pareçam com dojis, até mesmo a barra 3 com o menor corpo ainda tinha um fechamento que era de 47 centavos acima de
sua abertura. Usar a definição clássica em ambos os casos não ajuda em nada o trader. No gráfico do GOOG, a barra 3 era
uma ótima barra de sinal que se comportava exatamente como um doji deveria se comportar, e deveria ser negociado
dessa forma. No trading, perto é perto o suficiente e se preocupar com a perfeição só pode custar-lhe dinheiro.

Quando há uma grande barra de tendência de alta que ocorre em uma tendência de alta, como no gráfico de GOOG
na Figura 2.1, ela pode representar a última compra desesperada de compradores, seja para cobrir seus curtos
perdedores ou para entrar em uma tendência de alta muito forte em um estágio muito tardio. É um clímax de
compra e, depois de formado, muitas vezes não há mais ninguém para comprar, deixando vendedores no controle
do mercado. A barra grande de tendência de baixa que se seguiu criou a segunda barra de uma reversão.

Em um time frame mais alto, isso seria uma reversão perfeita de duas barras. Em um time frame ainda maior, esse
topo seria uma grande barra de reversão de baixa. Depois de um pico pra cima e um pico para baixo, ambos os
compradores e vendedores continuam a negociar enquanto tentam criar um canal em sua direção. Isso cria uma
consolidação que pode ser tão curta quanto uma única barra ou pode durar muitas barras. Aqui, o trading bilateral
formava um topo mais baixo de três barras. Eventualmente um lado ganha.
59

2.2 Dojis Intradiários

Para fins de trading, é útil pensar em todas as barras coma barras de tendência ou dojis (ou barras nontrend (sem
tendência), mostradas nas Figuras 2.1 e 2.2 com um D), e a rotulagem é livre. Uma barra com um corpo pequeno poderia
ser uma doji em uma área de ação de preço, mas uma pequena barra de tendência em outra. A única finalidade da
distinção é ajudá-lo a avaliar rapidamente se um lado está no controle da barra ou se os compradores e vendedores estão
em um impasse. Várias das barras na Figura 2.2 podem ser consideradas coma barras de tendência e dojis.

FIGURA 2.3 Dojis em Tendência

Dojis individuais significam que nem os compradores nem vendedores controlam o mercado, mas as dojis tendem a indicar
uma tendência. Elas são um sinal de construção de pressão de compra e isso aumenta a probabilidade de uma
recuperação. Na Figura 2.3, o gráfico de 5 minutos à direita tinha quatro dojis seguidos, começando na barra 1, cada um
com fechamentos, máximas e mínimas em tendência. O gráfico de 15 minutos à esquerda mostra que eles criaram uma
barra de reversão de alta no que era então um novo fundo.

O dia começou com grande gap na Figura 2.3, que é um rompimento de baixa, e depois uma grande barra de
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tendência de baixa e, portanto, era provável que fosse algum tipo de dia de tendência de baixa, e os traders
estavam querendo entrar curto. A quarta barra do dia no gráfico de 5 minutos à direita foi uma barra de tendência
de alta e uma tentativa dos compradores de reverter o dia, mas falhou, prendendo os compradores e prendendo de
fora os vendedores. O falso rompimento fracassou e isso configurou um pullback de rompimento abaixo da barra
de tendência de alta. a barra de gap de média móvel (média móvel exponencial de 20 barras) na barra 4 estava em
uma forte tendência de baixa e foi uma boa venda para um teste de mínima do dia; mas como o teste geralmente
resulta em um forte pullback ou reversão, os traders estavam procurando comprar o novo fundo e o último teste do
menor valor do dia. Na Figura 2.3, a barra 1 também foi um rompimento de linha de canal de tendência nos dois
gráficos, usando os dois fundos anteriores para criar a linha de tendência. O mercado tentou romper o fundo do
canal de baixa e acelerar para baixo mas o rompimento falhou, como a maioria dos rompimentos faz. As falhas são
especialmente comuns entre rompimentos de linhas de canal de tendência, uma vez que são uma tentativa de
acelerar uma tendência e uma tendência tende a enfraquecer com o tempo.
A Barra 4 era uma doji, que é uma consolidação de uma barra, mas ainda pode ser uma boa barra de
configuração, dependendo do contexto. Aqui, era barra de sinal de reversão de bandeira final (um falso rompimento
de bandeira inside-inside) e uma barra de configuração de venda de gap da média móvel em uma tendência de
baixa e, portanto, um sinal confiável para um teste de fundo da baixa. Uma recuperação de baixa para uma barra de
gap média móvel geralmente rompe a linha de tendência de baixa, e a queda subsequente que testa o fundo da
tendência de baixa é frequentemente a última queda antes de o mercado tentar reverter. Aqui, o teste da mínima da
barra 1 na tendência de baixa foi um fundo mais baixo, e os traders deveriam esperar pelo menos duas pernas para
cima. Se o teste fosse mais baixo, a subida para a barra 4 teria sido a primeira perna para cima e os traders
deveriam esperar pelo menos mais uma perna a partir daquele fundo mais alto.

2.4 Barras de tendência sem uma tendência

Assim como as dojis nem sempre significam que o mercado não está em tendência, uma barra de tendência nem sempre
significa que o mercado está tendendo. Na Figura 2.4, a barra 6 era uma barra de tendência de alta forte que surgiu de
uma linha de dojis. No entanto, não houve continuidade. A barra seguinte estendeu um tique acima da barra de tendência
e fechou perto de sua mínima. Os comprados saíram a um tique abaixo da barra de pausa de baixa e novos curtos vendidos
lá também, vendo isso como um rompimento de alta fracassado. Ninguém estava interessado em comprar sem uma ação
de preço mais alta, e isso fez com que o mercado caísse. Os compradores tentaram proteger a mínima da barra de
rompimento de alta, formando uma pequena barra de tendência de alta (a barra 8 era uma configuração para uma
compra no pullback, embora nunca tenha sido desencadeada), mas o mercado caiu além de sua mínima; esses novos
compradores saíram de novo lá, e mais vendidos entraram. Nesse ponto, depois que os compradores falharam em duas
tentativas, eles não estariam dispostos a comprar sem uma ação de preço substancial a seu favor, e tanto eles como
vendedores procurando pelo menos duas pernas para baixo. Barras de tendência podem significar o oposto do que parecem
estar dizendo aos traders. Um iniciante pode ter visto a barra de tendência forte antes da barra 3 como um rompimento
para uma nova tendência de alta. Um trader experiente teria precisado de continuidade na forma de uma segunda ou
61

terceira barra de tendência de alta antes de acreditar que o trade sempre ativo havia se revertido para cima. traders
experientes venderam o fechamento da barra, acima da barra, o fechamento da barra 3 e abaixo da barra 3. Os
compradores estavam scalpeando para fora de seus longos e vendedores estavam iniciando novas vendas de swing. Este
mesmo tipo de armadilha de compradores aconteceu com as barras de tendência de alta que deram fim às bandeiras de
baixa nas barras antes das barras 7 e 17. O oposto aconteceu na barra 19 onde uma das barras grandes de tendência de
baixa do dia foi o começo do fim de uma tendência de baixa. Sempre que uma barra de tendência grande baixa se forma em
uma tendência de baixa que tenha ido para 30 ou mais barras sem muito de um pullback, frequentemente representa um
vácuo de venda e um clímax de venda exaustivo. Às vezes é a baixa da tendência de baixa, e outras vezes, o mercado cai
por mais algumas barras antes de tentar reverter. Quando os compradores e vendedores fortes veem algum nível de
suporte e esperam que seja testado, eles se afastam e esperam que uma grande barra de tendência de baixa se forme.
Quando isso acontece, ambos compram de forma agressiva. Vendedores recompram seus curtos e os compradores compram
novos longos. Ambos estão esperando uma correção maior que deve ter pelo menos duas pernas, durar pelo menos 10
barras e cutucar um pouco acima da média móvel. O mercado pode passar por uma reversão de tendência, mas os
investidores precisam ver a força da recuperação antes de decidir até onde vão.

Hoje rompeu acima da máxima de ontem, como mostrado na Figura 2.4, mas reverteu para baixo em um falso
rompimento e uma tendência de baixa a partir da abertura. Este foi basicamente um dia de retomada da tendência
de baixa, embora tenha sido um dia de consolidação nas primeiras horas. O trade mais importante do dia foi o
colapso que começou às 11:00 PST. Uma vez que o rompimento da barra 12 se formou, os traders precisaram
considerar a possibilidade de uma retomada da tendência de baixa. Quando a próxima barra tinha um corpo de
baixa ainda maior, os traders precisavam entrar curto. Eles poderiam até ter esperado pela próxima barra, a barra
13, que era outra forte barra de tendência. Entrar curto em um sell-off após um período de silêncio é muito difícil
de fazer, porque naquele momento os traders estavam complacentes, esperando que o dia permanecesse tranquilo.
As 12 a 13 tinham grandes corpos de baixa que não se sobrepunham. Elas formaram um forte pico de baixa com
continuidade por várias barras. As chances eram altas de que o mercado tivesse algum tipo de movimento medido
da máxima ou da abertura da primeira barra até o fechamento ou a mínima da última barra do pico. Como as barras
são grandes e o mercado estava se movimentando rapidamente, os investidores estavam com medo do risco de
uma grande reversão. A melhor coisa a fazer é vender no fechamento da barra 13 ou na barra antes dela e usar um
stop protetivo acima da máxima daquela barra de sinal. Se você está com medo, apenas diminua seu lote para
entrar no trade com mais tranquilidade. Uma vez que você tenha uma outra barra forte de tendência de baixa, como
a barra 14, mova seu stop ou para o zero a zero ou acima da máxima daquela barra e segura no fechamento.

FIGURA 2.5 Uma grande barra de tendência de baixa pode terminar uma tendência de baixa.

O mercado estava em uma forte tendência no gráfico Emini de 5 minutos à direita na Figura 2.5, mas reverteu-se
62

acentuadamente após a grande barra 8 de tendência de baixa. A barra 9 formou uma reversão de duas barras em um
movimento medido para baixo da barra 3 para a barra 4 (os movimentos medidos são discutidos no livro 2). Poderiam os
traders ter assistido a um time frame menor e comprado quando um pequeno padrão de reversão estava sendo acionado?
O gráfico à esquerda é um gráfico de tiques, com cada barra sendo 100 tiques. Depois de cada 100 trades, a barra fechou e
uma nova barra começou. A barra 8 no gráfico de 5 minutos terminou às 11h20, e a barra 8 no gráfico de tiques é feita dos
100 tiques finais daquela barra de 5 minutos. A barra 9 no gráfico de tiques corresponde à mínima da barra 9 no gráfico de
5 minutos. No gráfico de tiques, o mercado formou um fundo duplo que rompeu para baixo na barra 9, mas o rompimento
de baixa falhou e o mercado se reverteu. Isso ocorreu com uma divergência no indicador estocástico. Este é uma
configuração de reversão tradicional, muito comum, mas houve um problema aqui que a tornou não negociável. A caixa
cinza à esquerda é o minuto final da barra de 5 minutos à direita e contém 33 barras! Isso é muita informação para um ser
humano processar de forma confiável e, em seguida, ser capaz de colocar ordens de maneira oportuna e precisa. Os
mercados são controlados por computadores e, às vezes, os preços se movimentam muito rapidamente. Negociar com lucro
é sempre difícil, e é virtualmente impossível quando a velocidade é crítica, porque a velocidade de microssegundos é uma
vantagem que só os computadores têm. Você não pode esperar ganhar dinheiro negociando quando o seu oponente, uma
máquina tem uma clara vantagem. Havia muitas maneiras para os traders experientes comprarem neste gráfico de 5
minutos, incluindo a compra no mercado coma barra 8 fechamento ou compra acima da barra 9, e estas são discutidas no
livro 3.
Então, o que aconteceu no pico de mínima da barra 7 até a barra 9? Cada corpo de baixa tornou-se progressivamente
maior, o que é um sinal de aumento da força de baixa. No entanto, é também um sinal de um potencial clímax de venda,
como foi aqui. Quando uma tendência de baixa continua por 30 ou mais barras e está em um nível de suporte, tanto os
compradores quanto vendedores se afastam e esperam por uma barra de tendência de grande porte, e depois compram
agressivamente. Houve um movimento medido na mínima da barra 9, mas sempre há muitos níveis de suporte presentes
quando uma tendência se reverte, mesmo que a maioria não seja visível para os traders iniciantes. Como os compradores e
os vendedores fortes estão esperando por uma tendência anormalmente forte como esta antes da compra, a ausência de
compras à medida que o mercado se aproxima ajuda a gerar um vácuo de venda e a formação da barra de tendência de
grande porte. Uma vez formada, vendedores rapidamente recompram seus curtos e ganham seus lucros, e os compradores
iniciam novos compradores. Ambos entendem o que está ocorrendo e ambos esperam uma grande correção ou mesmo uma
reversão, de modo que os vendedores não pareçam curtos e que os compradores não procurem vender seus lucros para
obter lucros até que o mercado suba pelo menos um par de pernas e pelo menos 10 barras, e pelo menos fica acima da
média móvel. O resultado geralmente é uma recuperação acentuada e pode começar com uma barra de tendência
muito forte.

2.6 Transição de uma tendência para uma consolidação

Quando vendedores começam a ver um novo fundo como um bom lugar para obter lucros, em vez de um ótimo lugar para
comprar uma nova oportunidade, e os compradores veem isso como um bom preço para começar a ficar comprado, o
mercado está mudando de uma forte tendência para um mercado lateral. Como mostra a Figura 2.6, na tendência de baixa
na barra 2, cada vez que o mercado caiu abaixo da mínima mais recente, uma barra de alta ou uma barra com uma
sombra grande se formou dentro de uma barra ou duas. Este foi um sinal de pressão de compra, que é cumulativa. Quando
há pressão o suficiente, os compradores podem assumir um mercado e criar uma grande recuperação de baixa ou mesmo
63

uma reversão de tendência.


No topo da barra 13, os corpos vendedores começaram a se acumular, e essa pressão de venda foi um sinal de que o
mercado poderia em breve fazer um pullback.
64

çõ

A ssim como uma barra pode ser uma barra de tendência ou uma barra de consolidação, qualquer segmento de um

gráfico pode ser classificado como tendência onde os compradores ou vendedores são dominantes, ou bilateral, onde ambos
os compradores e vendedores alternadamente assumem relativo controle.

Quando o mercado rompe em uma tendência, geralmente há uma barra de tendência, que pode ser pequena ou grande,
seguida por muitas barras que estão em tendência à medida que o mercado se distancia da consolidação. Uma das
habilidades mais importantes que um trader pode desenvolver é a capacidade de distinguir de forma confiável entre um
rompimento bem-sucedido e um fracassado (uma reversão). O rompimento levará a um swing na direção do rompimento
ou na direção oposta? Isso é discutido em detalhes no segundo livro. Em mercados pouco negociados, o rompimento pode
aparecer como um gap ao invés de uma barra de tendência, e é por isso que uma barra de tendência deve ser pensada
como um tipo de gap (discutido em detalhes no livro 2). Em algum ponto, o mercado começa a ter pullbacks e, em seguida,
a tendência desacelera em uma inclinação mais rasa e se torna mais um canal onde uma linha de tendência e uma linha
de canal de tendência podem ser desenhadas. Conforme a tendência continua, as linhas devem ser redesenhadas para
conter a ação de preço em desenvolvimento. Normalmente, a inclinação se torna mais plana e o canal se torna mais largo.
Alguma forma deste comportamento de pico e canal acontece em certa medida todos os dias em todos os mercados. O
início do canal geralmente se torna o início de uma consolidação inicial. Por exemplo, se houver um pico (um rompimento
para cima) que dure várias barras, haverá um pullback. Uma vez que o pullback termina e a tendência retoma, ele
geralmente faz isso em um canal em vez de um pico quase vertical, e geralmente há mais sobreposição das barras, mais
pullbacks pequenos, mais barras com sombras e algumas barras de tendência de baixa. O fundo da fase do canal da
tendência geralmente será testado dentro de um dia ou dois. Uma vez que o pullback começa e o mercado está se movendo
para baixo em direção ao começo do canal, traders irão suspeitar que uma consolidação está se formando, e eles estão
certos. Os traders de price action anteciparão essa consolidação e assim que o pico terminar e o canal começar, e alguns
vendedores começarão a se transformar em vendidos naquele primeiro pullback após o pico. Uma vez que eles estão
confiantes de que o fundo do canal será testado em breve, eles ficarão vendidos em outros pullbacks e acima das máximas
das barras anteriores à medida que o mercado prossegue. Mais tarde no canal, mais vendedores vão escalar acima das
barras. Uma vez que o mercado se transforma em um pullback maior que testa fundo do canal, eles sairão de todos os seus
curtos com lucros em entradas posteriores e no zero a zero no primeiro. Uma vez que muitos traders cobrirão seus curtos
no fundo do canal, sua compra junto com os compradores que retornam para comprar onde compraram anteriormente (na
parte inferior do primeiro pullback após o aumento) vai levantar o mercado mais uma vez, e a consolidação irá ampliar.
Após esse salto, o efeito do pico e do canal se esgotou e os traders procurarão outros padrões. Como os canais costumam ser
retraídos eventualmente, é útil olhar para todos os canais de alta como bandeiras de baixa e todos os canais de baixa como
bandeiras de alta. No entanto, se a tendência for forte, o rompimento pode se deslocar para o lado e ser seguido por mais
tendências. Raramente, o rompimento pode estar na direção da tendência e a tendência pode acelerar acentuadamente.
Por exemplo, se houver um pico de alta e, em seguida, um canal de alta, raramente o mercado sairá acima da linha do
canal de tendência e a tendência de alta vai acelerar.
Normalmente, o rompimento falha dentro de cinco barras ou mais e o mercado então
reverte.
Embora a maioria das consolidações sejam sinalizadores em gráficos de time frames mais longos, e a maioria delas rompa
na direção da tendência, quase todas as reversões começam como consolidações , o que será discutido na seção sobre
reversões no terceiro livro.
Um teste significa que o mercado está retornando a uma área de suporte ou resistência, como uma linha de tendência,
uma linha de canal de tendência, um alvo de movimento medido, um topo ou fundo anterior, a mínima de uma barra de
65

entrada de alta ou uma máxima de uma barra de entrada de baixa, a máxima de uma barra de sinal de alta ou uma
mínima de uma barra de sinal de baixa, ou máxima de ontem, mínima, fechamento ou abertura. Os traders geralmente
colocam trades com base no comportamento no teste. Por exemplo, se o mercado teve uma subida, um pullback e, em
seguida, um rali de volta para cima, os compradores querem ver um rompimento. Se uma subida parece estar se
desenvolvendo, eles podem comprar com um tique acima da máxima da barra anterior ou podem esperar por um pullback
de rompimento e depois comprar com um tique acima da máxima da barra anterior, esperando uma retomada do
rompimento. Vendedores estão procurando por uma reversão. Se a subida até a máxima anterior não tiver momentum e
então o mercado formar uma barra de reversão na área da antiga alta, eles ficarão abaixo da barra de reversão. Eles não
se importam se o teste formar um topo mais alto, um topo duplo ou um topo mais baixo. Eles só querem ver o mercado
rejeitar os preços nesta área para validar sua opinião de que o mercado está muito caro lá em cima.
Uma reversão é uma mudança de um tipo de comportamento para um tipo oposto de
comportamento, mas o termo é mais frequentemente usado para descrever uma mudança de uma tendência de alta para
uma tendência de baixa ou de uma tendência de baixa para uma tendência de alta. No entanto, o comportamento da
consolidação é indiscutivelmente ao contrário do comportamento de tendências, e quando uma tendência é seguida por
uma consolidação, o comportamento do mercado se reverteu. Quando uma consolidação se torna uma tendência, o
comportamento do mercado também se reverteu, mas essa mudança é chamada de rompimento. Ninguém chama de
reversão, embora esteja tecnicamente revertendo trades bilaterais em trades unilaterais.
Embora a maioria dos traders pense que uma reversão é de uma tendência de alta para uma tendência de baixa ou
uma tendência de baixa para uma tendência de alta, a maioria das reversões não leva a uma tendência oposta e se
transforma em uma transição temporária de uma tendência de alta para uma consolidação. Os mercados têm inércia e são
muito resistentes a mudanças. Quando há uma forte tendência de alta, ela resistirá à mudança; quase todas as tentativas
de reversão terminarão como uma bandeira de alta e a tendência será retomada. A quantidade de barras sucessivos de
compradores continuará a aumentar à medida que os compradores se tornarem mais preocupados com novas alta, com
lucros e menos interessados em comprar mais, e os vendedores começarão a se tornar cada vez mais agressivos. Em algum
momento, vendedores vão dominar os compradores, a consolidação vai romper para baixo, e uma tendência de baixa vai
começar. No entanto, isso geralmente acontece depois que várias tentativas anteriores de reversão resultaram em
bandeiras de alta cada vez maiores, onde os compradores dominaram os vendedores e a tendência de desenvolvimento de
baixa não se desenvolveu. Mesmo que a maioria das reversões simplesmente leve a consolidações , a movimentação é
geralmente grande o suficiente para resultar em um movimento de swing, que é um movimento suficientemente grande
para criar um lucro substancial. Mesmo que uma tendência oposta acabe se desdobrando, os traders terão
pelo menos, lucros parciais nos primeiros alvos razoáveis, caso a reversão apenas leve a uma consolidação, o que
geralmente é o caso.
Reversões têm aparências diferentes, dependendo do gráfico que você está usando. Por exemplo, se você vir uma barra
grande de reversão de baixa em um gráfico mensal, pode ser uma reversão de duas barras em um gráfico semanal, e pode
ser um pico de três barras, que é um clímax de compra e, em seguida, uma consolidação de 10 dias e, finalmente, um
rompimento de duas barras no gráfico diário. Não importa qual gráfico você está usando, desde que reconheça o padrão
como uma reversão, e todos esses padrões são padrões de reversão.

3.1 Rompimentos, Consolidação, e Testes


O gráfico Emini de 5 minutos na Figura 3.1 mostra exemplos de rompimentos, consolidação e testes. Cada swing é um
teste de algo, mesmo que a maioria dos traders não veja o que está sendo testado. Muitos dos testes estão relacionados à
ação do preço em outros períodos de tempo e outros tipos de gráficos, e incluem testes de diferentes tipos de médias
66

móveis, bandas, níveis de Fibonacci, pivôs e inúmeras outras coisas. O mercado testou o fundo mais baixo de ontem, mas o
rompimento falhou e formou um fundo mais baixo à medida que se reverteu acentuadamente em um pico até a barra 4.
Cada rompimento, seja bem sucedido ou falho, é eventualmente seguida por uma consolidação, como era aqui. Um falso
rompimento para uma nova mínima indica que os compradores e vendedores concordam que o preço é muito baixo.
Vendedores terão lucros e não venderão muito a esses preços baixos e os compradores continuarão a comprar
agressivamente até que ambos acreditem que o mercado atingiu uma nova área de equilíbrio, que é uma consolidação.
A barra 1 era a barra de sinal do sell-off na abertura, e o mercado não deveria ter conseguido subir acima do seu topo
se vendedores ainda estivessem no controle.
A Barra 4 foi um teste da máxima da barra 1, e o momentum para cima estava tão forte que o mercado provavelmente
testaria pelo menos mais uma vez antes que os compradores desistissem. O topo duplo (topos e fundos duplos são
raramente exatos) resultou em apenas um pullback de uma barra antes que o rompimento acima da barra 1 fosse bem-
sucedido.
A barra 5 testou a máxima da barra de sinal da barra 2 e formou um fundo mais alto.

Todo movimento acentuado e toda reversão forte devem ser pensados como um rompimento de algo. Não importa se
você vê esta subida brusca da barra 2 como um rompimento acima da pequena linha de tendência de baixa tirada da barra
1 ou como um rompimento acima da barra de reversão da barra 2. O que importa é que durante esse pico, o mercado
concordou que o preço era muito baixo e estava tendendo rapidamente a encontrar uma área onde tanto os compradores
quanto vendedores estavam confortáveis em negociar. Isso resultou em um canal entre as barras de 5 a 6 e, dentro do
canal, havia muitas barras que se sobrepunham à barra antes ou depois. Esta sobreposição de barras representa uma
hesitação pelos compradores, onde o mercado agora era capaz de negociar por alguns tiques e alguns minutos antes de
subir. Alguns compradores estavam tendo lucros enquanto o mercado estava trabalhando mais alto e vendedores estavam
começando a ficar vendidos. Muitos estavam adicionando aos seus curtos (escala) assim que o mercado subiu, assim como
muitos compradores estavam comprando mais e mais (escala). Este canal é um movimento mais fraco e os canais são
geralmente o início de uma consolidação. Como você pode ver, o mercado retornou ao nível do início do canal pela barra 7.
A barra 7 foi um teste de fundo mais alto da barra 5 e um segundo teste da mínima de ontem, e o mercado reverteu
em um fundo duplo.
A barra 8 foi um teste de topo mais baixo da máxima da barra 6 e do fechamento de ontem, e formou um topo duplo
em vez de um rompimento. Ela também testou a máxima da barra inside de baixa que seguia a barra 6, e essa barra era a
barra de sinal para o sell-off que se seguiu.
A reversão até a barra 9 testou a média móvel e tornou-se simplesmente um pullback da tentativa de rompimento; foi
seguido por um rompimento bem-sucedido para um novo topo do dia. A barra 9 também testou a entrada de compra acima
da barra de alta que seguiu a barra 7 e não atingiu o stop de zero a zero por um tique. Quando os compradores são capazes
de impedir que seu stop de zero a zero seja atingido, eles são fortes e um novo topo geralmente é seguido.

Na Figura 3.1, a barra 3 era uma grande barra de tendência de alta que foi o início de uma tendência de alta, e
deve ser considerada como um rompimento e um gap de rompimento. O mercado rompeu abaixo do canal de alta
para o fechamento de ontem, e um canal de alta é uma bandeira de baixa. o rompimento teve alguma continuidade,
mas havia corpos de alta e barras sobrepostas, indicando que os compradores estavam ativos. O mercado rompeu
abaixo do fundo de ontem, e o rompimento falhou e se tornou a mínima do dia. Se você não comprou a barra de
reversão 2 acima da mínima de ontem, a forte barra 3 de tendência de alta mostrou que a posição sempre-ativo
(veja na Lista de termos usados nesse livro) estava em alta e você deve procurar comprar no mercado ou acima do
pullback da barra 5. Sempre-ativo é discutido em detalhes no terceiro livro, mas isso basicamente significa que se
você tem que estar no mercado todo o tempo, seja comprado ou vendido, a posição sempre-ativa é qualquer
que seja sua posição atual. Este é um conceito muito importante, e a maioria dos traders deve negociar apenas
na direção sempre ativo. O pullback fundo duplo da barra 7 foi outra chance de comprar, esperando por uma
segunda perna para cima no fechamento. Esse tipo de padrão é uma tendência de pico e tendência de um canal. É
útil aqui porque mostra uma transição de mercado de negociação unilateral (uma tendência forte) para
negociação bilateral (consolidação). Não importa se você vê a barra 3 sozinha como o pico ou a ponta inteira se
movendo das barras 2 a 4 como o pico. O mercado recuou para a barra 5 e depois se recuperou de forma
menos urgente. As barras se sobrepunham umas às outras e um trader podia desenhar um canal que continha
preços razoavelmente bem. Você também pode desenhar uma linha de canal de tendência entre as máximas e
destacar um tipo de canal de cunha, que também será discutido posteriormente. Alguns traders teriam ficado
abaixo da mínima da barra 4 e, em seguida, escalaram mais vendas em outros pullbacks quando o mercado
subiu. Outros traders esperariam pelo topo da cunha, onde obteriam lucros sobre longos ou iniciassem curtos.
Assim que o pico é seguido pelo pullback para a barra 5 e, em seguida, o tipo de comportamento de canal começa a
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se formar, os traders verão esse canal de alta como uma possível bandeira de baixa e esperam que a mínima
do canal seja testada. Em padrões pequenos como este, o teste geralmente é mais tarde, mas no mesmo dia;
mas em padrões maiores, o teste pode chegar um ou dois dias depois.
O mercado teve a correção esperada de duas pernas do topo da cunha para o fundo do canal, onde vendedores
terão lucro em todas as suas entradas. Suas entradas anteriores serão apenas aproximadamente trades de
rompimento, mas suas entradas posteriores serão lucrativas. Além disso, os compradores voltarão a procurar
comprar em torno da barra 5 onde compraram mais cedo no final do primeiro pullback, e isso se torna o começo do
canal. A compra pelos compradores e pelos vendedores de cobertura curta geralmente resulta em um salto. Esse
salto pode ser uma recuperação de um fundo duplo (barras 5 e 7), ou pode ser seguido por uma consolidação
prolongada ou mesmo por uma tendência de baixa.
Observe também que a barra 2 baixa foi o terceiro empurrão para baixo e, portanto, uma reversão de cunha. A
barra 6 era uma bandeira de baixa em topo duplo (o primeiro topo era a barra final de ontem) e as barras 5 e 7
criavam uma bandeira de fundo duplo. Isto foi seguido pelo pullback de fundo duplo da barra 9. Você poderia
descrever a ação do preço entre as barras 5 e 9 como um triângulo que poderia romper para qualquer direção, mas
que ignoraria o otimismo que o mercado estava lhe mostrando.

A Barra 7 era uma bandeira de alta em forma de cunha porque foi o terceiro empurrão para baixo da máxima da
barra 6.
A barra 8 foi uma reversão de bandeira final a bandeira de alta de seis barras que a precederam.
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T raders procuram configurações o dia todo. Uma configuração é um padrão gráfico composto por uma ou mais barras
que leva um trader a acreditar que uma ordem pode ser colocada com uma boa chance de resultar em um trade
lucrativo. Na prática, cada barra no gráfico é uma configuração porquea próxima barra sempre pode ser o começo de um
movimento forte em qualquer direção. Se a negociação está na direção da tendência recente ou predominante, é pró-
tendência, e se for na direção oposta, é contra-tendência. Por exemplo, se a tendência recente estiver em alta e você
comprar, a configuração foi uma configuração pró-tendência. Se em vez disso você entrar curto, a configuração que você
usou como base para o seu trade foi uma configuração de contra-tendência e seu curto foi um trade de tendência contrária.
Uma barra de sinal é sempre rotulada em retrospectiva, depois que a barra fecha e depois que um trade é colocado.
Assim que a sua ordem de entrada é preenchida, a barra anterior torna-se uma barra de sinal em vez de apenas uma
barra de configuração e a barra atual é a barra de entrada. A barra após a entrada é a barra de continuidade, e é sempre
melhor quando há uma segunda barra na direção da sua entrada. Às vezes, o mercado vai lateralmente para uma barra ou
duas antes de haver uma barra de continuidade, e isso ainda é bom, porque enquanto houver continuidade, aumentará as
chances de fazer mais com o aumento do seu trade.
Há tanto compradores com stops de compra acima da máxima da barra anterior como vendedores com stops de venda
abaixo da mínima da mesma barra. Há também compradores com ordens de compra limitadas e abaixo da mínima da
barra anterior e com ordens limitadas de venda acima da máxima da barra anterior. Isso significa que cada barra é uma
barra de sinal para ordens de compra e venda, com ambos os compradores e vendedores entrando no rompimento do topo e
do fundo. Além disso, cada barra pode ser pensada como uma consolidação de uma barra. Se a próxima barra ficar acima
ou abaixo dela, os traders de rompimento esperarão que esse rompimento tenha continuidade suficiente para que ela
tenha pelo menos o lucro de um scalper. Contudo, traders igualmente inteligentes vão esperar que o rompimento falhe e
vão operar na direção oposta. Se o mercado ficar um tique acima da máxima da barra anterior, haverá compradores que
comprarão em uma ordem de stop, e a barra anterior é a barra de sinal para o seu longo prazo. Haverá também
vendedores que vão entrar curto em uma ordem limitada na máxima da barra anterior, esperando que o rompimento
falhe. Eles esperam que o mercado negocie abaixo da mínima de sua barra de entrada na barra após a v e n d a , e
sua barra de entrada se tornará uma barra de sinal para um trade vender. Uma das coisas mais importantes a se
perceber sobre trading é que não importa quão convencido você esteja de que você está certo, existe alguém tão
inteligente e tão convencido de que o oposto acontecerá. A habilidade mais importante que um trader pode desenvolver é
a capacidade de determinar os momentos em que haverá mais compradores ou vendedores acima ou abaixo da barra
anterior. Barras de sinal no contexto certo são momentos em que há tal desequilíbrio. Por exemplo, quando há uma
barra de sinal em um pullback em uma tendência de alta, provavelmente há mais compradores do que vendedores
acima da barra, então, procurar comprar acima da barra faz mais sentido do que procurar por uma venda. Sempre
que um trader acredita que há um desequilíbrio, ele tem uma vantagem, mas é sempre muito pequena porque sempre há
traders inteligentes que acreditam no oposto (alguém tem que tomar o lado oposto de seu trade, ou então seu pedido não
será preenchido). Como traders, nossa vantagem é nossa capacidade de ler ações de preço, e quanto melhor nos
tornamos, maior é nossa vantagem, e maior é a probabilidade de podermos sobreviver da negociação. Aqui estão as barras
de sinal e configurações comuns (elas serão discutidas mais adiante nas próximas seções):

Sinal de continuação na fase de pico de uma tendência forte:


Um sinal de continuação pode ser comprar no topo de uma tendência de alta ou vendendo no fundo de uma tendência de
baixa.

1. Forte barra de tendência de alta em um pico de alta.

2. Forte barra de tendência de baixa em um pico de baixa.

Sinais de Reversão: Um padrão de reversão pode ser uma reversão ou um pullback que está acabando ou revertendo de
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volta na direção da tendência.

1. Barra de reversão

2. Reversão de duas barras

3. Reversão de três barras

4. Barras pequenas

• Uma barra inside


• Um padrão ii (inside-inside)
• Uma barra pequena perto de uma máxima ou mínima de uma barra grande ou de uma consolidação.
• Um padrão ioi (inside-outside-inside)

5. Barras outside e padrão oo (outside-outside)
6. Topos e fundos duplos.
7. Tentativa de reversão fracassada, incluindo falha de barras de reversão.
8. Tentativa de continuação fracassada, como comprar uma barra de sinal baixa 1 em uma tendência de baixa que parece
estar fazendo fundo ou vender acima de uma barra de sinal de alta 1 em uma tendência que parece estar fazendo topo.
9. Barra raspada: Uma barra sem sombras ou na parte superior ou inferior ou em ambas.
10. Barra de tendência: Uma barra de tendência de alta pode ser uma configuração de compra em uma recuperação em uma
forte tendência de baixa e perto do topo de uma consolidação, e uma barra de tendência de baixa pode ser uma
configuração de compra em um pullback em uma forte tendência de alta e perto do fundo de uma consolidação.
11. Qualquer pausa ou barra de pullback na fase de pico em uma forte tendência.
12. Todas as barras em um canal: compre no mesmo preço ou abaixo da barra anterior, venda no mesmo preço ou acima da
barra anterior.
13. Qualquer barra que forma fundo mais alto em uma tendência de alta e um topo mais baixo em uma tendência de baixa.

Um trader iniciante deve entrar somente quando a barra de sinal é também uma barra de tendência na direção do
trade, e deve negociar apenas na direção da tendência. Por exemplo, se eles estão entrando curto, os traders devem
restringir-se a barras de sinal que são barras de tendência de baixa em tendências de baixa, porque o mercado já
demonstrou pressão de venda e as probabilidades de continuidade são maiores do que se a barra de sinal tivesse um
fechamento acima da sua abertura. Da mesma forma, quando os iniciantes estão procurando comprar, eles
devem comprar apenas quando a barra de sinal tiver um fechamento acima de sua abertura e quando houver uma
tendência de alta em andamento.
Em geral, os traders devem exigir que as barras de sinal sejam mais fortes para as entradas de reversão de
tendência do que para os trades de pullback de tendência e de consolidação. Isso ocorre porque a maioria das
contratendências falham e você precisa fazer todo o possível para melhorar suas chances de sucesso. As tendências
mais fortes geralmente têm barras de sinal com aparência terrível, mas os trades ainda são excelentes. Se uma
configuração for muito óbvio, o mercado corrigirá rapidamente a discrepância. O movimento será rápido e pequeno,
como é o caso da maioria dos scalps. As configurações de swing trade, em contraste, geralmente têm uma
probabilidade de sucesso de apenas 50% ou menos, o que é discutido mais no segundo livro. Eles muitas vezes
parecem que são apenas parte de uma consolidação que continuará por muito mais barras. Tendências fortes fazem
todo o possível para manter os traders fora, forçando-os a perseguir a tendência à medida que ela progride
implacavelmente. Os configurações de reversão de segunda entrada nos topos das consolidação geralmente têm
barras de sinais com corpos de alta, e os configurações de compra na parte inferior geralmente têm barras de sinal
com corpos de baixa. No entanto, uma vez que a maioria das tentativas de reverter uma tendência falha, os traders
devem considerar um trade de reversão somente se tudo parecer perfeito, incluindo a barra de sinal, para vender as
chances de falha. Os iniciantes devem evitar todos os trades de contra tendência mais fortes, e qualquer trader
deve considerar fazer uma só se o padrão geral do gráfico for favorável a uma reversão. No mínimo, os traders devem
esperar por um pullback de uma forte quebra da linha de tendência e aceitar a negociação apenas se houver uma
forte barra de reversão, porque a maioria dos trades de reversão bem-sucedidos começa com uma barra de sinal
forte. Caso contrário, as chances de sucesso também são pequenas demais e traders os traders perderão com o tempo.
A propósito, o pullback do rompimento da linha de tendência pode atingir um novo extremo, como um topo mais alto
no final de uma tendência de alta ou um fundo mais baixo no final de uma tendência de baixa. Visto que negociar
contra tendência é uma abordagem de baixa probabilidade, os melhores traders só tomarão esses trades quando
houver evidências substanciais de que a tendência está prestes a se reverter.

As tendências tendem a continuar por muito mais tempo do que a maioria dos traders acredita ser possível, e
isso faz com que a maioria dos trades na direção oposta falhe e, em última análise, apenas estabelecem outro
pullback na tendência e outra entrada pró- tendência.
Da mesma forma, se os traders estão procurando negociar com a tendência, eles estão ansiosos para entrar e não
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esperarão pelo desenvolvimento de uma barra de sinal forte. Por exemplo, se os traders estão procurando comprar
um pequeno pullback para a média móvel em uma tendência forte, e o pullback também está testando um fundo
anterior, uma linha de tendência e talvez uma retração de Fibonacci, o trader irá comprar mesmo se a barra de sinal
for uma barra de tendência de baixa. O resultado é que as barras de sinal mais bem-sucedidas em tendências fortes
parecem ruins. Como regra geral, quanto mais forte a tendência, menos importante é a aparência da barra de sinal, e
quanto mais contra tendência é sua entrada, mais importante é ver uma barra de sinal forte. Em tendências fortes, a
maioria das barras de sinal parece ruim e poucas são as barras de tendência na direção da tendência.
Quase toda barra é uma barra de sinal potencial, mas a maioria nunca leva a uma entrada e, portanto, não se
transforma em barras de sinal. Como day trader, você colocará muitas ordens que nunca serão preenchidas.
Geralmente, é melhor entrar em um stop a um tique acima ou abaixo da barra anterior e, se o stop não for atingido,
cancelar a ordem e procurar um novo local para uma ordem . Para as ações, muitas vezes é melhor colocar o stop
entrada em um par de tiques além da barra de sinal potencial, porque armadilhas de um tique são comuns, onde o
mercado rompe apenas um tique e depois inverte, prendendo todos os traders que entraram em stops.
Se a ordem de stop de entrada for atingida, você baseou o trade em parte na barra anterior para que a barra seja
chamada de barra de sinal (ela deu a você um sinal de que você precisava fazer uma ordem ). Frequentemente, uma
barra pode ser uma barra de configuração em ambas as direções, e você colocará pontos de entrada além dos dois
extremos e entrará na direção de qualquer um dos rompimentos de barra.
Muito tem sido escrito sobre padrões de velas, e parece que seus nomes japoneses incomuns devem significar que
eles têm algum poder místico e que são derivados da sabedoria antiga especial. É exatamente isso que os novatos
estão procurando - o poder dos deuses lhes dizendo o que fazer, em vez de confiar em seu próprio trabalho duro. Para
um trader, a questão mais importante é determinar se o mercado está tendendo ou em consolidação. Quando se trata
de analisar uma barra individual, a questão é também se está em tendência. Se os compradores ou vendedores estão
no controle, a vela tem um corpo e é uma barra de tendência. Se os compradores e vendedores estão em um estado de
equilíbrio e o corpo é pequeno ou inexistente, é uma doji. Muitos traders de velas usam o termo pavio para se referir
às linhas que geralmente se estendem acima e abaixo dos corpos, presumivelmente para serem coerentes com o
conceito de velas. Outros chamam de sombras (esta, inclusive, é a nomenclatura escolhida pelo tradutor para este livro) . Você deve
pensar apenas em barras em termos de ação de preço e não em uma coleção de nomes de vela sem sentido e
enganosos (enganosos na medida em que transmitem imagens de um poder místico). Cada barra ou vela é
importante apenas em relação à ação do preço, e a grande maioria dos padrões de velas não é útil na maior parte
do tempo porque ocorrem na ação do preço quando não têm valor preditivo de alta probabilidade. Portanto,
nomes de padrões de vela irão complicar sua negociação, dando-lhe muito para pensar e eles tiram seu
pensamento da tendência.
É comum ver uma barra de sinal começando a se formar em uma área que é um bom local para uma negociação.
Talvez três minutos na barra de 5 minutos, ele tem uma ótima forma, como uma barra de reversão de alta logo depois
de romper uma bandeira final de baixa. Então, com cinco a dez segundos antes que a barra feche, ela aumenta de
tamanho em quatro ou mais tiques. Quando a barra se fecha, ela ainda tem forma de uma boa barra de reversão de
alta, mas agora sua máxima está próxima do topo da bandeira de baixa. Você tem segundos para decidir se ainda quer
comprar acima de sua máxima com a percepção de que estaria comprando no topo de uma bandeira de baixa. Até que
você seja consistentemente lucrativo e capaz de ler rapidamente, é melhor não aceitar o trade e esperar por uma
segunda entrada. Entretanto, se você está confiante de que há muitos vendedores presos, então você pode aceitar o
trade, mas o risco é significativo sempre que houver várias barras de grande alcance em uma fileira com muita
sobreposição.
Todas as reversões envolvem clímax, mas a terminologia é frequentemente usada de maneira diferente por
diferentes traders. Lembre-se, toda barra de tendência é um clímax ou parte de um clímax e o clímax termina com a
primeira barra de pausa. Por exemplo, se houver três barras de tendência de alta consecutivas e a próxima barra for
uma pequena barra de tendência de alta com uma sombra proeminente na parte superior ou uma barra inside, uma
doji ou uma barra de tendências de baixa, o clímax terminará com três barras de tendência de alta.
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4.1 Uma típica barra de sinal de compra

O gráfico de 15 minutos da Visa (V) mostrado na Figura 4.1 mostra um rompimento acima da linha de tendência de baixa
e, em seguida, um sell-off de duas pernas para fundo mais baixo abaixo da mínima de ontem. O objetivo deste gráfico é
mostrar quais são as barras de sinal e de entrada, e os padrões de configurações específicas serão discutidos
posteriormente no livro. A primeira perna foi completada pelo iii terminando na barra 2. A barra 3 era uma barra forte de
reversão de alta que reverteu a mínima de ontem e um teste da linha de tendência de baixa, estabelecendo uma possível
compra. Um stop de compra em um tique acima dessa barra teria sido preenchido e, em seguida, a barra 3 se tornaria uma
barra de sinal (em vez de apenas uma barra de configuração) e a barra na qual o trade foi feito se tornaria a barra de
entrada. Houve uma barra de tendência de alta decente duas barras após a entrada, e é uma barra de continuidade. Como
esse era um trade de contra tendência, os traders precisavam de uma barra de reversão de alta forte como a barra 3
antes de comprar; caso contrário, a chance de um trade bem sucedido teria sido significativamente menor.
A barra 4 era uma barra de entrada de uma configuração ii (discutido mais tarde) para uma segunda perna para cima.
Barra 5 era uma barra de entrada de um pullback de rompimento de uma barra inside (o mercado quase rompeu acima da
barra 2 iii). Os corpos das duas barras de pausa estavam dentro de cada corpo inside, então essa configuração
efetivamente era a mesma que um padrão ii.
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U ma barra de reversão é uma das barras de sinal mais confiáveis e ela reverte algum aspecto da direção da

barra ou barras anteriores. Se você olhar para time frames menores, você verá que todas as barras de reversão de alta
são compostas por uma barra de tendência de baixa e, e então, por uma barra de tendências
de alta, mas não precisa de ser consecutiva. O mercado teve um clímax de venda seguido por um rompimento de alta
(lembre-se, todas as barras de tendência são simultaneamente picos, rompimentos e clímaces, mas o contexto
determina qual propriedade é dominante no momento). O oposto é verdadeiro em relação a uma barra de reversão de
baixa, onde há uma barra de tendência de alta de time frame menor, indicando que ocorreu um clímax de compra,
seguido por uma barra de tendência de baixa, indicando que o mercado rompeu.
A maioria dos traders quer uma barra de reversão para ter um corpo na direção oposta à tendência antiga, mas
isso não é necessário e há muitos outros componentes de uma reversão que devem ser considerados. A barra de sinal
mais conhecida é a barra de reversão e o mínimo que uma barra de reversão de alta deve ter é um fechamento acima
de sua abertura (um corpo de alta) ou um fechamento acima de seu ponto médio. As melhores barras de reversão de
alta possuem mais de uma das seguintes opções:

Uma abertura perto ou abaixo do fechamento da barra anterior e um fechamento acima da abertura e acima do
fechamento da barra anterior.
Uma sombra inferior que é de cerca de um terço à metade da máxima da barra e uma sombra superior pequena ou
inexistente.
Não há muita sobreposição com a barra anterior ou barras anteriores.
A barra após a barra de sinal não é uma doji barra inside e, em vez disso, é uma barra de entrada forte (uma barra de tendência
de alta com um corpo relativamente grande e sombras pequenas).

Um fechamento que reverte (fecha acima) os fechamentos e máximas de mais de uma barra.

O mínimo que uma barra de reversão de baixa deve ter é um fechamento abaixo de sua abertura(um corpo de baixa) ou
um fechamento abaixo de seu ponto médio. As melhores barras de reversão de baixa possuem:
• Uma abertura perto ou acima do fechamento da barra anterior e o fechamento bem abaixo do fechamento da
barra anterior.
• Uma sombra superior que é aproximadamente um terço ou a metade da máxima da barra e sombra inferior
pequena ou inexistente
• A barra depois da barra de sinal não é uma doji inside, ao invés disso é uma forte barra de entrada (uma
barra de tendência de baixa com corpo relativamente grande e sombras pequenas
• Um fechamento que reverte (fecha abaixo) dos fechamentos e extremos de mais de uma barra
Essa propriedade final é verdadeira em relação a qualquer barra de tendência forte, como uma barra de rompimento
forte, uma barra de sinal ou uma barra de entrada. Por exemplo, na parte inferior de uma perna de baixa, se houver uma
barra de reversão de alta e seu fechamento estiver acima das oito barras anteriores e sua máxima estiver acima da
máxima das últimas cinco barras, isso geralmente é mais forte, dependendo do contexto, do que uma barra de reversão que
tem um fechamento acima apenas do fechamento da barra anterior e não está acima da máxima de nenhuma das barras
recentes.
O mercado pode tender para cima ou para baixo após qualquer barra e, portanto, cada barra é uma barra de
configuração para uma entrada de venda. Uma barra de configuração se torna uma barra de sinal somente se um trade for
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colocado na próxima barra, que se torna a barra de entrada. Uma barra de configuração em si não é uma razão para
entrar em um trade. Ele deve ser visto em relação às barras anteriores e pode levar a um trade apenas se for parte de um
padrão de continuação ou reversão. Uma das coisas mais difíceis para os novos traders é que uma barra de sinal parece
aparecer repentinamente do nada nos segundos finais antes de a barra fechar e, às vezes, e locais que não fazem sentido
até várias barras depois. Uma chave para uma operação de sucesso é estar aberto à ideia de que o mercado pode iniciar
um swing para cima ou para baixo na próxima barra. Assim como os melhores jogadores de xadrez pensam em vários
movimentos com antecedência, os melhores traders estão constantemente pensando nas razões pelas quais o mercado pode
subir ou descer na próxima barra e nas próximas barras. Isso os coloca em uma posição de antecipar as barras de sinal
para que estejam prontas para colocar ordens se um bom setup se desenvolver rapidamente.
Como é sempre mais sábio estar negociando com a tendência, é mais provável que um trade tenha sucesso se a barra de
sinal for uma forte tendência na direção do trade. Lembre-se, você está procurando momentos em que provavelmente
haverá um desequilíbrio entre compradores e vendedores acima ou abaixo da barra anterior. Uma barra de reversão no
contexto certo é muitas vezes uma época dessas, dando aos traders uma vantagem. Mesmo que você esteja entrando depois
de apenas uma tendência de uma barra, você está esperando mais tendências em sua direção. Esperar para entrar em um
stop além da barra de sinal requer que o mercado esteja indo ainda mais em sua direção, aumentando suas chances de
sucesso. No entanto, uma barra de tendência que está na direção oposta também pode ser uma barra de sinal razoável,
dependendo da outra ação de preço no gráfico. Em geral, barras de sinal que são barras doji ou barras de tendência na
direção oposta do seu trade têm uma chance maior de falha, já que o lado do mercado que você precisa controlar ainda não
se afirmou. No entanto, em uma forte tendência de alta, você pode ficar comprado por qualquer motivo, incluindo comprar
acima da máxima de uma barra de tendência de baixa forte, especialmente se você usar um stop largo o suficiente. Quanto
mais forte a tendência, menos importante é ter uma barra de sinal forte para um trade pró-tendência e, o mais
importante, é ter uma barra de sinal forte para um trade de contra tendência. É sempre melhor entrar em um mercado
após o lado correto (compradores ou vendedores) ter tomado o controle de pelo menos a barra de sinal. Essa barra de
tendência dará aos traders muito mais confiança para entrar, usar stops maiores e negociar mais volume, o que
aumentará as chances de que o alvo do scalper seja atingido. Barras de reversão podem ter características que indicam
força. A barra de reversão de alta mais familiar tem um corpo de alta (fecha bem acima de sua abertura) e uma sombra
moderada na parte inferior. Isso indica que o mercado negociou e depois subiu para o fechamento da barra, mostrando que
os compradores venceram a barra e foram agressivos até o tique final.
Ao considerar uma contra-tendência em uma tendência forte, você deve esperar que uma linha
de tendência seja rompida e, em seguida, uma forte barra de reversão para formar no teste do extremo, ou então as
chances de uma negociação lucrativa são muito pequenas. Além disso, não entre em uma barra de reversão de 1 minuto,
pois a maioria delas falha e se torna com configurações pró-tendência. A perda pode ser pequena, mas se você perder
quatro tiques em cinco trades, você nunca mais voltará a ser rentável no dia (você sangrará até a morte com mil cortes de
papel).
Por que esse teste do extremo é importante? Por exemplo, no final de um mercado em baixa, os compradores
assumiram o controle e o mercado se recuperou. Quando o mercado volta para a área com essa baixa final, ele está
testando para ver se os compradores voltarão agressivamente a entrar em torno desse preço ou se ficarão sobrecarregados
com vendedores que estão novamente tentando empurrar os preços abaixo da mínima anterior. Se os vendedores falharem
nessa segunda tentativa de vender o mercado, isso provavelmente aumentará, pelo menos por um tempo. Sempre que o
mercado tenta fazer algo duas vezes e falha, geralmente tenta o oposto. É por isso que os topos e fundos duplos funcionam e
por que os traders não desenvolverão uma convicção profunda em uma reversão até que a tendência antiga tenha sido
testada.
Se uma barra de reversão se sobrepuser em grande parte a uma ou mais das barras anteriores ou se a sombra se
estender além das barras anteriores por apenas alguns tiques, ela poderá ser parte de uma consolidação. Se assim for, não
há nada a reverter, porque o mercado está lateral e não em tendência. Neste caso, não deve ser usado como uma barra de
sinal e pode até mesmo se tornar em uma configuração na direção oposta, se traders suficientes estivessem presos. Mesmo
que a barra tenha a forma de uma barra de reversão perfeita, já que nenhum vendedor está preso, provavelmente não
haverá continuidade nas compras, e os novos comprados vão gastar várias barras esperando que o mercado volte ao preço
de entrada para que eles possam sair no zero a zero. Isso é pressão de venda reprimida.
Quando a barra de sinal é grande e tem muita sobreposição com as duas ou três barras anteriores, ela faz parte de
uma consolidação. Essa é uma situação comum em bandeiras de alta e de baixa e prende os traders pró-tendência
excessivamente ansiosos. Por exemplo, considere um mercado que esteve em um dia de consolidação até que ele reverta
fortemente para um pouco acima da média móvel. Então, ele vai para os lados por três barras e forma uma barra forte de
reversão de alta. Se a entrada for talvez um tique abaixo do topo da bandeira de touro, é tentador comprar; mas cerca de
60 por cento do tempo, isso é uma armadilha para compradores e o mercado vai cair logo após a entrada.
Quanta sobreposição é aceitável? Como uma diretriz, sempre que o ponto médio de uma barra de reversão de alta
estiver acima da mínima da barra anterior em uma possível reversão de alta (ou se o ponto médio de uma barra de
reversão de baixa estiver abaixo da máxima da barra anterior em uma possível reversão de baixa), a sobreposição pode ser
excessiva e estar indicando que uma consolidação está se desenvolvendo em vez de uma reversão negociável. Isso é
muito mais importante quando você está tentando entrar na contra tendência (tentando escolher a reversão de uma
tendência), em vez de com a tendência no final de um pullback, quando você tem que ser muito menos exigente quanto a
74

configurações perfeitas.
Se o corpo é pequeno, de modo que a barra é uma doji, mas a barra é grande, geralmente não deve ser usada como
base para um trade de reversão. Um grande doji é basicamente uma consolidação de uma barra, e não é sábio comprar no
topo de uma consolidação (resistência) em uma tendência de baixa ou vender a mínima de uma consolidação em uma
tendência de alta(suporte). É melhor esperar por um segundo sinal.
Se uma barra de reversão de alta tem uma sombra grande na parte superior ou uma barra de reversão de baixa tem
uma sombra grande na parte inferior, os traders contra tendência perdem a convicção de entrar no fechamento da barra e
o trade de contra tendência deve ser tomado somente se o corpo parecer razoavelmente forte e a ação do preço for favorável
(como uma segunda entrada).
Se a barra de reversão é muito menor do que as várias barras anteriores, especialmente se ela tem um corpo
pequeno, ela não tem força de contra tendência e é uma barra de sinal mais arriscada. No entanto, se a barra tiver um
corpo forte e estiver no contexto certo, o risco do trade é pequeno (um tique além do outro lado da pequena barra).
Em uma tendência forte, é comum ver uma barra de reversão se formando e, em seguida, segundos antes que a barra
feche, a reversão falha. Por exemplo, em uma tendência de baixa, você pode ver uma barra forte de reversão de alta com
uma sombra grande, um último preço (a barra ainda não fechou) bem acima de sua abertura e acima do fechamento da
barra anterior, e a mínima da barra estendendo-se abaixo ou ultrapassando uma linha de canal de tendência de baixa,
mas depois, nos últimos poucos segundos antes que a barra fechasse, o preço recolhe e a barra fecha em baixa. Em vez de
uma barra de reversão de alta fora do limite da linha de canal de tendência, o mercado formou uma barra forte de
tendência de baixa

e todos os traders’ que entraram antecipadamente em uma forte reversão de alta agora estão presos e ajudarão a levar o
mercado ainda mais para baixo à medida que eles são forçados a vender com prejuízo.
Uma grande barra de reversão de alta com um corpo pequeno também deve ser considerada no contexto da ação de
preço anterior. A sombra inferior grande indica que a venda foi rejeitada e os compradores controlaram a barra. No
entanto, se a barra se sobrepuser excessivamente à barra ou barras anteriores, ela poderá representar apenas uma
consolidação em um time frame menor, e o fechamento na parte superior da barra pode ser simplesmente próximo ao topo
da faixa, destinado a ser seguido por mais vendas quando os compradores de 1 minuto obterem lucros. Nessa situação,
você precisa de uma ação de preço adicional antes de entrar em uma negociação de contra tendência. Você não quer estar
comprando no topo de uma bandeira em uma tendência de baixa ou vendendo no fundo de uma bandeira de alta.
Programas de computador permitem que os traders usem gráficos baseados em uma ampla gama de características de
ação de preço. Os traders usam todos os time frames imagináveis, bem como os gráficos em que cada barra é baseada em
qualquer número de tiques (cada trade individual de qualquer tamanho é um tique) ou contratos negociados, assim como
muitas outras coisas. Por causa disso, o que parece ser uma barra de reversão perfeita em um gráfico de velas de 5
minutos pode não se parecer com uma barra de reversão em muitos outros gráficos. E ainda mais importante é que cada
reversão em qualquer gráfico é uma barra de reversão perfeita em algum outro gráfico. Se você vir uma configuração de
reversão, mas não houver uma barra de reversão, não perca seu tempo olhando em dezenas de gráficos para uma onde há
uma reversão perfeita. Seu objetivo é entender o que o mercado está fazendo, não encontrar um padrão perfeito. Se você
perceber que o mercado está tentando reverter, mesmo que isso aconteça em mais de uma dúzia de barras, você precisa
encontrar uma maneira de entrar no mercado, e esse tem que ser seu foco. Se você perder tempo pesquisando outros
gráficos para obter uma barra de reversão perfeita, estará se permitindo distrair-se de seu objetivo e provavelmente não
estará mentalmente preparado no momento para negociar.
A maioria das barras de reversão no gráfico diário vem dos dias de consolidação (discutido no Capítulo 22) nos
gráficos intradiários, mas alguns vêm de reversões intradiários climáticas. Sempre que os traders veem um dia de
consolidação em tendência, eles devem estar cientes de que poderá ter uma forte reversão no final do dia.
75

5.1 Uma barra de reversão em uma consolidação

Conforme mostrado na Figura 5.1, a barra de reversão 1 sobrepôs-se em grande parte às quatro barras anteriores,
indicando um mercado bilateral, de modo que não havia nada a reverter. Esta não foi uma barra de configuração de
compra. A barra de reversão 2 era uma excelente barra de bandeira de baixa porque reverteu o rompimento da barra de
reversão 1 (houve aqui compradores presos do lado de fora daquele rompimento de barra de reversão de alta) e
também configurou um falso rompimento acima da linha de tendência de baixa abaixo da máxima do dia. Os compradores
presos foram forçados a vender para sair, e isso aumentou a pressão de venda dos vendedores. Traders astutos sabiam que
havia mais vendedores do que compradores abaixo da mínima da barra 2 e venderam, esperando pelo menos conseguir
fazer o lucro de um scalper. Quando um mercado está em uma consolidação em um fundo, ele está formando uma bandeira
de baixa. traders inteligentes procurarão vender perto do topo, e comprarão perto do fundo apenas se a configuração for
forte. Por mais banal que seja o ditado, "Compre barato, venda caro" continua a ser um dos melhores princípios
orientadores para os traders. Quando eu digo comprar barato, quero dizer que se você está vendido, você pode comprar de
volta o seu curto para um lucro, e se há um sinal de compra forte, você pode comprar para iniciar uma posição longa. Da
mesma forma, quando o mercado está no topo da consolidação, você vende. Esta venda pode ser para obter o lucro, se você
entrar longo, ou se houver uma boa configuração, você pode vender para iniciar uma posição curta.

O mercado rompeu abaixo da mínima de ontem na Figura 5.1, mas o rompimento falhou e reverteu para uma
tendência de alta a partir da abertura do dia. A tendência de alta terminou com um forte rompimento que falhou às
7h48 da manhã (horário do Pacífico) com uma barra de configuração de gap de média móvel de venda. O
movimento para baixo para a barra 1 era um canal estreito de baixa, e o primeiro rompimento acima de um canal
estreito geralmente reverte dentro de uma barra ou duas. Nesse ponto, pode formar um pullback de fundo mais
baixo ou fundo mais alto a partir do rompimento e, em seguida, a recuperação será retomada, ou o rompimento
simplesmente falhará e a tendência de baixa será retomada, como aconteceu aqui.
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5.2 Barra de reversão com sombras grandes e corpo pequeno

Barras de reversão com sombras grandes e corpos pequenos devem ser avaliadas no contexto da ação do preço anterior.
Como mostrado na Figura 5.2, a barra de reversão
1 era um rompimento abaixo de um fundo anterior em um mercado muito sobrevendido (ela se reverteu a partir de um
rompimento abaixo da linha de canal de tendência íngreme das oito barras anteriores). Houve também uma forte
atividade de alta no início do dia, então os compradores poderiam retornar. Os tomadores de lucro iriam querer cobrir seus
curtos e esperar que o excesso fosse trabalhado com tempo e preço antes que eles ficassem ansiosos para vender
novamente.
No dia seguinte, a barra de reversão 2 sobrepôs cerca de 50% da barra anterior e várias das barras antes disso, e não
subiu abaixo da mínima anterior. É provável que apenas represente uma consolidação no gráfico de 1 minuto, e nenhum
trade deve ser feito até que mais ação do preço se desdobre. Embora uma barra de reversão clássica seja uma das barras
de sinal mais confiáveis, a maioria das reversões ocorre sem elas. Existem muitos outros padrões de barras que produzem
sinais confiáveis. Em quase todos os casos, a barra de sinal é mais forte se for uma barra de tendência na direção do seu
trade. Por exemplo, se você estiver querendo comprar uma possível reversão no fundo de uma tendência de baixa, as
chances de um trade bem sucedido são significativamente aumentadas se a barra de sinal tiver um fechamento bem
acima de sua abertura e perto de sua máxima.

Hoje (o dia mais recente no gráfico), mostrado na Figura 5.2, rompeu acima da consolidação de ontem, mas o
rompimento falhou e o dia se tornou uma tendência de baixa a partir da abertura. O segundo rompimento abaixo
da mínima de ontem também falhou e se tornou a mínima do dia.
Quando o mercado sobe acentuadamente para cima e depois cai, ele geralmente entra em uma consolidação, e
os compradores e vendedores brigam pelo controle do mercado. A mudança para a nova mínima do dia acelerou no
final. Havia um par de barras grandes de tendência de baixa, que foram consecutivos clímax de venda. Isso
geralmente é seguido por pelo menos duas pernas e 10 barras para cima. Porque o sell-off para um novo fundo não
tinha continuidade, era simplesmente devido a um vácuo de venda e não de baixa fortes. Os fortes esperavam que o
mercado testasse abaixo da mínima do dia, então simplesmente pararam de comprar até que a meta fosse atingida.
Sua falta de compra durante as várias barras que levaram à barra 1 causou o colapso do mercado. Não fazia
sentido para eles comprarem logo acima da mínima quando acreditavam que o mercado iria cair abaixo da mínima.
Por que comprar quando você pode comprar mais barato se você apenas esperar por alguns minutos? No entanto,
uma vez que chegou a sua zona de compra, eles compraram implacavelmente, e o mercado subiu em um canal de
alta até o fechamento.
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5.3 Barras de Reversão podem ser incomuns

Uma barra de reversão de baixa não precisa ter uma máxima acima da máxima da barra anterior, mas precisa reverter
algo sobre a ação de preço da barra ou barras anteriores. Na Figura 5.3, a barra 29 era uma forte barra de tendência de
baixa em uma perna de alta, de modo que seu corpo reverteu a direção do mercado. Seu fechamento reverteu os
fechamentos das 13 barras anteriores e as mínimas das 12 barras anteriores, o que é incomum, mas um sinal de força.
Todos os traders que compraram no fechamento da barra 24 e durante qualquer um dos próximos 12 barras agora
estavam rapidamente perdendo posições e se eles não saíssem como a barra estava se formando, eles provavelmente
teriam saído em seu fechamento ou uma vez. A próxima barra foi negociada abaixo de sua mínima. Os compradores mais
fortes resistem através de pullbacks e permanecem até acreditarem que a tendência mudou. Uma única reversão forte
que reverte muitos fechamentos e mínimas, como a barra 29, pode influenciar a direção sempre-ativa. Isso também pode
levar esses compradores fortes a acreditarem que o mercado provavelmente será negociado baixo o suficiente para que eles
possam sair de seus longos e então procurar comprar novamente muito mais barato, provavelmente tanto quanto um
movimento medido baseado na altura da barra. Esses compradores decepcionados procurarão qualquer oportunidade para
sair de seus longos. Eles esperam sair com uma perda neste momento, mas gostariam de sair com uma perda tão pequena
quanto possível e colocarão ordens limitadas acima do fechamento da barra 29 e acima das máxima das barras anteriores.
Alguns traders verão a barra anterior como uma configuração de compra alta, mas essa é uma situação em que os traders
acreditam que a direção sempre-ativa foi revertida para baixo. Eles, portanto, pensam que as entradas das altas 1 e 2 vão
falhar em retornar até mesmo um lucro de scalper.

Tanto os compradores como vendedores colocarão ordens limitadas para vender acima dessas barras de sinal alta 1 e
alta 2 (entrar em ordens limitadas em topo ou baixa 1 e baixa 2, sinalizando que você espera que eles falhem é discutido
no livro 2). Os compradores ficarão aliviados por sair com uma perda menor, e vendedores veem isso como uma grande
oportunidade para ficar acima da máxima da barra anterior em uma nova tendência de baixa (pode ser um canal de
baixa), mas se o mercado cair abaixo da mínima da barra de sinal de compra alta 2, até mesmo os compradores mais
obstinados desistirão, e o mercado frequentemente se dividirá em um pico de baixa e então pelo menos um movimento
medido para baixo.
Se não houver pullback que permita que os compradores presos saiam com uma perda menor dentro de algumas
barras, eles sairão no mercado e nos fechamentos das barras que têm fecho de baixa e nos stops abaixo da mínima da
barra anterior. Vendedores entendem o que está acontecendo e procuram as mesmas oportunidades de venda, mas a
venda deles será para iniciar os curtos, não para sair dos longos. Os compradores que mantiveram até o final da barra 29
são os compradores
em movimento, porque estavam dispostos a segurar os pullbacks. Os swing traders são geralmente os participantes mais
fortes, porque muitos são instituições com bolsos fundos e têm a capacidade de tolerar pullbacks. Uma vez que esses
compradores mais fortes decidem que o mercado cairá ainda mais, não há mais ninguém para comprar, e o mercado
geralmente tem que cair por cerca de 10 barras e duas pernas para algum nível de suporte antes de considerar a compra
novamente. Eles não comprarão até que apareça uma configuração de compra forte e, se ela não aparecer, eles continuarão
aguardando. Aqui, não havia barras suficientes no dia para
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que eles quisessem comprar novamente e, portanto, não havia compradores suficientes para levantar o mercado antes do
fechamento do dia.
A barra 29 era uma barra de sinal, e muitos traders entraram curto abaixo de sua mínima. Foi também uma barra de
entrada, e muitos traders entraram curto enquanto isso assim que ela caiu abaixo da mínima da barra anterior e estava se
expandindo, porque acreditavam que o rompimento acima da consolidação das últimas 12 barras estava falhando.
Também foi uma barra de rompimento porque saiu da consolidação para o lado vendedor. Ele formou uma reversão com a
barra 27 ou com o pico de alta inteiro da barra 26 até a barra 29. A partir do gráfico na janelinha, você pode ver que ela
fazia parte de uma grande barra de reversão no gráfico de 15 minutos.
A barra 21 reverteu os fechamentos das três barras anteriores, mas como era em um canal de baixa íngreme, era mais
seguro esperar para comprar um pullback de rompimento depois que o mercado rompesse acima do canal. Além disso, ele
se sobrepôs às duas barras anteriores e pode estar formando uma consolidação em vez de uma reversão. A barra 23 era
uma barra de sinal razoável de pullback, já que o mercado tentou cair apenas duas vezes e ambas falharam (barra 11 e a
barra antes da barra 23). Como o dia teve uma recuperação forte nas primeiras horas, o mercado provavelmente tentaria
se recuperar de novo depois de um pullback. Isso aumentou as chances de sucesso para os traders que compraram a barra
acima de 21, especialmente porque testou o rompimento inicial acima da faixa de abertura (a máxima da barra 1) e
reverteu. A barra 21 era uma barra de sinal, mas a barra que a seguia era uma barra doji, que mostra uma falta de
urgência pelos compradores. A barra 25 também era uma barra de sinal e a próxima barra era uma barra doji inside.
Sempre que a barra após a barra de sinal é uma pequena barra doji, o mercado não tem urgência para uma reversão. Se a
barra for uma barra inside, como depois da barra 25, geralmente é melhor não tomar o trade, a menos que a configuração
seja especialmente forte. Se a doji é a barra de entrada como depois da barra 21, você tem algumas opções. Você pode
tentar sair no zero a zero ou com uma perda de um tique ou, se a configuração parecer boa, você pode manter seu stop
abaixo da barra de sinal. Como isso parecia um bom setup, fazia sentido ficar comprado com um stop abaixo da barra de
sinal.
A barra após a barra 19 era uma doji, mas a barra 19 era um sinal fraco. Quando a barra de entrada após um sinal
fraco também é fraca, é melhor tentar sair no zero a zero. Em geral, levantar o stop logo abaixo da barra de entrada do doji
não é uma boa escolha, pois as probabilidades são de 50%-50% de ser atingido. Se é isso que você está inclinado a fazer,
provavelmente é melhor tentar sair no zero a zero. Sempre que há uma barra doji dentro de algumas barras de uma
reversão, o mercado tem cerca de 50% de chance de negociar abaixo dela. Além disso, quando você está operando
reversões, você está negociando contra-tendência e as chances de um pullback são altas. Se você tomar o trade e parecer
forte, você tem que estar disposto a permitir pullbacks ou então você não deve tomar o trade. Se a configuração for fraca,
você quer uma barra de entrada muito forte e, se não conseguir uma, considere tentar sair com um arranhão (zero a zero
ou talvez uma perda de um ou dois tiques). Havia uma barra de tendência de alta forte duas barras após a barra 13, e
como é uma barra de reversão, ela pode ser vista como uma barra de sinal. Ela foi seguida por uma barra inside, que pode
ser considerada como um pullback de rompimento. No entanto, uma vez que a forte barra de bandeira de alta tem muita
sobreposição com as duas barras anteriores, provavelmente teve 60% de chance de ser uma armadilha de compra, o que
acabou sendo. Bandeiras de alta logo acima da média móvel, onde há três ou mais barras grandes que geralmente se
sobrepõem, são geralmente cilada, Bino. O mesmo é verdadeiro para uma bandeira de baixa logo abaixo da média móvel,
onde há três ou mais barras de baixa grandes que se sobrepõem em grande parte. Mesmo se houver uma barra de
tendência forte para uma barra de sinal, as probabilidades são de que uma venda abaixo disso resulte em uma perda.
Entre as barras 10 e 15 havia várias barras fortes com corpos vendedores e isso era um sinal de pressão de venda. A
pressão é cumulativa e acabou levando a um sell-off.
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L embre-se, uma barra de sinal é uma barra de configuração que levou a uma entrada. No entanto,

nem todos os trades valem a pena tomar, e só porque um stop foi ativado e transformou a barra anterior
em uma barra de sinal, não faz o trade valer a pena (por exemplo, muitas barras de sinal em uma
consolidação estreita, o que é descrito depois, é melhor evita tomar todas elas). Todas as barras de Sinal
são sem significado na ausência da ação de preço que indica que o rompimento da barra vai
provavelmente ir longe o suficiente para pelo menos um scalp lucrativo.

Uma barra de sinal muito importante é uma barra de tendência forte, especialmente durante a fase de pico de uma
tendência. Por exemplo, se o mercado apenas rompeu acima de um fundo em uma área de grande suporte em uma grande
notícia que afetará o mercado por dias, os investidores procurarão qualquer motivo para ficarem comprados. Uma
abordagem comum é esperar que uma barra se feche e, se a barra for uma barra forte de tendência de alta, os traders
comprarão no mercado assim que a barra fechar. Muitos tentarão colocar rapidamente uma ordem limitada ao preço do
fechamento, e se sua ordem não for preenchida dentro de alguns segundos, ela será alterada para uma ordem a mercado.
Outros traders entrarão em um stop a um tique acima da máxima da barra. Essa urgência resulta em uma série de barras
de tendência de alta e um pico de alta cada vez maior.

Os traders estão sempre procurando uma mudança de direção, e eles confiam nos padrões de reversão como o primeiro
sinal de que uma mudança pode estar ocorrendo. O risco é para a extremidade oposta da barra e a recompensa é muitas
vezes maior. Por exemplo, se um trader compra em um stop em um tique acima de uma barra de reversão de alta que tem
oito tiques de altura, ele pode colocar um stop protetivo a um tique abaixo da barra e o risco total seria então de 10 tiques.
No entanto, o trader pode estar planejando obter lucros a 20 ou mais tiques acima da entrada.
Quando há uma forte tendência que pode estar se revertendo em uma consolidação ou em uma tendência oposta, os
investidores vão querer uma forte configuração de reversão, que geralmente é chamado simplesmente de reversão. Isso
ocorre porque as tendências são resistentes à mudança e se os investidores apostarem em um movimento na direção
oposta, eles vão querer um sinal forte de que o mercado está prestes a se reverter. No entanto, se houver uma forte
tendência e, em seguida, um pullback, os traders estão tão confiantes de que a tendência será retomada que eles não
exigirão uma forte reversão no final do pullback. Na verdade, a maioria das barras de sinal para os trades de pullback de
tendência parecem fracas. Se uma configuração de pullback parece perfeita e fácil, isso geralmente significa que a
tendência não é forte. Assim, muitos traders entenderiam que muitas vezes se torna a bandeira final da tendência,
80

levando a uma correção maior. As tendências exigem que os traders mantenham as entradas faltantes, de modo que haja
uma tensão constante, um desejo constante de entrar, e uma das maneiras pelas quais as tendências conseguem isso é por
meio de barras de sinal fracas. Por exemplo, se houver um pullback de duas pernas para a média móvel em uma forte
tendência de alta, os traders podem estar dispostos a comprar acima da máxima da barra anterior, mesmo que seja uma
barra de tendência de baixa e não uma barra de reversão de touro forte. Eles temem que o pullback reverta de volta para a
direção da tendência de alta e a alta possa acelerar rapidamente. Eles queriam um pullback para que pudessem comprar
por um preço mais baixo, e agora que têm um, querem ter certeza de que compram antes que a o rompimento da bandeira
de alta vá muito longe. Todos os traders têm esse senso de urgência, e é por isso que a recuperação para um novo topo é
frequentemente muito rápida. Os traders que não aceitaram o trade porque o sinal parecia fraco continuarão ansiosos
para comprar, e muitos continuarão comprando em pequenos pedaços até o fechamento, só para ter certeza de que têm
pelo menos uma pequena posição. Vendidos presos continuam esperando por uma correção mais profunda e um sinal de
compra mais claro para deixá-los sair com uma perda menor, mas esta nunca chega e elas têm que continuar comprando
de volta seus curtos em pedaços conforme a tendência continua. A maioria das tendências acaba tendo pelo menos um
clímax menor antes de uma correção mais profunda chegar, e o clímax é geralmente devido a que os traders fracos
finalmente entram atrasados e os últimos traders do lado errado finalmente saem. Quando nenhum trader é deixado do
lado errado, a sensação de urgência desaparece e mercado geralmente entra em uma consolidação, pelo menos por um
tempo. Além de uma barra de reversão clássica, outras configurações de reversão comuns (algumas são padrões de duas ou
três barras) incluem o seguinte.

Reversões de duas barras são uma das configurações de reversão mais comuns e, portanto, são muito importantes. É
útil pensar em cada reversão como um tipo de reversão de duas barras porque a frase lembra os traders que o mercado fez
um movimento forte em uma direção e então um forte movimento na direção oposta. Os movimentos mais fortes
geralmente começam com uma barra de reversão ou uma reversão de duas barras para o sinal. É por isso que é tão
importante estar pronto para fazer um trade quando a configuração ocorre no momento em que um movimento forte pode
acontecer. Reversões de duas barras têm muitas variações e fazem parte de todas as reversões, mas podem não estar
aparentes no gráfico que você está usando. Entretanto, desde que você entenda que o mercado está se revertendo, não é
necessário olhar para muitos tipos de gráficos para encontrar uma reversão perfeita de duas barras ou uma barra de
reversão perfeita, embora ambas estejam presentes em cada reversão.
A versão mais conhecida é um par de barras de tendência consecutivas de 5 minutos de aproximadamente o mesmo
tamanho, mas direções opostas. Uma configuração de compra é Uma Barra de tendência de baixa imediatamente seguida
por uma barra de tendência de alta, e uma configuração de baixa é uma barra de tendência de alta seguida imediatamente
por uma barra de tendência de baixa. Essas duas barras criam uma barra de reversão de 10 minutos, mas a barra de
reversão é evidente no gráfico de 10 minutos apenas 50% do tempo, porque apenas metade das reversões de cinco barras
de 5 minutos terminará ao mesmo tempo que a barra de 10 minutos. A outra metade resultará em outra reversão
geralmente menos clara no gráfico de 10 minutos. É importante perceber que todas as reversões climáticas, todas as
barras de reversão e todas as reversões de duas barras são exatamente as mesmas e todas estão presentes em todas as
reversões, e você poderá vê-las se observar diferentes tipos de gráficos. Se você pensar nisso, até mesmo uma barra de
reversão clássica é na verdade uma reversão de duas barras em um intervalo de tempo menor ou em algum outro tipo de
gráfico, como um gráfico de escala ou volume que usa o número correto de tiques ou compartilhamentos por barra. Além
disso, as duas barras em direções opostas não precisam ser consecutivas e, na maioria das vezes, não são. No entanto, se
você olhar para todos os times frames possíveis, poderá encontrar um em que a configuração realmente seja uma reversão
perfeita de duas barras. Você quase sempre pode encontrar algum onde se torna uma única barra de reversão. Esteja
sempre aberto a todas as possibilidades, porque você encontrará muitos outros configurações que você entende e tem
confiança para negociar. A chave é reconhecer que uma reversão está ocorrendo, e você precisa estar ciente das muitas
maneiras que ela pode aparecer. Uma reversão de baixa sempre tem uma barra de tendência de alta, que está atuando
como um clímax de compra, seguido em pouco tempo por uma barra de tendência de baixa, que está atuando como um
rompimento para baixo. Uma reversão de alta é o oposto, com uma barra de tendência de baixa que está agindo como um
clímax de venda e, em seguida, uma barra de tendência de alta que está agindo como um rompimento de alta.
Uma barra de reversão pode ser a segunda barra de uma reversão de duas barras. Quando ela se sobrepõe a mais de
75% da barra anterior, é melhor considerar as duas barras como uma configuração de reversão de duas barras e não como
uma barra de reversão. Se você fizer isso, as chances de um trade de reversão bem-sucedida serão maiores. Por exemplo, se
o mercado está se recuperando e forma uma barra de reversão de baixa com uma mínima que é de um tique acima da
mínima da barra anterior, essa é uma armadilha de baixa. O mercado frequentemente cai um tique abaixo da barra de
reversão de baixa, mas não abaixo da barra de tendência de alta que a precedeu, e então sobe para um novo topo dentro de
um par de barras.
Isso acontece com muito menos frequência se a barra de entrada de baixa cair abaixo da mínima de ambas as barras e
não apenas abaixo da mínima da barra de reversão de baixa. Quando a barra de reversão se sobrepõe à barra anterior em
demasia, elas formam uma consolidação de duas barras e a entrada de rompimento está além consolidação inteira. Como a
consolidação é de apenas duas barras, a entrada está além das duas barras, não apenas da segunda barra.
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Se essa barra de reversão de baixa cair abaixo da barra de tendência de alta anterior, trate-a como se fosse uma barra
outside, mesmo que sua máxima esteja abaixo da máxima da barra de tendência de alta. Em geral, é melhor esperar por
um pullback para um nível mais baixo antes de entrar curto. Caso contrário, você estará vendendo muito abaixo do topo
da recuperação de alta, pois há muito risco de que você possa estar vendido com algum nível de suporte, como a parte
inferior de uma consolidação em desenvolvimento, e o mercado pode se recuperar.

Há um tipo especial de reversão de duas barras que sinaliza uma negociação na direção oposta. Se houver uma
reversão de duas barras que esteja sobre ou tocando a parte inferior da média móvel e as duas barras quase totalmente se
sobreponham a uma ou mais barras anteriores, o rompimento geralmente falha. Se o mercado estiver em uma tendência
forte, no entanto, o sinal geralmente funcionará, já que quase todas as entradas a favor da tendência funcionam em uma
tendência forte. Quando não há uma tendência forte, o sinal geralmente falha mesmo se houver uma reversão perfeita de
duas barras. Quaisquer três ou mais barras grandes e sobrepostas servirão. Por exemplo, se houver uma reversão de alta
de duas barras logo acima da média móvel e as barras forem relativamente grandes e se sobrepuserem a uma terceira ou
quarta barra, não compre acima da máxima da barra de sinal. O mercado formou uma pequena consolidação e os traders
que estão confiantes em sua leitura da ação geral do preço podem muitas vezes entrar curto no mercado na barra de
bandeira de alta ou acima dela para um scalp para baixo.

Uma reversão de três barras é apenas uma variação de uma reversão de duas barras, onde há três barras consecutivas,
sendo a primeira e terceira as barras de uma reversão de duas barras e a barra intermediária como uma barra normal,
como uma barra pequena ou uma doji. Isso cria uma barra de reversão de 15 minutos quando a terceira barra de 5 minutos
se fecha ao mesmo tempo que a barra de 15 minutos. Quando isso acontece, é provável que seja mais confiável, porque isso
traria traders que estão negociando em gráficos de 15 minutos. Nos dois de três vezes que isso não acontece, o sinal de 5
minutos geralmente resulta em algum outro padrão de reversão de 15 minutos. Ao procurar por uma entrada de reversão
de 5 minutos, é útil pensar se há três barras consecutivas que também possam estar formando uma barra de reversão de
15 minutos. Nesse caso, isso deve lhe dar mais confiança em seu trade, já que um sinal de um maior time frame é mais
provável de ser seguido por um movimento maior, e você pode estar mais à vontade para balancear mais sua posição e
usar um alvo de lucro mais amplo. Em geral, os investidores devem vê-los como simples reversões de duas barras e não se
preocupar se estão criando também uma barra de reversão de 15 minutos.
82

Uma barra que tem uma pequena faixa em comparação com as barras anteriores pode ser uma barra de sinal de reversão.
Aqui estão alguns exemplos comuns:

• Uma barra inside, que é uma barra com uma máxima abaixo da máxima da barra anterior e uma mínima no mesmo
nível ou acima da mínima da barra anterior, ou uma mínima acima da mínima da barra anterior e uma máxima no
mesmo nível ou abaixo da máxima da barra anterior. É mais confiável se for pequena e tiver um corpo na direção oposta à
tendência atual e menos confiável se for uma grande barra doji. Na verdade, um grande doji raramente é uma boa barra
de sinal, mesmo que seja uma barra inside, e como é consolidação de uma barra, geralmente é seguida por mais trades
bilaterais.
• Um padrão ii (ou iii), que é duas barras inside consecutivas, sendo a segunda dentro da primeira (uma iii é composta de
três barras inside consecutivas).
• Uma pequena barra perto da máxima ou mínima de uma grande barra (barra de tendência ou barra outside) ou
consolidação (especialmente se o seu corpo estiver na direção de seu trade, indicando que seu lado assumiu o controle).
Um padrão ioi, que é uma barra inside seguida de uma barra outside e depois outra barra inside (inside-outside-inside).
Se ocorrer em uma área onde um rompimento parece provável, os traders podem entrar no rompimento dessa segunda

barra inside. Estas são frequentemente configurações de rompimento, o que significa que o movimento pode ser em
qualquer direção, e muitas vezes é prudente colocar um stop de venda abaixo e um stop de compra acima dessa segunda
barra inside e entrar na direção do rompimento. A ordem não preenchida torna-se então o stop protetivo.

Note que as barras doji raramente são boas barras de sinal porque são consolidações de uma barra só e, quando o
mercado está em uma consolidação, você não deve pensar em comprar acima da máxima ou entrar curto abaixo da
mínima. Eles podem ser barras de sinal decente para trades de reversão se ocorrerem perto da máxima ou mínima de uma
consolidação, ou se forem uma configuração pró-tendência em uma tendência forte. Em uma consolidação, pode ser bom
vender abaixo de uma doji se o doji estiver no topo da faixa, especialmente se for uma segunda entrada. A maior
consolidação supera a pequena consolidação representada pela barra doji, portanto vender abaixo da barra doji também é
vender no topo de uma consolidação, o que geralmente é um bom trade.

Uma barra outside é uma barra com sua máxima ou mínima além da barra anterior e a outra extremidade da barra
outside em ou além do extremo anterior da barra. Veja o Capítulo 7.
83

Micro Fundo duplo

Um micro duplo fundo são barras consecutivas ou quase consecutivas com mínimas idênticas ou quase idênticas. Quando
se forma em um pico de baixa e é uma barra de tendência de baixa que se fecha sobre ou perto de sua mínima e então uma
barra de tendência de alta se abrindo sobre ou perto de sua mínima, é uma bandeira de baixa de uma barra. Se as
mínimas forem idênticas, considere vender a um tique abaixo da mínima. Em todos os outros momentos, é mais provável
um padrão de reversão, já que a maioria das pequenas reversões de alta vem de algum tipo de micro fundo duplo
(discutido no livro 3).

Um micro topo duplo são barras consecutivas ou quase consecutivas com máximas idênticas ou quase idênticas. Quando se
forma em um pico de alta e é uma barra de tendência de alta que se fecha em ou perto de sua máxima e depois uma barra
de tendência de baixa que se abre na máxima ou perto de sua máxima, é uma bandeira de alta de uma barra só. Se as
máximas são idênticas, considere comprar em um tique acima da máxima. Em todos os outros momentos, é mais provável
que seja um padrão de reversão, uma vez que a maioria das pequenas reversões de baixa provêm de algum tipo de micro
topo duplo (discutido no livro 3).

Uma falha de barra de reversão é a barra após uma barra de reversão que sai do lado errado da reversão (por exemplo, se
houver uma barra de reversão de baixa em uma tendência de alta e a barra seguinte estiver acima de sua máxima em vez
de abaixo de sua mínima).

Uma barra raspada não tem sombra em um ou ambos os seus extremos. É uma configuração somente quando se forma em
uma tendência forte (por exemplo, em uma forte tendência de alta, se houver uma barra de tendência de alta sem sombra
na parte superior ou inferior, é uma configuração de compra).

Uma barra de tendência excepcionalmente grande na direção da tendência pode muitas vezes representar um
esgotamento emocional de uma tendência. Todas as barras de tendência são picos, rompimentos, gaps e clímaces ou barras
de exaustão, e às vezes o componente exaustivo pode ser a característica dominante.

Além de serem barras de sinal para entradas pró-tendência em tendências fortes, as barras de tendência também podem
ser barras de sinal para trades de reversão, como um pullback que

reverte de volta na direção da tendência, e para reversão de trades em consolidações . Por exemplo, se houver uma forte
tendência de alta e pelo menos 20 barras consecutivas estiverem acima da média móvel, e o mercado se desviar para a
média móvel crescente, procure comprar o fechamento da primeira pequena barra de tendência de baixa com um
fechamento que é apenas um tique ou dois abaixo da média móvel. Além disso, procure comprar acima de sua máxima.
Você está esperando que a correção lateral para baixo termine e reverta de volta na direção da tendência.
Se houver uma consolidação claramente definida com múltiplas reversões e houver pico de duas barras de alta de
duas pernas para a uma novo topono meio do dia, isso é um bom sinal para entrar curto no mercado, especialmente se é
uma parte de outro padrão, como se estivesse no topo de uma pequena cunha ou se é um teste de uma linha de tendência
de baixa. Além disso, se houver uma liquidação de duas pernas na consolidação que forme uma barra de tendência de
baixa que feche abaixo de uma swing anterior na consolidação na metade inferior da faixa, isso também pode ser um sinal
para comprar no mercado, especialmente se for parte de outro padrão, como o fundo de uma bandeira em forma de cunha
de alta.

Quando há um canal de alta forte, os compradores colocarão ordens limitadas para comprar no mesmo nível ou abaixo
da mínima da barra anterior, e vendedores farão ordens com limite para vender no mesmo nível ou acima da máxima de
cada barra e acima de cada topo. Os compradores também colocarão ordens de compra acima das máximas de barras de
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pullback, e vendedores colocarão ordens de venda abaixo das mínimas de barras na parte superior do canal. O oposto é
verdadeiro em um canal de baixa.
Existem muitos tipos de pequenas barras e muitas situações diferentes em que ocorrem, e todos representam uma
falta de entusiasmo tanto dos compradores quanto de vendedores. Cada um tem que ser avaliado no contexto. Uma barra
pequena é uma configuração muito melhor se tiver um corpo na direção do seu trade (uma pequena barra de reversão),
indicando que o seu lado é dono da barra. Se a barra pequena não tem corpo, geralmente é melhor esperar por uma
segunda entrada, já que a probabilidade de um trade bem-sucedido é muito menor e a chance de um serrote é grande
demais.
Uma barra inside não precisa estar totalmente dentro da barra anterior (máxima abaixo da máxima da barra
anterior, mínima acima da mínima da barra anterior). Um ou ambos os seus extremos podem ser idênticos aos da barra
anterior. Em geral, ele forma um sinal mais confiável quando é uma barra pequena e quando o seu fechamento está na
direção do trade que você quer fazer (é sempre melhor ter barras de bandeira de alta quando você está procurando
comprar e barras de sinal de venda quando você está procurando vender).Quando uma barra inside ocorre após uma
grande barra de tendência que sai de uma consolidação, ela pode ser simplesmente uma pausa dos traders de tendência,
mas também pode ser uma perda de convicção que levará a uma reversão (falso rompimento). Uma reversão é mais
provável quando a barra pequena é uma barra inside e é uma barra de tendência na direção oposta da barra de
rompimento grande. Uma barra inside pró-tendência aumenta as chances de que o movimento de rompimento continue,
especialmente se o mercado estivesse tendendo nessa direção no início do dia (por exemplo, se isso fosse o início da
segunda perna que você estava esperando).
Pequenas barras inside após as barras de tendência de rompimento são um pouco emocionais para os traders porque
eles vão considerar entrar em qualquer direção em um stop e terão que processar muitas informações rapidamente. Por
exemplo, se houver um rompimento de alta durante um dia de baixa, o trader colocará uma ordem para comprar em um
tique acima da máxima da barra inside e uma segunda ordem para vender em um tique abaixo de sua mínima. Quando
uma ordem é preenchida, o outro pedido torna-se o stop protetivo. Se o pedido foi preenchido em um falso rompimento (ou
seja, na ordem de venda), o trader deve considerar a duplicação do tamanho da ordem de compra, caso o falso rompimento
se torne um pullback de rompimento (falhas opostas significa que tanto os compradores quanto vendedores foram presos, e
isso geralmente configura um trade confiável). No entanto, se o trader estivesse preenchido na ordem de compra (pró-
tendência), ele normalmente não deveria reverter o stop protetivo, mas poderia se o dia tivesse sido um dia de tendência
de baixa. Uma vez que tenha havido uma segunda ou terceira barra sem uma falha, uma falha que ocorre então tem uma
chance maior de simplesmente configurar uma entrada de pullback de rompimento na direção da nova tendência em vez
de uma falha negociável. Em geral, os bons traders tomam decisões rápidas e subjetivas com base em muitos fatores sutis
e, se o processo parecer confuso demais ou emocional, é melhor não colocar uma ordem, especialmente ordens complicadas,
como um par de ordens ou uma ordem para reverter. Os traders não devem investir muita emoção em um trade confuso,
porque eles provavelmente estarão menos dispostos a assumir um trade claro que poderá se seguir em breve.
Uma barra inside após um movimento de swing pode sinalizar o fim do swing, especialmente se seu fechamento estiver
contra a tendência e outros fatores estiverem em jogo, como uma linha de tendência ou uma ultrapassagem de linha de
canal de tendência, uma correção ABC de duas pernas (um topo ou baixa 2), ou um novo topo em uma consolidação. Além
disso, qualquer barra pequena, seja ou não uma barra inside, perto de um extremo de qualquer barra grande (barra de
tendência, doji ou barra outside) pode configurar uma reversão, especialmente se a barra pequena for uma pequena
barra de reversão. Em geral, os traders devem procurar comprar em fundo e vender em topo. Em uma consolidação (um
dia faixa de negociação ou uma faixa de negociação em um dia de tendência), as únicas entradas de barra pequena
devem ser fade (veja o que é na lista de termos usados neste livro) nos extremos. Por exemplo, se uma barra pequena for
um swing de alta ou segue um teste de linha de tendência de baixa ou uma ultrapassagem e reversão de linha de canal
de tendência de alta, procure apenas uma entrada de venda. Se for um fundo, procure apenas uma compra.
Em uma tendência (mesmo uma durante um dia de consolidação), uma pequena barra pode configurar uma entrada
em qualquer direção. Por exemplo, se houver um forte movimento de alta e nenhum rompimento anterior de uma linha de
tendência de alta significativa, uma barra inside perto da máxima de uma grande barra de tendência de alta ou uma
pequena barra que se estenda acima da máxima da barra de tendência só deve ser vista como uma configuração de
compra. Se for uma barra inside, especialmente se for uma barra de tendência de alta, é uma ótima configuração de
compra.

Se for simplesmente uma barra pequena que se estenda acima da máxima da barra de tendência de alta, pode ser uma
configuração de compra e segura se a tendência for forte o suficiente. Em geral, seria melhor esperar por um pullback, a
menos que a pequena barra seja uma barra de reversão de baixa, caso em que ela poderia prender vendedores e poderia
fazer sentido comprar em um stop a um tique acima de sua máxima.
Um padrão ii é uma barra inside que segue uma barra inside maior. São duas seguidas, com a segunda dentro da
primeira e do mesmo tamanho ou menor (um iii é ainda mais forte, com três em fila). Após um movimento prolongado,
especialmente se houve um rompimento de linha de tendência, um rompimento pró-tendência de um padrão ii é muitas
vezes apenas um scalp e tem uma boa chance de reverter antes ou depois que o alvo de lucro seja atingido (uma bandeira
final, como descrito no livro 3). No entanto, um rompimento de contra tendência (ou uma reversão de uma bandeira final)
frequentemente leva a uma grande reversão. O padrão geralmente se desenvolve em uma bandeira final porque,
finalmente, indica equilíbrio entre os compradores e vendedores; a força do lado mais fraco alcançou o lado mais forte, pelo
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menos temporariamente. Assim, se o lado a favor da tendência assumir o controle, as chances são alta de que o lado da
tendência contrária tente recuperá-lo após o rompimento pró-tendência. O stop em um padrão ii está além do lado oposto
de ambas as barras (não apenas da segunda barra, que tecnicamente é a barra de sinal), mas às vezes você pode usar um
stop menor (além da segunda das duas barras em vez de além das duas barras) se as barras forem relativamente grandes.
Depois que a barra de entrada se fechar, estreite o stop e considere a reversão a um tique além da barra de entrada.
Continue procurando reverter qualquer falha nas próximas várias barras, já que as falhas são comuns logo após
rompimentos ii, especialmente se o padrão se formar no meio da faixa do dia.
Um padrão de 5 minutos é geralmente um pullback fundo duplo de 1 minuto em uma tendência de alta ou um
pullback topo duplo em uma tendência de baixa(descrito no livro 2), que são padrões de reversão e podem explicar por
que uma pequena ii pode levar a um grande movimento contra tendência.
Quando há uma forte tendência de alta, às vezes haverá duas barras consecutivas com máximas idênticas, e
geralmente com pequenas sombras no topo das duas barras. Este é uma configuração de dupla barra topo duplo e é um
topo duplo no gráfico de 1 minuto. Faça um stop para comprar em um tique acima da máxima das barras, porque você
estará comprando um topo duplo fracassado e haverá stops de proteção lá onde os traders que entraram curto, adicionando
combustível ao movimento. Da mesma forma, em uma forte tendência de baixa, procure entrar curto em um stop a um
tique abaixo de uma configuração de venda de duas barras com fundo duplo.
As configurações de reversão de duas barras são apresentadas por vários nomes e cada uma é um par de barras de
tendências sobrepostas com direções e corpos opostos com aproximadamente o mesmo tamanho. Em uma configuração
superior de reversão de duas barras, a primeira barra é uma barra de tendência de alta e a segunda é uma barra de
tendência de baixa, e essa combinação é uma configuração de venda se o mercado não estiver em uma consolidação. Um
fundo de reversão de duas barras é uma barra de tendência de baixa e, em seguida, uma barra de tendência de alta e
forma um setup de compra. Eles são basicamente um padrão de reversão de duas barras e correspondem a uma barra de
reversão de 10 minutos (imagine como ficariam as duas barras de 5 minutos quando combinadas em uma única barra de
10 minutos).
Uma reversão de duas barras pode ser um padrão de continuação (um sinal de uma barra) ou um padrão de reversão,
dependendo do contexto. Por exemplo, se o mercado está em um forte pico de baixa e, em seguida, tem uma barra de baixa
e, em seguida, uma pequena barra de tendência de alta com uma mínima que está perto da mínima da barra antes dela,
isso é uma reversão de duas barras. No entanto, como o mercado está em uma tendência íngreme, você nunca deve
procurar comprar acima dela. Em vez disso, você deve ver a barra de alta como uma bandeira de uma barra só e
considerar uma venda abaixo dela. Por outro lado, se o padrão idêntico de duas barras for formado em uma tendência de
alta no final de um pullback de duas pernas para a média móvel, isso é uma reversão de duas barras e uma boa
configuração para uma configuração de compra. O pullback está terminando e revertendo novamente para a tendência de
alta. Quando uma barra de tendência em uma tendência forte tem um corpo raspado (sem sombra em uma ou ambas as
extremidades), geralmente indica que o mercado é unilateral e forte.
No entanto, um topo raspado em uma barra de tendência de 5 minutos em uma tendência de alta é mais forte do que
um fundo raspado, porque a resistência extrema está no final da barra e é mais provável que continue a força que ocorreu
cinco minutos antes. Portanto, um topo raspado é uma boa configuração para uma compra. Se a barra tiver uma sombra
de um tique na máxima ou a mínima raspada, ela ainda é forte, mas, em geral, isso por si só não seria razão suficiente
para comprar acima de sua máxima. Além disso, a barra deve ser analisada em contexto. Se a barra estiver em uma
consolidação, seria burrice comprar acima de sua máxima, porque as consolidações tendem a testar os extremos
repetidamente e você não deveria estar comprando perto da máxima quando as chances de a barra ser um teste serem
maiores que as probabilidades da barra ser um rompimento bem sucedido.

Da mesma forma, uma barra de tendência de baixa com um fundo raspado em uma tendência de baixa descontrolada é
uma configuração para entrar curto a um tique abaixo de sua baixa. Quando o mercado está quieto e o volume é baixo, os
topos e fundos raspados são às vezes comuns e não são um sinal de força. Quando você vê muitos topos e fundos raspados
em uma hora ou mais e eles estão em uma consolidação, seja muito seletivo sobre a negociação. Cada uma dessas barras é
uma armadilha, enganando os traders, acreditando que há força quando não há nenhuma.
Nem todas as barras pequenas são boas configurações de fade (para mais informações, veja a lista de termos usados
neste livro). Há uma situação em particular onde eles não devem ser usados coma barras de sinal, e é quando a barra é um
pequeno doji (pequeno em relação às barras recentes), especialmente se não tem corpo, está perto da média móvel, e ocorre
aproximadamente entre 10:00 e 11:00 PST. Eles têm uma taxa de fracasso muito alta e sempre exigem mais ação de preço
antes de fazer um trade. Embora a maioria das barras de tendências grandes a favor da tendência sejam fortes, se uma
barra é incomumente grande, ela frequentemente representa um esgotamento climático (um clímax de compra).
Por exemplo, em uma tendência de alta, muitas vezes significa que os últimos compradores compraram e compraram
em pânico porque tiveram que entrar a qualquer preço, ou se eles eram vendidos, eles só tinham que comprar de volta
seus curtos perdidos a qualquer preço. Se não houver mais compradores, o mercado vai cair. Qualquer configuração de
reversão padrão pode servir como uma barra de sinal, mas uma segunda entrada com uma barra de reversão forte é
sempre a configuração mais segura ao negociar a tendência contrária. Barras de tendência grandes em rompimentos
frequentemente falham na próxima barra, prendendo os traders no lado errado do mercado. Isso é especialmente comum
em dias de consolidações silenciosas, quando o mercado está sempre subindo para o topo e para o fundo da faixa e
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enganando os investidores ingênuos para que esperem um rompimento bem-sucedido.

6.1 Pequenas barras de sinal

Uma barra pequena pode ser uma configuração pró-tendência ou contra tendência. Em uma tendência, uma barra
pequena em um pullback é apenas uma configuração pró-tendência. Conforme mostrado na Figura 6.1, as barras 7, 9, 12,
14, 17 e 21 eram barras pequenas em pullbacks e o único trade que elas ofereciam era uma venda em um stop a um tique
abaixo de suas mínimas. Apesar de serem principalmente barras doji, elas estavam a favor da tendência e, portanto,
vendas razoáveis. A maioria das barras de sinal em uma tendência forte parece fraca, e essa é uma das razões pelas quais
a tendência continua indo mais pra baixo. Os vendedores estão ansiosos para vencer e os compradores querem sair com
uma perda menor, e ambos continuam esperando por uma forte venda. Isso os deixaria confiantes de que o mercado não
vai se recuperar e de que eles precisam sair imediatamente. A configuração perfeita nunca chega, e vendedores ficam
presos do lado de fora e os compradores ficam presos do lado de dentro. Isso cria um senso constante de tensão e urgência
que continua derrubando o mercado. Ambos continuam vendendo em lotes pequenos durante todo o dia, para o caso de a
configuração perfeita deles nunca acontecer, e isso geralmente não acontece. As configurações nunca parecem fortes, por
isso é fácil para os investidores suporem que a tendência é fraca e que em breve haverá uma boa recuperação que lhes
permitirá vender a um preço melhor. Eles veem o mercado ficando abaixo da média móvel, mas nunca cai rápido o
suficiente para fazê-los entrar em pânico, então eles continuam esperando por uma recuperação maior para vender. As
barras de sinal fraco são um ingrediente importante em tendências fortes.
Uma barra pequena também pode configurar uma tendência de contra tendência contra uma tendência se ocorrer em
um swing baixa e há outras razões para negociar contra tendência, como um rompimento de linha de tendência anterior. A
barra 16 era uma pequena barra de baixa que configurou uma compra depois de um rompimento acima da linha de
tendência de baixa o fundo alta 4 do canal de baixa das barras 7 a 13. Houve um pullback de duas pernas do teste da barra
14 da média móvel, e o mercado provavelmente teria uma segunda perna para cima.

A única vez que um trader deve vender uma pequena barra em baixa está em uma tendência de baixa, e de
preferência durante um pico de baixa forte. A barra 29 não era particularmente pequena, mas era uma barra inside, que
funciona como uma pequena barra, e era uma barra de tendência de baixa, o que a tornava uma venda seguro no mínimo
do dia.

A barra 13 era a barra intermediária de uma reversão de três barras, e a barra 17 era a metade de uma reversão de
quatro barras para baixo. Todas as reversões de barras múltiplas são apenas variações de reversões de duas barras. Houve
várias outras reversões no gráfico, como em todos os gráficos.

O dia começou com um grande gap na Figura 6.1, de modo que os traders precisavam estar procurando por uma possível
tendência a partir da abertura para cima ou para baixo e precisavam observar atentamente alguma configuração. A barra 3 era
uma barra de reversão de alta e uma boa configuração de compra para um falso rompimento e reversão, mas a barra de entrada
tinha um corpo de baixa, o que nunca é bom se um trader está procurando uma tendência de alta. Este falso rompimento
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fracassou e se tornou uma venda de pullback de rompimento, que levou a uma retomada do rompimento de baixa. Traders
comprados saíram na reversão abaixo da barra 4, e muitos reverteram para venda. A barra seguinte também era uma barra doji e
agora o mercado estava em uma consolidação estreita em um grande dia gap para baixo. Este foi um excelente padrão de modo
de rompimento para uma grande tendência para cima ou para baixo. Barra 5 foi um tique acima da doji e provavelmente prendeu
compradores prematuros que não esperaram por um rompimento acima da barra 4 no topo da faixa de abertura. O melhor trade
do dia foi a venda abaixo da barra 5 ou na próxima barra, que rompeu abaixo da baixa da consolidação estreita, ou no seu
fechamento, quando ficou claro que o mercado estava sempre-ativo em falta. O pico até a barra 6 tinha três barras grandes de
tendência de baixa e era provável que fosse seguido por um movimento medido para baixo, provavelmente em um canal de baixa.
A tendência foi muito além disso.

A barra 13 era uma pequena barra inside de alta em um novo fundo e uma reversão para cima a partir de uma venda de bandeira
final baixa 2, e a segunda perna para baixo de uma segunda perna para baixo, tornando-a uma configuração compra de alta 4. Foi
também o terceiro ou quarto empurrão para baixo (dependendo de como você quer contar os empurrões) em um canal de baixa
em um pico e canal de baixa. O pico foi feito de três barras de tendência de baixa que começaram na barra 5. Os canais
geralmente terminam no terceiro empurrão e são geralmente seguidos por um movimento de duas pernas para os lados para
cima, como aconteceu aqui. A correção geralmente atinge o topo do canal, mas aqui a tendência de baixa era tão forte que a
correção só podia ir para os lados e não para cima. Isso geralmente significa que preços mais baixos seguiriam.
A barra 16 tinha uma configuração de compra alta 2 em uma consolidação em desenvolvimento, após uma movimentação
relativamente forte até a barra 14, que era forte o suficiente para romper a linha de tendência de baixa. Essa força fez com que a
segunda perna fosse mais provável.

A barra 14 estava perto de ser uma configuração de venda de gap de 20 barras, já que as 20 barras anteriores
tinham máximas abaixo da média móvel. Perto é perto o suficiente, e um teste da mínima da baixa era provável. A
recuperação até a barra 14 também foi o primeiro rompimento de um canal estreito e, portanto, provavelmente foi
seguido por pelo menos um teste para baixo.

A barra 17 foi uma configuração real venda de gap de 20 barras. O mercado negociou abaixo dela e, em seguida, acima dela e,
em seguida, liquidou para uma nova mínima do dia. A barra 17 era uma doji e uma configuração de venda de barra de gap de
média móvel, mas como a subida até barra 16 era um pico forte, a ma ioria dos traders teria esperado por um segundo sinal antes
de entrar curto. A entrada estava abaixo da barra externa que seguia a barra 17. A barra de entrada era uma forte barra de
tendência de baixa e se tornou a primeira barra em um forte pico de baixa.
Existem muitos padrões de reversão microtopo e fundo duplo em todos os gráficos, e estes são discutidos no livro 3 no capítulo
sobre reversões. As barras 20 e 21 formaram um exemplo clássico de um padrão micro de reversão topo duplo.

FIGURA 6.2 Uma barra de reversão pode ser uma configuração de continuação

Quando uma tendência é forte, o mercado frequentemente negocia abaixo, em vez de acima de uma barra de reversão de
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alta ou acima, em vez de abaixo de uma barra de reversão de baixa. Como mostrado na Figura 6.2, neste gráfico de 5
minutos da Baidu, Inc. (BIDU), a barra 3 foi a terceira tentativa de reverter o mercado e foi uma forte barra de reversão
de alta. No entanto, em vez de se mover acima, o mercado rompeu abaixo dele. Talvez houvesse comprados adiantados que
entraram na barra de reversão antes que ela ativasse um sinal de compra (a barra seguinte não negociava um tique acima
de sua máxima), e esses compradores excessivamente ansiosos agora estavam presos. Eles sairiam a um tique abaixo da
barra de reversão de alta, que era onde os traders espertos venderam.
O oposto aconteceu na barra de reversão da barra 6, onde os traders que venderam antes do mercado negociado abaixo
da mínima da barra ficaram presos e tiveram que cobri-lo na barra seguinte, enquanto negociavam acima da barra de
reversão de baixa. Uma barra de reversão sozinha não é razão suficiente para entrar, mesmo que seja em uma área onde
uma reversão possa ocorrer razoavelmente.

6.3 Uma barra grande da tendência pode indicar uma Exaustão

Uma barra de tendência extraordinariamente grande que se forma em uma tendência que durou 10 ou mais barras
geralmente significa que o mercado está exausto e corrigirá pelo menos 10 barras, e às vezes leva a uma reversão.
Na Figura 6.3, a barra 3 era uma barra de tendência enorme que desmoronou abaixo da mínima da abertura e através
de uma linha de canal de tendência e foi seguida por uma barra inside com um topo raspado, significando que os
compradores a estavam comprando de forma agressiva. Esta é uma ótima configuração para uma compra. A barra grande
de tendência de baixa estava agindo como um clímax de venda, e o rompimento acima da barra de alta no interior era um
rompimento de alta. Isto é um pico para baixo e depois um pico para cima, que é uma reversão, e se você olhar para vários
gráficos de maior time frames, você pode encontrar um ou mais onde este fundo era uma reversão perfeita de duas barras
e outros onde isso formava um única barra de reversão.
A barra 4 era uma barra de reversão de baixa, mas a barra de entrada de venda da barra 5 reverteu imediatamente
acima da barra 4, atingindo os stops naqueles curtos. É importante notar que a venda abaixo da barra de reversão, barra
4, não teria sido uma decisão sábia, porque o momentum para cima era muito forte. Havia 11 barras de tendência de alta
consecutivas, por isso os traders não deveriam estar abaixo da primeira barra de suporte. Comprar acima da barra de
reversão de baixa ou acima da barra 5 outside de alta era um trade razoável, uma vez que havia vendedores parados que
esperavam por mais ação de preço antes de olhar para vender novamente. Se vendedores não estivessem prontos para
entrar curto, os compradores poderiam empurrar o mercado mais alto.

O dia foi aberto com uma forte barra de tendência de alta em um gap na Figura 6.3, mas imediatamente revertida para baixo
em uma configuração de venda de pullback de rompimento. Com as grandes sombras e corpos das duas primeiras barras e o
pequeno gap para baixo na abertura, as chances de uma ação mais lateral eram altas e seria melhor esperar e não vender ainda.
No entanto, isso foi seguido por um sinal de reversão de duas barras para uma configuração de falso rompimento e uma possível
mínima do dia. Havia um pico de quatro barras, mas sem continuidade. Em algum momento nas próximas duas horas, os traders
teriam pelo menos lucros parciais e poderiam ter saído da balança em um stop de zero a zero durante a venda tardia, se não
89

tivessem mudado para venda.


A barra 3 também foi o fundo de uma tendência de baixa de pico e de canal, e a reversão deve testar a barra 2 no início do
canal, o que aconteceu. A venda de cinco barras até a barra 1 era o pico, e o canal descendente começava com o pullback para a
barra 2. O sell-off até a barra 3 era climático porque tinha cerca de uma dúzia de barras com mínimas e máximas abaixo das das
barras anteriores. O número real não é importante. O importante é que havia muitas barras, e quanto mais há, mais insustentável
e, portanto climático, é o comportamento. Uma barra grande de tendência de baixa, como a barra 3, após uma forte tendência de
baixa, é um clímax de venda. Isso geralmente leva a uma correção de duas pernas para cima, e menos frequentemente a uma
reversão de tendência como a que se desenvolveu aqui.
A barra 4, de reversão fracassada era uma configuração de compra de baixa 2 fracassada. A baixa 2 prendeu os traders
ingênuos que venderam abaixo a barra de reversão, mas não esperaram por uma demonstração anterior de força de baixa. Você
não deve vender em uma forte tendência de alta se o mercado estiver em um canal estreito, onde não houve um rompimento de
linha de tendência de alta.
O pico de quatro barras até a barra 7:05 poderia ter sido seguido por um canal. O pico até a barra 1, no entanto, criou a
possibilidade de que talvez houvesse um canal para baixo, o que foi o caso. Era apropriado comprar o pullback que terminava por
volta das 8:45, esperando o pico para cima, e igualmente apropriado para reverter para baixo abaixo da barra inside de baixa que
seguia a barra 2.
Observe que nenhuma das dojis antes e depois da barra 1 são boas barras de sinal, porque estão no meio da faixa do dia e ao
lado de uma média móvel plana.
O topo que ocorreu em cinco barras antes da barra 1 formou uma reversão de três barras, que pareceria uma barra de
reversão de 15 minutos com um corpo de alta de uma bandeira no gráfico de 15 minutos, já que a terceira barra fechou ao mesmo
tempo que a barra de 15 minutos.

6.4 Uma reversão de 15 minutos no gráfico de 5 minutos

Observe que as reversões de 15 minutos podem ser vistas em um gráfico de 5 minutos. Na Figura 6.4, o gráfico de 15
minutos à esquerda tinha várias barras de reversão e os padrões correspondentes de três barras estavam dentro das
caixas no gráfico de 5 minutos à direita. Em geral, é mais provável que uma reversão de 15 minutos resulte em um
movimento mais longo do que uma corrida de cinco minutos. Quando você procura fazer uma negociação de 5 minutos, se
você vê combinações de três barras que também criam reversões de 15 minutos, geralmente você pode se sentir mais
confiante em relação ao seu trade.

Em geral, é uma boa ideia olhar para qualquer barra de tendência que seja seguida nas próximas 10 barras ou mais
por uma barra de tendência oposta, com um fechamento perto da abertura da primeira barra como uma reversão. A
reversão será uma reversão de duas barras em algum gráfico de quadro de maior time frame e uma barra de reversão em
um gráfico de time frame ainda mais alto.
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O mercado rompeu abaixo da média móvel na Figura 6.4, e o rompimento falhou e levou a uma tendência de alta a partir da
abertura. A barra 3 era uma barra de gap de média móvel em uma tendência forte, e o movimento de queda até a barra 3 rompeu
a linha de tendência de alta. Uma barra de gap de média móvel geralmente leva à perna final da tendência antes de uma correção
maior. A barra 4 foi uma configuração de venda de reversão de duas barras no topo mais alto.

6.5 Reversões de Três Barras

Alguns padrões de três barras no gráfico de 5 minutos não criam boas reversões no gráfico de 15 minutos, mas ainda
levam a reversões aceitáveis. Na Figura 6.5, o gráfico de 5 minutos à direita tinha alguns padrões de três barras que
pareciam formar reversões de três barras perfeitas de 15 minutos. No entanto, como a terceira barra em ambos os casos
fechou aos 25 minutos após a hora em vez de aos 30 minutos após a hora, quando a barra de 15 minutos fechou, o padrão
de 15 minutos não mostrou a mesma intensidade. Os traders poderiam negociar o padrão de 5 minutos se fosse uma
reversão perfeita de 15 minutos e comprar em um tique acima das máximas das três barras, ou mais cedo se houvesse
uma entrada anterior de 5 minutos. Por exemplo, no segundo exemplo no gráfico de 5 minutos, o segundo e a terceira barra
formavam uma reversão de duas barras, portanto, seria aceitável entrar com um tique acima da reversão de duas barras,
em vez de dois tiques mais altos, acima do topo das três barras. Em geral, os investidores não devem gastar tempo
procurando por reversões de três barras, porque ocorrem apenas algumas vezes por dia e você não deve se arriscar a
perder outras configurações mais comuns.
A barra 2 foi a primeira barra de uma reversão de duas barras, e você pode encontrar um time frame onde as três
barras grandes de tendência de baixa que levaram ao fundo e as duas barras de tendência que seguiram a barra 2
compreenderam uma reversão de duas barras o gráfico de 15 minutos à esquerda. Você também pode encontrar um gráfico
onde essas barras criaram uma barra de reversão única perfeita. Por causa disso, todas as configurações de reversão estão
intimamente relacionadas. Não seja muito específico e não perca de vista o objetivo. Você está tentando ver quando o
mercado está tentando reverter e, em seguida, procurar uma maneira de entrar, uma vez que você acredite que a reversão
provavelmente terá continuidade.

O mercado rompeu abaixo da mínima de ontem com um pequeno gap na Figura 6.5, e a primeira barra foi uma configuração
de compra fracassada para uma possível tendência da tendência de alta a partir da abertura. Quando a reversão está dentro de um
canal de baixa íngreme como este, é melhor esperar por um pullback após a reversão antes de comprar. Houve um fundo mais
alto algumas barras mais tarde, mas as barras estavam de lado e tinham sombras grandes, então os compradores deveriam
esperar por mais força. Em vez disso, houve uma venda de baixa 2 que também foi uma venda pullback de rompimento, mas a
maioria dos traders prefere aguardar o rompimento de toda a faixa de abertura quando a faixa de abertura é uma pequena
consolidação que é menor que cerca de um terço da faixa média diária. A barra grande de tendência de baixa que explodiu abaixo
da mínima da faixa de abertura mostra que a maioria dos traders esperou por esse rompimento antes de ficar vendido.
Barra 2 foi uma reversão de duas barras para uma reversão de abertura longa. Seguiu-se uma bandeira final de uma barra só e
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houve uma força de compra anterior na primeira barra forte do dia.

FIGURA 6.6 Reversão de duas barras

Uma reversão de duas barras é uma configuração composta de duas barras e a entrada é um tique além de ambas. Na
Figura 6.6, embora a barra 5 fosse uma barra de tendência de baixa, sua mínima era um tique acima da mínima da barra
antes dela. Quando uma barra de reversão quase se sobrepõe à barra antes dela, ela deve ser considerada uma
configuração de reversão de duas barras. Aqui, por exemplo, a entrada de venda mais segura estava abaixo da barra
inferior 5 ou da barra antes dela. O mercado caiu um tique abaixo da barra 5, mas formou um fundo duplo com a parte
mínima da barra antes dele. Os traders que achavam que era seguro descer abaixo de uma barra grande de baixa foram
stopados com perda.
Barra 3 era uma situação semelhante, e se um trader estivesse pensando em vender, seria mais seguro vender abaixo
da mínima da barra antes dela e não apenas abaixo da barra 3. De qualquer forma, essa era uma venda arriscada, já que o
mercado estava tendendo fortemente por nove barras. Seria muito melhor não vender e em vez disso, olhar para comprar
um pullback, como acima da barra de 4 reversão de duas barras.
A barra 1 era a segunda barra de uma reversão de compra de duas barras, em que a segunda barra estava acima da
máxima da primeira barra. A entrada está acima da máxima daquela segunda barra. A segunda barra era uma reversão
de duas barras, onde as máximas de ambas as barras eram as mesmas.

Houve um grande gap e uma tendência de alta na Figura 6.6. O mercado, em seguida, formou uma reversão de duas barras que
não provocou uma venda e, em vez disso, tornou-se uma reversão de duas barras. A compra acima da barra 1 teve boa
continuidade duas barras depois. Como essa foi uma possível tendência de alta a partir da abertura e houve sinais de força
compradora, os traders devem confiar em seu stop inicial abaixo da mínima do dia até depois do fundo mais alto. Uma vez que o
mercado se transformou do fundo mais alto com uma barra de tendência de alta forte, eles poderiam mover seu stop para baixo
do topo mais alto e segurar a compra até o fechamento.
92

6.7 Reversão da Primeira Hora

Esteja sempre pronto para uma reversão na primeira hora, aproximadamente. O Goldman Sachs Group (GS) esteve em
uma tendência de baixa ontem e teve uma forte recuperação hoje, então os investidores estavam procurando por um
pullback para um fundo mais baixo ou mais alto e uma possível reversão de tendência. Como mostrado na Figura 6.7,
houve um fundo mais baixo na barra 1, que foi testada pela barra 3 e eles criaram um fundo duplo. Isto foi seguido por um
fundo mais alto na barra 5, e os compradores estavam procurando por uma configuração de compra para uma possível
nova tendência de alta. A barra 5 era uma barra inside e a barra depois estava dentro da barra 5, com sua mínima acima
da mínima da barra 5 e sua máxima abaixo da máxima da barra 5. Esta é uma configuração ii, e os traders comprariam
em um stop em um tique acima da segunda barra. Barra 6 foi uma segunda configuração ii, visto que era uma barra inside
e a barra antes também era uma barra inside.

Houve uma abertura complicada na Figura 6.7 e, em caso de dúvida, fique de fora. O mercado rompeu acima da consolidação das
últimas duas horas de ontem, mas o rompimento falhou na terceira barra. O mercado então rompeu abaixo da consolidação e esse
rompimento falhou e reverteu na barra 1. A barra 3 era uma configuração aceitável de fundo duplo, mas os traders que esperavam
podiam comprar o pullback de fundo duplo acima da barra 6.
Esta foi uma configuração de compra de pullback de fundo duplo. Pullbacks com fundo duplo têm um pullback que normalmente
se estende por mais de 50% e quase sempre pelo caminho todo para o fundo duplo. Este fundo duplo foi exato até o tique. O
fundo mais alto forma frequentemente um fundo arredondado, e os traders tradicionais de ações descreveriam isso como uma
área de acumulação. O nome é irrelevante; o importante é que o mercado não conseguiu um fundo baixo nessa segunda tentativa
(a barra 3 foi a primeira), então, se ele não puder descer mais, vendedores vão se afastar e o mercado vai subir (em busca de
vendedores dispostos a vender a um preço mais alto). Em vez de encontrar vendedores, o mercado encontrou compradores
dispostos a comprar pelo preço mais alto.
A barra 7 configura uma terceira entrada no back-to-back, falhas opostas. O mercado falhou no rompimento de alta acima da
barra 6 e depois falhou para baixo na barra seguinte, o que significa que tanto os compradores quanto vendedores ficaram
presos. A Barra 7 tornou-se apenas um pullback do rompimento acima da barra 6 e é, portanto, uma configuração de compra de
pullback de rompimento.
A barra 4 foi uma configuração de venda de duplo topo de linha de baixa. A recuperação a partir da abertura foi seguida por
um fundo mais alto na barra 2, que foi testada pela barra 4, criando um topo duplo. Já que o topo duplo estava abaixo da máxima
da abertura, há uma possível tendência de baixa e qualquer pullback em uma tendência de baixa deve ser encarado como uma
bandeira de baixa.
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6.8 Barras que são pequenas ainda podem ser úteis

Às vezes, as barras são tão pequenas que parecem insignificantes, mas ainda assim podem estar lhe dizendo algo muito
importante. Na Figura 6.8, a barra de sinal da barra 2 era uma barra minúscula (11 centavos em uma ação de US $ 185),
mas se você olhar para um gráfico de linhas dos fechamentos, o pequeno fundo mais alto ficou claro no ponto 2.

A barra 2 foi a segunda metade de uma configuração de reversão, e a barra grande de tendência de baixa que formou
três barras antes da barra 1 foi o início da parte descendente da reversão. Você poderia encontrar um time frame maior,
onde essa coleção de 10 barras formava uma reversão de duas barras.

O dia se abriu com o tique na máxima na Figura 6.8 e teve um pico de duas barras quando saiu de uma barra de baixa de
duas barras do fechamento de ontem. O mercado tentou reverter-se na quarta barra, mas não houve entrada de compra, uma vez
que era uma barra outside sem continuidade. As cortinas seguravam com um stop acima da barra de sinal ou talvez acima da
barra outside. A próxima barra era uma barra inside de baixa que criava uma entrada de venda de baixa 2 em uma tendência de
baixa a partir da abertura.
A barra de reversão de alta de três barras antes da barra 2 foi uma entrada mais arriscada, já que o mercado estava em um
canal estreito de baixa por sete barras. É mais seguro aguardar o rompimento do canal e depois comprar o pullback de
rompimento. Este pullback foi mais uma pausa lateral e terminou com o sinal de compra de fundo mais alto na barra 2. As
segundas entradas em geral são mais confiáveis. Estava muito perto de ser um padrão iii, que muitas vezes leva a reversões nas
extremidades dos swings.
A barra 1 não foi uma boa configuração para a reversão do rompimento de bandeira final porque a barra de sinal era uma
doji. Em vez disso, você deve esperar por uma barra de tendência de alta para uma barra de sinal quando escolher vender em uma
tendência forte de baixa. Além disso, as quatro barras anteriores eram barras de tendência de baixa, então havia muito
momentum para baixo para comprar a primeira tentativa de reversão, especialmente quando a barra de sinal é uma doji, o que
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não representa uma compra forte.

6.9 Um padrão ii é uma reversão num time frame menor

Como um padrão ii sempre representa uma configuração de reversão clara em um gráfico de time frame menor, você
nunca precisa verificar esse gráfico para confirmá-lo. Na Figura 6.9, no gráfico de 5 minutos à direita, havia dois padrões ii
(o primeiro é um iii).
Geralmente, esses são padrões de reversão mais claros em time frames menores, como o gráfico de 1 minuto à esquerda. A
barra 1 iii no gráfico de 5 minutos foi um fundo mais alto que foi testada repetidamente no gráfico de 1 minuto. A barra 2
ii no gráfico de 5 minutos foi um fundo mais alto depois de um fundo mais alto, então o mercado estava fazendo fundo mais
alto, o que é um componente de uma tendência de alta.
Em ambos os casos, a barra de tendência de alta no final do padrão ii foi uma ótima configuração para uma entrada de
compra. Mesmo que as barras pequenas tenham menos significado direcional, é sempre melhor que a última seja uma
barra de tendência na direção de sua entrada pretendida.
A barra 2 no gráfico de 5 minutos formou uma reversão com a barra de tendência de baixa que formou duas barras
anteriormente.

A configuração da barra 1 no gráfico de 1 minuto na Figura 6.9 foi um padrão de compra de pullback de fundo
duplo e a configuração da barra 2 foi uma baixa 2 fracassada.
95

FIGURA 6.10 Topos duplos e fundos duplos de duas barras

Os fundos e topos duplos podem ser tão pequenos quanto duas barras consecutivas e ainda assim serem importantes.
Na Figura 6.10, a barra 1 era uma micro bandeira de baixa com fundo duplo, uma vez que é uma barra de tendência
de baixa imediatamente seguida por uma barra de tendência de alta em um pico de baixa e eles têm mínimas idênticas.
Venda a um tique abaixo de sua mínima. Você também pode vender abaixo da mínima do pullback de uma barra na
próxima barra, dando a você uma entrada anterior.
Barra 2 foi outro exemplo.
A barra 3 era uma barra de entrada micro fundo duplo para uma ordem de compra, já que a barra de tendência de
baixa é uma bandeira de alta de uma barra só em um pico de alta (uma configuração alta de compra em um pico de alta).
É também um micro fundo duplo e uma reversão de duas barras com a barra antes dela. Os traders poderiam, portanto,
comprar acima da máxima da barra 3, embora essa seja uma entrada mais arriscada, já que é quatro tiques pior. Além
disso, comprar acima de uma grande barra após um rompimento de três barras sobrepostas é arriscado porque essas três
barras poderiam ser o início de uma consolidação.

A primeira barra do dia na Figura 6.10 rompeu abaixo da mínima de ontem e o rompimento falhou. Já que o
mercado ainda estava dentro da consolidação a partir da hora final de ontem.

e a reversão de duas barras para cima na abertura tinha barras grandes, isso forçaria os traders a comprar no topo
de uma consolidação que tinha muitas barras com sombras grandes. Em vez disso, os traders devem esperar. A
subida para a média móvel foi uma bandeira de baixa e rompeu às 7:15 da manhã, (horário do Pacífico), mas o
rompimento falhou e se reverteu na próxima barra em uma reversão de duas barras, o que foi uma compra
razoável.
Às 8:50 da manhã, houve uma compra de pullback de fundo duplo.
96

6.11 Uma forte Reversão de Duas Barras

Embora geralmente seja melhor não comprar a primeira tentativa de reversão em uma forte tendência de baixa, uma
forte reversão de duas barras pode ser uma configuração de compra confiável após um clímax de venda. Conforme
mostrado na Figura 6.11, o Lehman Brothers Holdings (LEH) tinha um fundo de reversão de duas barras em um teste da
linha de canais de tendência de baixa e após clímaces consecutivos de venda. A venda foi climática porque era um
comportamento insustentável. Dezesseis das 17 barras anteriores tinham uma altura que estava abaixo da máxima da
barra anterior. Além disso, houve três ocorrências de uma barra grande de tendência de baixa que seguiu uma série de
pequenas barras de tendência de baixa. Um clímax é geralmente seguido por uma correção de duas pernas que dura por
muitas barras (pelo menos uma hora em um gráfico de 5 minutos).

A barra 1 foi a primeira barra de uma reversão de duas barras. Geralmente é arriscado comprar a primeira reversão
em uma forte tendência de baixa, mas depois de vários sinais de comportamento climático e uma forte reversão de duas
barras, essa foi uma configuração de compra razoável. A barra 1 era outra barra grande de tendência de baixa e, portanto,
outro clímax de venda, e a segunda barra era uma barra de tendência de alta forte. Era grande e abria-se na mínima e
fechava-se na máxima.

O mercado na Figura 6.11 foi aberto com o rompimento de uma bandeira de baixa nos últimos 90 minutos de
ontem e testou a mínima de ontem. A terceira barra testou a média móvel e a próxima barra configurou uma venda de
baixa 2 para uma possível tendência de baixa a partir da abertura e venda no pullback de rompimento. Muitos traders esperavam
que o rompimento abaixo da primeira barra do dia fosse de venda, e isso resultou em uma barra de tendência de baixa que se
tornou a primeira barra de um pico de três barras. Os traders também poderiam vender abaixo da bandeira de baixa que se
seguiu.
A barra 1 tinha um grande comprimento e seguia uma forte perna de baixa e, portanto, era um clímax de venda. Havia outra
grande barra de tendência de baixa quatro barras antes e também era um clímax de venda. Quando uma tendência é
particularmente forte, ela geralmente não se corrigirá até depois de um segundo clímax de venda , e raramente depois de um
terceiro.
A pequena barra inside que formava duas barras antes da barra 1 transformou-se em uma bandeira final de uma barra só.
Havia três barras de tendência de baixa consecutivas grandes com muito pouca sobreposição a partir da abertura, e
constituem um pico para baixo. Um pico forte de baixa é comumente seguido por um canal de baixa e, em seguida, por um
pullback e, às vezes, por uma reversão. Esse pico inicial foi seguido por uma baixa 2 lateral e depois uma venda ainda mais forte.
Mesmo que esta venda direta fosse quase vertical, deveria ser pensado como o canal de baixa que seguiu o pico inicial. Essa baixa
2 é um tipo de bandeira final, embora o mercado tenha caído muito antes de tentar recuar.
Pico e clímax de baixa (um tipo de tendência de pico e canal de baixa) normalmente testam em torno do início do canal
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dentro de um dia ou dois, mas quando a venda é tão forte, eles podem não fazer isso, e um padrão de tempo maior pode estar
controlando o mercado. Por exemplo, todo o sell-off até a barra 1 pode ser um grande pico no gráfico de 60 minutos, e a
consolidação que se seguiu pode se tornar o pullback que leva a um grande canal de baixa a preços muito menores.

6.12 Clímax de compra Reversão de Duas Barras

A primeira tentativa de reverter um forte canal de alta pode ser uma venda confiável se for no final de um clímax de
compra e a reversão de duas barras for forte.
Na Figura 6.12, a barra 4 era um grande topo de reversão de duas barras em um rompimento acima da máxima de
ontem e uma linha de canal de tendência de alta, e após o rompimento de uma pequena bandeira (barra 3). Quando duas
barras se sobrepõem tanto, as chances de um tradem lucrativo são maiores se você vender abaixo da menor das duas
barras e não abaixo da outra (barra 4 neste caso). Além disso, a segunda barra tinha um grande corpo de baixa, e quando
uma tendência de alta é forte, você deve colocar uma venda apenas abaixo de uma barra de baixa forte e nunca abaixo de
uma barra de alta forte.
A barra 1 e a barra de baixa antes não forneceram uma boa configuração de compra de reversão de duas barras
porque havia muito momentum para baixo nessas duas barras grandes de tendência de baixa em seu rompimento da alta
mais baixa. As barras mal se sobrepõem umas às outras e elas têm pequenas sombras.
Isto foi imediatamente seguido por outra configuração de compra de reversão de duas barras (padrões back-to-back
acontecem ocasionalmente), mas quatro barras sobrepostas depois de um pico lá embaixo é uma bandeira de baixa e você
não deve comprar no topo de uma consolidação em uma tendência de baixa, especialmente logo abaixo da média móvel.
Reversões de duas barras são sinais de contra tendência apenas se houver uma razão para esperar uma reversão.

A barra 2 é uma barra de entrada aceitável para uma venda com base no topo de reversão de duas barras criado pelas
duas barras anteriores. Estava revertendo a pequena correção até a média móvel. No entanto, sempre que houver uma
configuração de venda de reversão de duas barras logo abaixo da média móvel e as barras forem relativamente grandes e
se sobreporem a uma ou mais barras, você geralmente pode comprar na barra de sinal ou abaixo dela pra um scalp de
compra. Esta é uma pequena consolidação e geralmente é melhor comprar no suporte de uma pequena consolidação.

A barra 4 foi a primeira barra de uma reversão de duas barras.

A barra de reversão de duas barras na Figura 6.12 seguiu uma pequena bandeira final na barra 3, e foi a terceira subida após
o pico de alta que começou às 9:10 da manhã. Padrões de pico e canal frequentemente corrigem após três subidas. O pico é o
primeiro momentum e, em seguida, geralmente há mais dois pontos seguidos por uma correção que geralmente é testada no
fundo do canal.
A primeira barra de hoje foi um rompimento abaixo da bandeira de alta dos últimos 90 minutos de ontem. Os traders poderiam
ter entrado vendidos abaixo do fundo duplo em um stop ou abaixo da configuração de pullback de rompimento, três barras
depois.
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Houve um grande movimento de duas pernas abaixo da máxima de ontem, que terminou em um fundo triplo na abertura de
hoje. Houve uma segunda chance de entrar longo no fundo mais alto às 9h05 (horário do Pacífico), após a forte perna inicial que
testou a máxima da abertura. Esta foi também uma configuração de compra de pullback de rompimento (embora o mercado ainda
não tivesse rompido acima da máxima da abertura).
A barra 1 era uma barra de alta e foi seguida por uma barra de baixa e depois uma segunda barra que testou a média móvel.
Esta é uma pequena correção de duas pernas para a média móvel e, portanto, uma configuração venda de baixa 2. Houve também
compradores presos que compraram acima das tentativas de back-to-back de reversão de duas barras, e uma vez que a baixa 2
fosse desencadeada, eles sairiam dos seus longos com uma perda. Sua venda aumenta a venda dos novos vendedores e aumenta a
chance de sucesso. Além disso, uma vez que eles acabaram de perder, eles hesitarão em comprar, e as perdas dos compradores
aumentam a chance de um scalp de venda bem-sucedido.
Uma série de barras sobrepostas é uma consolidação estreita, que é um ímã, e os rompimentos geralmente falham e o
mercado é puxado de volta para a consolidação estreita. Isso ocorre porque tanto os compradores quanto vendedores sentem que
há um bom valor nesse intervalo. Quando o mercado se aproxima da parte inferior da faixa, os compradores sentem que há valor
ainda melhor e compram mais agressivamente. Vendedores preferem vendas no meio ou no topo da faixa. Sua ausência no
suporte da faixa e o aumento da compra pelos compradores elevam o mercado de volta para a resistência. O oposto acontece no
topo da faixa, onde vendedores se tornam mais agressivos e os compradores param de comprar e esperam preços ligeiramente
mais baixos. Todo o processo é amplificado em um rompimento. Aqui, vendedores conseguiram dominar os compradores e levar
o mercado para baixo. No entanto, em vez de encontrar novos vendedores que poderiam empurrar o mercado para baixo ainda
mais, os compradores viram esses preços mais baixos como um valor ainda melhor do que o da consolidação estreita. O resultado
foi que o mercado foi puxado de volta para a faixa.
O mercado mais tarde tentou sair do topo e novamente foi puxado de volta para a faixa. No entanto, sempre haverá um
rompimento bem-sucedido.

FIGURA 6.13 Ausência de Sombras significa Força

Uma barra sem sombra nas duas extremidades em uma tendência forte é um sinal de força, e os traders devem entrar
a favor da tendência em seu rompimento. Na Figura 6.13, a barra 8 era uma barra de baixa em uma forte tendência de
baixa, e não tinha sombra tanto na sua máxima quanto na mínima, indicando pressão severa de venda (eles a vendiam do
início ao fim). Era provável que houvesse mais vendas por vir. Os traders têm que ser rápidos em colocar suas ordens de
venda, porque o mercado está se movendo rapidamente. Alternativamente, eles podem apenas vender no mercado ou em
um salto de um ou dois tiques usando uma ordem limitada.
A barra após a barra 10 tinha um topo raspado em uma tendência de baixa, mas como o mercado não estava em queda
livre neste momento, isso por si só não era razão suficiente para uma venda.
A barra após a barra 16 era uma barra de tendência de alta com a parte superior e inferior raspadas, mas não estava
em uma tendência de alta e, portanto, não funciona como uma configuração de compra baseada apenas na ausência de
sombras.
A barra após a barra 17 e a barra antes da barra 20 não eram configurações raspadas da venda da barra porque não
estavam em uma tendência de baixa da queda livre.
Havia muitas configurações de reversão de duas barras neste gráfico, como em todos os gráficos.
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Discussão mais profunda deste gráfico

Houve uma abertura tranquila na Figura 6.13, que continuou a consolidação estreita do fechamento de ontem. A
barra 8 foi um rompimento de duas barras e os traders poderiam ter vendido no fechamento da barra por causa de uma
provável tendência de baixa a partir da abertura, ou abaixo da barra 10, a primeira pausa, ou na barra 13, teste de bandeira de
baixa em topo duplo na média móvel.
A barra 11 era a segunda barra de uma reversão de duas barras e o mercado poderia estar tentando subir após o clímax da
venda. A próxima barra era uma barra inside e doji e uma configuração baixa 1 de venda. No entanto, quando há uma bandeira de
baixa onde a barra de sinal se sobrepõe com as duas barras anteriores e o mercado pode estar em uma consolidação, as chances
são altas de que a venda falhará e se tornará uma armadilha para vendedores. Não aceite esses sinais de venda.
A recuperação de três barras da barra 12 levou a uma venda de gap de 20 barras, mas como o momentum para cima era
forte, era melhor esperar por um segundo sinal, que ocorreu na barra 13.
A barra 19 foi uma venda de barra de gap de média móvel e levou a uma nova mínima do dia. Também foi um falso
rompimento acima das barras de 15 e 17 de swing e um teste do topo da consolidação. É comum que um dia de tendência tenha
uma forte tendência contrária entre as 11h00 e o meio -dia, colocando os traders na direção errada, como aconteceu aqui. É
importante perceber isso para que você esteja mentalmente preparado para assumir o trade a favor da tendência, que foi uma
venda aqui.
Como a barra antes da barra 10 era uma barra grande em uma tendência que já durava um tempo, é um clímax de venda e o
mercado pode tentar corrigir lateralmente para subir em breve. A primeira pausa em uma tendência forte geralmente é um scalp
de venda bem-sucedido, mesmo em uma forte tendência de baixa, mas pode se tornar uma bandeira final e levar a uma correção
(o rompimento abaixo de sua mínima pode reverter dentro de uma barra ou duas). Sempre que há um forte pico, geralmente é
seguido por um movimento medido baseado em algum aspecto do pico, geralmente a distância da abertura ou da altura da
primeira barra até o fim ou a mínima da última barra da ponta. A mínima do dia foi um perfeito movimento medido desde a
abertura da primeira barra até o fechamento da barra final. Os traders devem continuar segurando pelo menos até que o mercado
atinja a área geral dessas metas.
A barra 16 era uma grande barra inside de alta, revertendo a partir de uma nova mínima do dia, e o mercado estava agora em
uma consolidação. Foi também uma alta 2 em uma consolidação e, portanto, uma configuração de compra aceitável. A alta 1
formou-se duas barras mais cedo.
O pico de duas barras até o final de ontem levou ao canal de baixa que terminou na barra antes da barra 11 hoje. No entanto,
o canal inteiro foi bastante íngreme para funcionar como um pico no gráfico de 15 ou 60 minutos, e o mercado pode estar no
processo de canalização até o final do dia.
A barra de tendência de baixa forte 21 ou a barra antes da barra 20 pode ter servido como um pequeno pico que levou ao
canal de baixa até o final do dia.

FIGURA 6.14 Exemplos de Barras de Sinal


100

A Apple (AAPL) demonstrou muitas barras de sinal comuns no gráfico de 5 minutos mostrado na Figura 6.14. Apesar da
barra 1 ser uma barra doji e martelo na parte inferior de um fundo e fazer muitos adoradores de vela quererem comprar,
especialmente porque era um fundo duplo com a primeira barra do dia, essa era uma configuração ruim para traders de
price action. Era o terceiro doji sobreposto, significando que o mercado negociava ambos para cima e para baixo nas três
barras. Esta foi uma área de negociação bilateral e, portanto, uma consolidação, e sempre que há uma consolidação logo
abaixo da média móvel, as chances favorecem um rompimento de baixa. Sempre há vendedores em qualquer teste da
média móvel a partir de baixo, e não havia espaço suficiente entre a máxima da barra e a média móvel para obter o lucro
de um scalper. Se você fosse comprar acima da barra 1, teria que prestar atenção ao tamanho das barras, todas com faixas
relativamente grandes. Isso aumenta o risco do trade porque o local do stop de proteção deve ser em parte determinado
pelo tamanho das barras atuais. Se você quisesse manter o mesmo risco em todos os seus trades, teria que diminuir o lote.
A barra 2 foi uma configuração de barra de reversão muito melhor porque tinha um corpo de alta de tamanho decente e foi
a segunda tentativa de reverter a partir de baixo de ontem e

de uma nova mínima do dia (a barra 1 foi a primeira tentativa). Os corpos de alta das duas primeiras barras do dia
mostraram alguma força anterior de alta. A sombra no topo mostrou alguma fraqueza, mas isso foi apagado pelas barras
de tendência que se seguiram.
A barra 2 era a segunda barra de uma reversão de duas barras e o meio de uma grande reversão de duas barras em algum
gráfico de quadro de maior time frame. Você pode encontrar um gráfico onde a barra antes ou depois formou uma reversão
de duas barras, e você pode encontrar um time frame ainda maior, onde as duas barras antes e as duas barras depois
formaram uma reversão de duas barras. Como acontece com todas as reversões de duas barras, você pode encontrar um
gráfico de time frame ainda maior, em que as cinco barras formaram uma única barra de reversão de alta.
A barra 3 era uma barra outside (uma barra outside com um corpo de alta) depois de uma barra de pausa, que seguia o
rompimento para uma nova máxima do dia, e era uma barra de entrada para a compra acima da máxima da pequena
barra. Barras outside, em novas tendências, muitas vezes prendem traders de grandes trades porque acontecem bem
rapidamente. Muitos traders não têm tempo suficiente para reverter sua perspectiva com rapidez suficiente, de baixa a
alta, e depois têm que perseguir o mercado. A barra antes da barra 3 era uma doji, então não era uma configuração forte
para uma venda, mesmo que o mercado pudesse reverter depois de um rompimento para uma nova máxima do dia.
Apenas scalpers e vendidos fracos estariam vendidos abaixo de sua mínima por causa dos sinais de força de alta que
estavam se acumulando. A barra antes que doji tinha o maior corpo de máxima do dia e fechou em alta, e também foi a
terceira barra consecutiva. Todas as três barras tinham corpos de tamanho decente, e a segunda e terceira não se
sobrepunham a mais da metade da barra anterior. Era provável que os traders estivessem procurando agressivamente
comprar qualquer pullback e tivessem ordens limitadas para comprar tanto abaixo da baixa quanto acima da alta do doji,
e a compra era tão forte que os dois conjuntos de ordens de compra foram preenchidos em uma barra.
A barra 4 era uma doji de baixa em uma nova máxima, mas o momentum para cima era tão forte e a barra de reversão era
tão fraca que uma venda poderia ser considerada apenas se houvesse uma segunda entrada. Este foi o primeiro corpo de
baixa depois de sete barras de alta consecutivas e o mercado raramente reverte muito na primeira tentativa,
especialmente quando a barra de sinal tem um fechamento no meio em vez de na mínima. Vendedores nem sequer foram
fortes o suficiente para fechar a barra em baixa, então dificilmente conseguirão empurrar o mercado para baixo muito
antes de os compradores dominá-los novamente.
A barra 5 era outra barra outside que testava a média móvel e o rompimento da faixa de abertura, e era o fim do primeiro
pullback em um movimento de subida forte.
A barra 6 era uma barra de reversão de baixa e uma segunda entrada de configuração de venda (a primeira foi duas
barras antes) depois de derrubar o topo na barra 4 e a máxima de ontem. Como vendedores tinham força suficiente para
testar a média móvel com a barra 5 e a tendência de alta era ainda mais exagerada, vendedores deveriam ser capazes de
corrigir para a média móvel ou mesmo para baixo desta vez. Com o passar da tendência, os compradores normalmente
querem mais pullbacks antes de voltar a comprar.
A barra 7 era uma barra de entrada em uma configuração ii curta em um momento em que você estava esperando um
teste da média móvel. Ambas as barras tinham corpos vendedores, o que aumenta a chance de sucesso para uma venda.
Embora um corpo de alta em uma barra de entrada de baixa não seja bom e a barra depois de ser negociada acima dela, o
mercado não foi negociado acima de nenhuma das duas barras onde o stop de proteção seria. Se você estiver indo fazer um
trade em uma consolidação estreita, você tem que dar um tempinho. Essa barra de entrada se tornou uma pequena barra
de reversão de alta, mas barras de reversão pequenas raramente são boas e quando se forma em uma consolidação
estreita, ela não deve ser encarada como uma barra de reversão porque não há nada a ser revertido. O rompimento ii
reverteu algumas barras mais tarde, o que é esperado quando um ii está no meio da faixa do dia. Além disso, o mercado
completou suas metas de duas pernas para baixo e uma penetração da média móvel.
Barra 8 era uma barra doji perto de um topo duplo no que era agora uma consolidação. Barras Doji nunca são boas
barras de sinal para vendas quando há compradores fortes, mas são barras de sinal aceitáveis para vendas nas
consolidações , dependendo do contexto. Como o mercado estava testando o topo da faixa, era uma barra de sinal aceitável por
uma venda período, já que o mercado poderia testar a parte inferior da faixa.
A barra 9 foi uma reversão de duas barras após um novo fundo e teste da mínima da barra 5. A entrada estava acima
do topo mais alto das duas barras, o que estaria acima da barra 9. No entanto, isso é arriscado porque sempre haverá
101

traders vendidos na média móvel quando o mercado os testa de baixo. Além disso, as duas barras são grandes, forçando os
compradores a entrarem alto demais acima da mínima de uma perna para baixo. Quando o risco é maior, é melhor não
aceitar o trade e esperar por uma configuração forte.
A barra 10 era uma reversão de duas barras seguindo quatro barras de tendência de baixa com corpos de bom
tamanho, pequenas sombras e muito pouca sobreposição e, portanto, uma boa configuração de venda em uma forte
tendência de baixa.
A barra 11 foi uma barra de reversão de alta depois de um terceiro empurrão para baixo e foi uma tentativa de
manter acima da mínima do dia. A tendência de baixa havia durado muito tempo e havia muitos pullbacks ao longo do
caminho, então as chances eram altas para um teste da média móvel. Já que é uma tendência contrária, você tem que
estar disposto a permitir pullbacks no movimento até a média móvel, então não estreite seu stop cedo demais.

O mercado rompeu abaixo da média móvel na abertura na Figura 6.14, mas o rompimento falhou com uma forte barra de reversão
de alta. A segunda barra tinha um corpo de alta, mas também tinha sombras proeminentes e não conseguiu ficar acima da média
móvel. Também não houve compras de continuidade na terceira barra, que também testou a média móvel e não conseguiu
superar isso. Os compradores deveriam ter pensado em sair de seus longos e esperar desde que o mercado estava agora em uma
pequena consolidação estreita abaixo da média móvel e as barras eram grandes com as sombras. Uma consolidação estreita
abaixo da média móvel geralmente apresenta uma tendência de baixa, mas não houve uma configuração de venda confiável. Em
vez disso, os traders devem esperar por uma configuração melhor. A barra 2 foi uma forte barra de reversão de alta que
estabeleceu uma compra de rompimento da consolidação, que se tornou uma bandeira final.

Uma vez que o mercado rompeu acima da máxima da abertura, um movimento medido foi provável.
A barra 2 também era uma micro cunha de baixa que ultrapassava a linha de canal de tendência que poderia ser desenhada
através dos fundos das três barras anteriores. Observe como há uma sombra na parte inferior da barra que seguiu a barra 1. Isso
significa que os compradores chegaram perto da mínima da barra. Vendedores esperavam encontrar vendedores no rompimento
abaixo da mínima da barra e, para o fechamento, estar bem abaixo da mínima da barra, mas, em vez disso, havia alguns
compradores. Isso aconteceu também na próxima barra e ainda mais com a barra 2. Os vendedores finalmente conseguiram levar
o preço ainda mais abaixo da mínima da barra anterior, mas os compradores ficaram especialmente agressivos e reverteram o
mercado e fecharam a barra acima da abertura e perto do topo da barra. Embora as micro cunhas por si só não levem a grandes
reversões, os outros fatores que atuaram aqui criaram a mínima do dia.
Barra 2 junto com a barra antes dela e a barra depois dela também criaram uma reversão de três barras e uma barra de
reversão de 15 minutos porque a barra antes dela teria a mesma abertura que a barra de 15 minutos, a barra depois dela teria o
mesmo fechamento como a barra de 15 minutos, e esse fim está acima da abertura. A próxima barra então acionaria uma entrada
de 15 minutos de duração.
O movimento das barras 4 a 5 tinha várias barras sobrepostas e poderia ser uma bandeira final. A barra 5 e a barra que a
seguia tinham corpos muito grandes e sombras pequenas e, portanto, formavam um clímax de compra de duas barras. Quando
um clímax ocorre depois de uma tendência ter ocorrido por muitas barras, aumentam as chances de uma correção bilateral de
duas pernas para baixo, com duração de pelo menos 10 barras. A barra seguinte era uma barra inside de baixa após um clímax de
compra e poderia se tornar uma bandeira final de uma barra.
A barra 6 foi a segunda perna a partir da barra 5 e primeiro pullback e da mínima da barra 2, e as segundas pernas são
frequentemente reversíveis. Além disso, era uma baixa 4 e uma cunha com os três empurrões sendo a barra 4, a barra após a
barra 5 e a barra 6. Foi adicionalmente uma cunha maior com os três empurrões sendo a terceira barra do dia, barra 4 e barra 6.
Com tantos fatores operando, um trader deve esperar pelo menos duas pernas para baixo. Também seguiu dois clímaces de
compra, sendo o primeiro o clímax de duas barras da barra 5 e a barra seguinte e a segunda a barra antes da barra 6. Um
segundo clímax de compra consecutivo geralmente resulta em pelo menos uma correção de duas pernas que penetra na média
móvel e dura pelo menos uma hora.
O pullback de duas pernas que seguia a barra 6 penetrava na média móvel e terminava com uma barra de gap de média
móvel. Como se formou em uma forte tendência, um teste do topo da tendência era provável. Foi também uma configuração de
compra de bandeira de alta em forma de cunha com o primeiro empurrão para baixo sendo a barra antes da barra 6 e o segundo
empurrão para baixo sendo a terceira barra após a barra 6. Uma barra de gap média móvel frequentemente leva à perna final da
tendência antes do mercado tem um maior pullback e até uma reversão.

A barra 8 era um topo mais baixo ou topo duplo após uma barra de gap de média móvel, que sempre quebra a linha de tendência
e, portanto, uma possível reversão de tendência. Existe uma boa configuração de risco / recompensa para um fundo, e vendidos
devem segurar parte de sua posição. Ele também formou uma reversão bandeira final de uma barra só e uma micro reversão topo
duplo com as sombras no topo de uma das duas barras anteriores.

A barra 9 era uma bandeira de alta em forma de cunha em linha com os três empurrões para baixo da barra 8, mas como o
sell-off estava em um canal relativamente estreito e o mercado poderia ter se revertido em uma tendência de baixa, é melhor
esperar para ver se haverá ser uma configuração aceitável de compra de pullback. Cinco barras depois, havia uma barra outside,
102

mas isso não é uma entrada de compra aceitável em uma consolidação ou uma tendência de baixa, e, portanto, os compradores
teriam que esperar um pouco mais. A barra 9 também foi uma tentativa de formar uma bandeira de alta em forma de fundo duplo
com a barra 5, a um nível de preços em que o mercado encontrou compradores no início do dia. Finalmente, foi o fim de uma
grande correção de duas pernas da máxima da barra 6 e, portanto, uma compra de alta 2 e provavelmente uma clara compra de
alta 2 em um gráfico de maior time frame, como o gráfico de 15 minutos.
A barra 10 era um pullback do rompimento abaixo da barra 9 do fundo da bandeira de alta em forma de cunha e uma alta 2
fracassada, e seguiu-se um rompimento abaixo da bandeira de baixa de topo duplo que se formou após a barra 9. O rompimento
de quatro barras foi um pico para baixo, e o mercado se recuperou para testar a barra 10 no topo do canal pelo fechamento. Havia
uma venda de pullback de rompimento em topo duplo com a máxima da barra 10 e a barra que formava quatro barras mais tarde.
Todos os rompimentos são picos e clímax, e houve um segundo clímax de venda duas barras antes da barra 11; um segundo
clímax de venda consecutivo geralmente leva a pelo menos uma correção de duas pernas. Um pico de rompimento geralmente
leva a um movimento medido para baixo. Pegue o número de tiques entre a abertura da primeira das quatro barras e o
fechamento da quarta barra de baixa e projete-a do topo do primeiro pullback (a máxima da barra 10).
Bar 11 foi semelhante em aparência à barra 1, que anteriormente encontrou compradores nesta área de preços e eles podem
estar dispostos a comprar novamente. Como ainda não houve um rompimento na linha de tendência de baixa, as chances de uma
consolidação são maiores do que as chances de uma reversão significativa. O movimento para baixo da barra 6 estava em um
canal, e um canal de baixa deve ser considerado como uma bandeira de alta, então pode haver um forte movimento em breve.
Além disso, todo o movimento para baixo a partir da barra 6 é um movimento complexo de duas pernas, com a segunda perna
para baixo começando na barra 8; pode ser uma simples correção de duas pernas em um gráfico de período de maior time frame,
como o gráfico de 60 minutos.
A barra 11 era uma micro reversão do fundo duplo com a sombra da barra doji que a precedia.

FIGURA 6.15 Bandeira de baixa de uma barra só

Uma barra de reversão de alta em um pico de baixa pode ser uma bandeira de baixa de uma barra. Na Figura 6.15, a
barra 8 foi um rompimento abaixo de uma barra de reversão de alta (barra de reversão fracassada) em uma forte
tendência de baixa e é uma grande venda porque os compradores que compraram serão presos e forçados a vender abaixo
de sua mínima.
As barras de 8 a 14 criaram uma reversão de duas barras em um gráfico de maior time frame e uma única barra de
reversão em um gráfico de time frame ainda mais alto.
As barras 9 e 10 formaram um pequeno fundo duplo e a barra 11 foi a barra de entrada para a compra, mas uma doji
não é uma boa barra de sinal para um trade de contra- tendência contra uma forte tendência. Não houve pullbacks
anteriores na forte venda, e como o primeiro pullback em uma tendência forte geralmente falha, os traders esperavam que
esse fundo fracassasse. Eles colocaram ordens de venda para vender a descoberto exatamente onde os compradores
perdedores ficariam vendidos de suas posições, o que era um tique abaixo da barra 11.
Uma doji é uma consolidação de uma barra e as barras 9 e 10 criaram um par de grandes dojis com uma pequeno doji
entre elas. Essas três barras formavam uma pequena consolidação lateral em uma forte tendência de baixa, o que é uma
103

bandeira de baixa, portanto, um rompimento de baixa era provável. Já que a barra 11 foi a segunda tentativa de
recuperação (a primeira tentativa foi de duas barras antes, mas não poderia sequer ficar acima da doji de alta logo atrás),
os compradores certamente sairiam abaixo da barra 11 e não voltariam a comprar até o mercado se mover por uma barra
ou duas. À medida que esses longos vendiam suas posições, suas vendas aumentavam a pressão de venda dos traders
inteligentes que esperavam que esse fundo fraco fracassasse e portanto, venderam abaixo da barra 11. Os únicos traders
dispostos a comprar apenas compraram e perderam, de modo que o mercado se tornou rapidamente unilateral e destinado
a cair.

A barra 7 formou um micro fundo duplo com a sombra na parte inferior da barra grande de baixa duas barras antes (os
fundos não têm que ser exatamente ao mesmo preço). Desde que o mercado estava em um pico de baixa, vender o rompimento
abaixo da mínima da barra 7, fundo duplo, seria uma venda razoável. Isto é diferente da barra 18 micro fundo duplo (com a
sombra da barra doji duas barras antes), que estava em um pullback de um pico de quatro barras, e não em um pico de baixa. Era
razoável comprar acima da barra 18 (a maioria das reversões de alta menores vem de algum tipo de micro fundo duplo, como
discutido no livro 3 no capítulo sobre reversões), mas não é bom para uma venda abaixo dela. A barra 11 formou um micro topo
duplo com a máxima da barra duas barras mais cedo, e tornou-se uma barra de sinal de venda baixa 2.
A barra 15 rompeu fortemente acima da linha de tendência de baixa na Figura 6.15, e o gap para baixo da abertura para a
barra 16 foi uma configuração de compra de fundo mais alto para uma segunda perna esperada. O mercado rompeu abaixo da
média móvel e abaixo da bandeira de alta de fundo duplo da última hora de ontem e o rompimento falhou.
A barra 18 era uma compra de pullback rompimento da bandeira de alta da barra 15 para a barra 16.
Barra 6 e a barra seguinte eram barras grandes de tendência de baixa que romperam abaixo das
barras 2 e 4 fundo duplo. As sombras eram pequenas e os corpos eram grandes, e mais venda era provável. Cada grande
rompimento de baixa é um clímax de venda, mas isso não significa que o mercado irá reverter. Este rompimento parecia forte e os
compradores podiam gerar apenas uma pausa de duas barras após o clímax de venda, antes de serem novamente do minados
pelos vendedores. Um rompimento não é apenas um clímax, mas também um pico, e quando o rompimento é forte como esse,
geralmente é seguido por um canal baixo antes de um fundo negociável se desenvolver. Vendedores estarão atacando
agressivamente cada pausa e cada pequeno pullback até que um possível fundo se forme. A parte inferior geralmente estará em
algum alvo de movimento medido, e o primeiro a ser considerado é um movimento medido para baixo, do topo ao fundo da
consolidação antes do rompimento. Em seguida, olhe para a abertura da barra de rompimento para o fechamento ou para a
mínima da grande barra final de tendência de baixa, que pode ser a barra antes da barra 7 ou a barra antes disso. Acontece que a
tendência de baixa atingiu o fundo em um movimento medido usando uma projeção para baixo do topo do pico até a mínima da
terceira e última barra de suporte do pico. Você também deve procurar outras possíveis projeções de movimento medido, porque
se o mercado tentar reverter dentro de alguns tiques de um desses ímãs, ele deve aumentar sua confiança para realizar o trade.
No entanto, você não pode fazer o trade de tendência apenas por causa de um movimento medido sozinho, já que a maioria falha
e você tem que continuar procurando os outros. As chances de sucesso são muito pequenas. No entanto, se houver outras razões
para fazer o trade, como uma ultrapassagem e reversão da linha de canal de tendência ou uma reversão de bandeira final, as
chances de sucesso aumentam consideravelmente.

Após um forte pico, a continuidade mais provável será algum tipo de canal para baixo e, eventualmente, um teste até o topo
do canal. Os traders continuariam a vender no canal até o final e, em seguida, comprariam na parte inferior para o pullback até o
topo do canal.
Barra 8 e a barra depois dela eram barras grandes de tendência de baixa com pouca sobreposição e, portanto, constituíam
um segundo clímax de venda. Embora um segundo clímax de venda geralmente leve a duas pernas laterais para cima e dura pelo
menos 10 barras, a queda para a barra 9 foi tão íngreme que os compradores não estavam dispostos a comprar e os vendedores
ainda estavam dispostos a vender mais.
A barra 11 era o fim de um padrão de arame farpado de quatro barras, e o arame farpado depois de uma longa tendência
muitas vezes se torna uma bandeira final, o que era o caso aqui. Os traders esperavam que qualquer rompimento abaixo da
pequena consolidação estreita fracassasse em breve e que o mercado fosse puxado de volta para a faixa. Por causa disso, eles
provavelmente scalpeariam apenas a barra 11 abaixo em vez de segurá-la para um swing. As duas barras após a barra 11 eram
novamente grandes barras de tendência de baixa e formavam uma terceira ponta, que é sempre também um rompimento de algo
(aqui, arame farpado e, portanto, uma potencial bandeira final) e um clímax. Um terceiro clímax de venda consecutivo é bastante
incomum e as chances eram altas de que houvesse pelo menos uma correção de duas pernas para cima com duração de pelo
menos 10 barras. Isto é ainda mais provável após um rompimento de bandeira final e um movimento medido.
Embora a barra de sinal 12 na mínima tivesse um corpo de baixa, seu fechamento estava acima de seu ponto médio, de modo
que os compradores mostraram alguma força. Foi também o terceiro empurrão para baixo após o rompimento do pico (as barras 7
e 9 foram as duas primeiras), e os canais que seguem os picos terminam frequentemente com um terceiro empurrão. No contexto
de um selo final, um terceiro clímax de venda consecutivo, um fundo de cunha e um movimento medido, foi uma boa
configuração para uma recuperação. Os primeiros objetivos foram testes do topo do arame farpado ao redor da barra 11 alta e um
teste da média móvel. Outro objetivo foi um movimento de duas pernas lateralmente para cima com duração de cerca de 10
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barras ou cerca de uma hora. O objetivo final era um teste do topo do canal após o pico inicial, e esse era o topo da barra de 7
barras. Embora a subida para a barra 15 tivesse duas pernas, a maior parte estava contida em um canal e, portanto, era mais
provável que fosse uma primeira perna complexa em um padrão maior de duas pernas, o que era. A segunda perna começou na
abertura da barra 16 do dia seguinte.

FIGURA 6.16 Boas configurações são comuns

Há muitas configurações boas todos os dias em todos os gráficos, e quanto mais experiência você tem em identificá-las
à medida que elas se formam, maior a chance que você tem de ser capaz de lucrar com elas.
Na Figura 6.16, a barra 1 era uma configuração de compra de reversão de duas barras depois de eliminar a mínima da
abertura e era um fundo mais alto em comparação com a mínima de ontem.
A pequena barra de reversão de baixa antes da barra 2 testou a média móvel e foi uma tentativa de fazer a reversão
de duas barras falhar. A tentativa falhou e tornou-se apenas um pullback do rompimento acima da barra 1. Quando o
mercado está tentando subir, é bom comprar pullbacks acima.
A barra 3 era uma barra inside de baixa após uma tentativa de romper acima de uma linha de tendência de tendência
de alta e a máxima de ontem. Isso configurou uma venda, porque se o mercado negociado for muito baixo, os traders
pensariam que o rompimento falhou e que deveria haver um pullback.
A barra 4 era uma barra do doji após dois outras dojis, e uma barra com um corpo minúsculo e um topo duplo em
cunha feita de dojis é raramente uma configuração segura. As dojis sobrepostas representam negociação bilateral e,
portanto, incerteza. No entanto, as três sombras no topo das barras eram um sinal de construção de pressão de venda.
Uma segunda configuração de entrada veio duas barras mais tarde, na forma de uma reversão de duas barras, e a entrada
de venda estava abaixo da mais baixa das duas barras. Aquela entrada abaixo da barra de tendência de baixa era também
um rompimento abaixo de um micro fundo duplo formado por aquela barra de baixa e a barra doji duas barras antes.

A barra 5 foi um falso rompimento de alta acima de um ii.


Barra 6 foi uma barra de reversão de alta e uma segunda tentativa de recuperar em um teste de mínima do dia.
A barra 7 era uma doji, mas foi um pullback para a média móvel com um corpo de alta após uma forte subida, e foi a
segunda tentativa de recuperação (o primeiro foi a barra antes dele).
A barra 8 era uma barra inside de baixa, mas seguiu três barras de tendência de alta. Com esse momentum altíssimo,
é melhor aguardar uma segunda entrada antes da venda.
Barra 8 foi uma reversão de duas barras e no meio de uma reversão de duas barras em um gráfico de maior time
frame. O componente de alta daquela reversão de prazo maior foi formado pelas três barras de tendência de alta antes da
barra 8, e o componente de baixa foi a série de barras de tendência de baixa que terminaram na barra 11. Alguns gráficos
de maiores time frames usariam todas essas barras e outros usariam a maioria dos trades realizados durante essas
barras.
Barra 9 era uma barra de reversão de alta, mas era relativamente pequena em comparação com barras recentes e,
portanto, menos propensos a levar a uma compra de sucesso. Era melhor esperar por uma segunda entrada, mas a dita cuja
nunca chegou. Em vez disso, os comprados que compraram acima da barra 9 ficaram imediatamente presos quando o
105

mercado se reverteu em uma barra outside de baixa. Vender abaixo da barra 9 de baixa era aceitável porque estaria
capitalizando aqueles longos que teriam que vender suas posições perdedoras. No entanto, um trader teria que pensar
rapidamente para perceber isso e fazer uma ordem.
A barra 11 era um ioi e uma configuração de compra de segunda entrada no empurrão abaixo da barra 7 fundo. Nos
dias de consolidação, o mercado frequentemente reverte os rompimentos acima e abaixo dos pontos de swing anteriores, e
os segundos sinais são especialmente confiáveis. O primeiro sinal foi de duas barras antes, mas o momentum descendente
naquele ponto era tão forte que não seria sensato comprar lá. A barra 13 era uma entrada de compra e arriscada, porque
sempre que há três ou mais barras sobrepostas e relativamente grandes na média móvel, o rompimento de alta
geralmente é uma armadilha.

Na abertura da Figura 6.16, o mercado continuou a recuperação do fechamento de ontem, recuando para a média móvel e
configurando uma venda de pullback de média móvel. No entanto, o momentum ascendente era forte, por isso, era melhor não
pegar a primeira entrada e, em vez disso, esperar para ver se haveria um segundo. O mercado caiu abaixo da abertura do dia, e o
rompimento para a nova mínima falhou. Esta reversão foi uma possível mínima do dia, e formou um fundo duplo com a primeira
barra do dia e um fundo mais alto.
A barra 1 foi uma configuração de compra de baixa 2 fracassada, com a mínima antes do fechamento de ontem sendo o
primeiro empurrão para baixo.
A barra 2 era uma barra de continuidade forte para a entrada de compra acima da barra 1, e tornou- se uma grande barra de
rompimento após a falha na baixa 2. Uma falha na baixa 2 geralmente é seguida por mais um empurrão para cima e uma
configuração de venda de bandeira de baixa em formato de cunha, ou mais dois empurrões para cima e uma venda de baixa 4.
Se o rompimento é forte, como era aqui, a baixa 4 é mais provável. Como era um pico tão forte, um canal também era provável. O
canal assumiu a forma de uma cunha. Quando uma cunha ou um canal reverte, o primeiro alvo é um teste do início do padrão.
A barra 3 foi a esperada configuração de venda baixa 4 após a baixa 2 fracassada. Também foi a configuração para uma
reversão para baixo a partir de dois topos de cunha. A menor teve a barra após a barra 2 como o primeiro empurrão, e o segundo
empurrão para cima ocorreu três barras depois. A cunha maior começou com a segunda barra do dia e a segunda foi a barra após
a barra 2. Ambas as cunhas devem ser seguidas por pelo menos duas pernas laterais para baixo e deveriam testar o início de cada
cunha. O teste do início da cunha menor ocorreu três barras após a barra 3. Tinha duas pernas pequenas, com a sombra da doji
que formava duas barras após a barra 3 ser a primeira perna para baixo. A barra saltou para o seu fechamento e o segundo
empurrão veio na barra ao lado. Este foi uma bandeira de alta de fundo duplo com o fundo que formou três barras após a barra 2,
e esta é uma configuração comum quando o mercado testa o fundo de um canal ou cunha.
Essas duas pernas pequenas eram apenas a primeira perna para baixo na cunha maior, e a barra 6 era o final da segunda
perna e a reversão para cima, a partir do teste da parte inferior da cunha, e um falso rompimento de cinco tiques.
A barra 5 era a terceira pequena barra lateral depois de um sell-off, e qualquer padrão lateral depois de um movimento pode
se tornar uma bandeira final, como aconteceu aqui. Por causa de uma falha de cinco tiques, havia vendedores presos que
devolveram seus curtos acima da barra 6, aumentando a pressão de compra. A barra 6 também formou uma bandeira de alta de
duplo fundo com a mínima da barra 1, levando ao salto esperado. Também foi a configuração para uma compra a partir da
bandeira de alta em cunha que teve seu primeiro empurrão para baixo três barras após a barra 3 e seu segundo empurrão para
baixo três barras antes da barra 5.
A barra 7 era uma bandeira de alta em formato de cunha em um movimento forte. O primeiro empurrão para baixo foi a barra
pouco antes das 10h PST, e o segundo empurrão para baixo terminou duas barras antes da barra 7. Embora as dojis em geral não
sejam barras de sinal confiáveis, eles podem ser pullbacks em tendências ou ser pernas fortes em consolidações .
A barra 8 era uma barra inside de baixa que era o fim da segunda perna em um dia de consolidação e um teste da máxima do
dia, os quais muitas vezes levam a uma reversão. Ele também seguiu um rompimento de linha de canal de tendência e o terceiro
empurrou para cima em um canal de alta (a barra 5 foi a primeira).
Bar 11 era tecnicamente uma alta 3, mas deveria ser esperado que se comportasse como um alta 2, desde que a barra outside
armadilha de compradores devesse ser considerada o começo do fundo (não a barra 8 atual topo).
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FIGURA 6.17 Uma barra de reversão de baixa pode levar a uma bandeira de alta

Uma barra de reversão de baixa em uma tendência de alta não é razão suficiente para entrar curto e às vezes se torna
uma bandeira de alta. Na Figura 6.17, a barra após a barra 1 era uma barra forte de reversão de baixa, mas seguiu cinco
barras de tendência de alta. Na ausência de força anterior pelos vendedores, não foi uma configuração de venda. Somente
uma segunda entrada poderia ter sido considerada, que era uma venda abaixo da barra 2. Entretanto, a barra 2 era uma
doji e havia quatro barras em grande parte sobrepostas em uma forte tendência de alta. Em vez de vender, era melhor
esperar por um pullback para comprar. A reversão de duas barras na média móvel quatro barras depois foi uma boa
configuração.
Embora comprar acima de uma barra de tendência de baixa em um pico de alta seja frequentemente um bom trade,
comprar acima da barra de tendência de baixa aqui ou acima da barra de reversão de alta que se seguiu era arriscado. A
barra 1 era uma grande barra de tendência de alta depois de várias outras barras de tendência de alta e era, portanto,
climática. Havia muito risco de uma correção lateral para baixo depois de um clímax de compra. Se você olhar para as
máximas das barras até a barra 1, a inclinação estava aumentando. Essa curvatura parabólica é também um sinal de
comportamento climático e isso torna o risco de uma correção significativa. Comprar um pullback ou procurar uma venda
era uma abordagem mais segura.
A barra 4 era uma reversão de duas barras, seguindo-se um rompimento abaixo de duas pequenas barras doji e o gap
da barra 3 abaixo de uma linha de baixa horizontal de sete barras perto da média móvel. Como a tendência para baixo
para as últimas 15 barras ou assim teve apenas pequenos pullbacks, este foi um scalp de compra na melhor das hipóteses,
apesar da grande barra outside de tendência de alta.

A barra 5 era uma pequena barra de reversão de alta com um fechamento perto de sua máxima e foi o terceiro
empurrão para baixo nas últimas seis barras, então os compradores estavam começando a entrar. Embora o mercado
ainda estivesse no canal de baixa nas últimas duas horas. Esta é uma boa configuração para um scalp.

A barra 6 era uma grande barra de tendência de baixa com uma grande sombra de fundo e um fechamento acima do
ponto médio da barra, o que pode ser suficiente para mostrar força aos compradores para reverter o mercado,
especialmente após um colapso no final da tendência de baixa. Foi também uma ultrapassagem de várias linhas de canal
de tendência de baixa (não mostradas). Com quatro barras grandes de tendência de baixa em uma fila, apenas uma
segunda entrada de compra pode ser considerada, que veio na barra outside de alta número 7. A mínima da barra 7 foi um
pequeno topo mais alto, o que é o início da segunda perna. É aceitável comprar acima da barra 6, mas é melhor comprar
acima da máxima de uma barra de alta, como a barra após a barra 6, e é melhor comprar em um segundo sinal. A barra 7
era o segundo sinal e você podia comprar assim que saísse da outside para cima, porque ficava acima da máxima da barra
forte que seguia a barra 6, ou acima da máxima da barra 7.

Na Figura 6.17, o mercado abriu com um gap e uma barra de tendência de alta, criando um pico de alta e, em seguida, pullback
um pouco na segunda barra, negociando abaixo do meio da primeira barra. Este foi o único pullback antes de o mercado se tornar
107

parabólico, criando um pico de gap e um canal de tendência de alta e uma tendência de alta a partir da abertura. Parabólico
significa que a tendência acelerou após já estar forte. Aqui, se você desenhar uma linha de canal de tendência entre as prime iras
três barras, destacando a inclinação da tendência, você verá que a quarta barra rompeu acima dessa linha de canal de tendência.
Se você continuar a traçar linhas de canais de tendência através das máximas de barras sucessivas, verá que as linhas ficam mais
íngremes e, em seguida, mais reta na alta. Esta é uma forma parabólica, e um movimento parabólico é um tipo de clímax de
compra. Como o mercado ainda estava em uma tendência de alta a partir da abertura, você não deveria vender a primeira tentativa
de pullback, porque o primeiro pullback é quase sempre seguido por um teste do topo em algumas barras.
Tão forte quanto o momentum para baixo, os traders devem sempre estar cientes de que o mercado pode reverter a qualquer
momento, especialmente na primeira hora. O mercado muitas vezes leva a algum ímã que muitas vezes não é evidente, e uma vez
testado, o mercado fica livre para fazer qualquer coisa, incluindo o inverso.
Sempre que há algum tipo de clímax, uma vez que o mercado começa a corrigir, geralmente corrige em duas pernas e por pelo
menos 10 barras.
Pouco antes da barra 3, havia uma bandeira de baixa de sete barras horizontais e consolidações estreitas depois de uma tendência
ter passado por 10 ou mais barras, muitas vezes se transformando em bandeiras finais. Houve um sinal de venda baixa 2 com uma
barra de bandeira de baixa, mas por causa da possibilidade de uma reversão de bandeira final, é melhor apenas scalpear a venda.
A ruptura da bandeira de baixa foi a barra de tendência de 3 barras de barra grande, que é sempre um pico e um clímax de venda.
Quando um clímax de venda se forma após uma tendência prolongada, pode falhar e levar a uma correção de duas pernas para
cima, com duração de cerca de dez barras. No entanto, não houve sinal significativo de força na tendência de baixa, portanto, se o
mercado tentar reverter, é melhor procurar apenas um scalp.
O pico foi seguido por uma bandeira de baixa de cunha que foi formado pelo doji após a barra 3, a barra outside para cima
após a barra 4 e o pequeno doji duas barras mais tarde. Ele também pode ser visto como uma venda de baixa 2, com barra 4
sendo o primeiro empurrão para baixo e a venda sendo abaixo da pequena barra inside de alta quatro barras mais tarde.

O movimento consistindo de quatro barras de tendência de baixa na barra 6 foi outro pico e, portanto, outro clímax de venda, e
foi o terceiro empurrão para baixo após o pico da barra 3. Canais de baixa que seguem picos geralmente acabam com três
empurrões, mas quando o momentum para baixo é tão forte, é melhor esperar por um segundo sinal antes de procurar comprar (o
raciocínio é análogo para canais de alta), e isso ocorreu com a barra 7. Um canal de baixa é uma bandeira de alta, então o
mercado deve se recuperar, uma vez que rompe acima do canal de baixa. Além disso, deve testar o início do canal após o pico da
barra 3, mas às vezes a recuperação não será concluída até o dia seguinte.

FIGURA 6.18 Barras de reversão fracas precisam de mais

Quando uma barra de reversão não é particularmente forte, ela ainda pode ser uma boa configuração se houver um
motivo adicional para fazer o trade.
Na Figura 6.18, a barra 1 era uma barra relativamente pequena depois que uma barra grande de tendência de baixa
partia de uma grande bandeira e poderia estar configurando um falso rompimento da bandeira. Foi também um teste
exato do fundo anterior. Em um dia de consolidação com a barra 1 configurando essas duas reversões, foi uma
configuração de compra razoável, especialmente porque a próxima barra criou uma configuração de compra de reversão de
duas barras. A recuperação da barra 1 e o sell-off na mesma área de preço no dia seguinte formaram um topo de reversão
de duas barras em um gráfico de maior time frame, e uma barra de reversão em um gráfico de time frame ainda mais alto.
A barra 2 era uma pequena barra de reversão após uma grande barra de tendência de alta que saiu de uma pequena
consolidação. Esta foi uma barra de sinal de venda de falso rompimento aceitável.

O mercado rompeu acima da máxima de ontem na Figura 6.18, mas o rompimento falhou e levou a um dia de tendência a partir
108

da abertura de baixa.

A barra 2 era uma configuração de venda final após o falso rompimento de uma consolidação estreita. Consolidações
estreitas depois de 10 ou mais barras de um swing muitas vezes se tornam bandeiras finais. Também era uma bandeira de baixa
de baixa duplo com o topo das 7:30 da manhã. Lembre-se, perto é perto o suficiente. A tendência de baixa que se seguiu foi
enorme e o mercado fechou 30 pontos a menos, mas o resto do dia não é mostrado porque iria encolher essa tendência de alta ao
ponto de parecer normal em vez de aparecer em tempo real.

FIGURA 6.19 Barras raspadas podem ser sem significado.

Topos e fundos raspados nem sempre são um sinal de força. Quando muitos topos e fundos raspados ocorrem juntos, os
traders devem ser muito cuidadosos, pois podem representar um volume baixo em uma consolidação, em vez de força em
uma tendência. No primeiro agrupamento de quatro topos raspados na Figura 6.19 (indicados por “s”), a tendência de
baixa ainda era forte. No entanto, no segundo agupamento, o mercado estava em uma consolidação e eles podem apenas
indicar que o volume estava baixo. Tenha muito cuidado com a negociação nessas circunstâncias.

O mercado rompeu acima da máxima de ontem, com um gap na Figura 6.19, mas a primeira barra foi uma barra de tendência de
baixa e, portanto, um sinal de fraqueza pelos compradores. O mercado poderia ter negociado em um falso rompimento, mas em
vez disso rompeu para cima com uma forte tendência de alta. Isto poderia ter levado a um forte dia de tendência a partir da
abertura, mas em vez disso foi seguido por uma grande barra de tendências de baixa. Isso configurou uma reversão de duas
barras para um falso rompimento curta, mas a venda nunca foi acionada e os compradores ainda mantinham suas posições. O
mercado então rompeu para cima do padrão ii; no entanto, o rompimento falhou, configurando um falso rompimento e uma
possível máxima do dia.

Quando existem várias barras com grandes intervalos que formam uma consolidação lateral e estreita, entrar em um
rompimento é arriscado porque a maioria dos rompimentos falhará devido ao efeito magnético de uma consolidação estreita. O
mercado rompeu para cima e depois para o baixo, e depois recuperou a média móvel de volta à faixa. O pico até a média móvel
foi seguido por um menor pullback que formou um fundo mais alto e, em seguida, evoluiu para uma bandeira de baixa superior
duplo. O pullback para testar a máxima do dia teve baixo momento, indicado por muitas barras sobrepostas, várias barras de
suporte e muitas barras com rabo. Não é assim que se parece uma perna de alta forte.
109

S e a máxima da barra atual estiver acima da máxima da barra anterior e a baixa estiver abaixo da mínima da

barra anterior, a barra atual será uma barra outside. Barras outside são complicadas de ler porque tanto os compradores
quanto vendedores no controle em algum momento dentro da barra ou na barra anterior, e há muitas sutilezas em sua
análise. O aumento do tamanho da barra significa que os compradores e os vendedores estão dispostos a ser mais
agressivos, mas se o fechamento estiver próximo do meio, é essencialmente uma consolidação de uma barra. De fato, por
definição, uma vez que uma barra outside se sobrepõe totalmente à barra anterior, todas as barras outside são parte de
uma consolidação, que são duas ou mais barras que se sobrepõem em grande parte. Em outras ocasiões, eles podem atuar
coma barras de reversão ou tendências. Os traders devem prestar atenção ao contexto em que ocorrem.
A análise técnica tradicional ensina que as barras outside são barras de configuração para um rompimento em qualquer
direção e que você deve colocar um stop de entrada acima e abaixo. Uma vez preenchido, dobre o tamanho do stop não
preenchido e faça uma ordem de reversão. No entanto, é quase sempre imprudente entrar em um rompimento de uma
barra outside de 5 minutos, especialmente se a barra outside for grande, devido ao maior risco que o stop precisa
acarretar. Às vezes, elas ocorrem quando você está em busca de uma grande reversão e está muito confiante de que haverá
uma grande e forte reversão. Quando isso acontece, faz sentido entrar assim que a barra tira o extremo da barra anterior.
Se você tiver menos certeza, pode esperar que a barra feche e, em seguida, entre no rompimento da barra outside. Se você
entrou no rompimento de uma barra outside e o stop de proteção é muito grande, considere usar um stop de dinheiro
(como dois pontos no Emini) ou diminuir o lote. Uma vez que uma barra outside é uma consolidação de uma barra e é
melhor não comprar no topo de um mercado lateral ou vender abaixo dela, geralmente é melhor não entrar em um
rompimento da barra.

Barras outside podem ser barras de entrada confiáveis se a barra antes delas fosse uma boa barra de sinal. Por exemplo, se
um trader está procurando comprar na parte inferior de um de fundo e o mercado forma uma barra forte de reversão de alta,
mas a barra seguinte é negociada abaixo da barra, o trader deve considerar deixar o buy stop no mercado. Se a barra
repentinamente reverter acima da barra de sinal, o stop de compra será acionado e a barra atual se tornará uma barra outside e
uma barra de entrada. Em geral, os traders não devem entrar em uma negociação de reversão em uma barra outside, a menos
que a barra antes dela seja uma barra de sinal decente.
Às vezes você tem que entrar em uma barra outside (não em seu rompimento) porque você sabe que os traders estão
presos. Isto é especialmente verdade depois de um movimento forte. Se uma barra outside ocorrer como a segunda entrada
em uma forte reversão de um rompimento de linha de tendência ou ultrapassagem da linha de canal de tendência, ela
pode ser uma excelente barra de entrada. Por exemplo, se o mercado acabou de ser vendido abaixo de um fundo pela
segunda vez e reverteu para cima a partir de uma ultrapassagem, você está provavelmente querendo comprar e continua
movendo uma ordem de compra para um tique acima da máxima da barra anterior até sua ordem ser preenchida. Às vezes,
o arquivo estará em uma barra outside. Isso geralmente é um bom trade de reversão e é devido a fortes compradores.
Se uma barra outside estiver no meio de uma consolidação, ela não terá sentido e não deverá ser usada para gerar
trades, a menos que seja seguida por uma pequena barra próxima à alta ou mínima da barra outside, configurando um
fade (veja o que é na lista de termos usados neste livro). Uma barra outside em uma consolidação apenas reafirma o que
todo mundo já sabe - que ambos os lados estão equilibrados e ambos vão vender perto do topo da faixa e comprar perto do
fundo, esperando um movimento em direção ao extremo oposto da barra outside. Se, em vez disso, o mercado romper na
outra direção, basta deixá-lo ir e olhar para dar fade em um falso rompimento da barra outside, o que geralmente acontece
dentro de algumas barras. Caso contrário, apenas espere por um pullback (um falso rompimento que falha é uma
configuração de pullback do rompimento).
Se a barra depois da barra outside for uma barra inside, então este é um padrão ioi (inside-outside-inside) e pode ser
uma configuração para uma entrada na direção do rompimento da barra inside. No entanto, dê uma entrada apenas se
110

houver uma razão para acreditar que o mercado poderia se mover o suficiente para atingir seu alvo de lucro. Por exemplo,
se o ioi está em um novo topo e a segunda barra inside é uma barra de baixa que fecha perto de sua mínima, um
rompimento para baixo poderia ser uma boa venda, pois é provavelmente uma segunda entrada (a primeira entrada
provavelmente ocorreu como a barra fora negociado abaixo da mínima da barra antes dele). Se estiver em arame farpado
(uma consolidação estreita), especialmente se a barra inside for grande e próxima ao meio da barra outside, geralmente é
melhor esperar por uma configuração mais forte.
Quando uma barra outside a favor da tendência ocorre na primeira etapa de uma reversão de tendência e a tendência
anterior era forte, ela funciona como uma barra de tendência forte e não como uma barra de negociação. Por exemplo, em
uma tendência de baixa, se houver uma forte reversão, os traders podem começar a procurar mais de uma recuperação.
Muitos traders estarão procurando comprar acima da máxima de um fundo mais alto, e menos traders entrarão curto
abaixo da mínima da barra anterior.

Se os compradores são especialmente agressivos, eles comprarão abaixo da mínima da barra anterior, em vez de esperar
para comprar acima de sua máxima, e continuarão comprando pelos próximos minutos, assim que mais e mais os traders
veem que os compradores tomaram o controle do mercado. Isso faz com que a barra estenda acima da máxima da barra
anterior. Quando acontece, torna-se uma barra outside de alta e aqueles vendedores que simplesmente venderam abaixo
da mínima da barra anterior irão provavelmente cobrir e não ficarão ansiosos para fazer uma venda por pelo menos um
par de barras. Com muito poucos vendedores e muitos compradores agressivos, o mercado é unilateral e vai subir pelo
menos por uma barra ou duas. Todos de repente concordam com uma nova direção e, portanto, o movimento terá um
momentum e um estenderá ao mesmo tempo que serão testados após um pullback, gerando uma segunda perna. Foi que
ficou claro que os compradores tomaram o controle.
Por que o movimento é frequentemente forte? Os velhos vendedores que venderam a mínima da barra anterior, não se
afastaram da bandeira de baixa, ficaram presos. Então, sua barra de entrada rapidamente reverteu para uma barra
outside, com os prendendo dentro os vendedores e prendendo do lado de fora os compradores. Muitos compradores ficaram
presos porque não gostam de entrar, pois as barras outside estão se formando, já que muitas barras outside só levam a
consolidações . Invariavelmente, o mercado tenderá a subir com força para muito mais barras, pois todos percebem que o
mercado reverteu e estão tentando descobrir como posicionar-se. Os vendedores estão esperando por um mergulho para
que possam sair com uma perda menor, e os touros querem o mesmo mergulho para que possam comprar mais com risco
limitado. Quando todos quiserem a mesma coisa, isso não acontecerá, porque os dois lados começarão a comprar até
mesmo pullbacks de dois ou três tiques, impedindo que um pullback de dois ou três barras se desenvolva até que a
tendência tenha ido muito longe. Traders de price action inteligentes estarão cientes desta possibilidade no início, e se eles
estiverem procurando por um movimento prolongado de duas pernas, eles assistirão ao rompimento para baixo daquela
bandeira de baixa com cuidado e anteciparão o fracasso dele. Eles farão suas ordens de entrada logo acima da altura da
barra anterior, mesmo que isso signifique entrar em uma barra outside (especialmente se for a barra de entrada para os
vendidos).
Se você pensar nisso do ponto de vista de uma instituição, você vai querer que a venda da bandeira de baixa aconteça
para que haja compradores que estarão presos dentro e que irão perseguir o mercado, e também novos vendedores que
ficarão presos fora e terão que cobrir se a o rompimento de baixa falhar. Essa é uma situação ideal para a instituição que
quer e espera uma recuperação. Então, como instituição, o que você pode fazer para contribuir para isso? Não compre de
forma agressiva até depois da armadilha. Na verdade, você tenta criar a armadilha vendendo até que a entrada de venda
seja acionada e então você compra agressivamente como todos aqueles traders de baixa ficam vendidos e os compradores
saem com perdas logo abaixo da mínima da barra anterior. Você pega o lado oposto de suas posições e compra muito
abaixo da mínima da barra anterior! Depois de prendê-los todos, você pode comprar de forma agressiva todo o caminho;
eles vão perseguir o mercado assim que virem a armadilha, e isso impulsionará o mercado para cima, com todos
concordando que o mercado está subindo.
A coisa mais importante a ser lembrada sobre as barras outside é que, sempre que um trader estiver inseguro sobre o
que fazer, a melhor decisão é esperar que mais ações de preço se desenvolvam.
111

FIGURA 7.1 Barras outside são complicadas

Barras outside são arriscadas, e os investidores precisam prestar muita atenção à ação de preço que levou a elas.
Na Figura 7.1, a barra 1 era uma barra de alta outside em uma forte tendência de baixa, de modo que os investidores
estariam procurando entrar apenas em um rompimento de baixa. Você poderia vender abaixo da barra 1 ou esperar para
ver como fica a barra de rompimento após o fechamento. Aqui, era uma barra forte de tendência de baixa, e compradores
presos provavelmente sairão abaixo de uma barra de tendência forte. Por causa disso, faz sentido vender abaixo da barra
de baixa.
A barra 5 foi uma barra outside de baixa, mas o mercado foi basicamente para os lados com muitas barras
sobrepostas, por isso não foi uma configuração confiável para uma entrada de rompimento. A barra inside que a seguia
(ioi) era muito grande para ser usada como um sinal de rompimento, porque você estaria vendendo no suporte de uma
consolidação ou comprando na parte superior e você só deve querer comprar no fundo ou vender no topo.

O mercado rompeu abaixo da mínima de ontem na Figura 7.1, e a primeira barra foi uma barra de tendência de
baixa e a primeira barra de uma tendência de baixa a partir da abertura. Barra 1 e a barra antes de formar o
primeiro pullback, e geralmente há pelo menos um scalp abaixo daquele primeiro pullback. Houve um pullback de
duas pernas para a média móvel na barra 3, que também foi uma configuração de venda de gap de 20 barras.
112

vv

FIGURA 7.2 Um padrão ioi

Barras outside são complicadas porque tanto os compradores quanto vendedores estavam em controle em algum ponto
durante a barra ou durante a barra anterior, então o movimento nas próximas barras pode ter mais reversões. Na Figura
7.2, a barra 1 era uma barra outside que formava um padrão inside-outside-inside (ioi). O rompimento da barra 2 da barra
de continuidade 1 da barra inside falhou, o que é comum, especialmente quando a barra inside é grande. Isso ocorre
porque os compradores foram forçados a comprar perto do topo do padrão ioi, que é uma consolidação, e isso nunca é uma
coisa boa, especialmente quando o mercado está caindo.
A barra 2 era uma pequena barra perto do topo da consolidação, que é uma boa área para procurar uma entrada de
venda. Uma vez que os traders esperavam que os compradores saíssem com uma perda abaixo da mínima da barra 2, sua
barra de entrada, eles venderam a um tique abaixo da barra 2, que foi um falso rompimento no topo de uma consolidação.
Como as barras ioi eram bem grandes, havia muito espaço abaixo da barra 2 para pelo menos um scalp.
A barra 4 era quase uma barra outside de alta, e no trading se algo é quase um padrão confiável, provavelmente
produzirá o resultado confiável. A barra 4 foi a terceira barra de tendência de alta nas cinco barras anteriores e, portanto,
foi revertida por um terceiro empurrão para baixo. Este também foi o mais forte, com o maior alcance e menor sombra,
indicando que os compradores estavam ganhando força.
A barra 5 era uma barra outside seguida por uma pequena barra inside perto de sua máxima. Mais uma vez, isso
produziu uma grande venda com risco mínimo, especialmente porque a barra inside era uma barra de baixa.

A primeira barra na Figura 7.2 rompeu acima da máxima de ontem e o rompimento falhou. A barra tornou-se uma forte barra
de tendência de baixa e configurou uma venda de tendência de baixa a partir da abertura.
As barras 8 e 9 formaram um pequeno fundo duplo, que não era o momentum para baixo que os traders esperavam após a
barra de rompimento 7. Esta perda de momentum para baixo foi seguida pela compra na barra 10 pullback em forma de fundo
duplo.
A barra 9 também teve um alta 2 no pullback de duas pernas a partir da recuperação da barra 4. Isso formou um fundo mais
alto no dia seguinte ao rompimento da linha de tendência de baixa, configurando uma possível reversão de tendência.
113

FIGURA 7.3 Barras outside dependem do contexto

Barras outside devem ser avaliadas no contexto. Na Figura 7.3, a barra inside doji após a barra 1 não era uma boa
barra de sinal de venda, pois havia três barras laterais e a barra 1 reverteu a barra de baixa antes dela. As probabilidades
eram de que o mercado fosse para o lado ou para cima por pelo menos uma barra ou duas depois da reversão de abertura,
especialmente com uma média móvel relativamente plana. Houve espaço até a média móvel para um scalp, e é melhor
comprar acima das barras de alta. A barra inside era uma pausa e, portanto, um tipo de pullback após a reversão,
portanto, comprar acima de sua máxima e acima da máxima barra 1 era razoável. Um trader poderia colocar um stop de
compra um tique acima da barra 1 e, quando a barra 2 fosse negociada abaixo da barra inside, era prudente manter o stop
posicionado. A lógica por trás da compra permaneceu, e agora havia vendedores presos que tinham cometido o erro de
vender abaixo de uma barra de sinal fraco e cobririam acima da barra de sinal. Isso fez uma entrada de compra na barra 2
de modo que tornou a outside para cima um bom trade. Contanto que a barra antes da barra outside seja uma barra de
sinal decente, entrar na barra outside pode ser um trade sensato.
A barra 3 era uma barra de reversão de baixa perto da média móvel e uma venda aceitável, mas era pequena
comparada com os corpos de alta das barras 1 e 2, então o mercado poderia formar um fundo mais alto e depois subir um
pouco mais, o que acontece quando há uma barra outside forte em uma possível reversão de tendência. Portanto, tenham
os traders vendido ou não abaixo da barra 3, eles tiveram que estar prontos para comprar um fundo mais alto, e o pequeno
ii de alta duas barras depois era um bom sinal.
A barra 4 era uma barra outside, mas o mercado ficou lateral por cinco barras. Portanto, era apenas parte da
consolidação e não uma barra de sinal.
A barra 5 era uma barra outside ainda maior, formando um padrão oo ou outside-outside. Isso geralmente é apenas
uma consolidação maior. Aqui, a barra tinha um grande corpo de baixa e fechava abaixo da barra 4; traders que venderam
erroneamente abaixo da barra 4 ficaram presos. Em geral, não é bom vender o rompimento de uma consolidação quando
muitas das barras na consolidação são relativamente grandes e têm grandes sombras, porque as chances de que o
rompimento irá falhar são altas. A pequena barra doji que se seguiu foi uma boa barra de sinal para uma reversão
fracassada.
A barra 6 configurou uma venda após o falso rompimento do topo de uma barra outside de alta.
A barra 7 rompeu para um topo e reverteu para baixo como uma barra outside que fechou em sua mínima. Este é um
exemplo em que houve compradores presos e uma forte reversão de baixa após uma recuperação. No entanto, este foi um
dia de consolidação e sempre que uma perna durar mais de cinco barras, os traders estarão procurando por uma reversão
(“Buy low, sell high”) nos pregões. Embora fosse aceitável para vender assim que a barra negociou abaixo da mínima barra
pequena de baixa antes dela, seria melhor vender abaixo da mínima da barra 7 já que você estaria vendendo abaixo de
uma barra forte da reversão de baixa assim que ela estiver tendo alguma continuidade.
114

O mercado rompeu para baixo com um grande gap e uma tendência de baixa na Figura 7.3, mas em vez de negociar e criar
uma tendência de baixa a partir da abertura, o rompimento para baixo falhou e o mercado se reverteu em um dia de tendência de
alta a partir da abertura.
A barra 2 era uma barra outside e uma possível mínima do dia, visto que o mercado estava se revertendo de um grande gap
para baixo. Isso significa que foi na barra 2 que o mercado decidiu que a tendência seria de alta e, portanto, deveria ser
considerado o início da subida. Embora a barra 3 tenha sido uma venda de baixa 2, ela foi vista pelo mercado como apenas baixa
1 porque foi o primeiro pullback na subida da barra 2 do início da recuperação e, portanto, provavelmente levaria a um fundo
mais alto. Os traders esperavam que ele falhasse, e não importa se você vê a subida como uma baixa 2 fracassada ou uma baixa 1
fracassada porque ambas são boas configurações de compra em uma possível tendência de alta.
A barra 5 foi um rompimento de um padrão de arame farpado; a maioria dos rompimentos de arame farpado falha, então os
traders devem procurar a configuração de fade (veja o que é na lista de termos usados neste livro). Arame farpado é uma área de
intensa incerteza e negociação bilateral. Os compradores compram agressivamente perto da mínima e param de comprar perto da
máxima. Vendedores vendem agressivamente perto da máxima, mas param de vender perto da mínima. Existem grandes
programas de compra e venda operando aqui, como pode ser visto pelo bom volume sendo negociado durante cada barra. Tanto
os compradores quanto vendedores estão confortáveis negociando aqui, e se um lado é capaz de brevemente subjugar o outro e
criar um rompimento, normalmente o efeito magnético do padrão puxará o mercado de volta. Uma vez que o mercado rompeu
para baixo, os compradores, que estavam felizes em comprar mais no meio dessa consolidação, ficaram ainda mais felizes
comprando mais baixo. Além disso, vendedores, que estavam felizes vendendo no topo da consolidação, seriam rápidos em
comprar de volta seus curtos se não houvesse continuidade imediato no rompimento. Esses fatores levaram à alta probabilidade
de que o rompimento falhasse e fosse puxada de volta para o arame farpado, como foi o caso aqui. Às vezes, o mercado rompe
do outro lado e outras vezes a consolidação continua. Eventualmente, haverá uma saída do padrão.
A primeira barra do dia e as primeiras várias barras muitas vezes prenunciam o que as próximas horas, e geralmente o dia
inteiro, terão. O dia começou com uma reversão de duas barras, e depois uma doji, que é uma reversão intrabarra, e depois uma
reversão de barra para cima. Houve então uma reversão de baixa e várias barras pequenas com sombra, indicando incerteza.
Reversões múltiplas, sombras grandes e incerteza são todas características dos dias de consolidação, que foi exatamente o que o
dia se tornou. Com essa suspeita no início, os traders ficaram mais confortáveis em negociar em ambas as direções, scalpeando
uma porção maior de suas posições e menos inclinados a segurar a posição.
Às 11h25, PST, houve uma barra outside de alta que formou uma reversão de duas barras e, portanto, criou uma configuração
de compra. Este padrão também formou um micro fundo duplo com a barra doji antes dela.

FIGURA 7.4 Uma barra outside como uma Barra de Entrada

Uma barra outside pode às vezes ser uma barra de entrada razoável. Na Figura 7.4, a barra 3 era uma barra outside
de alta e uma barra de entrada aceitável porque era uma reversão após uma correção de duas pernas em uma tendência
de alta forte, e havia uma barra de tendência de alta um par de barras anteriormente, mostrando força. Os traders
115

comprariam assim que a barra fosse acima da máxima da barra anterior, mas seria mais seguro esperar mais alguns
tiques até que ela subisse acima da máxima da barra de tendência de alta de duas barras antes. Comprar acima de uma
barra de alta geralmente tem uma chance maior de levar a um trade lucrativo. Finalmente, os traders podiam esperar
pelo fechamento da barra outside para cima, para ver se ela fechava perto de sua máxima e acima da barra anterior, o que
aconteceu. Uma vez que eles veem essa força, eles poderiam comprar acima da máxima da barra outside.

A barra 6 era uma barra outside de baixa e cinco das seis barras anteriores tinham corpos vendedores. Fechou-se em
baixa, e os traders agressivos poderiam ter ficado vendidos depois de tanta força, especialmente porque prendeu os
compradores na compra da velha tendência de alta, que agora pode ter acabado.

O mercado da Figura 7.4 rompeu abaixo da consolidação da última hora de ontem. A primeira barra era uma barra de tendência
de alta, mas tinha uma sombra grande no topo, indicando que os compradores não foram fortes o suficiente para fechar a barra
em sua máxima. Você poderia comprar acima desta barra ou esperar. A segunda barra foi uma configuração para uma venda de
pullback de rompimento para um dia de tendência de baixa a partir da abertura. O sell-off até a barra 1 foi um clímax de venda
parabólico e, portanto, uma possível mínima do dia. Como a venda era forte, seria melhor esperar por um segundo sinal antes de
comprar, e veio oito barras mais tarde na forma de um fundo mais alto e um falso rompimento de uma bandeira de baixa.
O sell-off até a barra 3 rompeu uma linha de tendência importante, alertando os traders para comprar um teste da máxima da
barra 2. A barra antes da barra 3 era uma configuração de compra de barra de gap de média móvel em uma tendência forte, então
comprar acima dela, mesmo com uma barra outside, era um bom trade. O movimento para uma configuração de gap 20 barras de
quase sempre quebra uma linha de tendência, e a subida da barra geralmente testa a máxima da tendência com uma máxima alta
ou um fundo mais alto. Se houver uma reversão para baixo, isso geralmente leva a pelo menos duas pernas com duração de pelo
menos 10 barras e, frequentemente, uma reversão de tendência.
A barra 3 também foi a segunda barra de uma reversão de duas barras com a barra de baixa antes dela e com a barra de
baixa de duas barras mais cedo, tantos compradores compraram acima da máxima da barra 3.
A barra 4 era uma grande barra de tendência de alta (clímax) que formava um topo mais alto, e foi seguida por uma forte
barra inside de baixa que era o sinal para a venda. Os traders estavam esperando duas pernas para baixo de uma configuração tão
forte. Como tal, os traders espertos estarão atentos à formação de uma alta 1 e depois uma alta 2 e se preparando para mais
curtos se esses compradores falharem e prenderem os compradores.
A barra 5 foi uma configuração de venda de alta 1 fracassada, e a barra 6 foi uma grande armadilha de compradores. Foi uma
alta 2 fracassada, a barra de entrada de alta de compra reverteu para baixo em uma barra outside, prendendo traders comprados
dentro e vendedores fora. Esta barra outside agia como uma barra de tendência de baixa e não apenas uma barra outside. Como
era uma barra outside, a barra de entrada e sua falha aconteciam em um ou dois minutos um do outro, não dando aos traders
tempo suficiente para processar as informações. Dentro de uma barra ou dois, eles perceberam que o mercado de fato havia se
tornado uma tendência de baixa. Os comprados esperavam que um pullback de duas ou três barras saísse com uma perda menor,
enquanto os vendedores esperavam que a mesma recuperação permitisse uma entrada de venda com um risco menor. O que
aconteceu foi que ambos os lados começaram a vender cada pullback de dois ou três tiques, então uma recuperação de duas ou
três barras não veio até que o mercado tivesse percorrido um longo caminho.
Note que a compra alta 2 foi uma péssima compra porque cinco das seis barras anteriores eram barras de baixa e a outra
barra era uma doji. Uma alta 2 sozinha não é uma configuração. Primeiro, tem que haver força anterior, geralmente na forma de
uma perna alta que quebra uma linha de tendência, ou pelo menos uma barra de tendência de alta forte anterior.
116

ma barra de 5 minutos geralmente assume algo semelhante à sua aparência final segundos a um minuto ou
mais antes que a barra feche. Se você entrar antes que a barra feche, você pode ocasionalmente fazer um
tique ou mais em sua negociação. Entretanto, uma ou duas vezes por dia, o sinal que você
pensou que ia acontecer não acontece e você vai perder cerca de oito tiques. Isso significa que você precisaria de cerca de
oito entradas antecipadas que funcionem conforme planejado para cada uma que não funcionou, e isso simplesmente não
vai rolar. Você pode entrar antecipadamente a favor da tendência em uma tendência forte e você provavelmente vai ficar
bem. No entanto, quando há uma tendência forte, você tem tanta confiança no sinal de que não há descida para esperar
que a barra feche e depois entrar em um stop além da barra. Você não pode estar decidindo em cada barra se uma entrada
antecipada for apropriada, porque você tem muitas outras decisões importantes a serem tomadas. Se você adicionar isso à
sua lista de coisas para pensar, você provavelmente acabará perdendo muitos bons trades todos os dias e renunciará muito
mais a oportunidades perdidas do que você poderia ganhar com uma ocasional entrada bem-sucedida.
Isso vale para todos os time frames. Por exemplo, olhe para um gráfico diário e você verá muitas barras que se
abriram perto da mínima, mas foram fechamentos no meio. Cada uma dessas barras era uma barra de tendência de alta
forte com um último preço na máxima em algum momento durante o dia. Se você comprou sob a suposição de que a barra
estava indo para fechar em sua máxima e comprou perto da máxima e em vez disso fechou no meio, você perceberia seu
erro. Você está levando para casa uma operação que você nunca deveria ter entrado no final do dia.
Existem dois problemas comuns que ocorrem regularmente no gráfico de 5 minutos. O mais caro é quando você tenta
escolher um fundo em uma tendência forte. Normalmente, você verá um fundo mais baixo após um rompimento de linha
de tendência e os traders estarão esperando por uma forte barra de reversão, especialmente se houver também uma
ultrapassagem da linha do canal de tendência de baixa. A barra se ajusta bem e é uma barra forte de reversão de alta no
terceiro minuto ou mais. O preço está pendurado perto da máxima da barra por alguns minutos, atraindo mais e mais
traders de tendência contrária que querem entrar cedo para que seu risco seja menor (o stop deles estará abaixo da barra),
mas dentro de um ou cinco segundos restantes antes de a barra fechar, o preço cai e a barra fecha em baixa. Todos os
primeiros que tentaram arriscar um ou dois tiques acabaram perdendo dois pontos ou mais. Esses compradores deixam-se
ficar presos dentro de um péssimo trade. Uma situação semelhante acontece muitas vezes ao dia quando uma barra de
sinal em potencial está se formando pouco antes do fechamento da barra. Por exemplo, um trader pode estar procurando
baixo abaixo de uma barra de reversão de baixa que tem segundos para ser lançada antes de fechar, e o preço atual está
na parte inferior da barra. Com menos de um segundo antes de a barra fechar, o fechamento salta para cima dois ou três
tiques da parte mínima da barra, e a barra fecha a mínima. O mercado está dizendo ao trader que o sinal agora está mais
fraco, e o trader precisa evitar ficar preso à negociação com base na expectativa e na esperança que ela tinha apenas três
segundos atrás.
O outro problema comum é ficar preso fora de um bom trade. Por exemplo, se você acabou de comprar e seu trade teve
três a cinco tiques de lucro aberto, mas o mercado não consegue atingir seis, permitindo que você consiga quatro tiques de
lucro, você começa a ficar nervoso. Você olha para o gráfico de 3 ou 5 minutos com cerca de 10 segundos antes de sua barra
se fechar e é uma forte barra de reversão de baixa. Você então move seu stop de proteção para um tique abaixo daquela
barra, e logo antes que a barra feche, o mercado cai e atinge seu stop, apenas para aparecer vários tiques nos dois
segundos finais da barra. Então, dentro dos primeiros 30 segundos da próxima barra, o mercado sobe rapidamente até seis
tiques, onde os traders inteligentes obtiveram lucros parciais enquanto você está lá, sentado nos bastidores. Boa entrada,
bom plano, má disciplina. Você apenas se deixa ficar preso em um bom trade. Se você tivesse seguido o seu plano e
confiasse no seu stop inicial até que a barra de entrada encontrasse seu fechamento, você teria garantido seu lucro.
Há um outro ponto sobre fechamento de barras. Preste muita atenção ao fechamento de cada barra, especialmente
para a barra de entrada e a barra ou duas depois. Se a barra de entrada tiver seis tiques, você preferiria ver o corpo
aumentar subitamente de um corpo que era de dois tiques para um que era de quatro tiques nos segundos finais da barra.
117

Você provavelmente venderá o número de contratos que você vai scalpear. Isto é verdade para o próximo par de barras
também. Se houver fechamentos fortes, você deve estar mais disposto a fazer mais contratos e mantê-los por mais pontos
do que se essas barras tivessem fechamentos fracos.
Outra razão pela qual o fechamento é importante é que muitos traders institucionais colocam ordens com base no
valor e não no price action, e quando olham para os gráficos, os gráficos são gráficos de linhas, que são baseados no
fechamento. Eles não olhariam para os gráficos se os gráficos não influenciassem sua tomada de decisão, e o único preço
que estão considerando é o fechamento, o que aumenta sua importância.

FIGURA 8.1 Gráficos de time frame menores resultam em mais perdas

Os gráficos de time frame menores permitem stops menores, mas têm um risco maior de stopar um trader para fora
de bom trade. Na Figura 8.1, a pequena janela na borda inferior esquerda mostra que os traders que usaram o gráfico de 3
minutos foram stopados, mas os traders que dependiam do gráfico de 5 minutos não foram.
O Emini de 5 minutos estava em forte tendência por semanas e agora estava começando a ter maiores pullbacks.
Cada novo fundo mais baixo estava sendo comprado, e as compras eram trades lucrativos de contra tendência. Os
compradores estavam mais confiantes e vendedores estavam cada vez mais dispostos a obter lucros. A miniatura à
esquerda é um gráfico de 3 minutos e a da direita é um fechamento do gráfico de 5 minutos.
A barra 11 era uma forte barra de reversão de alta e uma reversão de duas barras, e foi a segunda tentativa de
reverter de um fundo mais baixo (o ii após a barra 10 foi a primeira) e foi o terceiro empurrão para baixo no dia (um fundo
de cunha possível). Essa era uma compra de alta probabilidade, mas o stop teria que estar abaixo de sua mínima, três
pontos abaixo do preço de entrada. Isso foi mais do que o que era normalmente exigido no Emini (dois pontos funcionaram
recentemente e quando a faixa médio diário tinha sido de 10 a 15 pontos), mas isso era o que o preço mostrou ser
necessário. E se

Os traders estivessem nervosos, eles poderiam ter negociado apenas metade do lote, mas eles deveriam ter uma
configuração forte como esta e planejar segurar a metade.
Este é um exemplo perfeito de um problema comum que os traders enfrentam quando tentam vender o risco
assistindo a um gráfico de tempo menor. O risco é menor, mas a probabilidade de sucesso também cai. Como há mais
transações em um gráfico de 3 minutos, há mais risco de perder as melhores, e isso pode levar à lucratividade geral de
trades de 3 minutos, sendo menor para muitos traders.
Assim como no gráfico de 5 minutos, o gráfico de 3 minutos também tinha uma barra de reversão na barra 11. No
entanto, o stop abaixo da barra de entrada foi atingido por uma barra de tendência de baixa com parte superior e inferior
raspadas, indicando vendedores fortes. Neste ponto, teria sido muito difícil conciliar isso com o gráfico de 5 minutos em
que o stop não havia sido atingido. O tamanho grande do stop exigido no gráfico de 5 minutos deixaria os traders mais
dispostos a sair mais cedo e sofrer uma perda. Se os traders estivessem também observando o gráfico de 3 minutos, eles
118

quase certamente teriam saído com uma perda e teriam ficado fora do mercado por causa dessa forte tendência de baixa. A
próxima barra no gráfico de 3 minutos era uma barra de tendência muito forte, indicando que os compradores estavam se
afirmando violentamente na criação de um fundo mais alto, mas a maioria das mãos fracas que foram stopadas estariam
tão assustadas que não dariam uma entrada e, em vez disso, aguardariam um pullback.
Os stops no gráfico de 3 minutos são muito mais comuns do que no gráfico de 5 minutos em reversões importantes, e
os traders inteligentes as consideram grandes oportunidades. Isso ocorre porque eles retêm os comprados fracos do
mercado, forçando-os a perseguir o mercado. É sempre melhor apenas observar e negociar um gráfico porque às vezes as
coisas acontecem muito rapidamente para os investidores pensarem rápido o suficiente para colocar suas ordens, se
estiverem assistindo a dois gráficos e tentando conciliar as inconsistências.

A barra 5 rompeu acima de uma linha de tendência na Figura 8.1, e a barra 8 excedeu a outra por uma fração de
um tique. Ambos os rompimentos falharam, configurando vendas a favor da tendência.
119

À s vezes, a ação do preço fica mais clara se você mudar alguma coisa no gráfico. Você pode alternar para

um gráfico de barras ou de linhas, um gráfico baseado em volume ou tiques, ou um time frame maior ou menor, ou
simplesmente imprimir o gráfico.

Vários fundos negociados em bolsa (ETFs) também são úteis. Por exemplo, o SPDR S & P 500 ETF (SPY) é quase
idêntico em aparência ao gráfico Emini e algumas vezes tem uma ação de preço mais clara.
Além disso, pode ser útil considerar o gráfico de uma perspectiva oposta. Se você está vendo uma bandeira de alta,
mas algo não parece certo, considere olhar para o ProShares UltraShort S & P 500 (SDS), que é um ETF baseado no
inverso do SPY (mas com o dobro da alavancagem). Se você olhar para ele, você pode descobrir que o efeito principal que
você estava vendo no Emini e no SPY pode agora parecer um arredondamento no SDS. Em caso afirmativo, seria sensato
não comprar a bandeira do Emini e, em vez disso, esperar que a ação do preço se desdobre (como esperar pelo rompimento
e, em seguida, causar uma venda se falhar). Às vezes os padrões são mais claros em outros futuros de índices de ações,
como o Emini Nasdaq-100, ou seu ETF, o QQQ, ou seu duplo inverso, o QID, mas geralmente não vale a pena olhar para
eles e é melhor ficar com o Emini e às vezes o SDS.
Como um ETF é um fundo, a empresa que o administra faz isso para ganhar dinheiro e isso significa que ele cobra
taxas do ETF. O resultado é que os ETFs nem sempre rastreiam exatamente com mercados comparáveis. Por exemplo, em
dias de bruxaria tripla, o SPY terá muitas vezes uma abertura de gap muito maior do que o Emini, e a diferença é devida
a um ajuste de preço ao SPY. Ele ainda será negociado com o Emini durante todo o dia, então os investidores não devem se
preocupar com a disparidade.
120

FIGURA 9.1 O Emini e o SPY são Semelhantes

Como mostrado na Figura 9.1, o gráfico superior do Emini é essencialmente idêntico ao do SPY (o gráfico do meio), mas a
ação do preço no SPY às vezes é mais fácil de ler porque seu tamanho menor geralmente torna os padrões mais claros. O
gráfico de baixo é o SDS, que é um ETF que é o inverso do SPY (com o dobro da alavancagem). Às vezes, o gráfico SDS fará
com que você reconsidere sua leitura do gráfico Emini.
121

FIGURA 9.2 Ajuste SPY nos Dias de Triple Witching

Como mostrado na Figura 9.2, em um dia de Triple Witching o preço do SPY é ajustado, e isso geralmente resulta em uma
abertura que pode ser muito maior do que a do Emini (o SPY está à esquerda e o Emini está à direita) . No entanto, eles
praticamente trocam tiques por tiques, como em qualquer outro dia, então não se preocupe com o gap e apenas opere a
ação do preço à medida que o dia se desenrola.
122

CAPÍTULO 1 0

A nalistas normalmente dizem que os fundos no gráfico diário geralmente exigem uma segunda reversão

do fundo para convencer traders suficientes a negociar o mercado como uma possível nova tendência de alta. No
entanto, isso também é verdade para os topos. Uma segunda entrada é quase sempre mais provável que resulte em um
trade lucrativo do que uma primeira entrada.

Se a segunda entrada permitir que você receba um preço melhor que o primeiro, desconfie de que possa ser uma
armadilha. A maioria das boas segundas entradas são ao mesmo preço ou pior. Um trader de segunda entrada é alguém
que entra tarde, tentando minimizar o risco, e o mercado geralmente faz com que ele pague um pouco mais por essas
informações adicionais. Se estão cobrando menos, podem estar se preparando para roubar seu dinheiro em um sinal falso.
Os traders que buscam as segundas entradas são mais agressivos e confiantes e geralmente entram em gráficos
menores de tempo. Isso geralmente resulta em traders nos gráficos de 5 minutos que entram depois que muitos outros
traders já entraram, tornando a entrada um pouco pior. Se o mercado está deixando você em um preço melhor, você
deve suspeitar que está faltando alguma coisa e deve considerar não aceitar o trade. Na maioria das vezes, um bom
trade aparente equivale a um trade ruim (e um trade aparentemente ruim aparente equivale a um bom trade!).
Se você está dando fade, por exemplo, vendendo a primeira reversão em uma forte tendência de alta, em que o
movimento teve quatro barras de tendência de alta consecutivas ou duas ou três barras de tendência de alta, há muito
momentum para você colocar uma ordem na direção oposta. É melhor aguardar uma entrada, não tomar o trade,
aguardar a retomada da tendência para uma barra ou duas e depois entrar na segunda tentativa de reversão do mercado.

FIGURA 10.1 Segundas Entradas


123

Havia muitos trades de segunda entrada hoje (veja a Figura 10.1), e todos, exceto um, tinham o mesmo preço ou um
preço pior do que o da primeira entrada. Olhe para a barra 10 por algum tempo. O mercado está permitindo que você
compre em um tique melhor do que os traders que compraram na barra 9. Em geral, a máxima “boa aparência, trade
ruim” se aplica. Sempre que o mercado estiver oferecendo uma barganha, suponha que você esteja lendo o gráfico
incorretamente; geralmente é melhor não levar o trade. Embora a barra 10 fosse uma segunda entrada, o momentum para
baixo era forte, como visto pelo canal de baixa estreito a partir da barra 8. Antes de fazer um trade contra-tendência, é
sempre melhor ver alguma evidência nas várias barras anteriores de que os compradores foram capazes de mover mais do
que apenas alguns tiques acima da barra anterior.
Como discutido no livro 3, a maioria dos topos ocorre a partir de algum tipo de micro topo duplo, como a barra 1 e a
barra de reversão de baixa de duas barras anteriores, e a maioria dos fundos ocorre de algum tipo de micro fundo duplo,
como a barra 18 e a barra antes da barra 17
124

FIGURA 10.2 Em movimentos fortes, espere pelas segundas reversões

Quando o momentum é forte, é melhor esperar por uma segunda configuração de reversão antes de negociar contra-
tendência (veja a Figura 10.2).
A barra 1 seguiu cinco barras de tendência de alta, o que é momentum demais para estar vendendo na primeira
tentativa. Traders inteligentes esperariam para ver se os compradores fracassariam em uma segunda tentativa de
recuperação, o que aconteceu na segunda entrada de venda na barra 2.
A barra 3 foi a primeira entrada de compra em uma nova mínima do dia, mas depois de seis barras sem um
fechamento de alta, faz mais sentido esperar por uma segunda entrada de compra, que ocorreu na barra 4.
A barra 5 seguiu quatro barras de tendência de baixa, o que é muito momentum para baixo para comprar. Uma
segunda entrada nunca foi desenvolvida, de modo que os traders espertos evitaram perder tempo esperando.
A barra 10 seguiu seis barras com fundos mais altos e apenas duas barras com pequenos corpos vendedores, indicando
muita força de alta para pensar em uma venda. Houve uma segunda entrada na barra 11 de reversão de baixa.

abaixo da mínima de ontem, mas o rompimento falhou na reversão na quarta barra


do dia. Essa reversão pode ser considerada como um pullback de rompimento para um fundo mais baixo depois que a primeira
barra rompeu acima do pequeno canal de baixa.
O mercado falhou em fazer um topo mais alto e, em vez disso, o canal de tendência continuou. Os traders deveriam ter
vendido no topo duplo da barra 6, porque a tentativa de se tornar uma tendência da abertura fracassou, uma vez que o mercado
não conseguiu ultrapassar um topo mais baixo anterior. A tendência de topos e fundos mais baixos continuava.
O pullback do pico de baixa que terminou na barra antes da barra 3 formou uma configuração de venda baixa 4 que disparou
com uma barra de tendência de baixa às 9: 35h da manhã. O rompimento de baixa cresceu em um pico de baixa de quatro barras.
A barra 5 era alta 2, mas seguiu quatro barras de tendência de baixa e, portanto, não deve ser comprada.
Barra 6 foi o início de um pico de quatro barras. A barra 7 ii era uma possível bandeira final.
Barra 7 levou a um pico de baixa de duas barras. Todos os picos de três baixas neste canal abaixo daquela venda baixa 4
constituíram clímaces de venda consecutivos e, uma vez que existam três, as probabilidades de pelo menos uma recuperação de
duas pernas são altas.
Os traders poderiam ter comprado na barra 9 após a barra de reversão da barra 8, esperando pelo menos duas pernas para
cima após uma bandeira final e uma tendência de alta prolongada. Barra 8 foi um fundo duplo micro (uma configuração de
compra) desde que o mercado caiu na barra 8 e também desceu duas barras anteriores (barra de baixa).
A barra 10 era baixa 1, mas havia muita força de alta para uma venda, e fazia mais sentido procurar comprar um fundo mais
alto ou até mesmo uma ordem limitada abaixo da barra anterior. Com esse momentum altíssimo, o mercado provavelmente
testaria pelo menos o topo da perna para cima.
A barra 11 era uma barra de reversão do doji após uma grande barra de tendência de alta. Uma grande barra de tendência de
alta após cinco barras de tendência de 10 bar é um clímax de compra e é provável que seja seguida por cerca de 10 ou mais
125

barras laterais antes de os compradores retornarem.


Também está na área da alta final mais baixa da tendência de baixa, criando uma possível dupla bandeira de baixa superior. Com
os compradores tão fortes quanto eram, a maioria dos traders supunha que o mercado teria um fundo mais alto, mas eles usaram
a bandeira baixa topo duplo como uma área para obter lucros. Alguns scalpers vendedores venderam ali, esperando pelo menos
um teste abaixo da média móvel. Com tantas barras de tendência de alta nessa recuperação, era provável que o mercado formasse
um fundo mais alto, já que os compradores eram claramente agressivos.
126

11

e você olhar para qualquer gráfico e pensar que, se você tivesse tomado a entrada original, você ainda
estaria segurando uma parte de seu trade, então você precisa entrar no mercado. O mercado tem uma
clara posição sempre-ativa e você precisa participar na tendência, visto que probabilidade de obter lucro é
alta. No entanto, você deve entrar apenas com o número de compartilhamentos ou contratos que você ainda
estaria segurando se você tivesse tomado a entrada original, e você deve usar o mesmo stop móvel. Seu
stop geralmente será maior do que a que você usaria para um scalp e, portanto, você precisará operar uma
posição menor para manter seu risco de dólar o mesmo. Por exemplo, se você ver uma forte tendência em
andamento no GS, e se você tivesse tomado a entrada original com 300 lotes, agora você só estaria
segurando 100 lotes com sua proteção de $ 1.50, você deveria comprar 100 lotes no mercado e colocar um
stop de proteção de US $ 1,50. Logicamente, não faz diferença se você está comprando uma parte do
tamanho de um swing agora ou segurando uma posição de swing a partir de uma entrada anterior. Embora
possa ser mais fácil pensar emocionalmente no trade com o lucro aberto como arriscar o dinheiro de outra
pessoa, essa não é a realidade. É o seu dinheiro, e o que você está arriscando não é diferente de comprar
agora e arriscar os mesmos US $ 1,50. Os traders sabem disso e colocam o trade sem hesitação. Se não o
fizerem, então eles simplesmente não acreditam que ainda estariam mantendo quaisquer ações que
tivessem entrado antes, ou precisam trabalhar sobre essa questão emocional.

FIGURA 11.1 Barras de Tendência Consecutivas em uma Tendência

Uma vez que o mercado comece a formar quatro ou mais barras de tendência de alta consecutivas que não sejam
127

muito grandes e, portanto, possivelmente clímax, os traders devem comprar pelo menos uma pequena posição no mercado,
em vez de esperar por um pullback.
Como mostrado na Figura 11.1, o GS teve um forte sell-off de duas pernas até o fechamento de ontem, mas uma forte
barra de reversão de alta na barra 2. Ele estava montando um teste fundo mais alto da mínima de baixa e um dia de
tendência de alta.
Se os traders começassem a observar este gráfico em torno da barra 4, eles teriam visto uma série de barras de
tendência de alta e uma forte tendência de alta. Eles provavelmente teriam desejado que eles tivessem segurando pelo
menos parte da sua posição. Se eles normalmente negociam 300 lotes e neste momento teriam apenas 100 lotes restantes
da entrada acima da barra 3, elas deveriam comprar 100 lotes no mercado. Além disso, eles devem usar o mesmo stop que
teriam usado se tivessem entrado na barra 3. Como teriam apenas a parte do swing restante, deveriam usar um stop de
zero a zero ou talvez arriscar cerca de 10 centavos abaixo da máxima da barra 3. Eles também devem procurar por pausas
e pullbacks para adicionar. Depois de adicionar a barra 6 acima, eles poderiam mover o stop toda a posição para um tique
abaixo da barra de sinal da barra 6 e, em seguida, segui-la.
Entrar atrasado durante a utilização do stop original é absolutamente idêntica a comprar parte do swing da posição
original, usando o mesmo stop de proteção.

A primeira barra do dia na Figura 11.1 rompeu acima do topo, configurando uma venda em uma pequena bandeira de baixa
em forma de topo duplo na média móvel. No entanto, esta segunda tentativa de rompimento abaixo da bandeira de baixa que
começou na barra 1 falhou. Barra 2 reverteu fortemente e formou uma reversão de alta de duas barras. A próxima barra era uma
barra inside de alta e era uma boa barra de sinal para a tendência de alta a partir da abertura. Também reverteu para cima a partir
do rompimento abaixo do pequeno fundo duplo formado pelas quatro barras finais de ontem.
O sell-o para a barra 11 gap de média móvel rompeu a linha de tendência de alta e deve ser esperado para levar a um topo mais
alto ou topo baixo teste do topo da alta. Normalmente, o mercado formaria uma correção maior ou mais complexa. No entanto, a
recuperação até a barra 10 estava em um canal tão estreito que mostrou que os compradores eram excepcionalmente fortes. A
recuperação inteira provavelmente foi um pico em um gráfico de maior time frame, e provavelmente seria seguido por um canal
no gráfico antes de haver muita correção no gráfico de 5 minutos. Além disso, a barra de gap de média móvel da barra 11 também
foi um pullback da barra de gap de 20 barras. Após o primeiro novo topo após um pullback de 20 barras, o mercado geralmente
recua e testa o topo novamente, então essa barra de gap de média móvel provavelmente funcionaria mais como uma configuração
de 20 barras do que uma configuração de barra de gap de média móvel.
128

12

importante lembrar que a barra atual sempre pode ser o começo de um grande movimento em
qualquer direção, e você tem que observar com cuidado enquanto a ação do preço se desdobra para ver
se um padrão está se transformando em algo que levará a um trade na direção oposta.
Os padrões frequentemente se transformam em outros padrões ou evoluem para padrões maiores, e ambos podem resultar
em trades na mesma direção ou na direção oposta. Na maioria das vezes, se você ler a ação do preço corretamente, o
padrão original fornecerá pelo menos o lucro de um scalper. Da mesma forma, o padrão maior também deveria. Não
importa se você rotula o padrão maior como uma versão expandida do padrão original. Nomes nunca são importantes.
Apenas certifique-se de ler corretamente o que está à sua frente e colocar sua ordem, ignorando o padrão que completou
algumas barras antes.
O exemplo mais comum de um padrão modificado é uma falha, em que um padrão não produz o lucro de um scalper e,
em seguida, reverte para um sinal na outra direção. Isso prende os traders no lado errado do mercado e, como esses
traders são forçados a sair com perdas, eles fornecerão o combustível que levará o mercado a pelo menos o lucro de um
scalper na direção oposta. Isso pode acontecer com qualquer padrão, pois todos podem falhar. Se o fracasso apenas vai de
lado por várias barras e então um novo padrão se desenvolve, faz mais sentido simplesmente considerar o novo padrão
como sendo independente do primeiro. Ignore o primeiro porque não haverá muitos traders presos que irão dirigir o
mercado, pois são forçados a sair com perdas.
Embora não seja importante neste momento estar familiarizado com todos os padrões do livro, nos capítulos seguintes
você verá exemplos comuns de evolução de padrões. Um triângulo em expansão às vezes se expande de cinco para sete.
Um rompimento de linha de micro tendência geralmente falha e, em seguida, tem um pullback de rompimento. Quando
uma bandeira final de baixa não consegue reverter o mercado, ela geralmente se transforma em uma configuração de
venda de pullback. Em seguida, ela geralmente se amplia em uma configuração de reversão de cunha, ou em uma
consolidação maior, que muitas vezes se torna uma grande bandeira final. Um pico de alta e um padrão de tendência de
canal geralmente evolui para uma consolidação e, em seguida, uma bandeira de alta em forma de fundo duplo. Na
primeira hora, as bandeiras de alta em forma de topo duplo frequentemente evoluem para bandeiras de duplo fundo e
vice-versa. Se você está negociando agressivamente o mercado em questão, você deve procurar pegar as duas entradas e
fazer parte delas, porque um grande movimento é comum do primeiro ou do segundo desses padrões.
129

FIGURA 12.1 As configurações podem evoluir para padrões mais complexos

Padrões confiáveis falham em 40% do tempo e geralmente evoluem para padrões maiores que configuram entradas em
qualquer direção. A Figura 12.1 é o EWZ de 5 minutos, que é o Fundo de Índice iShares MSCI Brazil. Aqui, a configuração
baixa 2 abaixo da barra 2 falhou, mas o padrão evoluiu para um topo mais alto com uma entrada abaixo da barra que
seguiu a barra 3.
A barra 19, baixa 2 e bandeira de baixa evoluiu para uma configuração mais complexa de venda de baixa 2 abaixo da
barra 21 e reversão de duas barras. O primeiro empurrão para cima foi a barra 18.

A alta 2 após a barra 6 na Figura 12.1 evoluiu para uma bandeira de alta em forma de cunha acima da barra 8 na média móvel.
Também foi um pico e canal de baixa onde a barra 8 foi o terceiro empurrão para baixo no canal, que é frequentemente o final do
canal.
A baixa 2 na barra 10 provavelmente falharia, já que o pico até a barra 9 era forte. A entrada baixa 1 era duas barras antes da
barra 10. O padrão tornou-se uma baixa 2 fracassada na barra 11 e depois um pico e um canal na barra 12, onde o canal terminou
na terceira subida, o que é comum.
A barra 15 alta 2 falhou e o padrão se transformou em uma segunda tentativa de reverter a nova máxima do dia. A entrada
estava abaixo da barra de entrada alta 2 que seguia a barra 15.
130

FIGURA 12.2 Modo de Rompimento na primeira Hora

Na primeira hora, é comum ver tanto um topo duplo quanto um fundo duplo, colocando o mercado no modo de
rompimento. (para mais informações veja modo de rompimento na lista de termos usados neste livro) Na Figura 12.2,
o topo duplo em GS evoluiu para uma bandeira de alta de fundo duplo. Este é um padrão comum, e você deve pegar
ambas as entradas (venda abaixo da barra 4 e então comprar acima da barra 5) e segurar uma parte porque um
grande movimento geralmente segue o primeiro ou o segundo padrão. Lembre-se, um extremo geralmente se forma
na primeira hora, o que significa que o mercado geralmente se afastará desse preço durante as próximas duas horas
e, possivelmente, durante todo o dia, se o dia se tornar um dia de tendência. Aqui, GS tinha um grande gap que
rompeu abaixo de uma linha de canal de tendência de ontem e reverteu na primeira barra do dia. O mercado formou
uma baixa 2 e uma bandeira de baixa em forma de topo duplo na queda da média móvel na barra 4, apenas para
reverter na barra 5 a bandeira de alta em forma de fundo duplo. O mercado então subiu US $ 3 para a barra 6
máxima do dia.

Grandes gaps de aberturas geralmente levam a dias de tendência em qualquer direção. Com as três primeiras barras fortemente
de alta na Figura 12.2, uma tendência de alta era mais provável, especialmente após uma reversão da ultrapassagem do canal de
tendência de baixa de ontem. No entanto, a tendência de baixa tentou reafirmar-se na média móvel, mas quando o mercado
desceu à barra 5, encontrou novamente fortes compradores na área da mínima da barra 3. A barra 4 segundo tentativa de
criar um dia de tendência de baixa falhou, e o mercado então começou a criar um canal de alta uma vez que a barra de 5
segundos de tentativa de formar um fundo teve sucesso.
O mercado teve picos de alta até a barra 2 e até a barra 4 e picos vendedores até a barra 3 e até a barra 5. Isso muitas vezes
resulta em uma consolidação assim que os compradores e vendedores continuam a negociar em uma tentativa de gerar um canal
em sua direção. Aqui, o mercado formou uma alta muito forte de cinco barras começando pela barra 5 e depois um canal de três
empurrões até a barra 6. Alguns traders olharão para este gráfico e dirão que a subida para a barra 2 foi um pico e a consolidação
para a barra 5 foi um pullback que levou a um canal até a barra 6. Outros traders dirão que o pico da barra 5 foi a característica
dominante do dia e que o canal de alta começou assim que o pico de alta de cinco barras acabou. Não há uma resposta clara e os
dois grupos de traders têm interpretações válidas. O importante é ver que os picos de máxima da barra 1 e a barra 5 são mais
fortes do que os picos vendedores da barra 2 e barra 4 e, portanto, as probabilidades favorecem um canal de alta.
Isso poderia ter sido um dia de tendência de alta a partir da abertura, mas se tornou um dia de consolidação em tendência. A
barra 7 foi testada na consolidação mais baixa e, em seguida, revertido para o fechamento, perto da máxima da consolidação mais
alta.
131

P A R T E II

mbora muitos traders se refiram a todas as linhas como linhas de tendência, é útil para os traders
distinguirem alguns subtipos. As linhas de tendência e de canal de tendência são linhas retas e
diagonais que contêm a ação de preço do mercado, mas em lados opostos, formando um
canal. Em uma tendência de alta, a linha de tendência está abaixo das mínimas e a linha de tendência está acima das
máximas, e em uma tendência de baixa, a linha de tendência está acima das máximas e a linha de tendência está abaixo
das mínimas. As linhas que definem o canal na maioria das vezes são paralelas ou aproximadamente paralelas, mas são
convergentes em cunhas e na maioria dos outros triângulos, e divergentes em triângulos em expansão. As linhas de
tendência mais frequentemente configuradas com os trades a favor das tendências, e as linhas de canal de tendência são
as mais úteis para encontrar trades de contra-tendência negociáveis. Linhas curvas e bandas são muito subjetivas e,
portanto, exigem muito pensamento quando você está tentando colocar trades rapidamente.
Um canal pode ser para cima, para baixo ou para os lados, como é o caso em uma consolidação. Quando o canal é lateral,
as linhas são horizontais e a linha acima é a linha de resistência e a linha abaixo é a linha de suporte. Alguns traders de
ações acham que uma linha de resistência é uma área de distribuição, na qual os traders estão saindo de seus longos e
sustentam as linhas como uma área de acumulação, onde os traders estão adicionando seus longos. No entanto, com tantas
instituições agora vendem tanto quanto estão comprando, uma linha de resistência tem a mesma probabilidade de estar
iniciando uma nova venda, já que está saindo ou distribuindo seus longos. Além disso, uma linha de suporte tem a mesma
probabilidade de ser uma área onde eles estão saindo ou distribuindo suas vendas, pois é um lugar onde eles estão
iniciando compras.

FIGURA PII.1 Linhas destacam Tendências.


132

Linhas podem ser desenhadas para destacar a ação do preço, facilitando o início e o gerenciamento de trades (veja a
Figura PII.1).
A linha 1 é uma linha de canal de tendência acima de um triângulo em expansão e a linha 2 é uma linha de canal de
tendência abaixo de um triângulo em expansão. Como o canal estava se expandindo, não havia tendência e, portanto,
nenhuma linha de tendência.
A linha 3 é uma linha de tendência abaixo das barras em uma tendência de alta e é uma linha de suporte, mas a linha
10 é uma linha de tendência acima das máximas em uma tendência de baixa e é uma linha de resistência.
A linha 4 é uma linha de canal de tendência em uma tendência de alta e está acima das máximas, e a linha 9 é uma
linha de canal de tendência em uma tendência de baixa e está abaixo das mínimas.
As linhas 5 e 6 são linhas horizontais em uma consolidação, que é apenas um canal horizontal. A linha 5 está acima
das máximas e é uma linha de resistência e a linha 6 está abaixo das mínimas e é uma linha de suporte.
O canal formado pelas linhas 3 e 4 é convergente e ascendente e, portanto, uma cunha.
As linhas 7 e 8 são linhas de tendência em um pequeno triângulo simétrico, que é um canal convergente. Como há
uma pequena tendência de baixa e uma pequena tendência de alta dentro de um triângulo simétrico, o canal é composto de
duas linhas de tendência e não há linha de canal de tendência. Um triângulo convergente pode ser subdividido em tipos
simétricos, ascendentes e descendentes, mas como todos eles são negociados da mesma maneira, esses termos não são
necessários.

A primeira barra do dia rompeu a máxima de ontem na Figura PII.1, mas o rompimento falhou. Como as seis barras finais de
ontem eram barras de tendência de alta, apenas uma venda de segunda entrada poderia ser considerada, mas não havia sinal
razoável. O mercado entrou em uma pequena consolidação para os primeiros sete barras e, portanto, o mercado estava em modo
de rompimento. Os traders comprariam em um stop a um tique acima da alta e ficariam a um ponto abaixo da mínima da faixa de
abertura. O mercado rompeu para cima e um alvo mínimo foi um movimento medido até a altura do triângulo em expansão.
133

13

ma linha de tendência de alta é uma linha traçada através dos fundos de uma tendência de alta, e uma
linha de tendência de baixa é desenhada através dos topos de uma tendência de baixa. Uma linha de
tendência é mais útil ao procurar entradas na direção da tendência em pullbacks e na direção
oposta depois que a linha de tendência é rompida. As linhas de tendência podem ser desenhadas usando pontos de swing
ou as melhores técnicas de ajuste, como cálculos de regressão linear ou simplesmente desenhando rapidamente uma
melhor aproximação. Eles também podem ser criados como uma paralela de uma linha de canal de tendência e depois
arrastados para o lado da linha de tendência das barras, mas essa abordagem raramente é necessária, pois geralmente há
uma linha de tendência aceitável que pode ser desenhada usando os pontos de swing. Às vezes a melhor linha de
tendência é desenhada usando apenas os corpos das velas e ignorando as sombras; isso é comum em padrões de cunha, que
geralmente não têm forma de cunha. Não é necessário desenhar a linha quando é óbvio. Se você desenhar uma linha,
geralmente poderá apagá-la momentos depois de verificar se o mercado a testou, porque muitas linhas no gráfico podem
ser uma distração.
Uma vez que uma tendência tenha sido estabelecida por uma série de altos e baixos, os trades mais lucrativos estão
na direção da linha de tendência até que a linha de tendência seja rompida. Toda vez que o mercado puxa de volta para a
área ao redor da linha de tendência, mesmo que ela ultrapasse ou ultrapasse a linha de tendência, procure uma reversão
na linha de tendência e, em seguida, entre na direção da tendência. Mesmo depois de um rompimento de linha de
tendência, se ela estiver em vigor para dezenas de barras, as chances são alta de que a tendência extrema seja testada
após um pullback. O teste pode ser seguido pela continuidade da tendência, a reversão da tendência, ou o mercado entrar
em uma consolidação. O ponto mais importante sobre um rompimento de linha de tendência é que é o primeiro sinal de
que o mercado não está mais sendo controlado apenas por um lado (compradores ou vendedores) e as chances de
posteriores trades bilaterais agora são muito maiores. Após cada rompimento de linha de tendência, haverá um novo ponto
de swing no qual basear uma nova linha. Normalmente, cada linha sucessiva tem uma inclinação menor, indicando que a
tendência está perdendo força. Em algum ponto, as linhas de tendência na direção oposta se tornarão mais importantes à
medida que o controle do mercado mudar de vendedores para os compradores ou vice-versa.
Se o mercado testar repetidamente uma linha de tendência muitas vezes em um número relativamente pequeno de
barras e o mercado não conseguir se afastar muito dessa linha de tendência, então uma das duas coisas provavelmente
acontecerá. Na maioria das vezes, o mercado romperá a linha de tendência e tentará reverter a tendência. No entanto, às
vezes, o mercado faz o oposto e se afasta rapidamente da linha de tendência, à medida que os investidores desistem de
tentar vencê-lo. A tendência então acelera em vez de reverter.
A força do rompimento de linha de tendência fornece uma indicação da força dos traders de tendência de contra
tendência. Quanto maior e mais rápido o movimento de contra- tendência, maior a probabilidade de ocorrer uma reversão,
mas geralmente haverá um teste extremo da tendência (por exemplo, na forma de um topo mais baixo ou um topo mais
alto no teste do topo da tendência de alta).
É útil considerar um gap de abertura e qualquer barra de tendência grande para serem efetivamente rompimentos e
cada uma deve ser tratada como se fosse uma tendência de uma barra, uma vez que os rompimentos geralmente falham e
você precisa estar preparado para dar fade se houver uma configuração. Qualquer movimento lateral nas próximas barras
quebrará a tendência. Normalmente, essas barras estarão configurando uma bandeira e, em seguida, serão seguidas por
um movimento a favor da tendência fora da bandeira, mas às vezes o rompimento falhará e o mercado será revertido.
Como as barras laterais quebraram a linha de tendência acentuada, você pode olhar para a tendência se houver uma boa
barra de sinal para a reversão.
134

FIGURA 13.1 Todas as Linhas de Tendência são importantes.

Quais linhas de tendência eram válidas? Cada uma delas que você pode ver tem o potencial de gerar um trade.
Procure por todos os pontos de swing que você pode encontrar e veja se há um ponto anterior que pode ser conectado a uma
linha de tendência e, em seguida, estenda a linha para a direita e veja como o preço responde quando penetra ou toca a
linha. Observe como cada linha de tendência sucessiva tende a se tornar mais plana até algum ponto em que as linhas de
tendência na direção oposta se tornam mais importantes.
Na prática, quando você vê uma possível linha de tendência e não tem certeza de até onde ela está na barra atual,
desenhe para ver se o mercado bateu nela e então apague rapidamente a linha. Você não deseja linhas no gráfico por mais
de alguns segundos durante a negociação, porque não quer distrações. Você precisa se concentrar nas barras e ver como
elas se comportam uma vez perto da linha e não focar na linha.
À medida que a tendência avança, os movimentos de tendência contrária rompem as linhas de tendência e geralmente
os rompimentos falharam, configurando-se com entradas de tendência. Cada falha de rompimento se torna o segundo
ponto para a criação de uma nova linha de tendência mais longa com uma inclinação mais rasa. Eventualmente, um falso
rompimento não atinge uma nova tendência extrema. Isso cria um pullback no que pode se tornar uma nova tendência na
direção oposta, e isso permite o desenho de uma linha de tendência na direção oposta. Depois que a linha de tendência
principal é quebrada, as linhas de tendência na direção oposta se tornam mais importantes e, nesse ponto, a tendência
provavelmente se reverteu.

A Figura 13.1 ilustra um dos pontos mais importantes que todos precisam aceitar como realidade para se tornarem
traders bem-sucedidos: a maioria dos rompimentos falha! O mercado corre repetidamente em direção a uma linha de
tendência com um momento muito forte, e é fácil ser pego na força da barra e ignorar o que acabou de acontecer nas
últimas 20 barras. Por exemplo, quando o mercado está em alta, ele tem muitos sell-offs muito fortes que caem
rapidamente na linha de tendência de alta. Isso faz com que os iniciantes assumam que o mercado se reverteu e eles
vendem logo acima, abaixo ou abaixo da linha de tendência, acreditando que com tanto momentum descendente, eles
conseguirão essa onda para um grande lucro e estarão entrando na nova tendência de baixa perto do começo dela. Na
melhor e mais improvável das hipóteses, o mercado pode saltar um pouco antes de ter pelo menos uma segunda perna
para baixo, o que lhes permitiria sair no zero a zero. Quando eles estão tomando a decisão de negociar contra a tendência
com a esperança de que uma nova tendência esteja começando, tudo o que eles estão considerando é a recompensa que eles
têm a ganhar. No entanto, eles estão ignorando duas outras considerações essenciais para cada negociação: o risco e a
probabilidade de sucesso. Todos os três devem ser avaliados antes de fazer um trade.
Enquanto os iniciantes estão vendendo esses fortes sell-offs perto da linha de tendência de alta, traders experientes
estão fazendo o oposto. Eles têm ordens limitadas para comprar e logo abaixo da linha de tendência, ou compram com
ordens a mercado. O mercado geralmente tem que ir pelo menos um pouco abaixo da linha de tendência durante uma
venda acentuada para encontrar informações. Precisa saber se haverá mais vendedores ou mais compradores. Na maioria
das vezes, haverá mais compradores e a tendência de alta será retomada, mas somente depois de ter havido um grande
rompimento abaixo da linha de tendência e depois outra recuperação que testa o antigo topo de alta formando um topo
135

mais alto como aqui ou um topo mais baixo.

FIGURA 13.2 Linhas de tendência mensais

As linhas de tendência são importantes em todos os time frames, incluindo o gráfico mensal da Média Industrial Dow
Jones (INDU). Observe na Figura 13.2 como o colapso de 1987 na barra 3 terminou em um teste da linha de tendência B
desenhado nas barras 1 e 2. O mercado de baixa de 2009 reverteu na linha de tendência A, tirada do crash de 1987 e da
mínima de 1990, mas como a tendência de baixa A de 2009 era tão forte, havia uma chance razoável de que o mercado
voltaria a testar a linha B. É improvável que o mercado venha até a linha C, que coincidiu com a tomada republicana da
Câmara e do Senado em 1994. Normalmente, quando um rompimento é seguido por uma tendência prolongada, é
improvável que seja tocada novamente, mas geralmente é testada. Como nunca a testamos adequadamente, ela pode
permanecer como um ímã, puxando o mercado para baixo. No entanto, foram muitas barras antes e provavelmente
perderam parte ou toda a sua atração magnética.
A propósito, a direção do mercado geralmente é apenas cerca de 50% certa, porque os compradores e vendedores estão
em equilíbrio na maior parte do tempo. No entanto, quando há uma tendência forte, os traders podem ser 60% ou mais
certos da direção. Uma vez que o crash de 2009 foi tão forte, é provavelmente 60% certo que o seu fundo será testado antes
que a maior alta de todos os tempos seja excedida. Vendedores provavelmente começarão a olhar para a atual recuperação
de baixa como um potencial ombro direito de ombro-cabeça-ombro, um topo duplo com a alta de 2007 ou um topo
triangular em expansão (se o mercado atingir um novo recorde). Os traders de price action veem cada um deles como
simplesmente um teste do topo da consolidação de 12 anos.
136

FIGURA 13.3 Linha de tendência criada como uma paralela.

Uma linha de tendência pode ser desenhada usando uma paralela de uma linha de canal de tendência, mas isso raramente
fornece trades que já não são aparentes usando outras análises de price action mais comuns.
Na Figura 13.3, uma linha de canal de tendência de baixa das barras 1 a 4 foi usada para criar uma paralela, e a paralela
foi arrastada para o lado oposto do preço e ancorada na máxima da barra 2 (porque isso então continha todos os preços
entre as barras 1 e 4 início e fim da linha do canal de tendência).
Barra 6 foi uma segunda tentativa de reverter o rompimento acima dessa linha e, portanto, uma boa configuração de
venda.
A linha de tendência criada como uma paralela à linha do canal de tendência da barra 1 a barra 4 era quase indistinguível
da linha de tendência criada a partir das máximas da barra 2 e

barra 5 (não mostrada) e, portanto, não acrescentou nada a um trader em busca de uma venda. É mostrada apenas pela
completude.

A barra 6 na Figura 13.3 também foi uma ultrapassagem fracassada da linha de canais de tendência das barras 3 e 5, tornando a
barra 6 curta um exemplo de um trade de linhas duelantes (explicado melhor no livro 2). É onde uma linha de canal de
tendência em um pullback ou uma perna de um canal cruza a linha de tendência do canal. Aqui, o pullback para a linha de
tendência estava na forma de uma bandeira de baixa criada pelas barras 3, 5 e 6.
137

FIGURA 13.4 Linha de canais de tendência que cria um canal

Após o primeiro par de empurrões, às vezes a linha do canal de tendência que eles geram pode ser usada para criar um
canal. A Figura 13.4 é o gráfico diário da empresa de comunicações russa Mobile Telesystems (MBT).
O empurrão para cima para até a barra 6 foi forte e houve um segundo movimento forte até a barra 8. Após o fundo da
cunha na barra 4, o mercado poderia estar desenvolvendo uma reversão de tendência e um canal de alta. Os traders
poderiam ter usado a linha do canal de tendência da barra 6 para a barra 8 para criar uma paralela, e então eles poderiam
tê-lo arrastado até a barra 7 para abaixá-los entre eles para criar um canal. Os traders observaram o sell-off da barra 8
para ver se ele foi seguido por uma reversão no fundo do canal. A barra de reversão da barra 9 foi a configuração de
compra.
Da mesma forma, a barra 10 estava na área da máxima da barra 1, então os traders estavam cientes de um possível
topo duplo. O mercado despencou até barra 11 e teve uma segunda perna até a baixa da barra 12. Os traders poderiam ter
traçado uma linha de canal de tendência através dos seus fundos e então eles poderiam tê-lo arrastado para o alto entre
eles, o que era o topo da barra 11. Eles esperariam por uma recuperação fora da barra 12 para ver se encontrou resistência
no topo deste potencial novo canal de baixa. Quando viram a forte barra de reversão de baixa na barra 13, eles poderiam
ter entrado vendidos, esperando que o mercado estivesse criando um canal para baixo.

FIGURA 13.5 cabeça-ombro usando a linha de canais de tendência.


138

Como mostra a Figura 13.5, quando um possível padrão de ombro-cabeça-ombro está se estabelecendo (a área ao redor da
barra 4 é a cabeça), uma linha de canal de tendência traçada através da linha do pescoço (barras 3 e 5) e arrastada para o
ombro esquerdo (barra
2) às vezes dá uma aproximação de onde o ombro direito pode se formar (barra 6). Quando o mercado cai para esse nível, os
traders começarão a procurar por configurações de compra, como a forte barra lateral de alta que seguiu a barra e vender o
clímax. Isto é de menor importância, uma vez que os barras mais recentes são sempre muito mais importantes para
decidir onde entrar. Este é o gráfico de 60 minutos da Infosys Technologies (INFY), uma das principais empresas de
software na Índia.

FIGURA 13.6 Linha de tendência criando um canal

Na Figura 13.6, a linha do canal de tendência pontilhada que vai da mínima da barra 3 até logo abaixo da mínima
barra 5 foi criada como uma paralela da linha de tendência de baixa pontilhada desenhada através das máximas das
barras 1 e 4. Embora nem a barra 5 nem a barra 6 tocaram, estavam perto o suficiente e muitos compradores teriam
ficado satisfeitos que o fundo do canal estivesse adequadamente testado e, portanto, o mercado poderia ser comprado. No
entanto, muitos traders preferem ver uma penetração do canal antes de procurar uma reversão que deve furar o topo do
canal como um alvo mínimo.
Quando uma linha de canal de tendência é tão íngreme que é testada, mas não rompida, é aconselhável procurar
outras formas possíveis de desenhar a linha. Talvez o mercado esteja vendo algo que você ainda não viu. Desde que a
tendência de baixa começou a sério com a barra grande de tendência de baixa, é razoável considerar isso como um ponto de
partida para uma linha de tendência. Se você desenhar uma linha de tendência das barras 1 a 4 e, em seguida, criar uma
paralela e arrastá-lo para a barra 3 baixa, descobrirá que a barra 6 foi a segunda reversão de uma sobreposição da parte
inferior desse canal (barra 5 foi o primeiro). O mercado, como esperado, subiu e rompeu acima do topo do canal. Em
seguida, retraiu um pouco (pullback) e correu ainda mais para cima.

Hoje rompeu a máxima de ontem com um gap na Figura 13.6, e o rompimento falhou. O mercado tendeu para baixo para
quatro barras, criando uma tendência de baixa a partir da abertura. A barra 2 foi o primeiro pullback, e isso geralmente é uma
entrada confiável na tendência de baixa. Foi um rompimento para baixo e, portanto, um pico para baixo e foi seguido por um
canal de baixa que terminou com três empurrões para a barra 3. Como um padrão de pico e canal para baixo é um tipo de clímax,
a reversão para cima geralmente tem duas pernas . A recuperação geralmente testa a parte superior do canal, onde geralmente
configura uma bandeira baixa em forma de topo duplo, como aconteceu aqui.
A barra 4 era outro pico para baixo e havia um pico de baixa ainda maior oito barras depois. Ele foi seguido por um canal de
baixa, e o topo desse canal foi testado por um pico de alta e um canal que terminou logo após as 12h00. PST. Houve então um
sell-off de quatro barras que foi testado perto do fundo daquele canal de alta, montando uma bandeira de alta de fundo duplo, e
foi seguido por uma forte recuperação que testou a máxima da barra 4. Esta foi uma possível da bandeira de baixa em forma de
topo duplo até o dia seguinte.
139

A faixa média diária foi de cerca de 20 pontos, então uma vez que o mercado caiu para cerca de 20 pontos abaixo da abertura,
isso deu aos traders outra razão para procurar um salto.

FIGURA 13.7 Testes repetidos de uma linha de tendência

Como mostrado na Figura 13.7, a linha de tendência pontilhada de baixa foi repetidamente testada cerca de 15 vezes e,
eventualmente, os compradores desistiram. A linha de tendência era a melhor linha entre as máximas para ilustrar todos
os testes da linha de resistência. Os compradores finalmente pararam de tentar. Eles venderam seus longos, aumentando
a pressão de venda, e pararam de tentar comprar novamente até que o mercado caísse por muitos mais barras. O mercado
foi, portanto, muito unilateral e vendedores conseguiram acelerar a tendência de baixa. Normalmente, quando o mercado
testa repetidamente uma linha de tendência e é incapaz de romper para baixo dela, ele rompe acima dela. Outras vezes,
como aqui, acelera para baixo e termina em um clímax ao redor do fundo de um canal. A linha de tendência traçada
através das máximas das barras 3 e 15 continha todos as máximas e, portanto, era uma escolha razoável para o topo do
canal. Uma paralela foi ancorada na barra A baixa, e ambas as barras B e C atravessaram o fundo do canal e se
reverteram. Uma vez que a reversão foi confirmada pela reversão de duas barras na barra C e a barra depois, o primeiro
objetivo do movimento foi um teste acima do topo do canal. Houve um rompimento na barra D, depois uma pausa de uma
barra, que é um tipo de pullback. Em vez de encontrar resistência e vendedores na linha de tendência de baixa, o mercado
encontrou fortes compras e teve uma forte quebra de alta acima do canal de baixa.

Hoje testou a média móvel na Figura 13.7 e, em seguida, rompeu abaixo do fundo de ontem. Os traders poderiam ter vendido
abaixo da primeira barra, já que era um uma venda baixa 2 (era um pequeno pullback de duas pernas para a EMA) ou abaixo da
quarta barra do dia. No entanto, a segunda, a terceira e a quarta barras eram grandes e quase totalmente sobrepostos, e isso é
um sinal de incerteza, uma das marcas registradas de uma consolidação. Isso faz com que a venda abaixo da quarta barra seja
mais provável de ser seguido por um rompimento que não iria muito longe antes de ser puxada de volta pela força magnética
daquela consolidação estreita.
O mercado permaneceu em uma consolidação por várias horas e, em seguida, rompeu para uma nova mínima do dia. As
forças de dois lados continuaram a controlar o mercado e o mercado reverteu até o fechamento, terminando o dia mais ou menos
onde começou.
140

14

m um canal de alta ou de baixa, a linha do canal de tendência está no lado oposto da ação de preço da
linha de tendência e tem a mesma inclinação geral. Em uma tendência de alta, uma linha de tendência
está abaixo das mínimas e uma linha de canal de tendência está acima das máximas e

ambos estão subindo e para a direita. Uma linha de canal de tendência é uma ferramenta útil para dar fade em uma
tendência que foi longe demais, muito rápido. Procure por uma ultrapassagem que reverte, especialmente se for a segunda
penetração que está se revertendo.
Um canal de tendência pode ter linhas aproximadamente paralelas, ou as linhas podem ser convergentes ou
divergentes. Quando eles convergem e o canal está subindo ou descendo, o canal é uma cunha e isso geralmente configura
um trade de reversão. Em geral, qualquer canal ascendente pode ser considerado como uma bandeira de baixa e é provável
que haja um rompimento pelo fundo do canal. O rompimento pode levar a uma reversão de tendência ou a uma
consolidação que pode romper para cima ou para baixo. Às vezes, o mercado vai acelerar para cima e sair do topo do canal.
Quando isso acontece, geralmente é uma recuperação climática que leva a uma reversão de volta e muitas vezes através do
fundo do canal, mas às vezes pode ser o início de outra perna em uma tendência de alta ainda mais forte.
Da mesma forma, um canal descendente pode ser considerado como uma bandeira de alta e o mercado provavelmente
sairá do canal para cima. Isso pode ser o início de uma reversão de tendência ou uma consolidação. Se o mercado cair no
fundo de um canal em queda, o rompimento geralmente falhará em cerca de cinco barras e levará a uma reversão, mas
também pode ser o início de uma nova e mais forte perna de baixa
Uma linha de canal de tendência pode ser criada como uma paralela de uma linha de tendência que é então arrastada
para o lado oposto da ação de preço. Ele também pode ser desenhado através de picos no lado oposto do canal, ou pode ser
desenhado como uma linha que melhor se ajusta, como

uma linha de regressão linear ou simplesmente desenhando visualmente uma linha de melhor ajuste. Em uma tendência
de alta, uma linha de tendência é traçada através de duas mínimas. Se essa linha de tendência for usada para criar uma
paralela que será usado para uma linha de canal de tendência, arraste a linha paralela para o lado oposto da tendência.
Você quer que ele contenha (esteja acima de) das máximas de todas as barras localizadas entre as duas barras usadas
para criar a linha de tendência, então arraste-a para a parte superior da barra que a deixar tocando somente aquela barra.
Ocasionalmente, você terá uma noção melhor da tendência se ancorar a linha em uma barra que é uma outside de duas
barras. Sempre faça o melhor para destacar a tendência.
Às vezes, haverá um único pico dentro de um canal razoavelmente estreito e, quando esse for o caso, geralmente é
melhor ignorá-lo e usar as outras barras para a localização da linha do canal de tendência. No entanto, esteja ciente da
possibilidade de que o mercado possa decidir que a linha do canal deve, em vez disso, atravessar esse pico. Se o mercado
começa a ter swings mais amplos e todos estão parando no topo do canal que usa esse pico como âncora para a linha do
canal de tendência, você deve usar esse canal mais amplo.
Uma linha de canal de tendência também pode ser criada sozinha, e não como uma paralela da linha de tendência.
Em um fundo, uma linha de tendência será inclinada para baixo e acima das máximas. A linha de canal de tendência terá
uma inclinação similar, mas desenhe-a entre quaisquer duas mínimas no fundo. É mais útil se ela contiver (está abaixo)
todas as outras barras no swing, então escolha as barras que darão esse resultado.
As ultrapassagens da linha de canal de tendência estão intimamente relacionadas com as cunhas e devem ser
visualizadas e negociadas como se fossem um só e a mesma coisa. A maioria das cunhas tem falsos rompimentos de linha
de canal de tendência como o gatilho para um trade de reversão, e a maioria das ultrapassagens e reversões da linha de
canal de tendência também são reversões de cunha, embora a cunha possa não ser óbvia ou ter uma forma de cunha
perfeita. As cunhas são menos óbvias e menos prováveis de estarem presentes quando a linha do canal de tendência é
construída como uma paralela de uma linha de tendência, mas as cunhas ainda estão frequentemente presentes.
141

Quando um canal tem uma forma de cunha, é devido à urgência. Por exemplo, no topo de uma cunha, a inclinação da
linha de tendência é maior que a inclinação da linha de tendência de canal. A linha de tendência é onde entram os traders
a favor da tendência e os corretores de tendência de saída saem, e o oposto acontece na linha de canal de tendência. Então,
se a inclinação da linha de tendência é maior, isso significa que os compradores estão comprando em pequenos pullbacks e
vendedores estão saindo em menores vendas. O que primeiro distingue uma cunha de um canal em que as linhas são
paralelas é o segundo pullback. Uma vez que o segundo empurrão começa a reverter, os traders podem desenhar uma
linha de canal de tendência e usá-la para criar uma linha paralela. Quando arrastam essa linha paralela até o final do
primeiro pullback, criam uma linha de tendência e um canal de tendência. Isso diz aos compradores e vendedores onde o
suporte está, e os compradores procurarão comprar lá e vendedores procurarão obter lucros lá. No entanto, se os
compradores começarem a comprar acima desse nível e os vendedores saírem de seus curtos cedo, o mercado voltará a subir
antes de atingir a linha de tendência. Ambos estão fazendo isso porque sentem um senso de urgência e temem que o
mercado não desça para esse nível de suporte. Isso significa que ambos sentem que a linha de tendência precisa ser mais
íngreme e que a tendência é mais forte.
Uma vez que o mercado sobe, os traders podem redesenhar a linha de tendência. Em vez de usar a paralela da linha
de canal de tendência, agora eles podem traçar uma linha de tendência usando os fundos dos dois primeiros pullbacks.
Eles agora veem que é mais íngreme do que a linha de canais de tendência acima e começam a acreditar que o mercado
está se formando em uma cunha, que eles sabem ser um padrão de reversão. Os traders traçarão uma paralela dessa nova
linha de tendência mais íngreme e a arrastarão para o topo da segunda subida, caso o mercado esteja formando um canal
paralelo mais íngreme em vez de uma cunha. Tanto os compradores quanto vendedores assistirão para ver se a linha do
canal de tendência original conterá a recuperação ou se a nova, mais íngreme, será alcançada. Se a original contiver a
recuperação e o mercado cair, os traders pensarão que, embora houvesse mais urgência na compra do segundo pullback,
essa urgência não continuou no terceiro empurrão. Os compradores conseguiram lucros na linha de canal de tendência
mais plana original, o que significa que eles saíram mais cedo do que poderiam. Os compradores esperavam que o mercado
subisse para a linha de canais mais inclinada, mas agora estão decepcionados. Vendedores estavam tão ansiosos por ter
ficado com medo de que o mercado não atingisse a linha mais íngreme do canal de tendência mais alta, de modo que
começaram a vender na linha original. Agora são vendedores que têm um senso de urgência e os compradores que estão
com medo. Os traders verão a queda do topo da cunha e a maioria esperará pelo menos duas pernas para baixo antes de
procurar o próximo padrão principal para comprar ou vender.
Assim que o mercado fizer sua primeira perna para baixo, ele quebrará abaixo da cunha. Em algum momento,
vendedores terão lucros e os compradores comprarão novamente. Os compradores querem fazer com que o topo da cunha
falhe. Quando o mercado sobe para testar o topo da cunha, vendedores começarão a vender novamente. Se os compradores
começarem a obter lucros, eles acreditarão que não conseguirão empurrar o mercado acima da alta histórica. Uma vez que
sua lucratividade, combinada com a nova venda pelos vendedores, atingir uma massa crítica, ela sobrecarregará os
compradores restantes e o mercado recuará para a segunda perna. Em algum ponto, os compradores retornarão e
vendedores ganharão lucros, e ambos os lados verão o pullback de duas pernas e se perguntarão se a tendência de alta
será retomada. Neste momento, a cunha se esgotou e o mercado estará procurando o próximo padrão.
Por que tantas reversões ocorrem depois que uma linha de canal de tendência ultrapassa quando todos sabem que isso
geralmente leva a uma reversão? Os primeiros participantes não impedirão que a linha seja alcançada? A sabedoria
comum é que os traders novatos do lado errado mantêm suas posições perdedoras até que não suportem mais dor, e então,
de repente, todos eles saem de uma só vez, criando um "blow-off" ou um clímax parabólico. Por exemplo, em um canal de
alta, o mercado sobe até algum nível de resistência, mesmo que não seja muito aparente ou impressionante, e passa por
ele, fazendo com que os últimos vendidos não estejam mais dispostos de segurar a dor. De repente eles desistem. Assim
que estes últimos vendedores cobrem em uníssono, muitos compradores eufóricos e inexperientes veem a subida e
compram nela, somando-se ao movimento súbito e agudo que rompe acima da linha do canal de tendência. Esse aumento
faz com que mais curtos restantes sejam cobertos, e o aumento impressionante faz com que compradores mais ingênuos
iniciem novas compras, com o processo se retroalimentando. Mas não sobraram curtos suficientes para cobrir e elevar o
mercado, e aqueles compradores eufóricos que estavam negociando com emoção, em vez de lógica, entrarão em pânico
quando o mercado de repente parar de acelerar, parar e começar a recuar. De repente, eles percebem que compraram no
auge de um possível clímax e serão rápidos em sair. Sem mais compradores e com os novos longos presos em pânico para
vender suas posições, o mercado de repente se torna unilateral e dominado pelos vendedores, de modo que só pode cair.
Essa é a lógica convencional e não é importante se é verdade. Na verdade, é provável que não seja um componente
significativo de uma reversão em um mercado enorme como os Eminis, onde as instituições dominam e a maior parte do
trade é provavelmente gerada por computador. Traders inteligentes não negociam tendência contrária até que haja um
pullback de uma forte quebra de linha de tendência ou haja uma reversão de um excesso de linha de canal de tendência.
Por exemplo, em uma tendência de alta, o dinheiro inteligente continuará comprando até atingir o preço acima da linha do
canal de tendência de alta e, então, obterá lucros. Pode haver algumas tentativas fracassadas de reversão, e o mercado
pode continuar se recuperando em um ritmo acelerado, criando linhas de canais de tendência mais acentuadas. Aliás, se
você fica redesenhando repetidamente as linhas dos canais de tendência, isso geralmente é um sinal de que você está do
lado errado do mercado. Você está procurando por uma reversão, mas a tendência continua ficando mais forte. Você deve
estar negociando a favor da tendência em vez de procurar intensamente uma reversão.
Eventualmente o mercado irá concordar sobre qual linha de canal de tendência é a final e
142

você verá uma reversão convincente. Seja paciente e negocie apenas a favor da tendência até então; nunca negocie contra a
tendência até que ela tenha claramente revertido. Ao mesmo tempo em que os tomadores de lucro estão obtendo lucros,
muitos reverterão e muitos outros traders que já estavam flat iniciarão vendas. Outros traders espertos aguardarão uma
reversão nos gráficos e haverá traders entrando em reversões em todos os tipos de gráficos (1 a 5 minutos, e gráficos de
volume e tiques de qualquer tamanho).
Uma vez que eles acreditam que o topo está dentro, esse dinheiro inteligente não pretende comprar mais. Eles estão
vendidos e a maioria desses traders vai segurar um até um novo topo, apesar de uma perda aberta em sua posição atual,
acreditando que o topo está dentro ou próximo. De fato, muitos irão adicionar acima da máxima, tanto para obter um
melhor preço médio para suas vendas e para ajudar a empurrar o mercado para baixo. Os grandes jogadores estão apenas
pensando em vendas e não terão medo, exceto pela rara ocorrência de uma segunda entrada fracassada ou uma falha
enorme (por exemplo, talvez três pontos acima de sua entrada no Emini). Não há compradores, então o mercado só tem um
caminho a percorrer.
Embora você não precise olhar para o volume ao decidir se deve ou não negociar, uma vez que é tão pouco confiável,
muitas vezes é enorme em momentos decisivos, especialmente em fundos. Todo trade está entre uma ou mais instituições
comprando e uma ou mais vendendo. Os principais compradores no fundo do mercado são os vendedores tomando seus
lucros e os novos compradores. Por que uma empresa deveria vender no tique do fundo de um mercado de baixa? Cada
empresa usam estratégias que eles testaram cuidadosamente e consideram lucrativas, mas todas perdem dinheiro em 30 a 70% de
seus trades. As empresas que vendem no tiques são aquelas que estavam vendendo na bandeira de baixa até o final do pregão,
obtendo lucros em muitas de suas entradas anteriores, e elas simplesmente continuam a usar essas estratégias até que fique
claro que tendência reverteu. Então, sim, eles perdem nessa venda no último tique de baixa, mas ganham o suficiente com todas
as suas vendas anteriores para chegar ao lucro. Há também empresas de HFT que vão scalpear até mesmo um único tique até
a mínima da baixa. Lembre-se, a mínima é sempre em um nível de suporte, e muitas empresas de HFT terão menos de um
tique ou dois acima do suporte para tentar capturar esse tique final, se seus sistemas mostrarem que essa é uma estratégia
lucrativa. Outras instituições vendem como parte de um hedge em outro mercado (ações, opções, títulos, moedas, etc.) porque
percebem que sua relação risco / recompensa é melhor se colocarem o hedge. O volume não é de pequenos traders
individuais, porque eles são responsáveis por menos de 5% do volume em grandes pontos de mudança. A reversão em uma
ultrapassagem acontece porque é uma parte tão arraigada da psique de negociação institucional que tem que acontecer. Mesmo
se as instituições não olharem para os gráficos, terão algum outro critério que lhes diga que o mercado foi longe demais e que é
hora de sair ou reverter, e isso invariavelmente coincide com o que os traders de price action estão vendo. Lembre-se, o
price action é uma pegada no chão inevitável do que está acontecendo com o preço, já que um grande número de pessoas
inteligentes está tentando, de forma independente, ganhar o máximo de dinheiro possível no mercado. Em um grande
mercado, a ação do preço não pode ser manipulada e será sempre basicamente a mesma.
Uma observação mínima é que a inclinação da bandeira final de uma tendência geralmente fornece uma aproximação
da inclinação da nova tendência. Isso tem valor limitado para um trader porque haverá outros fatores muito mais
importantes envolvidos na decisão que levará à colocação de um trade, mas é uma observação interessante.

FIGURA 14.1 Testando uma linha de canal de tendência

Uma linha de canal de tendência aponta na direção da tendência, mas está no lado contrário da linha de tendência.
143

Estenda-o para a direita e observe como o preço atua quando penetra na linha do canal. Isso reverte ou a tendência
acelera, ignorando a linha?
Linhas de canal de tendência são geralmente desenhadas de duas maneiras. A primeira maneira é desenhá-la como
uma linha paralela (linhas tracejadas na Figura 14.1) de uma linha de tendência (linhas sólidas), arrastá-la para o lado
oposto da ação e posicioná-la para tocar em um ponto de swing localizado entre as duas barras. usado para criar a linha de
tendência. Escolha o ponto que resultará em todas as barras entre a tendência e as linhas de canal contidas entre as
linhas. O segundo tipo (linhas pontilhadas na Figura 14.1) de uma linha de canal de tendência é traçado através de pontos
de swing e é independente de qualquer linha de tendência. Você também pode simplesmente fazer o melhor ajuste, mas
geralmente isso não ajuda no trading.

FIGURA 14.2 Inclinação da bandeira final

A inclinação da bandeira final da tendência de alta forneceu a direção para a tendência subsequente de baixa na
Figura 14.2. Uma linha de tendência de regressão linear traçada entre as barras 1 e 2 tornou-se uma linha de canal de
tendência de baixa para o sell-off que se estendeu até o dia seguinte. É possível que tenha contribuído para a compra na
barra 7, mas a barra 7 foi uma compra baseada simplesmente no rompimento da linha de tendência desenhada na
primeira hora de negociação, e a segunda tentativa de reverter o rompimento abaixo da barra 5 baixa de a abertura.
Geralmente, é muito melhor colocar ordens com base na ação de preço mais recente se fornecer uma justificativa para uma
negociação do que olhar para trás 30 ou mais barras.
Em retrospectiva, a tendência de alta terminou efetivamente na barra 1, embora o mercado tenha feito um topo mais
alto após a barra 2. O movimento para a barra 2 foi a primeira perna para baixo no canal de baixa.

O mercado estava em um canal de baixa na Figura 14.2 durante as últimas duas horas de ontem, então as chances
de uma primeira tentativa bem-sucedida de reverter para cima não eram grandes. O rompimento abaixo da linha do
canal de tendência reverteu-se com a primeira barra do dia, que era uma barra de tendência de alta, mas o falso
rompimento durou apenas algumas barras antes de configurar um pullback de venda.
144

FIGURA 14.3 Linha longas de canais de tendência

Na Figura 14.3, a linha de tendência das barras 2 e 3 foi usada para criar uma paralela que foi arrastada para a barra
1 e estendida para a direita. Esta linha de canal de tendência não foi penetrada pela barra 6. Além disso, ela foi ancorada
na barra 1, que não estava entre as barras 2 e 3 (as barras usadas para criar a linha de tendência original). No entanto, os
traders devem sempre estar atentos a todas as possibilidades. Se houvesse uma penetração e reversão, as chances de uma
recuperação de duas pernas fora da mínima da barra 5 teriam sido aumentadas.
A linha de canal de tendência simples criada a partir das barras 1 e 5 foi atenuada pela barra 6, mas esta não era
uma linha de tendência ideal para usar como base para uma negociação de comparação, uma vez que as barras 1 e 5
estavam distantes umas das outras e barras 5 e 6 estavam próximos. As linhas de tendência funcionam melhor quando
são testadas por uma terceira perna. Aqui, as barras 5 e 6 eram essencialmente ainda parte da mesma perna (três
empurrões para baixo, barras 4, 5 e 6). O trade ainda valeu a pena porque a barra 6 era pequena, então a relação risco /
recompensa era boa. Este foi também um padrão de escada encolhendo (discutido mais tarde, mas é uma série de fundos
mais baixos, onde cada rompimento sucessivo é menor do que o anterior), o que indica diminuição do momentum de baixa
e apoiou uma compra.

O grande gap na Figura 14.3 foi um rompimento, como todos os grandes gaps, e o dia começou como uma dia de tendência a
partir da abertura de baixa. A pequena faixa de abertura colocou o mercado em modo de rompimento, e havia uma barra de
rompimento grande baixa. No entanto, uma barra de tendência de baixa extraordinariamente grande que se forma após uma
tendência de baixa de um longo caminho normalmente é um clímax de venda que será seguido por pelo menos uma correção de
duas pernas para cima que dura pelo menos 10 barras. A barra 1 era uma barra forte de reversão de alta que configurava a
compra do falso rompimento. Houve uma correção lateral de duas pernas que terminou com a falha na barra 3 de uma
consolidação estreita, e formou um topo duplo aproximado com barra 2. Mesmo que a maior parte da negociação fosse lateral, o
dia ainda abriu perto de sua máxima e fechou perto de sua mínima. Este foi um dia de consolidação em tendência com
consolidações superiores e inferiores.
145

uando a negociação é principalmente confinada entre um par de linhas, é em um canal. O


mercado está sempre em algum tipo de canal se você procurar o suficiente para encontrar um, e
geralmente ele está simultaneamente em vários, especialmente se você olha em
outros time frames. Um canal de tendência é um canal diagonal e é composto por uma linha de tendência e uma linha de
canal de tendência. Por exemplo, um canal de baixa tem uma linha de tendência descendente acima (uma linha de
tendência de baixa) e uma linha de tendência descendente abaixo (uma linha de canal de tendência de baixa). Uma
consolidação está contida entre uma linha de suporte horizontal abaixo e uma linha de resistência acima. Às vezes, uma
consolidação pode estar ligeiramente subindo ou caindo, mas, se for o caso, é melhor pensar nisso como um canal de
tendência fraco.
Os triângulos também são canais, pois são áreas de ação de preço contidas entre duas linhas. Como eles têm topos mais
altos ou fundos mais baixos, ou ambos no caso de um triângulo em expansão, eles têm um comportamento de tendência
além de seu comportamento na consolidação. Um triângulo em expansão está contido entre duas linhas divergentes,
ambas as quais são tecnicamente linhas de canal de tendência. A linha abaixo está lado a lado de fundos mais baixos,
portanto, está abaixo de uma tendência de baixa e, portanto, de uma linha de canal de tendência, e a linha acima é através
de topos mais altos e, portanto, de uma linha de canal de tendência de alta. Um triângulo em contração está contido entre
duas linhas de tendência, uma vez que o mercado está em uma tendência de baixa com topos mais baixos e uma tendência
de alta com fundos mais altos. Um triângulo ascendente tem uma linha de resistência acima e uma linha de tendência de
alta abaixo, e um triângulo descendente tem uma linha de suporte abaixo e uma linha de tendência de baixa acima. Uma
cunha é um canal ascendente ou descendente onde a linha de tendência e a linha do canal de tendência convergem, e é
uma variante de um triângulo.
Embora a média móvel geralmente funcione como suporte ou resistência em uma tendência forte e muitos traders criem
canais e bandas curvos com base na média móvel e muitos outros fatores, linhas de tendência retas e linhas de canal de
tendência fornecem consistentemente configurações mais confiáveis e trades mais lucrativos.
Um canal de alta pode estar em uma consolidação, uma tendência de alta, uma tendência de baixa, ou em uma
possível base de uma tendência de baixa, à medida que o mercado começa a se reverter. Quando está em uma
consolidação, os traders podem considerar a compra quando estiverem na metade inferior da faixa, mas as chances de
sucesso se tornam menores à medida que o canal avança para a metade superior da faixa. Quando um canal está em alta,
preços mais altos são mais certos, e os traders devem procurar comprar perto do fundo do canal. A chance de uma compra
bem-sucedida permanece boa até que o canal comece a ter uma pressão de venda proeminente, ou até que ele se aproxime
de uma resistência significativa. Quando um canal é especialmente estreito, o que significa que as linhas da linha de
tendência e do canal de tendência estão próximas e os pullbacks são pequenos, é um sinal de que a tendência é forte e pode
ser um pico em um gráfico de maior time frame. Um canal mais amplo pode seguir, o que pode atingir um alvo de
movimento medido, com base na altura do canal estreito. Um canal tão estreito que não tem pullbacks ou apenas um ou
dois pullbacks minúsculos é um micro canal , discutido no próximo capítulo.
Quando um canal de alta se forma em uma tendência de baixa, é uma bandeira de baixa, e os traders devem olhar
para uma venda perto do topo, ou para o pullback de um rompimento de baixa. Às vezes, quando uma tendência de baixa
começa a se reverter, as primeiras cinco a dez barras estão em um canal de alta fraco, com muitas barras sobrepostas e
uma ou mais tentativas de rompimento abaixo da bandeira de baixa, mas elas falham revertem rapidamente. Depois de
uma falha da baixa 2 ou baixa 3, o mercado às vezes rompe para cima da bandeira de baixa e o mercado repentinamente
se torna sempre-ativo em alta, e uma reversão de alta começa. Quando os traders suspeitam que uma bandeira de baixa
pode ser o início de uma tendência de alta, muitos comprarão abaixo das barras de sinal de baixa 1, 2 ou 3, esperando que
eles fracassem e que o mercado se reverta.
Assim que um canal está se formando, os traders não estão certos se realmente haverá um canal ou apenas um
movimento de duas pernas e depois uma reversão. De fato, você normalmente não pode nem mesmo desenhar linhas de
canal até que o mercado comece a se reverter a partir do movimento de duas pernas e a reversão falhe, e a terceira perna
146

comece. Por exemplo, se o mercado acabou de completar duas pernas e começou a reverter, muitos traders irão vender a
reversão se a alta não for uma forte tendência de alta. Entretanto, se a perna para baixo terminar e for comparável em
tamanho à primeira perna (a perna após a primeira perna), e então se reverter novamente, os traders começarão a supor
que um canal de alta está em andamento e não uma reversão. em uma perna de baixa. Quando a segunda perna terminar,
os traders irão traçar uma linha de tendência da parte inferior da primeira perna até a parte inferior desta segunda perna
e estendê-la para a direita. Eles vão procurar comprar sempre que o mercado voltar à linha de tendência. Eles também
criarão uma paralela da linha e a arrastarão para o topo da primeira perna, e essa é a primeira criação de um canal.
Sempre que o mercado se eleva a essa linha de canal de tendência, os traders lucrarão com suas compras e parecerão
vendidos. Como um canal de alta precisa de pelo menos as duas primeiras pernas para confirmar a existência do canal e o
mercado geralmente testará acima do topo da segunda perna, os canais de alta geralmente têm pelo menos três
empurrões. Os traders normalmente não procuram uma reversão e um rompimento de desvantagem do canal até que a
terceira fase se forme. No entanto, uma vez feito, especialmente se houver uma ultrapassagem da linha de canal de
tendência e uma forte barra de reversão de baixa, os traders irão vender agressivamente porque as chances de um
rompimento bem-sucedido para baixo aumentaram. Por causa disso, muitos canais de alta terminam após um terceiro
empurrão para cima. Da mesma forma, muitos canais de baixa terminam após um terceiro empurrão para baixo.
Por que o mercado corre em direção ao topo e à base do canal? Isso é por causa do efeito vácuo. Por exemplo, se houver
um canal de alta e houver uma perna que esteja se aproximando da linha do canal de tendência acima, os traders
acreditam que o mercado provavelmente tocará essa linha e poderá até ficar um tique ou dois acima dela. Uma vez que
eles acreditam que o mercado vai pelo menos um pouco mais alto do que é agora, eles vão reter suas vendas. Os
compradores querem vender seus ganhos eventualmente para obter lucros, e vendedores querem vender para iniciar novos
curtos. A atual ausência relativa de vendas cria um desequilíbrio de compra, e sempre que há algum desequilíbrio, o
mercado se move rapidamente. O resultado é que geralmente há uma grande barra de tendência de alta ou duas que se
formam à medida que o mercado testa o topo do canal. Isso geralmente atrai compradores excessivamente ávidos para
comprar no topo do pico, já que eles acham que o mercado está formando uma nova e mais forte perna de alta. No entanto,
a maioria das tentativas de rompimento falha, e esta provavelmente falhará também. Por quê? Por causa dos traders
institucionais. Vendedores fortes querem vender, mas eles acreditam que o mercado vai tocar nessa linha de canal de
tendência superior, então eles esperam. Logo que o mercado chega lá, eles vendem fortemente e subjugam os compradores.
Eles gostam de ver uma forte tendência de alta porque acreditam que o mercado vai cair e não há melhor preço de venda
do que no ponto de máximo altismo. O mercado pode fazer uma pausa para uma pequena barra no topo da barra de
tendência de alta, pois ambos os compradores e vendedores decidem se o rompimento falhará, mas geralmente cairá
rapidamente já que tanto os compradores institucionais quanto vendedores sabem que as chances são fortes em favor de
todas as tentativas de rompimento falharem.
Então, o que esses fortes compradores institucionais fazem? Eles param de comprar e vendem
rapidamente para fora de seus longos, capturando um breve lucro. Eles sabem que essa oportunidade provavelmente será
breve porque o mercado não fica no extremo por muito tempo, então eles saem e não querem comprar novamente pelo
menos uma barra ou dois. A relativa ausência desses compradores institucionais e a agressividade de vendedores
institucionais forçam o mercado a descer rapidamente para o fundo do canal, onde começa o processo inverso. Tanto os
compradores quanto vendedores esperam que a linha de tendência abaixo seja testada; os vendedores continuarão
vendidos até que o mercado chegue lá e então eles comprarão de volta seus curtos enquanto eles pegam seus lucros, e os
compradores não comprarão até que o mercado chegue lá. Isso cria um movimento breve e acentuado que irá atrair os
traders iniciantes para a venda, esperando um rompimento de baixa, mas eles estão fazendo exatamente o oposto das
instituições. Lembre-se, seu trabalho é seguir o que as instituições estão fazendo. Você não deveria estar fazendo o que
você espera que eles façam em breve, e você nunca deve fazer o oposto do que eles estão fazendo. Cada um desses pequenos
pullbacks é um microvácuo de venda. Quando o mercado se aproxima do fundo do canal, tanto os compradores quanto os
vendedores esperam que o mercado alcance a linha de tendência de alta e deixem de comprar até chegar lá. Uma vez lá, os
compradores compram para iniciar novos longos e vendedores obtêm lucros em seu scalp de venda. Ambos esperam um
novo topo mais alto do canal e um teste do topo do canal, onde o processo recomeça. Isso ocorre em todos os canais,
inclusive nas consolidações e triângulos.
Mesmo em um canal de tendência, há negociação bilateral e esse é o comportamento da consolidação. Na verdade, um
canal de tendência pode ser considerado como uma consolidação inclinada. Quando a inclinação é íngreme e o canal é
estreito, ele se comporta mais como uma tendência, e os trades devem ser feitos apenas na direção da tendência. Quando o
declive é menos íngreme e há grandes swings dentro do canal, alguns com duração de cinco ou até dez barras, o mercado
está se comportando mais como uma consolidação e pode ser negociado nos dois sentidos. Como acontece com todas as
consolidações , há uma atração magnética no meio da consolidação que tende a manter o mercado na faixa. Por que o
mercado fica em um canal e não se acelera de repente? Porque há muita incerteza, como em todos os consolidações .
Por exemplo, em um canal de alta, os compradores querem comprar mais, mas a um preço menor. Os vendidos fracos
querem uma liquidação para poderem sair com uma perda menor. Tanto os compradores quanto os fracos vendidos estão
preocupados com o fato de que talvez não haja um pullback que lhes permita comprar todas as ações que eles querem
comprar (os vendedores fracos estão comprando de volta suas posições vendidas) a um preço melhor, então eles continuar
comprando em pequenos lotes à medida que o mercado sobe, e isso aumenta a pressão de compra. Eles compram ainda
mais agressivamente em qualquer pequeno mergulho, como com uma ordem limitada abaixo da mínima da barra anterior
147

ou na média móvel ou perto da linha de tendência que forma o fundo do canal.


Em geral, quando um canal está começando, é melhor negociar a favor da tendência e, à medida que se aproxima de
uma área-alvo, e à medida que ele desenvolve mais trades bilaterais, os traders experientes frequentemente começarão a
operar a contra tendência. Então, no início de um canal de alta, é melhor comprar abaixo das mínimas das barras, mas
quando o canal atinge áreas de resistência e começa a ter barras mais sobrepostas, barras de baixa, pullbacks mais
profundos e sombras proeminentes, é melhor considerar a venda acima das barras em vez de comprar abaixo das barras.
No entanto, para os traders que estão apenas começando, sempre que virem um canal, eles devem negociar apenas
com a tendência, se for o caso. Os canais de negociação são muito difíceis porque estão sempre tentando reverter e têm
muitos pullbacks. Isso é confuso para os traders iniciantes e eles frequentemente sofrem perdas repetidas. Se houver um
canal de alta, eles só devem procurar comprar. O sinal de compra mais confiável será uma alta 2 com uma barra de sinal
da alta 2 na média móvel, onde a entrada não está muito próxima da parte superior do canal. Esse tipo de configuração
perfeita não ocorre com frequência. Se os traders estão apenas começando, eles devem esperar pelas melhores
configurações, mesmo que isso signifique perder a tendência. Traders mais experientes podem comprar com ordens
limitadas abaixo dos sinais de venda fraca e perto da média móvel e perto do fundo do canal. Se os traders não forem
consistentemente lucrativos, eles devem evitar tomar qualquer sinal de venda em um canal de alta, mesmo se houver um
pequeno topo mais baixo. O mercado está sempre em alta e eles não devem estar procurando vender, mesmo que haja
muitos sinais que parecem aceitáveis. Espere que o mercado se torne claramente sempre-ativo, antes de entrar curto. Isso
normalmente requer um forte pico de baixa que se rompa abaixo do canal e abaixo da média móvel e tenha continuidade, e
então tenha uma menor altura com uma barra de bandeira de baixa. Se a configuração for mais fraca do que isso, os
iniciantes devem esperar e só procurar comprar pullbacks. Não caia na regressão em direção à mentalidade mesquinha em
assumir que o canal parece tão fraco que uma reversão está muito atrasada. O mercado pode continuar seu
comportamento insustentável por muito mais tempo do que você pode sustentar sua banca, pois você aposta contra essa
tendência muito fraca.
Muitos compradores estarão escalonando suas posições compradas à medida que o mercado sobe, e eles usarão toda
abordagem lógica concebível para fazer isso. Alguns compram em um pullback para a média móvel, ou abaixo da mínima
da barra anterior, ou em pullbacks em intervalos fixos, como a cada 50 centavos abaixo da máxima mais recente em
AAPL. Outros comprarão como o mercado parece estar retomando o canal, como a cada 25 centavos acima da mínima
anterior. Se você puder pensar em uma abordagem, algum programador também pode, e se ela puder mostrar que é eficaz
matematicamente, a empresa dele provavelmente tentará negociá-la.
Com ambos os compradores e vendedores presos querendo preços mais baixos, mas com medo de não virem, ambos
continuam comprando até não terem mais nada para comprar. Isso sempre acontece em algum ímã, como um movimento
medido ou uma linha de tendência de time frame mais alta ou uma linha de canal de tendência. Como os canais
geralmente vão muito além do que a maioria dos traders espera, a tendência geralmente continua além do primeiro ou
mais níveis de resistência óbvios até chegar a um ponto em que um número suficiente de alta e vendedores concordam que
o mercado foi longe o suficiente e provavelmente não vai muito mais alto. Nesse momento, o mercado fica sem pressões de
compra e os fortes ganham lucros e vendem seus longos, e vendedores fortes entram e vendem mais agressivamente. Isso
resulta em uma reversão para uma correção mais profunda ou em uma tendência oposta. A tendência de alta geralmente
termina com um rompimento no topo do canal, enquanto os últimos vendedores desesperados recompram seus curtos em
desespero, e os compradores mais fracos que esperavam e esperavam preços mais baixos finalmente compravam no
mercado. Vendedores fortes esperam isso e, muitas vezes, esperam o rompimento forte e, em seguida, começam a vender
de forma implacável. Acreditam que esta é uma breve oportunidade de vender a um preço muito alto e que o mercado não
voltará para lá por um bom tempo. Os compradores fortes veem o pico como um presente e eles saem de seus longos e agora
compram novamente apenas depois de pelo menos uma pullback de duas pernas com pelo menos 10 barras.
Frequentemente, eles não compram até que o mercado chegue ao início do canal, onde originalmente compraram uma
transação lucrativa. Vendedores fortes sabem disso e procurarão obter lucros exatamente onde os compradores fortes
estarão comprando de novo; O resultado geralmente é um salto e, em seguida, muitas vezes uma consolidação, como
ambos os lados se tornam incertos sobre a direção do próximo movimento. Incerteza geralmente significa que o mercado
está em uma consolidação.
Ou pelo menos essa é a lógica convencional, mas é provavelmente mais complicada, sofisticada e impossível de
conhecer. Todas as instituições estão familiarizadas com esse padrão, e você pode ter certeza de que seus programadores
estão constantemente procurando formas de captar isso. Uma coisa que uma instituição pode fazer é tentar criar um
clímax de compra. Se ele comprou todo o caminho para cima e está pronto para obter lucros, mas quer ter certeza de que o
topo está dentro, pode de repente comprar um grande lote final com a percepção de que pode até levar uma pequena perda,
mas com o objetivo de criar uma reversão climática nos gráficos. Se a empresa for bem-sucedida, e pode ser se várias
outras instituições estiverem executando programas que estão fazendo coisas semelhantes, ela pode sair de todos os seus
longos, a maioria com lucro e depois reverter para venda, agora confiante que os vendedores agora controlam o mercado.
Isso acontece em todos os clímax? É impossível de saber e irrelevante. Seu objetivo é seguir o que as instituições estão
fazendo, e você pode ver isso nos stops. Você nunca precisa saber nada sobre os programas por trás dos padrões, e as
próprias instituições nunca sabem que tipos de programas as outras instituições estão executando. Eles só conhecem seus
próprios programas, mas o mercado raramente vai longe, a menos que muitas instituições estejam negociando na mesma
direção ao mesmo tempo, e elas precisam estar negociando com tamanho suficiente para sobrecarregar as outras
148

instituições que estão fazendo o oposto. A única vez que a grande maioria das instituições está do mesmo lado é durante a
fase de pico de uma tendência forte, e isso ocorre em menos de 5% das barras no gráfico.
Não são apenas os compradores e os vendedores fracos que estão fazendo trades enquanto o canal continua. Os
vendedores fortes também estão sendo vendidos à medida que o mercado se eleva, escalando suas posições, acreditando
que a subida é limitada e, em última análise, seu trade será lucrativo. Sua venda começa a criar pressão de venda na
forma de mais barras com corpos vendedores, corpos maiores de baixa, sombras no topo das barras e mais barras com
mínimas abaixo da mínima da barra anterior. Eles estão procurando um rompimento de baixa do canal e talvez até um
teste para o início do canal. Uma vez que eles querem vender com o melhor preço possível, eles estão vendendo enquanto o
mercado está subindo, em vez de esperar pela reversão. Isso ocorre porque a reversão pode ser rápida e forte e, em seguida,
eles acabam vendendo muito mais abaixo do topo do canal do que eles acreditam ser provável que seja rentável.
Eles têm várias maneiras de aumentar sua posição vendida, como vender em uma ordem limitada acima da máxima
da barra anterior ou acima de um pequeno topo no canal, a cada teste do topo do canal na linha de canal de tendência, em
mede a movimentação de alvos, em um intervalo fixo à medida que o mercado sobe (como a cada 50 centavos a mais no
AAPL), ou em cada topo potencial. Uma vez que o mercado reverte, eles podem manter sua posição inteira com a
expectativa de uma reversão significativa, ou eles podem sair em um alvo de lucro, como em um teste da linha de
tendência no fundo do canal ou até mesmo no preço de entrada da sua primeira venda, que é frequentemente perto do
começo do canal. Se fizerem isso, sua primeira entrada será um trade de zero a zero e terão um lucro sobre as entradas
mais altas.
Se você está se transformando em vendido nesse canal, é melhor fazer isso apenas nos primeiros dois terços do dia.
Você não quer se encontrar muito baixo em um canal de alta com a sua entrada no zero a zero tão abaixo que você não tem
tempo suficiente para sair sem uma perda, não importa se com um grande lucro. Em geral, se você estiver negociando um
canal na segunda metade do dia, é muito melhor negociar apenas a favor da tendência, como comprar abaixo da mínima
da barra anterior, ou acima de todas as barras de reversão de alta na média móvel.
Se o mercado continuar mais alto do que os vendedores acreditam ser provável, eles recomprarão sua posição inteira
com prejuízo, e isso é provavelmente um contribuinte significativo para o rompimento de alta do climax que às vezes chega
ao fim de um canal. Eles não esperam mais um pullback em breve, o que lhes permitiria comprar a um preço melhor e, em
vez disso, comprar no mercado e sofrer perdas em todas as suas entradas de venda. Como muitos são traders de
momentum, muitos vão mudar para compra. Todos os compradores que negociam momentum irão comprar
agressivamente enquanto o mercado acelera para cima porque eles sabem que a matemática está do seu lado. A
probabilidade direcional de o próximo tique ser maior e não menor é de mais de 50%, então eles têm uma vantagem.
Mesmo que o rompimento seja breve e a reversão em alta, seus programas de compra continuarão a ser comprados desde
que a lógica apoie isso. No entanto, isso é como a dança das cadeiras; Assim que a música do momentum pára, todos
rapidamente agarram uma cadeira, o que significa que eles saem rapidamente dos seus longos. Como eles estão vendendo
fora de seus longos, há vendedores agressivos vendidos e isso pode criar um forte desequilíbrio em favor dos vendedores.
Se os vendedores assumirem o controle, o sell-off normalmente durará pelo menos 10 barras e geralmente haverá uma
reversão de volta abaixo da linha do canal de tendência para o canal, e então um rompimento para baixo no fundo do
canal.
Os analistas de televisão atribuem a vantagem decisiva a alguma notícia, e sempre há muitos para escolher, porque
eles veem o mercado apenas do ponto de vista de um trader tradicional de ações que negocia os fundamentos. Eles não
entendem que muitas coisas que acontecem, especialmente ao longo de cerca de uma hora, não têm nada a ver com os
fundamentos e são, em vez disso, o resultado de grandes programas fazendo a mesma coisa ao mesmo tempo sem se
importar com os fundamentos. Uma vez que o mercado rapidamente se reverte no final, eles passam para a próxima
história. Eles nunca abordam o fato de que acabaram de fornecer um relatório que foi tolamente ingênuo, e permanecem
completamente indiferentes às poderosas forças técnicas que dirigem o mercado na venda. A cada poucos anos, há uma
movimentação intradiária excepcionalmente grande, e essa é praticamente a única ocasião em que eles reconhecerão que
os fatores técnicos estavam em ação. Na verdade, invariavelmente, eles culpam os programas, como se de repente os
programas surgissem de repente. Não há nada para culpar. A grande maioria de todos os movimentos de preços
intradiários é devida a programas, mas os repórteres não fazem a menor ideia. Tudo o que veem são relatórios de lucros,
vendas trimestrais e margens de lucro.

Como um canal é uma consolidação inclinada, assim como com outras consolidações , a maioria das tentativas de sair do
topo ou da parte inferior falha. Sim, um lado é mais forte, mas o princípio é o mesmo de qualquer consolidação. Por exemplo,
em um canal de alta, tanto os compradores quanto vendedores estão ativos, mas os compradores são mais fortes e é por isso que
o canal está inclinado para cima. Tanto os compradores quanto vendedores estão confortáveis em fazer trades no meio do
canal, mas quando o mercado se aproxima do topo do canal, os compradores ficam preocupados com o fracasso do
rompimento de alta; e assim que eles acham que um fracasso é provável, eles venderão alguns de seus longos. Além disso,
vendedores ficaram confortáveis em vendendo no meio do canal e venderão ainda mais agressivamente perto do topo, com um
valor melhor. Quando o mercado se aproxima do fundo, vendedores estão menos interessados em vender nesses preços mais
baixos e os compradores, que estavam apenas comprando momentos atrás a preços mais altos, comprarão ainda mais
agressivamente aqui. Isto leva a um salto para fora da linha de tendência. O mercado geralmente passa abaixo do canal uma
ou mais vezes enquanto está se formando, e você tem que redesenhar a linha de tendência. O resultado geralmente é um
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canal ligeiramente mais amplo e plano. Em última análise, o rompimento de baixa será forte o suficiente para ser seguido por um
fundo mais alto e depois um fundo mais baixo, e quando isso acontecer, os investidores começarão a desenhar um canal de
baixa, mesmo que o canal ainda exista, embora muito mais amplo.
É importante perceber que a maioria dos rompimentos de alta em canais de alta falha. Se os compradores são capazes
de criar um rompimento de alta e eles podem sobrecarregar vendedores, eles geralmente serão capazes de fazê-lo por
apenas algumas barras. Nesse ponto, os compradores verão o mercado excessivamente exagerado e terão lucros; eles não
querem comprar até que o mercado seja corrigido por um tempo. O efeito magnético do meio do canal geralmente puxa o
mercado de volta para o canal e faz com que o rompimento falhe, tornando o rompimento um clímax de compra. Uma vez
de volta ao canal, o mercado geralmente atravessa o fundo do canal como seu objetivo mínimo. O clímax de compra
geralmente leva a uma correção de duas pernas que dura cerca de 10 barras e geralmente rompe abaixo do canal. Uma vez
que o rompimento para baixo acontece, se a venda continua, o próximo objetivo é um movimento medido igual a mais ou
menos a altura do canal. Vendedores também sabem que o clímax de compra provavelmente será seguido por uma
correção e eles entrarão curto de forma agressiva. Com os compradores se livrando de seus longos, há uma forte pressão de
venda e o mercado corrige e pode até se tornar uma tendência de baixa.
Às vezes, um rompimento de um canal de alta é forte e não falha em algumas barras. Quando este é o caso, o mercado
geralmente se recuperará para um alvo de movimento medido, e o rompimento se tornará um gap de medida. Por exemplo,
se o canal de alta tem uma forma de cunha e rompe para baixo, mas o rompimento de baixa falha dentro de algumas
barras, e então o mercado sobe e rompe acima do topo da cunha, a recuperação geralmente alcança um alvo de movimento
medido que é igual a mais ou menos a altura da cunha. A(s) barra(s) de tendência que quebra(m) acima da cunha
torna(m)-se um gap de medida. Gaps, movimentos medidos e rompimentos são discutidos no livro 2.

Se, em vez de um rompimento de alta, houver um rompimento de baixa, mas sem um falso rompimento, clímax de
compra e reversão de baixa, o mercado geralmente se torna lateral para um número de barras. Pode formar um fundo
mais alto e depois uma segunda perna para baixo, ou a consolidação pode se tornar uma bandeira de alta e levar a uma
retomada da tendência de alta. Menos comumente, há um forte pico e uma forte reversão de baixa. O oposto de tudo isso é
verdadeiro para canais de baixa.
Como um canal de tendência é simplesmente uma consolidação inclinada, geralmente funciona como uma bandeira.
Se houver um canal de alta, não importa o quão íngreme ou prolongado, ele normalmente terá um rompimento de baixa
em algum momento e, portanto, pode ser considerado como uma bandeira de baixa mesmo se não houvesse uma tendência
anterior. Em algum momento, os fortes farão lucros e estarão dispostos a comprar de novo somente após um pullback
significativo. Esse pullback muitas vezes tem que ir até o começo do canal, onde eles começaram a comprar mais cedo, e
isso é parte da razão pela qual canais normalmente levam a uma correção até o final do canal, onde há geralmente um
salto. Vendedores fortes são tão espertos quanto os compradores fortes, e geralmente quando os compradores fortes param
de comprar, vendedores fortes começam a ser agressivamente vendidos e não serão levados para mais alto. Na verdade,
eles vão ver preços mais altos como um valor ainda melhor e eles terão um valor menor. Onde eles vão lucrar com seus
curtos? Perto do fundo do canal, exatamente onde os compradores fortes podem tentar restabelecer seus longos.
Como um canal de alta se comporta como uma bandeira de baixa, ele deve ser negociado como uma bandeira de baixa.
Da mesma forma, qualquer canal de baixa deve ser visto como uma bandeira de alta. Pode ou não haver uma tendência de
alta que o precede, mas isso é irrelevante. Às vezes, haverá uma tendência de tempo mais alta que pode não ser evidente
no gráfico de 5 minutos, e quando isso acontecer, o canal de baixa aparecerá como um grande efeito no gráfico. Embora
uma tendência de maior time frame possa aumentar as chances de um rompimento de alta e as chances de que o
rompimento seja forte e vá mais longe, você verá tantas vezes grandes rompimentos de alta de canais de baixa que não é
necessário procurar um time frame maior Tendência de alta paro trader o canal como uma bandeira de alta. O oposto é
verdadeiro para os canais de alta, que são funcionalmente bandeiras de baixa.
Já que um canal de alta é uma bandeira de baixa, geralmente há um rompimento de baixa eventualmente. Às vezes,
no entanto, há um rompimento de alta acima do canal. Na maioria dos casos, esse rompimento é climático e insustentável.
Pode durar apenas uma barra ou duas, mas às vezes dura cinco ou mais barras antes que o mercado se desvie. Menos
frequentemente, a tendência de alta continuará em uma tendência muito forte. Se ele reverter, ele normalmente reentra
no canal e, como qualquer rompimento de canal que reentra no canal, ele geralmente testa o lado oposto do canal. Após um
falso rompimento do topo de um canal de alta, uma vez que este é um tipo de clímax, a reversão deve ter pelo menos duas
pernas para baixo e durar pelo menos 10 barras, e geralmente se torna uma reversão de tendência. O oposto é verdadeiro
de um rompimento descendente de um canal de baixa. Geralmente é um clímax de venda e reverte de volta acima do canal
e tem pelo menos duas pernas para cima.

Todos os canais terminam em um rompimento, que pode ser violento ou ter muito pouco momentum. Os canais de
tendência geralmente duram muito mais do que a maioria dos investidores suspeita e, com frequência, prendem os traders
a trades de reversão prematuros. A maioria dos canais geralmente tem pelo menos três pernas antes de terminar. Isto é
especialmente claro em triângulos e em cunhas em particular. Com triângulos, o rompimento é geralmente iminente, mas
a direção geralmente não é clara.
Quanto mais íngreme a inclinação e quanto mais próximas as linhas estiverem, mais forte será o canal e mais forte
será o momentum. Quando um canal é íngreme e estreito, é um tipo especial de canal chamado canal estreito. Quando é
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horizontal, é uma consolidação estreita, que é discutida no livro 2. Quando um canal é forte, é arriscado negociar a
primeiro rompimento contra a tendência, e é provável que todo o canal seja um pico um gráfico de período de maior time
frame. Portanto, se houver um canal de baixa íngremes e a maioria dos pullbacks dentro do canal tiver sido apenas uma
única barra, é melhor não comprar uma dessas quedas acima da barra anterior, mesmo que ela esteja acima da linha de
tendência de baixa. Em vez disso, é melhor esperar para ver se há uma recusa de rompimento, que pode ser um fundo
mais baixo ou um fundo mais alto. Se existe e a reversão parece forte (por exemplo, talvez houvesse duas ou três barras de
tendência de bom tamanho dentro das várias barras anteriores), então você pode considerar comprar o pullback de
rompimento. Se não houver pullback e o mercado subir, as chances de preços ainda mais altos são bons e você pode
esperar por qualquer pullback, que deve ocorrer em cinco barras ou mais. As chances de lucro a longo prazo são melhores
se a recuperação subir acima da média móvel e o primeiro pullback ficar acima da média móvel. Este é um sinal de força.
Se o primeiro pullback se formar abaixo da média móvel, os compradores são mais fracos e a chance de uma segunda
perna para cima é menor. Se o mercado continuar a vender após o rompimento de alta, o rompimento falhou e a tendência
de baixa está voltando.
A força de um canal é especialmente importante quando o mercado pode estar em processo de reversão. Por exemplo,
se houver uma forte tendência de alta e, em seguida, houver uma forte liquidação que rompa bem abaixo da linha de
tendência de alta, os investidores estudarão cuidadosamente a próxima recuperação. Eles querem ver se essa recuperação
será simplesmente um teste do topo ou, em vez disso, sairão fortemente acima da alta e será seguido por outra subida forte
na tendência de alta. Uma das considerações mais importantes é a dinâmica desse teste de topo mais alto. Se a
recuperação estiver em um canal muito estreito, íngreme, sem pullbacks e com pouca sobreposição entre as barras, e a
recuperação ficar muito acima de alta antes de ter qualquer pausa ou pullback, o momento é forte e as chances aumentam
a tendência de alta será retomada, apesar do forte sell-off e rompimento abaixo da linha de tendência de alta. Geralmente,
o primeiro rompimento de um canal estreito e prolongado falhará. A tendência, em seguida, retomar e, muitas vezes, sair
para um novo extremo e alcançar um movimento medido igual a mais ou menos a altura desse rompimento inicial.
Por outro lado, se a recuperação tiver muitas barras sobrepostas, várias barras grandes de tendência de baixa, dois ou
três pullbacks claros, talvez uma forma de cunha e uma inclinação que é notavelmente menor que a inclinação
(momentum) da tendência de alta original e o sell-off, as probabilidades são de que o teste de topo mais alto resulte em um
fundo mais baixo ou um topo um pouco mais alto e, em seguida, outra tentativa de venda. O mercado pode estar se
revertendo em uma tendência de baixa, mas no mínimo uma consolidação é provável.
Sempre que houver um rompimento de qualquer canal e, em seguida, uma reversão de volta para o canal, o mercado
tentará testar o outro lado do canal e geralmente tentará sair dele, pelo menos por um pouco. Se houver um rompimento
bem-sucedido do canal em qualquer direção, o próximo objetivo mínimo é um movimento medido igual a mais ou menos a
altura do canal. Por exemplo, um topo duplo é um canal horizontal e, se houver um rompimento bem-sucedido para baixo,
o alvo mínimo é um movimento medido igual à altura do canal. No entanto, o rompimento pode se tornar uma reversão de
tendência e o movimento pode ser muito maior. Se, em vez disso, o rompimento for para cima, o alvo é novamente um
movimento medido até a altura do topo duplo. Se o AAPL estiver formando um topo duplo e o topo do padrão for $ 5,00
acima do fundo, o alvo inicial de qualquer rompimento para cima é $ 5,00 acima do topo. Se o rompimento, em vez disso, é
para baixo, o objetivo inicial é de US $ 5,00 abaixo do fundo do padrão. O mesmo é verdade para um fundo de cunha. O
primeiro objetivo é um teste do topo da cunha. Se o mercado continuar, o próximo alvo é um movimento medido. Se a
recuperação continuar, o mercado pode estar em alta. Mesmo quando um canal está inclinado, o objetivo inicial é um
movimento igual à altura do canal. Em um canal de alta, por exemplo, escolha qualquer barra e olhe para as linhas de
canal diretamente acima e abaixo. Simplesmente meça o quão distantes elas estão para obter a projeção do movimento
medido. Os alvos de movimento medidos são apenas aproximados, mas o mercado geralmente os atinge exatamente e
depois faz uma pausa, recua ou reverte. Se o mercado for muito além do objetivo, uma nova tendência provavelmente está
em andamento.
Como acontece com todo rompimento, três coisas podem acontecer: pode ser bem-sucedido
e ser seguido por mais trades nessa direção; pode falhar e se tornar uma pequena reversão climática; ou o mercado pode
simplesmente lateralizar e o padrão pode evoluir para uma consolidação. A maioria dos rompimentos tenta reverter dentro
de algumas barras. Se a barra de reversão for forte em comparação com a barra de rompimento, as chances de um falso
rompimento e uma reversão bem-sucedida são boas. Se a barra de reversão for fraca em comparação com o rompimento, as
probabilidades são de que a tentativa de reversão falhe e configure um pullback de rompimento dentro de uma barra ou
duas, e o rompimento será retomado. Se o rompimento e a reversão forem igualmente fortes, os traders olharão para a
barra após a barra do sinal de reversão. Por exemplo, se houver uma barra de tendência de alta forte que saia de uma
bandeira de alta, e a próxima barra for uma barra de reversão de baixa igualmente impressionante, a barra que se segue
torna-se importante. Se for negociado abaixo da barra de reversão de baixa, o rompimento falhou, pelo menos por
enquanto. Se ele tiver uma barra de baixa próximo e for uma barra de tendência forte, a chance de que a reversão continue
de baixa aumenta. Se, em vez disso, for uma barra forte de reversão de alta, é provável que o falso rompimento não tenha
êxito, e essa barra de reversão de alta se torna uma barra de sinal para um pullback de rompimento a um tique acima de
sua máxima. Rompimentos são discutidos no livro 2..
151

FIGURA 15.1 Canais aninhados

Os canais são comuns em todos os gráficos, e alguns canais menores são aninhados ao lado dos canais maiores. Na
Figura 15.1, observe que as linhas nem sempre precisam ser desenhadas para conter todos os topos e fundos no canal.
Desenhá-las com as melhores linhas ajuda a tornar o comportamento do canal mais claro e, muitas vezes, facilita a
antecipação de sinais. Como a maioria das trades é institucional e colocada por programas de computador, é razoável
supor que cada canal pequeno e restrito se deve à negociação de programas. Como existem tantas empresas executando
programas durante todo o dia, um canal provavelmente só pode se desenvolver quando várias empresas estão executando
programas na mesma direção e com volume suficiente para sobrecarregar os programas que estão tentando fazer com que
o mercado se mova na direção oposta. Por exemplo, no canal abaixo da barra 4, havia programas de venda suficientes para
dominar quaisquer programas de compra e o mercado caiu. Quando os programas de compra e venda estão em grande
parte em equilíbrio, o mercado movimenta-se lateralmente em uma consolidação estreita, que é um canal horizontal.
Canais de alta são indistinguíveis das bandeiras de baixa, e os canais de baixa devem ser considerados como
bandeiras alta. Quando o canal está estreito como nas barras 2 a 3, os compradores devem esperar até que haja um falso
rompimento e uma reversão antes de procurar por compras, como ocorreu na barra 3. Eles também podem esperar por um
pullback após o rompimento, como o longo acima da altura da pequena barra que formava cinco barras depois da barra 3.

Até que qualquer um deles se desenvolva, os traders só devem estar vendidos. Quando um canal tem swings mais
amplos, como o canal das barras 3 a 8, os trades podem ser realizados em ambas as direções, pois se assemelha mais a uma
consolidação inclinada e as consolidações são mercados bilaterais que fornecem sinais de compra e venda.
A maioria dos canais no gráfico eram estreitos e, como vários deles não tinham pullbacks ou pequenos pullbacks de
uma barra (apenas um a três pontos) e duravam cerca de 10 barras ou menos, eles também eram micro canais.
152

FIGURA 15.2 Falsos Rompimentos de Canal

Quando há um rompimento de um canal e, em seguida, uma reversão de volta para o canal, o mercado geralmente testa o
lado oposto do canal e, muitas vezes, sai do outro lado, pelo menos minimamente. Se o rompimento tiver continuidade, o
primeiro alvo é um movimento medido igual à altura do canal. Na Figura 15.2, a barra 3 saiu do topo de uma consolidação
e reverteu para baixo. Depois de romper o fundo do canal, a mínima da barra 4 estava um tique abaixo de um movimento
medido perfeito.

A barra 11 rompeu acima do topo de uma consolidação e, em seguida, o mercado testou a parte inferior da faixa com
barra 13. Às vezes, há várias barras para escolher ao desenhar as linhas, e geralmente vale a pena estar ciente de todas as
possibilidades porque você pode não saber qual é o melhor até várias barras depois. O canal mais largo é o mais certo.
A barra inside de alta que seguiu a barra 13 configurou uma compra de falso rompimento. Como o mercado estava
novamente se transformando no canal, o primeiro alvo era um teste do topo do canal. O rompimento do topo foi bem
sucedido e o próximo alvo foi uma subida de movimento medido. Barra 22 foi um tique acima desse alvo. Às vezes, uma
tendência começará e irá muito mais longe.
A barra 17 rompeu acima de um micro canal ou cunha de alta e reverteu para baixo na barra seguinte. Como o canal
estava tão estreito, o objetivo de testar a extremidade inferior do canal foi atendido na próxima barra, mas não havia
espaço suficiente para um lucro de venda e nenhum trade deveria ser feito.

O movimento medido para o rompimento do canal formado pelas barras 19 e 20 foi ao mesmo preço que o movimento
medido para cima da consolidação definida pelas barras 6 e 10. Quando múltiplos alvos estão em torno do mesmo preço,
qualquer reversão teria uma chance maior de sucesso. Barra 21 foi uma configuração de venda válida, mas falhou na
barra após a entrada. Houve uma segunda entrada abaixo da barra 22 e o mercado testou o fundo do canal. Lá, formou
uma barra de reversão e o mercado testou o topo do canal.

O mercado rompeu abaixo de uma consolidação se fechando com um grande gap na Figura 15.2, mas a primeira barra era
relativamente grande e tinha sombras de bom tamanho acima e abaixo. Este é o comportamento da consolidação e não foi uma
boa barra de sinal para uma compra ou venda de tendência a partir da abertura. A segunda barra foi uma forte barra de reversão
de alta e sinalizou uma compra de um falso rompimento e uma tendência da tendência de alta a partir da abertura. O mercado
entrou em uma consolidação estreita, logo abaixo da média móvel, e tornou-se uma bandeira final com um falso rompimento e
reversão para baixo. Embora os traders pudessem vender logo que a barra 3 estivesse abaixo da mínima da barra anterior, era
mais seguro esperar até que a barra fechasse para confirmar que ela teria um corpo de baixa e, em seguida, um pouco abaixo de
sua mínima.
A recuperação até a barra 1 estava em um micro canal , então o rompimento para baixo da barra 2 provavelmente não iria
muito longe sem um pullback. Quando o mercado se moveu acima da máxima da barra de rompimento da barra 2, o rompimento
falhou. Nesse ponto, o mercado estava lateral enquanto os traders lutavam pelo controle. Vendedores estavam procurando por um
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topo mais alto ou pullback de fundo mais alto a partir do rompimento da barra 2, e os compradores simplesmente queriam um
falso rompimento e depois outra perna para cima.
Vendedores venceram e o mercado caiu em um micro canal até a barra 4, onde o processo foi revertido. A barra 5 era a barra
de sinal para o falso rompimento, mas o pico de quatro barras foi forte o suficiente para os traders acreditarem que o mercado
provavelmente testaria algo mais alto, e foi o que aconteceu no movimento até a barra 8.
O movimento da barra 14 para a barra 17 foi outro micro canal de alta, e a barra 18 foi o rompimento. O mercado então foi
para o lado antes que a pequena tendência fosse retomada no movimento até a barra 22.

FIGURA 15.3 Canais de alta em mercados de alta e de baixa

Um canal de alta pode ocorrer em qualquer tipo de mercado. Na Figura 15.3, o gráfico Emini de 5 minutos à esquerda
tinha um canal de alta em uma forte tendência de alta, onde o mercado disparou com um gap para cima e se tornou um dia
de tendência de alta a partir da abertura. Os pullbacks eram pequenos e o mercado subia mais alto durante todo o dia.
Como o dia era um dia de tendência de alta, os traders estavam comprando pequenos pullbacks, como abaixo da mínima
da barra anterior.
O canal de alta à direita era uma pequena bandeira de baixa em uma tendência de baixa, e os traders não deveriam
estar procurando por compras. Eles poderiam ter vendido abaixo do padrão ii na barra 18, ou em qualquer uma das várias
barras a seguir, já que o mercado se tornou sempre-ativo para venda.
O canal de alta no gráfico do meio era uma pequena bandeira de baixa em uma tendência de baixa exagerada. Ela se
formou após a barra grande de tendência de baixa na abertura, que foi o terceiro empurrão para baixo. A barra 26 (veja a
janelinha de 5min na parte superior direita) configurou uma forte reversão de duas barras acima da mínima de ontem.
Mesmo que o canal da barra 26 para a barra antes da barra 29 fosse um pulo, os traders acreditavam que o mercado
estava se revertendo, e compraram abaixo das mínimas das barras anteriores, esperando que as configurações de baixa 1 e
baixa 2 falhassem. A barra 29 foi uma forte tendência de alta que emergiu do topo da bandeira de baixa e transformou o
mercado em um claro sempre-ativo em alta. Nem todas as bandeiras de baixa rompem para baixo. Algumas se tornam a
bandeira final da tendência de baixa, rompem para cima e levam a uma tendência de alta, como aconteceu aqui.
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FIGURA 15.4 Rompimento de Canal e Movimento Medido

Quando o mercado rompe com sucesso qualquer canal, o primeiro alvo é um movimento medido. Na Figura 15.4, um
gráfico semanal do SPY, a linha de tendência foi traçada através das mínimas das barras 1 e 4 e a linha do canal de
tendência desenhada a partir das máximas das barras 2 e 3 foi tocada na barra 5. Este é um canal de alta e as linhas são
ligeiramente convergentes. A linha horizontal A está na máxima da barra 5 e a linha B é o fundo do canal diretamente
abaixo da barra 5. A linha C é um movimento medido para baixo das linhas A até B.
Barra 6 encontrou apoio no movimento medido e uma recuperação se seguiu.
Um alvo semelhante teria sido projetado usando o Forcado de Andrew, mas como a análise básica de price action dá o
mesmo resultado, é tudo o que você precisa. Provavelmente havia inúmeras razões pelas quais vendedores estavam
ganhando lucros em torno da mínima da barra 6 e por que os compradores agressivos estavam comprando. Nenhuma delas
é importante, pois nunca há como saber quantos dólares estão sendo negociados por cada motivo. Tudo o que você sabe é
que o gráfico é o resultado destilado de todos esses dólares sendo negociados por inúmeras razões, e a compreensão de
padrões recorrentes coloca você em uma posição para saber quando ter lucros e quando considerar trades de reversão.
A descida para a barra 1 foi o primeiro rompimento abaixo de um estreito e forte canal de alta e, portanto, provavelmente
falharia. Quando um primeiro rompimento falha e a tendência é reavaliada, ela geralmente se estende a um movimento
medido que é aproximadamente igual à altura dessa tentativa inicial de reversão. Aqui, a recuperação se prolongou muito
mais.
O canal que começou após o pico da barra 1 também foi muito estreito, e o pico para baixo até a barra 4 foi o primeiro
rompimento forte. A reversão falhou e a tendência foi retomada. Os compradores tentaram estender a recuperação por
cerca de um movimento medido. Esse movimento medido foi igual à máxima da barra 3 para a barra 4, adicionada ao topo
da barra 3, mas o mercado não atingiu o alvo.

A recuperação para barra 7 rompeu acima da bandeira de alta de duas pernas até a barra 6, e a barra 8 foi o pullback
de rompimento. Foi também o início de mais um canal de alta, e a descida para a barra 12 rompeu abaixo do canal,
atingindo cerca de um movimento abaixo, com base na altura do canal e na altura da primeira perna para baixo (barra 11
e barra). depois disso). As barras 3, 5 e 7 formaram topo ombro-cabeça-ombro e, como a maioria dos padrões de reversão,
tornaram-se uma grande bandeira de alta e não uma reversão.

A barra antes da barra 6 na Figura 15.4 era uma configuração de venda de pullback de rompimento e uma venda de baixa 2
na média móvel. A barra após a barra 5 tinha uma sombra grande, assim como várias das barras seguintes, e a consolidação
abaixo da média móvel era um padrão de arame farpado, que frequentemente se torna uma bandeira final, como aconteceu aqui.
Houve um pico de uma barra só na parte inferior do gráfico, que foi seguido por um canal muito estreito. Na verdade, havia
três ou quatro canais estreitos na recuperação (alguns traders viram o segundo pico da barra 1 para a barra 3 como um único
canal ou pico íngreme, e outros o viam como dois). Quando um canal é estreito, ele geralmente funciona como um pico e é
seguido por um canal. O pullback para a barra 1 foi seguido por um pico de duas barras e, em seguida, por outro canal que estava
novamente tão estreito que era provável que funcionasse como parte do pico inicial. Após o pullback da barra 2, o canal tinha
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várias barras de baixa, o que era um sinal de construção de pressão de venda. O resultado foi um forte aumento de quatro barras
na barra 4. A pressão de venda estava aumentando e os compradores provavelmente teriam lucros no teste da alta. Embora o
canal acima da barra 4 fosse estreito e, portanto, possivelmente outro pico, um pico também pode funcionar como um clímax.
Este foi o terceiro ou quarto clímax consecutivo de compra (cada pico, seja uma barra ou muitas barras, é um clímax), e seguiu um
forte pico de baixa. Os clímaces consecutivos geralmente levam a uma correção maior, como aconteceu aqui.

FIGURA 15.5 Rompimento climático de baixa do canal de baixa

Um canal de baixa que rompe do fundo do canal pode ser seguido por uma tendência de baixa ainda mais forte, mas o
rompimento geralmente se torna um clímax e é tipicamente seguida por pelo menos duas pernas para cima, como mostrado
na Figura 15.5. A barra 4 rompeu abaixo do canal de baixa, mas se tornou um clímax de venda, como esperado, e foi
seguido por uma correção de alta de duas pernas que terminou na barra 7.
Houve um pico de alta até a barra 14 que foi seguido por um pullback para a barra 15 e, em seguida, um canal em
forma de cunha se desenvolveu. O mercado rompeu para cima no gap até a barra 17, mas esse rompimento foi apenas um
clímax de compra que reverteu de volta para o canal de alta e, em seguida, saiu para baixo. A correção tinha duas pernas,
terminando na barra 18. Muitos canais têm três empurrões antes de reverter, e as barras 14, 16 e 17 foram empurrões
para cima.
O pequeno canal de alta que começou na barra 12 rompeu para cima, e o rompimento foi muito forte. Todos os
rompimentos são clímax, mas os clímaces nem sempre levam a reversões. Alguns podem se tornar muito fortes, como este.
Uma vez que eles finalmente terminam a correção e a tendência então recomeça, ela geralmente faz isso com menos
momentum (a inclinação é menor) e geralmente há barras mais sobrepostas, o que é um sinal de aumento do trade
bilateral.
Quando uma tendência de alta é forte, os traders comprarão testes da média móvel, como nas barras 13 e 15. A média
móvel, portanto, contém a tendência e funciona como a linha inferior de um canal. Você pode escrever indicadores para
criar uma paralela da linha de tendência e colocá-la acima das máximas, criando um canal, mas geralmente linhas de
canais curvas ou bandas de qualquer tipo não fornecem tantos trades confiáveis quanto linhas de canal retas.

A forte subida da barra 13 para a barra 14 na Figura 15.5 era quase vertical, e todos os rompimentos de alta fortes deveriam
ser pensados como picos para cima e como clímax de compra. Quando o pico é composto de duas ou mais barras grandes de
tendência de alta, é particularmente forte e mais provável ter algum tipo de movimento medido antes de haver uma correção
significativa. Os movimentos medidos usando a posição aberta ou baixa da primeira barra do pico e o fechamento ou máxima da
última barra são, frequentemente, boas áreas para os compradores obterem lucros parciais ou totais e, às vezes, são boas áreas
para os vendedores iniciarem vendas. A barra 13 não tinha sombra no fundo e fechava perto de sua máxima; foi a primeira de
muitas barras de tendências, então é a parte inferior do pico. A altura do Pico utilizando a abertura da barra 13 e a máxima da
barra 14 no topo do pico projetou um movimento medido até à altura exata do canal, a máxima da barra 17.
A barra 7 era uma segunda entrada de venda de barra de gap de média móvel em uma tendência de baixa, o que muitas vezes
leva à perna final na tendência de baixa antes de uma reversão maior se desenvolver. A recuperação até a barra 7 rompeu a linha
de tendência de baixa e foi seguida por uma reversão de tendência de baixa na mínima na barra 8.
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A barra 10 era outro fundo mais baixo no que naquele momento era uma consolidação, mas também era um fundo de um
triângulo em expansão. Os triângulos em expansão geralmente se elevam para um novo pico e estabelecem um topo triangular
em expansão. O mercado tentou fazer isso na barra 14, mas o momentum era tão forte que qualquer pessoa que estivesse
pensando em vender teria que esperar por uma segunda entrada, que nunca aconteceu. Era muito melhor procurar comprar um
pullback do que pensar em tomar uma venda após um rompimento tão forte de alta. O topo do triângulo em expansão falhou,
como esperado, e o rompimento do topo da linha do canal de tendência e a barra 9, máxima do dia anterior, foi seguida por uma
correção de pullback lateral de duas pernas para a média móvel na barra 15.

FIGURA 15.6 Reversões nas linhas

Uma vez que o mercado parece estar em tendência, procure por todas as linhas de tendência possíveis e linhas de
canal de tendência, porque elas são áreas onde o mercado pode reverter. Os traders usarão todas as técnicas para desenhar
as linhas, como conectar os pontos de swing, criar paralelas e usar as melhores linhas. A Figura 15.6 mostra algumas das
linhas mais óbvias, mas havia muitas outras. Alguns teriam sido baseados em mercados relacionados, como o índice de
caixa, e outros foram baseados em outros tipos de gráficos, como gráficos de volume e tique. Os vendedores podem ter
lucros parciais nos testes da parte inferior dos canais próximos às linhas do canal de tendência, e os compradores
agressivos poderiam iniciar scalps de compra. No topo do canal de baixa, os compradores terão lucros sobre o scalp e
vendedores iniciarão vendas para swings e scalp.
A linha de tendência de baixa da linha A criada pela barra 3 até a máxima da barra 7 foi testada para o tique seis
barras após a barra 7 e novamente na barra 10 e barra 11, e continha toda a ação de preço ascendente. Isso deixou claro
que ela era importante hoje. Por ser importante, criar uma paralela (linha B) e ancorá-la a um preço baixo que contivesse
todos os sell-offs provavelmente criaria um canal que os traders considerariam significativo. Barra 6 foi a escolha lógica
para a âncora.
Uma vez que a barra 14 rompeu abaixo do fundo do canal, os traders analisaram um movimento medido para baixo
usando a altura do canal no momento do rompimento para uma possível projeção medida de movimento. O movimento foi
excedido na abertura do dia seguinte. Quando um canal de baixa rompe pra baixo, em vez do topo, mesmo que o
rompimento seja acentuado como estava aqui, ele geralmente leva apenas algumas barras antes de reverter. Uma vez
revertido de volta ao canal na barra 17, o objetivo era um empurrão até o topo do canal, que ocorreu na barra 19.
A venda da barra 13 para a barra 16 tinha 10 barras de tendência de baixa com pouca sobreposição e grandes corpos com
pequenas sombras, todos os sinais de resistência de vendedores. Este era um comportamento insustentável e, portanto,
climático; tinha que ser uma barra de tendência de grande tamanho incomum em algum gráfico de maior time frame,
embora nada seja obtido procurando-se um gráfico de quadro de maior time frame perfeito. Qualquer grande barra de
tendência de baixa é um pico, um rompimento e um clímax de venda. A forte subida para a barra 19 teve que criar uma
reversão de duas barras com aquele sell-off da barra 13 em algum gráfico de quadro de maior time frame, e até mesmo
uma barra de reversão de alta em um gráfico de time frame ainda mais alto. Nunca perca de vista o quadro geral e não se
assuste com uma venda extraordinariamente forte. Sim, um enorme pico de baixa é um clímax de venda forte e muitas
vezes será seguido por um canal de baixa prolongado, mas também pode representar exaustão e levar a uma grande
reversão, como aconteceu aqui.
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O mercado geralmente corre para o topo e a base do canal devido ao efeito vácuo. Por exemplo, a barra 7 era uma barra
forte de tendência de alta e havia outra barra de alta forte duas barras antes. Os compradores fracos viram um pico de
três barras e uma forte retomada no dia e compraram coma barra 7 estava se formando e no seu fechamento e na alta 1
três barras depois. Os compradores fortes, em vez disso, saíram de seus longos no teste do topo do canal de baixa.
Então, por que o mercado foi aspirado para cima com tanta força em um dia de tendência de baixa quando vendedores
claramente controlavam o dia? Foi porque vendedores acreditavam que a linha de tendência ia ser testada, de modo que,
com o mercado cada vez mais próximo, ficaram mais confiantes de que o preço logo alcançaria a linha de tendência de
baixa. Não há incentivo para que eles vendam quando acreditam que podem fazer uma venda a um preço ainda melhor
alguns minutos depois. Esta ausência dos vendedores mais fortes cria uma corrente ascendente que suga o mercado
rapidamente para a linha de tendência. Os traders de momentum continuaram comprando até o momento parar e uma
vez que havia menos vendedores dispostos a entrar curto, o mercado rapidamente subiu para um preço que representava
valor para vendedores. Uma vez lá, vendedores, que esperavam o teste, venderam agressivamente. Eles foram capazes de
dominar os compradores durante todo o dia, como visto pelo dia da tendência de baixa, e ambos os compradores e
vendedores sabiam que vendedores estavam no controle. Havia um canal de baixa e o mercado passava a maior parte do
dia abaixo da média móvel.
Uma vez que todos, exceto os traders novatos, sabiam que as probabilidades favoreciam fortemente o fracasso de qualquer
tentativa de ultrapassar a linha de tendência, era um ótimo local para entrar curto. Além disso, o curto quando os
compradores estavam mais fortes deu aos vendedores uma grande entrada. Eles viam o mercado como excessivo e
provavelmente não iria muito mais alto. Como acreditavam que o mercado poderia não subir mais um tique, eles
finalmente voltaram ao mercado e venderam fortemente e implacavelmente, apesar de estarem à margem de várias
barras. Os compradores usaram o teste como um lugar para levar

lucros em seus scalps. Tanto os compradores quanto vendedores sabiam que o mercado estaria no topo do canal apenas
brevemente, então ambos agiram rapidamente. Os compradores rapidamente saíram dos seus longos porque não queriam
se arriscar num mercado a reverter-se rapidamente abaixo do seu preço médio de entrada, e os vendedores começaram a
entrar curto massivamente e continuaram a fazer isso até ao teste do fundo do canal. Lá, alguns obtiveram lucros parciais
e outros continuaram a segurar a venda até que viram uma forte reversão de tendência, que não veio até o dia seguinte.

O mercado formou uma espécie de barreira formada pelas barras 2, 4 e 6 na Figura 15.6, e uma vez que o mercado rompeu
abaixo da bandeira, caiu para um movimento medido para baixo, alcançando o alvo três barras antes do fechamento.
O dia começou com uma pequena diferença, mas o primeira barra era uma doji e, portanto, uma configuração fraca para um
falso rompimento. Ali pela barra 3, o dia era uma consolidação, por isso era aceitável uma venda abaixo da barra 3 na baixa 2,
especialmente porque a máxima ou mínima do dia geralmente se forma na primeira hora e essa era uma possível máxima do dia.
O mercado pode estar formando um fundo mais alto e não conseguindo manter-se acima da média móvel.
A barra 5 foi um teste dos stops de zero a zero dos traders que venderam abaixo da barra 3, e configurou outra venda de
baixa 2 na média móvel. O mercado estava formando topos e fundos mais baixos e poderia ter estado nos estágios iniciais de uma
tendência de baixa.

FIGURA 15.7 Canais estão sempre tentando reverter

Quando o mercado está em um canal, as configurações de reversão geralmente não parecem corretas. Isso é porque
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elas não são configurações de reversão, mas apenas o começo de pullbacks de bandeira. Na Figura 15.7, o Emini completou
uma bandeira de alta em forma de cunha até a barra 12, que cutucou alguns tiques abaixo de um fundo anterior no gráfico
de 60 minutos (janelinha na parte inferior esquerda) e montou uma grande bandeira de alta de fundo duplo. Os traders
viram o mercado como revertendo para sempre-ativo na barra após a barra 12, na barra 14, ou na abertura acima da barra
de sinal da barra 18 para o rompimento de alta de um pequeno triângulo (barras 15, 17 e 18 eram três empurrões para
baixo).
Uma tendência de alta está em um pico ou em um canal. Como o mercado não estava em um forte pico, os investidores
presumiram que estava em um canal de alta, o que significava que haveria pullbacks. Qualquer coisa que parecesse uma
barra de sinal baixa 1 ou baixa 2 era então um sinal de compra. Em vez de vender abaixo dessas barras, provavelmente
haveria mais compradores no mesmo nível e abaixo das mínimas das barras de sinal. Foi o que aconteceu com a venda na
barra de sinal baixa 1 depois da barra 17. Os traders compraram o rompimento abaixo da barra inside de baixa, porque
viram o mercado como sempre-ativo em alta e em um canal de alta, e não em uma perna de baixa. Eles queriam comprar
acima e abaixo da barra antes da barra 18, esperando que a venda da bandeira de baixa falhasse. No entanto, os
compradores estavam tão ansiosos para ganhar tempo que colocaram suar ordens limitadas de compra um tique acima da
mínima da barra. Eles temiam que não houvesse vendedores suficientes para empurrar o mercado abaixo da barra de sinal
de venda, e não queriam ficar presos de fora do que viam como o estágio inicial de uma tendência de alta. Eles viam o
mercado como sempre-ativo em alta, e acreditavam que vendedores estavam errados e que qualquer sinal de venda
falharia. Eles esperavam que qualquer venda, juntamente com qualquer oportunidade de comprar em uma redução de
preço, fosse breve. Eles ficaram felizes em ver qualquer barra de tendência de baixa, especialmente uma baixa 1 ou baixa
2, pois provavelmente falharia e poderia prender vendedores, que então seriam forçados a recomprar suas perdas
enquanto o mercado revertia. Esses vendedores seriam então compradores, ajudando a levantar o mercado, e hesitariam
em abreviar novamente por pelo menos algumas barras. Isso tornaria o mercado unilateral em favor dos compradores,
dando-lhes pelo menos o lucro de um scalper e, possivelmente, um lucro de swing.
Como os três empurrões até a barra 16 estavam em um canal de alta estreito, muitos traders viram essa cunha como
um único pico e buscavam um canal de alta a seguir depois de um pullback. Como os três pullbacks anteriores na
recuperação eram entre cinco e nove tiques, os compradores teriam colocado ordens limitadas para comprar pullbacks
desse tamanho. O pullback para a barra 20 foi de sete tiques, o pullback para a barra 22 foi de oito tiques, e o pullback
para a barra 24 também foi de oito tiques. Outros traders apenas compram com ordens limitadas em um a três tiques
abaixo da mínima da barra anterior em um canal, arriscando-se a ficar abaixo do fundo. Por exemplo, eles compraram
assim que a barra 20 caiu abaixo da pequena doji antes dela, ou abaixo da barra 19, e colocaram seus stops protetivos
abaixo da barra 17. Para um iniciante, isso é contra intuitivo, mas para traders experientes, esta é uma oportunidade.
Eles sabem que 80% das tentativas de rompimento abaixo do fundo do canal falharão, portanto, comprar assim que o
mercado está assim é provável que seja um bom trade. Vendedores que viram toda a subida da barra 12 como uma
recuperação de baixa exagerada ficaram insatisfeitos com a fraqueza dos sinais de venda na barra 13, a barra antes da
barra 15, a barra 16, a barra após a barra 19, a barra antes da barra 21, barra 23, e a barra após a barra 25. Sempre que o
mercado está subindo em um canal relativamente estreito, todos os sinais de venda tendem a parecer ruins, porque eles
não são realmente sinais de venda - eles são apenas o começo de pequenas bandeiras de alta. Uma vez que os compradores
fortes estão comprando abaixo das mínimas das barras anteriores e em ordens limitadas que estão localizadas entre cinco
e 10 tiques abaixo do topo mais recente, é uma aposta de baixa probabilidade para vender exatamente onde os
compradores fortes estão comprando. Em um canal estreito de alta, raramente é sensato ficar abaixo da mínima de uma
barra, a menos que tenha havido uma forte reversão climática após um rompimento na parte superior do canal, e mesmo
assim é melhor não vender abaixo de uma barra até que depois de um sell-off que é seguido por um topo mais baixo.
Lembre-se de que o mercado está sempre-ativo em alta e é sempre melhor comprar apenas até que o mercado se
transforme para sempre-ativo em baixa. É fácil olhar para o canal e vê-lo como fraco, e olhar para o sell-off até a barra 12
e assumir que vendedores vão voltar, mas você tem que negociar o mercado na sua frente, não aquele que já acabou ou o
que você acha que deve começar em breve.
Quando um canal tem barras relativamente pequenas, barras com sombras proeminentes e barras de tendência na
direção oposta, ocorre uma negociação significativa de dois lados, mesmo que o canal seja uma tendência. Isso cria uma
oportunidade para scalpers de contra-tendência.

O canal da barra 18 é um exemplo. Traders venderão o fechamento das barras de tendência de alta acima das máximas
anteriores, como a barra após a barra 22, e os fechamentos de pequenas barras de alta que seguem, como a barra 23, para
scalps. Muitos estão dispostos a escalar seus longos (escalar os trades é discutido no livro 2). Por exemplo, se eles
vendessem o fechamento da barra de tendência de alta após a barra 20 e um ou mais dos fechamentos das barras de alta
pequenas que se seguiram, ou um ponto acima de sua entrada, eles teriam lucros em toda a posição na sua entrada
original. Essa entrada original seria então um trade de zero a zero e suas entradas posteriores dariam a eles o lucro de um
scalper. Esses scalpers de baixa que compram lucros compraram de volta seus curtos na mínima da barra 22, já que sua
mínima caiu abaixo do preço de entrada de sua primeira entrada (o fechamento da barra de tendência de alta após a barra
20). Essa barra também era um teste da média móvel, então também havia compradores que compraram o teste, além dos
scalpers que saíam com lucro porque o mercado alcançava qualquer alvo de lucro que eles estavam usando, como o
fechamento da barra de tendência de alta após a barra 20, a média móvel, um teste de rompimento das 16 alta, ou cinco
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tiques abaixo da máxima da barra doji após a barra 20 (conforme discutido no livro 2, que era uma barra fraca de sinal de
compra de modo que os vendedores entrassem curto com uma ordem limitada na sua máximo, e eles teriam escalado para
fora um ponto abaixo, o que significava que o mercado tinha que cair cinco tiques, o que ele fez na mínima da barra 22).
Há sempre muitos traders diferentes entrando ou saindo a cada tique durante todo o dia por todas as razões imagináveis.
Quanto mais razões se alinharem na mesma direção, mais provável será a tendência do mercado.

FIGURA 15.8 Entradas em ordens limitadas nos canais

Além de entrar em stops, a entrada em ordens limitadas (ou a mercado) pode ser uma abordagem eficaz sempre que o
mercado estiver em qualquer tipo de canal, incluindo triângulos e consolidações . Na Figura 15.8, o mercado tinha oito
barras consecutivas de tendência de alta no pico de alta até a barra 3, então o mercado provavelmente teria um teste de
alta após um pullback. Embora traders estivessem vendidos abaixo da barra de reversão da barra 3, os compradores
estavam escalando em ordens limitadas abaixo da mínima da barra. Alguns compraram em uma ordem limitada na
mínima da barra 3, mas como a barra seguinte era uma barra de tendência forte, havia muito mais ordens de venda.
Outros compradores ficaram comprados em uma ordem limitada com um tique acima da média móvel, uma vez que o
mercado poderia ter tocado apenas na média móvel e não ter preenchido uma ordem limitada de compra exatamente na
média móvel. Alguns compradores escalaram mais baixo, talvez comprando mais em intervalos de um ponto. Se o
fizessem, eles poderiam ter colocado uma ordem limitada para sair de ambas as posições pelo preço de entrada da primeira
ordem, ou logo abaixo da mínima da barra 3. Eles teriam sido preenchidos na barra 5, teriam quebrado mesmo na
primeira entrada, e teriam feito um lucro em sua segunda. Esse lucro obtido por esses compradores contribuiu para a
barra de reversão de baixa número 5.
Os traders viram a barra doji inside depois da barra de tendência de baixa que seguiu a barra 3, e muitos pensaram
que esta não era uma boa configuração de venda. Como eles acreditavam que a venda abaixo da barra provavelmente não
renderia um scalp lucrativo, alguns traders compraram em uma ordem limitada em ou um ou mais tiques abaixo de sua
mínima. Esta compra contribuiu para a sombra na parte inferior da barra 4. A barra 4 foi a quarta barra de baixa
consecutiva, que é momentum baixista suficiente para fazer os traders hesitarem comprar acima de sua máxima, mesmo
que acreditasse que o mercado testaria a barra 3. Eles esperavam que a primeira tentativa de subir provavelmente
falhasse e preferiram esperar por um pullback de duas pernas para comprar. Vendedores perceberam isso e pensaram que
os traders que compraram acima da barra 4 provavelmente perderiam dinheiro. Isso causou uma venda em uma ordem
limitada no mesmo nível ou logo acima da máxima da barra 4, um scalp razoável. Eles saíram com um lucro de um ponto,
enquanto a barra 6 caiu cinco tiques abaixo da máxima da barra 4. Por que a mínima da barra 6 tinha exatamente cinco
tiques abaixo da máxima da barra 4? Em grande parte, porque aqueles scalpers de baixa patente se tornaram
compradores quando eles pegaram seus lucros e a compra deles ajudou a criar a sombra na parte inferior da barra 6.
Como a maioria dos traders ainda acreditava que o mercado deveria testar a barra 3, eles ainda estavam querendo
comprar. Como o mercado claramente se tornava sempre-ativo em alta no pico da barra 1 até a barra 3 e ainda não havia
uma mudança clara para vender, a posição sempre-ativa ainda estava em alta. Portanto, eles não acreditavam que a
venda abaixo da mínimo da barra 5 fosse um bom trade. Como eles pensaram que seria uma negociação perdida, muitos
traders fizeram o oposto e compraram em uma ordem limitada igual ou abaixo da mínima da barra 5. Sua compra, além
160

da compra pelos vendidos que estavam tirando os lucros de seu scalp acima da barra 4, criou a sombra na parte inferior da
barra 6.
A barra 6 era uma correção lateral de duas pernas para baixo da máxima da barra 3, e muitos traders compraram
acima da barra 6 em um stop para o teste da máxima da barra 3. Ao mesmo tempo, muitos dos traders que compraram
abaixo da barra 5 venderam em busca de um scalp lucrativo na recuperação.
Embora o mercado tenha formado um topo duplo na barra 7, muitos traders não esperavam uma reversão de
tendência e esperavam uma consolidação e um canal de alta porque é isso que geralmente acontece depois de um pico tão
forte em um dia em que um caso forte poderia ser feito que a barra 1 provavelmente permanecesse como a mínima do dia.
A barra 7 formou uma reversão de duas barras com a barra antes dela e a melhor entrada está abaixo da inferior das duas
barras. O problema com a entrada abaixo da barra de baixo é que o mercado geralmente tem uma armadilha de
vendedores de um tique. Isso significa que ele cai um tique abaixo da barra de baixa, mas não abaixo da mínima de ambas
as barras da reversão de duas barras, e então a recuperação retoma. Este risco é menor se você entrar abaixo da mínima
de ambas as barras, e é por isso que o mercado reverteu seis tiques mais tarde. Vendedores recompraram seus curtos em
uma ordem limitada de lucro localizada a cinco tiques abaixo da barra de sinal de baixa, o que geralmente requer que o
mercado caia seis tiques. A barra 8 baixa estava exatamente a seis tiques abaixo da parte inferior da reversão de duas
barras.
Se esta fosse uma forte tendência de baixa, os traders poderiam entrar curto em um stop abaixo da mínima anterior
na barra 4. Como a maioria dos traders achava que a mínima do dia já tinha acontecido e que o mercado provavelmente
formaria um canal de alta, eles pensaram que abaixo da mínima da barra 4 seria uma má ideia. Isso significa que comprar
abaixo de sua mínima pode ser uma boa compra, especialmente se os traders puderem escalar mais baixo se necessário.
Além disso, como o mercado provavelmente formaria um canal que poderia durar horas e o mercado não voltaria a esse
nível, esses compradores poderiam segurar algumas ou todas as suas posições.
Outros compradores viram a barra 8 como a segunda perna da barra 3 (a barra 4 foi a primeira perna para baixo) e
compraram acima da máxima da barra 8 em um stop. A barra após a barra 8 era uma barra doji, o que indica que o
mercado ainda é lateral. A barra 8 não era uma barra forte de reversão de alta, e o pico de duas barras da barra 7 fez com
que os traders se perguntassem se o mercado poderia estar se revertendo. Os traders tiveram que decidir se achavam que
a barra 9 seria o menor pullback alto que levaria a um canal de baixa, ou se ainda era sempre-ativo em alta e que o
mercado estava nos estágios iniciais de um canal de alta.
Os traders que achavam que o fundo já estava lá acreditavam que a barra 9 era uma configuração ruim e colocaram
ordens limitadas para comprar no mesmo preço e abaixo da mínima da barra 9. Muitos desses compradores teriam
adicionado mais longos se o mercado caísse abaixo da mínima da barra 8. Vendedores que venderam abaixo da barra 9
compraram de volta seus curtos quando o mercado se reverteu acima da barra de entrada da barra. Os compradores
também compraram, acreditando que este curto falhado era mais uma evidência de que um canal de alta estava se
formando.
Os canais têm muitos pullbacks ao longo do caminho, e os compradores não se deixam impedir por um pullback. Em
vez disso, eles comprariam em uma ordem limitada igual ou abaixo da mínima da barra anterior, como abaixo das barras
9 e 11. Como os canais têm negociação bilateral, desde que o canal não seja muito estreito e muito íngreme, vendedores
terão pouco valor no mesmo preço ou acima dos topos. Por exemplo, eles teriam entrado curto, pois a barra 12 subiu acima
da barra 7 e alguns teriam adicionado um ponto acima. Isto em parte foi a razão pela qual a máxima da barra 13 era
exatamente de cinco tiques acima da barra 7. Eles também teriam entrado curto com a subida para a barra 17 quando o
mercado subisse acima da máxima da barra 13. Alguns vendedores teriam até mesmo vendido a subida acentuada até a
barra 30, já que ela se moveu acima da barra 17 e eles teriam adicionado em um ponto a mais. Eles poderiam ter
recomprado ambos os curtos pelo preço inicial de entrada, já que o mercado caiu para 31 pontos. O seu curto original teria
quebrado mesmo e sua adição teria feito um lucro de um ponto.
Os compradores teriam olhado para a subida até a barra 29 como tendo topos, fundos e fechamentos em tendência, e,
portanto, teriam acreditado que era forte. Alguns teriam comprado mais em um stop a um tique acima da máxima da
barra 17. Eles poderiam ter saído com lucro na barra 30. Sempre que um trade de rompimento resulta em lucro, é um
sinal de que a tendência é forte. No entanto, isso não é absoluto e, se o mercado estiver em grande parte em uma
consolidação, como era hoje, pode não haver continuidade.
Houve trades bilaterais ao longo do dia e ambos os compradores e vendedores estavam entrando em ordens limitadas
e em stops. Por exemplo, uma vez que a posição sempre-ativa mudou para em baixa na barra 17 (reversões de cunha são
discutidos mais tarde), vendedores começam a entrar curto acima da altura das barras anteriores, como as barras

18, 20 e a barra depois da barra 24. Os compradores estavam comprando abaixo de mínimas anteriores, como abaixo das
barras 20 e 23. Havia muitas outras configurações durante esse dia, como há em todos os dias, mas o objetivo deste gráfico
não é mostrar todos os trades possíveis. Em vez disso, é para fazer o ponto que quando o mercado está em um canal de
alta, os compradores estão comprando abaixo da mínima da barra anterior e vendedores estão vendendo acima dos topos.
Nos canais de baixa, eles fazem o oposto - os compradores compram abaixo das mínimas de swing e ficam vendidos acima
da máxima da barra anterior.
161

16

ma micro linha de tendência é uma linha de tendência em qualquer time frame que é desenhada em
torno de 2 a cerca de 10 barras, onde a maioria das barras toca ou está perto da linha de tendência e
as barras geralmente são relativamente pequenas. Normalmente, uma linha de canal de tendência
pode ser desenhada ao longo das
opostas das barras também, e o resultado é um canal muito estreito chamado micro canal. Ao contrário de um canal
convencional, onde os pullbacks são comuns, um micro canal progride sem pullbacks, ou raros, pequenos pullbacks,
tornando-o um canal extremamente estreito.
Quanto mais barras, mais fortes as barras (como barras com grandes corpos de tendência na direção do micro canal), e
quanto menores as sombras, mais forte é o micro canal, e mais provável que o primeiro pullback deixe de reverter a
tendência. Um micro canal pode durar 10 ou mais barras, e outras vezes ele funcionará por cerca de 10 barras, terá um
pequeno pullback e depois continuará por mais 10 barras. Não importa se você vê o canal inteiro como um grande micro
canal (um micro canal é um tipo de canal estreito), dois micro canais consecutivos separados por um pequeno pullback, ou
um grande canal estreito, porque você irá negociá-lo da mesma maneira. A tendência é muito forte e os investidores vão
olhar para as tentativas de reversão de fracassar e se tornarem pullbacks e para que a tendência continue.
Há dez anos, os traders viam os micro canais como um sinal de trading de algoritmos. Agora, uma vez que a maioria
das trades é feita por computadores, não acrescenta em nada dizer que os micro canais são sinais de negociação de
programas, porque cada barra no gráfico é devido à negociação de programas. Um micro canal é apenas um tipo particular
de trade de programas, e é provavelmente devido a muitas empresas executando programas simultaneamente. Uma ou
mais empresas o iniciarão, mas uma vez que o momentum esteja em andamento, os programas de momentum irão
detectá-lo e começar a operar na mesma direção, aumentando a força da tendência.

Uma vez que tendência começa o romper acima dos níveis de resistência, os programas de rompimento começarão a ser
negociados. Alguns irão negociar na direção da tendência e outros começarão a se ajustar à tendência, ou à escala dos
compradores que compraram mais baixos.
Eventualmente, uma das barras penetra na linha de tendência ou na linha de tendência, criando um rompimento. Os
micro canais de alta e de baixa podem se desenvolver em tendências de alta ou baixa, e em consolidações . O ambiente em
que ocorrem determina como negociá-los. Ambos os canais, de alta e de baixa, podem ter rompimentos para cima ou para
baixo. Como acontece com todos os rompimentos, três coisas podem acontecer: pode ser bem-sucedido e ser seguido por
mais trading nessa direção, pode falhar e se tornar uma pequena reversão climática, ou o mercado pode simplesmente se
desviar e o padrão evoluir para uma consolidação.
Como em qualquer rompimento, os traders irão negociar na direção do rompimento, esperando a continuidade, ou na
direção oposta, se eles esperam que o rompimento falhe. Rompimentos, falsos rompimentos e pullbacks de rompimento
estão intimamente relacionados e são discutidos no livro 2. Como um guia, os traders comparam a força do rompimento
com a da tentativa de reversão. Se alguém é claramente mais forte, o mercado provavelmente irá nessa direção. Se eles
são igualmente fortes, o trader precisa esperar por mais barras antes de decidir onde o mercado deve seguir.
Quando um micro canal de baixa se forma em uma tendência de alta, geralmente é uma bandeira de alta, ou a última
parte de uma bandeira de alta, e os traders procurarão por uma barra de sinal e então colocarão um stop de compra acima
de sua máxima para entrar no rompimento do micro canal de baixa e da bandeira de alta. Quando um micro canal de alta
se forma em uma tendência de baixa, geralmente é uma bandeira de baixa ou a perna final de uma bandeira de baixa e os
traders venderão abaixo de qualquer barra de sinal.
Se em vez de um micro canal de baixa se formando em uma bandeira de alta é um micro canal em ascensão (um micro
canal de alta) em uma tendência de alta, o primeiro rompimento de baixa (o primeiro pullback) normalmente não irá
longe, e será comprado agressivamente. Quanto mais barras no micro canal de alta, mais provável que o rompimento de
baixa não irá reverter a tendência de alta. Por exemplo, se houver um micro canal de alta de barra de cinco barras em uma
tendência de alta, provavelmente haverá muito mais compradores no mesmo preço e abaixo da mínima da quinta barra do
que os vendedores. Se o mercado negociar abaixo dessa quinta barra, a barra criará um stop do canal de alta. No entanto,
162

é improvável que leve a mais de uma barra ou duas de vendas, porque os compradores estarão ansiosos para comprar o
primeiro pullback da forte tendência de alta do micro canal. Lembre-se, muitos traders têm assistido à recuperação por
cinco barras, esperando por qualquer pullback para comprar. Eles estarão ansiosos para comprar abaixo da quinta barra e
acima da máxima da barra de pullback, que é uma barra de sinal de falso rompimento (uma configuração de compra alta
1). Se o mercado desencadeia a compra, mas cria uma barra de reversão de baixa dentro de uma barra ou duas, isso então
configura um sinal de venda de micro topo duplo. Também pode ser pensado como um pullback do rompimento abaixo do
micro canal de alta, mesmo que sua máxima esteja acima da barra mais alta no micro canal . Seria, então, simplesmente
uma reversão topo mais alto, que é uma versão micro de uma grande reversão de tendência (as reversões são discutidas no
livro 3).

É importante perceber que os traders não precisam esperar que um pullback demore muito. Muitos traders
experientes entendem o que está acontecendo após a segunda ou terceira barra do micro canal de alta em uma tendência
de alta. Eles acham que o mercado está nos estágios iniciais de um programa de compra muito forte, no qual os programas
de compra de momentum também estão comprando de forma agressiva. Esses traders tentarão copiar o que os
computadores estão fazendo e comprarão todos os fechamentos de alta, e colocarão ordens limitadas um ou dois tiques
abaixo do fechamento de cada barra, e um ou dois tiques acima da mínima da barra anterior. Se o maior pullback no canal
micro tiver sido de cinco tiques, eles colocarão ordens limitadas para comprar qualquer pullback de três ou quatro tiques.
Eles esperam que a primeira vez que uma barra cair abaixo da mínima da barra anterior atraia ainda mais compras,
então eles sabem que sua compra mais recente provavelmente será rentável, apesar do pullback. Como eles fizeram
dinheiro na subida toda, eles não estão preocupados em sair no zero a zero ou com uma pequena perda em sua entrada
final quando um pullback finalmente chega.
Como acontece com qualquer canal, um micro canal de alta pode se formar em uma consolidação, ou dentro de uma
tendência de alta ou de baixa. Quando está em uma tendência de alta, os preços mais altos são mais certos, e os traders
devem procurar comprar perto do meio ou da mínima da barra anterior. Quando o micro canal é especialmente estreito,
pode ser um pico em um gráfico de maior time frame; um canal mais amplo pode seguir, e pode atingir um alvo de
movimento medido com base na altura do micro canal estreito. Quando um micro canal de alta está em uma tendência de
baixa, é uma bandeira de baixa, e os traders devem procurar vender o rompimento de queda ou o pullback de um
rompimento de baixa. Quando um micro canal se forma após uma possível mínima em uma tendência de baixa, ele pode se
tornar uma bandeira final na tendência de baixa e sair para o lado superior em vez de para baixo, e o rompimento pode ser
o pico que leva a uma tendência de alta. Quando ocorre um rompimento de alta, geralmente segue-se uma falha de baixa
1, 2 ou 3.
Um micro canal é uma consolidação estreita e, portanto, tem um forte momentum magnético que tende a impedir que
os rompimentos sejam muito distantes. Também é frequentemente estreito o suficiente para algumas vezes agir como um
pico, e pode ser seguido por um canal mais amplo, criando uma tendência de pico e canal. Quando há um rompimento de
um micro canal, geralmente é apenas para uma barra ou duas e é principalmente devido ao ganho de lucro. Por exemplo,
se há um micro canal de alta (um micro canal inclinado para cima) e uma barra é negociada abaixo da mínima da barra
anterior, isso é um rompimento abaixo do micro canal. Isto é principalmente devido aos compradores que tomam lucros,
embora existam alguns vendedores que estão vendidos. Dentro de uma barra ou duas, outros compradores entram, alguns
saem e o mercado geralmente é negociado acima da máxima da barra anterior. Alguns traders verão isso como um falso
rompimento do micro canal, e eles comprarão assim que o mercado estiver acima da máxima da barra anterior. Para eles,
essa é uma configuração de compra alta 1. Outros irão supor que a tendência está revertendo; eles esperarão que o
mercado forme ou um topo mais alto ou um pullback de rompimento topo mais baixo nas próximas barras e, em seguida,
eles venderão abaixo da mínima da barra anterior. O contexto geral pode dar uma pista sobre qual resultado é mais
provável. Por exemplo, se o mercado está numa tendência forte e o micro canal de alta é apenas um pullback, as
probabilidades favorecem que o rompimento

abaixo do micro canal será seguido por mais venda. Se o mercado negociar acima da barra de rompimento, os vendedores
farão as ordens de stop ficarem abaixo da mínima da barra anterior. Se, ao invés disso, o micro canal de alta estiver se
formando como um rompimento de um mercado em alta, as chances favorecem que o rompimento abaixo do micro canal se
torne um pullback na tendência de alta, e os compradores farão ordens de compra a um tique acima máxima da barra
anterior.
Um rompimento da linha de tendência configura uma entrada a favor da tendência. Por exemplo, se houver um micro
canal de alta e o mercado estiver sempre-ativo em alta, e então houver uma barra com uma mínima abaixo da microlinha
de tendência alta, comprar a máxima dessa barra pode ser uma negociação confiável. Esta é uma pequena, mas forte,
bandeira de alta de uma barra só (uma configuração de compra alta 1) e é um sinal de compra de falso rompimento. Pode
ser uma correção de duas pernas em um gráfico de tempo menor; no entanto, é melhor não olhar, porque você se
encontrará com muita informação para processar em pouco tempo e provavelmente administrará mal ou não fará o trade.
Se o micro canal de alta estiver dentro de uma consolidação ou em uma tendência de baixa, em vez de uma tendência
de alta, você deve considerar outras coisas antes de comprar acima do falso rompimento de baixa. Se o canal estiver no
topo de uma consolidação, geralmente é melhor não comprar o falso rompimento e, em vez disso, esperar para ver se a
reversão se consolida e se ela se torna um pullback de rompimento de topo mais alto. Se ele só subir para uma barra ou
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duas e, em seguida, formar uma barra de reversão de baixa, isso pode ser uma configuração de venda confiável quando
estiver perto do topo de uma consolidação (um microtopo duplo, discutido no livro 3). Se o micro canal de alta for um uma
bandeira de baixa logo abaixo da média móvel, você deve olhar apenas para uma venda, já que as probabilidades são de
que o curto dos vendedores dominará os compradores que compraram o pullback. Aguarde o rompimento abaixo do canal e,
em seguida, pela falha e mais um momentum. Se essa volta de reversão formar uma barra de reversão de baixa na média
móvel dentro de uma barra ou duas, isso geralmente é uma configuração de venda de pullback de rompimento confiável
(uma baixa 2). O mercado rompeu para baixo do micro canal de alta e depois retraiu para um pequeno topo mais alto.
Finalmente, se revertesse de novo, criaria um rompimento abaixo do que se tornou uma bandeira de baixa.
Como acontece com qualquer rompimento abaixo de um canal de alta, pode haver um pullback e, em seguida, uma
retomada da venda. Esse pullback pode ser um topo mais baixo ou um topo mais alto, o que provavelmente é a barra mais
alta no canal de alta). Como a maioria das tentativas de reverter uma tendência fracassa, as chances são de que o
rompimento de baixa falhe e se torne apenas um pullback na tendência de alta, seguido pela retomada da tendência de
alta. Os traders devem colocar uma ordem para entrar longo a um tique acima da máxima da barra de rompimento, no
caso de o rompimento de baixa falhar e a tendência de alta continuar.
No entanto, eles devem estar cientes de que seu longo pode ser uma armadilha de compradores, prendendo-os em um
trade de compra perdedor. Lembre-se, embora a maioria das tentativas de reverter uma tendência falhe, algumas são bem-
sucedidas. Em vez do romper para baixo, o mercado pode estar apenas retraindo um rompimento de baixa e

formando um pequeno topo mais alto ou topo mais baixo antes que a venda seja retomada. Isto pode ser seguido por uma
reversão bem-sucedida da tendência em uma perna ou tendência de baixa. Por causa disso, o trader tem que estar
preparado para reverter para baixo abaixo de sua barra de entrada de compra, se a ação de preço geral fizer uma reversão
parecer apropriada. Neste caso, esta é uma configuração de venda de pullback de rompimento. Sempre que um
rompimento falha, essa falha configura uma negociação na direção da tendência original. Se isso também falhar, então ele
se torna um pullback de rompimento do rompimento original de baixa (falhas opostas criam um pullback de rompimento)
e uma segunda tentativa de reverter a tendência para baixo.
Se a venda de pullback de rompimento for desencadeada (pela barra passando um tique abaixo da barra anterior, que
geralmente é a barra de rompimento de alta), observe o tamanho dos corpos das barras recentes. Se as barras são barras
de tendência de alta ou baixa, então esta segunda falha tem grandes probabilidades de ser uma segunda entrada de venda
de sucesso. Lembre-se, o primeiro fracasso foi quando vendedores perderam o falso rompimento, privando-os de seu trade
de venda. A segunda falha foi quando os compradores ficaram presos em seu trade perdedor, que foi criado pelo falso
rompimento de baixa abaixo do canal. Se o mercado agora cair novamente, você acaba de ter vendedores presos do lado de
fora e os compradores presos dentro. Em geral, se ambos os lados ficarem presos dentro ou fora, as chances de sucesso da
próxima configuração aumentam. Se as barras tiverem mais aparência de doji, então o mercado provavelmente entrará em
uma consolidação, mas as chances ainda favorecem um rompimento de baixa. Se você não tiver certeza, aguarde, pois é
provável que a maioria dos traders não tenha certeza e uma consolidação geralmente será seguida.
Embora a grande maioria dos rompimentos de linhas de tendência micro sejam pullbacks de uma e duas pernas no
gráfico de 1 minuto, você deve evitar negociar esse gráfico porque provavelmente perderá dinheiro. A maioria dos traders é
incapaz de pegar todos os sinais e invariavelmente escolhe muitos sinais perdedores e não pega sinais vencedores
suficientes. Os melhores trades geralmente são configurados rapidamente e fechados rapidamente, sendo, portanto, fáceis
de serem perdidos. Muitos trades perdedores são frequentemente lentos para configurar e dão aos traders tempo de sobra
para entrar, prendendo-os na direção errada. Esse micro canal de alta poderia ter um rompimento para cima, acima da
linha do canal de tendência, na tentativa de formar uma tendência de alta ainda mais íngreme. Se falhar e houver uma
forte barra de reversão de baixa, este clímax de compra é uma potencial configuração de venda.
Quando uma linha de tendência micro se estende por cerca de 10 ou mais barras, as probabilidades aumentam
substancialmente de que em breve haverá uma reversão negociável. Esse tipo de tendência é insustentável e, portanto, um
tipo de clímax, que geralmente é seguido por um pullback ou reversão. Após esse comportamento climático, esteja pronto
para fazer uma entrada de pullback. Esta é a segunda tentativa de reverter a tendência, com o rompimento da linha de
tendência original sendo a primeira.
Um rompimento de linha de tendência micro é importante não apenas quando a linha de tendência micro faz parte de
um micro canal , mas também sempre que há uma forte tendência em andamento. Se houver uma forte tendência de baixa
com barras grandes de tendência de baixa e pouca sobreposição entre barras consecutivas e não houver barras de pullback
para quatro ou cinco barras, você estará provavelmente ansioso para ficar vendido. Procure por qualquer microlinha de
tendência de baixa e, em seguida, venda abaixo da mínima de qualquer barra que fura acima de qualquer microlinha de
tendência de baixa. Qualquer cutucada através dele é uma configuração para uma entrada de venda de falso rompimento.
Entre em um tique abaixo da barra que quebra acima da linha de microtendência de baixa (uma configuração de venda
baixa 1).
Linhas de tendência pequenas e íngremes, mesmo desenhadas usando duas barras consecutivas, geralmente fornecem
configurações para trades a favor da tendência. Se a tendência for íngreme, às vezes uma pequena barra de pullback ou
uma barra de pausa podem penetrar em uma pequena linha de tendência micro. Quando isso acontece, pode se tornar uma
barra de sinal para uma entrada a favor da tendência. Algumas das penetrações são menores que um tique no Eminis, mas
ainda são válidas.
164

Quando há uma tendência e, em seguida, tem um pullback, é comum ver uma linha de tendência micro no pullback.
Por exemplo, em um pullback em uma tendência de alta, se houver uma micro tendência de baixa com duração de cerca de
três a 10 barras, e então houver um rompimento acima dessa linha de tendência micro, isso teoricamente definirá uma
venda no falso rompimento. Como isso está ocorrendo durante uma tendência de alta e quase sempre acontece acima ou
próximo da média móvel, você não deve estar vendendo esse padrão. Você se encontrará segurando uma venda no fundo de
uma bandeira de alta perto de uma média móvel crescente em uma tendência de alta, que é um trade de probabilidade
muito baixa. Como esta venda provavelmente falhará, você deve antecipar isso e estar pronto para comprar de volta sua
falha, entrando exatamente onde os vendedores presos sairão. Seu longo será uma compra de volta de um pullback
rompimento desde que o mercado rompeu acima da microlinha de tendência de baixa e, em seguida, puxado de volta para
um pequeno fundo mais baixo ou um fundo mais alto e, em seguida, o mercado recomeçou na direção do rompimento, que
também é a direção da tendência principal do dia.
É de crítica importância lembrar que as microlinhas de tendência devem ser usadas apenas para encontrar
configurações a favor da tendência. No entanto, uma vez que a tendência tenha sido revertida, por exemplo, após um
rompimento de linha de tendência e depois uma reversão para baixo de um topo mais alto, você deve estar procurando por
configurações de venda de microlinha de tendência, mesmo se estiverem logo acima da média móvel.
Como acontece com qualquer padrão gráfico, a aparência de um micro canal é diferente em time frames menores e
mais altos. Mesmo que as barras de tendência em um micro canal ou qualquer outro tipo de canal estreito geralmente não
sejam grandes e geralmente haja muita sobreposição entre barras adjacentes, a tendência é forte o suficiente para ser uma
barra de tendência grande ou uma série de barras de tendência um gráfico de período de maior time frame. Isso significa
que ele geralmente funciona como um pico e é seguido por um canal mais amplo, como qualquer outra tendência de pico e
canal. Além disso, mesmo que não haja pullbacks no micro canal , há muitos pullbacks se você observar um gráfico de
tempo pequeno o suficiente.

FIGURA 16.1 Microlinhas de tendência

Pequenas linhas de tendência podem gerar muitos scalps durante o dia, especialmente no gráfico de 1 minuto, que
raramente vale a pena negociar. Na Figura 16.1, o gráfico à esquerda é um gráfico Emini de 1 minuto e os números
correspondem às mesmas barras no gráfico de 5 minutos à direita. Ambas mostram que os falsos rompimentos de
pequenas linhas de tendência podem resultar em fades (veja fade na lista de termos usados neste livro caso ainda não
saiba o que é) lucrativos. Existem outros trades no gráfico de 1 minuto que não são mostradas porque o propósito desta
figura é apenas mostrar como as microlinhas de tendência de 5 minutos correspondem a linhas de tendência mais óbvias e
mais longas no gráfico de 1 minuto, então se você puder ler os de 5 minutos, você não tem que olhar adicionalmente o
gráfico de 1 minuto para colocar suas ordens. Muitos desses trades poderiam ter sido scalps lucrativos no gráfico de 1
minuto.
Note que vários rompimentos de microlinhas de tendência no gráfico de 5 minutos são fáceis de ignorar e têm menos
de um tique em tamanho. Por exemplo, as barras 3, 5, 6 e 7 falharam os rompimentos de linha de microtendência no
165

gráfico de 5 minutos que seriam invisíveis para a maioria dos traders, mas a da barra 5 foi particularmente significativa e
levou a um bom scalp de venda. Foi a segunda tentativa fracassada de ultrapassar a linha de tendência de baixa (a barra 3
foi a primeira).

O falso rompimento abaixo do micro canal de alta na barra 7 era uma compra de risco e um scalp na melhor das
hipóteses. Já que era um pullback da bandeira de baixa para a média móvel, era melhor esperar que a subida ficasse
estagnada e se tornasse uma configuração de venda de pullback, que aconteceu em seguida.
Operar price action funciona até mesmo no menor nível. Observe como a barra 8 no gráfico de 1 minuto foi um teste de
rompimento fundo mais alto (testou a máxima da barra que formou o fundo da tendência de baixa) configuração de compra
e que embora o mercado tenha descido para testar a barra de sinal 8 bar baixa duas barras após a entrada, o stop de
proteção abaixo da barra de sinal não teria sido atingido. Observe também que houve também uma reversão principal
cada vez menor neste segmento do gráfico de 1 minuto. Houve uma pequena tendência de alta, indicada pela microlinha
de tendência baixa do gráfico, depois por um rompimento da linha de tendência na barra 7 e, depois, por um teste de topo
mais alto do extremo da pequena tendência de alta. Como o padrão é tão pequeno, a reversão da tendência até a barra 8
era apenas um scalp, como esperado.
No gráfico de 5 minutos, a barra 8 não configurou uma compra. Por quê? Porque era um pullback na tendência de
baixa. Você não deveria estar comprando o topo de um pullback em um dia de tendência de baixa. Em vez disso, uma vez
que você vê o gatilho de compra da microlinha de tendência, prepare-se para vender sua falha, entrando exatamente onde
os comprados presos serão forçados a sair com suas perdas.

FIGURA 16.2 Falsos Rompimentos de microlinhas de tendência

Até mesmo linhas de tendência criadas usando apenas duas ou três barras consecutivas em uma tendência acentuada
podem ser configuradas com entradas de tendência quando há um pequeno rompimento que reverte imediatamente. Cada
novo rompimento se torna o segundo ponto em uma linha de tendência mais longa e plana, até que as linhas de tendência
no sentido oposto se tornem mais importantes, e nesse ponto a tendência se reverte.
Na Figura 16.2, a barra 1 mergulhou abaixo de uma linha de tendência de três barras e reverteu-se, criando uma
entrada de compra com um tique acima da barra anterior.
A barra 2 mergulhou abaixo de uma linha de tendência de seis barras. Os traders teriam colocado paradas de compra
acima de sua máxima. Quando não forem preenchidos, eles moveriam seus stops de compra para a máxima da próxima
barra e teriam sido preenchidas na barra 3. Essa foi uma entrada alta 1 de compra e a maioria dos rompimentos de micro
canais em uma tendência de alta falham e se tornam configurações de compra alta 1. Como o micro canal geralmente está
rompendo acima de algo, como uma alta anterior, como aconteceu aqui quando se moveu acima da primeira barra do dia, a
alta 1 geralmente é também uma configuração de compra de pullback. Incidentalmente, a barra antes da barra 2 era uma
configuração de venda possível baseada em uma falha no rompimento de uma linha de micro tendência (não mostrada)
que é uma paralela da linha de tendência de três barras que levava à barra 1. O momentum para cima era muito forte
166

para uma venda sem uma segunda entrada, mas isso ilustra como as linhas do canal de tendência micro podem configurar
trades de contra-tendência.

A barra 4 era uma pequena barra inside que se estendia abaixo de uma linha de tendência de duas barras (a
penetração não é mostrada). A compra está em um stop a um tique acima da altura da pequena barra inside.
A barra 5 rompeu a linha de tendência principal do dia (qualquer linha de tendência com duração de cerca de uma hora
é mais significativa), então os traders estariam pensando que um pullback de duas pernas era mais provável. Após o
rompimento acima da linha de tendência de baixa na barra seguinte barra 5, uma venda seria acionada na barra 6 topo
mais baixo. Quando as barras são pequenas barras doji como aquelas que seguem a barra 5, geralmente é melhor esperar
por barras de tendência maiores antes de fazer mais trades, mas essas reversões de linha de tendência ainda levaram a
lucros de 30 a 50 centavos na Amazon (AMZN). Já que a barra 5 foi o primeiro rompimento de um canal de alta bastante
estreito, é melhor não vender e em vez disso esperar por uma venda de pullback de rompimento.
A barra 6 foi uma entrada de venda de pullback de rompimento topo mais baixo razoável para um scalp para baixo em
direção à média móvel. Este não foi um bom trade de reversão de tendência porque ainda havia um teste da média móvel
seguido de um teste da máxima da tendência de alta.
Barra 6 foi uma venda de microlinha de tendência micro em uma tendência de alta, que é um mau trade quando
ocorre perto da média móvel. Aqui, no entanto, havia muito espaço para a média móvel; além disso, ele estava seguindo
um topo de cunha e, portanto, provavelmente seria parte de uma correção de duas pernas para baixo.
Ao contrário de um canal convencional, em que os pullbacks são comuns, em um micro canal a falta de pullbacks é
uma de suas características principais. Por exemplo, no micro canal de alta que começou na barra antes da barra 8, a
primeira perna terminou com a pequena barra 9 de pullback. Alguns traders viram as próximas quatro barras como parte
do mesmo canal, com a barra 9 como um pullback, e outros traders viram a barra 9 como o início de um segundo micro
canal . Realmente não importa, porque o movimento lateral para a barra 10 rompeu abaixo de ambos.

O mercado deu um gap na Figura 16.2 e, portanto, rompeu acima do fechamento de ontem e a primeira barra foi
uma barra de tendência de alta. O corpo era razoavelmente forte e havia uma sombra abaixo, ambos mostrando
pressão de compra. Ontem fechou com alguns corpos de alta, novamente mostrando força pelos compradores,
então essa barra não era uma barra de sinal forte pra uma venda com base em uma possível configuração de falso
rompimento. A segunda barra tinha um corpo de baixa e mergulhou abaixo da mínima da primeira barra e foi uma
configuração de compra e razoável para um possível dia de tendência a partir da abertura. Havia quatro barras de
tendência de alta, criando um pico, mas a última era bem comprida e poderia indicar alguma exaustão. Isso levou à
configuração de compra do primeiro pullback e a barra 3 era uma barra de entrada forte. Este também foi uma
compra de pullback de rompimento acima da máxima da abertura. Já que a primeira barra do dia era
extraordinariamente grande, poderia levar e levou a um movimento medido para cima.
167

FIGURA 16.3 Microlinhas de tendência em tendências fortes

Pequenas linhas de tendência em tendências fortes, mesmo quando desenhadas usando barras adjacentes,
normalmente, tem falsos rompimentos que configuraram boas entradas a favor da tendência. Muitas delas são
configurações de pullback de duas pernas (correções ABC) em gráficos de 1 minuto, mas você não precisa olhar para o
gráfico de 1 minuto ao ver os falsos rompimentos no gráfico de 5 minutos.
Ao negociar, você não precisa desenhar as linhas de tendência no gráfico com muita frequência porque a maioria das
tendências é visível sem a ajuda das linhas desenhadas.
Houve muitas boas entradas a favor da tendência na AAPL neste gráfico de 5 minutos na Figura 16.3, com base nos
falsos rompimentos das microlinhas de tendência. Quando a tendência é íngreme, você só deve estar procurando negociar
a favor da tendência e você não deve estar negociando pequenas reversões. Por exemplo, embora a barra 3 tenha rompido
acima de uma microlinha de tendência de baixa, a tendência de baixa foi na verdade uma bandeira de alta em uma forte
tendência de alta, onde o mercado esteve acima da média móvel de mais de 20 barras. Você só deve estar procurando
comprar e não vender, especialmente não apenas acima da média móvel.

A barra 2 foi um rompimento abaixo de um micro canal em alta, e deve-se esperar que ele falhe. Isso configurou uma
configuração confiável de compra alta 1.
As barras 10 e 12 foram primeiros rompimentos acima de canais íngremes e estreitos e, portanto, não são boas
entradas de compra. Embora a barra 12 tenha sido o segundo rompimento para cima na descida, a descida da barra 10
durou várias barras e foi íngreme; portanto, criou um novo micro canal pequeno, e a barra 12 foi a primeira tentativa de
sair do novo canal (as barras 10 e 12 eram barras de sinal de baixa).
A barra 9 era uma barra de reversão de baixa e uma barra de sinal para o rompimento para baixo do pequeno
triângulo. Um triângulo é uma consolidação predominantemente lateral com três ou mais empurrões em uma ou ambas as
direções. A barra antes da barra 9 era o terceiro de três pequenos empurrões para baixo e era o ponto em que a
consolidação se tornava um triângulo. Como o mercado estava em um canal de vendas tão estreito desde o início do dia,
não era razoável acreditar que o triângulo fosse uma configuração de compra confiável. Na verdade, a maioria dos traders
ainda não via o padrão como um triângulo e continuava procurando por vendas. Uma vez que a barra de reversão da barra
9 formou o terceiro empurrão para cima, os traders estavam confiantes de que o padrão era um triângulo em uma
tendência de baixa, e uma configuração de venda confiável. Apesar de a barra 9 ter um corpo de alta, era uma pequena
doji e, portanto, não tinha muita pressão de compra. No entanto, ainda era uma barra de reversão desde que fechou abaixo
de seu ponto médio. A barra 9 teria sido um sinal mais forte se tivesse corpo de baixa.
O estreito canal de baixa que terminava três barras após a barra 8 tinha vários micro canais menores dentro dele.
Não importa se um trader vê o canal estreito como um grande canal micro com alguns pequenos pullbacks, três micro
168

canais consecutivos ou como um grande canal estreito, porque ele negociaria o mercado da mesma maneira. O movimento
para baixo é muito forte e é provavelmente um forte pico em um gráfico de time frame mais alto. Traders inteligentes
estavam à procura de qualquer pullback para venda, esperando que qualquer pullback seria simplesmente tomando lucro
pelos vendedores, e seria seguido por preços mais baixos e não uma reversão de tendência. Em uma tendência forte como
essa, os traders ficarão abaixo da máxima da barra anterior e abaixo da mínima de qualquer pullback, como abaixo das
barras 9, 10 e 12.
Muitas tendências de alta que têm apenas pequenos pullbacks, mas que resultam em grandes lucros, têm
configurações de venda de baixa probabilidade. Por exemplo, ambas as barras 10 e 12 eram barras doji em áreas de outras
barras com sombras e, portanto, eram sinais de negociação bilateral. Quando o mercado começa a desenvolver sinais de
negociação bilateral, muitas vezes ele está evoluindo para uma consolidação, o que significa que são baixas as chances de
sucesso ao vender próximo à sua mínima com expectativa de um rompimento da consolidação em desenvolvimento. A
probabilidade de uma queda bem-sucedida pode ser de apenas 40%. No entanto, como a recompensa é várias vezes maior
que o risco, a equação do trader ainda é muito positiva. Os traders que preferem fazer trades de alta probabilidade não
teriam ficado abaixo das barras 10 ou 12, e teriam esperado por reversões de alta probabilidade para comprar (como a
barra de reversão após uma série de clímax de venda na mínima do dia; reversões são discutidas no livro 3), ou pullbacks
para vender(como o triângulo da barra 9), ou picos de baixa fortes para vender como o fechamento da barra 11, já que era
um rompimento abaixo de um fundo de cunha; a mínima da barra antes da barra 11 e a máxima da barra 12 formaram
um gap de medida, que é discutido no livro 2).

Na Figura 16.3, ontem fechou com um rompimento com uma forte barra de tendência de alta de uma bandeira de alta
amplamente horizontal após uma tendência de alta prolongada. Esta foi uma configuração de venda de bandeira final e ela
desencadeou na primeira barra de hoje. Os traders poderiam vender abaixo da barra de tendência de alta ou abaixo da primeira
barra, que tinha um pequeno corpo de baixa, ou abaixo do fundo da bandeira final. A barra de entrada era um grande pico de
baixa e foi seguida por um canal de baixa estreito e, portanto, muito forte. O dia foi uma tendência de baixa a partir da abertura.
A primeira tentativa de reversão dos micro canais é devida à obtenção de lucros. Por exemplo, quando a barra de baixa antes
da barra 2 caiu abaixo do micro canal de alta, isso se deveu principalmente aos compradores que lucravam. Outros compradores
estavam ansiosos para ficar comprados, já que o mercado estava em alta, e compraram usando ordens limitadas, já que a barra de
tendência de baixa caiu abaixo da mínima da barra anterior, e outros compraram um a vários tiques abaixo. Alguns compraram no
final da barra de baixa, esperando que ele se tornasse um falso rompimento. As entradas de ordem limitada são discutidas no
livro 2. Os traders que preferem as entradas do stop de compraram acima da barra 2, reversão de duas barras, que foi uma alta 1
e uma configuração de compra de pullback de rompimento .

FIGURA 16.4 Microlinhas de tendência são só Linhas de tendência em Time frames menores

O que aparece como configurações de microlinha de tendência em um gráfico de 5 minutos são geralmente pullbacks
de 3 a 10 barras no gráfico de 1 minuto (veja a Figura 16.4). O Emini de 1 minuto forneceu entradas em testes de linha de
169

tendência e ultrapassagens e reversões de canal de tendência durante todo o dia. Muitas das penetrações foram inferiores
a um tique, mas ainda assim significativas. As linhas mostradas são apenas algumas das que podem ser desenhadas neste
gráfico; existem muitas outras. Só porque parece fácil quando você olha para um gráfico de 1 minuto no final do dia não
significa que é fácil ganhar dinheiro negociando o gráfico em tempo real. Não é. Invariavelmente, as melhores
configurações parecem ruins, desde que configuradas e acionadas com muita rapidez para aceitá-las, enquanto as
configurações perdedoras tem bastante tempo para entrar. O resultado é que você acaba tendo muitos trades ruins e não
bons o suficiente para compensar suas perdas, de modo que você perde dinheiro no dia.
Cada linha de tendência sucessiva na Figura 16.4 fica menos inclinada até que as linhas de tendência na outra
direção dominem a ação do preço.
Um micro canal geralmente é uma barra de tendência (um pico) em um gráfico de quadro de maior time frame e um
canal com muitos pullbacks em um gráfico de time frame menor

FIGURA 16.5 Microlinhas de tendência quando o Dow está em abaixo de 700 pontos

Houve muitas microlinhas de tendência e trades de canal no Eminis no dia traçadas na FIGURA 16.5 (apenas quatro
são mostradas), um dia muito incomum quando o Dow estava abaixo de 700 pontos, mas subiu para fechar a metade da
perda.
A barra 5 foi uma ultrapassagem do micro canal de tendência que se tornou a primeira barra de uma reversão de duas
barras. A linha do canal era uma paralela da linha de tendência da barra 1 até a barra 4. Você também pode ter
desenhado a linha do canal usando as mínimas das barras 1 e 3. Houve uma grande configuração ii em que ambas as
barras tinham fechamentos de alta, o que é sempre desejável quando se dá fade uma forte tendência de baixa. A barra
após barra 5 formou uma reversão de duas barras com a barra 5.
Quando um micro canal começa a ter de cinco a dez barras, como o canal a partir da abertura, que termina no a barra 5,
você pode simplesmente se referir a ele como um canal. O termo não importa, porque um canal é simplesmente um canal e
a única razão para distingui-lo dos canais maiores é porque os micro canais na direção da tendência muitas vezes
estabelecem scalps confiáveis a favor da tendência em questão.
As barras 7 e 9 foram scalps de venda de falsos rompimentos em microlinha de tendência em e ambos foram rapidamente
seguidos por scalps de compra, pois as falhas fracassaram, criando configurações de compra de pullback de rompimento
(mesmo que ambas fossem mínimas mais baixas). A barra 7 foi o primeiro rompimento acima do micro canal e, portanto,
não é uma boa configuração de compra. Em vez disso, tornou-se uma entrada de barra outside para baixo para uma venda.
Você também pode ter esperado a barra 7 fechar para ter certeza de que ela tinha um corpo de baixa e, em seguida, vender
o rompimento abaixo da barra 7 outside de baixa para um scalp.
A barra 11 era uma armadilha clássica para te tirar de uma forte recuperação. Se você saiu, você precisava comprar
novamente na alta 1 acima do falso rompimento da microlinha de tendência, na barra 11. A barra 9 foi um rompimento
acima do micro canal de baixa, e a barra 10 foi um menor pullback de rompimento fundo mais baixo, então os traders
estavam se perguntando se uma recuperação maior era provável. A barra 10 tinha um corpo de baixa pequeno e a barra
seguinte era uma barra de tendência de alta forte. A barra a seguir também tinha um corpo de alta. A pressão de compra
estava aumentando, e isso fez com que a terceira barra de alta fosse uma configuração fraca de venda baixa 1. Os traders
esperavam que ela fracassasse e compraram abaixo de sua mínima. Eles não sabiam que uma tendência de alta se
seguiria, mas acreditavam que o mercado se recuperaria o suficiente para pelo menos um scalp de compra. Dentro de uma
170

barra ou duas após a barra 11, os traders viram o mercado como sempre em movimento, e seguraram o restante de seus
longos, e até adicionaram mais deles.
Muitas das barras hoje tinham mais de 6 a 8 pontos. Seria prudente reduzir seu tamanho de posição para metade ou
menos, e aumentar seu stop para 4 pontos e seu alvo de lucro para 2 pontos. Caso contrário, era apenas mais um dia de
ação de preços bem-comportado.

O dia abriu com um grande gap para baixo na Figura 16.5, mas a primeira barra foi uma forte barra de reversão de alta e,
portanto, configurou um sinal de compra de tendência a partir da abertura com base no falso rompimento abaixo do fechamento
de ontem. A terceira barra era uma barra de baixa forte e, portanto, um pico para baixo, mas o mercado pode estar apenas
formando um fundo mais alto antes que a recuperação recomece. Em vez disso, o mercado foi negociado acima do fundo mais
alto e, em seguida, reverteu para baixo em uma barra outside para baixo (barra 1), acionando uma entrada de venda de pullback
de rompimento. O gap para baixo foi o rompimento, e o falso rompimento e a tentativa de recuperação fracassaram e se tornaram
um pullback inesperado para uma retomada do rompimento de baixa. Traders reverteram para venda quando a barra foi para
baixo. Outros traders ficaram abaixo do nível baixo da barra de descida, e outros ficaram abaixo da barra de reversão (a primeira
barra do dia). O dia se tornou uma grande tendência a partir do dia em que o mercado estava sendo negociado em um canal
estreito até a barra 5. O canal estava tão estreito que era efetivamente apenas um pico. O mercado retraiu para a média móvel e,
em seguida, um canal de baixa desdobrou-se para a barra 10 e mínima do dia.
A maioria dos trades fracassados de microlinhas de tendência são baixa 1 em tendências de baixa e alta 1 em tendências de
alta. A barra 9 foi uma configuração de venda baixa 1. A barra 11 foi uma configuração de compra alta 1; foi o primeiro fundo
mais alto na nova perna de alta, e um fundo mais alto depois de uma possível reversão de tendência para uma alta é uma boa
configuração de compra. A barra de sinal 1 baixa antes da barra 11 era uma barra doji e seguia duas barras de tendência de alta. A
primeira foi uma forte barra de tendência de alta que poderia ter mudado a direção sempre-ativo em alta (era uma reversão de

bandeira final de uma barra). Os compradores agressivos teriam comprado com ordens limitadas na mínima da barra de sinal de
baixa, esperando que a venda falhasse.
Trades de pullback que têm topo mais alto ou fundo mais baixo são pequenas reversões de bandeira final. Por exemplo, a
barra 9 foi um rompimento acima de uma microlinha de tendência, e o rompimento falhou e liquidou para um fundo mais baixo
na barra 10. A barra 10 pode ser imaginada como um pullback de rompimento da barra 9, e ela retraiu a um fundo mais baixo,
algo que pullbacks de rompimento às vezes fazem. Como se reverteu, a barra 9 tornou-se uma bandeira final de uma barra.
O sell-off para baixo até a barra 5 estava em um canal estreito, mas era tão forte que tinha que ser um pico em um gráfico de
time frame mais alto. O mercado então subiu para a média móvel, onde havia um sinal venda de gap de 20 barras. Isto foi seguido
por um longo canal até a barra 10, completando o padrão de pico e canal de baixa. O primeiro alvo da reversão foi o topo da
primeira configuração de compra forte, que foi a barra 5, reversão de duas barras. Depois disso, o próximo alvo foi o início do
canal de baixa, que foi o teste da média móvel às 8:30.

FIGURA 16.6 Linhas de microtendência em uma tendência de alta


171

Em um dia de tendência de alta forte, as vendas devem ser evitadas, incluindo as vendas de microlinhas de tendência,
especialmente próximo ou acima da média móvel. Na Figura 16.6, a venda nas barras 1, 2 e 3 estaria contra a tendência
de alta na área da média móvel ou acima da média móvel. Sim, a microlinha de tendência inclinada para baixo indicou que
havia uma pequena tendência de baixa, mas cada uma ocorreu como parte de um pullback em uma tendência de alta
muito forte, e você deveria estar apenas pensando em comprar. Estes eram bandeiras de alta e estavam acima da média
móvel, o que é um sinal de força de alta. Não houve quebra de uma linha de tendência de alta significativa, seguida de
uma reversão para um teste do topo em topo mais alto ou mais baixo. A única função das microlinhas de tendência de
baixa em um dia de tendência de alta é alertá-lo a comprar o pullback de rompimento que se formará quando a microlinha
de tendência falhar. Em outras palavras, não venda nas barras 1, 2 e 3 e, em vez disso, entre longo onde esses curtos
teriam sido cobertos. A falha formaria um pequeno fundo mais fundo (como após as barras 2 e 3 rompimentos de
microlinhas de tendência) ou uma pequena fundo mais alto (como o falso rompimento na barra 1), e apenas se tornaria um
pullback no rompimento de alta da microlinha de tendência de baixa (uma configuração de compra de pullback de
rompimento).
As entradas de linha de tendência micro a favor da tendência são trades de alta probabilidade, como as compras nas
barras 4 e 5.

O gráfico na Figura 16.6 mostra um dia de tendência de alta a partir da abertura, portanto vendas devem ser evitadas, incluindo
vendas de microlinhas de tendência, especialmente próximo ou acima da média móvel. O mercado rompeu abaixo da média
móvel, mas imediatamente reverteu em um falso rompimento. Vendedores tentaram transformar a recuperação em uma venda de
pullback de rompimento na média móvel, mas a recuperação teve vários corpos de alta fortes, o que significava que os traders
deveriam ter apenas uma segunda entrada. Não havia nenhuma. O sell-off foi breve e se tornou um fundo mais alto.
172

17

maioria dos dias são dias de consolidação ou têm muita atividade na consolidação. Nestes dias,
você descobrirá que as linhas horizontais nos topos e fundos geralmente servem como barreiras
que resultam em falhas e reversões.

Espera-se que os rompimentos de topo falhem e formem configurações de reversão de topo mais alto, e que os
rompimentos de fundos falhem e formem configurações de reversão de fundo mais baixo. Às vezes, a falha fracassa, o que é
uma configuração de pullback de rompimento, e o mercado faz um segundo topo mais alto ou topo mais baixo ainda mais
extremo. Um fade (veja o que é na lista de termos usados neste livro) de uma segunda configuração de topo mais alto ou
fundo mais baixo é ainda mais provável de ser bem-sucedido, porque são as segundas tentativas de reverter o mercado e os
segundos sinais são boas configurações nos dias de consolidação.
Nos dias de tendência, linhas horizontais geralmente devem ser usadas apenas para entrar em pullbacks. Por
exemplo, se houver um rompimento de alta de uma consolidação em um dia de tendência de alta, pode haver um pullback
para a área de nível de rompimento após algumas barras. Se houver uma configuração de reversão de alta no teste, essa é
uma boa configuração de compra de pullback.

FIGURA 17.1 Rompimentos podem configurar reversões

A maioria dos dias não é um dia de tendência forte, e nesses dias os investidores devem estar procurando todos os
topos e fundos do swing anterior para ver se o mercado criou falsos rompimentos, o que pode levar a algumas entradas de
reversão. Os segundos sinais são os melhores. Um segundo topo mais alto ou fundo mais alto é um ponto mais extremo em
um dia de consolidação em que o meio do dia funciona como um ímã, e esse outro extremo é, portanto, mais propenso a
173

render o lucro de um scalper. Por exemplo, na Figura 17.1, a barra 5 era um segundo topo mais alto sobre a barra 2.
A barra 9 foi uma segunda tentativa de reverter depois de cair abaixo da mínima da abertura, e um fundo duplo com a
mínima do dia anterior.

A barra 5 também foi o terceiro empurrão a partir da mínima da barra 3, na Figura 17.1. Mesmo que não tenha uma forma de
cunha, padrões de três empurrões geralmente se comportam como cunhas e podem ser considerados variações de cunhas.
A barra 9 era o sétimo ponto de um fundo de um triângulo em expansão (apesar de ter sido um fundo duplo com a mínima
de ontem e não um fundo mais baixo, perto é perto o suficiente) e a barra 11 era um topo de um triângulo em expansão. Era
também um triângulo menor e em expansão, onde a barra 10 era a segunda subida e cerca de cinco barras depois da primeira.

A barra 13 foi um grande pullback de fundo duplo. Havia vários fundos para escolher para rotular o fundo duplo, e as barras
3 e 9 poderiam ter sido as melhores. Foi também uma configuração de compra alta 2, uma vez que estava no fundo de duas
pernas grandes e complexas para baixo. Uma vez que as barras 9 a 11 formaram um canal de alta, que é uma bandeira de baixa, a
barra 13 era um falso rompimento daquela bandeira de baixa. Também era uma grande bandeira de alta onde o pequeno fundo
antes ou depois da barra 10 era o primeiro empurrão para baixo e a barra 12 era o segundo.
A barra 15 era uma bandeira de baixa em forma de topo duplo. Ele fracassou quando uma grande barra de alta foi acima de
sua máxima, e o mercado ficou notavelmente mais otimista.
A barra 17 era um segundo fundo mais baixo abaixo da barra 14 e um fundo mais baixo abaixo da barra 16. Também era
uma bandeira de alta em forma de cunha com barras 14 e 16, e um pullback de rompimento para um fundo mais alto seguindo o
rompimento acima da bandeira de alta das barras 11 a 13

FIGURA 17.2 Não faça fade em Tendências Fortes

Em dias de forte tendência, considere fazer fade de topos em tendências de alta e fazer fade de fundos em
tendências de baixa apenas se houve um bom rompimento de linha de tendência e uma forte barra de reversão. Na
Figura 17.2, os dois dias foram dias de forte tendência com um extremo perto da abertura e, em seguida, nenhum
pullback médio móvel por mais de duas horas (20 configurações de pullback da barra de abertura). A barra 4 era
uma barra de reversão de baixa e uma reversão para baixo a partir do rompimento acima de uma consolidação após
uma pequena reversão a partir de um rompimento abaixo. Além disso, a barra 8 foi a primeira barra de uma
pequena reversão de duas barras e houve uma fundo mais alto acima da barra 7. No entanto, uma vez que estas são
contra tendências e houve um momentum mínimo de contra tendência nos rompimentos de linha de tendência,
estes trades não são fortes e devem ser apenas scalps. Não faça eles se eles estiverem distraindo você das entradas
a favor da tendência, onde você deve segurar muito mais sua posição.

Na Figura 17.2, hoje abriu com um rompimento abaixo do canal de alta da última hora de ontem. Um canal de alta deve ser
sempre considerado uma bandeira de baixa. A primeira barra tinha um corpo de baixa, indicando força pelos vendedores na
174

abertura; mas a barra seguinte reverteu em uma tentativa de formar um falso rompimento e uma tendência de alta a partir da
abertura. Em vez disso, o falso rompimento falhou e levou a um pullback de rompimento abaixo da quarta barra e novamente
abaixo da mínima da faixa de abertura. Havia um forte pico de duas barras, seguido de um prolongado canal de baixa.
As barras 1 e 5 formaram uma bandeira de alta de fundo duplo, e a barra 9 era parte de uma bandeira de baixa em forma de
fundo duplo. A barra 8 era outra pequena bandeira de alta de fundo duplo. Lembre-se, uma bandeira de alta de fundo duplo é
muitas vezes apenas um fundo mais alto que é um fundo duplo.
A barra 4 era um possível topo de um canal em um pico e um dia de alta do canal, e o mercado testado até o início da barra 1
do canal. Isso configurou uma configuração de compra de bandeira de alta em forma de fundo duplo.
Ambas as barras 5 e 13 eram configurações de barra de gap de média móvel. Eles estavam depois das 11h30, quando
geralmente há uma forte tendência contrária que afasta os traders da tendência e os leva para a direção errada. Isso cria um trade
confiável a favor da tendência que geralmente resulta em um novo extremo e geralmente dura até o fechamento.
175

P A R T E III

ma tendência é uma série de mudanças de preço que são na maioria das vezes para cima (uma
tendência de alta ou uma barra de alta) ou para baixo (uma tendência de baixa ou uma barra de
baixa). Isto é muito importante quando se trata de trading, porque um trader geralmente não deve
estar procurando comprar a menos que o mercado esteja na mínima

formando um fundo mais alto e não deve estar procurando vender, a menos que o mercado esteja, pelo menos, formando
um fundo mais alto. Uma tendência pode ser tão curta quanto uma única barra (lembre-se, uma barra de tendência é
composta de uma tendência em um time frame menor) ou mais longa do que todas as barras na tela. As tendências podem
ser vagamente classificadas em quatro categorias sobrepostas e geralmente intercambiáveis: tendência, swing, pullback e
perna. As distinções são apenas diretrizes porque cada uma das três versões menores é uma versão diferente em
diferentes períodos de tempo. Por exemplo, um pullback em uma tendência de alta em um gráfico de 60 minutos pode ser
uma forte tendência de baixa em um gráfico de 1 minuto. Além disso, cada categoria conterá uma ou mais das versões
menores. Uma tendência pode ser feita de 10 swings, cada uma contendo de um a quatro pullbacks, e cada pullback pode
ter de uma a quatro pernas. Todo swing para cima ou para baixo de qualquer tamanho é comumente referido como uma
perna, então as distinções não são muito importantes, mas cada termo carrega uma distinção sutil com ele.
Na sua forma mais simples, uma tendência está presente quando o gráfico na tela do computador começa em um dos
dois cantos do lado esquerdo e termina no canto diagonalmente oposto da tela, sem grandes flutuações no meio. Por
exemplo, se as barras à esquerda estiverem próximas ao canto inferior esquerdo do seu monitor e as barras à direita
estiverem próximas ao canto superior direito e não houver muitas grandes subidas e descidas no meio da tela, então esta é
uma tendência de alta. Seu radar pessoal pode dizer se o mercado é mais provável em uma tendência em vez de em uma
perna forte dentro de uma consolidação. Se você tem uma sensação de incerteza, o mercado é mais provável em uma
consolidação. Se, em vez disso, você tiver um senso de urgência e estiver esperando por um pullback, então o mercado é
mais provável em uma tendência.
As tendências podem ser muito acentuadas, com uma série de barras de tendência com corpos grandes, muita pouca
sobreposição entre barras adjacentes e sombras pequenas. Essa é a fase de pico de uma tendência e pode ser tão breve
quanto uma única barra. É quando o mercado se torna claramente sempre-ativo em alta nos olhos da maioria dos traders se
a tendência é uma nova tendência de alta, ou sempre - em suma, no caso de uma nova tendência de baixa. O mercado
eventualmente começa a ter alguns trades bilaterais na forma de pullbacks, e a tendência então transita para a fase do
canal, que pode durar muito mais do que a maioria dos investidores espera ser possível. As tendências podem ter pequenos
picos com canais grandes ou pequenos ou grandes picos com canais grandes ou pequenos. Os picos podem ter alguma
sobreposição entre as barras e parecem mais um canal estreito, e os canais podem ser íngremes com muita pouca
sobreposição entre as barras adjacentes e parecem mais com um grande pico. O ponto-chave é que a maioria das
tendências tende a ser muito forte quando se inicia e depois perde o momentum à medida que amadurecem, e o mercado
eventualmente tem maiores pullbacks e evolui para uma consolidação. A consolidação é simplesmente um pullback em um
gráfico de período de maior time frame. Em algum momento, o mercado rompe em um pico na direção oposta, e então o
mercado se inverte em uma tendência na outra direção.
Um gráfico mostra apenas uma ou duas tendências. Se mais de duas tendências estiverem presentes em um gráfico, é
preferível descrever as tendências usando uma das outras três classificações porque a ação bilateral cria diferentes
oportunidades de trading. Ambas os swings e as pernas são tendências menores, e há pelo menos dois no gráfico. O termo
swing é usado quando há duas ou mais tendências menores no gráfico, embora o gráfico geral possa ser lateral.
Uma perna é qualquer tendência menor que faz parte de uma tendência maior; pode ser um pullback (um movimento de
tendência contrária), um swing em uma tendência ou em um mercado lateral, ou um movimento a favor da tendência que
176

ocorre entre quaisquer dois pullbacks dentro de uma tendência.


Um pullback é um movimento temporário de contra tendência e faz parte de uma tendência, swing ou perna. Por exemplo,
um pullback de alta é um movimento lateral para baixo em uma tendência de alta, swing ou perna que será seguido por
pelo menos um teste da alta anterior. Qualquer barra ou série de barras que represente qualquer pausa ou perda de
momentum é um pullback, mesmo que não haja movimento para trás. Isso inclui uma única barra inside, que obviamente
não se estende abaixo da mínima ou acima da máxima da barra anterior. Quando é uma barra única, a barra é uma barra
de pausa ou uma barra de pullback. Esses pullbacks de uma barra são compostos de uma série de pequenas swings em um
gráfico de tempo menor. No entanto, você pode ter que percorrer todo o caminho até um gráfico de 1 minuto ou um gráfico
de 100 tiques ou menor para vê-los. Isso é um desperdício de tempo para um trader, mas é útil estar ciente da realidade
porque ela fornece uma justificativa para considerar a colocação de um trade.
Dentro de qualquer tendência, há várias tendências menores opostas, algumas com duração de apenas uma ou duas
barras. Todos eles devem ser considerados como prováveis de falhar e portanto, configurações para trades na direção da
tendência maior. Em uma tendência de alta, os swings devem estar tendendo para cima, o que significa que cada pullback
deve estar acima do pullback anterior e resultar em um novo topo (tendências de alta e baixa, ou tendências de swing).
Todos os movimentos com forte momentum geralmente têm pelo menos um teste do extremo após um pullback (todos os
movimentos fortes geralmente têm pelo menos duas pernas, mesmo se o segundo falhar e reverter).
Todas as tendências, não importa quão pequenas sejam, devem primeiro quebrar uma linha de tendência da tendência
anterior ou uma linha de suporte ou resistência de uma consolidação anterior e então ter swings de tendência (por
exemplo, uma série de topos e fundos em uma tendência de alta). Ausente de qualquer destes, não há tendência. A melhor
relação risco / recompensa ocorre quando você entra no primeiro pullback após um rompimento de linha de tendência,
antes que haja uma tendência claramente estabelecida. Como um possível dia de tendência está se desdobrando, os
traders devem procurar sinais de força, cada um aumentando as chances de que a tendência continue.
Por que é importante reconhecer a existência de uma tendência? Como a maioria de seus trades deve estar nessa
direção e você deve tentar adotar todas as entradas a favor da tendência e raramente obter entradas de tendência
contrária. Dependendo de como você definir uma tendência e uma tentativa de reversão, cerca de 80% das tentativas de
reverter uma tendência falharão. Os mercados têm inércia e tendem a continuar o que acabaram de fazer. Devido a essa
inércia, faz muito mais sentido matemático esperar que a tentativa de reversão fracasse e se torne simplesmente um
pullback na tendência e então entre na direção da tendência. Além disso, a inércia do mercado também significa que, se
um mercado estiver em uma consolidação, ele resistirá a entrar em uma tendência e cerca de 80% das tentativas de
rompimento falharão.
Quanto mais cedo você ver a tendência, mais dinheiro você consegue fazer. Concentrar-se nas configurações de contra
tendência provavelmente fará com que você perca as entradas muito mais lucrativas, mas muitas vezes mais assustadoras
a favor da tendência. As entradas a favor da tendência são assustadoras porque o mercado sempre parece exagerado e é
difícil imaginar que vender perto da mínima de uma baixa exagerada ou comprar perto da máxima de uma alta exagerada
poderia ser rentável. No entanto, é exatamente por isso que é! Por exemplo, em uma tendência de baixa, ninguém sabe ao
certo se haverá um salto onde poderá vender a um preço melhor, mas todos têm certeza de que o mercado estará ainda
mais baixo em breve. Por causa disso, todo mundo está vendendo no mercado ou em pequenos pullbacks, e pullbacks
maiores simplesmente não se materializam. Os compradores precisam sair a qualquer preço e vendedores querem entrar a
qualquer preço, porque ambos acreditam que o mercado está indo para baixo e eles não querem se arriscar a perdê-lo
enquanto esperam ou esperam por um salto.
Quando uma tendência é especialmente forte, geralmente há continuidade nos próximos um ou mais dias. Por
exemplo, se hoje foi um grande dia de tendência de alta, especialmente se foi uma reversão ou um rompimento e um
possível início de um grande movimento, o dia normalmente fechará próximo à sua máxima e no dia seguinte também terá
um fechamento próximo da abertura. Isso pode continuar por vários dias seguidos. As aberturas costumam ter fortes sell-
offs que prendem do lado de fora os compradores, mas geralmente encontram suporte na média móvel de 15 ou 60
minutos, ou em algum outro nível de suporte (estes são discutidos na seção sobre suporte e resistência no livro 2).
Uma tendência é uma área de relativa certeza, em que as chances são maiores que 50-50 de que o mercado mova X
tiques mais antes de mover X tiques na direção oposta. Uma tendência é uma série de picos alternados com pequenas
consolidações , e durante cada breve fase de pico, as chances são melhores do que 50-50, mas em cada fase da consolidação,
a incerteza aumenta e as probabilidades pairam em torno de 50-50 novamente. Uma das dificuldades em negociar uma
tendência é que as fases de pico são geralmente breves e, quando você percebe que existe, pode não haver mais tiques
suficientes para aumentar o lucro. Antes que você perceba, uma consolidação é formada e as chances são de 50 a 50. Uma
das melhores maneiras de negociar uma tendência é antecipar quando o próximo pico começará e entrar em um stop
quando estiver começando. Dessa forma, você pode pegar um pico com talvez 60% de probabilidade ou até mais de fazer X
tiques antes de perder X tiques, e se você se tornar proficiente nisso, você será um trader bem-sucedido.
Os grandes traders não hesitam em entrar em uma tendência durante sua fase de pico, porque esperam uma
continuidade significativa, mesmo se houver um pullback imediatamente após a entrada. Se ocorrer um pullback, eles
aumentam o tamanho de sua posição. Por exemplo, se há um forte rompimento de alta que dura várias barras, mais e
mais instituições se convencem de que o mercado está sempre em alta a cada novo tique mais alto e, à medida que se
convencem de que o mercado vai subir, começar a comprar. Isso faz com que o pico cresça muito rapidamente. Eles têm
muitas maneiras de entrar, como comprar no mercado, comprar um pullback de um ou dois tiques, comprar acima da
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barra anterior em um stop ou comprar em um rompimento acima de um topo anterior. Não importa como eles entram,
porque o foco deles é obter pelo menos uma pequena posição, e depois procurar comprar mais conforme o mercado se move
mais alto, ou se ele se afasta. Porque eles vão adicionar assim o mercado vai mais alto, o pico pode se estender por muitas
barras. Um trader iniciante vê o pico crescente e se pergunta como alguém poderia estar comprando no topo de um
movimento tão grande. O que eles não entendem é que as instituições estão tão confiantes de que o mercado em breve
subirá mais ainda além que comprarão todo o caminho, porque não querem perder o movimento enquanto aguardam um
pullback. O iniciante também tem medo de que seu stop tenha que estar abaixo da parte inferior do pico, ou pelo menos
abaixo do ponto médio, que está longe. As instituições sabem disso e simplesmente ajustam seu tamanho de posição a um
nível em que seus dólares em risco são os mesmos de qualquer outro trade.
Em todas as tendências, não importa o quão forte, o mercado acaba se afastando um pouco. Por exemplo, se houver
um forte rompimento de alta, ou uma tendência de alta a partir da abertura, onde há um pico de alta feito de quatro
barras de tendência de grande alta consecutivas com sombras pequenas, e então a quinta barra cair abaixo da mínima da
barra anterior, isso é um pullback. Se todo mundo está querendo comprar um pullback, por que alguém iria se
desenvolver? É porque nem todo mundo está procurando comprar. Traders experientes que compraram cedo em busca dos
níveis de preços para obter lucros parciais (eles começarão a escalonar para mais alto), e às vezes eles ficarão vendidos de
suas posições inteiras. Estes não são os compradores que estão querendo comprar alguns tiques mais baixos no primeiro
pullback. Os traders que estão tendo lucros parciais ou totais têm medo de uma reversão, ou de um pullback mais
profundo, o que lhes permitiria comprar novamente muitos tiques mais baixos. Se eles acreditassem que o pullback só iria
durar alguns tiques, e então a tendência de continuaria, eles nunca teriam saído. Eles sempre obtêm seus lucros em algum
nível de resistência, como um alvo de movimento medido, uma linha de tendência, uma linha de canal de tendência ou no
suporte de uma consolidação acima do mercado. A maior parte da negociação é feita por computadores, então tudo tem um
fundamento matemático, o que significa que as metas de obtenção de lucro são baseadas nos preços que qualquer pessoa
pode ver em suas telas. Com a prática, os investidores podem aprender a identificar áreas nas quais os computadores
podem obter lucros e podem obter seus lucros pelos mesmos preços, esperando que um pullback ocorra.
Às vezes, o pico terá uma barra ou um padrão que permitirá que vendedores agressivos tomem um pequeno scalp, se
acharem que o pullback é iminente e que há espaço suficiente para um lucro de venda. No entanto, a maioria dos traders
que tentam isso perderá, porque a maioria dos pullbacks não caem o suficiente para um lucro, ou a equação do trader é
fraca (a probabilidade de fazer com que o scalp tenha o tamanho do lucro é menor do que a probabilidade de perder vezes o
tamanho da seu stop de proteção). Além disso, os traders que aceitam a venda esperam tanto por seu pequeno lucro que,
invariavelmente, acabam perdendo um lucro de compra muito mais lucrativo que se forma alguns minutos depois.
Alguns traders não gostam de comprar picos porque não gostam de arriscar muito. Eles preferem se sentir como eles
estão comprando a um preço melhor (um desconto). Esses compradores de valor só comprarão pullbacks e aguardarão a
formação de um. Outros compradores que perderam a compra inicial ou não compraram o suficiente durante o pico
aguardam ansiosamente pela primeira pullback para comprar ou adicionar às suas posições. Eles colocam ordens
limitadas e abaixo da mínima da barra anterior, esperando por um pequeno mergulho, para que eles possam ficar
comprados. Por causa disso, o primeiro pullback geralmente fica abaixo da mínima da barra anterior por alguns tiques.
Quando os compradores são particularmente agressivos, eles compram acima da mínima da barra anterior, e o que parecia
ser uma barra que se tornaria uma barra de pullback não poderia cair abaixo da mínima da barra anterior.
Se os compradores que estão segurando longos lucrativos pensarem que o pico de alta está enfraquecendo e que a
próxima barra será negociada abaixo da mínima da barra atual, alguns venderão seus longos no mercado. Outros
aguardarão o fechamento da barra, e se a barra não for mais uma tendência forte, eles venderão no fechamento da barra,
percebendo que podem estar vendendo muito cedo, mas felizes em poder vender em um preço bom. Eventualmente, haverá
uma verdadeira barra de pullback, com uma baixa abaixo da mínima da barra anterior. Assim que houver, outros
compradores colocarão ordens de stop para comprar acima de sua máxima, porque essa barra é uma configuração de
compra alta em um pico de alta e, portanto, uma configuração de compra de alta probabilidade. Alguns traders preferem
comprar em stops acima das barras e não ordens limitadas abaixo das barras porque elas querem que o mercado vá na
direção delas quando elas entram, de modo que elas terão o vento nas costas ao invés de nos rostos. Eles estão dispostos a
negociar alguns dos seus lucros potenciais por uma maior probabilidade de sucesso. Ambas as abordagens são razoáveis,
se a equação do trader for favorável para seus trades. As tendências em gráficos de time frames mais altos tendem a ter
recuperações nos últimos 30 a 60 minutos de negociação no gráfico de 5 minutos. Algumas das compras são de fundos
mútuos e outras são para cobrir curtos, mas grande parte delas é simplesmente uma negociação de programa
estatisticamente baseada em que os programadores têm testes que mostram que comprar para fechar em uma tendência
alta é uma estratégia lucrativa. O forte acabamento muitas vezes empurra o fechamento acima da abertura do dia. O
resultado é uma barra de tendência de alta no gráfico diário. Quando o mercado está em alta, procure por configurações de
compra na última hora. Da mesma forma, quando o gráfico diário está em uma tendência de baixa, procure configurações
de venda na última hora, pois o gráfico de 5 minutos geralmente é vendido até o fechamento, fazendo com que a barra no
gráfico diário seja uma barra de tendências.
As barras mais recentes estão no topo da tela do seu computador em uma tendência de alta e na parte de baixo em
uma tendência de baixa, e psicologicamente não parece haver mais espaço para o mercado ir além. O resultado é que
muitos traders não aceitam um sinal de compra no topo de uma tendência de alta ou vendem um sinal na parte inferior de
uma tendência de compra e, em vez disso, procuram reversões. Mas essa ilusão de tela de computador não tem nada a ver
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com o mercado e se você diminuir o zoom do gráfico, de repente haverá muito espaço para a tendência seguir. O mercado
atrai traders contra-tendência, e se você entrar na direção da tendência exatamente onde eles saem com prejuízo, eles
direcionarão o mercado em sua direção, mesmo que o mercado pareça tão estendido demais.
Um movimento acima de um topo anterior em uma tendência de alta levará a predominantemente um dos três
resultados: mais compra, lucro (de longe a possibilidade mais comum) ou venda. Quando a tendência é forte, os
compradores fortes compram o rompimento acima do topo anterior (eles estão “pressionando” ou aumentando os seus
longos) e haverá uma subida gradual de algum tipo. Por exemplo, se uma tendência de alta forma um topo de cunha, mas
depois se romper acima do topo da cunha, se o número suficiente de compradores entrar longo, o mercado subirá
frequentemente para um movimento medido que seja igual à altura da cunha. Vendedores vão ver rapidamente quão forte
é o rompimento e vão comprar de volta seus curtos. Esta cobertura de curtos urgente adiciona combustível ao rompimento
e contribui para o tamanho do pico de alta. Vendedores fortes que estavam vendidos durante o topo da cunha agora verão
que sua premissa estava errada. Eles vão esperar por um movimento medido e rapidamente recomprar seus curtos
perdidos e não considerar venda novamente por várias barras e provavelmente não até que o mercado teste alguma área
de resistência, como o alvo de movimento medido. Isso geralmente leva a um forte rompimento de alta com duração de
uma ou mais barras, com continuidade nas próximas várias barras. Se a subida for muito forte, vendedores podem não
querer vender novamente por dezenas de barras e possivelmente até pelo resto do dia.
Sempre que o mercado sobe o suficiente acima do rompimento para permitir que um trader faça pelo menos um scalp
lucrativo antes que haja um pullback, então suponha que houve basicamente novas compras na alta. Se for para o lado,
suponha que houve lucro e que os compradores estão querendo comprar de novo um pouco mais abaixo. Se o mercado
recuar bastante, assuma que vendedores fortes dominaram a nova máxima e que o mercado provavelmente será negociado
por pelo menos um par de pernas e pelo menos 10 barras.
Na ausência de algum evento noticioso raro e dramático, os investidores não mudam repentinamente de
extremamente otimistas para extremamente pessimistas. Existe uma transição gradual. Um trader torna-se menos
otimista, depois neutro e, em seguida, baixista. Uma vez que traders suficientes fizerem essa transição, o mercado reverte
para uma correção mais profunda ou para uma tendência de baixa. Cada empresa tem sua própria medida de excesso e,
em algum momento, empresas suficientes decidem que a tendência foi longe demais. Eles acreditam que há pouco risco de
perder uma grande subida se eles pararem de comprar acima da alta histórica e comprarem apenas pullbacks. Se o
mercado hesitar acima da alta histórica, o mercado está se tornando bilateral e os fortes compradores estão usando a nova
máxima para obter lucros.
A obtenção de lucro significa que os traders ainda estão otimistas e querem comprar um pullback. A maioria das
novas máximas é seguida pelo lucro obtido. Cada novo topo é um topo potencial, mas a maioria das tentativas de reversão
fracassam e se tornam o início dos compradores, apenas para serem seguidas por outra nova máxima. Se uma recuperação
para testar a alta tem vários pequenos pullbacks dentro da perna, com muitas barras sobrepostas, vários corpos
vendedores, e grandes sombras no topo das barras, e a maioria das barras de tendência de alta são fracas, então o mercado
está tornando-se cada vez mais bilateral. Os compradores estão ganhando lucros no topo das barras e comprando apenas
no fundo das barras, e vendedores começam a vender no topo das barras. Da mesma forma, os compradores estão tendo
lucros à medida que o mercado se aproxima do topo da tendência de alta, e vendedores estão em menor número. Se o
mercado ficar acima da alta, é provável que o lucro e a venda serão ainda mais fortes.
A maioria dos traders não gosta de reverter, então se eles estão antecipando um sinal de reversão, eles preferem sair
de seus longos e então esperar por aquele sinal. A perda desses compradores na ponta final da tendência contribui para a
fraqueza da recuperação para a alta final. Se houver uma forte reversão para baixo após o mercado quebrar acima da alta
anterior, os fortes vendedores estão assumindo o controle do mercado, pelo menos na venda. Quando isso acontece, os
compradores que esperam comprar um pequeno pullback acreditam que o mercado cairá ainda mais. Eles, portanto,
esperam para comprar até que haja um pullback muito maior, e sua ausência de compra permite que vendedores
direcionem o mercado para uma correção mais profunda, com duração de 10 ou mais barras e muitas vezes com duas ou
mais pernas.
Há uma situação em que o rompimento em uma tendência de alta é rotineiramente satisfeito por vendedores
agressivos que geralmente assumem o mercado. Um pullback é uma tendência menor na direção oposta, e os traders
esperam que isso termine em breve e que a tendência maior seja retomada. Quando há um pullback em uma tendência
forte, o mercado frequentemente tem duas pernas para cima na menor tendência de alta. À medida que o mercado supera
a máxima da primeira perna, está saindo acima de um topo anterior em uma pequena tendência de alta. No entanto, como
a maioria dos traders verá o topo como um pullback que terminará muito em breve, os traders dominantes no rompimento
geralmente serão vendedores agressivos, em vez de novos compradores agressivos ou comprando lucros compradores, e a
menor tendência de alta irá geralmente, reverter de volta para baixo na direção da tendência principal de baixa, depois de
sair acima do primeiro ou segundo fundo no pullback.
O mesmo é verdade para os novos fundos em uma tendência de baixa. Quando a tendência de baixa é forte,
vendedores fortes pressionam suas vendas adicionando suas posições no rompimento a uma nova mínima e o mercado
continuará a cair até atingir algum alvo de movimento medido. À medida que a tendência enfraquece, a ação do preço em
uma nova mínima será menos clara, o que significa que vendedores fortes estão usando a nova mínima como uma área
para obter lucros sobre suas vendas, em vez de uma área para adicionar aos seus curtos. À medida que a tendência de
baixa perde ainda mais a força, eventualmente os compradores fortes terão uma nova mínima como um ótimo preço para
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iniciar os longos e eles serão capazes de criar um padrão de reversão e então uma recuperação significativa.
À medida que uma tendência amadurece, ela normalmente transita para uma consolidação, mas as primeiras
consolidações que se formam geralmente são seguidas por uma continuação da tendência. Como os compradores e
vendedores fortes agem assim que uma tendência amadurece? Em uma tendência de alta, quando a tendência é forte, os
pullbacks são pequenos porque os compradores fortes querem comprar mais em um pullback. Como eles suspeitam que
pode não haver um pullback até que o mercado esteja muito mais alto, eles começam a comprar em pedaços, mas
implacavelmente. Eles procuram por qualquer motivo para comprar, e com tantos grandes traders no mercado, haverá
alguma compra para cada razão imaginável. Eles colocam ordens limitadas para comprar alguns tiques abaixo e outras
ordens limitadas para comprar alguns tiques acima da mínima da barra anterior, na mínima da barra anterior e abaixo da
mínima da barra anterior. Eles colocam ordens de stop para comprar acima da máxima da barra anterior e em um
rompimento acima de qualquer swing anterior. Eles também compram no final de qualquer barra de tendência de alta ou
baixa. Eles veem a barra de tendência de baixa como uma breve oportunidade de comprar a um preço melhor e a barra de
tendência de alta como um sinal de que o mercado está prestes a subir rapidamente.
Vendedores fortes são espertos e eles veem o que está acontecendo. Uma vez que eles acreditam, assim como os
compradores fortes, que o mercado vai subir em pouco tempo, não faz sentido para eles estarem vendidos. Eles apenas se
afastam e esperam até que possam vender mais. Quanto mais alto? Cada instituição tem sua própria medida de excesso,
mas, uma vez que o mercado chegue a um nível de preço em que as empresas suficientes acreditem que ela não pode subir
mais, elas começarão a vender. Se um número suficiente deles rondar o mesmo nível de preços, mais e mais barras de
tendência de baixa se formam e as barras começam a obter as sombras nos topos. Estes são sinais de pressão de venda e
dizem a todos os traders que os compradores estão ficando mais fracos e vendedores estão se tornando mais fortes. Os
compradores fortes acabam por deixar de comprar acima do último swing e, em vez disso, começam a ter lucros à medida
que o mercado sobe para uma nova máxima. Eles ainda estão otimistas, mas estão se tornando seletivos e comprarão
apenas pullbacks. À medida que os trades bilaterais aumentam e os sell-offs tem mais barras de tendências de baixa e
duram por mais barras, os grandes compradores vão querer comprar apenas na parte inferior da consolidação em
desenvolvimento e buscarão obter lucros no topo. Vendedores fortes começam a vender em novas máximas e agora estão
dispostos a subir mais alto. Eles podem ter lucros parciais próximos ao patamar da consolidação em desenvolvimento, se
acharem que o mercado pode reverter e voltar a um novo patamar, mas continuarão buscando novas máximas. Em algum
momento, o mercado se torna um mercado 50-50 e nem os compradores nem vendedores estão no controle; eventualmente
vendedores se tornam dominantes, uma tendência de baixa começa, e o processo oposto se desdobra.
Uma tendência que já dura 30 ou mais barras, muitas vezes, tem um rompimento extraordinariamente forte, mas pode
ser um clímax exaustivo. Por exemplo, em uma tendência de alta prolongada, todos os compradores e vendedores
fortes adoram ver uma ou duas barras de tendência de alta, especialmente se for excepcionalmente grande, porque
esperam que seja uma oportunidade breve e extraordinariamente grande. Uma vez que o mercado está perto de onde os
compradores e vendedores querem vender, como perto de um alvo de movimento medido ou uma linha de canal de
tendência, especialmente se o movimento for o segundo ou terceiro clímax de compra consecutivo, eles se afastam. A
ausência de vendas pelos traders mais fortes resulta em um vácuo acima do mercado, o que cria uma ou duas barras
de tendências de alta relativamente grandes. Este pico de alta é apenas o sinal que os traders fortes estão esperando, e
uma vez lá, eles aparecem do nada e começam a vender. Os compradores obtêm lucros em seus longos e vendedores
iniciam novos curtos. Ambos vendem agressivamente no fechamento da barra, acima de sua altura, no fechamento da
barra seguinte (especialmente se for uma barra mais fraca), e no fechamento da barra seguinte, especialmente se as
barras estão começando a ter corpos vendedores. Eles também vendem abaixo da mínima da barra anterior. Quando
eles veem uma barra forte de tendência de baixa, eles vendem no seu fechamento e abaixo da mínima. Tanto os
compradores quanto vendedores esperam uma correção maior, e os compradores não considerarão comprar novamente
até pelo menos uma correção de 10 barras, duas pernas, e mesmo assim, apenas se a liquidação parecer fraca.
Vendedores esperam a mesma liquidação e não estarão ansiosos por obter lucros muito ced o. Traders fracos veem essa
grande barra de tendência de alta no caminho oposto. Os compradores fracos, que estavam sentados nos bastidores
esperando por um pullback fácil para comprar, veem o mercado fugindo deles e querem ter certeza de que vão pegar a
próxima perna, especialmente porque a barra é muito forte e o dia está quase no fim. Vendedores fracos, que venderam
cedo e talvez entraram em colapso, ficaram aterrorizados com a rapidez com que a barra subiu para uma nova
máxima. Eles têm medo de compras implacáveis, então compram de volta seus curtos. Esses traders fracos estão
negociando com emoção e estão competindo contra computadores, que não têm emoção como uma das variáveis em
seus algoritmos. Como os computadores controlam o mercado, as emoções dos traders fracos os condenam a grandes
perdas em grandes barras de tendência ao fim de uma tendência de alta exagerada.
Uma vez que uma bandeira de alta forte começa a ter pullbacks que são relativamente grandes, os pullbacks, que são
sempre pequenas consolidações , se comportam mais como consolidações do que as bandeira de alta. A direção do
rompimento se torna menos certa e os traders começam a achar que um rompimento de baixa é quase tão provável quanto
um rompimento de alta. Um novo topo é agora uma tentativa de rompimento acima de uma consolidação, e as chances são
de que ele irá falhar. Da mesma forma, uma vez que uma forte tendência de baixa começa a ter pullbacks relativamente
grandes, esses pullbacks comportam-se mais como consolidações do que de bandeiras de baixa e, portanto, um novo fundo
é uma tentativa de rompimento abaixo de uma consolidação e as probabilidades são de que ele falhará.
Cada consolidação está dentro de uma tendência de alta ou de tendência de baixa. Uma vez que a negociação bilateral
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é forte o suficiente para criar a consolidação, a tendência não é mais forte, pelo menos enquanto a consolidação estiver em
vigor. Haverá sempre um rompimento da faixa, eventualmente, e se for para cima e muito forte, o mercado está em uma
tendência de alta forte. Se é para baixo e forte, o mercado está em uma forte tendência de baixa.
Uma vez que vendedores sejam fortes o suficiente para empurrar um pullback bem abaixo da linha de tendência de
alta e da média móvel, eles são suficientemente confiantes para que o mercado provavelmente não suba muito e fiquem
agressivamente curtos acima da alta histórica. Neste ponto, os compradores terão decidido que deveriam comprar apenas
um pullback profundo. Uma nova mentalidade agora é dominante na nova máxima. Já não é um lugar para comprar,
porque já não representa muita força. Sim, há lucro por parte dos compradores, mas a maioria dos grandes traders agora
olha para o novo topo como uma grande oportunidade para iniciar uma venda. O mercado atingiu o ponto de inflexão e a
maioria dos traders parou de procurar comprar pequenos pullbacks e, em vez disso, está procurando vender recuperações.
Vendedores são dominantes e a forte venda provavelmente levará a uma grande correção ou mesmo a uma reversão de
tendência. Após o próximo empurrão forte, vendedores procurarão um topo mais baixo para vender de novo ou aumentar
suas posições vendidas, e os compradores que compraram o pullback ficarão preocupados com a possibilidade de a
tendência se reverter ou pelo menos que haverá um pullback muito maior. Em vez de esperar por um novo topo de alta
para obter lucros em seus longos, eles agora terão lucros em um topo mais baixo e não procurarão comprar novamente até
depois de uma correção maior.
Ainda haverá compradores que compraram muito mais baixo e querem dar à tendência de alta todas as chances
possíveis de retomar. Os traders sabem que a maioria das tentativas de reversão fracassam, e muitos que seguiram a
tendência não sairão de seus longos até que vendedores tenham demonstrado a capacidade de empurrar o mercado para
baixo. Muitos comprados compraram puts para se protegerem em caso de reversão severa. As colocações permitem que
elas continuem dando à tendência de alta todas as chances possíveis de serem retomadas. Eles sabem que as opções
limitam suas perdas, não importando o quanto o mercado possa cair, mas, quando perceberem essa impressionante
pressão de venda, procurarão uma recuperação para finalmente sair de seus longos e, quando essa recuperação começar,
terão lucros. em suas puts. Além disso, a maioria das opções expira dentro de alguns meses e, uma vez expirada, os
traders não têm mais proteção no lado de baixo. Isso significa que eles não podem continuar a segurar suas posições, a
menos que continuem comprando mais e mais puts. Se eles acreditam que o mercado provavelmente cairá mais e não
reaquecerá novamente por muitos meses, não faz sentido continuar pagando pela proteção das suas posições. Em vez
disso, eles vão procurar se livrar de todas as suas posições. Seu suprimento limitará a recuperação, e sua venda, somada à
venda por vendedores agressivos, e o lucro obtido pelos compradores que viram o sell-off como uma oportunidade de
compra, criará uma segunda rodada.

Esses compradores persistentes terão um nível de preços para baixo que, se atingido, os fará querer sair na próxima
recuperação. À medida que o mercado continuar seguindo para baixo, mais e mais desses compradores decidirão que a
tendência de alta não será retomada tão cedo e que a tendência pode ter revertido em uma tendência de baixa. Esses
longos resistentes durões esperarão pacientemente por um pullback no fundo para sair de seus longos, e suas posições
representam uma oferta que está pairando sobre o mercado. Eles vendem abaixo do mais alto nível de swing porque
duvidam que o mercado seja capaz de ficar acima de um patamar anterior, e estão felizes em sair a qualquer preço acima
da mínima mais recente. Vendedores também procurarão um pullback de cada nova mínima para adicionar aos seus
curtos e colocar novos curtos. O resultado é uma série de topos e fundos mais baixos, que é a definição de uma tendência de
baixa.

Se o mercado entrar em uma tendência de baixa, o processo vai reverter. Quando a tendência de baixa é forte, os traders
venderão abaixo das mínimas anteriores. À medida que a tendência enfraquece, vendedores terão lucros em novas
mínimas e o mercado provavelmente entrará em uma consolidação. Após uma forte recuperação acima da linha de
tendência de alta e da média móvel, os vendedores terão lucros em um novo fundo e fortes compradores comprarão
agressivamente e tentarão assumir o controle do mercado. O resultado será uma recuperação de baixa maior ou
possivelmente uma reversão para uma tendência de alta.

Uma situação semelhante ocorre quando há um pullback que é grande o suficiente para fazer os traders se perguntarem
se a tendência se reverteu. Por exemplo, se houver um pullback profundo e acentuado em uma tendência de alta, os
traders começarão a observar movimentos abaixo de mínimas anteriores, mas isso ocorre no contexto de um pullback em
uma tendência altista, e não como parte de uma tendência de baixa.
Eles observarão o que acontece quando o mercado cai abaixo de um fundo anterior. O mercado cairá o suficiente para que
vendedores, que entraram em um stop de venda abaixo da mínima, lucrem? O novo fundo encontrou mais vendedores do
que compradores? Se sim, isso é um sinal de que vendedores são fortes e que o pullback provavelmente irá mais longe. A
tendência pode até ter revertido para baixo. Outra possibilidade no rompimento para uma nova mínima é que o mercado
entre em uma consolidação, o que é uma evidência de que os vendedores tiveram lucros e que houve compras inexpressivas
por parte dos compradores. A alternativa final é que o mercado se inverta após o rompimento para uma nova mínima. Isso
significa que houve compradores fortes abaixo do patamar baixo apenas esperando o mercado testar lá. Este é um sinal de
que o sell-off é mais provável que seja apenas um grande pullback em uma tendência de alta contínua. Os vendidos de
cima tiraram os lucros do rompimento para a nova mínima porque acreditavam que a tendência ainda era de alta. Os
181

compradores fortes compraram agressivamente porque acreditavam que o mercado não cairia mais e que se mobilizaria
para testar a alta. Sempre que houver um rompimento abaixo do mínimo, os traders observarão atentamente a evidência
de que os compradores retornaram ou que vendedores tomaram o controle. Eles precisam decidir qual influência é maior
na nova mínima, e eles usam o comportamento do mercado para tomar essa decisão. Se houver um rompimento forte,
então a nova venda é dominante. Se o movimento do mercado é incerto, então o lucro obtido com os curtos e a fraca compra
pelos compradores está ocorrendo, e o mercado provavelmente entrará em uma consolidação. Se houver uma forte
reversão, a compra agressiva pelos compradores é o fator mais importante.
Esta parte do livro descreve muitos padrões comuns das tendências que você deve procurar todos os dias. Embora uma
tendência possa começar com qualquer barra durante o dia, a maioria dos dias de tendência começa na primeira hora,
aproximadamente. Se você vir um padrão de tendência configurando-se na primeira ou segunda hora do dia,
provavelmente haverá vários trades de alta probabilidade a favor da tendência que você pode fazer. Você precisa decidir
muitas vezes todos os dias se o dia se assemelhar a qualquer um dos tipos de tendências descritos mais adiante neste
capítulo e, se isso acontecer, forçar-se a fazer as trades a favor da tendência.
No entanto, se nenhum desses padrões estiver presente, o dia é um dia de consolidação e você precisa procurar
oportunidades para dar fade em novos extremos. Além disso, se o mercado fizer uma corrida de algumas horas e o dia
parecer ser um dia de consolidação, esteja ciente de que o extremo oposto pode ser atingido ao longo das próximas duas
horas, por isso não fique muito ansioso. para obter lucros sobre a parte oscilante do seu trade de reversão. As chances são
muito altas de que a reversão teste pelo menos o ponto médio da faixa do dia.
Depois de um declínio substancial em um mercado em baixa no gráfico diário, as pessoas começam a ficar muito
preocupadas com o dinheiro que perderam e não querem perder mais dinheiro. Isso os faz vender, independentemente dos
fundamentos. Houve um problema adicional no mercado de baixa de 2008. Os baby-boomers estavam à beira de se
aposentar e ficaram chocados com o que viram como ovos de ninho confortáveis caindo rapidamente em 40% em valor.
Então, o que eles fizeram? Eles continuaram a vender todas as recuperações enquanto tentam preservar o que restaram.
Além disso, todo esse dinheiro que eles estão tirando do mercado nunca mais voltará a elevar os preços. Eles levarão seu
dinheiro em todos os pontos de "Obrigado, Deus" ao longo do caminho. Isso acontecerá logo abaixo da alta do swing
anterior, de onde eles saem e prometem a Deus que nunca mais comprarão novamente em troca de Ele lhes permitir
recuperar algumas de suas perdas. Isso cria uma série de topos e fundos até o último vendedor ficar vendido. Uma vez que
isso aconteça, o mercado será capaz de subir acima dos topos anteriores.
O resultado das pessoas que vendem independentemente dos fundamentos é que o mercado frequentemente cai em
grandes dias de tendência, caindo muito mais do que os fundamentos garantem, e muitas vezes há uma queda enorme nos
últimos 30 minutos, já que os fundos são forçados a vender por causa das ordens de redenção. Haverá recuperações
viciosas ao longo do caminho, à medida que as pessoas se convencerem de que o fundo já existe e elas entrarão em pânico
para voltarem a comprar. Além disso, como a tendência é tão clara, haverá muitos que estão vendidos. Eles podem cobrir
agressivamente qualquer reversão, resultando em enormes barras de tendência de alta no gráfico diário, embora ainda
seja um mercado em baixa. O resultado final é uma coleção de dias de um intervalo muito grande uma vez que a tendência
de baixa está bem encaminhada. Os enormes intervalos oferecem excelentes oportunidades de negociação diária, mas você
talvez terá que aumentar o tamanho do seu stop e, consequentemente, reduzir o tamanho da sua posição. Enquanto
muitas pessoas seguindo os gráficos diários estão vendendo na baixa e comprando na alta de cada armadilha (cada forte
recuperação de cobrimento de venda), negociando pela emoção mais do que pela razão, um bom trader de price action pode
fazer muito bem apenas procurando por configurações padrão de price action.
Esse tipo de mentalidade não se restringe a investidores pouco sofisticados. No outono de 2008, a maioria dos fundos
de hedge caiu no ano e seus investidores sofisticados retiraram seu dinheiro agressivamente enquanto o mercado
continuava a vender. Os fundos de hedge tiveram que continuar a liquidar em cada pequena recuperação para atender a
resgates e resgates antecipados. Isso continuou a empurrar o mercado para baixo, independente dos fundamentos, e assim
como com os investidores menos sofisticados, a venda continuará até que tudo o que resta sejam posições que os
investidores manterão até que caiam a zero.
Além disso, para muitos gestores de fundos de hedge, grande parte de sua renda é baseada em incentivos. Por
exemplo, a cada trimestre que o fundo fecha em uma nova máxima, eles podem obter 20% desse lucro acima da máxima do
patrimônio antigo. Se, em vez disso, o fundo cair 30% no ano, precisará ganhar cerca de 50% para voltar a esse nível de
incentivo. Em vez de trabalhar de graça por vários anos, talvez faça mais sentido fechar o fundo e começar de novo com um
novo fundo. No entanto, quando fecham o fundo, eles têm que liquidar e, como não há incentivo para eles, podem liquidar
a qualquer preço, não importa quão baixo seja. Isso adiciona à venda que é independente do valor intrínseco dos estoques.
Se tivessem um fundo de US $ 1 bilhão, o novo fundo começaria do zero e levaria alguns anos até que eles tivessem capital
suficiente e possuíssem tanto ações quanto no antigo fundo, portanto, comprar pelos novos fundos não t levantar
imediatamente o mercado.
Quando a volatilidade atinge um nível extremamente alto, o fim da tendência de vencimento é muitas vezes próximo,
já que os investidores desistem de responder às falsidades e decidem que não há mais nada a vender a qualquer preço.
Quando não há mais vendedores e o mercado é exagerado com base nos fundamentos, uma boa recuperação deve se seguir.
E até onde pode uma ação de grande nome cair em um mercado de baixa? Muito mais longe do que você imagina, até
mesmo para a empresa mais forte das Blue Chips. A Cisco (CSCO) perdeu 90% de seu valor em três anos após o desastre
tecnológico de 2000, e a Apple perdeu 95% de seu valor durante os seis anos iniciados em 1991. A General Motors perdeu
182

90% nos sete anos. anos depois de 2001. Portanto, não fique ansioso para comprar só porque uma ação está em um
Fibonacci de 38%, 50% ou mesmo 62%. Aguarde até que haja uma configuração de ação de preço e ela deve incluir um
rompimento anterior da linha de tendência de referência.
183

CAPÍTULO 1 8

uando o mercado está em uma tendência, os traders devem procurar qualquer motivo para
entrar. A simples existência de uma tendência é motivo suficiente para entrar pelo menos em
uma pequena posição no mercado. Aqui estão algumas outras abordagens razoáveis que usam
ordens de entrada de stop:
1. Comprando um pullback alta 2 na média móvel em uma tendência de alta.
2. Vendendo um pullback baixa 2 na média móvel em uma tendência de baixa.
3. Vendendo um pullback de bandeira de baixa em cunha em uma tendência de alta.
4. Comprar um pullback de rompimento após rompimento em uma bandeira de alta em uma tendência de alta.
5. Vender um pullback de rompimento após rompimento em uma bandeira de baixa em uma tendência de baixa.
6. Comprar um pullback alta 1 em um pico forte de alta, mas não depois de um clímax de compra.
7. Vender um pullback baixa 1 em um pico forte de baixa, mas não depois de um clímax de venda.
8. Quando a tendência de alta é muito forte compre com um stop acima de um topo anterior.
9. Quando a tendência de alta é muito forte compre com um stop acima de um topo anterior.
Entrar usando uma ordem limitada requer mais experiência em leitura de gráficos, porque o trader está entrando em um
mercado que está indo na direção oposta à negociação.
No entanto, traders experientes podem usar com segurança ordens limitadas ou de mercado com essas possíveis
configurações:
1. Comprar um pico de alta em um forte rompimento de alta no mercado, no fechamento de cada barra de tendência de alta
no pico, ou em uma ordem limitada no mesmo preço ou menor do que a mínima da barra anterior (entrar em picos requer
um stop mais amplo e o pico ocorre rapidamente, então essa combinação é difícil para muitos traders).

2. Vender um pico de baixa em um forte rompimento de baixa no mercado, no fechamento de cada barra de tendência de
baixa no pico, ou em uma ordem limitada igual ou acima da máxima da barra anterior (entrar em picos é difícil para
muitos traders).
3. Comprando o fim da primeira barra de baixa em um pico de alta.
4. Vendendo o fechamento da primeira barra de alta em um pico de baixa.
5. Em uma tendência de alta, comprando na linha de tendência de alta ou em um fundo anterior do swing (uma potencial
bandeira de alta em forma de fundo duplo).
6. Em uma tendência de baixa, vendendo em uma linha de tendência de baixa ou em uma topo anterior do swing (uma
possível bandeira de baixa em forma de topo duplo).
7. Comprar no mesmo preço ou abaixo de uma barra de sinal fraco baixa 1 ou baixa 2 em uma ordem limitada em uma
possível nova tendência de alta após uma forte reversão para cima ou no suporte de uma consolidação.
8. Vender no mesmo preço ou acima de uma barra de sina fraca alta 1 ou alta 2 em uma ordem limitada em uma possível
nova tendência de baixa após uma forte reversão para baixo ou no topo de uma consolidação.
9. Comprar na barra anterior ou abaixo dela em uma ordem limitada em uma bandeira de alta silenciosa na média móvel.
10. Vender na barra ou acima da barra anterior em uma ordem limitada em uma bandeira de baixa silenciosa na média
móvel.
11. Compra abaixo de uma barra de alta que quebra acima de uma bandeira de alta, antecipando um pullback de
rompimento.
12. Vender acima de uma barra de baixa que quebra abaixo de uma bandeira de baixa, antecipando um pullback de
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rompimento.
13. Ao tentar um swing em uma tendência de alta, compre ou compre mais em um teste de rompimento, que é uma tentativa
de executar stops de zero a zero a partir de uma entrada de compra anterior.
14. Ao tentar um swing em uma tendência de baixa, venda ou venda mais em um teste de rompimento, que é uma tentativa
de atingir o stop de zero a zero de uma entrada de venda anterior.
15. Comprando em um número fixo de tiques abaixo da alta em uma tendência de alta. Por exemplo, comprando um pullback
de dois, três ou quatro pontos em uma tendência de alta no Emini, quando a faixa média diária foi de cerca de 12 pontos.
Além disso, se o maior pullback nas primeiras horas foi de 10 tiques, comprando um pullback de oito a 12 tiques.
16. Vender em um número fixo de tiques acima da mínima em uma tendência de baixa. Por exemplo, vender uma
recuperação de 50 centavos em GS, quando a faixa média diária foi de cerca de US $ 2,00. Se o maior pullback nas
primeiras horas foi de 60 centavos, vendendo um pullback de 50 a 70 centavos.
17. Escalando na direção da tendência à medida que o mercado se move contra você. Se você escalar, planeje com
antecedência o tamanho que cada ordem deve ter para manter seu risco total igual ao de um trade típico. É fácil
encontrar-se com uma posição muito grande e um stop de proteção muito distante, por isso tenha muito cuidado.

18. Em uma tendência de alta que não retraiu (fez pullback) para a média móvel em 20 ou mais barras, compre na média
móvel em uma ordem limitada e diminua em escala. Por exemplo, se houver uma tendência de alta forte no Emini em que
o mercado esteve acima da média móvel de 20 ou mais barras, compre com uma ordem limitada com um tique acima da
média móvel. Compre mais um, dois e talvez três pontos abaixo. Se for escalonar, considere sair da posição inteira no
primeiro preço de entrada, mas se a tendência de alta for forte, procure sair em um teste de alta.
19. Em uma tendência de baixa que não retraiu para a média móvel em 20 ou mais barras, venda na média móvel em uma
ordem limitada e escala em alta. Por exemplo, se houver uma forte tendência de baixa no Emini, onde o mercado está
abaixo da média móvel de 20 ou mais barras, venda com uma ordem limitada a um tique abaixo da média móvel. Venda
mais um, dois e talvez três pontos a mais. Se for escalonar, considere sair da posição inteira no primeiro preço de entrada,
mas se a tendência de baixa for forte, procure sair em um teste de baixa.
20. Em uma forte tendência de alta, compre no fechamento da primeira barra de tendência de baixa que tem um fechamento
abaixo da média móvel.
21. Em uma tendência forte de baixa, venda no fechamento da primeira barra de tendência de alta que tem um fechamento
acima da média móvel.
22. Em uma forte tendência de alta, um pullback é uma pequena tendência de baixa. Os compradores vão esperar que um
rompimento abaixo de um swing anterior nessa pequena tendência de baixa fracassará, e eles comprarão lá com uma
ordem limitada.
23. Em uma tendência forte, um pullback é uma pequena tendência de alta. Os vendedores esperarão que um rompimento
acima de um topo anterior, nesta pequena tendência de alta, falhe, e eles serão vendidos lá com uma ordem limitada.
24. Um trader pode sempre entrar longo, curto ou flat. A qualquer momento durante uma tendência, apenas duas dessas
opções são compatíveis com um trader bem-sucedido. Se o mercado está em alta, os traders bem-sucedidos entram apenas
longo ou flat. Se estiver em uma tendência de baixa, eles entrarão curto ou flat. Uma pequena fração de traders tem a
capacidade de ganhar dinheiro consistentemente negociando contra a tendência, e você deve assumir que você não faz
parte desse grupo. Infelizmente, a maioria dos traders fazem isso há anos acreditando que eles pertencem a esse seleto
grupo, e eles sempre perdem dinheiro mês após mês e se perguntam por quê. Você já sabe a resposta.
Todo tipo de mercado faz algo para fazer o trading difícil. O mercado está repleto de pessoas muito inteligentes que estão
tentando, violentamente, tirar dinheiro da sua conta do mesmo jeito que você está tentando tirar dinheiro deles, então
nada é fácil. Isso inclui tomar lucros em uma tendência forte. Quando o mercado está tendendo fortemente com grandes
barras de tendência, o risco é grande porque o stop geralmente fica além do início do pico. Além disso, o pico cresce
rapidamente, e muitos traders estão tão chocados com o tamanho e a velocidade do rompimento que eles são incapazes de
rapidamente reduzir o tamanho da sua posição e aumentar seu tamanho do stop e, em vez disso, observar a tendência se
mover rapidamente à medida que esperam por um pullback. Uma vez que a tendência entra em sua fase de canal, sempre
parece que está revertendo. Por exemplo, em uma tendência de alta, haverá muitas tentativas de reversão, mas quase todas
rapidamente evoluirão para bandeiras de alta. A maioria dos canais de alta terá barras de sinal de compra fracas e os sinais
obrigarão os compradores a comprar no topo do canal fraco. Este é um trade de baixa probabilidade, mesmo que o mercado
continue em alta. Os swing traders que se sentem à vontade para comprar configurações de baixa probabilidade perto do topo
dos canais mais fracos adoram esse tipo de ação de preço, porque eles podem fazer muitas vezes o que estão arriscando, e
isso compensa a probabilidade relativamente baixa de sucesso. No entanto, é difícil para a maioria dos traders comprar
configurações de baixa probabilidade perto do topo de um canal fraco. Os traders que querem apenas negociar com alta
probabilidade, muitas vezes sentam-se e observam a tendência subir mais por muitas barras, porque pode não haver uma
entrada de alta probabilidade para 20 ou mais barras. O resultado é que eles veem o mercado subir e querem entrar longo, mas
185

perdem toda a tendência. Eles só querem uma negociação de alta probabilidade, como um pullback alto para a média móvel. Se
não obtiverem um pullback aceitável, continuarão a esperar e a perder a tendência. Isso é aceitável porque os traders
devem sempre procurar trades confortáveis. Se eles estão apenas confortáveis em aceitar entradas de stop de alta
probabilidade, eles estão corretos em esperar. O canal não durará para sempre e logo encontrará configurações aceitáveis.
Traders experientes compram em ordens limitadas ao redor e abaixo das mínimas das barras anteriores, e às vezes eles pegam
alguns scalps de venda durante o canal de alta. Ambos podem ser trades de alta probabilidade, incluindo os curtos, se
houver uma barra forte de reversão de baixa em um nível de resistência, e alguma razão para pensar que um pullback é
iminente.
Com tantas ótimas maneiras de ganhar dinheiro, por que a maioria dos traders perde? É porque existem ainda mais
maneiras de cometer erros. Um dos mais comuns é que um trader começa com um plano e, uma vez no trade, gerencia com
base em um plano diferente. Por exemplo, se um trader acabou de perder em seus dois longos trades de swing e agora
compra um terceiro, ele pode estar com tanto medo de perder novamente que ele scalpeou, apenas para assistir o trade se
transformar em uma tendência enorme. Os swing traders precisam dessas grandes vitórias para compensar as perdas, já
que o swing trading tem menos de 50% de sucesso. Se os traders não se apegarem ao swing, eles não terão as grandes
vitórias de que precisam e perderão dinheiro. Algo oposto a isso pode acontecer com os scalpers. Eles podem ter tido um
scalp lucrativo, mas ficaram tristes quando o trade se transformou em uma tendência enorme e eles assistiram do lado de
fora. Quando eles veem outro scalp, eles o aceitam, mas, uma vez atingido seu objetivo de lucro, eles decidem que o trade
pode se transformar em um movimento de swing, como da última vez, e eles não saem. Poucos minutos depois, o mercado
volta, atinge o stop e eles sofrem uma perda. Isso ocorre porque a maioria dos scalps são trades de alta probabilidade, e
quando a vantagem é grande e óbvia, o movimento é geralmente pequeno e breve, e não o início de um grande movimento.
A melhor maneira de ganhar dinheiro é ter uma boa estratégia e, então, manter o plano. Para a maioria dos traders em
ascensão, o plano deve ser algum tipo de swing trade, porque a porcentagem vencedora necessária para ser um scalper
bem-sucedido é muito maior do que a maioria dos traders pode manter a longo prazo.
Uma vez que os traders tomam uma posição, eles precisam decidir como administrá-la. A decisão mais importante que
eles têm que tomar é se estão procurando por um scalp ou por um swing, ambos discutidos em detalhes no segundo livro,
assim como a gestão do trade. Somente os traders mais experientes devem considerar o scalp, porque o risco é, às vezes,
maior do que a recompensa potencial. Isso significa que eles precisam ganhar cerca de 70% do tempo, o que é impossível
para qualquer um, exceto um trader extremamente bom. Você deve assumir que nunca será tão bom, porque essa é a
realidade. No entanto, você ainda pode ser um trader muito lucrativo. Se os traders estão negociando os Eminis em um
momento em que a faixa médio diário é de cerca de 10 a 15 pontos, eles geralmente têm que arriscar cerca de dois pontos.
Por exemplo, se eles estão comprando em uma tendência de alta, seu stop de proteção deve ficar dois pontos abaixo do
preço de entrada. Alternativamente, o stop pode ser um tique abaixo da mínima da barra de sinal, que geralmente ainda é
de dois pontos. Alguns traders arriscarão cinco ou mais pontos em um trade de swing se sentirem confiantes de que a
tendência será retomada. Essa pode ser uma abordagem lucrativa para os traders que entendem a equação do trader:
negocie apenas quando a chance de sucesso vezes a recompensa potencial é significativamente maior do que a chance de
falha vezes o risco.
Se um trader está scalpeando, então ele está tentando fazer entre um e três pontos no trade. No entanto, alguns
scalpers pensam que os trades de dois e três pontos são pequenos swings, e consideram um scalp um trade de um ponto.
Embora haja muitos trades todos os dias em que um trader pode arriscar dois pontos para ganhar um ponto e ter uma
chance de 80% de sucesso, existem muitas outras configurações que parecem semelhantes, mas têm apenas 50% de chance
de sucesso. O problema que a maioria dos traders tem é distinguir entre os dois, e até mesmo alguns erros por dia podem
significar a diferença entre ganhar e perder dinheiro. A maioria dos traders simplesmente não pode fazer a distinção em
tempo real e acaba perdendo dinheiro se eles fazem um scalp. Um trader que faz scalp apenas nas duas ou três melhores
configurações por dia e negocia volume suficiente pode ganhar a vida como scalper, mas também pode achar difícil
observar o mercado por horas e estar pronto para colocar rapidamente uma negociação quando uma das configurações
raras e breves se desdobra.
A melhor maneira para os traders iniciantes ganharem dinheiro é swing trade. Eles podem entrar de uma só vez, ou
podem pressionar seus trades escalonando à medida que o mercado continua em sua direção. Isso significa que eles estão
aumentando suas posições, já que suas entradas anteriores têm lucros crescentes. Eles podem sair de todas de uma vez, ou
escalar à medida que o trade vai pelo caminho. Por exemplo, se eles compram cedo em uma tendência de alta, seu stop
inicial é de dois pontos, e eles estão confiantes de que o trade vai funcionar, eles deveriam supor que a probabilidade de
sucesso seja de pelo menos 60%. Por causa disso, eles não devem ter nenhum lucro até que o trade tenha passado pelo
menos dois pontos. As matemáticas do trading são discutidas no segundo livro. Um trader deve sair de um trade apenas
quando a chance de sucesso (aqui, 60% ou mais) vezes a recompensa potencial for significativamente maior do que a
chance de fracasso (aqui, 40% ou menos) vezes o risco. Como o stop de proteção está dois pontos abaixo do preço de
entrada, o risco é de dois pontos. Isso significa que a equação do trader começa a se tornar favorável somente quando a
recompensa é de dois pontos ou mais. Portanto, se os traders obtiverem um lucro menor, eles perderão dinheiro com o
tempo, a menos que acreditem que sua probabilidade de sucesso seja de cerca de 80%, o que raramente é o caso. Quando
isso acontece, um profissional experiente pode scalpear com um lucro de um ponto e ainda ganhar dinheiro usando um
stop de dois pontos. A maioria dos traders nunca deve arriscar mais do que sua recompensa.
186

Então, como os traders devem segurar seus trades nessa tendência de alta? Isso é abordado mais no segundo livro. A
negociação de swing é muito mais difícil do que parece quando um trader olha para um gráfico no final do dia.
Configurações de swing tendem a ser pouco claras ou claras, mas assustadoras. Depois que um trader vê uma configuração
razoável, ele precisa fazer o trade. Essas configurações quase sempre parecem menos certas do que as configurações do
scalp, e a menor probabilidade tende a fazer os traders esperarem. Uma tendência começa com um rompimento de uma
consolidação ou após uma reversão da tendência atual. Quando há uma reversão potencial e tem uma barra de sinal forte,
geralmente ocorre quando a tendência antiga está se movendo rapidamente em um ponto climático forte e final. Os
traders iniciantes invariavelmente acreditam que a tendência antiga ainda está em vigor, e eles provavelmente perderam
em vários trades anteriores de contra tendência e não querem perder mais dinheiro. Sua negação faz com que eles percam
a entrada antecipada na reversão da tendência. Entrar como a barra de rompimento está se formando, ou depois que ela
fecha, é difícil fazer porque o pico de rompimento é geralmente grande, e os traders têm que decidir rapidamente arriscar
muito mais do que costumam fazer. Como resultado, muitas vezes acabam optando por esperar por um pullback. Mesmo
que reduzam seu tamanho de posição de modo que o risco de dólar seja o mesmo de qualquer outro trade, o pensamento de
arriscar duas ou três vezes mais tiques os assusta. Entrando em um pullback é difícil porque todo pullback começa com
uma pequena reversão, e eles estão preocupados que o pullback possa ser o começo de uma correção profunda, o stop será
atingido e eles perderão dinheiro. Eles acabam esperando até o dia estar quase no fim. Quando eles finalmente decidem
que a tendência é clara, não há mais tempo para colocar um trade. As tendências fazem tudo o que podem para manter os
traders de fora, que é a única maneira de manter os investidores perseguindo o mercado o dia todo. Quando uma
configuração é fácil e clara, o que significa que ela tem alta probabilidade de sucesso, o movimento geralmente é um scalp
pequeno e rápido. Se o movimento vai avançar muito, tem que ser incerto e difícil de ser feito, manter os investidores à
margem e forçá-los a perseguir a tendência.
Como uma tendência de alta tem topos e fundos, então toda vez que o mercado atinge um
novo topo, os investidores devem aumentar seu stop de proteção para um tique abaixo do fundo mais recente. Isso é
chamado de trailing stop. Além disso, se o lucro for grande o suficiente, eles devem considerar a obtenção de lucros
parciais, já que o mercado fica acima do topo mais recente. Muitos traders fazem isso e é por isso que as tendências
costumam recuar depois de atingir um novo recorde. O pullback muitas vezes vai abaixo do preço original de compra, e os
traders de swing inexperientes terão estreitado seus stops para o zero a zero e serão impedidos de fazer um grande trade
de tendência. Uma vez que o mercado testa o preço de entrada original e depois sobe para um novo recorde, a maioria dos
traders aumentaria seus stops para pelo menos seu preço de entrada porque não queriam que o mercado voltasse para
testá-lo uma segunda vez depois de chegar a um novo topo após o primeiro teste. Outros o colocariam abaixo da mínima do
pullback que acabou de testar sua entrada original.
Alguns traders permitirão pullbacks abaixo da barra de sinal, desde que acreditem que sua premissa de uma
tendência de alta ainda é válida. Por exemplo, suponha que a faixa médio no Emini tenha sido de 10 a 15 pontos
recentemente, e eles compraram um pullback alta 2 em uma tendência de alta no gráfico de 5 minutos. Se a barra de sinal
tivesse dois pontos de altura, eles poderiam estar dispostos a manter sua posição mesmo que o mercado caísse abaixo da
barra de sinal, achando que o pullback poderia evoluir para uma alta 3, que é uma grande configuração de compra na
bandeira de alta em forma de cunha. Outros traders sairão se o mercado cair abaixo da barra de sinal e, em seguida,
comprar novamente se um sinal de compra alta 3 for definido. Alguns podem até comprar uma posição duas vezes maior
do que a primeira, porque veem o segundo sinal forte como mais confiável. Muitos desses traders teriam comprado apenas
uma posição de metade do tamanho no sinal de compra alto se pensassem que o sinal não parecia correto. Eles estavam
admitindo a possibilidade do fracasso do alto 2 e, em seguida, evoluindo para uma bandeira de alta em forma de cunha,
que poderia até parecer mais forte. Se fosse, eles se sentiriam à vontade operando com entradas de tamanho normal.
Outros traders negociam metade do tamanho quando veem sinais questionáveis, saem se o stop de proteção é
atingido, e então tomam o segundo sinal com um tamanho maior se o sinal for forte. Os traders que escalam assim que um
trade vai contra eles, obviamente, não usam a barra de sinal extrema para o seu stop de proteção inicial, e muitos olham
para escalar exatamente onde outros traders estão tendo perdas em seus stops de proteção. Alguns simplesmente usam um
stop amplo. Por exemplo, quando a faixa médio diário no Emini é menor que cerca de 15 pontos, um pullback em uma
tendência raramente é superior a sete pontos. Alguns traders considerarão que a tendência ainda está em vigor, a menos
que o mercado caia mais do que entre 50 a 75% da faixa médio diário. Contanto que um pullback esteja dentro de sua
tolerância, eles manterão sua posição e assumirão que sua premissa está correta. Se eles comprassem um pullback em
uma tendência de alta e sua entrada estivesse três pontos abaixo da máxima do dia, então eles poderiam arriscar cinco
pontos. Uma vez que eles acreditam que a tendência ainda está em vigor, eles acreditam que eles têm 60% ou mais
chances de um movimento equidistante. Isso significa que eles têm pelo menos 60% de certeza de que o mercado subirá
pelo menos cinco pontos antes de cair cinco pontos em seu stop de proteção, o que cria a equação de um trader lucrativo. Se
o seu sinal inicial de compra no pullback de alta veio em cinco pontos abaixo do topo, então eles poderiam arriscar apenas
três pontos, e eles iriam procurar sair do seu longo em teste do topo. Como o pullback foi relativamente grande, a
tendência pode ser um pouco fraca, e isso pode fazê-los obter lucros abaixo da tendência alta. Eles tentariam obter pelo
menos o mesmo que tinham de arriscar, mas poderiam estar dispostos a sair um pouco abaixo do antigo topo se estivessem
preocupados com o fato de o mercado estar em transição para uma consolidação ou, possivelmente, até mesmo reverter
para uma tendência de baixa.
Em algum momento, a pressão de venda será forte o suficiente para converter a tendência em uma consolidação, o que
187

significa que um pullback pode cair abaixo do fundo mais recente. Traders experientes têm um bom senso de quando o
mercado está em transição de uma tendência para uma consolidação, e muitos vão sair do restante de suas posições
quando acreditarem que está prestes a acontecer. Eles podem, então, negociar a consolidação usando uma abordagem de
consolidação, o que significa buscar lucros menores. Isso é discutido no segundo livro. Em vez disso, eles podem manter
parte de suas posições longas até o fechamento ou quando o mercado troca para sempre-ativo em baixa. Em caso
afirmativo, eles ou sairiam dos longos ou reverteriam para venda. Muito poucos traders podem reverter consistentemente,
e a maioria prefere sair de seus longos e então reavaliar o mercado, e talvez fazer uma pausa antes de tentar entrar curto.

FIGURA 18.1 Dia de tendência forte no GS

Existem inúmeras maneiras de negociar qualquer dia, mas quando há uma tendência como a tendência de alta em GS
mostrada na Figura 18.1, os traders devem tentar segurar pelo menos parte de seu trade. Eu tive extensas discussões anos
atrás com um trader que se destacou em dias como este. Ele comprou cedo e então determinou seu risco inicial (até onde
seu stop de proteção era de seu preço de entrada). Ele então tirou metade de sua posição uma vez que o mercado atingiu o
dobro do risco inicial e segurou a outra metade até que houvesse uma clara reversão. Se nunca houvesse uma forte
reversão, ele sairia nos minutos antes do fechamento. Depois de cada nova máxima, ele estreitou seu stop para abaixo do
topo mais baixo mais recente, desde que a tendência continuou fazendo topos e fundos ascendentes, ainda era forte. Se
parasse de fazer fundos mais altos, estava começando a enfraquecer.
Há uma maneira certa de perder consistentemente dinheiro em um dia como este, e todos os investidores sabem disso.
Traders bem-sucedidos evitam isso, mas os iniciantes são irresistivelmente atraídos por ele. Eles veem o mercado como
constantemente exagerado. A barra mais recente está sempre no topo da tela do computador e certamente não há espaço
suficiente para subir, e claramente há muito espaço abaixo. Além disso, eles sabem que as tendências têm pullbacks, então
por que não vender cada reversão para um scalp e, em seguida, entrar longo no pullback? Mesmo se o trade é um
perdedor, a perda não é grande. Eles não compram o pullback quando finalmente chega, porque o mercado pode estar se
revertendo para uma tendência de baixa, e a configuração de compra não parece forte o suficiente. Além disso, como eles
eram curtos e o mercado não alcançava o alvo de lucro do scalper, eles estavam torcendo para o mercado descesse um
pouquinho mais e, portanto, não estava esperando, e na verdade não querendo, o pullback acabasse naquele instante. Eles
viram as barras 7, 10, 18, 20, 21 e 24 como reversões que provavelmente cairiam o suficiente para oferecer pelo menos o
lucro de um scalper e as potenciais máximas do dia. No entanto, traders experientes sabem que 80% das tentativas de
reversão fracassam e se tornam bandeiras, e se eles segurassem a compra, teriam alguns lucros em suas compras
anteriores, ou se tivessem comprado mais conforme o pullback progredia. Os iniciantes não aceitam essa premissa e
tomam pequenas perdas o dia todo e, no final do dia, ficam chocados por terem perdido tanto. Eles foram bem-sucedidos
durante toda a vida em outras carreiras e são muito espertos. Eles veem os gurus do trade na televisão que se parecem
mais com palhaços e vendedores de carros usados do que com adversários formidáveis, então eles estão confiantes de que
podem negociar pelo menos tão bem quanto os chamados especialistas. Eles estão certos em sua avaliação das habilidades
desses especialistas, mas errados em sua suposição de que essas pessoas são traders bem-sucedidos. Eles são artistas, e as
emissoras de tv os contratam para criar um público que resultará em investimento em publicidade. As emissoras de tv são
empresas e, como todas as empresas, seu objetivo é ganhar dinheiro, não para ajudar o espectador de forma alguma.
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Iniciantes não param de perder até que sejam capazes de se impedir de procurar por vendas nas tendências de alta (ou no
fundo das tendências de baixa). Eles podem começar a ganhar apenas quando eles aceitam que cada topo é o começo de uma
bandeira de alta.
Parte do material a seguir será abordado mais adiante nos livros 2 e 3, e está incluído aqui porque é importante no
trading de tendências.
Grandes swings geralmente começam com configurações fracas, como a reversão de duas barras que começou na barra
3. Ambas as barras eram pequenas dojis, e elas seguiam um grande topo de reversão de duas barras. A configuração que
leva à rompimento geralmente é fraca o suficiente para prender os traders do lado de fora. Traders esperam por uma
configuração de probabilidade mais alta depois que o rompimento ocorre e perdem o rompimento inicial. Entrando na
configuração de baixa probabilidade ou nas de maior probabilidade após o rompimento são ambas abordagens
matematicamente sólidas.
A maioria dos traders teria decidido que a direção sempre-ativa estava em cima da barra 2 ou da barra 4. Isso
significava que eles acreditavam que o mercado estava em alta e, portanto, buscariam razões sensatas para comprar, e
havia muitas. Eles poderiam ter comprado assim que a barra 4 rompesse acima da barra 2, no fechamento da barra 4, ou
em um tique acima da sua máxima. Eles poderiam ter colocado uma ordem limitada para comprar no mesmo preço ou
abaixo da mínima da próxima barra e nas mínimas das várias barras seguintes. Eles teriam sido preenchidos abaixo da
barra 5. Alguns teriam colocado ordens para comprar um pequeno pullback até o ponto médio da barra anterior, talvez 20
centavos abaixo. Eles também teriam procurado comprar um fechamento de baixa porque acreditavam que as tentativas
de reverter deveriam falhar. O movimento da barra 4 para a barra 5 era um canal estreito, então uma tentativa de
rompimento para baixo provavelmente falharia. Eles poderiam ter comprado abaixo da barra 5, no fechamento da pequena
barra de tendência de baixa que se seguiu, ou acima dela, como um falso rompimento abaixo de um micro canal de alta. A
barra 7 foi um pullback inesperado, mas os traders esperavam que isso levasse a um pullback. O mercado rompeu abaixo
do micro canal de alta no movimento abaixo da barra 5, e a recuperação na barra 7 foi um pullback do rompimento topo
mais alto. Os traders esperavam que a reversão falhasse e alguns tinham ordens limitadas de 50 centavos para baixo e na
área da mínima barra 6, esperando uma bandeira de alta em forma de fundo duplo. Alguns traders tiveram seus stops de
proteção abaixo da barra 6, já que era uma forte tendência de alta, e uma forte tendência de alta normalmente não cairia
abaixo dessa barra. Portanto, a compra logo acima de sua mínima era um trade de baixo risco e alta recompensa, com pelo
menos 50% de chance de sucesso. Eles também poderiam ter comprado acima da barra de reversão de alta que seguia a
barra 8, já que era uma configuração de bandeira de alta em forma de fundo duplo e uma compra de alta 2 (a barra 6 era a
alta 1).
A barra 9 foi outro rompimento abaixo de um micro canal de alta, e os traders esperavam que ela falhasse. Alguns
teriam ordens limitadas para comprar na mínima da barra anterior, à medida que o micro canal crescia, e elas teriam sido
preenchidas na barra 9. Outros traders compraram acima da máxima da barra 9 como um falso rompimento abaixo do
micro canal de alta.
A barra 11 era outra configuração de compra alta 2, mas o mercado tinha sido na maior parte lateral para mais de 10
barras, e os barras estavam ficando pequenas. Embora esse também fosse uma compra de bandeira de alta em forma de
fundo duplo, a consolidação estreita poderia ter continuado, então muitos traders teriam esperado para ver se havia um
terceiro empurrão para baixo e depois procuravam comprar acima da bandeira de alta em forma de cunha, que alguns
traders teriam visto como um triângulo, uma vez que teria sido lateral em vez de baixo. Esses traders ficaram comprados
na barra 12 e acima da barra 12. Após o rompimento desta bandeira de alta, o mercado desviou-se para várias barras e
criou uma entrada de pullback acima da barra 13 e novamente na barra 14 para fora da barra de tendência de alta forte.
Esta foi uma barra de entrada alta 2 desde barra 13 foi uma entrada de alta 1 e o pullback abaixo do próxima barra foi
uma segunda perna para baixo nesta consolidação estreita de quatro barras.
Alguns traders compraram assim que o mercado rompeu acima da barra 10, que eles viram como um rompimento de
uma consolidação em uma tendência de alta. Os traders também compraram o fechamento da barra 14 e acima de sua
máxima. A barra seguinte teve boa continuidade, o que foi um sinal de força, e os traders, portanto, compraram seu
fechamento e acima de sua máxima. Houve uma pausa de duas barras, criando um pequeno pullback de rompimento da
bandeira de alta, e os traders compraram o rompimento acima da barra inside após a barra 15.
A barra 16 era um topo de doji, mas não havia força de venda anterior e nenhuma pressão de venda significativa, e a
barra era pequena e fraca em comparação com a barra de pico de alta número 14. Os traders esperavam que a tentativa de
reversão fracassasse e, portanto, colocaram ordens limitadas para comprar na sua mínima e abaixo dela. A barra 17 foi
um sinal de compra de topo falho, e a barra 19 foi um pequeno segundo empurrão para baixo e, portanto, uma
configuração de compra alta 2. Os traders compraram quando o mercado ficou acima de sua máxima e acima da máxima
da barra de alta que a seguiu, o que era uma configuração de compra de reversão de duas barras.
A subida para a barra 20 foi outro forte pico de alta. Os traders teriam comprado na mínima da barra anterior e
abaixo dela, no fechamento das barras de tendência de alta e no fechamento da primeira barra de tendência de baixa,
como a barra após a barra 20. Como a barra 20 era uma tendência de alta em uma tendência madura, era o suficiente para
comprar um clímax para garantir uma correção maior, que poderia ir para o lado ou para baixo até a média móvel. Havia
menos urgência para os compradores, que esperavam um alta ou um triângulo.

A barra 21 era uma tentativa de reversão de uma bandeira final de uma barra, mas o momentum para cima era forte.
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Os traders esperavam outra bandeira de alta e não uma reversão. Alguns compraram abaixo de sua mínima, enquanto
outros esperavam para ver se haveria uma alta 2, uma bandeira de alta em forma de cunha ou um triângulo. A barra 22
foi outro fundo duplo e, portanto, uma configuração de compra alta 2. Os traders colocaram as ordens do stop para ir muito
acima de sua máxima e acima da máxima da barra inside que se seguiu. Alguns viam a barra 23 como uma configuração
de compra alta 2 com a barra após a barra 20 como o sinal para a alta 1. Outros a via como uma bandeira de alta em
forma de cunha com o primeiro empurrão para baixo como a barra de baixa após a barra 20. Também foi uma configuração
de compra de pullback de rompimento para o rompimento acima da bandeira de alta que ocorreu na barra anterior.
A barra 24 era uma barra muito importante. Foi o terceiro momentum para cima e o terceiro clímax consecutivo de
compra após o pico da barra 14 (o topo do pico foi o primeiro empurrão). O canal em uma tendência de alta de pico e canal
geralmente termina em um terceiro empurrão para cima e é então seguido por uma correção. Além disso, a barra 24 era
uma barra de tendência particularmente forte em uma tendência de alta. Este é apenas a barra que os compradores e
vendedores fortes estavam esperando. Ambos viam isso como um possível fim temporário da tendência, e esperavam que
fosse uma breve oportunidade para vender antes que um maior pullback se desenvolvesse. Ambos esperavam que uma
correção tivesse pelo menos duas pernas e 10 barras e penetrasse na média móvel. Os compradores estavam vendendo
para obter lucros e vendedores estavam vendendo para iniciar curtos. Ambos venderam no final da barra 24, acima de sua
máxima, no fechamento da próxima barra, e abaixo de sua mínima.
Os compradores achavam que o mercado poderia estar em transição para uma consolidação e que havia uma chance
razoável de que eles poderiam comprar novamente mais baixo. A barra 28 foi uma correção de duas pernas para a média
móvel e, portanto, uma configuração de compra alta 2. Foi também o primeiro toque da média móvel durante todo o dia e,
portanto, uma configuração de compra de gap de 20 barras, e provavelmente foi seguida por um teste de topo mais.
Vendedores tomaram seus lucros aqui e os compradores compraram outra perna para cima.
O maior pullback anterior do dia desde a recuperação começou na barra 3 foi de 75 centavos no pullback para a barra
8. Alguns traders esperavam que o maior pullback do dia viesse depois das 11:00 am e, portanto, tivessem ordens
limitadas para irem muito tempo a 75 centavos abaixo do topo mais recente. Eles podem ter chegado a 75 centavos abaixo
e talvez tenham se arriscado um pouco mais do que o dobro do primeiro pullback, ou cerca de US $ 1,60. Durante todo o
dia, os traders esperavam que os pullbacks continuassem menores do que os primeiros e teriam ordens limitadas para
comprar qualquer pullback que fosse da metade do preço, ou talvez de 40 a 50 centavos. O pullback da barra 11 era de 40
centavos, o que significava que os traders tentavam comprar um pullback de 50 centavos e, quando não se encheram na
segunda tentativa na barra antes da barra 12, decidiram ir atrás do mercado e compraram acima do preço mais alto. de
barra 12. Alguns traders viram as barras 9 e 11 em fundo duplo e teriam colocado ordens limitadas para comprar logo
acima de sua mínima, talvez 30 centavos abaixo da máxima. Os traders teriam então que determinar onde seria o stop de
proteção no pior caso. Eles devem escolher um nível onde não querem mais entrar longo. Um local óbvio estaria abaixo da
mínima da barra 8, já que uma tendência de alta tem uma série de topos e fundos ascendentes, e após cada novo topo, os
compradores esperam que o próximo pullback fique acima do fundo mais recente. Como eles estavam planejando ficar por
US $ 161.05, 30 centavos abaixo da alta, e precisariam arriscar para cerca de US $ 160.35 ou 70 centavos a menos, tinham
que determinar o tamanho da posição. Se eles normalmente arriscam US $ 500 ou menos em uma negociação, eles
poderiam ter comprado 600 ações da GS. Como estavam arriscando 70 centavos e sempre deveriam ter uma recompensa
pelo menos tão grande quanto o risco, seu alvo de lucro deveria ter sido de pelo menos 70 centavos acima de sua entrada.
Este foi claramente um forte dia de tendência neste momento e a probabilidade de sucesso foi, portanto, pelo menos 60%, e
talvez maior.
Em um dia de forte tendência como este, seria muito melhor usar um